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SESIN 3: CO

TEMAS:
ANUALIDADES.

DEFINICIONES Y CLASIFICACIN DE LAS ANUALIDADES.

ANUALIDADES CIERTAS.
VALOR PRESENTE Y FUTURO DE LAS ANUALIDADES.

AMORTIZACIN DE CRDITOS.

DEFINICIN DE AMORTIZACIN.
SISTEMAS DE AMORTIZACIN: GRADUAL, CONSTANTE, POR CUOTAS INCREMENTADAS,

DECRECIENTE Y CON CUOTAS EXTRAORDINARIAS.

CLCULO DE VALORES DE AMORTIZACIN.
CLCULO DE SALDO INSOLUTO

ANUALIDADES
CONJUNTO DE FLUJOS DE EFECTIVO PERIDICOS E IGUALES DURANTE UN
PERIODO DETERMINADO. ESTOS FLUJOS DE EFECTIVO PUEDEN SER
ENTRADAS DE RENDIMIENTOS OBTENIDOS POR INVERSIONES O SALIDAS DE
FONDOS INVERTIDOS PARA OBTENER RENDIMIENTOS FUTUROS.

ANUALIDADES CIERTAS Y ANUALIDADES CONTINGENTES

SON ANUALIDADES CIERTAS AQUELLAS ANUALIDADES CUYAS FECHAS, INICIAL
Y TERMINAL, SE CONOCEN POR ESTAR ESTIPULADAS EN FORMA CONCRETA.

ANUALIDADES CONTINGENTES SON AQUELLAS EN LAS QUE EL PRIMER PAGO

O EL LTIMO, ES DECIR, LA FECHA INICIAL Y/O LA FECHA FINAL DEPENDEN DE
ALGN SUCESO PREVISIBLE, PERO CUYA FECHA DE REALIZACIN NO PUEDE
FIJARSE.

TIPOS DE ANUALIDADES
ANUALIDAD ORDINARIA: EL FLUJO DE EFECTIVO OCURRE AL FINAL DE CADA
PERIODO

ANUALIDAD ANTICIPADA: EL FLUJO DE EFECTIVO OCURRE AL INICIO DE CADA

PERIODO

EN IDNTICAS CIRCUNSTANCIAS ANUALIDAD

ORDINARIA O ANUALIDAD ANTICIPADA?

VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD ORDINARIA

FRAN ABRAMS DESEA DETERMINAR CUNTO DINERO TENDR AL CABO DE 5
AOS SI ELIGE LA ANUALIDAD A, ES DECIR, LA ANUALIDAD ORDINARIA. ELLA
DEPOSITAR $1,000 ANUALMENTE, AL FINAL DE CADA UNO DE LOS PRXIMOS 5
AOS, EN UNA CUENTA DE AHORROS QUE PAGA EL 7% DE INTERS ANUAL.

SOLUCIN

COMPROBACIN
F = 1000 * (1+.07)^4 = $1,310.80
F = 1000 * (1+.07)^3 = $1,225.04
F = 1000 * (1+.07)^2 = $1,144.90
F = 1000 * (1+.07)^1 = $1,070.00
F = 1000 * (1+.07)^0 = $1,000.00
SUMA= $5,750.74

Y UNA FORMA MS FCIL DE HACERLO

VF = 1000 x ( ( ( 1+.07) ^ 5) - 1) / .07 )
VF = 1000 x ( ( 1.07) ^ 5) 1 ) / .07 )
VF = 1000 x (1.4025517307 -1 ) /.07)
VF = 1000 x (.4035517307 / .07)
VF = 1000 x (5.75073901)
VF = $5,750.07

VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD ORDINARIA

BRADEN COMPANY, UNA PEQUEA EMPRESA FABRICANTE DE JUGUETES DE
PLSTICO, DESEA DETERMINAR EL MONTO MXIMO QUE DEBERA PAGAR PARA
OBTENER UNA ANUALIDAD ORDINARIA DETERMINADA. LA ANUALIDAD
CONSISTE EN FLUJOS DE EFECTIVO DE $700 AL FINAL DE CADA AO DURANTE
CINCO AOS. LA EMPRESA REQUIERE QUE LA ANUALIDAD BRINDE UN
RENDIMIENTO MNIMO DEL 8%.

SOLUCIN

COMPROBACIN GRFICA

COMPROBACIN
FRMULA PARA TRAER UN VALOR FUTURO A VALOR PRESENTE NETO = F/(1+I)^N
700 / (1 + .08 ) ^ 1 = 700 / (1.08) = 648.15
700 / (1 + .08 ) ^ 2 = 700 / (1.1664) = 600.14
700 / (1 + .08 ) ^ 3 = 700 / (1.259712) = 555.68
700 / (1 + .08 ) ^ 4 = 700 / (1.3604890) = 514.52
700 / (1 + .08 ) ^ 5 = 700 / (1.4693281) = 476.41
SUMA = $2,794.90

Y UNA FORMA MS FCIL DE HACERLO

VP = (700 / .08 ) X ( 1 (1 / (1+.08) ^5)

VP = 8750 x (1- (1/(1.4693281))
VP = 8750 x (1-0.680583197 )
VP = 8750 x (0.319416803 )
VP = $2,794.90

ANUALIDADES ANTICIPADAS VS ANUALIDADES

ORDINARIAS
EL VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA SIEMPRE ES MAYOR QUE EL VALOR FUTURO DE
UNA ANUALIDAD ORDINARIA IDNTICA.
EL TRUCO: ES LO MISMO QUE LAS ANUALIDADES ORDINARIAS PERO MULTIPLICNDOLAS POR (1 + I)
ANUALIDADES
ORDINARIAS

ANUALIDADES
ANTICIPADAS

QU ELEGIRAS?
UN CONDUCTOR DE CAMIONES DE KANSAS, DONALD DAMON, SE LLEV LA
SORPRESA DE SU VIDA CUANDO SE DIO CUENTA DE QUE TENA EL BOLETO
GANADOR DE LA LOTERA POWERBALL DEL SORTEO REALIZADO EL 11 DE
NOVIEMBRE DE 2009. EL PREMIO MAYOR ANUNCIADO ERA DE $96.6 MILLONES.
DAMON PODA ELEGIR QUE LE ENTREGARAN SU PREMIO EN 30 PAGOS
ANUALES DE $3,220,000 (ES DECIR, 30 $3.22 MILLONES = $96.6 MILLONES); SIN
EMBARGO, EN VEZ DE ELLO, ELIGI ACEPTAR UN PAGO GLOBAL DE
$48,367,329.08, APROXIMADAMENTE LA MITAD DEL PREMIO MAYOR.

RESOLVER

VP = (3.220,000 / .06 ) X ( 1 (1 / (1+.06) ^30)

VP = 53,666,666.67 x (1- (1/(5.743491173))
VP = 53,666,666.67 x (1-0.17411013)
VP = 53,666,666.67 x (0.825889869)
VP = $44,3222,756.31

EXPLICACIN???

APLICACIN PRCTICA:
COMPRO A PAGOS O DE CONTADO?

UN EJEMPLO DE LA VIDA REAL

DETERMINACIN DE LOS DEPSITOS NECESARIOS PARA

ACUMULAR UNA SUMA FUTURA

SUPONGA QUE USTED DESEA COMPRAR UNA CASA DENTRO DE 5 AOS Y

CALCULA QUE PARA ENTONCES SE REQUERIR UN PAGO INICIAL DE $30,000.
PARA REUNIR LOS $30,000, DESEA REALIZAR DEPSITOS ANUALES IGUALES A
FIN DE AO EN UNA CUENTA QUE PAGA UN INTERS ANUAL DEL 6%

SOLUCIN
FE = 30,000 / (((1+.06) ^5) 1 )) / (.06)
FE = 30,000 / ((1.338225578) 1 ) / (.06)
FE = 30,000 / ((.338225578)/(.06) )
FE = 30,000 / 5.63709296
FE = 5,321.89

AMORTIZACIN DE CRDITO
SE REFIERE A LA DETERMINACIN DE LOS PAGOS IGUALES Y PERIDICOS DEL
PRSTAMO.

EL PROCESO DE AMORTIZACIN DEL PRSTAMO IMPLICA EFECTUAR EL

CLCULO DE LOS PAGOS FUTUROS DURANTE EL PLAZO DEL PRSTAMO, CUYO
VALOR PRESENTE A LA TASA DE INTERS ESTIPULADA EQUIVALE AL MONTO
DEL PRINCIPAL INICIAL PRESTADO.

AMORTIZACIN Y ANUALIDAD
AMORTIZAR UN PRSTAMO IMPLICA REALMENTE CREAR LA ANUALIDAD DE UN
MONTO ACTUAL. POR EJEMPLO, DIGAMOS QUE USTED SOLICIT UN
PRSTAMO DE $6,000 AL 10% Y ACEPTA REALIZAR PAGOS ANUALES E IGUALES
A FIN DE AO DURANTE 4 AOS. PARA CALCULAR EL MONTO DE LOS PAGOS, EL
PRESTAMISTA DETERMINA EL MONTO DE UNA ANUALIDAD DE 4 AOS
DESCONTADA AL 10% QUE TIENE UN VALOR PRESENTE DE $6,000. ESTE
PROCESO EN REALIDAD ES LO CONTRARIO DE CALCULAR EL VALOR
PRESENTE DE UNA ANUALIDAD.

EJEMPLO

TARJETAS DE CRDITO: CMO TE COBRAN LOS

INTERESES? Y EL PAGO MNIMO?

EJEMPLO PRCTICO (EXCEL ANEXO)

EN CUENTAS DE AHORRO: COMISIN POR SALDO MNIMO

LO NICO QUE HAY PEOR QUE COMENZAR ALGO Y FRACASAR ES..

NO COMENZAR NADA