Analiza Draft Ian. 2015

1
PROGRAM ECONOMIC
Republica
Rezidentiala
SCHITA DE FUNDAMENTARE
Versiune Draft Ianuarie 2015
Argument
Programul propus vizeaz atingerea conjugat a unor obiective economice i sociale, prin
mobilizarea unui volum critic de resurse preponderent interne. Se pornete de la ideea
construirii unui fond nou de locuine de 150.000 de uniti garsoniere (G), apartamente de
2 camere (A2) i, respectiv, apartamente de 3 camere (A3) , n principal din fonduri publice,
care s fie destinate nchirierii de ctre populaie, n anumite condiii, la un nivel modic al
chiriilor de 10 euro (G), 15 euro (A2) i, respectiv, 20 euro (A3). Programul ar urma s fie
destinat persoanelor/familiilor cu venituri medii-joase, ce caut alternativa la contractarea
unui credit bancar n vederea achiziionrii unei locuine n regim de proprietate personal.
Prezenta analiz i propune s investigheze sustenabilitatea unei astfel de iniiative,
concepute ca un factor de alimentare pentru un proces de relansare economic general cu
valene explicite de susinere social. Analiza schiat pornete, ntr-o formul deliberat
simplificat, de la fundamentele economice din piaa construciilor rezideniale, precum i
din pieele conexe care ar urma s fie implicate, evideniindu-se astfel, ca ordine de
mrime, posibile efecte de antrenare. Evaluarea reprezint un punct de plecare care va
admite reconsiderri att ca mod de concepie, ct i ca elemente de calculaie, mobilul
acestui demers reprezentndu-l dezbaterea unei probleme, nu oferirea unei rezolvri unice.
Cuprins
Argument
Concepie
Calculaie
Concluzii
Anexe
________________________________________
________________________________________
________________________________________
________________________________________
________________________________________
2
3
4
15
18
Conceptie
(1). Caracteristici ale livrabilelor programului
(a). Se prevede construirea, prin comand guvernamental, a 150.000 de uniti de spaiu
locativ garsoniere (G), apartamente cu 2 camere (A2) i, respectiv, apartamente cu 3
camere (A3) , grupate n ansambluri rezideniale de tip bloc, care vor fi puse la dispoziia
locatarilor complet utilate, exclusiv n regim de nchiriere.
(b). Suprafeele locative utile orientative sunt dup cum urmeaz: G 30 mp, A2 45 mp,
A3 60 mp. (Dimensionarea propus a pornit de la constatarea potrivit creia spaiul mediu
de locuit pentru o persoan n Romnia este de cca. 20 mp utili, conform Recensmntului
Populaiei i Locuinelor (RPL) derulat n octombrie 2011, date comunicate de Institutul
Naional de Statistic (INS) n formatul final n iulie 2013.)
(c). Nivelul chiriilor pornete de la reperul de 10 euro/lun pentru o garsonier, crescnd
proporional cu suprafaa spaiilor locative ale celorlalte uniti din ansamblu: 15 euro/lun
(A2) i 20 euro/lun (A3). (Raiunea acestui nivel modic vine din intenia de a crea efecte de
venit pozitive pentru gospodriile care vor beneficia de program, de natur a deveni un
vector de creare de avuie privat i de venituri fiscale, impactul acestui din urm aspect
fiind luat n calcul n evaluarea rentabilitii programului.)
(d). Finanarea programului se consider, n prim ipotez, a fi realizat din fonduri publice,
existnd posibilitatea ca n ecuaie s poat fi atrase n completare resurse financiare din
mediul bancar, precum i din fonduri europene. Prezenta analiz pornete de la ideea
acoperirii programului 100% din fonduri bugetare, evalundu-se impactul programului
asupra finanelor publice (recuperarea investiiei publice din efectele de antrenare produse
n ansamblul mediului economic ca efect al programului).
(e). Durata de realizare a fondului locativ sus-menionat este de 5 ani (rstimpul scurs de la
nceperea lucrrilor pn la darea n folosin a ultimei uniti locative). Se presupune un
ritm uniform de realizare a lucrrilor. (Desigur, programul va continua s produc efecte i
dup momentul construirii i utilrii acestui fond locativ.)
(f). Procurarea resurselor fizice (umane i materiale) implicate de program se consider a fi
realizat prioritar de la productori/furnizori rezideni (implicnd, deci, for de munc
autohton), acolo unde s-a putut, preurile avnd ca referin oferta intern. (Se cuvine,
totui, avut n vedere (i) faptul c legislaia comunitar n materie de achiziii publice nu
permite discriminarea/favorizarea agenilor economici rezideni pe teritoriul pieei unice
interne a Uniunii Europene pe criterii de origine naional.)
4
(2). Ipoteze simplificatoare / surse ale datelor
(a). Locuinele (G, A2, A3) din fondul locativ de construit se consider distribuite egal ntre
cele trei categorii de spaii (aadar, cte 50.000 de uniti din fiecare categorie).
(b). Locuinele se consider identice pe fiecare categorie n parte.
(c). Reperele de pre folosite n calculaie pornesc de la niveluri medii din piaa romneasc
la momentul actual i sunt aplicate omogen pe fiecare dintre clasele de bunuri i servicii
presupuse de program, excluznd influenele date de zonalitate, sezonalitate, putere de
negociere n pia a contractanilor sau de manipularea cu rea-credin a termenilor
contractuali etc. Totodat, am plecat de la premisa colectrii veniturilor fiscale generate de
program de 100%.
(d). Datele vehiculate i propun s fie acoperitoare pentru nivelurile medii observate la
nivel naional ale indicatorilor vizai, iar acolo unde acest lucru nu este posibil, s-a recurs la
aproximri/extrapolri plauzibile i prudente, pornind de la situaii cu un grad rezonabil de
reprezentativitate.
(e). Dei componenta timp este esenial n realizarea unor calcule financiare de maxim
acuratee, n aceast analiz am renunat la aplicarea unei rate de actualizare a fluxurilor de
venituri i cheltuieli, fiind deocamdat suficient evidenierea ordinelor de mrime ale
valorilor implicate.
(f). Totodat, am luat n calcul doar sectoarele angrenate n prima linie n program
(construciile, precum i industriile-furnizor de prim instan), efectele de antrenare (dar i
cele de distorsiune) trecnd dincolo de domeniile principale asupra crora ne-am
concentrat atenia.
(g). PIB = 150 miliarde euro (din simplitate i prudenialitate, l-am considerat constant n cei
5 ani de program).
(h). 1 euro = 4,5 lei.
Calculatie
(1). Costuri ale programului
n rndurile de mai jos sunt prezentate, pe scurt, cteva aspecte financiare legate de
programul de construcie i de dotare a celor 150.000 locuine realizate cu finanare de la
bugetul de stat.
5
(a). Costuri n faza de construcie (structur de rezisten, finisaje, utiliti + teren)
Tabel (i). Suprafa util total fond locativ
Tip locuin
Suprafa util pe tip de

locuin (mp)
Numr locuine pe
fiecare categorie
Suprafa util pe
fiecare categorie de
locuine (mp)
30
50.000
1.500.000
A2
45
50.000
2.250.000
A3
60
50.000
3.000.000
Total suprafa util (mp)
6.750.000
Surs: Ipoteze i calcule proprii. Not: 1 mp util corespunde pn la 1,33 mp construii.
Tabel (ii). Pre final pe metrul ptrat util livrat la cheie (euro)
Component pre mp util
Valoare / mp util
Construcie la rou cu racord utiliti
175
Finisaje i instalaii sanitare i electrice
100
Cheltuieli neprevzute / variaie pozitiv de pre
25
Marj de profit la cost (10%)
30
Pre perceput de constructor
330
Teren
20
Pre final mp util
~350
Surs: Documentare proprie din pia, realizat din surse diferite. Reperele de pre reprezint medii ale
raportrilor independente.
Note: Pentru fundamentarea acestor valori, a se consulta Anexa 1.
Unele terenuri pot fi cesionate cu titlu gratuit de stat, altele vor trebui achiziionate la preurile pieei n zone
aflate deja n curs de dezvoltare rezidenial.
Fr a mai explicita componena pe costuri (inclusiv taxe) a preului, considerm c valoarea final obinut
conine i TVA.
>> Costul total de construcie suportat de bugetul public = Total suprafa util locuine x
Pre final mp util = 2,363 miliarde euro ~ 2,4 miliarde euro
n acest scenariu, costul total de construcie ar reprezenta 1,6% PIB (PIB = 150 miliarde
euro).
(b). Costuri n faza de amenajare (mobil, electronice i electrocasnice, textile, alte

articole menaj)
Pentru bunuri de amenajare interioar a fost estimat un cost total de cca. 610 milioane
euro pentru toate cele 150 000 locuine, repartizat dup cum urmeaz:
6
Tabel (iii). Pre de utilare complet per unitate fond locativ (euro)
Unitate de fond locativ
G
A2
Categorie produse
A3
Valoare categorie
Mobil
1.040
1.670
2.297
Produse electronice i
electrocasnice
1.656
1.967
2.278
Produse textile
204
309
513
Alte articole de menaj

(metal, mase plastice,
sticlrie, ceramic etc.)
89
89
89
Total
2.989
4.035
5.177
Surs: Documentare proprie din pia.

Not: Pentru fundamentarea acestor valori, a se consulta Anexa 2. Valorile au fost grupate pe categorii mari
de produse i transformate n euro.
Tabel (iv). Pre de utilare complet a ntregului fond locativ (euro)

Categorie produse
Valoare agregat (mil. euro)
Mobil
250,4
Produse electronice i electrocasnice
295,1
Produse textile
51,3
Alte articole de menaj (metal, mase plastice, sticlrie,

ceramic etc.)
13,3
Total
~610
Surs: Documentare proprie din pia.
>> Costul total de amenajare suportat de bugetul public = 610 milioane euro
n acest scenariu, costul total de construcie ar reprezenta 0,4% PIB (PIB = 150 miliarde
euro).
>> Costul total al programului = Cost total de construcie + Cost total de amenajare =
2.973 milioane euro (3 miliarde euro, reprezentnd 2% din PIB).
Dac se va realiza n 5 ani, atunci costul anual al programului s-ar situa la
0,6 miliarde euro.
Cifre-cheie
ale programului
Cost anual al programului
600 milioane euro

0,4% din PIB
7
(2). Venituri din program
(a). Venituri din chirii la nivelul de 10 euro/lun (G), 15 euro/lun (A2) i 20 euro/lun
(A3):
Reamintim, am considerat o chirie modic lunar de 10 euro pentru garsoniere, 15 euro
pentru apartamente cu 2 camere i 20 euro pentru apartamente cu trei camere. n aceast
ipotez, statul ar urma s ncaseze n fiecare an de exploatare a fondului locativ n
configuraie complet din chirii 27 milioane euro pentru toate cele 150.000 locuine. n 30
de ani, veniturile din chirii s-ar situa la 810 milioane euro.
Not: Am ales orizontul de 30 de ani de exploatare a stocului complet de locuine pe motivul c acest reper
este relevant pentru comparaii, el reprezentnd durata maxim a unui credit ipotecar. Corespunztor, n cei
cinci ani de construcie efectiv, prin intrarea progresiv n fondul locativ a 30.000 de locuine anual, s-ar mai
strnge, prin nsumare, echivalentul a nc 2 ani de exploatare complet.
Tabel (v). Venituri din nchirierea locuinelor (euro)

Numr locuine nchiriate i grafic colectare chirii
Tip
locuin
Chiria
lunar
Chirie
anual/
locuin
y2
y3
y4
y5
y6y35
10
120
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
A2
15
180
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
A3
20
240
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
5.400.000
10.800.000
16.200.000
21.600.000
27.000.000
Chiria total pe an, cu toate

locuinele disponibile nchiriate
Surs: Calcule proprii.
(b). Venituri fiscale:

Pe lng veniturile din chirii, programul de construcie a 150.000 locuine ar genera i un
efect de antrenare pentru economie (mai consistent n sectorul de construcii, dar marginal
n industriile mobilei, electronicelor i electrocasnicelor, textilelor, altor articole menaj etc.),
cu impact corespunztor pentru ncasrile la bugetul public din impozite directe i indirecte.
Efect de venit pentru populaia beneficiar a programului

Dup cum rezult din estimrile elaborate, cel mai important efect al acestui program ar fi
n consumul general de bunuri i servicii, sensibil mai mare dect cel consemnat la nivelul
industriilor-furnizor direct ale programului. Apreciind c, n medie, fiecare dintre cele
150.000 locuine ar reprezenta gospodrii populate de dou persoane angajate, cu venituri
8
totale medii de 3.400 lei (salariul mediu net este n prezent de cca. 1.700 lei, cf. INS), doar
din plata unei chirii modice (n medie de 15 euro/locuin, n loc de un nivel mediu estimat
la pia la 300 euro/locuin sau al unei rate bancare de aceeai valoare) ar rezulta un
surplus anual destinat consumului de cca. 513 milioane euro.
Altfel spus, prin efectul determinat de plata unei chirii mult mai mici, suma disponibil
pentru consumul de bunuri i servicii ar crete, ceea ce s-ar reflecta n ncasri de TVA
anual cu cca. 100 milioane euro mai mari din partea gospodriilor din cele 150.000 locuine
incluse n program i ocupate complet (considernd n vigoare cota actual de TVA de
24%). Extinznd orizontul de timp, n 30 de ani, ncasrile de TVA determinate de acest
efect al chiriei modice s-ar situa la cca. 3 miliarde euro.
Tabel (vi). Surplus de venit disponibilizat, TVA colectat
Indicatori
Venitul mediu lunar/gospodrie (lei)
Scenarii alternative
Chiria de pia
Chiria pltit lunar
lunar (~300 euro)
(~15 euro)
3.400
3.400
Chiria lunar (lei)

Venit disponibil lunar pentru
consum/gospodrie (lei)
Numr de locuine
1.350
68
2.050
3.333
150.000
150.000
Venit total disponibil lunar (lei)
307.500.000
499.875.000
TVA colectat lunar (lei)
59.516.129
96.750.000
Venit disponibil anual (lei)
3.690.000.000
5.998.500.000
TVA colectat anual (lei)
714.193.548
1.161.000.000
Anual
Pe 30 de ani
Pe 32 de ani
Surplus venit disponibil (lei)
2.308.500.000
69.255.000.000
73.872.000.000
Surplus venit disponibil (euro)
513.000.000
15.390.000.000
16.416.000.000
Surplus TVA colectat (lei)
446.806.452
13.404.193.548
14.297.806.452
Surplus TVA colectat (euro)

99.290.323
2.978.709.677
3.177.290.323
Surs: Calcule proprii. Not: TVA colectat de stat a fost calculat nmulind bugetul destinat consumului cu
(0,24/1,24).
Cu alte cuvinte, conform estimrilor pe care le-am realizat, din impactul chiriei modice prin
realizarea acestui program, consumul privat ar putea crete cu 0,54%, iar statul ar putea
ncasa din taxarea consumului suplimentar (determinat de plata unei chirii mai mici) 100
milioane euro/an (3 miliarde euro pe 30 de ani).
Tabel (vii). Surplus anual estimat al consumului privat (scenariul cu program fa de
scenariul fr program, luat ca baz fix)
PIB (euro)
Pondere consum privat n PIB (%) (cf. INS)
Consum privat curent, baz de referin (euro)
Surplus venit disponibil, consum privat (euro)
Surplus venit disponibil, consum privat (%)
150.000.000.000
63%
94.500.000.000
513.000.000
0,54%
9
Lund n calcul structura cheltuielilor unei gospodrii (cf. INS, date valabile n T2 2014),
distribuia efectului de venit n economie s-ar putea aproxima ca realizndu-se ntre
categoriile de bunuri i servicii ca n tabelul de mai jos. Astfel, poate fi anticipat difuzarea
impactului n principalele ramuri economice (ancorate mai strns n consumul populaiei).
Figura (viii). Structura actual a cheltuielilor gospodriilor (ponderile din venitul disponibil)
41,3%: Produse alimentare i
buturi non-alcoolice
15,6%: Locuin, ap, electricitate,
gaze i ali combustibili
7,8%: Buturi alcoolice, tutun
7,3%: Transport
5,1%: mbrcminte i
nclminte
4,7%: Sntate
4,7%: Comunicaii
3,9%: Mobilier, dotarea i
ntreinerea locuinei
3,8%: Recreere i cultur
Sursa: Prelucrare proprie, date INS.
Sectorul construciilor
n plan sectorial, construciile rezideniale ar resimi cel mai puternic impactul unui astfel de
program. Valoarea lucrrilor n antrepriz de construcii rezideniale s-a apropiat de 6
miliarde euro n 2014 (5,9 miliarde euro, cf. INS). Considernd costurile de construcie
pentru cele 150.000 locuine repartizate pe 5 ani, atunci piaa lucrrilor de construcii
rezideniale ar consemna o cretere la cca. 6,38 miliarde euro pe perioada derulrii
programului (2,4 miliarde euro, pe cinci ani, cca. 480 milioane euro n plus n fiecare an,
numai din acest program).
Altfel spus, piaa construciilor rezideniale ar cunoate o cretere valoric cu cca. 8%, ce se
va reflecta corespunztor n cifra de afaceri a companiilor, profit i numr de salariai, cu
impunerile fiscale aferente.
TVA aferent lucrrilor de construcii livrate (colectat pe lanul valoric care are la capt
fondul locativ astfel creat).
10
O surs de venituri fiscale este rentoarcerea TVA generat de achiziia public a
construciilor la cheie. TVA colectat astfel ar fi de 457,4 milioane euro.
Tabel (ix). TVA colectat n urma achiziiilor publice prevzute de program (construcii
livrate la cheie, euro)
Categorie produse
TVA colectat (mil. euro)
Construcii livrate la cheie
2.363
457,4
Surplus de impozit pe profitul companiilor din construcii

n acest context, statul ar putea ncasa n cei 5 ani de realizare a investiiei cca. 37,8
milioane euro n plus din impozitarea prii generate de program din profitul
companiilor din sectorul construciilor rezideniale (presupunnd aici o rat de profit
rezonabil, de 10%).
Tabel (x). Surplus impozit pe profit construcii
Surplus CA construcii anual (euro)
472.500.000
Rat de profit (%)
10%
Surplus profit anual (euro)
47.250.000
Surplus impozit pe profit anual (euro)
7.560.000
Surplus impozit pe profit pe 5 ani (euro)

37.800.000
Surplus impozite for de munc din sectorul construcii

De asemenea, considernd c aceste companii de construcii vor crete numrul de salariai
pentru a rspunde derulrii programului pe 5 ani, atunci statul ar putea obine ncasri
suplimentare din taxarea veniturilor salariailor noi (impozite pe salarii i contribuii
obligatorii suportate de angajator i de angajat) de cca. 809,2 milioane euro.
Not: n legtur cu numrul de salariai, vom apela la un coeficient de corecie a creterii numrului acestora,
deoarece n preurile cu care se tranzacioneaz n prezent pe piaa imobiliar ponderea costurilor cu fora de
munc este sensibil mai mic (datorit caracterului lor speculativ la nivel de dezvoltator), comparativ cu
ponderea acestora n programul propus, n care preurile in mai aproape de costurile efective. n Romnia
sunt construite cca. 40.000 de locuine anual (de toate tipurile, nu doar blocuri), la un pre mediu de 850
euro/mpu, n timp ce programul propus are 30.000 de locuine pe an, la un cost de 350 euro/mpu. Am estimat
c un spor grosier cu 75% a fondului locativ naional ar necesita cu minimum 30% mai mult for de munc,
salarizat la nivelul mediu pe economie (echivalent 40% for de munc, salarizat la nivelul mediu pe sector).
Tabel (xi). Surplus fiscalizare munc construcii

Numr muncitori n construcii (baz,
an curent, cf. INS)
Proporie for de munc n
construcii rezideniale
Numr muncitori n construcii
rezideniale (progresie fa de baz
30%)
350.000
40%
y1
y2
y3
y4
y5
140.000
182.000
182.000
182.000
182.000
182.000
11
Salariu mediu net lunar (lei)
Pondere impozit pe salarii + CO
angajator i angajat
Impozit aferent salariu mediu net +
CO angajator i angajat lunar (lei)
Impozit pe salarii + CO anual per total
muncitori (mil. lei)
Surplus impozit pe salarii + CO anual
per total muncitori (mil. lei)
Surplus impozit pe salarii + CO anual
per total muncitori (mil. euro)
1.700
1.700
1.700
1.700
1.700
1.700
85%
85%
85%
85%
85%
85%
1.445
1.445
1.445
1.445
1.445
1.445
2.427,6
3.155,88
3.155,88
3.155,88
3.155,88
3.155,88
728,28
728,28
728,28
728,28
728,28
161,84
161,84
161,84
161,84
161,84
Surplus impozit pe salarii + CO 5 ani

809.200.000
per total muncitori (euro)
Not: Am pornit de la ipoteza c locurile de munc nou create ar fi salarizate la nivelul mediu pe economie, c
la 1 euro venit net, angajatorul pltete 1,85 euro, deci statul primete 85% din venitul net al angajatului (fie
de la acesta, fie de la angajator) i c, dup cum am precizat de la nceput, gradul de colectare fiscal este
100%.
Nu n ultimul rnd, din consumul realizat de noii angajai n sectorul de construcii, statul ar
putea ncasa n plus TVA de cca. 119,77 milioane euro (cumulat, n cei cinci ani de
realizare).
Tabel (xii). Surplus TVA la muncitori construcii
Numr muncitori n construcii
rezideniale
Salariu mediu net lunar (lei)
Salariu mediu net anual per total
muncitori (mil. lei)
Pondere consum din salariul net (%)
140.000
182.000
182.000
182.000
182.000
182.000
1.700
1.700
1.700
1.700
1.700
1.700
2.856
3.712,8
3.712,8
3.712,8
3.712,8
3.712,8
65%
65%
65%
65%
65%
65%
Consum anual (mil. lei)
1.856,4
2.413,32
2.413,32
2.413,32
2.413,32
2.413,32
TVA colectat anual (mil. lei)
359,303
467,094
467,094
467,094
467,094
467,094
107,79
107,79
107,79
107,79
107,79
23,954
23,954
23,954
23,954
23,954
Surplus TVA colectat anual (mil. lei)

Surplus TVA colectat anual (mil.
euro)
Surplus TVA colectat 5 ani (euro)
119.770.000
Sectoarele furnizoare pentru articolele de amenajare a locuinelor

TVA aferent produselor cu care sunt utilate locuinele (colectat pe lanul valoric care
are la capt bunurile finale astfel create).
i aici, o surs de venituri fiscale este rentoarcerea TVA generat de achiziia public a
bunurilor de amenajare interioar a locuinelor. TVA colectat astfel ar fi de 118,1
milioane euro.
12
Tabel (xiii). TVA colectat n urma achiziiilor publice prevzute de program (bunuri
pentru amenajare interioar)
Categorie produse
TVA colectat (mil. euro)
Mobil
250,4
48,5
Produse electronice i
electrocasnice
295,1
Produse textile
51,3
Alte articole de menaj (metal,

mase plastice, sticlrie, ceramic
etc.)
13,3
Total
610
57,1
9,9
2,6
~118,1
Pentru aceste ramuri (mobil, electronice, textile etc.), realizarea programului ar putea
genera pn la 10 milioane euro ncasri suplimentare din impozitul pe profit. Pentru
aceste sectoare nu am luat n considerare realizarea unor noi angajri, dat fiind impactul
relativ mai redus la nivelul cererii. De exemplu, n industria mobilei, programul ar putea
genera o cerere suplimentar de 3,3%. n industria echipamentelor electrice, plusul de
cerere generat de acest program ar fi de doar 1,8%, iar pentru industria textilelor, s-ar putea
ajunge la o cretere a cererii cu numai 0,8%.
Tabel (xiv). Surplus impozit pe profit amenajare
Surplus impozit pe profit industria mobilei
Surplus industria mobilei 5 ani (euro)
250.400.000
Surplus industria mobilei anual (euro)
50.080.000
Surplus industria mobilei anual (lei)
225.360.000
Rata profitului (%)
10%
Surplus profit anual industria mobilei (lei)
22.536.000
Surplus impozit pe profit anual (lei)
3.605.760
801.280
Surplus impozit pe profit 5 ani (euro)
4.006.400
Surplus impozit pe profit industria electronice

Surplus industria electronice 5 ani (euro)
295.100.000
Surplus industria electronice anual (euro)
59.020.000
Surplus industrial electronice anual (lei)
265.590.000
Rata profitului (%)
10%
Surplus profit anual industria electronice (lei)
26.559.000
4.249.440
944.320
4.721.600
13
Surplus impozit pe profit industria textil
Surplus industria textil 5 ani (euro)
51.300.000
Surplus industria textil anual (euro)
10.260.000
Surplus industrial textil anual (lei)
46.170.000
Rata profitului (%)
10%
Surplus profit anual industria textil (lei)
4.617.000
738.720
164.160
820.800
Surplus impozit pe profit alte articole menaj

Surplus alte articole menaj 5 ani (euro)
13.300.000
Surplus alte articole menaj anual (euro)
2.660.000
Surplus alte articole menaj (lei)
11.970.000
Rata profitului (%)
10%
Surplus profit anual alte articole menaj (lei)
1.197.000
191.520
42.560
212.800
Total surplus impozit pe profit din amenajare

(euro, pe cei 5 ani)
9.761.600
Desigur, un astfel de program ar avea impact marginal pozitiv i pentru celelalte ramuri din
economie att prin efectul de antrenare venit din partea cererii de consum (efectul de
venit la nivelul populaiei), ct i din efectul de antrenare din partea cererii industriale de
factori de producie (unelte i utilaje, produse intermediare, materii prime, for de munc),
al cror impact macro necesit o analiz aparte.
Cifre-cheie
ale programului
Venituri din chirii / an TVA din realizarea construciilor i
a bunurilor de amenajare interioar
(pe cei 5 ani)
din PIB
27 milioane euro
0,018%
116,12 milioane euro
0,078% din PIB
TVA din consum adiional / an Surplus impozit pe profit
(efect de venit la nivelul populaiei (sector construcii) / an
beneficiare)
7,56 milioane euro
14
99,29 milioane euro 0,005% din PIB
0,07% din PIB
Surplus impozit salarii Surplus TVA consum
i contribuii obligatorii adiional
(sector construcii) / an (sector construcii) / an
161,84 milioane euro 23,95 milioane euro

0,11% din PIB 0,02% din PIB
Surplus impozit pe profit
(sectoare principale care deservesc
amenajarea locuinelor) / an
1,95 milioane euro

0,001% din PIB
(3). Balana programului
Revenind la balana financiar ultra-sintetic pe care o presupune acest program public,
putem defalca efectele pe trei perioade majore: (a) perioada celor cinci ani de construcie
i utilare a locuinelor, (b) perioada pn la recuperarea investiiei publice (expresie simpl,
fr vreo rat de actualizare) i (c) perioada de 30 de ani (maturitatea unui credit ipotecar),
n care putem estima i randamentul investiiei.
(a). Impactul bugetar n cei cinci ani de realizare a programului

Cost total (euro)
Venit total (euro)

54.000.000
(2 x 27.000.000)
580.6oo.ooo
(5 x 116.120.000)
198.580.000
(2 x 99.290.000)
37.800.000
(5 x 7.560.000)
809.200.000
(5 x 161.840.000)
119.770.000
(5 x 23.954.000)
9.760.000
(5 x 1.952.320)
1.809.710.000
~ 1.200.000.000
3.000.000.000
Deficit bugetar:
Cifre-cheie
ale programului
0,8% din PIB

0,16% din PIB / an)
Deficit bugetar program

/ cheltuiala net a statului
(n cei cinci ani) (
~
1,2 miliarde euro
15
(b). Amortizarea investiiei publice (numr de ani)
Investiie net a statului de recuperat (euro)
1.200.000.000
Termen de recuperare (ncepnd y6 primul an
de la definitivarea fondului locativ din program)
Cifre-cheie
ale programului
Venituri anuale pentru stat (euro)

27.000.000 (chirii)
99.290.000 (TVA)
126.290.000
9,5 ani ~ 10 ani
Termen total de recuperare (de la

iniierea investiiei / nceput lucrri)
15 ani
(c). Randamentul investiiei publice (n 30 de ani)

Investiie net a statului (euro)
1.200.000.000
Randament simplu / an (fr actualizare)
Cifre-cheie
ale programului
Venituri anuale pentru stat (euro) timp de 30 de ani

27.000.000 (chirii) x 30 = 810.000.000
99.290.000 (TVA) x 30 = 2.989.700.000
126.290.000 x 30 = 3.788.700.000
7,2 %
Randament investiie program pe 30 de

ani (fr actualizare)
7,2%
Concluzii
Concluzionnd, statul ar cheltui brut aproximativ 3 miliarde euro (n cei cinci ani de
construcie), dar ar recupera minimum 1,8 miliarde euro din efectul pozitiv determinat de:
ncasri mai mari din impozitul pe profit (la companiile din sectoarele implicate, pentru care
am considerat o marj net de 10%), din consumul suplimentar determinat de angajaii noi
din sectorul de construcii i din taxele pe venit pentru acetia, dar i din echivalentul a doi
ani de nchiriere integral a noului fond locativ i de efecte de venit pentru gospodriile care
vor ncepe s beneficieze de programul propus.
Cu alte cuvinte, cheltuiala net a statului cu un astfel de program s-ar situa la 1,2 miliarde
euro n anii de construire.
Pe de alt parte, dup terminarea construciei (cinci ani) statul ar putea ncasa timp de 30
de ani venituri din chirii de cca. 0,8 miliarde euro i cca. 3 miliarde euro din TVA-ul pe
consumul suplimentar rezultat din fixarea chiriei modice.
16
Altfel spus, investiia net a statului va fi de cca. 1,2 miliarde euro i ar putea genera cca. 3,8
miliarde euro cumulat pe 30 de ani. Prin urmare, rata de rentabilitate neactualizat ar fi de
7,2%/an, mult peste inflaia actual (1,26% an/an n noiembrie, 1,09% an/an n perioada
ianuarie-noiembrie 2014).
Trebuie menionat c acest program ar putea genera i alte efecte pozitive n alte ramuri
din economie, ns al cror efect anual va fi minor. Totui, unul dintre efectele de venit mai
importante ar putea fi cel din zona cheltuielilor private pentru sntate i educaie/cultur,
ndeobte marginalizate n coul de consum, dar care, n contextul unei campanii de
contientizare (sau poate chiar i n eventualitatea unei condiionri a accesului la
program), ar putea crete.
Ne ateptm ca acest impact s fie mai puternic, dac programul s-ar realiza ntr-o perioad
mai scurt (n general, conform literaturii, impactul investiiilor publice n economie este
important dac acestea sunt semnificative ca dimensiune). Or, n scenariul realizrii
investiiilor n 5 ani, efortul investiional al statului ar fi sub 0,4% din PIB/an, un nivel redus.
Fr a fi cuantificat explicit, programul ar putea avea efect asupra pieei creditului, oarecum
animat momentan de programul Prima Cas, urmnd a se produce ns un efect de
substituie ntre creditele ipotecare i cele de alt natur (contractate de partea din
populaie ale crei venituri s-au ameliorat, precum i de agenii economici activai de
acest program).
Cteva aprecieri principiale i, implicit, teme de reflecie pe care iniiativa le poate aduce n
discuie ar fi urmtoarele:
1. Este important de stabilit profilul persoanelor/familiilor care vor beneficia de program
spre a se limita spaiul birocratic de discreionarism n gestionarea acestor faciliti sociale.
2. Programul nu este costisitor (sub 2% din PIB-ul unui singur an), dar, fr criterii clare de
design, ar putea genera efecte de free-lunch (o parte din populaie ar putea fi stimulat s
stea cu chirie mic toat viaa activ, s-i disimuleze situaia financiar real (exhibnd
chiar comportamente de tip evaziune fiscal), ceea ce ar putea cauza nemulumiri sociale.
3. Dac programul ar include reguli de genul persoanele trebuie s aib un salariu sub un
anumit nivel, s-ar putea introduce distorsiuni i pe piaa forei de munc, pn la a duce la
comportamente evazioniste.
4. Este util un studiu comprehensiv n rndul populaiei creia i-ar putea fi destinat acest
program, legat de modul n care acesta prefer s triasc pe termen lung, n chirie sau ca
proprietari (tradiia la noi indicnd o nclinaie n acest din urm spirit).
5. Apoi ar trebui explicate raiunile att de justiie, ct i de eficien sociale ale acestei
abordri asisteniale. Localizarea ansamblurilor rezideniale ar trebui atent cumpnit ntre
zonele cu profil structural letargic (unde predomin raiunile sociale) i cele n care accesul
la for de munc stabil ar reprezenta chiar un stimulent investiional.
6. Programul poate fi util n ideea de a substitui blocurile vechi, care stau s cad n
eventualitatea incidenei unor cutremure mari. Practic, de acest program ar putea beneficia
17
populaia care locuiete n prezent n astfel de condiii. Ar fi totodat o justificare decent i
pentru Comisia European (care ar putea obiecta la adresa distorsiunilor produse n mediul
concurenial romnesc), invocndu-se investiii pentru evitarea unor dezastre sociale. n
aceeai logic, programul ar putea viza i tinerii absolveni, care nu-i permit un credit
ipotecar n primii ani de la angajare. n ambele situaii, s-ar mai obine i un sentiment
societal favorabil, de solidaritate.
7. n acest context, preurile imobilelor existente ar putea s scad, afectnd poziia
patrimonial a proprietarilor, cu impact i pentru portofoliile de credite ipotecare ale
bncilor, de natur a conduce la reevaluarea unor credite, noi ajustri, chiar pierderi n
sectorul bancar.
8. Impactul agregat ns poate fi nefavorabil pentru piaa imobiliar, putnd genera o
presiune n jos pe chirii (cu incidene asupra impozitelor aferente) i, indirect, chiar pe
salariile din sectorul privat (multe companii private in cont n politica de salarizare i de
costuri demonstrate de angajai).
9. Per ansamblu, programul ar intra n concuren cu lucrrile rezideniale private, iar din
cauz c programul este susinut artificial de stat, apare o presiune de cretere a costurilor
la ridicarea proiectelor imobiliare private cu care va coabita (spaii rezideniale, de birouri
sau industriale). Totodat, rmne de evaluat modul n care programul nu ar interfera cu
alte obiective publice considerate ca fiind tot de importan general: bunoar, lucrrilor
de infrastructur.
10. Se pot modela scenarii legate de mixul de finanare n condiiile n care n ecuaie ar
aprea resurse de credit interne (mobilizate printr-un aranjament de sindicalizare bancar,
ocazie cu care s-ar atenua i din temerile din sector) i prin fonduri comunitare (Programul
Operaional Regional 2014-2020).
18
Anexe
Anexa 1. Deviz orientativ costuri construcie pe metru ptrat util
Material/operaiune
Cantitate
Cost/mp (lei)
Cost/mp (eur0)
Fier (kg)
55
202,5
45
Beton (m3)
0,165
67,5
15
Cofraj
90
20
Crmid
67,5
15
Manoper
247,5
55
Racord utiliti
112,5
25
Total la rou
Finisaj (material +
manoper)
Cheltuieli neprevzute
787,5
~175
450
~100
112,5
~25
Marj de profit (10%)
135
~30
Total la cheie
1485
~330
19
Anexa 2. Deviz orientativ costuri finisaje (material + manoper, preuri n lei)
GARSONIER
Suprafa
locuibil
Hol
Buctrie
Baie
Suprafa
locuibil
Balcon
MP
18,17
5,98
5,20
4,06
33,41
2,80
Dimensiuni
(5.35*3.40)
(2.85*2.1)
(3.25*1.60)
(3.25*1.25)
U (lei)
360,00
529,00
360,00
360,00
Fereastr termopan lei Rehau
1600,00
306,00
306,00
Parchet lei
602,91
Parchet laminat 8mm (22.9 lei/mp)
416,00
Accesorii montaj parchet (lei) - din care:
186,91
- folie polietilen
30,75
- plint
101,36
- mbinare plint (10 buc)
17,60
- colare (4 buc*9.3 lei)
37,20
Zugrvit lei
296,42
Total general
(2.80*1)
DOTRI
1609,00
1530,00
3742,00
602,91
148,21
64,31
32,02
540,96
20
- mp
62,00
20,23
10,66
4,06
- glet (lei)
120,84
60,42
20,14
10,07
- amors (lei)
38,48
19,24
9,62
4,70
- vopsea lavabil (lei)
137,10
68,55
34,55
17,25
Faian lei
341,50
447,70
- mp
16,38
22,50
- lei (19.90)/mp
341,50
447,70
Gresie lei
161,00
145,48
73,69
- mp
5,98
5,20
3,00
- lei (19.90)/mp
119,00
103,48
59,70
Adeziv (22 mp*3 kg/mp)13.99 lei/sac
42,00
42,00
13,99
Amenajare baie/ buctrie lei
171,00
1268,00
Cad acril 200 l (lei)/chiuvet
71,00
429,00
Baterie cad (lei)
159,00
Set baie (vas wc+rezervor+capac+lavoar+piedestal) (lei)
400,00
Baterie lavoar (lei)/chiuvet
100,00
Oglind+spot+etajer (lei)
Calorifer lei
789,20
380,17
1439,00
129,00
151,00
238,00
238,00
185,00
661,00
21
TOTAL COSTURI MATERIALE (lei)
3097,33
838,21
1626,29
2672,41
1530,00
9764,24
TOTAL COSTURI MONTAJ (lei)
3618,74
TOTAL GENERAL (lei)
13382,98
APARTAMENT 2 CAMERE
Sufragerie
Dormitor
Hol
Buctrie
Baie
Suprafa
locuibil
Balcon
MP
18,17
15,30
5,98
5,20
4,06
48,71
2,80
Dimensiuni
(5.35*3.40)
(4.5*3.4)
(2.85*2.1)
(3.25*1.60)
(3.25*1.25)
U (lei)
360,00
360,00
529,00
360,00
360,00
Fereastr termopan lei
1600,00
807,00
306,00
306,00
Parchet lei
602,91
536,91
416,00
350,00
186,91
186,91
- folie polietilen
30,75
30,75
- plint
101,36
101,36
17,60
17,60
Total
general
(2.80*1)
DOTRI
1969,00
1530,00
4549,00
1139,82
22
37,20
37,20
Zugrvit lei
296,42
261,97
148,21
64,31
32,02
- mp
62,00
54,80
20,23
10,66
4,06
- glet (lei)
120,84
106,80
60,42
20,14
10,07
- amors (lei)
38,48
34,00
19,24
9,62
4,70
137,10
121,17
68,55
34,55
17,25
Faian lei
341,50
447,70
- mp
16,38
22,50
- lei (19.90)/mp
341,50
447,70
Gresie lei
161,00
145,48
73,69
- mp
5,98
5,20
3,00
- lei (19.90)/mp
119,00
103,48
59,70
42,00
42,00
13,99
Amenajare baie/ buctrie lei
171,00
1268,00
Cad acril 200 l (lei)/chiuveta
71,00
429,00
Baterie cad (lei)
159,00
400,00
100,00
129,00
802,93
789,20
380,17
1439,00
23
151,00
Calorifer lei
238,00
238,00
3097,33
2203,88
838,21
238,00
185,00
1626,29
2672,41
899,00
1530,00
11968,12
4596,14
TOTAL GENERAL (lei)
16564,26
APARTAMENT 3 CAMERE
Sufrageri
e
Dormitor
1
Dormitor
2
Hol
Buctrie
Baie
18,17
(5.35*3.4
0)
15,30
12
5,98
(4.5*3.4)
(3.4*3.53)
(2.85*2.1)
5,20
(3.25*1.6
0)
4,06
(3.25*1.2
5)
U (lei)
360,00
360,00
360,00
529,00
360,00
360,00
Fereastr termopan lei
1600,00
807,00
703,00
0,00
306,00
306,00
Parchet lei
602,91
536,91
461,71
MP
Dimensiuni
Suprafa
locuibil
Balcon
60,71
2,80
Total
general
(2.80*1)
DOTRI
2329,00
1530,00
5252,00
1601,53
24
416,00
350,00
274,80
186,91
186,91
186,91
- folie polietilen
30,75
30,75
30,75
- plint
101,36
101,36
101,36
17,60
17,60
17,60
37,20
37,20
37,20
Zugrvit lei
296,42
261,97
222,10
148,2
64,31
32,02
- mp
62,00
54,80
46,65
20,23
10,66
4,06
- glet (lei)
120,84
106,80
90,20
60,42
20,14
10,07
- amors (lei)
38,48
34,00
28,90
19,24
9,62
4,70
137,10
121,17
103,00
68,55
34,55
17,25
Faian lei
341,50
447,70
- mp
16,38
22,50
- lei (19.90)/mp
341,50
447,70
Gresie lei
161,00
145,48
73,69
- mp
5,98
5,20
3,00
- lei (19.90)/mp
119,00
103,48
59,70
42,00
42,00
13,99
1025,03
789,20
380,17
25
Amenajare baie/buctrie lei
171,00
1268,00
Cad acril 200 l (lei)/chiuveta
71,00
429,00
Baterie cad (lei)
159,00
400,00
100,00
1439,00
129,00
151,00
Calorifer lei
238,00
238,00
238,00
3097,33
2203,88
1984,81
838,21
238,00
185,00
1626,29
2672,41
1137,00
1530,00
13952,93
5422,94
TOTAL GENERAL (lei)
19375,87
COST MEDIU FINISAJ / MPU
Garsonier
Ap. 2 camere
Ap. 3 camere
Total general (lei)

13382,98
16564,26
19375,87
Suprafa locuin (mp)

30
45
60
Lei/mp
446,0993
368,0947
322,9312
Curs de schimb
4,5
4,5
4,5
Euro/mp
99,13319
81,79881
71,76248
26
Anexa 3. Deviz orientativ amenajare interioar (preuri n lei)
GARSONIER
PRET
HOL
Cuier (Casa Rusu)
136
TOTAL
136
BUCTARIE
Mobilier buctrie (2 corpuri suspendate + 2 corpuri la sol) (Bricostore)
399
Blat (Bricostore)
131
Hot standard (HEINNER) (Bricostore)
150
Aragaz (HANSA) (Emag)
649
Combin frigorific (ARTIC) (Emag)
1199
Main splat vase (Whirlpool) (Emag)
1400
Cuptor cu microunde (Emag)
259
Accesorii (cratie+tigi+tacmuri+farfurii+pahare+cni) (Metro)
400
Filtru cafea (Emag)
200
Mas (Casa Rusu)
225
Scaune (2x158) (Casa Rusu)
316
TOTAL
5328
CAMERA DE ZI
Canapea extensibil (IKEA)
1800
Dulap de haine (3 ui + oglind) (Dedeman)
651
Mobilier (TV + bibliotec) (Casa Rusu)
600
Birou (IKEA)
90
Scaun rotativ (IKEA)
80
TV (Emag)
1000
Aspirator (Emag)
120
Fier de clcat (Emag)
75
Accesorii dormitor (pilot+perne+lenjerie de pat+cuvertur) Trainica Pucioasa
450
Aparat aer condiionat (Emag)
1400
Covor (2*3 m) (Dedeman)
270
Perdea
200
TOTAL
6736
BAIE
Main splat (Emag)
1000
Dulap baie (Bricostore)
253
TOTAL
1253
TOTAL
13453
27
APARTAMENT 2 CAMERE
PRET
HOL
Cuier (Casa Rusu)
136
TOTAL
136
BUCTARIE
399
Blat (Bricostore)
131
150
649
1199
1400
259
400
Filtru cafea (Emag)
200
Mas (Casa Rusu)
225
316
TOTAL
5328
CAMERA DE ZI
1800
600
Birou (IKEA)
90
80
TV (Emag)
1000
Aspirator (Emag)
120
Fier de calcat (Emag)
75
Fotolii (2*400) (Casa Rusu)
800
Mas de cafea (Casa Rusu)
330
1400
270
Perdea
200
TOTAL
6765
DORMITOR
651
Pat (Casa Rusu)
1000
Saltea (Casa Rusu)
400
Noptiere (2x153) (Casa Rusu)
306
450
1400
270
28
Perdea
200
TOTAL
4677
BAIE
Main splat (Emag)
1000
253
TOTAL
1253
TOTAL
18159
APARTAMENT 3 CAMERE
PRET
HOL
Cuier (Casa Rusu)
136
TOTAL
136
BUCTARIE
399
Blat (Bricostore)
131
150
649
1199
1400
259
400
Filtru cafea (Emag)
200
Mas (Casa Rusu)
225
316
TOTAL
5328
CAMERA DE ZI
1800
600
Birou (IKEA)
180
160
TV (Emag)
1000
Aspirator (Emag)
120
Fier de clcat (Emag)
75
Fotolii (2*400) (Casa Rusu)
800
Mas de cafea (Casa Rusu)
330
1400
Perdea
200
270
TOTAL
6935
29
DORMITOR
651
Pat (IKEA)
470
Saltea (IKEA)
381
450
1400
270
Perdea
200
TOTAL
3822
DORMITOR
Dulap de haine (4 ui + oglind) (Casa Rusu)
1372
Comod (Casa Rusu)
427
Pat dublu (Casa Rusu)
1000
Saltea (Casa Rusu)
400
Noptiere (2x153) (Casa Rusu)
306
450
1400
270
Perdea
200
TOTAL
5825
BAIE
Main splat (Emag)
1000
253
TOTAL
1253
TOTAL GENERAL
23299
30
Anexa 4. Activitatea ntreprinderilor din industrie, construcii, comer i servicii de pia,
n anul 2013 date provizorii, cf. INS
(preluare integral din comunicatul INS omonim, noiembrie 2014)
Numr de
ntreprinderi
Numr
mediu de
salariai
Cifra de
afaceri
Investiii
brute
Valoarea
adugat
brut
Rezultatul
brut al
exerciiului
- numr -
- numr -
- milioane lei -
- milioane lei -
- milioane lei -
- milioane lei -
TOTAL
461484
3871905
1055351
110172
243367
27941
INDUSTRIE
52233
1372905
389965
51355
102287
14088
CONSTRUCII
45382
369343
68879
22123
25816
482
COMER
171259
858385
415083
11663
40979
7261
192610
1271272
181424
SERVICII
Surs: Ancheta Structural n ntreprinderi 2013, INS
25031
74285
6110
Sector
Distribuia ntreprinderilor pe sectoare de activitate economic

Comparativ cu anul 2012, numrul total de ntreprinderi a crescut cu 3%. La sfritul anului
2013, sectorul industrie nsuma 52233 ntreprinderi, respectiv 11,3% din totalul
ntreprinderilor active din domeniul economic (industrie, construcii, comer i servicii). Cea
mai mare pondere a fost deinut de ntreprinderile active din cadrul sectorului Servicii,
respectiv 41,8%.
Distribuia numrului mediu de salariai pe sectoare de activitate economic

n anul 2013, numrul mediu de salariai a crescut cu 0,5% fa de anul 2012. ntreprinderile
din industrie au deinut cea mai mare pondere n ceea ce privete numrul mediu de
salariai (35,5%), urmate de cele din servicii (32,8%). Mrimea medie a unei ntreprinderi din
industrie a fost de cca. 26 de salariai, n timp ce n comer a fost de cca. 5 salariai.
31
Structura cifrei de afaceri pe sectoare de activitate economic

n ceea ce privete cifra de afaceri, ponderea cea mai mare a fost deinut de ntreprinderile
cu activitate principal de comer (39,3%), ntreprinderile din construcii deinnd doar
6,5%.
Structura investiiei brute pe sectoare de activitate economic

Structura investiiilor brute n cadrul sectoarelor se prezint astfel: industrie 46,6%,
construcii 20,1%, comer 10,6%, iar servicii 22,7%.
32
Structura valorii adugate brute pe sectoare de activitate economic

Valoarea adugat brut la costul factorilor a fost obinut n 2013 n proporie de 42,0% n
industrie, 10,6% n construcii, 16,8% n comer i 30,6% n servicii.
Structura rezultatului brut al exerciiului pe sectoare de activitate economic

Rezultatul brut al exerciiului a nregistrat valori pozitive (profit) n toate cele patru
sectoare.
33
Anexa 5. Situaia curent a programului Prima Cas, concurentul instituional al
programului propus
Iniiat n vara anului 2009, programul Prima Cas presupune acordarea de credite ipotecare
mai accesibile, garantate (n perioada 2011-2014) n proporie de 50% de ctre stat, n
vederea facilitrii obinerii de mprumuturi i a stimulrii sectorului construciilor.
Conform informaiilor puse la dispoziie de Guvern, plafonul de garantare putea fi utilizat
pentru credite n lei, echivalentul a 60.000 de euro pentru o locuin veche, 70.000 de euro
pentru o locuin nou i 75.000 de euro pentru o locuin colectiv nou construit.
Beneficiarii suport diferena de pre n cazul locuinelor care depesc aceste valori.
Dobnda n cazul acestor mprumuturi este compus din indicele ROBOR la trei luni i o
marj fix adiional de pn la 2,5%.
Pentru a se putea nscrie n program, viitorul debitor trebuie s dispun de o sum
echivalent cu 5 procente din valoarea locuinei, aceasta urmnd a fi depus ca avans.
Totodat, beneficiarul trebuie s poat acoperi diferena dintre preul de achiziie a
locuinei rezultat din antecontractul de vnzare-cumprare i finanarea garantat1.
Comisionul destinat Fondului de Garantare se ridic la 0,49% pe an.
Alte condiii includ obligativitatea pstrrii imobilului timp de minim cinci ani, asigurarea
acestuia mpotriva tuturor riscurilor, statul romn fiind desemnat ca beneficiar pe ntreaga
durat a finanrii, constituirea unui depozit colateral pentru garantarea dobnzii, n
valoare egal cu trei rate de dobnd, valabil pe ntreaga durat a finanrii2.
Persoanele care dein un spaiu locativ avnd o suprafa util mai mic de 50 mp pot
obine, de asemenea, credite garantate de stat, n vederea relocrii ntr-un imobil mai
spaios. Persoanele care dein cote pri dintr-o locuin ndeplinesc, de asemenea,
condiiile de eligibilitate pentru un astfel de credit.
Prin acest program se pot achiziiona :
1.
Locuine finalizate, destinate achiziionrii, inclusiv cele construite i date n
exploatare prin programele derulate de A.N.L.
2.
Locuine nefinalizate, aflate n diverse faze de construcie, destinate achiziionrii
dup finalizare, inclusiv cele construite prin programele derulate de A.N.L.
3.
Locuine noi, destinate achiziionrii dup finalizare, inclusiv cele construite prin
programele derulate de A.N.L.
Programul permite construirea urmtoarelor tipuri de locuine :
1.
Locuine care urmeaz s se construiasc de ctre beneficiari individuali, inclusiv cele
care se construiesc prin programele derulate de A.N.L.
2.
Locuine care urmeaz s se construiasc prin asociaii fr personalitate juridic
constituite de minimum doi beneficiari3.
Terenul destinat construciei trebuie s se afle n proprietatea unuia sau a mai multor
membri ai asociaiei.
Potrivit Ziarului Financiar, lista bncilor participante include BCR, BRD, Raiffeisen Bank,
Banca Romneasc, Alpha Bank, Millennium Bank, Banca Transilvania, CEC Bank, EFG
Bancpost, Piraeus Bank, Intesa Sanpaolo Romnia, UniCredit iriac Bank, Credite Agricole,
OTP Bank, Bank Leumi, RIB Bank, ING Bank i Marfin Bank.
1
http://gov.ro/ro/obiective/strategii-politici-programe/programul-prima-casa&page=1
Idem 1
3
Idem 1
2
34
Impactul programului Prima Cas
Conform Ziarului Financiar, n 2014, Fondul de Garantare a Creditelor pentru IMM-uri a
acordat 25.000 de garanii prin programul Prima Cas, valoarea acestora atingnd 4
miliarde de lei (900 de milioane de euro). n medie, beneficiarii programului au obinut
36.000 de euro (valoare apropiat de cea din 2013), achiziionnd preponderent
apartamente cu dou camere construite nainte de 2008.
Perioada septembrie-noiembrie a cunoscut o cretere cu 52% fa de aceeai perioad a
anului 2013. Astfel, finanrile acordate au crescut la 280 de milioane de euro, Guvernul
suplimentnd fondul pentru a veni n ntmpinarea cerinelor pieei.
Reprezentanii fondului au anunat c pn la data de 15 decembrie 2014 au fost ncheiate
126.200 de contracte de garantare, totalul creditelor acordate ntre 2009 i 2014 depind
4,8 miliarde de euro.
Acest program a generat finanri de 736 milioane de euro (3,2 miliarde de lei) pentru
bncile participante. La nivelul pieei, jumtate din creditele imobiliare acordate sunt
ncadrate n program.
Pentru Banca Romneasc, 90% din creditele oferite clienilor sunt parte a programului,
procentul rmnnd constant de la demararea acestuia n vara anului 2009.
n luna noiembrie 2014, BCR prognoza epuizarea plafonului suplimentar de 138 de milioane
de lei (din cele 400,5 milioane puse la dispoziie de ctre Guvern), ca urmare a creterii
solicitrii de credite la final de an. La nivelul celor ase ani, BCR a acordat un total de 39.700
de credite cumulnd 6,1 miliarde de lei.
Conform BNR, stocul de credite destinat achiziiilor de imobile disponibil la finalul lunii
noiembrie 2014 era de trei ori mai ridicat dect cel existent n aceeai lun a anului 2013,
atingnd valoarea de 8,8 miliarde de lei. Totodat, se constata creterea de cinci ori n doi
ani a volumului de credite, fapt datorat tranziiei programului Prima Casa la o variant
disponibil exclusiv n moneda naional, dar i a scderii dobnzilor.
Directorul executiv al brokerului Alliance Finance, Liviu Andrei, a notat evoluia din anul
2014 comparativ cu cei doi ani anteriori, punctnd faptul c mai mult de 80% din noile
credite acordate de broker au fost n lei, datorit scderii dobnzii Robor i meninerii
marjelor de ctre bnci, nlturnd pericolele fluctuaiei cursurilor de schimb.
Conform Ziarului Financiar, [doar] pe parcursul lunii noiembrie, stocul creditelor imobiliare
n lei a crescut cu 600 milioane de lei, respectiv echivalentul a cca. 3.000 de credite.
Creterea stocului de credite reflect ndeaproape vnzrile noi n condiiile n care sunt
acordate pe termen lung, iar rambursrile sunt nesemnificative. Spre exemplu, creterea
medie lunar era de cca. 2.000 de credite n prima jumtate a anului trecut.
Creditarea n lei a fost susinut de scderea dobnzilor pe piaa interbancar. Dobnda
Robor la 3 luni, referina pentru costul creditelor n lei, a ajuns n prezent la un minim de
1,7% pe an.
Programul este unul oportun pentru sectorul bancar, soldul mprumuturilor ipotecare n lei
triplndu-se de la nivelul de 2,8 miliarde de lei n octombrie 2013, la 8,2 miliarde de lei n
luna octombrie a anului trecut, potrivit Ziarului Financiar. Un alt semnal pozitiv identificat
de publicaie l reprezint creterea portofoliilor bncilor cu 800 de milioane de lei n aceeai
lun.
Interesul pentru Prima Cas deriv din accesibilitatea ratelor; astfel, conform calculelor
aceleiai publicaii, ratele pltite de beneficiarii programului sunt cu pn la 23 de procente
35
mai mici dect chiriile pe care le-ar fi pltit n cazul nchirierii garsonierelor i
apartamentelor cu 2 camere.
Preedintele executiv al Alpha Bank sprijin afirmaiile de mai sus privind beneficiile
programului, declarnd n cadrul seminarului EU-COFILE c [efectul] scderii creditului de
consum a fost amortizat de expansiunea creditului pentru locuine. Ponderea mic a
creditului ipotecar n 2008 a fost un avantaj. Ceea ce era risc pentru ceilali, pentru sistemul
bancar romnesc a devenit un medicament.
Dei tranziia ctre credite exclusiv n lei a ncetinit iniial cererea (impediment ntlnit, de
altfel, cu ocazia fiecrei noi modificri introduse n program), valorile au revenit curnd la
normal.
Dezvoltatorii de locuine au observat un trend ascendent al cererii de locuine n 2013
comparativ cu 2012. De exemplu, n cazul Adama, dezvoltatorul proiectelor Edenia Titan i
Evocasa Optima Bucureti, creterea fa de 2012 s-a ridicat la 25%, vnznd o medie de 15
locuine lunar, att n Bucureti, ct i n restul rii. Anul 2014 a depit ateptrile
dezvoltatorului, nregistrnd o cretere de 30% fat de 2013 i fiind catalogat drept o
confirmare a ieirii din criz.
Reprezentanii complexului Militari Residence au caracterizat anul 2013 ca fiind unul mai
profitabil dect cel anterior, fapt datorat achiziiilor realizate prin programul Prima Cas,
acestea avnd cea mai mare pondere a achiziiilor, dezvoltatorul nregistrnd o medie de
60-80 de locuine vndute n fiecare lun.
Potrivit Andreei Coma, managing director al Premier Estate, programul Prima Cas a fost
completat de facilitatea fiscal de TVA 5% la locuinele pn n 380.000 lei, mpreun cu
relaxarea condiiilor de creditare, att prin micorarea dobnzilor, ct i prin avansul minim
perceput4.
Potrivit MEDIAFAX, previziunile dezvoltatorilor pentru 2015 sunt apropiate de tendinele
anilor anteriori, acetia privind spre viitor cu optimism.
SURSE
Botea, C. (2015) Imobiliarele n lei au accelerat pe final de an: bncile au vndut 6.000 de
credite n octombrie i noiembrie. Creditele de consum scad din nou. Ziarul Financiar [Online],
7 ianuarie. Disponibil: http://www.zf.ro/banci-si-asigurari/imobiliarele-in-lei-au-acceleratpe-final-de-an-bancile-au-vandut-6-000-de-credite-in-octombrie-si-noiembrie-creditelede-consum-scad-din-nou-13751498 [13 ianuarie 2015]
Botea, C. (2014) Oprescu, Alpha Bank: Suntem aproape de reluarea creditrii. Ziarul
Financiar [Online], 1 decembrie. Disponibil: http://www.zf.ro/banci-si-asigurari/oprescualpha-bank-suntem-aproape-de-reluarea-creditarii-13677526 [13 ianuarie 2015]
Cuncea, C. (2013) Programul PRIMA CAS a ajutat i n 2013 dezvoltatorii de locuine:
Continuarea sa n 2014 este vital. MEDIAFAX [Online], 30 decembrie. Disponibil:
http://www.mediafax.ro/economic/analiza-dezvoltatorii-de-locuinte-vad-2014-ca-un-an-aliesirii-din-criza-a-pietei-rezidentiale-13743035 [13 ianuarie 2015]
Cuncea, C. (2014) ANALIZ: Dezvoltatorii de locuine vd 2014 ca un an al ieirii din criz a
pieei
rezideniale.
MEDIAFAX
[Online],
30
decembrie.
Disponibil:
Cuncea, C. (2014) ANALIZ: Dezvoltatorii de locuine vd 2014 ca un an al ieirii din criz a pieei
rezideniale. MEDIAFAX [Online], 30 decembrie. Disponibil: http://www.mediafax.ro/economic/analizadezvoltatorii-de-locuinte-vad-2014-ca-un-an-al-iesirii-din-criza-a-pietei-rezidentiale-13743035 [13 ianuarie
2015]
36
http://www.mediafax.ro/economic/analiza-dezvoltatorii-de-locuinte-vad-2014-ca-un-an-aliesirii-din-criza-a-pietei-rezidentiale-13743035 [13 ianuarie 2015]
Oprescu, A. (2014) Banca Romneasc: Prima Cas nc susine 90% din vnzrile de
credite
imobiliare.
Ziarul
Financiar
[Online],
4
noiembrie.
Disponibil:
http://www.zf.ro/banci-si-asigurari/banca-romaneasca-prima-casa-inca-sustine-90-dinvanzarile-de-credite-imobiliare-13488036 [13 ianuarie 2015]
Popescu, L. (2014) BCR a primit garanii pentru nc 1.500 de credite Prima Cas. Ziarul
Financiar [Online], 13 noiembrie. Disponibil: http://www.zf.ro/banci-si-asigurari/bcr-aprimit-garantii-pentru-inca-1-500-de-credite-prima-casa-13542262 [13 ianuarie 2015]
Popescu, L. (2014) Creditarea prin Prima Cas accelereaz: 25.000 de clieni au luat credite
de 4 mld. lei anul acesta. Ziarul Financiar [Online], 19 decembrie. Disponibil:
http://www.zf.ro/banci-si-asigurari/creditarea-prin-prima-casa-accelereaza-25-000-declienti-au-luat-credite-de-4-mld-lei-anul-acesta-13729155 [13 ianuarie 2015]
Tempea, O. (2015) Ci bani vor fi disponibili pentru programul Prima Cas n 2015. Ziarul
Financiar [Online], 9 ianuarie. Disponibil: http://www.zf.ro/banci-si-asigurari/cati-bani-vorfi-disponibili-pentru-programul-prima-casa-in-2015-13757190 [13 ianuarie 2015]
Guvernul
Romniei.
http://gov.ro/ro/obiective/strategii-politici-programe/programulprima-casa&page=1 [13 ianuarie 2015]

Analiza Draft Ian. 2015

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Analiza Draft Ian. 2015

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

1

Suprafa util pe tip de

Total suprafa util (mp)

Surs: Ipoteze i calcule proprii. Not: 1 mp util corespunde pn la 1,33 mp construii.

Construcie la rou cu racord utiliti

Finisaje i instalaii sanitare i electrice

Cheltuieli neprevzute / variaie pozitiv de pre

Marj de profit la cost (10%)

Pre perceput de constructor

Pre final mp util

(b). Costuri n faza de amenajare (mobil, electronice i electrocasnice, textile, alte

Alte articole de menaj

Surs: Documentare proprie din pia.

Tabel (iv). Pre de utilare complet a ntregului fond locativ (euro)

Valoare agregat (mil. euro)

Produse electronice i electrocasnice

Alte articole de menaj (metal, mase plastice, sticlrie,

Surs: Documentare proprie din pia.

Cost anual al programului

600 milioane euro

Tabel (v). Venituri din nchirierea locuinelor (euro)

Chiria total pe an, cu toate

(b). Venituri fiscale:

Efect de venit pentru populaia beneficiar a programului

Chiria lunar (lei)

Venit total disponibil lunar (lei)

TVA colectat lunar (lei)

Venit disponibil anual (lei)

TVA colectat anual (lei)

Surplus venit disponibil (lei)

Surplus venit disponibil (euro)

Surplus TVA colectat (lei)

Surplus TVA colectat (euro)

Sursa: Prelucrare proprie, date INS.

Valoare agregat (mil. euro)

TVA colectat (mil. euro)

Construcii livrate la cheie

Surs: Calcule proprii.

Surplus de impozit pe profitul companiilor din construcii

Rat de profit (%)

Surplus profit anual (euro)

Surplus impozit pe profit anual (euro)

Surplus impozit pe profit pe 5 ani (euro)

Surplus impozite for de munc din sectorul construcii

Tabel (xi). Surplus fiscalizare munc construcii

Surplus impozit pe salarii + CO 5 ani

Consum anual (mil. lei)

TVA colectat anual (mil. lei)

Surplus TVA colectat anual (mil. lei)

Sectoarele furnizoare pentru articolele de amenajare a locuinelor

Valoare agregat (mil. euro)

TVA colectat (mil. euro)

Alte articole de menaj (metal,

Surs: Calcule proprii.

Surplus industria mobilei anual (euro)

Surplus industria mobilei anual (lei)

Rata profitului (%)

Surplus profit anual industria mobilei (lei)

Surplus impozit pe profit anual (lei)

Surplus impozit pe profit anual (euro)

Surplus impozit pe profit 5 ani (euro)

Surplus impozit pe profit industria electronice

Surplus industria electronice anual (euro)

Surplus industrial electronice anual (lei)