Sunteți pe pagina 1din 15

Capitolul XII.

PROFITUL I RENTABILITATEA ACTIVITII UNITII


ECONOMICE
12.1.Profitul: tipuri, funcii
Termen de origine latin, profitul vine de la verbul proficere care nseamn
a progresa, a da rezultate, apoi dobndind semnificaia de a da, sau a aduce
profit. Acest fapt, explic de ce profitul este considerat drept venit sau o form de
venit. Intenia de a da profitului doar sensul pozitiv a fcut ca adesea el s se
identifice cu noiunea de beneficiu. Relaia dintre profit si beneficiu este destul
de generai difer ca sfer de cuprindere.
n conformitate cu unele lucrri , n rile cu economie de pia se folosete
termenul profit. Totui n aceeai lucrare se face observaia c Frana utilizeaz
termenul benefice, iar Italia beneficio. Pentru o omogenizare a terminologiei
folosite, n continuare vom denumi aceast categorie economic profit.
Putem vorbi de profit atunci cnd veniturile totale ale activitii unei firme
depesc cheltuielile totale. Dar tocmai faptul c a obine profit este scopul comun
al tuturor agenilor economici, viabilitatea scopului depinde de capacitatea acestora
de a previziona ct mai corect alternativele posibile de evoluie a activitii lor
economice. Aadar profitul este o consecin a riscului, (34) o recompens pe
care o poate primi agentul economic pentru riscarea capitalului su.
Cele mai des vehiculate surse de obinere a profitului: incertitudinea i
inovaia. Ambele au ca punct comun prezena spiritului antreprenorial.
ns profitul nu este proporional cu riscul i nici nu l compenseaz n
ntregime. Activitile riscante atrag profituri mari n caz de reuit, dar de multe
ori se ncheie cu pierderi mari.
Profitul, n concepia modern este considerat, mai nti un ctig ce
remunereaz factorii de baz clasici ai produciei: capitalul, pmntul i munca; el
concretizndu-se n profit propriu-zis, profit din inovaii, profit din incertitudine i
risc i profit nejustificat din punct de vedere etic.

Profitul, este n cel mai restrns sens, venitul pe care l obin agenii
economici, ca produs al utilizrii capitalului. n sensul cel mai larg, profitul este
ctigul pe care-l obin agenii economici, ca surplus peste costul de producie.
De aici, rezult c profitul este avantajul realizat n form bneasc dintr-o
aciune, operaie sau activitate economic. Prin urmare orice agent economic nu
poate progresa, nu se poate dezvolta dac nu obine profit.
Privit ca diferen ntre preul de vnzare i costul de producie
profitul, mai precis profitul total are dou componente: profitul normal i profitul
supranormal sau economic.
Profitul reprezint un indicator de baz al aprecierii eficienei economice,
permite identificarea disponibilitilor i posibilitilor de dezvoltare ale firmei. Se
determin ca diferen dintre suma veniturilor i suma cheltuielilor efectuate pentru
desfurarea activitii.
Profitul reflect rezultatul ntregii activiti a ntreprinderii i n plan se
determin n trei direcii:
 profitul de la activitatea de producie de baz;
 profitul de la realizarea produciei i serviciilor de la seciile auxiliare, ce
nu sunt incluse n volumul produciei realizate (de ex., producia seciilor
anexe);
 profitul de la operaiile ce nu in de realizarea produciei.
Pe baza acestor indicatori se determin profitul total, ce acumuleaz toate
varietile profitului.
Alte tipuri de profituri, ce pot fi calculate la ntreprindere sunt:
profitul impozabil. Constituie baza de calcul a impozitelor. Se obine
prin scderea profitului total a facilitilor fiscale prevzute de lege;
profitul normal reprezint acea parte a profitului pe care o realizeaz i
nsuete ntreprinztorul (agentul economic) n calitatea sa de proprietar
al factorilor de producie. Ca venit al proprietarului care este i
ntreprinztor, profitul normal nu se include n costul de producie.

Acesta corespunde venitului care ar reveni ntreprinztorului daca el ar


nchiria capitalul sau altui ntreprinztor, sau dac ar lucra ca salariat la
acesta. Prin urmare, profitul normal reprezint minimum de profit pe care
o firm trebuie s-l obin pentru a funciona n continuare. n acest caz,
nivelul venitului total ncasat se identific cu cel al

costurilor de

oportunitate, ceea ce nseamn c pe baza ncasrilor se poate asigura


continuarea activitilor la aceiai parametrii funcionali.
Partea de profit ce se obine ca venit peste costul de producie
indiferent dac acest venit este produs al unor factori de producie
nchiriai sau ca urmare a jocului concurenei pe pia, reprezint profitul
supranormal sau economic. n timp ce, profitul contabil reprezint
excedentul de venit net peste costul contabil, profitul economic reprezint
diferena dintre venitul total al firmei si costurile de oportunitate ale
tuturor intrrilor (factorilor) utilizate de aceasta ntr-o perioad de timp.
Adesea, teoria general a profitului are n vedere acest tip de profit.
profitul suplimentar. Reprezint profitul utilizat de acei ntreprinztor
care produc cu costuri individuale mai reduse dect cele considerate
normale. Se determin ca diferena dintre profitul net i cel normal;
dividendele. Reprezint o form special de profit, care reprezint
sumele ncasate de acionar din profitul net realizat de societile pe
aciuni.
Indiferent de forma pe care o mbrac, profitul ndeplinete anumite funcii
pentru agenii economici, proprietari, ntreprinztori, populaie, societate n
general:
a) funcia de motivare a firmelor, luate n ansamblu ca entiti economice, a
ntreprinztorilor i proprietarilor firmelor respective. Profitul stimuleaz iniiativa
economic a acestora, el determin acceptarea riscurilor de ctre ntreprinztori i
prin aceasta, contribuie la stimularea produciei de bunuri.

b) funcia de cretere, ce pune n eviden faptul c profitul st la baza


creterii produciei, a dezvoltrii firmelor, a apariiei de noi ntreprinderi, etc. El
reprezint sursa principal a acumulrilor pe baza crora se constituie investiiile,
surs de baz a creterii economice.
c) funcia de control asupra activitii firmelor. Nivelul i dinamica profitului
nsui, constituie un adevrat barometru al calitii activitii agenilor economici.
Cu ct profitul este mai mare i cu ct perioada n care se nsuete el este mai
ndelungat, cu att mai mult se verific n practic, calitile i abilitatea agentului
economic n rndul oamenilor de afaceri.
a) Profitul ndeplinete o important funcie social , constituind baza
procurrii resurselor necesare pentru finanarea aciunilor social culturale.
b) Este indicator sintetic de apreciere a eficienei activitilor ntreprinderii.
O cale principal de cretere a profitului este reducerea costurilor de
producie ce se poate obine prin numeroase msuri i aciuni ntre care:
 reducerea costurilor specifice ale rebuturilor i deeurilor;
 reducerea cheltuielilor neproductive;
 creterea productivitii muncii;
 retehnologizarea produciei;
 organizarea raional a muncii i produciei.
12.2. Formarea i repartizarea profitului net
Viaa ntreprinderii reprezint o nlnuire continu de operaiuni (achiziii,
vnzri, pli etc.) care influeneaz contul de rezultate. Fiecare dintre aceste
operaiuni degaj un surplus financiar, surplus care va fi reinvestit n alte
operaiuni pentru a obine un rezultat net.
Modul de calcul al profitului net, destinat repartizrii (conform SNC), este
urmtorul:
Formarea profitului net
Tabelul 14

Nr.
d/o

Indicatorii

1.

Vnzri nete (lei)

2.

Costul vnzrilor

3.

Profitul brut (pierdere global)

4.

Alte venituri operaionale

5.

Cheltuieli comerciale

6.

Cheltuieli generale i administrative

7.

Alte cheltuieli operaionale

8.

Rezultatul din activitatea operaional: profit (pierdere)

9.

Venituri din activitatea de investiii

Modul de calcul

r.1 r.2

r.3 + r.4 r.5 r.6 r.7

10. Cheltuieli ale activitii de investiii


11. Rezultatul din activitatea de investiii: profit (pierdere)

r.9 r.10

12. Venituri din activitatea financiar


13. Cheltuieli ale activitii financiare
14. Rezultatul activitii financiare: profit (pierdere)

r.12 r.13

15. Rezultatul din activitatea economico-financiar

r.8 + r.11 + r.14

16. Venituri excepionale


17. Pierderi excepionale

r.16 r.17

18. Rezultatul excepional: profit (pierdere)


19.

Profitul (pierdere) perioadei de gestiune pn la


impozitare

20. Cheltuieli (economii) privind impozitul pe venit


21. Profit net (pierdere net)

r.15 + r.18
r.19 r.20

Gestionarea i repartizarea profitului net obinut de ntreprindere se afl n


competena acesteia, ns care trebuie s in cont i de legislaia n vigoare.
Astfel, principalele direcii de repartizare a beneficiului net pot fi:
1) crearea capitalului (fondurilor) de rezerv;
2) plata venitului proprietarilor ntreprinderii;
3) acoperirea pierderilor din anii precedeni.
1. n condiiile economiei de pia o mare importan o are constituirea
capitalului de rezerv al ntreprinderii, care este tratat ca o msur de precauie

rezonabil pentru nlturarea riscurilor desfurrii normale a activitii financiare


i de producie.
n ansamblu capitalul de rezerv al ntreprinderii se divizeaz n trei
categorii (conform SNC):
a) rezerve stabilite de legislaie;
b) rezerve prevzute de statut;
c) alte rezerve.
Din prima categorie fac parte rezervele a cror formare este prescris de
lege. Ca de exemplu:
societile pe aciuni sunt obligate s creeze capitalul de rezerv, ce
trebuie s constituie cel puin 15% din capitalul statutar. Capitalul de
rezerv se formeaz din defalcri anuale din profitul net pn la atingerea
mrimii prevzute de statut. Volumul defalcrilor se stabilete de
Adunarea General a acionarilor i va constitui nu mai puin de 5% din
profitul net al societii;
fondurile de investiii i companiile de trust sunt obligate s formeze pe
seama cheltuielilor activitii economico-financiare un fond special de
asigurare a investiiilor n proporie de 30% din capitalul statutar iniial;
companiile de asigurare sunt obligate s creeze rezerve pentru
recuperarea pierderilor eventuale.
2. Categoria a doua cuprinde rezervele a cror creare, scop i mrime sunt
prevzute de statutul ntreprinderii. De exemplu, ntreprinderea poate s
formeze pe seama profitului net, rezerve destinate pentru dezvoltarea social (fond
de consum) i pentru dezvoltarea produciei ntreprinderii (fondul de acumulare).
Totodat formarea rezervelor prevzute de statut, formele i mrimea
acestora difer de la o ntreprindere la alta i de regul au ca scop:
 remunerarea muncitorilor, acordarea diferitor premii;
 plata foilor de odihn i tratament, ajutorul material;
 construirea de locuine i a altor obiecte de menire social-cultural;

 investirea n vederea dezvoltrii produciei;


 finanarea cheltuielilor de reutilare tehnic, reconstrucie;
 introducerea i asimilarea tehnicii noi;
 finanarea cheltuielilor de cercetare tiinific, proiectare.
Din categoria altor rezerve fac parte rezervele a cror creare nu este
prevzut n statut, dar este efectuat conform deciziei Adunrii Generale a
proprietarilor ntreprinderii (acionarilor, asociailor) sau a altui organ de
administrare (Consiliul Directorilor, Comitetul de Conducere).
O alt direcie principal de utilizare a profitului net este plata venitului
proprietarilor ntreprinderii. Venitul pe capitalul depus n circuitul ntreprinderii
capt forme de dividende n societile pe aciuni i venituri din participaii n
societile economice, comerciale.
Dividendele (venitul din participaii) reprezint o parte din profitul net al
societii repartizat ntre acionari (asociai) proporional cotei-pri a acestora n
capitalul statutar al ntreprinderii.
Conform legislaiei n vigoare, societatea pe aciuni este n drept s plteasc
(dar nu i s garanteze) dividende intermediare (n avans) i anuale pentru aciunile
care se afl n circulaie. n acest caz decizia privind plata dividendelor
intermediare (trimestrial, semestrial) este luat de Consiliul Societii, iar decizia
privind plata sumelor definitive ale dividendelor (conform rezultatelor anului) este
anunat de Adunarea General a Acionarilor.
Totodat, profitul net constituie sursa de baz de acoperire a pierderilor
din anii precedeni, acumulate de ntreprindere pe parcursul activitii sale.
Astfel, n concluzie, putem spune c profitul, mrimea acestuia prezint un
interes primordial pentru proprietarii ntreprinderii, deoarece acesta constituie sursa
principal de calculare a dividendelor (veniturilor din cotele de participare).
Conform deciziei proprietarilor, ea poate fi de asemenea repartizat pentru
formarea capitalului de rezerv, achitarea pierderilor din anii trecui sau alte
scopuri. Cu ajutorul indicatorului profitului net se determin nivelul rentabilitii
capitalului propriu n procesul analizei situaiei financiare a ntreprinderii.

Componentele profitului net le putem reprezenta prin tabelul urmtor.


Componentele profitului net
Tabelul 15
Indicatori pariali ai
rezultatului

Modul de calcul

Profitul brut (pierdere


global)

Vnzri nete costul vnzrilor

Rezultatul din activitatea


operaional

Profitul brut + alte venituri operaionale


cheltuieli comerciale cheltuieli generale i
administrative alte cheltuieli operaionale

Rezultatul din activitatea


de investiii

Venituri din activitatea de investiii


cheltuieli ale activitii de investiii

Rezultatul activitii
financiare

Venituri din activitatea financiar


cheltuieli ale activitii financiare

Rezultatul din activitatea


economico-financiar

Rezultatul din activitatea operaional +


rezultatul din activitatea de investiii +
rezultatul activitii financiare

Rezultatul excepional

Venituri excepionale pierderi


excepionale

Rezultatul perioadei de
gestiune

Rezultatul din activitatea economicofinanciar + rezultatul excepional

Profitul net

Rezultatul perioadei de gestiune cheltuieli


privind impozitul pe venit

Semnificaie

Exprim contribuia
(pozitiv sau negativ) a
operaiunilor financiare
n rezultatul global

Exprim incidena
evenimentelor
excepionale asupra
rezultatului global

12.3. Rentabilitatea indicatorul de baz al


eficienei unitii economice
Lumea contemporan devine tot mai mult o realitate de neconceput fr
preocuparea pentru performan, reuit i succes. Aceste elemente au devenit
motivaia oricrei ntreprinderi care ncearc s se nscrie n exigenele economiei
de pia i n competiia mondial. Analiza performanelor economico-financiare
ale ntreprinderii se concentreaz i asupra evidenierii formrii rezultatului
ntreprinderii, respectiv pe evidenierea structurii lui, innd seama de

interdependenele dintre elementele constitutive i factorii care au influen asupra


nivelului acestor performane. Studierea rentabilitii unei operaii, a unei activiti
sau a unei ntreprinderi este totdeauna asociat cu satisfacia nregistrat ca rsplat
a efortului. Elie Cohen prezint rentabilitatea ca o abordare

tehnic a

performanei, definiie prin care sunt prezentate att punctele comune dar i
distincia dintre cele dou concepte prezentate. Rezultatul, i implicit rentabilitatea,
este o mrime absolut, n timp ce performana este un concept relativ care se
bazeaz pe obiective i pe norme. Rezultatul este o performan bine definit sau
mai bine zis o latur a performanei, cu caracter exact.
Rentabilitatea poate fi definit ca fiind capacitatea unei ntreprinderi de a
obine profit prin utilizarea factorilor de producie si a capitalurilor, indiferent de
proveniena acestora. Putem vorbi despre profit atunci cnd are loc devansarea
cheltuielilor de ctre venituri; profitul este doar o componenta a rentabilitii.
ntr-o economie deschis i comercial, urmrirea permanent a rentabilitii
constituie o regul. Capacitatea ntreprinderii de a degaja un excedent financiar din
activitile desfurate este condiia supravieuirii i dezvoltrii ntreprinderii. n
acelai timp, calculul unor valori absolute nu este suficient. Rentabilitatea este o
noiune relativ: profiturile nu pot fi apreciate n mod permanent dect n raport cu
mijloacele investite pentru obinerea lor (active totale, capitalul propriu etc.).
Astfel, rentabilitatea este o noiune cu multiple faete, fiecare exprimnd o
latur a eficienei ntreprinderii.
A analiza rentabilitatea nseamn a compara rezultatele cu mijloacele
utilizate pentru a le obine.
Rentabilitatea este o noiune general care msoar raportul dintre rezultate
i mijloace. Un anumit nivel de rentabilitate este necesar pentru meninerea i
creterea potenialului economic al firmei, cointeresarea acionarilor sau
asociailor, angajailor, creditorilor. O activitate este rentabil, dac raportul
venituri/cheltuieli este mai mare dect unitatea. Cnd acest raport este egal cu unu
activitatea nu va produce beneficiu, dar nici pierderi. O activitate va fi n pierderi,
cnd cheltuielile sunt mai mari dect veniturile.

Rentabilitatea este o form sintetic de exprimare a eficienei activitii


economico - financiare a ntreprinderii, respectiv a tuturor mijloacelor de producie
utilizate i a forei de munc, din toate stadiile circuitului economic: aprovizionare,
producie i desfacere. Xavier Richet n Economia ntreprinderii arat c
rentabilitatea cuprinde un ansamblu de indicatori sintetici care permit aprecierea
msurii n care ntreprinderea valorific factorii de producie utilizai. Pentru toate
categoriile de activiti economice i de resurse avansate sau consumate, efectele
economice se concretizeaz, n ultima instan, n profitul obinut de o
ntreprindere.
Analiza profitului poate oferi informaii cu privire la rentabilitatea absolut a
ntreprinderii. Att pentru diagnosticul intern ct i pentru utilizatorii externi ai
informaiei privind ntreprinderea, cunoaterea capacitii de a produce profit
absolut nu este suficient de reprezentativ. Drept urmare, se impune compararea
masei profitului cu alte mrimi, n special cu mrimile care exprim efortul depus
pentru obinerea masei profitului, degajndu-se astfel rate ale rentabilitii care, din
punct de vedere al analizei, au o mai mare capacitate informaional.
Termenul de rat provine de la latinescul ratio, care nseamn un raport
ntre dou mrimi derivate, cu mare valoare informaional. Dar, interpretarea n
procesul conducerii nu trebuie sa fie rigid, s nu se fac izolat, ci n contextul ei
infrastructural. Prin rate se examineaz stri i echilibre ale unei dezvoltri, se
supravegheaz parametrii de funcionare a sistemului.
Exprimarea rentabilitii relative se realizeaz printr-un sistem de rate ce
exprim capacitatea ntreprinderii de a asigura, cu ajutorul resurselor de care
dispune, remunerarea capitalurilor investite. Acest sistem de rate se determina ca
raport ntre efectele economice i financiare obinute de ntreprindere i eforturile
depuse pentru obinerea lor.
Importanta cunoaterii ratelor de rentabilitate deriv din:
Favorizeaz orientarea structurii produciei pe produse, ramuri i
subramuri, n sensul gsirii celor care ofer cel mai mare avantaj. Fluxurile

economice se redirectioneaz permanent, imprimnd activitilor economice


o dezvoltare inegal;
Stimuleaz gestiunea prin utilizarea raional a resurselor;
Contribuie la ntrirea interesului ntreprinztorului pentru diferenierea
produselor avnd n centrul acesteia modernizarea conceptului de calitate;
Favorizeaz segmentarea pieei i diferenierea strategiilor comerciale.
In analiza economico-financiara a rezultatelor ntreprinderii, ratele de
rentabilitate permit efectuarea de comparaii ntre grupuri de ntreprinderi,
comparaii temporale pentru aceeai ntreprindere, comparaii n raport cu
standardele elaborate. Indiscutabil este locul i rolul ratelor de rentabilitate n
caracterizarea performanelor ntreprinderii, dar n acelai timp, nu trebuie s
omitem limitele i dezavantajele informaiilor pe care le furnizeaz. Calculul
ratelor de rentabilitate se bazeaz pe valori preluate din situaiile financiare anuale
care, de la un exerciiu la altul nu exprim realitatea economic dac nu se
folosete aceeai metod de evaluare. i, n plus, nu trebuie neglijat impactul
inflaiei asupra elementelor patrimoniale i rezultatelor ntreprinderii.
n funcie de elementele luate n calcul pentru determinarea lor, teoria i
practica economic opereaz cu mai multe tipuri de rate ale rentabilitii:
Rate ale cheltuielilor fata de venituri; Denumirea acestei rate reda nsi modul
de calcul: raportarea cheltuielilor la venituri. n situaia menionat, se recurge la
caracterizarea rentabilitii prin conexiunea cheltuieli/venituri. Aceasta nu
nseamn ca toate cheltuielile au veniturile ca efect opozabil. Aa de exemplu,
cheltuielile financiare nu sunt n relaie de determinare cu veniturile financiare (n
cea mai mare parte se poate face conexiunea cu veniturile din exploatare), dup
cum nici efectul cheltuielilor extraordinare nu este regsit n veniturile
extraordinare.
Rate ale rentabilitii comerciale (rate de profitabilitate);
Analiza eficienei politicii comerciale (aprovizionare, stocare, vnzare), a politicii
de preuri practicate, se realizeaz cu ajutorul ratei rentabilitii comerciale. Prin
raportarea unui indicator al rentabilitii n mrimi absolute la volumul vnzrilor,

se evalueaz capacitatea ntreprinderii de a genera un profit pentru o mrime dat a


cifrei de afaceri.
Rate ale rentabilitii resurselor consumate; Rata rentabilitii resurselor
consumate se calculeaz prin raportarea unui indicator al rezultatelor la consumul
de resurse implicat n obinerea lui, exprimnd n acest fel eficienta efortului
materializat n costuri. Dimensiunea ratei rentabilitii resurselor consumate este
dat n principal de variaia structurii vnzrilor, a costului unitar i a preurilor de
vnzare. Asupra ratei rentabilitii resurselor consumate se remarc influena
costului, n sensuri diferite, att prin numrtorul ct i prin numitorul raportului:
creterea costului antreneaz att scderea numrtorului (a profitului) ct i
creterea numitorului (a cheltuielilor aferente cifrei de afaceri). Din acest punct de
vedere, impactul costului asupra ratei rentabilitatii resurselor consumate este mult
mai puternic comparativ cu alte rate.
Rate ale rentabilitii economice (numite i rate de randament); Eficiena
capitalului investit, a tuturor resurselor materiale, financiare implicate n activitatea
ntreprinderii, sunt prezentate prin rata rentabilitii economice. n formula de
calcul a ratei rentabilitii economice, folosirea la numrtor a rezultatului
exploatrii sau a rezultatului brut din exploatare este dictat de interesele n luarea
n considerare sau nu a politicii de amortizare sau aprovizionare a ntreprinderii. n
componena capitalului investit sunt incluse valoarea brut a activelor fixe, nevoia
de fond de rulment i disponibilitile ntreprinderii. De altfel, problema utilizrii
activelor totale sau a capitalului investit n determinarea ratei rentabilitii
economice este destul de controversata n literatura de specialitate.
Indiferent de modalitatea de calcul utilizat, rata de rentabilitate economic
este independent de mecanismul de finanare, de impactul activitii extraordinare
ct i de politica fiscal.
Rentabilitatea economic surprinde eficiena mijloacelor materiale i
financiare alocate pentru desfurarea activitii unei ntreprinderi. Capitalurile
angajate de o ntreprindere n cursul unui exerciiu financiar sunt reprezentate de
capitalurile proprii i capitalurile mprumutate. Remunerarea capitalurilor sub

forma dividendelor sau a dobnzilor se realizeaz dup ce sunt acoperite


investiiile strategice (active fixe), investiiile de exploatare (nevoia de fond de
rulment) i investiiile de echilibru (pentru asigurarea disponibilitilor bneti).
Rentabilitatea economic a capitalurilor investite nu ine seama de modalitatea de
procurare a capitalurilor.
Rata rentabilitii economice exprim pe de o parte gradul de remunerare a
capitalurilor angajate n activitatea ntreprinderii, iar pe de alt parte, modalitatea
de remunerare a riscurilor asumate de acionari sau asociai pentru capitalul investit
n ntreprindere. Dimensiunea ratei rentabilitii economice joaca un rol hotrtor
n stabilirea modalitii de finanare pe termen lung i scurt. Tot capitalul avansat
n activitatea ntreprinderii trebuie remunerat dar, spre deosebire de capitalul
propriu (remunerat n msura obinerii de profit), capitalul mprumutat trebuie
remunerat indiferent de rezultatele ntreprinderii
Rate ale rentabilitii financiare (numite i rate ale rentabilitii globale). Rata
rentabilitii financiare este un indicator semnificativ n aprecierea performanelor
economicofinanciare ale ntreprinderii att n cadrul diagnosticului intern ct i n
analizele solicitate de partenerii externi. Daca rata rentabilitii economice exprim
remunerarea capitalului investit fcnd referire numai la activitatea de exploatare,
rata rentabilitii financiare cuantific remunerarea capitalului propriu prin prisma
tuturor celor trei tipuri de activiti: exploatare, financiar i extraordinar.
Rata rentabilitii financiare are n vedere proveniena capitalurilor, fiind
sensibil la structura financiar a ntreprinderii i n mare maur influenat de
gradul de ndatorare al ntreprinderii.
Vom meniona, deasemenea urmtoarele rate ale rentabilitii calculate n
cadrul ntreprinderii:
1. Rentabilitatea produciei realizate se determin ca raport procentual
dintre profitul de la realizarea produciei (Ppr) i costul produciei realizate (Cpr),
conform relaiei:
Rpr =

Ppr
100%
Cpr

Coeficientul dat arat cota-parte a fiecrui leu ctigat, ce a fost folosit


pentru a acoperi cheltuielile. De obicei, acest indicator se analizeaz n dinamic,
comparndu-se cu valoarea medie pe ramur.
2. Rentabilitatea general, se determin ca raport procentual ntre suma
profitului brut (Pt) i mrimea mijloacelor fixe (Mf) i mijloacele circulante, (Mcir)
conform relaiei:
Rgen =

Pt
100%
Mf + Mcir

Acest indicator se mai numete rata rentabilitii fondurilor avansate i arat


ct trebuie s investeasc ntreprinderea pentru a primi un leu profit.
3. Rentabilitatea pe unitate de produs se determin ca raport procentual
ntre profitul obinut pe unitatea de produs i costul unitar complet al produsului:
Rgen =

Pun
100%
Cun

Acest indicator se mai numete rata rentabilitii pe produs.


O importan deosebit o are i calcularea pragului de rentabilitate. Pragul
de rentabilitate separ domeniul n care realizrile (prin veniturile obinute) conduc
la beneficii, de domeniul n care se nregistreaz pierderi (costurile depind
veniturile). Cu alte cuvinte, pragul de rentabilitate determin limita volumului de
activiti, pe care trebuie s o realizeze ntreprinderea ntr-o anumit perioad,
pentru a nu lucra n pierdere. Dincolo de aceast limit, dup ce se acoper pe baza
beneficiului realizat cheltuielile totale respective, activitatea specific a unitii
devine rentabil. n cazul ntreprinderii industriale, pragul de rentabilitate se
determin prin raportul costurilor fixe (f) la diferena dintre preul de livrare unitar
(p) i costurile variabile (v) pe unitate de produs, conform relaiei:
Pr =

f
pv

Pragul de rentabilitate este variabil n timp, principalii factori de influen


fiind urmtorii:

modificarea costurilor unitare variabile, prin modificarea preurilor la


resursele de intrare, aciuni de promovare a produselor, modificarea
structurii produciei;
variaia cheltuielilor convenional constante;
variaia preului produselor.
Graficul pragului de rentabilitate se prezint astfel:
Cv
Venit, cost
(-)

Ct

Ccc
(+)

Q (cantitate)

Figura 31. Pragul de rentabilitate


Ccc costurile convenional constante (ce nu depind de modificarea volumului de
producie)
Ct costurile totale
Cv costurile variabile.