Tema 3.

Instabilitatea
macroeconomic i fluctuaiile
ciclice.

Uniti de coninut:
1. Echilibrul i dezechilibrul macroeconomic.
2.Caracterul ciclic al economiei i caracteristicile
fluctuaiilor ciclice.
3. Ciclul economic i fazele lui. Tipurile ciclului
economic.
4. Cauzele ciclicitii. Teorii ale ciclului economic.
5. Criza economic. Politici anticriz.

SUBIECTUL I. ECHILIBRUL I DEZECHILIBRUL

MACROECONOMIC.

Echilibrul la nivel macroeconomic reflect:

starea economiei n care toate pieele sunt
simultan n echilibru fr existena excesului de
cerere sau ofert;
tendina permanent de egalare a diferitelor
mrimi economice interdependente.
Termenul echilibru provine de la latinescul:
aequs- egal
i
libre balan.

Echilibrul
macroeconomic
situaie general a economiei unei
ri n care proporiile i corelaiile
dintre variabilele macroeconomice
permit desfurarea normal a
fluxurilor reale i monetare n
economie.

FORMELE ECHILIBRULUI MACROECONOMIC:

n funcie de modul de manifestare n timp distingem echilibru economic:
static-se caracterizeaz prin absena schimbrilor;
dinamic-se manifest prin modificri permanente a raporturilor dintre
forele ce se confrunt. Poate fi:
echilibru dinamic pe termen scurt - se manifest n condiiile unor modificri

nesemnificative;
echilibru dinamic pe termen lung - admite posibilitatea schimbrilor tuturor
variabilele.
dup sfera de cuprindere deosebim echilibru economic:
parial - se poate stabili la nivelul unui singur produs sau la nivelul unei ramuri;
general - exprim totalitatea echilibrelor tuturor segmentelor pieei
naionale.
n funcie de modul de exprimare a rezultatelor economice evideniem
echilibru:
material echilibrul fluxurilor reale n economie;
valoric echilibrul fluxurilor monetare n economie.
n funcie de coninutul proceselor economice identificm:
echilibrul bnesc
echilibrul financiar
echilibrul bugetar
echilibrul valutar
echilibrul resurselor de munc

Teorii ale echilibrului economic

Teoria clasic: consider c piaa este mna
invizibil, care prin jocul liber al preurilor asigur
echilibrarea cererii i ofertei (A. Smith);
Teoria neoclasic: a realizat prima formalizare
matematic a echilibrului general (L. Walras).
Teoria keynesist: prezint o nou viziune
asupra echilibrului economic, fiind de prerea c
echilibrul pe termen scurt se manifest cnd oferta
productorilor va fi egal cu cererea efectiv de
bunuri de consum i de investiii (J. Keynes).

Principalele componente ale echilibrului

macroeconomic
creterea economic;
ocuparea deplin a forei de munc;
stabilitatea nivelului general al preurilor;
sold pozitiv al balanei comerciale;
repartiia adecvat i just a veniturilor
n cadrul economiei naionale.

Teoria dezechilibrelor macroeconomice.

Dezechilibrul economic general:
are un caracter permanent;
reflect o nclcare a egalitii ADAS.
Situaii ale dezechilibrului economic:
A. Starea de presiune
Caracterizeaz o pia cu exces de ofert.

Trsturi:

concurena ntre vnztori;

subutilizarea capacitilor de producie.

Cauze:

creterea concomitent a salariului i a preului;

creterea ratei inflaiei;
reducerea puterii de cumprare a banilor;
cantitatea de bunuri i servicii produs nu poate fi
realizat;
potenialul real de investire depete intenia de a face
investiii.

B. Starea de absorbie
Caracterizeaz o pia cu exces de cerere.

Trsturi:

concurena ntre cumprtori;

vnztorul are posibilitatea s selecteze cumprtorii.
Componente ale echilibrului
macroeconomic

Componente ale dezechilibrului

macroeconomic

creterea economic;

criza economic,

ocuparea deplin a forei de munc;

omajul,

stabilitatea nivelului general al

preurilor;

inflaia;

sold pozitiv al balanei comerciale;

deficitul balanei de pli;

repartiia adecvat i just a

veniturilor n cadrul economiei
naionale.

decalaje considerate injuste ntre

diferite tipuri de venituri.

Decalajele venitului naional:

Decalajul recesionist cnd venitul naional
realizat (Y) este mai mic dect venitul naional
potenial (Y*): Y < Y*
Decalajul inflaionist - cnd venitul naional
realizat (Y) este mai mare dect venitul naional
potenial (Y*): Y > Y*
Din nlnuirea n dinamic a apariiei i

ajustrilor
inflaioniste
economice.

decalajelor
recesioniste
i
rezult fenomenul ciclicitii

SUBIECTUL II. CARACTERUL CICLIC AL ECONOMIEI I

CARACTERISTICILE FLUCTUAIILOR CICLICE.

Activitatea economic este uniform, uneori nregistreaz creteri,

alteori stagnri sau reduceri.

Fluctuaie economic ansamblul micrilor de cretere i
descretere
activitii economice, msurate prin variaia unor
indicatori: pre, producie, grad de ocupare a forei de munc, venit
naional, etc.
Primul a pus bazele analizei ciclului afacerilor Eugen Slutsky.
El a analizat ciclurile afacerilor ca rspuns la ocurile aleatoare din
economie.

Tipuri de fluctuaii economice:

Fluctuaii sezoniere:
variaiile activitii economice pe parcursul unei perioade
de un an;
snt generate de cauze naturale sau sociale, inclusiv
tradiii, obiceiuri;
au loc cu o anumit regularitate, sunt explicabile i
previzibile;
se manifest n agricultur, construcii, turism, etc.

Fluctuaii ntmpltoare:
variaiile nivelului i strii produciei sociale
determinate de evenimente neateptate sau
neobinuite
(rzboaie,
calamiti
naturale,
evenimente social-politice deosebite, o anumit
stare de spirit a populaiei, etc.);
pot afecta n mod direct o ar, un grup de ri, o
zon a lumii sau ntreaga lume prin efectul de
interdependen i propagare.

Fluctuaii ciclice:
variaii ale activitii economice agregate, care
se caracterizeaz, succesiv, prin creterea
cumulativ a produciei, veniturilor i utilizrii
forei de munc, i prin stagnrile sau
descreterile cumulative ale acestora;
se repet cu o anumit regularitate n timp;
snt determinate de factori interni ai activitii
economice.

SUBIECTUL III. CICLUL ECONOMIC I FAZELE

LUI. TIPURILE CICLULUI ECONOMIC.

Ciclicitatea - form de micare a activitii economice

dintr-o ar, n care fazele de cretere (expansiune)
alterneaz cu cele de descretere i stagnare.

Caracteristicile ciclicitii:
fiecare economie naional cunoate o
evoluie fluctuant fa de tendina
general a creterii economice (trend);
existena fazelor ciclului economic;
n cadrul fazelor, performanele agregate
ale economiei naionale prezint fluctuaii
notabile;
fiecare faz pregtind condiiile pentru
derularea fazei urmtoare;

raporturile dintre faze devin cauzale;

fazele se repet dup un anumit interval
de timp;
repetabilitatea fazelor se manifest la
dimensiuni mai mari;
cu fiecare ciclu nou se atest o cretere a
indicatorilor fizici, valorici i calitativi;
fazele ciclului economic se condiioneaz
reciproc i asigur activitii economice
continuitate, schimbri calitative i progres.

Ciclul economic
cuprinde schimbarea periodic a condiiilor i
rezultatelor reproduciei i creterii economice;
o durat de timp determinat, cu faze ce au
caracter repetabil i ntr-o anumit succesiune;
perioada de timp care separ dou crize
economice.

Indicatorii ciclului economic

Amplitudinea ciclului economic se refer la mrimea variabilelor specifice
activitii economice (ex. PIB) n punctul de relansare, comparativ cu
punctul de contracie. Amplitudinea exprim distana pe care se
deplaseaz mrimea PIB ntre cele dou puncte ale ciclului economic.
Ai = PIBc - PIBr
unde: Ai amplitudinea ciclului economic de tip i
PIBc mrimea PIB n punctul de contracie
PIBr mrimea PIB n punctul de relansare
Perioada ciclului economic intervalul de timp pe care se ntinde ciclul
economic analizat. Se msoar ntre dou puncte de contracie sau ntre
dou puncte de relansare.
Atunci cnd perioada ciclului economic se msoar ntre dou puncte de
contracie perioada nchis a ciclului economic;
Atunci cnd perioada ciclului economic se msoar ntre dou puncte de
relansare perioada deschis a ciclului economic.

 indicatorii prociclici sunt indicatorii care cresc

n perioada de expansiune i se reduc n perioada
de recesiune (venitul naional, gradul de ocupare,
PIB, investiiile, etc.);
indicatorii contraciclici sunt indicatorii care
cresc n perioada de recesiune i scad n perioada
de expansiune (omajul, numrul falimentelor,
etc.);
indicatorii aciclici sunt indicatorii ce nu sunt
influenai n mod direct de fluctuaiile ciclice
(ex: migraia forei de munc).

Tipurile ciclului economic

A . Din punct de vedere al domeniului n care se desfoar
deosebim:
ciclul industrial; - ciclul agricol; - cicluri investiionale, monetare, al
construciilor, ale transporturilor.
B . Din punctul de vedere al duratei lor n timp exist mai multe
tipuri de cicluri economice generale care se suprapun i se
ntreptrund:
cicluri lungi (Kondratieff) numite seculare:
surprind comportamentul afacerilor n ansamblul unei perioade de
50-60 de ani;
reflect tipul dezvoltrii economice n decursul unei perioade
ndelungate n care se afirm i apoi decade un anumit mod tehnic de
producie;
corespunde revoluiilor tehnologice, adic inovaiilor tehnologice
majore.

Modul de desfurare:
societatea creeaz un mod tehnic de producie, acesta are o perioad de 2030 ani n care funcioneaz eficient i i dezvluie capacitile sale de
progres;
treptat modul tehnic de producie dat ajunge la un anumit prag, pe care nu-l
poate depi, intrnd n conflict cu posibilitile existente;
ncepe o etap de tranziie spre un nou mod tehnic de producie;
urmtoarea perioad, de 20-30 ani scoate n eviden limitele vechiului mod
tehnic de producie, paralel cu apariia i extinderea n economie a noului mod
tehnic de producie;
odat cu generalizarea noului mod tehnic de producie, se inaugureaz un salt
calitativ n domeniul factorilor de producie i apare o nou und de
dezvoltare economic.

Cauzele ciclurilor lungi:

ciclicitatea noutilor i perfecionrilor tehnice i tehnologice, atragerea n

exploatare a unor noi resurse materiale i naturale;
perioadele de pregtire i purtare a rzboaielor;
evoluia produciei i stocurilor de aur sau a produciei agricole;
evoluia ciclic a cercetrilor tiinifice i inovaiilor tehnologice,
determinate de schimbrile structurale din economie.

Exceptnd unele deosebiri de opinii n evoluia economiei mondiale, de-a lungul

ultimelor dou secole, au fost puse n eviden patru cicluri Kondratieff (lungi).
Ind. text. si
metal.
(1790-1814)
Ind. metal.
si cai ferate.
(1848-1873)

Ind. auto.,
electr., chim.
(1896-1948)

Ind. bioteh.,
electron.
(1949-1973)
(1974-2005) - au
fost implem.inov.

Ciclul nou din 2005

noua economie,
economia cunoasterii

Evoluia economic din perspective ciclului secular (Kondratieff)

Faza ascendent (A) se caracterizeaz prin preponderena

anilor de prosperitate economic, ritmuri relativ nalte ale
creterii economice, creterea continu a VN, a produciei i
desfacerilor, a investiiilor i consumului, creterea nivelului de
trai al populaiei;
Faza descendent (B) are loc ncetinirea ritmului creterii
economice, a investiiilor i veniturilor, reducerea gradului de
ocupare, etc.

 ciclurile medii (Juglar) numite decenale:

Abordri:

prima abordare susine c ciclul economic decenal cuprinde trei faze:

expansiunea, criza i depresiunea. Promotor economistul francez I.
C. Juglar.
a doua abordare distinge patru faze ale ciclului economic: contracia,
nviorarea, expansiunea i apogeul. Promotor P. A. Samuelson.

Trsturi:

ciclul economic al afacerilor decenale se refer la fluctuaii

economice ntr-o perioad de timp de 8-12 ani;
se deruleaz pe fonul unui ciclu lung/secular;
unei faze a ciclului lung i corespund circa 2-3 cicluri decenale,
fiecare avnd configuraii i intensiti diferite;
n faza ascendent a ciclului secular predomin, ca durat i
intensitate, fazele de relansare i expansiune economic ale
ciclurilor decenale;
n faza descendent a ciclului secular fazele de criz i recesiune
economic snt mai persistente ca timp i amplitudine.

Ciclurile economice medii (decenale).

Fazele ciclului decenal (Junglar)

Faza I Expansiunea
(grafic A - B)

producia, ocuparea, profitul i salariile evolueaz n sensul

creterii;
cererea de bunuri este n cretere;
sunt ncurajate investiiile;
afacerile sunt prospere.

Faza II Contracia
(grafic p. B)

atingerea plafonului maxim al expansiunii;

predomin fenomene care evideniaz frnarea dezvoltrii:
tendina de reducere a profiturilor, scumpirea i restrngerea
creditului.

Faza III Recesiunea

(grafic B - C)

cererea este n continu scdere;

dinamica produciei ncetinete sau devine negativ;
omajul se menine la un nivel ridicat;
treptat apare fenomenul de stagnare.

Faza IV Relansarea
(grafic p. C)

nlocuirea i modernizarea factorilor de producie, gsirea de

noi combinaii ale acestora;
este necesar o intervenie din afara sistemului economic, prin
politici macroeconomice.

Funciile fazelor ciclului decenal:

fiecare faz este un rezultat al precedentei i n acelai timp, o
premis pentru urmtoarea;
fazele de relansare i expansiune economic concretizeaz aspiraiile
de progres i civilizaie a oricrei naiuni;
criza i recesiunea au rolul de a restabili proporiile dintre
componentele economiei naionale, asigurnd echilibrul dinamic al
acesteia;
ele declaneaz procesul de restructurare a capitalului tehnic, de
recombinare a factorilor de producie i de realizare a unor noi
echilibre, necesare perioadelor viitoare de relansare i expansiune
economic;
reechilibrarea economiei naionale se realizeaz, ns cu preul
irosirii unor importante resurse de munc i capaciti de producie,
implicnd costuri sociale considerabile.

 cicluri scurte (Kitchin), numite i conjuncturale:

Trsturi:

reprezint o micare ciclic pe parcursul a circa 40 de

luni, care afecteaz ansamblul ramurilor unei economii;
const n fluctuaii ale afacerilor pe termen scurt,
determinate de diferii factori, n funcie de specificul
activitii economice (construcii, agricultur, etc.);
se ncadreaz n interiorul ciclului decenal, ntre dou
crize;
contribuie la modificarea amplitudinii recesiunii i
expansiunii caracteristice ciclului mediu;
au dou faze: expansiunea i ncetinirea;
este cauzat de anumite practici de gestionare a stocurilor;
faza de expansiune este nsoit de creterea stocurilor
de mrfuri, faza de ncetinire presupune reducerea
stocurilor de mrfuri.

Ciclurile economice scurte

Fazele ciclului scurt (Kitchin, conjunctural)

SUBIECTUL IV. CAUZELE CICLITII. TEORII ALE CICLULUI

ECONOMIC.

Pentru explicarea evoluiei ciclice a afacerilor i a crizelor,

n general, s-au conturat n gndirea economic dou
teorii:
exogene i endogene, care se refer la cauze externe,
respectiv cauze interne ale sistemului economic, care
influeneaz sau provoac ciclurile economice.

Teorii ale ciclului economic

Teorii exogene (externe) factorii ciclului economic

sunt de natur extraeconomic:
creterea demografic;
inveniile i inovaiile;
factorii naturali-climatici;
conflicte militare;
aspecte social-politice;
fenomene de migraie;

Teorii endogene (interne) factorii ciclului economic

sunt de natur economic, exercitnd ntr-o manier
alternativ, efectele de stimulare sau frnare a
activitii economice.

Teorii endogene

teoria monetarist originea ciclului economic rezid n expansiunea i

contracia monedei i a creditului (M. Friedman, A. Schwartz)
teoria subconsumului insuficiena cererii determinat de inegaliti n
repartiia veniturilor frneaz oferta i creterea produciei, care
determin sporirea omajului;
teoria suprainvestiiei supraacumularea de capital, ntr-o perioad
scurt, face ca piaa s fie inundat de produse noi, dar pe care cererea
devine incapabil s le mai absoarb => apare necesitatea reducerii
produciei i a costurilor => o capacitate productiv excedentar =>
creterea omajului => descurajarea investiiilor noi => deprimarea
activitii economice;
teoria marxist tendina de cretere mai rapid a produciei dect a
cererii solvabile, apariia unor disproporii ntre structura ofertei i a
cererii, care conduc la formarea unei supraproducii relative i
reducerea tendenial a ratei profitului;
teoria keynesist
explicarea ciclicitii n funcie de evoluia
productivitii marginale a capitalului, n interdependen cu rata dobnzii.
modelul evoluiei ciclice pe baza interdependenei multiplicatorului i
acceleratorului (P.Samuelson).

Mecanismele ce propag fluctuaiile ciclice, dup ce

apare un oc iniial, se pot structura n cel puin 3
grupe pe care le redm n continuare:
1) ocuri determinate de ofert - cele care afecteaz direct producia n
cadrul unei economii i n cadrul crora se includ:
progrese notabile n tehnologii;
descoperiri de resurse;
modificri n preurile internaionale ale importurilor de materii prime;
schimbri climaterice severe;
dezastre naturale etc.
2) ocuri ale cererii private - cele care pot fi provocate de modificri n
ateptrile (prevederile) sectorului privat privitoare la cursul viitor al
economiei, n care se includ:
modificri n investiii ale sectorului privat;
modificri n consum ale sectorului privat.
3) ocuri determinate de politica economic - cele care urmeaz unor decizii
de politic macroeconomic i care afecteaz, n principal, latura cererii
agregate.

SUBIECTUL V. CRIZA ECONOMIC. POLITICI ANTICRIZ.

Criza este o tulburare brusc a echilibrului economic, o manifestare a unor

perturbri i dereglri de amploare n desfurarea activitii economice i
inversarea de la faza ascendent la cea descendent a ciclului afacerilor
exprimat prin creterea stocurilor de produse nevndute i reducerea
produciei, prin scderea preurilor (pn la cel de-al doilea rzboi mondial),
prin omaj i scderea cursurilor bursiere.

Trsturile crizelor economice:

n condiii contemporane predomin crize de supraproducie i mai
puin crize de subproducie;
crizele ciclice cuprind n condiiile actuale mai multe ramuri i
sectoare, economia naional i economia mondial;
crizele snt periodice i definesc ciclurile economice.

Tipologia crizelor economice

n funcie
de volumul
produciei
existente
n
societate.

A. Crize de subproducie - se caracterizeaz prin deficit sau

insuficien de bunuri i servicii, cauzate de fenomene naturale,
rzboaie, epidemii etc. Nivelul efectiv al produciei este mai mic
dect cel potenial. Y < Y*

B. Crize de supraproducie - se caracterizeaz prin excedent

de producie. Nivelul efectiv al produciei depete nivelul
potenial. Y > Y*
n funcie
de modul
cum se
produc

A. Crize ciclice determinate de ciclurile economice.

B. Crize neciclice - stri de dereglare, care nu se
caracterizeaz printr-o anumit periodicitate.
Pot fi:
pariale, n funcie de ramura n care se manifest
intermediare, care se manifest prin insuficiena unor resurse
(criza energetic, a materiei prime, etc.)

n funcie de A. Crize locale;

spaiul de
B. Crize regionale;
desfurare
C. Crize naionale;
D. Crize mondiale.
n funcie de A. Crize
natura
B. Crize
activitii
C. Crize
economice
D. Crize

industriale;
agrare;
comerciale;
valutar financiare, ect.

Crizele pre-industriale sau crizele tradiionale

au fost crize de subzisten, legate de
insuficiena produciei alimentare n anumite
perioade (recolte slabe, secete, inundaii ...) n
societile dominant rurale.
Aceste societi se caracterizeaz prin:
agricultura domin viaa economic;
tehnica de producie este constant sau cvasiconstant n timp;
sporurile de productivitate sunt nule sau
productivitatea nregistreaz creteri mici;
producia este constant n timp sau crete
puin n perioadele de calm climatic;
populaia crete n perioadele de calm politic.

Revoluia industrial a fcut s apar un nou tip de societate i prin aceasta

un nou tip de criz n economie. Complexitatea acestui tip de criz economic
a crescut pe msura dezvoltrii capitalismului industrial.

Crizele moderne din rile dezvoltate sunt, n general,

crize de supra-producie.
Supraproducia reprezint o situaie economic n care
mrfurile oferite nu ntlnesc o cerere solvabil:
dezvoltarea aparatului productiv produce o mas n
cretere de mrfuri, care nu gsesc cumprtori.
Prima criz de supraproducie a avut loc n Anglia n 1825,
urmtoarele dou (1836 i 1847-1848) au fost
nregistrate i n alte ri europene, iar criza din 1857 a
fost prima criz cu caracter mondial.

ncepnd cu a doua jumtate a secolului XIX, prin extensia

crizelor de supraproducie declanate n una sau cteva economii
importante asupra ntregii economii mondiale, crizele economice
majore au nregistrat un caracter global, mondial.
Creterea gradului de complexitate a economiilor naionale i a
relaiilor dintre acestea n cadrul circuitului economic mondial a
fcut ca situaiile de criz mondial s nu constituie o simpl
extensie a crizelor de supraproducie din principalele ri dezvoltate
i, n consecin, revirimentul nregistrat de aceste ri nu duce n
mod obligatoriu la resorbirea crizei economice mondiale: pe fondul
dezvoltrii economice din rile care constituie motorul economiei
mondiale s-au agravat crize economice sectoriale sau regionale:
criza datoriilor externe,
crize comerciale,
crize agricole.

Manifestrile ciclicitii n secolul XX.

Prin intensitatea, formele de manifestare i durata lor, recesiunile difer
de la o ar la alta, de la o perioad la alta. Prima recesiune a aprut n Anglia
n 1825, iar n 1857 a avut loc prima recesiune mondial. Profund recesiune
este considerat cea din anii 1929-1933, numit i Marea Depresiune.
Ea s-a declanat n SUA n 1929, odat cu enormul crah bursier de la Wall
Street, n joia neagr din 29 octombrie, cnd indicele Dow Jones a sczut
dublu ntr-o singur zi, pe pia fiind vndute sub preul lor 19 mln. aciuni,
iar pierderile alctuind 14 mlrd. dolari. Rspndindu-se rapid n SUA i rile
europene, ntre 1929-1933 producia mondial industrial se reduce mai mult
dect n jumtate, preurile scad cu 1/3, numrul omerilor depete 20%
din populaia activ. Ce a provocat declanarea ei?
Opiniile sunt diverse. Unii considerau c declanarea const n diferena
dintre creterea productivitii muncii i nivelul aproape neschimbat al
salariilor i preurilor. Ca urmare, s-a produs o cretere substanial a
profiturilor utilizate n speculaii bursiere i investiii, n timp ce cererea
solvabil cunotea o cretere modest. Alii consider c n aceast perioad
s-au contrapus 3 cicluri (Kitchin, Junglar, Kondratiev), determinnd
caracterul ei grav. A treia grup subliniaz caracterul speculativ al
achiziiilor de hrtii de valoare pe credit, mijloacele proprii ale investitorilor
alctuind doar 10%.

Perioada de cretere care apare dup al Doilea Rzboi Mondial, n

special n Europa Occidental, este considerat excepional, de unde
termenul de cei treizeci de ani glorioi. Rata de cretere medie anual a
PIB-ului este de ordinul a 5% pentru ansamblul rilor OCDE: la cele dou
extreme gsim Japonia, a crei rat de cretere medie anual este de
ordinul a 11% i Regatul Unit, unde aceasta este de 3%.
Anii70 marcheaz nceputul a ceea ce am putea numi, prin contrast cu
deceniile precedente, cei douzeci de ani anevoioi; n lumea occidental
apare stagflaia, se dezvolt omajul i apar noi forme de srcie. Cele mai
importante momente de recesiune au fost ndeosebi cele din 1973-1975 i
1981-1982. Ambele au fost asociate cu ocurile petrolului ridicarea
brusc a preurilor la petrol, ce a determinat creterea costurilor de
producie i, respectiv, reducerea profiturilor. Practic, 1,5% din PIB-ul rilor
dezvoltate a fost transferat spre rile exportatoare de petrol, aceasta
determinnd restructurri masive ale firmelor i ramurilor din rile
dezvoltate.
Sfritul sec.XX se caracterizeaz printr-un dublu fenomen: fenomene de
pauperizare n rile europene i mondializarea creterii, ilustraia cea mai
evident fiind furnizat de Asia prin cazul celor patru dragoni (Hong-Kong,
Coreea, Singapore, Taiwan); mai recent India i China, rile cele mai
populate de pe glob, cresc cu rate extraordinare, ntre 7% i 10% pe an.

n majoritatea abordrilor teoretice, crizele economice

moderne sunt interpretate ca avnd un caracter ciclic, fiind,
aa cum s-a artat, punctele de inflexiune, de inversare a
tendinei de cretere din economiile moderne.
Criza economico-financiar contemporan
n opinia cercettorilor i experilor criza economic global este
condiionat de criza financiar declanat n SUA n anul 2007, n
rezultatul gestionrii incorecte al creditelor ipotecare.
Disponibilitatea de mijloace bneti n volume mari a permis contractarea
de mprumuturi, ce nu aveau acoperire garantat de ctre debitori, iar
acest fapt a contribuit la falimentarea celor mai mari bnci americane.
Aceste mprumuturi, n sum de aproximativ 1.200 miliarde de dolari,
au fost distribuite cu precdere ncepnd cu anul 2000. Transformate
prin mecanismul de titrizare (securitizare) n obligaiuni (CDO
Collateralized Debt Obligation), acestea au fost transferate apoi ctre
bnci i investitori din lumea ntreag. Atunci cnd preurile bunurilor
imobiliare au nceput s scad, aceste credite nu au mai putut fi
rambursate, antrennd astfel pierderi abisale pentru cumprtorii de
titluri bazate pe creditele de tip subprime.

Ulterior criza financiar a propagat situaie de criz

economic care s-a rsfrnt asupra sectorului real al
economiei i a provocat instabiliti n sectorul privat,
iar mai apoi i n cel public.
Criza este n fapt un ansamblu de disfuncionaliti
diverse, dar a cror interdependen ilustreaz
explicit gradul de globalizare financiar i economic n
societatea uman din prezent1
Transversnd frontierele naionale ale SUA criza a
afectat economiile dezvoltate,
ns n condiiile
globalizrii, ea s-a rspndit la sar mondial, avnd
impact i asupra pieelor emergente.
1. Felix-Costinel TOTIR, Ingrid-Mihaela DRAGOT Criza economic i financiar
actual aspecte noi sau revenirea la vechile probleme? Paradigme, cauze, efecte
i soluii adoptate. n: Economie teoretic i aplicat Volumul XVIII (2011), No.

1(554), pp. 131-153

Dac analizm consecinele crizei prin prisma creterii economice ale

rilor lumii, atunci pentru anul 2008 constatm urmtoarele:
economia Statelor Unite ale Americii a nregistrat o cretere real a
economiei de doar 1,1%;
statele membre ale Uniunii Europene au avut o rat de cretere de
doar 0,9%, iar pentru anul 2009 se preconiza o diminuare cu 4,1%;
economia Japoniei a sczut cu 0,7%;
China afectat i de calamitile naturale a suportat pierderi de la
10,6% n primul trimestru al anului la 6,8% n ultimul trimestru,
creterea economic fiind cu 4 puncte procentuale mai mic dect n
anul 2007, adic de 9%;
Ucraina a nregistrat pierderi de 5,8 puncte procentuale din
creterea economic comparativ cu anul 2007 ect.

Teme pentru comunicare:

Criza economico-financiar: cauze, efecte, soluii.
Impactul crizei economico-financiare mondiale asupra
economiei RM.

Politicile anticiclice i au originea n modalitile fundamental diferite de a

percepe cauzele fluctuaiilor ciclice.
Ele se pot grupa n dou mari categorii:
influenarea cererii agregate (demand side - economics);
influenarea ofertei agregate (supply - side- economics).
POLITICI DE INFLUENARE A CERERII AGREGATE (ANTICICLICE)
pornesc de la teoria lui Keynes, dup care principala cauz a fluctuaiilor
agregate ale activitii economice rezid n modificrile nedorite ale cererii
agregate n raport cu posibilitile i evoluia efectiv a ofertei agregate.
Politica cheltuielilor publice utilizarea achiziiilor guvernamentale, investiii
n ntreprinderile publice, etc.:
- n faza de recesiune presupune creterea cheltuielilor publice n scopul de a
menine sau de a stimula cererea agregat => creterea produciei => nceputul
unei relansri economice;
Politica fiscal utilizarea sistemului de taxe i impozite:
- n faza de recesiune statul poate reduce fiscalitatea pentru stimularea
consumului i investiiilor;
- n faza de expansiune statul majoreaz fiscalitatea n scopul frnrii cererii
agregate i astfel, stoparea dinamicii inflaiei;

Politica monetar i de credit instrumente principale: rata dobnzii, creditul,

masa monetar:
- n faza de expansiune (ndeosebi, punctul de contracie) cnd rata inflaiei
atinge niveluri foarte nalte, se aplic o politic restrictiv: creterea ratei
dobnzii, restricionarea creditelor, controlul masei monetare => reducerea
cererii de bunuri de consum i a investiiilor => stabilizare a preurilor =>
creterea omajului;
- n faza de recesiune: rata dobnzii scade => crete volumul creditelor i a
masei monetare => crete cererea de bunuri de consum i de investiii => crete
producia => crete gradul de ocupare.
POLITICI DE INFLUENARE A OFERTEI AGREGATE (ANTICRIZ)
cuprind msurile de stimulare a produciei.
Politici care vizeaz realizarea de reforme structurale extinderea i
protejarea concurenei, a preurilor libere, eliminarea centrelor de putere
economic (monopoluri, oligopoluri);
Politici privind manevrarea unor prghii economice permite creterea n
perspectiv a profiturilor productorilor, stimulndu-i s-i menin sau s
sporeasc oferta de bunuri i servicii.

MULUMESC
PENTRU ATENIE!