Sunteți pe pagina 1din 16

Cuprins

1. Introducere...................................................................................................................1
2. Premizele formrii Uniunii Economice i Monetare Europene...................................1
2.1 Momente de referin n pregtirea Uniunii Economice i Monetare....................1
2.2 Mecanismul cursului de schimb.............................................................................3
3. Etapele Uniunii Economice i Monetare.....................................................................4
3.1. Prima etap a Uniunii Economice i Monetare.....................................................4
3.2. A doua etap a Uniunii Economice i Monetare...................................................5
3.3. A treia etap a Uniunii Economice i Monetare....................................................6
4. Criteriile de convergen..............................................................................................7
5. Caracteristici ale Uniunii Economice i Monetare i ale Zonei Euro........................10
5.1. Caracteristici ale Uniunii Economice i Monetare.............................................10
5.2. Caracteristici ale Zonei Euro...............................................................................11
5.3. Integrarea financiar a Zonei Euro......................................................................11
6. Argumente pro i contra formrii Uniunii Economice i Monetare...........................11
7. Avantajele monedei Euro...........................................................................................13
8. Introducerea bancnotelor i a monedelor Euro: efectele asupra preurilor................14
9. Bibliografie................................................................................................................14

1. Introducere
Zona Euro se refer la cele 16 ri din Uniunea European care au adoptat
Euro ca moned unic. Zona Euro este o zon monetar rezultat n urma unui proces
de Uniune Economic i Monetar desfurat n cadrul Uniunii Europene. Cele 16 ri
membre sunt Austria, Belgia, Cipru, Finlanda, Frana, Germania, Grecia, Irlanda,
Italia, Luxemburg, Malta, Olanda, Portugalia, Spania, Slovenia, Slovacia. Pe lng
acestea, patru micro-state, prin acordurile monetare ncheiate, sunt i ele ataate la
Zona Euro: Andorra, Monaco, San Marino i Vatican.
Zona Euro a fost creat n 1999 de unsprezece ri, la care s-a alturat Grecia
n 2001, Slovenia n 2007, Cipru i Malta n 2008, Slovacia n 2009. Trei ri din
Uniunea European nu au fost de acord cu introducerea acestei monede, i anume
Danemarca, Regatul Unit (Marea Britanie) i Suedia.

2. Premizele formrii Uniunii Economice i Monetare Europene


Uniunea Economic i Monetar European este rezultatul unui proces
integrativ complex, att n planul economiei reale ct i n cel al economiei monetare,
derulat de-a lungul unei jumti de secol n spaiul comunitar, proces care a presupus
parcurgerea mai multor etape. Privit n timp, integrarea economic n cadrul Uniunii
Europene poate fi stabilit ca un proces istoric desfurat n perioada 1958-2000,
avnd ca punct de plecare, care a dus la nfiinarea Comunitii Economice Europene
(CEE). n anii '60, pe fondul progreselor nregistrate la nivelul integrrii economice
europene, s-a nscut ideea crerii unei monede unice. Cu toate acestea, tratatele nu
prevedeau nc o moned unic a Comunitii Economice Europene (CEE). Mai mult,
la vremea aceea, toate cele ase state ale CEE fceau parte dintr-un sistem monetar
internaional funcionabil (denumit sistemul Bretton Woods). n cadrul acestui
sistem, ratele de schimb ale monedelor erau fixate la nivele ajustabile i au rmas
stabile pn la mijlocul anilor '60, att n cadrul CEE, ct i pe plan internaional.

2.1 Momente de referin n pregtirea Uniunii Economice i


Monetare
Cele mai importante momente care au condus la formarea Uniunii Economice
i Monetare sunt:
Crearea unui acord monetar de pli i compensri numit Uniunea European
de Pli la 16 septembrie 1950 format nu doar din state europene ci, prin
intermediul lirei sterline i a zonei francului, i din rile africane aflate n
spaiul colonial. In acel moment, monedele europene nu erau convertibile ntre
ele, plile i deficitele comerciale constituiau o frn n calea schimburilor.
Crearea Comunitii Economice Europene (CEE) n urma Tratatului de la
Roma semnat n 1957 i intrat n vigoare la 1 ianuarie 1958, care a nsemnat
liberalizarea fluxurilor de bunuri, servicii, capital i persoane.
Realizarea Uniunii Vamale la 1 iulie 1968 prin desfiinarea taxelor vamale
ntre rile membre ale CEE i instituirea unui tarif vamal comun fa de rile
tere, adic cele care nu erau membre ale CEE.
Summitul de la Haga din 1969 n care s-a pus problema crerii unei Uniuni
Economice i Monetare. Comisia European a prezentat un plan (Planul
Barre) de concretizare a conceptului de moned unic, deoarece sistemul
Bretton Woods prezenta tot mai multe semne de tensionare. Pe baza Planului
Barre, efii de stat sau de guvern au convocat Consiliul de Minitri pentru a
1

concepe o strategie de realizare a Uniunii Economice i Monetare (UEM).


Rezultatul s-a materializat n Raportul Werner, publicat n anul 1970.
Raportul Werner din 1970, care a propus crearea Uniunii Monetare Europene
n mai multe etape ce urmau a fi finalizate pn n anul 1980, prin fixarea
irevocabil a paritilor dintre monedele statelor membre i liberalizarea total
a fluxurilor de capital. Cu toate acestea, procesul a euat ca urmare a
tensiunilor semnificative de pe piaa valutar internaional dup prbuirea
sistemului Bretton Woods la nceputul anilor '70 i a reaciilor politice
divergente la ocurile economice intervenite n acea perioad, n special prima
criz petrolier din 1973.
Crearea Sistemului Monetar European (SME) n 1979 pentru a remedia
instabilitatea cursului de schimb care a urmat crizei petrolier. Sistemul SME
cuprindea n principal mecanismul cursului de schimb (MCS) care a introdus
cursuri de schimb fixe, dar ajustabile ntre monedele statelor CEE. Astfel, au
fost necesare modificri privind politicile economice i monetare n vederea
asigurrii stabilitii cursurilor de schimb. n cadrul SME, participanii au
reuit s creeze o zon caracterizat de stabilitate monetar din ce n ce mai
puternic i s relaxeze treptat controalele privind circulaia capitalurilor.
Adoptarea Actului European Unic (AUE) n anul 1986 a reprezentat un nou
impuls pentru crearea monedei unice i a UEM. AUE a stabilit un calendar de
lansare a pieei unice i a reafirmat necesitatea crerii UEM.
Crearea, n 1988, a Comitetului pentru Studiul Uniunii Economice i
Monetare, sub conducerea preedintelui Comisiei Europene din acea perioad,
Jaques Delors, care a propus, prin raportul care i poart numele, o nou baz
pentru unificarea monetar n Europa. Raportul Delors a definit strategia care
a condus la realizarea, n mai multe etape, a uniunii monetare. n anul 1988,
Consiliul European a confirmat obiectivul de creare a UEM i a numit un
comitet format din experi n domeniul politicii monetare, n special
guvernatori ai bncilor centrale din CE, cu scopul de a propune msuri
concrete de realizare a UEM. Raportul Delors a propus realizarea UEM n trei
etape, dar era necesar elaborarea unui temei juridic pentru UEM. Raportul a
condus la negocieri care s-au concretizat n Tratatul privind Uniunea
European, semnat la Maastricht n data de 7 februarie 1992.
Tratatul de la Maastricht (1992) privind constituirea Uniunii Europene a
modificat tratatele fondatoare ale Comunitilor Europene prin adugarea unui
nou capitol privind politica economic i monetar. Acest nou capitol a pus
bazele UEM i a stabilit o metod i un program n vederea realizrii acesteia.
Tratatul a consfinit constituirea unei Bnci Centrale la nivelul Uniunii i a
stabilit criteriile pe care statele membre trebuie s le ndeplineasc pentru a
deveni membru al spaiului monetar European.
Crearea Sistemului European al Bncilor Centrale (SEBC), a crui funcionare
se bazeaz pe mai multe principii generale dintre care amintim independena
instituional i financiar a Bncii Centrale Europene i a bncilor centrale
ale statelor membre, transparena, subsidiaritatea i responsabilitatea n
atingerea obiectivelor propuse prin Tratatul de la Maastricht.

2.2 Mecanismul cursului de schimb


Mecanismul cursului de schimb a fost introdus n 1979 pentru a reduce
fluctuaiile n valoarea nominal a monedelor statelor membre, pe baza susinerii
reciproce i a aciunilor colective ale bncilor centrale din statele membre.
Bncile centrale au intervenit pe pieele valutare, prin cumprarea sau
vnzarea de monede, pentru a le influena valoarea. Intervenia s-a realizat pe baza
principiului cererii i al ofertei: atunci cnd valoarea unei valute scdea sub un anumit
prag, stabilit de comun acord i numit marj sau culoar de fluctuaie, bncile centrale
au intervenit, restabilind valoarea de pia a respectivei monede.
Avantajele care au decurs din funcionarea mecanismului ratei de schimb sunt:
creterea stabilitii mediului financiar prin utilizarea unui sistem de cursuri
semi fixe care au permis reducerea riscurilor investiionale i de afaceri;
aciuni colective care le-au permis statelor membre s se bazeze nu doar pe
eforturile proprii de meninere a valorii monedelor lor;
impunerea disciplinei financiare n lupta mpotriva inflaiei prin stabilirea unei
marje permise de depreciere a unei monede;
mai bun alocare a resurselor, ca efect al eliminrii incertitudinilor legate de
fixarea cursului de schimb i, prin aceasta, a utilizrii mecanismului preurilor
ca instrument de alocare a resurselor;
stimularea sectoarelor manufacturiere prin stabilitatea cursului de schimb; n
absena acestei stabiliti, resursele se orientau spre sectoarele economice care
nu aveau legtura cu exportul.
stimularea firmelor mici i mijlocii mai puin expuse riscului legat de cursul de
schimb;
creterea schimburilor comerciale la nivel intraunional;
Dezavantajele care au fcut ca acest mecanism s nu poat evita o criz de
proporii cum a fost cea din 1992, au fost:
faptul c s-a pornit de la presupunerea c valoarea monedelor ar fi putut fi
meninut prin intervenie guvernamental, ceea ce nseamn capacitatea
limitat a guvernelor de a acoperi piaa;
faptul c a plecat de la presupunerea, care s-a dovedit a fi eronat, c
guvernele ar fi fost dispuse s intervin atunci cnd monedele altor state
membre s-au depreciat, contribuind prin intervenia lor la stabilitatea acestora;
mecanismul a funcionat bine n condiiile unor rate ale inflaiei sczute i
constante, dar a reacionat violent i negativ n momentul n care pe pia au
aprut perturbrile generate de reunificarea Germaniei sau de rezultatul
respingerii, prin referendum, a ideii de uniune monetar sau moned unic n
unele din statele membre.
a contribuit la pierderea, de ctre guvernele statelor membre, a suveranitii
monetare asupra economiilor naionale cu toate implicaiile care deriv din
acest aspect.1
Introducerea Sistemului Monetar European s-a fcut n 1979 prin:
1. Stabilirea unui mecanism al cursului de schimb a valutelor rilor
membre, care nu permitea o fluctuaie mai mare de 2,25%;
1

Silai Grigore Integrarea Monetar European ntre teorie i politic, Editura Orizonturi
Universitare Timioara, 1998, p. 27

2. Introducerea Unitii Monetare Europene (ECU European Currency


Unit) care se formeaz ca un co al valutelor rilor membre, cu
ponderi diferite ale acestora n funcie de fora economic a statelor
membre, pe baza unor criterii convenite ntre pri.
n anii 1992-1993 au aprut unele probleme monetare, provocate de
dificultile unor monede francul francez, lira sterlin, peseta ceea ce a determinat
modificarea n vara anului 1993 a marjei fluctuaiei a monedelor n cadrul SME de la
2,25% la 15%, cu excepia mrcii germane i guldenului olandez, pentru care s-au
meninut vechile limite. O adevrat furtun monetar a fost provocat prin ieirea
lirei sterline i lirei italiene din SME n 1992 i care au fost lsate s fluctueze liber.

3. Etapele Uniunii Economice i Monetare


Uniunea Economic i Monetar (UEM) a fost realizat n trei etape, conform
Tratatului de la Maastricht i anume: prima etap la 1 iulie 1990 n coinciden cu
libertatea de circulaie a capitalurilor n marele spaiu European, a doua etap a
nceput la 1 ianuarie 1994, iar a treia etap a nceput la 1 ianuarie 1999 i s-a ncheiat
la 1 ianuarie 2002.

3.1. Prima etap a Uniunii Economice i Monetare


Prima etap a UEM: Coordonarea i liberalizarea financiar (1 iulie 1990 31 decembrie 1993). Scop: abolirea barierelor interne pentru libera circulaie a
bunurilor, persoanelor, serviciilor i a capitalului n interiorul statelor membre UE.
Ea prevedea:
liberalizarea complet a micrii de capital;
creterea resurselor destinate corectrii dezechilibrelor dintre regiunile
europene (fondurile structurale);
convergena economic n ceea ce privete supravegherea multilateral a
politicilor economice ale statelor membre;
punerea la punct, n mod progresiv, a unei coordonri a politicilor monetare;
Consiliul European a decis n iunie 1989 ca prima etap a uniunii economice i
monetare s nceap la 1 iulie 1990, odat cu suprimarea tuturor restriciilor la
micrile de capital ntre statele membre. Comitetul guvernatorilor bncilor centrale
ale statelor membre ale CEE a primit noi responsabiliti. Aceste misiuni constau n
procedare la consultaii asupra politicilor monetare ale statelor membre i promovarea
coordonrii acestora n scopul realizrii stabilitii preurilor. innd cont de puinul
timp disponibil i de complexitatea nsrcinrilor, Comitetul guvernatorilor a nceput
lucrri pregtitoare pentru fazele urmtoare ale UEM. Prima etap a fost consacrat
inventarierii dosarelor prioritare punerii n funciune a unui program de lucru nainte
de sfritul anului 1993 i definirii mandatelor subcomitetelor i a grupurilor de lucru
create.
Pentru a realiza a doua i a treia faz a fost necesar modificarea tratatului de la
Roma pentru a forma structura instituional cerut. Negocierile n aceast privin au
ajuns la Tratatul privind Uniunea European (Tratatul de Ia Maastricht), care a fost
aprobat n decembrie 1991 i semnat la Maastricht la 7 februarie 1992.
S-a constituit piaa unic European, care a nceput s funcioneze la 1
ianuarie 1993 prin introducerea celor patru liberti:
libertatea de micare a bunurilor;
libertatea de micare a capitalurilor;
libertatea de micare a serviciilor;

libertatea de micare a persoanelor.


Prima etap a UEM a permis mersul spre o mai mare convergen a politicilor
economice a statelor membre i o consolidare a coordonrii politicilor monetare
naionale. n cursul primei etape se avea n vedere ca programul pieei unice s fie
terminat i noul tratat al UEM s fie subordonat ratificrii n toate statele membre,
dup procedurile constituionale naionale.
Constituirea pieei unice a avut ca urmri:
desfiinarea controlului mrfurilor la frontiere;
reducerea controlului persoanelor la frontierele interioare n cursul anului
1993;
securitate comun pentru toi cetenii comunitii;
eliminarea dublei taxri la cumprarea de produse pentru uz personal din alte
ri membre;
stabilirea cetenilor Comunitii pentru o durat nedeterminat ntr-un alt stat
membru dect propriul lor stat;
recunoaterea calificrilor profesionale pentru toate statele membre;
extinderea ofertei de produse mai ieftine pentru consumatori printr-o
concuren sporit;
concurena deschide posibiliti suplimentare pentru crearea de noi locuri de
munc.
Termenul de constituire a pieei unice europene la 1 ianuarie 1993 nu
nseamn c toate libertile s-au realizat automat i n ntregime la acea dat. Este
vorba de un proces, n care unele msuri s-au realizat anterior, sau se vor realiza n
anii urmtori. De exemplu, nou state membre (din cele 12 de atunci) au semnat
Convenia de la Schengen fixnd data de 1 februarie 1994 pentru suprimarea
controlului la frontierele interioare, inclusiv pentru zborurile aeriene ale cror plecri
i sosiri se situeaz n interiorul Comunitii.
Frana a mai amnat punerea n aplicare a Conveniei. Celelalte ri membre
Marea Britanie, Danemarca i Irlanda au continuat controalele respective pentru
persoane la frontierele lor.
Piaa unic European s-a extins prin crearea spaiului economic European
(SEE) printr-un acord semnat n mai 1992 ntre CEE i Asociaia European a
Liberului Schimb, format din Islanda, Norvegia, Elveia i Liechtenstein (AELS),
care a intrat n vigoare la 1 ianuarie 1994.

3.2. A doua etap a Uniunii Economice i Monetare


Etapa a doua: Crearea unor noi structuri i pregtirea din punct de vedere
tehnic a crerii monedei unice (1 ianuarie 1994 - 31 decembrie 1998).
Ea presupunea:
Crearea, la 1 ianuarie 1994, a Institutului Monetar European (IME), cu sediul
la Frankfurt, ca precursor al Bncii Centrale Europene (BCE), alctuit din
guvernatorii bncilor centrale naionale;
independena bncilor centrale naionale;
reglementri privind interdicia unor deficite bugetare excesive;
coordonarea politicii monetare;
punerea n aplicare a unei discipline fiscale;
ntrirea convergenei politicilor economice i monetare ale statelor membre
UE;
5

nfiinarea Bncii Centrale Europene n luna iunie 1998;


Dac prima etap a reprezentat nceputurile Uniunii Monetare Europene, aceast
etap nseamn consolidarea ei.
Institutul Monetar European (IME), care a nceput s funcioneze de la 1 ianuarie
1994 a avut urmtoarele obiective:
ntrirea cooperrii ntre bncile centrale europene naionale; o mai bun
coordonare a politicilor monetare ale membrilor UE n vederea stabilitii
preurilor;
supravegherea funcionrii SME;
facilitarea utilizrii ECU;
pregtirea condiiilor pentru trecerea la faza a treia prin crearea instrumentelor
i procedurilor necesare aplicrii politicii monetare unice.
n etapa final s-a creat Banca Central European (BCE), care a nlocuit IME.
BCE a emis o moned unic i s-a convenit ca moneda unic s se numeasc EURO,
fiind folosit de la 1 ianuarie 1999. Prin nfiinarea BCE s-a ajuns la o singur politic
monetar, fiind blocate ratele de schimb iar moneda unic s-a introdus in circulaie
mai nti ntre bncile centrale i comerciale, pentru ca apoi, dup unele aprecieri, s
circule pe pia ca bancnote i monede.2

3.3. A treia etap a Uniunii Economice i Monetare


Etapa a treia: Transferul responsabilitilor (1 ianuarie 1999 - 1 ianuarie
2002).
Ea prevedea:
existena unei politici monetare unice n Zona Euro;
fixarea ratelor de schimb ntre rile participante;
instituirea monedei unice.
Zona Euro a fost instituit la 1 ianuarie 1999 ca o zon monetar ce cuprindea
iniial 11 state dintre cele 15 state membre ale UE de la acea dat i numra peste 300
de milioane de locuitori. La 1 ianuarie 1999, a treia i ultima faz a UEM a intrat n
vigoare prin fixarea irevocabil a ratelor de schimb ale monedelor celor 11 state
membre participante de la nceput la uniunea monetar i punerea n practic a unei
politici monetare unice sub responsabilitatea BCE. Responsabilitatea politicii
monetare a fost transferat Eurosistemului, condus de o instituie supranaional BCE. Totui, responsabilitatea politicilor economice a rmas n competena statelor
participante la Zona Euro.
Numrul statelor membre a crescut la 12 la data de 1 ianuarie 2001, cnd
Grecia a intrat n a treia faza a UEM, odat cu ndeplinirea criteriilor de convergen.
rile neparticipante la Zona Euro sunt membre a Uniunii Europene dar nu particip
la moneda unic. In acest context, erau necesare eforturi susinute de convergen din
partea fiecrui membru n vederea crerii unui mediu prielnic pentru stabilitatea
preurilor n Europa. Politicile economice naionale au contribuit la realizarea unor
condiii economice similare n ntreaga zon Euro. Introducerea fr perturbri a
monedei Euro a fost posibil datorit convergenei unor caracteristici economice
fundamentale ale rilor vizate spre cele mai bune valori de referin.

Basno Cezar, Dardac Nicolae - Integrarea monetar-bancar european, Editura Didactic i


Pedagogic, Bucureti, 1999, p. 13-14.

4. Criteriile de convergen
Tratatul de la Maastricht prevedea crearea Uniunii Monetare cel mai trziu la
nceputul anului 1999, de ctre statele care ndeplineau urmtoarele patru criterii de
convergen:
1. Stabilitatea preurilor. Tratatul de la Maastricht prevedea c atingerea unui grad
ridicat stabilitate a preurilor [...] trebuie s fie comparabil cu rata inflaiei cea mai
apropiata ca valoare, din cele 3 ri membre care au o stabilitate exemplar a
preurilor. n realitate, rata inflaiei unui stat membru nu trebuia s depeasc cel
mult 1,5% media celor trei state ale UE care aveau cea mai sczut rat a inflaiei n
cursul ultimului an care preceda trecerea la cea de a treia faz a UEM.
2. Finanele publice. Prin Tratat se meniona c: durabilitatea poziiei financiare a
rii [...] va fi analizat prin prisma atingerii unui nivel bugetar fr un deficit
excesiv. n practic, Comisia trebuia s examineze concordana cu disciplina
bugetar n baza a dou criterii:
deficitul public anual: statele membre trebuiau s demonstreze c deficitul lor
nu depea 3% din PIB. Dac situaia nu era cea dorit, raportul trebuia s
scad semnificativ i continuu pn la atingerea pragului de 3% [conform
Articolului 104 (2) din Tratat] sau, alternativa, trebuia s rmn aproape de
3%, dar s reprezinte, n acest caz, doar un exces temporar i excepional.
datoria public: proporia datoriei publice brute nu trebuia s depeasc 60%
din PIB.
3. Stabilitatea cursurilor de schimb. n Tratat se stipula: limitele fluctuaiilor
normale prevzute prin mecanismul ratei de schimb al Sistemului Monetar European
trebuie respectate pentru cel puin doi ani, fr devalorizri ale monedelor altor state
membre. Statul membru trebuia s fi participat n mecanismul ratei de schimb a
Sistemului Monetar European fr pauz timp de 2 ani nainte de examinarea situaiei
sale i fr s fi avut parte de modificri grave. n plus, trebuia s nu i fi devalorizat
moneda, din proprie iniiativa, pe parcursul aceleai perioade.
4. Rata dobnzii. Tratatul specifica: durabilitatea convergenei obinute de ctre un
stat membru [...] este reflectat n nivelurile ratei dobnzii pe termen lung. n
practic, rata dobnzii nominale pe termen lung nu trebuia s varieze cu mai mult de
2% fa de media celor trei state cu cele mai mici rate ale dobnzii (aceleai state
membre avute n vedere i la criteriile anterioare).
Fiecare stat membru trebuia s ndeplineasc toate criteriile pentru a ajunge n
cea de-a treia faz a UEM. Acestea erau specificate n Protocolul despre criteriile de
convergen, la care fcea referire Articolul 121 din Tratatul UE. Toate aceste criterii
reflectau nivelul de convergen economic pe care statul membru trebuia s l obin
pentru a putea adopta moneda European.
Criteriile de convergen aveau ca scop realizarea unor evoluii economice
armonioase n cadrul UEM, care s nu provoace tensiuni ntre statele membre UE. n
Tratat se stipula clar c este necesar continuarea respectrii criteriilor referitoare la
deficitul public i datoria public chiar i dup nceperea celei de-a treia etape a UEM
(1 ianuarie 1999).
n acest sens, a fost adoptat Pactul de stabilitate i de cretere n cadrul
Consiliului European reunit la Amsterdam n luna iunie 1997. Pactul de stabilitate i
cretere (PSC) este un cadru de reglementare pentru coordonarea politicilor fiscale
naionale n cadrul Uniunii Economice i Monetare (UEM). Pactul a fost creat pentru
a veghea la stabilitatea finanelor publice, o cerin important pentru buna

funcionare a UEM. Pactul cuprinde o component preventiv i o component


corectiv.
a. Componenta preventiv. Conform dispoziiilor componentei preventive, statele
membre trebuie s prezinte in fiecare an programe de stabilitate (convergen) care s
arate cum intenioneaz s realizeze sau s asigure poziii fiscale stabile pe termen
mediu, lund n considerare impactul iminent pe care l va avea mbtrnirea
populaiei asupra bugetului. Aceste programe sunt evaluate de Comisie, iar Consiliul
emite un aviz pentru fiecare dintre ele. Componenta preventiv include dou
instrumente politice care pot fi folosite pentru a se evita apariia unor deficite
excesive":
Pe baza unei propuneri naintate de Comisie. Consiliul poate declana o
procedur de avertizare timpurie pentru a preveni apariia unui deficit excesiv;
Prin intermediul sistemului de avertizare timpurie. Comisia poate recomanda
unui stat membru s respecte obligaiile Pactului de stabilitate i cretere.
b. Componenta corectiv reglementeaz procedura privind deficitul excesiv (PDE).
Aceasta se declaneaz n momentul n care deficitul bugetar depete pragul de 3%
din PIB prevzut de tratat. Dac se ajunge la concluzia c deficitul este excesiv n
sensul tratatului, Consiliul emite recomandri ctre statele membre implicate pentru
corectarea deficitului excesiv i stabilete un termen pentru aceasta. Nerespectarea
recomandrilor conduce la declanarea urmtoarelor etape ale procedurii, inclusiv la
posibilitatea sancionrii statelor membre din Zona Euro. Viabilitatea finanelor
publice pe termen lung este luat n considerare i la evaluarea programelor de
stabilitate i convergen.
Avnd n vedere c populaia Europei mbtrnete pe msur ce oamenii triesc mai
mult i au mai puini copii, statele membre UE se confrunt cu problema asigurrii
viabilitii finanelor publice pe termen lung. avnd n vedere impactul pe care l va
avea acest fenomen asupra bugetului. Pentru a face fa acestei provocri i avnd n
vedere atenia deosebit acordat viabilitii pe termen lung n varianta Pactului
revizuit n 2005. sunt elaborate previziuni bugetare comune pe termen lung la nivelul
UE i se evalueaz i monitorizeaz situaia individual a statelor membre. Analiza
complet poate fi consultat n raportul privind viabilitatea. Viabilitatea finanelor
publice pe termen lung este luat n considerare i la evaluarea programelor de
stabilitate i convergen.
Situaia economic a statelor membre n momentul ncheierii Tratatului de la
Maastricht nu corespundea nici pe departe acestor criterii: Europa a trebuit s fac
fa unor eforturi mari de ameliorare a gestiunii sale pentru a ajunge s lanseze
moneda pe principiile stabilite. Astfel:
deficitele erau de 6,1% n medie n 1993 (7,2% n Belgia, 9% n Italia, 6,7%n
Spania, 6% n Portugalia, 7,3% n Finlanda etc.);
inflaia era ridicat (de exemplu, 4,9% n Italia i n Spania);
datoriile erau n cretere;
pieele de schimb s-au confruntat cu dou perioade de criz, n 1992 i 1995.
Toate aceste aspecte au dus la lrgirea marjelor de fluctuaie a Sistemului
Monetar European cu +/- 2,25% pn la +/- 15%.
n perioada imediat urmtoare adoptrii Euro, rile participante au raportat depiri
ale limitelor convenite (de exemplu, Frana, Germania, Italia i Grecia). n aceste
condiii. Comisia European a ameninat n 2003 c va impune amenzi usturtoare
statelor membre care nu respect criteriile de convergen. Iniiativa executivului
European a fost stopat de intervenia Consiliului UE, ajungndu-se astfel la un

blocaj. Comisia a atacat decizia Consiliului la Curtea European de Justiie care a


adoptat o decizie pe 13 iulie 2004 dnd doar parial dreptate executivului European
ajungndu-se din nou la o situaie de criz. Presiunile din cadrul UE nu au determinat
stoparea nclcrii regulilor Euro, de exemplu, Germania depind constant pragul de
3% din PIB n ceea ce privete deficitul bugetar. Berlinul i-a motivat
comportamentul prin situaia economic precar pe care o traverseaz i rigiditatea"
exagerat a regulilor ce trebuie urmate de rile care au adoptat Euro.
innd cont de nemulumirile statelor Zonei Euro, Comisia European a
propus o reform a Pactului de Stabilitate i de Cretere Economic pentru a se putea
rezolva problemele prezentate mai sus:
- Creterea ateniei ce va fi acordat gradului de ndatorare public
- Relaxarea prevederilor privind deficitul bugetar. Noile reguli in cont de situaia
particular a economiei statului care depete regulile prevzute pentru deficitul
bugetar Compromisul ofer posibilitatea eliminrii sanciunilor pentru statele care
nregistreaz deficite bugetare considerabile, de peste 3% din PIB, dac acestea se
datoreaz:
stagnrii economiei pentru o perioad mai lung de timp; |
cheltuielilor privind "reunificarea Europei". Formularea vizeaz, mai ales,
miliardele de Euro pe care Germania le-a cheltuit pentru unificarea rii. Acest
stat investete anual 4% din PIB, respectiv 80 de miliarde de Euro, pentru
reconstrucia economiei din estul rii. Excluderea acestor cheltuieli i-ar
permite respectarea limitei de 3% din PIB pentru deficitul bugetar;
cheltuielilor privind: ajutorul pentru dezvoltare (Frana), cercetarea i
dezvoltarea, investiiile publice (Italia);
reformelor structurale, precum cele ale sistemelor de pensii i asigurri
sociale;
investiiilor destinate atingerii scopurilor politicilor europene.
De asemenea, rile vor avea la dispoziie doi ani de zile pentru a corecta
deficitele excedentare. Aceast perioad poate fi prelungit n cazul producerii unor
evenimente neateptate, solicitante pentru bugetele naionale.
n perioada de cretere economic, statele membre trebuie s foloseasc
instrumente adecvate, n scopul reducerii deficitelor i a datoriilor.
Ele au libertatea de a-i stabili obiective pe termen mediu, adaptate
particularitilor naionale innd cont de potenialul real de cretere economic,
deficitul bugetar i gradul de ndatorare al economiei.
Indicatorii de convergen
nominal
Rata inflaiei

(procente, medie anual)


Ratele dobnzilor pe termen lung

(procente pe an)

Criterii Maastricht

U E -25 2005

<1,5% peste media celor mai performani 3


membri UE

2,2

<2% peste media celor mai performani 3


membri UE

3,7

+ / - 15%

sub 3%

- 2,3**'

sub 60%

63,2**'

Cursul de schimb fata de Euro

(apreciere/ depreciere procentual


maxim fa de media pe doi
ani*)
Deficitul bugetului consolidat
(procente n PIB)
Datoria public
(procente n PIB)

Criteriile de la Maastricht (Indicatori de convergen nominal) pentru UE 25:


* A fost luat n considerare perioada 2005-2006, ntruct ndeplinirea criteriului se evalueaz n funcie de
stabilitatea cursului de schimb pe parcursul ultimilor doi ani.
** Conform metodologiei ESA95 (European System of Accounts).
x=nu este cazul.
Sursa: EUROSTAT.

n prezent dou state, Danemarca i Regatul Unit, se bucur de un statut


special. Protocoalele anexate Tratatului de instituire a Comunitii Europene (Tratatul
UE) le confer, cu titlu excepional, dreptul de a alege s participe sau nu la cea de-a
treia etap a UEM. Ambele state au comunicat Consiliului UE (Danemarca n anul
1992 i Regatul Unit n anul 1997)faptul c nu intenioneaz s participe n cadrul
celei de-a treia etape a UEM, mai precis nu doresc pentru moment s fac parte din
Zona Euro.
Celelalte state UE au o derogare. A avea o derogare nseamn c un stat
membru nu a ndeplinit pn n prezent condiiile pentru adoptarea monedei Euro i,
prin urmare, se exonereaz de respectarea unor dispoziii care se aplic n mod normal
la nceputul celei de-a treia etape a UEM. Aici sunt incluse toate dispoziiile care se
refer la transferul responsabilitii n domeniul politicii monetare ctre Consiliul
Guvernatorilor BCE.
n conformitate cu Articolul 122(2) al Tratatului de la Maastricht, Comisia i
Banca Central European ntocmesc un raport adresat Consiliului UE privind
progresul nregistrat de statele membre cu derogare cel puin o dat la doi ani sau la
solicitarea unui stat membru n cauz. Aceste rapoarte:
analizeaz msura n care s-a obinut gradul ridicat de convergen sustenabil
ca urmare a respectrii criteriilor de convergen de ctre fiecare stat membru;
examineaz compatibilitatea legislaiei naionale a fiecrui stat membru,
inclusiv a statutului bncii centrale naionale, cu Tratatul UE n ceea ce
privete independena bncii centrale.
iau n considerare integrarea pieelor, situaia i evoluia contului curent al
balanei de pli, precum i evoluia costului unitar cu fora de munc i a altor
indici ai preurilor.
La propunerea Comisiei i dup consultarea Parlamentului European, precum
i dup discuiile din cadrul Consiliului, reunit la nivel de efi de stat sau de guvern,
Consiliul Afacerilor Economice i Financiare hotrte cu majoritate calificat care
dintre statele membre cu derogare ndeplinesc criteriile de convergen. n acest caz,
se abrog derogarea, ceea ce nseamn c statele membre n cauz vor deveni state
membre ale Zonei Euro.

5. Caracteristici ale Uniunii Economice i Monetare i ale Zonei Euro


5.1. Caracteristici ale Uniunii Economice i Monetare

Uniunea Economic i Monetar (UEM) este concretizarea politicii monetare


din cadrul pieei unice.
UEM se refer la zona din cadrul pieei unice a Uniunii Europene unde exist
o moned unic i unde populaia, bunurile, serviciile i capitalul circul fr
restricii
Introducerea monedei Euro a condus la dispariia costurilor ridicate ale
tranzaciilor determinate de conversia valutar i nesigurana legat de instabilitatea
ratelor de referin O pia unic mai eficient determin impulsionarea creterii
economice i a angajrii de personal, n timp ce moneda Euro contribuie la
10

consolidarea stabilitii monetare internaionale. Uurina comparrii preurilor n


Euro conduce la o competitivitate crescut a companiilor i la stabilitatea livrrii,
determinnd, n unele cazuri, chiar reducerea preurilor la consumatori.

5.2. Caracteristici ale Zonei Euro


nainte de realizarea UEM, rile individuale, care n prezent fac parte din Zona Euro,
aveau economii relativ mici i deschise. n schimb, Zona Euro formeaz o economie
vast i mult mai autonom, comparabil cu dimensiunea economiei Statelor Unite.
n ceea ce privete populaia, Zona Euro cuprindea 316,6 milioane de ceteni
n anul 2005 ( n momentul actual se mai adaug aproximativ 7 milioane din cele 4
ri care au aderat n ultimii ani la Euro: Cipru, Malta, Slovacia, Slovenia) , fa de
populaia Statelor Unite i a Japoniei, care numr 296,7 milioane i, respectiv, 127,8
milioane de ceteni.
Referitor la ponderea n produsul intern brut (PIB) mondial, Zona Euro a fost
considerat cea de-a doua mare economie n anul 2005, cu un procent de 14,9%,
situndu-se dup Statele Unite care au avut o pondere de 20,1% din PIB. Japonia a
nregistrat o cot de 6,4% din PIB-ul mondial.
Faptul c economia Zonei Euro este mult mai puin deschis fa de
economiile rilor participante, contribuie la limitarea impactului exercitat de
variaiile preurilor externe asupra preurilor interne. Totui, Zona Euro are o
economie mult mai deschis comparativ cu cea a Statelor Unite sau a Japoniei.
Exporturile de bunuri si servicii ale Zonei Euro calculate ca pondere n PIB, au fost
semnificativ mai mari n anul 2005 (20,3%), n raport cu cifrele pentru Statele Unite
(10,2%) i Japonia (14,9%). Cifrele privind exporturile din Zona Euro exclud
Slovenia.

5.3. Integrarea financiar a Zonei Euro


n trecut, sistemele financiare din Zona Euro erau orientate ctre promovarea
interesului naional, fiecare sistem punnd accentul pe propria moned naional.
Odat cu crearea pieei unice i cu adoptarea Euro, sistemul financiar European
devine tot mai integrat, ceea ce nseamn c graniele naionale se estompeaz. Se
stabilesc legturi ntre pieele financiare, infrastructura financiar aferent i, de
asemenea, ntre instituiile financiare: de exemplu, fuziuni bancare transfrontaliere sau
deschiderea de sucursale n alte ri.
Avantajele economice generale ale integrrii financiare
Integrarea financiar sporete, n cele din urm, potenialul de cretere economic.
Aceasta nseamn c, pe msur ce sistemul financiar al Zonei Euro devine mai
integrat, crete produsul intern brut (PIB) al Zonei Euro. n ceea ce i privete pe
agenii economici, un sistem financiar mai integrat i mai vast le permite acestora,
printre altele, s exploateze mai bine economiile de scar i de gam. n schimb,
populaia poate beneficia de accesul la o varietate mai mare de produse financiare
precum creditele ipotecare la costuri relativ sczute.

6. Argumente pro i contra formrii Uniunii Economice i Monetare


Uniunea economic i monetar considerat a fi, dintr-un anumit punct de
vedere, cel mai ambiios dar i cel mai riscant proiect al construciei europene, este
rezultatul unei decizii politice fundamentat pe o puternic component economic.

11

Dac doar una din cele dou componente (economic sau politic) ar fi stat la baza
crerii acesteia, UEM nu s-ar fi realizat nici n prezent deoarece doar din punct de
vedere economic sau doar din punct de vedere politic argumentele nu ar fi fost
suficiente. Din punct de vedere politic, formarea UEM reprezint cedarea de
suveranitate i de control asupra deciziilor privind politica economic a statelor
membre. Mai mult, introducerea i utilizarea monedei unice ar presupune o singur
conducere economic care ar necesita transferul de responsabiliti i chiar
funcionarea unei conduceri politice unice.
Nici strict din punct de vedere economic, UEM nu prezint argumente
suficiente pentru crearea ei, n primul rnd deoarece spaiul comunitar nu reprezint o
zon monetar optim.
Statutul de zon monetar optim presupune:
un grad ridicat de deschidere a economiilor pentru comerul intracomunitar;
un grad ridicat de mobilitate transfrontalier a capitalului i forei de munc;
flexibilitate nalt a preurilor i salariilor;
transferuri fiscale n condiiile n care veniturile din impozite sunt redistribuite
spre zone aflate n recesiune.
n esen, statele dintr-un grup sau care ader la un grup pot ctiga reciproc
din deinerea unei monede comune doar atunci cnd fac parte dintr-o zon monetar
optim, adic atunci cnd structurile lor economice sunt similare i cnd nu exist
riscul ca ocurile asimetrice s afecteze doar unele din aceste ri. Cum ns ntre
economiile statelor membre exist diferene notabile ntre nivelurile de dezvoltare,
acestea vor reaciona n mod diferit la ocurile venite din exterior. Astfel, pentru acele
state membre care sunt exportator net modificarea preului mondial al unui produs va
avea efecte opuse celor nregistrate de statele care se situeaz pe poziia de importator
net. n mod similar, consumatorii din unele state membre se mprumut mai mult, alii
mai puin i ca atare vor percepe n mod diferit fluctuaiile ratelor dobnzilor de pe
piaa internaional.
Particulariznd pentru Zona Euro, care nu reprezint nici n acest moment o
zon monetar optim, statele membre ale acesteia nu mai au posibilitatea de a-i
stabili propria rat a dobnzii sau de a utiliza cursul de schimb ca instrument al
politicii economice. Mai mult, nici unul din mecanismele alternative de ajustare, cum
ar fi migraia, nivelul salariilor, micrile de capital, politica fiscal, transferurile
fiscale sau ajutoarele directe nu funcioneaz la parametri optimi n Zona Euro. n
acelai timp, exist bariere culturale i lingvistice legate de mobilitatea forei de
munc, ceea ce determin variaii legate de nivelul salariilor i de rata omajului.
Din aceste considerente, Uniunea European reprezint i n prezent o zon
monetar suboptim, fapt ce constituie un impediment n aceast etap a integrrii. n
ciuda statutului de zon monetar sub-optim, exist ns o serie de argumente pro (i
desigur i contra) constituirii unei Uniuni economice i monetare n spaiul European.
Argumentele n favoarea unei uniuni economice i monetare n spaiul Uniunii
Europene au fost:
completarea pieei unice, n sensul c o pia unic are nevoie de o moned
unic;
creterea vitezei de transfer a fluxurilor monetare i eliminarea costurilor de
conversie;
reducerea riscurilor legate de schimburi comerciale i investiii prin
eliminarea fluctuaiilor ratei de schimb;

12

transparena preurilor i prin aceasta o mai bun informare a participanilor la


tranzacii;
disciplina monetar, n sensul c guvernele nu vor mai putea utiliza valutele ca
instrumente de politic economic;
scderea inflaiei, datorit disciplinei impuse economiilor care formeaz Zona
Euro;
fuziunea pieelor financiare, care poate conduce la economii la scar;
creterea eficienei i obinerea unor ritmuri de cretere economic nalte;
ntrirea poziiei Uniunii Europene n cadrul sistemului monetar internaional;
facilitarea atingerii elului crerii uniunii politice;
Argumentele mpotriva formrii unei UEM n spaiul Uniunii Europene au fost:
pierderea controlului i a puterii de decizie cu privire la problemele monetare;
pierderea de flexibilitate, n sensul c guvernele naionale nu vor putea s ia
decizii de politic monetar care s permit protejarea economiilor lor de
ocurile externe, n detrimentul altor ri;
diferene relativ mari n ciclurile de afaceri i standarde de via ntre statele
membre;
pericolul de a diviza Uniunea European n state din interiorul i din afara
Uniunii economice i monetare;
costurile materiale pe care le incumb nlocuirea monedelor naionale cu
moneda unic, crearea instituional i modificrile de natur legislativ cerute
de acest demers.

7. Avantajele monedei Euro


Moneda unic pe care o avem astzi poate fi considerat un pas logic spre
finalizarea pieei unice. Avantajele remarcabile ale monedei unice sunt:
Rate sczute ale dobnzii datorit gradului ridicat de stabilitate a preurilor
Politica monetar unic este pus n aplicare cu succes de ctre Eurosistem.
Euro este la fel de stabil i credibil precum cele mai performante monede utilizate
anterior n rile din Zona Euro. Aceasta a permis crearea unui mediu favorabil
stabilitii preurilor n Zona Euro, exercitnd o influen moderat asupra stabilirii
preurilor i a salariilor. n consecin, anticipaiile inflaioniste i primele de risc ale
inflaiei au fost meninute la niveluri sczute i stabile, ceea ce a condus la scderea
ratelor dobnzilor pe pia.
Mai mult transparen n privina preurilor
Plile se efectueaz cu aceeai moned n toate rile Zonei Euro, ceea ce
faciliteaz cltoriile dintr-un stat n altul. Transparena preurilor este n avantajul
consumatorilor, deoarece simpla comparaie a etichetelor permite consumatorilor s
achiziioneze de la furnizorii cu cele mai mici preuri din Zona Euro, ca de exemplu,
preurile mainilor din diferite ri ale Zonei Euro. Prin urmare, transparena preurilor
care este strns legat de moneda unic, contribuie la meninerea inflaiei sub control
de ctre Eurosistem. Concurena sporit ofer posibilitatea ca resursele disponibile s
fie folosite cu eficien maxim, stimulnd activitile comerciale din Zona Euro i
susinnd astfel creterea economic i ocuparea forei de munc.
Eliminarea costurilor de tranzacie
Lansarea monedei Euro la data de 1 ianuarie 1999 a eliminat costurile aferente
tranzaciilor valutare i astfel au rezultat economii considerabile de costuri. n cadrul
Zonei Euro, nu mai exist costuri referitoare la:
13

cumprarea i vnzarea de valut pe pieele valutare;


msurile privind protecia mpotriva variaiilor defavorabile ale cursului de schimb;
plile transfrontaliere n valut, care presupun comisioane ridicate;
deinerea mai multor conturi valutare, ngreunnd astfel gestionarea acestora.
Lipsa fluctuaiilor valutare
Odat cu introducerea monedei Euro, au disprut de asemenea fluctuaiile
valutare i implicit riscurile valutare din Zona Euro. n trecut, riscurile i costurile
valutare au afectat competiia i activitile comerciale transfrontaliere.

8. Introducerea bancnotelor i a monedelor Euro: efectele asupra


preurilor
Dup introducerea numerarului n noua moned n luna ianuarie 2002,
consumatorii au perceput dintr-odat un nivel al inflaiei mai ridicat dect cel indicat
n statisticile oficiale.
Statisticile arat pe bun dreptate c n momentul trecerii la Euro, preul
anumitor produse, n special al celor mai frecvent cumprate, a nregistrat niveluri de
cretere peste medie. Unele majorri s-au datorat faptului c anumite firme i
comerciani cu amnuntul au profitat de trecerea la Euro pentru a scumpi preurile n
detrimentul consumatorilor.
Cu toate acestea, alte majorri nu au fost direct legate de introducerea
bancnotelor i a monedelor Euro. De exemplu, preurile petrolului pe plan
internaional s-au scumpit la acea vreme i au influenat preurile de vnzare a
carburanilor la pomp. n mod asemntor, condiiile climatice nefavorabile au
condus la majorarea preurilor la fructe i legume.
Aceste evenimente au coincis cu trecerea la Euro i, dei eronat, au fost
asociate indirect cu aceasta. O analiz efectuat de Eurostat, biroul de statistic al UE,
arat c impactul direct al trecerii la Euro a fost relativ limitat: nu mai mult de 0,3
puncte procentuale din totalul ratei inflaiei din Zona Euro stabilit la nivelul de 2,3%
n anul 2002.
n plus, un studiu a demonstrat convingerea consumatorilor dinaintea adoptrii
Euro n privina faptului c preurile vor crete sau c vor fi rotunjite n dezavantajul
acestora. Se pare c aceste ateptri au influenat semnificativ percepiile ulterioare
ale consumatorilor. n cele din urm, numeroi consumatori continu s i aminteasc
de un nivel al preurilor exprimat n monedele naionale care a rmas ngheat i
care devine tot mai irealist pe msura trecerii timpului.
Totui, sondajele realizate de Comisia European au indicat de asemenea,
familiarizarea consumatorilor cu moneda Euro i diminuarea progresiv a diferenelor
dintre nivelul perceput al inflaiei i cel efectiv msurat.

9. Bibliografie
1. Basno Cezar, Dardac Nicolae - Integrarea monetar-bancar European, Editura
Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1999
2. Brezeanu Petre Finane europene, Editura C.H. Beck, Bucureti, 2007
3. Profiroiu Marius, Profiroiu Alina, Popescu Irina Instituii i politici europene,
Editura Economic, Bucureti, 2008
4. Silai Grigore Integrarea Monetar European ntre teorie i politic, Editura
Orizonturi Universitare, Timioara, 1998
5. www.ecb.int/ecb/educational/facts/euint/html/ei_007.ro.html

14

6. www.ecb.Europa.eu/ecb/orga/escb/html/convergence-criteria.en.html

15