endogeni sau factori exogeni. n crearea soldului pasiv (deficitar) al balanei de pli
externe factorii endogeni au un rol fundamental.
Factorii endogeni de destabilizare a balanei de pli externe:
n situaiile n care balanele de pli ale naiunilor nregistreaz n mod repetat deficite
importante, guvernele pot recurge, ca msuri alternative, la reducerea importurilor, rezultatele
fiind ns mai degrab negative. Reducerea importurilor afecteaz de regul, industriile eficiente
sau cele care lucreaz pentru export; rezultatul, n acest caz, poate fi o nrutire a situaiei
balanei de pli. n orice caz, promovarea politicii de descurajare a importurilor trebuie s in
cont de cauza pentru care s-a produs dezechilibrarea balanei. Dac este vorba de o cauz
exogen (de exemplu, s-a importat o marf n cantitate prea mare ca urmare a eliminrii
restriciilor la import, sau au sczut dramatic veniturile din exportul unei mrfi datorit prbuirii
preului extern,etc.), msurile de politic comercial pot s redreseze situaia. Dac ns cauzele
sunt endogene, adic in de deficienele funcionrii economiei, atunci de regul, msurile de
politic comercial, chiar dac au un anumit efect, nu pot elimina cauza; n aceste situaii,
guvernele trebuie s acioneze alte prghii dect politica comercial.
n cazul n care soldul contului curent este negativ, deficitul contului curent trebuie
finanat. Dac veniturile din exporturi sunt mai mici dect necesitile impuse de plata
importurilor, sumele necesare nu pot fi mobilizate dect prin import de capital. Indiferent dac
importatorii utilizeaz instrumente de credit (cambii sau bilete la ordin) sau beneficiaz de
credite de export pe termene mai lungi, deficitul contului curent poate fi acoperit printr-un influx
de capital strin, materializat printr-un credit n contul de capital. Astfel, suma soldurilor celor
dou conturi ale balanei (contul curent i contul de capital) va fi zero iar balana va fi n
echilibru.
Exist o serie de specialiti care susin c intervenia statului n economie n vederea
atingerii unei stri generale de echilibru se concentreaz pe trei direcii principale: utilizarea
deplin a forei de munc, stabilitatea preurilor interne i echilibrul balanei de pli obinut prin
tehnici i mecanisme specifice. Echilibrarea balanei de pli rmne o problem complex i
dificil de realizat, de cele mai multe ori intervenia n vederea echilibrrii leznd interesele
statelor partenere. Mai trebuie remarcat faptul c dezechilibrele cronice n balana de pli a unei
mari puteri economice (SUA, de exemplu) au avut adesea repercusiuni asupra strii generale a
economiei mondiale.
n concluzie, micrile nregistrate n contul de capital exprim n ultim instan,
tendinele de ajustare ale economiei n raport cu politica comercial a statului, determinat la
rndul ei de stadiul i nivelul dezvoltrii naiunii. Bunoar, o politic orientat n direcia
dezvoltrii, cum este cea a Romniei n prezent se traduce n termenii balanei de pli printr-un
deficit comercial, datorat importurilor de maini i echipamente, necesare ramurilor productive.
Aceste deficite pot fi finanate n dou moduri: prin mprumuturi externe sau prin atragerea de
investiii strine. Totui, situaia de ndatorare fat de strintate nu va dura la nesfrit. O dat
aparatul productiv pus la punct, el trebuie s fie capabil s susin exporturi competitive,
generatoare de venituri, astfel nct datoriile contractate fa de strintate (att cele oficiale ct
i cele private) s poat fi rambursate. Prin urmare, o balan de pli deficitar nu este neaprat
un lucru condamnabil dup cum o balan excedentar nu este n orice mprejurare rodul unei
politici inspirate. Idea c balana este favorabil dac soldul este pozitiv i nefavorabil dac
soldul este negativ este de sorginte mercantilist. Ea nu poate fi acceptat ca argument economic
chiar dac se bucur nc de o oarecare popularitate. Important n ultim instan, este nu att
soldul negativ al balanei de pli ct modul n care este utilizat capitalul atras.