XVI CURSO DE ESPECIALIZACIN EN MERCADO DE VALORES (XVI

CEMV)
SLABO HERRAMIENTAS CONTABLES
Curso
Profesor
Fecha

: Herramientas contables
: Mag. Juan Carlos Urquiaga Salazar
: 09 de febrero del 2015

Alumno ...............................................................................

EXAMEN FINAL
1) En trminos generales, una empresa que no utiliza deuda con costo o bancaria es una
empresa que tiene mayor costo de sus recursos comparada con otra empresa que si recurre
al apalancamiento? (1pto.)
a)
b)
c)
d)

Es cierto pues tiene el WACC ms alto

No es cierto pues puede tener costo del capital accionario menor
Es cierto en trminos generales el costo de capital es ms caro que la deuda
No es cierto pues el capital es menos caro que la deuda

2) Teniendo en cuenta los siguientes datos:

a) Calcula la rentabilidad
econmica y financiera
para cada empresa. (1
pto.)

b) Qu similitudes y diferencias percibes entre las dos empresas? (2 ptos.)

c) Calcule el ciclo de caja en ambas empresas. Considere que pasivo no corriente

corresponde a las cuentas por pagar a proveedores. (2 ptos.).

3) Dados los siguientes proyectos de inversin, expresados en flujos netos de caja

a) Calcule el valor actual neto (VAN) de los tres proyectos A, B y C, para un coste de
capital del 9% (k=0,09). (2 ptos.).
b) Razone cul es ms favorable segn el criterio anterior. (2 ptos.)
c) Calcule el plazo de recuperacin (pay-back) del proyecto B. (2 ptos.)

4) Una entidad econmica presenta los siguientes resultados en sus razones financieras:
(3 ptos.)

Razn

Und. Econmica

Margen de utilidad (%)

3.5
Razn de apalancamiento (%)
55
Razn de circulante (veces)
2.3
Rotacin de los activos totales (veces) 1.5
Prueba del cido (veces)
1.1
Rotacin de activo fijo (veces)
2.3
Rendimiento sobre activos totales (%) 7.3
Rendimiento del capital contable (%)
12

Pon. Industria
4.9
38
2.2
2
1.2
5
8
15

Cules de las siguientes recomendaciones especficas son idneas para la unidad?

1. Mejorar su nivel de liquidez antes de incurrir en una condicin de no pago
2. Hacer uso eficiente de los activos fijos en la generacin de ventas V

3. Realizar una revisin a sus polticas de costos y precios

V
4. Incrementar el nivel de endeudamiento para mejorar el rendimiento del capital
contable. F
5. Renegociar la deuda tanto en plazos como en tasas y vigilar su comportamiento
6. Realizar mayores inversiones en capital fijo para incrementar las ventas F

a) 1, 2, 6
b) 1, 4, 5
c) 2, 3, 5
d) 3, 4, 6
5) Publicaciones EXE vende suscripciones de revista. Su gerente de MKT est considerando
Llevar a cabo una campaa publicitaria con premios para los subscriptores por
$10,000,000.
Otros costos asociados a la campaa aparecen a continuacin:
Tiempo de TV
$4,400,000
Honorarios artistas
700,000
Publicidad por correo
2,300,000
Total
$ 7,400,000
Publicaciones EXE planea enviar por correo 2,000,000 paquetes conteniendo formatos en
blanco para nuevos subscriptores. EXE recibe como comisin un 25 % de los ingresos por
subscripciones de la revista. Normalmente un 15% de los formularos enviados resulta en
suscripciones. El precio cobrado por suscripcin es de $350.
Se pide:
a) Cul ser la utilidad de EXE si la campaa cumple las expectativas? (1 pto.)
b) Cul es el punto de equilibrio en trminos de tasa de respuesta? (2 ptos)

6) Lneas abajo se presenta el resultado financiero y tributario del ao 2014 de las empresas
X e Y. (2 ptos.)

Sobre la base de los resultados obtenidos, marcarla afirmacin correcta:

a) La empresa B ha obtenido un gestin ms exitosa y eso har que el mercado
reacciones bien en la consideracin de valor de la empresa.
b) La empresa A ha obtenido un gestin ms exitosa y eso har que el mercado
reacciones bien en la consideracin de valor de la empresa
c) Ambas empresas han tenido una gestin buena y contribuirn a mejorar los precios
en de las acciones en el mercado de valores.
d) La tasa real del impuesto a la renta de la empresa A es mayor, por ello dicha
empresa se ha conducido en mejor forma que la empresa B.
e) Ninguna de las anteriores.