Raport CA 2013

RAPORT ANUAL
AL ADMINISTRATORILOR PENTRU
EXERCIIUL FINANCIAR NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2012
Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

RAPORT DE ACTIVITATE PENTRU ANUL 2012
CONSILIUL DE ADMINISTRAIE
dr. economist
dr. economist
economist
economist
dr. economist
economist
jurist
economist
MIHAI FERCAL
FLORIEAN FIRU
VALENTIN RA - demisionat cu 01.12.2012
CONSTANTIN RADU
GHEORGHE LUAC
TEFAN SZABO
PETRU MIHALCEA
RZVAN GVNEANU - ncepnd cu 01.12.2012
(administrator provizoriu)
DIRECTORI
a) contracte mandat conform art. 143 din Legea nr. 31/1990 - republicat, cu modificrile i completrile
ulterioare:
MIHAI FERCAL
ION MIHIL
b) contracte de munc:
LUCIAN IONESCU
DAN SIMIONESCU
VALENTIN RA
DIRECTOR DIRECIA MANAGEMENT DE PORTOFOLIU
DIRECTOR DIRECIA STRATEGII INVESTIIONALEANALIZE-PIAA DE CAPITAL
DIRECTOR DIRECIA ECONOMIC I ADMINISTRAIE
(din 18.12.2012)
AUDITOR FINANCIAR (STATUTAR)
PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDIT S.R.L. - CONTRACT 1519/15.02.2008,
15009/03.12.2008, 6658/28.09.2009, 11860/20.12.2010, 10662/28.11.2011 i 12775/18.12.2012
DIRECTOR GENERAL
DIRECTOR GENERAL ADJUNCT
Preedinte
Vicepreedinte
Membru
Membru
Membru
Membru
Membru
Membru
AUDITOR INTERN
MOONLIGHT S.R.L. - CONTRACT 11301/30.05.2003
ACTELE ADIIONALE NR. 15525/09.08.2004, 8583/30.05.2006, 6541/19.06.2009 i
4226/25.05.2012
1

RAPORT ANUAL AL ADMINISTRATORILOR PENTRU

EXERCIIUL FINANCIAR NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2012
Raport anual ntocmit n conformitate cu: Legea nr. 297/2004, privind piaa de capital,
Regulamentul C.N.V.M. nr. 1/2006 (Anexa nr. 32), Legea Contabilitii nr. 82/1991 republicat cu
modificrile i completrile ulterioare i Ordinul Preedintelui C.N.V.M. nr. 13/2011 pentru
aprobarea Regulamentului nr. 4/2011 privind Reglementrile contabile conforme cu Directiva a
patra a C.E.E., aplicabile entitilor autorizate, reglementate i supravegheate de C.N.V.M..
Pentru exerciiul financiar: 2012
Data raportului: 31.12.2012
Denumirea societii comerciale: SOCIETATEA DE INVESTIII FINANCIARE
TRANSILVANIA S.A.
Sediul social: Municipiul Braov, Str. Nicolae Iorga nr. 2, Cod potal 500057
Numrul de telefon: 0268415529, 0268416171, 0268413752, 0268473210, 0268401130
Numrul de fax: 0268473215, 0268473216
Pagin de internet: www.siftransilvania.ro
e-mail: transif@transif.ro
Activitatea principal: Alte intermedieri financiare n.c.a.
Cod CAEN: 6499
Codul unic de nregistrare la Oficiul Registrului Comerului: 3047687
Cod de nregistrare fiscal: RO 3047687
Numr de ordine n Registrul Comerului: J 08/3306/1992
nregistrat la C.N.V.M. Bucureti ca ALT ORGANISM DE PLASAMENT COLECTIV cu o
politic de investiii diversificat prin Atestatul nr. 258/14.12.2005
nregistrat n Registrul C.N.V.M. sub nr. PJR09SIIR/080004 i la Oficiul de Eviden a Valorilor
Mobiliare din cadrul C.N.V.M. cu certificatul de nregistrare nr. 401/20.08.1999, respectiv nr.
401/12.07.2007
Piaa reglementat pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare emise: BURSA DE VALORI
BUCURETI - Categoria I (simbol de pia: SIF3)
Capitalul social subscris i vrsat: 109.214.333,20 lei divizat n 1.092.143.332 aciuni
Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise de S.I.F. TRANSILVANIA S.A.:
Comune, nominative, indivizibile, de valori egale i dematerializate, emise la valoarea nominal de
0,10 lei/aciune.
1. ANALIZA ACTIVITII SOCIETII
1.1. a) Descrierea activitii de baz a societii
S.I.F. Transilvania S.A. este o societate de investiii financiare, ncadrat n categoria "Alte
organisme de Plasament Colectiv (A.O.P.C.), cu o politic de investiii diversificat".
Societatea are ca obiect de activitate exclusiv activiti specifice societilor de investiii de
tip nchis.
Domeniul principal de activitate este Cod CAEN 649 - alte activiti de intermedieri
financiare, exclusiv activiti de asigurri i fonduri de pensii.
2

Activitatea principal desfurat de S.I.F. Transilvania S.A. este cea prevzut n Codul
CAEN Rev. 2 n vigoare ncepnd cu 01.01.2008 la poziia 6499 - Alte intermedieri financiare,
neclasificate altundeva.
Activitile secundare ale societii, conform Cod CAEN, sunt:
6420 - Activiti ale holdingurilor;
6430 - Fonduri mutuale i alte entiti financiare similare.
Serviciile de depozitare a instrumentelor financiare deinute n portofoliu sunt asigurate, pe
baz de contract avizat de C.N.V.M., de ctre ING BANK NV Amsterdam - Sucursala Bucureti,
nregistrat n Registrul Instituiilor de Credit sub nr. RB-PJS-40-024 i n Registrul public al
C.N.V.M. sub nr. PJM10DEPMNLD0001.
n exerciiul financiar din anul 2012, cu privire la gestionarea participaiilor aflate n
portofoliu, structura portofoliului i rentabilitatea acestuia, s-au nregistrat urmtoarele rezultate:
a.1) GESTIONAREA PARTICIPAIILOR AFLATE
N PORTOFOLIUL S.I.F. TRANSILVANIA
a.1.1) EVOLUIA PORTOFOLIULUI N FUNCIE DE VALOAREA NOMINAL
La data de 31.12.2012, portofoliul S.I.F. Transilvania includea deineri la un numr de 224
emiteni, din care:
102 societi comerciale listate
121 societi comerciale nelistate
1 fond nchis de investiii (uniti de fond)
n exerciiul financiar 2012, valoarea nominal a portofoliului S.I.F. Transilvania a
nregistrat o cretere semnificativ, n valoare absolut de 62.700 mii lei, reprezentnd 8,71% din
valoarea nominal a portofoliului la data de 31.12.2011.
Influenele valorice asupra portofoliului, pe cauze, sunt prezentate n tabelul de mai jos :
- mii lei
AVALOAREA NOMINAL A PORTOFOLIULUI DE ACIUNI
A.1. Sold la data de 31.12.2011719.524
1. Achiziii (directe i operaiuni pe piaa de capital)
2. Participarea la majorarea capitalului social prin aport n numerar
3. Majorarea capitalului social al societilor comerciale prin includerea
rezervelor interne disponibile
4. Alte operaiuni de gestiune (diferene de curs valutar)
Subtotal I (creteri)
5. Vnzri inclusiv operaiuni pe piaa de capital
6. Radieri din portofoliu - lichidri
Subtotal II (diminuri)
63.361
17.121
840
934
82.256
- 22.438
- 3.918
- 26.356
3

CRETERE ABSOLUT (Subtotal I Subtotal II)

A.2
B.
B.1.
1.
B.2.
Sold la data de 31.12.2012
VALOAREA NOMINAL A PORTOFOLIULUI DE UNITI DE FOND
Investiii n uniti de fond emise de fonduri nchise de investiii
NOMINAL
TOTAL
A
PORTOFOLIULUI
LA
+ 55.900
775.424
0
6.800
6.800
A+B VALOAREA
31.12.2012
782.224
Situaia detaliat a modificrii valorii nominale a participaiilor deinute de S.I.F.
Transilvania la societile comerciale din portofoliu, nregistrat n cursul anului 2012, este
prezentat n Anexa nr. 1 la prezentul raport.
Analiznd influena factorilor ce au determinat evoluia valorii nominale a portofoliului
S.I.F. Transilvania n perioada ianuarie decembrie 2012, constatm:
Factori ce au determinat creterea valorii nominale a portofoliului:

Consolidarea i/sau majorarea participaiilor deinute n societile comerciale din
sectoare economice profitabile sau n expansiune prin:
achiziii pe piaa de capital sau achiziii directe (63.361 mii lei 77,02%).
Menionm achiziiile de aciuni de la emitenii Fondul Proprietatea S.A. Bucureti
(56.863 mii lei), C.N.T.E.E. Transelectrica S.A. Bucureti (2.945 mii lei), Bursa de
Valori Bucureti S.A. Bucureti (2.069 mii lei), Transilvania Leasing IFN S.A.
Braov (696 mii lei), OMV Petrom S.A. Bucureti (567 mii lei) i de la alte societi
comerciale menionate n Anexa nr. 1. pct. I. Achiziii directe sau pe piaa de capital
Not: sumele menionate reprezint valoarea nominal a pachetelor de aciuni
achiziionate, preul de achiziie fiind diferit de valoarea nominal.
participarea cu aporturi n numerar la majorarea capitalului social al
societilor comerciale din portofoliu (17.120 mii lei 20,81%), din care
menionm: Turism Lotus Felix S.A. Bile Felix (10.000 mii lei), Turism Covasna
S.A. Covasna (5.000 mii lei), Tunad S.A. Bile Tunad (1.500 mii lei), etc. conform
celor meionate n Anexa nr. 1 pct. II. Aporturi n numerar.
Not: sumele reprezint valoarea nominal a pachetelor de aciuni dobndite.
Participarea S.I.F. Transilvania cu aporturi n numerar la majorarea capitalului social al unor

societi comerciale, a avut ca scop:
4

finanarea programelor de investiii derulate de societile comerciale la care S.I.F.

Transilvania deine pachetul majoritar.
consolidarea poziiei n structura acionariatului societilor comerciale cu un potenial
deosebit.
meninerea cotei de participare la capitalul social al societilor comerciale.
investiii n uniti de fond emise de fonduri nchise de investiii, respectiv achiziia

unui numr de 3.400 uniti de fond cu valoare nominal de 2.000 lei, la preul de
2.000 lei/buc., respectiv 6.800 mii lei, emise de Fondul nchis de Investiii
Multicapital Invest administrat de Star Asset Management S.A. Bucureti.
Factori ce au determinat scderea valorii nominale a portofoliului:

Vnzarea de aciuni n valoare nominal total de 22.438 mii lei (85,13% din total
diminuri), a reprezentat o important surs de venit cu o contribuie major la realizarea profitului
prevzut n Bugetul de Venituri i Cheltuieli. Menionm vnzarea unei pri din pachetele de
aciuni deinute la BRD Groupe Societe Generale S.A. Bucureti (-2.885 mii lei) i Erste Group
Bank A.G. Viena (-17.209 mii lei) precum i vnzarea integral a aciunilor deinute la Chimpex
S.A. Constana, S.C.I.M. S.A. Constana, Mercur S.A. Fgra, Azomure S.A. Tg. Mure i Lemn
Prod Ex Com S.A. Cra.
Finalizarea procedurii de lichidare judiciar a 13 societi comerciale (menionate n
Anexa nr. 1 pct. V - Radieri) a determinat radierea acestora din portofoliu i diminuarea valorii
nominale a participaiilor S.I.F. Transilvania cu 3.917 mii lei (14,37% din total diminuri).
Ali factori care au determinat schimbri structurale i calitative ale portofoliului.

La data de 31.12.2012, un numr de 85 societi comerciale se aflau n insolven, faliment
sau reorganizare judiciar. Valoarea nominal total a pachetelor de aciuni deinute de S.I.F.
Transilvania la aceste societi este de 76.097 mii lei, reprezentnd 9,73% din valoarea nominal a
portofoliului la data de 31.12.2012.
Din cele 85 societi comerciale menionate :
53 societi comerciale se aflau n faliment n baza Legii nr. 85/2006, valoarea total a
participaiilor S.I.F. Transilvania fiind de 41.985 mii lei (S.I.F. Transilvania deine
pachete semnificative de aciuni la un numr de 48 societi comerciale, pachete de
control la un numr de 4 societi comerciale i pachetul majoritar de aciuni la 1
societate comercial);
23 societi comerciale se aflau n procedura de insolven n baza Legii nr. 85/2006,
valoarea total a participaiilor S.I.F. Transilvania fiind de 29.912 mii lei (S.I.F.
Transilvania deine pachete semnificative de aciuni la un numr de 18 societi
comerciale, pachetul de control la 4 societi comerciale i pachetul majoritar de aciuni
la 1 societate comercial);
6 societi comerciale se aflau n reorganizare judiciar, procedur reglementat de
Legea nr. 85/2006, valoarea nominal total a pachetelor de aciuni deinute fiind de
3.953 mii lei, (S.I.F. Transilvania deine pachete semnificative de aciuni la toate cele 6
societi comerciale);
3 societi comerciale se aflau n procedur de dizolvare-lichidare voluntar n baza
Legii nr. 31/1990, valoarea nominal total a participaiilor S.I.F. Transilvania fiind de
5

247 mii lei (S.I.F. Transilvania deine pachete semnificative de aciuni la toate cele 3
societi comerciale);
Lista societilor comerciale aflate n faliment, insolven, reorganizare judiciar sau
lichidare voluntar este prezentat n Anexa nr. 2 la prezentul raport. Comparativ cu situaia
existent la sfritul anului 2011 (cnd valoarea aciunilor deinute de S.I.F. Transilvania la cele 93
societi comerciale aflate n una din strile descrise mai sus era de 80.196 mii lei), se poate
constata c n cursul anului 2012 nu s-au nregistrat modificri semnificative.
a.1.2) EVOLUIA PORTOFOLIULUI N FUNCIE DE NUMRUL DE EMITENI
LA CARE SE DEIN PARTICIPAII.
La data de 31 decembrie 2012, S.I.F. Transilvania deinea n portofoliu aciuni emise de un
numr de 223 societi comerciale i uniti de fond emise de un fond nchis de investiii. Din acest
punct de vedere, n exerciiul financiar 2012, portofoliul a evoluat astfel:
A. Nr. societi comerciale n portofoliul de aciuni la data de 31.12.2011
INTRRI - total -, din care:
IESIRI total -, din care:
Vnzri directe sau operaiuni pe piaa de capital
Lichidri
Nr. societi comerciale n portofoliu de aciuni la data de 31.12.2012
B. Nr. fonduri nchise de investiii n portofoliu la data de 31.12.2011
INTRRI - total -, din care:
IESIRI total -, din care:
Nr. fonduri nchise de investiii n portofoliu la data de 31.12.2012
241
0
- 18
-5
- 13
223
0
+1
0
1
A + B Nr. total de emiteni n portofoliu la data de 31.12.2012
224
Comparativ cu portofoliul nregistrat la sfritul anului precedent, constatm c, n vederea
diversificrii, n anul 2012 S.I..F. Transilvania a achiziionat uniti de fond emise de Fondul nchis
de Investiii Multicapital Invest.
n cadrul procesului de restructurare a portofoliului de aciuni au fost realizate urmtoarele
operaiuni:
vnzarea integral a aciunilor deinute la un numr de 5 societi comerciale:
Azomure S.A. Tg. Mure, Chimpex S.A. Constana, Lemn Prod Ex Com S.A.
Cra, Mercur Fgra i SCIM S.A. Constana. .
vnzarea parial de aciuni emise de Erste Group Bank A.G. Viena i BRD
Groupe Societe Generale S.A. Bucureti
Reducerea numrului de societi comerciale aflate n portofoliul S.I.F. Transilvania rmne
n continuare un obiectiv important n cadrul procesului de restructurare a acestuia.
6

n cursul anului 2012 au fost radiate din portofoliu 13 societi comerciale ca urmare a
finalizrii procedurii de lichidare judiciar conform prevederilor legale n vigoare, pentru o
societate recuperndu-se valoarea aciunilor deinute, iar pentru celelalte 12 societi comerciale
valoarea aciunilor deinute a fost suportat din rezervele aferente portofoliului iniial de constituire
a societii.
a.1.3) EVOLUIA VALORII PORTOFOLIULUI DE ACIUNI N FUNCIE DE
PIAA DE TRANZACIONARE.
Valoarea portofoliul S.I.F. Transilvania la data de 31.12.2012 structurat n funcie de piaa
de tranzacionare a aciunilor emise se prezint astfel:
Structur portofoliu
de valori mobiliare
Societi
comerciale
nr.%
241
100,00
Valoarea
nominal
mii lei%
719.524
100,00
Valoarea
calculat*
mii lei%
1.217.200
100,00
Valoarea de
achiziie
mii lei%
981.880
100,00
Total aciuni
la 31.12.2011:
223100,00 775.424 100,00 1.120.428 100,00 1.069.038 100,00 Total aciuni
la 31.12.2012, din
care
229,86272.15835,10426.27538,05473.09544,25Societi comerciale
cotate BVB
cotate SIBEX
tranzacionate pe piee
externe state EU
cotate RASDAQ
necotate
10,451.1790,151880,021.1790,11Soc. com. necotate i
tranzacionate BVB
* Valoare calculat n conformitate cu prevederile Regulamentului C.N.V.M. nr. 15/2004,
confirmat de societatea de depozitare ING Bank N.V. Amsterdam Sucursala Bucureti.
Din analiza evoluiei portofoliului (la data de 31.12.2012, comparativ cu situaia existent la
data de 31.12.2011) din perspectiva valorii de achiziie i a valorii calculate rezult urmtoarele:
valoarea portofoliului la costul de achiziie a crescut cu 8,88% (creterea n valoare
absolut fiind de 87.158 mii lei)
valoarea portofoliului evaluat conform Regulamentului C.N.V.M. nr. 15/2004, a sczut
cu 7,95% (scderea n valoare absolut fiind de 96.772 mii lei).
valoarea calculat a portofoliului este cu 4,81% mai mare dect valoarea de achiziie i
cu 44,49% mai mare dect valoarea nominal a acestuia.
7

a.2) STRUCTURA PORTOFOLIULUI DE ACIUNI I RENTABILITATEA ACESTUIA.

a.2.1) STRUCTURA PORTOFOLIULUI DE ACIUNI PE RAMURI ALE ECONOMIEI
NAIONALE, N FUNCIE DE VALOAREA NOMINAL I VALOAREA CALCULAT A
PARTICIPAIILOR, la data de 31.12.2012.
A. Structura portofoliului de aciuni pe ramuri ale economiei naionale, n funcie de valoarea
nominal la data de 31.12.2012 comparativ cu situaia existent la data de 31.12.2011 este
prezentat n tabelul urmtor:
Valoarea nominal
a portofoliului de aciuni al
S.I.F. Transilvania mii lei31.12.201131.12.2012
146.974
24.562
19.288
2.386
278.251
20.192
169.308
55.509
3.054
719.524
146.604
22.073
21.965
2.241
295.257
19.504
210.616
54.110
3.054
775.424
Ramura
% din total
31.12.201131.12.2012
20,43
3,41
2,68
0,33
38,67
2,81
23,53
7,72
0,42
100,00
18,91
2,84
2,83
0,29
38,08
2,52
27,16
6,98
0,39
100,00
Industrie
Agricultur & Piscicultur
Transporturi
Comer
Turism
Construcii
Finane, bnci
Prestri servicii
Alte ramuri
TOTAL
Structura portofoliului de ac]iuni, la data de 31.12.2012, pe
ramuri ale economiei na]ionale, ^n func]ie de valoarea nominal\

6.98%
0.39%
18.91%
Industrie
Agricultur
Transporturi
Comer]
Turism
2.85%
27.16%
2.52%
Construc]ii
Finan]e, bnci
Prestri servicii
Alte ramuri
38.08%
2.83%
0.29%
n condiiile creterii valorii totale a portofoliului de aciuni (+7,77%) n perioada ianuariedecembrie 2012, s-au produs modificri semnificative i n structura pe ramuri ale economiei
naionale, remarcndu-se urmtoarele:
8

a.1. Creterea ponderii sectorului Finane, bnci de la 23,53% la 31.12.2011, la

27.16% la data de 31.12.2012. Valoarea absolut a participaiilor din sectorul Finane,
bnci a nregistrat o cretere de 41.184 mii lei. Creterea se datoreaz n principal
achiziiilor de aciuni emise de Fondul Proprietatea S.A. Bucureti (56.863 mii lei), Bursa
de Valori Bucureti S.A. Bucureti (2.096 mii lei); n aceeai perioad vnzrile de aciuni
ale societilor din aceast categorie au fost la un nivel mai redus: BRD-GSG S.A. Bucureti
(2.885 mii lei) i Erste Group Bank AG Viena (17.428 mii lei).
b.1. Scderea ponderii sectorului Industrie de la 20,43% la data de 31.12.2011 la
18,91% la data de 31.12.2012, pe fondul meninerii valorii nominale a participaiilor, dar ca
efect al creterii, pe ansamblu, a valorii nominale a participaiilor din portofoliu la finalul
anului 2012.
b.2. Scderea ponderii sectorului Turism de la 38,67% n 2011 la 38,08% n 2012.
Valoarea absolut a participaiilor n sectorul turism a crescut cu 17.006 mii lei n special
prin aporturile n numerar la majorarea capitalului social al Turism Lotus Felix S.A. Bile
Felix (10.000 mii lei), Tunad S.A. Bile Tunad (1.500 mii lei) i Turism Covasna S.A.
Covasna (5.000 mii lei).
B. Structura portofoliului de aciuni pe ramuri ale economiei naionale, n funcie de valoarea
calculat la data de 31.12.2012 comparativ cu situaia existent la data de 31.12.2011 este
prezentat n tabelul urmtor:
Valoarea calculat*
a portofoliului de aciuni
S.I.F. Transilvania mii lei31.12.201131.12.2012
161.267
139
14.806
5.224
264.819
38.849
641.081
84.474
6.541
1.217.200
152.838
132
18.556
2.872
308.822
28.993
519.460
83.302
5.453
1.120.428
Ramura
% din total
31.12.2011 31.12.2012
13,25
0,01
1,21
0,43
21,76
3,19
52,67
6,94
0,54
100,00
13,64
0,01
1,66
0,26
27,56
2,59
46,36
7,43
0,49
100,00
Industrie
Agricultur&Piscicultur
Transporturi
Comer
Turism
Construcii
Finane, bnci
Prestri servicii
Alte ramuri
TOTAL
* Valoare calculat n conformitate cu prevederile Regulamentului C.N.V.M. nr. 15/2004,
confirmat de societatea de depozitare ING Bank N.V. Amsterdam Sucursala Bucureti.
9

Structura portofoliului, la data de 31.12.2012,

pe ramuri ale economiei na]ionale, ^n func]ie de valoarea calculat\
7.43%
0.49%
13.64%
0.01%
1.66%
0.26%
Industrie
Agricultur&Piscicultur\
Transporturi
Comer]
Turism
Construc]ii
46.36%
27.56%
2.59%
Finan]e, bnci
Prestri servicii
Alte ramuri
Analiznd evoluia portofoliului pe ramuri ale economiei naionale, prin prisma valorii
calculate, constatm:
n anul 2012, valoarea calculat a portofoliului S.I.F. Transilvania a sczut cu 7,95% (n
valoare absolut cu 96.772 mii lei) n principal ca urmare a scderii valorii portofoliului de
aciuni cotate, ca efect al ieirii din portofoliu a unor pachete de aciuni deinute la BRDGSG S.A. Bucureti precum i a scderii valorii cotaiilor bursiere a aciunilor emise de
acest emitent.
structura pe ramuri ale economiei naionale, a portofoliului S.I.F. Transilvania, n funcie de
valoarea calculat a acestuia, nregistreaz scderi n sectoarele: industrie, construcii i
financiar-bancar i creteri n sectorul transporturi (de utiliti: energie electric, gaz metan,
petrol) i turism.
a.2.2) STRUCTURA I EVOLUIA PORTOFOLIULUI N FUNCIE DE PONDEREA
PARTICIPAIILOR DEINUTE N CAPITALUL SOCIAL AL EMITENILOR, la data
de 31.12.2012, comparativ cu situaia nregistrat la data de 31.12.2011, se prezint astfel:
% deinut din
capitalul
social al
emitentului
Societi comerciale aflate n
portofoliu
Nr.%
2011
2012
2011
2012
Portofoliul
S.I.F. Transilvania
Valoarea nominal%
mii lei
2011
2012
217.947
82.687
43.346
431.444
775.424
2011
24,38
14,76
1,96
58,90
100,0
2012
28,11
10,66
5,59
55,64
100,0
Pn la 10,007066 29,05 29,60175.436
10,01 - 33,00112100 46,47 44,84106.187
33,01 - 50,002624 10,79 10,7614.131
Peste 50,00*3333 13,69 14,80423.770
* inclusiv ANTIERUL NAVAL OROVA S.A. Orova

241223 100,0100,0719.524TOTAL
10

Aa cum rezult din situaia prezentat mai sus, la data de 31.12.2012, S.I.F. Transilvania
deine calitatea de acionar semnificativ (peste 10,00%) la un numr de 100 societi comerciale,
deine poziia de control la un numr de 24 societi comerciale i poziia majoritar la un numr
de 33 societi comerciale (din care 31 societi comerciale sunt operaionale). Lista societilor
comerciale la care S.I.F. Transilvania deine pachetul majoritar de aciuni, la data de 31.12.2012,
este prezentat n Anexa nr. 3.
a.3) ANALIZA RENTABILITII PORTOFOLIULUI
a.3.1) Analiza profitabilitii portofoliului, existent la data de 31.12.2012.
Aceast analiz s-a efectuat pe baza rezultatelor financiare obinute de societile comerciale
n exerciiul financiar 2011 (pe baza indicatorilor nscrii n situaiile financiare ncheiate la data de
31.12.2011), rezultate care au stat la baza repartizrii de dividende n anul 2012.
Profitabilitatea global a portofoliului
Specificaie
Societi comerciale
care au nregistrat
profit
Societi comerciale
care au nregistrat
pierderi
49
-219.192
-219.241
346
153.337
131.125
Nr.
soc. com.
86
Rezultat
brut
7.062.222
Rezultat
net
5.875.755
Dividende
SIF (nete)
16.402
Valoare
de
achiziie
802.020
- mii lei Valoare
calculat*
772.676
11

Lips informaii
n lichidarereorganizare
SUBTOTAL
Societi bancare
nerezidente care au
nregistrat profit
Societi bancare
nerezidente care au
nregistrat pierderi
SUBTOTAL
TOTAL la
31.12.2012
1
85
x
x
x
x
x
x
114
78.756
0
0
221
1
6.843.030
18.445.119
5.656.514
12.043.324
16.748
0
1.034.227
5.053
903.801
2.642
1
-2.430.263
-2.430.263
0
29.758
213.985
2
223
16.014.856
22.857.886
9.613.061
15.269.575
0
16.748
34.811
1.069.038
216.627
1.120.428
* valoarea calculat = valoarea calculat conform Regulamentului C.N.V.M. nr. 15/2004, la
data de 31.12.2012
Not:
Din totalul celor 223 societi comerciale aflate n portofoliu la data de 31.12.2012, un
numr de 85 societi comerciale se aflau n lichidare judiciar sau n procedura de reorganizare i
138 erau operaionale. Analiza situaiei portofoliului S.I.F. Transilvania s-a realizat pe baza
informaiilor disponibile la un numr de 137 societi comerciale, din totalul celor 138 societi
comerciale operaionale (1 societate comercial nu a depus bilanul contabil fiind n pronunare
sentina privind deschiderea procedurii insolvenei).
Din totalul celor 137 societi comerciale care au fcut obiectul analizei :
87 societi comerciale erau profitabile, reprezentnd 63,50% din numrul societilor

comerciale asupra crora s-a efectuat analiza i 69,20% din valoarea calculat a
portofoliului;
50 societi comerciale nregistrau pierderi, reprezentnd 36,50% din numarul societilor
comerciale asupra crora s-a efectuat analiza si 30,80% din valoarea calculat a
portofoliului;
Avnd ca indicator valoarea calculat a portofoliului de aciuni al S.I.F. Transilvania la data
de 31.12.2012, se poate observa c cca. 70,00% din portofoliul la aceast valoare a ncheiat anul
2011 cu profit.
Valoarea nominal a participaiilor deinute de S.I.F. Transilvania n cele 85 societi
comerciale aflate n stare de lichidare sau reorganizare este de 76.097 mii lei, reprezentnd 9,73%
din valoarea nominal total a portofoliului de aciuni.
12

Profitabilitatea societilor comerciale la care S.I.F. Transilvania deine pachetul

majoritar de aciuni
- mii lei SpecificaieNr.Rezult Rezulta Dividende ValoareValoare
soc.at brutt netSIF (nete)decalculat*
com.achiziie
SC care au nregistrat profit,23 20.62416.9373.125381.540373.403
din care:
au distribuit dividende
nu au distribuit dividende
SC care au nregistrat
pierderi
TOTAL
31
14.634
10.938
3.125
471.820
458.914
5
18
8
6.857
13.767
-5.990
5.428
11.509
-5.999
3.125
0
0
69.459
312.081
90.280
94.174
279.229
85.511
* valoarea calculat = valoarea calculat conform Regulamentului C.N.V.M. nr. 15/2004 la data de
31.12.2012.
Din cele 31 de societi comerciale operaionale la care S.I.F. Transilvania deine pachetul
de aciuni majoritar (la data de 31.12.2012) conform situaiilor financiare ncheiate la data de
31.12.2011, consemnm faptul c:
23 societi comerciale nregistrau profit;
8 societi comerciale nregistrau pierderi, din care:
o 4 societi au fost influenate de mediul economic, pieele pe care acioneaz fiind
ntr-un declin pronunat, doar 1 reuind s revin n anul 2012 pe profit.
o 1 societate comercial este n program de modernizare i reabilitare, respectiv
Staiunea Oglinzi S.A. Tg. Neam (sunt n curs de execuie studii de fezabilitate i
calitatea factorilor de cur pentru stabilirea necesarului de investiii pentru
dezvoltarea staiunii Bile Oglinzi n parteneriat cu primria Tg.Neam).
o 3 societi comerciale (Casa Alb-Independea S.A. Sibiu, Virola-Independena S.A.
Sibiu i Terracotta Star S.A. Sf. Gheorghe) fac obiectul unui program de conservare,
acestea nedesfurnd nici un fel de activitate.
Profitabilitatea societilor comerciale la care S.I.F. Transilvania deine pachete de
control, semnificative sau minoritare de aciuni
- mii lei Valoare Valoare
decalculat
achiziie*
420.480
399.274
Specificaie
Nr.
soc.
com.
63
Rezultat
brut
7.041.598
Rezultat
net
5.858.818
Dividende
SIF
(nete)
13.277
profit, din care:
au distribuit dividende
22
6.786.826
5.671.554
13.277
329.730
330.313
13

nu au distribuit
dividende
pierderi
Lips informaii
SUBTOTAL I
Societi bancare
nerezidente
cu profit:
Societi bancare
nerezidente cu pierderi:
SUBTOTAL II
TOTAL
1
41
254.772
187.264
0
90.750
68.961
41
213.202
213.242
0
63.057
45.614
x
105
1
7.254.800
18.445.119
x
6.072.060
12.043.324
x
13.277
0
114
483.651
5.053
0
444.888
2.642
1
-2.430.263
-2.430.263
0
29.758
213.985
2
107
16.014.856
23.269.656
9.613.061
15.685.121
0
13.277
34.811
518.462
216.627
661.515
* valoarea calculat = valoarea calculat conform Regulamentului C.N.V.M. nr. 15/2004, la data de
31.12.2012
Analiznd situaia prezentat mai sus, rezult c:
din totalul de 107 societi comerciale operaionale, n care S.I.F. Transilvania deine
pachete de control, semnificative sau minoritare de aciuni, pentru care exist informaii
disponibile, 64 societi comerciale (59,81%) nregistreaz profit i 43 de societi
comerciale nregistreaz pierderi;
dup valoarea calculat a portofoliului la 31.12.2012, rezult c 60,75% din portofoliul

S.I.F. Transilvania format din pachete de control, semnificative sau minoritare de aciuni,
este profitabil.
a.3.2) ANALIZA RENTABILITII PORTOFOLIULUI
DE ACIUNI PRIN PRISMA DIVIDENDELOR
Analiznd rentabilitatea participaiilor S.I.F. Transilvania n societile comerciale din
portofoliu, pe ramuri ale economiei naionale, prin prisma dividendelor cuvenite i ncasate n
exerciiul financiar 2012 din profiturile realizate n exerciiul financiar 2011, comparativ cu
dividendele cuvenite i ncasate n anul 2011 din profiturile realizate n anul 2010, situaia se
prezint astfel:
Nr.
crt.
Ramura
economiei naionale
% Ponderea ramurii economiei naionale n
Total portofoliu la valoareTotal dividende
cuvenite din profiturileNominalCalculat
realizate n
201020102010201120112011
28,88
23,53
53,54
52,67
56,79
46,70
1. Finane - bnci
14

2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Industrie
Turism
Prestri servicii
Comer
Construcii
Alte ramuri
Transporturi
TOTAL
21,28
31,46
8,19
0,36
2,96
0,47
2,61
3,79
100,00
20,43
38,67
7,72
0,33
2,81
0,42
2,68
3,41
100,00
10,43
23,24
7,31
0,44
3,94
0,58
0,39
0,13
100,0
13,25
21,76
6,94
0,43
3,19
0,54
1,21
0,01
100,0
19,78
0,90
6,61
0,00
0,00
8,18
7,74
0,00
100,0
25,85
4,21
10,50
0,00
0,00
2,82
9,92
0,00
100,0
Se constat c cele mai eficiente participaii ale S.I.F. Transilvania, analizate din perspectiva
contribuiei la venitul din dividende, rmn cele din sectorul Finane - bnci care, cu o pondere de
52,67% din portofoliul S.I.F. Transilvania (la valoare calculat), i de 23,53% din portofoliu la
valoare nominal, contribuie cu 46,70% la realizarea veniturilor din dividend. Este de menionat
faptul c ponderea sectorului financiar-bancar n total dividende cuvenite a nregistrat o scdere
important, de la 56,79% la 46,70%, ponderea sectorului scznd pentru prima dat sub pragul de
50,00%.
Facem precizarea c dividendele cuvenite S.I.F. Transilvania sunt reflectate ca venituri n
exerciiul financiar n care adunarea general a acionarilor aprob repartizarea de dividende,
respectiv cel urmtor exerciiului n care societile comerciale din portofoliu au realizat profitul
din care s-au repartizat dividendele.
Contribuia diferit a societilor comerciale din portofoliul S.I.F. Transilvania, grupate pe
ramuri ale economiei naionale, la realizarea veniturilor din dividende, este determinat n mare
msur de politica de dividende promovat de societatea noastr, n societile comerciale la care se
dein pachete majoritare sau semnificative de aciuni. Astfel, n strategia S.I.F. Transilvania,
participaiile deinute n societile comerciale din turism reprezint una din preocuprile prioritare
ale Consiliului de Administraie, n ceea ce privete consolidarea, dezvoltarea i creterea
rentabilitii acestora. n acest sens, asigurarea surselor financiare necesare pentru finanarea unui
amplu program de investiii n societile comerciale din turism s-a realizat prin:
- distribuirea profitului net realizat de aceste societi, n cea mai mare parte, cu destinaia
de surse proprii de dezvoltare. Din profitul net realizat n anul 2011 de societile
comerciale din turism la care S.I.F. Transilvania deine pachetul majoritar de aciuni, o
sum de 11,50 mil. lei au fost repartizat ca rezerve - surse proprii de finaare
destinate finanrii programelor de investiii derulate de aceste societi.
- majorarea capitalului social al societilor comerciale din turism prin aportul S.I.F.
Transilvania
- contractarea de credite bancare i achiziii n sistem leasing financiar pentru finanarea
programelor de investiii i modernizare.
Analiza valorii i eficienei participaiilor S.I.F. Transilvania este un proces complex n
cadrul cruia analiza prin prisma contribuiei la realizarea veniturilor din dividende reprezint
numai o modalitate de abordare.
a.4) DIVIDENDE CUVENITE / NCASATE PENTRU PERIOADA 1997-2012
Situaia dividendelor cuvenite i ncasate de S.I.F. Transilvania n perioada 1997-2012,
rezultate din repartizri ale profiturilor realizate de societile comerciale din portofoliu n
exerciiile financiare 19962011, se prezint astfel:
15

Exerciiul financiar
n care s-a realizat n care s-au repartizat
profituldividendele
1996 20051997 2006
20062007
20072008
20082009
20092010
20102011
20112012
TOTAL
Cuvenite
165.057
39.571
46.116
80.085
18.235
11.546
16.748
377.360
DIVIDENDE mii lei ncasateRest de ncasat
Valoare%
164.8871700,10
39.57100,00
46.10880,02
80.005800,10
18.213220,12
11.480660,57
16.74800,00
377.0123480,09
Suma dividendelor cuvenite S.I.F. Transilvania, n perioada 1997-2012 din repartizri ale
profiturilor realizate n exerciiile financiare 1996-2011 i nencasate la data de 31.12.2012 este de
348 mii lei, reprezentnd 0,09% din totalul dividendelor cuvenite pe ntreaga perioad. Menionm
totodat c n sold la data de 31.12.2012 mai sunt nregistrate dividende nencasate cuvenite din
repartizri ale profiturilor realizate n perioada 1993-1995, n sum de 11 mii lei, suma datorat de
societi comerciale aflate n faliment.
Pentru ncasarea dividendelor cuvenite, S.I.F. Transilvania a efectuat demersurile necesare
i legale, iar dup epuizarea tuturor modalitilor de ncasare pe cale amiabil, a acionat debitorii n
instan, solicitnd daune calculate utiliznd dobnda legal. Astfel, pentru toate sumele scadente
cuvenite cu titlu de dividende aferente exerciiilor financiare 19962011, i nencasate integral la
data de 31.12.2012, au fost deschise aciuni n instan; n foarte multe cazuri s-au obinut i decizii
de poprire asupra conturilor debitorilor i titluri executorii, ns, realizarea efectiv a acestora este
uneori imposibil, presupunnd executarea indirect sau declararea debitorului n incapacitate de
plat.
De asemenea, o sum important (120 mii sum ce cuprinde i diferenele de curs valutar
aferente) este datorat de Autoritatea Fiscal din Republica Austria, reprezentnd impozit pe
dividende reinut n plus, prin neaplicarea Conveniei de evitare a dublei impuneri, ncheiat ntre
Romnia i Austria, pentru dividendele cuvenite pe anii 2007-2010 de la Erste Group Bank A.G.
Viena aferente aciunilor achiziionate prin intermediul BVB piaa International. Demersurile
pentru recuperarea diferenei de impozit pe dividende nu au putut fi iniiate pn n luna decembrie
2010 ntruct S.C. Depozitarul Central S.A. Bucureti nu avea n portofoliul de servicii procedura
de tax reclaim, aceasta fiind singura instituie abilitat s realizeze astfel de servicii n relaia cu
autoritile fiscale din Republica Austria.
La data de 31.12.2012, soldul dividendelor nencasate este de 359 mii lei, din care 239 mii
lei sunt datorate de societi comerciale aflate n stare de faliment (fiind depuse declaraiile de
crean aferente), iar 120 mii lei datorat de societi operaionale (respectiv diferen impozit pe
dividende Erste Group Bank).
n tabelul de mai jos este prezentat situaia dividendelor rezultate din repartizri ale
profiturilor aferente exerciiilor financiare ale anilor 2010-2011 nregistrate ca venituri ale S.I.F.
Transilvania n anii 2011 i 2012, defalcate pe structura ramurilor economiei naionale.
16

Nr.
crt.
Ramura
Venituri din dividende (mii lei)
20112012
Cuvenite%Cuvenite
6.558
2.283
764
104
0
944
893
0
0
11.546
56,80
19,77
6,62
0,90
0,00
8,18
7,73
0,00
0,00
100,00
7.822
4.329
1.759
705
0
471
1.662
0
0
16.748
%
46,70
25,85
10,50
4,21
0,00
2,82
9,92
0,00
0,00
100,00
Finane - bnci
Industrie
Prestri servicii
Turism
Construcii
Alte ramuri
Transporturi
9. Comer
TOTAL
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Comparativ cu realizrile obinute n anul precedent, se constat o cretere substanial a
veniturilor din dividende (+45%), datorit creterii rentabilitii i distribuirii ca dividende a
profiturilor companiilor din industrie, transporturi i prestri servicii. Remacm faptul c, dei
valoarea dividendelor din sectorul financiar-bancar a nregistrat o cretere semnificativ (+19%),
ponderea acestui sector n total dividende a sczut (pentru prima dat) sub 50,00%. De asemenea, sa resimit o politic prudenial a acionarilor societilor comerciale care au reuit s obin profit
n anul 2011, preferndu-se distribuirea profitului net preponderent pentru finanarea activitii
(rezerve - surse proprii de finanare) n dauna distribuirii de dividende (n special n sectoarele
financiar-bancar, turism i industrie).
1.1.b) Data de nfiinare a societii
Societatea s-a nfiinat ca societate de investiii financiare la data de 01 noiembrie 1996, n
baza Legii nr. 133/1996, prin reorganizarea i transformarea Fondului Proprietii Private III
TRANSILVANIA, fond nfiinat n anul 1992, n baza Legii nr. 58/1991.
1.1.c) Fuziuni sau reorganizri semnificative a societii, a filialelor sale sau ale
societilor controlate, n timpul exerciiului financiar 2012
De la nfiinare i pn n prezent, societatea nu a fcut obiectul unor operaiuni de fuziune,
divizare sau reorganizare.
n exerciiul financiar 2012, nu au avut loc divizri, fuziuni sau reorganizri semnificative,
la nivelul filialelor sau a societilor controlate existente n portofoliu.
1.1.d) Achiziii i/sau nstrinri de active (Investiii/Dezinvestiii)
n exerciiul financiar 2012 activitatea investiional (investiii financiare i investiii n
imobilizri corporale i necorporale) s-a desfurat n funcie de oportunitile oferite de pia i n
baza strategiei aprobate de acionari i s-a concretizat, n principal, n urmtoarele aciuni:
Cumprri i vnzri de aciuni, n principal la societi cotate pe piaa de capital;
Meninerea i/sau creterea cotei de participare la unele societi din portofoliu, prin
participri la majorri de capital social, cu aporturi n numerar;
Subscrieri i achiziii de obligaiuni corporative emise de societi din portofoliu;
17

Subscrieri i achiziii de uniti de fond emise de un fond nchis de investiii;

Achiziii de imobilizri corporale i necorporale,din surse indigene.
Aplicarea concret a politicilor de aciune i desfurarea efectiv a activitilor
investiionale/dezinvestiionale s-au fcut n condiii de pia i mediu economic care nu au
corespuns de fiecare dat i n totalitate premiselor avute n vedere la momentul elaborrii strategiei
i a bugetului de venituri i cheltuieli, aprobate de ctre acionari.
Din punct de vedere sectorial, att achiziiile ct i vnzrile de aciuni au fost orientate
pioritar ctre emitenii din sectoarele bancar i financiar.
d.1. ACTIVITATEA DE INVESTIII
n exerciiul financiar 2012 au fost realizate investiii financiare nsumnd 199.190 mii lei,
din care 18.422 mii lei reprezint sume subscrise la emisiunea de obligaiuni lansat de S.C.
TURISM LOTUS FELIX S.A., urmnd ca vrsmintele i finalizarea acestei investiii s se
realizeze n primul trimestru din anul 2013.
Menionm, totodat, c n exerciiul financiar 2012 s-a finalizat i investiia de 5.000 mii
lei, rmas n curs de realizare la 31.12.2011, prin ncheierea operaiunii de majorare a capitalului
social efectuat de S.C. TURISM S.A. Covasna.
Tot n cursul exerciiului financiar 2012 au fost realizate investiii n imobilizri corporale i
necorporale nsumnd 504 mii lei, din care 343 mii lei rmase n curs de realizare la 31.12.2012
(program informatic integrat).
n aceste condiii, totalul investiiilor realizate n anul 2012 nsumeaz 199.694 mii lei, din
care 18.422 mii lei reprezentnd sume subscrise dar nevrsate pn la 31.12.2012.
d.1.1. INVESTIII REALIZATE PE PIAA DE CAPITAL
n conformitate cu strategia adoptat de acionari pentru anul 2012, principalele investiii sau orientat ctre achiziia de aciuni emise de societi cu lichiditate ridicat, cele cu perspective i
dinamic n sectorul de activitate pe care opereaz i cu o politic de dividend atractiv.
Astfel, n exerciiul financiar 2012, investiiile financiare realizate pe piaa de capital din
Romnia au totalizat 138.637 mii lei, din care 138.590 mii lei aciuni cotate achiziionate de pe
piaa reglementat a BVB (9 emiteni) i 47 mii lei aciuni cotate achiziionate de pe piaa BVBRASDAQ (1 emitent).
d.1.2. INVESTIII DIRECTE
n exerciiul financiar 2012 s-a continuat finanarea proiectelor investiionale iniiate de
unele societi din portofoliu, cu prioritate acolo unde S.I.F. TRANSILVANIA deine pachetul
majoritar de aciuni. Astfel, au fost nregistrate n portofoliu aciuni nou emise, ca efect al
participrii cu aporturi n numerar, la majorarea capitalului social iniiat de 6 emiteni, societi
comerciale rezidente, din care pentru o societate subscrierea i vrsarea cotei de capital s-a realizat
n anul precedent. Participarea societii la majorrile de capital social s-a realizat, n general, n
scopul pstrrii cotei de capital social deinute anterior majorrii, a consolidrii poziiei deinute n
structura acionariatului i a finanrii programelor de investiii derulate de emitenii care au hotrt
respectivele majorri de capital social. Valoarea acestor intrri nsumeaz 17.121 mii lei, din care
5.000 mii lei reprezint valoarea aciunilor intrate n portofoliu n anul 2012 din vrsminte
efectuate de societate anterior anului 2012 (TURISM COVASNA).
18

Cele mai importante investiii directe finalizate n cursul anului 2012 sunt cele realizate la
emitenii:
TURISM LOTUS FELIX S.A. - Bile Felix
TURISM COVASNA S.A. Covasna
TUNAD S.A. Tunad Bi
ANCA-IRINA S.A. - Venus Mangalia
d.1.3. INVESTIII N OBLIGAIUNI
n anul 2012 au fost achiziionate obligaiuni corporative, nsumnd 15.650 mii lei, emise de
S.C. TURISM COVASNA S.A. (10.000 mii lei) i S.C. ROMRADIATOARE S.A. Braov (5.650
mii lei), obligaiuni care se regsesc n portofoliu la finele anului 2012.
Tot n exerciiul financiar 2012, societatea a subscris 25.422 mii lei la emisiuni de
obligaiuni aflate n derulare, din care pn la finele anului 2012 s-au efectuat vrsminte pentru
7.000 mii lei.
Intrarea efectiv n portofoliu a obligaiunilor subscrise n anul 2012, nsumnd 25.422 mii
lei, va avea loc n exerciiul financiar 2013.
Obligaiunile nu sunt cotate pe pia, sunt garantate cu bunuri imobiliare aflate n
proprietatea emitenilor i sunt purttoare de dobnzi.
d.1.4. INVESTIII N UNITI DE FOND
n vederea diversificrii portofoliului, n anul 2012 s-au achiziionat 3.400 uniti de fond
emise de Fondul nchis de investiii MULTICAPITAL INVEST Bucureti, pentru care s-au pltit
6.800 mii lei.
Excluznd aciunile nregistrate n portofoliu ca urmare a finalizrii investiiilor financiare
aflate n curs de realizare la finele anului precedent (5.000 mii lei), situaia investiiilor financiare
totale efectuate de S.I.F. Transilvania n anul 2012 se prezint dup cum urmeaz:
INVESTIII FINANCIARE
TOTAL, din care:
A. ACIUNI, total, din care:
1. Achiziii de pe piaa de capital
2. Aport n numerar la majorri capital
3. Achiziii prin contract de vnzarecumprare
B. Achiziii obligaiuni corporative
C. Sume subscrise pentru achiziii
obligaiuni, total, din care:
- vrsate
- nevrsate
D. Achiziii uniti fond - Fonduri
nchise de investiii
Valoare investit
- mii lei 199.190
151.318
138.637
12.121
560
15.650
25.422
7.000
18.422
6.800
% din total
investiii financiare
100,00
75,97
69,60
6,09
0,28
7,86
12,76
3,51
9,25
3,41
10.000 mii lei;
5.000 mii lei;
1.500 mii lei;
470 mii lei

19

d.2 ACTIVITATEA DE DEZINVESTIRE

A. ACIUNI
n conformitate cu strategia aprobat de ctre acionari pentru perioada 2011-2013, n cursul
anului 2012 societatea a continuat procesul de restructurare a portofoliului de valori mobiliare,
urmrind n permanen s se asigure un portofoliu echilibrat, care s asigure o eficien sporit.
Ca efect al acestui proces, n cursul anului 2012, au fost realizate venituri din cedarea de
aciuni, care au nsumat 283.388 mii lei.
Costul aferent aciunilor cedate a nsumat 34.745 mii lei, astfel nct din cedarea de aciuni
s-a realizat n anul 2012 un ctig brut de capital de 248.643 mii lei, din care, dup deducerea
comisioanelor de tranzacionare (1.983 mii lei) rezult un ctig net de 246.660 mii lei.
Menionm faptul c o mare parte din aciunile cedate au fost aciuni intrate n portofoliu
fr o contraprestaie n bani astfel nct la cedare acestea nu au afectat costurile, fiind diminuate n
mod corespunztor rezervele aferente constituite la dobndire care au nsumat 31.386 mii lei.
n aceste condiii, raportul cost/venit, nregistrat n activitatea de dezinvestire a fost unul
foarte bun, respectiv 12,26%, mai mic cu 4,56% comparativ cu anul precedent.
Situaia veniturilor realizate din cedrile de aciuni, grupate dup piaa de tranzacionare, se
prezint astfel:
- mii lei Costul
Venituri dinaciunilorCtig brut% ctig din
cedricedaterealizattotal cedri
Vnzri pe B.V.B.273.88432.459241.42585,19
Vnzri pe RASDAQ9.3882.2277.1612,53
Vnzriaciuninecotate,
retrageri i/sau alte scderi din11659570,02
gestiune
TOTAL283.38834.745248.64387,74
Ca tranzacii semnificative menionm tranzaciile de vnzare realizate cu pachete de aciuni
emise de ERSTE GROUP BANK A.G. Viena (140.471 mii lei) i de B.R.D.-G.S.G. (126.778 mii
lei).
B. OBLIGAIUNI CORPORATIVE.
n lunile august, respectiv octombrie 2012, au ajuns la maturitate obligaiuni nsumnd
3.400 mii lei, obligaiuni achiziionate de societate n anul 2009, de la emitentul S.C.
ROMRADIATOARE S.A. Braov.
n aceste condiii, n exerciiul financiar 2012, societatea a ncasat suma investit i i-a
lichidat aceast investiie din portofoliul su.
1.1.e) Principalele rezultate ale evalurii activitii societii
Activele i pasivele societii sunt reflectate n bilanul contabil ncheiat la 31.12.2012, la
costul istoric, diminuat, acolo unde a fost cazul, cu amortizrile i cu ajustrile pentru depreciere
sau pentru pierderi de valoare, constituite i aflate n sold la finele anului.
Potrivit bilanului contabil ncheiat la 31.12.2012, situaia activelor datoriilor i capitalurilor
proprii se prezint astfel:
20

- MII LEI INDICATORI

Active imobilizate - total
Active circulante - total
Cheltuieli n avans
Datorii - total
Provizioane - total
Capitaluri proprii - total
SOLD LA:
NCEPUTUL31 DECEMBRIE
ANULUI2012
749.614953.329
137.73951.510
105101
46.09393.611
72.05168.554
769.314842.775
Un indicator cheie privind performana unei societi de investiii financiare, este valoarea
activului net (VAN) valoare care n cazul S.I.F. TRANSILVANIA este calculat conform
reglementrilor aplicabile, cuprinse n Regulamentul emis de C.N.V.M. sub nr. 15/2004, cu
modificrile i completrile ulterioare.
Lunar, extracontabil, s-au calculat i s-au raportat la C.N.V.M. i la B.V.B. activele i
pasivele, respectiv activul net calculat, confirmat de societatea de depozitare i determinat n
conformitate cu metodologia de evaluare aprobat de C.N.V.M. prin Regulamentul nr. 15/2004
(conform cu Anexa nr. 16 din Regulament), inclusiv cu modificrile i completrile aplicabile
aduse prin Deciziile i Dispunerile de msuri emise de C.N.V.M.
Situaia comparativ ntre activul net contabil rezultat din datele prezentate n bilan la cost
istoric ajustat i activul net calculat conform metodologiei de evaluare redate de C.N.V.M. prin
Regulamentul nr. 15/2004, la data de 31.12.2012, se prezint astfel:
- MII LEI VALORI:
BILANCALCULATEDETALII
CONTABIL
CONFORM
REGULAMENT
C.N.V.M. NR. 15/2004
TOTAL ACTIVE
TOTAL DATORII
ACTIV NET (VAN) - Lei
ACTIV NET UNITAR (VUAN) --Lei/aciune
1.004.940
93.611
911.329
0,0886
1.233.781
93.611
1.140.170
1,0440
Situaia final privind activul net calculat la 31.12.2012, prezentat conform Anexei nr. 16
din Regulamentul C.N.V.M. nr. 15/2004, astfel cum aceasta a fost certificat de ctre societatea de
depozitare - ING BANK N.V. Amsterdam - Sucursala Bucureti, este anexat la prezentul raport
(Anexa nr. 4).
n exerciiile financiare 2008-2012, activul net calculat a nregistrat urmtoarea evoluie:
INDICATOREXERCIIUL FINANCIAR:
20082009201020112012
Valoare activ net calculat (VAN) Mii lei1.335.077 1.627.806 1.505.351 1.331.160 1.140.170
Valoare unitar activ net calculat
(VUAN) - Lei/aciune1,22241,49051,37831,21891,0440
21

La data de 31.12.2012, structura portofoliului, pe clase de active, nregistreaz urmtoarele

valori:
CLAS
ACTIVE
1. TOTAL ACIUNI
din care:
2. UNITI DE FOND
EMISE DE FONDURI
NCHISE DE INVESTIII
3. OBLIGAIUNI
CORPORATIVE Necotate (inclusiv
dobnzile acumulate)
4. INSTRUMENTE ALE
PIEEI MONETARE,
total, din care:
4.1. Depozite bancare
(inclusiv dobnzile
acumualte)
4.2. Conturi curente i
numerar n casierie
5. ALTE ACTIVE
(imobilizri corporale,
necorporale, financiare,
stocuri, creane, cheltuieli
anticipate, etc.)
TOTAL ACTIVE
VALORI - Mii lei
Cost istoric Calculate conform
ajustatRegulament
C.N.V.M. 15/2004
891.711
6.800
1.120.428
6.924
Pondere (%)
n total active:
Cost istoricValori
ajustatcalculate
88,73
0,68
90,81
0,56
15.758
48.083
47.939
144
42.588
1.004.940
15.758
48.083
47.939
144
42.588
1.233.781
1,57
4,78
4,77
0,01
4,24
100,00
1,28
3,90
3,89
0,01
3,45
100,00
Dup valoarea total a activelor deinute n portofoliu la 31.12.2012, calculat conform
Regulamentului C.N.V.M. nr. 15/2004, cele mai mari zece deineri din portofoliu sunt urmtoarele:
EMITENT
VALOARE
CALCULAT
CONFORM
REGULAMENT
C.N.V.M. NR. 15/2004
- Mii lei 213.985
176.323
87.602
55.273
46.755
40.987
PONDERE (%) N
TOTAL ACTIVE
(VALOARE
CALCULAT)
17,34
14,29
7,10
4,48
3,79
3,32
1. ERSTE GROUP BANK A.G.
2. BANCA B.R.D. - GROUPE
SOCIETE GENERALE
3. ARO PALACE S.A. Braov
4. FONDUL PROPRIETATEA
5. TURISM FELIX S.A. Bile Felix
6. OMV PETROM S.A. Bucureti
7. TRANSILVANIA LEASING IFN S.A.
22

Braov
8. ORIZONT TURISM S.A. Predeal
9. TURISM HOTELURI I
RESTAURANTE MAREA NEAGR
S.A. Mangalia
10. FEPER S.A. Bucureti
TOTAL "TOP 10"
TOTAL ACTIVE - Valoare calculat
36.452
36.338
28.390
23.050
745.155
1.233.781
2,96
2,95
2,30
1,87
60,40
100,00
n ultimele trei exerciii financiare (2010-2012) evoluia activului net unitar, calculat
conform reglementrilor de evaluare emise de C.N.V.M. prin Regulamentul nr. 15/2004, a preului
mediu de tranzacionare al aciunilor emise de societate, nregistrat n ultima zi de tranzacionare
din an, precum i a altor indicatori care prezint interes pentru investitori, se prezint astfel:
INDICATORI
Activ net unitar calculat la 31 decembrie Lei/aciune
Pre mediu tranzacionare realizat n ultima zi de
tranzacionare din an - Lei/aciune
Profit net/aciune - Lei/aciune
Pre/aciune(PER)
Profit net/aciune
Pre/aciune(P/B)
Activ net calculat/aciune
Pre/aciune(P/BV)
Capitaluri proprii/aciune
Dividend brut/aciune (distribuit n exerciiul
financiar urmtor celui n care s-a realizat
profitul) - Lei/aciune
Rata de distribuire dividende din total profit net
realizat (%)
x)
- Lei/aciune EXERCIIUL FINANCIAR:

201020112012
1,3783
0,5342
0,0613
8,71
0,39
0,83
0,0300
1,2189
0,5679
0,1902
2,99
0,47
0,81
Conform
0,1712 Hotrrii
A.G.O.A.
2013
90,01
-"1,0440
0,7042
0,1943
3,62
0,67
0,91
x)
48,96
x)
Pentru anul 2012 consiliul de administraie propune un dividend de 0,1750 lei/aciune, respectiv o
rat de distribuire de 90,07 % din profitul net realizat.
Din datele prezentate se observ c i n exerciiul financiar 2012 s-au resimit efectele
negative ale crizei financiare asupra activelor deinute n portofoliu, activul net calculat nregistrnd
o diminuare cu 0,1749 lei/aciune, respectiv cu 14,34% comparativ cu finele anului precedent,
diminuare generat n principal i de dividendul brut pe aciune repartizat acionarilor n anul 2012
din profitul realizat n anul 2011 (0,1712 lei/aciune).
n ceea ce privete investiia realizat n aciuni "SIF3", din evoluia nregistrat pentru
ultimele trei exerciii financiare, se pot desprinde i urmtoarele concluzii:
preul pltit la burs pentru o aciune "SIF3" se putea recupera, n 8,71 ani din profitul net
realizat n anul 2010, n 2,99 ani din profitul net realizat n anul 2011 i n 3,62 ani din profitul net
realizat n anul 2012;
23

pentru un leu din valoarea activului net calculat de societate, n anul 2010 se pltea 0,39
lei, n anul 2011 se pltea 0,47 lei, iar n anul 2012 se pltea 0,67 lei;
pentru un leu valoare contabil (capitaluri proprii) pe aciune, n anul 2010 se pltea 0,83
lei, n anul 2011 se pltea 0,81 lei, iar n anul 2012 se pltea 0,91 lei;
rata de distribuire din profitul net realizat, cu destinaia dividende, a fost n fiecare an de
peste 25%, respectiv pentru profitul realizat n anul 2010 a fost 48,96%, pentru profitul realizat n
anul 2011, a fost de 90,01%, iar pentru profitul realizat n 2012, consiliul de administraie propune
o rat de distribuire de 90,07 %.
Avnd n vedere diferena favorabil nregistrat n anul 2012 de preul de tranzacionare al
aciunilor, respectiv ntre cursul de nchidere (0,7115 lei/aciune) i cel de deschidere (0,5750
lei/aciune), precum i dividendul acordat n anul 2012 din profitul realizat n anul 2011 (0,1712
lei/aciune), randamentul nregistrat de aciunile SIF3 n exerciiul financiar 2012 a fost de 53,51%.
1.1.1. Elemente de evaluare general:
EXECUIA BUGETULUI DE VENITURI I CHELTUIELI I A CONTULUI DE PROFIT
I PIERDERE N EXERCIIUL FINANCIAR 2012
MII LEI
INDICATORI
REALIZRI
AN
PRECEDENT
(2011)
AN CURENT 2012:
PREVEDERI
REALIZRI
GRAD DE REALIZARE
% FA DE:
REALIZRI PREVEDERI
2011BVC 2012
TOTAL VENITURI,
din care din:
- dividende
- aciuni gratuite primite din
incorporri de profit
- dobnzi
- investiii financiare cedate
(vnzri,retrageri,
lichidri)
- diferene favorabile de curs
valutar
- alte venituri
TOTAL CHELTUIELI,
din care:
- cheltuieli de funcionare i
exploatare
- costul investiiilor financiare
cedate (vnzri, retrageri,
lichidri)
- diferene nefavorabile de
curs valutar
- alte cheltuieli
REZULTAT DIN
ACTIVITATEA
CURENT
325.884
11.541
3.362
3.395
256.820
2.879
47.887
77.563
24.086
43.198
2.433
7.846
248.321
162.000
11.600
3.600
133.000
13.800
59.000
25.700
33.250
50
103.000
320.453
16.748
7.204
283.388
13
13.100
70.614
27.213
34.745
10
8.646
249.839
98,33
145,12
x
212,19
110,34
0,45
27,35
91,04
112,98
80,43
0,41
110,20
100,61
197,81
144,38
x
200,11
213,07
x
94,93
119,68
105,89
104,50
x
17.292,00
242,56
24

- Profit
IMPOZIT PE PROFIT
PROFIT NET
REZULTATUL PE
ACIUNE-debaz
(Lei/aciune)
40.593
207.728
0,1902
14.000
89.000
0,0815
37.641
212.198
0,1943
92,73
102,15
102,15
268,86
238,42
238,42
Din datele prezentate se desprind urmtoarele concluzii:
a) profit
Att profitul brut (nainte de impozitare), ct i cel net, realizate n anul 2012 au fost mai
mari, comparativ cu prevederile nscrise n bugetul aprobat de ctre acionari. Astfel, remarcm
faptul c profitul brut realizat n anul 2012, a fost de 2,43 ori mai mare, iar profitul net de 2,38 ori
mai mare, comparativ cu prevederile nscrise n buget.
Rezultatul pe aciune (profit net/aciune) nregistrat n exerciiul financiar 2012, nsumnd
0,1943 lei, a fost mai mare cu 0,0041 lei, fa de cel realizat n anul precedent.
Marja de profit (profit net/cifra de afaceri) a fost n anul 2012 de 66,22%, mai mare cu
2,48% fa de cea realizat n anul precedent.
b) cifra de afaceri
n cazul societilor de investiii financiare echivalentul "cifrei de afaceri" este dat de
"totalul veniturilor realizate din activitatea curent". n exerciiul financiar din anul 2012 totalul
veniturilor realizate din activiti curente nsumeaz 320.453 mii lei, din care:
venituri din imobilizri financiare= 16.748 mii lei, reprezentnd 5,23% din total;
venituri din investiii financiare cedate= 283.388 mii lei, reprezentnd 88,43% din total;
venituri din dobnzi= 7.204 mii lei, reprezentnd 2,25% din total;
alte venituri, total, din care:= 13.113 mii lei, reprezentnd 4,09% din total;
- din provizioane i ajustri reluate la venituri= 6.581 mii lei
- din diferene favorabile de curs valutar=13 mii lei
- din penaliti i majorri ntrziere=27 mii lei
- din sume (datorii) prescrise= 6.449 mii lei
- din alte operaiuni=43 mii lei
Pe categorii de activiti, structura veniturilor realizate de societate din activitile curente,
precum i gradul de ndeplinire a obiectivelor prevzute n bugetul aprobat pentru exerciiul
financiar 2012, se prezint astfel:
MII LEI
Venituri din activitatea curent
U.M.
PREVEDERI
AN 2012
REALIZRI
AN 2012
DIFERENE
+/GRAD DE
REALIZARE %
1
Venituri din imobilizri
financiare (dividende)
Dobnzi
Investiii financiare cedate
(vnzri, retrageri, lichidri)
Alte surse de venit
TOTAL VENITURI
2
mii lei
mii lei
mii lei
mii lei
mii lei
3
11.600
3.600
133.000
13.800
162.000
4
16.748
7.204
283.388
13.113
320.453
5
5.148
3.604
150.388
-687
158.453
6= (4/3 x 100)
144,38
200,11
213,07
95,02
197,91
25

Din datele prezentate se constat c n exerciiul financiar 2012 s-au nregistrat depiri fa
de prevederile cuprinse n buget, la toate categoriile de venit, mai puin la "veniturile din alte
surse", unde s-a nregistrat o nerealizare de 687 mii lei.
Execuia bugetului de venituri i cheltuieli pentru exerciiul financiar din anul 2012,
detaliat pe capitole de venituri i cheltuieli, este redat n anexa nr. 5, care face parte din prezentul
raport.
c) export
Societatea nu realizeaz exporturi i ca atare nu a realizat n exerciiul financiar din anul
2012 operaiuni de export. n anul 2012, pentru aciunile deinute n portofoliu - emise de societi
care opereaz pe piee externe, nu au fost nregistrate venituri din dividende.
De asemenea, precizm c vnzarea pachetelor de aciuni deinute de societate din cele
emise de ERSTE BANK AG, efectuat n exerciiul financiar 2012, s-a realizat pe Bursa de Valori
Bucureti.
d) costuri
Cheltuielile totale aferente veniturilor realizate n anul 2012 nsumeaz 70.614 mii lei, din
care:
Cheltuieli de funcionare (exploatare) total = 27.213 mii lei, reprezentnd 38,54% din total;
din care:
- Comisioane de tranzacionare aferente
vnzrilor de aciuni= 1.983 mii lei, reprezentnd 2,81% din total;
- Costul aferent investiiilor financiare
cedate= 34.745 mii lei, reprezentnd 49,20% din total;
- Cheltuieli cu ajustrile pentru
depreciere, pierderi din creane i
debitori diveri=8.584 mii lei, reprezentnd 12,16% din total;
- Diferene nefavorabile de curs valutar=10 mii lei, reprezentnd 0,01% din total;
- Sponsorizri i acte de mecenat=62 mii lei, reprezentnd 0,09% din total;
n exerciiul financiar 2012, raportul cost/venit, respectiv ponderea cheltuielilor totale
realizate n total venituri realizate, a fost de 22,04%, n scdere cu 1,76% fa de ponderea
nregistrat n anul precedent (23,80%).
Cheltuielile de funcionare (exploatare) au fost meninute sub control, realizrile nregistrate
n exerciiul financiar 2012 (27.213 mii lei) fiind mai mari cu 3.127 mii lei fa de realizrile
nregistrate n exerciiul financiar precedent, n principal datorit costurilor de tranzacionare
aferente aciunilor vndute (+1.063 mii lei) i a stimulentelor acordate din fondul de participare a
personalului la profitul realizat n anul 2011 (+2.000 mii lei).
e) Cota (%) din pia deinut
Acest indicator nu are relevan n cazul unei societi de investiii financiare care, potrivit
obiectului de activitate, acioneaz pe piaa financiar ca investitor de portofoliu n instrumente
financiare, astfel cum acestea sunt definite n Legea nr. 297/2004, privind piaa de capital, care pot
fi att cotate pe o pia, ct i necotate.
26

f) lichiditate (disponibil n cont, casierii i alte valori)

Numerarul i echivalentele de numerar (fluxurile de trezorerie) n sold la 31.12.2012
nsumeaz 47.812 mii lei i reprezint 4,76% din totalul activelor nscrise n bilan (cost istoric
ajustat), din care:
Disponibiliti n lei, plasate n depozite bancare=47.664 mii lei
Disponibiliti n lei aflate n conturi curente la banc i n casierii=103 mii lei
Disponibiliti n Euro i USD echivalent lei,
aflate n conturi curente=41 mii lei
Alte valori (bonuri valorice combustibil auto)=4 mii lei
1.1.2. Evaluarea nivelului tehnic al societii
Societatea dispune de dotarea tehnic corespunztoare realizrii obiectului su de activitate
i se ngrijete n permanen pentru nnoirea i ntreinerea acesteia n cele mai bune condiii de
exploatare.
1.1.3. Evaluarea activitii de aprovizionare tehnico-material (surse indigene, surse
import)
Pentru buna desfurare a obiectului de activitate, societatea dispune de spaiile i de
dotarea corespunztoare, aprovizionarea cu materiale consumabile, obiecte de inventar, energie,
ap, gaz i alte bunuri materiale necesare, fcndu-se n totalitate de la societi comerciale din ar
(surse indigene).
Cu privire la achiziia de active financiare, corporale i necorporale, datele sunt prezentate
la pct. 1.1 litera d) - activitatea de investiii.
1.1.4. Evaluarea activitii de vnzare
Datele privind vnzarea/cedarea de active financiare deinute n portofoliu
financiare cedate) sunt prezentate la pct. 1.1 litera d.2) - activitatea de dezinvestire.
1.1.5. Evaluarea aspectelor legate de angajaii/personalul societii
a) Numrul i nivelul de pregtire a angajailor societii, precum i gradul de sindicalizare a
forei de munc
La finele anului 2012 numrul efectiv de salariai era de 73, mai mic cu 2 salariai
comparativ cu finele anului precedent, din care cu studii superioare 56 salariai iar cu studii
generale i medii 17 salariai.
Numrul mediu de salariai cu care societatea i-a desfurat activitatea n anul 2012 a fost
de 72, acesta fiind cu 5 persoane sub numrul mediu realizat n anul precedent.
Societatea nu are constituit sindicat; salariaii sunt reprezentai n negocierea contractului
colectiv de munc de ctre un reprezentant ales de ctre salariai conform legii.
b) Descrierea raporturilor dintre manager i angajai, precum i a oricror elemente
conflictuale ce caracterizeaz aceste raporturi
Raporturile dintre manager i salariai se bazeaz pe comunicare, implicare i spirit de
echip, respectndu-se regulile i procedurile de lucru stabilite prin reglementrile interne, fia
postului i Regulamentul Intern, fr a exista elemente conflictuale.
(investiii
27

1.1.6. Evaluarea aspectelor legate de impactul activitii de baz a societii asupra

mediului nconjurtor
Activitile desfurate de societate, potrivit obiectului su de activitate, nu are impact
semnificativ asupra mediului nconjurtor.
1.1.7. Evaluarea activitii de cercetare i dezvoltare
Avnd n vedere obiectul de activitate specific unei societi de investiii financiare de tip
nchis, n cadrul societii este organizat o structur organizatoric corespunztoare avnd ca
obiect Strategii investiionale - Analize - Piaa de capital. n cadrul acestei structuri sunt elaborate
strategii investiionale pe termen scurt, mediu i lung, care sunt avute n vedere anual la elaborarea
bugetului de venituri i cheltuieli, a strategiilor i a programelor de activitate.
Cu privire la identificarea unor direcii de aciune privind dezvoltarea n viitor a societii,
pe baz de contract de prestri servicii sunt derulate i operaiuni de cercetare i dezvoltare
specifice.
1.1.8. Evaluarea activitii societii privind managementul riscului
Activitatea de management al riscurilor se regsete n structura organizatoric a societii
i vizeaz att riscurile generale ct i riscurile specifice, astfel cum acestea sunt prevzute de
Regulamentul C.N.V.M. nr. 15/2004.
n ceea ce privete riscurile specifice, pe lng riscurile legate de diversificarea prudenial
a portofoliului, menionm i urmtoarele riscuri:
Riscul de plasament - Riscul de pia
Conducerea societii a urmrit i urmrete n permanen reducerea efectelor potenial
adverse, asociate acestor factori de risc, asupra performanei financiare a societii.
Societatea este expus unui risc de pia datorat plasamentelor efectuate astfel:
Plasamentele efectuate n achiziia de titluri de participare (aciuni) - emise de societi
comerciale performante, care distribuie an de an dividende, asigur, pn la vnzarea
acestora, ctiguri din dividende, riscul asociat acestei categorii de plasament fiind unul
moderat;
Plasamentele efectuate pe piaa monetar asigur un venit sigur, de regul mai puin
spectaculos dect cel obinut din celelalte tipuri de plasament, cu un risc asociat mic.
Conducerea societii monitorizeaz permanent situaia acestor riscuri n scopul diminurii
acestora la minimum posibil, urmrind n principal o diversificare prudenial a portofoliului n
conformitate cu prevederile legale aplicabile.
Riscul valutar
Societatea este uor expus fluctuaiilor cursului de schimb valutar, n principal n cazul
aciunilor achiziionate de pe pieele externe, disponibilitilor deinute n valut, creanelor i
obligaiilor n alte valute, precum i creanelor i obligaiilor n lei, dar care prin contracte sunt
consolidate n raport cu unele valute, de regul n EURO i/sau USD.
Societatea nu a utilizat i nu utilizeaz la aceast dat instrumente financiare derivate pentru
a se proteja de fluctuaiile cursului de schimb RON/Alte valute.
n exerciiul financiar 2012, veniturile obinute din diferene favorabile de curs valutar au
fost mai mari cu 3 mii lei, fa de cheltuielile cu diferenele nefavorabile de curs valutar.
28

Riscul de rat a dobnzii

Fluxurile de numerar operaionale ale societii sunt afectate de variaiile ratei dobnzilor, n
principal n cazul disponibilitilor plasate n depozite bancare i n obligaiuni corporative.
Societatea nu are contractate mprumuturi i ca atare nu a utilizat i nu utilizeaz la aceast
dat instrumente financiare derivate pentru a se proteja de fluctuaiile ratei dobnzii.
La nivelul S.I.F. Transilvania a fost conceput o procedur privind managementul
riscurilor, cu un accent principal pus pe diversificarea prudenial a portofoliului de valori
mobiliare, n contextul exigenelor reglementatorului pieei de capital, aplicabile profilului de risc
al societilor de investiii financiare i altor organisme de plasament colectiv, cu o politic de
investiii diversificat.
Controlul riscurilor relevante ale S.I.F. Transilvania la 31.12.2012 s-a realizat prin
msurarea nivelurilor de risc, cuprinse sintetic n "Diagrama riscurilor specifice", principalii
indicatori examinai fiind n principal:
- nivelul deinerilor de valori mobiliare i instrumente ale pieei monetare neadmise la
tranzacionare;
- nivelul deinerilor de valori mobiliare ale aceluiai emitent;
- nivelul deinerilor n instrumente financiare emise de entiti aparinnd aceluiai grup
financiar;
- nivelul tranzaciilor cu instrumente financiare derivate n afara pieelor reglementate;
- nivelul valoric al conturilor curente i numerarului n lei i n valute;
- nivelul constituirii i deinerii de depozite bancare;
- expunerea fa de instrumentele financiare derivate;
- deinerile de titluri de participare la alte organisme de plasament colectiv;
- vnzri sau cumprri de valori mobiliare n lips.
Aspectele eseniale care rezult din diagrama riscurilor de diversificare prudenial a
portofoliului la data de 31.12.2012 sunt urmtoarele:
1) Nivelul deinerilor n valori mobiliare i instrumente ale pieei monetare neadmise
la tranzacioanre, raportat la totalul activelor deinute, este de 23,79%, cu 2,79% peste nivelul de
ncadrare recomandat de autoritatea pieei de capital.
La categoria valori mobiliare reprezentnd aciuni necotate, ponderea deinerilor la
31.12.2012 era de 22,51%, la care se adaug deinerile de obligaiuni necotate, care la 31.12.2012
erau de 1,28% din totalul activelor administrate.
Principalele 10 deineri de valori mobiliare necotate deinute de S.I.F. Transilvania la
31.12.2012 sunt:
- lei Nr. SocietateaValoarea Nr. aciuni Pre/aciun Valoarea%
crt. comercialnominaleevaluat la deinere
necotat(evaluat cf. 31.12.2012din total
Reg.A.
CNVM nr.
15/2004)
0,1000 345.704.6000,253487.601.5467,101. Aro-Palace S.A.
2. Transilvania
0,1000 331.682.7520,109936.451.9342,95Leasing S.A.
29

3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Feper S.A. Buc.
Romradiatoare
Cristiana S.A. Bv.
Continental Buc.
Turism Lotus
SC API S.A. Bv.
I.T.C. S.A. Bv.
Fondul Romn de
Garantare Credite
TOTAL
0,1000 100.479.113
2,5000 11.477.141
100,0074.453
3,33782.729.171
0,1000 295.496.472
100,00139.483
0,1000 81.664.145
1,0000
x
3.697.948
x
0,2294
1,6155
216,75
5,4054
0,0703
93.334
0,1447
1,2570
x
23.049.909
18.541.321
16.138.038
14.752.261
20.773.402
13.018.478
11.816.802
4.648.321
46.822.012
1,87
1,50
1,31
1,20
1,68
1,06
0,96
0,38
20,01
2) Nivelul deinerilor n valori mobiliare emise de acelai emitent s nu depeasc
10% din valoarea total a activelor deinute n portofoliu, dar poate fi majorat pn la 40% dac
totalul valorilor mobiliare n fiecare dintre emitenii la care se nregistreaz deineri de peste 40%,
raportat la totalul activelor deinute, nu depesc limita de 80%.
La finele perioadei analizate, S.I.F. Transilvania respecta toate aceste rigori, dei deinerile
la B.R.D. i ERSTE reprezentau 14,29% i respectiv 17,34% din activul su total evaluat la
valoarea calculat, ns restricia este respectat ntruct aceste deineri mpreun se situeaz sub
40,00% i deci nu depesc limita maxim de 80,00% din valoarea calculat a tuturor activelor
deinute n portofoliu.
3) Nivelul deinerilor n instrumente financiare emise de entiti aparinnd aceluaii

grup, raportat la totalul activelor deinute, nu trebuie s depeasc nivelul de 50%.
La 31.12.2012, S.I.F. Transilvania se ncadreaz n aceste prevederi, cele mai semnificative
deineri la entiti aparinnd unui grup financiar sunt cele emise de Group Societe Generale S.A.
Paris, aciunile fiind deinute la Societe Generale S.A. Paris, reprezentnd 0,21% i B.R.D. - Groupe
Societe Generale Bucureti, reprezentnd 14,29% din totalul activelor deinute.
4) Nivelul tranzaciilor cu instrumente financiare derivate n afara pieelor
reglementate, raportat la totalul activelor deinute s se situeze la limita maxim la 20%.
Pe parcursul exerciiului financiar 2012, S.I.F. Transilvania nu a efectuat investiii n
instrumente financiare derivate tranzacionate n afara pieelor reglementate.
5) Nivelul valoric al conturilor curente n lei, fa de totalul activelor administrate, se
ncadreaz n limitele cerute de prevederile legale n vigoare, fiind de 0,0083% fa de maximul de
10,00% permis.
6) Nivelul valoric al conturilor curente i al numerarului n lei i n valute s se situeze
la maximul de 20,00% din totalul activelor administrate. La S.I.F. Transilvania sunt respectate
aceste prevederi, nivelul valoric al conturilor curente i al numerarului n lei i n valute, raportat la
totalul activelor deinute la finele anului 2012 nu depete 0,0116%.
7) Nivelul constituirii i deinerii de depozite bancare s fie de maximum 30,00%, la
aceeai banc, raportat la totalul activelor deinute.
La data raportului - 31.12.2012 - nivelul depozitelor bancare constituite i deinute la fiecare
banc, fa de totalul activelor administrate, era de 1,7119% la B.C.R., de 0,2511% la B.R.D.-S.G.,
de 1,8772% la UNICREDIT i de 0,0229% la ING BANK, totalul depozitelor bancare fiind de
3,8631% din totalul activelor deinute, fiind astfel ndeplinite exigenele acestui indicator de risc.
30

8) Expunerea fa de instrumente financiare derivate

La data de 31.12.2012 S.I.F. Transilvania nu a nregistrat expuneri fa de instrumente
financiare derivate tranzacioante pe o pia reglementat n Romnia, dintr-un stat membru sau
nemembru al Uniunii Europene sau negociate n afara pieelor reglementate
9) Titluri de participare la alte Organisme de Plasament Colectiv n Valori Mobiliare.
La finele anului 2012, S.I.F. Transilvania deine n portofoliu i titluri de participare, respectiv
aciuni, achiziionate din piaa de capital, la emitentul Fondul Proprietatea S.A. Bucureti, care este
n fapt o societate comercial pe aciuni, cotat la Bursa de Valori Bucureti (4,48%), precum i
uniti de fond emise de Fondul nchis de investiii MULTICAPITAL INVEST Bucureti (0,56%);
nivelul acestor titluri deinute, raportat la totalul activelor administrate, este de 5,04%, deci sub
limita maxim permis de 50,00%.
10) Vnzri n lips
n exerciiul financiar 2012, S.I.F. Transilvania nu a efectuat tranzacii cu valori mobiliare
sau alte instrumente financiare prin vnzri n lips.
Analiza volatilitii activelor S.I.F. Transilvania ne-a artat c volatilitatea activului net i
al VUAN (valoarea unitar a activului net) este n direct covariant cu volatilitatea i evoluia
pieei bursiere romneti, dar i a pieelor financiare din ntreaga lume, aceasta cu att mai mult cu
ct 67,47% din activele S.I.F. Transilvania sunt la 31.12.2012 active financiare cotate i care, la
fiecare edin zilnic de tranzacionare, cunosc variaii i volatiliti de valoare i volum.
Sistemul de administrare al riscurilor n activitatea S.I.F. Transilvania a evideniat c, la
31.12.2012, societatea se ncadreaz n majoritatea limitelor riscurilor generale, riscurilor
specifice i asociate, astfel cum se prezint sintetic n urmtoarea diagram:
Nr.
crt.
INDICATORI RISCURI
Nivel max./min.
admis
< = 20,00%
<10% sau <40%
dac V3
<=80,00%
< = 80,00%
<=50,00%
<=20,00%
<=10,00%
<=30,00%
<=30,00%
Nivel efectiv realizat la
S.I.F. Transilvania
31.12.2012
23,79%
BRD = 14,29%
ERSTE = 17,34%
V3< = 38,12%
38,12%
21,26%
0,00%
0,0083%
0,0116%
BCR = 1,7119%
Unicredit = 1,8772%
ING BANK = 0,0229%
BRD SG = 0,2511%
0,00%
5,04%
nu s-au efectuat
ncadrare
n limita
riscurilor
admise
NU
DA
DA
DA
DA
DA
DA
DA
DA
DA
DA
DA
DA
DA
DA
DA
1. V1 - instrumente netranzacionate
2. V2 - deineri la acelai emitent
V3 - deineri la emiteni > 40,00%
V4 - emiteni din grupuri financiare
V5 - tranzacii instrumente derivate
V6 - nivel conturi crt. - numer. lei
V7 - nivel ct.crt.+numerar lei+
valut
8. V8 - depozite la aceeai banc
3.
4.
5.
6.
7.
9. V9 - nivel produse financ. derivate
10. V10 - nivel titluri AOPC n total
active
11. V11 - vnzri n lips
<=100%
active nete
<=50,00%
nu sunt permise
31

La 31 decembrie 2012 societatea nu a reuit s se ncadreze n limita maxim admis n ceea

ce privete deinerile de valori mobiliare necotate (aciuni i obligaiuni), acestea nregistrnd o
pondere de 23,79% din valoarea activelor totale, comparativ cu limita admis de maximum
20,00%.
Printre factorii principali care au determinat creterea acestui risc, l constituie n fapt
scderea continu a valorii preurilor de tranzacionare a aciunilor cotate pe pieele de capital,
diminuarea n majoritatea edinelor de tranzacionare ale anului precedent a indicilor bursieri
(BET, BET Compozit, BETFI etc), scderea volumelor i valorii tranzaciilor, pe de o parte, iar pe
de alt parte, volumele mari de fluxuri financiare care au fost dirijate ctre plata dividendelor
cuvenite acionarilor S.I.F. Transilvania, plat care a nceput din data de 1 august 2012.
Evaluarea instrumentelor financiare deinute n portofoliu la data de 31.12.2012, s-a realizat
potrivit metodologiei de evaluare prevzute de Regulamentului nr. 15 din 23 decembrie 2004
privind autorizarea i funcionarea societilor de administrare a investiiilor, a organismelor de
plasament colectiv i a depozitarilor i ale celorlalte reglementri i acte emise de C.N.V.M.,
referitoare la evaluarea activelor unei societi de investiii financiare din categoria AOPC - cu o
politic de investiii diversificat.
n vederea ncadrrii societii n limitele de risc prevzute de reglementrile n vigoare,
societatea va monitoriza n permanen evoluia activelor financiare din portofoliu i va urmri cu
prioritate:
acordarea unui tratament deosebit modalitilor viitoare de evaluare a activelor
adminsitrate de S.I.F. TRANSILVANIA, avnd n vedere i faptul c C.N.V.M. a emis Dispunerea
de msuri nr. 23 din 20.12.2012 privind evaluarea activelor O.P.C. autorizate/avizate de
C.N.V.M., n care se menioneaz c responsabilitatea cu privire la evaluarea activelor revine
consiliului de administraie /conducerii SAI / societii de investiii care se autoadministreaz, care
va adopta acele metode de evaluare care asigur protejarea intereselor investitorilor i integritatea
pieei, acionnd cu onestitate, corectitudine i diligen profesional.
Solicitarea convocrii adunrilor generale ale acionarilor din unele societi comerciale
din portofoliu n vederea aprobrii ntocmirii documentaiilor pentru admiterea la tranzacionare pe
sistemul alternativ de tranzacionare al B.V.B. numit CAN-ATS, a aciunilor emise de aceste
societi, astfel nct n cadrul S.I.F. Transilvania s se realizeze diminuarea semnificativ a
ponderii aciunilor necotate n totalul activelor administrate i astfel s se asigure ncadrarea n
toate limitele admise ale riscurilor de diversificare prudenial.
n acest scop, sunt avute n vedere societile: ARO-PALACE S.A. Braov,
TRANSILVANIA LEASING IFN S.A. Braov, FEPER S.A. Bucureti i ROMRADIATOARE
S.A. Braov.
1.1.9. Elemente de perspectiv privind activitatea societii
a) Prezentarea i analizarea tendinelor, elementelor, evenimentelor sau factorilor de
incertitudine ce afecteaz sau ar putea afecta lichiditatea societii, comparativ cu aceeai
perioad a anului anterior
Ca urmare a crizei economice i financiare internaionale, noi estimm c i n perioada
urmtoare pot aprea o serie de tendine, elemente, evenimente potenial adverse sau factori de
32

incertitudine care s afecteze negativ profitabilitatea i parial lichiditatea societii, comparativ cu

realizrile obinute n anul 2012 i n anii precedeni.
Conducerea societii va monitoriza atent aceste evenimente i va aciona astfel nct
obiectivele prevzute prin Bugetul de venituri i cheltuieli ce va fi aprobat pentru anul 2013 s fie
realizate i chiar depite.
b) Prezentarea i analizarea efectelor cheltuielilor de capital, curente sau anticipate, asupra
situaiei financiare a societii, comparativ cu aceeai perioad a anului trecut
n exerciiul financiar din anul 2012 capitalul social nu s-a modificat, n bilan fiind reflectat
capitalul social astfel cum acesta a fost majorat (dublat) n anul 2007. Cheltuielile totale nregistrate
pentru activitile realizate n anul 2012 au fost cu 8,96% mai mici fa de cele nregistrate n anul
precedent iar cheltuielile n avans (anticipate) nregistrate la 31.12.2012 au fost mai mici cu 3,17%
comparativ cu cele nregistrate la finele anului precedent, scderea cheltuielilor aferente
activitilor curente realizate n anul 2012 fiind generat n principal de cheltuielile mai mici
nregistrate la capitolul de cheltuieli "investiii financiare cedate" (-8.453 mii lei), dei s-au
nregistrat vnzri de aciuni mai mari cu 10,35% fa de realizrile nregistrate n anul precedent.
Astfel, cheltuielile nregistrate n anul 2012 cu investiiile financiare cedate au fost mai mici
dect cele nregistrate n anul precedent, ponderea acestora n veniturile realizate fiind de 10,84%,
mai mic cu 2,42% comparativ cu ponderea nregistrat n anul precedent. Pentru anul 2013,
veniturile, cheltuielile i investiiile propuse a se realiza sunt prezentate n bugetul de venituri i
cheltuieli supus aprobrii adunrii generale a acionarilor.
c) Prezentarea i analizarea evenimentelor, tranzaciilor, schimbrilor economice, care
afecteaz semnificativ veniturile din activitatea de baz
Veniturile din activitatea de baz a societii pot fi afectate n continuare de efectele
prelungite ale crizei economice i financiare internaionale, de evoluia pieei de capital din
Romnia, precum i de rezultatele economico-financiare ce vor fi obinute de societile comerciale
aflate n portofoliu.
2. ACTIVE CORPORALE
La finele anului 2012 societatea deine n patrimoniu active corporale necesare desfurrii
normale a activitii cu o valoare de nregistrare n contabilitate total de 20.044 mii lei, respectiv o
valoare rmas neamortizat de 13.244 mii lei, avnd urmtoarea componen:
- MII LEI GRUPADENUMIREAVALOARE CONTABIL
BRUTNET
1Construcii12.0498.396
2Echipamente tehnologice, mijloace de transport
i aparate i instalaii de msur i control2.418117
3Mobilier, aparatur birotic, sisteme de protecie a
valorilor umane .a.961115
Imobilizri corporale n curs i Avansuri
TERENURI
4.616
4.616
33

Imobilizrile corporale sunt nregistrate n contabilitate la cost istoric actualizat cu

diferenele rezultate din reevalurile efectuate n anii precedeni, cu respectarea regulilor de
evaluare alternativ, prezentate n Reglementrile contabile aplicabile.
Cea mai recent reevaluare a fost realizat la 31.12.2010.
2.1. Amplasarea i caracteristicile principalelor imobilizri corporale aflate n proprietatea
societii
Principalele imobilizri corporale deinute de societate sunt reprezentate de construcii.
Societatea deine n proprietate un numr de 4 cldiri, respectiv sediul central i trei sedii pentru trei
din cele ase reprezentane teritoriale, sedii care sunt amplasate n urmtoarele localiti:
Sediul central
Rep. Bucureti
Rep. Constana
Rep. Sibiu
AdresaDescriere
Braov, str. N. Iorga nr. 2Imobil S+P+3E+M
Bucureti, str. M. Rosetti nr. 35Imobil P+E+M
Constana, B-dul. 1 Decembrie 1918 nr. Parter n imobil S+P+2E
21
Sibiu, B-dul. Alba Iulia nr. 6Parter n imobil P+E
Pe baz de contracte de nchiriere ncheiate n termeni comerciali de pia liber (tranzacii
necontrolate), Reprezentana Buzu funcioneaz ntr-un sediu nchiriat de la S.C. GASTRONOM
S.A. Buzu, Reprezentana Mure, ntr-un sediu nchiriat de la S.C. API TRANSILVANIA S.A.
Braov, societi aflate n portofoliul S.I.F. Transilvania, iar Reprezentana Vrancea, ntr-un sediu
nchiriat de la o societate comercial care nu se afl n portofoliul S.I.F. Transilvania.
2.2. Descrierea i analiza gradului de uzur al proprietilor societii
GRUP
A
1
2
2.1
2.2
2.3
3
DENUMIREA
Construcii
Echipamente tehnologice, mijloace de transport i
aparate i instalaii de msur i control, din care:
- echipamente tehnologice.
- aparate i instalaii de msur, control i reglare
- mijloace de transport.
Mobilier, aparatur birotic, sisteme de protecie a
valorilor umane .a.
Grad de
uzur (%)
30,32
95,16
12,43
87,57
100,00
88,03
Durata util
de via
estimat (ani)
10-15
x
6-10
3-5
4
3-10
Potrivit rezultatelor inventarierii anuale, gradul de uzur al activelor corporale n sold la
31.12.2012, nu difer substanial de gradul de uzur scriptic, astfel nct nu a fost necesar s se
constituie ajustri pentru depreciere, peste amortizarea acumulat. Activele corporale se
amortizeaz linear, pe durata util de via estimat de ctre o comisie tehnic, avnd n vedere att
utilitatea acestora pentru societate, ct i prevederile cuprinse n H.G. nr. 2139/2004 pentru
apobarea Catalogului privind clasificarea i duratele normale de funcionare a mijloacelor fixe.
34

2.3. Precizarea potenialelor probleme legate de dreptul de proprietate al societii asupra

activelor corporale
Nu exist probleme legate de dreptul de proprietate asupra activelor corporale deinute de
societate, societatea nu are active corporale gajate sau ipotecate.
3. PIAA VALORILOR MOBILIARE EMISE DE SOCIETATE
3.1. Piaa pe care se negociaz valorile mobiliare emise de societate
ncepnd cu data de 01.11.1999, aciunile emise de societate sunt admise i se
tranzacioneaz la Bursa de Valori Bucureti la categoria I, sub simbolul SIF3.
La aceas dat, aciunile emise de societate nu se tranzacioneaz pe alte piee.
Societatea care ine, n conformitae cu prevederile legale n vigoare i, pe baz de contract
de prestri servicii, evidena acionarilor i a aciunilor deinute de acetia la S.I.F. Transilvania este
S.C. DEPOZITARUL CENTRAL S.A. (fost S.C. REGISCO S.A.), societate nregistrat sub CUI
9638020 i cu sediul social n Bucureti, B-dul Carol I nr. 34-36, Cldirea IBC Modern, etajele 3, 8
i 9. S.C. DEPOZITARUL CENTRAL S.A. este o societate autorizat de C.N.V.M. prin Decizia
de nfiinare nr. 1407/21.06.2006 i Decizia de funcionare nr. 3567/14.12.2006.
3.2. Descrierea politicii societii cu privire la dividende. Precizarea dividendelor
cuvenite/pltite/acumulate n ultimii 3 ani
nc din primul an de funcionare politica societii a fost de a repartiza din profitul net
realizat sume importante cu destinaia de dividende cuvenite acionarilor.
Astfel, exceptnd exerciiul financiar 2006, an n care profitul realizat a fost integral
distribuit ca rezerve, utilizate n anul 2007 pentru dublarea capitalului social i acordarea de aciuni
gratuite, societatea a acordat i pltit efectiv dividende, n fiecare exerciiu financiar.
Situaia dividendelor acordate din profitul realizat n ultimele trei exerciii financiare i
pltite efectiv pn la finele anului 2012 este urmtoarea:
EXERCIIUL
FINANCIAR
N CARE SA REALIZAT
PROFIT
2009
2010
2011
DIVIDENDE:
ANUL N CARE
S-A ACORDAT
DIVIDENDUL
2010
2011
2012
Cuvenite
Lei/aciuneMii lei
0,0300
0,0300
0,1712
32.764
32.764
186.975
Pltite efectiv
Mii lei%
26.027
25.408
146.195
79,44
77,55
78,19
Menionm c dividendele distribuite anual din profitul realizat au fost disponibile la plat
i pltite n termenele i prin modalitile hotrte de adunarea general a acionarilor (aceeai care
a hotrt i distribuirea de dividende) i/sau de ctre consiliul de administraie.
Dividendele nepltite pn la 31.12.2012 sunt dividende distribuite din profiturile realizate
de societate n exerciiile financiare 2010-2011 cuvenite n general acionarilor cu deineri de sub
200 de aciuni, a unor acionari decedai pentru care nu a fost efectuat succesiunea i transferul
35

dreptului de proprietate ctre motenitorii acestora, precum i a unor acionari care i-au modificat
domiciliul i/sau numele i nu i-au efectuat aceste modificri n registrul acionarilor.
Dividendele distribuite din profitul realizat n exerciiile financiare precedente, nencasate
de beneficiarii acestora pn la finele anului 2012, pentru care termenul de prescripie nu s-a
mplinit, nsumeaz 53.998 mii lei, din care 13.218 mii lei dividende distribuite din profitul realizat
n anii 2009 i 2010 i 40.780 mii lei dividende distribuite din profitul realizat n anul 2011.
3.3. Descrierea activitilor de achiziionare a propriilor aciuni.
De la nfiinarea sa i pn la finele anului 2012, societatea nu a nregistrat rscumprri de
aciuni. Aa cum am artat n rapoartele din anii precedeni, Consiliul de administraie al societii a
analizat posibilitatea rscumprrii aciunilor emise n baza art. 4 din Legea nr. 133/1996, dar a
ajuns la concluzia c orice activitate de a rscumpra aceste aciuni, n condiiile legale n vigoare
la aceast dat, este deosebit de grea, aproape imposibil de ncheiat cu succes i implic costuri
mari n raport cu valoarea ce se poate obine de deintorii acestor aciuni. Din datele obinute de
noi de la S.C. DEPOZITARUL CENTRAL, la data de 31.12.2012 n registrul acionarilor mai sunt
nregistrai 6.838.361 acionari care dein sub 100 de aciuni, numrul total al aciunilor deinute de
acetia fiind de 106.749.133, adic 9,77% din totalul aciunilor emise de societate i aflate n
circulaie.
Potrivit datelor furnizate de ctre DEPOZITARUL CENTRAL S.A. Bucureti, societatea de
registru care ine evidena acionarilor societii i a aciunilor deinute de acetia, la data de
31.12.2012, acionariatul S.I.F. TRANSILVANIA nregistra urmtoarea structur:
ACIONARI
1. PERSOANE FIZICE,
total, din care:
1.1. - Rezidente
1.2. - Nerezidente
2. PERSOANE JURIDICE,
total, din care:
2.1. - Rezidente
2.2. - Nerezidente
3. TOTAL ACIONARI,
din care:
3.1. - Rezideni
3.2. - Nerezideni
Numr
acionari
7.028.286
7.026.257
2.029
482
407
75
7.028.768
7.028.286
482
Numr aciuni
deinute
740.731.778
733.897.307
6.834.471
351.411.554
192.208.158
159.203.396
1.092.143.332
740.731.778
351.411.554
% deinut din
capitalul social
67,82
67,20
0,62
32,18
17,60
14,58
100,00
67,82
32,18
3.4. Precizarea numrului i a valorii nominale a aciunilor emise de societate i deinute de
filiale.
Aa cum am artat i la pct. 1.1 litera a) din prezentul raport, S.I.F. TRANSILVANIA este o
societate de investiii financiare de tip nchis, din categoria "Alte Organisme de Plasament
Colectiv" (A.O.P.C.), cu o politic de investiii financiare diversificat, n care toate participaiile
deinute n portofoliu sunt disponibile pentru vnzare.
Avnd n vedere definiiile prezentate n Legea nr. 297/2004, privind piaa de capital, cu
privire la noiunile de "grup", "societate-mam" i "filiale", informm c societatea deine n
portofoliu, la 31.12.2012, participaii reprezentnd 50% i peste 50% din capitalul social al unor
36

emiteni, la un numr de 33 societi comerciale, din care 31 societi operaionale i 2 societi

neoperaionale, astfel cum acestea sunt prezentate n anexa nr. 3 la acest raport.
La data de 31.12.2012, niciuna dintre aceste filiale nu deine aciuni emise de societate (nu
este acionar al S.I.F. Transilvania).
La data de 31.12.2012, S.I.F. Transilvania deine i un numr de 3.400 uniti de fond emise
de FONDUL NCHIS DE INVESTIII MULTICAPITAL INVEST, care, la rndul su, deine
1.793.500 aciuni emise de S.I.F. Transilvania, reprezentnd 0,16422% din capitalul social.
3.5. Informaii cu privire la emisiuni de obligaiuni i/sau alte titluri de crean, prezentarea
modului n care societatea i achit obligaiile fa de deintorii de astfel de valori mobiliare.
Societatea nu a emis obligaiuni i/sau alte titluri de crean i deci la 31.12.2012 nu are
reflectate n situaiile financiare anuale obligaii de aceast natur.
4. CONDUCEREA SOCIETII
4.1. Lista administratorilor societii i prezentarea unor informaii pentru fiecare
administrator.
Potrivit actului constitutiv, societatea este administrat n sistemul de administrare unitar,
printr-un Consiliu de administraie, ales de ctre acionari, prin vot secret.
Consiliul de administraie al societii a fost ales n A.G.O.A. din 25.04.2009 pentru un
mandat de 4 ani i este format din 7 membri - persoane fizice, din care un preedinte care este i
directorul general al societii, un vicepreedinte i 5 membri, astfel:
1. Fercal Mihai
2. Firu Floriean
3. Ra Valentin
4. Radu Constantin
5. Luac Gheorghe
6. Szabo tefan
7. Mihalcea Petru
8. Rzvan Gvneanu
- preedinte i director general al societii
- vicepreedinte
- membru, a activat pn la 01.12.2012
- membru
- membru
- membru
- membru
- membru provizoriu, ncepnd cu 01.12.2012
Preedintele i vicepreedintele Consiliului de administraie au fost alei n edina
Consiliului din data de 25 aprilie 2009 (Hotrrea C.A. nr. 1/25.04.2009).
37

a) CV (nume, prenume, vrst, calificare, experiena profesional, funcia i vechimea n

funcie)
Nr.
crt.
1.
Nume,
prenume
Fercal Mihai
Vrsta Calificare
- ani62economist specialitatea
Finane
doctor n tiine
economice,
specializarea
Managementul
Fondurilor de
Investiii
2.
Firu Floriean
59
economist absolvent al
Facultii de
tiine Economice
- doctor n
economie specialitatea
management
economist specialitatea
economia
produciei
economist specialitatea
economia
agriculturii
ExperienaFuncia
profesional
preedinteFinaneContabilitate
- Contabil ef
- Director economic
- Expert contabil
Pia de capital
- Consultant de
investiii financiare
- Administrare
societi comerciale
Director general
adjunct S.I.F.
Transilvania S.A.
pn la 30.06.2009,
administrator
societi
comerciale, fost
membru n
Comitetul B.V.B.
(1998-2000)
FinaneContabilitate
- Contabil ef
- Director economic
grup firme
FinaneContabilitate
- Bnci
- Expert Contabil
- Contabil ef
- Director general
- Director economic
FinaneContabilitate
- Profesor
universitar la
Facultatea de
Economie i
Administrarea
Afacerilor
- cunotine privind
piaa de capital
Vechimea
n funcie
Din 1992
vicepreedinte
Din 2009
(a mai fost
membru
C.A. FPP3
n
perioada
19921994)
Din 2001
3.
Ra Valentin
64
membru
4.
Radu
Constantin
79
membru
Din 1994
5.
Luac
Gheorghe
60
economist - specialitatea
Finane
doctor n
economie
specializare n
management
financiar
membru
Din 1997
38

6.
Szabo tefan
64
Economist absolvent al
Facultii de
tiine Economice
Cursuri de
management
interne i
internaionale
FinaneContabilitateAdministraie
Expert Contabil Auditor financiar
Contabil ef,
Director Finane
Publice, Preedinte
i vicepreedinte
Consiliul Judeean
Director general,
consilier juridic,
administrator
societi
comerciale.
Membru
Din
septembrie
2008(a
maifost
membru
C.A.
FPP3/SIF3
n perioada
19942003)
7.
Mihalcea Petru
64
8.
Rzvan
Gvneanu
36
Consilier juridic absolvent al
Facultii de
Drept specialitatea
"tiine juridice",
Cursuri de
Management i
Relaii economice
internaionale
organizate de
Asociaia Romn
de Marketing i
cursuri de
Management
Financiar
Economist
liceniat absolvent al
Universitii
RomnoAmericane
Bucureti Facultatea
ManagementMarketing
membru
Din 2009
Administratormembru
societi
comerciale, director
general, consilier
economic i analist
investiii
Din
01.12.2012
(provizoriu)
Consiliul de administraie s-a ntrunit i se ntrunete, inclusiv n edine organizate n
sistem teleconferin, de regul, o dat pe lun i ori de cte ori a fost i este nevoie, n raport de
natura i urgena impus de problemele supuse analizei.
n cadrul Consiliului de administraie funcioneaz, avnd o funcie consultativ, un Comitet
de audit, format din 3 administratori neexecutivi.
n exerciiul financiar 2012 componena Comitetului de audit a fost urmtoarea:
- Ra Valentin- preedinte, pn la 01.12.2012;
- Szabo tefan- membru pn la 01.12.2012 i preedinte ncepnd cu 01.12.2012;
- Radu Constantin- membru;
- Rzvan Gvneanu - membru, ncepnd cu 01.12.2012.
39

Comitetul de audit se ntrunete, de regul, n aceleai zile n care sunt convocate i

edinele Consiliului de administraie, fcnd recomandrile i/sau propunerile ce se impun direct n
cadrul edinelor de consiliu, acestea fiind consemnate n registrul de procese-verbale ale
Consiliului de administraie.
b) orice acord, nelegere sau legtur de familie ntre un administrator i o alt persoan
datorit creia persoana respectiv a fost numit administrator
Nu au existat i nu exist acorduri, nelegeri sau legturi de familie ntre o alt persoan i
administratorii societii care s fi condus la numirea acestora ca administratori ai societii.
Alegerea administratorilor s-a fcut prin vot secret, de ctre adunarea general a acionarilor, n
condiiile prevzute de lege.
c) participarea administratorilor la capitalul societii
La data de 31.12.2012, administratorii societii deineau mpreun 5.810.466 aciuni,
reprezentnd 0,53% din capitalul social al societii. Deinerile individuale de aciuni emise de
societate se prezint astfel:
1. Fercal Mihai- 1.943.436 aciuni
2. Firu Floriean- 1.600.000 aciuni
3. Radu Constantin - 900.122 aciuni
4. Luac Gheorghe- 288.372 aciuni
5. Szabo tefan- 428.000 aciuni
6. Mihalcea Petru-536 aciuni
7. Rzvan Gvneanu - 650.000 aciuni
d) lista persoanelor afiliate societii
n cazul S.I.F. Transilvania, nu exist persoane fizice i/sau juridice cu statut de persoane
afiliate societii, ntruct att dreptul de deinere aciuni, ct i cel de vot, sunt limitate prin lege la
5% din capitalul social (pn la 31.12.2011 limita a fost de 1%, iar ncepnd cu anul 2012, limita
este de 5% din capitalul social).
S.I.F. Transilvania este o societate de investiii de tip nchis din categoria "Alte Organisme
de Plasament Colectiv" i toate participaiile deinute n portofoliu sunt disponibile pentru vnzare.
La 31.12.2012 n portofoliu se dein i participaii care i confer poziie de control (au statut de
filial) la un numr de 33 societi comerciale, din care 31 societi operaionale i 2 societi
neoperaionale, astfel cum sunt prezentate n anexa nr. 3 i are totodat deineri care i confer o
influen semnificativ (interese de participare) la 80 societi comerciale, din care 39 societi
operaionale i 41 societi neoperaionale, astfel cum sunt prezentate n Anexa nr. 6, anexe care fac
parte din prezentul raport.
La data de 31 decembrie 2012, o singur societate dintre cele menionate anterior, deine, la
rndul su, aciuni emise de SIF TRANSILVANIA, respectiv "FONDUL ROMN DE
GARANTARE A CREDITELOR PENTRU NTREPRIZTORII PRIVAI", societate la care
S.I.F. TRANSILVANIA deine 23,02% din capitalul social, i care deine, la rndul su, 505.400
aciuni emise de S.I.F. TRANSILVANIA, reprezentnd 0,046% din capitalul social.
40

4.2. Lista membrilor conducerii executive a societii i prezentarea unor informaii cu

privire la acetia:
Conducerea executiv a societii a fost i este asigurat de ctre doi conductori directori, n sensul Legii nr. 31/1990, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare,
pe baz de contracte de mandat ncheiate cu societatea, potrivit delegrilor de competene
date de Consiliul de Administraie, astfel:
1. Fercal Mihai- director general (contract mandat pn n 30.04.2015);
2. Mihil Ion - director general adjunct (contract mandat pn n 30.06.2013).
Conducerea direciilor care funcioneaz i au funcionat n cadrul societii n exerciiul
financiar 2012, conform organigramei aprobate de ctre consiliul de administraie, a fost asigurat
de urmtorii directori, ncadrai cu contract individual de munc:
1. Ionescu Lucian
2. Simionescu Dan
3. Ra Valentin
- director Direcia Management de Portofoliu
- director Direcia Strategii Investiionale - Analize - Pia de Capital
- director Direcia Economic i Administraie, din 18.12.2012.
a) termenul pentru care persoana menionat n list face parte din conducerea executiv
Directorul general i Directorul general adjunct au ncheiate cu societatea contracte de
mandat pentru o durat de 4 ani, cu posibilitatea prelungirii cu acordul prilor, pentru una sau mai
multe perioade de cte 4 ani, n timp ce directorii de direcii au ncheiate cu societatea contracte
individuale de munc, pe durat nedeterminat.
b) orice acord, nelegere sau legtur de familie ntre persoana respectiv i o alt persoan
datorit creia persoana respectiv a fost numit ca membru al conducerii executive sau
director de direcie
Nu au existat i nu exist acorduri, nelegeri sau legturi de familie ntre o alt persoan i
persoanele din conducerea executiv a societii care s fi condus la numirea acestora pe funciile
de conducere, numirea fiind fcut cu aprobarea Consiliului de administraie al societii funcie de
pregtirea, experiena profesional, abilitatea managerial i de cerinele stipulate n legea pieei de
capital i n regulamentele emise de C.N.V.M. Bucureti de aplicare a acesteia i n condiiile
prevzute n actul constitutiv al societii.
c) participarea persoanelor din conducerea executiv la capitalul societii
La data de 31.12.2012 membri conducerii executive precum i conductorii direciilor din
cadrul societii deineau 2.707.704 aciuni emise de societate, reprezentnd o,248% din capitalul
social, astfel:
1. Fercal Mihai
2. Mihil Ion
3. Simionescu Dan
4. Ionescu Lucian
- 1.943.436 aciuni (aciunile sunt menionate i la pct. 4.1, litera c)
- 670.744 aciuni
-624 aciuni
-92.900 aciuni
41

4.3. Litigii sau proceduri administrative n care au fost implicate, n ultimii 5 ani, (persoanele
prezentate la pct. 4.1 i 4.2) referitoare la activitatea acestora n cadrul societii,
precum i acelea care privesc capacitatea respectivei persoane de a-i ndeplini
atribuiile n cadrul societii
n ultimii 5 ani nici una dintre persoanele prezentate la pct. 4.1 i 4.2. nu a avut litigii i nu
au fost implicate n anumite proceduri administrative, cu societatea. Nu s-au nregistrat evenimente
i/sau aciuni care s pun la ndoial capacitatea respectivelor persoane de a-i ndeplini sarcinile
ce le au de rezolvat n cadrul societii, potrivit cu funcia i/sau calitatea n care i-au desfurat i
i desfoar activitatea.
5. SITUAIA FINANCIAR-CONTABIL
Situaia economico-financiar nregistrat de societate la finele exerciiului financiar 2012,
comparativ cu cea nregistrat n ultimii 3 ani, se prezint astfel:
a) Elemente de bilan:
Lei
INDICATOR
2009
ACTIVE IMOBILIZATE:
I. IMOBILIZRI NECORPORALE
II. IMOBILIZRI CORPORALE
III. IMOBILIZRI FINANCIARE
TOTAL ACTIVE IMOBILIZATE
ACTIVE CIRCULANTE:
I. STOCURI
II. CREANE
III. INVESTIII FINANCIARE PE
TERMEN SCURT x)
IV. CASA I CONTURI LA BNCI
TOTAL ACTIVE CIRCULANTE
(CURENTE)
CHELTUIELI N AVANS
TOTAL ACTIVE
DATORII CE TREBUIE PLTITE
NTR-O PERIOAD DE UN AN
(TOTAL PASIVE CURENTE)
DATORII CE TREBUIE PLTITE
NTR-O PERIOAD MAI MARE
DE UN AN - TOTAL
PROVIZIOANE PENTRU LITIGII,
RISCURI I CHELTUIELI - TOTAL
(inclusiv pentru fond participare la
profit)
SOLD LA SFRITUL ANULUI:
20102011
6.0205.636
14.784.951 13.713.252
744.339.227 735.895.410
759.130.198 749.614.298
30.335
587.678
36.741
1.490.541
2012
371.491
13.243.543
939.713.046
953.328.080
38.004
3.659.557
47.812.257
51.509.818
101.333
1.004.939.231
93.610.756
9.216.134
10.774
19.500.246
655.146.158
674.657.178
30.739
1.698.835
100.539.778
102.269.352
150.939
777.077.469
50.349.735
7.890.000
74.661.918 136.211.981
75.279.931 137.739.263
137.844104.646
834.547.973 887.458.207
64.699.568
4.310.000
46.092.722
7.206.950
42

PROVIZIOANEPENTRU
IMPOZITE60.002.54866.040.218 64.844.20759.337.766
(nregistrate prin conturile de rezerve)
- VENITURI N AVANS---CAPITAL I REZERVE:
1. CAPITAL SOCIAL SUBSCRIS109.214.333 109.214.333 109.214.333109.214.333
I VRSAT
2. REZERVE TOTALE, din care:432.957.824 523.364.444 452.372.431521.362.714
2.1 - rezerve legale21.842.86721.842.867 21.842.86721.842.867
3. REZULTATUL EXERCIIULUI
- PROFIT, din care:116.663.02966.919.410 207.727.563212.197.528
3.1. - reinvestit (surse proprii deHotrre
finanare83.898.72934.155.110 20.752.626AGOA 2013
4.-REPARTIZAREA PROFITULUI---TOTAL CAPITALURI PROPRII658.835.186 699.498.187 769.314.328842.774.575
TOTAL PASIVE777.077.469 834.547.973 887.458.207 1.004.939.231
x)Disponibilitile bneti plasate n depozite bancare pe termen de pn la trei luni sunt prezentate
n bilan la poziia "CASA I CONTURI LA BNCI".
Structura activelor n sold la 31.12.2012, evaluate la cost istoric ajustat cu amortizrile,
deprecierile i pierderile de valoare constituite, se prezint astfel:
Imobilizri corporale i necorporale (13.615 mii lei)= 1,35%
Imobilizri financiare (n principal aciuni i obligaiuni
deinute la societile din portofoliu (939.713 mii lei)= 93,51%
Active circulante, total (51.510 mii lei), din care:= 5,13%
- Casa i conturi la bnci 47.812 mii lei)= 4,76%
Cheltuieli n avans (101 mii lei)= 0,01%
Din profitul net realizat n exerciiile financiare 2009, 2010 i 2011 o parte a fost distribuit
pentru constituirea surselor proprii de finanare (profit reinvestit), care a fost n anul 2009 de 83,90
milioane lei, n anul 2010 de 34,16 milioane lei i n anul 2011 de 20,75 milioane lei. Reamintim
faptul c n anul 2007, potrivit Hotrrii A.G.E.A. nr. 1/27.04.2007, o parte din rezervele constituite
din profitul realizat n exerciiul financiar 2006 i din anii anteriori (54.607.166,60 lei) a fost
utilizat la majorarea (dublarea) capitalului social, prin emiterea i distribuirea de aciuni gratuite
ctre acionari, n raportul de o aciune nou la o aciune veche, deinut la data de nregistrare.
La finele anului 2012 pasivele curente (datoriile societii care trebuiesc pltite ntr-o
perioad de pn la un an) nsumeaz 93.611mii lei i reprezint 9,32% din total pasive.
b) Contul de profit i pierdere:
Lei
INDICATOR
A. VENITURI DIN ACTIVITATEA
CURENT - TOTAL, din care din:
1 - imobilizri financiare
2 - investiii financiare cedate
3 - dobnzi
4 - alte venituri
EXERCIIUL FINANCIAR DIN ANUL:
2009201020112012
170.371.311 121.534.602 325.883.732
80.272.495 32.697.486 14.902.707
73.276.440 73.115.806 256.819.843
8.412.6373.422.5603.395.497
8.409.739 12.298.750 50.765.685
43
320.453.135
16.747.524
283.388.489
7.203.502
13.113.620

B. CHELTUIELI PENTRU
ACTIVITATEA CURENT - Total, din
care pentru:
1. - investiii financiare cedate
2. - comisioane i onorarii
3. - amortizri, provizioane i ajustri,
pierderi din creane i debitori
diveri
4. - dobnzi i diferene curs valutar
5. - personal (salarii, indemnizaii,
tichete de mas, asigurri i
protecie social)
6. - prestaii externe
7. - materiale, energie, ap
8. - impozite, taxe i vrsminte
asimilate
9. - alte cheltuieli (servicii bancare)
C. REZULTATUL CURENT - PROFIT
D. VENITURI DIN ACTIVITATEA
EXTRAORDINAR
E. CHELTUIELI DIN ACTIVITATEA
EXTRAORDINAR
F. REZULTATUL EXTRAORDINAR
(Profit +, Pierdere -)
TOTAL VENITURI
TOTAL CHELTUIELI
G. REZULTATUL BRUT - PROFIT
H. REZULTATUL NET - PROFIT,
din care:
- distribuit ca dividende
48.627.909
20.114.397
2.551.684
9.189.174
668.081
12.159.196
2.479.764
467.887
964.719
33.007
121.743.402
46.716.476
9.646.558
2.983.832
7.587.174
3.371.464
19.833.632
2.036.101
455.679
77.562.747
43.197.569
3.378.641
8.915.760
2.432.613
16.134.845
2.115.651
446.322
70.614.479
34.744.688
4.367.563
9.191.966
9.934
19.062.111
1.712.649
425.631
1.049.417
50.520
249.838.656
320.453.135
70.614.479
249.838.656
212.197.528
Hotrre
AGOA 2013
Hotrre
AGOA 2013
0,1943
771.954912.426
30.08228.920
74.818.126 248.320.985
--170.371.311 121.534.602 325.883.732
48.627.909 46.716.476 77.562.747
121.743.402 74.818.126 248.320.985
116.663.029
0,0300
32.764.300
66.919.410 207.727.564
0,03000,1712
32.764.300 186.974.938
0,0613
0,1902
I. REZULTATUL PE ACIUNE
(lei/aciune) - de baz i diluat
0,1068
Dup cum se observ din datele prezentate, cea mai mare pondere n totalul veniturilor
realizate o au veniturile obinute din investiiile financiare cedate (n principal vnzrile de aciuni),
care reprezint 88,43%.
n ceea ce privete cheltuielile, de asemenea cea mai mare pondere n totalul cheltuielilor
realizate este deinut de costul investiiilor financiare cedate (49,20%) urmat de cheltuielile cu
personalul (26,99% din total cheltuieli).
Raportul cost/venit realizat n exerciiul financiar din anul 2012 a fost de 22,04%, n scdere
cu 1,77% comparativ cu cel realizat n anul precedent
44

c) Fluxurile de trezorerie (Cash flow)

Lei
INDICATOR
1. Fluxuri de trezorerie din activiti
de exploatare
de investiii
de finanare
CRETEREA NET/SCDEREA
NET A TREZORERIEI I
ECHIVALENTELOR DE
TREZORERIE
MODIFICRILE TREZORERIEI I
ECHIVALENTELOR DE
TREZORERIE:
Trezorerie i echivalente de
trezorerie la nceputul perioadei
Trezorerie i echivalente de
trezorerie la sfritul perioadei
EXERCIIUL FINANCIAR DIN ANUL:
2009201020112012
(26.742.989)
104.268.952
(26.525.352)
51.000.611
(26.449.828)
25.903.686
(25.331.718)
(25.877.860)
(44.120.375)
132.157.165
(26.486.727)
61.550.063
(71.963.307)
125.585.197
(142.021.614)
(88.399.724)
49.539.167
100.539.778
100.539.778
74.661.918
74.661.918
136.211.981
136.211.981
47.812.257
n exerciiul financiar din anul 2012 s-au nregistrat fluxuri de trezorerie negative de
88.399.724 lei, n principal ca efect al dividendelor pltite acionarilor, astfel nct dac la nceputul
anului numerarul i echivalentele de trezorerie nregistrau 136.211.981 lei, la finele anului acestea
nsumau 47.812.257 lei.
d) Propuneri de repartizare a profitului net realizat n exerciiul financiar 2012
Profit net realizat n exerciiul financiar din anul 2012= 212.197.528 lei
Repartizri pentru rezerve legale, conform Legii nr. 31/1990=-lei
Profit net rmas de repartizat la 31.12.2012= 212.197.528 lei
Profitul net rmas nerepartizat la 31.12.2012 este preluat la data de 01.01.2013, ca rezultat
reportat, urmnd a fi repartizat pe destinaiile ce vor fi hotrte de A.G.O.A. convocat pentru luna
aprilie 2013.
Propunerea Consiliului de administraie al societii privind repartizarea pe destinaii a
profitului net realizat n exerciiul financiar din anul 2012 este prezentat adunrii generale ordinare
a acionarilor ca material distinct.
e) Alte informaii
n exerciiul financiar din anul 2012 societatea a ntocmit, a transmis la C.N.V.M. i la
B.V.B. i a adus la cunotina publicului rapoartele curente, trimestriale, semestriale i anuale,
prevzute de Legea nr. 297/2004, privind piaa de capital, precum i de celelalte reglementri legale
n vigoare. n anul 2012, societatea nu a ncheiat nicio tranzacie cu administratorii, angajaii i/sau
acionarii, care s fac obiectul raportrilor de natura celor prevzute la art. 225 din Legea nr.
297/2004 privind piaa de capital.
45

Precizm c informaiile prezentate n raportul anual i n situaiile financiare anuale se

refer la activitatea desfurat de societate n exerciiul financiar 2012 ca societate de investiii
financiare ncadrat n categoria A.O.P.C. (Alte Organisme de Plasament Colectiv).
f) Situaia litigiilor existente pe rolul instanelor de judecat
La finele exerciiului financiar 2012 Societatea continu s fie angrenat ntr-un numr de
litigii specifice activitii pe care o desfoar. Conducerea societii apreciaz c aceste litigii nu
vor avea un efect advers semnificativ asupra rezultatelor economice i a poziiei financiare a
Societii, astfel cum acestea sunt reflectate n situaiile financiare anuale, ntocmite pentru
exerciiul financiar 2012. n cazul litigiilor aflate pe rolul instanelor de judecat pentru care sunt
indicii c acestea s-ar putea soluiona cu sentine defavorabile societii, sunt constituite
provizioane pentru litigii, nsumnd 671.334 lei.
n exerciiul financiar 2012 numrul litigiilor n care a fost angrenat societatea i structura
acestora sunt similare cu cele nregistrate n perioada corespunztoare din anul precedent;
predominante fiind litigiile privind aprarea drepturilor corporatiste ale societii, dar i litigii n
cadrul crora sunt aprate alte drepturi ale companiei.
6. GUVERNANA CORPORATIST
Prezentul capitol este redactat n conformitate cu prevederile Art.1/Principiului
1/Recomandarea 3 ale Codului de Guvernan Corporatista al Bursei de Valori Bucuresti:
n Raportul Anual, Emitenii vor prevedea un capitol dedicat guvernanei corporative n care vor
fi descrise toate evenimentele relevante, legate de guvernana Corporatist, nregistrate n cursul
anului financiar precedent. n cazul n care societatea nu va implementa total sau parial una sau
mai multe din recomandrile cuprinse n prezentul Cod, va explica decizia sa n Capitolul GC a
Raportului su anual, precum i n declaraia aplici sau explici.
Guvernana Corporatist n Romnia
Codul de Guvernan Corporatist al Bursei de Valori Bucureti (CGC-BVB) a fost adoptat
de ctre Consiliul BVB n decembrie 2007, fiind destinat n special societilor comerciale ale cror
instrumente financiare sunt tranzacionate pe piaa reglementat de BVB. Acesta conine un set de
19 principii eseniale i 41 recomandri best practices privind guvernana corporatist care transpun
reglementrile UE i principiile OECD n materie.
Companiile care decid adoptarea total sau parial a recomandrilor Codului vor transmite
anual la BVB, ncepnd cu raportul anual aferent anului 2010, Declaraia privind conformarea
sau neconformarea cu prevederile CGC-BVB, care va conine informaii privind recomandrile
CGC implementate n mod efectiv i modalitatea de implementare.
CGC-BVB, n varianta romn i englez, Ghidul de implementare a CGC-BVB, precum i
modelul Declaraiei Aplici sau explici sunt disponibile pe site-ul BVB, la adresa www.bvb.ro,
seciunea Companii/Guvernana Corporatist.
46

Guvernana Corporatist i S.I.F. Transilvania

S.I.F. Transilvania este o societate listat la Bursa de Valori Bucureti, la Categoria 1
aciuni, sub simbolul <SIF3>, din data de 01.11.1999, n baza Deciziei de nscriere la cot nr.
201/31.08.1999.
Consiliul de Administraie a decis aderarea voluntar i autoimpus a societii la Codul de
Guvernan Corporatist al Bursei de Valori Bucureti, considernd c implementarea prevederilor
codului va contribui n mod semnificativ la creterea gradului de transparen, vizibilitate i
credibilitate al companiei n ochii acionarilor, a potenialilor investitori i a tuturor celorlate pri
interesate (stakeholders).
n prezent, S.I.F. Transilvania se conformeaz unui numr de 17 principii, aa cum rezult i
din Declaraia aplici sau explici inclus n prezentul Raport anual (Anexa nr.7) i i propune s
i mbunateasc n mod continuu gradul de implementare a principiilor i recomadrilor CGCBVB, inclusiv prin schimbarea sistemului de administrare n sistem dualist.
1.
Informaii privind Regulamentul de GC al S.I.F. Transilvania
Avnd n vedere cerinele CGC-BVB (Art. 1, Principiul 1, Recomandarea 1), Consiliul de
Administraie a adoptat un Regulament de Guvernan Corporatist al S.I.F. Transilvania, ultima
actualizare a acestuia fiind la data de 24.01.2013. Facem meniunea c structurile de guvernan
corporatist ale societtii sunt definite i n actul constitutiv al societii. Regulamentul de GC al
S.I.F. Transilvania este postat pe site-ul www.siftransilvania.ro.
Acest Regulament va fi reanalizat i revizuit periodic de ctre C.A. astfel nct s reflecte
schimbrile i evoluiile interne i externe ale mediului n care opereaz societatea.
2.
Informaii privind consiliul de administraie
Conform actului constitutiv, S.I.F. Transilvania este o societate administrat n sistem
unitar, prin care administraia societii revine unui Consiliu de Administraie compus din 7
membri, persoane fizice. Membrii consiliului de administraie sunt alei de ctre adunarea general
a acionarilor pentru perioade de 4 ani. Consiliul de administraie este condus de un preedinte, ales
cu votul majoritaii membrilor si.
Consiliul de administraie are puteri depline n luarea oricror decizii de gestiune i
administrare, n afara celor pe care legea le d n mod expres adunrii generale a acionarilor. Prin
excepie, consiliul de administraie va exercita atribuiile adunrii generale a acionarilor prevzute
de art. 113 lit. f i g din Legea nr. 31/1990, republicat.
Deciziile consiliului de administraie sunt valabile dac sunt luate n prezena a cel puin 4
administratori, dintre care unul trebuie s fie preedintele, ori n lipsa motivat a acestuia,
vicepreedintele, i cu votul pentru a cel puin jumtate din totalul membrilor si, cu excepiile
prevzute n contractul de societate.
47

Avnd n vedere faptul c S.I.F. Transilvania este o societate autorizat i reglementat de

C.N.V.M., candidaii la funcia de membru al consiliului de administraie al societii trebuie s
ndeplineasc pe lng condiiile generale prevzute de Legea nr. 31/1990 i cele speciale instituite
de Legea nr. 297/2004 i condiiile prevzute la art. 18 alin (1) lit. d) din Regulamentul C.N.V.M.
nr. 15/2004, respectiv:
- sa aib o bun reputaie i o experien suficient pentru a asigura administrarea sigur i
prudenial a societii;
- s nu fie membri n consiliul de administraie al unei instituii de credit care ndeplinete funcia
de depozitar pentru societate, s nu fie membri n consiliul de administraie al societii de
servicii de investiii financiare cu care societatea a ncheiat contracte de intermediere sau n
consiliul de administraie al altei societi de investiii financiare i s nu fie angajate sau s
aib orice fel de relatie contractual, direct sau indirect, cu o alt societate de investiii
financiare sau societate de administrare a investiiilor. Membrii consiliului de administraie al
societii nu pot fi membri n consiliul de administraie al unei societi de administrare a
investiiilor;
- s nu fi fost condamnai printr-o sentin rmas definitiv pentru gestiune frauduloas, abuz de
ncredere, fals, uz de fals, nelciune, delapidare, mrturie mincinoas, dare sau luare de mit,
precum i alte infraciuni de natur economic;
- s nu se afle sub incidena sanciunilor prevzute la art. 273 alin. (1), lit. c) din Legea nr.
297/2004, aplicate de C.N.V.M. sau a unor sanciuni similare aplicate de B.N.R., C.S.A. sau de
alte autoriti de supraveghere i reglementare n domeniul economic i financiar din Romnia
sau din strintate;
- s aibnstudii superioare de lung durat, absolvite cu examen de licen sau de diplom, dup
caz;
- s aib o experien profesional ntr-un domeniu care se circumscrie activitii financiarbancare sau al pieei de capital sau n domeniul juridic de minimum trei ani;
- s nu fi deinut funcia de administrator al unei societi comerciale romne sau strine aflat n
curs de reorganizare judiciar sau declarat n stare de faliment, n ultimii doi ani anteriori
declanrii procedurii falimentului, situaie fa de care se demonstreaz c sunt rspunztori,
dac rspunderea a fost stabilit prin hotrre judectoreasc definitiv i irevocabil.
Pe parcursul anului 2012, S.I.F. Transilvania a fost administrat de un consiliu de
administraie ai crui membri au fost alei de ctre adunarea general ordinar a acionarilor din
data de 25.04.2009 i al cror mandat va expira la data de 25.04.2013.
Componenta actualului Consiliu de Administraie, care a fost avizat de C.N.V.M. prin
Avizul nr. 27/04.06.2009, este urmtoarea:
Dr.ec. Mihai Fercal Preedinte Membru executiv
Dr. ec. Floriean Firu Vicepreedinte, Membru ne-executiv
Dr. ec. Gheorghe Luac Membru ne-executiv
Ec. Constantin RADU Membru ne-executiv
Ec. tefan Szabo Membru ne-executiv
Jr. Petru Mihalcea Membru ne-executiv
Ec. Valentin Ra*) Membru ne-executiv (demisionat ncepnd cu 01.12.2012)
*)Ca urmare a demisiei d-lui Valentin Ra, Consiliului de Administraie l-a numit n funcia
de administrator provizoriu, ncepnd cu data de 01.12.2012, pe dl. Rzvan GVNEANU.
CV-urile membrilor Consiliului de administraie se pot consulta pe website-ul societii
www.siftransilvania.ro, la seciunea Guvernana Corporatist.
48

Evaluarea independenei membrilor ne-executivi

n vederea evalurii independenei membrilor si ne-executivi, Consiliul de Administraie al
S.I.F. Transilvania a adoptat criteriile de evaluare prevzute la Principiul VIII, Recomandarea 16
din CGC-BVB, i anume:
a) un administrator ne-executiv sau membru al Consiliului de Supraveghere (CS) nu este un
director al societii sau al unei societi controlate de aceasta i nu a ndeplinit o asemenea
poziie n ultimii cinci ani;
b) nu este un salariat al societii sau al unei societi controlate de aceasta i nu a avut un astfel de
raport de munc n ultimii cinci ani;
c) nu primete i nu a primit de la societate ori de la o societate controlat de aceasta o remuneraie
suplimentar sau alte avantaje, altele dect cele corespunznd calittii sale de administrator neexecutiv sau membru al Consiliului de Supraveghere;
d) nu este i nu reprezint n vreun fel un acionar semnificativ al societii;
e) nu are i nu a avut n ultimul exerciiu financiar relaii de afaceri cu societatea sau cu o societate
controlat de aceasta, fie direct sau ca asociat, acionar, administrator, director sau salariat al
unei societi aflate ntr-o asemenea relaie cu societatea.
Relaiile de afaceri includ, fr a se limita la poziia de: furnizor semnificativ de bunuri sau servicii
(inclusiv servicii financiare, legale, de consultan, etc.) i/sau client important al societii sau
al organizaiilor care primesc contribuii semnificative de la societate sau grupul acesteia, dup
caz;
f) nu este i nu a fost n ultimii trei ani asociat sau salariat al auditorului financiar prezent sau trecut
al societii sau al unei societi controlate de aceasta;
g) nu este administrator/director n alt societate n care un administrator/director al societii este
administrator ne-executiv sau membru al Consiliului de Supraveghere i nu are legturi
semnificative cu administratorii/directorii societii datorit poziiei detinute n alte societi sau
entiti;
h) nu a fost membru ne-executiv al CA sau CS al societii pe o perioad mai mare de trei mandate;
i) nu este membru al familiei apropiate so/soie sau rud pn la gradul al IV-lea inclusiv - al
unuia dintre membrii CA sau directori ai societii sau ai persoanelor la care se refer lit. a)-h)
de mai sus.
Prin raportare la criteriile de mai sus, actualul Consiliul de administraie al S.I.F.
Transilvania are n componenta sa un numr de 2 membri independeni, respectiv dl. Petru
Mihalcea i dl. Rzvan Gvneanu.
Prezentarea numrului de edine ale Consilului de Administraie i prezena la
edine a membrilor si
Conform Actului constitutiv al societii, Consiliul de administraie trebuie s se ntruneasc
cel puin o dat la 3 luni. n anul 2012 au avut loc un numr de 13 edine, participarea
administratorilor la aceste edine fiind urmtoarea: Dl. Mihai Fercal (Preedinte) 13 edine, dl.
Floriean Firu (Vice-preendinte) 12 edine, dl. Gheorghe Luac (membru) 12 edine, dl.
Constantin Radu (membru) 13 edine, dl. tefan Szabo (membru) 12 edine, dl. Petru
Mihalcea (membru) 12 edine, dl. Valentin Ra (membru) 9 edine (pn la 01.12.2012) i dl.
Rzvan Gvneanu (membru) - 1 edin (din 01.12.2012).
Pe agenda edinelor consiliului de administraie au figurat n anul 2012 o serie de
probleme, calificate drept curente, care priveau activitatea societii i a companiilor din portofoliu.
49

3.
Informaii privind comitetul de audit
n baza prevederilor Legii nr. 31/1990 privind societile comerciale (art. 140 2), Consiliului
de administraie al S.I.F. Transilvania a nfiinat n data de 25 septembrie 2009 un comitet de audit
format din 3 dintre membrii si neexecutivi, respectiv:
- dl. Ra Valentin preedinte
- dl. Szabo tefan membru
- dl. Radu Constantin membru.
ncepnd cu data de 01.12.2012, componena comitetului de audit s-a modificat dup cum
urmeaz:
- dl. Szabo tefan preedinte
- dl. Radu Constantin membru
- dl. Razvan Gvneanu membru (independent)
Principalele atribuii ale Comitetului de Audit vizeaz:
- formularea de recomandri ctre Consiliul de Administraie cu privire la auditorul
financiar, comunicarea cu acionarii, mediul de control al societii, controlul intern al
societii;
- avizarea planului de audit intern;
- monitorizarea procesului de raportare financiar a societii;
- monitorizarea eficacitii sistemelor de control intern, audit intern i management al
riscurilor din societate;
- monitorizarea auditului financiar al situaiilor financiare anuale individuale i al situaiilor
financiare anuale consolidate;
- verificarea i monitorizarea independenei auditorului financiar.
Comitetul de audit se ntrunete de regul la aceleai date la care sunt convocate edinele
consiliului de administraie. Membrii comitetului fac recomandrile i/sau propunerile ce se impun
direct n cadrul edinelor de consiliu de administraie, acestea fiind consemnate n registrul de
procese verbale al CA.
4. Informaii privind conducerea executiv a societii
Conducerea executiv a societii este asigurat de doi conductori-directori, crora le-au
fost delegate atribuii de conducere de ctre consiliul de administraie, n conformitate cu art. 143
alin.(1) din Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale. Activitatea directorilor se desfaoar
n baza contractelor de mandat ncheiate cu societatea.
Conductorii societii sunt:
Dl. Mihai Fercal Director general
Dl. Ion Mihail Director general adjunct
CV-urile conductorilor S.I.F. Transilvania se pot consulta pe website-ul societii:
www.siftransilvania.ro, la seciunea Guvernana Corporatist.
50

Remunerarea membrilor Consiliului de administraie i a conductorilor-directorilor

Structura de guvernan corporatist a SIF Transilvania nu include n prezent un comitet de
remunerare, deoarece modalitatea de remunerare a administratorilor i a conductorilor este
reglementat prin actul constitutiv al societii. Cu toate acestea, Consiliul de administraie
evalueaz anual necesitatea crerii unui astfel de comitet.
Informaiile privind cheltuielile cu remuneraia administratorilor i directorilor cu contract
de mandat sunt prezentate n Nota explicativ nr. 8, care nsotete situaiile financiare anuale.
Drepturile acionarilor S.I.F. Transilvania
Drepturile acionarilor n cadrul adunrilor generale ale acionarilor
S.I.F. Transilvania ncurajeaza participarea acionarilor la adunrile generale i depune toate
diligenele pentru facilitarea participrii acionarilor la lucrrile adunrilor generale, precum i a
exercitrii depline a drepturilor acestora.
Drepturile acionarilor SIF Transilvania referitoare la adunarea general a acionarilor sunt
cele conferite de reglementrile legale n vigoare, respectiv Legea nr. 31/1990 privind societile
comerciale, Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital i regulamentele C.N.V.M. incidente n
materie. Astfel, acionarii au dreptul de a participa i vota la adunrile generale ale acionarilor i de
a avea acces la informaii suficiente despre problemele supuse aprobrii adunrii generale.
Adunrile generale ale acionarilor sunt convocate de consiliul de administraie, termenul de
ntrunire neputnd fi mai mic de 30 de zile de la publicarea convocrii n Monitorul Oficial al
Romniei, Partea a IV-a. Convocatorul adunrii generale este transmis B.V.B. i C.N.V.M. i este
publicat n Monitorul Oficial al Romniei Partea a IV-a, ntr-un cotidian de circulaie naional,
ntr-un ziar din Municipiul Braov si pe website-ul societii.
La adunrile generale ale acionarilor au dreptul de a participa i vota acionarii nregistrai
n registrul acionarilor la data de referin care este stabilit n convocatorul adunrii generale.
Fiecare aciune deinut d dreptul la un vot n cadrul adunrilor generale ale acionarilor
S.I.F. Transilvania, cu excepia aciunilor al cror drept de vot este suspendat conform prevederilor
legale (art. 2861 alin. 1 si 2 din Legea nr. 297/2004), respectiv aciunile deinute de ctre acionari,
n mod individual sau concertat, care depesc limita de 5% din capitalul social. Anterior adunrilor
generale, S.I.F. Transilvania a verificat pentru acionarii nregistrai la data de referin drepturile
de vot care sunt suspendate i a informat Depozitarul Central n vederea operrii n evidene a
suspendrii. Informaiile referitoare la numrul aciunilor cu drept de vot suspendat sunt fcute
publice de ctre S.I.F. Transilvania pe site-ul societii anterior adunrii generale.
Acionarii pot participa la adunarea general direct sau pot fi reprezentai de ctre alte
persoane, cu excepia administratorilor, pe baza unei procuri speciale, sau pot vota prin
coresponden, inclusiv sau prin mijloace electronice.
Consiliul de administraie public pe website-ul societii procedura de vot prin
coresponden, prin reprezentare, inclusiv sistemul de vot electronic. Convocatorul adunrii
generale include informaii detaliate privind disponibilitatea formularelor de procuri speciale i
buletine de vot prin coresponden precum termenul limit pn la care acestea trebuiesc
expediate/depuse la sediul societii.
51

Acionarii reprezentnd mpreun cel puin 5% din capitalul social au dreptul (1) de a
introduce puncte pe ordinea de zi a adunrii generale, cu condiia ca fiecare punct s fie nsoit de o
justificare sau de un proiect de hotrre propus spre adoptare de adunarea general i (2) de a
prezenta proiecte de hotrre pentru punctele incluse sau propuse spre a fi incluse pe ordinea de zi a
adunarii generale.
De asemenea, toi acionarii au dreptul s adreseze ntrebri privind punctele de pe ordinea
de zi a adunrii generale. Termenul pn la care acionarii i pot exercita drepturile prevzute mai
sus este prezentat n convocatorul adunrii generale.
Documentele referitoare la problemele nscrise pe ordinea de zi a adunrilor generale se pun
la dispoziia acionarilor la sediul societii i pe pagina de internet, iar o sintez este publicat n
pres, la termenele prevzute n convocatorul adunrii generale. Acionarii pot obine de la sediul
societii, la cerere i contra cost, copii ale acestor documente sau le pot lista de pe website-ul
societii.
n termen de 24 de ore de la data la care a avut loc adunarea general a acionarilor,
societatea transmite ctre B.V.B. i C.N.V.M. raportul curent privind hotrrile adoptate de
acionari. Hotrrile A.G.A. sunt publicate ntr-un cotidian de circulaie naional, n Monitorul
Oficial al Romniei, Partea a IV-a i pe website-ul societii.
n anul 2012, Consiliul de administraie al SIF Transilvania a convocat Adunarea general
ordinar a acionarilor din 26/27.04.2012, cu data de referin 26.03.2012 i cu urmtoarea
ordine de zi:
1. Discutarea i aprobarea situaiilor financiare anuale individuale, respectiv bilanul
contabil, contul de profit i pierdere, situaia modificrilor capitalului propriu, situaia fluxurilor de
trezorerie, date informative, situaia activelor imobilizate i notele explicative ale situaiilor
financiare anuale, ntocmite pentru exerciiul financiar din anul 2011, pe baza rapoartelor prezentate
de Consiliul de Administraie i de Auditorul financiar (statutar);
2. Aprobarea repartizrii pe destinaii a profitului net realizat n exerciiul financiar din anul
2011, fixarea dividendului brut pe aciune i stabilirea termenului i a modalitilor de plat a
dividendelor ctre acionari, conform propunerii Consiliului de Administratie;
3. Aprobarea descrcrii de gestiune a administratorilor societii pentru activitatea
desfurat n exerciiul financiar din anul 2011;
4. Discutarea i aprobarea Bugetului de venituri i cheltuieli i a programului investiional al
S.I.F. Transilvania S.A. pentru anul 2012;
5. Aprobarea datei de 18.05.2012 ca dat de nregistrare, respectiv de identificare a
acionarilor asupra crora se rsfrng efectele hotrrii adunrii generale ordinare a acionarilor, n
conformitate cu dispoziiile art. 238 din Legea nr.297/2004.
Pentru adunarea general a acionarilor care au avut loc n anul 2012, societatea a publicat
pe website-ul www.siftransilvania.ro, n seciunea AGA 2012, urmtoarele documente:
convocatorul AGA, toate materialele aferente ordinii de zi, formularele de procur special i ale
buletinului de vot prin coreponden, procedurile de vot, raportul privind drepturile de vot
suspendate, hotrrile A.G.A., incluznd rezultatul detaliat al votului.
52

Dreptul acionarilor la dividende

n situaia n care adunarea general a acionarilor aprob distribuirea de dividende din
profitul net realizat de societate, acionarii ndreptii s primeasc dividende sunt toi acionarii
nregistrai n registrul acionarilor la data de nregistrare aprobat de aceeai adunare general care
aprob i valoarea dividendelor i termenul n care acestea se pltesc acionarilor.
Adunarea general ordinar a acionarilor din data de 26.04.2012 a aprobat repartizarea
sumei de 186.974.938 lei cu titlu de dividende (reprezentnd 90,01% din profitul net), respectiv un
dividend brut de 0.1712 lei/aciune. Informaiile privind plata dividendelor distribuite din profitul
realizat n anul 2011 au fost prezentate n comunicatul de pres publicat n ziarul Bursa din data de
12.06.2012 i Curierul National din data de 13.06.2012, precum i pe website-ul societii.
Informaiile privind sumele repartizate ca dividende din profitul realizat n ultimele trei
exerciii financiare i pltite efectiv pn la finele anului 2012 sunt prezentate n cadrul prezentului
raport anual, la Cap. 3, alin. 3.2 "Descrierea politicii societii cu privire la dividende."
5. Alte elemenente de Guvernan Corporatist
Transparen i raportare
n vederea ndeplinirii obligaiilor de transparen, informare i raportare, stabilite prin
Legea nr. 297/2004, Regulamentele C.N.V.M. nr. 15/2004, nr. 1/2006, nr. 6/2009, Instruciunea
CNVM nr. 1/2007, Legea nr. 31/1990R, Codul B.V.B. i celelalte reglementri legale aplicabile n
vigoare, S.I.F. Transilvania a realizat n anul 2012 urmtoarele raportri periodice i curente:
Raportri periodice:
rapoarte lunare privind situaia activelor, pasivelor i datoriilor (Anexa 16 din Regulamentul
CNVM nr. 15/2004), ntocmite i transmise ctre BVB i CNVM;
rapoarte trimestriale, semestriale i anuale privind situaia detaliat a investiiilor (Anexa 17 din
Regulamentul CNVM nr. 15/2004), ntocmite i transmise ctre BVB i CNVM (la CNVM
situaia detaliat a investiiilor se transmite lunar);
rapoarte lunare privind deinerile individuale sau concertate ale acionarilor de peste 5% din
capitalul social al SIF Transilvania, transmise ctre CNVM;
raport anual pentru anul 2011, transmis CNVM i BVB conform calendarului de comunicare
financiar i publicat pe website-ul societii www.siftransilvania.ro (rapoarte periodice);
situaii financiare consolidate 2011 n conformitate cu IFRS, neauditate (ntocmite n scop
informativ), transmise CNVM i BVB i publicate pe website-ul societii
www.siftransilvania.ro;
situaii financiare individuale 2011 n conformitate cu IFRS, auditate (ntocmite n scop
informativ), transmise CNVM i BVB i publicate pe website-ul societii
www.siftransilvania.ro;
raport trimestrial (trimestrul I 2012), transmis CNVM i BVB i publicat pe website-ul
societii www.siftransilvania.ro (rapoarte periodice);
raport semestrial (semestrul I 2012), transmis CNVM i BVB i publicat pe website-ul societii
www.siftransilvania.ro (rapoarte periodice);
raport trimestrial (trimestrul III 2012), transmis CNVM i BVB i publicat pe website-ul
societii www.siftransilvania.ro (rapoarte periodice);
raportare lunar de date statistice privind activele i pasivele fondurilor de investiii, transmis
BNR i CNVM, conform Regulamentului (CE) nr. 958/2007 al Bncii Centrale Europene.
53

Raportri curente/continue, transmise CNVM i BVB i publicate n ziarul Bursa i pe

website-ul societii www.siftransilvania.ro (rapoarte curente):
Calendarul de comunicare financiar pentru anul 2012;
Rezultatele financiare preliminate pentru anul 2012;
Rapoarte curente privind modificarea actului constitutiv al S.I.F. Transilvania prin efectul Legii
nr. 11/2012 pentru modificarea Legii nr. 97/2004 privind piaa de capital i avizarea de ctre
C.N.V.M. a modificrii actului constitutiv;
Raport curent privind avizarea de ctre C.N.V.M. a reglementrilor interne ale societii;
Raport curent privind prelungirea contractului de audit intern;
Comunicat referitor la obinerea certificrii Sistemului de Management al Securitii Informaiei
(SMSI) i nregistrarea n Registrul de eviden a prelucrrilor de date cu caracter personal;
Referitor la Adunarea General Ordinar a Acionarilor din data de 26/27.04.2012
convocatorul adunrii generale, propunerea privind repartizarea profitului realizat n anul 2011,
raportul curent privind situaia drepturilor de vot suspendate n cadrul AGOA din 26/27.04.2012
i hotrrea AGOA nr. 1 din 26.04.2012.
Comunicate privind disponibilitatea rapoartelor anuale, semestrial i trimestriale;
Comunicat privind plata dividendelor aferente anului 2011;
Raport curent privind situaiile financiare consolidate pentru anul 2011;
Raport curent privind AGOA Sibex;
Raport curent privind situaiile financiare anuale 2011 n conformitate cu IFRS;
Rapoarte curente privind numire administrator provizoriu i avizarea de ctre C.N.V.M. a
modificrii componenei C.A.;
Raport curent privind litigiul avnd ca obiect cererea societtii noastre de anulare a Deciziei
CNVM nr. 674/28.04.2009;
Raport curent privind numire director economic;
Calendarul de comunicare financiar pentru anul 2013.
Managementul riscului
n cursul anului 2012, gestionarea riscurilor specifice fiecrei activiti din structura
organizatoric i funcional a S.I.F. Transilvania s-a realizat la nivelul fiecrei direcii/
departament de specialitate. n conformitate cu procedurile privind managementul riscurilor i
diversificarea prudenial a portofoliului s-au prezentat i analizat trimestrial n edinele consiliului
de administraie rapoartele de risc ntocmite de ctre departamentul de management al riscurilor.
Informaii detaliate privind sistemul de management al riscului sunt prezentate la pct. 1.1.8.Evaluarea activitii societii privind managementul riscului.
Conflictul de interese i tranzaciile cu pri implicate (tranzaciile cu sine)
Consiliul de administraie a adoptat o procedur referitoare la identificarea i solutionarea
conflictelor de interese, n baza creia administratorii au obligaia ca pe toat perioada mandatului
s fie loiali societii i s ia decizii n interesul acesteia. Fiecare administrator trebuie s evite orice
conflict de interese, direct sau indirect, cu SIF Transilvania sau cu orice societate controlat de
aceasta. n situatia apariiei unui conflict de interese, administratorul se va abine de la dezbaterile
i votul asupra chestiunilor respective, n conformitate cu prevederile legale incidente, iar abinerea
motivat a administratorului n cauz va fi menionat n procesul verbal al edinei respective.
De asemenea, consiliul de administraie a adoptat procedura referitoare la tranzaciile
societii cu persoanele implicate, n care sunt prezentate aspectele legate de analiza oportunitii i
legalitii realizrii unor astfel de tranzacii.
54

n anul 2012 societatea nu a ncheiat nicio tranzacie cu administratorii, angajaii, acionarii

(neavnd acionari care s dein controlul) care s fac obiectul raportrii prevzute la art. 225 din
Legea nr. 297/2004 privind piaa de capital.
Responsabilitatea social
Principalele activiti de responsabilitate social desfurate de societate vizeaz stimularea
i fidelizarea angajailor, precum i implicarea n aciuni de sprijinire a activitilor culturale,
sportive, umanitare i cu caracter social.
Specificul i dinamica activitii S.I.F. Transilvania impun, ca i condiie de baz, realizarea
unor nalte standarde de performan profesional. Astfel, instruirea profesional a angajailor, cu
cele dou componente, perfecionarea profesional continu i dezvoltarea profesional, reprezint
parte a strategiei generale a S.I.F. Transilvania. Aceast activitate se realizeaz pe baza unor planuri
de formare profesional, ce presupun att participarea angajailor la conferine, seminarii, cursuri,
ct i susinerea acestora n eforturile personale de perfecionare profesional.
n cursul anului 2012 a continuat pregtirea profesional a angajailor societii, acetia
participnd la urmtoarele programe de pregtire:
Managementul riscului i integrarea sa n sistemele de conducere

Control managerial intern , ci i prghii de dezvoltare a sistemului de control managerial
intern
Fiscalitatea n anul 2012
Evaluarea pentru piaa de capital din Romnia
Noul Cod de Procedur Civil
Probleme i soluii privind executarea silit a obligaiilor i cesiunea de crean
Dreptul afacerilor
Reglementri fundamentale n noul Cod Civil i noul Cod de Procedur civil
Cursuri IFRS
ISMS AUDITOR according to ISO/IEC 27001
Seminar de instruire n domeniul prevenirii i combaterii splrii banilor
Cursuri de instruire ORACLE
ntocmirea situaiilor financiare separate IFRS
Codul Muncii
Relaii publice i comunicare
n cursul anului 2012 a continuat activitatea de responsabilitate social a societii care s-a
concretizat i n sprijinirea unor activiti culturale i cu caracter social i umanitar, prin acte de
sponsorizare, nsumnd 61.700 lei.
Raportul anual se prezint mpreun cu situaiile financiare individuale i cuprinde
urmtoarele anexe:
1. Situaia detaliat a modificrii valorii nominale a participaiilor de aciuni i uniti de
fond n anul 2012 (Anexa nr. 1);
2. Lista societilor comerciale aflate n stare de faliment, insolven, lichidare voluntar i
reorganizare judiciar la data de 31.12.2012 (Anexa nr. 2);
55
Anexa nr. 1
SITUA}IA
detaliat a modificrii valorii nominale a participaiilor de ac]iuni [i unit\]i de fond ^n anul 2012
A.
Modificarea portofoliului de ac]iuni
INITIAL (sold la 01.01.2012)
Capital socialCota SIF
totalvaloare%
leilei
DUPA MODIFICARE (sold la 31.12.2012)
totalvaloare%
leilei
Nr
crt.
Val.
nom.
Denumire
soc. com.
MODIFICARE
totalCota SIF
lei
Cauza modificarii
I. Achizi]ii directe [i pe pia]a de capital
1
2
3
4
5
6
7
8
9
0.10
10.00
10.00
1.00
0.10
0.10
0.10
10.00
0.10
Biofarm Bucuresti
Bursa de Valori Bucuresti
CNTEE Transelectrica
Fondul Proprietatea
Int`l Trade Center Brasov
OMV Petrom
Prospectiuni Bucuresti
SNTGN Transgaz Medias
Transilvania Leasing IFN Bv
109,486,149.90
76,741,940.00
733,031,420.00
13,778,392,208.00
9,359,286.00
5,664,410,833.50
71,804,872.50
117,738,440.00
51,569,000.00
1,102,786.00 1.01%
1,768,060.00 2.30%
2,327,970.00 0.32%
47,132,600.00 0.34%
8,159,086.20 87.18%
10,059,572.30 0.18%
2,311,311.00 3.22%
369,750.00 0.31%
32,471,868.50 62.97%
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
86,226.20109,486,149.901,189,012.20
2,069,030.0076,741,940.003,837,090.00
2,945,280.00733,031,420.005,273,250.00
56,862,500.00 13,778,392,208.00 103,995,100.00
7,328.309,359,286.008,166,414.50
567,000.00 5,664,410,833.50 10,626,572.30
26,920.0071,804,872.502,338,231.00
100,000.00117,738,440.00469,750.00
696,406.7051,569,000.00 33,168,275.20
63,360,691.20
1.09%
5.00%
0.72%
0.75%
87.25%
0.19%
3.26%
0.40%
64.32%
achizitie
achizitie
achizitie
achizitie
achizitie
achizitie
achizitie
achizitie
achizitie
II. Participarea la majorarea capitalului social prin aport in numerar
1
2
3
4
5
6
2.50
2.50
2.50
0.10
0.10
0.10
Anca-Irina Venus
CH Dambovita Targoviste
Coral Brasov
Turism Covasna
Turism Lotus Felix
Tusnad Baile Tusnad
1,385,957.50
4,130,427.50
927,025.00
15,593,316.00
72,363,377.40
20,798,102.00
1,191,575.00
857,362.50
318,270.00
13,353,442.50
19,549,647.20
16,487,190.60
85.97%
20.76%
34.33%
85.64%
27.02%
79.27%
470,000.00
255,130.00
269,462.50
5,000,534.30
15,206,963.80
1,500,000.00
470,000.00
55,130.00
95,480.00
5,000,000.00
10,000,000.00
1,500,000.00
17,120,610.00
1,855,957.50
4,385,557.50
1,196,487.50
20,593,850.30
87,570,341.20
22,298,102.00
1,661,575.00
912,492.50
413,750.00
18,353,442.50
29,549,647.20
17,987,190.60
89.53%
20.81%
34.58%
89.12%
33.74%
80.67%
aport
aport
aport
aport
aport
aport
in
in
in
in
in
in
numerar
numerar
numerar
numerar
numerar
numerar
III. Capitalizare rezerve interne disponibile
1
1.00 Banca Transilvania
1,773,658,066.00
11,486,555.00
0.65% 129,384,347.00
840,115.00
840,115.00
1,903,042,413.00
12,326,670.00
0.65% rezerve
IV. Opera]iuni de gestiune (diferen]e de curs valutar aferente portofoliului exprimat ^n euro)
1
2
x
x
Erste Group Bank Viena
Societe Generale Paris
3,341,216,208.42
4,190,521,519.40
19,668,174.87
122,322.54
0.59% 153,636,125.52
0.00% 105,779,702.78
930,532.57
3,087.83
933,620.40
3,494,852,333.94
4,296,301,222.18
20,598,707.44
125,410.37
0.59% diferente de curs valutar
0.00% diferente de curs valutar
57
Anexa nr. 1
Nr
crt.
Val.
nom.
Denumire
soc. com.
INITIAL (sold la 01.01.2012)
totalvaloare%
leilei
MODIFICARE
totalCota SIF
lei
DUPA MODIFICARE (sold la 31.12.2012)
totalvaloare%
leilei
Cauza modificarii
V. Radieri din portofoliu ca urmare a inchiderii procedurilor de lichidare
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
Negoiul Fagaras
Soliana Independenta
Carne Mures Tg. Mures
Ceres Mangalia Sud
CNM Romline Constanta
Complex Zooind Ardealul
Concret Constanta
Imix Agnita
Intim Ovidius Constanta
Nutrivita Constanta
Pacomb Poarta Alba
Prosper Constanta
Vifrucer Cernavoda
122,302.50
1,658,452.50
2,746,897.50
2,177,322.50
30,539,015.00
3,083,070.00
216,575.00
878,592.50
97,800.00
2,478,412.50
628,635.00
1,288,307.50
2,862,000.00
48,170.00
222,270.00
782,827.50
73,257.50
367,980.00
510,622.50
64,687.50
146,055.00
19,472.50
432,245.00
259,335.00
243,087.50
747,485.00
39.39%
13.40%
28.50%
3.36%
1.20%
16.56%
29.87%
16.62%
19.91%
17.44%
41.25%
18.87%
26.12%
-122,302.50
-1,658,452.50
-2,746,897.50
-2,177,322.50
-30,539,015.00
-3,083,070.00
-216,575.00
-878,592.50
-97,800.00
-2,478,412.50
-628,635.00
-1,288,307.50
-2,862,000.00
-48,170.00
-222,270.00
-782,827.50
-73,257.50
-367,980.00
-510,622.50
-64,687.50
-146,055.00
-19,472.50
-432,245.00
-259,335.00
-243,087.50
-747,485.00
-3,917,495.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
radiere
radiere
radiere
radiere
radiere
radiere
radiere
radiere
radiere
radiere
radiere
radiere
radiere
lichidare
lichidare
lichidare
lichidare
lichidare
lichidare
lichidare
lichidare
lichidare
lichidare
lichidare
lichidare
lichidare
VI. Vnz\ri totale sau par]iale de pachete de ac]iuni
1
2
3
4
5
6
7
8
0.10
1.00
2.50
2.50
2.50
0.10
2.50
x
Azomures Tg. Mures
BRD-GSG Bucuresti
Chimpex Constanta
Lemn Prod Ex Com Carta
Mercur Fagaras
Ropharma Brasov
SCIM Constanta
Erste Group Bank Viena
52,603,263.30
696,901,518.00
28,169,477.50
995,535.00
283,682.50
29,100,555.00
2,297,607.50
3,341,216,208.42
25,200.00 0.05%
26,294,708.00 3.77%
1,480,487.50 5.26%
68,655.00 6.90%
122,822.50 43.30%
27,000.00 0.09%
623,512.50 27.14%
36,877,261.62 1.10%
-52,603,263.30
0.00
-28,169,477.50
-995,535.00
-283,682.50
0.00
-2,297,607.50
0.00
-25,200.00
-2,885,210.00
-1,480,487.50
-68,655.00
-122,822.50
-22,650.00
-623,512.50
-17,209,086.75
-22,437,624.25
0.00
696,901,518.00
0.00
0.00
0.00
29,100,555.00
0.00
3,341,216,208.42
0.00
23,409,498.00
0.00
0.00
0.00
4,350.00
0.00
19,668,174.87
0.00%
3.36%
0.00%
0.00%
0.00%
0.01%
0.00%
0.59%
vanzare
vanzare
vanzare
vanzare
vanzare
vanzare
vanzare
vanzare
58
Anexa nr. 2
LISTA
societilor comerciale aflate n stare de faliment, insolven, lichidare voluntar i reorganizare judiciar la data de 31.12.2012
Nr.
crt.
Denumire
Moneda
Capital social
Statul
valoare
SIF Transilvania
Altii actionari
valoare
Ramura
%
valoare
%
%
DIZOLV.LICHID.L31/90
1CONSTRUCTII FEROVIARE CONSTANTA
SA
DELTAROM SA2
3
SERIBUZ SA
SUBTOTAL
RON
RON
RON
171,055.00
1,060,000.00
875.50
1,231,930.50
0.00
51,738.00
1,226.00
52,964.00
0.00
12.20
70.02
17,707.50
228,845.00
262.50
246,815.00
10.35
21.59
29.98
61,339.00
280,724.00
0.00
342,063.00
89.65 CONSTRUCTII
66.21 TURISM
0.00 AGRICULTURA
FALIMENT L85/06
AGRIAS SA CASTELU1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
AGROHOLDING SA CONSTANTA
AGROIND TOUR SA CONSTANTA
AGROINDUSTRIALA BIRSA SA
AGROINDUSTRIALA SA
AWE-HD SA
BANCA ALBINA SA
BANCA INTERNATIONALA A RELIGIILOR
SA
BANCA ROMANA DE SCONT SA
CELACOB SA COBADIU
CERES MIHAIL KOGALNICEANU SA
CERLIN COGEALAC SA
CEZOTOR SA TORTOMANU
COLINA SA SARAIU
COMAT IALOMITA SA
COMCEREAL SA TARGU MURES
COMET SA HIRSOVA
COMPLEX CALLATIS SA MANGALIA
CONSTRUCTII COMPLEXE CONSTANTA
SA
ELECTROMEC SA
FLAMINGO INTERNATIONAL SA
FRUVIILEG SA BRASOV
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
1,122,375.00
1,235,500.00
4,073,212.50
4,249,595.00
2,706,992.50
1,851,652.00
5,000,000.00
20,000,000.00
20,000,000.00
592,302.50
2,627,335.00
2,110,142.50
1,042,472.50
202,492.50
287,447.09
2,195,430.00
414,837.50
57,525.00
126,480.15
394,600.00
77,905,001.10
1,283,795.00
0.00
386,446.00
1,305,057.00
1,100,909.00
950,645.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
868,083.00
829,940.00
0.00
56,698.00
0.00
0.00
49,233.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
78.20
80.10
64.77
87.80
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
82.60
98.33
0.00
70.00
0.00
0.00
29.67
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
97,745.00
268,522.50
810,570.00
68,112.50
330,357.50
356,232.50
220,341.00
460,440.00
1,500,000.00
64,205.00
457,127.50
8,145.00
171,957.50
60,747.50
74,875.22
243,472.50
163,632.50
15,772.50
17,901.64
93,942.50
431,930.80
385,137.50
8.71
21.73
19.90
1.60
12.20
19.24
4.41
2.30
7.50
10.84
17.40
0.39
16.50
30.00
26.05
11.09
39.45
27.42
14.15
23.81
0.55
30.00
409,852.00
345.00
0.00
571,684.00
9.00
14,954,195.00
4,779,659.00
19,539,560.00
1,850,000.00
211,239.00
0.00
10,859.00
348,206.00
0.00
114,594.00
780,783.00
51,249.00
16,701.00
4,088.00
120,263.00
774,730,703.00
359,463.00
91.29 AGRICULTURA
0.07 AGRICULTURA
0.00 AGRICULTURA
33.63 AGRICULTURA
0.00 AGRICULTURA
80.76 IND. CONSTRUCTOARE DE MASINI
95.59 BANCI,ASIGURARI
89.16 AGRICULTURA
0.00 AGRICULTURA
1.29 AGRICULTURA
83.50 AGRICULTURA
0.00 AGRICULTURA
73.95 COMERT
88.91 ALTE RAMURI
30.89 CONSTRUCTII
72.58 COMERT INTERIOR
85.85 CONSTRUCTII
99.45 COMERT
70.00 AGRICULTURA
.
60
Anexa nr. 2
Nr.
crt.
Denumire
Moneda
Capital social
Statul
valoare
SIF Transilvania
Altii actionari
valoare
Ramura
%
0.00
0.00
0.67
0.00
23.11
69.88
0.00
96.84
0.00
96.79
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
34.95
70.00
69.98
0.00
88.24
0.00
0.00
72.19
80.18
0.89
5.00
0.00
0.00
40.96
0.00
valoare
%
30.00
22.49
23.76
18.26
30.08
13.63
2.10
38.34
3.21
15.43
7.88
37.30
30.00
0.48
28.24
27.09
9.68
30.00
29.99
22.01
11.76
92.01
27.26
4.57
17.15
46.32
25.91
20.69
12.63
11.34
11.19
70.00 AGRICULTURA
76.25 IND. CHIMICA SI PETROCHIMICA
58.63 INDUSTRIE ALIMENTARA
0.04 AGRICULTURA
86.37 AGRICULTURA

61.66 ALTE RAMURI
0.00 AGRICULTURA
92.12 AGRICULTURA
62.70 AGRICULTURA
70.00 AGRICULTURA
71.76 CONSTRUCTII
72.91 ALTE RAMURI
55.37 AGRICULTURA
0.00 AGRICULTURA
0.03 AGRICULTURA
0.00 AGRICULTURA
7.99 AGRICULTURA
72.74 AGRICULTURA
23.24 IND. MATERIALELOR DE CONSTRUCTII
52.79 TRANSPORTURI
69.10 ALTE INDUSTRII
79.31 PRESTARI SERVICII
47.70 AGRICULTURA
88.81 AGRICULTURA
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
HORTICOLA MIHAI KOGALNICEANU SA
IMUM SA MEDGIDIA
MARCHIM SA
MUNCA OVIDIU SA
NAZARCEA OVIDIU SA
NEVOCECA SA NEGRU VODA
NITRAMONIA SA
OVIDIU SA OVIDIU
OVIS-PALAS CONSTANTA
PROREM UTB SA
ROMAGRIBUZ SA RAMNICU SARAT
ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA
ROMVITIS ODOBESTI SA
ROVA R.M.R. SA CHITILA
SACO SA
SECOM SA
SEMAG SA
SEMLACT SACELE SA
SOL-LACT SA
STEEL WORKS SA CONSTANTA
STELACER STEJARU SA
SUINPROD SA SERCAIA
TOPLACER SA
TOPTHERM SA
TRACTORUL-UTB SA
TRANSILVANIA SA
UNIVERSAL-IND SA
UPRUC SERV SA
UPRUC TAP-SDV SA
VITIPOMICOLA FETESTI SA
VITIVINICOLA BASARABI SA
SUBTOTAL
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
35,862.50
4,506,300.00
6,470,760.00
4,469,267.50
1,244,367.50
1,382,360.00
37,483,902.50
427,660.00
678,565.00
790,973.80
2,638,700.00
1,881,020.00
1,242,075.00
38,490,565.00
1,047,495.00
242,822.50
224,725.00
822,167.50
1,429,387.50
1,938,927.50
525,547.50
9,104,610.00
1,641,845.00
241,192.50
92,315,983.80
1,964,852.50
111,667.50
2,330,105.00
3,964,100.00
1,638,300.00
7,653,157.50
378,418,452.94
10,757.50
1,013,282.50
1,537,130.00
816,197.50
374,305.00
188,357.50
788,207.50
163,960.00
21,760.00
122,071.00
207,865.00
701,577.50
372,622.50
184,357.50
295,785.00
65,780.00
21,745.00
246,650.00
428,675.00
426,770.00
61,797.50
8,377,240.00
447,555.00
11,027.50
15,834,276.80
910,170.00
28,927.50
482,125.00
500,492.50
185,840.00
856,450.00
41,984,926.46
10,042.00
1,385,207.00
1,973,452.00
1,048,086.00
199.00
477,601.00
158,907.00
105,480.00
0.00
6,689,028.00
972,334.00
471,777.00
347,781.00
15,322,483.00
300,684.00
70,817.00
49,771.00
0.00
189.00
604,863.00
0.00
290,948.00
477,716.00
22,419.00
24,648,397.00
414,882.00
30,863.00
739,192.00
1,385,443.00
312,565.00
2,718,683.00
879,883,261.00
12,000.00
0.00
413,142.00
347,826.00
0.00
14,519,371.00
0.00
262,722.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
31,421.00
230,207.00
400,096.00
0.00
185,500.00
0.00
0.00
69,647.00
740,168,673.00
6,991.00
2,233.00
0.00
0.00
268,419.00
0.00
762,465,259.00
.
61
Anexa nr. 2
Nr.
crt.
Denumire
Moneda
Capital social
Statul
valoare
SIF Transilvania
Altii actionari
valoare
Ramura
%
valoare
%
%
INSOLVENTA L85/06
1ADES SA CONSTANTA
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
ARCOM S.A. BUCURESTI
BRAV ROMPROT 2000 SA
CNM PETROMIN SA CONSTANTA
DUPLEX SA
FABRICA DE ZAHAR SA
FELAM SA
HIDROMECANICA SA
ICIM SA
LIANA 95 SA VENUS-MANGALIA
MASINI UNELTE SI MECANIZARI UTB SA
MECANICA SA
MIDEX SA
MOLDOVA ESTIVAL 2002 SA
PESTOM SA
SCUDIVER UTB SA
SERE CODLEA SA
SIRETUL PASCANI
TIR SA
TOMIS CAR SA
UNIVERTIS SA
UPRUC RAMA SA
VERITAS PANCIU SA
SUBTOTAL
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
RON
846,672.50
2,566,320.19
95,700.00
56,218,927.50
304,945.00
7,012,212.70
2,587,500.00
8,067,355.00
2,071,445.00
4,843,908.40
6,076,285.50
9,697,362.50
324,810.00
2,096,742.30
710,577.50
1,874,559.90
24,325,740.00
15,876,083.60
756,350.00
962,485.00
203,950.00
2,478,497.50
6,234,432.50
156,232,862.59
0.00
0.00
0.00
15,743,901.00
0.00
6,471,648.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
45,514.00
0.00
0.00
87,010.00
0.00
0.00
0.00
0.00
128,350.00
0.00
0.00
0.00
22,476,423.00
0.00
0.00
0.00
70.01
0.00
9.23
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
1.17
0.00
0.00
30.61
0.00
0.00
0.00
0.00
33.34
0.00
0.00
0.00
345,552.50
4,809.07
40,600.00
13,397,152.50
81,930.00
3,537.50
937,267.50
2,925,760.00
74,370.00
1,443,235.40
1,100,989.00
1,056,257.50
80,845.00
186,234.30
490,052.50
223,270.70
3,046,767.50
1,711,653.30
147,472.50
153,902.50
36,770.00
781,765.00
1,641,732.50
29,911,926.77
40.81
0.19
42.42
23.83
26.87
0.05
36.22
36.27
3.59
29.79
18.12
10.89
24.89
8.88
68.97
11.91
12.52
10.78
19.50
15.99
18.03
31.54
26.33
200,448.00
355,272.00
5,510.00
1,384,809.00
89,206.00
63,615,104.00
660,093.00
2,056,638.00
798,830.00
34,006,730.00
49,752,965.00
3,410,928.00
97,586.00
19,105,080.00
1,200.00
16,512,892.00
8,511,589.00
141,644,303.00
243,551.00
195,083.00
66,872.00
678,693.00
1,837,080.00
345,230,462.00
99.81 CONSTRUCTII
6.16 TRANSPORTURI
73.13 CONSTRUCTII
90.72 INDUSTRIE ALIMENTARA
63.78 ALTE INDUSTRII
96.41 CONSTRUCTII
70.21 TURISM
75.11 CONSTRUCTII
0.42 PISCICULTURA
87.48 AGRICULTURA
89.22 IND. TEXTILA SI PIELARIE
80.50 TRANSPORTURI
50.67 TRANSPORTURI
73.67 AGRICULTURA
REORGANIZARE L85/06
1FERMA STUPINI UTB SA
2
3
4
5
FRUVIMED SA MEDGIDIA
NICOVALA SA
ROMLAG SA
ROMMEGA SA
RON
RON
RON
RON
RON
2,001,850.00
3,993,657.50
6,324,570.00
2,713,655.00
555,097.50
500,000.00
0.00
0.00
0.00
0.00
2.50
0.00
0.00
0.00
0.00
534,319.50
831,320.00
1,500,010.00
619,792.50
140,637.50
26.69
20.82
23.72
22.84
25.34
14,175,305.00
1,264,935.00
482,456.00
837,545.00
165,784.00
70.81 AGRICULTURA
79.18 AGRICULTURA
.
62
Anexa nr. 3
LISTA
societ\]ilor comerciale la care Societatea de Investi]ii Financiare Transilvania de]ine controlul
Nr.
crt.
CUI
Denumire
Localitate
Val. nom.
lei/ac].
Capital social
Nr. ac]iuniValoare (lei)
la data de 31.12.2012
Stare
%
SIF Transilvania
I. SOCIET|}I COMERCIALE OPERA}IONALE
1 17339940
2 7657416
3 1102041
4 23058338
5 1868287
6 7800027
7 1864960
8752
9 1154474
10 18846755
11 2577677
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
8012400
ADMINISTRARE SI PROMOVARE
IMOBILIARA TRANSILVANIA
ANCA-IRINA SA VENUS-MANGALIA
ARO-PALACE SA
CASA ALBA INDEPENDENTA SIBIU
COMCM SA CONSTANTA
CRISTIANA SA
EUXIN SA CONSTANTA
FEPER SA
GASTRONOM SA
GRUP BIANCA TRANS SA
INDEPENDENTA SA
BRASOV
VENUS
BRASOV
SIBIU
CONSTANTA
BRASOV
CONSTANTA
BUCURESTI
BUZAU
BRASOV
SIBIU
BRASOV
CODLEA
BRASOV
PREDEAL
BRASOV
ORSOVA
SIBIU
CIMPINEANCA
TARGU NEAMT
SF. GHEORGHE
BRASOV
BUCURESTI
BUZIAS
COVASNA
BAILE FELIX
PLOIESTI
MANGALIA
TUSNAD BAI
MURFATLAR
SIBIU
100.00
2.50
0.10
2.50
0.10
100.00
0.10
0.10
2.50
0.10
2.50
0.10
2.50
2.50
2.50
1.63
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
0.10
2.50
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
0.10
2.50
2.50
140,419
742,383
403,201,571
786,745
236,316,678
120,000
46,603,070
139,374,961
306,528
10,860,620
2,871,694
93,592,860
4,946,725
13,568,408
20,904,083
15,000,000
11,422,919
791,377
2,300,158
1,821,884
2,266,061
515,690,000
1,177,621
158,500,000
205,938,503
496,149,456
201,042,104
578,949,939
222,981,020
676,587
138,592
14,041,900.00
1,855,957.50
40,320,157.10
1,966,862.50
23,631,667.80
12,000,000.00
4,660,307.00
13,937,496.10
766,320.00
1,086,062.00
7,179,235.00
9,359,286.00
12,366,812.50
33,921,020.00
52,260,207.50
24,450,000.00
28,557,297.50
1,978,442.50
5,750,395.00
4,554,710.00
5,665,152.50
51,569,000.00
2,944,052.50
15,850,000.00
20,593,850.30
49,614,945.60
20,104,210.40
57,894,993.90
22,298,102.00
1,691,467.50
346,480.00
543,216,390.70
139,483
664,630
345,704,600
419,484
134,049,930
74,453
45,069,983
100,479,113
184,770
6,214,200
1,530,636
81,664,145
4,010,410
12,984,511
20,832,581
11,477,141
5,711,432
719,900
1,215,711
938,590
2,209,017
331,682,752
1,123,180
145,615,772
183,534,425
313,579,000
179,979,641
449,920,140
179,871,906
476,226
74,307
13,948,300.00
1,661,575.00
34,570,460.00
1,048,710.00
13,404,993.00
7,445,300.00
4,506,998.30
10,047,911.30
461,925.00
621,420.00
3,826,590.00
8,166,414.50
10,026,025.00
32,461,277.50
52,081,452.50
18,707,739.83
14,278,580.00
1,799,750.00
3,039,277.50
2,346,475.00
5,522,542.50
33,168,275.20
2,807,950.00
14,561,577.20
18,353,442.50
31,357,900.00
17,997,964.10
44,992,014.00
17,987,190.60
1,190,565.00
185,767.50
422,576,363.03
99.33
89.53
85.74
53.32
56.72
62.04
96.71
72.09
60.28
57.22
53.3
87.25
81.07
95.7
99.66
76.51
50
90.97
52.85
51.52
97.48
64.32
95.38
91.87
89.12
63.2
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
INTERNATIONAL TRADE CENTER SA
1122928 MECANICA CODLEA SA
1112290 ORGANE DE ASAMBLARE SA
7626860 ORIZONT TURISM SA
1108834 ROMRADIATOARE SA BRASOV
1614734 SANTIERUL NAVAL SA
790619 SEMBRAZ SA
1446908 SIBAREX SA
12530884 STATIUNEA OGLINZI SA
546674 TERRACOTTA STAR SA
9845734 TRANSILVANIA LEASING IFN SA
15688146 TRANSILVANIA TRAVEL SA
1849307 TRATAMENT BALNEAR BUZIAS SA
559747 TURISM COVASNA SA
108526 TURISM FELIX SA
TURISM HOTELURI SI RESTAURANTE
1354740
PRAHOVA SA
TURISM, HOTELURI, RESTAURANTE
2980547
MAREA NEAGRA SA
4241753 TUSNAD SA
2410198 UTILAJ GREU SA
23058320 VIROLA-INDEPENDENTA SIBIU
SUBTOTAL
89.52 operationala
77.71
80.67
70.39
53.62
operationala
operationala
operationala
operationala
64
Anexa nr. 4
66
67

SIF TRANSILVANIA SA BRAOV

Braov, str. N. Iorga nr. 2
CUI 3047687
REALIZAREA BUGETULUI DE VENITURI I CHELTUIELI
PENTRU EXERCIIUL FINANCIAR 2012
cod 01
Indicatori
1
I. VENITURI TOTALE, din care:
1. Venituri din activitatea curent, total, din
care din:
a). dividende
b). aciuni gratuite, din incorporare profit
c). dobnzi
d). investiii financiare cedate
e). diferene favorabile de curs valutar
f). provizioane, creane reactivate, debitori diveri
(inclusivpreluarealavenituria
provizioanelor pentru constituire fond
participare la profit)
g) penaliti, majorri
h) alte surse
2. Venituri din activitatea extraordinar
II. CHELTUIELI TOTALE, din care:
(rd.13+rd.35)
1. Cheltuieli din activitatea curent total, din
care:
(rd. 14 + rd. 30)
EXERCIIUL
Nr. FINANCIAR 2011
rndPrevederiRealizat
BVC
234
01147.000325.884
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
147.000
9.000
1.690
97.000
4.310
35.000
65.000
65.000
325.884
11.541
3.362
3.395
256.820
2.879
6.946
18
40.923
77.563
77.563
EXERCIIUL
FINANCIAR 2012
PrevederiRealizat
BVC
56
162.000320.453
162.000
11.600
3.600
133.000
6.536
1.264
6.000
59.000
59.000
320.453
16.748
7.204
283.388
13
6.581
27
6.492
70.614
70.614
Anexa nr. 5
- mii lei (RON) GRAD REALIZARE % 2011
FA DE:
Realizri
2011
Prevederi BVC
2012
7
98,33
98,33
145,12
x
212,19
110,34
0,45
94,75
150,00
15,86
91,04
91,04
8
197,81
197,81
144,38
x
200,11
213,07
x
100,69
2,14
108,20
119,68
119,68
68

A) Cheltuieli de funcionare i exploatare,

total, din care:
a). Cheltuieli cu materiale, energie i ap
b). Cheltuieli cu personalul, din care:
- salarii brute i alte drepturi (inclusiv CA i
mandatari)
- stimulente din fondul de participare la profit
- contribuii la asigurrile sociale, risc i
accidente, ajutor de omaj, asigurri sociale de
sntate, indemnizaii i concedii, fond creane
salariale
- tichete de mas
c). Cheltuieli telecomunicaii i abonamente RTV
d). Cheltuieli cu amortizarea
e). Comisioane i onorarii datorate
f). Servicii bancare i asimilate
g) Prestaii externe
h) Impozite, taxe i vrsminte asimilate
i). Cheltuieli de protocol, reclam, publicitate
j). Cheltuieli potale
k). Alte cheltuieli pentru exploatare
B. Alte cheltuieli total, din care:
a). Aferente investiiilor financiare cedate *)
b). Diferene de curs valutar i dobnzi
c). Provizioane, pierderi din creane i debitori
diveri (inclusiv provizioane pentru constituire
fond participare la profit)
d). Sponsorizri i acte de mecenat
2. Cheltuieli din activitatea extraordinar
REZULTATDINACTIVITATEA
CURENT:
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
24.215
490
15.855
9.155
4.000
2.700
160
1.335
3.110
35
1.430
1.260
80
250
210
40.785
40.730
55
82.000
24.086
446
16.135
9.584
4.000
2.551
153
1.097
3.379
29
1.323
912
96
335
181
53.477
43.198
2.433
7.819
27
248.321
69
25.700
460
18.010
9.000
6.000
3.010
160
815
3.110
35
1.430
1.035
155
300
190
33.300
33.250
50
103.000
27.213
426
19.062
10.168
6.000
2.894
133
608
4.368
51
1.130
1.049
151
139
96
43.401
34.745
10
8.584
62
249.839
112,98
95,52
118,14
106,09
150,00
113,45
86,93
55,42
129,27
175,86
85,41
115,02
157,29
41,49
53,04
81,16
80,43
0,41
109,78
229,63
100,61
105,89
92,61
105,84
112,98
100,00
96,15
83,13
74,60
140,45
145,71
79,03
101,35
97,42
46,33
50,53
130,33
104,50
x
x
124,00
242,56

- Profit
- Pierdere
REZULTATDINACTIVITATEA
EXTRAORDINAR
- Profit
- Pierdere
III REZULTATUL BRUT - Profit
IV FOND DE REZERV (Rezerve legale)
V ALTE CHELTUIELI DEDUCTIBILE
STABILITE POTRIVIT LEGII
VI ACOPERIREA PIERDERILOR DIN ANII
PRECEDENI
VII IMPOZIT PE PROFIT
- Cheltuieli
- Venit
VIII PROFIT NET
PROFITUL DE REPARTIZAT, din
care, propus pentru:
1. Alte rezerve - Surse proprii de finanare
2. Dividende cuvenite acionarilor societii
3. Alte repartizri
IXSURSEDEFINANARE
INVESTIIILOR, din care:
1. Surse proprii
2. Alocaii de la buget
3. Credite bancare
- interne
- externe
4. Alte surse (leasing financiar)
A
37
38
40
41
42
43
44.1
44.2
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
82.000
14.000
68.000
68.000
AGOA
2012
AGOA
2012
AGOA
2012
61.000
61.000
248.321
40.593
207.728
207.728
20.753
186.975
190.188
190.188
-
70
-
103.000
14.000
89.000
89.000
AGOA
2013
AGOA
2013
AGOA
2013
75.000
75.000
249.839
37.641
212.198
212.198
AGOA
2013
AGOA
2013
AGOA
2013
181.272
181.272
100,61
92,73
102,15
102,15
x
x
x
95,31
95,31
242,56
268,86
238,42
238,42
x
x
x
241,70
241,70
-

X TOTAL INVESTIII, din care:

1. Cheltuieli investiii **)
2. Rambursri de rate pentru investiii realizate n
leasing total, din care:
- interne
3. Sume subscrise i nevrsate
XI REZERVE, reflectate prin contul 106
(constituiri - utilizri) din care:
1. Rezerve legale (contul 1061) - Constituiri
2. Alte REZERVE = surse proprii de finanare
(Constituiri - diminuri)
3. Alte rezerve total (constituiri - diminuri), din
care:
- rezerve regularizri titluri participare (contul
10681, constituiri - diminuri) ***)
- rezerve din aciuni primite gratuit (contul 1065,
constituiri-diminuri)
- rezerve aferente aport n natur (schimb)
- rezerve constituite din ajustri pentru pierderi de
valoare a imobilizrilor financiare (cont 1062 sold debitor, constituiri - reversri ****)
- alte rezerve
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
61.000
61.000
53.875
34.155
19.720
(15.835)
21.055
14.500
190.188
190.188
(70.929)
34.155
(105.084)
(757)
(34.776)
(107.491)
37.940
75.000
75.000
42.060
20.753
21.307
(23.443)
(10.250)
55.000
199.694
181.272
18.422
69.015
20.753
48.262
(3.250)
(9.450)
(16.209)
77.146
25
105,00
95,31
x
x
60,76
x
x
x
x
x
x
266,26
241,70
x
164,09
100,00
226,50
x
x
x
x
x
NOT:
* - exclusiv comisioanele i taxele aferente vnzrilor, care sunt incluse la capitolul de cheltuieli "Comisioane i onorarii datorate", precum i costul
titlurilor de participare ieite din portofoliu prin lichidri i/sau falimente, neacoperit din sumele ncasate din lichidare, care s-au suportat direct din
capitalurile proprii (alte rezerve - regularizri)
** - sunt cuprinse investiiile n imobilizri corporale, necorporale i investiiile financiare n aciuni i obligaiuni (cu excepia aciunilor alocate
gratuit) i nu sunt cuprinse plasamentele n depozitele bancare i/sau n titluri de stat.
71

*** - rezerve de natura provizioanelor constituite la data nfiinrii societii de investiii financiare i ulterior n procesul de definitivare a
portofoliului (cesiuni i regularizri cu FPS/APAPS/AVAS, corecii reevaluri, includeri/excluderi c/v terenuri n/din capitalul social al emitenilor etc.) ca
efect al nregistrrii titlurilor de participare preluate de la F.P.P., la valoarea nominal a acestora i ca msur de protecie a capitalului social iniial
mpotriva efectelor unor pierderi poteniale rezultate la ieirea din portofoliu a unor titluri de participare din aceast categorie prin lichidri i/sau falimente,
fr a se recupera valoarea nominal a acestora sau se recupereaz o valoare situat sub valoarea nominal la care aceste titluri (Legea nr. 58/1991) au fost
nregistrate n portofoliu.
**** - ajustrile pentru pierderea de valoare a imobilizrilor financiare (aciunilor deinute n portofoliu) constituite sau reversate prin acest cont
ncepnd cu anul 2008, peste cele constituite n anii precedeni, pe seama cheltuielilor.
72
Anexa nr. 6
LISTA
societ\]ilor comerciale ^n care Societatea de Investi]ii Financiare Transilvania de]ine la 31.12.2012 ac]iuni care ^i confer\ o influen]\ semnificativ\
Nr.
crt.
CUI
Denumire
Localitate
Val. nom.
lei/ac].
Capital social
SIF Transilvania
Nr. ac]iuni Valoare (lei)
Stare
%
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
SOCIET|}I
14662474
7638554
10108620
7836012
1225885
1153932
799324
1095009
7616238
742395
803115
3682077
1248420
7616130
515155
15043549
1114208
14662482
1154806
14681603
2423562
7638538
14662490
1228997
7708889
14686600
2469136
2577839
2853136
7638546
14630120
7634641
6605613
2071423
26261034
1154490
COMERCIALE OPERA}IONALE
APOLLO ESTIVAL 2002 SA
CAPITOL SA JUPITER
COMPLEX HOTEL. DAMBOVITA SA
COMPLEX HOTEL. PARC SA
COMSIG SA
CONCAS SA
CONSTRUCTII SA
CORAL SA
DELTA AURORA SA
DORNA TURISM SA
EMAILUL SA
FONDUL ROMAN DE GARANTARE A
CREDITELOR PT.INTREPRI
GECSAT INTERCOM SA
GRANAT SA
HARGHITA SA
ILEDIFICIA SA SLOBOZIA
INAR SA
ISTRIA ESTIVAL 2002 SA
LEGUME-FRUCTE SA
MUNTENIA ESTIVAL 2002 SA
NEPTUN-OLIMP SA
OPAL SA JUPITER MANGALIA
PRAHOVA ESTIVAL 2002 SA
PRESCOM SA
RESTAURANT CHERHANA SA
SERVICE NEPTUN 2002 SA
SIMEC SA
SOFT APLICATIV SI SERVICII SA
SPID SA
TISMANA SA
TOMIS ESTIVAL 2002 SA
TOPAZ AURORA SA
TRANSBAR SA
TRANSIL SA
TURISM LOTUS FELIX SA
UNICOM SA
NEPTUN
JUPITER
TARGOVISTE
SLATINA
SIGHISOARA
BUZAU
SIBIU
BRASOV
JUPITER
VATRA DORNEI
MEDIAS
BUCURESTI
TARNAVENI
CAP AURORA
MIERCUREA CIUC
URZICENI
BRASOV
NEPTUN
BUZAU
CONSTANTA
NEPTUN
MANGALIA
NEPTUN
IERNUT
MAMAIA
NEPTUN
SIBIU
SIBIU
TARGU MURES
MANGALIA
NEPTUN
MANGALIA
VIRGHIS
SLOBOZIA
BAILE FELIX
BUZAU
0.10
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
1.00
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
0.10
2.50
0.10
0.10
2.50
0.10
2.50
2.50
0.10
2.50
2.50
2.50
2.50
0.10
2.50
2.50
2.50
0.10
2.50
5,932,994
385,847
1,754,223
225,933
108,156
713,353
715,709
478,595
208,597
1,423,717
2,522,118
16,065,609
223,095
260,032
145,228
103,762
833,868
1,372,754
823,812
4,503,112
73,315,286
423,706
3,252,029
36,000
38,540
9,111,701
430,460
168,495
218,129
190,313
1,319,636
74,793
174,647
50,838
875,703,412
415,195
593,299.40
964,617.50
4,385,557.50
564,832.50
270,390.00
1,783,382.50
1,789,272.50
1,196,487.50
521,492.50
3,559,292.50
6,305,295.00
16,065,609.00
557,737.50
650,080.00
363,070.00
259,405.00
2,084,670.00
137,275.40
2,059,530.00
450,311.20
7,331,528.60
1,059,265.00
325,202.90
90,000.00
96,350.00
911,170.10
1,076,150.00
421,237.50
545,322.50
475,782.50
131,963.60
186,982.50
436,617.50
127,095.00
87,570,341.20
1,037,987.50
2,350,890
106,363
364,997
62,960
29,304
336,756
282,849
165,500
54,787
455,793
729,551
3,697,948
67,473
63,098
45,633
35,768
325,113
543,940
207,822
1,784,313
30,194,757
120,186
1,288,584
8,647
9,530
3,610,420
197,044
47,728
58,188
48,770
522,893
18,919
71,641
16,857
295,496,472
94,778
235,089.00
265,907.50
912,492.50
157,400.00
73,260.00
841,890.00
707,122.50
413,750.00
136,967.50
1,139,482.50
1,823,877.50
3,697,948.00
168,682.50
157,745.00
114,082.50
89,420.00
812,782.50
54,394.00
519,555.00
178,431.30
3,019,475.70
300,465.00
128,858.40
21,617.50
23,825.00
361,042.00
492,610.00
119,320.00
145,470.00
121,925.00
52,289.30
47,297.50
179,102.50
42,142.50
29,549,647.20
236,945.00
39.62
27.57
20.81
27.87
27.09
47.21
39.52
34.58
26.26
32.01
28.93
23.02
30.24
24.27
31.42
34.47
38.99
39.62
25.23
39.62
41.18
28.37
39.62
24.02
24.73
39.62
45.78
28.33
26.68
25.63
39.62
25.3
41.02
33.16
33.74
22.83
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
operationala
74
Anexa nr. 6
Nr.
crt.
37
38
39
CUI
Denumire
Localitate
Val. nom.
lei/ac].
2.50
2.50
2.50
Capital social
1,326,626
70,450
245,872
3,316,565.00
176,125.00
614,680.00
150,491,973.90
SIF Transilvania
Nr. ac]iuni Valoare (lei)
428,620
21,759
66,776
1,071,550.00
54,397.50
166,940.00
48,635,199.90
Stare
%
32.31 operationala
30.89 operationala
27.16 operationala
12527609 UPRUC CTR SA
547181 VINALCOOL SA
783530 VINARIA SA
SUBTOTAL
SOCIET|}I
1860437
1896023
12527374
1888004
2430900
2074314
2413062
7764293
2361168
1118838
6832284
805566
12430800
2425288
2413925
1088974
3852007
1858038
7657203
1458597
2414076
2415403
1222749
2981658
8008670
8032229
1892404
1460112
2072828
2531505
2430985
1158212
541170
1910004
2748602
COMERCIALE NEOPERA}IONALE
ADES SA CONSTANTA
AGROHOLDING SA
BRAV ROMPROT 2000 SA
CNM PETROMIN SA
COLINA SA SARAIU
COMAT IALOMITA SA
COMET SA HIRSOVA
COMPLEX CALLATIS SA
DELTAROM SA
DUPLEX SA
ELECTROMEC SA
FELAM SA
FERMA STUPINI UTB SA
FRUVIILEG SA BRASOV
FRUVIMED SA MEDGIDIA
HIDROMECANICA SA
HORTICOLA MIHAI KOGALNICEANU
SA
IMUM SA MEDGIDIA
LIANA 95 SA
MARCHIM SA
MIDEX SA
NAZARCEA OVIDIU SA
NICOVALA SA
OVIDIU SA OVIDIU
ROMAGRIBUZ VERGULEASA SA
ROMLAG SA
ROMMEGA SA
ROMVITIS ODOBESTI SA
SACO SA
SECOM SA
SEMLACT SACELE SA
SERIBUZ SA
SOL-LACT SA
STEEL WORKS SA
TOPLACER SA
FAGARAS
SFANTU GHEORGHE
SIBIU
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
CONSTANTA
OVIDIU
BRASOV
CONSTANTA
COLINA
SLOBOZIA
HIRSOVA
MANGALIA
TULCEA
FAGARAS
BARAOLT
SIBIU
BRASOV
BRASOV
MEDGIDIA
BRASOV
MIHAIL
KOGALNICEANU
MEDGIDIA
VENUS - MANGALIA
MARASESTI
CAP MIDIA, CORBU
OVIDIU
SIGHISOARA
OVIDIU
BUZAU
BRASOV
CONSTANTA
ODOBESTI
SLOBOZIA
LUDUS
SACELE
BUZAU
OZUN
CONSTANTA
TOPRAISAR
2.50
2.50
10.00
2.50
2.50
1.86
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
0.10
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
0.10
2.50
2.50
2.50
10.00
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
2.50
0.50
2.50
2.50
2.50
338,669
494,200
9,570
22,487,571
80,997
154,958
165,935
23,010
424,000
121,978
157,840
1,035,000
20,018,500
513,518
1,597,463
3,226,942
14,345
1,802,520
48,439,084
2,588,304
129,924
497,747
632,457
171,064
752,408
1,085,462
222,039
496,830
418,998
97,129
328,867
1,751
571,755
775,571
656,738
846,672.50
1,235,500.00
95,700.00
56,218,927.50
202,492.50
287,447.09
414,837.50
57,525.00
1,060,000.00
304,945.00
394,600.00
2,587,500.00
2,001,850.00
1,283,795.00
3,993,657.50
8,067,355.00
35,862.50
4,506,300.00
4,843,908.40
6,470,760.00
324,810.00
1,244,367.50
6,324,570.00
427,660.00
1,881,020.00
2,713,655.00
555,097.50
1,242,075.00
1,047,495.00
242,822.50
822,167.50
875.50
1,429,387.50
1,938,927.50
1,641,845.00
138,221
107,409
4,060
5,358,861
24,299
40,364
65,453
6,309
91,538
32,772
37,577
374,907
5,343,195
154,055
332,528
1,170,304
4,303
405,313
14,432,354
614,852
32,338
149,722
150,001
65,584
280,631
247,917
56,255
149,049
118,314
26,312
98,660
525
171,470
170,708
179,022
345,552.50
268,522.50
40,600.00
13,397,152.50
60,747.50
74,875.22
163,632.50
15,772.50
228,845.00
81,930.00
93,942.50
937,267.50
534,319.50
385,137.50
831,320.00
2,925,760.00
10,757.50
1,013,282.50
1,443,235.40
1,537,130.00
80,845.00
374,305.00
1,500,010.00
163,960.00
701,577.50
619,792.50
140,637.50
372,622.50
295,785.00
65,780.00
246,650.00
262.50
428,675.00
426,770.00
447,555.00
40.81
21.73
42.42
23.83
30
26.05
39.44
27.42
21.59
26.87
23.81
36.22
26.69
30
20.82
36.27
30
22.49
29.79
23.76
24.89
30.08
23.72
38.34
37.3
22.84
25.34
30
28.24
27.09
30
29.98
29.99
22.01
27.26
insolventa L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
insolventa L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
dizolv.lichid.L31/90
insolventa L85/06
faliment L85/06
insolventa L85/06
reorganizare L85/06
faliment L85/06
reorganizare L85/06
insolventa L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
insolventa L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
reorganizare L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
dizolv.lichid.L31/90
faliment L85/06
faliment L85/06
faliment L85/06
75

Anexa nr. 7
Declaraia Aplici sau explici
Principiu/
Recomandare
P19
ntrebare
Emitentul este administrat n baza
unui sistem dualist?
Emitentulaelaboratun
Statut/Regulament de Guvernan
Corporativcaresdescrie
principalele aspecte de guvernan
corporativ?
Statutul/Regulamentulde
guvernan corporativ este postat
pewebsite-ulcompaniei,cu
indicarea datei la care a suferit
ultima actualizare?
nStatutul/Regulamentulde
guvernan corporativ sunt definite
structuriledeguvernan
corporativ, funciile, competenele
i responsabilitile Consiliului de
Administraie (CA) i ale conducerii
executive?
Raportul Anual al emitentului
prevedeuncapitoldedicat
guvernanei corporative n care sunt
descrisetoateevenimentele
relevante, legate de guvernana
corporativ, nregistrate n cursul
anului financiar precedent?
Emitentul disemineaz pe website-ul
companiei informaii cu privire la
urmtoarele aspecte referitoare la
politica sa de guvernan corporativ:
a) descriere a structurilor sale
de guvernan corporativ?
b) actul constitutiv actualizat?
c) regulamentul intern de
funcionare/ aspecte eseniale
x
x
x
DA
NU
x
Dac NU, atunci
EXPLICI
SIF Transilvania este
administrat n baza unui
sistem unitar, conform
actului constitutiv.
P1
R1
x
R2
x
R3
x
x
77

ale acestuia pentru fiecare

comisie/comitet de
specialitate?
d) Declaraia Aplici sau
Explici?
e) lista membrilor CA cu
menionarea membrilor care
sunt independeni i/sau
neexecutivi, ai membrilor
conducerii executive i ai
comitetelor/comisiilor de
specialitate?
f) o variant scurt a CV-ului
pentru fiecare membru al CA
i al conducerii executive?
P2
Emitentulrespectdrepturile
deintorilordeinstrumente
financiareemisedeacesta,
asigurndu-le acestora un tratament
echitabil i supunnd aprobrii orice
modificare a drepturilor conferite, n
adunrile speciale ale respectivilor
deintori?
Emitentul public ntr-o seciune
dedicat a website-ului propriu detalii
privinddesfurareaAdunrii
Generale a Acionarilor (AGA):
a) convocatorul AGA?
b) materialele/documentele aferente
ordinii de zi precum i orice alte
informaii referitoare la subiectele
ordinii de zi?
c) formularele de procura special?
R6
Emitentul a elaborat i a propus AGA
proceduripentrudesfurarea
ordonat i eficient a lucrrilor
AGA, fr a prejudicia ns dreptul
oricrui acionar de a-i exprima liber
opinia asupra chestiunilor aflate n
dezbatere?
x
x
x
x
x
P3
R4
x
x
x
78

R8
Emitentul disemineaz ntr-o seciune
dedicat de pe website-ul propriu
drepturile acionarilor precum i
regulile i procedurile de participare la
AGA?
Emitentul asigur informarea n timp
util (imediat dup desfurarea AGA)
a tuturor acionarilor prin intermediul
seciunii dedicate a website-ului
propriu:
a) privind deciziile luate n cadrul
AGA?
b) privind
votului?
rezultatul
detaliat
al
x
x
x
R9
P4,
P5
R10
R12
Emitenii disemineaz prin intermediul
unei seciuni speciale pe pagina
proprie de web, uor identificabil i
accesibil:
a) rapoarte curente/comunicate?
b) calendarul financiar, rapoarte
anuale, semestriale i trimestriale?
Existncadrulcompaniei
emitentului un departament/persoan
specializat() dedicat() relaiei cu
investitorii?
CA-ul se ntrunete cel puin o datpe
trimestrupentrumonitorizarea
desfurrii activitii emitentului?
Emitentul deine un set de reguli
referitoare la comportamentul i
obligaiile de raportare a tranzaciilor
cu aciunile sau alte instrumente
financiare emise de societate (valorile
mobiliare ale societii) efectuate n
cont propriu de ctre administratori i
alte persoane fizice implicate?
Dac un membru al CA sau al
conducerii executive sau o alt
persoan implicat realizeaz n
cont propriu o tranzacie cu titlurile
companiei, atunci tranzacia este
diseminat prin intermediul websiteului propriu, conform Regulilor
aferente?
x
x
x
x
x
x
79

P6
P7
P8
R15
R16
R17
P9
P10
StructuraConsiliuluide
Administraie a Emitentului asigur
un echilibru ntre membrii executivi
i ne-executivi (i n mod deosebit
administratoriine-executivi
independeni) astfel nct nicio
persoan sau grup restrns de
persoane s nu poat domina, n
general, procesul decizional al CA?
StructuraConsiliuluide
Administraie a Emitentului asigur
un numr suficient de membrii
independeni?
n activitatea sa, CA-ul are suportul
unor comitete/comisii consultative
pentru examinarea unor tematici
specifice, alese de CA, i pentru
consilierea acestuia cu privire la
aceste tematici?
Comitetele/comisiileconsultative
nainteaza rapoarte de activitate
CA-ului cu privire la tematicile
ncredinate de acesta?
Pentru evaluarea independenei
membrilor si neexecutivi, Consiliul
de Administraie folosete criteriile
deevaluareenunaten
Recomandarea 16?
Membrii CA i mbuntesc
permanentcunotineleprin
training/pregtirendomeniul
guvernanei corporative?
Alegerea membrilor CA are la baz
o procedur transparent (criterii
obiectiveprivindcalificarea
personal/profesional etc.)?
Exist un Comitet de Nominalizare
n cadrul companiei?
x
x
x
x
x
x
x
x
Nominalizarea candidailor
la funcia de administrator
se face de ctre consiliul de
administraie n ansamblul
su, sau la propunerea
acionarilor.
P11 R21
ConsiliuldeAdministraie
analizeaz cel puin o dat pe an
nevoia nfiinrii unui Comitet de
remunerare/politica de remunerare
pentru administratori i membrii

x
80

conducerii executive?
Politica de remunerare este aprobat
de AGA?
x
Politica de remunerare este
prevzut n actul
constitutiv al societii,
care este aprobat de AGA.
x
Consiliul de administraie
ndeplinete n ansamblul
su sarcinile i
responsabilitile prevzute
la Rec. 21 n ceea ce
privete stabilirea
remuneraiei directorilor, n
limitele prevzute de actul
constitutiv. CA analizeaz
anual necesitatea nfiinrii
unui astfel de comitet.
R22
Exist un Comitet de Remunerare
format exclusiv din administratori
ne-executivi?
R24
P12 R25
,
P13
Politica de remunerare a companiei
esteprezentatn
Statutul/Regulamentulde
Guvernan Corporativa?
Emitentul disemineaz n limba
englez informaiile care reprezint
subiectul cerinelor de raportare:
a) informaii periodice (furnizarea
periodic a informaiei)?
b) informaii continue (furnizarea
continu a informaiei)?
Emitentul pregtete i disemineaz
raportarea financiar i conform
IFRS?
x
x
x
x
Societatea a ntocmit
(pentru exerciiul financiar
2011) i va ntocmi (pentru
exerciiul financiar 2012)
n scop informativ un al 2lea set de situaii financiare
anuale n conformitate cu
IFRS, n condiiile i
termenele prevzute n
Instruciunea C.N.V.M. nr.
6/2011.
Societatea ntocmete
experimental i public pe
website-ul su situaiile
financiare anuale
consolidate ntocmite
conform IFRS-neauditate
Societatea particip activ la
diverse evenimente, n
R26
Emitentul promoveaz, cel puin o
dat pe an, ntlniri cu analiti
x
81

financiari, brokeri, agenii de rating

i ali specialiti de pia, n scopul
prezentrii elementelor financiare,
relevante deciziei investiionale?
cadrul crora au loc
ntlniri cu analisti
financiari, brokeri, fonduri
de investiii etc, n care se
prezint indicatorii
financiari i elementele
relevante deciziei
investiionale. Societatea
i propune s organizeze
ea nsi astfel de ntlniri.
x
x
R27
R28
R29
R30
R32
P14
P15 R33
P16 R34/
R35
Exist n cadrul companiei un
Comitet de Audit?
CA sau Comitetul de Audit, dup
caz, examineaz n mod regulat
eficienaraportriifinanciare,
controlului intern i sistemului de
administrare a riscului adoptat de
societate?
Comitetul de Audit este format n
exclusivitate din administratori
neexecutivi i are un numr suficient
de administratori independeni?
Comitetul de Audit se ntlnete de
cel puin 2 ori pe an, aceste reuniuni
fiinddedicatentocmiriii
diseminrii ctre acionari i public
a rezultatelor semestriale i anuale?
ComitetuldeAuditface
recomandri CA privind selectarea,
numirea, re-numirea i nlocuirea
auditorului financiar, precum i
termenii i condiiile remunerrii
acestuia?
CA a adoptat o procedur n scopul
identificrii i soluionrii adecvate
a situaiilor de conflict de interese?
Administratorii informeaz CA
asupra conflictelor de interese pe
msur ce acestea apar i se abin de
la dezbaterile i votul asupra
chestiunilorrespective,n
conformitate cu prevederile legale
incidente?
CA-ul a adoptat proceduri specifice
n scopul asigurrii corectitudinii
procedurale (criterii de identificare a
tranzaciilor cu impact semnificativ,
x
x
x
x
x
x
82

Raport CA 2013

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Raport CA 2013

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

RAPORT ANUAL

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

RAPORT ANUAL AL ADMINISTRATORILOR PENTRU

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

CRETERE ABSOLUT (Subtotal I Subtotal II)

Factori ce au determinat creterea valorii nominale a portofoliului:

Participarea S.I.F. Transilvania cu aporturi n numerar la majorarea capitalului social al unor

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

finanarea programelor de investiii derulate de societile comerciale la care S.I.F.

investiii n uniti de fond emise de fonduri nchise de investiii, respectiv achiziia

Factori ce au determinat scderea valorii nominale a portofoliului:

Ali factori care au determinat schimbri structurale i calitative ale portofoliului.

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

a.2) STRUCTURA PORTOFOLIULUI DE ACIUNI I RENTABILITATEA ACESTUIA.

ramuri ale economiei na]ionale, ^n func]ie de valoarea nominal\

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

a.1. Creterea ponderii sectorului Finane, bnci de la 23,53% la 31.12.2011, la

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Structura portofoliului, la data de 31.12.2012,

* inclusiv ANTIERUL NAVAL OROVA S.A. Orova

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

87 societi comerciale erau profitabile, reprezentnd 63,50% din numrul societilor

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Profitabilitatea societilor comerciale la care S.I.F. Transilvania deine pachetul

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

dup valoarea calculat a portofoliului la 31.12.2012, rezult c 60,75% din portofoliul

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Subscrieri i achiziii de uniti de fond emise de un fond nchis de investiii;

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

470 mii lei

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

d.2 ACTIVITATEA DE DEZINVESTIRE

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

- MII LEI INDICATORI

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

La data de 31.12.2012, structura portofoliului, pe clase de active, nregistreaz urmtoarele

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

- Lei/aciune EXERCIIUL FINANCIAR:

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

f) lichiditate (disponibil n cont, casierii i alte valori)

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

1.1.6. Evaluarea aspectelor legate de impactul activitii de baz a societii asupra

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

Riscul de rat a dobnzii

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

3) Nivelul deinerilor n instrumente financiare emise de entiti aparinnd aceluaii

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

8) Expunerea fa de instrumente financiare derivate

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

La 31 decembrie 2012 societatea nu a reuit s se ncadreze n limita maxim admis n ceea

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov

incertitudine care s afecteze negativ profitabilitatea i parial lichiditatea societii, comparativ cu

Societatea de Investiii Financiare TRANSILVANIA Braov