Curs 2 Evaluarea firmei

25.11.2014

Modalitati de dobandire a dreptului de proprietate

Dreptul de proprietate poate fii dobandit prin urmatoarele forme:

-

Sentinta judecatoreasca
Prin succesiune
Pe baza de contracte sau prin conventie ( contracte de vanzare-cumparare
sub semnatura private si contracte autentice, contractele prin donatieacestea pot fi anulate daca donatarul jigneste donatorul)
Uzucapiunea sau prescriptia achizitiva-se refera la dobandirea dreptului de
proprietate asupra unei constructii construite pe un teren care apartine
unui alt proprietar.

Ipoteca
Ipoteca este un document juridic, legal prin care creditorul
urmareste o proprietate indiferent in mainile carui proprietar se gaseste. Aceasta
ipoteca poate sa fie ipoteca legala care se face pe baza unor prevederi legaleprima casa sau poate sa fie ipoteca conventionala incheiata intre doua parti.
Orice drept de proprietate este inregistrat intr-o carte funciara. Aceasta carte
funciara se gaseste la oficiul de cadastru si publicitate imobiliara.
O carte funciara este compusa din 3 capitole:
1. Se prezinta numarul cadastral de inregistrare, descrierea proprietatii si
suprafata terenului.
2. Se prezinta proprietarul si actul pe baza caruia s-a inregistrat dreptul de
proprietate, se inregistreaza eventualele modificari si existenta
eventualelor modificari si existenta eventualelor servituti, daca sunt.
3. Se inregistreaza toate aceste ipoteci, garantii, tot ce obliga sau impiedica
vanzarea proprietaii in piata imobiliara.

Situatiile financiar-contabile
Situatiile financiar-contabiile sunt elementele financiare de baza ce
sunt utilizate la evaluarea unei firme si evidentiaza situatia economica a firmei,
respective performantele acesteia. O situatie financiara contabila cuprinde 2 parti
: bilantulcontabilsi contul de profit si pierdere.
Bilantul contabil este documentul financiar ce pune in evidenta
existenta si mobilitatea activelor si pasivelor firmei.

Activele sunt elemente de patrimoniu al unei firme care genereaza

venituri firmei. Aceste active pot fi: active imobilizare sau fixe si active circulante
sau curente. Din categoria activelor imobilizate fac parte:
-

Active corporale (terenuri, constructii,birotica, masini,etc)

Active necorporale ( licente, marci de fabricatie, brevete,etc)
Active financiare ( sunt titlurile de participare).

Activele circulante sau curente cuprind stocurile de materiale

nevandute, productia in curs de executare, conturi in banci.
Pasivele sunt contrariu activelor, elemente de patrimoniu care
nu produc beneficii. Din aceasta categoriefac parte: capitalurile proprii ce
reprezinta capitalul individual ce a constituit firma, datoriile firmei( datorii
financiare la credite bancare, datorii comercisle, datorii fiscale) si provizioanelesunt sume de bani constituite de catre o firma si nefolosite in scopul acoperirii
unor eventuale pierderi neprevazute (diferite greve care apar inopinat, incendii,
intreruperi de curent, calamitati naturale).
Contul de profit si pierdere care evidentiaza profitul net obtinut de
catre firma, toate veniturile si cheltuielile facute de firma si rezultatul executiei
anuale (deprofit sau pierdere).

Abordari si metode de evaluare folosite in evaluarea firmelor

Exista 3 abordari: prin comparatii de piata sau comparatia

vanzarilor, abordarea prin venit si abordarea prin costuri sau prin active.
Abordarea de piata se utilizeaza cand exista informatii relevante din
piata tranzactiilor firmelor, prin comparatia valorilor de tranzactionare a unor
firme cu firma care urmeaza sa fie evaluata. In aceasta abordare sunt 3 metode:
-metoda comparatiilor cu firme cotate in piata de valori sau bursa
-metoda comparatiilor cu firme necotate in piata de valori sau bursa
-metoda cu tranzactii anterioare chiar ale firmei care se evalueaza.
Avantajele abordarii prin comparatii de piata :cea mai eficienta daca
exista informatii relevante,se ajunge direct la valoarea finala a firmei.
Dezavantajele : necesita ajustari pe baza de criterii de diferentiere intre firme si
lipsa de credibilitate a informatiilor cu privire la situatiile financiare ale firmelor.
Abordarea prin venit se refera la evaluarea firmelor prin
transformarea unor castiguri sau unor fluxuri de venit viitoareintr-o valoare a
capitalului/o valoare a firmei. In aceasta abordare se utilizeaza 2 metode: metoda
cash flow net actualizat si metoda capitalizarii venitului. La metoda actualizarii
cash flow-ului avantajele sunt ca este o metoda simpla si pot fi evidentiate

previziuni de venit viitoare ale firmei pe mai multi ani. Dezavantajele sunt ca
necesita un program de calcul si incertitudini cu privire la marimea ratei de
actualizare. Metoda capitalizarii venitului are ca avantaje ca nu necesita
previziuni viitoare iar ca dezavantaj incertitudini cu privire la marimea ratei de
capitalizare.
Abordarea prin cost sau prin venituri se bazeaza pe estimarea
valorilor de piata ale activelor componente ale unei firme. Principiul de evaluare
este ca valoarea unui activ este egala cu valoarea elementelor componente. In
aceasta abordare se utilizeaza 2 metode si anume metoda activului net corectat
si metoda activului net de lichidare. Avantajele celor 2 metode sunt ca pleaca de
la inregistrari contabile accesibile de indentificat si ca dezavantaj este ca
necesita cunostinte din diferite domenii.