Proiect realizat de :

Profesor ndrumtor:
Dornean
Adina

Cuprins

1. Scurt istoric privind introducerea monedei EURO

2. Principalele avantaje ale adoptrii monedei EURO
2.1 Eliminarea riscului ratei de schimb
2.2 Eliminarea costurilor aferente tranzaciilor
2.3 Asigurarea transparenei preurilor
2.4 Reducerea ratelor dobnzii
3. Principalele dezavantaje ale adoptrii monedeu Euro
3.1 Costurile introducerii
3.2 Reducerile locurilor de munc
3.3 Costurile ocazionale

1.Scurt istoric privind introducerea monedei EURO

Moneda euro a fost introdus la 1 ianuarie 1999, cnd monedele naionale ale zonelor
participante ,care erau n numr de 11, nu mai existau ca parte ntreag i devinse simple
subdiviziuni ale monedei europene.
La data de 1 ianuarie 2001, Grecia a intrat n zona euro. Cu ocazia Consiliuli European de
la Santa Maria de Feira din Portul a fost avizat intrarea sa la data de 19 iunie 2000.
Astfel Grecia a devenit a dousprezecea ar care a intrat n zona euro. Cu toate acestea
Banca Central a acordat un termen limit ca s poat preschimba pisele i monedele naionale,
care pe o anumit perioad de timp au continuat s fie utulizate n rile lor pn cnd o s se
introduc noile monede i bilete de la 1 ianuarie 2002. Pn la data de 28 februarie 2002, unele
din vechile valute i vor pstra nc valoarea lor legal. Difer de la ar la ar, datele de
validare a monedelor naionale.
La data de 31 decembrie 2001, marca german a fost prima moned care a disprut. Toate
monedele care au ncercat s mai aib valoarea lor legal n statele lor a fost pn la data de 28
februarie 2002 respectiv i 1 ianuarie 2007.
Dar bncile centrale din statele zonei euro a continuat s accepte biletele i piesele ale
vechilor monede i acest lucru pentru numeroi ani nc (31. 12.2012 n Finlanda pentru unele
bilete iar pentru moneda metalic tot la data de 31.12.2012).1
Moneda comun a 28 de state membre ale uniunii europene, a devenit euro, dar i moned unic
a 13 dintre aceste state, ca i de factor n unele state i teritorii precum Kosovo. Banca Central
European gestioneaz emisiunea sa. Moneda euro a fost pus n circulaie sub form de moned
de cont, dar ea este n funciune nc din 1999, fiind succesoarea monedei de cont European
Currency Unit (ECU), respectiv unitate de cont sau moned co european, care a fost pus
n funiune n 1979.

1 Petre Breazu Finane Europene Editura CH.Beck 2007,pag.23

Moneda de cont ECU a fost nlocuit de moneda euro, adoptnd urmtoarele msuri:

de la data de 1 ianuarie 1999 toate referirile la moneda ECU din contracte i din alte

instrumente juridice erau nlocuite cu referiri la euro;

continuitatea contractelor denominate n monedele naionale ale rilor membre

participante la euro;
trebuiau respectate regulile de rotunjire stabilite ;
Numele de euro pentru moned s-a stabilit n cadrul Consiliului European de la
Madrid, iar n data de 15 iulie 1997, s-a decis utilizarea unei prescurtri oficiale pentru
euro, EUR, simbolul oficial fiind ales caracterul , cele doua linii paralele sugernd
stabilitatea monedei euro.
Moneda unic a fost introdus n trei etape distincte:
Prima etapa a nceput la data de 2 mai 1998 i ncheindu-se la data de 1 ianuarie 1999. Ea

a nceput printr-o reuniune special la nivel nalt a Uniunii Europene, la Bruxelles, o ntlnire a
crui obiectiv central a fost s determine care dintre cele 15 naiuni membre ale Uniunii Europene
vor lua parte la uniunea monetar. naintea reuniunii la nivel nalt de la Bruxelles, alegerea
participanilor la euro a reprezentat una dintre cele mai controversate probleme politice din
Europa, dominnd aproape fiecare discuie referitoare la uniunea economic i monetar. Dup
ce consiliul Europei a anunat n cele din urm participanii calificai , n cele opt luni ale Fazei A
s-au realizat:
1. S-a nfiinat Bnca Central Europen (Institutul Monetar European a fost nlocuit de Banca
Central European ).
2. Ajustrile finale ale sistemelor legale naionale pentru adaptarea la o noua moned.
3. S-au pregtit din punct de vedere tehnic primele emisiuni de bancnote i monede euro.
Cea de-a doua etap a nceput la data de 1 ianuarie 1999 i s-a incheiat la 31 decembrie
2001.Aceast etap reprezint introducerea euro ca moned oficial n cele 11 ri care formeaz
zona monedei unice. n aceast faz B, ns, euro exista numai ca moned de cont nsemnnd c

monedele i bacnotele veritabile n euro nu erau distribuite. Aceast nsemna c euro este n
prezent folosit n toate operaiunile, ncepnd cu cecurile personale, declaraiile bancare,
nregistrri electronice i sistemele contabile pn la facturile companiilor i situaiile financiare,
n valoare de mai multe milioane de dolari. Euro nu va intra cu adevrat n portofelele cetenilor
Europei dect n faz C. Mai mult dect att, Uniunea European a adoptat regula care nu are nici
o obligaie, nici o interdictie n ceea ce privete folosirea euro n cursul fazei B, pe scurt. Pe scurt
asta nseamn c persoanele care doresc s foloseasc n acesta perioad euro ca unitate de cont,
au dreptul legal s fac acest lucru, dar nimeni nu poate fi obligat. Faz B dureaz maxim trei ani
i cuprinde cteva evenimente majore.
Mai nti la 1 ianuarie 1999, minitrii de finane din rile europene au blocat n mod
irevocabil ratele de schimb ntre euro i cele 11 monede componente. Dei ratele de schimb
bilaterale fuseser deja fixate n luna mai 1998, abia n 1999 au fost stabilite ratele de schimb ale
euro. Aceste rate, calculate prin compararea valorilor de schimb dintre monedele din Uniunea
Economic i Monetar i dolarul American n ultima zi de comercializare din 1998, au devenit
apoi permanente.
Faz B atrage dup sine, de asemenea, transferul autoritii n domeniul politicii
monetare ctre Banc Central European. La 1 ianuarie 1999, cele 11 bnci centrale din zona
monedei unice au devenit subordinate Bncii Centrale Europene.
Etapa trei care a nceput la 1 ianuarie 2002 i s-a ncheiat la 28 februarie 2002, presupune
aparitia monedelor i a bacnotelor euro, astfel nct banii naionali trebuiau s dispar intr-un
anumit interval de timp ( de exemplu Frana a avut ca termen de preschimbare la Banca Central
a monedei metalice dar i a bacnotelor pn la data de 31.12.2012). Aceast etap permite ca
vechile monede naionale s poate circula paralel cu moneda euro, astfel nct consumatorii
putnd sa aleag sa fac tranzaciile comerciale att n moneda euro ct i n monela lor naional.
La sfritul acestei etape, euro va deveni moneda oficial a zonei monedei unice.

Etapele introducerii monedei unice:

1 iulie 1990

Reprezint prima faza a Uniunii Economice i Monetare. Este

complet liberalizat micarea capitalului n statele membre ale

1 ianuarie 1993
1 noiembrie 1993

Uniunii Europene
Piaa Unic devine complet
Intr n vigoare tratatul de la Maastricht i este stabilit compoziia

1 ianuarie 1994

monedei ECU
Reprezint a doua etap a Uniunii Economice i Montare i a fost
nfiinat Institutul Monetar European. S-a luat msuri pentru
ntrirea Pieei Unice Europene, iar rile membre urmresc n

31 mai 1995
15, 16 decembrie 1995

aceast perioad ndeplicirea criteriilor de convergen

Comisia adopt Cartea Verde pentru moneda unic
Consiliul European adopt denumirea de "EURO" pentru moneda
unic . Se elaboreaza scenariul pentru trecerea la moneda unic i se

1 ianuarie 1997

stabileste calendarul propriu-zis.

Se stabilesc definitiv paritile ntre monedele naionale i moneda

1 ianuarie 2002

euro
Presupune apariia bacnotelor i monedelor euro i dispariia

1 iulie 2002

baniloor naionali, conform unui calendar prestabilit

Reprezint data limit la care monedele naionale ies legal din
circulatie2

2 Danila N., Euro-bipolarizarea monetara, Ed. Economica, Bucuresti, 1995

Tabel 1. Ratele de conversie ale euro

State din Uniunea Monetara

Moneda nationala

1 Euro =

Europeana

Austria
iling
13,7603
Belgia
Franc belgian
40,3399
Cipru
lira
0,585274
Estonia
krona
15,6466
Finlanda
Marca finlandez
5,94573
Germania
Marc german
1,95583
Grecia
drahm
340,750
Irlanda
Lir irlandez
0,787564
Italia
Lir italian
1936,27
Letonia
lats
0,702804
Luxemburg
Franc luxemburghez
40,3399
Malta
lira
0,429300
Olanda
gulden
2,20371
Portugalia
escudo
200,482
Slovacia
coroana
30,1260
Slovenia
tolar
239,640
Spania
peseta
166,386
Surs: Prelucrare dup http://www.bnr.ro/Ro/EU/partitati.htm

2.Principalele avantaje ale adoptrii monedei EURO

2.1 Eliminarea riscului valutar n cazul schimburilor comerciale ntre rile din zona
euro. Incertitudinea n schimburile comerciale internaionale, generat de lipsa previzibilitii
cursului, chiar n condiiile unui sistem de cursuri fixe, a determinat ca necesare contramsuri de
acoperire a riscului valutar, precum contracte opiuni, forward, futures, dei sunt accesibile
presupun costuri destul de ridicate. De exemplu, atunci cnd o companie german BMW,
investete 80 de milioane de dolari pentru a-si crete echipa de vnzari din Finlanda, estimarea pe
care ea o face n ceea ce privete ct de profitabil este investiia, se nvrte n jurul ratei estimate
de schimb ntre marca finlandez si marca german. Dac marca finlandez se va deprecia
puternic dup ce se efectueaz investiia, atunci vnzrile comaniei BMW n Finlanda (care sunt
colectate n marc finlandez), se vor transforma dintr-o dat n mai puine mrci germane pentru
compania-mama din Mnchen, fcnd astfel ca investiia s fie mai puin atractiv sau chiar
neprofitabil (exemplu realizat n perioada existenei mrcii germane).

2.2 Reducerea costurilor valutare se putea obine prin anularea schimburilor ntre
monedele comunitare. Potrivit unor statistici, costurile se puteau ridica cu aproximaie la 0,4%
din PNB al rilor din zona euro. De exemplu un turist care dorea s merg in Belgia cu suma de
50.000 de BEF, trebuia s parcurg mai multe ri europene, unde de fiecare dat trebuia s
schimbe banii n monde local ceea ce presupunea i pltirea unor comisoane. Turistul constat
c la ntoarcerea n Belgia acesta ar avea mai puini bani chiar dac nu ar fi cheltuit nimic, suma
ar fi fost diminuat cu 46% mai puin dect cea iniial datorit comisioanelor practicate la
schimbul valutar i a pierderilor rezultate la trecerea de la o moned mai slab la una mai
puternic.
2.3Transparena preurilor exprimarea preurilor n aceeai moned face mai evidente
diferenele de pre dintre serviciile, bunurile i salariile din diferite ri ,astfel mbuntind
competiia dintre piee. Consumatorii din zona monedei unice au descoperit c este mai dificil i
oarecum obositor, n absena euro s compare preurile uneltelor, materialelor de construcii,
serviciilor de consultan, automobilelor sau ale furnizorilor generali de dincolo de frontierele
naionale.
De exemplu, cetenii din Germania, nu erau obinuii s gndeasc n mii de lire , iar
italienii au considerat c escudo-ul portughez este o moned distant i intangibil. Drept urmare,
discriminrile de pre puteau fi impelmentate cu uurin. n 1997, un Audi A3 costa 38.000 de
mrci n Germania, dar numai 27.000 de mrci n Danemarca, iar un Fiat Barcchetta costa
aproximativ 37.200 de mrci n Germania i 28.000 de mrci n Italia.
Exprimarea preurilor n euro ofer un etalon consecvent i simplu pentru ca familiile sau
ntreprinderile s poate efectua comparaii, comparnd preurile cu cele din exterior. Astfel n
prezent discriminrile sunt mult mai dificile fa de nainte de introducerea euro, indiferent dac
este vorba de autoturism A3 sau de ciocolat. n prezent rata de schimb nemaifiind un
incovenient, antreprenorilor le este mult mai uor cnd trebuie s incheie o afacere, speculnd
micile diferene n preuri trans-frontaliere. n schimb aceasta duce la o echivalare a preuriloe
dincolo de frontiere
Unii observatori pretind c euro va elimina diferenele de pre de pe continent pentru
serviciile i produsele indentice: o punga de bomboane din Italia va avea acelai pre ca i o
punga de bomboane din Frana.Astfel de informaii fiind total incorecte. Preurile sunt stabilite
ca urmare a interaciunii complexe dintre cerere, ofert i reglementri, ntr-o larg varietate de

medii competitive. Introducerea unei monede comune nu poate elimina diferenele de pre n
zona euro, dup cum dolarul american nu poate stabili acelai pre pentru o cutie de Cola n
statele americane Maine sau Arizona.
2.4Reducerea ratelor dobnzilor este efectul diminurii inflaiei, ca urmare a politicii
monetare a Bncii Centrale Europene, reprezentnd un interes n primul rnd rilor care anterior
au nregistrat rezultate slabe n combaterea sa ( de exemplu Portugalia sau Italia).
De exemplu investitorii vor cumpra aciuni doar dac ei sunt convini c vor putea
obine n viitor un ctig procentual mai mare dect rata inflaiei. Prin urmare, rile care au o
stabilitate mai mare a preurilor, sunt intele investorilor deoarece acetea solicit rate reduse ale
dobnzilor. Pentru rile care au nscris rezultate slabe mpotriva inflaiei, acesta reprezint un
beneficiu important (Portugalia, Italia i Spania). Datorit obiectivelor fermitii noii Bnci
Centrale Europene, aceste ri au beneficiat de pe urma estimrilor privind o infaie redus.
Un alt exemplu, un investitor din Luxemburg dorete s procure o obligaiune care este
emis de ctre guvernul irlandez, dar datorit riscului, solicit o dobnd suplimentar, care s i
ofere o compensaie pentru riscul pierderii unei sume de bani datorit modificrilor cursului de
schimb lir irlandez-franc. n prezent este eliminat aceast dobnd suplimentar, care mai este
numit i prim pentru risc legat de rata de schimb, n tranzaciile de credit internaionale care
survin n zona euro. Conform unui economist unui economist, beneficial reducerii primelor
pentru riscul legat de rata de schimb ar putea nsemna, pentru monedele mai slabe ale Europei
reducerea ratelor reale ale dobnzilor pe termen lung cu dou procente, poate chiar mai mult, iar
aceasta ar reprezenta o reducere substanial i permanent a costului capitalului n aceste
economii. rile care au nregistrat de-a lungul istoriei rate reduse ale dobnzilor precum
Austria ,Germania si Olanda, moneda euro nu poate fi un ajutor n aceast privin.

Reforma structural - unii experi argumenteaz c euro ncurajeaz reforma structural att de
necesar n Europa. Pe scurt, rile care doresc s se califice pentru euro trebuie s i ajusteze
economiile, ndeplinind criteriile de convergen stabilite n tratatul asupra Uniunii Europene. Pe
viitor, ele trebuie s adere la pactul de stabilitate i cretere, un acord care limiteaz strict

mprumuturile guvernamentale i care foreaz guvernele s i ajusteze finanele publice. Pactul

prevede chiar amenzi pentru rile care recurg la prea multe mprumuturi.
Asemenea msuri au ridicat ntrebri fundaentale despre fezabilitatea pe termen lung a
programelor de cheltuieli publice i sociale, notorii prin mrimea lor. Ele au condus, n special, la
mari reduceri bugetare i au acordat o nou atenie importanei unei creteri economice susinute.
Reducerea bugetar n ri precum Portugalia a condus la reduceri drastice ale ratelor dobnzilor
foarte devreme n cursul procesului, deoarece pieele financiare i-au schimbat prerea despre
guvern, pe care l consider anterior iresponsabil din ounct de vedere financiar. Aceasta a
declanat n schimb o cretere economic prelungit n ara respectiv, cretere care continu i
astzi. Exact din acest motiv guvernul Statelor Unite a sprijinit cu putere efectul euro asupra
reformei structurale de peste atlantic, afirmnd c euro modernizeaz economiile europene,
micornd mrimea bugetelor lor sociale i ncurajnd un punct de vedere modern, global.
Statutul de moned n care se pstreaz rezervele - Liderii Uniunii Europene sper c euro va
deveni o nmoned n care s se plaseze pe scar larg rezervele internaionale. Monedele n care
se plaseaz rezervele sunt folosite de bncile centrale, de guverne i de companiile private din
ntreaga lume ca un depozit pe termen lung al valorii i pentru a rspunde cerintelor lor de
finanare continue. Dolarul este n prezent cea mai important moned n care se plaseaz
rezervele, ele regsindu-se n casele de bani ale bncilor centrale i ale instituiilor financiare
majore, de la Tokzo pn la Caracas. Dei Statele Unite sunt rspunztoare pentru mai puin de
20% din comerul mondial, dolarul este folosit n aproximativ 83% din tranzaciile care implic
dou devize externe i nglobeaz 63% din rezervele monetare oficiale din ntreaga lume. Din
punct de vedere istoric, numai monedele foarte lichide, stabile i care sunt acceptate ca
modalitate de plat ntr-o larg arie economic au potenial de a deveni monede importante n
care se plaseaz rezervele.

3.Principalele dezavantaje ale adoptrii monedeu Euro

3.1Costurile introduceii pe lnga avantajele introducerii monedei euro, exist i o serie de
dezavantaje, care sunt manifestate prin costuri. Costurile tranzactiilor ntre 1999 si 2002,
instituiile private i publicul din ntreaga lume a cheluit o suma uria de bani, miliarde de

dolari, pentru a putea modifica listele cu preurile, facturile, etichetele cu preuri, formularele
utilizate n birouri, statele de plat, conturile bancare, bazele de date, tastaturile, programele
software, casele de marcat, automatele bancare, contoarele din parcri, cabinele telefonice,
contoarele potale i mainile de numrat bani, pentru a enumera doar cteva elemente . Dar i
producerea de monede i bacnote euro, s-a cheluit o sum consistent de bani (miliarde de euro).
Mai greu de evaluat, dar la fel de importante sunt costurile incomensurabile legate de pregtire i
dislocare pentru realizarea tranzaciei la euro. Firma de consultan KPMG estimeaz c
finalmente costul total al tranziiei se va ridica la aproximativ 50 de miliarde de dolari pentru cele
mai mari companii din Europa, costul mediu pentru fiecare companie n parte fiind de 30
milioane de dolari. Alte studii plaseaz costurile din ntreaga lume la aproximativ 1% din
Produsul Intern Brut total al zonei euro.3
3.2 Reducerea locurilor de munc
Introducerea monedei euro reprezint o ameninare pentru numeroase profesii, de
exemplu pentru cei care se ocup de aparatele de birou sau software. Criteriile de la Maastricht,
impune ca rile s duca politic bugetar restrictiv, ceea ce va duce la o scadere a creterii
economice i a locurilor de munc. Analitii si comercianii monetari din Paris si Frankfurt se
ntreaba de unde vor proveni veniturile lor dupa realizarea total a Uniunii Economice si
Monetare. Se ateapt ca unele bnci ar putea s piard 60% din veniturile loe care sunt realizate
din comerul legal cu arbitrajul obligaiunilor i 50% realizate din schimburile lor de devize.
Astfel prin crearea unei monede unice se elimin necesitatea multor tranzacii inter-devize i
instrumente de acoperire.
3.3Costurile ocazionale
Toate analizele care se refer la avantajele i dezavantajele referitoare la EURO, trebuie s
se ia n considerare i efortul enorm care s-a depus pentru dezvoltarea proiectului de ctre
guvernele internaionale, naionale, regionale i locale, dar i orele nenumrate de pregtire i
analiz necesare sectorului privat. Muli critici consider c ar fi fost mai bine ca consumarea
acestor resurse ar fi fost mai bine cheltuite pentru reformarea problemelor structurale, cum ar fi
3 Christian N.Chabot, Euro moneda european, Editura Teora, Bucuresti, 2000;

cele generate de lipsa fondurilor care sunt destinate programelor sociale publice, somajului,
sisteme excesive de impozitare, privatizarea ineficient sau stagnarea inovaiei. Dei costurile
ocazionale sunt imposibile de evaluat, toate prtile sunt de acord c investiia a fost una uria.

Concluzii
Dup cum am putut observa n analiza de mai sus, introducerea monedei euro reprezinta
att avantaje dar i dezavantaje. Nu se tie nc, dac avantajele pe termen lung ale monedei euro,
o s reuasc s depeasc riscurile implicate de instabilitatea politic dar i de ocurile
economice. O afirmaie pe care a fcut-o un economist superior de la Bundesbank Euro se

refer la o analiz de tip costuri-beneficii. Principalul obiectiv politic, al unei Euope integrate i
unite, reprezint fora conductoare a crerii Euro nc de la nceput. Astfel, o evaluare a efectelor
economice nenumrate ale euro pe ntregul continent reprezint o problem de estimare brut.
Irice analiz de tip costuri-beneficii a euro, nu ar putea fi complet chiar dac ar fi mobilizate
resurse enorme pentru acest scop.

Bibliografie
1.Christian N.Chabot-Euro moneda european, Editura Teora, Bucuresti, 2000;
2. Albu, C., Euro-ntre dorinta si realitate, Tribuna Economica nr. 42, octombrie 2000;
3. Danila, N., Euro-bipolarizarea monetara, Ed. Economica, Bucuresti, 1995 ;

4.Mihaela Tofan Integrarea Romniei n structura Uniunii Europene ,Ed.CH. Beck;

5.John McCormick-S nelegem Uniunea European,Editura Codecs.
951- semnarea tratatului de la Paris
Franta, Germania Federala