Sunteți pe pagina 1din 13

STUDENT: CORDO ALEXANDRA

MASTER AA

GENERALITI
Ca pia specific, piaa monetar difer att de piaa bunurilor
de consum, ct i de cea a factorilor de producie. Obiectul
tranzaciei pe o asemenea piaa il formeaz moneda numerar
i/sau banii de cont.
Piaa monetar consta n ansamblul tranzaciilor cu moneda, din
confruntarea specific dintre cererea i oferta de moneda, pe baza
preului ei, adic a ratei dobnzii.
n sens general, rata dobnzii de politic monetar sau rata
dobnzii de referin reprezint rata dobnzii stabilit de Banca
Central ca instrumentul principal de politic monetar.
Rata dobnzii de politic monetar este rata de dobnd la care
bancile centrale ale fiecrei ri atrag depozite pe termen scurt de
pe piaa monetar interbancar.
La un anumit nivel al ratei dobanzii, evoluiile cererii i ale
ofertei de moned converg spre realizarea echilibrului pe piaa
monetar. Piata monetar se afl n stare de echilibru, cnd, la un
anumit nivel al ratei dobnzii, cantitatea de moned oferit este
egal cu cea cerut.

O cretere a cererii de moned=> sporirea cantitii de moned


i a ratei dobnzii; o scdere a cererii de moned => scderea
cantittii de moned si a ratei
Creterea ofertei de moned = >scderea ratei dobnzii i
creterea masei monetare; surplusul de moned poate fi absorbit
doar de nivelul unei rate a dobnzii sczute.
Criza creditelor subprime declanat n vara anului 2007 n SUA
s-a transformat pe parcursul anului 2008 n cea mai grav criz
economic internaional de dup Marea Criz din anii 1930.
Primele efecte negative au fost resimite pe pieele financiare,
prin creterea costurilor de creditare i ngreunarea accesului la
finanare.

Rata dobnzii de politic monetar stabilit de BCE


Sarcina principal a BCE n
calitate de coordonator al
Eurosistemului este punerea n
aplicare a politicii monetare n
zona euro, avnd ca scop
meninerea stabilitii preurilor.
Prin intermediul ratelor dobnzii
pe termen scurt, politica
monetar influeneaz
economia
n ultim instan,
Conformigraficului,
BCE a
nivelul preurilor.
nceput s reduc dobnda de
politic monetar ncepnd
din octombrie 2008, de la 4,25% la nivelul actual de 0,75%,
luna
dup ce criza economic a afectat puternic economia zonei
euro.

Rata dobnzii de politic monetar n Romnia


Rata dobnzii de politic monetar a fost la finele lui 2008 de
10,25%, motivat de necesitatea reducerii riscului persistenei
presiunilor inflaioniste exercitate de deprecierea leului, n condiiile
amplificrii i prelungirii efectelor crizei financiare i economice
internaionale.
In ceea ce priveste evolutia nivelului ratei dobnzii de politic
monetar n ara noastr ncepnd cu ianuarie 2008 si pn n
prezent, aceasta poate fi vizualizat in graficul urmator:
Dupa cum se poate
observa, rata dobnzii
de politic monetar,
n ianuarie 2008 si
septembrie 2009 are
acelai nivel. In acest
interval de 11 luni ,
nivelul acesteia a
variat ntre 8% i
10,25%, aceasta din
urm fiind valoarea
maxim stabilit.

Incepnd cu data de 6 ianuarie 2010 rata dobnzii de politic monetar a


ncept
s scad pana la nivelul de 5,25% atins n data de 30 martie 2012.
Rata dobnzii de politic monetar s-a redus treptat n ultimele 6 luni cu
cate
0,25 puncte procentuale, pe msura ce indicele preturilor de consum a
cobort
Consiliul
denadministratie
s-a reunite
in evoluie
acest an,
in produs
martie 2013,
i aan i
aproape
exact
inta planificat.
Aceast
s-a
dup un
stabilit
men
ratei de de
politic
monetar
la 5,25%,
nivellastabilit
in martie
jumtate
ninerea
care dobnda
politic
monetar
a staionat
o valoare
2012.
constant
Ne ateptm ca banca central s continue s aib o atitudine prudent i
s menin dobnda de politic monetar la nivelul actual de 5,25%, n
vederea ancorrii ateptrilor inflaioniste.
n contextul n care rata inflaiei(febr. 2013=5,7%) va reveni in intervalul
intit de BNR, de 2,5% +/- 1pp mai repede dect se anticipeaz acum, iar
ateptrile vor indica meninerea ratei inflaiei n intervalul-int, nu se exclude
o reducere a dobnzii de politic monetar cu 25 de puncte de baz ctre
finalul anului 2013 i continuarea procesului de reducere a dobnzii-cheie la
nceputul anului 2014.

Rata dobnzii de politic monetar in Ungaria


Ungaria a fost una dintre rile europene cele mai afectate de
actuala criz. Problemele economice au determinat guvernul lui
Ferenc Gyurcsany s demisioneze, iar ara a solicitat un imprumut
de 25 miliarde de dolari de la FMI, Banca Mondial si Uniunea
European.
In iulie 2009, Banca central a Ungariei a redus dobnda cheie cu
un procent la 8,5% datorit faptului c forintul s-a apreciat
semnificativ i nu exist presiuni inflaioniste reale.
In anul 2010, Banca central a Ungariei a sczut i meninut pe
durata a 6 luni rata de politic monetar la valoara de 5,25%, cu
scopul de a sustine cursul forintului.
In decembrie 2011, Ungaria a crescut rata dobnzii de politic
monetar pn la cel mai ridicat nivel din Uniunea Europeana la 7%,
la momentul respectiv, decizie criticat de ministrul ungar, care
susine ca aceast aciune afecteaz sntatea economiei
Ungariei.
In prezent Banca central a Ungariei a decis sa scada dobnda
cheie de la 5,25% la 5%, un nou minim istoric.

Rata dobnzii de politc monetar n Polonia


Dupa cum se poate observa, Banca central a Poloniei a crescut
nivelul ratei dobnzii de politic monetar pe parcursul anului
2008.
Din iunie 2009 pn
la inceputul anului
2011, Banca central a
Poloniei
a meninul nivelul
dobndei cheie la
valoarea de 3,5% pe
fondul unei creteri
uoare a inflaiei la
3,6%.
In ianuarie 2011 si februarie 2013 rata dobnzii a avut acelai
nivel, ntre acest interval valorile avnd o variaie ntre 3,75% i
4,75%. In prezent, Instituia a redus dobnda cheie pn la minimul
de dupa anii 2000, 3,25%. Dup aceast reducerea, Polonia are a
treia cea mai mare rat din Uniunea European, dup cele stabilite
de bncile centrale din Ungaria si Romnia. . Polonia este singurul
stat membru al Uniunii Europene care nu a intrat in recesiune.

Rata dobnzii de politic monetar n Norvegia


Norvegia este prima ara din Europa care i majoreaz
dobnda de politic monetar, de la inceputul crizei economice.
Aceast decizie a fost luat n contextul n care statul scandinav
a reuit s surmonteze criza fr probleme, datorit resurselor
sale petroliere.
Banca Central a Norvegiei a crescut dobanda cheie cu 0,25
puncte, la 1,50%, ca prima etap n consolidarea progresiv a

Institutul
a continuat s creasc dobnda cheie pn n
politicii
monetare
octombrie 2011, din decembrie 2011 nregistrnd o scdere de
0,50 puncte pana la 1,75%. n 14.03.2012 s-a inregistrat din nou
o scdere a ratei dobnzii, care s-a meninut pn in prezent.

Rata dobnzii de politic monetar n Anglia


Marea Britanie a suferit cea mai drastic scdere in valoare a
produsului intern brut din ultimii 28 de ani, inlturnd, astfel,
toate speranele legate de o recuperare rapid a pierderilor i de
o depire relativ uoar a crizei actuale.
Severitatea actualei crize a determinat si deprecierea lirei la
niveluri istorice, n fata dolarului i a yenului japonez. Este cu
siguran mai mare dect se ateptau foarte muli i se datoreaz
parial faptului c producia industriala a sczut ca urmare a crizei
instalate pe pietele externe care cumprau produsele.
Banca central a
Angliei a redus dobnda
cheie ajungnd in mai
2009 la minimul record
de 0,5% i l-a meninunt
pn in prezent. Ea a
decis s menin rata
dobnzii de politic
monetar la 0,5% si s
nu schimbe programul de
cumprare
de active
care
ridic in prezent
la 375
miliarde de lire sterline pentru a reui s
se
scoat economia din recensiune.

Rata dobnzii de politc monetar n Cehia


In ceea ce privete Cehia, Banca central a meninut din mai
2009 pn in august 2009 dobnda de politic monetar la 1,5%,
in contextul in care economia Cehiei a sczut cu 3,4% in primul
trimestru al anului, ca urmare a scderii cererii pe pieele externe
pentru produsele fabricate in aceast ar.
Instituia a decis s reduc in
noiembrie 2012 rata dobnzii
de referin la nivelul minim
record de 0,05%, deoarece
redresarea economiei a
ncetinit din cauza crizei din
zona euro, principala pia
pentru exporturile Cehiei.
Bancile din Cehia au fcut
fa crizei financiare fr a
avea nevoie de programe de
salvare, graie unor depozite
solide i a unei expuneri
limitate fa de evoluiile
cursului de schimb.

CONCLUZII
BCE a meninut minimul record al ratei dobnzii de politic
monetar la 0,75%, pe fondul scderii economiei n misiunea
monetar
BNR va menine rata de 5,25%, chiar dac ara se afl
aproape n recensiune, pn la momentul n care rata
inflaiei va atinge inta de 2,5% +/- 1pp
Comparativ cu celelalte state studiate, Romnia se afl pe
ultimul loc, locul 6, cu cel mai mare nivel al ratei dobnzii de
Descresctor,
politic
monetarRomnia
este urmat de Ungaria,
Polonia, Norvegia, Anglia,
iar cea mai mic rat a
dobnzii cheie se afl in
Cehia, 0,05%.