SISTEMUL MONETAR EUROPEAN II

Realizator:

Specializarea: Finane-Bnci

Grupa: 1
Anul universitar 2014-2015

 Adoptarea Sistemului Monetar European II

In anul 1997, n luna iunie, n cadrul Consiliului de la Amsterdam s-a luat hotrrea de a
se continua funcionarea mecansimului cursurilor fixe i dup apariia monedei euro
pentru a se pstra legtura dintre monedele rilor Uniunii Europene care nu fac parte din
zona euro i moneda euro i astfel de a le permite intrarea n zona euro la un moment dat.
Marja de fluctuaie de +/- 15% fa de paritate a fost pstrata i n cadrul SME II.Astfel,
rile sunt obligate s urmreasc o anumit marj de fluctuaie numai fa de moneda
euro i nu mai sunt obligate s urmreasc i fa de celelalte monede din sistem.
Asadar, la 1 ianuarie 1999, odat cu apariia monedei euro, SME I a fost nlocuit cu SME
II. Orice ar care dorea i care nu era membr a zonei euro, putea adopta acest nou
mecanism, n special fcndu-se referire la rile care au beneficiat de clauza opting-out,
i anume Marea Britanie i Danemarca.
Odat cu apariia monedei euro i transformarea mecanismului ratelor de schimb I n
mecanismul ratelor de schimb II, au luat parte dou monede, i anume:

Coroana danez, cu o marj de fluctuaie de +/- 2,25% fa de paritatea de

7,46038 DKK/EUR

Drahma greceasc, cu marj de fluctuaie de +/-15% fa de paritatea de 340,750

GRD/EUR. Ulterior, la 1 ianuarie 2001, Grecia a intrat n zona euro.

II. Caracteristici ale Sistemului Monetar European II

II.1 Etapele crerii SME II
Integrarea monetar european finalizat prin introducerea monedei euro a avut la baz
planul Delors, elaborat sub ndrumarea preedintelui Comisiei Europene din acel
moment, Jacques Delors i publicat de ctre Comisia Europeana n 1989.
Prin Tratatul de la Maastricht, adoptat de Consiliul European la 10 decembrie 1991,
semnat la 7 februarie 1992. intrat n vigoare la 1 noiembrie 1993, dup aprobarea de catre
cele 12 parlamente naionale ale statelor membre CEE, s-a stabilit faptul c Uniunea
Economic i Monetar va fi creat n trei etape.
La data de 1 iulie 1990, a nceput prima etap a Uniunii Economice i Monetare (UEM).
Aceasta s-a caracterizat n principal prin eliminarea barierelor interne din calea liberei
circulaii a mrfurilor, persoanelor, serviciilor i capitalurilor n interiorul UE. De
asemenea, prima etap a presupus i:

cooperarea rilor UE n domeniul economic, monetar i fiscal

dezvoltarea coordonrii politicilor economice (fixarea unor orientari cantitative

pe termen mediu n planul policticilor bugetare naionale,concertarea politicilor
bugetare)

pregtirea convergenei economiilor naionale prin msuri corespunzatoare

Etapa a doua s-a desfaurat de la 2 ianuarie 1994 pan n decembrie 1998 i a cuprins:

nfiinarea Institutului Monetar European, precursorul Bancii Centrale Europene

asigurarea independenei progresive a bncilor centrale naionale

msuri pentru intrirea politicii de concuren,

msuri pentru lrgirea regulii majoritii n privinta deciziilor de orientare a

politicilor economice i a regulilor referitoare la amploarea deficitelor bugetare

urmrirea indeplinirii criteriilor de convergen pe plan economic pentru trecerea

la moneda euro

Etapa a treia a trebuit iniial s se desfoarea ntre 1 ianuarie 1997 i 31 decembrie

1998, dar a fost decalat. Astfel, n cadrul Consiliului European de la Madrid la 16
decembrie 1995, s-a hotart ca etapa a treia a Uniunii Economice i Monetare s nceap
la 1 ianuarie 1999 i s-a finalizat n 2002.Aceasta a presupus:

intrarea Bncii Centrale Europene n funciune

introducerea monedei unice EURO in calitate de moned de cont i de rezerv

fixarea irevocabil a cursurilor de schimb pentru monedele provenind din cele 11

state membre participante la EURO

definitivarea politicii monetare comune pentru viitoarea zon euro

II.2 Principii i funcionare

1.Moneda unic EURO
Trecerea de la ECU la moneda unic EURO a presupus anumite dispoziii stabilite n
cadrul Cosiliului Uniunii Europene la 16 iunie 1997. Acestea au fost:

de la data de 1 ianuarie 1999 toate referirile la moneda ECU din contracte i din
alte instrumente juridice erau nlocuite cu referiri la euro, utilizandu-se raportul de
1:1 pentru conversie;

continuitatea contractelor denominate n monedele naionale ale rilor membre

participante la euro

trebuiau respectate regulile de rotunjire stabilite la exprimarea preurilor n noua

moned i era stabilit gradul de precizie folosit la determinarea raporturilor fixe
de schimb ntre monedele rilor din viitoarea uniune monetar i euro, ce urmau
s intre n vigoare la data de 1 ianuarie 1999.

Denumirea de euro pentru moneda unic s-a stabilit n cadrul Consiliului European de la
Madrid din 15-16 decembrie 1995.
La 15 iulie 1997 s-a stabilit utilizarea prescurtrii oficiale EUR i alegerea caracterului
ca i simbol.De asemenea, n acela an au fost definitivate denominrile i
specificaiile tehnice ale monedei euro.
Introducerea monedei euro a avut loc n trei etape, i anume:

Prima etap s-a desfurat ntre 2 mai 1998 si 1 ianuarie 1999 i a debutat cu
reunirea Cosiliului European de la Bruxelles, unde au fost selectate doar rile
care ndeplineau criteriile de convergen. Astfel, 11 ari din 15 au trecut mai
departe la faza a doua i anume:Belgia, Franta, Italia, Germania, Luxemburg,
Olanda, Austria, Finlanda, Irlanda, Spania si Portugalia. Marea Britanie, Seudia si
Danemarca desi indeplineau i ele criteriile de convergen, au preferat s rman
n afara zonei euro.Grecia nu se ncadra in acel moment in restrictiile impuse pt
accederea la zona euro dar i-ar fi dorit.Ea s-a alaturat celor 11 ari la 1 ianuarie
2011.

Pe 1 iunie 1998 Banca Central European a nlocuit Institul Monetar European i s-au
pregatit primele emisiuni de bancnote si monede euro.

A doua etap s-a desfurat ntre 1 ianuarie 1999 i 31 decembrie 2001 i n

aceast perioad moneda euro a existat doar ca moned de cont. Cursurile de
schimb irevocabile dintre monedele naionale ale arilor membre ale Uniunii
Monetare i Economice i euro au intrat in vigoare la data de 1 ianuarie 1999 iar
Banca Central European a stabilit paritile oficiale pentru cele 11 monede
europene n raport cu euro, iar de la 1 ianuarie 2001 i pentru Grecia.

A treia etap trebuia sa se desfaoare ntre 1 ianuarie 2002 si 1 iulie 2002 dar s-a
redus ulterior pana la 28 februarie 2002. In aceasta perioad au aparut bancnotele
i monedele euro iar banii naionali au disparut din circulaie. Acest proces s-a
derulat conform unui calendar prestabilit.

De la 1 martie 2002, moneda unic a ramas singurul mijloc de plat legal n toate cele 12
ri ale zonei euro iniiale.

2.Mecanismul ratei de schimb II

Din 1999, dupa adoptarea monedei euro s-a lansat un al doilea mecanism al ratei de
schimb, numit Mecanismul ratei de schimb II. In cadrul acestui mecanism, sistemul

bilateral a nlocuit sistemul multilateral prin care fiecare moneda participant are definit
o paritate central n raport cu moneda euro.
In cadrul acestui mecanism este permis intervenia bncilor centrale ale statelor membre
i a Bncii Centrale Europene, atunci cand cursul de schimb depete marja de fluctuaie
de +/- 15% fa de cursul central. Din Mecanismul ratei de schimb II fac parte statele
membre ale zonei euro si Danemarca care a optat pentru o marj de fluctuaie de +/2,25%.
Avantajele funcionrii Mecanismului ratei de schimb II au fost:

Creterea stabilitii mediului financiar

Impunerea disciplinei financiare n lupta impotriva inflaiei

Alocarea mai eficient a resurselor

Stimularea sectoarelor manufacturiere

Stimularea creterii comerului

Dezavantajele MRS II au fost:

Capacitatea limitat a guvernelor de a menine valorea monedelor naionale prin

intervenii guvernamentale

Pierderea suveranitii monetare asupra economiilor naionale

Scderea independenei bncilor centrale de stabilire a polictilor monetare

3.BCE, SEBC si Eurosistemul

Pe 1 iunie 1998 Banca Central European a nlocuit Institul Monetar European i este
responsabil de conducerea politicii monetare in zona euro.
Eurosistemul, alctuit din Banca Central European i Bncile Centrale ale statelor
membre ale zonei euro reprezint autoritatea monetar a zonei euro si are ca obiectiv
mentinerea stabiliii preurilor si protejarea valorii monedei unice euro precum si
promovarea integrrii financiare la nivel European.
SEBC este format din Banca Central European i Bancile Centrale ale statelor membre
ale Uniunii Europene care nu fac parte din zona euro.
Banca Central European are rol n:

Definirea politicilor la nivelul Eurosistemului

Emisiunea monetar

Asigurarea cooperrii monetare eurepene i internaionale

Coordoneaz gestionarea rezervelor valutare la nivelul Eurosistemului

Stabilirea operaiunilor de politic monetar la nivelul Eurosistemului

II.3 Obiectivele Sistemului Monetar European II

Obiectivele Sistemului Monetar European II au fost:

Formarea pieei unice n urma eliminrii incertitudinilor i a costurilor rezultate

din schimburile de monede, precum i asigurarea unei comparabiliti a preurilor
i a costurilor produselor din spaiul european

Susinerea creterii economice i a ocuprii forei de munc

Stimularea concurenei ntre arile membre

Stimularea integrrii economice i financiare

II.4. Statele membre ale Sistemului Monetar European II

In prezent doar 18 ri din Uniunea European fac parte din zona Euro.Primele care au
ndeplinit criteriile de convergen i au adoptat moneda euro au fost cele 11 state
membre din 15 si anume: Belgia, Italia, Frana, Germania, Olanda, Luxemburg, Austria,
Finalanda, Irlanda, Spania i Portugalia. La 1 ianuarie 2001 celor 11 tari li s-a alturat si
Grecia.
Urmatoarele tri care au aderat la zona euro pan in prezent sunt:

Slovenia la data de 1 ianuarie 2007 a aderat la zona euro devenind astfel cel de-al
treisprezecelea membru al zonei euro

Cipru a aderat la zona euro la data de 1 ianuarie 2008, devenind astfel al

paisprezecelea membru al zonei euro

Malta a devenit al cincisprezecelea stat membru al zonei euro, aderand la data de

1 ianuarie 2008

Slovacia a devenit cel de-al saisprezecelea stat mebru al zonei euro, aderand la
data de 1 ianuarie 2009

Din 1 ianuarie 2011 Estonia a devenit cel de-al saptespezecelea stat membru al
zonei euro

Ultimul membru intrat n zona euro este Letonia, acesta aderand pe data de 1
ianuarie 2014.

Urmtorul stat care va accede la zona euro este Lituania, care va adera pe data de 1
ianuarie 2015.

III.Criteriile de convergen ale Sistemului Monetar European

II
Trile membre ale Uniunii Europene au urmrit i ndeplinirea unor criterii de
convergen stabilite in cadrul Tratatului de la Maastricht. Criteriile de convergen care
trebuie ndeplinite de orice stat membru care doreste s adere la zona euro sunt:

Criteriul stabilitii durabile a preturilor care presupune c orice stat membru

trebuie s aib o stabilitate durabil a preurilor n condiiile in care rata inflaiei
nu trebuie sa depeasc -cu un an nainte de examinare- cu mai mult de 1,5%
nivelul mediu al inflaiei al primelor 3 state membre care au nregistrat cele mai
bune rezultate n ceea ce privete stabilitatea preurilor

Criteriul de convergen a dobnzilor presupune ca rata dobnzii nominale pe

termen lung la obligaiunile de stat, s nu depeasc in ultimul an inaintea
examinrii, cu mai mult de 2% media ratelor dobnzilor la obligaiunile pe pe
termen lung a primelor 3 state membre care au nregistrat cele mai bune rezultate
n ce privete stabilitatea preurilor.

Criteriul situatiei finantelor publice care presupune ca deficitul bugetar s nu

depeasca mai mult de 3% din PIB iar datoria public s nu depeasc 60% din
PIB.

Criteriul participrii la mecanismul de cursuri fixe al SME care presupune ca

moneda naional sa fi facut parte dintr-un mecanism de cursuri fixe cel putin 2
ani naintea examinrii.

In afar de aceste criterii, numite i criterii de convergen nominal, se urmrete i

independena bncilor centrale naionale fat de guverne precum i interzicerea finantrii
deficitului bugetar prin emisiune monetar.

4.Analiz comparativ ntre SME I i SME II

Sistemul Monetar European a avut ca i componente moneda comun ECU,

mecanismul de cursuri fixe i componenta instituional, Fondul European de
Cooperare Monetara, n schimb Sistemul Monetar European II a avut ca i
componente moneda unic euro, mecanismul ratelor de schimb II si BCE.

Sistemul Monetar European a presupus promovarea unor cursuri de schimb

fluctuante ntre monedele rilor membre cu o marj de fluctuaie de +/- 2,25%,
iar n cadrul Sistemul Monetar European II, rile membre nu mai erau obligate sa
urmreasc o anumit marj de fluctuaie ntre ele ci numai fat de euro

Sistemul Monetar European a presupus raportarea monedelor rilor participante

la sistem la moneda comun ECU iar Sistemul Monetar European II la moneda
unic euro

Sistemul Monetar European a presupus asigurarea unui cadru de cooperare

monetar ntre rile membre participante la sistem, prin intermediul Fondului
European de Cooperare Monetar iar Sistemul Monetar European II prin
intermediul BCE.

Ultima marj de fluctuaie n SME a fost de +/- 15% fat de paritate, iar la SME
II a fost pstrat tot de +/- 15% dar fat de euro

SME a presupus existena a dou tipuri de intervenii: intervenii marginale,

obligatorii i intervenii intramarginale, facultative, iar SME II a prespus doar
intervenia obligatorie a Bncilor Centrale ale statelor membre atunci cand marja
de fluctuaie depete +/-15%.

Elementul central al SME a fost ECU care a fost o moned de cont, o moned co,
iar elemental central al SME II a fost moneda unic euro

In cadrul SME, finanarea pe termen foarte scurt se putea obine prin FECOM, iar
n cadrul SME II, finanarea pe termen foarte scurt se poate obine prin BCE.

BIBLIOGRAFIE

1.Vasile Cocri,Elena Siriteanu, Alin Marius Andrie, Activitatea bancarsi integrare

monetar european, Editura UAIC, Iai, 2013

2.Suport de curs, Integrare financiar-monetar european,Editura UAIC, Iai, 2014/2015
3.Vasile Turliuc, Vasile Cocri, Ovidiu Stoica, Moned i credit, Editura UAIC, Iai, 2013
4.Gheorghe M. Voinea, Suport de curs, Relaii Valutar-Financiare Internaionale,Iai
2014/2015
5. www.ecb.europa.eu
6. www.ier.ro
7. www.biblioteca-digitala.ase.ro