Sistemul monetar internaional

actual:evoluie i perspective

Studeni:
Craus Alexandru-Olivian
Ndejde Andreea
Grupa: 1321

Moned i credit

Pagina 1

Sistemul internaional monetar actual

Sistemul monetar internaional este un ansamblu de principii concepute la nivel interna ional
care faciliteaz comerul, investiiile transfrontaliere i nu n ultimul rnd redistribuirea
capitalului ntre statele naionale. Acesta constituie operaiuni de plat acceptate de
cumprtorii i vnztorii de naionaliti distincte precum i modaliti de amnare a pl ii.
Pentru o bun cooperare participanii trebuie s exprime ncredere, s furnizeze lichiditi i
s ofere moduri prin care dezechilibrele globale se diminueaz.
Rolul sistemului monetar internaional i are originea din atribuiile alocate acestuia :
-

realizarea schimbului i traficului de moned;

asigurarea de lichiditi monetare trebuinceoase desfurrii operaiilor internaionale;
adaptarea balanelor de pli externe n situaiile nsemnrii unor neconcordane ntre
ncasrile i plile n valut realizate ntre acestea.

ncercrile de constituire a unui sistem internaional monetar au luat natere la finalul celui
de-al doilea rzboi mondial, schimburile monetare nfptuite de state se ntocmeau pe baze
bilaterale nentlnindu-se restricii de conduit monetar acceptate de anumite ri. Spre
sfritul secolului al XIX-lea, rile dezvoltate ntmpinau divergene de ordin monetar drept
consecin a realizrii greite a bimetalismului sau monotalismului. Pentru stoparea acestor
crize, anumite state au alctuit uniuni monetare reprezentnd modul n care acestea ncercau
crearea unui sistem monetar internaional, remarcndu-se astfel dou uniuni monetare:
german i latin.
n ceea ce privete uniunea monetar german, aceasta s-a constituit pornind de la conven ia
din 24 ianuarie 1857 avnd drept participani Prusia i Austria, ulterior alturndu-se i alte
state la Uniunea Vamal German. Aceast alian a urmrit meninerea monomentalismului,
alocarea paritilor metalice pentru fiecare stat,alctuirea unor norme referitoare la emisiunea
i traficul monedelor concepute cu scopul realizrii plilor cu statele din afara uniunii. n cele
din urm convenia germana i-a gsit sfritul n anul 1878.
Cu privire la uniunea monetar latin, aceasta s-a cldit prin convenia din 23 decembrie
1865, care a avut n prim plan Frana, Italia, Belgia i Elveia. Statele din cadrul alian ei
latine au ajuns la concluzia c cea mai buna soluie este formarea unui sistem monetar comun,
prefernd ca moned francul francez precum i un trafic liber de moned naional la un curs
Moned i credit

Pagina 2

fix n raport cu moneda francez. Pentru scurt timp uniunea latin a ncurajat bimetalismul. La
finele anului 1878 sub pretextul oscilaiilor preurilor ale aurului i argintului aceast alian a
trecut de la bimetalism la un model ce prefera aurul, gsindui n anul 1927.
Un alt pilon important al formrii unui sistem monetar interna ional a fost Conferin a
Monetar Internaional de la Genova la care au luat parte 33 de ri din anul 1922. Aceast
adunare a urmrit creearea unui sistem de pstrare n conturi strine a disponibilitilor bneti
pentru reducerea circulaiei aurlui. Astfel s-a consolidat etalonul aur-devize avnd aceiai
form n cadrul statelor europene, reprezentnd un punct de plecare n ceea ce privete
uniformizarea mecanismelor monetare. Respecarea normelor privind etalonul aur-devize a
fost imposibil n momentul apariiei crizei economice din perioada 1929-1933, func ionarea
sub forma aur-lire sterline lund sfrit. Urmrile acestei crize au dus la constiturea unor
blocuri monetare ce viza controlul asupra statelor dependente avnd la baz o moned pivot i
mai multe monede satelit. Printre atribuiile unui bloc monetar se numr: formarea raportului
ntre moneda cheie i moneda satelit; administrarea i pstrarea resurselor monetare asupra
bncii emitente; constituirea schimburilor monetare ale statelor din cadrul grupului fa de
cele care nu se gsesc n bloc. Prin urmare, conceptul de bloc monetar viza favorizarea doar
anumitor state, neducnd ctre creearea unor relaii monetare internaionale.
Sistemul monetar internaional de la Bretton-Woods
Consolidarea acestui sistem monetar a avut drept scop cooperarea monetar. n acest sens s-a
organizat Conferina Monetar i Financiar Internaional la care s-au pus la mas
reprezentani din 44 de ri pentru a creea un sistem monetar bazat pe etalonul aur-devize care
s aib drept mond de rezerv dolarul SUA. Aceast edin a urmrit stabilirea de norme
concrete pentru ntocmirea unui sistem monetar internaional, cldirea unei forme de
guvernare de schimb care s suplineasc dezechilibrele monetare ce au avut loc anterior,
formarea unui sistem internaional ce s vegheze asupra respectrii regulilor. Dezbaterile ce
au avut loc la aceast ntlnire au vizat proiectele a dou delegaii: cea a Marii Britanii i a
SUA, acordurile semnate fiind rezultatul obinut n urma contipirii celor doua teze a
reprezentanilor J. M. Keynes i H. D. White. Proiectul englez al lui Keynes punea accentual
pe formarea unei monede internaionale de cont ce urma s se numeasca bancor dar i al unui
sistem monetar compensaie pentru a restabili echilibrul monetar n urma dezechilibrelor
balanelor de pli prin credite exprimate n bancor de ctre statele excedentare. Cu privire la
planul american al lui White, acesta punea bazele liberalizrii tranzaciilor interna ionale prin
Moned i credit

Pagina 3

formarea unui fond de stabilizare al crui capital se constituia prin subscrierile statelor
membre. Cele dou concepii au avut puncte commune n ceea ce privete constituirea unui
regim de cursuri de schimb fixe i adoptarea unui sistem internaional ce s vizeze
mprumuturi statelor dezechilibre ale balanelor de pli externe.
Tratatele de la Bretton-Woods au creat etalonul aur-devize la baza sistemului monetar
internaional i au scos n evidena statutul dominant al dolarului american n raport cu
celelalte valute, sub pretextul de valut de rezrev, fiind singura catalogat avnd func ia de
convertire oricnd i fr restricii n aur.
Aceast conferina a avut rolul de a nfiina doua instituii:

Fondul Monetar Internaional care avea atribuia de a veghea asupra repectrii

regulilor de conduit montar i s contabilizeze rezervele monetare din care s acorde
credie pe termen scurt pentru a stinge anumite deficite din balan ele de pl i externe

ale statelor aderate.

Banca Internaional Pentru Reconstrucie i Dezvoltare care urmrea progresul
economic.

Obiectivele sistemului monetar de la Bretton-Woods au fost:

ncurajarea dezvoltrii comerului internaional i totodat susinerea dezvoltrii
economice i a ocuprii forei de munc;
sprijinirea colaborrii monetare internaionale prin sisteme de consftuiere i
conlucrare n probleme monetare internaionale;
stimularea consecvenei cursurilor de schimb i evitarea deprecierilor competitive;
nlturarea restrngerilor din transferurile internaionale;
oferirea de asistena financiar statelor aderate cu scopul stingerii deficitelor balanelor
de pli externe.
Pentru ca aceste atribuii s poat fi nfptuite sistemul de la Bretton-Woods a mizat pe
diverse principii ce urmreau:

stabilirea etoalonul monetar(aur-deviz);

determinarea paritii dar i a cursurilor de schimb;
gradul de conversie a monedelor;
alocarea de rezerve monetare;
stabilirea balanelor de pli externe ale statelor membre.

Acest sistem nfiinat pe pmnt american a decurs pe baza principiilor sale pn in jurul
anilor 1957-1958 cnd i-a fcut simit prezena o criz structural determinat de deficitul
balanelor de pli americane dar i de sumele consitente deinute de bncile centrale din
diverse state exprimate n dolari. Diminuarea rezervelor de aur ale SUA precum i existen a
unor sume mari de dolari americani pe piaa internaional au condus ctre orientarea celor
Moned i credit

Pagina 4

care se aflau n posesie de dolari americani s se ndrepte ctre convertirea unei alte forme de
moned mai stabil sau s i plaseze n operaiuni mai speculative i n achizi ionarea de aur.
Drept urmare, aceste aciuni au dus ctre creterea valorii aurului la 41 de dolari n schimbul
unei uncii n raport cu preul oficial de 35 de uncii. Pentru a stopa aceast decdere statele
membre au nfiinat Goold Pool-ul care avea drept atribuie vegherea asupra pieei aurului.
Astfel piaa aurului a fost divizat n doua componente:
-

o pia oficial a aurului rezervat bncilor;

o pia liber a aurului care ncuraja diferite forme de negociere ntre participani.

n jurul anilor 60 belgianul R. Trifiin a sesizat ntr-o lucrare de a sa c sistemul de la BrettonWoods are o dilem care poate duce la prbuirea acestuia. Trifiin afrim c SUA este
resposabil pe o parte, s finaneze piaa mondial cu dolari americani iar pe de alt parte, s
stabileasc un raport consistent ntre valoarea dolarului i cea a aurului, orientnduse ctre
limitarea emisiunii monetare. Criza de balane de pli externe a fost alimentat prin nevoia de
lichiditi internaionale a economiei sprijinit prin oferte consistente de dolari americani. n
concluzie acest pact a luat sfrit n anul 1971 dup verdictul dat de Nixon de a nu mai
ncuraja convertibilitatea n aur a dolarului american.
Prin urmare decderea tratatului de la Bretton-Woods a determinat identificarea unor
reglementri noi adaptate situaiei n cauz a economiei mondiale. Pilonul de plecare al
formrii sistemului monetar internaional actual a fost dat de hotrrea Consiliului
Guvernatorilor FMI din 1972 a Comitetului celor 20. Aceast organizat era responsabil de
elaborarea unor noi soluii plecnd de la vechiul sistem.
Schia proiectului de reform din 1974 coninea:

sprijinirea FMI sub titulatura de supraveghetor a sistemului monetar internaional;

crearea unor soluii eficiente de rezolvare a balanelor de pli externe;
ncurajarea DST-ului drept instrument de rezerv n acelai timp cu diminuarea
atribuiilor aurului i a valutelor de rezerv;

n 1976 a avut loc o noua adunare la Kingstone ce a stabilit:

demonetizarea aurlui;
posibilitatea alegerii regimului de schimb n funcie de posibilitatea fiecrui stat

membru FMI;
schimbarea statutului FMI pentru a ncuraja DST-ul.

Aadar aciunile acestea au stat la baza formrii sistemului internaional monetar actual ce
avea drept sprijin o parte din normele sistemului de la Bretton-Woods. Rolul actual al FMI
este acela de a ncuraja statele membre s colaboreze ntre ele dar i cu aceast institu ie

Moned i credit

Pagina 5

pentru a menine regimurile valutare constante i asigurarea unui sistem stabil de cursuri de
schimb. Fiecare ar membr se angaja s:

cluzeasc politica economico-financiar sub aspectul unei evoluii economice bazat

pe echilibrul preurilor;
ncurajeze echilibrul economic n condiiile unui sistem monetar ce s nu alimenteze

crizele declanate n cadrul altor state membre;

nu favorize manipularea cursurilor de schimb pentru reglarea balanelor de pli
externe;

n prezent rile aderate la FMI pot alege una din urmtoarele forme de expunere a cursului
valutar:

stabilirea unui prag al monedei naionale raportat la DST;

stabilirea monedei naionale lund n considerare monedele altor state , ncurajnd
astfel sistemele de cooperare.

Dei majoritatea statelor aderate prefer regimuri de curs fix , se poate sesiza c flotarea liber
a monedelor primeaz n aceste zile, fiind favorizat de tri precum SUA, zona EURO,
JAPONIA,CANADA). Odat cu apariia zonei euro ce a avut punct de plecare n anul 2002,
n comerul actual predomin dolarul american, euro i yeni japonezi. Astfel sistemul monetar
actual poate fi catalogat tripolar asimetric,dolarul american fiind preferat n continuare.
Competiia dintre dolarul american i euro a cunoscut diferite ajustri ale cursului de schimb
asupra acestora, fluctuaii care probabil nu se vor opri pna cnd cele doua nu vor colabora n
ceea ce privete politica monetar. Tendina ce se urmrete n zilele de astzi este de a
consolida relaiile dintre cele trei mari blocuri monetare, sub pretextul stabilit ii sistemului
monetar. Criza economic actual red slbiciunile ntlnite n sistemul financiar al statelor
dezvolate care au afectat ntreaga reea monetar internaional, determinnd ntreruperea
fluxurilor de capital. Dei s-a nregistrat o scdere a dezechilibrelor prin nfiinarea de reforme
din sectorul financiar nc mai sunt obastacole n realizarea unei operaiuni de schimburi de
bunuri, servicii, capitaluri.
Printre punctele slabe ale sistemului monetar actual se regsesc:

absena ordinii mondiale eficiente care const n faptul c rile membre pot nregistra

dezechilibre n conturile curente fr s fie constrnse asupra ajustrii lor;

volatilitatea preponderent a cursurilor de schimb eseniale raportate la esena

economic care afecteaz resursele;

progresul rezervelor internaionale, unele state practicnd n abunden colectarea de
rezerve valutare, pe de o parte ca mijloc de protecie asupra factorilor de risc, pe de
alt parte, pentru a stopa aperecierea monedelor naionale;

Moned i credit

Pagina 6

absena unui sistem de guvernare la nivel mondial care prin legile sale s corecteze
politica economic, financiar, valutar deficitar. Sub pretextul globalizrii i a
progresului interdependenelor dintre economiile naionale, deciziile adoptate de
diverse r au repercusiuni asupra celorlalte state membre.

Aadar criza economic actual, prin pagubele nregistrate scoate n eviden punctele slabe
ale sistemului monetar actual determinnd amplificarea activitii rilor aderate de a reforma
sistemul monetar internaional. Din aceast concluzie reiese faptul c statele membre sunt
interesate de creearea unei monede internaionale de rezerv care s reprezinte garan ia
stabilitii pe termen lung i s dizolve slbiciunile unei monede na ionale sub semnul de
moned internaional de rezerv.
Drepturile Speciale de Tragere
DST:

apariia lor a fost determinat de crizele sitemului monetar Bretton-Woods

are ca scop satisfacerea nevoii de disponibil bnesc a rilor membre FMI
a aprut in 1969
este o moned de cont emis de FMI

FMI poate crea lichiditi distribuind statelor membre DST, n funcie de aportul lor la Fond.
Alocarea este fr o contraprestaie a destinatarului. n cazul n care un stat deine un volum
de DST mai mare dect cel ce i s-a distribuit, primete o dobnd pentru surplus, iar n caz
contrar pltete o dobnda pentru insuficien. Distribuirea de DST trebuie s aib la baz
adaosuri la rezerva internaional de mijloace de plat. FMI poate deasemenea anula DST, dar
pn acum nu s-a aplicat prevederea.
Iniial 1DST=1USD, avnd acelai coninut de aur (0,888671g aur fin). Din iulie 1974 a fost
constituit un co de valute, ce a inclus 16 monede (cu o pondere >1% la nivel mondial). n
1981 numrul monedelor a fost diminuat la 5: yenul japonez, dolarul american, lira sterlin,
francul francez i marca germana. Ca urmare a apariiei euro pe pia, n 1999 s-a modificat
structura DST, cuprinznd: dolarul american, lira sterlin, moneda euro i yenul japonez.
Valoarea unui DST n dolari americani este stabilit pe baza elementelor:

Ponderea n coul valutar a fiecrei monede ponderile sunt reexaminate la fiecare 5

ani
Moneda

Moned i credit

1981-

1986-

1991-

Pagina 7

1996-

2001-

2006-

2011-

1985

1990

1995

2000

2005

Dolarul american 42
42
40
39
45
Euro
29
Marca german
19
19
21
21
Francul francez
13
12
11
11
Yenul japonez
13
15
17
18
15
Lira sterlin
13
12
11
11
11
Putem observa c cea mai mic variaie o are lira sterlin.

2010

2015

44
34
11
11

41,9
37,4
9,4
11,3

Suma fix din fiecare moned a coului este determinat de ponderea in co a

monedei
Moneda

1981-

1986-

1991-

1996-

2001-

2006-

2011-

1985

1990

1995

2000

2005

2010

2015

Dolarul american 0,54

0,527
0,572
0,582 0,557
0,632
0,66
Euro
0,426
0,41
0,423
Marca german
0,46
0,452
0,453
0,446 Francul francez
0,74
1,02
0,8
0,813 Yenul japonez
34
33,4
31,8
27,2
21
18,4
12,1
Lira sterlin
0,071
0,0883 0,0812 0,105 0,0984 0,0903 0,111
n ianuarie 1999 FMI a nlocuit cu euro marca german si francul francez conform
cursului de schimb.

Determinarea zilnic a valorii DST monedele din co sunt exprimate in dolari

americani i nsumate

Etalon
monetar
internaional
Instrument de
credit
Funciile
DST

Moned i credit

Exprim pariti si cursuri valutare

Este o modalitate de obinere de

valut convertibil

Instrument de
rezerv

Este rezerv, alaturi de aur i valut

Mijloc de
plat

n cadrul operaiilor dintre FMI i

alte ri membre

Pagina 8

DST poart dobnd, care este determinat sptmnal.

Avantajele utilizrii DST ca instrument monetar:

Are o stabilitate mai mare fa de monedele naionale

Emisiunea sa nu produce pierderi la nivelul balanelor de pli externe
Nu sunt imobilizate active monetare ca n cazul aurului, DST fiind alocate gratuit

Dezavantajele utilizrii DST ca instrument monetar:

Este mijloc de plat indirect; trebuie convertit in monede naionale pentru a fi utilizat
Circula doar in cadrul unitilor monetare
Este supus inflaiei si deflaiei
rile in curs de dezvoltare primesc o alocare mai mica, deoarece au un aport mai mic
la FMI n comparaie cu rile mai dezvoltate

n concluzie, dei DTS reprezint doar 3,16% din rezervele internaionale, este un instrument
monetar mai stabil comparativ cu valuta.
Fondul Monetar Internaional
Mai este cunoscut i ca Fondul ( fund eng.) i a luat natere la conferina Bretton-Woods
n 1944. Cele 44 ri prezente au ncercat s construiasc un cadru de cooperare economic, n
ncercarea de a evita repetarea cercului vicios de deprecieri concureniale ce au condus la
Marea Depresiune din 1930.

Responsabiliti:
Principala responsabilitate a FMI este aceea de a asigura stabilitatea fondului monetar
internaional. Noul mandat a fost actualizat in 2012 i include toate aspectele

sectorului macroeconomic si financiar legate de stabilitatea global.

Supraveghere:
Pentru meninerea stabilitii i prevenirea crizelor monetare, FMI revizuie politicile
rilor, evoluiile econiomice i financiare ale rilor membre printr-un sistem oficial
cunoscut sub denumirea de supraveghere. FMI ncurajeaz politicile ce promoveaz
stabilitatea economic, reducerea riscului de crize economice si financiare, precum i

pe cele care ridic nivelul de trai

Asisten financiar:
Finanarea FMI le ofer statelor membre spaiu pentru a corecta problemele legate de
pli: autoritile naionale creaz programe de ajustare n strns cooperare cu FMI,

Moned i credit

Pagina 9

ce sunt sprijinite de finanarea FMI. Sprijinul financiar continuu este condiionat de

punerea n aplicare eficient a acestor programe. n urma crizei economice globale,
FMI a consolidat capacitatea de creditare i a aprobat o revizuire a mecanismelor de
acordare de sprijin financiar n 2009, continund reformelor adoptate in 2010-2011.
Au fost dublate limitele de acces la mprumuturi i a stimulat creditarea rilor mai

srace. Aceste mprumuturi au fost fr dobnd pana la sfaritul anului 2014.

Asisten tehnic:
FMI acorda asisten tehnic i instruire rilor membre, pentru a le ajuta sa-i
consolideze capacitatea de a elabora i implementa politici eficiente. Asistena tehnic
este oferitin domenii precum: politic fiscal, administraie, gestionarea cheltuielilor,
supravegherea sistemului financiar, cadrul legislativ i statistici.

Principalele monede pe plan internaional

EURO
Euro este singura moned adoptat de 19 ri ale Uniunii Europene, ce formeaz impreun
zona euro. Aceast moned a fost introdus n 1999 i peste 337,5 milioane de ceteni din
cele 19 ri o folosesc i se bucur de beneficiile sale.
Cnd a fost lansat, euro a devenit moneda naional a 11 state membre, nlocuind vechile
monede precum marca german si francul francez n 2 etape. n prima etap euro a fost o
moned de contabilitate, n timp ce monedele vechi au continuat s fie folosite pentru pli n
numerar. Din 2002 euro a circulat n forma fizic drept bancnote si monede.
Nu toate rile din Uniunea European au adoptat euro. Danemarca i Regatul Unit au optat
pentru o clauz n tratat ce le exclude, n timp ce restul statelor membre trebuie s
ndeplineasc condiiile pentru a adopta moneda unic.
Evoluia euro raportat la leu:

Moned i credit

Pagina 10

Avantajele folosirii:

Promoveaz creterea economic

Preurile pot fi comparate mai uor in zona euro
Rata inflaiei si a dobnzilor a sczut datorita managerierii solide a monedei
Economie rezistent la ocuri externe

DOLARUL AMERICAN
Este unitatea monetar a Statelor Unite, adoptat pe 6 iulie 1785 de Congresul Confederaiilor
Statelor Unite. Este moneda cel mai des folosit in tranzaciile internaionale.
n zilele noastre moneda este confecionat din hartie cu fibre de bumbac. Simbolul dolarului
este rezultatul evoluiei "ps" (peso) de la sfritul secolului 18. P-ul i S-ul au ajuns s fie
suprapuse n cele din urm i astfel a luat natere simbolul dolarului: $.

Evoluia dolarului american raportat la leu:

LIRA STERLIN
Este una din cele mai vechi monede care mai circul i astzi. Este a IV-a cea mai folosit
moned pe pia. naintea sistemului monetar decimal, lira era divizat n 20 mrci ie fiecare
marc n 12 pence, o lir valornd 240 pence.
n 1950 au disprut din circulaie monedele regilor George III, George IV i William IV, dar
nc se mai gseau monede de pe vremea reginei Victoria sau mai noi. n 1947 monedele de
argint au fost inlocuite cu cele de cupru-nichel, iar n anii 60 monedele de argint erau foarte
rare.
Evoluia lirei sterline raportat la leu:

Moned i credit

Pagina 11

YENUL JAPONEZ
Este a III-a cea mai folosit moned n tranzacii financiare.
n secolul 19 dolarii spanioli erau comuni n Asia de Sud-Est, pe coasta Chinei i n Japonia.
n 1840 acetia au fost nlocuii de dolarii Americii Latine. n 1871 a fost adoptat pentru
prima oara yenul de argint. Datorit deprecierii argintului n 1873, yen-ul s-a devalorizat n
comparaie cu dolarul american, n 1897 1 yen valora 0.5$.
Evoluia yen-ului japonez raportat la leu:

Perspective ale Sistemului Monetar Internaional

FMI le permite companiilor i statelor s fac afaceri n afara granielor. Dolarul american a
dominat aceste tranzacii, dar Europa a adoptat o noua moned: euro, foarte puternic . ari
precum Brazilia, India i China au transformat economia foarte multastfel nct n acest
moment Sistemul Monetar Internaional a ajuns ntr-un punct critic i are nevoie de o
schimbare. Dar cum?
Cea mai rspndit opinie este c ne ndreptm spre un sistem multipolar bazat pe euro, dolar
si yen, dar toate 3 se confrunt cu probleme n rile n care sunt adoptate. Euro este afectat de
instituii slbite, datorii mari i perspective de cretere slabe. Statele Unite au i mai multe

Moned i credit

Pagina 12

datorii, deficit comercial i un peisaj politic divizat. Japonia trebuie s i intreasc sistemul
financiar i relaiile cu alte ri. Sunt posibile 3 scenarii:
1. Revenirea la regionalism
Problemele financiare ale Statelor Unite i ale Eurpoei continu, iar comerul internaional
ncetinete dramatic, afectnd creterea economic a Japoniei i rilor asiatice. n loc s
circule pe plan mondial, monedele rmn n interiorul granielor statelor ce le-au adoptat.
2. Rebalansarea
Zona euro se destram, fcnd moneda euro total irelevant. n SUA, presiunea datoriilor i
prbuirea euro au condus la reforma fiscal. Orizonturile Japoniei se lrgesc i se realizeaz
un echilibru ntre dolar i yen. Per total dolarul domin pe plan mondial, dar tranzaciile din
Asia sunt efectuate in yeni.
3. Reconcilierea
Situaia din Europa se mbuntete, liderii reproiectnd moneda euro. Investitorii devin
ngrijorai de datoriile SUA, i puterea dolarului scade. ntre timp tranzaciile realizate n yeni
se rspandesc agresiv, cuprinznd Asia, Africa i America de Sud. Principala preocupare este
rebalnasarea dolar-euro.

Bibliografie

Suport decurs Moneda. Credit. Banci de Vasile Turliuc, Iasi 2015

http://www.weforum.org/
www.wikipedia.com
ec.europa.eu

Moned i credit

Pagina 13

Moned i credit

Pagina 14