Ce este Guvernana Corporativ?

Despre Guvernana Corporativ

Mottoul nostru: ,,O Companie fr Guvernan Corporativ este precum un Stat fr Democraie ROCG
Conceptul de Guvernan Corporativ a aprut i s-a dezvoltat n secolul trecut, fiind influenat pe rnd de medii
economice bazate pe proprietate familial, capital bancar, investitori instituionali sau societi anonime, medii
dinamizate de scandalurile de rsunet care au avut loc n timp. n mod surprinztor, aceleai momente de criz au
avut un efect benefic n privina identificrii cilor de mbuntire a conceptului de guvernan corporativ, care
s corespund noii etape n evoluia economiei.
Conceptul de Guvernan Corporativ continu s fie ntr-un proces de adaptare la cerinele unei economii
moderne, la globalizarea tot mai evident a vieii sociale i totodat la necesitile de informare a investitorilor i a
terelor pri interesate n activitatea companiilor.
ntr-o opinie, guvernana corporativ desemneaz mecanismele dup care o companie este condus i
controlat, sau ntr-o alt definiie, guvernana corporativ este totalitatea sistemelor i proceselor implementate
pentru a conduce i a controla o companie cu scopul de a-i crete performana i valoarea.
Din punctul nostru de vedere, Guvernana Corporativ este pentru companiile moderne ceea ce democraia a fost
pentru statele antice. Guvernana corporativ nu este nimic altceva dect aplicarea unor principii democratice
fundamentale n cadrul unei tipologii organizaionale, aa cum este o companie.
Definiia democraiei spune c aceasta este o form de organizare i conducere politic a societii prin
consultarea cetenilor, innd cont de voina acestora, de interesele i aspiraiile de progres ale rii. Este
guvernarea de ctre popor, puterea suprem revenind poporului i fiind exercitat direct de el sau de ctre
reprezentanii alei conform unui sistem electoral liber.
Plecnd de la aceasta, putem spune c Guvernana Corporativ este o form de organizare i conducere a unei
Companii, n care decizia este luat pe baza consultrii acionarilor acesteia, innt cont de voina acestora i de

interesele lor. Este guvernarea de ctre acionari, puterea suprem aparinnd acestora i fiind exercitat direct de
ctre ei n cadrul Adunrilor Generale sau indirect, prin intermediul reprezentanilor alei, Consiliul de
Administraie sau de Supraveghere, cu scopul de a urmri ndeplinirea intereselor i aspiraiilor acionarilor.
Dar guvernana corporativ nu este doar att. Ea se mai refer la eficiena sistemelor de management, cu
preponderen la rolul Consiliului de Administraie i al Directorilor, la responsabilitatea i remunerarea acestora,
la credibilitatea informaiilor furnizate i la eficiena sistemelor de management al riscului.
Guvernana Corporativ se mai refer i la setul de reguli i proceduri formale i informale, interne sau externe, ce
sunt impuse de ctre organismele competente, sau de ctre legislaia intern sau internaional, implementate la
nivel strategic i operaional.
Guvernana Corporativ nu se refer doar la maximizarea valorii companiei, dei acesta este scopul su
primordial, ci se mai refer i la acea latur etic i la gradul de transparen, de responsabilitate social (CSR),
n special n condiiile n care fenomenul de globalizare face ca anumite companii s fie entiti suprastatale care
de multe ori sunt supuse mai multor jurisdicii sau i pot alege acea jurisdicie care le este mai favorabil. n
aceste condiii, principiile i regulile guvernanei corporative, aa cum vor fi acestea, edictate la o anumit dat,
vor trebui s fie general valabile i universal aplicabile, iar valorile i principiile care le vor cluzi nu vor putea fi n
afara scopului i valorilor democratice.
Guvernana Corporativ este modul de guvernare a Companiilor moderne
Studii recente fac legtura ntre performana companiilor i eficiena modelului de guvernan corporativ.
Acionarii acord o mare importan sistemelor de guvernan corporativ, implementate ntr-o companie, fiind
dispui s plteasc n plus pentru rezultate bune n acest domeniu, deoarece doar acestea reprezint garania
unui tratament echitabil, egal i corect.
Companiile sunt perfect contiente de aceast realitate i i acord considerabil mai mult importan fa de anii
trecui. Exemplele bune i rele de pe piaa internaional sunt dovezi n acest sens. Astfel, pe de o parte, sunt
companii care au depus mult efort i timp pentru a atinge standarde nalte de guvernan corporativ. Acestea
sunt percepute ca exponeni ai guvernanei bazate pe valoare adugat, fiind capabile s maximizeze valoarea
companiei prin sisteme i procese care permit organelor de conducere ale acestora s performeze.
De cealalt parte a baricadei sunt companiile care nu au reuit sau care nu au dorit s aplice principiile
guvernanei corporative i s aib abordarea corespunzatoare fa de diferitele pri interesate. Astfel, carenele
sistemelor organizaiilor n cauz ies la suprafa i se dovedesc a fi mai mult dect nepotrivite, uneori cu
rezultate dezastruoase.
n final, testul eficienei modelului de guvernan al unei companii este msura n care reuete s-i ating
obiectivul principal, i anume acela de a ndeplini misiunea i strategia unei companii din perspectiva intereselor
acionarilor.
Avnd n vedere tendinele de pe piaa internaional, o concluzie fireasc este faptul c guvernana corporativ
va rmne pe lista managementului i a investitorilor mult timp de acum nainte. Totul se reduce la o realitate
simpl: companiile care vor adopta o cultur transparent i un model eficient de guvernan corporativ vor avea
o performan mult mai bun i cele care vor refuza s accepte aceast realitate i, mai nou, necesitate vor
nregistra rezultate mai slabe.
Criza mondial, combinat cu ali factori precum volatilitatea pieei, presiunea din partea acionarilor i
nesigurana economic vor crea premisele ca organele de conducere sau ali actori s acioneze incorect din
punct de vedere etic. Prin urmare, importana unui model eficient de guvernan corporativ care controleaz i
evalueaz performana companiei, satisfcnd n acelai timp nevoile tuturor prilor interesate i, implicit, crend
valoare adugat va crete i mai mult.
n Romnia, conceptul de guvernan corporativ este o noiune mai puin cunoscut. Guvernana corporativ
este combinaia elementelor de control care opereaz mpreun pentru a reglementa relaia dintre toi cei care au
un interes n companie:
acionarii;

 managementul;
angajaii;
clienii;
furnizorii etc.
Sursele legale care reglementeaz acest tip de relaii se regsesc n legislaia referitoare la societile comerciale,
la insolven, diverse reglementri financiare etc.
Una dintre prevederile specifice conceptului este necesitatea separrii Consiliului de Administraie de
managementul firmei. Consiliul de Administraie ar trebui s urmreasc activitatea managementului i s se
asigure c acesta face o raportare corect ctre acionari. Acest lucru nu se poate ntmpla atunci cnd Consiliul
de Administraie este alctuit din aceeai persoan care este i director al unei companii.
Prin guvernana corporativ se urmrete creterea performanei companiei i armonizarea diferitelor grupuri de
interese. n special, dup marile scandaluri care au zguduit companii precum WorldCom sau Enron, guvernele i
autoritile de control i-au canalizat atenia pe stabilirea unui sistem mai eficient de guvernare a companiilor.
Una dintre organizaiile care s-a concentrat asupra implementrii unui regim de guvernan corporativ este
OECD. Principiile OECD vizeaz asigurarea unui cadru transparent i care s respecte legislaia n vigoare,
specificarea clar a drepturilor acionarilor (n cele din urm, guvernana corporativ trebuie s apere drepturile
acionarilor), transparena informaiei, stabilirea rolului Consiliului de Administraie astfel nct acesta s in cont
de interesele diferitelor grupuri de acionari etc.
Principiile guvernanei corporatiste sunt:
1)

Respectarea drepturilor i tratamentul echitabil al acionarilor;

2)

Respectarea drepturilor i intereselor tuturor stakeholderilor (deintorilor de interese);

3)

Definirea de roluri i responsabiliti clare pentru Consiliul de Administraie;

4)

Integritatea i comportamentul etic al echipei de management;

5) Transparena i prezentarea corect a rezultatelor i perspectivelor viitoare.

Alte interpretri:
Guvernarea corporativ reprezint modalitile prin care furnizorii de resurse financiare ai unei companii se
asigur c vor primi beneficiile la care se ateapt fcnd aceast investiie. [The Journal of Finance", Shleifer
and Vishny, 1997, pag. 737]
Guvernarea corporativ poate fi definit ca ansamblul relaiilor unei companii cu acionarii si, sau mai pe larg,
cu societatea pe ansamblu. [Financial Times, 1997]
Guvernarea corporativ specific distribuia drepturilor i responsabilitilor dintre diferitele categorii de
persoane implicate n companie, cum ar fi: Consiliul de Administraie, directorii, acionarii i alte categorii, i
stabilete regulile i procedeele de luare a deciziilor privind activitatea unei companii. [OECD aprilie 1999 preluat
din Cadbury Cod, 1992, pagina 15]
Guvernarea corporativ este un set de reguli conform crora firmele sunt conduse i controlate, este rezultatul
unor norme, tradiii i modele comportamentale, dezvoltate de fiecare sistem legislativ. [Preda Report, Italia, 1999]
Guvernarea corporativ se refer la promovarea corectitudinii, transparenei i responsabilitii la nivel de
companie. [J. Wolfensohn, preedinte al World Bank, citat dintr-un articol din Financial Times, 21 Iunie 1999]

Guvernarea corporativ este ramura economiei care studiaz modul n care companiile pot deveni mai
eficiente prin folosirea unor structuri instituionale, cum ar fi actele constitutive, organigramele i cadrul legislativ.
Aceast ramur se limiteaz, n cele mai multe cazuri, la studii privind modul n care deintorii de aciuni pot s
asigure i s motiveze directorii companiilor, astfel nct s primeasc beneficiile ateptate de pe urma investiiilor
lor. www.encycogov.com, Mathiesen, 2002.