Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Introducere
Problematica investiiilor strine directe (ISD) a fost i este intens dezbtuta, existnd,
n acest sens, preocupri att la nivel naional ct i internaional.
La nivel macroeconomic, am artat ca ISD au susinut creterea economic att direct,
prin suplimentarea capitalului intern destinat achiziionrii de active fixe ct i indirect, prin
stimularea investiiilor autohtone, contribuind, prin efecte de antrenare, la dezvoltarea
activitatilor productive.
n plus, investiiile strine au reprezentat o surs important de finanare a deficitului
de cont curent, efectul financiar net (calculat c diferena ntre intrrile i ieirile de capital)
accentundu-se odat cu creterea intrrilor de capital strin.
De asemenea, am subliniat c ISD au influenat semnificativ nivelul de tri al populatiei
i au demarat cercetri n nenumrate domenii tocmai pentru a obine un nivel de cunoastere
tot mai nalt.
Capitolul I
Investiia: definiie i tipologie
1.1 . Investiia. Definiie
Investiia reprezint principala cale de meninere a forei productive a intreprinderii i de
dezvoltare a acesteia.
Spre deosebire de consum, care vizeaz satisfacerea unor nevoi prin distrugerea bunurilor i
serviciilor, investiia conduce la crearea de bunuri durabile care sporesc bogaia acumulat i
potenialul de a produce venit n viitor.
n economia unei ri investiiile ocup un loc central att n sfera produciei de bunuri i
servicii ct i n sfera consumului, fiind un factor ce influeneaz simultan att cererea ct i
oferta. Investiiile reprezint un adevrat stimul, genernd noi activiti i avnd ca finalitate
obinerea de bunuri i servicii indispensabile unei economii sntoase.
n sensul cel mai general, prin investiie se ntelege utilizarea veniturilor n scopul formrii
capitalului.
Capitolul II
Investiia strin direct
2.1 Investiia strin direct
Investiia strain direct este o categorie a investiiilor internaionale care reflect scopul
unei entiti rezidente ntr-o ar (investitorul direct) de a obine un interes de durat ntr-o
companie rezident ntr-o alt ar (investiia direct).ISD presupune n acelai timp posibilitatea
real pentru investitorul strin de a controla i de a exercita un grad nalt de influen managerial n
entitatea care face obiectul investiiei.
O alt definiie ar fi: investiiile strine directe constau n transferul unui pachet industrial
n care sunt cuprinse capital, tehnologii, metode de organizare industrial, expertiza manageriala,
cunotine de marketing etc., ce permite investitorului s exercite dreptul decontrol asupra
investiiei2
n anumite ri se stabilete un nivel (pondere) minim dincolo de care deintorul unor
aciuni la o firm este considerat investitor direct (de aprox. 10 %).
Principalul criteriu n identificarea unei investiii directe este influena sau participarea
semnificativ a investitorului la administrarea investiiei.
Investiia strin direct se caracterizeaz prin transferul ctre investitor, a posibilitilor de
control i decizie, i este ceea ce o difereniaz de investiiile de portofoliu.
2
Scopul investiiilor strine directe este de a crea valoare pentru firma investitoare pe
termen ct mai lung, n schimb deintorii de investiii de portofoliu urmresc ctigul generat de
rentabilitatea titlurilor deinute i de tranzaciile efectuate cu acestea.
Investiia strin direct presupune internalizarea unor active tangibile i intangibile n
urmtoarele condiii:
agenii economici implicai s fie situai n spaii naionale diferite, i anume: investitorul
direct (persoana fizic sau juridic) este rezident n ara de origine, iar investiia direct se
regaseste n ara gazda sau ara receptoare;
interesul investitorului s se manifeste pe termen lung;
investitorul s exercite controlul asupra activelor n care s-a realizat investiia.
Investiiile directe depind de o serie de factori, cum ar fi:
Costul marginal al accesului pe o pia strin trebuie s fie mai mic dect venitul
marginal obinut din aceast operaiune;
Existena unor condiii ce fac ca producia n strintate s fie mai puin costisitoare dect
exportul aceluiai produs;
Producia proprie n strintate este mai profitabil dect exportul sau vnzarea licenelor;
Creditul net
Capitalul propriu
Capitaluri proprii: capitalul social subscris i vrsat, att n numerar, ct i prin contribuii
n natur, deinut de nerezideni n companii rezidente, precum i cota aferent din rezerve, n mod
corespunztor, n cazul sucursalelor, se ia n considerare capitalul de dotare aflat la dispoziia
acestora.
Creditul net: creditele primite de ctre ntreprinderea investiie strin direct de la
investitorul strin direct sau din cadrul grupului de firme nerezidente din care face parte acesta, mai
puin creditele acordate de ctre ntreprinderea investiie strin direct, investitorului strin direct
sau unei alte firme din cadrul grupului respectiv de firme.
Tipurile investiiilor strine directe (difereniate dup contribuia fluxului de participaii
strine la capital n ntreprinderile investiie strin direct):
- Greenfield: nfiinarea de ntreprinderi de ctre sau mpreun cu investitori strini
(investiii pornite de la zero);
- Fuziuni i achiziii: preluarea integral sau parial de ntreprinderi de ctre investitori
strini de la rezideni;
- Dezvoltare de firme: majorarea deinerilor de capital ale investitorilor strini n
ntreprinderi investiie strin direct.
Dei investiiile strine directe pot genera o serie de efecte pozitive la nivelul rii de
implantare, nu este exclus posibilitatea apariiei unui impact negativ ,att la nivel macroeconomic,
ct i la nivel sectorial.
O parte dintre aceste efecte negative sunt inerente i se manifest, n general, pe termen
scurt, apariia lor fiind strns legat de implementarea investiiei i/sau eficientizarea acesteia, ca de
exemplu:
-
n concluzie, impactul investiiilor strine directe asupra economiei rii gazd este diferit de la
o ar la alta, n funcie de condiiile concrete existente la nivel economic, social i politic i de
gradul de ptrundere a capitalului strin.
Capitolul III
Industrii i ramuri romneti de posibil interes pentru investitorii strini
Romnia ofer o for de munca comparativ ieftin i materii prime n urmtoarele industrii
i sectoare:
a) Industrie
- industria energetic; staiile energetice necesita echipament modern n urmtoarele zone
geografice: Comneti, Ovidiu-Constanta, Doicesti-Dmbovita, Paroseni, Oradea, etc.,
pentru a crete productivitatea i a reduce consumul;
- metalurgia neferoas necesita deasemenea echipament modern pentru a spori coeficientul de
extracie pentru metale ca aurul, argintul, aram, zincul, etc., de la baze mineraliere srace
(Bucureti, Zlatna, Copa Mic, Baia Mare, Moldova Nou);
- inginerie mecanic, n special instrumente de msurare a apei i a noxelor (Bucureti,
Brlad, Pacani).
Producia de: aluminiu; aeroplane; apa dura; echipament de forri terestre i maritime;
echipament electronic; industrie alimentar: fabrici de lapte, sucuri de fructe, vegetale, etc.
- industrie textil care prelucreaz produse indigene ca lna, cnepa,n, etc. (innd cont de
preurile sczute ale acestora).
b) Agricultur
- industria de producie a utilajelor agricole: tractoare, maini agricole, utilaje i echipamente,
fertilizatori, sisteme de irigaii, insecticide, etc.
- staii agricole generale pentru service-ul i reparaia mainilor, furnizarea de fertilizatori,
asigurarea produciei plantelor;
- dezvoltarea micro-industriala n zonele rurale cum ar fi mulgatoriile, brutriile, etc.
- depozite moderne pentru stocarea i procesarea primarsa cerealelor;
- dezvoltarea centrelor informaionale pentru asigurarea informaiilor asupra exporturilor i a
informaiilor pentru piaa intern i cercetrile locale asupra pieei agricole i a preurilor.
7
d) Infrastructur:
a. autostrzi construite de investitori strini i pltite de guvernul romn;
b. dezvoltarea infrastructurii n zonele rurale: sistemul rutier i de telecomunicaii.
e)
f)
Mediul:
investiii n echipament de protecie a mediului;
investiii n epurarea apelor poluate.
Parcuri naionale i conservarea internaional (ex. Delta Dunarii)
g) Prospectri geologice
h) Educaia (universiti private, etc.)
CAPITOLUL IV
Studiu de caz
Pentru studiul de caz am ales evolutia investitiilor straine in Romania pe perioada 20072012, date culese din Revista Romana de Statistica Trim I/2013
*Date previzionate
Din grafic putem observa ca in 2008 a fost un flux mai mare de ISD fata de 2007. In 2009 a
avut loc o scadere majora a fluxurilor de ISD, de aproape 3 ori mai putin ca in anul 2008. In
urmatorii ani fluxurile au fost tot in scadere datorita faptului ca nu au mai fost acordate credite
precum in anii anteriori. De asemenea, se observ faptul c participaia la capital reprezint un
factor principal de influen pentru evoluia investiiilor strine directe n perioada considerat.
* Date previzionate
Din grafic putem vedea ca evolutia soldului de ISD este una crescatoare pe perioada
analizata, de asemenea participaia la capital reprezint un factor principal de influen pentru
evoluia investiiilor strine directe n perioada considerat.
Repartizarea pe principalele activitati economice a soldului ISD la 31 decembrie, pe perioada
2007-2012
Din punct de vedere al orientrii investitorilor strini spre ramuri economice ISD s-au
localizat cu precdere n industria prelucrtoare 32% din total. Cu o pondere de 19% se claseaza
Intermedieri financiare si asigurari urmata de comert cu o pondere de 12%. Catre constructii si
tranzactii imobiliare merg 11% din total sold de ISD apoi catre energie electrica, gaze si apa 7%,
tehnologia informatiei si comunicatii 6%, industrie excractiva 5%, activitati profesionale, stiintifice,
tehnice si administrative si servicii suport 4%, agricultura, silvicultura si pescuit 2%, hoteluri si
restaurante si transporturi 1%.
10
* Date previzionate
11
Din punct de vedere teritorial se observ orientarea cu precdere a ISD pe perioada analizata
spre regiunea de dezvoltare BUCURETI-ILFOV (61,68 %), alte regiuni de dezvoltare beneficiare
de ISD fiind regiunea CENTRU (7,64 %), regiunea SUD-MUNTENIA (7,1 %), regiunea VEST
(6,29 %), regiunea SUD-EST (6,09 %), regiunea NORD-VEST (4,49%), regiunea SUD-VEST
OLTENIA (3,30%). Regiunea NORD-EST este cea mai puin atractiv pentru investitorii strini,
aici nregistrndu-se numai 2,38 % din investiia strin direct.
Repartizarea soldului investiiilor strine directe pe ri de origine
Repartizarea soldului ISD n funcie de rile de provenien a capitalului este redat n
tabelul urmtor. Sunt evideniate toate rile de origine a investiiilor directe de cel puin 100
milioane euro.
Primele 4 ri clasate dup ponderea deinut n soldul ISD la 31 decembrie 2012 sunt:
Olanda (21,8 %), Austria (16,6 %), Germania (10,1 %) i Frana (8,5 %), ierarhie neschimbat din
anul 2009.
12
13
CONCLUZII
14
BIBLIOGRAFIE
www.bnro.ro
15