Riscul valutar rmne o realitate pentru toate societile care dezvolta schimburile

comerciale i sunt situate n afara zonei euro. ntr-un mediu concurenial din ce n ce
intens, un bun control al marjelor este indispensabil i riscul valutar trebuie sa fie
studiat i gestionat n acelai mod precum riscul de aprovizionare, riscul operaional
etc.
O tranzacie de schimb valutar consta in a converti o moned in alta. Schimbul are
loc pe baza ratei convenite ntre cele dou pri, n conformitate cu cotaiile de pe
piaa valutar internaional la momentul ncheierii operaiunii.
Piaa valutar este "locul" unde sunt negociate valutele. Aceasta asigur
interaciunea dintre cererea i oferta de valut strin i, prin urmare, determinarea
preului unei moned n raport cu alta : rata de schimb. Nici un transfer de numerar
nu se realizeaz pe piaa valutar. Toate operaiunile sunt nregistrate prin jocuri de
redactare. O contracie a cuvintelor de schimb valutar, Forex este numele dat
universal pietei valutare. Piaa valutar este descentralizat i transfrontaliera.
Acesta funcioneaz 24/24. Deschiderea de locuri diferite este o funcie a fuselor
orare i a principalelor centre financiare majore (Tokyo, Londra, Paris i New York)
care acoper ntregul glob.
1. Prile interesate
1.1 Bncile Centrale
Se pot meniona, de exemplu, Banca Central Europeana (BCE), Rezerva Federala
Americana (FED), Banca Angliei, Banca din Japonia etc. Ele intervin pe piaa
valutar din dou motive: pe de o parte, pentru a satisface nevoile clienilor proprii
i n numele bncilor centrale straine; pe de alt parte, pentru a menine cursul
monedei lor la nivelul dorit.
Sistemul European al Bncilor Centrale (SE BC), nfiinat n cursul anului 1998, aduce
laolalt bncile centrale ale rilor din regiunea euro i Banca Central European.
ncepnd cu 1 ianuarie 1999, misiunea sa principal este de a defini i aplica politica
monetara unica, de a interveni pe piaa valutar i de a administra rezervele
oficiale de schimb comune.
1.2 Cele mai importante bnci
Bncile sunt actorii-cheie pe piaa valutar unde este concentrat oferta si cererea
pentru valute.
Ele,de fapt, au doua tipuri de clienti:
persoane fizice, profesioniti ,si ntreprinderi,bnci.
1.3 Intermediarii
Intermediarii se numesc oficial "Societile de investiii", sau mai frecvent
"Brokerii".

n Frana, au rolul de a:
difuza preuri i informaii;
gsi contrapartide i de a relaiona.
Pe piee, brokerul va face legatura intre doi dintre clienii si care doresc s
realizeze operatiuni de sens invers (un cumprtor i un alt vnztor). n ambele
cazuri, el este remunerat in functie de volumul de titluri cotate sau in baza valorii
nominale a operatiunii. Brokerul are o imagine exact a pieei i prin urmare, poate
oferi preturi calculate exact, prin reducerea decalajului dintre cursul cumparatorului
si vinzatorului.
Banca, la rndul su, face o conexiune n general ntre cerere i ofert. Datorita
apariiei unor noi tehnologii de comunicare , tranzaciile de brokeraj sunt n mare
parte automatizate. Brokerii "traditionali" isi pierd treptat din prerogativele lor i se
nlocuiesc cu brokerii "electronici" .
2. Cotarea valutelor
Formarea cursurilor de schimb este extrem de influenata de elemente externe de
natur comerciala, financiara sau politica.
2.1 Generalitati
Fiecare ar are o valuta (= moneda) oficiala care este un mijloc legal de plat pe
teritoriul su.
Mai multe ri pot:

--sa imparta acelai nume pentru moneda lor (Dolarul american pentru SUA i
dolarul canadian pentru Canada);
--sa utilizeze aceeai moned ( euro pentru tarile din Uniunea European,
francul CFA pentru rile Comunitii financiare africane: Gabon, Senegal,
Camerun, Coasta de Filde, Togo, Benin ...)
--sa adopte o moned strin ca unitate monetar legala (Panama cu dolarul
american). n cazul n care moneda naional este numit convertibila aceasta
poate fi tranzacionata contra unei monede straine.
O moned care nu este convertibila este numit "exotica".

2.2 Redarea unei cotatii

ntr-o cotatie, exist ntotdeauna un curs de cumprare i un curs de vnzare.
Combinaia acestor dou cursuri se numete gama de listare i este exprimat ca
cum urmeaz:

2.3 Evoluia unei cotatii

Dac valoarea monedei euro in comparatie cu alta moneda urca, aceasta
nseamn c moneda euro se apreciaz in fata acestei monede, iar moneda
respectiva se depreciaz fa de euro.
Dac valoarea monedei euro fa de alta valuta scade, aceasta nseamn c
moneda euro se depreciaz fa de aceasta moneda i c moneda respectiva se
apreciaz fa de euro.