Bun economic

(DEX)-mrfuri i servicii ce satisfac nevoile care

exist n cantiti limitate (au valoare n cadrul unui

schimb)
Bun
tangibil

Valoarea depinde
de proprieti
fizice

Bun
intangibil

Reprezint un
drept legal asupra
unor beneficii
viitoare

Sunt bunuri intangibile a cror valoare deriv dintrun drept contractual

Conform standardelor financiare, bunurile
financiare pot fi:
Bani sau echivalent
Instrumente de capital a unei alte entiti
Drepturi contractuale de a primi bani sau alt bun
financiar
Contracte ce vor fi sau pot fi decontate prin
instrumentele de capital ale entitii

1- transferul fondurilor de la cei ce au un surplus

de fonduri de investit ctre cei ce au nevoie de
fonduri pentru a investi n bunuri tangibile
2 -transferul fondurilor astfel nct s fie
redistribuit riscul implicit asociat cash-flow-urilor
generate de bunurile tangibile schimbate ntre
participanii la pia

Este acea pia n cadrul creia persoanele sau

entitile pot tranzaciona titluri financiare sau
mrfuri (cu condiia s fiefungibile)

n funcie de termenul de finanare

Piaa monetar
Piaa de capital
Dup modul de formare al preului
Piee de licitaie
Piee de negociere
n funcie de locul de emitere i tranzacionare
Piaa primar
Piaa secundar

n funcie de tipul bunurilor tranzacionate i a

tipurilor de tranzacii
Piaa aciunilor
Piaa obligaiunilor
Piaa de mrfuri
Piaa monetar
Piaa derivatelor

n funcie de momentul finalizrii tranzaciei

Piaa spot/la vedere
Piaa la termen

Obinerea de capital
Transferul riscului
Descoperirea preului
Tranzacionarea global
Transferul de lichiditate
Comerul internaional

1 interaciunea dintre cumprtor i vnztor pe

pia determin preul bunului tranzacionat
(procesul de descoperire al preului)
2 furnizeaz un mecanism investitorilor ce doresc
s vnd un bun financiar (ofer lichiditate)

3 - reduce costul de tranzacionare (cautare,

informare)

cererea structural de capital se refer la nevoia

cererea conjunctural de capital este efectul unor

permanent de finanare existent n diferitele

ramuri de activitate, pentru obiective de investiii i
dezvoltare, majorarea fondurilor financiare pentru
organismele
financiar-bancare
interne
i
internaionale.

nevoi de finanare acute, a insuficienei pentru

moment a resurselor financiare proprii, a nevoilor
bugetare generate de deficitul bugetar sau
dezechilibrarea balanei externe de pli, a
ngreunrii accesului la credite etc.

investitorilor instituionali - instituiile bancare,

fondurile de pensii, societile de asigurri,
societile de investiii,
fondurile mutuale,
societile comerciale etc.
investitorii individuali - persoane fizice sau juridice
care realizeaz operaiuni pe piaa de capital la un
nivel relativ redus (activi sau pasivi)

nc din antichitate, n Grecia (agora) i n Imperiul

Roman (forum) comerul se desfura ntr-un cadru
organizat, respectnd anumite locuri de ntlnire,
anumite ore i intervale de timp bine determinate,
pe baza unor reguli precise referitoare la mrfurile
ce puteau fi tranzacionate, monedele i modul de
plat sau modalitile permise pentru executarea
obligaiilor asumate.

n secolul al XIII-lea au nceput s se contureze

tranzaciile la termen. Chiar dac cele mai multe
tranzacii se realizau cu ajutorul mijloacelor
bneti i livrare imediat, a nceput s fie
consemnat o nou practic comercial care
presupunea contractarea cu livrare ulterioar a
mrfurilor, pe baz de mostre oferite n prealabil.
Tot n aceast etap au aprut poliele de trg
(lettre de foie/ change de foire - fr.) ca fiind titluri
de valoare pltibile ulterior (la trgul urmtor) i
care puteau fi trase de un bancher asupra altui
bancher.

1531-apare prima burs n Anvers

1571 - sub denumirea de Royal Exchange a fost
nfiinat prima burs din Anglia
1608 bursa din Amsterdam
1639 - ia fiin Bursa din Frana, iniial nfiinnduse bursa n Lyon, apoi Paris
1771 ia fiin Bursa (de valori) din Viena
1792 - NYSE

Tranzaciile spot cu orez apar n primii ani ai

secolului al XVIII-lea, iar contractarea forward a
orezului la Bursa de orez Dojima a fost introdus n
anul 1730.

n Romnia, originea burselor trebuie cutat n

comerul practicat n marile aezri comerciale i
trguri ale rilor Romne dintre secolele al XII-lea
i al XIV-lea: Braov, Galai, Sibiu, Brila, Cetatea
Alb, Chilia, Bucureti etc.
Prima reglementare a instituiei bursiere a fost dat
n anul 1881 de Legea asupra Burselor,
mijlocitorilor de schimb i mijlocitorilor de mrfuri.
n septembrie 1882 s-a nfiinat la Iai prima burs
din ar; n luna decembrie a aceluiai an ncep s
funcioneze burse la Brila, Galai i Bucureti. Mai
trziu, n anul 1904, s-au deschis i bursele din
Constana i Craiova.

Bursele sunt piee pentru mrfuri (bunuri generice,

fungibile, omogene, grad redus de prelucrare,
depozitabile) i valori
Bursele sunt piee simbolice
Bursele sunt piee libere
Bursele reprezint piee organizate
Bursele sunt piee reprezentative