Acoperirea mpotriva riscului

Acoperirea riscului difer de contabilitatea de acoperire n sensul c:

acoperirea riscului modific riscurile, n timp ce contabilitatea de acoperire modific

modul de contabilizare a ctigurilor i a pierderilor;
att acoperirea riscului, ct i contabilitatea de acoperire sunt activiti opionale
acoperirea riscului este o decizie de afaceri, iar contabilitatea de acoperire este o decizie
contabil
contabilitatea de acoperire este permis numai atunci cnd instrumentul de acoperire este:
o un instrument derivat
o o opiune vndut, cnd aceasta se utilizeaz pentru a acoperi o opiune de
cumprare sau
o un activ sau o datorie financiar nederivat, cnd se utilizeaz pentru acoperirea
riscurilor valutare.

Acoperirea riscului: presupune desemnarea unui instrument financiar derivat sau nederivat, drept
compensare a variaiei valorii juste sau a fluxurilor de numerar ale unui element acoperit. O
relaie de acoperire ndeplinete condiiile contabilitii de acoperire special dac se aplic
urmtoarele:

la nceputul contractului de acoperire a riscului exist o documentaie oficial care

stabilete detaliile acoperirii riscului
se estimeaz c acoperirea riscului va fi foarte eficient**
n cazul unei tranzacii anticipate, tranzacia trebuie s fie foarte probabil
eficiena acoperirii riscului este comensurat n mod credibil.

**n mod general, acoperirea riscului este privit ca fiind foarte eficient dac, de-a lungul
duratei contractului de acoperire, entitatea se poate atepta ca variaiile valorii juste sau ale
fluxurilor de numerar ale elementului acoperit s fie compensate integral de variaiile
instrumentului de acoperire, iar rezultatele totale s fie n intervalul 80%-125%. Exemplu: dac
pierderea la un activ financiar este de 45 iar profitul la instrumentul de acoperire este de 52,
acoperirea este de 52/45=115.5%, respectiv este considerat ca fiind eficient. O acoperire
ineficient este una n care rezultatele efective ale compensrii sunt n afara intervalului (80%125%).
Contabilitatea de acoperire recunote simetric efectele de compensare asupra profitului sau
pierderii nete ale variaiei juste a instrumentului de acoperire i a elementului acoperit. Relaiile
de acoperire a riscului sunt de trei tipuri:

acoperirea riscului valorii juste: se acoper riscul unui activ sau al unei datorii
recunoscute (ex: variaia valorii juste a obligaiunilor cu o rat a dobnzii fix ca rezultat
al variaiei ratei dobnzii pe pia)
acoperirea riscului fluxurilor de numerar: se acoper riscul fluxurilor de numerar privind
un activ sau o datorie recunoscut (ex: plile viitoare de dobnd aferente unei
obligaiuni)
acoperirea riscului unei investiii nete ntr-o entitate extern: se acoper riscul variaiei
cursurilor valutare.

Ctigul sau pierderea rezultate din acoperirea riscului trebuie recunoscute n profitul sau
pierderea net sau n capitaluri proprii dup cum este prezentat n tabelul alturat:

Tipul acoperirii

Recunoatere n contul de profit i pierdere

Recunoatere direct n
capitaluri proprii

Toate ajustrile la instrumentul de acoperire i

Acoperirea riscului
elementul acoperitCtigul/pierderea la partea
valorii juste
ineficient a instrumentului de acoperire **
Acoperirea riscului Ctigul/pierderea anterior recunoscute n
fluxurilor de
capitaluri proprii, cnd acoperirea nu d
numerar
natere unui activ/datorii

Ctigul/pierderea la partea
eficient a instrumentului de
acoperire **

Acoperirea riscului
unei investiii nete Ctigul/pierderea la partea ineficient a
ntr-o entitate
instrumentului de acoperire **
extern

Ctigul/pierderea la partea
eficient a instrumentului de
acoperire **

Pentru a exemplifica tratamentul contabil al unei acoperiri mpotriva expunerii la variaia

fluxurilor de numerar propunem urmtorul exemplu.
Suntem la 1 iunie 2010. Compania Oresta SRL dorete s achiziioneze marf din import pentru
desfurarea activitii. n acest sens semneaz un contract de import de 10 tone marf la pre
unitar de 1.000 Euro/ton, rezultnd o datorie de plat de 10.000 Euro. Marfa urmeaz s se
livreze i s se achite n dou luni, respectiv 31 iulie 2010.
Compania dorete s se protejeze mpotriva riscului creterii cursului de schimb Euro-Leu i n
acest sens decide s blocheze cursul de schimb Euro/RON prin cumpararea unor contracte
futures (Poziie Long) cu dat de scaden la 2 luni.
Mrimea obiectului contractului futures (multiplicatorul) este 100 Euro, data de scaden este de
2 luni, cursul de schimb aferent acestei date este de 4 RON-1 Euro, compania are nevoie de 100
contracte futures (10.000 Euro/100 Euro per contract futures) pentru a-i acoperi datoria de
10.000 Euro. Tranzacia cere ca Oresta s plteasc o marj iniial de 500 Euro n contul de
marj. Conturile de marj sunt actualizate de dou ori pe lun.
n decurs de dou luni cursul de schimb pe pia are urmtoarea evoluie:
Data

Cursul de schimb pe pia Valoarea datoriei echivalent sumei de 10.000 Euro

1 iunie 4 Lei/Euro

40.000 Lei (4 Lei/Euro*10.000 Euro)

15 iunie 3,7 Lei/Euro

37.000 Lei (3,7 Lei/Euro*10.000 Euro)

30 iunie 3,6 Lei/Euro

36.000 Lei (3,6 Lei/Euro*10.000 Euro)

15 iulie 4,1 Lei/Euro

41.000 Lei (4,1 Lei/Euro*10.000 Euro)

31 iulie 4,3 Lei/Euro

43.000 Lei (4,3 Lei/Euro*10.000 Euro)

Cursul de schimb, aa cum a presupus Oresta a crescut la valoare de 4,3 Lei/Euro la data de 31
iulie. Oresta va achiziiona 10 tone marf de care are nevoie la preul contractat de 1.000
Euro/ton i va trebui s cumpere Euro la preul la vedere (spot) de 4,3 Lei/Euro, aceasta
nsemnnd o valoare de 43.000 Lei (10 tone*1000 Euro/ton*4,3).
Calculul marjelor de variaie se prezint astfel:
15 iunie (3,7 Lei/Euro-4 Lei/Euro)*10.000 Euro=-3.000 Lei (pierdere la contracte futures)

30 iunie (3,6 Lei/Euro-3,7 Lei/Euro)*10.000 Euro=-1.000 Lei (pierdere la contracte futures)

15 iulie (4,1 Lei/Euro-3,6 Lei/Euro)*10.000 Euro= 5.000 Lei (profit la contracte futures)
31 iulie (4,3 Lei/Euro-4,1 Lei/Euro)*10.000 Euro= 2.000 Lei (profit la contracte futures)
nregistrrile contabile vor fi urmtoarele:
1iunie
Dr.

Cr.

Suma

Descriere

Contul de marj (Cont

bilan)

Numerar(Cont
bilan)

2.000 Lei(500 Euro*4

Lei/Euro)

Decontarea marjei
iniiale

15 iunie
Dr.

Cr.

Suma Descriere

Rezerve de acoperire a
riscului (Capitalul
propriu)

Numerar de
plat(marja
variaiei)

3.000
Lei

Dr.

Cr.

Suma Descriere

Rezerve de acoperire a
riscului (Capitalul
propriu)

Numerar de
plat(marja
variaiei)

1.000
Lei

Contul pentru pierderile la contractele

futures-acoperirea riscului fluxurilor de
numerar

30 iunie

Contul pentru pierderile la contractele

futures-acoperirea riscului fluxurilor de
numerar

15 iulie
Dr.

Cr.

Suma Descriere

Numerar de
ncasat(marja
variaiei)

Rezerve de acoperire a
riscului (Capitalul
propriu)

5.000
Lei

Dr.

Cr.

Suma Descriere

Numerar de
ncasat(marja
variaiei)

Rezerve de acoperire a
riscului (Capitalul
propriu)

2.000
Lei

Contul pentru profit la contractele

futures-acoperirea riscului fluxurilor de
numerar

31 iulie

Contul pentru profit la contractele

futures-acoperirea riscului fluxurilor de
numerar

31 iulie
Dr.

Cr.

Stocuri(Cont bilan- Numerar(Cont

bilan)
activ)

Suma

Descriere

43.000
Lei

Achiziionarea mrfii la vedere(4,3

Lei/Euro*10.000 Euro)

Dr.

Cr.

Suma

Descriere

Numerar(Cont bilan) Contul de marj 2.000 Lei ncasarea depozitului pentru marja iniial
Dr.

Cr.

Suma

Rezerve de acoperire a riscului (Capitalul

3.000
Stocuri
propriu)
Lei

Descriere
ncasarea depozitului pentru marja
iniial

Ctigul sau pierderea din acoperirea riscului asociat fluxurilor de numerar (n cazul nostru
rezult un ctig net de 2.000 Lei) se ndeprteaz din capitalurile proprii, iar valoarea activului
de baz recunoscut trebuie ajustat. Astfel valoarea stocurilor este ajustat cu ctigurile din
instrumentul de acoperire al riscului (contractele futures), avnd ca rezultat nregistrarea
stocurilor la preul contractelor futures 40.000 Lei (10 tone*1000 Euro/ton*4).
http://biblioteca.regielive.ro/proiecte/contabilitate/manual-de-politici-si-proceduri-contabile-lasc-mesar-srl-361400.html