Raport de Evaluare - Model Calculat

UNIVERSITATEA "DUNREA DE JOS" GALAI
FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR

SPECIALIZAREA: CONTABILITATE I INFORMATIC DE GESTIUNE
CUPRINS
CUPRINS ....................................................................................................................................... 1
CAPITOLUL I: PREZENTAREA SOCIETII ................................................................... 2
1.1. PREZENTAREA CLIENTULUI ...................................................................................... 2
1.2. OBIECTUL, SCOPUL I UTILIZAREA EVALURII ................................................ 3
1.3. DATA ESTIMRII VALORII .......................................................................................... 3
1.4. INSTRUCIUNILE EVALURII .................................................................................... 4
1.5. TIPUL VALORII ESTIMATE.......................................................................................... 4
1.6. IPOTEZE I CONDIII LIMITATIVE .......................................................................... 4
1.6. CONFORMITATEA CU STANDARDELE DE EVALUARE ...................................... 5
1.7. DECLARAIA DE CONFORMITATE........................................................................... 5
CAPITOLUL II: DIAGNOSTICAREA SOCIETII ............................................................. 6
2.1. DIAGNOSTICUL JURIDIC.............................................................................................. 6
2.2. DIAGNOSTICUL COMERCIAL ..................................................................................... 7
2.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENT, ORGANIZARE I RESURSE UMANE ........ 11
2.4. DIAGNOSTICUL ACTIVITII DE CERCETARE DEZVOLTARE .................. 24
2.5. DIAGNOSTICUL OPERAIONAL .............................................................................. 25
2.6. DIAGNOSTICUL ECONOMICO FINANCIAR ....................................................... 27
1. INDICATORII ECHILIBRULUI FINANCIAR ........................................................... 28
2. INDICATORI DE EVOLUIE ....................................................................................... 38
3. INDICATORII DE STRUCTUR ................................................................................. 39
4. INDICATORI PE BAZA CONTULUI DE PROFIT I PIERDERE ......................... 41
5. INDICATORI DE FINANARE .................................................................................... 58
6. INDICATORI DE GESTIUNE ....................................................................................... 60
7. INDICATORI DE ACTIVITATE .................................................................................. 61
8. INDICATORI ECONOMICO - FINANCIARI............................................................. 62
9. INDICATORI DE BONITATE ..................................................................................... 64
ANALIZA RISCULUI DE FALIMENT ................................................................................... 65
CONCLUZIILE DIAGNOSTICULUI. ANALIZA SWOT. .................................................. 66
CAP. III. EVALUAREA NTREPRINDERII ......................................................................... 68
3.1. METODA ACTIVULUI NET CONTABIL (ANC) ....................................................... 68
3.2. METODA ACTIVULUI NET CONTABIL CORECTAT (ANCC) ............................ 69
3.3. METODA DISCOUNT CASH-FLOW ........................................................................... 72
RECONCILIEREA VALORILOR OPINIA SI CONCLUZIILE EVALUATORULUI,
VALOAREA ESTIMATA PROPUSA ...................................................................................... 76
CAPITOLUL I: PREZENTAREA SOCIETII

1.1.PREZENTAREA CLIENTULUI
S.C. Agroindustriala Rmnicelu S.A. s-a nfiinat n anul 1975 i n prezent este o unitate
economic cu capital privat. Ca i persoan juridic romn, societate pe aciuni de tip nchis,
cu capital mixt, s-a nfiinat n 1991, n baza HG 266/1991, prin transformarea i preluarea
ntregului patrimoniu de la IAS Rmnicelu, pe baz de contract de societate i statut ncheiat n
form autentic n baza Legii nr. 31/1990 privind societile comerciale.
"Agroindustriala" Rmnicelu este una dintre puinele foste IAS-uri brilene care nu au
ajuns la faliment.
Sediul societii : Loc. Rmnicelu, Jud. Brila
Obiectul principal de activitate: CAEN 0111: Cultivarea cerealelor (exclusiv orez), plantelor
leguminoase i a plantelor productoare de semine oleaginoase
Capitalul social: 627.233 lei . Capitalul social este mprit n 250.893 aciuni egale cu o
valoare nominal de 2,5 lei fiecare.
Structura acionariatului i a capitalului social se prezint dup cum urmeaz:
Capital social
Acionari
Nr.crt.
Nr. aciuni
(n RON)
1.
S.C. Chimagri S.A. Brila
394.357,5
157.743
62,873
2.
Toncescu Mircea
111.867,5
44.747
17,835
3.
Plosc Irinel
28.652,5
11.461
4,568
4.
Dinu Viorel
62.135
24.854
9,906
5.
Smochin Nicolae
30.162,5
12.065
4,809
6.
Plcint Adrian
58
23
0,009
7.
TOTAL
627.233
250.893
100%
Comentarii: Conducerea societii intenioneaz s completeze obiectul de activitate al

societii n vederea diversificrii activitii i creerii ansei de meninere a echilibrului financiar
n perioada urmtoare.
Numrul personalului a evoluat dup cum urmeaz:

AN
Nr. Salariai
2009
34
2010
27
2011
29
Cifra de afaceri realizat de societate a avut o evoluie ascendent, dup cum urmeaz:
AN
Cifra de afaceri
2009
2.870.939
2010
2.917.343
2011
4.075.284
Profitul net nregistrat de ntreprindere n ultimii ani se prezint astfel:

AN
Profit net
2009
27.889
2010
75.387
2011
598.560
1.2.OBIECTUL, SCOPUL I UTILIZAREA EVALURII

Evaluarea S.C. AGROINDUSTRIALA RMNICELU S.A. are ca obiect evaluarea
societii n vederea obinerii unei valori de pia ct mai aproape de realitate. n acest scop,
ntreprinderea folosete o metod bazat pe active, i anume metoda activului net contabil
corijat (ANCC). Rezultatul evalurii se va utiliza numai de ctre conducerea societii,
reprezentat de domnul Director General, Brbieru Marius , pentru a avea o imagine real a
ceea ce reprezint i valoreaz societatea n ansamblul ei n vederea continurii activitii.
1.3.DATA ESTIMRII VALORII
Data evalurii este: 31.12.2011, este data la care se aplic opinia evaluatorului n ceea ce
priveste valoarea estimat.
Data raportului este: 11.05.2012, este data la care se face raportul de evaluare.
1.4. INSTRUCIUNILE EVALURII

Numele clientului i a prii care a dat tematica: conducerea S.C. AGROINDUSTRIALA
RMNICELU S.A.;
Scopul evalurii: estimarea valorii de piata a societii S.C. AGROINDUSTRIALA
RMNICELU S.A., n vederea continurii activitii.
1.5. TIPUL VALORII ESTIMATE.
Tipul valorii estimate: n urma acestui raport de evaluare se estimeaz valoarea de pia a
societii S.C. AGROINDUSTRIALA RMNICELU S.A. la data de 31.12.2011, n vederea
continurii normale a activitii sale economice.
1.6. IPOTEZE I CONDIII LIMITATIVE
1. Prezentul raport este ntocmit la cererea clientului i n scopul precizat. Nu este
permis folosirea raportului de ctre o ter persoan fr obinerea, n prealabil, a acordului scris
al clientului, autorului evalurii i evaluatorului verificator, aa cum se precizeaz la punctul 8 de
mai jos. Nu se asum responsabilitatea fa de nici o alt persoan n afara clientului,
destinatarului evaluri i celor care au obinut acordul scris i nu se accept responsabilitatea
pentru nici un fel de pagube suferite de orice astfel de persoan, pagube rezultate n urma
deciziilor sau aciunilor ntreprinse pe baza acestui raport.
2. Raportul de evaluare i pstreaz valabilitatea numai n situaia n care condiiile de
pia, reprezentate de factorii economici, sociali i politici, rmn nemodificate n raport cu cele
existente la data ntocmirii raportului de evaluare.
3. Evaluatorul nu este responsabil pentru problemele de natur legal, care afecteaz fie
proprietatea imobiliar evaluat, fie dreptul de proprietate asupra acesteia i care nu sunt
cunoscute de ctre evaluator. n acest sens se precizeaz c nu au fost fcute cercetri specifice la
arhive, iar evaluatorul presupune c titlul de proprietate este valabil i se poate tranzaciona, c
nu exist datorii care au legtur cu proprietatea evaluat i aceasta nu este ipotecat sau
nchiriat. n cazul n care exist o asemenea situaie i este cunoscut, aceasta este menionat n
raport. Proprietatea imobiliar se evalueaz pe baza premisei c aceasta se afl n posesie legal
(titlul de proprietate este valabil) i responsabil.
4. Dac nu se arat altfel n raport, se nelege c evaluatorul nu are cunotin asupra
strii ascunse sau invizibile a proprietii (inclusiv, dar fr a se limita doar la acestea, starea i
structura solului, structura fizic, sistemele mecanice i alte sisteme de funcionare, fundaia,
etc.), sau asupra condiiilor adverse de mediu (de pe proprietatea imobiliar n cauz sau de pe o
proprietate nvecinat, inclusiv prezena substanelor periculoase, substanelor toxice etc.), care
pot majora sau micora valoarea proprietii. Se presupune c nu exist astfel de condiii dac ele
nu au fost observate, la data inspeciei, sau nu au devenit vizibile n perioada efecturii analizei
obinuite, necesar pentru ntocmirea raportului de evaluare. Acest raport nu trebuie elaborat ca
un audit de mediu sau ca un raport detaliat al strii proprietii, astfel de informaii depind
sfera acestui raport i/sau calificarea evaluatorului. Evaluatorul nu ofer garanii explicite sau
implicite n privina strii n care se afl proprietatea i nu este responsabil pentru existena unor
astfel de situaii i a eventualelor lor consecine i nici pentru eventualele procese tehnice de
testare necesare descoperirii lor.
5. Evaluatorul obine informaii, estimri i opinii necesare ntocmirii raportului de
evaluare, din surse pe care le consider a fi credibile i evaluatorul consider c acestea sunt
adevrate i corecte. Evaluatorul nu i asum responsabilitatea n privina acurateei
informaiilor furnizate de tere.
6. Coninutul acestui raport este confidenial pentru client i destinatar i autorul nu l va
dezvlui unei tere persoane, cu excepia situaiilor prevzute de Standardele Internationale de
Evaluare i/sau atunci cnd proprietatea a intrat n atenia unui corp judiciar calificat.
7. Evaluatorul a fost de acord s-i asume realizarea misiunii ncredinate de ctre clientul
numit n raport, n scopul utilizrii precizate de ctre client i n scopul precizat n raport.
8.Consimmntul scris al evaluatorului, trebuie obinut nainte ca oricare parte a
raportului de evaluare s poat fi utilizat, n orice scop, de ctre orice persoan, cu excepia
clientului i a creditorului, sau a altor destinatari ai evalurii care au fost precizai n raport.
Consimmntul scris i aprobarea trebuie obinute nainte ca raportul de evaluare (sau oricare
parte a sa) s poat fi modificat sau transmis unei tere pri, inclusiv altor creditori ipotecari,
alii dect clientul sau altor categorii de public, prin prospecte, memorii, publicitate, relaii
publice, informaii, vnzare sau alte mijloace.
1.6. CONFORMITATEA CU STANDARDELE DE EVALUARE
Baza de evaluare o constituie:
Standardele Internetionale de Evaluare;

Standardele ANEVAR;
Standardele Internaionale de Raportare Financiara, etc.
1.7. DECLARAIA DE CONFORMITATE

Ca evaluator, declar ca raporul de evaluare a fost realizat n concordan cu
reglementrile Standardele Internetionale de Evaluare i cu ipotezele i condiiile limitative
cuprinse n prezantul raport.declar c nu am nici o relaie particular cu clientul i nici un interes
actual sau viitor fa de proprietatea evaluat. Rezultatele prezentului raport de evaluare nu se
bazeaz pe solicitarea obinerii unei anumite valori, solicitare venit din partea clientului sau a
lor personae care au interese legate de client , iar renumerarea nu se face n funcie de
satisfacerea unei asemenea solicitri. n aceste condiii, subsemnatul, n calitate de elaborator,
mi asum responsabilitatea pentru datele i concluziile prezentate n prezentul raport de evaluare.
CAPITOLUL II: DIAGNOSTICAREA SOCIETII

2.1. DIAGNOSTICUL JURIDIC
Dreptul societilor comerciale
Acest raport i implicit diagnosticul juridic se bazeaz pe documentele i informaiile
puse la dispoziie de ctre S.C. AGROINDUSTRIALA RMNICELU S.A., prin administraia
societii i persoanele autorizate prin compartimentele de specialitate.
Societatea s-a nfiinat n 1991, prin transformarea i prelucrarea ntregului patrimoniu al
IAS RMNICELU, pe baz de contract de societate i statut ncheiat n form autentic n baza
Legii nr. 31/1990 privind societile comerciale. Noua societate nfiinat este de tip nchis .
Adunarea generala a acionarilor aprob anual bilanul, contul de profit i pierdere, notele
explicative la bilan, etc.
Dreptul comercial
S.C. AGROINDUSTRIALA RMNICELU S.A. are n proprietatea sa urmtoarele:
cldirea sediul societii situat n loc. Rmnicelu, birouri, ateliere, moar, abator, magazii,
grajduri, padocuri, silozuri, utilaje etc. Toate aceste proprieti sunt atestate de titlurile de
proprietate.
S.C. AGROINDUSTRIALA RMNICELU S.A., nu are participaii la alte societi
comerciale i nici nu a acordat mprumuturi.
Societatea are fcute asigurri la mijloacele de transport i a pltit primele de asigurare. De
asemenea, firma i-a asigurat mpotriva riscurilor si culturile ce-i aparin.
S.C. AGROINDUSTRIALA RMNICELU S.A., la data raportului de evaluare are
urmtoarele contracte de mprumut ncheiate i valabile:
- contract de leasing ncheiat cu DEUTSCHE LEASING ROMANIA IFN SA
Societatea nu are restane la plata ratei leasingului i a dobnzii.
Dreptul comercial
ntreprinderea are raporturi juridice cu statul, dovedite de contractele de concesiune ale
terenurilor lucrate de societate, pentru care aceasta se oblig s plteasc redeven.
Dreptul fiscal
S.C. AGROINDUSTRIALA RMNICELU S.A. este nregistrat la Administraia
Financiar a localitii Rmnicelu.
La data de 31.12.2011, S.C. AGROINDUSTRIALA RMNICELU S.A., nregistra
urmtoarele datorii la bugetul consolidat al statului :
Nr. crt.
1.
2.
3.
4.
5.
Obligaia bugetar
Credit
TVA de plat
Impozit pe profit
Impozit pe salarii
Contribuii asigurri sociale angajai
Contribuii asigurri sociale unitate
0
124.670
10.220
8.851
17.534
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
Contribuii asigurri sociale de sntate angajai

Contribuii asigurri sociale de sntate unitate
Contribuiii fond omaj angajai
Contribuii fond omaj unitate
Fond garantare
Fond accidente de munc i boli profesionale
Fond concedii i indemnizaii
Fonduri speciale
TOTAL
4.631
4.384
417
413
211
204
1.246
1.342
174.123
Dreptul muncii societatea are contract colectiv de munc i contracte individuale de

munc pentru toi angajaii si. Salariile au fost pltite la timp. Regulamentul de Ordine
Interioare a fost luat la cunotin, semnat de tot personalul i aplicat n cadrul firmei.
Dreptul mediului societatea, prin activitatea ei, nu pericliteaz mediul ambiant,
afectarea solului i al aerului este sub limitele admise, firma beneficiind de Avizul de protecie a
mediului.
Societatea nu are litigii comerciale sau de munc.
2.2. DIAGNOSTICUL COMERCIAL
Obiectivul principal al diagnosticului comercial l constituie estimarea pieei societii S.C.
AGROINDUSTRIALA RMNICELU S.A. i a poziiei pe pia. Analizele din acest capitol
constituie suportul previziunilor veniturilor viitoare i deci utilizrii metodelor de evaluare
bazate pe acestea.
Sunt analizate elementele care influenteaz activitatea comercial a societii noastre. Se va
face o analiz a factorilor interni i externi.
a) Analiza mediului extern: este o analiz strategic a mediului n care societatea i desfoar
activitatea. Analiza se va concentra asupra forelor politice, economice, socio-culturale i
tehnologice care influeneaz activitatea ntreprinderii. Trebuie evaluate 4 fore n scopul
identificrii ameninrilor i oportunitilor prin care mediul extern influeneaz societatea
noastra.
Cele 4 fore sunt:
fore economice la nivel macroeconomic (nu influeneaz activitatea comercial a societii
noastre) i la nivel microeconomic (influenteaz intr-o anumit msur activitatea);
fore socio-culturale (nu influenez activitatea firmei);
forte politice (nu influenteaz activitatea societii pentru c administratorii ei nu fac politic
i nu sunt membri ai vreunui partid);
fore tehnologice (evoluia tehnologiei influenteaz n sensul achiziionrii de tehnologie
modern i vnzrii celei vechi).
b) Analiza mediului intern comercial conine urmtoarele componente:
1. Produsele comercializate. Politica de produs.
2. Analiza pieei.
3. Analiza activitii i strategiei firmei.

Produsele comercializate
Activitatea de exploatare s-a desfurat pe 3 mari direcii, respectiv:
- cultivarea i comercializarea cerealelor (gru, orz, porumb), precum i plantelor tehnice
(floarea-soarelui, soia, rapi), plantelor de nutre (porumb pentru siloz, lucern, triticale);
- comercializarea produselor din sectorul zootehnic;
- alte activiti (nchirieri de spaii disponibile ctre teri, altele).
n sectorul zootehnic funcioneaza pe principiul integrat, o ferm zootehnic structurat
pe: sector reproducere maternitate, sector cretere tineret, sector producie lapte. Media
efectivului de animale este de 216 capete i se obin producii de 15.000 l/ cap de vac furajat.
n sectorul vegetal sunt exploatate cca 947 ha, ntreaga suprafa fiind concesionat de la ADS
Bucureti. Sectorul vegetal asigur baza furajer pentru susinerea activitii din zootehnie,
precum i producia destinat vnzrii n baza unor contracte ncheiate cu clienii. De asemenea,
se produc semine pentru diferite culturi (porumb, floarea soarelui) destinate consumului propriu
i livrrilor pe piaa intern.
Societatea are n proprietate dou spaii comerciale n localiatea Brila, care au fost date
n nchiriere, dup ce n 2002 s-a renunat la activitatea proprie de desfacere prin magazine.
Pentru a oferi o imagine de ansamblu asupra activitii comerciale a societii analizate se
poate prezenta o schema a ponderilor pe care le au mrfurile n totalul vnzrilor firmei pe 2011:
venituri din vnzarea mrfurilor = 27.248 RON
venituri din producia vndut = 3.309.893 RON
venituri din subvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri = 738.143 RON
o Total cifra de afaceri = 4.075.284 RON

venituri din vanzarea mrfurilor/CA% = 0,66 %
venituri din producia vndut/CA% = 31,22 %
venituri din subvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri = 18,12 %
Analiza pieei
Piaa societii: Firma mparte piaa cu ceilali productori agricoli din regiunea sudestic a rii.
Piaa principal de desfacere este format preponderent din societi de dimensiuni

mijlocii i mari, reprezentnd o clientel relativ sigur, iar riscul ca dispariia unui client s
genereze disfuncionaliti este foarte mic.
Clienii societii: 815.505 RON

Soldul contului de clieni la 31 decembrie 2011 este format, n principal, din valoarea
produselor finite vndute ctre acetia, cei mai importani fiind S.C. Monsanto Romnia
S.R.L., S.C. Chimagri S.A. Brila, S.C. KWS Semine S.R.L., S.C. Cerealcom S.A., S.C.
Marex S.A., S.C. Quality Crops S.R.L.
Vnzrile efectuate ctre societile din cadrul grupului n anul 2011 se refer la cereale
i plante tehnice la societatea afiliat O.U.A.I. (Organizaia Utilizatorilor de Ap pentru Irigaii)
Rmnicelu, n valoare de 233.220 RON.
Durata de ncasare a clienilor (Dcl) este destul de mare:
Dcl = ( Sold clieni/CA )*360
Dcl = (815.505/4.075.284)*360
Dcl = 72 zile
Producia ncasat este mai mic decat producia vndut din cauza unor clieni care nu
au pltit nc:
Producia ncasat = Producia vndut - Sold clieni debitori
Producia ncasat = 3.309.893 815.505
Producia ncasat = 2.494.388 lei
Societatea are clieni fideli, serioi, care cumpr produse n cantiti mari i i asigur
desfacerea produselor la nivelul impus de ea.
Analiza activitii i strategiei firmei
Din prezentarea produselor, pieei i mediului extern, urmeaz o analiza a activitii
comerciale a societii, vzut prin prisma strategiei aplicate, a istoricului vnzrilor, a strategiei
de marketing aplicat, detaliat pe cele 4 domenii ale mixului: politica de pre, politica de
distribuie, politica de comunicare i politica de produs.
Activitatea de contractare-desfacere
Clienii sunt selectai de societate n functie de domeniul de activitate, care s coincid cu

cel al societii noastre i care ofer un adaos comercial mulumitor i o pia de desfacere stabile
pentru mrfurile comercializate i pentru serviciile prestate.
Evoluia Cifrei de Afaceri n anii 2009-2011:
- lei
Cifra de afaceri
2009
2010
2011
2.870.939
2.917.343
4.075.284
Rata anual a inflaiei

= 7,96%
Rata anual a inflaiei

= 3,14%
3.149.563
4.203.248
Cifra de afaceri Rata anual a inflaiei

= 4,74%
corectat cu
rata inflaiei:
3.007.021
CA corectat = CA + Rata inflaiei * CA
Politica de pre
Societatea S.C. AGROINDUSTRIALA RMNICELU S.A. stabilete preurile produselor
finite obinute astfel nct s se acopere cheltuielile de producie i s se obin i un profit n
urma vnzrii lor.
Politica de distribuie
Se analizeaz canalele de distribuie ale societii, modul n care produsele finale,
serviciile i mrfurile ajung la clieni i/sau consumatorii finali.
Canalul de distribuie ales de societate este direct, firma vnzndu-i produsele pe baz
de contract.
Politica de promovare
Se urmresc activitile de comunicare realizate, publicitatea, activiti de promovare a

produselor proprii, relaiile cu publicul. n ceea ce privete publicitatea, firma nu a nregistrat n
ultimii ani cheltuieli n acest scop, n trecut folosind ziarul ca i canal de promovare al firmei i
produselor. .
Analiza furnizorilor:
Principalii furnizori de materiale sunt: S.C. Master Lux S.R.L., S.C. Voldisk Com S.R.L.,
S.C. Chimagri S.R.L., S.C. Soufflet Agro Romnia S.R.L.. Majoritatea furnizorilor sunt ageni
economici privai, de mrime mijlocie.
Furnizorii sunt n numr destul de mare, astfel nct renunarea la unul dintre ei nu poate
afecta producia.
Durata de plat a furnizarilor (Dfz) este destul de mare, ceea ce demonstreaz faptul c
furnizorii acord o perioad mare de credit comercial societii, astfel nct aceasta poate
redireciona sumele n alte scopuri:
Dfz = ( Sold furnizori/CA )*360
Dfz = (2.606.642/4.075.284)*360
Dfz = 230 zile
Stocurile de materiale au crescut considerabil fa de anul 2010, de la 207.047 lei la
1.078.703 lei.
Analiza concurenei
Evoluia Cifrei de Afaceri n anii 2008-2010, comparativ cu unii dintre principalii
competitori din regiunea Sud-Est, cu acelai obiect de activitate:
-lei-
10
Cifra de afaceri
2008
2009
2010
S.C.Agroindustriala
Rmnicelu S.A.
2.472.975
2.870.939
2.917.343
S.C. TCE 3 Brazi

S.R.L.
285.973.561
274.195.569
331.648.189
S.C.Eldomir Impex
S.R.L.
27.235.129
27.767.482
37.824.993
S.C.Agrogal S.A.
9.107.675
23.465.435
26.920.905
S.C.Agro Partner
S.R.L.
19.515.950
8.563.907.
12.584.235
S.C.Agroleg
Silistraru S.A.
7.808.588
8.285.012
8.684.518
S.C.Agri Delta Serv

S.R.L.
3.441.176
5.903.054
7.082.089
Fcnd o comparaie a cifrei de afaceri (2010) a firmei analizate (2.917.343 lei) cu cifra
de afaceri a principalei firme competitoare din domeniu, S.C. TCE 3 BRAZI S.R.L.
(331.648.189 lei), se observ c firma analizat are o cifr de afaceri mult mai mic.
Cota relativ de pia (Cp) exprim situaia firmei la momentul actual, n comparaie cu
firma dominant din domeniu:
Cp = ( CA analizat/CA dominant )*100
Cp = (2.917.343/331.648.189)*100
Cp = 1 %
Aceasta reprezint o cot foarte mic de pia.
Puterea de pia a firmei este exprimat prin rata marjei nete (Rmn) :
Rmn = (Profit net/CA)*100
Rmn = (598.560/4.075.284)*100
Rmn = 15 %
Este o valoare care demonstreaz o putere de pia medie.
2.3. DIAGNOSTICUL MANAGEMENT, ORGANIZARE I RESURSE UMANE
I. ASPECTE ALE RESURSELOR UMANE
Societatea are n prezent 33 de angajai cu carte de munc, dar i colaboratori. Firma are
ncheiate contracte de colaborare cu directorul general, administratorul, un expert contabil, un
consilier juridic i 3 cenzori.
11
Vrsta medie a personalului este de 28 de ani, aceast medie ofer flexibilitate n ceea ce
privete acumularea de noi metode i tehnici de lucru diversificarea produciei etc.
A.G.A.
COMISIA DE CENZORI
ADMINISTRATOR UNIC
DIRECTOR GENERAL
DIRECTOR TEHNIC
SECTOR VEGETAL
EF SECTOR
TEHNICIAN
NGRIJITOR
MECANIC
TRACTORIST
SECTOR ZOOTEHNIC
EF SECTOR
NGRIJITOR
OPERATOR NSMNARE
ELECTRICIAN-MECANIC
CONTABIL-EF
CONTABIL-CASIER
GESTIONAR
NGRIJITOR
CONDUCTOR AUTO
CONSULTANT JURIDIC I RESURSE
UMANE
PAZ
RESPONSABIL PSI, MEDIU
12
Se observ c organigrama este adecvat cu necesitile reale ale firmei analizate, avnd:
o 1 administrator unic;
o 1 director general;
o 1 director tehnic ce are n subordinea sa 2 efi de sector, unul n sectorul
vegetal i unul n sectorul zootehnic;
o 1 contabil ef care ine evidena actelor;
o 1 consultant juridic i resurse umane;
o 22 muncitoare direci care lucreaza 8h pe zi.
Stilul de conducere adoptat este de comunicare ntre toate nivelele, avnd loc n fiecare
luna o edinta la care particip i un reprezentant din partea muncitorilor unde se discut toate
problemele, cutndu-se soluii viabile.
S-a observat o atitudine de mulumire n rndul personalului, n ceea ce privete att
salariul obtinut ct i condiiile de munc; de asemenea firma are grij ca abonamentele de
transport sa fie decontate la timp n fiecare lun.
1. Analiza dimensiunii i structurii potenialului uman
Numrul mediu de salariai (cu contract de munc):
NUMR MEDIU DE SALARIAI
2009
2010
2011
Ns
34
27
29
Numrul mediu de personal (cu contract de munca i cu conveie civil)

NUMR MEDIU DE PERSONAL
NUMR DE SALARIAI
NUMR DE COLABORATORI
Np = Ns + Nc
2009
2010
2011
34
3
37
27
5
32
29
4
33
Numrul maxim de personal se calculeaz dup formula:

Nmax = (CA/Productia anuala prevazuta)*100
13
NUMR MAXIM DE PERSONAL
2009
2010
2.870.939 2.917.343
6.835.570 7.293.358
42
40
CA
PRODUCIA ANUAL PREVAZUT
Nmax
2011
4.075.284
10.449.446
39
Structura resurselor umane:
Dup principalele categorii de angajai:

2009
CATEGORII DE PERSONAL
SALARIAI DIRECT PRODUCTIVI
SALARIAI INDIRECT
PRODUCTIVI
PERSONAL TESA SI DE
CONDUCERE
TOTAL
14
2010
2011
NR
NR
NR
24
65
20
62
22
67
16
16
12
19
22
21
37
100
32
100
33
100
Dup vechimea n ntreprindere:

2009
VECHIME
Mai puin de 1 an
1-3 ani
3-5 ani
Peste 5 ani
TOTAL
2010
2011
NR
NR
NR
2
5
10
20
37
5
14
27
54
100
3
6
11
12
32
9
19
34
28
100
3
7
10
13
33
9
21
30
40
100
Dup vrst:
2009
VRSTA
Pn n 25 de ani
26 ani i 35 ani
36 ani i 45 ani
Peste 46 de ani
TOTAL
2011
2012
NR
NR
NR
10
20
5
2
37
27
54
14
5
100
10
15
5
2
32
31
47
16
6
100
7
17
6
3
33
21
52
18
9
100
15
Dup sex:
2009
Sexul
Feminin
Masculin
TOTAL
NR
7
30
37
16
2010
%
NR
100
5
27
32
2011
%
NR
100
6
27
33
100
Dup nivelele de pregtire profesional:
2011
PREGTIRE PROFESIONAL
Studii superioare
Studii medii
Alte studii (profesionale)
Fr studii
TOTAL
17
NR
5
6
5
17
33
16
19
16
49
100
2. Analiza comportamentului personalului

Se analizeaz:
timpul de munca disponibil: este utilizat eficient, fr goluri de activitate, acoperind

programul zilnic de 8 ore de munc;
mobilitatea personalului: personalul societii se deplaseaz att n ar, ct i n strintate
pentru diverse activiti;
gradul de conflictualitate dintre salariai: nu au existat greve, iar conflictul dintre salariai
este la nivel minim.
Comportamentul personalului se analizeaz prin intermediul urmtorilor indicatori:

Gradul de utilizare a timpului maxim disponibil (Gu) :
Gu = (Timp efectiv lucrat/Timp maxim disponibil)*100
2009: Gu = (2032 333)/2032 = 83%
2010: Gu = (2032 299)/2032 = 85%
2011: Gu = (2032 315)/2032 = 84%
Indicatori care evideniaz circulaia forei de munc:

Coeficientul intrrilor = Intrri/Numr mediu angajai
2009: Coeficientul intrrilor = 2/37 = 0,054
18
Coeficientul ieirilor = Ieiri/Numr mediu angajai

2009: Coeficientul ieirilor = 5/37 = 0,135
Coeficientul micrii totale = (Intrri + Ieiri)/Numr mediu angajai

2009: Coeficientul micrii totale = 7/37= 0,189
2010: Coeficientul micrii totale = 11/32 = 0,34
2011: Coeficientul micrii totale = 7/33= 0,21
Indicatori ce privesc comportamentul individual:

Rata generala a absenteismului (Rabs) :
Rabs = Zile absenta/Timp maxim disponibil(zile)
2009: Rabs = 49/254 = 0,19
2010: Rabs = 51/254 = 0,20
2011: Rabs = 39/254 = 0,15
Indicatorii de conflictualitate:
n timpul perioadei analizate nu au fost nregistrate conflicte de munc.
3. Analiza nivelului de salarizare i motivare a personalului
Se realizeaz cu ajutorul unor indicatori specifici cum ar fi: nivelul salariului i venitului
salarial mediu brut n comparativ cu cel al sectorului de activitate, zona sau economie: fiecare
salariat este pltit corespunzator funciei pe care o deine n cadrul societii.
4. Analiza condiiilor de munc
Se impune verificarea ndeplinirii programelor de protecie a muncii i de reducere a
riscurilor:
societatea are organizat un program de protecie a muncii, astfel la nceputul fiecrei luni 2
ore sunt destinate proteciei muncii;
19
salariatii au fost selectati la angajare n functie de cunotintele i practica n domeniu, acetia

fiind deja specializati prin cursuri de perfectionare i specializare, coli, etc.
salariaii care lucreaz n mediu de risc au echipamente de protecie.
5. Eficiena resurselor umane

Se are n vedere un sistem de indicatori care graviteaz n jurul productivitii muncii.
Indicatorii utilizai sunt:
Productivitatea anual (Wa)
Wa = CA/Ns
2009: Wa = 2.870.939/37 = 77.593 lei/sal.
2010: Wa = 2.917.343/32 = 91.167 lei/sal.
2011: Wa = 4.075.284/33= 123.493 lei/sal.
Productivitatea zilnic (Wz)

Wz = CA/Timp(zile/om)
2009: Wz = 2.870.939/212 = 13.542 lei/zi sal.
2010: Wz = 2.917.343/215 = 13.569 lei/zi sal.
2011: Wz = 4.075.284/233 = 17.490 lei/zi sal.
Productivitatea orar (Wh)

Wh = CA/Timp(ore/om)
2009: Wh = 2.870.939/1696 = 1.693 lei/ora sal.
2010: Wh = 2.917.343/1720 = 1.696 lei/ora sal.
2011: Wh = 4.075.284/1864 = 2.186 lei/ora sal.
INDICATORI
2009
2010
2011
2010/2009
2011/2010
Wa
77.593
91.167
123.493
1,17
1,35
20
Wz
13.542
13.569
17.490
1,001
1,29
Wh
1.693
1.696
2.186
1,001
1.29
II. ASPECTE ALE MANAGEMENTULUI I STRUCTURA ORGANIZATORIC

Acest diagnostic vizeaz modul de organizare a ntreprinderii i analizeaz calitatea
managementului, procesului de conducere i a echipei pentru a aprecia adecvarea acestora la
cerinele dezvoltrii viitoare. Ca tip de structura organizational se pot distinge dou modele:
mecanicist i organic, aceste dou concepte definind caracterul organizaiei. Organizaiile se afl
ntre cele dou extreme fiind esenial ca starea n care se gsesc s fie n concordan cu mediul
economic. ntr-un mediu turbulent, ca al economiei noastre de pia, organizaiile de tip organic
sunt mai eficiente i mai adaptabile. Organizaiile de tip mecanicist, caracteristice unui mediu
stabil, au dificulti n a se adapta.
Conducerea firmei formeaz echipa managerial. Ea se constituie din administratorul
unic, directorul general, directorul tehnic, contabilul care ine evidena actelor i un consultant
juridic i resurse umane.
Stilul de conducere adoptat este de comunicare ntre toate nivelele, avnd loc n fiecare
luna o edin la care particip i un reprezentant din partea muncitorilor unde se discut toate
problemele, cutndu-se soluii viabile.
S-a observat o atitudine de mulumire n rndul personalului, n ceea ce privete att
salariul obtinut ct i condiiile de munca; de asemenea firma are grij ca abonamentele de
transport sa fie decontate la timp n fiecare lun
Conducerea firmei a pus accentul i pe buna funcionare a mainilor, utilajelor i
instalailor care particip la procesul de producie. n acest sens, societatea a achiziionat maini
i utilaje performante, necesare produciei. Astfel, firma a fcut achiziii noi i n anul 2011 n
valoare 986.558 de lei. Toate aceste achiziii performante au dus la o cretere a vnzrilor de la
2.917.343 lei la 4.075.284 lei.
21
Caracteristicile sistemelor de coordonare mecaniciste i organice comparative cu sistemul

societii noastre:
S.C. AGROINDUSTRIALA
Mecanicist
Organic
RMNICELU S.A.
Sarcinile sunt divizate n
pri componente
specializate.
Angajaii contrubuie activ

la sarcinile comune ale
compartimentului.
Sarcinile sunt divizate n prti

specializate, dar cand este nevoie
angajaii se pot ajuta n realizarea
sarcinilor comune.
Sarcinile sunt definite

rigid.
Sarcinile se ajusteaz i se
redefinesc prin intermediul
interaciunii dintre angajai.
Sarcinile sunt trasate general n

funcie de condiiile prezentate, dar
se pot adapta n funcie de condiiile
noi viitoare.
Exist o ierarhie strict a

autoritii i controlului,
exist multe reguli.
Ierarhia autoritii i
controlul sunt mai puin
pronunate, exist puine
reguli.
Exist o ierarhie a controlului i

autoritii, dar nu foarte stricte,
regulile sunt generale.
Cunoaterea i controlul
sarcinilor centralizate la
vrf.
Cunoaterea i controlul
sarcinilor sunt localizate
oriunde n organizaie.
Anumite sarcini de o importan

mai mic sunt controlate la nivel
orizontal, dar sarcinile mai
importante sunt controlate la nivel
vertical.
Comunicarea are loc pe

vertical, n special de sus
in jos.
Comunicarea are loc pe

orizontal.
Comunicarea are loc pe orizontal,

pe vertical i ncruciat.
Conducerea operativ este format din :

ADMINSTRATOR UNIC, care are n subordine doi directori executivi i dou servicii;
DIRECTOR GENERAL, care coordoneaz activitatea directorului tehnic;
DIRECTOR TEHNIC care are n subordinea sa cei doi ef de sector, unul din sectorul
vegetal i unul din sectorul zootehnic;
CONTABILUL EF care gestioneaz activitatea contabilului-casier, gestionarului
CONSULTANT JURIDIC I RESURSE UMANE
STRUCTURA FUNCIONAL
Structura funcional cuprinde servicii i birouri, care se subordoneaz conducerii
operative astfel:
n subordinea Administratorului Unic:

Director general ;
Serviciul contabilitate;
Serviciul consultant juridic i resurse umane;
n subordinea Directorului General:
Directorul tehnic:
22
ef sector vegetal
ef sector zootehnic
n subordinea Directorului Economic (Contabilului ef ):

Serviciul Contabilitate & Planificare Financiar;
Serviciul Decontri Pli & Drepturi Salariale;
Serviciul Administrativ;
STRUCTURA DE PRODUCIE
Structura de producie este mprit n sectoare dup cum urmeaz :
Sectorul vegetal cuprinde :

o Tehnician
o ngrijitor
o Mecanic
o Tractorist
Sectorul zootehnic cuprinde :

o ngrijitor
o Operator nsmnare
o Electrician-mecanic
Gradul de realizare a criteriilor de performan prin contractul de management rezult

din calcularea urmtorilor indicatori:
Rate rentabilitii comerciale: reprezint efiena activitii de comercializare i de
obinere a profitului din aceast activitate
Rrc=Profit net/ CA*100
Elemente
2009
2010
2011
Profit net
27.889
75.387
598.560
CA
2.870.939
2.917.343
4.075.284
Rrc
0,97%
2,58%
14,69%
Profitabilitatea aciunilor: reprezint preul de pia al aciunii mprit la profitul

pe aciune obinut de firm. Rezultatul reprezint numrul de ani necesri pentru
ca preul pltit n prezent pentru o aciune s fie recuperat din profiturile acesteia,
n cazul n care profitul rmne la un nivel constant.
PER=Pre de pia pe aciune/ Profit pe aciune
23
Valoarea Nominal a unei aciuni este de 2,5 lei.

Elemente
2009
2010
2011
1,9
2,5
Profit obinut
27.889
75.387
598.560
Numr de aciuni
250.893
250.893
250.893
0,11
0,3
2,36
18
2009
2010
2011
Salarii
791.029
907.892
924.786
Costuri
2.823.276
3.087.777
4.302.408
28%
29%
21,5%
Pre pia pe aciune
Profit/aciune
PER
Ponderea salariilor n costuri

Ps= Salarii/Costuri *100
Elemente
Ps
2.4. DIAGNOSTICUL ACTIVITII DE CERCETARE DEZVOLTARE

Trecerea la economia de pia i extinderea legturilor economice cu rile occidentale
dezvoltate, n condiii de competitivitate, impun amplificarea activitilor de cercetare-dezvoltare
proprii i de asimilare a progresului tehnic i managerial realizat de aceste ri. Ca urmare,
preocuprile legate de activitatea de cercetare-dezvoltare dobndesc noi dimensiuni i implicaii,
devenind, n concepia noastr, funciunea esenial a organizaiei.
Pentru asigurarea calitii corespunztoare i continue a serviciilor si a ntreinerii
produselor se acord o atenie deosebit pregtirii profesionale a tuturor salariailor, ceea ce
contribuie, alturi de celelalte aspecte enumerate, la optimizarea indicatorilor tehnico-economici,
n scopul dezvoltrii i extinderii prestigiului firmei.
Personalul este alctuit din specialiti n agronomie i zootehnie. Societatea ii dezvolt
permanent infrastructura, parcul de tractoare i utilaje agricole, pentru a se conforma Politicii
Agricole Comune i a ajunge la nivelul impus de Uniunea European n acest domeniu.
24
2.5. DIAGNOSTICUL OPERAIONAL

Diagnosticul operaional are ca obiectiv estimarea performanelor tehnice anterioare ale
ntreprinderii i identificarea soluiilor de ordin tehnic care s asigure viabilitatea i dezvoltarea
acesteia.
O structura posibil a diagnosticului operaional cuprinde 7 componente:
1. Organizarea activitii de exploatare (Nota explicativ 4 Analiza rez. din exploatare)
2009
2010
2011
Cifra de afaceri net
2.870.939
2.917.343
4.075.284
Costul bunurilor vndute i al

serviciilor prestate (3+4+5)
2.681.524
2.723.145
3.221.252
Cheltuielile activitii de baz
994.536
1.012.598
1.783.201
Cheltuielile activitilor
auxiliare
217.757
190.047
339.747
Cheltuilei indirecte de producie
1.469.231
1.520.500
1.098.304
Rezultatul brut aferent cifrei de

afaceri nete (1-2)
189.415
194.198
854.032
Cheltuieli de desfacere
Cheltuieli generale de
administraie
115.129
92.497
135.965
9.
Alte venituri din exploatare
5.464
9.327
17.481
10
Rezultatul din exploatare (6-78+9)
79.750
111.028
735.548
Nr
crt
Indicator
Societatea include n cheltuielile activitii de baz toate elementele de cost aferente

costului de producie, i anume cheltuielile directe materiale, salariile personalului direct
productive i prestrile servicii aferente proiectelor, iar la cheltuielile generale i de
administraie-elementele ce compun costurile indirecte i anume cheltuielile personalului de
administrativ, cheltuielile cu amortizrile i provizioanele, precum i celelalte cheltuieli, cum ar
fi : chirii, telefoane, utiliti, etc.
2.Capacitatea de producie i gradul de utilizare a capacitii
Capacitatea de producie a crescut n ultimul an fa de anii anteriori. Aceasta denot
extinderea activitii firmei. Ponderea cea mai mare din capacitatea de producie o au terenurile.
25
3. Activitatea tehnic de ntreinere i reparaii

Se face la mainile de transport i la utilaje prin contractul de service cu unitile
specializate.
4. Asigurarea calitatii produselor
Societatea are un compartiment care asigur controlul calittii mrfurilor comercializate.
Se verific certificatele de calitate ale mrfurilor achiziionate i se emit certificate de calitate
pentru produsele vndute. Serviciile i produsele au certificate de garanie.
5. Activitatea de cercetare-dezvoltare
Societatea dorete sa investeasc ntr-o hal nou pentru activitatea de producie tablouri
electrice i are annual cheltuieli cu studiile i cercetarea.
6. Activitatea de aprovizionare
Acest capitol analizeaz modul n care este organizat activitatea de aprovizionare,
identificnd factorii de decizie n acest proces, modul n care se iau deciziile, factorii care sunt
luai n alegerea furnizorilor, politica de contractare, natura i volumul aprovizionrilor.
n continuare vom prezenta principalii furnizori ai societii :
Denumire produs/serviciu
Nume agent economic

S.C. Master Lux S.R.L.;
S.C. Presint Com S.R.L.;
Piese de schimb
S.C. Servagromec S.R.L.
S.C. Ten Comprod S.R.L.
S.C. Voldisk Com S.R.L.;
Carburani
S.C. Oscar Downstream S.R.L.
ngrminte chimice
S.C. Chimagri S.R.L.

S.C. Soufflet Agro Romnia S.R.L.;
Semine
S.C. Chimagri S.R.L.
Lucrri de intalaii electrice
S.C. Stoner Com S.R.L.
Servicii de control al calitii

seminelor
I.T.C.S.M.S. Brila
Ap pentru irigaii
O.U.A.I. Rmnicelu
Maini i echipamente agricole
S.C. Ipso S.R.L.; Heinrich Schroder
26
Aprovizionarea cu materiale de la furnizori nu prezint probleme deoarece societatea are

mai muli furnizori i ntotdeauna are surse de aprovizionare.
7. Informatizarea societii
Societatea are un grad de informatizare destul de ridicat, majoritatea compartimentelor
funcionale fiind dotate cu tehnic de calcul.
Compartimentul financiar-contabil are o reea de calculatoare prin care ruleaz un
program ce cuprinde tot ciclul documentelor ce privesc aprovizionarea, desfacerea, prestarea de
servicii, producia etc.
2.6. DIAGNOSTICUL ECONOMICO FINANCIAR

Diagnosticul financiar stabilete starea de sntate economico-financiar a societii
noastre i stabilete posibilitile de redresare n viitor.
Diagnosticul financiar este rezultatul analizei financiare a ntreprinderii, care presupune
parcurgerea unor etape i utilizarea unor metode i procedee pentru realizarea obiectivului ei.
Problematica analizei financiare, util evaluarii ntreprinderii, avnd n vedere i
exigentele standardelor internetionale i nationale de evaluare, poate fi sintetizat:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Analiza echilibrului financiar;

Analiza indicatorilor de evoluie;
Analiza indicatorilor de structura;
Analiza structurii costurilor;
Analiza indicatorilor de finanare;
Analiza indicatorilor de gestiune;
Analiza indicatorilor de activitate;
Analiza indicatorilor economico-financiari;
Analiza indicatorilor de bonitate.
27
1. INDICATORII ECHILIBRULUI FINANCIAR

Se va prezenta bilanul armonizat al S.C. AGROINDUSTRIALA RMNICELU S.A. n tabelul
ce urmeaz:
Indicatori
A.Active imobilizate total (rd. 01 la 03)
I. Imobilizri necorporale
II.Imobilizri corporale
III. Imobilizri financiare
B. Active circulante total (rd. 06 la 09)
I.Stocuri
II.Creane
III.Investiii financiare pe termen scurt
IV. Casa i conturi la bnci
C.Cheltuieli n avans
D.Datorii ce trebuie pltite ntr-o
perioad pn la un an
E.Active circulante nete, resp. datorii
curente nete (rd.05+10-rd.11-rd16)
F.Total active minus datorii curente
(01+12)
G.Datorii ce trebuie ptite peste 1 an
H.Provizioane pentru riscuri i chelt.
I.Venituri n avans
J.Capital i rezerve
I.Capital subscris i vrsat
II.Prime de capital
III.Rezerve din reevaluare
IV.Rezerve
V.Rezultatul reportat sold C
VI.Rezultatul exerciiului - sold C
Repartizarea profitului
Total capitaluri proprii
(rd.17+rd.19+rd.20+rd.21+rd.22rd.23+rd.24-rd.25)
Patrimoniu public
Capitaluri total (rd.26+rd.27)
Nr.
rd.
2009
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
Exerciiul financiar
2010
2011
1.140.548
0
1.140.548
0
322.690
109.545
191.918
0
21.227
570
1.172.227
0
1.172.227
0
663.722
207.047
429.825
0
26.850
613
2.523.924
383
2.523.541
0
2.482.067
1.078.703
1.366.022
0
37.342
234
444.812
766.591
3.104.486
-121.552
-102.256
-622.185
1.018.996
1.069.971
1.901.739
110.111
0
0
6.233
0
0
197.083
0
0
627.233
0
0
253.763
0
27.889
0
627.233
0
0
339.131
21.987
75.387
0
627.233
0
0
339.131
139.732
598.560
0
908.885
1.063.738
1.704.656
0
908.885
0
1.063.738
0
1.704.656
Analiza echilibrelor pe baza bilanului financiar

EXERCIIUL FINANCIAR
2009
2010
1.140.548
1.172.227
1.140.548
1.172.227
0
0
1.140.548
1.172.227
0
0
322.690
663.722
322.690
663.722
109.545
207.047
191.918
429.825
0
0
21.227
26.850
570
613
1.463.238
1.835.949
ACTIVE=NECESARURI NETE
Mijloace cu durata > 1an
A.Active imobilizate total
I. Imobilizri necorporale
II.Imobilizri corporale
III. Imobilizri financiare
Mijloace cu durata < 1an
B. Active circulante total
I.Stocuri
II.Creane
III.Investiii financiare pe termen scurt
IV. Casa i conturi la bnci
C.Cheltuieli n avans
TOTAL ACTIVE NETE
EXERCIIUL FINANCIAR
2009
2010
1.018.996
1.069.971
908.885
1.063.738
627.233
627.233
0
0
0
0
253.763
339.131
0
21.987
27.889
75.387
0
0
PASIVE = RESURSE
Resurse cu scaden > 1an
J.Capital i rezerve
I.Capital subscris i vrsat
II.Prime de capital
III.Rezerve din reevaluare
IV.Rezerve
V.Rezultatul reportat sold C
VI.Rezultatul exerciiului - sold C
Repartizarea profitului
H.Provizioane pentru riscuri i
cheltuieli
G.Datorii ce trebuie ptite peste 1 an
Resurse cu scaden < 1an
D.Datorii ce trebuie pltite ntr-o
perioad pn la un an
I. Venituri n avans
C.Cheltuieli n avans (-)
TOTAL PASIVE
2011
2.523.924
2.523.924
383
2.523.541
0
2.482.067
2.482.067
1.078.703
1.366.022
0
37.342
234
5.005.991
2011
1.901.739
1.704.656
627.233
0
0
339.131
139.732
598.560
0
110.111
444.812
6.233
766.591
197.083
3.104.486
444.812
766.591
3.104.486
0
570
1.463.238
0
613
1.835.949
0
234
5.005.991
Analiza situaiei nete = SN = Active Datorii totale

Nr
crt
1.
2.
3.
4.
Indicatori
(lei)
Total active
Datorii totale
Venituri
n avans
Cheltuie
Exerciiul financiar
Abateri
2009
1.463.238
554.923
2010
1.835.949
772.824
2011
5.005.991
3.301.569
570
613
234
29
Indici %
2010-2009
372.711
125,47
217.901
139,27
-
43
107,54
Abateri
Indici %
2011-2010
3.170.042
272,67
2.528.745
427,21
-
-379
38,17
5.
6.
7.
8.
li n
avans
Situaia net
(SN) (a)
Total active
Datorii curente
(F)
Datorii
necurente (G)
Capitaluri
proprii (F G)
(b)
908.885
1.063.738
1.704.656
154.853
117,04
640.918
160,25
1.018.996
1.069.971
1.901.739
50.975
105,00
831.768
177,74
110.111
6.233
197.083
-103.878
5,66
190.850
3161,93
908.885
1.063.738
1.704.656
154.853
117,04
640.918
160,25
Situaia net pozitiv i cresctoare semnific o gestionare eficient a resurselor proprii.

Calculul Fondului de Rulment n cele trei variante conduce la rezultatele din:
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
Indicatori
(lei)
Capitaluri proprii
Datorii cu
scadena peste 1
an
Provizioane pt.
riscuri - cheltuieli
Capitaluri
permanente
(Cp)
(1+2+3)
Active imobilizate
(Ai)
Fond de Rulment
Financiar (FRF)
(4-5)
Active circulante
Cheltuieli n avans
Datorii pe termen
scurt
Venituri n avans
Fond de Rulment
Financiar (FRF)
(7+8-9-10)
Total active Datorii curente (F)
Active imobilizate
(A)
Fond de Rulment
Financiar (F A)
Active
circ,resp.datorii
curente (E)
Exerciiul financiar
Abateri
Abateri
Indici %
2009
908.885
2010
1.063.738
2011
1.704.656
110.111
6.233
197.083
-103.878
5,66
190.850
3161,93
1.018.996
1.069.971
1.901.739
50.975
105,00
831.768
177,74
1.140.548
1.172.227
2.523.924
31.679
102,78
1.351.697
215,31
-121.552
-102.256
-622.185
19.296
84,13
-519.929
608,46
322.690
570
663.722
613
2.482.067
234
341.032
43
205,68
107,54
1.818.345
-379
373,96
38,17
444.812
766.591
3.104.486
321.779
172,34
2.337.895
404,97
-121.552
-102.256
-622.185
19.296
84,13
-519.929
608,46
1.018.996
1.069.971
1.901.739
50.975
105,00
831.768
177,74
1.140.548
1.172.227
2.523.924
31.679
102,78
1.351.697
215,31
-121.552
-102.256
-622.185
19.296
84,13
-519.929
608,46
-121.552
-102.256
-622.185
19.296
84,13
-519.929
608,46
30
2010-2009
154.853
117,04
Indici %
2011-2010
640.918
160,25
FRF<0 => transformarea activelor n bani nu acoper datoriile societii. Aceasta stare
reflect un dezechilibru financiar ce trebui analizat in funcie de specificul activitii fiecrei
firme.
Un fond de rulment negativ semnific faptul c activele circulante sunt inferioare ca
mrime datoriilor pe termen scurt, ceea ce semnific faptul c societatea nu-i va putea plti
datoriile exigibile, motiv pentru care fondul de rulment negativ este asimilat instabilitii
financiare. Se poate constata ins c o societate care inregistreaz un fond de rulment negativ
poate face fa scadenelor dac viteza de rotaie a activelor sale este mai mare decat cea a
datoriilor pe termen scurt.
Active circulante < Datorii pe termen scurt, ceea ce inseamn c transformarea activelor
in bani nu acoper datoriile societii. Aceasta stare reflect un dezechilibru financiar ce trebui
analizat in funcie de specificul activitii fiecrei firme.
Calculul Fondului de Rulment propriu i strin:
Nr.
Crt.
1.
2.
3.
5.
6.
Indicatori
(lei)
Capitaluri proprii
Datorii cu scadena
peste 1 an
Active imobilizate
(Ai)
Fond Rulment propriu
(FRp) (1-3)
Fond de Rulment strin
(FRs) (2-3)
Exerciiul financiar
Abateri
Indici %
2009
908.885
2010
1.063.738
2011
1.704.656
110.111
6.233
197.083
-103.878
5,66
190.850
3161,93
1.140.548
1.172.227
2.523.924
31.679
102,78
1.351.697
215,31
-231.663
-108.489
-819.268
123.174
46,83
-1.030.437
-1.165.994
-2.326.841
-135.557
113,16
31
2010 - 2009
154.853
117,04
Abateri
Indici %
2011 - 2010
640.918
160,25
-710.779
755,16
-1.160.847
199,56
Se constat urmtoarele:
1. Fondul de Rulment propriu este negativ i n cretere (2010-2009) i n descretere
(2011-2010), ceea ce confirm c ntreprinderea nu dispune de autonomia financiar care i-ar
permite finanarea imobilizrilor nete din capitaluri proprii.
2. Fondul de Rulment strin este negativ i n scdere cu, ceea ce arat c nevoile pe
termen scurt nu pot fi finanate prin ndatorare pe termen lung.
3. Nu este asigurat echilibrul financiar pe termen lung i pe termen scurt, datorit faptului
c FRF este negativ.
NFR =(Active circulante + Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci) - (Datorii ce trebuie
pltite ntr-un an + Credite bancare + Venituri n avans).
Nr
Indicatori
crt
(lei)
1.
Active circulante
2.
Cheltuieli n
avans
3.
4.
5.
6.
Casa i conturi la
bnci
Total I (1 +
2 3)
Datorii cu scadena
de pn la 1 an
Credite bancare
de trezorerie
Exerciiul financiar
2009
2010
Abateri
2011
Abateri
Indici %
2010 - 2009
Indici %
2011 - 2010
322.690
663.722
2.482.067
341.032
205,68
1.818.345
373,96
570
613
234
43
107,54
-379
38,17
21.227
26.850
37.342
5.623
126,48
10.492
139,08
302.033
637.485
2.444.959
335.452
211,06
1.807.474
383,53
444.812
766.591
3.104.486
321.779
172,34
2.337.895
404,97
205.840
234.001
215.626
28.161
113,68
-18.375
92,15
7.
Venituri n avans
8.
Total II (5 - 6 + 7)
238.972
532.590
2.888.860
293.618
222,87
2.356.270
542,42
9.
Nec. de fond de
rulment (NFR)
(4 8)
63.061
104.895
-443.901
41.834
166,34
-548.796
-423,19
32
NFR>0 (2009 i 2010) => semnific un surplus de nevoi temporare, n raport cu resursele
temporare posibile de mobilizat. Situaia n care nevoia de fond de rulment este pozitiv, poate fi
considerat normal, numai dac este rezultatul unei politici de investiii privind creterea nevoii
de finanare a ciclului de exploatare. n caz contrar , nevoia de fond de rulment poate evidenia
un decalaj nefavorabil ntre lichiditatea stocurilor i creanelor, pe de o parte, i exigibilitatea
datoriilor de exploatare, pe de alt parte , respectiv ncetinirea ncasrilor i urgentarea plilor.
NFR<0 (2011) => reflect un surplus de resurse nete temporare fa de capitalurile
circulante, necesitile temporare fiind mai mici decat resursele temporare ce pot fi mobilizate.
Aceast situaie este favorabil, n special, ntreprinderilor cu specific comercial, dac este
consecina accelerrii rotaiei activelor circulante, a urgentrii incasrilor i relaxrii plilor.
NFR negativ constituie, de fapt, o surs temporar care nu trebuie finanat, ci dimpotriv ea
finaneaz FRF i TN.
Pe de alt parte, NFR negativ poate nsemna o situaie nefavorabil prin ntreruperea
temporar n aprovizionare i rennoirea stocurilor, sau n activitatea de producie la
ntreprinderile industriale.
33
Calculul Trezoreriei Nete pe baza bilanului conduce la rezultatele din tabelul urmtor:
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Indicatori
(lei)
Fondul de rulment
financiar(FRF)
Necesarul de fd. de
rulment (NFR)
Trezoreria net (TN)
(1 2) (a)
Disponibiliti
bneti
Credite bancare de
trezorerie
Trezoreria net (TN)
(4 5) (b)
Active circ., resp.
Dat.curente nete (E)
Trezoreria net (TN)
(7 2) (c)
Exerciiul financiar
2009
2010
2011
Abateri
Indici %
2010 - 2009
Abateri
Indici %
2011 - 2010
-121.552
-102.256
-622.185
19.296
84,13
-519.929
608,46
63.061
104.895
-443.901
41.834
166,34
-548.796
-423,19
-184.613
-207.151
-178.284
-22.538
28.867
112,21
86,06
21.227
26.850
37.342
5.623
126,48
10.492
139,08
205.840
234.001
215.626
28.161
113,68
-18.375
92,15
-184.613
-207.151
-178.284
-22.538
28.867
112,21
86,06
-121.552
-102.256
-622.185
19.296
84,13
-519.929
608,46
-184.613
-207.151
-178.284
-22.538
28.867
112,21
86,06
TN<0 semnific un dezechilibru financiar la ncheierea exerciiului contabil, un deficit

monetar acoperit prin angajarea de noi credite pe termen scurt. Aceast situaie evideniaz
dependena ntreprinderii de resursele financiare externe, urmrindu-se obinerea celui mai mic
cost de procurare al noilor credite, prin negocierea mai multor surse de astfel de capitaluri.
Situaia de dependen sau de tensiune asupra trezoreriei limiteaz autonomia financiar pe
termen scurt.
34
Bilanul funcional
Exerciiul financiar
Active =
Utilizri
(valoare brut)
2009
2010
2011
2009
I. Funcia de
investiii
Utilizri stabile
Resurse stabile
(1+2+3)
2.687.434
4.358.345
2.560.322
2.687.434
1. Capitaluri
4.358.345 proprii
1. Imobilizri
necorporale
391
2. Imobilizri
corporale
2.560.322
2.687.434
4.357.954
3. Imobilizri
financiare
II. Funcia de
exploatare
- Capital
- Rezerve - total
- Rezultatul
reportat Sold C
- Rezultatul
exerciiului Sold C
- Repartizarea
profitului
B.Active
circulante de
exploatare
2010
2011
2.585.178
3.736.160
IV. Funcia de
finanare
2.560.322
A. Active
imobilizate
brute
Exerciiul financiar
Pasive = Resurse
2. Amortismente
i provizioane
2.438.770
908.885
1.063.738
1.704.656
627.233
627.233
627.233
253.763
339.131
339.131
21.987
139.732
27.889
75.387
598.560
1.419.774
1.515.207
1.834.421
110.111
6.233
197.083
212.875
487.731
2.682.852
286.737
626.007
2.039.787
109.545
207.047
3. Datorii
1.078.703 financiare stabile
(>1 an)
177.192
418.960
961.084
II. Funcia de
exploatare
C.Active circ. n
afara exploatrii
2.187
7.477
240.901
1. Datorii de
exploatare
Creane n afara
exploatrii
2.187
7.477
240.901
2. Datorii n
afara exploatrii
13.558
41.471
41.971
D. Cheltuieli n
avans
570
613
234
3. Credite
bancare curente
205.840
234.001
215.626
1. Stocuri - total
2. Creane de
exploatare
III: Funcia de
trezorerie
I. Venituri n
avans
35
E.Activ
circulant
financiar
21.227
26.850
37.342
Casa i conturi la
bnci
21.227
26.850
37.342
2.871.043
3.348.381
6.676.609
Total Active
valoare brut
2.871.043
Total Resurse
3.348.381
6.676.609
FRNG = Resurse durabile Utilizri stabile brute

Exerciiul financiar
Indicatori
Nr.
crt.
2009
2010
2011
Abateri
Indici
%
2010 - 2009
Abateri
Indici
%
2011 - 2010
1.
Resurse stabile (durabile)
2.438.770
2.585.178
3.736.160
146.408
106,00
1.150.982
144,52
2.
Utilizri stabile brute
2.560.322
2.687.434
4.358.345
127.112
104,96
1.670.911
162,17
3.
Fond rulment net global

(FRNG) (rd.1-rd.2)
-121.552
-102.256
-622.185
19.296
84,13
-519.929
608,46
Echilibrul financiar funcional nu este realizat deoarece utilizrile stabile nu sunt

finanate integral din resursele durabile.
Un FRNG negativ arat deficitul de resurse stabile pentru finanarea utilizrilor stabile.
Calculul Necesarului de Fond de Rulment Total
Nr.
Indicatori
Exerciiul financiar
Crt.
2009
1.
Utilizri ciclice totale,

din care:
289.494
2.
Active circulante de
exploatare
287.307
3.
Alte active circulante n

afara exploatrii
4.
Resurse ciclice totale, din

care:
5.
Datorii de exploatare
2010
2011
634.097 2.280.922
626.620 2.040.021
Abateri
2010 - 2009
2011 - 2010
359,71
339.313
218,10 1.413.401
325,56
226.433
529.202 2.724.823
212.875
487.731 2.682.852
36
Indici %
219,04 1.646.825
5.290
7.477
Abateri
344.603
240.901
2.187
Indici %
341,88
233.424
3221,89
302.769
233,71 2.195.621
514,89
274.856
229,12 2.195.121
550,07
6.
Datorii n afara exploatrii
13.558
41.471
41.971
27.913
305,88
500
101,21
7.
Nec. fd rulment total

(NFRT)(1- 4)
63.061
104.895
-443.901
41.834
166,34
-548.796
-423,19
8.
NFRE (2 5)
74.432
138.889
-642.831
64.457
186,60
-781.720
-462,84
9.
NFRAE (3 6)
-11.371
-33.994
198.930
-22.623
298,95
232.924
-585,19
Necesarul de Fond de Rulment Total este pozitiv i n cretere (2009,2010), ceea ce arat
un necesar de finanare permanent rennoibil pentru ciclul de exploatare, surplusul de nevoi
ciclice fiind neacoperit financiar de resurse ciclice de capital.
Necesarul de Fond de Rulment Total este negativ (2011), ca urmare a resurselor ciclice
superioare necesitilor ciclice.
Resursa net n afara exploatrii este negativ (NFRAE < 0) n anii 2009 i 2010
deoarece datoriile sunt superioare activelor circulante din afara exploatrii i NFRAE > 0 la
sfaritul anului 2011.
Necesarul de Fond de Rulment astfel determinat mai poart numele de necesar net cand
este pozitiv, sau resurs net cand este negativ
37
TN = Trezoreria activ (Disponibiliti) Trezoreria pasiv (Credite de trezorerie):

Exerciiul financiar
Nr.
Indicatori
crt.
2.
2009
Activ circulant financ.
(Trez.activ)
3.
Credite bancare curente

(Trez. pasiv)
4.
Trezoreria net (TN) (a)
5.
FRNG
6.
NFR
7.
TN (b)
2010
2011
Abateri
Indici %
2010 - 2009
Abateri
Indici %
2011 - 2010
21.227
26.850
37.342
5.623
126,49
10.492
139,08
205.840
234.001
215.626
28.161
113,68
-18.375
92,15
-184.613
-207.151
-178.284
-22.538
112,21
28.867
86,06
-121.552
-102.256
-622.185
19.296
84,13
-519.929
608,46
63.061
104.895
-443.901
41.834
166,34
-548.796
-423,19
-184.613
-207.151
-178.284
-22.538
112,21
28.867
86,06
TN < 0, cand FRNG < NFRT, sau Necesar trezorerie < Resurse trezorerie.
Trezoreria Net negativ arat resursele de trezorerie furnizate de partenerii financiari
(bnci) i sunt legate de gestiunea financiar pe termen scurt.
2. INDICATORI DE EVOLUIE
Calculul indicatorilor de evoluie (din Contul de Profit i Pierdere)
Nr. crt.
Indicator
Simbol
Formula
Cifra de Afaceri
CA
Venituri totale
VT
Cheltuieli totale
2009
2010
2011
2.870.939
2.917.343
4.075.284
2.859.850
3.177.523
5.025.638
CT
2.823.276
3.087.777
4.302.408
Rezultatul Brut
RB
VT CT
36.574
89.746
723.230
Impozit pe profit
IMP
8.685
14.359
124.670
Rezultatul Net
RN
RB IMP
27.889
75.387
598.560
Numar Personal
34
27
29
38
Din tabelul de mai sus se poate observa evoluia ascendent, dar lent a Cifrei de afaceri.
De asemenea, se constat o cretere a rezultatului, fapt datorat creterii mai rapide a veniturilor
totale fa de cheltuielile totale.
3. INDICATORII DE STRUCTUR
Calculul indicatorilor de structur (pe baz de Bilan)
Nr.
crt.
Indicator
Simbol
Formula
Total Activ/Total Pasiv
TA
Activ Imobilizat
2009
2010
2011
1.463.808
1.836.562
5.006.225
AI
1.140.548
1.172.227
2.523.924
Imobilizari Necorporale
IN
383
Imobilizari Corporale
IC
1.140.548
1.172.227
2.523.541
Imobilizari Financiare
IF
Stocuri
109.545
207.047
1.078.703
Marfuri
Mf
158
Clienti
CI
135.333
158.097
815.505
Ponderea activelor
imobilizate in Total Activ
PAI
77,91
63,83
50,42
AI/TA*100
(%)
39
Ponderea imobilizarilor
necorporale
IN/TA*
0
0,0076
0,02
77,91
63,83
50,41
100
100
99,98
7,48
11,27
21,55
0,01
0,14
322.690
663.722
2.482.067
22,04
36,14
49,58
627.233
627.233
627.233
100 (%)
9
- in Total Activ
PIN
IN/AI*
- in Active Imobilizate
100 (%)
corporale
IC/TA*
PIC
100 (%)
10
- in Total Activ
IC/AI*
100 (%)
financiare
IF/TA*
100 (%)
11
- in Total Activ
PIF
IF/AI*
100 (%)
12
Ponderea stocurilor in
Total Activ
S/TA*
PS
100 (%)
Ponderea marfurilor
Mf/TA*
13
- in Total Activ
100 (%)
PMf
Mf/S*
- in stocuri
100 (%)
14
Active Circulante
AC
15
Ponderea activelor
circulante in Total Activ
PAC
Capital Social
CS
16
AC/TA*
100 (%)
40
CS/TA*
Ponderea capitalului social

in Total Activ
PCS
18
Capital Propriu
CPr
19
Ponderea capitalului
propriu in Total Activ
PCPr
20
Capital Permanent
CPer
21
Ponderea capitalului
permanent in Total Activ
PCPer
22
Datorii
23
Ponderea datoriilor in
Total Activ
PD
17
42,85
34,15
12,53
908.885
1.063.738
1.704.656
62,09
57,92
34,05
1.018.996
1.069.971
1.901.739
69,61
58,26
37,99
444.812
766.591
3.104.486
30,39
41,74
62,01
100 (%)
CPr/TA*
100 (%)
CPer/TA*
100 (%)
D/TA*
100 (%)
n totalul activelor, ponderea cea mai mare este deinut de activele imobilizate (n
special imobilizri corporale), n detrimentul celor circulante. Aceast pondere s-a diminuat n
ultimii 3 ani astfel: de la 77,91% n 2009, la 63,83% n 2010 i ajungnd la 50,41% n 2011.
Autonomia financiar global este reprezentat de ponderea capitalurilor proprii n total
pasiv, respectiv 62,09% (2009), 57,92% (2010) i 34,05% (2011). Aceste valori arat o scdere
vizibil a autonomiei financiare n ultimul an.
n ceea ce privete gradul de ndatorare al ntreprinderii, acesta a crescut semnificativ,
ajungnd n 2011 la 62,01%.
4. INDICATORI PE BAZA CONTULUI DE PROFIT I PIERDERE
Nr.
crt.
Indicator
Simbol
Formula
Cifra de Afaceri
CA
Cheltuieli totale, din care:
CT
- cheltuieli salariale
- costuri materii prime si materiale
2010
2011
2.870.939
2.917.348
4.075.284
2.823.276
3.087.777
4.302.408
Ch. s
791.029
907.892
924.786
Ch. mp
958.319
1.111.679
1.738.009
41
2009
- costul marfurilor vandute
Ch mfv
4.256
158
25.111
- amortisment
Am
275.326
144.427
324.638
- lucrari si servicii executate de terti
LS
558.400
739.647
1.088.196
Ponderea cheltuielilor in Cifra de

Afaceri
PCA
(%)
- a cheltuielilor totale
PCT
CT/CA*100
98,34
105,84
105,57
- a cheltuielilor salariale
PChs
Chs/CA*100
27,55
31,12
22,69
- a costurilor cu materiile prime
PChmp
Chmp/CA*100
33,38
38,11
42,65
- a costului marfurilor vandute
PCmfv
Cmfv/CA*100
0,15
0,0054
0,62
- a amortismentului
PAm
Am/CA*100
9,59
4,95
7,97
- a lucrarilor si serviciilor executate

de terti
PLS
LS/CA*100
19,45
25,35
26,70
Cheltuielile totale se apropie foarte mult sau chiar depesc cifra de afaceri (ponderea cea
mai mare n total cheltuieli este deinut de cheltuielile cu materii prime i materiale, urmate de
cele salariale). n ciuda acestui fapt, ntreprinderea genereaz profit, de aici deducem c acesta
este obinut i din alte venituri ce nu sunt cuprinse n cifra de afaceri.
Contul de profit i pierdere n list
Nr.
Venituri, cheltuieli i
rezultate
crt.
Exerciiul financiar
2009
2010
2011
Abateri
Indici %
2010 - 2009
Abateri
Indici %
2011 - 2010
(lei)
1.
Cifra de afaceri net
2.870.939
2.917.343
4.075.284
46.404
101,62 1.157.941
139,69
Producia vndut (Pv)
2.117.916
2.260.188
3.309.893
142.272
106,72 1.049.705
146,44
4.210
7.672
27.248
3.462
182,23
19.576
355,16
748.813
649.483
738.143
-99.330
86,74
88.660
113,66
254.883
-1432,76
691.244
390,13
Venituri din vnzarea

mrfurilor
Venituri din subvenii de
exploatare
2.
Variaia stocurilor
42
a.
- Sold C
238.254
929.498
b.
- Sold D
3.
Producia imobilizat (Pi)
1.681
1.681
4.
Alte venituri din exploatare
5.464
9.327
17.481
3.863
VENITURI DIN
EXPLOATARE TOTAL
(1 + 2a - 2b + 3 + 4)
2.859.774
3.166.605
5.022.263
5.a. Chelt.cu mat.prime + mater.

consumabile
958.319
1.111.679
Alte cheltuieli materiale
2.217
Alte chelt, din afar (cu

energie + ap)
b.
Cheltuieli privind
mrfurile(ct. 607)
16.629
-
-1.681
8.154
187,42
306.831
110,73 1.855.658
158,61
1.738.009
153.360
116,00
626.330
156,34
7.198
6.869
4.981
324,67
-329
95,43
75.348
50.398
44.690
-24.950
66,89
-5.708
88,67
4.256
158
25.111
-4.098
3,71
24.953
15.893,04
170,70
6.
Cheltuieli cu personalul
791.029
907.892
924.786
116.863
114,77
16.894
101,86
a.
Salarii
621.760
723.029
706.332
101.269
116,29
-16.697
97,69
b.
Cheltuieli cu asigurrile i
prot. social
169.269
184.863
218.454
15.594
109,21
33.591
118,17
7.a.
Ajustarea val.
imobiliz.corp.+ necorporale
275.326
144.427
324.638 -130.899
52,46
180.211
224,78
a.1.
Cheltuieli
275.326
144.427
324.638 -130.899
52,46
180.211
224,78
7.b. Ajustarea valorii activelor

circulante
b.1. Cheltuieli (+)
b.2. Venituri (-)
8.
Alte cheltuieli de exploatare
673.529
833.825
1.224.161
160.296
123,80
390.336
146,81
8.1
Cheltuieli privind prestaiile

externe
558.400
739.647
1.088.196
181.247
132,46
348.549
147,12
8.2
Chelt.cu alte impozite, taxe,

vrsminte
70.449
70.207
37.356
-242
99,66
-32.851
53,21
8.3
Chelt. despgubiri, donaii,

active cedate
44.680
23.971
98.609
-20.709
53,65
74.638
411,37
CHELTUIELI DE
EXPLOATARE -TOTAL
2.780.024
3.055.577
4.286.715
275.553
109,91 1.231.138
140,29
79.750
111.028
735.548
31.278
139,22
662,49
REZULTATUL DIN
43
625.520
9.
EXPLOATARE
Venituri din interese de
participaie
10.
11.
Venituri din dobnzi
20
40
64
20
200,00
24
160,00
Alte venituri financiare
56
10.878
3.311
10.822
19425,00
-7.567
30,44
VENITURI
FINANCIARE-TOTAL
76
10.918
3.375
10.842 14.365,79
-7.543
30,91
12.
Ajustarea valorii imobiliz.

financiare
13.
Cheltuieli privind
dobnzile
32.048
32.076
15.500
28
100,09
-16.576
48,32
14.
Alte cheltuieli financiare
11.204
124
193
11.080
1,11
69
155,65
15.
REZULTATUL
CURENT
36.574
89.746
723.230
53.172
245,38
633.484
805,86
16.
REZULTATUL
EXTRAORDINAR
17.
VENITURI TOTALE
2.859.850
3.177.523
5.025.638
317.673
111,11 1.848.115
18.
CHELTUIELI TOTALE
2.823.276
3.087.777
4.302.408
264.501
109,37 1.214.631
19.
REZULTATUL BRUT
36.574
89.746
723.230
53.172
245,38
633.484
805,86
20.
Impozitul pe profit
8.685
14.359
124.670
5.674
165,33
110.311
868,24
21.
REZULTATUL NET AL
EXERCIIULUI
FINANCIAR
27.889
75.387
598.560
47.498
270,31
523.173
793,98
22.
158,16
139,34
REZULTATUL PE
ACIUNE
-
- de baz
- diluat
Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune

Nr.crt.
Solduri intermediare de
gestiune
Exerciiul financiar
2009
Vanzri de mrfuri (Vmf)
4.210
2010
7.672
44
Abateri
Abateri
Indici %
Indici %
2011
27.248
2010 - 2009
3.462
182,23
2011 2010
19.576
355,16
Costul mrfurilor vndute

(Chmf)
4.256
158
23.562
MARJA COMERCIAL
(MC) (1-2)
-46
7.514
3.686
PRODUCIA VNDUTA
(Pv)
2.117.916
2.260.188
3.309.893
142.272
748.813
649.483
738.143
-99.330
VENITURI DIN
SUBVENII DE
EXPLOATARE
CIFRA DE AFACERI NETA

(CA) (1+4+5)
2.870.939
2.917.343
4.075.284
46.404
VARIATIA STOCURILOR
(+/-)
-16.629
238.254
929.498
PRODUCIA
IMOBILIZATA (PI)
1.681
1.681
2.101.287
2.500.123
4.239.391
PRODUCIA
EXERCITIULUI (Pex)
(4+7+8)
10
Consumuri intermediare (Ci)
1.594.284
1.908.922
11
VALOAREA ADUGATA
(VA) (3+9-10)
506.957
12
Subventii de exploatare (+)
13
-4.098
3,71
7.560 -16334,78
23.404 14.912,66
-3.828
49,06
106,72 1.049.705
146,44
86,74
88.660
113,66
101,62 1.157.941
139,69
691.244
390,13
-1.681
398.836
118,98 1.739.268
169,57
2.877.764
314.638
119,74
968.842
150,75
598.715
1.365.313
91.758
118.10
766.598
228,04
748.813
649.483
738.143
-99.330
86,74
88.660
113,66
Alte impozite si taxe (-)
70.449
70.207
37.356
-242
99,66
-32.851
53,21
14
Cheltuieli de personal (-)
791.029
907.892
924.786
116.863
114,77
16.894
101,86
394.292
270.099
1.141.314 -124.193
68.50
871.215
422.55
15
EXCEDENT BRUT DE
EXPLOATARE (11+12-1314)
16
Venituri din exploatare (+)
2.859.774
3.166.605
5.022.263
306.831
110,73 1.855.658
158,61
17
Cheltuieli de exploatare (-)
2.780.024
3.055.577
4.286.715
275.553
109,91 1.231.138
140,29
18
REZULTATUL DIN
EXPLOATARE (16-17)
79.750
111.028
735.548
31.278
139,22
625.520
662,49
19
Venituri financiare (+)
76
10.918
3.375
10.842 14.365,79
-7.543
30,91
20
Cheltuieli financiare (-)
43.252
32.200
15.693
-11.052
74,45
-16.507
48,74
21
REZULTATUL FINANCIAR
(19-20)
-43.176
-21.282
-12.318
21.894
49,29
8.964
57,88
22
REZULTATUL CURENT
(17+21)
36.574
89.746
723.230
53.172
245,38
633.484
805,86
45
254.883 -1432,76
-
23
Venituri extraordinare (+)
24
Cheltuieli extraordinare (-)
25
REZULTATUL
EXTRAORDINAR (23-24)
26
REZULTATUL BRUT (2728)
36.574
89.746
723.230
27
VENITURI TOTALE
2.859.850
3.177.523
5.025.638
317.673
111,111.848.115
28
CHELTUIELI TOTALE (-)
2.823.276
3.087.777
4.302.408
264.501
109,37 1.214.631
29
REZULTATUL BRUT (26)
36.574
89.746
723.230
53.172
245,38
633.484
805,86
30
Impozitul pe profit
8.685
14.359
124.670
5.674
165,33
110.311
868,24
31
REZULTATUL NET (29-30)
27.889
75.387
598.560
47.498
270,31
523.173
793,98
53.172
245,38
633.484
805,86
158,16
139,34
Se constat c:
1.
2010-2009: Are loc creterea semnificatov a marjei comerciale datorat creterii
veniturilor din vnzarea mrfurilor concomitent cu scderea costului de cumprare.
2011-2010: Se nregistreaz o scdere a marjei comerciale cu 50,94%, fapt datorat
creterii mai rapide a costului de cumprare a mrfurilor, fa de creterea veniturilor din
vnzarea mrfurilor
2.
2010-2009: Creterea cifrei de afaceri nete cu 1,62 % s-a datorat att creterii produciei
vndute (6,72%), ct i a vnzrilor de mrfuri (82,23%).
2011-2010: Creterea cifrei de afaceri nete cu 39,69 % s-a datorat att creterii produciei
vndute (46,44%), ct i a vnzrilor de mrfuri (255,16%).
3.
2010-2009: Creterea produciei exerciiului cu 18,98% s-a datorat creterii produciei
vndute, creterii stocajului i creterii produciei imobilizate.
2011-2010: Creterea produciei exerciiului cu 69,57% s-a datorat att creterii
stocajului ct i creterii produciei vndute.
4.
2010-2009: Creterea valorii adugate cu 18,10 % a fost consecina creterii mai rapide a
produciei exerciiului i a marjei comerciale, n raport cu consumurile intermediare.
2011-2010: Creterea valorii adugate cu 128,04 % a fost consecina creterii mai rapide
a produciei exerciiului i a marjei comerciale, n raport cu consumurile intermediare.
5.
2010-2009: Scderea Excedentului Brut din Exploatare cu 31,50% s-a datorat creterii
cheltuielilor cu personalul, n acelai timp cu o cretere a valorii adugate, atenuat de scderea
subveniilor de exploatare.
2011-2010: Creterea Excedentului Brut din Exploatare cu 322,55% s-a datorat creterii
semnificative a valorii adugate i a subveniilor din exploatare, comparativ cu scderea la
jumtate a cheltuililor cu impozitele i taxele.
46
6.
2010-2009: Creterea Rezultatului din Exploatare cu 39,22% s-a datorat creterii mai
rapide a veniturilor din exploatare (10,73%) fa de creterea cheltuielilor din exploatare
(9,91%).
2011-2010: Creterea Rezultatului din Exploatare cu 562,44% s-a datorat creterii mai
rapide a veniturilor din exploatare (58,61%) fa de creterea cheltuielilor din exploatare
(40,21%).
7.
2010-2009: Reducerea pierderii financiare cu 50,71% a fost consecina creterii
veniturilor financiare i a reducerii cheltuielilor financiare.
2011-2010: Reducerea pierderii financiare cu 42,12% a fost consecina scderii mai lente
a veniturilor financiare dect reducerea cheltuielilor financiare.
8.
2010-2009: Creterea Rezultatului Curent cu 143,38% a fost consecina reducerii in
proporie mai mic a pierderii financiare comparativ cu creterea rezultatului din exploatare.
2011-2010: Creterea Rezultatului Curent cu 705,8% a fost consecina reducerii in
proporie mai mic a pierderii financiare comparativ cu creterea rezultatului din exploatare.
9.
2010-2009: Lipsa rezultatului extraordinar s-a reflectat n egalitatea rezultatului curent
cu rezultatul brut.
2011-2010: Lipsa rezultatului extraordinar s-a reflectat n egalitatea rezultatului curent
cu rezultatul brut.
10.
2010-2009: Rezultatul net contabil al exerciiului a crescut cu 170,31% datorit creterii
mai accentuate a veniturilor totale, fa de cheltuielile totale, n condiiile n care cota de impozit
pe profit a rmas neschimbat (16%).
2011-2010: Rezultatul net contabil al exerciiului a crescut cu 693,9% datorit creterii
mai accentuate a veniturilor totale, fa de cheltuielile totale, n condiiile n care cota de impozit
pe profit a rmas neschimbat (16%).
Cifra de afaceri (CA) indicator care msoar rezultatele la nivel microeconomic,
reprezentnd volumul ncasrilor din activitatea proprie, ntr-o perioad de timp, ncasri
efectuate la preul pieei.
Cifra de afaceri nsumeaz toate ncasrile rezultate din acte de comer: vnzri de bunuri
materiale, prestri de servicii, depuneri la bnci i instituii financiare, acordarea de credite,
operaiuni bursiere. In limbajul financiar-contabil, cifra de afaceri mai este cunoscut sub
denumirea de vnzri sau de venituri brute.
Cifra de afaceri msoar performana economic a firmelor i e folosit drept criteriu
pentru clasificarea acestora dup importana lor economic. Nivelul acestui indicator este
determinat de volumul afacerilor realizate de ntreprindere cu terii ca urmare a activitii
profesionale normale i curente a ntreprinderii.
Cifra de afaceri este mai nti o valoare net, rabatul, remiza i reducerile acordate fiind
eliminate.
47
Cifra de afaceri este reprezentat financiar de o cantitate de marf sau de producie sau de
lucrri sau de servicii vndut. Variaiile sale nu sunt n mod automat proporionale cu volumul
vnzrilor, att timp ct factorul pre intervine n mod egal asupra mrimii sale. Rezult c nu se
poate stabili un paralelism ntre variaia cifrei de afaceri i stocuri, n plus comparaiile trebuiesc
legate de sectorul de activitate al ntreprinderii. In legtur cu cifra de afaceri este foarte util s
cunoatem activitatea naional i internaional a ntreprinderii.
Ca urmare a operaiilor de vnzare apara taxa pe valoarea adugat ca aport principal de
taxe. Contul de rezultat presupune o prezenatre fr taxe a veniturilor realizate de intreprindere
din vnzri, deci taxa pe valoarea adugat pltit i colectat nu figureaz n acest document.
Taxa pe valoarea adugat este o informaie util de analizat, care nu trebuie neglijat
deoarece genereaz un flux de trezorerie de mare amplitudine. Pentru aceasta se pornete de la
cercetarea documentelor fiscale.
Scenarii care conduc la degradarea echilibrului funcional antrennd vulnerabilitatea
ntreprinderii:
-
creterea foarte rapid i nestpnit a cifrei de afaceri. ntreprinderea cunoate o

cretere a nevoii de fond de rulment paralel cu cea a cifrei de afaceri. Fondul de
rulment crete mai lent dect nevoia de fond de rulment, genernd automat o criz de
trezorerie;
creterea insuficient a cifrei de afaceri. n decursul mai multor exerciii financiare
, ntreprinderea beneficiaz de o trezorerie satisfctoare. Ca o reacie la creterea
insuficient a cifrei de afaceri, ntreprinderea accept condiii noi de reglementare visa-vis de clienii si, concretizate n creterea creanelor sale. Aceasta antreneaz o
cretere brusc a nevoii de fond de rulment, care degradeaz situaia trezoreriei.
Marja comercial (MC; adaosul comercial) vizez n exclusivitate ntreprinderile

comerciale sau numai activitatea comercial a ntreprinderilor cu activitate mixt (industrial i
comercial). Activitatea comercial presupune cumprarea i revnzarea mrfurilor, mrfurile
fiind considerate bunuri cumprate pentru a fi revndute n aceeai stare.
Excedentul vnzrilor de mrfuri n raport cu costul de cumprare al acestora reprezint
marja comercial. Costul de cumprare al mrfurilor vndute (revndute) include preul de
cumprare (pre fr TVA) majorat cu cheltuieliele accesorii de cumprare i corectat cu variaia
stocurilor de mrfuri.
Marja comercial este principalul indicator de apreciere a performanelor unei activiti
comerciale. Daca cifra de afaceri este un indicator de volum al activitii, suma marjei
comerciale, generat de cifra de afaceri realizat, este indicatorul indispensabil pentru aprecierea
gestiunii unei intreprinderi comerciale. Practica demonstreaz c dou ntreprinderi cu activitate
48
comercial pot realiza, cu aceei cifr de afaceri, marje comerciale diferite. Ori, marja
comercial constituie singura resurs veritabi a ntreprinderii comerciale.
Mrimea marjei comerciale este un element care trebuie apreciat n funcie de tipul
politicii de vnzare promovat de ntreprindere.
Pentru aprecierea oportunitii politicii comerciale promovat de ntreprindere, marja
comercial trebuie descompus pe produse sau evideniat pe rotaia stocurilor, tiut fiind faptul
c reducerea marjei ar trebui, n mod normal, s fie compensat printr-o cretere a vnzrilor,
care conduce, n principiu la o reorientare a politicii comerciale.
Marja comercial se constituie ca un indicator de baz pentru studiile previzionale,
permind determinarea pragului de rentabilitate sau punctul critic al activitii comerciale
(cheltuieli fixe / marja comercial unitar).
n mod similar i cu semnificaie apropiat, ntreprinderile industriale sau de service pot
calcula un indicator denumit marja asupra consumurilor materiale, ca diferen ntre producia
exerciiului i consumurile materiale (cumprri de materii prime i materiale creterea sau +
diminuarea stocurilor de materii prime i materiale n cursul perioadei de gestiune). Acest marj
este cu att mai semnificativ cu ct producia imobilizat este mai redus i consumul de
materiale important.
Producia exerciiului (PE; n cadrul activitii industriale) include valoarea bunurilor i
serviciilor fabricate de ntreprindere pentru a fi vndute, stocate sau utilizate pentru nevoile
proprii. Drept uramare, producia exerciiului va include trei elemente: producia vndut,
producia stocat i producia imobilizat .
Producia exerciiului fiind conceptul central n calculul stocurilor intermediare de
gestiune, alturi de marja comercial, merit difereniat de indicatorul cifr de afaceri. La
ntreprinderile cu activitate mixt, cifra de afaceri evideniaz vnzrile de mrfuri i producia
vndut, n timp ce la ntreprinderile industriale, aceasta reflect doar producia vndut.
Ignornd anumite aspecte eseniale privind activitatea ntreprinderii, cum sunt decalajele ntre
momentul facbricrii i cel al facturrii antrennd variaia stocurilor ca si producie imobilizat
care uneori poate nregistra valori semnificative, cifra de afaceri poate s genereze o imagine
deformat asupra activitii ntreprinderii. Dimpotriv, producia exerciiului ofer o imagine mai
fidel a activitii reale a ntreprinderii pe durata perioadei de gestiune.
Producia trebuie calcult far taxa pe valoarea adugat pentru a elimina posibilele
influene ale acesteia, ai ales daca procentul de aplicare difer n funcie de produs.
Producia nu este constituit din elemente evaluate n acelai mod. Astfel, producia
vndut este stimat la preul de vnzare; producia imobilizat i stocat este estimat la nivelul
49
costului de producie, n plus producia stocat poate fi influenat i de provizioanele pentru

depreciere.
Valoarea adugat (VA) reprezint bogia creat de ntreprindere ca urmare a operaiilor
sale de exploatare. Ea msoar ponderea economic a ntreprinderii i constituie criteriul de
dimensiune cel mai pertinent.
De la un exerciiu la altul, procentul de variaie al valorii adugate este un bun indicator
al creterii ntreprinderii.
Valoarea adugat exprim creterea de valoare, rezultat din utilizarea factorilor de
producie, ndeosebi a factorilor munc i capital, peste valoarea materialelor, subansamblelor,
energiei, serviciilor cumprate de ntreprindere de la teri. Aceast valoare adugat reprezint
sursa de acumulri bneti din care se face remunerarea participanilor direci i indireci la
activitatea economic a ntreprinderii:
- personalul, prin salarii, indemnizaii, premii i cheltuieli sociale;
- statul, prin impozite, taxe i vrsminte asimilate subvenii pentru exploatare;
- creditorii, prin dobnzi, dividende i comisioane pltite;
- acionarii, prin dividende pltite;
- ntreprinderea, prin capaciattea de autofinanare.
Cu ct ciclul de producie este mai lung, cu att este mai mare valoarea adugat, dar i
NFR este mai mare. Creditele-furnizor sunt mai mici n raport cu creanele-clieni i stocurile
aflate n diverse faze ale produciei.
. Excedentul brut al exploatrii (EBE) component care ilustrez n Sistemul Conturilor
Naionale, destinaiile valorilor adugate brute create n interiorul unitii. Conform metodei
veniturilor de determinare a nivelului indicatorilor macroeconomici (PIB), destinate valorii
adugate brute sunt: veniturile din munc (salariile nete, impozitul direct pe salariu, contribuia
la asigurrile sociale), veniturile din proprietate (renta i dobnda) i veniturile obinute din
activitatea de ntreprinztor (profitul net distribuit rmas la dispoziia entitii care l-a obinut,
impozitul direct pe profit, dividendele cuvenite acionarilor).
Ultimele dou categorii de venituri alctuiesc excedentul brut al exploatrii. Pentreu a
determina excedentul net al exploatrii, din valoatea excedentului brut trebuie dedus
amortizarea capitalului fix.
Excedentul brut de explatare (EBE) este ceea ce rmne din valoarea adugat dup
reglarea impozitelor, taxelor i vrsmintelor asimilate precum i a cheltuielilor de personal.
EBE este deci sursa pe care o obine ntreprinderea numai ca urmare a operaiilor sale de
50
exploatare. ntr-adevr, EBE este independent de modul de finanare, de modalitile de

amoritzare, de veniturile i cheltuilelile n afara exploatrii, de impozitul pe beneficii; el nu
depinde dect de operaiunile de producie i comercializare i din aceast cauz constituie un
bun criteriu al performanei industriale i comerciale a ntreprinderii.
Rolul excedentului brut al exploatrii n analiza financiar poate fi urmrit sub trei
aspecte:
a) Excedentul brut al exploatrii este o msur a performanelor economice ale
ntreprinderii. Un excedent brut al exploatrii sufivient de mare va permite
ntreprinderii rennoirea imobilizrilor sale prin amortizri, acoperirea riscurilor din
provizioanele constituite i asigurarea finarii sale care antreneaz cheltuieli
financiare, iar diferena va fi distribuit statului (impozit pe profit), acionarilor
(dividende) i/sau conservat prin autofinanare.
b) Excedentul brut al exploatrii este independent de politica financiar a ntreprinderii
(nu este influenat de veniturile i chleltuielile finaciare dependente de structura
financiar a ntreprinderii), de poiltica de investiii (nu ine cont de deciziile
ntreprinderii privind modalitile de calcul ale amortizrii), de politica de divident,
de politica fiscal i de elementele excepionale (nu ia n calcul impozitul pe profit i
rezultatul excepional). Acest sold intermediar de gestiune poate s pun n eviden,
mai bine dect rezultatul final, o deficien, structural a ntreprinderii n plan pur
industrial i comercial.
Excedentul brut al exploatrii reprezint o surs financiar fundamental pentru
ntreprindere. Sub rezerva produciei imobilizate i a decalajelor generatoare de creane stocuri i
datorii cu consecine asupra trezoreriei, excedentul brut de exploatare constituie resursa finaciar
fundamantal care va fi utilizat pentru meninerea sau creterea capacitii de producie a
ntreprinderii, plata cheltuielilor financiare, a impozitului pe profit i dividendelor, rambursarea
mprumuturilor angajate anterior. Dar, aceast resurs financiar fundamental, nu este dect o
resurs de trezorerie poteniala, un cash-flow potenial degajat de exploatare, susceptibil de a se
transforma n disponibiliti prin msura reglementrii decalajelor dintre nevoile i resursele
exploatrii.
Rezultatul exerciiului (RE) realizeaz o confruntare global ntre ansamblul cheltuielilor
i ansamblul veniturilor unei ntreprinderi pe o perioad de timp dat, numit exerciiu. Acest
rezultat va fi luat n considerare la determinarea impozitului pe profit, avnd astfel o dubl
semnificai: de pe o parte ca o sanciune, penalizare global a activitii sub toate aspectele sale
(adic, un indicator aferent eficienei de care ntreprinderea d dovad prin activitatea industrial,
comercial, financiar sub influena unor evenimente favorabile sau nu ale mediului extern) i pe
de alt parte rezultatul exerciiului msoar fluxul de resurse suplimentar creat (beneficiu) sau
consumat (pierdere) de ctre ntreprindere.
Rezultatul exerciiului permite evaluarea efectului activitii ntreprinderii asupra
acumulrii. Beneficiul semnaleaz caracterul lrgit al acestei acumulri, adic reconstituirea
capitalurilor angajate i obinerea unor resurse suplimentare. O pierdere, semnaleaz, dimpotriv,
51
c resursele angajate nu au putut fi reconstituite complet, i putem vorbi n aceast situaie de o

reproducie restrns a capitalurilor avansate n cursul
exerciiului.
Calitatea informaiei furnizat de ctre indicatorul rezultatul exerciiului, este influenat
de:
distorsiunile privind evaluarea veniturilor i cheltuielilor ca urmare a unor

incertitudini care nu pot fi evitate (amortizrile, provizioanele, variaiile de curs
valutar);
importana unor factori accidentali care se reflectat n cheltuielile sau veniturile
extraordinare.
Rezultatul exerciiului reprezint venitul care revine asociailor. Pornind de la rezultatul
exerciiului este calculat rentabilitatea capitalurilor proprii.
Rezultatul financiar (RF) se determin ca diferen dintre cheltuielile i veniturile
specifice legate de operaiunile financiare ale ntreprinderii. La prima vedere poate prea o
sanciune specific gestiunii financiare a ntreprinderii. Cheltuielile i veniturile financiare apar:
induse de costul finanrii al necesarului de fond de rulment legat de explotare;

legate de gestiunea trezoreriei;
generate de gestiunea portofoliului ntreprinderii, care reflect i obiectivele
creterii externe n funcie de strategia industrial i/sau comercial a
ntreprinderii;
incidenele favorabile sau nefavorabile ale fluctuaiei cursului de schimb valutar
asupra creanelor i datoriilor sau ale fluxurilor de lichiditi n devize.
n aceste condiii, rezultatul financiar reflect calitatea gestiunii financiare, precum i
efectele imputabile activitii de exploatare, strategiei de dezvoltare industrial i comercial
(participaii) sau ale instabilitii monetare a mediului economic.
Rezultatul curent (RC: profit sau pierdere) este determinat att de rezultatul exploatrii
normale i curente, ct i de cel al avtivitii financiare. Este, deci, rezultatul tuturor operaiilor
curente ale ntreprinderii.
Nefiind perturbat de elemente excepionale, acest sold permite analiza dinamicii
rezultatelor curente ale ntreprinderii pe mai multe exerciii succesive.
Rezultatul curent este pozitiv: RC>0
Cazurile 1, 2, 3 corespund situaiilor n care ntreprinderea degaj rentabilitatea din
activitatea sa, ntruct rezultatul exploatrii i rezultatul financiar nu sunt niciodat negative.
Acestea sunt deci situaiile ideale.
Cazul 1: profit curent manager ntreprindere
52
Datorit unui bun echilibru al politicii financiare, rezultatul exploatrii nu este absorbit de
cheltuielile financiare: este situaia ideal. Intreprinderea a investit suficient? Promoveaz ea o
politic de independen financiar bun manager al ntreprinderii, beneficiind de efectul de
levier care i permite ameliorarea rentabilitii financiare, fr s fie afectat de riscul financiar?
Cazul 2: profitul curent supermarche sau holding
Intreprinderea desfoar o activitate generatoare de lichiditi (stocuri reduse sau cu
rotaie rapid, credite-clieni limitate sau inexistente), pentru care caut cele mai bune
plasamente posibile, supraveghind zi de zi expansiunea pieei i gestiunea trezoreriei.
Alte posibiliti: ntreprinderea este un holding, al crui obiectiv este maximizarea
dividendelor percepute de filialele sale, singura surs de venituri care permite acoperirea
cheltuielilor pentru exploatare.
Cazul 3: profitul curent monopol
Intreprinderea ocup o poziie forte pe pia. Exploatarea foarte rentabil permite
degajarea unor lichiditti sporite al cror plasament constituie sursa de rentabilitate suplimentar.
Situaia este ideal, dar este durabil?
Rezultatul extraordinar (REx) reflect incidena evenimentelor favorabile i nefavorabile
generatoare de rezultat asupra crora ntreprinderea nu dispune de o posibilitate de control dect
limitat.
Rezultatul brut al exerciiului (RBE; profitul brut) este stabilit ca diferen ntre veniturile
din exploatare financiare i a celor excepionale (extraordinare) i suma cheltuielilor de
exploatare financiare i excepionale (extraordinare). Diferena pozitiv reprezint profitul, iar
cea negativ pierderea.
Rezultatul net al exerciiului (RNE) exprim mrimea absolut a rentabilitii financiare
cu care vor fi remunerai acionarii pentru capitalurile proprii subscrise. Acest profit net trebuie
s fie susinut de existena unor disponibiliti monetare reale, astfel el va rmne doar un
potenial de finanare. Profitul net urmeaz s se distribuie sub forma dividendelor sau/i s se
reinvesteasc ntreprindere. Profitul net nerepratizat constituie surs de finanare proprie sau
element de autofinanare genert de nsi activitatea ntreprinderii.
Reprezint rezultatul rmas la dispoziia societii pentru crearea resurselor financiare
proprii pentru dezvoltare i remunerarea acionarilor.
53
Analiza capacitii de autofinanare

INDICATORI
METODA FLUXURILOR
1. Excedentul brut de exploatare
EXERCIIUL FINANCIAR
Abateri
Indici %
2010 - 2009
-124.193
68.50
Abateri
Indici
%
2011 2010
871.215
422.55
2009
394.292
2010
270.099
2011
1.141.314
2. Alte venituri de exploatare (+)

3. Alte cheltuieli de exploatare (-)
4. Venituri financiare (+)
5.464
44.680
76
9.327
23.971
10.918
17.481
98.609
3.375
3.863
-20.709
10.842
170,70
53,65
14.365,79
8.154
74.638
-7.543
187,42
411,37
30,91
5. Cheltuieli financiare (-)
43.252
32.200
15.693
-11.052
74,45
-16.507
48,74
0
0
8.685
0
0
14.359
0
0
124.670
5.674
165,33
303.215
0
303.215
219.814
0
219.814
923.198
0
923.198
-83.401
-83.401
72,49
72,49
703.384
703.384
419,99
419,99
27.889
75.387
598.560
47.498
270,31
523.173
793,98
275.326
144.427
324.638
-130.899
52,46
180.211
224,78
303.215
0
303.215
219.814
0
219.814
923.198
0
923.198
-83.401
-83.401
72,49
72,49
703.384
703.384
419,99
419,99
6. Venituri extraordinare (+)

7. Cheltuieli extraordinare (-)
8. Impozit pe profit (-)
9. Capacitate de autofinanare
10. Dividende distribuite (-)
11. Autofinanare
METODA ADITIV
1. Rezultatul net al exerciiului
2. Ajustarea valorii imobilizrilor
i a provizioanelor (+)
3. Capacitatea de autofinanare
4. Dividende distribuite (-)
5. Autofinanarea
110.311
868,24
Capacitatea de autofinanare (CAF) reprezint resursa , degajat n cursul exerciiului, de

ansamblul operaiilor de gestiune (operaii nregistrate n contul de rezultate, cu excepia
operaiunilor de cesiune).
Capacitatea de autofinaare reflect potenialul financiar degajat de activitatea rentabila a
ntreprinderii, la sfritul exerciiului financiar, destinat s remunereze capitalurile proprii (prin
dividende datorate) i s finaneze investiiile de expansiune (parte de profit repartizat pentru
constituirea rezervelor i a fondului de dezvoltare) i meninere sau rennoirea imobilizrilor) din
exerciiile viitoare.
Capacitatea de autofinanare reflect potenialul financiar de cretere economic a
ntreprinderii, respectiv sursa financiar, generat de activitatea industrial i comercial a
firmei, dup scderea tuturor cheltuielilor pltibile la o anumit scaden.
Datorit faptului c n anul 2010, comparativ cu 2009, CAF este mai redus (-27,51%),
dificultile ntreprinderii au fost mai mari.
n 2011, fa de 2010, CAF este mai ridicat (+319,99%), iar posibilitile financiare ale
ntreprinderii sunt mai mari. Nu numai CAF permite finanarea imobilizrilor i/sau rambursarea
54
mprumuturilor, dar ea majoreaz de asemenea potenialul de ndatorare. Totui, el nu trebuie s

asimileze CAF i resursa de trezorerie efectiv. ntr-adevar, o parte a CAF este deja investit n
variaia de NFR.
Ratele de rentabilitate economic
Nr.
Indicatori
crt.
(lei)
1.
Marja comercial (Mc)
2.
Cifra de afaceri (CA)
3.
Exerciiul financiar
2009
2010
Abateri
2011
Indici %
Abateri
Indici
%
2010 - 2009
2011 - 2010
7.560 -16334,78
-3.828
49,06
101,62 1.157.941
139,69
-46
7.514
3.686
2.870.939
2.917.343
4.075.284
46.404
R1 = Mc/CA (1/2) (%)
-0,0016
0,26
0,09
0,2616
-16.250
-0,17
34,62
4.
Excedentul brut din exploatare

(EBE)
394.292
270.099
1.141.314
-124.193
68.50
871.215
422.55
5.
R2 = EBE/CA (4/2) (%)
13,73
9,26
28,01
-4,47
67,44
18,75
302,48
6.
Rezultatul din exploatare (Rexp)
79.750
111.028
735.548
31.278
139,22
625.520
662,49
7.
R3 = Rexp/CA (7/2) (%)
2,78
3,81
18,05
1,03
137,05
14,24
473,75
8.
Capacitatea de autofinanare (CAF)
303.215
219.814
923.198
-83.401
72,49
703.384
419,99
9.
R4 = CAF/CA (8/2) (%)
10,56
7,53
22,65
-3,03
71,31
15,12
300,80
27.889
75.387
598.560
47.498
270,31
523.173
793,98
0,97
2,58
14,69
1,61
265,98
12,11
569,38
162,17
10.
Rezultatul net (Rnet)
11.
R5 = Rnet/CA (10/2) (%)
12.
Activ imobilizat brut (Aibr)
13.
Necesar fond rulment de expl.

(NFRE)
14.
Re1 =
EBE/(Aibr+NFRE)[4/(12+13)]
(%)
15.
Total activ brut (Abr)
16.
2.560.322
2.687.434
4.358.345
127.112
104,96 1.670.911
74.432
138.889
-642.831
64.457
186,60
-781.720
-462,84
14,97
9,56
30,72
-5,41
63,86
21,16
321,34
116,63 3.328.228
199,40
2.871.043
3.348.381
6.676.609
Re2 = EBE/Abr(4/15) (%)
13,73
8,07
17,09
17.
Re3 = Rexp/Abr (6/15) (%)
2,78
3,32
18.
Ponderea rez. expl.n EBE (SRexp =

6/4) (%)
20,23
19.
20.
Re3 = Re2 * SRexp (16*18) (%)

Rata rentabilitii veniturilor: Rv =
6/2 (%)
477.338
-5,66
58,78
9,02
211,77
11,02
0,54
119,42
7,7
331,93
41,11
64,45
20,88
203,21
23,34
156,77
2,78
3,32
11,01
0,54
119,42
7,7
331,63
2,78
3,81
18,05
1,03
137,05
14,24
473,75
55
21.
Nr. rotaii active: Na = 2/15
22.
Active circulante (Ac)
23.
Nr. rotaii active circulante: Nac =

2/22
24.
25.
26.
Pondere active circulante: Sac =

22/15
-0,13
87
-0,26
70,11
205,68 1.818.345
373,96
0,87
0,61
322.690
663.722
2.482.067
8,9
4,4
1,64
-4,5
49,44
-2,76
37,27
11,24
19,82
37,18
8,58
176,33
17,36
187,59
2,78
3,32
11,01
0,54
119,42
7,69
331,63
2,78
3,32
11,01
0,54
119,42
7,69
331,63
Re3 = Rv * Na (20*21) (%)

Re3 = Rv* Nac* Sac (20*23*24)
(%)
341.032
Ratele de rentabilitate economic exprim rezultatele degajate de capitalurile angajate n

desfurarea unei activiti. Ele nu in seama de structura financiar a ntreprinderii (modalitatea
de procurare a resurselor). Rentabilitatea economic reprezint raportul dintre un rezultat
economic i activul total sau activul economic.
Calculele fcute arat c n 2009 i 2010 firma nu era una foarte rentabil din punct de
vedere economic, raportat la rezultatul din exploatare, pe cnd n 2011 aceasta a nregistrat
niveluri de rentabilitate crescute prin efectuarea de investiii profitabile.
NR.CRT.
INDICATOR
A
1
Rata marjei comerciale
Rata marjei de
exploatare
Rata marjei nete
3
4
5
6
Rata marjei nete de

exploatare
Rata marjei brute de
autofinanare
Rata marjei asupra
valorii adugate
FORMUL
2009
Rate de rentabilitate comercial (%)
Rmc = Mc/Vnzri de
mrfuri
Rebe = EBE/CA
Rmn = Rezultatul net al
exerciiului/CA
Rmne = RE/CA
Rmbaf = CAF/CA
Rmva = EBE/VA
2010
2011
-1,1
97,94
7,84
13,73
9,26
28,01
0,97
2,58
14,69
2,78
3,81
18,05
10,56
7,53
22,65
77,78
45,11
83,59
1. Rata marjei comerciale valorile pozitive din 2010 i 2011 indic profitabilitatea activitii
comerciale a ntreprinderii.
2. Rata marjei de exploatare a nregistrat o cretere mai consistent n 2011 (28,01%),
rezultnd posibilitatea firmei de a rennoi rapid echipamntele ntreprinderii.
3. Rata marjei nete n primii 2 ani analizai, capacitatea de a obine profit i de a se menine
pe pia este relativ sczut (0,97% i 2,58%), n 2011, eficiena global a ntreprinderii crete
semnificativ (14,69%).
56
4. Rata marjei nete de exploatare n primii 2 ani s-au nregistrat valori sczute (2,79% i
3,81%), ceea ce demonstreaz o activitate ineficient. n ultimul an, situaia s-a ameliorat, firma
avnd o eficien mai ridicat (18,05%).
5. Rata marjei brute de autofinanare nregistreaz valori bune n toi cei trei ani (10,56%;
7,53%; 22,65%), fapt ce asigur un surplus de resurse la dispoziia societii pentru a-i asigura
dezvoltarea i remunerarea acionarilor.
6. Rata marjei asupra valorii adugate msoar rezultatul brut de exploatare pentru 1.000 lei
bogie creat. Aceast rat a nregistrat o scdere n 2010 fa de 2009 i o cretere n 2011 fa
de 2010. Acest fapt completeaz i confirm imaginea conturat de ceilali indicatori. Se poate
concluziona c eficena foarte bun nregistrat in 2009 a continuat i n 2010, dei a nregistrat o
scdere, iar n 2011 a cunoscut apogeul ultimilor 3 ani.
Ratele de rentabilitate financiar efectul de levier
Nr.
Indicatori
crt.
(lei)
Exerciiul financiar
2009
Abateri
Indici
%
2010
2011
2010 - 2009
Abateri
Indici
%
2011 2010
1. Rezultatul din exploatare (Rexp)
79.750
111.028
735.548
31.278
139,22
624.520
662,49
2. Cheltuielile financiare (Chfin)
43.252
32.200
15.693
-11.052
-74,44
-16.507
-48,73
3. Capitalul propriu (C) (Activ Datorii)
908.885
1.063.738
1.704.656
154.853 117,04
640.918
160,25
4. Rata rentab.fin.brute(Rfbr)[(1-2)/3] -%
4,02
7,41
42,23
3,39
184,33
34,82
569,9
36.574
89.746
723.230
53.172
245,38
633.484
805,86
1.018.996
1.069.971
1.901.739
105
831.768
177,74
3,59
8,39
38,03
233,7
29,64
453,27
1.463.238
1.835.949
5.005.991
372.711 125,47 3.170.042
272,67
5,45
6,05
14,69
0,6
554.923
772.824
3.301.569
217.901
5. Rezultatul brut al exerciiului (Rexbr)

6. Capitalurile permanente (Cp)
7. Rata rentab.cap.perm. (Rcp) (5/6) - %
8. Activul total net (A)
9. Rata rentabilit. econ.(Rebr) (1/8) - %
10. Datoriile totale (D)
11. Levierul financiar (LF) (10/3)
0,61
12. Rata dobnzii (d) (2/10) - %
7,79
13. Impozitul pe profit (I)
0,73
50.975
4,8
111
8,68
242,8
139,27 2.528.745
427,2
1,94
11,59 118,98
121,03
266,59
4,17
0,48
-3,62
-53,53
-3,69
-11,51
8.685
14.359
124.670
5.674
165,33
110.311
868,24
14. Cota procentual (i) (13/5) - %
23,75
16
17,24
-7,75
-67,36
1,24
107,75
15. Efect levier financ.br(ELFbr)(4 9)-%
-1,43
1,36
27,54
2,79
95,1
26,18
2025
16. Efect levier fin.br. ELFbr = LF(Re d)
-1,43
1,36
27,54
95,1
26,18
2025
17. Rata rentab.fin.nete (Rfn) [4*(1-i)] - %
3,06
6,22
34,95
203,27
28,73
561,9
57
2,79
3,16
18. Rata rentab.econ.nete(Ren)[9*(1-i)]-%
4,16
5,08
12,16
0,92
122,11
7,08
239,37
19. Efect levier financ.net(ELFn) (1718)%
-1,1
1,14
22,79
2,24
103,63
21,65
1999,12
20. Efect levier fin.net (ELFn)[16*(1-i)]- %
-1,1
1,14
22,79
2,24
103,63
21,65
1999,12
Levierul financiar depinde de structura finanrii, cu efecte asupra ratei rentabilitii

capitalurilor proprii, fiind un indicator de risc financiar n corelaie cu randamentul activelor i
rata dobnzii. Exprim ndatorarea total (pe termen scurt, mediu si lung) a ntreprinderii n
raport cu capitalul propriu. Valorile subunitare din 2009 i 2010 (0,61, respectiv 0,73) arat un
grad de ndatorare redus ceea ce este benefic pentru firm, ns saltul din 2011 a ratei la 1,94
arat un grad de ndatorare ridicat.
Efectul de levier exprim creterea ratei de remunerare a capitalurilor proprii
determinat de creterea gradului de ndatorare.
Efectul de levier financiar msoara capacitatea firmei de a investi capitalul mprumutat la
o rat superioar ratei dobanzii. La prima vedere, ndatorarea influeneaz rentabilitatea n mod
negativ, ntrucat dobnzile aferente mresc costurile i micoreaz profitul. n realitate ns, dac
rata rentabilitii este mai mare dect rata dobnzii, ndatorarea are o influen pozitiv asupra
rentabilitii i asupra sporirii averii firmei.
Efectul de levier financiar este cu atat mai mare, cu ct diferena dintre rentabilitatea
economic (randamentul activelor) i rata de ndatorare (levierul financiar) este mai mare. n
privina efectului indatorrii prin mecanismul efectului levierului financiar pot fi menionate
urmtoarele cazuri:
Efectul de levier devine negativ (2009, -1,43), rentabilitatea economic este inferioar ratei
dobanzii (5,45<7,79 ), ceea ce reduce rentabilitatea financiar fa de cea economic (4,02<
5,45).
Recurgerea la ndatorare permite amelioararea rentabilitii financiare printr-un efect de levier
pozitiv (n 2010 1,36 i n 2011 27,54 ) n condiiile n care rentabilitatea economic este
superioar ratei dobanzii i, n consecin, rentabilitatea financiar este superioar rentabilitii
economice.
5. INDICATORI DE FINANARE
Nr.
Indicator
Formula
crt.
2009
2010
2011
Capital Permanent
Cper
1.018.996
1.069.971
1.901.739
Active Imobilizate
AI
1.140.548
1.172.227
2.523.924
Structura finantarii
Cper/AI
0,89
0,91
0,75
58
Capital Propriu
Cpr
908.885
1.063.738
1.704.656
Autonomia financiara
Cpr/Cper
0,89
0,99
0,90
Datorii pe termen lung
Dtl
110.111
6.233
197.083
Independenta financiara
Cpr/Dtl
8,25
170,66
8,65
Active Curente
Ac
322.690
663.722
2.482.067
Pasive Curente (Dts)
Pc
444.812
766.591
3.104.486
10
Lichiditatea generala
Ac/Pc
0,73
0,87
0,80
11
Stocuri
109.545
207.047
1.078.703
12
Lichiditatea curenta
(Ac - S)/Pc
0,48
0,60
0,45
13
Disponibilitati
Disp.
21.227
26.850
37.342
14
Total Activ
Ta
1.463.238
1.835.949
5.005.991
15
Lichiditatea la vedere
(Disp./Pc)*100
4,77
3,50
1,20
16
Fondul de Rulment Net
Cper AI
-121.552
-102.256
-622.185
17
Finantarea activelor curente
FRN/Ac
-0,38
-0,15
-0,25
18
Finantarea stocurilor
FRN/S
-1,11
-0,49
-0,58
Rata lichiditii generale sau rata capacitii de plat a ciclului de exploatare reflect
posibilitatea activelor circulante de a se transforma ntr-un termen scurt n lichiditi pentru a
satisface obligaiile de plat exigibile. Valoarea lichiditii este considerat satisfctoare pentru
valorile cuprinse ntre 1,2 i 1,9.
Rata de lichiditate general nregistrat pe parcursul celor 3 ani este subunitar (0,73;
0,87; 0,80), fapt ce indic c valoarea total a pasivelor curente este mai mare dect valoarea
total a activelor curente, artnd c finanarea pe termen scurt a fost folosit pentru achiziia
activelor pe termen lung, ceea ce n mod normal este considerat periculos.
Rata lichiditii curente reprezint capacitatea de rambursare a datoriilor pe termen
scurt i este considerat lichitate normal, acea valoarea care este mai mare de 0,5.
Se poate observa c ntreprinderea a nregistrat valori ale acestei rate sub nivelul minim
acceptat n anii 2009 (0,48)i 2011 (0,45), fapt ce nu i-a permite achitarea obligaiunilor curente
59
de plat la scaden. n anul 2010 rata lichiditii curente a nregistrat valoarea de 0,6 putnd si achite datoriile curente la scaden.
Rata lichiditii la vedere, numit rat de trezorerie, a crei valoare minim de 0,2 - 0,3
reflect o garanie de lichiditate satisfctoare. Prin nregistrarea unei rate a lichiditii la
vedere de 4,77 n 2009, 3,5 n 2010 i 1,20 n 2011 a fost posibil existena unei capaciti de
plat, adic existena de mijloace bneti disponibile pe o perioad scurt de timp (de regul pn
la 30 de zile) pentru achitarea datoriilor exigibile pe aceeai perioad.
6. INDICATORI DE GESTIUNE
Nr. crt.
Indicator
Formula
2009
Cifra de Afaceri
CA
Stocuri
Durata de rotatie a stocurilor
(S/CA)*360(zile)
Creante
Cr
Durata de incasare a creantelor
(Cr/CA)*360(zile)
Datorii curente (pe termen scurt)
Dc
Durata de achitare a obligatiunilor
(Dc/CA)*360(zile)
2010
2011
2.870.939
2.917.343
4.075.284
109.545
207.047
1.078.703
14
26
95
191.918
429.825
1.366.022
24
53
121
444.812
766.591
3.104.486
56
95
274
Durata de rotaie a stocurilor reflect numrul de zile necesar pentru rennoirea

stocurilor. n primii doi ani se constat o durata de rotaie a stocurilor mic (14 zile n 2009 i 26
zile n 2010), fapt ce a permis ntreprinderii s-i rennoiasc cu uurin stocurile. n 2009
durata de rotaie a crescut pn la valoarea de 95 zile rezultnd c stocurile se nvrt mai greu
ns nu nseamn neaprat c este un aspect negativ, mai ales dac volumul de activitate a
crescut.
Se poate observa c durata de ncasare a creanelor din anul 2009 are cea mai mic
valoare (24 de zile), rezultnd c creanele acestui an se ncaseaz mai repede, lucru benefic
pentru ntreprindere deoarece i poate acoperi datoriile pe termen scurt. n 2010 se constat o
cretere a acestui indicator (53 de zile) ajungnd ca n 2011 la 121 de zile, ceea ce conduce la o
recuperare greoaie a creanelor.
60
Durata de achitarea a datoriilor indic ritmul achitrii datoriilor fa de teri ale

agentului economic.Valorile acestui indicatori sunt mari n toi cei 3 ani analizai (56 de zile n
2009; 95 de zile n 2010 i 274 de zile n 2011), indicnd posibilitatea mic de plat a
obligaiunilor curente. Durata de ncasare a creanelor nu depete n nici un an durata de
achitare a obligaiunilor, o depire ar nsemna reducerea numerarului ncasat i nevoia de
creditare urgent de trezorerie.
7. INDICATORI DE ACTIVITATE
Nr
crt
Indicator
Cifra de Afaceri
CA
Indice de crestere a CA
Formula
2009
2010
2011
2.870.939
2.917.343
4.075.284
(CAi/CAi-1)*100 (%)
116,09
101,62
139,69
Valoarea adaugata
VA =
Cs+Am+Imp+dob+PN
506.957
598.715
1.365.313
Numar salariati
N (pers.)
34
27
29
Cheltuieli cu personalul
Cs
791.029
907.892
924.786
Productivitatea muncii pe baza

VA
VA/N (RON/an)
14.910
22.174
47.080
Remunerarea factorului munca
(Cs/VA)*100 (%)
156,03
151,64
67,73
Amortismentul (ch. cu
amortizarile)
Am
275.326
144.427
324.638
Cheltuieli cu impozite si taxe

(ct.635, 691)
Imp
79.134
84.566
162.026
10
Dobanzi
Dob
32.048
32.076
15.500
11
Remunerarea macroeconomiei
(Imp/VA)*100 (%)
15,61
14,12
11,87
12
Remunerarea capitalului
imprumutat
(Dob/VA)*100 (%)
6,32
5,36
1,14
13
Profit net
PN
27.889
75.387
598.560
14
Capital de autofinantare
PN+Am
303.215
219.814
923.198
61
15
Remunerarea intreprinderii
[(PN+Am)/VA]*100 (%)
59,81
36,71
67,62
Cifra de afaceri, reprezint totalul vnzrilor realizate pe parcursul exerciiului fiscal. Se

poate observa c acest indicator nregistreaz cea mai mare cretere n 2011 (+39,69%), iar n
2010 crete fa de 2009 cu doar 1,62%.
n ceea ce privete valoarea adugat se constat o cretere mai alert tot n 2011,
ajungnd de la valoarea de 598.715 (n 2010) la 1.365.313. Aceasta influeneaz favorabil i
creterea productivitii muncii pe baza valorii adugate (14.910 n 2009 ; 22.174 n 2010 i
47.080 n 2011).
Remunerarea factorului munca a nregistrat o scdere semnificativ (156,06 n 2009 ;
151,64 n 2010 i 67,73 n 2011), alturi de remunerarea macroeconomice (de la 15,61 n 2009
la 11,87 n 2011) care reflect ponderea impozitelor i taxelor ce trebuie pltite statului n
valoarea adaugat, acesta scdere fiind benefic pentru activitatea ntreprinderii.
Remunerarea ntreprinderii arat modul n care sunt remunerai acionarii sau asociaii.
Se constat c cea mai mic valoarea se nregistreaz n 2010 (36,71%), acest an fiind cel mai
favorabil din punct de vedere al remunerrii ntreprinderii. n 2009 (59,81%) i n 2011 (67,62%)
se constat o cretere nefavorabil pentru firm
8. INDICATORI ECONOMICO - FINANCIARI

Nr.
crt.
Indicator
Formula
2009
(CAi/CAi-1)*100
2010
2011
Indicele CA
1
101,62
139,69
84.439
108.050
140.527
- baza mobile
2
Productivitatea muncii
CA/N
Solvabilitate patrimoniala
Cpr/(Cpr+Crts)
0,81
0,82
0,89
Lichiditate generala
Ac/Pc
0,73
0,87
0,80
Innoirea capitalului social din

amortisment
CS/Am (ani)
2,28
4,34
1,93
Raportul datorii/creante
D/Cr
2,89
1,80
2,42
Raportul datorii/CA
D/CA
0,19
0,26
0,81
62
Venituri lunare salariale medii
(Vs/N)/12
Salariul minim pe economie
Smin
1.939
2.802
2.657
600
600
670
Indicele productivitatii muncii:

10
(Wi/Wi-1)*100
127,96
130,05
(Vsi/Vsi-1)*100
144,50
94,82
- baza mobile
11
Indicele veniturilor lunare

salariale:
- baza mobila
Productivitatea muncii exprim eficiena cu care este consumat munca. Ea poate fi

neleas i ca for productiv a muncii, adic sub forma capacitii (posibilitii) forei de
munc de a crea, ntr-o perioad de timp, un anumit volum de bunuri i de a presta anumite
servicii. Din tabel reiese c acest indicator are o evoluie ascendent (n 2010 crete cu 27,96%,
iar n 2011 cu 30,05%), n condiiile n care cifra de afaceri a crescut, iar numrul mediu al
salariailor a variat nesemnificativ.
Solvabilitatea patrimonial reprezint gradul n care unitile patrimoniale pot face fa
obligaiilor de plat. Se observ c n cei 3 ani aceast indicator are valoarea n jurul a 0,8 (situaie
normal: > 0,5), situaie considerat foarte bun pentru ntreprindere, aceasta neavnd dificulti
n a-i stinge obligaiile.
Lichiditatea general reflect posibilitatea elementelor patrimoniale curente de a se
transforma ntr-un scurt timp n lichiditi pentru a achita datoriile curente. Valorile nregistrate
n cei 3 ani pentru acest indicator sunt subunitare, ceea ce nu este un avantaj pentru firm
(valorile optime: 2-2,5) deoarece finanarea pe termen scurt a fost folosit pentru achiziionarea
de active cu o lichiditate greoaie, ceea ce n mod normal este considerat periculos pentru
ntreprindere.
Raportul datorii-CA prezint valori n cretere, dar subunitare, ceea ce arat c datoriile
firmei nu devanseaz cifra de afaceri a a acesteia.
Veniturile lunare salariale nregistreaz n 2010 o cretere (+44,5%) i n 2011 o
descretere (-5,18%), dar nu att de semnificativ, n orice caz salariul mediu asigurat de firm
este cu mult mai mare dect salariul mediu pe economie.
63
9. INDICATORI DE BONITATE
Calculul indicatorilor de bonitate (metodologie bancar)
Nr.
crt.
Indicator
Profit Brut
Pb
36.574
89.746
723.230
Cifra de Afaceri
CA
2.870.939
2.917.343
4.075.284
Rentabilitate comerciala bruta
(Pb/CA)*100
1,27
3,08
17,75
Capital propriu
Cpr
908.885
1.063.738
1.704.656
Credite pe termen scurt
Crpts
205.840
234.001
215.626
Capital propriu + Credite pe

termen scurt
Cpr+Crpts
1.114.725
1.297.739
1.920.282
Solvabilitate generala
Cpr/(Cpr+Crpts)
0,81
0,82
0,89
Active circulante
Ac
322.690
663.722
2.482.067
Valoarea marfurilor
Vmf
4.256
158
23.562
10
Datorii pe termen scurt
Dpts
444.812
766.591
3.104.486
11
Lichiditate generala
(Ac+0,7*Vmf)/Dpts
0,73
0,87
0,80
12
Datorii totale
554.923
772.824
3.301.569
13
Total Activ
TA
1.463.238
1.835.949
5.005.991
14
Grad de indatorare
(D/TA)*100
37,92
42,09
65,95
15
Venituri Totale
VT
2.859.850
3.177.523
5.025.630
16
Cheltuieli Totale
CT
2.823.276
3.087.777
4.302.408
17
Grad de acoperire
VT/CT
1,01
1,03
1,17
Formula
2009
2010
2011
Ratele de rentabilitate comercial sau ratele marjelor beneficiare apreciaz

randamentul diferitelor stadii ale activitii ntreprinderii la formarea rezultatului, fiind
determinate ca raport ntre marjele de acumulare i cifra de afaceri sau valoarea adugat.
64
Rentabilitatea comercial brut apreciaz randamentul diferitelor stadii ale activitii

ntreprinderii la formarea rezultatelor. Rentabilitatea nregistrat de ntreprindere nu este una
satisfctoare, doar n anul 2011 se poate spune c firma a avut randament (17,75%).
Gradul de ndatorare exprim raportul ntre datorii i capitaluri proprii, apreciindu-se ca
fiind bun cnd rata este de pn la 60% pentru ndatorarea general i de pn la 30% pentru
ndatorarea financiar. Pentru a fi considerate satisfctoare, ratele amintite trebuie s aib valori
ntre 60-100% (cea general) i respectiv 30-70% (cea financiar). Gradul de ndatorare al
ntreprinderii crete n fiecare an, depind n 2011 pragul de 60% (65,95%) ct este recomandat
acestui indicator.
Gradul de acoperire are o valoare supraunitar n toi cei 3 ani, acest lucru demonstrnd
faptul c veniturile firmei acoper n totalitate cheltuielile acesteia, excedentul dintre acestea
reprezenttnd profitul brut.
ANALIZA RISCULUI DE FALIMENT

Riscul de faliment presupune stabilirea unei funcii prin care s poat fi estimat
probabilitatea ca o firm s inregistreze pierderi i, s fie in imposibilitate de a-i onora
contractele cu beneficiarii, a plti furnizorii i a restitui imprumuturile la bnci.
Acest risc este opus probabilitii de profit i se pune problema creterii profitabilitii
firmei, in condiiile unui risc asumat. n situaia degradrii situaiei unei firme, ea nu mai face
fa datoriilor exigibile-legea prevzand in acest caz reorganizarea sau lichidarea firmei.
Se pot depista firmele aflate in dificultate dup urmtoarele criterii:
Suprandatorarea firma nu face fa datoriilor scadente;
Insolvabilitatea activul firmei nu este suficient pentru achitarea datoriilor.
Riscul de faliment poate fi analizat in funcie de aspectele eseniale privind procesul
decizional prin: metoda ratelor, metoda scorurilor. Acesta exprim volatilitatea rezultatului
economic la condiiile de exploatare i poate fi analizat din dou puncte de vedere:
al societatii comerciale ca organizatie economico social animat de intentia cresterii averii (a
proprietatii actionarilor) si plata corespunzatoare a factorilor de productie (riscul de faliment);
al investitorilor financiari din afara, interesati de realizarea celui mai bun plasament, in
conditiile unei piete financiare cu mai multe sectoare si de profitabilitati si grade de risc diferite
(riscul de portofoliu).
Modelul Bncii Comerciale Romane este un model adecvat pentru condiiile din
Romania i este propus de BCR. Un rol hotrator, in cadrul acestui model, il au performanele
economice i financiare. Baza de calcul pentru determinarea bonitii unui agent economic sunt
datele raportate de fiecare societate in bilanul contabil i contul de rezultat.
Analiza performantelor economico financiare ale unei firme conduce la incadrarea
firmei, pe baza grilei BCR, la categoria C in anii 2009 si 2010 si la categoria D in 2011.
65
Astfel, in primii 2 ani, firma prezenta un grad ridicat de risc, i in consecin un eventual
credit se putea acorda in condiiile unei posibile prime de risc relativ ridicat, iar in 2011 firma
nu prezenta suficiente garanii pentru acordarea unui credit.
Nr.
INDICATORI
Crt.
1. Lichiditatea
2.
3.
4.
5.
6.
7.
patrimoniala
Solvabilitatea
Rentabilitatea
financiara
Rotatia activelor
circulante
Dependena de
pieele de
aprov. i
desfacere
Garantii
TOTAL
PUNCTAJ
FORMULA
2009
2010
2011
(Ac/Pc)*100
72,55%
-2
86,58%
-1
79,95%
-2
(Cpr/TP)*100
(Pr net/Cpr)
*100
62,11%
57,94%
34,05%
3,07%
7,09%
35,11%
CA/Ac
8,9
4,4
1,64
At aprov. din
tara
Dt desf. in tara
At > 50%
Dt > 50%
At > 50%
Dt > 50%
At > 50%
Dt > 50%
gajuri
gajuri
gajuri
12
11
CONCLUZIILE DIAGNOSTICULUI. ANALIZA SWOT.

Prin diagnostic se identific punctele tari i punctele slabe n activitatea ntreprinderii i
cauzele lor.
Puncte forte
Puncte slabe
- societatea are clieni fideli, serioi, care

cumpr produse n cantiti mari, ceea ce i
asigur desfacerea de produse la nivelul impus
de ea.
- societatea deine o cot relativ de pia mic

n comparaie cu firma dominant
- fcnd comparaie ntre durata de plat a

furnizorilor i durata de ncasare a clienilor, se
constat o durat de decontare pozitiv (Ddec):
Ddec = Dfz Dcl
- existena a numeroi competitori n regiunea

sud-estic a rii
- grad destul de mare de ndatorare
- dezechilibru financiar
- finanarea este limitat
66
10
Ddec = 230 72
Ddec = 158 zile
- membr a unei organizaii a utilizatorilor de
ap pentru irigaii, ceea ce i asigur irigarea
suprafeelor deinute
- domeniul n care activeaz firma (agricultura)
este n plin proces de expansiune
- furnizori numeroi, renunarea la unul dintre
ei nu afecteaz producia
- personal tnr, calificat
- oferirea de salarii avantajoase i a unui cadru
de munc lipsit de stres
Oportuniti
Ameninri
- existena unor programe de finanare a

spaiului rural i a agriculturii prin
instrumentele structurale
- preuri ridicate pentru achiziionarea de

maini, utilaje agricole, semine, ngrminte,
lucrri agricole
- posibilitatea obinerii de subvenii

guvernamentale
- lipsa unor faciliti privind acordarea de

credite cu dobnd redus, garaniilor i a
perioadelor de graie
- posibilitatea ncheierii de parteneriate cu

organizaii din alte ri membre ale UE cu
agricultur dezvoltat privind realizarea unui
schimb de experien, transfer de tehnologii i
bune practici
- posibilitatea apariiei fenomenelor

imprevizibile, duntoare culturilor (nghe,
grindin, secet, inundaii etc.)
- aplicarea defectuoas a descentralizrii cu

- organizarea de expoziii / seminarii/trguri n influene negative n domeniul agriculturii (ex.:
jude unde firma poate ncheia contracte pentru modul de nfiinare a camerelor agricole
a-i vinde produsele
judeene)
- incoerena legislativ i instabilitate politic
- limitrile bugetare privind ajutoarele de stat
67
CAP. III. EVALUAREA NTREPRINDERII

Aplicarea abordrilor, metodelor, i tehnicilor, respectiv a procedurilor de evaluare
adecvate, se refer la alegerea de ctre evaluator a dou sau mai multe metode de evaluare din
categoria de metode practicate n domeniul evalurii firmei.
3.1. METODA ACTIVULUI NET CONTABIL (ANC)
Prin intermediul acestei metode se pornete de la valoarea elementelor patrimoniale
nscrise n partea de activ a bilanului contabil, respectiv de la activul contabil (AC), din care se
deduc datoriile totale nscrise n pasivul bilanier (D) i activele considerate non-valori (Anv).
Bilan ncheiat la 31.12
VALORI
VALORI
PASIV
ACTIV
2009
2010
2011
Imobilizri
necorporale
383
Imobilizri
corporale
1.140.548
1.172.227
2.523.541
Imobilizri
financiare
109.545
207.074
1.078.703
191.918
429.825
570
Stocuri
Creane
Cheltuieli n
avans
Disponibiliti
Total active
2009
2010
2011
627.233
627.233
627.233
253.763
339.131
339.131
27.889
75.387
598.560
Rezultat
reportat
21.987
139.732
1.366.022
Furnizori
186.612
240.234
2.930.362
613
234
Datorii
financiare
315.951
158.432
197.084
21.227
26.850
37.342
Datorii
fiscale
52.360
374.158
174.123
1.463.808
1.836.562
5.006.225
Total Pasiv
1.463.808
1.836.562
5.006.225
Capital
social
Rezerve
Profit
Dac datele prezentate n bilanul iniial ncheiat la 31 decembrie vor fi grupate, respectiv
sintetizate, acestea pot fi prezentate n urmtoarea form:
68
VALORI
VALORI
ACTIV
PASIV
2009
2010
2011
2009
2010
2011
Imobilizri
1.140.548
1.172.227
2.523.924
Capital social
627.233
627.233
627.233
Stocuri
109.545
207.047
1.078703
Rezerve
253.763
339.131
339.131
Creane
191.918
429.825
1.366.022
Profit
27.889
75.387
598.560
Cheltuieli in
avans
570
613
234
186.612
240.234
2.930.362
Disponibilitati
21.227
26.850
37.342
Datorii totale
exigibile
368.311
532.590
371.207
Total active
1.463.808
1.836.562
5.006.225
Total Pasiv
1.463.808
1.836.562
5.006.225
Imprumuturi
Precizri:
Imobilizri = imobilizri necorporale + imobilizri corporale + imobilizri financiare.
mprumuturi = furnizori + provizioane
Datorii totale exigibile = datorii financiare + datorii fiscale
Datele nscrise n bilan reprezint valori ce exprim activul contabil. Pentru a determina
valoarea ANC se aplic urmtoarea formul:
ANC = AC (D + Anv), unde D = mprumuturi + datorii exigibile.
ANC2009 = 1.463.808 (554.923 570) = 908.315
ANC2010 = 1.836.562 (772.824 613) = 1.063.125
ANC2011= 5.006.225 (3.301.569 234) = 1.704.422
Aceste valori care au rezultat reprezint valoarea patrimonial a firmei evaluat la finele
fiecrui an.
3.2. METODA ACTIVULUI NET CONTABIL CORECTAT (ANCC)
Activul net corectat (ANCC) este o metod de reevaluare care creaz posibilitatea
reevalurii patrimoniului net existent al unei ntreprinderi la valori reale.
Este o metod mai frecvent utilizat cu rezultate mai apropiate de realitate sub aspectul
utilitii.
69
Se aplic coeficient de corecie n felul urmtor:

La imobilizri de 1,2
La stocuri de 1,4
La creane de 0,75
n tabelele urmtoare sunt calculate corectrile efectuate i se determin valoarea
matematic total a diferenelor pe fiecare an dintre cei trei analizai.
2009
Element
Valoare
bilanier
Coeficient
mediu
Valori
reevaluate(2*3)
Diferene(+/-)
(4-2)
Imobilizri
nete
1.140.548
1,2
1.368.658
228.110
Stocuri nete
109.545
1,4
153.363
43.818
Creane
191.918
0,75
143.939
-47.979
Valoarea matematic total a diferenelor
223.949
2010
Element
Valoare
bilanier
Coeficient
mediu
Valori
reevaluate(2*3)
Diferene(+/-)
(4-2)
Imobilizri
nete
1.172.227
1,2
1.406.672
234.445
Stocuri nete
207.047
1,4
289.866
82.819
Creane
429.825
0,75
322.369
-107.456
70
209.808
2011
Element
Valoare
bilanier
Coeficient
mediu
Valori
reevaluate(2*3)
Diferene(+/-)
(4-2)
Imobilizri
nete
2.523.924
1,2
3.028.709
504.785
Stocuri nete
1.078.703
1,4
1.510.184
431.481
Creane
1.366.022
0,75
1.024.517
-341.505
594.761
Pe baza determinrii elementelor corectate se ntocmete bilanul comparativ ntre datele

rezultate prin corectare i datele nscrise n bilan la data de 31 decembrie a fiecrui an.
Valoarea nscris
Valoarea corectat
Activ
2009
Imobilizri
2010
2011
2009
2010
1.140.548 1.172.227 1.523.924 1.368.658
2011
1.406.672 3.028.709
Stocuri
109.545
207.047
1.078.703
153.363
289.866
1.510.184
Creane
191.918
429.825
1.366.022
143.939
322.369
1.024.517
Cheltuieli n avans
570
613
234
570
613
234
Disponibilitai
21.227
26.850
37.342
21.227
26.850
37.342
Total Activ
1.463.808 1.836.562 5.006.225 1.687.757
Valoarea nscris
2.046.370 5.600.986
Valoarea corectat
Pasiv
2009
2010
2011
2009
2010
2011
Capital social
627.233
627.233
627.233
627.233
627.233
627.233
Rezerve
253.763
339.131
339.131
253.763
339.131
339.131
71
Profit
27.889
75.387
598.560
27.889
75.387
598.360
Plus din
reevaluare
223.949
209.808
594.761
Imprumuturi
186.612
240.234
2.930.362
186.612
240.234
2.930.362
Datorii
exigibile totale
368.311
532.590
371.207
368.311
532.590
371.207
Total Pasiv
1.463.808
1.836.562
5.006.225
1.687.757
2.046.370
5.600.986
Relaia de calcul este:

ANCC = ACC Dtcc, unde: ACC = activul contabil corectat;
Dtcc = datorii totale contabile corectate.
Dtcc = datorii exigibile + mprumuturi
ANCC2009 = 1.687.757 - 554.923 = 1.132.834
ANCC2010 = 2.046.370 - 772.824 = 1.273.546
ANCC2011 = 5.600.986 - 3.301.569 = 2.299.417
3.3. METODA DISCOUNT CASH-FLOW

Cunoscut n literatura de specialitate i sub denumirea de Discounted Cash Flow (DCF),
noiunea de cash-flow reprezint fluxul de disponibiliti bneti al trezoreriei, fluxul de numerar
care, de obicei, se obine din activitatea de baz a oricrei ntreprinderi.
Aceast metod ia n calcul fluxul de numerar pe care l poate genera o societate
comercialdac ar fi achiziionat ntr-un process de vnzare cumprare. Pentru aceasta se
evalueaz pentru fiecare perioad n parte fluxul de numerar, urmndu-se calcularea i
actualizarea acesteia ntr-o perioad de timp n care firma analizat va trece n proprietatea
cumprtorului.
72
Veniturile se modific astfel:
2011 an de baz
2012 cresc cu 10%
2013- cresc cu 15%
2014 cresc cu 10%
2015- cresc cu 15%
Cheltuielile se modific astfel:
2011 an de baz
2012 cresc cu 12%
2013- cresc cu 10%
2014 cresc cu 10%
2015- cresc cu 10%
Amortizarea se modific astfel:
2011 an de baz
2012 crete cu 12%
2013- crete cu 13%
2014 crete cu 15%
2015- crete cu 20%
Provizioanele i rezervele se modific astfel:
2011 an de baz
2012 cresc cu 10%
2013- cresc cu 15%
2014 cresc cu 14%
2015- cresc cu 20%
NFR se modific astfel:
2011 an de baz
2012 crete cu 9%
2013- crete cu 0,1%
2014 crete cu 1%
2015-crete cu 1%
73
Societatea nu face investiii pe termen scurt n perioada previzionat.

Ani
Nr.
Crt.
Elemente de calcul
2011
2012
2013
2014
2015
Venituri
5.025.638
5.528.202
5.779.484
5.528.202
5.779.484
Cheltuieli
4.302.408
4.818.697
4.732.649
4.732.649
4.732.649
Profit brut
723.230
709.505
1.046.835
795.553
Impozit pe
profit(%)
124.670
113.521
167.494
127.288
167.494
Profit net
598.560
595.984
879.341
668.265
879.341
1.046.835
Ani
Nr.
Crt
Elemente de calcul
2011
2012
2013
2014
2015
Profit net
598.560
595.984
879.341
668.265
879.341
Amortizare
324.638
363.595
366.841
373.334
389.566
Provizioane si reserve
339.131
373.044
390.001
386.609
406.957
NFR
-443.901
-403.950
-443.458
-439.462
-439.462
Investitii
CF annual
1.706.230
1.736.573
2.079.641
1.867.670
2.115.326
Valoarea reziduala
8.461.304
Factor de actualizare
14%
0,87
0,76
0,67
0,59
0,52
CF anual actualizat
1.484.420
1.319.795
1.393.359
1.101.925
1.099.970
74
Metoda cuprinde 3 etape :

a) Determinarea fluxirilor de mijloace bneti viitoare
Procesul de determinare a fluxurilor de mijloace bneti ncepe cu planificarea
rezultatelor financiare ale ntreprinderii pentru o anumit perioad. Planificarea veniturilor este
una dintre cele mai importante etape ale acestui proces, deoarece toi ceilali indicatori vor fi
modelai pe baza creterii veniturilor.
CashFlow= Profit net+Amortizri +Provizioane i Rezerve -NFR-Investiii
CF2011 = 598.560+324.638+339.131-(-443.901)-0 = 1.706.230
CF2012 = 595.984+363.595+373.044-(-403.950)-0 = 1.736.573
CF2013 = 879.341+366.841+390.001-(-443.458)-0 = 2.079.641
CF2014 = 668.265+373.334+386.609-(-439.462)-0 = 1.867.670
CF2015 = -879.341+389.566+406.957(-439.462)-0 = 2.115.326
b) Calculul valorii reziduale
Dup 4 ani de activitate, firma analizat va avea o valoare rezidual care se determin
nmulind cash flow-ul din ultimul an cu numrul de ani.
Valoarea rezidual = CF ultimul an *4 = 8.461.304 lei
c) Determinarea valorii ntreprinderii
Valoarea ntreprinderii e o sum de cashflow actualizat+ valoarea rezidual actualizat .
Factorul de actualizare utilizat este de 14%.
CashFlow actualizat=CF1+CF2+CF3+CF4
CashFlow actualizat = 4.915.049

Valoarea rezidual actualizat = 0,52*8.461.304 = 4.399.878
Valoarea firmei = 4.915.049 + 4.399.878 = 9.314.927 lei
75
RECONCILIEREA VALORILOR OPINIA SI CONCLUZIILE EVALUATORULUI,

VALOAREA ESTIMATA PROPUSA
Prin metoda bazat pe active - Metoda ANC, valoarea capitalului acionarilor este de
2.299.417 RON.
Prin metoda bazat pe venit - Metoda CFNact, valoarea capitalului actionarilor este de
1.484.420 RON.
Valoarea propusa de evaluatori este de 2.299.417 RON.
Concluziile evaluatorilor:
Valoarea estimata a societatii S.C. AGROINDUSTRIALA RIMNICELU S.A., in vederea
continuarii normale a activitatii economice este de: 2.299.417 RON la data de 31.12.2011.
Comisia de evaluatori, a ajuns la concluzia ca valoarea estimata prin metoda ANC reflecta
cel mai bine valoarea actuala a societatii S.C. AGROINDUSTRIALA RIMNICELU S.A.,
conform scopului evaluarii : pentru continuarea normala a activitatii economice. (ANCC)
76

Raport de Evaluare - Model Calculat

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Raport de Evaluare - Model Calculat

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

UNIVERSITATEA "DUNREA DE JOS" GALAI

FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR

CAPITOLUL I: PREZENTAREA SOCIETII

S.C. Chimagri S.A. Brila

Comentarii: Conducerea societii intenioneaz s completeze obiectul de activitate al

Numrul personalului a evoluat dup cum urmeaz:

Profitul net nregistrat de ntreprindere n ultimii ani se prezint astfel:

1.2.OBIECTUL, SCOPUL I UTILIZAREA EVALURII

1.4. INSTRUCIUNILE EVALURII

Standardele Internetionale de Evaluare;

1.7. DECLARAIA DE CONFORMITATE

CAPITOLUL II: DIAGNOSTICAREA SOCIETII

Contribuii asigurri sociale de sntate angajai

Dreptul muncii societatea are contract colectiv de munc i contracte individuale de

3. Analiza activitii i strategiei firmei.

o Total cifra de afaceri = 4.075.284 RON

Piaa principal de desfacere este format preponderent din societi de dimensiuni

Clienii societii: 815.505 RON

Clienii sunt selectai de societate n functie de domeniul de activitate, care s coincid cu

Rata anual a inflaiei

Rata anual a inflaiei

Cifra de afaceri Rata anual a inflaiei

CA corectat = CA + Rata inflaiei * CA

Se urmresc activitile de comunicare realizate, publicitatea, activiti de promovare a

S.C. TCE 3 Brazi

S.C.Agri Delta Serv

Numrul mediu de personal (cu contract de munca i cu conveie civil)

Numrul maxim de personal se calculeaz dup formula:

NUMR MAXIM DE PERSONAL

Structura resurselor umane:

Dup principalele categorii de angajai:

Dup vechimea n ntreprindere:

Dup nivelele de pregtire profesional:

2. Analiza comportamentului personalului

timpul de munca disponibil: este utilizat eficient, fr goluri de activitate, acoperind

Comportamentul personalului se analizeaz prin intermediul urmtorilor indicatori:

Indicatori care evideniaz circulaia forei de munc:

Coeficientul ieirilor = Ieiri/Numr mediu angajai

Coeficientul micrii totale = (Intrri + Ieiri)/Numr mediu angajai

Indicatori ce privesc comportamentul individual:

salariatii au fost selectati la angajare n functie de cunotintele i practica n domeniu, acetia

5. Eficiena resurselor umane

Productivitatea zilnic (Wz)

Productivitatea orar (Wh)

II. ASPECTE ALE MANAGEMENTULUI I STRUCTURA ORGANIZATORIC

Caracteristicile sistemelor de coordonare mecaniciste i organice comparative cu sistemul

Angajaii contrubuie activ

Sarcinile sunt divizate n prti

Sarcinile sunt definite

Sarcinile sunt trasate general n

Exist o ierarhie strict a

Exist o ierarhie a controlului i

Anumite sarcini de o importan

Comunicarea are loc pe

Comunicarea are loc pe

Comunicarea are loc pe orizontal,

Conducerea operativ este format din :

n subordinea Administratorului Unic:

n subordinea Directorului Economic (Contabilului ef ):

Sectorul vegetal cuprinde :

Sectorul zootehnic cuprinde :

Gradul de realizare a criteriilor de performan prin contractul de management rezult

Profitabilitatea aciunilor: reprezint preul de pia al aciunii mprit la profitul

Valoarea Nominal a unei aciuni este de 2,5 lei.