Sunteți pe pagina 1din 18

UNIVERSITATEA AL. I.

CUZA IAI
FACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR
MASTER BNCI I PIEE FINANCIARE
DISCIPLIA: POLITICI MONETARE

Rolul bncilor centrale


n asigurarea stabilitii financiare

Prof

2014

CUPRINS

Capitolul 1. Conceptul de stabilitate financiar...............................................................................3


1.1.

Definirea conceptului de stabilitate finaciar i caracteristicile sale................................3

1.2.

Relaia dintre stabilitatea preurilor i stabilitatea financiar............................................5

Capitolul 2. Rolul bncilor centrale n asigurarea stabilitii financiare.........................................7


2.1. Criteriile urmrite pentru asigurarea stabilitii financiare...................................................8
2.2. Rolul Bncii Centrale Europene n asigurarea stabilitii financiare....................................9
Capitolul 3. Rolul BNR n asigurarea stabilitii financiare..........................................................11
Concluzii........................................................................................................................................15
BIBLIOGRAFIE............................................................................................................................16

Capitolul 1. Conceptul de stabilitate financiar


1.1.

Definirea conceptului de stabilitate finaciar i caracteristicile sale

Meninerea si realixzarea stabilitii financiare a devenit un obiectiv politic cheie n


societile noastre. Criza economic, care a fost declanat n anul 2007, a receptionat interesul
economitilor n privinta conflictului dintre meninerea stabilitii financiare si pstrarea
stabilitii preurilor. Aceste obiective, urmrite de bncile centrale, intr n conflict pentru c
unele msuri care au fost adoptate, de exemlu, pentru pstrarea stabilitii preurilor pot avea
consecine negative asupra stabilitii financiare. Aceasta teorie economic precizeaz c
stabilitatea preurilor simbolizeaza o condiie esenial pentru stabilitatea financiar.
Totui stabilitatea financiar este definit ca o condiie n care sistemul financiar - format
din piee, intermediari financiari si infrastructuri de pia este capabil s fac fa ocurilor,
micsorand astfel riscul unor deranjamente n procesul de intermedier financiar, care sunt destul
de severe ct s afecteze semnificativ prevederii economiilor spre oportuniti de investiii
profitabile.1
n sens larg, stabilitatea financiar poate fi defint ca fiind punctul n care sistemul
financiare poate s asigure investirea economiilor n mod eficient spre oportuniti de investiii i
care s poat fa ocurilor, fr dezordine majore 2. Aceast definiie se poate baza pe
funcionarea general a sistemului financiar i sugereaz c rolul central n promovarea
stabilitii financiare care poseda supravegherea prudenial. Politica monetar este foarte
important din perspectiva alocrii drastice a resurselor n raportul n care poate ajuta la
stabilitatea preurilor.
n sens restrns, stabilitatea financiar este abordat ca fiind situaia definita de lipsa
crizelor bancare i de existena unui nivel anume de echilibrul preurilor activelor i a ratelor
dobnzii. Putem sa infrastructuri de pia i definim stabilitatea financiar,simbolizand traiectoria
1 BCE, Financial Stability Review, iunie 2012, p. 5
2 Isrescu, Mugur, Probleme ale politicii monetare ntr-o ar emergent. Cazul Romniei, Barcelona,
2008, p.18

neted a ratelor de dobnd, politica monetar obtine un rol mai important i spaiul de manevr
in ceea ce priveste la utilizarea instrumentului su 3 care s fac obiectul unei limitri conflictul
dintre stabilitatea financiar si cea a preturilor.
Stabilitatea financiar a unui sistem se poate constata n condiiile n care nu are loc vreo
criz sistemic. Astfel putem spune c un sistem financiar, este stabil n conditiile n care acesta
prezint urmtoarele insusiri cheie:

Sistemul financiar ar trebui s fie n stare s absoarb surprizele si ocurile din

economia financiar i real;


Sistemul financiar trebuie s fie m msur s transfere eficient i fr probleme

resurse de la deponeni (persoane excedentare) la persoane deficitare.


Riscurile financiare ar trebui s fie evaluate cu precizie i bine gestionate.

n cazul n care o combinaie sau o caracteristica a acestora, nu este meninut este


probabil ca sistemul financiar s devin mai puin stabil, iar la un moment dat s-ar putea expune
instabilitii. Drept urmare stabilitatea sistemului financiar se poate menine atat timp ct acesta
este capabil s duca ;a bun sfarsit funcia de intermediere, uurnd n acest fel performanele unei
economii i este capabil s incoporeze ocurile prin corectarea unor lipsuri ivite ca urmare a
unor evoluii adverse4.
Stabilitatea financiar este foarte important pentru orice economie. Datorita ajutorului
instituiilor financiare se efectueaz indeletniciri eseniale pentru alte sectoare economice pli,
finanri, achiziii, schimburi valutare, de companii, .a. Criza sistemului financiar poate s duc
la blocaje economie finalizate n pierderi directe i n scderea ritmului de cretere economic,
putand duce chiar la recesiune, n cazuri mai grave.
Asigurarea stabilitii financiare presupune recunoasterea celor mai importante surse de
risc i vulnerabilitate cum ar fi ineficiena n alocarea resurselor financiare de la deponeni la
investitori i estimarea incorect a stabilitii preurilor sau gestionarea greit a riscurilor
financiare. Identificarea vulnerabilitilor si a riscurilor este necesar deoarece monitorizarea
3 Rata dobnzii de politic monetar
4

echilibrului financiar trebuie s fie orientat spre viitor: ineficiena alocrii capitalului sau
neajunsuri n precizarea preurilor i n gestionarea riscului poate compromite viitorul stabilitii
sistemului financiare i prin urmare stabilitatea economic.
n procesul de apreciere a stabilitii financiare exist doua feluri de analiz a riscurilor i
anume: analiza macroprudentiala i analiza microprudentiala Prima analiz se concentreaz
asupra evolutia din cadrul instituiilor individuale i urmrete restrangera instabilitii acestora
prin protejarea deponenilor. Examinarea macroprudenial se ndreapt asupra sistemului
financiar ca ntreg iar acesta are ca scop limitarea instabilitii la nivelul ntregului sistem.
Notiunea este de a ncredina autoritatea responsabil de politica macroprudenial cu sarcina de
identificare, monitorizare i atenuare a riscurilor sistemice. Riscurile sistemice se refer la
problemele de lichiditate ori de solvabilitate ale unei bnci care este din sistem care pot genera
probleme de lichiditate i altor insituii.
O alt acostare face referire la riscurile ce provin din exteriorul sistemului financiar.
Sporirea seminificativ a datoriilor publice i a preurilor activelor, mpreun cu
disfuncionalitile macroeconomice pot avea un impact duntor stabilitii financiare.
n contextul crizei actuale, o problem de interes naional i internaional este i
diviziunea responsabilitii pentru meninerea stabilitii financiare. Autoritile interesate de
asigurarea stabilitii financiare sunt: bncile centrale, autoritile de supraveghere bancar,
autoritile de supraveghere a pieelor, autoritile din domeniul asigurrilor, din domeniul
concurenei, Ministerele Finaneor Publice, Ministerele de Justiie, etc. n cele mai multe ri,
asigurarea stabilitii financiare cade n sarcina bncii centrale, Ministerului Finanelor Publice i
autoritii de supraveghere financiar5.
Exist un consens general potrivit cruia bncile centrale au un rol esenial n asigurarea
stabilitii financiare, dei nu exist reguli ori modele care s reflecte modalitatea de concretizare
a acestui proces, iar n analiza acestui proces tiina economic trebuie completat ntotdeauna de
intuiie6.

5 Spulbr, Cristi, Revista Provocrile viitorului, Consideraii privind rolul i importana stabilitii
financiare n contextul integrrii bancare europene, 2006

1.2. Relaia dintre stabilitatea preurilor i stabilitatea


financiar
La nivel internaioal este acceptat faptul c stabilitatea preurilor pe termen lung
constituie obiectivul principal adecvat al politicii monetare. Astfel stabilitatea preurilor
contribuie la echilibrul macroeconomic i la atingerea unei creteri economice sustenabile astfel
putem spune c aceasta este att un mijloc pentru politica monetar, ct i un scop n sine 7. n
acest fel, ridicarea stabilitii preurilor este singura activitate pe care politica monetar o poate
realiza ntr-un mod eficient i n acelai timp i cel mai bun lucru pe care l poate realiza cu
privire la nivelul general de prosperitate, bunstar n plan social. Potrivit Tratatului privind
funcionarea UE, SEBC Sistemul European al Bncilor Centrale are ca principal obiectiv
meninerea stabilitii preurilor8. Spre deosebire de SEBC, Sistemul Federal de Rezerve
(FED) are o misiune multi-obiectiv: un grad maxim de ocupare a foreei de munc, stabilitatea
preurilor i rate de dobnd pe termen lung moderate. n Romnia, n legea privind statutul
Bncii Naionale a Romniei se precizeaz c principalul obiectiv al bncii este asigurarea i
meninerea preurilor.
Asadar putem spune ca, eficacitatea politicii monetare este limitat n lipsa unui sistem
financiar durabil i stabil, mai ales n cazul ratelor de inflaie cu o singur cifr. Este rspndit
accepiunea potrivit creia un principiu macroeconomic de baz afirm c neintelegerile pe plan
financiar dein un rol decisiv n cadrul oscilaiilor ciclului economic. Complementaritarea
accentuata dintre stabilitatea preurilor i cea financiar este legat de globalizarea economic i
n particular de elimnarea obstacolelor din calea liberei circulaii a fluxului de capital. n
contextul deschiderii economiilor naionale, stabilitatea financiar s-a transformat ntr-un
element esenial al consecventei macroeconomice, innd cont c intrrile de capital profita de
6 Dup cum susinea Alan Blinder n lucrarea Central Banking in Theory and Practice, Pot depune
mrturie c activitatea bncii centrale nfieaz, n aceeai msur art i tiin. Totui, n timp ce
practicam aceast art obscur, am observat ntotdeauna c tiina nu stric deloc,
7 Bernanke B., The benefits of price stability, Princeton University, 2006
8 Art. 127, http://www.ecb.europa.eu/ecb/legal/pdf/fxac08115roc_002.pdf

vulnerabilitatea sistemului financiar pentru a penalizaoperativ eroile ori alte aciuni nesustenabile
de politic economic.
Figura nr. 1 - Complementaritatea dintre stabilitatea financiar i stabilitatea preurilor

Eliberarea politicii

Stabilitate financiar

Sursa: Isrescu, Mugur, Stabilitatea preurilor i stabilitatea financiar, Piteti, p. 11


Academic, relaia dintre stabilitatea preturilor si stabilitatea financiara consider inflaia
drept cea mai important surs de instabilitate financiar. Practica pare s ntreasc aceast
opinie pentru c cele mai multe perioade instabilitate financiar si de criza sever la nivelul
sectorului bancar au avut loc n perioade cu rate ale inflaiei ridicate ori chiar de inflaie
galopant i n perioade marcate de retragere ca urmare a adoptrii, de ctre autoriti, de msuri
nepotrivit de moderare a procesului inflaionist.
Practica financiara semnaleaz c un nivel al inflaiei sczut nu este o condiie suficient
pentru pastrarea stabilitii financiare pe termen lung. Practica rilor asiatice este extrem de
relevant: n perioada dinaintea declanrii unei crizei financiare s-a constatat acumularea unor
tulburri nsemnate la nivelul economiilor acelor ri, n ciuda manifestarii unui grad oarecum
nalt de stabilitate a preurilor. Criza financiar actual i-a fcut apariia dup aproximativ
douzeci de ani de inflaie relativ mic i stabil. Mai muli factori au fcut ca nivelul sczut al
inflaiei s coexiste cu o lichiditate abundent. Lichiditatea abundent a modificat sistemul
financiar pn cnd politica monetar a czut n capcan. Neacionarea ar fi dus la mrirea
inflaiei. Aciunea a condus la instabilitate financiar. Dac reglementarea si supravegherea ar fi

prevenit acumularea exagerat a riscurilor de ctre ntreprinztori, creterea ratelor de dobnd


nu ar fi condus la producerea instabilitii financiare. Aceste evoluii evoca c politica monetar
i supravegherea i reglementarea trebuie s colaboreze eficient. Uneori politica monetar a fost
prea lejer, inclusiv n relaia cu sistemul de supraveghere i reglementare existent.9
Crizele financiare internaionale din ultimii ani au forat bncile centrale din mai multe
ri s dea o atenie mai mare stabilitii financiare. Astfel crizele financiare recente scot n
eviden, dup cum spun unii autori, aa numitul paradox al credibilitii politicii monetare,
conform cruia o politic monetar ce urmrete stabilitatea preurilor, poate determina
nrutirea dezechilibrelor macrofinanciare. Rationamentul credibilitii scoate n eviden
faptul c un mediu economic cu o rat sczut i stabil a inflaiei poate crea un climat de
ncrede rereferitor la ce ar stimula asumarea unor riscuri considerabile.Cu toate ca nu s-a ajuns
la verificarea ipotezei new environment, problema legturii dintre stabilitatea preurilor i
stabilitatea financiar a rmas ntre preocuprile bncilor centrale10.
n acest context creat, este destul de important s se aprecieze msura n care bncile
centrale dein capacitatea de a asigura n acelai timp stabilitatea preurilor i stabilitatea
financiar, utiliznd instrumentele pe care le au la dispoziie, precum i procedeul n care cele 2
stabiliti pot fi mpcate n ipoteza n care atingerea acestora presupune adoptarea unor msuri
conflictuale.
Se pot emite o serie de mprejurri n care necesitatea meninerii stabilitii financiare s
fie mult mai important dect meninerea echilibrului preurilor; schimbarile rapide ale ratelor
dobnzilor menite refacerii durabilitatii preurilor pe termen scurt se vor demonstra ineficiente pe
termen mai lung dac ratele contribuie la inmagazinarea unor tulburri n alte sectoare
economice. Trebuie reinut faptul c nu exist reguli general valabile n asemenea situaii
trebuie s se aib n vedere particularitile fiecrui caz.

9 Isrescu, Mugur, Nou lecii din actuala criz financiar, 2009, p. 3


10 Roman, Angela, Politici monetare, Ediutra Universitii Al. I. Cuza, 2012, p. 99

Capitolul 2. Rolul bncilor centrale n asigurarea


stabilitii financiare

Sprijinirea stabilitii sistemelor financiare att la nivel naional, ct i internaional


prezinta un aspect important pentru orice banc central i pentru orice guvern, mulumit
potenialelor costuri macroeconomice majore ale distrugerii sistemelor financiare. Interesul
bncii centrale este acela pentru o mai bun funcionare a sistemelor financiare se justific prin
rolul major pe care l au sistemele financiare n politica monetar.

2.1. Criteriile urmrite pentru asigurarea stabilitii


financiare
n ceea cee priveste asigurarea stabilitii financiare bncile centrale trebuie s realizeze o
serie de criterii, precum:

Cooperarea dintre banca central i alte organisme de supraveghere trebuie s fie obiectul
unor aranjamente formale ori chiar cuprinderea n textul unor legi - aspect foarte
important important n supravegherea crizelor bancare;

Instituia de supraveghere trebuie s aib o bun reputaie, astfel nct s dispun de


personal i de resurse corespunztoare;

Orice banc central are nevoie de un acces adecvat la informaiile de supraveghere,


astfel nct s i duc la bun sfrit responsabilitile de politic monetar i funcia de
mprumuttor de ultim rang;

bncile tind s i exercite funciile n economiile dezvoltate i

n cele srace,

responsabilitile autoritilor monetare fiind strns legate cu nivelul PIB/locuitor;

mprirea responsabilitilor ntre banca central, guvern i autoritile de supraveghere,


trebuie s fie public i transparent, ceea ce ridic posibilitatea de ndeplinire a acestora.

Bncile centrale execut funciile de reglementare i supraveghere, ele au un rol extrem de


important n: supravegherea i gestionarea crizelor bancare i n promovarea unei infrastructuri
sntoase.
Modificarile din structura sistemelor financiare au dus la o anumit structur a
organisemelor de supraveghere i totodata au fcut obiectul multor dezbateri politice, n care s-a
pus problema daca bncile centrale i pierd din atributiile lor macroeconomic, n favoarea
supravegherii prudeniale.

2.2. Rolul Bncii Centrale Europene n asigurarea stabilitii financiare


Banca Central European trebuie s realizeze, la nivelul ntregii Europe, 3 atribuii n
domeniul meninerii si supravegherii stabilitii financiare, ce sunt stipulate n Tratatul privind
funcionarea UE:

monitorizarea i evaluarea stabilitii financiare;


consilierea financiar;
promovarea cooperrii ntre bncile centrale i autoritile de supraveghere.
BCE, alturi de Eurosistem evalueaz si monitorizeaza stabilitatea financiar la nivelul

UE i al zonei euro. Activitatea aceasta ntregete i susine activitatea paralel la nivel naional,
care este ntreprins de bncile centrale naionale, impreuna cu autoritile de supraveghere n
vederea meninerii stabilitii financiare n acel stat.
Banca Central European si Eurosistemul monitorizeaz sistematic transformarile
ciclice i de structur din sectorul bancar al Uniunii Europene cat i cel al zonei euro, dar i din
alte sectoare financiare. Obiectivul activitii de monitorizarea a stabilitii financiare este acela
de a evalua posibilele vulnerabiliti ale sectorului financiar i rezistena acestuia la eventualele
ocuri.

Aceasta evaluarea este fcut n cooperare cu bncile centrale naionale i cu ageniile de


monitorizare din Uniunea European. n cadrul Bncii Centrale Europene, supravegherea
stabilitii financiare presupune implicarea nsemnat a mai multor direcii. Rezultatul aciunii
este publicat anual n rapoarte cum sunt: Consecventa sectorului bancar al Uniunii Europene
EU banking sector stability, Analiza structural a sectorului bancar al UE Structural
analysis of the EU banking sector i n rapoartele anuale ale bncii.
Instituiile financiare au indatorirea s respecte normele specifice i cerinele de
supraveghere. Banca Central European este frecvent invitat de ctre autoriti competente la
nivel naional, comunitar s mprteasc din experiena sa tehnic n vederea definirii si
elaborarii acestor norme i cerine de supraveghere. Banca Central European poate contribui
la acest proces i din proprie iniiativ, sustinand astfel luarea n considerare a perspectivei
stabilitii financiare.
BCE poate oferi consiliere financiar prin:

consultri oficiale cu privire la proiectele legislative naionale, comunitare


urmrind supravegherea i stabilitatea financiar.

participarea sa la forumuri europene i internaionale (de exemplu:


Comitetul Basel pentru supraveghere bancar, Comitetul european pentru
valori mobiliare, Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni).

Eurosistem alturi de BCE promoveaz cooperarea ntre autoritile de monitorizare i


bncile centrale din UE. Buna colaborare i schimburile repetate de informaii reprezint una
dintre premisele meninerii consecventei financiare n situaii normale i n situaii de criz.
Atribuia aceasta revine n principal Comitetului de smonitorizare bancar al Sistemului
European de Bnci Centrale i are drept crepercursiune semnarea unor protocoale de nelegere
de ctre autoritile implicate. Aceste intelegeri sunt revizuite periodic n funcie de evoluiile
pietei si cele institutionale.

Capitolul 3. Rolul BNR n asigurarea stabilitii financiare

n Romnia sectorul bancar ocup o pondere foarte nsemnat n ansamblul sistemului


financiar.

Facand comparatie cu sectorul bancar, piaa asigurrilor,este la fel ca i piaa

instituiilor financiare nebancare care deine o pondere relativ redus. Datorita acestor motive
impactul unor dereglri n sistemul bancar romnesc asupra solidaritatii sistemului financiar ca
ntreg ar fi mai mare dect dac dezechilibrele s-ar fi produs n cadrul altei componente a
sectorului financiar. Valoarea supravegherii este important pentru oricare component a
sistemului financiar, monitorizarea bancar deine rolul dominant n asigurarea stabilitii
financiare din acest motiv este util ridicarea rapid a supravegherii la nivelul celor mai nalte
standarde internaionale. BNRin acest context i-a asumat pe lng rolul conferit de lege supraveghetor al pieei bancare, i rolul de monitorizare a stabilitii financiare.
Primii pai ntreprini au fost nc din anul 2003, cnd BNR a avut initentia de a ncheia,
cu entitile implicate in monitorizaea celorlalte segmente ale pieei financiare, acorduri de
cooperare. Banca central din anul 2006 s-a angajat i n supravegherea stabilitii financiare i a
nceput sa publice rapoarte n acest sens. n aceste rapoarte se realizeaz un diagnostic asupra
modului n care transformarile petrecute de curnd n zona instituiilor financiare, a cadrului
macroeconomic i a sectorului companiilor i populaiei pot afecta stabilitatea financiar.
Riscurile care sunt asociate acestor evoluii sunt studiate cu ajutorul unui set de indicatori, iar
unde este posibil sa se realizeaz i un stres, test pentru a se msura n mod direct efectul unor
potentiale ocuri asupra caracterului solvabil sectorului bancar.
Cele mai importante riscuri care sunt analizate n sectorul bancar romnesc sunt riscul de
credit riscul de lichiditate, riscul de pia. Guvernatorul BNR, Mugur Isrescu este de prere c
cele mai importante riscuri pentru stabilitatea financiar sunt n continuare deficitul contului

curent i inflaia, micrile de capitaluri ce pot afecta pieele emergente i n cazul Romniei i
creditul personal.
Banca Naional a Romniei definete rolul su n garantarea stabilitii financiare drept
un rol intrinsec n meninerea stabilitii financiare, date fiind responsabilitile ce rezult din
dubla sa ipostaz de autoritate monetar i prudenial. Atribuii subsumate obiectivelor de
stabilitate financiar sunt exercitate att prin reglementarea i supravegherea prudenial a
instituiilor aflate sub autoritatea sa, ct i prin formularea i transmiterea eficient a msurilor de
politic monetar i supravegherea funcionrii n condiii optime a sistemelor de pli i
decontri de importan sistemic11.
n vederea pastrarii stabilitii financiare, BNR coopereaz cu autoritile de reglementare
i monitorizare a diferitelor sectoare din sistemul financiar romnesc. Cooperarea s-a intensificat
progresiv dintre acestea, pe msur ce ntregul sistem financiar romnesc a devenit mult mai
dinamic si complex, producnd ntreptrunderi la nivel instituional. Astfel a devenit necesar
colaborarea dintre autoritile care rspund de reglementarea, autorizare, supravegherea i
controlul pieelor constituente ale sistemului financiar n privinta asigurrii transparenei i
integritii sistemului financiar i a pieelor componente, respectrii cadrului legal aplicabil,
precum i lrgirii cadrului naional de stabilitate financiar. Pentru a fi implementate aceste
cerine, la 31 iulie 2007, Ministrul Finanelor Publice, guvernatorul BNR, preedintele CNVM,
preedintele Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii, preedintele Comisiei de
Supraveghere a Asigurrilor i directorul executiv al Fondului de Garantare a Depozitelor n
Sistemul Bancare au semnat Acordul pentru cooperare n domeniul stabilitii financiare i al
gestionrii crizelor financiare nfiinnd astfel Comitetul Naional pentru Stabilitate Financiar.
Comitetul Naional pentru Stabilitate Financiar are ca principale atribuii:
-evaluarea analizelor periodice asupra stabilitii sistemului financiar i asupra riscurilor la care
sunt expuse instituiile i pieele financiare;
-coordonarea gestiunii crizelor financiare;

11 http://www.bnr.ro/Stabilitate-financiara---Rolul-BNR-3114.aspx

- analizarea problemelor legate de asigurarea depozitelor, protecia investitorilor i instituiilor,


precum i a altor probleme legate de protecia consumatorilor;
- examinarea proiectelor de acte normative ce prezint interes pentru autoriti din perspectiva
stabilitii financiare i a gestionrii crizelor financiare;
- evaluarea capacitii componentelor sistemului financiar de a rezista la ocuri extreme.
Aciunile de cooperare n cadrul acestui acord se desfoar fr a se prejudicia
responsabilitile si competentele autoritilor semnatare, care se desfasoara din prevederile
legislaiei n vigoare n baza crora acestea i desfoar activitatea.
BNR particip, alturi de celelalte state membre, la stabilizarea arhitecturii create de UE
n domeniul gestionrii crizelor financiare. La 1 august 2007, guvernatorul BNR a semnat
declaraia de aderare la Acordul privind principiile de baz pentru cooperarea n domeniul
gestionrii situaiilor de criz (semnat de rile Uniunii Europene n 2003) i la Acordul de
cooperare ntre autoritile cu responsabiliti de supraveghere a sistemelor de pli i autoritile
de supraveghere bancar (semnat de rile Uniunii Europene n 2001). De la 1 iunie 2008 a
intrat n vigoare Acordul de cooperare ntre autoritile de monitorizare financiar, bncile
centrale i ministerele de finane din Uniunea European privind solidaritatea financiar
transfrontalier. Acest acord a nlocuit Acordul de cooperare dintre autoritile de supraveghere
bancar, bncile centrale i ministerele de finane din rile UE n domeniul situaiilor de criz
financiar, care a fost semnat n anul 2005.
Pentru a realiza o cooperare eficient n domeniul stabilitii financiare, BNR organizeaz
n fiecare an, mpreun cu FMI, un seminar regional pe teme de stabilitate financiar.
Rolul BNR n asigurarea stabilitii sistemului financiar poate fi apreciat i prin msurile
ntreprinse de-a lungul timpului pentru a riposta la unele ameninri aprute n contextul
economic ori pentru a prentmpina apariia anumitor dezechilibre. Rolul BNR n managementul
manifestrilor revoltei recente este extrem de important. De cand a inceput criza actuala,
economia romneasc cunoscuse deja o perioad mai lung de cretere economic, dar nsoit
de creterea deficitul extern i adatoriei externe pe termen scurt. Sectorul bancar a fcut fa cu
bine acestor constrangeri.

Stabilitatea financiar a fost pus in primejdie de o vulnerabilitate nou - volatilitatea


finanrii externe. Un mic decalaj s-au manifestat i repercusiunile inrautatirii climatului
economic extern asupra economiei romneti, cu rezultate negative asupra calitii portofoliului
de credite; riscul de credit rmne vulnerabilitatea maririi sectorului bancar.

BNR, ca autoritate de supraveghere, a rspuns urmatoarelor ameninri prin:

msuri de optimizare a cadrului de reglementare prudenial;

monitorizarea mult mai strict a bncilor;

semnarea unor acorduri de finanare cu FMI i UE, alturi de Guvern acorduri ce asigur finanarea corespunztoare a deficitului de cont curent;

asigurarea punctual de lichiditate.

Stabilitatea financiar a rmas riguroasa n ciuda contextului economic internaional si


national din ultimii ani. Pericolele cu privire la sectorul bancar au fost oprite de instituiile de
credit prin eforturile lor proprii executate n contextul activitii BNR n privina reglementrii
prudeniale, a supravegherii si gestionarii adecvate a riscurilor din sistem, incercari ce s-au
concretizat n consolidarea nivelulrilor de solvabilitate, lichiditate i provizionare.
Intrebuintarea prevederilor acordului de finanare semnat cu UE, FMI i a altor instituii
financiare de la nivel internaional a protejat aplicarea ferm a politicilor macropudeniale.
Iniiativa European de Coordonare Bancar s-a dovedit a fi prielnic pentru stabilitatea
financiar, iar cele 9 bnci participante executand la nivel agregat angajamentele de pstrare a
angajamentelor si expunerile de asigurare a unei capitalizri individuale a instituiilor de credit
din ara noastra care poate trece peste pragul de 10%. Acest acord a fost unul de tip preventiv,
constituind ancore pentru pentru prelungirea reformelor structurale n vederea impulsionrii
potenialului de cretere economic si asigurarea stabilitii financiare.

In 2012 riscul de credit era principala vulnerabilitate a sectorului bancar romnesc.


Portofoliile de credite i-au continuat acelai traseu de deteriorare, nr-un ritm mai lent dect se
ntmpla n 2009. Creditele care sunt nepreformante au ajuns la 16,8% n iunie 2012 de la 14,3%
n decembrie 2011 (n anul 2009 creterea a fost de 5%, n 2010 4%, iar n 2011 de 2,5%).
Evaluarea mai susinut din ianuarie 2012 reflect ajustrile impuse de IFRS i reevaluarea
caliti creditelor care au fost restructurate n anii trecui.
Evoluiilor pozitive de la nivel macroeconomic, sectorul bancar romnesc se compara cu
o deteriorare a rezultatelor financiare din 2010 i pn n prima jumtate a lui 2012. Rezultatul
financiar a nregistrat o pierdere semnificativa n prima jumtate a lui 2012.
Ultimele rezultate ale acestui exerciiu de testare la stres a platniciei sistemului bancar,
acoper un orizont de 2 ani, aratand meninerea unei capaciti bune a instituiilor de credit, de a
rezista la ocuri macroeconomice. In schimb, un numr restrns de instituii de credit manifest o
vulnerabilitate n cretere,care se datoreaza efectelor induse asupra veniturilor nete din dobnzi
drept urmare a creterii costurilor de finanare, dar i asupra volumului crescut decomision pe
fondul scderii valorii de pia si al a garaniilor deteriorrii calitii portofoliului de credite.

Concluzii

Raspundereaa bncilor centrale st n analizarea i monitorizarea sistemului financiar.


Dup cum sustine i criza actual, stabilitatea financiar joac un rol important n ceea ce
privete sistemul financiar i economia pe ansamblu. Tinand cont ca un numrul din ce n ce mai
mare de instituii financiare active la ora actual n dou sau mai multe ri, respectiv pe dou sau
mai multe continente, consecventa financiar la nivel mondial a devenit i mai important. Orice
banc central trebuie s acorde o vigilenta sporit modificrilor de pe pieele financiare
deoarece un sistem financiar permanent este o condiie foarte important pentru asigurarea unei
emiteri eficiente i lipsite de tensiuni a politicii monetare, luand parte n ultim instan la
realizarea obiectivului variabilitatii preurilor pe termen lung. Pe plan mondial, variabilitatea
preurilor reprezint practic o dorinta de ndeplinit n multe ri, ns aceasta nu garanteaz
stabilitatea financiar. Pentru protejarea sistemul financiar i a asigura sechilibrul financiar,
trebuie recunoscute principalele surse de risc i de vulnerabilitate, iar toate prile implicate
trebuie documentate asupra riscurilor.
n concluzie, stabilitatea preurilor prezint o importan deosebit pentru stabilitatea
financiar. n cazul n care sunt constrngeri pentru a opta ntre un proces promt de dezinflaie i
meninerea stabilitii financiare, considerand c cel din urm trebuie s fieintaietor pentru banca
central a unei ri n vederea realizarii obiectivului de meninere a stabilitii preurilor pe
termen lung.

BIBLIOGRAFIE

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.

Bernanke B., The benefits of price stability, Princeton University, 2006


Siteul Sistemului Federal de Rezerve - www.fed.gov
Siteul Bncii Centrale Europene - www.ecb.int
Siteul Bncii Angliei - www.bankofengland.co.uk
Siteul Bncii Japoniei - www.boj.or.jp/en/
Siteul Bncii Naionale a Romniei www.bnr.ro
Bernanke B., The benefits of price stability, Princeton University, 2006
Spulbr, Cristi, Revista Finane - Provocrile viitorului, Consideraii privind rolul i
importana stabilitii financiare n contextul integrrii bancare europene, 2006
9. Isrescu, Mugur, Probleme ale politicii monetare ntr-o ar emergent. Cazul
Romniei, Barcelona, 2008
10. Isrescu, Mugur, Nou lecii din actuala criz financiar, 2009
11. Isrescu, Mugur, Stabilitatea preurilor i stabilitatea financiar, Piteti
12. Roman, Angela, Politici monetare, Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai,
2012
13. BNR, Raport asupra stabilitii financiare 2011
14. BNR, Raport asupra stabilitii financiare 2012
15. BCE, Financial Stability Review, iunie 2012