Data: 06 iunie 2013

Ref.: ESMA/2013/684

COMUNICAT DE PRES

ESMA i EBA au publicat principiile finale privind indicii

Autoritatea european de valori mobiliare i piee (ESMA) i Autoritatea european bancar
(EBA) au publicat raportul final care stabilete Principiile referitoare la procesele de stabilire
a indicilor n UE.
Principiile au fost elaborate pentru a rezolva problemele identificate n procesele de stabilire a
indicilor i vor oferi utilizatorilor de indici, administratorilor, agenilor responsabili cu
calculul, editorilor i celor care transmit datele un cadru uniform pentru realizarea acestor
activiti. Aplicarea principiilor va ajuta la tranzitarea ctre un potenial cadru legal viitor n
UE referitor la indici.
ESMA i EBA consider important ca aceste principii s fie implementate de ctre toi
participanii la pia, n scopul ntririi puterii acestor proceduri astfel nct s se asigure
transparena fa de public i s se creeze un spaiu uniform de aplicare, precum i de ctre
autoritile de supraveghere n practicile lor de supraveghere, acolo unde este relevant i
posibil.
ESMA i EBA vor revederea aplicarea principiilor dup 18 luni, dei acest calendar poate fi
schimbat, dac este necesar, n timp ce ESMA i EBA vor desfura activiti cu privire la
alternativele la indicii bazai pe tranzacii n viitorul apropiat.
Steven Maijoor, preedintele ESMA, a declarat:
Principiile finale ofer acum claritate pentru furnizorii de indici i utilizatorii din Uniunea
European cu privire la ceea ce se ateapt de la ei atunci cnd se implic n aceast activitate
de pia critic. Aceste principii reflect activitatea larg desfurat pe marginea indicilor iar
adoptarea lor imediat va ajuta la restaurarea ncrederii n indicii financiari i va pregti calea
spre schimbri legislative viitoare.
Andrea Enria, preedintele EBA, a declarat:
EBA i ESMA consider c aceste principii reprezint o soluie interimar sigur pentru
furnizorii de indici i utilizatorii, asigurnd c aceti indici de pia importani vor fi produi

ntr-o manier transparent i de ncredere. Continum de asemenea revizuirea noastr

referitoare la implementarea recomandrilor Euribor de ctre Federaia bancar european i
intenionm s publicm rezultatele n timp util.
ESMA i EBA au coordonat activitatea lor cu iniiativele actuale dezvoltate n cadrul UE, a
Statelor Membre i la nivel internaional i au avut n vedere alinierea principiilor cu cele care
sunt dezvoltate de IOSCO.
Ca urmare a comentariilor primite de-a lungul procesului de consultare, s-a procedat la
urmtoarele modificri aspra principiilor:

Continuitatea includerea unui principiu pentru continuitatea indicilor astfel nct s

se asigure c exist prevederi referitoare la situaiile neprevzute, n cazul n care
continuitatea unui indice se afl n situaie de risc; i
Cerine de lichiditate datele folosite pentru a construi un indice trebuie s reflecte
cu exactitate activele suport sau preurile, ratele dobnzii sau alte valori msurate de
indice i trebuie s se bazeze pe tranzaciile realizate pe picior de egalitate.

Principiile referitoare la procesele de stabilire a indicilor n UE

Principiile ofer un cadru general care acoper toate stagiile procesului de stabilire a indicilor
incluznd transmiterea datelor, administrarea, calcularea, publicarea, folosirea indicilor i
continuitatea indicilor.
Un cadru pentru orice proces de stabilire a indicilor trebuie cel puin s includ principiile
prezentate mai jos pentru a insufla ncredere n pieele financiare i participanii la pia, i s
garanteze exactitatea i integritatea procesului de formare a indicilor:
Cadrul general pentru stabilirea indicilor
Metodologia: metodologiile pentru calcularea unui indice, incluznd informaii cu privire
la modul n care contribuiile sunt determinate i coroborate, trebuie s fie documentate i s
fac obiectul unui control periodic n vederea verificrii fiabilitii lor;
Structura de guvernare: procesul de stabilire a indicilor trebuie s fie guvernat de proceduri
clare i independente, cu informaii detaliate cu privire la procesul de publicare, n vederea
evitrii i gestionrii conflictelor de interese i limitrii susceptibilitii de manipulare, decizii
discreionare sau distorsiuni ale preurilor;
Supravegherea i controlul: fiabilitatea unui indice poate fi sporit prin reglementare i
supraveghere i print-un regim de sancionare adecvat care s permit sanciuni pentru
conduit necorespunztoare, aa cum va fi cazul, n conformitate cu viitoarea legislaie UE
privind abuzul de pia;
Transparena: un indice trebuie s fie transparent i accesibil publicului, cu un acces
echitabil la normele care reglementeaz stabilirea, mecanismul de funcionare, calcul i
publicare a sa, de calcul i de publicare; faptul c un indice este (sau poate fi), publicat pentru
prima dat anumitor pri interesate naintea altora trebuie comunicat.

Principii privind administratorii indicilor

Un administrator de indici ar trebui s asigure existena unor metodologii robuste de calcul
al indicilor i supraveghea n mod corespunztor a operaiunilor sale i s se asigure c exist
un nivel adecvat de transparen cu privire la normele care reglementeaz indicii.
Principii privind emitenii de indici
un emitent de indici ar trebui s aib implementate politici interne, care s acopere procesul
de emitere, guvernare, sisteme, training, pstrare a evidenelor, conformitate, control intern,
procedurile disciplinare i de audit, inclusiv gestionarea plngerilor i a proceselor de
escaladare.
un emitent de indici ar trebui s menin i s aplice msuri organizatorice i administrative
eficiente, cu scopul de a evita i de a gestiona ca eventualele conflicte de interese s afecteze
datele prezentate referitoare la indici.
Principii privind agenii de calcul ai indicilor
Un agent de calcul ai indicilor ar trebui s asigure un calcul robust i existena unor
controale interne adecvate asupra calculelor pe care le face.
Principii privind publicarea indicilor
Un editor ar trebui s asigure publicarea corect a indicilor pe care a hotrt s i publice.
Principii privind utilizatorii de indici
utilizatorii de indici ar trebui s evalueze n mod regulat indicii pe care i folosesc pentru
produse financiare sau tranzacii i s verifice dac valoarea utilizat este adecvat i
relevant pentru piaa-int. Eventualele nereguli observate la un indice trebuie notificate
administratorului sau autoritilor relevante de supraveghere, dac este cazul.
Principii privind continuitatea indicilor
Toi cei care particip la procesul de stabilire al indicilor i, dup caz, utilizatori acestora, ar
trebui s implementeze msuri de urgen robuste i credibile pentru cazurile n care exist un
risc n continuitatea furnizrii unui indice din cauza, spre exemplu, a unei lipse de lichiditate
pe pia, unui eec operaional sau a indisponibilitii unui indice.
Orice modificare a cadrului de reglementare a unui indice (metodologii i proceduri de calcul)

ar trebui gestionat astfel nct s se asigure c orice ntrerupere a contractelor de referin

existente cu indici sunt proporionale i reduse la minim.
Note pentru editori
1. 2013/658 Final Report-ESMA-EBA Principles for Benchmark-Setting Processes in
the EU
2. 2013/659 ESMA-EBA Principles for Benchmark- Setting Processes in the EU
3. ESMA este o autoritate european independent care a fost nfiinat n data de 1
ianuarie 2011 i lucreaz strns cu celelalte autoriti de supraveghere europene
responsabile pentru domeniul bancar (EBA) i pentru domeniul pensiilor ocupaionale
(EIOPA), i cu Consiliul european pentru risc sistemic (ESRB).
4. Misiunea ESMA este s mbunteasc protecia investitorilor i s promoveze
funcionarea stabil a pieelor financiare din Uniunea European (UE). Ca instituie
independent, ESMA ndeplinete acest obiect prin elaborarea unui set de reguli
comune pentru pieele financiare din UE i prin asigurarea aplicrii uniforme a
acesteia n cadrul UE. ESMA contribuie la reglementarea firmelor care ofer servicii
financiare cu dimensiune european, fie prin supravegherea direct sau prin
coordonarea activ a activitii de supraveghere naional.

Pentru informaii suplimentare:

David Cliffe
Senior Communications Officer
Tel: + 33(0) 1 58 36 43 24
Mob: + 33 6 42 48 29 06
Email: david.cliffe@esma.europa.eu
Reemt Seibel
Communication Officer
Tel: + 33(0) 1 58 36 42 72
Mob: + 33 6 42 48 55 29
Email: reemt.seibel@esma.europa.eu