TRADING the FED - 18 SEPTEMBRIE 2013

TRADING the FED - 18 Septembrie 2013

Coninut

OBIECTIVELE REZERVEI FEDERALE

1
2
3
4
5
6
7
8

Obiectivele Bncii Centrale

nelege cum gndete FED

S tii cum gndete i acioneaz cea

economic ce faciliteaz gsirea unui job

mai mare banc central din lume,

pentru oricine caut.

este crucial pentru tine ca trader i te

Stabilitatea preurilor
omajul

poate ajuta

s nelegi ce se ntmpl

financiare

pieele

Rezerva

Federal

(pe

internaionale.
scurt,

Creterea economic
Cursul de schimb

SISTEMUL FINANCIAR

n rndul populaiei i optimism. Exist

locuri de munc, se produce mai mult i

Un sistem financiar stabil permite

se consum mai mult. Cnd economia

gospodriilor

credite

nu crete, vedem exact opusul: omaj

modific FED dobnzile, de ce conteaz i

ipotecare, studenilor s mprumute,

n cretere, consum redus, vnzri

ce nseamn pentru piaa valutar Forex ?

afaceritilor s se finaneze i tot aa.

ncetinite. Calitatea vieii scade i

Altfel spus, s se consume i s se

populaia este pesimist

stabilete

CINE?
Rolul si obiectivele Rezervei Federale

Cnd economia crete, exist bunstare

FED),

monitorizeaz economia american

Sistemul financiar
Stabilitatea dobnzilor

CRETEREA ECONOMIC

politica monetar. De ce

acceseze

investeasc. Fr un sistem financiar

STABILITATEA PREURILOR

stabil, creditarea nghea i economia

stagneaz.

Unelte de politic monetar

Rata dobnzii

Inflaia este houl care fur din puterea de

Moneda naional a Statelor Unite

cumprare a banilor notri, a economiilor

sau investiiilor. Cnd inflaia crete,

Quantivative Easing
De ce i cum?

STABILITATEA DOBNZILOR

edina FED i piaa Forex

Risc vs Refugiu

CUM?
Unelte de politica monetara

(Dolarul) este valuta de rezerv global,

inclus n 87% din tranzaciile valutare

primeti mai puin pentru aceeai bani.

Avantaje i Dezavantaje
Normalizarea politicii monetare

CURSUL DE SCHIMB

Rezerva Federal monitorizeaz cu atenie

Mediul de afaceri i consumatorii sunt

la nivel global, i are impact direct

preurile i intervine cnd inflaia devine

preocupai de stabilitatea dobnzilor

asupra economiei americane. Cnd

o ameninare. Principalul obiectiv al FED-

i de dinamica viitoare a acestora.

dolarul este puternic, consumatorii

ului este stabilitatea preurilor, cu o int a

Cunoscnd direcia viitoare a acestora,

export

nualizat a infliei ntre 1 i 2 procente.

este esenial n impactul asupra

strintate, cnd dolarul este slab,

achiziiilor din prezent i planificarea

exporturile sunt mai competitive pe

celor din viitor. Rezerva Federal NU

plan internaional. Oficial, FED nu

este neaprat preocupat de nivelul

este neaprat preocupat de cotaia

dobnzilor, ci mai mult de stabilitatea

dolarului, ci de stabilitatea acestuia,

Prin constiutuie, FED-ul trebuie s

acestora i impactul asupra economiei

ns, tendina este aceea de a slbi

asigure stabilitatea preului n condiiile

ntr-o anumit perioad.

dolarul fa de valutele importante.

SOMAJUL

bunuri

mai

ieftine

unui omaj redus (full employment). inta

lui Bernanke i compania este un nivel al
omajului de maxim 5% i i ajusteaz
politica monetar pentru a crea un mediu

CRISTIAN COCHINTU & RADU CIOFU

INREGISTREAZA-TE
www.admiralmarkets.ro

DE CE?
Quantitative Easing

www.facebook.com/AdmiralMarketsRomania
+40 756 038 038, +40 21 315 15 13

info@admiralmarkets.ro

Obiectivul primar al
Rezervei
Federale
este
STABILITATEA
PREURILOR
n
condiiile unui OMAJ
REDUS.

din

TRADING the FED - 18 SEPTEMBRIE 2013

TRADING the FED - 18 Septembrie 2013

UNELTE DE POLITIC MONETAR

Rezerva Federal are o misiune dificil, dar

sistem (cantitatea de bani n circulaie),

cum reuete Comitetul Federal (FOMC)

majoreaz dobnda i descurajeaz

s-i ndeplineasc obiectivele? Ce unelte

astfel bncile s mprumute de la late

are la dispoziie Bernanke i compania

bnci, datorit costului ridicat. Drept

Banca Central stabilete ce procent din

pentru a influena preurile, creditarea,

consecin, vor asigura cu bani proprii

depozitele bncilor trebuie meninute

consumul

discutm

cerinele minime de rezerve i vor avea

de bnci sub form de rezerve minime

acum uneltele de politic monetar.

mai puini bani pentru a mprumuta.

obligatorii la FED. Prin modificarea

Cnd FED-ul scade dobnda, bncile

cerinelor minime obligatorii, FED-

Quantitative Easing este arma fatal

sunt ncurajate s mprumute mai mult.

ul influeneaz politica monetar.

din arsenalul Rezervei Federale. FED-ul

Raionamentul este acelai descris la

Federal Funds Rate i Discount Rate.

omajul?

FEDERAL FUNDS RATE

Banca Central stabilete dobnda de
referin - dobnda pe care bncile

RESERVE REQUIREMENTS

DISCOUNT RATE

QUANTITATIVE EASING
DE CE?

CUM?

ntrete politica monetar atunci cnd

n teorie, aceti stimuli ar trebui s

ntrebarea

inflaia devine o ameninare, economia

duc la urmtorul ir de evenimente:

FED-ul s injecteze lichiditate n

sistem,

crete prea repede i creeaza bule

i-o pltesc ntre ele pentru a da sau

ATENTIE: Rezerva Federal stabileste o

speculative n diverse sectoare, amd.

1.

Bncile

alte

instituii

este

cum

stimuleze

reuete
economia,

sau, ce nseamn de fapt aceast

a lua bani din rezervele meninute de

Banca Central stabilete dobnda

int sau obiectiv pentru Federal Funds

Ce se ntmpl nsa cnd recesiunea

financiare vor dispune de rezerve

aa

aceastea la FED. Deoarece rezervele pe

pe care o percepe bncilor pentru

Rate, pentru c, spre deosebire de

de cash din ce n ce mai mari;

Quantitative

care bncile comerciale trebuie s le

facilitatea de a mprumuta direct de

Discount Rate, aceasta poate fluctua.

menin la banca central se modific,

la FED pentru a-i ndeplini cerinele

uneori acestea au fie surplus, fie deficit.

minime obligatorii. Dobnda pe care

Cu ct bncile au mai muli bani

cu

Cele care au peste cerinele minime,

bncile o pltesc FED-ului se numete

disponibili, cu att vor mprumuta

stimula economia, iar aceast unealt

mprumut celor care au sub cerinele

Discount

Federal

bani, pentru c nu fac profit parcnd

neconvenional de polic monetar este

minime. Dobnda pe care bncile i-o

influeneaz

monetar

u-i banii la FED, ci mprumutndu-i

denumita Quantitative Easing, pe scurt, QE.

pltesc se numete Federal Funds Rate.

modificnd dobnda cu discount.

populaiei. O dobnd mic nseamn

FED-ul influeneaz politica monetar

Raionamentul este acelai descris la

costuri mai mici i suport pentru

Reinei c FED-ul nu tiprete fizic bani

modificnd

Federal Funds Rate.

economie, n timp ce dolarul tinde s

prin QE, ci crete cantitatea de bani (masa

4. Economia si va reveni din moment

lung, precum bonuri de tezaur, bonduri

se deprecieze fa de alte valute.

monetar) prin unelte de politic monetar.

ce consumul i investiiile vor crete

corporative, etc...

rata

dobnzii:

cnd

intenioneaz s reduc lichiditatea din

Rate.

Rezerva
politica

deflaia

Rezerva

reprezint

Federal

lichiditate

ameninare?

numit

printare

de

bani?

Easing

presupune:

injecteaz

pieele

2. Bncile vor deveni mai flexibile

1. Reducerea dobnzii pe termen scurt

ncercarea

de

la 0;

vor

dezghea

creditarea,

pentru a utiliza surplusul de cash;

2. Anunarea unei perioade de timp n
3.

Populaia

accesa

companiile

mprumuturi

vor

care dobnda minim va fi meninut;

ieftine;
3. Achiziionarea de active pe termen

din nou.

TRADING the FED - 18 SEPTEMBRIE 2013

TRADING the FED - 18 Septembrie 2013

CUM AFECTEAZ FED PIAA FOREX?

Deschide
un
cont
real i beneficiaz de
avantajele tranzacionrii
prin Admiral Markets:

Cum

1. Conturi n RON, EUR,

USD sau uniti de AUR.
2. Cont Standard: depozit
minim10 USD, spread de
la 1 pip, volum de la 0.01
lot, levier pn la 1:500
3. Cont PRO (ECN): fr
Dealing Desk i recotri,
spread de la 0.1 pip,
microlot, execuie Market.

lung

sau

nelimitat

programului de stimulare a economiei :

AVANTAJE
3.
De ce apeleaz Rezerva Federal la QE?

Stimuleaz

creterea

exporturile

bazei

prin

1. Devalorizarea dolarului: fiecare dolar

monetare.

creat, ia din valoarea celor existeni

n perioade de boom economic, FED

alte

bnci centrale piaa Forex este o

care se apreciaz n perioade de

dobnd sunt cheia acestei clasificri:

necunoscut pentru muli

traderi.

optimism i se depreciaz n perioade

a.

Este un subiect important i nu att de

de pesimism, precum alte active

dobnd

misterios precum majoritatea crede.

de risc, gen aciuni sau mrfuri.

banca central claseaz mai sus

Cnd

valuta naional n spectrul riscului.

Valutele

de

risc

Rezerva

sunt

Federal

relaxeaz

Principalul
mai

motiv

este

mare

stabilit

o
de

Cel mai influent factor care determin

politica monetar (sau speculaiile

ntr-adevr,

soarta unei valute ntr-o anumit

de

creeaz

Australia ofer cea mai atractiv

perioad este apetitul global fa

optimism i interes speculativ, ceea

valut, urmat de Noua Zeeland,

de risc, sau, altfel spus, sentimentul

ce duce la aprecierea valutelor de risc.

i tot aa pn la SUA i Japonia.

pieei. Practic, toate instrumentele

Valutele

acelea

b. O importan i mai mare o are

financiare

pot

fi

care se depreciaz n perioade de

dinamica viitoare a dobnzii de

active

risc

sau

refugiu.

optimism i se apreciaz n perioade

politic monetar. Cu alte cuvinte,

de pesimism precum alte active

valutele cu randament mic, dar care

de protecie, gen bonuri de tezaur.

sunt ateptate s ofere o dobnd

sunt

Cnd FED ntrete politica monetar

superioar n urmtoarele luni, se vor

categorii:

(mai puin QE sau speculaii n aceast

aprecia fa de celelalte valute pentru

valute de risc i valute de refugiu.

direcie), valutele de refugiu se apreciaz

c vor restrnge gap-ul de randament.

Iat un tabel care arat clasarea

datorit reducerii expunerii pe activele

Astfel,

valutelor n spectrul risc-siguran.

de

relaxarea

Astfel,

influeneaz cel mai mult dobnda

Acestea tind s fie finanate prin

curent i dinamica ei n viitor. Pentru

prin vnzarea de sau mprumuturi n

valute ieftine, cu dobnzi inferioare.

de

funcie

de

mprite

de

comportamentul

valutele

clasificate
termen

Diferenialul actual i anticipat de

acestora,
pe

FED

acelea

4. CashBack si Bonusuri.

influeneaz

majore

dou

QE

risc

se

de

intensific),

refugiu

sunt

trendurile

speculative.

relaia

dac

se

respect:.

FED

ncetinete

politicii

monetare

2. Inflaia lovete n consumatori i o

DEZAVANTAJE

spiral inflaionist va fi greu de stpnit.

necesar. ns, n perioade de contractare

Adevrul este c muli economiti se

3. Creeaz bule speculative: dolarii

economic,

schimb,

tem c Rezerva Federal, scpat de

creai nu au ajuns n economie, ci

auzim de reducerea dobnzilor i

sub control, va lansa tiparnia de cte

au impulsionat interesul speculativ.

relaxarea politicii monetare. Cnd

ori economia nu va crete suficient de

situaia se nrutete i se ajunge

rapid. Dac este aa, ce va nsemna

4. Amenin stabilitatea sistemului

i se apropie mai mult de normalizarea

la recesiune, termenul Quantitative

pentru inflaie, stabilitatea sistemului

financiar global i statutul dolarului,

acestuia

achiziiilor

pentru a decide politica monetar,

Easing

financiar i viitorul dolarului american?

ntr-o

->Stoparea

->Pauza

atunci cnd este publicat NFP, GDP

speculaii i investiii se restrng i

->Majorarea dobanzii), perspectivele

sau CPI, acetia sunt percepui prin

fluxul de capital zboar spre valute

de randament inferior sunt eliminate

prisma influenei asupra deciziilor

de refugiu, din moment ce valutele

(interest

viitoare

scumpe

se lupt cu inflaia i o poate combate

majornd dobnda att ct este
totul

devine

se

foarte

popular.

A funcionat QE? DA i NU. Poate a

Iat

stabilizat economia pe termen scurt,

serie

de

avantaje:

ns efectele pe termen lung pot fi

1

Duce

lung

dobnzile
jos

randamentelor

pe

prin
la

termen

negative. Adevrul trist este c Rezerva

scderea

Federal nu ncearc s construiasc o

maturitate

economie bazat pe principii financiare

solide, ci pe crearea de datorie.

2. Reduce ateptrile de deflaie

promind

dobnzi

minime

Iat o serie de dezavantaje ale

FED

ncetinete

relaxarea politicii monetare

lume

care

rzboiul

valutar este n plin desfurare.

Oare ce face QE pentru economie?

dac

Sucursala
Romnia.

nregistrat

ce

Fonduri protejate, conturi

bancare n Romnia.
Alimentri i retrageri
rapide, n aceeai zi.
6

(Reducerea

(Taper)

achizitiilor

sau

dobnd),

perspectivele

de

timp

randament

FED

monitorizeaz

ale

Rezervei

economia

Federale.

perioade

sunt

de

pesimism,

vndute

acele

pentru

Explicaiainfluenei diferenialului de

plti

Chiar

dobnd asupra cursului de schimb este

Cu alte cuvinte, dac piaa crede

care

urmtoarea: n perioade de optimism,

influeneaz statutul unei valute fa

pieele vor valute cu randamente

SUA va crete fa de cea din Europa,

de risc si comportamentul, tirile i

superioare, fie pentru a colecta acea

sau mai repede, sau mai mult,

speculaiile care influeneaz cotaiile

dobnd, fie pentru a achiziiona

Dolarul se va aprecia fa de Euro.

perechilor valutare, implic factori care

active denominate n acele valute.

Mai multe la webinarul Admiral Markets.

superior
dac

se

sunt

mbuntesc.
muli

factori

achiziionarea
dobnda

de

celor

ieftine.

referin

din