Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
STRUCTURA CURSULUI:
1. Elemente definitorii ale pieei de capital
2. Configuraia actual a pieei de capital din Romnia
3. Caracteristicile instrumentelor financiare
4. Emisiunea i evaluarea aciunilor
5. Emisiunea i evaluarea obligaiunilor
6. Instrumente financiare derivate
7. Mecanisme de tranzacionare
8. Tipuri de tranzacii bursiere
9. Indicii bursieri
10.Intermediarii pieei de capital
11.Organismele de plasament colectiv
12.Transparena informaiei i protecia investitorilor
13.Operaiunile de pia.
BIBLIOGRAFIE
PRELEGEREA 1
.1.
.2.
Tipuri de pia
.3.
Cererea de capital aparine unor operatori cum sunt: societi comerciale publice i
private, instituii financiar-bancare i de asigurri, instituii i autoriti publice,
guverne, autoriti internaionale.
Cererea de capital se grupeaz n:
- cererea structural;
- cererea legat de factori conjuncturali.
Cererea structural este determinat de nevoia finanrii unor aciuni economice n
diverse ramuri de activitate, a unor programe de dezvoltare, de constituirea i
majorarea fondurilor instituiilor i organismelor financiar-bancare naionale i
internaionale etc.
Cererea conjunctural apare ca efect al insuficienei sau indisponibilitii resurselor
interne precum i ca efect al unor factori cum sunt: fluctuaia preurilor , modificri
ale ratei dobnzii, deficitul balanei de pli etc.
Exponenii cererii sunt debitori pe piaa financiar.
Oferta de capital este consecina procesului de economisire i este reprezentat de
disponibilitile bneti temporar libere si pentru care se caut un plasament ct
mai avantajos. Economiile devin ofert pe piaa de capital numai dac piaa asigur
rentabilitatea cerut de investitori.
Investitorii se grupeaz n dou categorii:
o individuali;
o instituionali.
Investitorii individuali sunt persoane fizice sau juridice care fac tranzacii de
dimensiuni mici. Acetia pot fi:
investitori pasivi pe termen lung care obin fructificare din dobnzi i
dividende;
investitori activi care valorific micarea cursului bursier.
Investitorii instituionali sunt societi sau instituii care fac tranzacii de dimensiuni
mari: bnci, societi de asigurare, societi de investiii, organisme de plasament
colectiv, fonduri de pensii, etc. Tranzaciile derulate de investitorii instituionali
exercit o influen semnificativ asupra volumului tranzaciilor i preului
instrumentelor financiare.
Cererea i oferta sunt dou dimensiuni ale procesului de economisire-investire
supuse influenei directe i indirecte a unor riscuri multiple cum sunt:
PRELEGEREA 2
EVOLUII ALE CONSTITUIRII I FUNCIONRII
PIEEI DE CAPITAL A ROMNIEI
Legea privatizrii
Prima lege a pieei de capital
Renfiinarea bursei de valori mobiliare
Crearea pieei RASDAQ
Apariia primei piee la termen (BMFMS)
Primii indici bursieri
Introducerea la tranzacionare a opiunilor
1991
1994
1995
1996
1997
1997
1998
Regulamente;
6
Instruciuni;
Norme, emise n aplicarea legislaiei primare.
De la data aderrii Romniei la Uniunea European (2007) Directivele Uniunii
Europene aferente pieei de capital se transpun n legislaia primar, n timp ce
Regulamentele U.E. se aplic direct n toate statele membre fr a fi necesar
transpunerea prevederilor acestora n legislaia naional.
3.Instituiile pieei de capital
a. Autoritatea pieei
Comisia Naional a Valorilor Mobiliare (1994 2013)
Autoritate de Supraveghere Financiar ( de la 30 aprilie 2013)
b. Piee reglementate
Bursa de valori Bucureti operator de piaa (S.C. B.V.B. -S.A.)
SIBEX
- operator de pia (S.C.SIBEX - S.A.)
Aciunile celor dou piee reglementate sunt tranzacionate pe
propriile piee.
c. Sisteme alternative de tranzacionare:
nfiinate de un operator de pia:
n cadrul B.V.B. CAN-ATS, operator de sistem fiind S.C.B.V.BS.A.
n cadrul SIBEX, ATS SIBEX, operator de sistem fiind S.C.SIBEX
S.A.
nfiinate de un intermediar:
BEST-X , operator de sistem fiind SSIF Muntenia Global Invest.
d. Instituii post- tranzacionare specifice pieelor reglementate
Depozitarul Central , autorizat n 2006
Depozitarul SIBEX, anul autorizrii 2009
Casa Romn de Compensare, nfiinat n anul 2003
Casa de Compensare Bucureti, autorizat n anul 2007.
e. Instituii specifice organismelor de plasament colectiv (OPC)
Societi de Administrare a Investiiilor ( S.A.I.), care
administreaz att OPCVM uri, ct i AOPC-uri
Depozitari ai activelor fondurilor ( instituii de credit)
f. Instrumente financiare tranzacionate