Cuprins

Introducere.3
Capitolul 1 Definirea, calcularea si interpretarea indicatorilor monetari......4-5
Capitolul 2Evoluia indicatorilor monetari ai Bncii Naionale a Moldovei...6-19
Concluzie.20
Bibliografie..21

Capitolul 1 Definirea, calcularea si interpretarea indicatorilor

monetari
Dimensionarea masei monetare si urmarirea evolutiei acesteia, a diferitelor
tendinte pe care le inregistreaza activele componente, cu- grade diferite de lichiditate, se
realizeaza folosind anumiti indicatori monetari, integrati intr-un model de analiza
monetara de natura sa explice si sa orienteze procesele si politica monetara.
Definirea, calcularea si interpretarea indicatorilor monetari trebuie apreciata in
contextul elaborarii unei conceptii generale de analiza a interactiunii dintre variatiile
masei monetare si a celorlalte fenomene monetare, pe de o parte, si principalele procese
economice, pe de alta parte, cum sunt: plasarea si utilizarea resurselor, productia si
comercializarea bunurilor si serviciilor; formarea preturilor; oscilatiile cursurile de
schimb; situatia generala a balantei de plati externe etc. De derularea acestor procese
depinde in ultima instanta marimea si dinamica masei monetare, iar evolutia si
tendintele acesteia din urma influenteaza la randul lor procesele respective.
Pentru ca indicatorii monetari sa permita cuantificarea acestor influente reciproce
este necesar ca ei sa reliefeze dinamica masei monetare si evolutia ei si sa permita
evaluarea conexiunilor intre procesele monetare si cele economice.
In raport de aceste aprecieri, monetaristii grupeaza indicatorii monetari in doua
categorii. Un prim set de indicatori sunt cei care ofera informatii privind estimarea
evolutiei masei monetare si care exprima caracterul politicii monetare, ca expansionista
sau restrictiva. A doua categorie grupeaza acei indicatori care ofera informatii privind
estimarea efectelor exercitate de politica monetara asupra celei economice, ei
exprimand in acest caz obiectivele politicii monetare. Unii monetaristi fac distinctie in
cadrul acestei din urma categorii de indicatori, intre cei care exprima obiectivele pe
termen scurt (short term targets) de cei care exprima obiectivele pe termen lung (long
term targets) ale politicii monetare. Primii sunt considerati "indicatori monetari propriuzisi' oferind informatii atat despre caracterul evolutiei masei monetare, cat si despre
obiectivele pe termen scurt urmarite de autoritatile monetare pentru influentarea
proceselor extramonetare. Cei din urma sunt considerati "indicatori economici', ei
reflectand legatura dintre obiectivele politicii monetare si scopurile politicii economice
generale.
Utilizarea acestor doua categorii de indicatori este necesara si posibila in
conditiile in care in economia unei tari functioneaza o piata financiarmonetara dezvoltata si complexa. in schimb, in economiile cu procese monetare relativ
simple, unde relatiile monetare si structura financiar-bancara sunt putin diversificate,
optiunea pentru utilizarea unei singure categorii de indicatori care sa exprime, atat
caracterul, cat si obiectivele politicii monetare, este o solutie acceptabila.
4

O asemenea solutie se justifica prin numarul redus de produse monetare si prin

gama extrem de restransa a activelor lichide.

In practica monetara din tarile dezvoltate se utilizeaza ca indicatori de reflectare a

caracterului si obiectivelor politicii monetare rata dobanzii si agregatele monetare.
In prezent, predomina practica utilizarii agregatelor monetare, ca indicatori
monetari, chiar si in tari ca SUA, unde exista o indelungata traditie in folosirea ratei
dobanzii ca instrument important in aprecierea evolutiei si dinamicii masei monetare.
Aceasta realitate se explica prin faptul ca utilizarea ratei dobanzii, ca indicator monetar,
are, totusi, anumite limite determinate de factori cum sunt: influenta intensa a factorilor
nemonetari asupra nivelului, structurii si evolutiei ratei dobanzii; decalajul in timp cu
care se manifesta interactiunea dintre rata dobanzii si unele procese economice
fundamentale cum sunt cele privind economiile si investitiile; unele procese economice
sunt influentate de nivelul previzibil al ratei dobanzii si nu de cel efectiv, ceea ce este
dificil de exprimat cu mijloace statistice; slaba reactie, uneori, a ratei dobanzii la
masurile de politica monetara; insuficienta sau slaba dezvoltare a pietelor financiarmonetare din unele tari, caz in care rata dobanzii se fundamenteaza pe criterii
administrative si drept urmare are o importanta redusa ca instrument de politica
monetara si, implicit, ca indicator monetar.
Utilizarea cu prioritate a agregatelor monetare ca indicatori monetari nu exclude,
insa, folosirea ratei dobanzii in analizele monetare, inclusiv pentru aprecierea
caracterului politicii monetare promovate de autoritati. Cresterea masei monetare are ca
efect, daca aceasta depaseste rata de crestere a produsului national brut, o reducere a
nivelului dobanzii, fapt ce stimuleaza investitiile, ieftinind creditul si, deci, cererea
totala. Ca urmare, utilizarea agregatelor monetare ca indicatori ai politicii monetare nu
se poate dispensa de folosirea in acelasi scop si a ratei dobanzii. De altfel, numeroase
modele de analiza monetara elaborate pana in prezent, indeosebi cele de factura
keynesista si neo-keynesista cuprind ambele variabile, adica rata dobanzii si agregatele
monetare.

Introducere
Este necesar sa se cunoasca masa monetara, structura si dimensiunile acesteia pentru a
putea fi luate in calcul atunci cand se stabileste o politica monetara. Dimensionarea
masei monetare in vederea urmaririi evolutiei ei se poate face utilizand o serie de
indicatori monetari. Acestia trebuie sa fie expresivi si sa poata pune in evidenta anumite
legaturi si influente dintre masa monetara sau componentele acesteia si alte procese din
economie ca de exemplu formarea preturilor, stabilirea cursului valutar, balanta de plati.
Scopul lucrrii:este de a analiza evoluia indicatorilor monetari ai Bncii Naionale a
Moldovei pe anul 2014 i anume lunele de la nceputul anului ianuarie, februarie i spre
sfrit de an lunile septembrie i octombrie.
Structura lucrrii:Lucrarea dat este structurat n 2 capitole,care dispun de urmtoarele
particulariti:

Capitolul 1 Definirea, calcularea si interpretarea indicatorilor monetari

Capitolul 2Evoluia indicatorilor monetari ai Bncii Naionale a Moldovei..

Concluzie
Alegerea unei categorii de indicatori sau a alteia depinde de dezvoltarea si
complexitatea economiei si in special a pietei financiar-monetare. In tarile dezvoltate se
utilizeaza ca indicatori monetari rata dobanzii si agregatele monetare. In prezent
accentul se pune pe agregate deoarece s-a constatat ca utilizarea ratei dobanzii este
contracarata de anumiti factori: decalajul in timp dintre evolutia ratei dobanzii si
fenomenele economice, reactia slaba la politicile monetare sau criteria administrative in
stabilirea dobanzilor.
Indicatorii monetari se clasific n:
-indicatori statistici, care ofer informaii necesare pentru aprecierea evoluiei monetare
i a politicii monetare dintr-o ar, aa cum sunt promovate de autoriti;
-indicatori de efecte, care ofer o evaluare a influenei monetare (M1, M2, M3, L, rata
dobnzii, curs valutar) asupra evoluiei reale a produciei, preurilor, balanei de pli.
Aceti indicatori sunt prezentai pe termen lung sau pe termen scurt.
J. Tobin a realizat o combinare a tuturor acestor aspecte, prezentnd o clasificare a
indicatorilor n trei grupe:
-indicatori statistici despre instrumentele politicii monetare (considerate c joac rolul
indicatorilor de efecte ai politicii monetare);
-obiectivele intermediare ale politicii monetare (privite ca indicatori monetari pe termen
scurt);
-obiectivele finale (care sunt asemntoare indicatorilor economici pe termen lung)
Iar n Republica Moldova la nceputul anului baza monetara s-a mic orat iar spre sfr it
de an nimic nu s-a schimbat baza monetara la fel este in descretere.

20

Bibliografie
http://biblioteca.regielive.ro/referate/finante/indicatori-de-analiza-aimasei-monetare-143675.html
http://www.rasfoiesc.com/business/economie/finantebanci/Indicatori-monetari41.php
https://www.bnm.md/md/evolution_monetary_indicators
http://moodle.usm.md/moodle/course/view.php?id=447

21