Universitatea POLITEHNICA Bucureti

Facultatea de Ingineria si Managementul Sistemelor Tehnologice

PROIECT PLAN DE AFACERI

SC InfoPrint SRL

Student: Diana
Specializarea: IESP

I. DATE GENERALE:
1. Numele firmei: SC InfoPrint SRL
2. Codul unic de nregistrare: xxxxxx
3. Forma juridic de constituire: Societate cu rspundere limitat (SRL)
4. Data infiinrii/Numr Registrul Comerului: Jxx/xxxx/2004
5. Activitatea principal a societii i codul CAEN al activitii principale:
plotare, multiplicare, mpturire, ndosariere / CAEN: 7260
6. Natura capitalului social:
Natura capitalului social (%)
Romn
Strin

Privat
100 %
0%

7. Valoarea capitalului: 200 000 RON

8. Valoarea cifra de afaceri si profit (daca este cazul):
Cifra de
afaceri
Profit

2004

2005

30 441 EUR

42 588EUR

5 200 EUR

7 500 EUR

9. Adresa: Bd. Banu Manta 21, Sect. 1, Bucuresti

Telefon / Fax: (021) xxx xx xx
E-mail: infoprint@xxxxxx.com
10. Persoan de contact: Horia D..........
11. Conturi bancare deschise la: - Banca Comercial Romn (BCR), Banca
Transilvania, San Paolo Bank
12. Asociai, acionari principali:
Numele si
prenumele
Horia
DIACONU

Adresa (sediul) societatii

Bd. Banu Manta 21Sect. 1,
Bucureti -

Ciprian BADEA

II. VIZIUNE I STRATEGIE

Pondere in Capital social

%
55 %
45 %

Firma InfoPrint a fost creata la jumtatea lunii ianuarie a anului 2004 n

vederea asigurrii serviciilor de plotare, multiplicare, mpturire, ndosarire
documente/plane de diferite dimensiuni (A0, A1, A2, A3, A4, A5, etc.), alb negru sau
color.
Serviciile oferite clienilor notrii sunt:
Plotare CAD GIS
Printare tip office
nrmare profesional
Scanare
Producie CD/DVD
Multiplicare
mpturire
ndosariere
Livrare gratuit i rapid
Clienii notrii sunt persoane fizice i juridice ce activeaz n domenii diverse
de activitate, dar n special ne adresm elevilor, studenilor, firmelor care desfoar
activiti de proiectare (inginerie, arhitectur etc.) Ponderea acestora n cifra de
afaceri realizat n anii 2004 i 2005 este prezentat n tabelul urmtor:
Clienti/grupe de
clienti

2004

2005

Mii
EURO

Mii
EURO

Elevi / Studeni

10.221

33,58 15.500

36,40

Firme de inginerie

8.100

26,61 10.500

24,65

Firme de
arhitectur

4.120

13,53

6.500

15,26

Alte firme

4.000

13,14

4.500

10,57

Alte persoane
fizice

4.000

13,14

5.588

13,12

30.441 100,00 42.588

100,00

Total cifr de
afaceri

Firma i propune ca n urmtorii 3 ani s obin o cifr de afaceri de

aproximativ 125 000 EUR. Acest lucru va putea fi realizat printr-un program de
promovare a serviciilor firmei prin intermediul mass-media i prin calitatea i costurile
reduse practicate n raport cu concurena.
De asemenea firma dorete s angajeze un numr de 8 persoane (operatori
calculator) care s deserveasc interesele firmei i ale clienilor.
Obiective (Indicatori int)

UM

Anul 1

Anul 2

Anul 3

Cifra de afaceri:

Mii EURO

82

120

127

Din care Export

Mii EURO

Profit

Mii EURO

18,7

19,9

20,3

Numar de salariati

Numar
persoane

10

14

Obiectivul general al firmei noastre este satisfacerea unui numr ridicat de

cerine prin intermediul serviciilor diverse i de calitate, i a preurilor mici practicate
n raport cu concurena. Acest obiectiv , corelat cu experiena i profesionalismul
angajailor firmei vor asigura succesul pe pia
Pentru a asigura servicii de calitate firma noastr este n relaii strnse cu
furnizorii si de materiale i echipamente.
n prezent firma noastr deine urmtoarele echipamente:
3 calculatoare Pentium IV, 2600+, 256MB DDR400, MB ASUS K8V-MX,
80GB 7200rpm, COMBO: DVD-ROM, CDRW, tastatur i mouse;
2 imprimante HP LJ color 2600N, Q6455A, Viteza de tiparire
monocrom: 8 ppm. Viteza de tiparire color: 8 ppm Rezoluie tiprire:
color: 600 dpi Dimensiuni hrtie: A4 (210 x 297 mm) , A5 (148 x 210
mm) , 76 x 127 pn la 216 x 356 mm , B5 (JIS) (182 x 257 mm);
1 Imprimant format mare (A0) Hewlett Packard Plotter DJ 4000 42",
Q1273A, Black best: Up to 2400 x 1200 optimised dpi from 1200 x 1200
dpi input on glossy media; Colour best: Up to 2400 x 1200 optimised
dpi from 1200 x 1200 dpi input on glossy media
1 Copiator Digital XEROX WorkCentre M118;
1 Copiator Analogic CANON FC120EE
1 Scaner BENQ 5550T, BenqScan CCD technology 1200x2400dpi
w/max. 19200 dpi resolution 48 bit USB2.0 , One touch button ; with
TPU to scan 35mm slide/film
1 Aparat de indosariat Artter CM670 cu inele din plastic / inele metalice
Firma deine un numr de patru angajai cu carte de munc, care lucreaz n
cadrul firmei nc de la nfiinare. Pentru a fi angajai acetia au fost selecionai pe
baza unui interviu cu managerul firmei n funcie de cunotinele de IT deinute i de
experiena n domeniu.

III. ISTORIC, MANAGEMENT, RESURSE UMANE, ACTIVITATEA CURENT

1. Istoric
Atunci cnd maina de scris a fost nlocuit cu computerul iar desenele n tu
au fost nlocuite cu cele realizate cu ajutorul a diferite programe, a aprut i
necesitatea transferrii lor de pe calculator pe hrtie. n ultimii ani acest domeniu
(plotare, copiere multiplicare) s-a extins forate mult i astfel a aprut ideea
deschiderii acestei firme care s ofere servicii de calitate, preuri mici i termene
scurte de realizare a comenzilor.
2. Management, Resurse Umane
Management:
Nume i prenume

Funcia

HORIA DIACONU

Director executiv

CIPRIAN BADEA

Manager general

Studii/Specializri
Facultatea de Automatic i calculatoare,
Univ. Politehnica Bucureti
Facultatea de Electronic i Telecomunicaii,
Univ. Politehnica Bucureti

Personal:
Nume i prenume
COSMIN POPESCU
RADU CERCEL
OVIDIU CONSTANTIN
ELENA VASILESCU

Funcia
ef sediu
Operator
calculator
Operator
calculator
Operator
calculator

Studii/Specializri
Facultatea de Automatic i Calculatoare, Univ.
Politehnica Bucureti
Facultatea de Automatic i Calculatoare, Univ.
Politehnica Bucureti
Facultatea de Management General, Academia de
Studii Economice
Facultatea de Ingineria i Managementul
Sistemelor Tehnologice, Univ. Politehnica
Bucureti

3. Activitatea curent
Servicii principale:

Plotare desene si planuri CAD/GIS - linii color sau negru, hauri etc
Plotare imagini full-color, plane, grafice, tabele format mare
Plotare postere, afie, fotografii de dimensiuni mari
Multiplicare planuri CAD/GIS (alb-negru)
Tipar digital pentru lucrri de tip office (documentaii, prezentri, tabele

etc)
Tipuri de fisiere pe care clienii le pot trimite spre plotare:

Imagini bitmap: TIFF, JPG, TGA, BMP;

Mixte: PDF, PSD, CDR;
PostScript: EPS, PS, PRN;
MS-Office: DOC, XLS, PPT;
Open Office: SXW, SXC, SXI;
Format nativ pentru plotter: PRT, PLT , PNR ;

Finisaje:

Tiere la format, pliere i indosariere;

Legare cu spiral metalic i spiral de plastic;
Inrmare n rame moderne i profesionale;

Clienii pot beneficia de:

Trimiterea on-line a comenzii;

Plata se face o singur dat pe luna, prin ordin de plat;
Livrare gratuit i rapid la orice adres (momentan doar n Bucureti),
pentru comenzile ce depaesc 100 RON.

Avantajele utilizrii serviciilor firmei:

Comoditate ctigare de timp prin trimiterea comenzii on-line, iar plata se

face o singur dat pe lun, prin ordin de plat;
Calitate - toate comenzile sunt efectuate la calitate maxim;
Garanie - dac clienii nu sunt satisfacui de calitatea print-urilor, acestea
nu trebuie achitate, iar comanda este refcut gratuit;
Asisten - pentru orice intrebare tehnica, echipa InfoPrint va st la
dispozitie, ntotdeauna competent i prietenoas;

4. Furnizori:
Principalii furnizori de materiale consumabile ai firmai noastre sunt:

Hewlett Packard cartue inkjet, laser, accesorii periferice;

Philips cartue film, toner;
Skzhorse rezerve inkjet, cartue inkjet, toner refill ;
Ink Tec hrtie foto;
Konica Minolta cartue copiatoare, cartue fax;
Rotring instrumente pentru scris;
PNP Team hrtie copiator, hrtie de scris, hrtie pentru imprimant,
cartoane speciale, role, hrtie calc ;
Xerox hrtie copiator, hrtie pentru lucrri de volum mare
Novus capsatoare, capse, perforatoare, agrafe,
Stil XXI inele din plastic i metal pentru ndosariere

5. Imobile Existente
Firma deine un apartament cu 3 camere, n care i desfoar
activitatea. Acesta este situat la etajul II al blocului 35 de pe Bulevardul Banu
Manta din sectorul 1.

IV. PLANUL DE MARKETING

1. Piaa actual
Principalii clieni
Clienii firmei sunt:
Persoane fizice: elevi, studeni, alte categorii
Persoane juridice: firme care au ca obiect principal de activitate proiectarea
(inginerie, arhitectur, etc)
Principalii concureni
Principalii competitori ai firmei sunt:

SC Easy Print,

SC ECO Copy and Print

SC EUROCOM,

SC Gold Print.
Poziia produselor/ serviciilor societii comparativ cu cele ale concurenei
Cele mai importante avantaje ale serviciilor oferite de firma InfoPrint n raport
cu concurena sunt:
-

calitatea hrtiei utilizate la imprimare

calitatea echipamentelor utilizate;
timp redus de onorare a comenzii;
posibilitatea efecturii comenzilor on-line;
transport gratuit n Bucureti pentru comezi mai mari de 100 RON
posibilitatea plii o dat pe lun (ordin de plat)
Acordarea de asisten (tehnic) din partea personalului.

Principalele dezavantaje sunt lipsa resurselor financiare suficiente care s

permit achiziionarea de echipamente noi de ultim generaie i locul n care este
amplasat sediului firmei (la bloc etaj 2).

2. Date privind piaa i promovare noului serviciu

Produsul nou
Firma dorete extinderea afacerii prin deschiderea unui nou sediu n zona
Drumul Taberei. De asemenea firma dorete s introduc un serviciu nou pentru
ambele sedii: plotare postere / fotografii de dimensiuni mari.Acest lucru presupune o
investiie de 65.000 EUR. Firma dispune de suma de 30.000 EUR, iar pentru restul

investiiei s-a decis contractarea unui credit bancar n valoare de 35.000 EUR pe o
perioad de 3 ani, cu o dobnd anual de 9%.
Segmentul de pia
Segmentul de pia creia firma i se adreseaz este acela al
elevilor/studenilor i persoanelor juridice care desfoar activiti de proiectare
(ingineri arhiteci). Piaa n acest domeniu este n cretere datorit faptului c
realizarea proiectelor, referatelor, lucrrilor nu se mai face manual ci cu ajutorul
computerului, utiliznd diferite programe. Acest lucru face ca tot mai multe persoane
s apeleze la serviciile firmelor de plotare/printare, multiplicare.
Clieni poteniali
Ne imaginm c n urmtoii ani firma se va adresa acelorai tipuri de clieni,
ns ntr-un numr din ce n ce mai ridicat, datorit faptului c acest domeniu este n
expansiune.
Concureni poteniali
n viitor clienii nostri ar putea fi diferite firme care n prezent sunt specializate
pe multiplicare i care s-ar putea extinde prin introducerea n domeniul lor de
activitate a unor servicii de plotare/printare.
Principalele avantaje ale noilor servicii
Firma dorete introducerea unui nou servicu de plotare postere i fotografii de
dimensiuni mari. Acest serviciu cuprinde:
- Printare afie economice pentru expunere n spaii interioare Afiele pot avea
dimensiuni de pn la 90x130 i pot fi printate pe trei tipuri de hrtie: hrtie Bright White
90 gr/mp, hrtie Heavy Coated 130gr/mp, sau hrtie Heavy Coated Semicarton 160
gr/mp.
- Printare fotografii i postere. Acestea se pot realiza pe dou tipuri de hrtie:
1. hrtie fotografic lucioas - HP High-gloss photo paper, 170 gr/mp (dimensiuni pn
la 90x130) Tiprirea se realizeaz pe hrtia foto HP Glossy. Astfel clientul poate
beneficia la maxim de rezoluia de 1200 dpi a plotter-ului. Dupa printare fotografia/afiul
va avea un aspect plastifiat. Suporta laminare la cald. 2. hrtie fotografic semilucioasIlford Satin 160 gr/mp (dimensiuni pn la 90x130) Hrtia Ilford Satin red o palet
larg de tonuri calde, naturale, stabile n timp. Este recomandat pentru expozitii, galerii
foto, amenajri de interior.
Noul serviciu va completa cu succes mulimea de servicii pe care firma le ofer
deja. Calitatea fotografiilor/posterelor va veni n ntmpinarea cerinelor clienilor

(fotografi, artisti plastici, graficieni etc) i le va satisface satisface exigentele cele mai
mari.
Activiti de promovare
Pentru a face cunoscute serviciile pe care le presteaz firma i-a creat un site
Web in care sunt specificarte toate serviciile i preurile practicate. De asemenea pe
site clienii pot trimite comenzi on-line i pot obine suport tehnic din partea
angajailor notri.
O alt modalitate de promovare a serviciilor oferite este prin distribuirea de
fluturai i lipirea de afie publicitare n dferite zone din Bucureti

V PLANUL OPERAIONAL
1. Etape operaionale
Pentru implementarea planului de investiii vor fi realizate urmtoarele etape
operaionale:
Operaiuni
Achiziie apartament
Achiziie mobilier i
echipamente sanitare
Cheltuieli cu materialele
necesare amenajrii
apartamentului
Amenajare spaiu

ANUL I
Ian

Feb

Mar

Apr

Mai

Iunie

Iulie

Aug

Sept

Oct

Nov

Dec

x
x
x
x

Achiziie echipamente
Achiziie consumabile
Recrutare i angajare de
personal
Cheltuieli de promovare
Inaugurarea noului sediu

x
x
x
x
x

Amenajarea apartamentului n care firma i va desfura activitatea va fi

efectuat de personal angajat temporal, care vor avea ca scop crearea unui spaiu
optim pentru realizarea n bune condiii a activitilor firmei. Pentru realizarea acestui
lucru este envoie de personal cu pregtire sczut i medie.
Programul zilnic al firmei se va desfura zilnic astfel:
Luni Vineri
900 - 1900
Smbt Duminic
900 - 1500
Strategia general a afacerii va fi condus de managerul general, ns fiecare
sediu va avea un ef care va avea ca atribuie i supravegherea modului n care se
desfoar activitile firmei.
Structura personalului din noul sediu i nivelul de salarizare aferent vor fi
astfel:
Poziia angajatului
ef sediu
Operator calculator

Numr
persoane
1
3

Salariu individual net

(EUR)
400
350

Pentru recrutarea i angajarea personalului care s dispun de cunotinele i

experiena cerute, firma a alocat o lun de zile.

2. Managementul afacerii
Descrierea echipei manageriale
Firma dispune de o echip echilibrat i bine nchegat, cu experien i
succese nregistrate n activitatea anterioar, pentru asigurarea conducerii operative
a societii.
Componena acestei echipe se prezint astfel:
A) Horia DIACONU (32 ani) director executiv i ocup aceast funcie n
cadrul societii de doi ani. Este de profesie inginer, fiind absolvent a facultii de
Automatic i Calculatoare din cadrul UPB. nainte de deschiderea firmai a lucrat ca
manager la o firm concurent.
B) Ciprian BADEA (37 ani) manager, ocup acest post n cadrul societii de
la nfiinarea acesteia. Este absolvent al facultii de Electronic i Telecomunicaii din
cadrul UPB. Are o experien de 12 ani n domeniul informaticii. nainte de a lucra la
firm, a ocupat timp de 4 ani postul de manager de producie la o firm de producie
componente IT.
Proprietarii Afacerii
Bazele afaceri au fost puse la nceputul anului 2004 prin participarea la
capitalul social al firmei a domnilor Horia DIACONU i Ciprian BADEA.. Structura i
volumul capitalului social este urmtoarea:
Horia DIACONU 55%
Ciprian BADEA 45%
Politica de management a resurselor umane
Recrutarea pentru noul sediu va fi efectuat de managerul firmei i se va
derula n perioada specificat n planul operaional. Recrutarea personalului pentru
interviu se va face pe baza CV-urilor ce vor putea fi depuse la sediu sau trimise online pe site-ul firmei. Vor fi selectate pentru interviu acele persoane care corespund
cel mai bine profilului firmei.
Personalul va fi angajat cu carte de munc, iar remunerarea sa se va face
printr-un salariu fix i prin acordarea de bonusuri n funcie de performane.

3. Necesarul de finanare
Destinaia fondurilor

Pentru realizarea proiectului de investiii specificat societatea a adentificat un

necesar de finanare de 35 000 EUR, sum ce se argumenteaz astfel:

ALOCRI DE FONDURI

SUM

Achiziie apartament
Achiziie echipamente
Transport echipamente
Achiziie consumabile
Achiziie mobilier i echipamente sanitare
Cheltuieli cu materialele necesare amenajrii apartamentului
Cheltuieli de promovare

38,000
12,750
250
2,000
5,000
2,000
5,000

TOTAL NECESAR

65,000

Acoperit din resurse proprii

Necesar finanare

30,000
35,000

(EUR)

Firma a pltit pentru apartamentul n care va fi noul sediu al societii un

avans de 30 000 EUR care reprezint aproximativ 80 % din suma total, urmnd ca
restul sumei s fie achitat n rate pe o perioad de 3 ani.
Modul de finanare
Pentru acoperirea necesarului de finanare firma intenioneaz s contracteze
un credit bancar n valoare de 35 000 EUR. Previziunile financiare s-au fcut
presupunnd c firma va obine mprumutul din partea bncii, cu o rambursare n trei
ani prin rate egale i cu o dobnd anual de 9%.
Beneficiul fianaatorului
Beneficiul pe care l va obine finanatorul este dobnda la contractul de
mprumut, care este calculat conform graficului de rambursare.
Garania pentru mprumutul solicitat const ntr-un contract de ipotec asupra
activelor societii (apartamentul care este evaluat la 40 000 EUR ). Evaluarea
acestuia dovdete c garania constituit este suficient de acoperitoare, avnd o
valoare de 115 % fa de valoarea mprumutului.

V PLANUL FINANCIAR
1.

Diagnosticul financiar al perioadei anterioare prin sistemul ratelor

n concordan cu studiile financiare ale intervalului N-2 N, sinteza

indicatorilor de apreciere a evoluiei afacerii pe perioada anterioar este prezentat
n tabelul urmtor:
DENUMIRE INDICATOR
INDICATORI DE LICHIDITATE
Lichiditatea globala
Lichiditatea imediata
INDICATORI
DE
SOLVABILITATE
Rata datoriilor
Rata de solvabilitate
Rata de acoperire a capitalului
propriu
Rata de acoperire a datoriilor
INDICATORI DE GESTIUNE
Viteza de rotaie a activelor
circulante prin cifra de afaceri;
zile
Viteza de rotaie a stocurilor;
zile
INDICATORI DE
RENTABILITATE
Marja profitului de exploatare;
%
Marja profitului net; %
Rentabilitatea capitalului
propriu; %
Rentabilitatea activelor totale;
%

N-2

N-1

2.48
1.38

3.41
1.72

3.09
1.63

0.08
0

0.09
0

0.10
0

0.09

0.09

0.11

27.31

38.47

33.82

7.23

12.94

10.47

N-2

N-1

21.10

29.81

21.97

15.83

22.36

18.45

45.17

67.65

65.75

55.45

82.48

70.71

O analiz a indicatorilor din tabelele de mai sus este prezentat n cele ce

urmeaz:
- indicatorii de lichiditate - evideniaz n ce msur banii disponibili, plus banii pe
care ntreprinderea i va ncasa de la debitorii si, plus banii imobilizai n toate
stocurile sale asigur finanarea tuturor datoriilor pe termen scurt. n situaia de fa
ntreprinderea nu are o problem de solvabilitate pe termen scurt, deoarece n caz
de lichidare, ea va putea s-i plteasc datoriile pe termen scurt prin vnzarea
activelor circulante.

- indicatorii de solvabilitate - exprim capacitatea companiei de a-i onora obligaiile

fa de terii din activele sale i din capitalul propriu. Rata datoriilor este favorabil.
Rata de acoperire a capitalului propriu arat un echilibru permanent ntre datoriile
curente ale firmei si capitalul propriu.
- indicatorii de gestiune - demonstreaz eficacitatea administrrii resurselor stabile i
derulrii activitilor. n viteza de rotaie a activelor circulante se observ o ncetinire
a acesteia de la 38.47 rotaii pe an n N-1 la aprox. 33,82 rotaii n N, ca urmare a
creterii volumului activitii.
- indicatorii de rentabilitate - exprim reuita societii de a realiza vnzri care
depesc costurile implicate prin obinerea lor. Evoluia tuturor indicatorilor de
rentabilitate se caracterizeaz printr-un trend cresctor pe perioada studiat.
Sintetiznd, analiza indicatorilor calculai prezint o situaie favorabil a
evoluiei activitii societii pe intervalul N-2 - N, crescnd premizele unei dezvoltri
fr probleme i pe perioada N+1 N+3. Exist o rezerv suficient ce-i va permite
societii s fac fa cu succes datoriilor financiare din primii doi ani previzionai.
2. Ipotezele previziunii
Volumul vnzrilor:
Privitor la acest element s-a estimat pentru anul N+1 o cretere de 37.91% a
veniturilor din vnzri fa de anul N, ca urmare a scoaterii pe pia a noului produs.
n anul N+2 s-a previzionat o cretere a veniturilor de 100% fat de anul N ca efect
al creterii volumului vnzrilor. Pentru urmtorul an N+3 s-a previzionat sporirea
volumului activitii, anticipare bazata pe: exploatarea vadului comercial foarte bun,
alocarea de sume suplimentare pentru reclam i publicitate.
Elemente de cost:
Cheltuielile cu dobnzi s-au dimensionat n raport de programul de
rambursare a mprumutului la o rat a dobnzii de 9% pentru mprumuturile n
valut. mprumutul solicitat va fi de 35.000 Euro, cu rambursare n 3 ani prin rate
egale si dobnd calculat la sold.
Sinteza planului de rambursare anual este prezentat n tabelul de mai jos:
ROL
An
1
2
3

Sold iniial
1,277,500,000
887,792,548
463,011,424

Anuitate
504,682,452
504,682,452
504,682,452

Dobnda
114,975,000
79,901,329
41,671,028

Rata
389,707,452
424,781,123
463,011,424

Sold rmas
887,792,548
463,011,424
0

RON
An

Sold iniial

Anuitate

Dobnda

Rata

Sold rmas

1
2
3

127,750
88,779
46,301

50,468
50,468
50,468

11,498
7,990
4,167

38,971
42,478
46,301

88,779
46,301
0

EUR
An
1
2
3

Sold iniial
35,000
24,323
12,685

Anuitate
13,827
13,827
13,827

Dobnda
3,150
2,189
1,142

Rata
10,677
11,638
12,685

Sold rmas
24,323
12,685
0

Planul de rambursare detaliat pentru primul an, se afl n tabelul urmtor:

An

2
3

Luna
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

Sold iniial
1,277,500,000
1,245,024,379
1,212,305,191
1,179,340,609
1,146,128,792
1,112,667,887
1,078,956,025
1,044,991,324
1,010,771,888
976,295,806
941,561,154
906,565,991
871,308,365
454,414,411

Anuitate
42,056,871
42,056,871
42,056,871
42,056,871
42,056,871
42,056,871
42,056,871
42,056,871
42,056,871
42,056,871
42,056,871
42,056,871
495,311,708
495,311,708

Dobnda
9,581,250
9,337,683
9,092,289
8,845,055
8,595,966
8,345,009
8,092,170
7,837,435
7,580,789
7,322,219
7,061,709
6,799,245
78,417,753
40,897,297

Rata
32,475,621
32,719,188
32,964,582
33,211,816
33,460,905
33,711,862
33,964,701
34,219,436
34,476,082
34,734,652
34,995,162
35,257,626
416,893,955
454,414,411

Sold rmas
1,245,024,379
1,212,305,191
1,179,340,609
1,146,128,792
1,112,667,887
1,078,956,025
1,044,991,324
1,010,771,888
976,295,806
941,561,154
906,565,991
871,308,365
454,414,411
0

Activele fixe si amortizarea lor

Societatea deine la data ntocmirii planului active fixe n valoare net de
421,571 mii lei. Sistemul de amortizare adaptat este cel liniar.
Creane
Creanele vor reprezenta n principal drepturi nencasate de la firmele/
persoanele fizice ctre care livrm produsele. Specificul activitii permite
recuperarea creanelor de la clieni n marea majoritate a cazurilor la termene mai
mari de15 zile de la data facturrii.
Nivelul disponibilitilor bneti
Aa cum reiese din calculul fluxurilor de lichiditi, acesta indic o situaie
echilibrata la nivelul trezoreriei fr descoperiri de cont i fr pericolul unor
dezechilibre monetare pe perioada de previziune.

Datoriile ctre bugetul statului:

Acestea sunt reprezentate de contribuia firmei i reinerile din salariile

angajailor pentru CAS, fond de sntate, omaj, impozit pe salarii i alte contribuii.
Toate aceste contribuii ale firmei se ridic la aproximativ 38% din fondul de
salarii, iar aportul salariailor la CAS, fonduri si impozite se ridica la aproximativ 30%
din fondul de salarii.
Impozitul pe profit
Acest element s-a calculat utiliznd o cota de impozitare de 16% pentru
perioada de previziune N - N+3, pentru perioadele N-2 i N-1 cota de impozitare
fiind considerat 25%.
Capitalul social
Valoarea capitalului social va rmne constant pe parcursul celor 3 ani
previzionai (20.000 RON).
Pentru prezentarea evoluiei societii din punct de vedere financiar s-a apelat
la urmtoarele anexe:
ANEXA 2 - Bilan contabil restructurat pentru perioada N-2 - N+3;
ANEXA 3 - Contul de profit i pierdere pentru perioada N-2 - N+3;
ANEXA 4 - Fluxul de numerar pentru perioada N+1 - N+3.
3. Indicatorii de evaluare a proiectului de investiii
Atunci cnd exist posibilitatea investirii n mai multe proiecte, acestea trebuie
departajate, motiv pentru care specialitii n domeniu au recomandat calcularea unor
indicatori, precum: Valoarea Actualizat Net (VAN), Valoarea Viitoare Net (VVN),
Rata Intern de Rentabilitate (RIR), Rata Medie a Rentabilitii Modificate (RIRM),
Termenul de Recuperare a investiiei (TR), Indicele de profitabilitate (IP), .a.

VAN - actualizeaz toate fluxurile de trezorerie generate n perioada de via a

proiectului de investiie. Un proiect este acceptabil dac VAN>0 i n situaia
cnd toate alternativele de investiii respect condiia de mai sus, se alege
aceea care a VANmax. Relaia de calcul a acestui indicator este:

VAN

CFt

t 1 (1 i)

VR n
(1 i)n

unde: t - anul curent de calcul al cash-flow-ului;

n - durata de via a proiectului;
CFt - cash-flow-ul din anul t ;
i - rata de actualizare a proiectului;

I0 ,

VR n - valoarea rezidual n anul

I 0 - valoarea investiiei iniiale.

RIR este rata de rentabilitate a proiectului, calculat n ipoteza c toate

fluxurile de trezorerie generate de proiect vor fi reinvestite n acelai proiect.
Un proiect este acceptat dac RIR>i (MARR), iar, n situaia cnd toate
alternativele de investiii respect aceast condiie, se alege proiectul de
investiii care are RIRmax. RIR se calculeaz astfel:
n

CFt

t 1 (1 RIR)

VR n
(1 RIR)n

TR reprezint durata dup care investiia iniial este recuperat n

ntregime. Un proiect este acceptat dac TR>0, iar, n situaia cnd toate
alternativele de investiii respect aceast restricie, se alege proiectul de
investiii care are TRmin. Timpul de recuperare a investiiei se calculeaz astfel:
n

CFt

t 1(1

I0 0

i) t

I0

RIRM - se aplic pornind de la ipoteza reinvestirii fluxurilor de trezorerie

generate de proiectul de investiii la o rat de rentabilitate medie specific
ntreprinderii (spre deosebire de RIR la care reinvestirea fluxurilor de
trezorerie se consider a fi realizat la rata intern de rentabilitate a
proiectului).

Metoda RIRM devine astfel mai apropiat de realitatea economic. RIRM se

calculeaz astfel:
RIRM n

CFt (1 ri )n t VR n
1,
I0
t 1
n

unde: ri - reprezint rata ntreprinderii.

IP - exprim rentabilitatea relativ a proiectului de-a lungul ntregii sale

perioade de via. IP > 1, i se calculeaz cu formula:
IP

unde:

V0 VAN I0
VAN

1
,
I0
I0
I0

V0 - reprezint valoarea actualizat.

Dar, avnd n vedere c la acordarea creditelor bancare se utilizeaz n

general, datorit complexitii i imaginii pe care o ofer asupra investiiei, doar VAN,
RIR i TR, n cadrul programului au fost abordai numai acetia.

Determinarea VAN (Valoarea Actualizat Net)

Condiia de acceptare: VAN 0.

Relaia de calcul a acestui indicator este:
VAN

CFt

t 1(1 i)

VR n
(1 i)n

I0 ,

unde: t - anul curent de calcul al cash-flow-ului;

n - durata de via a proiectului;
CFt - cash-flow-ul din anul t ;
i - rata de actualizare a proiectului;
VR n - valoarea rezidual n anul n . VR n =0
I 0 - valoarea investiiei iniiale.
I 0 = 35,000 EUR = 35,000*36,500 = 1,277,500,000 ROL = 1,277,500 mii lei
An
N+1
N+2
N+3

Cash-flow
anual net
877,104
721,561
765,989

Rata de
actualizare i (%)

VAN

0.2

397,785

Determinarea RIR (Rata Intern de Rentabilitate)

Determinarea valorii lui RIR se face pe baza ecuaiei VAN = 0.
Condiia de acceptare: RIR 0, i RIR i.
n

CFt

t 1(1 i)

VR n
(1 i)n

I0 0

RIR se determin prin interpolare liniar astfel:

i
VAN

i1
0.4

RIR
x

i2
0.39

-3,703.367476514

12,188.206293016

i1 i 2
i RIR
1
RIR 0,397669603 0,398 ,
VAN(i1 ) VAN(i 2 ) VAN(i1 ) 0

n urma calculelor efectuate am ajuns la un nivel al RIR de 39,8%, mai mare

dect rata de actualizare luat n considerare.
Concluzie: RIR = 39,8% i (20%)
Determinarea TR (Termenul de Recuperare a Investiiei)

Termenul de recuperare reprezint intervalul de timp n care investiia iniial

va fi recuperat integral (dinamic). Este important ca valoarea acestui indicator s fie
mai mic dect durata de via a proiectului.
TR

I0
CFmediu / an

CFmediu / an
TR

CFi

i 1

877,104 721,561 765,989

788,218
3

1,277,500
1,62 2 ani
788,218

4. Analiza de sensibilitate
De multe ori n urma analizei nu se poate identifica un rspuns unic
problemelor prezentate. n funcie de valoarea diferiilor parametrii se obin rezultate
ntr-o plaj mai ngust sau mai larg. O analiz complet va trebui, aadar, s
investigheze ct de sensibile sunt rezultatele finale la modificri ale ratelor de intrare.
Analiza de sensibilitate se utilizeaz atunci cnd se urmrete s se
determine influena erorilor asupra unor valori iniial estimate.
Analiza de sensibilitate reprezint o component a analizei investiiilor n
condiii de incertitudine.
n situaia n care anumite valori ale unor parametrii sunt foarte nesigure se va
efectua o analiz din care s rezulte pentru ce set de valori investiia este justificat
sau nu. n forma cea mai simpl a unei analize de sensibilitate, fiecare parametru
necunoscut poate varia n anumite limite, ceilali parametrii fiind meninui la valorile
lor cele mai probabile. Analiznd i reprezentnd grafic un indicator (VAN, VA etc.), n
funcie de parametrii necunoscui, se poate evidenia cum poate fi influenat decizia
de ctre fiecare parametru.
n cadrul acestui proiect de investiii, dac apar erori n estimarea investiiei
iniiale, a cash-flow-urilor anuale, a valorii reziduale, etc. atunci eficiena economic a
proiectului va fi afectat.
In continuare se va analiza impactul schimbrilor CF-ului anual , a investiiei
iniiale i a calorii reziduale asupra valorii actualizate nete (VAN) a investiiei.

Presupunem c CF anuale nu au fost estimate corect

Ecuaia lui VAN devine:

VAN (1 x ) CFt (1 i) t I0 VR(P / F, i, n)

unde: A - este anuitatea pe care firma o pltete la banc pentru mprumutul

solicitat;
x - reprezint procentul de eroare n estimarea valorii CF-urile anuale;
i - rata de actualizare; i= 20% ( conform Institutului Naional de statistic);
VR - valoarea rezidual.

 877,104 721,561 765,989

1,246,000
1 .2
1.2 2
1.2 3

VAN (1 x )

Presupunem ca I0 nu au fost estimate corect

Ecuaia lui VAN devine:

VAN

CFt (1 i) t

I0 (1 x ) VR(P / F, i, n)

877,104 721,561 765,989

1,246,000 (1 x )
1 .2
1 .2 2
1 .2 3

VAN

Presupunem ca rata de actualizare i(%) nu a fost estimat corect

Ecuaia lui VAN devine:

VAN

CFt (1 i(1 X)) t

877,104

VAN

[1 0.2 (1 X )]

I0 VR(P / F, i, n)

721,561
[1 0.2 (1 x )]

765,989
3

1,246,000

[1 0.2 (1 x )]

Rezultatele obinute prin varierea lui x n fiecare dintre cele trei situaii
prezentate mai sus, precum i graficul analizei de sensibilitate se pot observa n cele
ce urmeaz.
Modificarea
procentual
-90%
-80%
-70%
-60%
-50%
-45%
-40%
-35%
-30%
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%

Variaia Ra
997756.332
913954.3682
835282.46
761322.3543
691697.5507
658403.4333
626068.4232
594655.1348
564127.9897
534453.1125
505598.2349
477532.605
450226.9034
423653.1638
397784.6991
372596.0319
348062.8299
324161.8445
300870.8536
278168.608
256034.7807

Variaia I0
1547534.699
1419784.699
1292034.699
1164284.699
1036534.699
972659.6991
908784.6991
844909.6991
781034.6991
717159.6991
653284.6991
589409.6991
525534.6991
461659.6991
397784.6991
333909.6991
270034.6991
206159.6991
142284.6991
78409.69907
14534.69907

Variaia CF
-1109971.53
-942443.0602
-774914.5903
-607386.1204
-439857.6505
-356093.4155
-272329.1806
-188564.9456
-104800.7106
-21036.47569
62727.75926
146491.9942
230256.2292
314020.4641
397784.6991
481548.934
565313.169
649077.4039
732841.6389
816605.8738
900370.1088

35%
40%
45%
50%

234449.9193
213395.4018
192853.3937
172806.8093

-49340.30093
-113215.3009
-177090.3009
-240965.3009

984134.3438
1067898.579
1151662.814
1235427.049

CONCLUZII:
Pe baza calculelor i a diagramei se trag concluzii privind modificarea
parametrilor economici:
se observ c, CF-urile anuale au cea mai abrupt pant, deci VAN este mult
mai sensibil la variaiile acestui parametru; dac, CF-urile anuale scad cu
mai
mult de 24% atunci proiectul devine neprofitabil; deci valori mari ale
CF-urilor
anuale cresc valoarea indicatorului VAN;
dac valoarea investiiei crete cu mai mult de 31%, atunci proiectul devine
neprofitabil;
valori mai mari ale ratei de actualizare reduc valoarea lui VAN; deci dac rata
de actualizare crete cu mai mult de 98% proiectul devine neprofitabil.