INDUSTRIA FONDURILOR DE INVESTITII

-PROIECTFondul de investitii reprezinta un portofoliu diversificat de actiuni,obligatiuni sau

alte instrumente financiare,administrat de un manager profesionist.
In conformitate cu legislatia din Romania,fondurile de investii se clasifica in Fonduri
deschise de investitii numite si Organisme de Plasament Colectiv in Valori
Mobiliare(OPCVM) si Fonduri inchise de investitii sau Alte Organisme de Plasament
Colectiv(AOPC).Diferenta dintre cele doua fonduri consta in modul de emitere al
unitatilor de fond si anume:fondurile deschise de investii emit continuu unitati de fond in
timp ce fondurile de investitii inchise emit titluri de participare la intervale de timp
prestabilite .
Fondurile deschise de investitii sau fondurile mutuale sunt cunoscute la nivel
international sub numele de Open End Funds(OEF).Acestea reprezinta modalitatea de
plasament a resurselor financiare accumulate de la mai multi investitori.Unitatile de fond
reprezinta detinere de capital in activele nete ale fondului.Cumpararea unitatii de fond
reprezinta modalitatea prin care se investeste in fond,iar valoarea acestei unitati se
modifica zilnic in functie de valoarea activului net al fondului,aceasta modificandu-se in
functie de numarul de vanzari si rascumparari din ziua respectiva.Valuarea Unitara a
Activului Net este calculate ca fiind raportul dintre activul net si numarul de unitati de
fond.VUAN-ul este calcult zilnic si certificat de catre depozitarul fondului.
Avantajele Fondurilor deschise de investitii sunt:diversificarea investitiei,reducerea
riscului,costuri de tranzactionare mai reduse decat in cazul in care tranzactiile ar fi facute
individual,lichiditatea data de faptul ca unitatile de fondemise sunt rascumparate
continuu,fiecarre fond are un prospect disponibil publicului si publica rapoarte periodice
privind activitatea,investitorii au drepturi si obligatii egale,investitia manageriata in mod
profesionist.
Printre dezavantajele Fondurilor deschise de investitii amintim riscul legislative,riscul
de sistem,riscul de reinvestire,riscul de plasament generat fie de o administrare
defectuoasa a activelor fie din motive independente de strategia administratorului numit
si riscul de piata,riscul de a nu obtine randamentul scontat si chiar pierderea investitiei
initiale,investitiile in fondurile mutuale nu sunt garantate de stat,iar acestea nu participa la
fondul de garantare al depozitelor bancare.
Fondurile inchise de investitii sunt organisme de plasament colectiv care au o politica
de investire mai permisiva decat cea a fondurilor deschise.Aceste fonduri de investitii
ofera un numar limitat de actiuni prin intermediul ofertelor publice initiale ,titlurile emise
fiind tranzactionat la bursa de valori sau prin intermediul managerului de fond in vederea
constituirii unei piete secundare.
Spre deosebire de OPCVM,fondurile inchise de investitii beneficiaza de imprumuturi
ce pot avea ca urmari cresterea resurselor disponibile pentru investitii sau cresterea
probabilitatii de a obtine un randament mai ridicat.Fondurile inchise de investitii au o
limita minima a investitiei mai ridicata decat cea a fondurilor deschise.Un exemplu de
fond inchis de investitii este cel al fondului cu capital de risc constituit pe baza unui
contract de societate civila.Aceste fonduri investesc cel mai mult in active cu grad scazut
de risc precum certificatele de trezorerie,actiuni,obligatiuni municipale si bilete de ordin.

Atat fondurile deschise de investitii cat si cele inchise sunt administrate de catre
Societatea de Administrare a Investitiilor(SAI),persoana juridica constituita sub forma
unei societati pe actiuni care functioneaza numai in baza autorizatiei emise de catre
Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare.Atributiile Societatii de Administrare a
Investitiilor sunt asigurarea performantei fondului ,diminuarea riscului,tinerea evidentei
investitorilorsi a numarului de titluri aflate in circulatie,plasareaa disponibilitatilor in
contul fondului in conformitate cu obiectivele de investitii declarate in Prospect.
Dintre toate Societatile de Administrare a Investitiilor,bancile reprezinta categoria cea
mai dominanta de gestionare a activelor.In Romania sunt sapte grupuri bancare care
administreaza activele celor mai multe fonduri de investitii cu sediul in Romania.Cu alte
cuvinte,putem spune ca industria fondurilor de investitii din Romania este concentrate in
jurul SAI-urilor cu origini in sistemul bancar,cele sapte grupuri bancare avand o cota de
piata de 42.21% din totalul de 31 de companii de administrare a investitiilor autorizate
de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare.Facand o analiza pe piata SAI-urilor in
functie de tipul fondurilor,observam orientarea atat spre piata fondurilor deschise de
investitii si cat si spre investitorii individuali prin crearea de conturi individuale.
In concluzie,piata fondurilor mutuale se concentreaza in jurul sectorului
bancar,dinamica acestuia afectand in mod direct industria fondurilor de investitii.

Referinte bibliografice:
Lect. Dr. Ctlina Hndoreanu Fonduri de investitii
Drd. Radu Ioana, Lector univ. dr. Ciupac-Ulici Maria - Analiza industriei fondurilor
deschise de investitii din Romania
administrate de consortii bancare

Studenti Anul II,ID Buzau:Dumitrascu Adelina

Nedelcu Cornelia
Popescu Mihaela
Stefan Alexandra