NEVOI

Sume
A.Active imobilizate
Imobilizari necorporale
Cheltuieli de constituire
8.292
Concesiuni,brevete,licente,marci
comerciale,drepturi si active
similare si alte imobilizari
necorporale
1.432

Imobilizari corporale
Terenuri si constructii
909.201
Instalatii tehnice si masini
752.998
Alte instalatii,utilaje si mobilier
28.357
Avansuri si imobilizari corporale
in curs de executie
173.748

Imobilizari financiare
Investitii detinute ca imobilizari
50
Alte imprumuturi
44.997

B.Active circulante
Stocuri
Materii prime si material consumabile
325.466
Productia in curs de executie
613.616
Produse finite si marfuri
0
Avansuri pentru cumparari de stocuri
129

Creante
Creante comerciale
2.802.322
Alte creante
184.391

RESURSE
Sume
D.Datorii cu exigibilitate < 1 an
Datorii fata de furnizori
681.974
Efecte de comert de plata
15.333
Alte datorii,inclusive datoriile fiscal
si datoriile privind asigurarile sociale
600.113

G.Datorii cu exigibilitate > 1 an

Sume datorate institutiilor de credit
2.157.732
Alte datorii,inclusive datoriile fiscal
si datoriile privind asigurarile sociale
85.491

Provizioane
0

Venituri in avans
0

Capital propriu
Capital subscris varsat
1.610.720
Rezerve din reevaluare
241.105
Rezerve legale
76.593
Rezerve reprezentand surplusul
realizat din rezerve din reevaluare
126.520
Alte rezerve
1.003.691
Rezultat reportat
-602.739
Rezultatul exercitiului
47.148

Investitii pe termen scurt

0

Disponibilitati
Casa si conturile la banci
101.585

C.Cheltuieli in avans
97.097

Total
6.043.681

Total
6.043.681

Bilan 2012
DTS

AT

ATL=active pe termen lung(grad scazut de lichiditate)

ATS=active pe termen scurt(grad ridicat de lichiditate)
ACR=active circulante propriu-zise
Atz=active de trezorerie
DTS=datorii pe termen scurt (non-bancare)
DTL=datorii pe termen lung
Analiza lichiditate-exigibilitate, numit n practica rilor occidentale analiz patrimoniala, are meritul
de a pune in eviden riscul de insolvabilitate al ntreprinderii. Aceasta consta n incapacitatea intreprinderii
de a-i onora angajamentele asumate fa de teri.
Datele necesare analizei financiare sunt preluate din bilanul financiar. Construcia bilanului
financiar, pornind de la elementele coninute n bilanul contabil, necesit o tratare prealabil a posturilor de
activ i de pasiv dup criteriile de lichiditate-exigibilitate.

Indicatorii de echilibru financiar-patrimonial

ACR

C.Perm. (Capitaluri permanente) =4.746.261

AT

ATL (Active pe termen lung) =1.919.075

Pe baza bilantului financiar calculam urmatorii indicatori:
Atz

DT
L

1. Fondul de rulment financiar sau patrimonial

FR =C.Perm. ATL =4.746.261 - 1.919.075 = 2.827.386
Fondul de rulment astfel calculat exprim surplusul de resurse permanente rezultat din
finanarea investiiilor, care poate fi rulat pentru finanarea activelor circulante.
2. Nevoie de fond de rulment
NFR (Nevoia de fond de rulment) = (ACR + CH.A) (DTS + VEN.A) = 4.023.021 1.297.420
=2.725.601
Acest indicator exprim partea din activele circulante (stocuri i creane) care nu este
finanat din datoriile pe termen scurt non-bancare (furnizori, datorii fiscale i salariale).
3. Trezorerie neta
TN (Trezorerie neta) = FR NFR = 2.827.386 - 2.725.601 = 101.785
Avem o trezorerie net pozitiv, ceea ce inseamna ca avem o suma rmas dup ce fondul
de rulment finaneaz n totalitate nevoia de fond de rulment. Trezoreria net pozitiv
reprezint un excedent de finanare, concretizat n disponibiliti n cas i n conturile
bancare.

4. Situatie neta (patrimoniu)

SN (Situatie neta) = CP (Capitaluri proprii) = 2.503.038
Situaia neta pozitiv si crescatoare reflecta o gestiune economic sntoas. Aceast
cretere este consecina reinvestirii unei pri din profitul net i a altor elemente de
acumulri. Creterea situaiei nete marcheaz, de fapt, atingerea obiectivului major al
gestiunii financiare, i anume maximizarea valorii ntreprinderii, respectiv a valorii
capitalurilor proprii.

Ratele de structura financiara

I.Ratele de lichiditate.

ATS

RLG (Rata de lichiditate generala) = DTS

4.027 .509
1.297.420

= 3,104

Valoarea optima a acestei rate trebuie sa fie cuprinsa intre 2 si 2,5.

Rata lichiditii generale exprim fondul de rulment financiar n mrime relativ. Ea compar
lichiditile poteniale (activele uor transformabile n moned pe termen scurt) cu exigibilitile
poteniale (datoriile rambursabile pe termen scurt).

Avem o valoare supraunitar a acestei rate, deci ntreprinderea are capacitatea de a-i achita
datoriile exigibile pe termen scurt din activele pe termen scurt de care dispune.

RLP (Rata de lichiditate partiala) =

AC Stocuri
DTS

4.027 .509939.211
1.297 .420

=2,38
Valoarea optima a acestei rate trebuie sa fie cuprinsa intre 0,8 si 1.
Rata lichiditii pariale exprim capacitatea ntreprinderii de a-i plti datoriile pe termen scurt din
creane, investiii financiare pe termen scurt i disponibiliti. Avand o rata mai mare decat 1, inseamna ca
intreprinderea isi poate onora datoriile.

RLI (Rata de lichiditate imediata) =

Disponibilitati
DTS

101.585
1.297 .420

=0,078

Valoarea optima a acestei rate trebuie sa fie mai mare de 0,3.

Rata lichiditii imediate exprim capacitatea ntreprinderii de a-i rambursa
instantaneu datoriile pe termen scurt din disponibilul existent. Avem o rata mai
mica decat valoarea optima, ceea ce nseamn c ntreprinderea cu o lichiditate
optim pe termen foarte scurt nu este apt n orice moment s-i achite minimum
30% din datoriile imediat exigibile, din disponibilitile existente

II.Rata solvabilitatii. (gradul in care intreprinderea face fata datoriilor totale)

RS =

AT
DT

5.946 .584
3.540.643

= 1,679

Pentru ca intreprinderea sa fie solvabila aceasta rata trebuie sa fie mai mare de
1,5.
Avem o valoare a ratei mai mare de 1,5 , ceea ce arata faptul ca
ntreprinderea este solvabil, adic are capacitatea de a-i achita datoriile pe
termen scurt, mediu i lung prin valorificarea activelor de care dispune.
III.Ratele de indatorare.(ofera informatii asupra autonomiei intreprinderii fata de
creditorii sai)

RIG (Rata de indatorare globala) =

DT
CP+ Datorii

3.540 .643
6.043.681

=0,585

Pentru ca intreprinderea sa poata contracta noi credite aceasta rata trebuie sa fie
mai mica decat 2.

RIT (Rata indatorarii la timp) =

DTML
C . Perm .

2.243.223
4.746 .261

= 0,472

Pentru ca intreprinderea sa contracteze imprumuturi pe termen mediu sau lung

aceasta trebuie sa fie sub 1.
Cele doua rate arata faptul ca intreprinderea poate contracta credite.

Ratele de rentabilitate economica

Activul economic=AE=ATL+NFR+ATZ
AE=1.919.075+2.725.601+101.585
AE=4.746.261

Rata excedentului brut de exploatare

R EBE=

EBE
AE

R EBE=

437.499
=0,092
4.746 .261

Rec=

Rata de rentabilitate economica neta (ca raport)

EBIT Impozit pe profit

AE

EBIT=PB+CHD
PB=profit brut
CHD=cheltuiala cu dobanda
EBIT=47.148+144.598=191.746

Rec=

191.7460
=0,040
4.746 .261

Rata economica arata capacitatea activului economic de a asigura atat

reinnoirea sa, cat si remunerarea investitorilor de capital.

Rata profitului net

RPN =

PN
AE

RPN =

47.148
=0,01 0
4.746 .261

Ratele de rentabilitate financiara

Rata rentabilitatii financiare ca raport

Rfin =

PN
CPR

Rfin =

47.148
=0,019
2.503.038

Rentabilitate financiara cu evidentierea efectului de levier

Rfin =Rec +(R ecR d )

Datorii financiare
Capitaluri proprii

Efect de
Deoarece rentabilitatea
levier economic (0,040) este mai mic dect rata dobnzii
(0,063) ndatorarea are influen nefavorabil asupra rentabilitii
capitalurilor proprii, fapt evideniat i de obinerea unui efect de levier
negativ (-0,021)

E L=R finR ec
E L=0,0190,040=0,021

 Rentabilitatea economica calculata ca medie

aritmetica ponderata a surselor de capital (de
finantare)
Rec=R fin

Capitaluri proprii
Datorii financiare
+ Rd
AE
AE

Datorii financiare=Datorii pe termen lung (datorii cu exigibilitate > 1 an )

Datorii financiare=DTL=2.243.223

2.503.038 Rd2.243 .223

0,040=0,019 4.746 .261 + 4.746.261
0,040=0,019*0,527+

Rd 0,473

Rd =0,063

Analiza Cash-flow-urilor intreprinderii

CF de gestiune

CF gest =PN+Amortizari+Dobanzi
CF gest =47.148+144.598=191.746

CF de exploatare

CF exploatare = EBITImpozit pe profit + Amortizari

CF exploatare = 191.746
Verificare: CF-urile de gestiune si exploatare au aceeasi valoare.

Cash-flow disponibil calculat dupa origine

CFD=

CF gest ( IMOB NFR)

CFD=191.746-[(

IMOB2012 IMOB 2011 -( NFR2012 NFR 2011

NFR2011 = (ACR + CH.A) (DTS + VEN.A)=3.384.555+63.1991.091.103=2.356.651

CFD=191.746-[(1.919.075-2.469.892)-( 2.725.601-2.356.651)]

CFD=191.746-(-550.817-368.950)
CFD=191.746+919.767
CFD=1.111.513

CFD=

Cash-flow calculat dupa destinatie

CFDactionari + CFDcreditori

CFDactionari =PN Capitaluri proprii

CFDactionari =47.148-(2.503.038-2.907.259)=47.148 + 404.221=451.369
CFDcreditori =Dobanzi Datorii financiare
CFDcreditori =144.598(2.243 .2232.055 .330) =144.598-187.893=-43.295
CFD=451.369-43.295=408.074

Cascada soldurilor intermediare de gestiune (SIG) 2012

Venituri din vanzarea marfurilor

2.544.394

-Cheltuieli privind marfurile

1.664.628

1)=VA (Valoare adaugata/Adaos comercial)

=879.766
+ Productia vanduta
7.235.387
+Venituri aferente costului produciei n curs de execuie (Variatia stocurilor)
235.239
(Contul 711 Venituri aferente costurilor stocurilor de produse)
( soldul final creditor reprezinta variatia in plus (cresterea ) a stocului de produse fata de
inceputul perioadei)

+ Producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i

capitalizat(Productie imobilizata)
19.180

2)=PE (Productia exercitiului)

=8.369.572
- Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile
882.261
- Alte cheltuieli materiale
46.626
- Alte cheltuieli externe (cu energie i ap)
475.777
- Cheltuieli privind prestaiile externe (sunt cheltuielile
704.550
cu serviciile executate de terti)

3)=VA (Valoare adaugata)

=6.260.358

Consumuri
intermediare

-Cheltuieli cu personalul (Salarii si indemnizatii+Cheltuielile cu asigurarile

si protectia sociala)
5.753.793
- Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate
69.066

4)=EBE (Excedent brut de exploatare)

= 437.499
+ Alte venituri din exploatare
106.849
- Alte cheltuieli
43.858
-Ajustari de valoare privind imobilizarile corporale si necorporale
264.517
-Ajustari de valoare privind activele circulante
10.702

5)=RE (Rezultatul exercitiului)

= 225.271
+Venituri financiare (Venituri din dobanzi+Alte venituri financiare)
116.796
-Cheltuieli financiare (Cheltuieli privind dobanzile+Alte cheltuieli financiare)
294.919

6)=RC (Rezultat contabil)= 47.148

+Venituri extraordinare
0
-Cheltuieli extraordinare
0

-Impozit de profit
0

7)=PN (Profit net sau pierdere neta)

= 47.148

Avem un castig net de 47.148.

Capacitatea de autofinantare prin cele doua

metode (CAF)
1)Metoda deductiva
CAF=EBE

437.499
+ Alte venituri din exploatare
106.849
- Alte cheltuieli
43.858
+Venituri financiare (Venituri din dobanzi+Alte venituri financiare)
116.796
-Cheltuieli financiare
294.919

(Cheltuieli privind dobanzile+Alte cheltuieli financiare)

= 322.367
2)Metoda aditiva
CAF=PN

47.148
+Ajustari de valoare privind activele circulante
10.702
+ Ajustari de valoare privind imobilizarile corporale si necorporale
264.517

= 322.367