Academia de Studii Economice din Bucureti

Facultatea de Economie Teoretic i Aplicat

Echilibrul financiar- locul i rolul lui n domeniul economic

Au efectuat:
Ungureanu Ramona Ioana Grupa 1409
Vlimreanu Andreea Diana Grupa 1409
Goian Diana Grupa 1409
Vasilciu Florentina Grupa 1409

Capitolul 1

Introducere
Echilibrul financiar- parte integrant a echilibrului economic.
Echilibrul general economic este o generalizare a echilibrului material al economiei
naionale, a echilibrului forei de munc i a echilibrului valoric. Se poate discuta despre o
stare a echilibrului ex ante, atunci cand se dezvolt un plan, un program sau un scenariu cu
privire la dezvoltarea economiei naionale i de un echilibru ex post, atunci cnd aceast
unitate indistructibil a fost realizat ntre cele trei forme de manifestare ale echilibrului.
Echilibrul valoric vizeaz simultan echilibrul financiar, monetar i valutar.
Echilibrul General
Economic

Echilibrul Material

Echilibrul Valoric

Echilibrul Forei de
munc
Echilibru
l
Monetar

Echilibr
ul
FINANC

Echilibr
ul
Valutar

RESURSE FINANCIARE =
NECESITI FINANCIARE

Echilibrul financiar este caracteristic att indivizilor i firmelor, ct i entitilor

economico-sociale de factur micro sau macro, precum comunitile locale, statul, economia
n ansamblul ei.
Echilibrul financiar se definete ca fiind acea stare creia i este caracterictic,
pentru subiectul de referin corelarea stocurilor de mijloace( utilizri) cu cele de
resurse i/sau a fluxurilor bneti de intrare cu cele de ieire att n timp ct i din punct
de vedere al cuantumului acestora.

Aceast stare are caracter dinamic, n sesnsul c se modific punctual n funcie de

evoluia fluxurilor/stocurilor, ca i de evoluia nevoii de mijloace financiare determinat de
desfurarea obiectului de activitate i/sau de ndeplinirea sarcinilor i atribuiilor
respectivului subiect de referin.
Echilibrul financiar se poate determina static sau dinamic.
n cazul static, el este rezultata stocurilor disponibile la momentul dat la subiectul de
referin. Ca exemplu putem lua echilibrul ntre creane i disponibiliti bneti, pe de o
parte, i obligaii, pe de alt parte. Acesta d informaii despre lichiditatea la un moment dat a
subiectului de referin, respectiv capacitatea sa de a onora la momentul dat plile pe care le
are de fcut.
Dac :

creane+disponibiliti >= obligaii

Dac : creane+ disponibiliti <= obligaii

atunci subiectul prezint lichiditate.

atunci aprecierea calitativ a

subiectului trebuie determinat prin echilibru dinamic.

Pentru echilibrul dinamic se corecteaz situaia momentului cu fluxurile de intrri/ieiri
previzionate pentru perioadele urmtoare. SE determin astfel variaia strii de echilibru,
obinndu-se informaii privind solvabilitatea subiectului, respectiv capacitata lui de a-i
onora obligaiile de plat ntr-un interval dat. Este posibil ca un subiect s prezinte lichiditate,
dar s nu fie solvabil n perspectiv sau, invers, s nu prezinte lichiditate, dar, s fie solvabil
n perspectiv.
Un exemplu edificator al echilibrului financiar poate fi relevat, la nivelul unei firme,
de indicatorii fond de rulment i necesar de fond de rulment. Astfel, primul indicator arat
cuantumul cu care capitalul permanent depete utilizrile permanente (de tipul active
imobilizate sau fixe) rmnnd disponibil pentru acoperirea din resurse permanente a
utilizrilor nepermanente (stocuri de materii prime, producie n curs de fabricaie etc). n
cazul n care capitalul permanent este mai mare dect activele imobilizate, exist disponibil
pentru acoperirea cel puin parial a activelor circulante ( utilizri nepermanente). Determinat
astfel, indicatorul d imaginea unui echilibru static, ntruct la baza calculului au stat
stocurile: existentul de capital permanent i stocul de active fixe. Pentru un interval dat de
gestiune ( an, trimestre) aceste stocuri sunt n marea majoritate a cazurilor invariabile. n
schimb, activele circulante variaz n mod frecvent pe subintervale(trimestre,luni), la fel ca i

pasivele de exploatare (sursele temporare de tipul datoriilor fat de furnizori). Necesarul de

fond de rulment, determinat ca diferen ntre aceste doua componente, arat disponibilul de
resurse temporare (necesarul <0) sau nevoia de resurse temporare (necesarul>0), adic
evoluia (dinamica) echilibrului resurse-utilizri temporare. Corelarea celor doi indicatori, pe
de o parte fondul de rulment ca stoc i, pe de alt parte nevoia de fond de rulment ca variabil
pe subintervale de gestiune, adic
Necesarul de fond de rulment fond de rulment
genereaz o condiie de echilibru dinamic exprimat prin dimensiunea apelrii la credite de
trezorerie ca flux de resurse temporare care s complineasc nevoia temporar de resurse
pentru derularea activitii subiectului, adic s asigure un echilibru financiar de resurse n
evoluia pe fiecare din subintervalele de gestiune.
La nivelul macroeconomic, de exemplu n cazul bugetului de stat problema este
similar. Presupunnd c starea de echilibru a bugetului este asigurat prin legea bugetului de
stat, adic veniturile bugetare sunt egale cu cheltuielile bugetare la nivelul anului bugetar,
avem de-a face cu un echilibru static, n sensul c acesta va caracteriza ncheierea bugetului la
finele anului. Pe parcurs ns echilibrul nu este asigurat din cauza periodicitii diferite a
ncasrii veniturilor i a efecturii cheltuielilor. Apar n mod evident n perioade n care
stocul de venituri este insuficient pentru efectuarea cheltuielilor angajate, precum i
perioade n care acest stoc este n exces. Asigurarea n dinamic a echilibrului, adic pe
fiecare perioad subanual, se realizeaz prin mprumuturi i plasamente temporare. Pentru
mprumuturi se folosete de obicei procedeul bonurilor de tezaur emise pe perioade scurte (3
sau 6 luni), iar pentru plasamente procedeul utilizrii de ctre Banca Naional a respectivelor
disponibiliti pentru refinanarea pe termen scurt ( de regul o sptmn) a instituiilor de
credit ( bncile comerciale) ce au nevoie de resurse pentru creditarea agenilor economici.

Structura mprumuturilor pentru realizarea echilibrului financiar public, n perioada 1995-2004

92.50%

97.10%
82.10%
75.30%

84.70% 83.00%

74.80%
67.30%

60.60%

55.40%
44.60%

39.40%

32.70%
25.20%

24.70%

17.90%
7.50%

1995

15.30% 17.00%

2.90%
1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

IDS- mprumuturi contractate de stat pe baz de legi speciale

IDB- mprumuturile de stat pentru finanarea deficitelor bugetare

Pentru finanele publice echilibrul financiar prezint caracteristica de obligativitate,

generat de lege, a fluxurilor de intrare/ieire. Pentru finanele private echilibrul financiar
prezint caracteristica de opionalitate a fluxurilor de intrare/ieire, ca rezultat a deciziei a
agentului economic de a ncheia sau nu contracte economice i financiare pe seama relaiei
cerere-ofert. Opionalitate se refer nu numai la ncheierea sau nu a contractelor, ci i la
realizarea lor. n acest caz (opiune pentru nerealizarea contractului) agentul i asuma riscul
unor reparaii pentru parteneri, totui el este cel ce decide eficiena n planul rezultatelor
sale financiare a unei astfel de hotrri.

Echilibrul financiar la nivel microeconomic

Echilibrul trebuie realizat pe tipuri de activiti i pe categorii de fonduri;

Situaia normal la nivel microeconomic este aceea n care se obine profit (venituri la
mari dect cheltuieli) ;
Echilibrul financiar la nivel de ntreprindere se poate exprima cu ajutorul formulei:

V=Ch+P
unde,
V=venituri;
Ch= cheltuieli
P=profit

n practic, echilibrul financiar pe ansamblul ntreprinderii se poate realiza:

o Numai pe seama resurselor proprii
o Pe seama resurselor proprii i a eventualelor fonduri de la bugetul public
o Pe seama resurselor proprii i a eventualelor fonduri de la bugetul public i a
mprumuturilor contractate de pe pia.
Dezechilibrul ntreprinderii se manifest prin incapacitatea acesteia de a-i onora
obligaiile pe care le are fa de stat, furnizori, bnci i salariai

Echilibrul financiar la nivel macroeconomic

Echilibrul financiar la nivel macroeconomic poate s vizeze :

o Totalitatea resurselor financiare ale societii i destinaiilor acestora
o Resursele financiare aparinnd unui anumit sector, unei anumite ramuri sau unei
uniti administrativ teritoriale i destinaia acestora
o Resursele i nevoile financiare ale unui agent economic sau social

Instrumentul folosit poate fi:

Plan financiar
Balan financiar
Bugetul statului, bugetele locale, bugetul de venituri i cheltuieli etc

Echilibrul financiar public

Instrumentul utilizat: BUGHETUL GENERAL CONSOLIDAT, care cuprinde 1, conform

operaiunii de consolidare, veniturile i cheltuielile urmtoarele bugete:

Bugetul de stat
Bugetul unitilor administrativ-teritoriale

1 Conform Legii Finanelor Publice, nr. 500/2002, art.1 alin.2, art.2. alin.7, art.2
alin 38, publicat n Monitorul Oficial nr. 579, din august 2002.

Bugetul asigurrilor sociale de stat

Bugetele fondurilor speciale
Bugetele trezoreriei statului
Bugetele instituiilor publice autonome
Bugetele instituiilor publice finanate integral sau parial din bugetul de stat, bugetul
asigurrilor sociale de stat i bugetele fondurilor speciale, dup caz
Bugetele instituiilor publice finanate integral din venituri proprii
Bugetele fondurilor provenite din credite externe contractate sau garantate de stat i
ale crora rambursare, dobnzi i alte costuri se asigur din fonduri publice
Bugetele fondurilor externe nerambursabile

Chart Title

Venituri

Cheltuieli

Figura nr.2 Echilibrul financiar public

Cauzele Deficitelor Bugetare

CAUZE GENERALE

Cheltuielile ,n
continu cretere,
cu ntreinerea
aparatelor
guvernamentale;
Creterea
continu a
cheltuielilor cu
rambursarea
datoriei publice
(o mare parte din
aceasta fiind, de
regul, generat
tocmai de
finanarea
deficitelor
bugetare ale
anilor anteriori);
Cheltuieli mari cu
narmarea,n
majoritatea rilor
i, n general ,
toate tipurile de
cheltuieli
neproductive.

CAUZE SPECIFICE

Nivelul de
Scderedezvoltare
continu asczut
determin
nivelului
produciei i,
venituri
bugetare
implicit, a produsului
reduse;aportul
intern brut,
n condiiile
veniturilor la
transformrilor
buget din
profunde,structurale,
ce
i taxe
au loc nimpozite
acceste ri
;
Creterea
drastic
a ratei
este
mic ,datorit
bazei
reduse
inflaiei,n
condi
iile de
n
chiar
care esteimpozitare,
cunoscut faptul
dac se adopt un
c veniturile
grad de fiscalitate
bugetare,exprimate
n
ridicat;
preuri curente, au o rat
tere
Cheltuieli
maricelei
de cre
inferioar
pentru bugetare,
aparatul n
a cheltuielilor
administrativ
preuri curente;
Creterea cheltuielilor
bugetare,prin asumarea de
ctre Guvern a costurilor
sociale implicate de
procesul de tranzacie;
Subveniile pentru
ntreprinderile cu pierderi;
Creterea constant a
datoriei publice
i,implicit, a cheltuielilor
pentru rambursarea sa i a
dobnzilor ;

CAUZE SPECIFICE
RANILOR N
TRANZIIE

O expresie a dezechilibrului este deficitul bugetar, care poate avea una dintre
urmtoarele semnificaii:

Deficit de criz (statul poate s-i acopere cheltuielile curente rezult se acoper
deficitul prin mprumuturi)
Deficit de dezvoltare ( state care produc resurse n plus realizate n afara sferei
sectorului public. DE exemplu, n sectorul bancar i la populaie se preconizeaz
venituri n plus).
Venituri ordinare< Cheltuieli ordinare
Deficit bugetar

De asemenea, putem vorbi despre:

Deficit acut, dac apare nmpltor, ntr-un anumit exerciiu bugetar, ca o consecin a
creterii ieirilor (cheltuielilor) sau a micorrii intrrilor(veniturilor).
Deficit cronic, dac apare constant, pe parcursul mai multor exerciii financiare
successive.

Deficitul se acoper prin:

ncasarea de venituri de dimensiuni mai mari dect cele prevzute de legea bugetar
mprumuturi pe termen mediu i lung, prin emisiunea de titluri de credit public =
datorie public
mprumuturi externe =>genereaz datorie public
Emisiune monetar strict limitat i controlat de ctre Banca Naional

Bibliografie

Campeanu Emilia Mioara Politici moderne privind echilibrul financiar public

Editura Universitara, Bucuresti 2005
Iulian Vacarel Finante publice-editia a VI-a
Editura didactica si pedagogica, Bucuresti 2007
Radu Stroe, Dan Armeanu Finante-editia a III-a revizuita si adaugita
Editura ASE, Bucuresti 2014
Tatiana Mosneanu Finante publice-sinteze teoretice, teste grila si aplicatii practice
Editura Universitara, Bucuresti 2014
Tatiana Mosneanu Finante publice, note de curs si seminar
Editura Tribuna economica, Bucuresti 2002