UNIVERSITATEA BABE BOLYAI - CLUJ-NAPOCA

FACULTATEA DE DREPT

TEZ DE DOCTORAT
GRUPRILE DE SOCIETI

Conductor tiinific,
prof. univ. dr. MIRCEA N. COSTIN

Doctorand,
IORDACHE Gh. MAGDALENA - DANIELA

2013

Cuvinte cheie

Grupri de societi. Grupuri de societi. Gruparea de interes economic. Gruparea european

de interes economic. Holding. Holdigul pentru lansare. Holdingul pentru patente. Holdingul
pentru investiii. Holdingul pentru consultan n investiii. Holdingul de drept comun.
Holdingul de familie. Holdingul de preluare. Holding financiar. Trust. Fiducie. Trustee.
Settlor. Grantor. Trust de acumulare i prezervare. Offshore. Structuri suprasocietare. Scop
dezinteresat. Societi particulare. Societi de persoane. Societi de capitaluri. Asociaie.
Societatea pe aciuni simplificat. Societate n comandit pe aciuni. Intuitu personae.
Societatea pe aciuni simplificat pluripersonal. Sindicat de coproprietate. Comitet de
ntreprindere. Societatea pe aciuni simplificat unipersonal. Societatea cu rspundere
limitat. Societatea anonim. ntreprindere individual. Societile cu riscul nelimitat.
Societatea n nume colectiv. Societatea n comandit simpl. Capital. Asociaie n participaie.
Personalitate juridic. Societatea european. Fuziune. Societate-mam. Filial. Sucursal.
Participaie. Sistemul dualist. Consiliul de supraveghere. Directorat. Sistem unitar.
Personalitate juridic. Dependen. Plasament de capital. Dobndire de participaii. Preluarea
controlului. Acionari minoritari. Acionari majoritari. Monopol. Poziie dominant. Abuz.
Dividende. Fuziune. Divizare. Tratatul privind funcionarea Uniunii Europene. Autonomia
juridic a societilor din grup. Autonomie patrimonial. Independena societilor din grup.
Arbitraj.

Libertatea

concurenei.

Controlul

concentrrilor.

Antant.

ntreprindere.

Angajament. Taxa de corporaie. Paradis fiscal.

REZUMAT
Studiul de fa a avut ca scop declarat identificarea i conturarea naturii i a importanei
structurilor suprasocietare de natura gruprilor de societi, nu numai din punct de vedere
teoretic, ci i practic, i nu doar la nivel particular, naional, ci i n ansamblu, la nivel
european, fr a se opri aici.

Astfel, Legea nr. 161/2003 privind unele msuri pentru organizarea transparenei n
exercitarea demnitii publice, a funciilor publice i n mediul de afaceri, prevenirea i
sancionarea corupiei, cu modificrile i completrile ulterioare a constituit nu cauza, ci
ocazia de a aborda -ncercnd evitarea unei tratri superficiale- o problematic aproape
inexistent n dreptul autohton i nu foarte cunoscut din perspectiva dreptului societar
european.
n consecin, domeniul cercetrii s-a situat preponderent pe terenul legislaiei franceze, cu
att mai mult cu ct n concepia lucrrii acest model este n continuare adecvat realitilor
economice care caracterizeaz nu doar Romnia imediat aderrii la Uniunea European,
ci, mai cu seam, Romnia actual. ncercnd s aduc un element de noutate n ansamblu,
lucrarea abordeaz preponderent doctrin i practic specifice sistemului de drept francez i
romn, dar i altor sisteme de drept (n capitolele dedicate holdingului si gruprii de tip
trust), fiecare dintre structurile suprasocietare fiind supus unei analize ce s-a dorit a fi
atent i n raport cu cel puin un caz practic relevant n domeniu.
Lipsit de pretenia de a fi epuizat tema att de complex a gruprilor de societi, aceast
lucrare structurat n 3 pri, divizate n 9 titluri i 41 de capitole, mprite, la rndul lor,
n seciuni- prezint, ntr-o manier poate pe alocuri prea descriptiv, dar axat i pe
componenta practic, modul n care au aprut i au evoluat gruprile de interes economic,
holdingurile i trusturile.

1. Datorit subiectului lucrrii i informaiei abundente, care pot genera confuzie sau
chiar pot s oboseasc cititorul, prima parte a tezei, intitulat Subiecii gruprilor de societi
compus din 2 titluri nsumnd 6 capitole- a fost dedicat trecerii n revist a tipurilor de
societi vzute ca actori- ce caracterizeaz att dreptul societar francez, ct i cel autohton.
Cititorul neiniiat ar putea fi nedumerit despre plasarea domeniului cercetrii pe terenul
legislaiei franceze i despre referirile dese la aceasta; explicaia const n faptul c gruparea
de interes economic i gruparea european de interes economic i gsesc originea n acest
sistem de drept, ele fiind i surs de inspiraie pentru legislaia romn, n spe, pentru Legea
nr. 161/2003 privind unele msuri pentru organizarea transparenei n exercitarea demnitii
publice, a funciilor publice i n mediul de afaceri, prevenirea i sancionarea corupiei, cu
modificrile i completrile ulterioare.

Preocupai fiind mai degrab de form dect de fond, n acest prim parte am schiat
cititorului noiunea de actor n cadrul unei grupri de societi, conturnd cumva cadrul
general al analizei din celelalte dou pri. Am considerat enumerarea ca fiind necesar pentru
a sistematiza optim materialul, cu scopul evitrii unor repetiii sau precizri obositoare pe
parcursul tezei i pentru a convinge n raport cu maniera de sistematizare a lucrrii.
2. Prima parte a lucrrii am sperat c va clarifica motivele pentru care unele subiecte
nu au fost tratate dect tangent n cadrul tezei. Alctuit din dou titluri i structurat n ase
capitole, aceast parte se deschide cu un prim capitol, denumit Dreptul comun al societilor
care abordeaz definiia societii n dreptul romn i n cel francez, seciunile enumernd i
caracteriznd diferitele forme de societi.
Pe parcursul Seciunii 1, la punctul 1.4 se ntrevede ncercarea de a prefigura noiunea
de grupare, prin distincia fcut

ntre societate, pe de o parte, i gruparea de interes

economic i asociaie, pe de alt parte, dar i prin invocarea Regulamentului (CEE) nr.
2137/85 al Consiliului, adptata la data de 25 iulie1985, care reglementeaz att societatea
european, ct i gruparea european de interes economic.
3. Capitolul 2 al Titlului I este dedicat societii n curs de constituire, insistnd pe
distincia dintre aceasta i societatea n fapt, titlul ncheindu-se cu o concluzie prin care am
dorit elucidarea naturii juridice a societii, aspect considerat de noi ca fiind de interes n
perspective analizei ulterioare.
4. Sub denumirea Forme specifice ale societilor, Titlul II enumer formele
societare reglementate n legislaia romn i cea francez. Comparativ cu analiza anterioar,
am insistat oarecum pe apariia i evoluia societii europene datorit faptului c
Regulamentul (CE) nr. 2157/2001 al Consiliului din data de 08 octombrie 2001, intrat n
vigoare la data de 08 octombrie 2004, a fost adoptat ntruct s-a considerat oportun s se ofere
statelor membre timpul necesar alinierii legislaiei interne la cerinele Directivei Cosiliului nr.
2001/86/CE de completare a statutului societii europene.
Am subliniat faptul c regulamentul citat permitea societilor din anumite state
membre ale Uniunii Europene s constituie o societate de tip holding sau o filial, sub
denumirea de societate european, aceasta urmnd a fi folosit att n scopul apropierii ntre
gruprile de societi de dimensiuni europene, ct i pentru a raionaliza organizarea unor
asemenea grupri.
Titlul se ncheie cu o concluzie care reliefeaz necesitatea armonizrii unor reguli
disparate n materie societar.

5. Partea a 2 a a lucrrii, intitulat Grupurile de societi, este structurat n dou

titluri i cuprinde zece capitole. Sintetic, obiectul su l constituie analiza criteriilor de definire
i structura grupurilor, pe de o parte, iar pe de alta, analiza funcionrii grupurilor de societi.
Titlul I -sub denumirea Criterii de definire. Structura grupurilor de societi- este
compus din trei capitole. Primul Definiii- este consacrat unor aspecte de ordin
introductive, ncercnd familiarizarea cititorului cu noiunea de grup de societi definit din
perspectiv doctrinar ca fiind ansamblul de societi, fiecare cu personalitate juridic proprie,
care relaioneaz pe baza unor raporturi diverse stabilitae de pe poziia dominant a uneia
dintre ele, denumit societate-mam. n continuare, am apreciat c sintagma grup de
societi poate fi abordat i din perspectiva infraciunilor de abuz de bunuri sociale sau abuz
de putere.
6. Cu riscul unor divagaii, am prezentat generic modalitile de constituire a unui grup
de societi n variantele plasamentului de capital, a dobndirii de participaii i a prelurii
controlului unei alte societi. Dac nu am insistat asupra plasamentului de capital, n schimb,
n cazul participaiei, am apreciat-o att n funcie de legislaia francez, ct i din punctul de
vedere al legislaiei autohtone care reglementeaz piaa de capital. Participaia a fcut loc
noiunii de plasament, dar a permis i definirea filialei, utiliznd cu precdere reglementarea
acesteia n Romnia.
Capitolul 2 din cadrul Titlului II este intitulat Tipologia grupului de societi i
modaliti de constituire i, pe parcursul a opt seciuni, analizeaz n amnunt mecanismele
care stau la baza constituirii unui grup de societi. Primele dou seciuni, ns, au ca obiect
clasificarea grupurilor de societi, fiind reinut criteriul scopului urmrit la constituire
(funcie de care se disting grupul cu obiectiv de concentrare vertical, de concentrare
orizontal, conglomeratele i multinaionalele) i cel al structurilor utilizate (funcie de care se
disting grupul de tip piramidal, de tip radial i de tip circular).
7. Atenie deosebit am acordat abuzului de bunuri sociale, care, n concepia noastr,
trebuie privit n cadrului contextului economic, infraciunea putnd fi imputat nu doar
persoanelor fizice, ci i celor juridice.
Punctul 7.6 din cadrul Seciunii 7 -Modaliti de preluare a participaiiloranalizeaz abuzul de putere, care are ca punct de pornire funcia care exercit acest tip de
comportament conductorii societii-int. Dar, aspecte importante ale modalitilor de
constituire a grupului de societi sunt explicitate n paginile dedicate interzicerii preului
consimit de societatea-int, fuziunii rapide i divizrii, care sunt modalitat clasice de
restructurare a societilor intervenite ntre societatea-int i cea holding.

8. Problema sensibil a personalitii juridice este anticipat prin Capitolul 3 al acestei

seciuni, care subliniaz c noiunea grup de societi rmne la nivelul unei sintagme cu
semnificaie mai mult economic dect juridic, neputnd fi subiect de drept tocmai din cauza
absenei personalitii juridice.
Avnd n vedere realitatea economic, existena de necontestat a acestor grupuri de
societi trebuie legiferat, fiindc, innd cont de autonomia juridic a societilor,
patrimoniul fiecreia este distinct de al celorlalte i de cel al asociailor, neconfundndu-se
nici chiar patrimoniul societii-mam cu acela al filialelor sale. ns, distincia nu este un
principiu absolut, fiind totdeauna sancionat abuzul de personalitate juridic, mai cu seam n
cazul societilor fictive i frauduloase.
9. Dup definirea i modalitile de constituire a grupului de societi, cu diferitele
aspecte particulare, obiectul Capitolului 4 l reprezint tratarea conexiunilor dintre societile
din cadrul grupului, Seciunea 1 abordnd principiul general al independenei societilor din
grup creionat n capitolul anterior-, deoarece independena acestora nu concord cu realitatea
caracterizat de controlul exercitat de societatea-mam asupra lor, dar nici cu interesul
comun, care confer unitate grupului. Am considerat util insistarea asupra principiului
independenei, mai ales raportat la tema lucrrii i la substana Prii a 3-a a acesteia.
Punctual, strict n raport cu grupurile, am fcut-o deoarece existena filialelor i a
participaiilor impune protecia creditorilor, a acionarilor i a salariailor diferitelor societi,
impunndu-se i respectarea ordinii publice, mai ales n materie fiscal i de concuren.
Aceasta cu att mai mult cu ct n anumite domenii este dificil de ascuns dimensiunea
economic a grupului n spatele independenei juridice a societilor care l constituie.
Consecinele absenei personalitii juridice se traduc, n primul rand, prin aciunile n
instan, n cadrul crora niciuna dintre societile din cadrul grupului nu o va putea
reprezenta pe alta n lipsa unui mandat special, autentic. Independea devine i cauz a
arbitrajului, care intervine pe parcursul derulrii unui contract cu clauz compromisorie atunci
cnd documentul i executarea clauzelor sale au condus la supoziia c societile au avut
cunotin de acea clauz pe care au acceptat-o implicit, dei, formal, nu au fost pri ale
contractului.
10. Seciunea 2 abordeaz gradat raporturile n cadrul grupului, raporturile stabilite
ntre societile aceluiai grup i pe cele stabilite ntre societi independente sau ntre grupuri
de societi. n cadrul seciunii, central, nu ca poziionare, ci ca importan, este rolul
societii-mam, care este i industrial i financiar.

Dei la prima vedere pare tangent obiectului studiului, analiza raporturilor amintite
este favorabil crerii unei anumite optici a cititorului fa de structura (dac ne putem
permite s folosim o asemenea exprimare) grupurilor de societi, care nu se regsete n
cazul gruprilor de societi, ele nsele fiind entiti de sine-stttoare din punct de vedere
juridic. Astfel, ntre societile care constituie un grup se stabilesc raporturi care pot fi
clasificate ca radiale, piramidale sau circulare. Operaiunile prin care se stabilesc legturi cel
mai frecvent ntre societile aceluiai grup sunt ncheierea de contracte de gestiune i
operaiunile de creditare.
n afara noiunii de societate de gestiune, care presteaz servicii financiare pentru
toate filialele, efectund i documentaii, asigurnd suport informatic, putnd avea i rolul de
societate de cercetare, sunt necesare precizri i despre contractele de gestiune, n virtutea
conexiunilor economice stabilite ntre societi. Acestea se perfecteaz ntre societatea-mam
i fiecare dintre filialele sale i au ca obiect efectuarea de diverse prestaii cu caracter
administrativ, pe baz de redevene calculate, n general, funcie de cifra de afaceri a filialei.
Convenia poate fi anulat pentru abuz de majoritate i atingerea adus interesului social,
cazuri n care se atrage obligaia societii-mam de restituire a sumelor primate urmare a
executrii contractului.
Cellalt mod de stabilire a raporturilor n cadrul unui grup de societi, respectiv,
operaiunile de creditare, se realizeaz direct, prin intermediul unei societi pivot, care adesea
este chiar societatea-mam. Aceasta colecteaz i apoi plaseaz fondurile disponibile,
operaiunea fiind analizat att din punctul de vedere al legislaiei franceze, ct i al celei
romne.
11. Pe parcursul a ase capitole, Titlul II al Prii a 2-a din lucrare se concentreaz pe
analizarea conductorilor i a salariailor din cadrul grupului, pe libertatea concurenei i
controlul concentrrilor, pe obligaia de informare n cadrul grupului, pe modalitile de
stingere a datoriilor societilor din grup, la final fiind prezentate avantajele i riscurile
grupului de societi.
Centrul de greutate al acestui titlu considerm a fi analiza libertii concurenei i a
controlului concentrrilor. Structura acestei pri a lucrrii (care include referiri la operaiuni
curente cum sunt vnzrile-cumprrile sau prestrile de servicii, precum i un capitol dedicat
modalitilor de stingere a datoriilor societilor din grup, analiznd compensarea i
garaniile) poate ridica semne de ntrebare cititorului experimentat, astfel nct suntem
obligai s facem precizarea c acest mod mai puin clasic i aparent repetitiv de structurare a
materiei vine n ntmpinarea cititorului mai puin familiarizat cu tematica lucrrii.

12. Controlul concentrrilor este abordat din perspectiva dreptului comunitar, dar i a
celui romn i francez , fiind evocate Regulamentul (CE) nr. 139/2004 al Consiliului din data
de 21 ianuarie 2004 cu modificrile i completrile ulterioare, Codul comercial francez, Legea
concurenei nr. 21/1996, precum i jurispruden adecvat. Cu precizarea c modalitile de
efectuare a controlului constau n notificare i anchet, care constituie obiectul Seciunii4 din
cadrul capitolului 3, menionm c noiunea de control al concentrrilor a fost ocazia de a
aborda noiunile de antant i poziie dominant, tratate din punctul de vedere al Tratatului
privind funcionarea Uniunii Europene i al Legii nr. 21/1996. Acestea, la rndul lor, au fcut
loc definirii noiunii de ntreprindere, prilej de a apela iari la jurispruden, prin invocarea
cauzei Klaus Hfner i Fritz Elser mpotriva macrotron GmbH.
13. Urmtorul capitol al acestui titlu privete modalitile de stingere a datoriilor
societilor din grup, reinnd atenia analiza temei compensrii datoriilor i a creanelor
societilor membre ale aceluiai grup fa de acelai creditor (aadar, fa de teri). Seciunea
2 a acestui capitol se preocup de garaniile utilizate n cadrul grupului, abordnd raportul
obligaional att n varianta societate-mam n favoarea filialelor, ct i pe cea a garantrii de
ctre acestea a angajamentelor celei dinti.
14. Partea a 2-a a lucrrii se ncheie n mod firesc cu prezentarea avantajelor i a
riscurilor pe care le comport grupul de societi. Avantajele sunt revelate din punct de vedere
economic fiind enumerate economia cheltuielilor prin centralizarea serviciilor generale i
concentrarea cash-flow-ului, ceea ce permite o mai bun utilizare a resurselor i avantaje
fiscale-, dar i n plan juridic. Astfel, fiecare societate din grup, avnd propria personalitate
juridic, poate s i asume drepturi i obligaii, fiind debitor de sine-stttor; gestiunea este
facilitat prin deconcertarea organelor secondat de centralizarea obiectivelor, existnd i
posibilitatea crerii de filiale specializate de la bun nceput nr-un anume sector economic,
ceea ce confer dinamism grupului.
Dar avantajelor le sunt corelative riscurile, care afecteaz fiecare societate membr a
grupului tocmai datorit autonomiei. n aceste condiii, asociaii, creditorii, ca i o categorie a
colateralilor reprezint trei mari categorii expuse riscurilor generate de un grup de societi.
Dac asociaii minoritari sunt expui consecinelor unor msuri contrare interesului societii
urmare a restrngerii activitii acesteia sau consecinelor transferului beneficiilor, ale
neonorrii creanelor la scaden sau ale prelurii unor datorii, salariaii risc totdeauna
pierderea beneficiilor rezultate din anumite dispoziii care le protejau drepturile sau pot
rmne angajaii unor filiale supuse prevederilor unor contracte colective cu clauze mai puin
avantajoase.

Cu privire la creditori, acetia se pot afla, de exemplu, n situaia de a nu i mai putea

ndestula creanele pe baza executrii activului unei filiale aparinnd unei societi membre a
unui grup cu solvabilitate notorie.
Ultima categorie supus riscului, aceea a colateralilor, este adesea reprezentat de
ntreprinderi victime ale msurilor anticoncureniale-, crora li se altur i statul, care risc
totdeauna efectele evaziunii fiscale.
15. Partea a 3-a i ultima a lucrrii este intitulat Tipuri de grupri de societi i
este structurat n 5 titluri, nsumnd 25 de capitole, i analizeaz formele sub care se
manifest gruprile de societi. Nefiind integral afectat dreptului romn ori francez, analiza
profit i de reglementrile la nivelul Uniunii Europene, extinzndu-se i la alte jurisdicii,
aici avnd n vedere att gruparea de tip holding, ct i pe cea de tip trust.
Menionm c Titlurile 2 5, avnd ca obiect gruparea de interes economic, gruparea
european de interes economic, gruparea de tip holding i pe cea de tip trust, au fost date
publicitii ncepnd cu anul 2007, prin aceast modalitate nelegnd s asigur ritmicitate n
a-mi face cunoscute propunerile i concluziile pe durata stagiului doctoral.
Articolul intitulat Gruparea de interes economic, publicat n nr. 4/2008 al Revistei
Romne de Drept al Afacerilor, constituie obiectul notei de subsol nr. 382 din lucrare, iar cel
publicat sub titlul Gruparea european de interes economic, publicat n nr. 3/2007 al
Revistei Romne de Drept al Afacerilor a fost citat de ctre autorul Adrian Dobre n 4 dintre
cele 11 note de subsol ale articolului publicat pe site-ul www.juridice.ro la data de 26 august
2011.
16. Titlul I este dedicat gruprilor civile i comerciale, cu sau fr personalitate
juridic, pentru a evidenia i c, prin efectul legii, exist i grupri fr personalitate juridic,
ele fiind simple reuniuni insuficient structurate pentru a constitui o asociaie. n categoria
gruprilor cu personalitate juridic urmare a efectului legii se situeaz gruprile de asociaii,
cele specifice dreptului muncii i fundaiile.
17. Pe parcursul analizei, n Capitolul 2 al Titlului I, pornind de la natura variabil a
capacitii juridice a gruprii, ne-am preocupat de asemnrile i deosebirile dintre gruprile
care au i cele lipsite de personalitate juridic n lumina dreptului civil. Capitolul 3 are ca
obiect autonomia patrimonial a gruprilor economice, debutnd cu societile de persoane i
de capitaluri i facilitnd, astfel, trecerea ctre gruprile de interes economic ca structuri cu
natur diferit de cea a societilor obinuite.
Astfel, gruparea de interes economic este analizat n Titlul II, pe parcursul a ase
capitole, care dezvolt consideraii despre originile sale franceze, dar i o analiz potrivit

reglementrii date prin Legea nr. 161/2003. Aceasta continu fluent cu etapele presupuse de
constituirea gruprii de interes economic i de particularitile acestora, cu enumerarea i
caracterizarea membrilor care pot constitui o grupare de acest tip, ca i cu condiiile de care
depinde ncetarea acestei caliti.
18. Funcionarea gruprii de interes economic este analizat pe parcursul a trei
seciuni, incluznd i aspecte comune cu societile obinuite, din punct de vedere fiscal i
contabil. Capitolul 6 este dedicat fuziunii, divizrii, dizolvrii i lichidrii gruprii de interes
economic, titlul ncheindu-se cu concluzii relevnd originalitatea acestui tip de grupare,
constnd n vocaie i n structura lejer care nu caracterizeaz alte forme de organizar
societar.
19. Gruparea european de interes economic este obiectul analizei Titlului III,
structurat n trei capitole, care sunt dedicate constituirii, funcionrii i reglementrii acesteia
n dreptul romn, gruparea fiind de inspiraie francez att din punctul de vedere al scopului,
ct i din cel al construciei juridice. Invocnd regulamentul (CEE) nr. 2137/85 al Consiliului,
publicat n Jurnalul Oficial al Comunitilor Europene nr. 99 din data de 31 iulie 1985, am
recurs i la precizri succinte despre gruparea european de interes economic care desfoar
activitate pe teritoriul Franei, accentund impactul Legii nr. 161/2003 n peisajul dreptului
societar romn.
ntocmai ca n cazul gruprii de interes economic, dup aceeai construcie s-au
analizat situaiile generate de modificarea gruprii europene de interes economic, cauzele care
determin aceast operaiune, precum i ncetarea fiinrii.
i acest titlu se ncheie cu concluzii, prima fiind aceea potrivit creia gruparea
european de interes economic funcioneaz dup modelul gruprii de interes economic
franceze, continund cu prezentarea particularitilor care le contureaz pe ambele ca pe
structuri deosebit de flexibile.
20. Gruparea de tip holding este obiectul Titlului IV, structurat n ase capitole n care
holdingul este prezentat pe tipologii, din perspectiva dreptului comparat, analizndu-se
diferite modaliti de constituire, tipurile i funcionarea.
Cu precizarea c denumirea acestei structuri suprasocietare desemneaz acea societate
care deine participaii la capitalul altora, denumite filiale, exercitnd prin poziia economic
deinut controlul activitii lor, am identificat holdingul beneficiar de dividende, dar i
holdingul ca instrument de preluare i meninere a controlului unei societi, el asigurnd nu
doar dezvoltarea unui grup, ci fiind un instrument de creare a unei structuri organizate i
ierarhizate.

La nivelul legislaiei romne, preocuparea noastr s-a extins nu numai asupra actelor
normative n vigoare, ci i cu privire la proiectul de lege avnd ca obiect holdingul.
Apreciindu-i structura i purtnd discuii i coresponden cu reprezentanii Direciei Generale
Juridice i Relaii Instituionale din cadrul Ministerului Economiei, Comerului i Mediului de
Afaceri (rspunsul instituiei a fost eliberat sub nr. nregistrare 142.135/25 februarie 2011 i
constituie Anexa nr. 1 la tez), n calitate de iniiator al proiectului de lege adoptat de Senatul
Romniei, am considerat ca fiind oportune modificri n sensul completrii dispoziiilor,
formulnd propuneri de lege ferenda, pe care le-am naintat Comisiei Juridice, Comisiei
pentru Industrii i Servicii, respectiv, Comisiei pentru Politic Economic, Reform i
Privatizare ale Camerei Deputailor, acestea fiind expuse pe larg n lucrare. Rspunsurile
instituiilor au fost eliberate sub nr. nregistrare 31/560/15 iunie 2011 i nr. 23/211/29 iunie
2011, i constituie Anexele nr. 2 i nr. 3 la tez).
21. Dup enumerarea i caracterizarea tipurilor de holding specifice unor locaii ca
Luxemburg, rile de Jos, dar i unora care sunt considerate paradisuri fiscale, precum
Spania, Belgia, Germania, ntregul Capitol 3 este afectat aspectelor juridice i fiscale pe care
le comport constituirea holdingurilor, atingnd i problema proteciei intereselor acionarilor
minoritari. Acest punct este, de altfel, corelat cu un altul din cuprinsul Capitolului 5, intitulat
Funcionarea holdingului, avnd ca obiect abuzul majoritii prin constituirea de rezerve
excesive, majorri abuzive de capital, precum i deciziile luate contra interesului general al
societii.
Clasificarea holdingurilor funcie de scopul sau interesul pentru care au fost constituite
reprezint obiectul Capitolului 4, iar ultimul din cadrul acestui titlu se preocup de
demersurile din Romnia n sensul reglementrii holdigului.
Titlul IV se ncheie cu concluzii care subliniaz c acest tip de grupare este esenial
sub aspectul planificrii fiscale internaionale i al dezvoltrii oricrei economii naionale,
funcie de specificitatea unor factori care pot ncuraja sau ncetini constituirea i evoluia unui
holding. n principiu, aceti factori sunt reprezentai de impozite i taxe, ca i de existena
unui tratat de evitare a dublei impuneri ncheiat ntre statul n care se plaseaz investiia i cel
n care este situate holdingul, cu scopul minimizrii cotelor de impozitare prin reinere la
surs.
22. Titlul V i ultimul al Prii a 3-a i al lucrrii este dedicat gruprii de tip trust, fiind
alctuit din apte capitole, care se finalizeaz cu concluzii. Aceast parte a lucrrii este
structurat relativ similar cu titlul anterior. Dup prezentarea scopului general al trustului,
constnd n protecia bunurilor, evitarea unor taxe prea mari aplicate motenirilor sau

veniturilor, dar, mai ales, n discreia asigurat de aceast form de organizare societar,
lucrarea trece n revist trustul n reglementarea diferitelor jurisdicii. Capitolul 4 trateaz
participanii i funcionarea trustului, n timp ce urmtorul este dedicate clasificrii trusturilor
i criteriilor dup care se face aceasta.
Dei Capitolul 3 trateaz trustul specific anumitor jurisdciii, aspectele atinse sunt
generale, astfel nct am considerat oportun s dedicm ntreg Capitolul 6 principalelor
jurisdicii care reglementeaz trustul (Cipru, Crown Dependencies, Principatul Liechtenstein,
Statele Unite ale Americii), capitolul imediat urmtor preocupndu-se de reglementarea
trustului n legislaiile de drept romanic.
23. Cutrile noastre nu s-au oprit la reglementrile existente, constatnd c gruparea
de tip trust -cu potenial ridicat dovedit n economia statelor nord-americane i a paradisurilor
fiscale europene- pn n prezent, n literatura de specialitate din Romnia nu i-a gsit locul
dect lapidar, iar n limbajul obinuit a cptat form numai sub expresia trust de pres,
fiind doar obiectul unor analize prezentate n cadrul reuniunilor cu caracter tiinific (o
menionm pe cea organizat de Institutul de Cercetri Juridice Academician Andrei
Rdulescu cu tema Justiie, stat de drept i cultur juridic, ale crei lucrri s-au desfurat
pe data de 13 mai 2011, comunicarea de interes fiind prezentat sub titlul Instituia juridic
specific dreptului anglo-saxon trustul- n lumina dispoziiilor Conveniei de la Haga din
anul 1985 privind legea aplicabil trustului i recunoaterii acestuia). Am remarcat i
comentat, ns, n cadrul Seciunii a 3-a, instrumentul juridic reglementat de prevederile
noului Cod civil fiducia-, considerat ca fiind echivalentul romnesc al trustului .
Titlul se finalizeaz cu o concluzie care nu este o pledoarie pentru o instituie de acest
tip, dar care precizeaz c trustul pare a fi exclus din documentele pe baza crora se ncearc
reglementarea pieei interne.
24. Concluzia titlului precede concluzia lucrrii, care cuprinde paralela ntre grupul de
societi i gruparea de societi, ncercare temerar i, dac nu ubred, atunci cu certitudine
perfectibil ca ntindere i coninut. Punctul de pornire al acestei paralele este, n mod evident,
identic cu motivul care a stat la baza structurrii n modul expus pn acum a acestei lucrri:
absena personalitii juridice, cu numeroasele consecine juridice i nu numai de aceast
natur.

CUPRINS
Argument .I - III
PARTEA 1
SUBIECII GRUPRILOR DE SOCIETI...1
TITLUL I
DREPTUL COMUN AL SOCIETILOR ...1
CAPITOLUL 1
Principiul reglementrii societilor.................2
Seciunea 1
Forme de societi ...2
1.1. Societile-tip ...2
1.2. Societile particulare ...2
1.3. Societile de persoane i societile de capitaluri ...3
1.4. Societatea i alte grupri ..3
Seciunea 2
Incidena Tratatului de instituire a Comunitii Europene ..5

CAPITOLUL 2
Societatea n curs de constituire. Generaliti ....7
Seciunea 1
Noiunea de societate n curs de constituire ....7
Seciunea 2
Etapele constituirii .. 8
CONCLUZIA TITLULUI ....9

TITLUL II
FORMELE SPECIFICE ALE SOCIETILOR ...................................................................... 11
CAPITOLUL 1
Societile cu riscul limitat..............................................................................................................11
Seciunea 1
Societatea pe aciuni simplificat. Caracteristici.................................................. ............................11
Seciunea 2
Societatea pe aciuni simplificat pluripersonal. Caracteristici .....................................................12
Seciunea 3
Societatea pe aciuni simplificat unipersonal. Caracteristici.........................................................13
Seciunea 4

Societatea cu rspundere limitat. Caracteristici...............................................................................14

Seciunea 5
Societatea anonim. Caracteristici ....................................................................................................15
Seciunea 6
ntreprinderea individual cu rspundere limitat..............................................................................16

CAPITOLUL 2.......................................... ......................................................................................18

Societile cu riscul nelimitat
Seciunea 1
Societatea n nume colectiv. Caracteristici........................................................................................18
Seciunea 2
Societatea n comandit simpl. Caracteristici..................................................................................19
Seciunea 3
Societatea n comandit pe aciuni. Caracteristici.............................................................................20

CAPITOLUL 3.................................................................................................................23
Alte forme de organizare societar
Seciunea 1
Generaliti..................................................................................................................................... ...23
Seciunea 2
Asociaia n participaie ocult...........................................................................................................23
Seciunea 3
Asociaia n participaie aparent.......................................................................................................24
Seciunea 4
Caracteristici ale asocierii n participaie...........................................................................................25
Seciunea 5

Reglementarea asocierii n participaie n legislaia romn ....26

CAPITOLUL 4.................................................................................................................................28
Societatea european
Seciunea 1
Generaliti ........................................................................................................................................29
Seciunea 2
Constituirea societii europene ...............................................................................................29
2.1. Modalitile de constituire.......................................................................29
2.1.1. Constituirea prin fuziune..........................................................................................................29
2.1.2. Constituirea unei societi europene tip holding ....................................................................31

2.1.3. Constituirea unei filiale a societii europene .........................................................................32

2.1.4. Constituirea pe calea transformrii .........................................................................................32
2.2. Reunirea grupului special de negociere......................................................................................33
2.3. nmatricularea .............................................................................................................................34
2.4. Alte reguli de constituire ............................................................................................................34
Seciunea 3
Funcionarea societii europene ......................................................................................................35
3.1. Conducerea i administrarea .....................................................................................................35
3.1.1. Principii....................................................................................................................................35
3.1.2. Reguli comune..........................................................................................................................35
3.1.3. Deciziile ..................................................................................................................................36
3.1.4. Sistemul dualist................................................................................................................... ... 36
3.1.5. Directoratul .........................................................................................................................36
3.1.6. Consiliul de supraveghere .......................................................................................................36
3.1.7. Sistemul unitar .........................................................................................................................36
3.2. Adunarea general ......................................................................................................................37
3.3. Transferul sediului social .......................................................................................................... 37
3.3.1 Transferul ntr-un alt stat membru .........................................................................................37
3.3.2. Transferul n Frana..................................................................................................................39
3.4. Alte reguli de funcionare............................................................................................................40
3.4.1. Transformarea societii europene...................................................................................40
3.4.2. Reguli specifice unei societi europene cu acionar unic........................................................40
3.4.3. Comitetul societii europene...................................................................................................40
3.4.4. Renegocierea modalitilor de pstrare i implicare a salariailor...........................................40
Seciunea 4
Acionariatul societii europene........................................................................................................41
4.1. Clauzele referitoare la limitarea dreptului de cesionare a aciunilor...................................41
4.2. Alte clauze...................................................................................................................................41
4.2.1. Clauza de excludere ...............................................................................41
4.2.2. Schimbarea controlului unei societi-acionar........................................................................41
Seciunea 5
Societatea European n Romnia......................................................................................................42

CONCLUZIA TITLULUI...............................................................................................................44

PARTEA a 2-a
GRUPURILE DE SOCIETI .....................................................................................................46

TITLUL I
CRITERII DE DEFINIRE.
STRUCTURA GRUPULUI DE SOCIETI...46
CAPITOLUL 1
Definiii..............................................................................................................................................46
Seciunea 1
Definirea funcie de criteriul obiectivului urmrit.............................................................................47
1.1. In cazul plasamentului de capital ...............................................................................................47
1.2. Dobndirea de participaii ..........................................................................................................47
1.3. Preluarea controlului .................................................................................................................48
1.3.1. Aprecierea controlului .............................................................................................................48
1.3.2. Controlul reunit ......................................................................................................................48
1.3.3. Controlul indirect.....................................................................................................................48
1.3.4. Domeniul de aplicare al controlului.........................................................................................49
1.3.5. Contestaii.................................................................................................................................49
Seciunea 2
Definirea funcie de importana participaiei.....................................................................................49
2.1. Filiala..........................................................................................................................................50
2.2. Participaia..................................................................................................................................51
Seciunea 3
Protecia intereselor acionarilor minoritari .................................................................................... .52
CAPITOLUL 2
Tipologia grupurilor de societi i modaliti de constituire........................... ..53
Seciunea 1
Clasificarea funcie de obiectivele urmrite.......................................................................................53
Seciunea 2
Clasificarea funcie de structurile utilizate.........................................................................................54
Seciunea 3
Modaliti de constituire a grupului de societi................................................................................55
3.1. Crearea unei societi-filial ......................................................................................................55
3.2. Filiala comun.............................................................................................................................56
3.3. Societatea holding ......................................................................................................................56
3.3.1. Constituirea..............................................................................................................................57
3.3.2. Funcionarea.............................................................................................................................57
Seciunea 4
Preluarea de participaii......................................................................................................................57
Seciunea 5
Preluarea temporar de participaii....................................................................................................58

Seciunea 6
Reglementarea participaiilor reciproce.............................................................................................59
6.1. Participaii reciproce directe ntre societile pe aciuni.............................................................59
6.2. Participaii reciproce directe ntre o societate pe aciuni i o societate de alt tip........................59
Seciunea 7
Modaliti de preluare a participaiilor...............................................................................................60
7.1. Abuzul de bunuri sociale.............................................................................................................61
7.1.1. Existena grupului....................................................................................................................61
7.1.2. Interesul grupului.....................................................................................................................61
7.2. Interzicerea preului consimit de ctre societatea-int..............................................................63
7.3. Distribuirea dividendelor.............................................................................................................63
7.4. Fuziunea rapid i divizarea........................................................................................................64
7.5. Frauda..........................................................................................................................................68
7.6. Abuzul de putere.........................................................................................................................68
Seciunea 8
Preluarea de participaii n raport cu libera concuren......................................................................70

CAPITOLUL 3
Autonomia juridic a societilor din grup....................................................................................72

CAPITOLUL 4
Conexiuni ntre societile din cadrul grupului i independena acestora..................................74
Seciunea 1
Principiul general al independenei societilor din grup ..................................................................74
1.1. Consecine procedurale.......................................................................74
1.2. Arbitrajul.....................................................................................................................................74
Seciunea 2
Tipuri de raporturi existente ntre societi........................................................................................76
2.1. Raporturile n cadrul grupului.........................................................................76
2.2. Rolul societii-mam.....................................................................................77
2.3. Raporturile stabilite ntre societile aceluiai grup.............................................................. .78
2.3.1. Contractele de gestiune............................................................................................................78
2.3.2. Operaiunile de creditare..........................................................................................................78
2.4. Raporturile stabilite ntre societi independente sau ntre grupuri de societi.........................80
TITLUL II
FUNCIONAREA GRUPULUI DE SOCIETI .....................................................................82
CAPITOLUL 1
Conductorii societilor din cadrul grupului ..............................................................................82

Seciunea 1
Generaliti.........................................................................................................................................82
Seciunea 2
Delegarea puterilor.............................................................................................................................83
Seciunea 3
Operaiuni curente..............................................................................................................................83
Seciunea 4
Controlul operaiunilor cu valori........................................................................................................84

CAPITOLUL 2
Salariaii societilor din cadrul grupului .....................................................................................85
Seciunea 1
Reprezentanii salariailor..................................................................................................................85
Seciunea 2
Mandatul social i contractul de munc.............................................................................................85
Seciunea 3
Efecte ale contractelor i conveniilor................................................................................................86
3.1. Clauza de neconcuren...............................................................................................................86
3.2. Conveniile colective ..................................................................................................................86
Seciunea 4
ncetarea contractului de munc........................................................................................................ 87
Seciunea 5
Concedierile colective........................................................................................................................87

CAPITOLUL 3
Libertatea concurenei i controlul concentrrilor ......................................................................89
Seciunea 1
Generaliti.........................................................................................................................................89
Seciunea 2
Controlul concentrrilor n Frana.....................................................................................................91
Seciunea 3
Controlul concentrrilor n Romnia .92
Seciunea 4
Controlul concentrrilor comunitare..................................................................................................94
3.1. Cmpul de aplicare al reglementrii............................................................................................95
3.2. Modaliti de control...................................................................................................................95
3.2.1. Notificarea................................................................................................................................95

3.2.2. Ancheta.....................................................................................................................................96
Seciunea 5
Noiunea de antant n dreptul european i n dreptul romn....................................................... 96
4.1. Reglementare ..96
4.2. Moduri de creare a antantelor....101
4.2.1. Acordurile propriu-zise..101
4.2.2. Deciziile asociiilor de ntreprinderi...101
4.2.3. Practicile concertate ..101
4.2.4. Nulitatea antantelor restrictive...............................................................................................103
4.2.5. Validarea antantelor restrictive..............................................................................................103

CAPITOLUL 4
Obligaii referitoare la informarea in cadrul grupului...............................................................104
Seciunea 1
Informarea societilor ....................................................................................................................104
Seciunea 2
Informarea asociailor .....................................................................................................................105
Seciunea 3
Informarea salariailor .....................................................................................................................107
3.1. Comitetul ntreprinderii.............................................................................................................107
3.2. Comitetul grupului de societi.................................................................................................108
3.3. Comitetul de ntreprindere european.........................................................................................108
Seciunea 4
Informarea publicului.......................................................................................................................109

CAPITOLUL 5
Stingerea datoriilor societilor din grup ....................................................................................110
Seciunea 1
Drepturile creditorilor......................................................................................................................110
1.1. Compensarea datoriilor i a creanelor societilor membre
ale aceluiai grup fa de acelai creditor ............................110
1.2. Rspunderea pentru nclcarea normelor privind protecia mediului
sau lipsa autorizaiei sanitare de funcionare....................................................................................110
Seciunea 2
Garaniile permise n cadrul grupului...............................................................................................111
2.1. Garantarea obligaiilor filialelor................................................................................................111
2.1.1. Cauiunea................................................................................................................................111

2.1.2. Garania autonom.............................................................. ..112

2.1.3. Scrisoare de intenie...............................................................................................................112
2.2. Garantarea de ctre filiale a angajamentelor societii-mam..................................................113

CAPITOLUL 6
Avantajele i riscurile grupului de societi.................................................................................115

PARTEA a 3-a ...............................................................................................................................117

TIPURI DE GRUPRI DE SOCIETI

TITLUL I
GRUPRI CIVILE I COMERCIALE,
CU SAU FR PERSONALITATE JURIDIC.......................................................................117
CAPITOLUL 1
Manifestarea capacitii juridice a gruprilor............................................................................117
Seciunea 1
Gruprile cu personalitate juridic prin efectul legii.......................................................................117
1.1. Gruprile de asociaii n sensul strict al expresiei ....................................................................117
1.2. Alte grupri de asociaii .......................................................................................................... 118
1.2.1. Asociaiile cu caracter religios ..............................................................................................118
1.2.2. Sindicatele de coproprietate ..................................................................................................119
1.3. Grupri specifice dreptului muncii ...........................................................................................119
1.3.1. Sindicatele profesionale ........................................................................................................119
1.3.2. Comitetele din ntreprinderi ..................................................................................................120
1.4. Fundaiile ..................................................................................................................................120
Seciunea 2
Gruprile fr personalitate juridic prin efectul legii.....................................................................121

CAPITOLUL 2
Natura variabil a capacitii juridice a gruprilor...................................................................122
Seciunea 1
Asemnri ntre gruprile cu personalitate juridic i cele lipsite de personalitate juridic............122
Seciunea 2
Deosebirile dintre gruprile cu personalitate juridic i cele lipsite de personalitate juridic.........123
2.1. Deosebirile n lumina dreptului civil ........................................................................................123
2.1.1. Inegalitatea din punctul de vedere al capacitii juridice...................................................... 123
2.1.2. Inegalitatea din punctul de vedere al identificrii..................................................................124

CAPITOLUL 3

Autonomia patrimonial a gruprilor de societi......................................................................125

Seciunea 1
Societile de capitaluri....................................................................................................................125
Seciunea 2
Societile de persoane.....................................................................................................................127

TITLUL II ......................................................................................................................................128
GRUPAREA DE INTERES ECONOMIC
CAPITOLUL 1
Consideraii generale despre originile franceze .... 128
Seciunea 1
Avantaje i dezavantaje generate de diverse tipuri de societi.......................................................129
1.1. Societatea n participaiune ......................................................................................................129
1.2. Societatea n nume colectiv ......................................................................................................130
1.3. Societatea cu rspundere limitat .130
1.4. Societatea anonim ...................................................................................................................130
Seciunea 2
Paralel ntre tipurile de grupri de interes economic......................................................................131
CAPITOLUL 2
Gruparea de interes economic n dreptul romn........................................................................133
Seciunea 1
Reglementare....................................................................................................................................133
Seciunea 2
Natura juridic a gruprii de interes economic ...............................................................................135
Seciunea 3
Caracteristicile gruprii de interes economic...................................................................................137

CAPITOLUL 3
Condiiile constituirii gruprii de interes economic. Particulariti.........................................140
Seciunea 1
nmatricularea ..141
Seciunea 2
Modificri ale actului constitutiv.....................................................................................................143

CAPITOLUL 4
Membrii gruprii de interes economic. .. 145
Seciunea 1
Persoanele fizice..145

Seciunea 2
Persoanele juridice...146
2.1. Drepturile .................................................................................................................................147
2.2. Obligaiile ............................................................................................................................ 147
Seciunea 3
ncetarea calitii de membru...148
3.1. Excluderea ................................................................................................................................148
3.2. Retragerea .................................................................................................................................148
3.3. Cesiunea prilor de interes ......................................................................................................149

CAPITOLUL 5
Funcionarea gruprii de interes economic.................................................................................150
Seciunea 1
Adunarea general............................................................................................................................150
Seciunea 2
Administratorii.................................................................................................................................151
Seciunea 3
Particulariti ...................................................................................................................................152

CAPITOLUL 6
Modificri ale gruprii de interes economic................................................................................153
Seciunea 1
Fuziunea i divizarea........................................................................................................................153
Seciunea 2
Dizolvarea........................................................................................................................................154
Seciunea 3
Lichidarea ........................................................................................................................................156
CONCLUZIA TITLULUI . ..158

TITLUL III
GRUPAREA EUROPEAN DE INTERES ECONOMIC....160
CAPITOLUL 1
Constituirea gruprii europene de interes economic .160
Seciunea 1
Aspecte generale..160
1.1. Motivele economice .................................................................................................................162
1.2. Motivele juridice ......................................................................................................................162

Seciunea 2
Evoluia gruprii europene de interes economic de la data adoptrii
Regulamentului Consiliului Uniunii Europene nr. 2137/85............................................................163
Seciunea 3
Condiii de constituire......................................................................................................................165
3.1. Condiiile de fond .....................................................................................................................165
3.1.1. Membrii .................................................................................................................................166
3.1.2. Capitalul social ......................................................................................................................167
3.1.3. Durata ....................................................................................................................................167
3.1.4. Sediul .....................................................................................................................................167
3.2. Condiii de form i de publicitate ...........................................................................................168
Seciunea 4
Gruprile europene de interes economic care desfoar activitate
pe teritoriul Franei...........................................................................................................................169

CAPITOLUL 2
Funcionarea gruprii europene de interes economic si regimul fiscal aplicabil.
Modificare. ncetare.......................................................................................................................170
Seciunea 1
Administrarea gruprii europene de interes economic.....................................................................170
Seciunea 2
Regimul fiscal aplicabil gruprii europene de interes economic.....................................................171
Seciunea 3
Modificarea gruprii europene de interes economic........................................................................172
Seciunea 4
ncetarea gruprii europene de interes economic.............................................................................173

CAPITOLUL 3
Gruparea european de interes economic n dreptul romn.175
Seciunea 1
Reglementare. Constituire....175
Seciunea 2
Regimul filialelor, sucursalelor i altor entiti fr personalitate juridic
aparinnd gruprii europene de interes economic...177
Seciunea 3
Regimul fiscal aplicabil sucursalelor gruprii europene de interes economic.179
CONCLUZIA TITLULUI ........180

TITLUL IV
GRUPAREA DE TIP HOLDING.184
CAPITOLUL 1
Prezentare general. Evoluie. Definiii...184
Seciunea 1
Scopul constituirii holdingului 185
Seciunea 2
Tipologia holdingului...186
2.1. Holdingul beneficiar de dividende ...186
2.2. Holdingul instrument de preluare i meninere a controlului unei societi,
evitnd nstrinarea titlurilor ...187
2.2.1. Holdingul care asigur dezvoltarea unui grup ..188
2.2.2. Holdingul instrument de creare a unei structuri organizate i ierarhizate
n cadrul unui grup ..188
Seciunea 3
Folosirea holdingului n cadrul internaional...189

CAPITOLUL 2
Holdingul n dreptul comparat.191
Seciunea 1
Generaliti...191
Seciunea 2
Marele Ducat al Luxemburgului .191
2.1. Tipuri de holding .. ...192
2.1.1. Holdingul de control...192
2.1.2. Holdigul pentru lansare .....193
2.1.3. Holdingul pentru patente ...193
2.1.4. Holdingul pentru investiii ... 193
2.1.5. Holdingul pentru consultan n investiii .....193
2.2. Aspecte fiscale .....193
2.2.1. Distincie ntre holdingurile constituite
conform Legii din anul 1929 i cele obinuite ... 193
2.2.2. Holdingurile obinuite (de drept comun)...194
2.2.3. Scutirea dividendelor de la plata impozitului.194
2.2.4. Scutirea profitului de la plata impozitului..195
Seciunea 3
rile de Jos ....196
3.1. Societile asemntoare societilor pe aciuni . .196

3.2. Societile asemntoare societilor cu rspundere limitat franceze ....197

Seciunea 4
Alte locaii potrivite holdingului..199
4.1. Paradisul fiscal clasic ...........199
4.2. Paradisuri din alte state dezvoltate ...200
4.2.1. Spania ....200
4.2.2. Belgia 201
4.2.3. Germania .. 203

CAPITOLUL 3
Constituirea holdingurilor 204
Seciunea 1
Aspecte fiscale i financiare.....204
1.1. Constituirea holdingurilor prin metoda de sus ..204
1.1.1. Din punctul de vedere al problemei profitului ..204
1.1.2. Din punctul de vedere al drepturilor de nregistrare .. ..205
1.1.3. Cesiunea cu titlu oneros.205
1.1.4. Aspecte financiare ale opiunii ntre aport i cesiune. ...206
1.1.5. Motive de a achiziiona titluri ale unei societi pe baza unui mprumut. 206
1.2. Constituirea holdingurilor prin metoda de jos ..208
1.2.1. Opiunea ntre constituirea unui holding de sus sau de jos. ..209
Seciunea 2
Aspecte juridice....211
2.1. Aportul sau cesionarea de titluri ...211
2.1.1. Libertatea concurenei..212
2.1.2. Reglementrile franceze ....212
2.1.3.Reglementrile europene ... 213
2.1.4. Modaliti juridice particulare214
2.1.5. Competene.215
2.2. Filializarea ....216
2.3. Msurile complementare care nsoesc operaiunile de constituire a holdingului ...217
2.3.1. Msuri care asigur controlul.217
2.3.2. Protecia asociailor minoritari...219

CAPITOLUL 4
Clasificarea holdingurilor..222
Seciunea 1
Holdingul de familie ....222

Seciunea 2
Holdingul de preluare...224
Seciunea 3
Holdingurile financiare ...227

CAPITOLUL 5
Funcionarea holdingurilor...227
Seciunea 1
Conductorii holdingurilor...227
1.1. Abuzul asupra bunurilor societii ...227
1.2. Bilanul fals ..228
1.3. Abuzul majoritii ....228
1.4. Convenii n cadrul gruprii tip holding ...229
1.5. Informarea asociailor ..230
1.6. Dobndirea participaiilor ....230
Seciunea 2
Statutul salariailor...231
2.1. Cumulul de funcii n holding i n cadrul filialelor .231
2.2. Suspendarea contractului de munc ... 232
2.3. Promisiunea reintegrrii ...232
Seciunea 3
Drepturile salariailor ..233
3.1. Drepturile individuale ..233
3.2. Drepturi colective .233

CAPITOLUL 6
Holdingul n Romnia ntre necesitate i realitate .....235
CONCLUZIA TITLULUI 250

TITLUL 5
GRUPAREA DE TIP TRUST...252
CAPITOLUL 1
Consideraii generale.252

CAPITOLUL 2
Constituirea gruprii de tip trust. Scop...254

Seciunea 1
Contractul de societate.....254
Seciunea 2
Motivaia nfiinrii trustului. ..255

CAPITOLUL 3
Trustul n diverse jurisdicii..256

CAPITOLUL 4
Participanii la gruparea de tip trust. Funcionare.260
Seciunea 1
Membri i conducere260
Seciunea 2
Funcionare...261

CAPITOLUL 5
Tipuri de trust.....264
Seciunea 1
Clasificarea funcie de scop..264
Seciunea 2
Clasificarea funcie de jurisdicie 265
Seciunea 3
Clasificarea funcie de obiectul sau bunurile ce urmeaz a fi administrate.267

CAPITOLUL 6
Principalele jurisdicii caracteristice gruprii de tip trust.267
Seciunea 1
Generaliti...267
Seciunea 2
Jurisdicia din Cipru.267
Seciunea 3
Jurisdiciile din Crown Dependencies..271
Seciunea 4
Principatul Liechtenstein .273
Seciunea 5
Jurisdicia din Statele Unite ale Americii.275

CAPITOLUL 7
Reglementri n legislaiile de drept romanic..279
Seciunea 1
Generaliti...279
Seciunea 2
Crearea gruprii de tip trust..280
2.1. Etapa transferului proprietii bunurilor fondatorului ctre trust .....280
2.2. Etapa n care bunurile au devenit active ale trustului ...281
2.3. Etapa distribuiei ctre beneficiari ....281
Seciunea 3
Fiducia reglementat de noul Cod civil echivalentul trustului n Romnia..282
CONCLUZIA TITLULUI 287
CONCLUZIA TEZEI....................................................................................................................289
ANEXA 1 292
ANEXA 2.293
ANEXA 3.294

BIBLIOGRAFIE ...........................................................................................................................295