Sunteți pe pagina 1din 36

APROBAT

la Consiliul Bursei de Valori a Moldovei


22 aprilie 2015 (proces-verbal nr. 07/15)

REGULILE PIEEI REGLEMENTATE


Bursei de Valori a Moldovei
Capitolul I
NOIUNI DE BAZ I ABREVIERI
1.1. n nelesul prezentelor Reguli, termenii i expresiile de mai jos au urmtoarele
semnificaii:
Acces n SAIT posibilitatea persoanei de a introduce cotaii sau de a raporta tranzacii n
SAIT, prin intermediul unui terminal (PC). Accesul n SAIT poate fi direct i la distan, n
conformitate cu nomele stipulate de B.V.M.
Activitate de investiii privind executarea ordinelor privind instrumentele financiare n
numele clienilor (brokeraj) activitate desfurat de societatea de investiii, participant
profesionist la piaa de capital, n calitate de mandatar sau de comisionar la efectuarea tranzaciilor
de vnzare/cumprare a valorilor mobiliare, care activeaz n baza contractului de mandat sau de
comision, precum i n baza procurii pentru efectuarea tranzaciilor menionate, n cazul n care
contractul nu stipuleaz mputernicirile mandatarului sau ale comisionarului.
Activitate de investiii prin tranzacionarea n cont propriu a intrumentelor financiare
(dealer) activitate desfurat de societatea de investiii, participant profesionist la piaa de capital
n vederea cumprrii valorilor mobiliare, n numele i din cont propriu, pentru vnzarea lor
ulterioar n scopul obinerii de profit.
Activiti frauduloase se consider c Membrii snt angajai n activiti frauduloase sau
necinstite, dac folosesc semntura clientului pe vreun document fr autorizaia clientului, dac
falsific notificrile impuse de ctre B.V.M. sau C.N.P.F. sau dac falsific vreun document utilizat
n activitatea lor.
Administraia (Conducerea) Bursei este organul executiv al Bursei, aa cum este definit de
art.37 din Statutul Bursei.
Agent de Burs Angajat al unui Membru, atestat de B.V.M., pentru a - i desfura
activitatea pe pieele reglementate i/sau sistemul multilateral de tranzacionare (M.T.F.)
administrate de B.V.M., n numele Membrului respectiv.
Agent de decontare este participantul D.N.V.M. (depozitarul fondului de investiii, bancacustode), care, n conformitate cu regulile D.N.V.M., efectueaz decontarea tranzaciei executate la
Burs de un alt participant al D.N.V.M. Membru al Bursei n interesul clientului primului
participant (fondului de investiii sau altui investitor instituional).
Arbitrajul se refer la o instan care se organizeaz i funcioneaz conform
Regulamentului de procedur, aprobat de ctre Consiliul Bursei, i care este mputernicit s
examineze diferendele dintre Membrii/Agenii Bursei, dintre Ageni i Membri, dintre clieni i
Membri i/sau Ageni n vederea verificrii realitii presupuselor nclcri ale Regulilor Bursei i
s determine partea responsabil de prejudiciile cauzate.
Citaionare confruntarea de ctre SAIT a cererilor i ofertelor, n urma creia se identific
toate tranzaciile posibile.
Clearing conversie ntr-o singur crean net sau obligaie net a creanelor i a obligaiilor
rezultate din ordinele de transfer, pe care un participant sau mai muli participani le emit n
beneficiul unui participant sau al mai multor participani sau le primesc de la unul ori mai muli
participani, avnd ca rezultat faptul c numai o singur crean net poate fi exigibil i numai o
singur obligaie net este datorat;

Client orice persoan fizic sau juridic creia o societate de investiii i presteaz servicii
de investiii i/sau servicii auxiliare;
C.N.P.F. denumirea prescurtat a Comisiei Naionale a Pieei Financiare, autoritate public
autonom, cu personalitate juridic i responsabil fa de Parlament, care reglementeaz i
supravegheaz activitatea pe piaa de capital.
Comisia Disciplinar este un organ colegial intern al B.V.M. autorizat s examineze
cazurile de nclcare a Regulilor i normelor stabilite de operatorul de pia i/sau C.N.P.F. i care
exercit mputerniciri, atribuite de ctre Consiliul Societii, prin aprobarea Regulamentului de
procedur al Comisiei disciplinare n vederea aplicrii sanciunilor disciplinare.
Contracte la termen se refer la contractele futures, de option sau alte derivate, care
reprezint un tip de contracte standardizate dup cantitate i pre i care presupun efectuarea
/acceptarea livrrii valorilor la o dat fixat n viitor.
Cotaie ferm se refer la tranzacionarea frecvent a valorilor mobiliare pe piaa interactiv
a Bursei, n urma crora s-a stabilizat ori s-au evideniat tendine de stabilizare a unui pre de pia.
Cotare stabilirea preului de pia a valorilor mobiliare ale emitenilor nregistrai pe piaa
reglementat.
Cursul valorilor mobiliare preul de pia al valorilor mobiliare n raport cu valoarea lor
nominal.
Decontarea operaiunea prin care snt stinse irevocabil obligaiile legate de transferuri de
mijloace i instrumente financiare ntre participanii la sistemul de clearing i decontare la o dat
prestabilit;
Departament specializat al B.V.M. se refer la o structur organizatoric separat a
operatorului de pia, care exercit activiti i poart responsabiliti raportate la un anumit
domeniu de activitate a acestuia, conform atribuiilor stabilite n Procedura privind organizarea i
funcionarea SA Bursa de Valori a Moldovei.
Depozitar central de valori mobiliare persoan juridic, deintoare de licen eliberat de
C.N.P.F. n conformitate cu legislaia privind piaa de capital sau autorizat n condiiile legislaiei
n vigoare, care efectueaz operaiuni de depozitare, de clearing, i de decontare a instrumentelor
financiare, inere a registrului deintorulor de instrumente financiare i alte activiti conexe
prevzute de legislaia privind piaa de capital i actele C.N.P.F.
D.N.V.M. se refer la Depozitarul Naional de Valori Mobiliare al Moldovei participant al
pieei de capital, care n temeiul licenei de depozitar central, eliberate de C.N.P.F. efectueaz
operaiuni de depozitare, de clearing, i de decontare a instrumentelor financiare, inere a registrului
deintorulor de instrumente financiare i alte activiti conexe prevzute de legislaia privind piaa
de capital i actele C.N.P.F.
Informaie privilegiat este considerat acea informaie de natur precis care nu a fost
dezvluit public, care se refer n mod direct sau indirect la unul sau mai muli emiteni ori la una
sau mai multe valori mobiliare i care dac ar fi dezvluit public ar putea avea un impact
semnificativ asupra preurilor acelor valori mobiliare sau asupra preului valorilor mobiliare
derivate cu care se afl n legtur.
Market maker (formator de pia) persoan prezent n mod continuu pe piaa de capital,
care cumpr i vinde instrumente financiare n cont propriu, la preuri stabilite de ea;
Membru al Pieei reglementate (Bursei) sau Membru este persoana juridic, autorizat de
C.N.P.F. pentru a desfura activitate de societate de investiii, care corespunde cerinelor de
calificare stabilite la art.7 al prezentelor Reguli i care deine n posesie cu drept de proprietate cel
puin o aciune a B.V.M.
Numr arbitrar este numrul atribuit ordinului de burs de ctre SAIT.
Ordin de burs reprezint instruciunea privind oferta de cumprare sau de vnzare a
valorilor mobiliare tranzacionate pe piaa reglementat i care se transmite spre executare fie n
numele i pe contul Membrului Bursei (operaiuni dealer), fie n numele Membrului i pe contul
clientului.
Operator de pia SA Bursa de Valori a Moldovei, denumirea prescurtat B.V.M. persoan juridic care administreaz i/sau exploateaz o pia reglementat n temeiul licenei
eliberate de C.N.P.F., n conformitate cu prevederile Legii "privind piaa de capital", nr. 171 din 11
2

iulie 2012 i reglementrile acesteia.


Pia reglementat (Bursa) sistem multilateral, administrat i exploatat de Bursa de Valori
a Moldovei (n continuare B.V.M.), care asigur sau faciliteaz confruntarea, n conformitate cu
propriile norme nediscreionare, a unor ordine multiple de vnzare-cumprare a instrumentelor
financiare primite de la persoane tere, ntr-un mod care conduce la ncheierea de contracte privind
instrumentele financiare admise spre tranzacionare, n conformitate prezentele Reguli, i care este
autorizat i funcioneaz cu regularitate n conformitate cu prevederile legislaiei pivind piaa de
capital;
Pre de pia preul la care se ncheie tranzaciile respectivelor valori mobiliare pe piaa
interactiv a Bursei n cadrul unei edine de tranzacionare.
Pre de referin media, ponderat cu volumul, preurilor tranzaciilor efectuate n cursul
unei edine de tranzacionare. Preul mediu ponderat poate fi calculat de asemenea pentru orice
perioad de referin.
Pre limit preul minimal, mai jos de care vnztorul nu dorete s vnd, i preul
maximal, mai mare de care cumprtorul nu dorete s cumpere.
Procedur de cumprare special (buy-in special) este operaiunea care const n
introducerea de ctre B.V.M., n ziua urmtoare zilei de decontare, a ordinelor de cumprare n cont
propriu a valorilor mobiliare, implicate ntr-o vnzare neasigurat cu valori mobiliare suficiente.
Procedur de vnzare special (sale-in special) este operaiunea care const n introducerea
de ctre B.V.M., n ziua urmtoare zilei de decontare, a ordinelor de vnzare n cont propriu a
valorilor mobiliare, implicate ntr-o cumprare neachitat cu mijloace bneti.
Recipis depozitar moldoveneasc (RDM) valoare mobiliar emis n baza unei aciuni
sau obligaiuni emise de un emitent strin, care confer dreptul de a primi dividende i orice alte
pli achitate de emitentul strin n privina acestor aciuni i obligaiuni, precum i alte drepturi
conexe;
Registrul Membrilor pieei reglementate (Bursei) constituie documentul de eviden a
Membrilor Bursei, avnd efect constitutiv de drepturi prin nscrierea Membrului n acest Registru i
de ncetare a drepturilor din data radierii lui din Registru, inut de Departamentul specializat al
Bursei de Valori a Moldovei.
Regulile D.N.V.M. / Depozitarului central Regulile ce reglementeaz activitatea
D.N.V.M./Depozitarului central, elaborate i aprobate n conformitate cu legislaia privind piaa de
capital i/sau actele C.N.P.F. i/sau altor organe de resort.
SAIT se refer la Sistemul Automatizat Integrat de Tranzacionare, software-ul de
tranzacionare utilizat de B.V.M., ce poate fi accesat de la terminalele (PC) din incinta Bursei sau la
distan, n afara B.V.M.
Simbolizarea T reprezint data executrii tranzaciei de vnzare-cumprare a valorilor
mobiliare pe piaa reglementat.
Simbolizarea T+ reprezint data corespunztoare numrului de zile lucrtoare de la data
executrii tranzaciei pe piaa reglementat.
Sistemul de clearing-decontare reprezint programul (software) administrat de Depozitarul
central destinat pentru identificarea drepturilor i obligaiilor rezultate din tranzaciile ncheiate pe o
pia reglementat i acoperirea poziiilor financiare rezultate din aceste tranzacii.
Societate de investiii persoan juridic a crei activitate const n furnizarea de servicii de
investiii i/sau n desfurarea de activiti de investiii cu titlu profesional;
Tranzacie de tip "cross" tip de tranzacie bursier la care particip ca intermediar att
pentru cumprtor, ct i pentru vnztor acelai Membru al pieei reglementate (Bursei).
Tranzacie de tip "REPO" tip de tranzacie bursier de cumprare-vnzare a valorilor
mobiliare cu condiii speciale, stipulate n contractul respectiv. Aceste condiii in de efectuarea a
dou tranzacii consecvente: vnzarea valorilor mobiliare pe un termen limitat, la un pre iniial fixat
i rscumprarea obligatorie a valorilor mobiliare de ctre vnztorul iniial la expirarea acestui
termen, la un alt pre.

Capitolul II
DISPOZIII GENERALE
Articolul 1. Baza legislativ i obiectivele activitii
1.1. Regulile Bursei de Valori a Moldovei SA snt elaborate i adoptate n conformitate
Legea "privind piaa de capital", nr. 171 din 11 iulie 2012, Statutul operatorului de pia, precum i
n conformitate cu alte acte normative ce reglementeaz activitatea pe piaa de capital.
1.2. Regulile determin i promoveaz principii de desfurare a activitii Bursei n scopul
realizrii unei piee organizate pentru negocierea valorilor mobiliare i asigurrii publicului, prin
activitatea intermediarilor autorizai, a unor sisteme, mecanisme i proceduri adecvate pentru
efectuarea continu, ordonat i echitabil a tranzaciilor cu valori mobiliare.
1.3. Regulile Bursei de Valori a Moldovei SA vor asigura:
a) crearea infrastructurii asigurnd efectuarea tranzaciilor cu valorile mobiliare de ctre
participanii la negocieri n condiii egale pe piaa reglementat;
b) accesul imparial al membrilor la sistemul de tranzacionare;
c) garantarea posibilitii de a obine prin procedurile operatorului de pia (B.V.M.) a celui
mai bun pre la momentul respectiv;
d) acordarea unei informaii suficiente privind ordinele date i tranzaciile ncheiate;
e) respectarea cerinelor legislaiei n vigoare referitor la prevenirea i depistarea abuzurilor
pe piaa de capital, prevenirea splrii banilor i finanrii actelor de terorism.
1.4. B.V.M. i desfoar activitatea n temeiul licenei de operator de pia i autorizaiei de
pia reglementat, eliberate de C.N.P.F. Fiecare pia reglementat creat, administrat i
exploatat de B.V.M. trebuie s fie autorizat de ctre C.N.P.F.
Articolul 2. Adoptarea de reguli i norme. Competene
2.1. Prezentele Reguli se adopt de ctre Consiliul B.V.M. i intr n vigoare dup aprobarea
acestora de ctre C.N.P.F. i publicarea n Monitorul Oficial al Republicii Moldova.
2.2. Modificarea i completarea prezentelor Reguli se efectueaz n modul expus la p.2.1.
2.3. Conducerea B.V.M. este competent s explice prezentele Reguli i este abilitat s
elaboreze, iar dup adoptarea de ctre Consiliul B.V.M., i s publice proceduri, instruciuni i
norme proprii privind aplicarea lor. Aceste proceduri, instruciuni i interpretri vor avea acelai
efect i autoritate ca i Regulile.
2.4. Operatorul de pia (B.V.M.) este competent s adopte norme i regulamente aplicabile
Membrilor pieei reglementate i Agenilor de Burs, stabilind clasificri i standarde n ceea ce
privete pregtirea profesional, experiena, competena i alte asemenea calificri pe care le
gsete necesare, n funcie de necesiti i cu aprobarea C.N.P.F.. De asemenea, B.V.M. are
autoritatea de a adopta norme stabilind fa de Membri standarde de responsabilitate financiar i
de dotare n vederea operrii.
Articolul 3. Domeniul de aplicare
3.1. Prezentele Reguli se aplic:
a) tuturor persoanelor juridice, admise ca Membri ai pieei reglementate (Bursei), ct i
persoanelor fizice nregistrate ca Ageni de Burs;
b) tuturor angajailor B.V.M. care realizeaz obiectivul de activitate a ei;
c) tuturor participanilor pieei de capital, implicai la procesarea i finalizarea tranzaciilor
bursiere (depozitare centrale, societi de registru), n partea ce reglementeaz interaciunea
respectiv;
d) tuturor emitenilor, n partea ce reglementeaz circulaia pe piaa reglementat (Burs) a
valorilor mobiliare emise de ctre ei.
3.2. Regulile nu se aplic persoanelor fizice sau juridice, care au doar un interes de a investi
n societatea Membrului pieei reglementate i nu snt implicate n operaiunile zilnice, n
administrarea sau managementul operaiunilor cu valori mobiliare ale Membrului pieei
reglementate.
4

3.3. n cazul n care calitatea unuia dintre Membri a ncetat sau autorizaia unui Agent de
Burs a fost anulat sau a expirat, acesta nu va mai beneficia de drepturile i privilegiile acordate de
prezentele Reguli, ncepnd cu data efectiv a retragerii calitii, respectiv a anulrii autorizaiei.
3.4. Un Membru cu calitatea de Membru suspendat sau un Agent de Burs cu autorizaia
suspendat nu are dreptul de a beneficia de drepturile i privilegiile acordate de prezentele Reguli
pe toat durata suspendrii activitii. Cu toate acestea, pe ntreaga perioad a suspendrii
activitii, membrul sau Agentul de Burs respectiv se afl nc sub jurisdicia B.V.M. i trebuie s
respecte Regulile.
Capitolul III
ORGANIZAREA I FUNCIONAREA OPERATORULUI DE PIA
Articolul 4. Organele de conducere ale operatorului de pia
4.1. Organul suprem de conducere al operatorului de pia este adunarea general a
acionarilor, care i realizeaz competenele n conformitate cu Statutul Societii, legislaia i
actele normative n vigoare.
4.2. Conducerea unitar, ordonat i eficient a operatorului de pia, n perioada dintre
adunrile generale ale acionarilor, este asigurat de Consiliul Societii, care i desfoar
activitatea n conformitate cu prevederile Statutului Societii, propriul Regulament, precum i
prezentele Reguli.
4.3. Realizarea eficient a obiectivelor de activitate a operatorului de pia, este asigurat de
conducerea SA Bursa de Valori a Moldovei.
4.4. Preedintele Bursei posed i exercit competenele de administrare a operatorului de
pia, inclusiv pe cele de angajare a personalului, de organizare i funcionare a operatorului de
pia, lund decizii i stabilind msurile adecvate pentru respectarea i aplicarea normelor C.N.P.F.,
a prezentelor Reguli, precum i a reglementrilor interne ale operatorului de pia (regulamente,
instruciuni, politici, etc.)
4.5. Controlul activitii economico-financiare a operatorului de pia este desfurat de ctre
Comisia de cenzori a Societii, care se subordoneaz numai adunrii generale a acionarilor i i
desfoar activitatea n conformitate cu prevederile Statutului Societii, propriul Regulament i
prezentele Reguli.
Articolul 5. Structura organizatoric a operatorului de pia
5.1. n vederea realizrii obiectivului de activitate, prevzut n art.1.2, operatorul de pia
organizeaz direcia sa executiv n departamente i servicii specializate n conformitate cu
Procedura privind organizarea i funcionarea SA Bursa de Valori a Moldovei aprobat de
Consiliul Societii.
5.2. Obiectivele de activitate ale operatorului de pia se vor realiza nemijlocit de ctre
Departamentele B.V.M., structuri organizatorice separate, care exercit competene bine
determinate i raportate la un anumit domeniu al activitii B.V.M.
5.3. Pentru asigurarea desfurrii n condiii optime a activitii curente a B.V.M.,
Preedintele este abilitat s ncheie contracte de colaborare cu persoane tere, n limitele fondului de
salarii aprobat prin bugetul B.V.M.
Capitolul IV
MEMBRII PIEEI REGLEMENTATE (BURSEI)
Articolul 6. Consideraii generale
6.1. Membri ai pieei reglementate (Bursei) pot fi persoanele juridice care satisfac, fr a
omite, urmtoarele cerine:
a) dein licena C.N.P.F. de societate de investiii, categoria A,B, C cu condiia c acestea au,
cel puin, dreptul de a desfura activitatea cu privire la executarea ordinelor privind instrumentele
financiare n numele clienilor;
5

b) au susinut la B.V.M. procedura de determinare a corespunderii lor cerinelor de calificare,


stabilite la art.7 al prezentelor Reguli;
c) au obinut acordul Preedintelui B.V.M., aferent procedurii indicate la pct.b), de a deine cel
puin o aciune a acesteia;
d) posed cu drept de proprietate cel puin o aciune a Societii.
6.2. Persoanele, care corespund cerinelor de calificare i care snt de acord s respecte
Statutul Societii i prezentele Reguli nu pot fi refuzate de a li se acorda calitatea de Membru.
6.3. Membrii pieei reglementate (Bursei) se bucur de drepturi egale i au aceleai
obligaiuni, indiferent de momentul obinerii calitii de Membru i de numrul de aciuni deinute.
6.4. Decizia referitor la admiterea n i excluderea din Membri se ia de ctre Consiliul
Societii. Deciziile respective se iau printr-o majoritate simpl de voturi.
6.5. Consiliul Societii are dreptul s transmit integral sau parial mputernicirile menionate
la pct.6.4. Preedintelui B.V.M.
6.6. Decizia de suspendare a statutului de Membru se ia de ctre Preedintele B.V.M.
Articolul 7. Cerine de calificare fa de Membri
7.1. La data depunerii cererii de admitere n componena Membrilor pieei reglementate
(Bursei), solicitantul trebuie s corespund, fr a se limita, urmtoarelor cerine de calificare:
a) s posede licen corespunztoare valabil, eliberat de C.N.P.F.;
b) s se conformeze cerinelor privind capitalul propriu minim i de compensare a
investitorilor, corespunztor normelor impuse de ctre C.N.P.F.;
c) s dispun active financiare disponibile pentru a achita taxele i cotizaiile curente stabilite
de operatorul de pia;
d) s dispun de un birou, dotat cu mijloace de operare tehnic i comunicaie, n vederea
recepionrii documentelor necesare desfurrii activitii n relaiile cu operatorul de pia i care
va pune la dispoziia acestuia informaiile solicitate de ctre acesta i s aib ndeplinite cerinele
pentru accesarea la distan a sistemului de tranzacionare;
e) membrii conducerii i colaboratorii autorizai vor avea studii superioare i/sau practic
profesional n domeniile: economic, financiar - bancar, pieei de capital sau n cel al administrrii
activelor (administrare fiduciar) i vor avea o bun reputaie pentru a asigura o administrare i
activitate stabil i prudent a societii de investiii;
f) persoanele care administreaz societatea de investiii vor corespunde art.39 alin(1) al Legii
privind piaa de capital, nr. 171 din 11 iulie 2012;
g) cel puin doi angajai ai solicitantului vor fi certificai de ctre C.N.P.F.;
h) s dispun de un cont deschis la o banc comercial liceniat de B.N.M.;
i) s nu dispun n componena colaboratorilor si persoane care au fost condamnate printr-o
sentin rmas definitiv pentru infraciuni n legtur cu activitatea desfurat sau pentru fapte
de corupie, de splare de bani, pentru infraciuni contra patrimoniului, pentru abuz, luare sau dare
de mit, fals i uz de fals, deturnare de fonduri, evaziune fiscal ori alte fapte de natur s conduc
la concluzia c nu snt create premisele necesare pentru asigurarea unei gestiuni sntoase i
prudente a societii de investiii;
j) s corespund altor cerine, considerate necesare, stabilite de ctre operatorul de pia i/sau
C.N.P.F..
7.2. Solicitantul de a obine calitatea de Membru se va angaja s respecte Statutul, Regulile
pieei reglementate (Bursei), procedurile i orice alte reglementri emise de ctre operatorul de
pia i C.N.P.F., precum i s desfoare o activitate n cadrul ei n conformitate cu legislaia n
vigoare.
Articolul 8. Obinerea calitii de membru
8.1. Solicitanii de a obine calitatea de Membru vor prezenta spre examinare Conducerii
operatorului de pia urmtoarele documente i informaii referitoare la constituirea, organizarea i
nceperea activitii n cadrul operatorului de pia:
a) cererea - tip (anexa nr. 2 la prezentele Reguli) pentru a fi admis n Membru, adresat
Preedintelui Consiliului operatorului de pia;
6

b) cererea pentru primirea acordului Societii de a procura cel puin o aciune a ei, adresat
Preedintelui BV.M.;
c) Contractul de constituire, Statutul, Certificatul de nregistrare a persoanei juridice i toate
modificrile ulterioare la Statut (copii autentificate notarial);
d) copia licenei pentru activitate de societate de investiii, acordat de C.N.P.F. i
autentificat notarial;
e) bilanul contabil i situaiile financiare aferente pentru anul anterior de activitate, certificate
de un auditor independent, precum i ultimele situaii financiare trimestriale pentru anul curent,
aprobate de comisia de cenzori;
f) angajamentul de a respecta prevederile Statutului i a prezentelor Reguli, precum i a celor
ce vor fi adoptate ulterior;
g) angajamentul de a plti la timp cotizaiile, taxele i alte contribuii fixate de operatorul de
pia;
h) dovad a faptului c solicitantul are deschis un cont de decontare n o banc comercial
liceniat de B.N.M., precum i declaraia privind prezentarea imediat i necondiionat la
solicitarea operatorului de pia a confirmrii asigurrii mijloacelor bneti pentru ordinele la
cumprare introduse n SAIT;
i) copia certificatelor de calificare a tuturor persoanelor (cel puin dou) autorizate de
C.N.P.F.;
j) specimenele de semnturi pentru toate persoanele mputernicite i de legtur cu operatorul
de pia;
k) informaii privind existena biroului de legtur i capacitatea de operare a solicitantului,
inclusiv confirmarea ndeplinirii cerinelor pentru accesarea la distan a sistemului de
tranzacionare;
l) confirmarea precum c documentele i informaia prezentat att la depunerea cererii, ct i
cele ce vor fi prezentate ulterior corespund realitii i nu conin declaraii false sau eronate,
falsificri sau ascunderea creiva informaii semnificative.
8.2. Pentru fiecare din persoanele fizice autorizate de C.N.P.F. i/sau operatorul de pia, care
vor fi ncadrate n activitatea operaional a operatorului de pia, solicitanii vor trebui de
asemenea s prezinte urmtoarele date i informaii n vederea nregistrrii acestora ca Ageni de
Burs:
a) cererea de nregistrare ca Agent de Burs, semnat de persoana n cauz;
b) procura, eliberat specialistului de ctre candidatul n Membru al pieei reglementate,
pentru a efectua operaiuni cu valori mobiliare n cadrul operatorului de pia;
c) copia documentului privind studiile specialistului;
d) copia sau extrasul carnetului de munc, autentificat de ctre Membrul pieei reglementate;
e) dovad c a urmat cursuri i/sau a promovat testele i examenul profesional pentru a fi
autorizat de operatorul de pia;
f) un angajament de a se conforma tuturor prevederilor Statutului, Regulilor i procedurilor
operatorului de piai C.N.P.F.;
g) un angajament de a plti taxa fixat pentru nregistrarea lui ca Agent de Burs;
h) dou fotografii de mrimea 34 cm, color.
8.3. Agentul de Burs poate reprezenta la operatorul de pia numai un singur Membru i este
n drept s desfoare activiti remunerate, altele dect cele pe care le desfoar n cadrul societii
Membre, doar n urma acordului dat de ctre conducerea Membrului, cu informarea ulterioar a
operatorului de pia.
8.4. Conducerea operatorului de pia, n baza informaiei i documentelor specificate la
art.8.1. i 8.2. va examina i perfecta concluzia cu privire la corespunderea sau necorespunderea
solicitantului cerinelor de calificare, pe care o va prezenta spre aprobare la cea mai apropiat
edin a Consiliului operatorului de pia.
8.5. Decizia de respingere a cererii solicitantului trebuie s fie motivat.
8.6. n baza deciziei primite de Consiliul operatorului de pia cu privire la satisfacerea sau
respingerea cererii solicitantului, Preedintele operatorul de pia elibereaz acordul sau dezacordul
pentru procurarea de ctre solicitant a aciunii (-lor) B.V.M. n cazul n care aceast cerere nu poate
7

fi satisfcut, din lipsa aciunilor libere, Consiliul este n drept s decid privind admiterea
provizorie a Membrului n componena Membrilor pieei reglementate, cu condiia ulterioarei
procurri a aciunii BVM.
8.7. Decizia de admitere intr n vigoare i respectiv calitatea de Membru al pieei
reglementate (Bursei) este obinut la data efecturii n Registrul acionarilor B.V.M. a nscrierii
referitor la trecerea pe contul personal al solicitantului a aciunii (-lor) B.V.M. sau la o alt dat
stabilit n decizia Consiliului.
8.8. n baza efectelor produse la p.8.7. Departamentul specializat al operatorului de pia va
opera includerea Membrului n Registrul Membrilor pieei reglementate (Bursei) i va elibera
acestuia Certificatul de Membru, ntocmit dup modelul stabilit.
8.9. Pn la nscrierea Membrului n Registru, acesta este obligat s achite toate cotizaiile i
taxele fixate pentru admiterea n rndurile Membrilor i nregistrrii Agenilor la Burs. n caz
contrar, fa de Membru se va aplica o penalitate n mrime de 0,1% de la suma ndatorat, pentru
fiecare zi restant.
Articolul 9. Suspendarea calitii de Membru al pieei reglementate (Bursei) sau de Agent
de Burs
9.1. Operatorul de pia are dreptul s suspendeze temporar statutul de Membru al pieei
reglementate/Agent de Burs n cazul n care:
1. A fost suspendat licena/certificatul de calificare a Membrului/Agentului de Burs,
eliberat de ctre C.N.P.F.;
2. D.N.V.M. / Depozitarul central a luat decizia referitor la suspendarea calitii de participant
a Membrului la D.N.V.M. /depozitarul central;
3. Operatorul de pia a primit solicitare n acest sens din partea C.N.P.F. n conformitate cu
legislaia n vigoare.
4. Membrul pieei reglementate/Agentul de Burs au nclcat dispoziiile Statutului
operatorului de pia, ale prezentelor Reguli, ale altor reglementri bursiere, astfel precum:
a) neconformarea vreuneia din cerinele de calificare i de meninere a calitii de Membru;
b) neplata cotizaiei aferente calitii de Membru, taxelor i altor contribuii fixate de ctre
organele abilitate ale operatorului de pia;
c) lipsa biroului de legtur sau nerecepionarea persoanei de legtur pe parcursul a mai mult
de 3 zile consecutiv;
d) numr insuficient de personal calificat;
e) prezentarea documentelor i informaiilor necesare obinerii calitii de Membru i
reactualizrii Registrului Membrilor n alte condiii dect cele prevzute la art.8.1.;
f) ignorarea prezentrii demersurilor de informare a operatorului de pia, inclusiv a celor
necesare pentru reactualizarea Registrului Membrilor i/sau a informaiilor solicitate de operatorul
de pia;
g) folosirea materialelor publicitare interzise de ctre operatorul de pia sau nerespectarea
normelor publicitare;
h) executarea ordinelor clienilor n alte condiii dect cele prevzute de prezentele Reguli;
i) executarea prioritar a ordinelor proprii ale Membrilor fa de ordinele clienilor;
j) accesarea sistemului de tranzacionare al pieei reglementate (Bursei) de ctre angajaii
Membrilor, precum i ntocmirea, transmiterea i introducerea ordinelor de burs n alte condiii
dect cele prevzute de prezentele Reguli;
k) efectuarea de operaiuni, care afecteaz n mod artificial preul de pia;
l) efectuarea oricrei fapte care are un impact negativ asupra evoluiei preului de pia al
valorilor mobiliare admise pe piaa reglementat care prejudiciaz n orice mod poziia operatorului
de pia;
m) transmiterea ordinelor de plat ctre B.V.M. sau efectuarea decontrilor n alte condiii
dect cele prevzute de prezentele Reguli;
n) nealimentarea conturilor de decontare cu un disponibil suficient pentru stingerea
obligaiunilor rezultate n urma tranzaciilor bursiere;
8

o) Membrul a divulgat informaia confidenial/privilegiat pe care o deine cu asemenea titlu


n procesul desfurrii activitii de intermediere n numele clienilor si;
p) alte nclcri ale Statutului, prezentelor Reguli i ale altor norme stabilite de Operatorul de
pia i C.N.P.F..
9.2. Durata suspendrii calitii de Membru al pieei reglementate/Agent de Burs va fi
indicat n decizia Preedintelui operatorului de pia (B.V.M.) i la stabilirea ei se va ine seama de
circumstanele reale ale svririi faptei, conduita fptuitorului i gradul aferent de responsabilitate,
atribuit n conformitate cu clasificrile enumerate n procedura specific de aplicare a penalitilor.
9.3. Pentru o nclcare cu un grad mai redus de responsabilitate, durata suspendrii nu va
depi termenul de o lun. Pentru o nclcare cu un grad mai ridicat de responsabilitate, durata
maxim de suspendare va fi de 3 luni.
9.4. n situaia n care persoana suspendat pentru o nclcare cu un grad mai redus de
responsabilitate nu-i onoreaz obligaiunile n termenele stabilite, Preedintele operatorului de
pia (B.V.M.) este n drept s mreasc durata suspendrii pn la 3 luni.
9.5. Dac, pe tot termenul suspendrii, Membrul nu reuete s corecteze situaia, Conducerea
operatorului de pia va prezenta dosarul Membrului spre examinare la Consiliul operatorului de
pia.
9.6. Oricare din deciziile de suspendare a calitii de Membru/Agentul de Burs poate fi
aplicat cumulativ cu sanciunile pecuniare fa de Membru, n msura n care se ntrunesc
condiiile specifice aplicrii lor i conform procedurii respective de aplicare a penalitilor.
9.7. Membrul sau Agentul de Burs, n cazul cnd snt la prima sanciune administrativ de
suspendare i au nlturat iregularitile pentru care au fost sancionate, pot solicita Preedintelui
operatorului de pia reanalizarea conduitei lor i nlturarea suspendrii aplicate.
9.8. Contestarea deciziei de suspendare se face la Consiliul operatorului de pia sau C.N.P.F.
n termen de cel mult 15 zile de la data comunicrii. naintarea unei cereri de contestare a deciziei
nu suspend aciunea i executarea acesteia.
Articolul 10. Cazuri de retragere a calitii de Membru al pieei reglementate (Bursei)
10.1. Calitatea de membru al pieei reglementate (Bursei) nceteaz, producnd efecte la data
primirii deciziilor de ctre organele abilitate referitoare la:
a) satisfacerea cererii privind retragerea benevol a membrului;
b) retragerea licenei de societate de investiii de ctre C.N.P.F.;
c) retragerea calitii de Membru, n cazul necorespunderii cerinelor de calificare sau
admiterii de nclcri grave ale prezentelor Reguli;
d) solicitarea C.N.P.F. n conformitate cu legislaia n vigoare;
e) lichidarea B.V.M.
10.2. ncetarea calitii de Membru este condiionat de lichidarea tuturor ndatoririlor fa de
operatorul de pia.
10.3. Operarea retragerii calitii de Membru se va efectua de ctre Departamentul specializat
al operatorului de pia prin radierea acestuia din Registrul Membrilor pieei reglementate (Bursei)
i ntiinarea att al Membrului exclus, ct i a celorlali Membri ai pieei reglementate (Bursei),
C.N.P.F. despre efectul produs.
Articolul 11. Retragerea benevol a Membrilor pieei reglementate (Bursei)
11.1. n vederea ieirii benevole din Membri, acesta va nainta o cerere de retragere, n care se
vor meniona motivele retragerii i care va fi nsoit de ultimele situaii financiare.
11.2. Din documentele prezentate la p.11.1. va rezulta c Membrul are active lichide
suficiente pentru acoperirea datoriilor sale, rezultate n urma desfurrii activitii pe piea
reglementat (Burs).
11.3. Membrul ce dorete retragerea va depune i un raport al unui audit independent sau al
comisiei de cenzori, din care s reias c conturile de numerar i de valori mobiliare ale clienilor
acestuia snt inute n bune condiii.
11.4. Imediat dup primirea cererii de retragere, operatorul de pia va informa despre
respectiva cerere pe toi Membrii pieei reglementate, precum i C.N.P.F.
9

11.5. Membrii pieei reglementate (Bursei) i C.N.P.F. i pot exprima punctul de vedere cu
privire la respectiva cerere n termen de 15 zile de la data informrii de ctre operatorul de pia.
11.6. Cererea de retragere va fi supus spre aprobare Consiliului operatorului de pia (sau
Preedintelui B.V.M. n cazul delegrii mputernicirii respective).
11.7. Membrii pieei reglementate (Bursei), care doresc retragerea, vor plti cotizaia aferent
anului de activitate, precum i toate celelalte obligaiuni bneti pe care le au fa de operatorul de
pia i Membrii pieei reglementate (Bursei).
11.8. Retragerea benevol a calitii de Membru al pieei reglementate este finalizat dac snt
ndeplinite prevederile p.11.2. i p.11.7.
Articolul 12. Retragerea calitii de Membru al pieei reglementate (Bursei)
12.1. Consiliul operatorului de pia este n drept s primeasc decizii referitoare la retragerea
calitii de Membru al pieei reglementate (Bursei) n cazul n care:
a) Membrului i s-a retras licena de ctre C.N.P.F.;
b) n adresa operatorului de pia a parvenit solicitarea C.N.P.F. prin care se cere retragerea
calitii de Membru;
c) S-a produs situaia prevzut la art.9.5.;
d) Membrul a svrit o fapt ilicit, prevzut la art.9.1.(4), cu un grad superior de
responsabilitate;
e) Membrul a svrit concomitent cteva sau a admis repetat aceeai sau o alt fapt ilicit
prevzut la art.9.1.(4);
f) Membrul a falimentat, se reorganizeaz sau se dizolv.
12.2. Societile de investiii crora li s-a retras calitatea de Membru al pieei reglementate
snt obligate s-i onoreze toate restanele bneti pe care le au fa de operatorul de pia, inclusiv
cotizaia aferent anului de activitate.
12.3. Societatea se investiii exclus este n drept s contesteze decizia de retragere a calitii
de Membru la C.N.P.F. n termen de cel mult 15 zile de la data adoptrii ei. naintarea unei cereri de
contestare a deciziei nu suspend aciunea i executarea acesteia.
12.4. Retragerea de ctre C.N.P.F. a licenei de societate de investiii a Membrului sau
retragearea calitii de Membru urmare a solicitrii C.N.P.F. determin ncetarea incontestabil a
calitii lui de Membru.
12.5. Persoanele excluse din Membrii pieei reglementate (Bursei) snt n drept s nainteze o
cerere de admitere doar la expirarea a doi ani de la retragerea calitii de Membru.
Articolul 13. Consideraii generale referitor la conduita / normele profesionale ale
Membrilor pieei reglementate (Bursei) n afaceri
13.1. n afacerile cu instrumentele financiare comportamentul fiecrui Membru al pieei
reglementate (Bursei) sau Agent de Burs se va conforma unor nalte standarde de conduit
comercial onest i unor principii de tranzacionare echitabile i juste.
13.2. n desfurarea activitii lor Membrii vor respecta strict principiile referitoare la:
corectitudine, respectarea reglementrilor specifice pieei, capacitate profesional i responsabilitate
financiar, informaia confidenial/ privilegiat, cunoaterea clientului i informarea
corespunztoare a acestuia.
13.3. Membrii vor desfura activitatea pe piaa reglementat, innd cont de importana
realizrii celor dou obiective majore ale activitii de intermediere a instrumentelor financiare pe
piaa reglementat: protecia investitorilor i transparena operaiunilor pe piaa de capital.
13.4. Membrii pieei reglementate (Bursei) vor aciona pentru funcionarea corect a
mecanismului de formare a preurilor pe pia.
13.5. Membrii nu se vor angaja n tranzacii cu instrumente financiare prin mijloace
necinstite, prin manipulare sau prin practici frauduloase.
13.6. Membrii pieei reglementate (Bursei) nu vor rspndi informaii false sau fr temei
despre societile admise pe piaa reglementat.
13.7. Membrii pieei reglementate (Bursei) nu desfoar activiti care s influeneze negativ
opinia public despre operatorul de pia/piaa reglementat i situaia real a pieei.
10

Articolul 14. Conduita Membrilor pieei reglementate (Bursei) n relaiile cu clienii


14.1. Relaiile dintre Membrii pieei reglementate (Bursei) i clieni, n legtur cu activitile
bursiere, vor avea la baz documentele specificate i aprobate de operatorul de pia, conform
procedurilor respective.
14.2. Contractele, ce vor fi ncheiate de ctre Membri cu clienii lor n legtur cu activitatea
de intermediere bursier, vor fi standardizate de ctre operatorul de pia i/sau C.N.P.F. i vor fi
aplicate de ctre toi Membrii ei.
14.3. Membrii pieei reglementate (Bursei) snt obligai s respecte urmtoarele norme n
relaiile cu clienii si:
a) vor elabora materiale informative destinate clienilor, n care vor enuna principiile ce stau
la baza desfurrii activitii lor i la stabilirea relaiilor cu acetia vor prezenta regulile de lucru cu
clienii;
b) vor furniza clienilor lor doar informaii certe, corecte i suficiente asupra pieei bursiere,
precum i asupra tranzaciilor efectuate n numele acestora pe piaa reglementat;
c) Membrii nu vor recomanda clienilor cumprarea, vnzarea sau schimbarea nici a unui
instrument financiar dect n cazul n care au acest drept n conformitate cu legislaia n vigoare i n
urma efecturii unor analize profunde asupra emitentului au o baz rezonabil s aprecieze c
tranzacia este potrivit pentru client;
d) orice recomandare va fi nsoit de notificri referitoare la toate riscurile posibile, iar orice
prognoze fcute se vor evidenia c snt doar prognoze;
e) recomandrile fcute clienilor nu vor fi inferioare calitativ celor pe care societatea nsi le
aplic n desfurarea activitii sale;
f) oricare Membru afiliat cu un emitent de valori mobiliare, care fac obiectul recomandrii
ctre un client, trebuie s dezvluie clientului existena unei astfel de relaii nainte de executarea
tranzaciei;
g) Membrul nu este n drept s ncurajeze tranzacionarea excesiv n contul unui client n
scopul majorrii ncasrilor provenite din comisioane sau a altor venituri generate de aceast
activitate;
h) la baza desfurrii ntregii activiti Membrul va urmri ca principiu cunoaterea
clientului care include, fr a se limita, urmtoarele: situaia financiar, obiectivele investiionale,
posibilitatea asumrii riscurilor, alte informaii considerate rezonabile;
i) permanent va actualiza datele personale i financiare ale clienilor si n scopul stabilirii
obiectivelor investiionale corespunztoare;
j) Membrul va efectua tranzacii pentru client n condiiile n care:
- tranzacia este executat n urma instruciunii clientului;
- nainte de executarea tranzaciei, clientul achit n totalitate contravaloarea titlurilor pe care
dorete s le cumpere sau marja de acoperire n mrime de 30% din valoarea valorilor mobiliare,
dar nu mai puin de 10000 lei (achitarea marjei este permis pentru tranzaciile cu acoperire parial
i numai pentru valorile mobiliare, admise la D.N.V.M./Depozitarul central), sau
- clientul dovedete c este posesor al valorilor mobiliare ce urmeaz a fi vndute;
k) se interzice ca Membrul s efectueze tranzacii pentru care nu are o autorizaie scris din
partea clientului;
l) ordinele clienilor se vor executa prompt la cele mai bune condiii existente pe pia;
m) ordinele clienilor snt executate cu prioritate fa de cele n nume propriu;
n) dup efectuarea tranzaciei, Membrii vor transmite imediat clienilor confirmri scrise cu
prezentarea detaliilor aferente tranzaciilor efectuate;
o) Membrii vor manifesta o nalt exigen n administrarea fondurilor i conturilor de valori
mobiliare ale clienilor lor i poart rspundere deplin pentru ele pn la momentul efecturii
decontrilor n cadrul tranzaciilor executate sau pn cnd acestea vor fi rambursate clientului;
p) Membrul nu va folosi n mod impropriu fondurile i valorile mobiliare ale clientului;
q) fiecare Membru trebuie s identifice i s pstreze fondurile i valorile mobiliare ale
clienilor separat de propriile fonduri sau valori mobiliare, ntr-un loc sigur, protejat de abuzuri i
pierderi;
11

r) fondurile i/sau valorile mobiliare ale clienilor se vor elibera doar n cazul i conform
regulilor de decontare stabilite;
s) Membrii vor pstra strict confidenialitatea informaiilor referitoare la activitatea de
intermediere pe care o desfoar n numele clienilor si;
t) orice conflict va fi soluionat cu respectarea principiului proteciei clientului.
Articolul 15. Conduita Membrilor pieei reglementate (Bursei) n relaiile cu Operatorul de
pia
15.1. Membrii pieei reglementate (Bursei) i vor desfura activitatea pe piaa reglementat
doar prin Ageni, care au un comportament responsabil i nu recurg la practici frauduloase.
15.2. Fiecare Membru va desemna o persoan mputernicit care va reprezenta, vota i lua
hotrri pentru Membru, n toate problemele pieei reglementate/operatorului de pia.
15.3. Membrii asigur o pregtire corespunztoare angajailor proprii i poart
responsabilitate deplin pentru comportarea i activitatea Agenilor n cadrul operatorului de pia /
pe piaa reglementat.
15.4. Nici un candidat, care solicit dobndirea calitii de Membru al pieei reglementate sau
autorizarea de Agent de Burs, nu este n drept s fac declaraii false sau s omit careva
informaii importante n cererea naintat sau n cadrul oricror examinri sau investigri fcute de
ctre operatorul de pia.
15.5. Personalul Membrilor nu va solicita sau accepta de la un angajat al operatorului de pia
n interes propriu sau al oricrei alte persoane un mprumut, o recompens, un favor sau alte
avantaje.
15.6. Fiecare Membru este responsabil de plata fr ntrziere a taxelor, cotizaiilor sau
amenzilor impuse de ctre operatorul de pia, precum i de prezentarea n termenele indicate a
rapoartelor privind situaiile financiare, alte informaii conform prezentelor reglementri.
Articolul 16. Fluxul de informaie ctre Operatorul de pia. Prezentarea drilor de seam
16.1. Membrii vor informa urgent persoanele competente ale operatorului de pia asupra
producerii oricrei stri de fapt, care nu este n raport cu cerinele de calificare (inclusiv cerinele de
capital propriu minim) impuse de C.N.P.F.. n acest caz, Membrul va nceta tranzacionarea
instrumentelor financiare pn n momentul n care poate demonstra operatorului de pia c efectul
produs a fost adus n concordan cu cerinele de calificare impuse acestuia.
16.2. Membrii pieei reglementate (Bursei) vor comunica, n scris, n termen de dou zile
lucrtoare:
a) orice modificri intervenite n informaiile prezentate prin documentele menionate la
art.8.1- 8.2.;
b) orice modificri semnificative n ceea ce privete componena organelor de conducere ale
Membrului;
c) deschiderea, nchiderea sau blocarea conturilor bancare, dificultile financiare;
d) introducerea oricror aciuni civile n justiie de ctre Membru sau primirea citaiei n cazul
introducerii aciunilor civile mpotriva Membrului, a membrilor Consiliului de Administraie, a
conducerii executive sau a oricrui angajat al Membrului, al crui obiect vizeaz orice aspect al
activitii desfurate n cadrul operatorului de pia de ctre acetia;
e) orice schimbri intervenite n condiiile iniiale de liceniere a Membrului de ctre C.N.P.F.,
precum i orice alte modificri ale Statutului;
f) ordinele de eliberare din post i ordinele cu titlu de sanciuni disciplinare aplicate de ctre
Membru angajailor si, nregistrai ca Ageni de Burs i celora ce ndeplinesc funcii de efectuare
a decontrilor sau de eviden contabil a operaiunilor la Burs;
g) orice sanciune aplicat de ctre C.N.P.F. Membrului sau angajailor lui.
16.3. n scopul urmririi situaiilor financiare ale Membrului, acesta este de asemenea obligat
s prezinte operatorului de pia:
a) darea de seam anual, pregtit dup form i potrivit prevederilor legislaiei cu privire la
piaa de capital, aprobat de ctre organul mputernicit al Membrului i certificat de ctre un
12

auditor independent nu mai trziu de 15 aprilie sau 15 mai (pentru membrii Bursei care sunt
societi de interes public) dup anul gestionar;
b) darea de seam trimestrial, pregtit dup form i potrivit prevederilor legislaiei cu
privire la piaa de capital, aprobat de ctre organul mputernicit al Membrului nu mai trziu de
data de 27 a lunii ulterioare trimestrului de gestiune.
Articolul 17. Norme de publicitate n activitatea Membrilor pieei reglementate (Bursei)
17.1. Membrii pieei reglementate (Bursei) nu vor promova materiale publicitare care:
a) conin declaraii false sau afirmaii exagerate, neverificate;
b) omit un fapt sau o calificare, care poate induce n eroare publicul;
c) conin promisiuni cu privire la rezultate specifice, garanii sau prognoze de rezultate pentru
care nu exist o baz real;
d) utilizeaz informaii ce creeaz o imagine incorect asupra pieei;
e) nu prezint clientului corect i n ntregime potenialele riscuri, cum ar fi: fluctuaia
preurilor pieei, incertitudinea dividendelor, randamentelor i profiturilor, fluctuaia ratei de schimb
etc.;
f) n opinia Consiliului operatorului de pia (B.V.M.), snt n detrimentul operatorului de
pia, Membrilor ei sau investitorilor;
17.2. n msura n care un Membru folosete n comunicrile sale publicitare citate, cotri,
tabele, grafice, statistici ori alte materiale similare trebuie n mod obligatoriu s indice clar sursa de
informaii.
17.3. n cazul participrii la seminare, forumuri publice, interviuri la radio sau televiziune,
Membrii sau reprezentanii lor trebuie s se conformeze prezentelor norme de publicitate.
17.4. Operatorul de pia poate interzice utilizarea materialelor publicitare i poate cere
modificarea acestora dac ele nu corespund activitii pe care Membrul o desfoar sau dac snt
mpotriva intereselor operatorului de pia, Membrilor ei, ale investitorilor sau ale pieei de capital
n general.
Articolul 18. Evidene i nregistrri. Cerine fa de inerea documentaiei
18.1. Fiecare Membru trebuie s pstreze i s menin evidene, nregistrri i documente
legate de tranzaciile sale cu instrumente financiare, ntocmite exact, n conformitate cu Regulile
pieei reglementate i actele normative ale C.N.P.F.;
18.2. Evidenele i nregistrrile trebuie s includ (fr ca enumerarea s fie limitat):
a) formularul de cont al clientului;
b) evidena contabil a vnzrilor i cumprrilor;
c) drile de seam contabile i specializate;
d) toate documentele standardizate de ctre Burs i/sau C.N.P.F., aferente executrii
tranzaciilor pe piaa reglementat i procesrii decontrilor n cadrul sistemelor de clearing i
decontri;
e) toate ordinele emise de ctre societatea Membr;
f) ordinele i instruciunile clientului, precum i confirmarea executrii sau neexecutrii
acestora;
g) contractele n original cu clienii;
h) corespondena Membrului;
i) copiile anunurilor publicitare, comunicatele publice ale Membrului;
j) informaii privitoare la angajarea personalului, inclusiv angajarea personalului dotat cu
aptitudini, cunotine i experien profesional necesar ndeplinirii responsabilitilor atribuite;
k) informaiile confirmative privind conformarea i asigurarea respectrii cerinelor Legii
privind piaa de capital, nr. 171 din 11 iulie 2012, fa de societile de investiii
l) toate plngerile clienilor primite de Membru i referitoare la Membru sau la angajaii si.
18.3. nregistrrile referitoare la activitatea Membrului din cont propriu trebuie s fie
efectuate separat de cele executate din contul clienilor.

13

18.4. Personalul Membrului trebuie s includ un colaborator calificat, responsabil pentru


nregistrrile n formularul de cont al clientului, precum i o persoan care va avea autoritatea i
responsabilitatea de a supraveghea operaiunile cu valori mobiliare ale Membrului.
18.5. Accesul la calculatoare, programe i documentaie trebuie s fie strict limitat i oferit
numai personalului autorizat i n msura n care acetia trebuie s-i ndeplineasc atribuiile de
funcie. Membrul trebuie s organizeze un control strict asupra respectrii accesului limitat la
informaia respectiv.
18.6. Mijloacele bneti i titlurile financiare implicate n procesul de decontare trebuie s fie
protejate de abuzuri, pierderi i pstrate ntr-un loc sigur (n safeuri, separat de activele proprii).
18.7. Toate documentele menionate la prezentul articol trebuie s fie pstrate cel puin timp
de 7 ani.
Articolul 19. Supravegherea activitii Membrilor pieei reglementate (Bursei)
19.1. Membrii Bursei i dezvolt un sistem propriu de autocontrol al activitii, asigurndu-se
c acesta este n conformitate cu reglementrile n vigoare. n acest scop, fiecare Membru trebuie s
elaboreze i s dein proceduri scrise, care prevd:
a) controlul periodic al tuturor conturilor clienilor cu scopul de a detecta operativ
inexactitile;
b) examinarea prompt a tuturor tranzaciilor i confirmarea lor n scris de ctre persoana
responsabil;
c) modul de verificare a autenticitii semnturilor clienilor pe certificate, instruciuni,
mputerniciri referitoare la valorile mobiliare, precum i dac titlurile snt libere de careva
obligaiuni (gaj, blocare etc.);
d) modul de executare a operaiunilor cu mijloace bneti, instrumente financiare, modul de
primire a extraselor din registru sau mandatelor necesare pentru recepionarea ordinelor sau
efectuarea decontrilor;
e) respectarea cerinelor legislaiei n vigoare referitoare la prevenirea i depistarea abuzurilor
pe piaa de capital, prevenirea splrii banilor i finanrii actelor de terorism;
f) alte politici i reglementri interne prevzute de legislaia privind piaa de capital.
19.2. Deosebit de sistemul propriu de autocontrol al Membrilor, operatorul de pia este n
drept s efectueze periodic controlul activitii Membrului n vederea:
a) verificrii corespunderii acestora cu cerinele legislaiei privind piaa de capital;
b) verificrii respectrii de ctre acetia a regulilor i a altor norme interne ale pieei
reglementate;
c) monitorizrii condiiilor de efectuare a unor operaiuni i/sau activiti de manipulare, de
abuz de pia sau de alt natur ce pot afecta stabilitatea pieei
19.3. Controalele activitii Membrilor pot fi coordonate anterior cu Membrul sau efectuate
fr ntiinarea prealabil.
19.4. Controalele se efectueaz de ctre colaboratorii operatorului de pia i/sau
reprezentanii ei mputernicii, la care pot fi antrenai i specialitii D.N.V.M./Depozitarului central,
consultani strini sau locali n domeniul pieei de capital etc.
19.5. Controlul se va efectua n baza unei ordonane semnat de Preedintele B.V.M., n care
se va indica componena comisiei de control. n plus, fiecrui controlor i se va elibera un mandat
semnat de Preedintele B.V.M.
19.6. Membrul controlat (verificat) va asigura accesul controlorilor la toate documentele i
registrele referitoare la tranzaciile executate de ctre el pe piaa reglementat, inclusiv cele inute
pe purttori electronici.
19.7. n cazul n care grupul de control va depista nclcri cu un grad superior de
responsabilitate, acesta este mputernicit s suspende imediat calitatea de Membru al pieei
reglementate (Bursei).
19.8. Rezultatele controlului se vor indica n actul de control, perfectat n 3 exemplare (unul
dintre care se expediaz C.N.P.F.), i semnat de toi membrii comisiei de control, precum i de
persoana mputernicit a Membrului controlat (verificat).
14

19.9. n cazul n care operatorul de pia, n rezultatul controlului, va constata nclcri grave
n desfurarea activitii Membrului, ea va elabora un raport n care va meniona neregulile
constatate i-l va transmite spre examinare Comisiei disciplinare i/sau Consiliului B.V.M. i
C.N.P.F..
Articolul 20. Responsabilitatea Membrilor
20.1. Orice nclcare comis de Membru a dispoziiilor Statutului operatorului de pia,
prezentelor Reguli, regulamentelor, instruciunilor i interpretrilor la Reguli, adoptate de
operatorul de pia i C.N.P.F., va fi considerat drept o fapt ilicit la regimul juridic bursier (dac,
potrivit condiiilor n care au fost svrite, nu snt prevzute de lege ca infraciuni sau contravenii
administrative) i va produce efecte cu titlu de sanciuni pecuniare sau administrative, conform
prevederilor prezentelor Reguli i procedurii specifice de aplicare a penalitilor.
20.2. Investigarea i soluionarea nclcrilor reglementrilor operatorului de pia i a
reclamaiilor privind desfurarea activitii Membrilor pieei reglementate (Bursei) i operatorul de
pia se vor realiza de ctre o Comisie Disciplinar, desemnat de ctre Consiliul B.V.M.
20.3. Comisia Disciplinar va funciona n baza Regulamentului de procedur aprobat de
Consiliul B.V.M.
Articolul 21. Cotizaii i comisioane
21.1. Cuantumul cotizaiei aferente obinerii calitii de Membru se stabilete de ctre
Adunarea General a Acionarilor, iar n cazul necesitii de a acoperi cheltuielile curente ale
operatorului de pia, i cuantumul cotizaiei pentru anul respectiv de activitate, precum i
cuantumul penalizrilor pentru neplata la timp a acesteia.
21.2. Competena de a modifica cuantumul cotizaiei aparine doar Adunrii Generale a
Acionarilor.
21.3. Odat fiind stabilit, cotizaia este datorat integral, indiferent de obinerea sau ncetarea
calitii de Membru.
21.4. ncetarea calitii de Membru prin retragerea benevol a Membrului sau retragerea
calitii de Membru nu-l scutete pe acesta de ndeplinirea obligaiei de plat a cotizaiei datorate.
21.5. Consiliul B.V.M. stabilete mrimea comisioanelor ce urmeaz a fi pltite de ctre
Membri i de societile admise pe piaa reglementat ca urmare a desfurrii activitilor
prevzute n regulamentele operatorului de pia, precum i penalizrile pentru neplata la timp a
comisioanelor. Comisioanele i taxele vor fi fcute publice prin plasarea acestora pe pagina web a
operatorului de pia.
21.6. Consiliul B.V.M. poate modifica comisioanele practicate de ctre operatorul de pia de
cte ori consider necesar. Orice modificarea va fi adus la cunotina C.N.P.F.
Articolul 22. Confidenialitatea informaiei. Msuri de securitate
22.1. Operatorul de pia va asigura confidenialitatea informaiilor pe care le deine cu acest
titlu, acestea fiind o norm obligatorie i pentru Membrii Consiliului B.V.M.
22.2. n sensul prezentelor Reguli, confidenial se consider urmtoarea informaie:
a) informaia despre clienii Membrului;
b) informaia despre starea contului clienilor Membrului;
c) informaia despre operaiunile efectuate la conturile clienilor Membrului;
d) dezvluirea Membrului n numele cruia s-au introdus ordinele de vnzare-cumprare pe
piaa reglementat i/sau au fost nregistrate cererile de vnzare a pachetului unic de valori
mobiliare;
e) informaia despre emiteni, dac fiind transmis operatorului de pia s-a dat indicaie n
scris, n baze legale, referitor la confidenialitatea ei;
f) alt informaie, care fiind transmis operatorului de pia s-a indicat n scris, n baze legale,
referitor la confidenialitatea acesteia.
22.3. n cadrul procesrii tranzaciilor nregistrate pe piaa reglementat, Membrul primete
informaia referitor doar la acele poziii, asupra crora se rspndesc nemijlocit mputernicirile lui.
15

22.4. Modul de prezentare a informaiei confideniale organelor fiscale, de drept i


judectoreti, precum i C.N.P.F. se stabilesc de legislaia Republicii Moldova.
22.5. Operatorul de pia i Membrii pieei reglementate (Bursei) snt obligai s ia msuri
corespunztoare de securitate n scop de a prentmpina accesul, schimbarea, lichidarea sau
divulgarea nesancionat a informaiei, precum i pierderea sau lichidarea ntmpltoare a
informaiei, datelor i documentelor care se refer nemijlocit la tranzaciile bursiere, precum i la
activitatea Membrilor i operatorului de pia.
22.6. Msurile de securitate menionate trebuie s corespund cerinelor legislaiei i actelor
normative ale C.N.P.F.
Articolul 23. Arbitrajul
23.1. Diferendele dintre Membrii pieei reglementate (Bursei), dintre Agenii de Burs, dintre
Ageni i Membri, precum i dintre clieni i Membri i/sau Ageni snt supuse, n mod prioritar,
spre soluionare la Arbitrajul B.V.M., care va fi organizat i va funciona conform Regulamentului
de procedur al Arbitrajului, aprobat de Consiliul B.V.M.
23.2. Fiecare Membru trebuie s plteasc cu promptitudine sanciunile aplicate i/sau s se
supun deciziilor pronunate de ctre Arbitrajul B.V.M.
23.3. Prile implicate n aciunea de investigaie la Arbitrajul B.V.M. snt n drept s
contesteze deciziile acesteia la C.N.P.F. naintarea unei cereri de contestare a deciziei Arbitrajului
nu suspend aciunea i executarea acesteia.
Capitolul V
ADMITEREA I CIRCULAIA VALORILOR MOBILIARE
PE PIAA REGLEMENTAT
Articolul 24. Consideraii generale privind obiectul tranzaciilor pe piaa reglementat
(Burs).
24.1. n vederea punerii n aplicare a prevederilor articolelor 66-68 al Legii "privind piaa de
capital" nr. 171 din 11 iulie 2012, operatorul de pia elaboreaz prezentele reglementri ale pieei
reglementate (Bursei) privind modul de admitere a instrumentelor financiare spre tranzacionare i
nscriere pe piaa reglementat.
24.2. Spre circulaie (tranzacionare) pe piaa reglementat (la Burs) pot fi admise n liste
separate urmtoarele instrumente financiare:
a) valori mobiliare corporative emise de persoane juridice naionale i internaionale;
b) valori mobiliare emise de Ministerul Finanelor, de Banca Naional a Moldovei, de
autoritile administraiei publice locale i de organismele internaionale cu caracter
public;
c) opiuni la valorile mobiliare i alte contracte la termen;
d) alte valori mobiliare i instrumente financiare, circulaia crora nu este interzis de
legislaia n vigoare;
24.3. Instrumentele financiare se admit spre tranzacionare pe o pia reglementat la cererea
emitentului acestor valori mobiliare.
24.4. n cazul n care instrumentele financiare se admit spre tranzacionare la iniiativa
membrilor pieei reglementate, n termen de cel mult o lun dup admitere operatorul de pia va
informa emitentul despre acest fapt.
24.5. Valorile mobiliare se admit spre tranzacionare pe o pia reglementat dup publicarea
unui prospect al ofertei publice.
24.6. Pentru admiterea spre tranzacionare pe piaa reglementat, valorile mobiliare
corporative trebuie s ntruneasc urmtoarele condiii:
a) sunt achitate integral;
b) conform actelor de constituire ale emitentului, pot fi liber tranzacionate.
24.7. Valorile mobiliare care nu snt incluse n lista valorilor mobiliare admise spre
tranzacionare pe piaa reglementat nu pot constitui obiectul tranzaciilor pe aceast pia.
24.8. Valorile mobiliare emise de Ministerul Finanelor, de Banca Naional a Moldovei, de
16

autoritile administraiei publice locale i de organismele internaionale cu caracter public pot fi


admise spre tranzacionare pe piaa reglementat doar la iniiativa acestor autoriti, n conformitate
cu prevederile art. 68 al Legii privind piaa de capital, nr. 171 din 11 iulie 2012 i actelor
normative n vigoare.
24.9. Valorile mobiliare emise de ctre persoane juridice strine se admit spre tranzacionare
pe piaa reglementat n conformitate cu legislaia Republicii Moldova n vigoare i trebuie s
ntruneasc aceleai condiii ca i emitenii autohtoni.
24.10. n cazul n care valorile mobiliare proprietate public, sechestrate, realizate n
conformitate cu hotrrile judectoreti definitive sau conform altor tranzacii speciale, nu sunt
admise spre tranzacionare pe piaa reglementat, acestea vor fi nregistrate pe aceast pia ntr-o
list separat fr respectarea procedurii de nscriere i admitere prevzut la art. 27, doar n scopul
i pentru perioada nstrinrii acestora.
Articolul 25. Competene i garanii
25.1. Deciziile cu privire la nscrierea, suspendarea sau retragerea valorilor mobiliare din lista
celor admise spre tranzacionare pe piaa reglementat se aprob de ctre Preedintele Bursei, n
baza unei note de recomandare, aferente procedurilor de nregistrare perfectate de ctre
Departamentul specializat al Bursei, abilitat cu funciile respective.
25.2. Intrarea n vigoare a deciziei de admitere a valorilor mobiliare corporative este
condiionat de semnarea contractului de admitere i meninere pe piaa reglementat i de plata
comisionului de nscriere.
25.3. Bursa garanteaz deplina confidenialitate asupra datelor i informaiilor despre emitent,
deinut cu asemenea titlu n procesul de admitere i meninere a valorilor mobiliare pe piaa
reglementat.
25.4. C.N.P.F. este n drept s decid cu privire la admiterea spre tranzacionare pe piaa
reglementat a aciunilor ce nu ntrunesc cerinele stabilite la art. 26.1. b) n cazul cnd consider c
pentru aceste valori mobiliare piaa reglementat este o pia adecvat.
Articolul 26. Condiii pentru admiterea valorilor mobiliare corporative pe piaa
reglementat.
26.1. Emitentul, care solicit admiterea valorilor mobiliare spre tranzacionare sau valorile
mobiliare ale acestuia sunt admise la iniiativa Membrului pieei reglementate, cu acordul
emitentului, trebuie s respecte urmtoarele obligaii cerine:
a) s respecte cerinele prevzute n art. 24.5 i 24.6.;
b) Capitalizarea bursier previzibil a aciunilor pentru care se solicit admiterea spre
tranzacionare pe piaa reglementat sau, n cazul n care aceasta nu poate fi evaluat,
capitalul propriu al emitentului trebuie s fie cel puin echivalentul n lei al unui milion
de euro calculat la cursul oficial al Bncii Naionale a Moldovei la data admiterii.
c) Valoarea emisiunii valorilor mobiliare de crean pentru care se solicit admiterea spre
tranzacionare pe piaa reglementat trebuie s fie cel puin echivalentul n lei a 200 000
de euro calculat la cursul oficial al Bncii Naionale a Moldovei la data admiterii.
d) cel puin 10% din aciunile de aceeai clas s fie n circulaie liber.
e) activele nete ale emitentului nu trebuie s fie mai mici dect capitalul social pe parcursul
ultimilor doi ani ai perioadei de activitate;
f) inerea registrului de valori mobiliare este efectuat de ctre D.N.V.M./Depozitarul
central n conformitate cu legislaia n vigoare;
g) s plteasc tarifele stabilite de operatorul de pia aferente i s nu aib datorii fa de
Burs;
h) s adere la condiiile i termenii contractului de admitere i meninere la tranzacionare
a valorilor mobiliare;
i) s desemneze dou persoane care vor menine legatur permanent cu operatorul de
pia;
j) s prezinte toate documentele solicitate de operatorul de pia.
26.2. Dac admiterea spre tranzacionare a aciunilor este precedat de o ofert public, atunci
17

capitalizarea bursier previzibil se calculeaz prin nmulirea numrului total de aciuni cu preul
din cadrul ofertei publice. Dac admiterea spre tranzacionare a aciunilor nu este precedat de o
ofert public, se va folosi capitalul propriu al emitentului, astfel cum reiese acesta din ultima
situaie financiar auditat.
Articolul 27. Procedura de admitere a valorilor mobiliare corporative pe piaa
reglementat
27.1. n vederea nscrierii i admiterii a valorilor mobiliare corporative pe piaa reglementat,
emitentul sau Membrul pieei reglementate va nainta Departamentului specializat al operatorului
de pia cererea-tip (anexa nr.1 la prezentele Reguli), la care se vor anexa urmtoarele documente:
a) documentul de prezentare al emitentului, dup forma stabilit, prezentat n form
electronic i pe suport de hrtie;
b) copii (autentificate notarial) ale actelor de constituire (Statutului i Contractului de
constituire), precum i toate modificrile adiionale la ele;
c) copia Extrasului din Registrul de stat al persoanelor juridice;
d) copii ale certificatului de nregistrare a fiecrei emisii de valori mobiliare la C.N.P.F.;
e) prospectele de ofert public prezentate n form electronic i pe suport de hrtie;
f) situaiile financiar-contabile pentru ultimii 3 ani de activitate, precum i pentru
semestrul ncheiat anticipat depunerii cererii i rapoartele de audit pentru aceste
perioade, prezentate n form electronic i pe suport de hrtie;
g) decizia organelor de conducere ale emitentului cu privire la admiterea spre
tranzacionare pe piaa reglementat;
h) copia contractului de inere a registrului i confirmarea privind numrul total de
acionari i lista persoanelor ce dein mai mult de 5%;
i) formularul cu date personale ale persoanelor de legtur;
j) dovada plii comisionului de procesare;
k) confirmarea precum c documentele i informaia prezentat, att la depunerea cererii,
ct i cele ce vor fi prezentate ulterior, corespund realitii i nu conin declaraii false
sau eronate, falsificri sau ascunderea creiva informaii semnificative;
l) alte documente pe care Bursa le va considera necesare.
27.2. Formatul documentelor transmise electronic va fi stabilit de ctre operatorul de pia.
27.3. Pentru nscrierea i admiterea pe piaa reglementat a valorilor mobiliare strine, toate
documentele de identificare i constituire a emitentului din ara de origine trebuie s fie legalizate
n conformitate cu prevederile legislaiei n vigoare i traduse n limba de stat n form autentic.
27.4. Suplimentar la documentele indicate la art. 27.1., pentru nscrierea i admiterea pe piaa
reglementat a valorilor mobiliare strine, emitentul de RDM trebuie s prezinte documentele
proprii de identificare, constituire i nregistrare a emisiei RDM.
27.5. Departamentul specializat al operatorului de pia va examina toate documentele
necesare admiterii spre tranzacionare.
27.6. Eventualele nereguli, constatate la examinarea documentelor, vor fi comunicate imediat
emitentului/membrului i se va acorda un termen pentru soluionarea lor. Nerespectarea termenului
dat va duce la ntreruperea examinrii cererii. Reluarea procedurii de admitere spre tranzacionare
va fi condiionat de depunerea unei noi cereri i de plat a comisionului de procesare.
27.7. Departamentul specializat al operatorului de pia, dup ce s-a asigurat c cerinele de
admitere pe piaa reglementat snt ndeplinite integral, va perfecta o not de recomandare i o va
nainta Preedintelui B.V.M. pentru primirea deciziei corespunztoare.
27.8. Termenul pentru examinarea documentelor i primirea deciziei de admitere nu va
depi, din ziua recepionrii cererii, 10 zile lucrtoare pentru emitenii autohtoni i 20 zile
lucrtoare pentru cei strini.
27.9. Decizia de satisfacere sau respingere a cererii de admitere pe piaa reglementat se va
comunica emitentului. n cazul unei decizii afirmative, emitenilor li se acord 10 zile lucrtoare
pentru a semna contractul de admitere i meninere, precum i de a efectua plata comisionului
corespunztor.
27.10. Nerespectarea de ctre emitent a termenului acordat pentru semnarea contractului se
18

va solda cu anularea incontestabil a deciziei operatorului de pia i pentru a admite valorile


mobiliare pe piaa reglementat, emitentul va trebui s reia procedura de admitere.
27.11. Indiferent de decizia luat de operatorul de pia, documentele aferente procedurii de
admitere nu se restituie.
27.12. Procedura de admitere se va finaliza cu eliberarea emitentului a unui Certificat de
admitere/meninere spre tranzacionare pe piaa reglementat.
Articolul 28. Meninerea valorilor mobiliare corporative pe piaa reglementat
28.1. Meninerea valorilor mobiliare pe piaa reglementat ncepe odat cu intrarea n vigoare
a deciziei de admitere a acestora pe piaa reglementat i produce pe parcurs efecte de suspendare
sau retragere a valorilor mobiliare de pe piaa reglementat.
28.2. Pentru meninerea valorilor mobiliare pe piaa reglementat emitenii acestora vor
trebui s achite comisionul de meninere, respectiv vor realiza furnizarea periodic i continu de
informaii, att despre evenimentele importante, ct i despre deciziile ce pot afecta preul valorilor
mobiliare.
28.3. Furnizarea periodic a informaiilor se refer la:
I. rapoartele anuale:
a) raport anual, perfectat n conformitate n conformitate cu art. 120 al Legii privind
piaa de capital, nr. 171 din 11 iulie 2012;
b) darea de seam specializat anual ntocmit conform cerinelor, stabilite de
C.N.P.F.;
c) informaia despre evenimentele care afecteaz activitatea economico-financiar a
emitentului. .
II. rapoartele semestriale:
a) raport semestrial, perfectat n conformitate n conformitate cu art. 121 al Legii
privind piaa de capital, nr. 171 din 11 iulie 2012;
b) informaia despre evenimentele care afecteaz activitatea economico-financiar a
emitentului.
28.4. Rapoartele specificate n art. 28.3 vor fi prezentate operatorului de pia att pe suport
hrtie, ct i electronic n formatul stabilit de operatorul de pia.
28.5. Emitentul va trebui, de asemenea, s realizeze n cel mai rapid mod (fax, e-mail)
furnizarea continu de informaii, astfel nct s asigure accesul echitabil al investitorilor la
informaiile necesare lurii deciziei de a investi.
28.6. Furnizarea continu a informaiei se refer, fr a se limita, la:
a) schimbarea numrului i structurii proprietarilor pentru fiecare clas de valori
mobiliare, cu specificarea cotei lor i numrului de valori mobiliare, i la orice
modificare, operat n Registrul deintorilor de valori mobiliare, n urma producerii
efectelor supuse publicrii n Monitorul Oficial al Republicii Moldova sau nregistrrii
la Camera nregistrrii de Stat i/sau Registrul de Stat al valorilor mobiliare aa cum
prevede legislaia n vigoare;
b) orice decizie cu privire la achiziionarea propriilor valori mobiliare, referitor la
vnzarea, darea n arend sau gajarea de active n proporii considerabile;
c) orice decizie de reorganizare a emitentului;
d) orice diviziune, consolidare, reclasificare a valorilor mobiliare sau orice schimbare
referitoare la drepturile legate de valorile mobiliare emise;
e) orice decizie referitoare la o nou emisie de valori mobiliare;
f) primirea sau acordarea unui mprumut de o valoare semnificativ;
g) realizarea unui produs sau serviciu nou, orice schimbare important n planurile de
investiii sau obiectivele de dezvoltare;
h) deciziile de schimbare a personalului de conducere al emitentului;
i) orice decizie de convocare a Adunrii Generale, ordinare sau extraordinare inclusiv
deciziile luate n cadrul lor;
j) orice hotrre de judecat cu privire la nghearea conturilor emitentului, iniierea
procesului de lichidare sau falimentare sau orice act al unui organ de stat, care ar avea
19

influene majore asupra activitii emitentului;


k) orice alte efecte ce pot completa cazurile enumerate i care pot influena preul
respectivelor valori mobiliare.
28.7 Emitentul este obligat s informeze operatorul de pia despre modificrile operate n
denumirea, numrul nregistrrii de stat al valorilor mobliare (codul ISIN), capitalul social i adresa
juridic a emitentului.
28.8. n cazul n care conducerea emitentului consider c furnizarea creiva informaii poate
fi n detrimentul intereselor societii, operatorul de pia o va menine temporar confidenial,
lund toate msurile de rigoare pentru a evita scurgerea de informaii.
28.9. Informaiile prevzute n art. 28.3.-28.7. vor fi prezentate nu mai trziu de 15 zile
lucrtoare dup producerea evenimentului sau prezentarea raportului indicat organelor
corespunztoare.
Articolul 29. Cazurile de suspendare sau retragere a valorilor mobiliare de pe piaa
reglementat.
29.1. Operatorul de pia poate suspenda sau retrage de pe piaa reglementat valorile
mobiliare ale oricrui emitent n cazul n care:
a) emitentul nu respect condiiile contractului de admitere/meninere;
b) emitentul nceteaz de a se conforma condiiilor de admitere i, n opinia operatorului
de pia, nu mai poate fi meninut sau restabilit o pia ordonat a respectivelor valori
mobiliare;
c) au loc fuziuni, asocieri, divizri, separri, transformri;
d) organele de conducere ale emitentului iau decizia de suspendare sau retragere n cazul
n care valorile mobiliare ale acestuia nu ntrunesc condiiilor de admitere pe piaa
reglementat;
e) la cererea C.N.P.F. privind retragerea valorilor mobiliare de pe piaa reglementat, n
conformitate cu legislaia n vigoare;
f) n baza deciziei C.N.P.F. privind suspendarea tranzacionrii valorilor mobiliare admise
pe piaa reglementat;
g) emitentul depune o cerere de suspendare temporar a circulaiei valorilor mobiliare de
clasa respectiv, n scopul prentmpinrii evoluiei nefavorabile a preului;
h) emitentul nu achit comisioanele datorate i menine aceast situaie pe parcursul a mai
mult de o lun de zile ;
i) emitentul nu respect cerinele operatorului de pia privind furnizarea informaiei;
j) n cazul lichidrii/dizolvrii/falimentrii societii.
k) n alte cazuri prevzute de legislaia n vigoare.
29.2. Pe perioada suspendrii valorilor mobiliare pe piaa reglementat, emitentul nu este
eliberat de necesitatea ndeplinirii obligaiunilor prevzute de Reguli i/sau contractul semnat cu
operatorul de pia, inclusiv i de plat a comisionului de meninere.
29.3. Decizia de restabilire a circulaiei valorilor mobiliare pe piaa reglementat este
condiionat de ndeplinirea de ctre emitent a tuturor cerinelor care au servit drept temei pentru
aplicarea suspendrii. n caz contrar, operatorul de pia poate s decid privind retragerea acestora
de pe piaa reglementat.
Capitolul VI
REGULILE DE OPERARE A SISTEMULUI DE TRANZACIONARE
I DE NEGOCIERI PE PIAA REGLEMENTAT
Articolul 30. Consideraii generale referitoare la Sistemul Automatizat Integrat de
Tranzacionare (SAIT)
30.1. Pentru efectuarea tranzaciilor, operatorul de pia utilizeaz un program asistat de
calculator numit Sistemul Automatizat Integrat de Tranzacionare (SAIT). Prezentul capitol al
Regulilor reglementeaz regulile de negocieri pe piaa reglementat, accesul i utilizarea SAIT-ului.
20

30.2. Orarul de funcionare al SAIT-ului este de la ora 10.00 pn la ora 13.30 de luni pn
vineri inclusiv, cu excepia zilelor declarate ca srbtori legale.
30.3. Preedintele B.V.M. este n drept s modifice acest orar n cazurile necesare pentru buna
desfurare a tranzaciilor pe piaa reglementat. Orice modificare a programului edinelor de
tranzacionare se anun Membrilor n prealabil cu cel puin o zi lucrtoare i se aduce la cunotin
C.N.P.F.
30.4. Conducerea executiv a operatorului de pia este, de asemenea, n drept s decid
suspendarea, reducerea, extinderea sau orice modificare a programului i duratei edinei de
tranzacionare n cazurile unor situaii excepionale, cum ar fi catastrofe naturale, cderea
sistemului naional de telecomunicaii sau al celui de furnizare i/sau transmitere a energiei
electrice, sau cderea infrastructurii de susinere a SAIT-ului.
30.5. n situaii excepionale, n care operatorul de pia nu este n stare s asigure
nregistrarea tranzaciilor sau s emit raportul final de tranzacionare din ziua respectiv, datorit
unor incidente aprute n funcionarea SAIT-ului, conducerea executiv a operatorului de pia
poate decide anularea tuturor tranzaciilor din ziua respectiv sau a unei pri a acestora cu acordul
inspectorului C.N.P.F.
30.6. n ceea ce privete autorizarea cotrii n SAIT a unei valori mobiliare, conducerea
executiv a operatorului de pia sau C.N.P.F. poate ordona o suspendare temporar a cotaiilor
acesteia, dac apreciaz c aceast msur este necesar pentru a proteja investorii sau pentru a
menine ncrederea publicului n integritatea pieei reglementate.
Articolul 31. Reglementarea accesului direct i la distan la SAIT
31.1. Accesul sau participarea direct i la distan n SAIT este limitat doar la Membrii
pieei reglementate (Bursei), care satisfac toate cerinele de calificare i este condiionat de
ndeplinirea prealabil a tuturor obligaiunilor fa de operatorul de pia.
31.2. Conducerea executiv a B.V.M. va permite accesul Agenilor de Burs direct i la
distan n SAIT numai dac acetia demonstreaz c cunosc perfect procedurile de operare a
sistemului.
31.3. n acest scop, B.V.M. va organiza cursuri speciale i va stabili, de comun acord cu
C.N.P.F., condiiile de organizare i desfurare a examenelor i testelor pentru Agenii de Burs ce
urmeaz s opereze n SAIT.
31.4. Accesul n sala de tranzacionare se va face numai pe baza permiselor speciale, eliberate
de ctre conducerea executiv a B.V.M. fiecrui Agent de Burs i care vor fi purtate permanent i
n mod vizibil de ctre acetia. Permisul de acces n incinta B.V.M. nu este transmisibil i poate fi
retras oricnd se ncalc normele stabilite.
31.5. Pentru utilizarea operativ a tuturor informaiilor sau datelor referitoare la cotaii i
tranzacii n cadrul unei sesiuni, conducerea executiv a B.V.M. poate autoriza ne-Membrii pentru
"accesul vizual" al SAIT-ului, elibernd un permis de vizitator.
31.6. Accesul la SAIT este posibil doar prin utilizarea unui cod individual i a unei parole
confideniale, atribuite fiecrui Agent de Burs i cunoscute numai de ctre acesta. n vederea
mririi gradului de siguran n operarea sistemului, fiecare Agent de Burs va trebui s-i modifice
periodic parola de acces n SAIT.
31.7. Agentul de Burs este responsabil de asigurarea securitii codurilor ce i-au fost
atribuite i a echipamentului informatic care i permite accesul la SAIT.
31.8. Membrii pieei reglementate (Bursei) poart rspunderea exclusiv pentru utilizarea
incorect de ctre Agenii lor de Burs a sistemelor i mecanismelor de tranzacionare stabilite de
operatorul de pia.
31.9. n vederea asigurrii accesrii la distan a sistemului de tranzacionare a operatorului
de pia, staiile de lucru pot fi conectate la sistemul de tranzacionare al B.V.M. numai cu acordul
prealabil al B.V.M. Membrii pieei reglementate poart responsabilitatea administrrii staiilor de
lucru proprii.
31.10. Membrii pieei reglementate au obligaia s asigure Agenilor de burs proprii
condiiile tehnice necesare cerute de B.V.M. n vederea tranzacionrii la distan n condiii optime.
21

31.11. n cazul n care ntmpin dificulti tehnice n sistemul de comunicaii la distan cu


B.V.M., Agenii de burs pot tranzaciona de la sediul B.V.M., n limita numrului de calculatoare
pe care B.V.M. le poate pune la dispoziia acestora.
31.12. Membrii pieei reglementate trebuie s asigure i s menin, prin intermediul unei
persoane desemnate n acest scop, o legatur permanent cu Departamentul specializat al B.V.M. n
vederea soluionrii operative a eventualelor probleme tehnice intervenite n accesarea sistemului
de tranzacionare de la distan.
31.13. Regulile i normele suplimentare pentru accesarea la distan a sistemului de
tranzacionare de ctre Membrul Bursei pot fi stabilite de ctre Preedintele Bursei. Accesul la
distan este condiionat de respectarea necondiionat a tuturor cerinelor stabilite de Burs.
31.14. Rspunderea B.V.M. referitoare la activitatea de tranzacionare prin accesarea
sistemului la distan:
1. Membrii vor fi rspunztori pentru repararea n ntregime a oricror prejudicii produse
B.V.M sau celorlali Membri n urmtoarele situaii:
a) nerespectarea caracteristicilor specificate de B.V.M. privind configuraia la nivel hardware
i software al calculatoarelor Membrilor care fac parte din staiile de lucru conectate la sistemul de
tranzacionare al B.V.M.;
b) nerespectarea instruciunilor de instalare, configurare i utilizare specificate de B.V.M.;
c) instalarea pe staiile de lucru proprii a altor produse software care pot afecta funcionarea
sistemului de tranzacionare al B.V.M;
d) conectarea unei staii de lucru simultan i la alte reele electronice.
2. Nu pot fi pretinse daune-interese sau despgubiri B.V.M. pentru pierderi cauzate de:
a) defeciuni aprute n sistemul de tranzacionare al B.V.M. sau n sistemele de clearing decontri, ca urmare a operrii neconforme cu instruciunile B.V.M. de ctre Membri;
b) imposibilitatea conectrii unei staii de lucru la sistemul de tranzacionare al B.V.M.
generat de ntreruperea alimentrii cu energie electric a Membrului, probleme tehnice n sistemul
intern al Membrului sau nefuncionarea legturii de comunicaii la B.V.M., datorat furnizorului de
comunicaii sau altor defeciuni de aceast natur existente la Membru, situaie n care rspunderea
revine furnizorului de servicii de comunicaii;
c) orice daune directe i/sau indirecte cauzate de sau rezultate din oprirea sistemului de
tranzacionare al B.V.M. sau sistemului de clearing - decontri, din motive n afara controlului
B.V.M.;
d) situaii de for major.
Articolul 32. edina de tranzacionare
32.1. Pentru fiecare tip de valori mobiliare admise spre circulaie pe piaa reglementat,
conducerea executiv a acesteia va stabili edine de tranzacionare separate.
32.2. Preedintele B.V.M. va desemna, dintre angajai, Preedintele edinei de tranzacionare,
care va exercita, totodat, i atribuiile de funcie ale Administratorului SAIT-ului.
32.3. Operarea n sistem i anunarea deschiderii i nchiderii edinei de tranzacionare este
competena exclusiv a Preedintelui edinei. n mod corespunztor se vor afia mesaje pe fiecare
terminal conectat sau se vor utiliza alte modaliti de anunare stabilite de operatorul de pia.
32.4. De asemenea, de competena Preedintelui edinei este supravegherea respectrii
normelor de ordine i disciplin n timpul edinei de tranzacionare i dispune de dreptul de a
exclude din sala de tranzacionare persoanele, care au o conduit neadecvat standardelor impuse
de operatorul de pia.
32.5. n timpul desfurrii edinelor, n sala de tranzacionare sunt strict interzise fumatul i
consumul buturilor tari.
Articolul 33. Reguli generale de tranzacionare pe piaa reglementat. Ordinele de Burs
33.1. Tranzacia bursier se efectueaz pe baza ordinului introdus n SAIT de ctre un Agent
de Burs n numele societii de investiii Membr a pieei reglementate (Bursei) (denumit n
continuare ordin de burs).
22

33.2. Ordinul de burs reprezint instruciunea privind oferta de cumprare sau de vnzare a
valorilor mobiliare tranzacionate la Burs i se transmite fie n numele i pe contul Membrului
Bursei, fie n numele Membrului i pe contul clientului.
33.3. Fiecare ordin recepionat de la client trebuie s fie nregistrat imediat n registrele
interne ale Membrului, n care se vor face cel puin urmtoarele nscrieri:
a) numele societii pe aciuni i codul ISIN al valorilor mobiliare emise de ctre societate
(atribuit de ctre C.N.P.F.);
b) simbolul i descrierea valorilor mobiliare;
c) data i ora la care a fost primit ordinul de burs;
d) tipul ordinului (Vnzare sau Cumprare);
e) cantitatea;
f) preul limit sau de pia;
g) perioada pentru care este valabil ordinul;
h) numrul ordinului n evidena intern a Membrului Bursei;
i) contul pentru care se execut ordinul, informaii referitoare la conturile de tranzacionare
ale clientului;
j) identificarea Membrului i Agentului de Burs din numele cruia se introduce ordinul la
Burs;
k) fixarea timpului introducerii ordinului n SAIT i numrul de ordine atribuit de ctre
acesta;
l) orice modificare a ordinului clientului;
m) nscrieri referitor la executarea, neexecutarea, retragerea sau anularea ordinului.
33.4. Ordinele vor fi preluate i transmise spre executare la Burs cu respectarea de ctre
Membri a urmtoarelor condiii:
a) pentru ordinele de cumprare pe contul clienilor trebuie s fie asigurat existena
disponibilului bnesc n contul Membrului, necesar acoperirii valorii tranzaciei sau existena
marjei de acoperire n contul D.N.V.M./depozitarului central pentru tranzaciile cu valori
mobiliare, admise la D.N.V.M./depozitarului central. Regula dat nu se rsfrnge asupra
tranzaciilor:
- cu participarea agentului de decontare n cadrul D.N.V.M./Depozitarului central;
- de schimb;
- n alte cazuri specificate de Regulamente speciale instituite de B.V.M. i coordonate cu
C.N.P.F.;
b) pentru ordinele de vnzare Membrul trebuie s se asigure referitor la existena valorilor
mobiliare pe contul clientului, precum i s se conving c valorile mobiliare snt libere de careva
restricii (gaj, blocare etc.);
c) pentru ordinele limit preul limit trebuie s se ncadreze n parametrii procentuali admii,
potrivit art.38 din Reguli, n raport cu preul de referin al edinei precedente pentru valoarea
mobiliar;
d) pentru ordinele directe trebuie s fie respectate cerine speciale, stabilite n articolul 41 al
Regulilor B.V.M.;
e) ordinele clientului trebuie transmise imediat spre executare la Burs sub forma i n
ordinea n care au fost recepionate de la clieni;
f) ordinele clienilor se execut prioritar n raport cu propriile ordine ale Membrului;
g) n cazul anulrii sau revocrii ordinului de burs, mijloacele bneti/valorile mobiliare vor
fi rambursate clientului integral n modul stabilit de actele normative n vigoare i condiiile
contractului.
33.5. n ordinele de burs preul valorilor mobiliare pentru o singur unitate vor fi exprimate
n uniti ntregi (lei), cu dou semne zecimale (bani).
Articolul 34. Clasificarea ordinelor de burs
34.1. n funcie de modul de afiare i executare a ordinelor n SAIT se deosebesc
urmtoarele 2 tipuri de ordine de burs:
a) executate n mod automatizat;
23

b) executate n mod direct.


34.2. La rndul su, ordinele spre executare automatizat, n funcie de perioada n care n
cadrul unei edine de tranzacionare pot fi recepionate de SAIT, se clasific n:
a) ordine limit;
b) ordine de pia.
34.3. Ordinele executate n mod direct de asemenea se divizeaz n 2 categorii:
a) ordine directe;
b) ordine condiionate.
34.4. "Ordinul limit" reprezint un ordin de burs, care permite Agentului de Burs anumite
limite de manevr n vederea executrii tranzaciei n condiiile celui mai bun pre oferit de pia. n
ordinul limit la vnzare se va stabili preul minimal, mai jos de care vnztorul nu dorete s vnd,
iar cel de cumprare preul maximal, mai mare de care cumprtorul nu dorete s cumpere.
"Ordinul limit" poate fi introdus n SAIT numai n "Perioada preului deschis" n urmtoarea
succesiune: ordinul-limit la vnzare pe parcursul doar a primei ore de la deschiderea edinei de
tranzacionare, iar ordinele-limit la cumprare snt eligibile pentru introducerea n SAIT pe
parcursul ntregii perioade a "preului deschis".
34.5. "Ordinul de pia" este un ordin, care poate fi introdus n SAIT doar n "Perioada
preului de pia" i care poate fi executat doar la "preul de deschidere a pieei".
34.6. "Preul de deschidere a pieei" este preul calculat n urma citaionrii ordinelor limit
introduse n cadrul perioadei de predeschidere i reprezint preul tuturor tranzaciilor, identificate
de SAIT ca fiind posibile de executat la momentul n care se deschide piaa. Calculul se efectueaz
de ctre SAIT separat, pentru fiecare valoare mobiliar, conform unui algoritm de fixing (licitaie),
care identific preul la care cea mai mare cantitate de valori mobiliare va putea fi tranzacionat n
baza ordinelor de burs introduse n SAIT.
34.7. "Ordinul direct" reprezint un ordin, conform cruia Agentul de Burs execut n SAIT
tranzacia la un pre i n volum bine determinat, fixat n prealabil de ctre vnztor i cumprtor,
ca urmare a unor negocieri duse n afara pieei reglementate.
34.8. "Ordinul condiionat" este o ofert de vnzare sau cumprare a valorilor mobiliare,
executarea cruia este condiionat conform principiului "cumpr/vnd toat cantitatea sau nimic".
34.9. Ordinele directe i cele condiionate pot fi introduse pe tot parcursul programului de
funcionare al SAIT-ului n cadrul unei edine de tranzacionare.
34.10. n funcie de modul de afiare i executare a ordinelor de burs, valorile mobiliare
admise spre circulaie pe piaa reglementat pot fi negociate prin mecanismele unei piee
interactive, organizat n Secia de baz a Bursei sau unei piee directe, organizate n Secia
tranzaciilor directe.
Articolul 35. Reguli de tranzacionare n Secia de baz. Mecanismele pieei bursiere
interactive
35.1. Secia de baz a Bursei este predestinat pentru organizarea i desfurarea unei piee
interactive de tranzacionare a valorilor mobiliare. Unicele ordine eligibile pentru Secia de baz
snt ordinele limit i ordinele de pia.
35.2. n nelesul prezentului articol, executarea ordinelor condiionate nu se refer la piaa
interactiv i mecanismul lor de tranzacionare este reglementat de un Regulament aparte.
35.3. n cazul tranzacionrii valorilor mobiliare pe piaa interactiv a Bursei, edina de
tranzacionare va fi alctuit din 2 perioade:
1. perioada "preului deschis", care include 2 etape:
a) de predeschidere a pieei, n care are loc introducerea ordinelor limit n SAIT;
b) de deschidere a pieei, n care n baza ordinelor limite se produce identificarea de ctre
SAIT a tuturor tranzaciilor posibile (citaionate); se calculeaz i afieaz preurile de pia pentru
fiecare valoare mobiliar. Pe toat durata acestei etape, SAIT nu recepioneaz ordine de burs,
altele dect directe sau condiionate;
2. perioada "preului de pia", n care toate tranzaciile pentru o valoare mobiliar se
efectueaz doar n baza ordinelor de pia, la unul i acelai pre preul de pia calculat n
perioada de deschidere a zilei n care se efectueaz tranzacia pentru respectiva valoare mobiliar.
24

Ordinele de pia pot fi introduse n SAIT-ul Bursei doar cu condiia, ca preul de pia s fie format
de la 0,1% din volumul emisiunii valorilor mobiliare tranzacionate.
35.4. Att durata perioadei "preului deschis", ct i a perioadei "preului de pia" va fi
stabilit din timp de ctre conducerea executiv a operatorului de pia, n limitele orarului de
funcionare al SAIT-ului. Orice modificare a duratei perioadelor n cauz se va efectua conform
reglementrilor stabilite pentru modificarea programului de funcionare al SAIT-ului dup
coordonarea cu Preedintele Comisiei Naionale a Pieei Financiare.
35.5. SAIT va forma registrul ordinelor recepionate, atribuindu-i fiecrui ordin un numr de
nregistrare, conform perioadei de timp n care a fost recepionat i un numr arbitrar ales de ctre
SAIT n momentul nregistrrii.
35.6. Un ordin introdus n SAIT n Secia de baz poate fi modificat sau revocat n
urmtoarea ordine:
a) ordinul limit poate fi modificat sau revocat numai la etapa de predeschidere a pieei, adic
pn n momentul determinrii preului de pia, cu excepia ordinelor limit la vnzare, care pot fi
modificate sau anulate n termenul stabilit n art.34.4. al Regulilor Pieei reglementate. Modificarea
ordinelor limit se refer la preul i cantitatea valorilor mobiliare, orice alte modificri nu pot fi
introduse;
b) ordinul de pia poate fi modificat sau revocat numai n decursul perioadei preului de
pia. Modificarea ordinelor de pia se refer la cantitatea valorilor mobiliare, orice alte modificri
nu pot fi introduse.
35.7. Ordinul de burs, odat introdus n SAIT, rmne valabil i se supune regulilor pieei
reglementate pn cnd: expir, este retras, este executat, este anulat de ctre operatorul de pia.
Ordinele limit pot fi introduse pe un termen maxim de 60 de zile.
35.8. Toate ordinele limit necitaionate, inclusiv cele parial necitaionate, la sfritul
perioadei preului deschis pot fi anulate sau vor fi transferate pentru edinele urmtoare pn la
executarea, retragerea sau anularea lor. Ordinele limit necitaionate vor fi transferate ca ordine
limit, iar ordinele de pia necitaionate vor fi convertite n ordine limit.
35.9. Negocierile se consider finalizate, atunci cnd SAIT ncepe procedura de identificare a
tuturor tranzaciilor posibile (citaionarea ordinelor) i de calculare a preului de deschidere a pieei.
Articolul 36. Calcularea preului de pia
36.1. Preul valorilor mobiliare se calculeaz pentru fiecare valoare mobiliar n parte prin
algoritmul de fixing, care identific preul la care cea mai mare cantitate de valori mobiliare ale
unui emitent (de o anumit clas) va putea fi tranzacionat n baza ordinelor de burs introduse n
SAIT.
36.2. n anumite circumstane, acest algoritm va da mai multe preuri sau nu va da preul de
deschidere a pieei. n asemenea cazuri se aplic urmtoarele reguli:
1. n cazul n care un volum maxim de tranzacii s-ar putea efectua la mai multe preuri, preul
de pia va fi cel, la care numrul cumulativ de valori mobiliare din ordinele posibile la vnzare va
fi egal cu numrul de valori mobiliare posibile la cumprare. Dac aceast cerin este satisfcut
de mai multe preuri, atunci se alege preul vnztorului.
2. Dac numrul cumulativ de valori mobiliare din ordinele posibile la vnzare i cumprare,
care pot fi citaionate, nu snt egale la orice pre posibil de deschidere, atunci va fi ales preul, la
care numrul cumulativ de ordine la vnzare va fi mai mare dect numrul cumulativ de ordine la
cumprare. Dac aceast cerin este satisfcut de mai multe preuri, atunci se alege preul
vnztorului.
3. n cazul n care primele dou reguli nu ofer preul de deschidere a pieei, atunci se va
alege preul la care diferena dintre numerele cumulative de ordine la vnzare i cumprare este mai
aproape de zero. Dac aceast cerin este satisfcut de mai multe preuri, atunci se alege preul
vnztorului.
36.3. Dac formula aplicat nu va da preul de deschidere a pieei, atunci se va calcula
mrimea medie ponderat a cel puin 10 ordine de sens opus, care va servi drept pre de deschidere
a pieei. Dac n registrul de ordine al SAIT-ului snt mai puin de 10 ordine de sens opus pentru o
25

singur valoare mobiliar, atunci preul de pia nu poate fi calculat i ordinele de burs pentru
respectivele valori mobiliare vor fi transferate pentru edina urmtoare de tranzacionare.
Articolul 37. Executarea ordinelor de ctre SAIT la etapa de deschidere a pieei
37.1. Toate ordinele de cumprare cu preul mai mare (mai bun) dect preul de pia i toate
ordinele de vnzare cu preul mai mic (mai bun) dect preul de pia se vor executa integral, n
msura n care cantitatea de valori mobiliare este suficient.
37.2. Dup alocarea ordinelor cu preuri mai bune, ordinele cu preul egal cu preul de pia
snt executate n ordinea cresctoare a numrului arbitrar.
37.3. Dac este necesar o alocare n cazul a dou sau mai multe ordine cu preul egal cu
preul de pia i la care numerele arbitrare snt egale, se utilizeaz principiul precedentei i
alocarea are loc n ordinea cronologic introducerii ordinului n SAIT.
37.4. n momentul stabilirii preului de pia, SAIT va face imediat public preul de pia,
precum i tranzaciile executate la acest pre, i toate tranzaciile ulterioare pentru o valoare
mobiliar, n cadrul edinei curente de tranzacionare, se vor efectua la acelai pre preul de
pia.
Articolul 38. Variaia maxim de pre admis n cadrul unei edine de tranzacionare
38.1. Pentru a proteja societile ale cror valori mobiliare sunt admise pe piaa reglementat,
de afectarea preului valorilor mobiliare emise de ctre ele, operatorul de pia stabilete pentru
tranzaciile executate n Secia de baz o variaie maxim a preului unei valori mobiliare a
emitenilor , ca fiind un procent de cel mult +/-25% n raport cu preul de referin al edinei
precedente, dar pentru o perioad nu mai mare de o lun.
38.2. SAIT nu va accepta n Secia de baz ordine de burs al cror pre depete variaia
maxim de pre, admis pentru o valoare mobiliar ntr-o edin de tranzacionare.
38.3. n condiii deosebite, care ar provoca o schimbare major n stabilirea unui nou pre de
pia a unei valori mobiliare, Preedintele B.V.M. poate dispune modificarea sau suspendarea
limitei stabilite la art.38.1. pn la stabilizarea preului.
Articolul 39. Reguli de tranzacionare n Secia tranzaciilor directe. Mecanismele pieei
bursiere directe
39.1. Secia de tranzacionare direct a Bursei este predestinat n exclusivitate pentru:
a) organizarea tranzaciilor de vnzare/cumprare special, iniiate de operatorul de pia sau
D.N.V.M. n cazul, n care Membrul pieei reglementate (Bursei) nu i-a onorat obligaiunile de
decontare n cadrul tranzaciilor executate pe piaa reglementat (cu excepia tranzaciilor cu marj
de acoperire);
b) executarea de ctre Membri a ordinelor directe ale clienilor si, n cazurile i condiiile
stabilite la prezentul articol.
39.2. Unicele ordine eligibile pentru Secia Tranzaciilor Directe snt ordinele directe, care pot
fi introduse n SAIT pe parcursul ntregului program de funcionare a SAIT-ului.
39.3. Preurile fixate la executarea tranzaciilor directe nu pot fi tratate ca preuri de pia i
vor fi raportate publicului distinct de cel de pia.
39.4. Un Membru este n drept s execute tranzacii directe pe piaa reglementat doar n
cazurile n care se ntrunete una din urmtoarele condiii:
[Lit.a) pct.39.4 neacceptat prin Hotrrea Comisiei Naionale a Pieei Financiare nr.23/3
din 08.05.2015]
[Lit.b) pct.39.4 neacceptat prin Hotrrea Comisiei Naionale a Pieei Financiare nr.23/3
din 08.05.2015]
c) execut un ordin al crui obiect de tranzacionare snt valorile mobiliare pentru care se
realizeaz condiiile ofertei de preluare;
d) execut ordinul clientului privind realizarea dreptului su la valorile mobiliare gajate;
e) execut o tranzacie de rscumprare n conformitate cu Legea privind societile pe
aciuni;
f) execut tranzacii speciale;
26

[Lit.g) pct.39.4 neacceptat prin Hotrrea Comisiei Naionale a Pieei Financiare nr.23/3
din 08.05.2015]
39.5. Orice abatere de la normele prezentului articol se va considera ca nclcare a regimului
bursier cu un grad ridicat de responsabilitate, cu aplicarea msurilor disciplinare corespunztoare.
[Art.40 neacceptat prin Hotrrea Comisiei Naionale a Pieei Financiare nr.23/3 din
08.05.2015]
Articolul 41. Alte tipuri de tranzacii nregistrate pe piaa reglementat.
41.1. Prezentul articol d noiunea tranzaciei de tip "cross", stabilete reguli i mecanisme
pentru tranzacionarea pachetelor unice (indivizibile) de valori mobiliare i tranzaciile speciale.
41.2. O tranzacie de tip "cross" este tranzacia efectuat pe piaa reglementat, la care
particip ca intermediar att pentru cumprtor, ct i pentru vnztor acelai Membru al pieei
reglementate (Bursei).
[Pct.41.3 neacceptat prin Hotrrea Comisiei Naionale a Pieei Financiare nr.23/3 din
08.05.2015]
41.4. Urmtoarele tranzacii snt considerate a fi speciale:
a) tranzacii rezultate n urma desfurrii licitaiilor organizate de ctre organele autoritii de
Stat;
b) tranzacii rezultate din hotrri judectoreti rmase definitive sau alte executri silite;
c) tranzacii de vnzare-cumprare cu pstrarea gajului.
d) alte tranzacii speciale coordonate cu C.N.P.F.
41.5. Organizarea i executarea tranzaciilor speciale pe piaa reglementat se va efectua
conform unor instruciuni i regulamente aparte, elaborate cu concursul tuturor prilor implicate i
aprobate cu C.N.P.F..
Articolul 42. Anularea tranzaciilor. Suspendarea dreptului Membrilor pieei reglementate
(Bursei) de a participa la tranzaciile bursiere
42.1. Preedintele B.V.M. sau Consiliul B.V.M. poate anula orice tranzacie sau poate
suspenda calitatea de Membru / Agent de Burs, dac dispune de probe documentare, precum c sau nclcat regulile de tranzacionare sau de decontare, au avut loc fraude, manipulri sau
excrocherii.
42.2. n cazul nendeplinirii de ctre Membrul pieei reglementate (Bursei) a obligaiunilor de
plat n tranzaciile cu marj de acoperire, tranzacia urmeaz a fi anulat, dar va fi retras marja, ce
va servi ca recompens:
- n favoarea operatorului de pia, n mrime de 4% din valoarea valorilor mobiliare;
- n favoarea altor participani ai tranzaciei n ordinea, stabilit de ctre Depozitarul
Naional de Valori Mobiliare.
42.3. n cazul, n care suspendarea calitii de Membru/Agent de Burs este efectuat la
iniiativa, C.N.P.F., atunci retragerea suspendrii calitii de Membru sau Agent de Burs se va
executa de Preedintele B.V.M. doar la indicaia scris a C.N.P.F.
42.4. Tranzaciile nregistrate pe piaa reglementat pot fi anulate de operatorul de pia doar
pn la executarea decontrilor finale i n cazul n care ambele pri ale tranzaciei dau acordul
pentru anularea ei. Anularea tranzaciilor din iniiativa operatorului sau C.N.P.F. nu necesit acordul
unei persoane tere sau a prilor pe tranzaciile respective.
42.5. Anularea tranzaciilor, suspendarea sau restabilirea calitii de Membru al pieei
reglementate / Agent de Burs poate fi contestat n conformitate cu legislaia n vigoare. naintarea
unei cereri de contestare a deciziei nu suspend aciunea i executarea acesteia.
42.6. Suspendarea calitii de Membru sau Agent de Burs poate avea loc n orice timp,
inclusiv i n decursul desfurrii edinei de tranzacionare. Dac suspendarea a avut loc la etapa
de pre-deschidere a pieei, ordinele, introduse de ctre persoana n cauz, urmeaz a fi imediat
anulate de ctre Administratorul Sistemului din SAIT.
27

42.7. Dac suspendarea a avut loc la etapa de deschidere a pieei sau n perioada de pia, la
decizia Preedintelui B.V.M. sau C.N.P.F. (n cazul n care aciunea de suspendare a fost iniiat de
aceasta), tranzaciile executate vor urma a fi ori procesate, ori anulate. Restul ordinelor
necitaionate urmeaz a fi imediat anulate de ctre Administratorul Sistemului din SAIT.
42.8. n cazul tranzaciilor directe, este de asemenea la latitudinea Preedintelui B.V.M. sau
respectiv a C.N.P.F. de a ordona procesarea sau anularea tranzaciei.
Articolul 43. nchiderea edinei i comisionul de tranzacionare
43.1. nchiderea edinei de tranzacionare se va efectua conform programului de funcionare
al SAIT-ului. Dup nchiderea edinei, operatorul de pia va transmite Membrilor rapoartele
referitoare la tranzacionare, decontare i comision.
43.2. Pentru efectuarea tranzaciilor B.V.M. va percepe un comision de tranzacionare, att la
vnzarea, ct i la cumprarea de valori mobiliare, stabilit prin decizia Consiliului B.V.M.
43.3. Comisionul este datorat B.V.M. n momentul confirmrii de ctre Membrul pieei
reglementate (Bursei) a raportului de tranzacionare (avizul de contract) i va fi achitat B.V.M. n
ziua decontrii. n caz contrar, fa de Membru vor fi aplicate penaliti conform procedurii
corespunztoare a operatorului de pia.
43.4. n cazul anulrii tranzaciilor n conformitate cu prevederile art. 42, Membrul Bursei nu
este exonerat de obligaiunea de a achita comisionul de tranzacionare. Comisionul de
tranzacionare nu se restituie.
Articolul 44. Modul de dezvluire a informaiei publicului larg
44.1. Toate informaiile legate de tranzacionare, cotaii, preuri etc. constituie proprietatea
exclusiv a operatorului de pia.
44.2. Pn la tranzacionarea instrumentelor financiare admise spre tranzacionare pe piaa
reglementat, operatorul de pia face publice informaiile privind preurile de vnzare i de
cumprare conform ordinelor plasate de membrii pieei reglementate:
a) prin intermediul SAIT-lui i/sau prin plasarea acestora pe pagina web a operatorului de
pia i/sau n sala de tranzacionare a B.V.M., etc.;
b) n alte modaliti membrilor Pieei reglementate i/sau persoanelor interesate, conform
relaiilor contractuale i n condiii comerciale rezonabile.
44.3. Zilnic, dup nchiderea edinei de tranzacionare (tranzacionarea instrumentelor
financiare), operatorul de pia comunic membrilor Bursei i publicului larg informaiile privind
preul, volumul i ora tranzacionrii acestora n ziua respectiv:
a) prin intermediul SAIT-lui membrilor pieei reglementate (Bursei);
b) prin intermediul plasrii acesteia pe pagina WEB publicului larg;
c) n alte modaliti, conform relaiilor contractuale, n condiii comerciale rezonabile.
44.4. Bursa de Valori a Moldovei public n buletinul bursier sau n alte organe de pres
difuzate pe ntreg teritoriul rii, precum i pe pagina sa oficial web, urmtoarea informaie:
a) regulile pieei reglementate;
b) lista membrilor pieei reglementate cel puin o dat pe lun;
c) lista persoanelor cu participaiuni calificate ale operatorului de pia;
d) lista instrumentelor financiare admise spre tranzacionare pe piaa reglementat cel puin
o dat pe lun;
e) despre tranzaciile nregistrate pe piaa reglementat sptmnal pentru luna anterioar, i
lunar pentru ultimii doi ani calendaristici.
44.5. Operatorul de pia poate oferi informaiile relevante sau poate asigura accesul la
sistemele intern de informare al pieei reglementate societilor de investiii care snt obligate s
dezvluie preul aciunilor, n conformitate cu art. 59, al Legii privind piaa de capital, nr. 171 din
11 iulie 2012 n condiii comerciale rezonabile i nediscriminatorii.
44.6. Operatorul de pia prezint C.N.P.F. rapoarte privind tranzaciile efectuate n cadrul
pieei reglementate nu mai trziu de ziua lucrtoare imediat urmtoare zilei n care s-a efectuat
tranzacia, n modul stabilit de actele normative ale C.N.P.F., precum i asigur condiii de
supraveghere n timp real a sistemului de tranzacionare de ctre C.N.P.F.
28

Capitolul VII
REGULI PRIVIND COMPENSAREA (CLEARINGUL)
I DECONTAREA TRANZACIILOR
NCHEIATE N CADRUL PIAEI REGLEMENTATE
Articolul 45. Dispoziii generale
45.1. Prezentul capitol stabilete reguli i proceduri privind efectuarea clearing-ului i
decontrilor pe tranzaciile ncheiate pe piaa reglementat.
45.2. Regulile i procedurile de clearing i decontare, stabilite la prezentul capitol, snt
valabile pentru toate tipurile de tranzacii executate n cadrul pieei reglementate. ns, n cazul n
care Membrul nu-i va onora obligaiunile pentru o tranzacie executat n mod direct, operatorul de
pia nu-i va asuma obligaiunile de asigurare a decontrilor finale, iar prile tranzaciei vor fi
singurele responsabile (conform contractului semnat n afara pieei reglementate), pentru nelivrarea
sau neachitarea tranzaciei.
45.3. Este strict interzis transferul dreptului de proprietate ntre clienii unui Membru al pieei
reglementate (Bursei) (custode), altfel dect prin executarea unei tranzacii bursiere, cu excepia
cazurilor prevzute de lege.
45.4. Clearingul i decontrile n cadrul tranzaciilor ncheiate pe piaa reglementat se
efectueaz doar prin intermediul sistemelor de clearing i decontare ale D.N.V.M./Depozitarului
central, n conformitate cu Regulile i procedurile D.N.V.M./Depozitarului central.
Articolul 46. Interaciunea Operatorului de pia cu Depozitarul Naional de Valori
Mobiliare /depozitarul central.
46.1. Sistemele depozitare, de clearing i de decontare ale Depozitarului Naional de Valori
Mobiliare /depozitarului central reprezint continuarea sistemului de tranzacionare a operatorului
de pia i respectiv este integrat cu sistemul pieei reglementate pentru a asigura posibilitatea
schimbului automatizat de date ntre Depozitarul Naional de Valori Mobiliare /depozitarul central
i piaa reglementat.
46.2. nainte de deschiderea edinei de tranzacionare a pieei reglementate (Bursei), sistemul
D.N.V.M./Depozitarului central informeaz automat sistemul de tranzacionare a pieei
reglementate referitor la cantitatea valorilor mobiliare la conturile depozitare, care snt accesibile
pentru vnzare pe parcursul sesiunilor de tranzacionare pe piaa reglementat n cadrul edinei de
tranzacionare din ziua respectiv.
46.3. n cazul n care membrul introduce n sistemul de tranzacionare a pieei reglementate
ordinul de vnzare a valorilor mobiliare (cu excepia ordinelor, decontarea crora trebuie s fie
efectuat de ctre agentul de decontare al prii tere), SAIT-ul asigur verificarea existenei la
contul depozitar indicat n ordin a cantitii suficiente de valori mobiliare accesibile pentru vnzare.
46.4. n cazul n care cantitatea valorilor mobiliare este suficient, SAIT-ul confirm automat
ordinul de vnzare i l accept; iar n cazul n care cantitatea valorilor mobiliare este insuficient,
SAIT-UL nu confirm ordinul de vnzare i l respinge.
46.5. n cazurile neonorrii obligaiunilor de decontare n cadrul tranzaciilor efectuate prin
sistemul de clearing i decontare, D.N.V.M./Depozitarului central transmite operatorului de pia
ordine de cumprare sau vnzare a valorilor mobiliare, pentru acoperirea datoriei Membrului
participant al D.N.V.M./Depozitarului central, care nu i-a onorat obligaiunile de livrare sau
achitare n cadrul tranzaciei, decontrile creia se efectueaz prin D.N.V.M./Depozitarului central.
46.6. n tranzaciile de vnzare i cumprare specificate la p.46.5 vnztor sau cumprtor este
D.N.V.M./Depozitarul central.
46.7. Din numele D.N.V.M./Depozitarului central ordinele de cumprare i vnzare se
introduc n sistemul de negocieri de persoana mputernicit a Bursei.
Articolul 47. Documente i rapoarte, aferente decontrilor la Burs

29

47.1. ndat, dup executarea tranzaciei n cadrul pieei reglementate (la Burs), SAIT-ul va
genera separat pentru Membrul-Vnztor i Membrul-Cumprtor cte un Aviz de Contract, n care
vor fi indicate condiiile contractului ncheiat n procesul negocierilor.
47.2. Avizul de contract reprezint documentul, standardizat de Burs, care certific
ncheierea i detaliile tranzaciei, executate de ctre Membru pe piaa reglementat i servete drept
baz pentru a confirma oficial clientului su despre executarea ordinului de burs. Termenul maxim
pentru expedierea confirmrii clientului, precum c tranzacia a fost ncheiat, reprezint momentul
T+1.
47.3. Avizul de contract cuprinde, cel puin, urmtoarea informaie:
a) numrul (avizului de contract), atribuit de SAIT;
b) data ncheierii tranzaciei i data decontrilor finale;
c) prile tranzaciei - Vnztorul i Cumprtorul (identificarea Membrului, Agentului de
Burs, care a executat tranzacia, precum i codul de identificare a Agentului de Burs);
d) denumirea emitentului i numrul de nregistrare a valorilor mobiliare (codul ISIN),
atribuit de C.N.P.F.;
e) numrul de valori mobiliare (aciuni) tranzacionate, preul pentru o unitate i valoarea
total a contractului;
f) date cu privire la comisionul datorat B.V.M., alte pli i impozite;
g) valoarea total spre plat.
47.4. Dup nchiderea edinei de tranzacionare SAIT de asemenea va genera, dup forma i
modelul stabilit n respectivele proceduri, urmtoarele rapoarte:
a) Raportul general, care conine date i informaii generalizatoare privind tranzaciile
executate cu instrumentele financiare ale fiecrui emitent;
b) Registrul de vnzare-cumprare, care reprezint nscrieri separate referitoare la toate
tranzaciile ncheiate n cadrul unei edine de tranzacionare, structurate pe fiecare Membru al
pieei reglementate (Bursei);
c) Raportul poziiilor deschise, care reprezint lista tuturor ordinelor de burs neexecutate,
expuse spre tranzacionare n Secia de baz a Bursei (total i separat pentru fiecare Membru al
pieei reglementate (Bursei) i lista valorilor mobiliare expuse la licitaie ca pachete unice.
47.5. Emiterea rapoartelor va ncepe ndat dup nchiderea edinei de tranzacionare i este
obligaiunea fiecrui Membru al pieei reglementate (Bursei) de a recepiona Avizele de contract
dintr-un loc anumit, indicat de operatorul de pia i/sau va fi remis electronic.
47.6. Rapoartele indicate la pct. 47.4. vor fi expediate C.N.P.F. n termenul maximal admisibil
T+1, ora 12.00 sau n termenul stabilit n actele normative ale C.N.P.F.
47.7. Membrii Bursei ndat, dup recepionarea Avizelor de contract, vor efectua verificarea
datelor i, n cazul n care vor depista careva neconcordane, vor comunica n scris Bursei i vor
ntreprinde msuri ca acestea s fie elucidate pn la momentul T+1, ora 12.00.
47.8. Dac, ctre timpul indicat la art.47.7 Membrul nu prezint operatorului de pia n scris
obiecii fa de datele din Avizul de contract, atunci acestea se consider a fi confirmate de ctre
Membru i, respectiv, dnsul i asum toate obligaiunile de decontare, conform datelor din
documentele indicate.
Articolul 48. Neonorarea obligaiunilor de livrare a valorilor mobiliare. Proceduri de
executare a operaiunii de cumprare special (buy-in special)
48.1. n cazul, n care Membrul nu i-a onorat obligaiunile de livrare a valorilor mobiliare,
operatorul de pia (B.V.M.), n scopul acoperirii datoriei lui, va iniia procedura de cumprare
special (buy-in special), independent de faptul dac aceasta a depus o cerere de rscumprare sau
nu.
48.2. La indicaia Preedintelui B.V.M., Administratorul SAIT-ului va introduce n Secia
tranzaciilor directe un ordin de burs de cumprare a valorilor mobiliare, care trebuiau s fie livrate
de ctre Membru, la cele mai avantajoase condiii, innd cont de faptul, c operatorul de pia
trebuie s-i ndeplineasc obligaiunile de livrare integral.
48.3. Este la latitudinea operatorului de pia de a decide executarea operaiunii de cumprare
special la condiii considerate nefavorabile, nici operatorul de pia, nici o persoan cu funcii de
30

rspundere sau angajaii ei nu poart rspundere pentru efectuarea sau neefectuarea operaiunii de
cumprare special.
48.4. Pentru a efectua plata pentru valorile mobiliare tranzacionate printr-o operaiune de
cumprare special, operatorul de pia va utiliza mijloacele bneti virate de cumprtorul acestor
valori mobiliare n tranzacia iniial.
48.5. n cazul, n care operaiunea de cumprare special se execut la un pre mai mare dect
cel din tranzacia iniial, atunci operatorul de pia va recurge la utilizarea mijloacelor Fondului de
garanie. Membrul, din vina cruia s-a iniiat procedura indicat, este obligat ca n termen de 48 ore
s ntregeasc Fondul de garanie din contul su propriu.
48.6. Toate cheltuielile suportate de ctre operatorul de pia n vederea asigurrii livrrii
valorilor mobiliare vor fi n mod obligatoriu compensate de ctre Membrul, care nu i-a onorat
obligaiunile.
48.7. n cazul, n care operaiunea de cumprare special se execut la un pre mai mic dect
cel din tranzacia iniial, atunci operatorul de pia va vira diferena de mijloace bneti n Fondul
de garanie.
48.8. Dac operatorul de pia, n decursul a 3 edine consecutive de tranzacionare, nu
reuete s execute operaiunea de cumprare special, atunci ea va emite ordine de plat i va
rambursa Membrului-cumprtor n tranzacia iniial mijloacele bneti decontate de ctre acesta,
iar contractul urmeaz a fi anulat.
48.9. n cazul, n care Membrul-Vnztor nu-i onoreaz obligaiunile de livrare a valorilor
mobiliare n cadrul a mai multor Avize de contract, iar operatorul de pia nu reuete s asigure
integral livrarea, atunci Membrul-Cumprtor va repartiza valorile mobiliare ntre clienii si n
mod proporional. Similar, adic proporional, se calculeaz i compensaia prejudiciilor cauzate.
48.10. Dac Membrul, pn la executarea operaiunii de cumprare special, reuete s-i
ndeplineasc obligaiunile de livrare a valorilor mobiliare, operatorul de pia va retrage ordinul de
cumprare special i va permite acestuia s finalizeze tranzacia.
48.11. Indiferent de circumstane fa de Membru vor fi aplicate sanciuni administrative i
pecuniare.
Articolul 49. Neonorarea obligaiunilor de decontare a mijloacelor bneti. Proceduri de
executare a operaiunii de vnzare special (sale-in special)
49.1. n cazul, n care Membrul nu i-a onorat obligaiunile de decontare a mijloacelor
bneti, operatorul de pia (B.V.M.), n scopul acoperirii datoriei lui, va recurge la utilizarea
Fondului de garanie i/sau va iniia procedura de vnzare special (sale-in special), independent de
faptul dac acesta a depus o cerere de vnzare sau nu.
49.2. La indicaia Preedintelui B.V.M., Administratorul SAIT-ului va introduce n Secia
tranzaciilor directe un ordin de burs de vnzare special a valorilor mobiliare, neachitate de ctre
Membrul-Cumprtor n tranzacia iniial, la cele mai avantajoase condiii, innd cont de faptul, c
operatorul de pia trebuie s-i ndeplineasc obligaiunile de decontare integral.
49.3. Este la latitudinea operatorului de pia de a decide executarea operaiunii de vnzare
special la condiii considerate nefavorabile. Nici operatorul de pia, nici o persoan cu funcii de
rspundere sau angajaii ei nu poart rspundere pentru efectuarea sau neefectuarea operaiunii de
vnzare special.
49.4. n cazul, n care operaiunea de vnzare special se execut la un pre mai mic dect cel
din tranzacia iniial, atunci operatorul de pia va recurge la utilizarea mijloacelor Fondului de
garanie. Membrul, din vina cruia s-a iniiat procedura indicat, este obligat ca n termen de 48 ore
s ntregeasc Fondul de garanie din contul su propriu.
49.5. Dac nici mijloacele Fondului de garanie nu snt suficiente pentru achitarea complet a
datoriei, atunci Membrul vinovat este obligat s compenseze de sine stttor mijloacele
insuficiente.
49.6. Toate cheltuielile suportate de ctre operatorul de pia n vederea asigurrii decontrilor
monetare vor fi n mod obligatoriu compensate de ctre Membrul, care nu i-a onorat obligaiunile.

31

49.7. n cazul n care operaiunea de vnzare special se execut la un pre mai mare dect cel
din tranzacia iniial, atunci operatorul de pia va vira diferena de mijloace bneti n Fondul de
garanie.
49.8. Dac n decursul a 3 edine consecutive de tranzacionare operatorul de pia nu
reuete s execute operaiunea de vnzare special, atunci ea va retrage din SAIT ordinul de
vnzare i va recurge la anularea tranzaciei. Valorile mobiliare respective urmeaz a fi rambursate
posesorului n modul stabilit de legislaie.
49.9. Dac Membrul, pn la executarea operaiunii de vnzare special, reuete s-i
ndeplineasc obligaiunile de decontare monetar, operatorul de pia va retrage din SAIT ordinul
de vnzare i va permite acestuia s finalizeze tranzacia.
49.10. Indiferent de circumstane, fa de Membru vor fi aplicate sanciuni administrative i
pecuniare.
Articolul 50. Privind formarea i alimentarea fondului de garanie
50.1. B.V.M. formeaz un Fond de garanie, valoarea minimal admisibil al cruia va
corespunde unui raport de 30% din valoarea capitalului social.
50.2. Sursa de baz pentru formarea Fondului de garanie va servi virrile n contul acestui
Fond din profitul anual net al B.V.M. Virrile n contul Fondului de garanie pot nceta doar n cazul
n care s-a atins mrimea minimal admisibil stabilit.
50.3. Drept surse adugtoare de formare a Fondului de garanie al B.V.M. vor servi toate
ncasrile operatorului de pia urmate din aplicarea sanciunilor pecuniare fa de Membri.
50.4. Fondul de garanie al B.V.M. se utilizeaz pentru amortizarea datoriilor ntre Membri,
rezultate din neonorarea obligaiunilor lor de decontare n cadrul tranzaciilor executate pe piaa
reglementat, astfel precum e prevzut la art.48 i 49 ale prezentelor Reguli.
50.5. Mijloacele Fondului de garanie, n partea ce depesc mrimea lui minimal admisibil,
pot fi utilizate doar n scopuri de renovare tehnic i dezvoltare a B.V.M.
50.6. Fondul de garanie, utilizat n vederea amortizrii datoriilor ntre Membri, rezultate din
neonorarea obligaiunilor lor de decontare n cadrul B.V.M., urmeaz a fi ntregit de ctre Membrul
vinovat n cel mult dou zile lucrtoare. n caz contrar, fa de Membrul dat se vor aplica
suplimentar penaliti n mrime de 0,1% de la suma ndatorat, pentru fiecare zi restant.
Capitolul VIII
DISPOZIII FINALE I TRANZITORII
Articolul 51. Intrarea n vigoare a prezentelor Reguli
52.1. Prezentele Reguli intr n vigoare dup adoptarea acestora de ctre C.N.P.F. i
publicarea n Monitorul Oficial al Republicii Moldova.
52.2. La data intrrii n vigoare a prezentelor Reguli Membrii Bursei de Valori a Moldovei
vor obine automat calitatea de membru al pieei reglementate (Bursei), cu condiia respectrii
obligatorii a cerinelor de admitere stipulate n prezentele Reguli.
52.3. La data intrrii n vigoare a prezentelor Reguli se abrog Regulile Bursei de Valori a
Moldovei din 26 decembrie 2008, Hotrrea C.N.P.F. nr.62/14, cu modificrile i completrile
ulterioare.

32

ANEXA NR. 1
la Regulile pieei reglementate
S.A. Bursa de Valori a Moldovei
Preedintelui Bursei de Valori a Moldovei
CERERE
pentru desfurarea procedurii de nscriere i admitere a valorilor mobiliare
pe piaa reglementat administrat de SA Bursa de Valori a Moldovei
Rog a nscrie i a dmite valorile mobiliare ale S.A. _______________________________
_______________________________________________________________________________
codul ISIN ___________________________________________________ pe piaa reglementat,
n baza documentelor anexate.
Se anexeaz urmtoarele documente:
1. documentul de prezentare al emitentului, dup forma stabilit, prezentat n form
electronic i pe suport de hrtie;
2. copii (autentificate notarial) ale actelor de constituire (Statutului i Contractului de
constituire), precum i toate modificrile adiionale la ele;
3. copia Extrasului din Registrul de stat al persoanelor juridice;
4. copii ale certificatului de nregistrare a fiecrei emisii de valori mobiliare la C.N.P.F.;
5. prospectele de ofert public prezentate n form electronic i pe suport de hrtie;
6. situaiile financiar-contabile pentru ultimii 3 ani de activitate, precum i pentru semestrul
ncheiat anticipat depunerii cererii i rapoartele de audit pentru aceste perioade, prezentate
n form electronic i pe suport de hrtie;
7. decizia organelor de conducere ale emitentului cu privire la admiterea spre tranzacionare
pe piaa reglementat;
8. copia contractului de inere a registrului i confirmarea privind numrul total de acionari i
lista persoanelor ce dein mai mult de 5%;
9. formularul cu date personale ale persoanelor de legtur;
10. dovada plii comisionului de procesare.
11. altele, la solicitarea operatorului de pia.
Confirm c informaia i documentele prezentate, att la depunerea cererii, ct i cele ce vor fi
prezentate ulterior, corespund realitii i nu conin date false sau eronate, falsificri sau ascunderea
creiva informaii semnificative. mi asum rspunderea pentru corectitudinea informaiei prezentate
n documentele anexate. Am fcut cunotin cu cerinele referitoare la procedura de nscriere i
meninere a valorilor mobiliare pe piaa reglementat, le accept i m oblig s le respect.
Persoana ce a iniiat procedura de nscriere:
Denumirea _________________________________________________________________
Adres, telefon _____________________________________________________________
Nume, prenume ____________________________________________________________
Semntura _________________________
Data _________________________

L.S.

33

ANEXA NR. 2
la Regulile pieei reglementate
S.A. Bursa de Valori a Moldovei
Preedintelui Consiliului BVM
CERERE
DE ADMITERE CA MEMBRU AL PIEEI REGLEMENTATE
Prin prezenta, SOCIETATEA DE INVESTIII:
_____________________________________________________________________________
Denumirea complet

roag admiterea ca membru a pieei reglementate (Bursa) administrat de operatorul de pia, Bursa
de Valori a Moldovei, i n acest scop V furmizm urmtoarele informaii:
1. DATE DE IDENTIFICARE:
Sediul societii / sediul central: ________________________________________________
Adresa: ___________________________________________________________________
Telefon: ______________________
Fax: _________________________
E-mail: _______________________ Adresa pagina web ____________________________
Societatea este nregistrat la _________________________ n data ________________,
Nr. nregistrrii de stat / IDNO _________________________
2. ACTIVITI DESFURATE, NR. LICENELOR/ AUTORIZAIILOR
ELIBERATE DE C.N.P.F. / B.N.M. / AUTORITATEA COMPETENT DIN STATUL DE
ORIGINE I DATA ELIBERRII:
Activiti
Nr. i data licenei/autorizaiei
Activiti deffurate n prezent
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
3. CONTURI BANCARE : _________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
4.
CAPITAL SOCIAL: _________________________
Numr aciuni: ___________________ Valoare nominal: __________________________
ACIONARI CU DEINERI CALIFICATE:
N.P./Denumirea
Nr. aciuni deinute
% din capital
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
34

__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
5. MEMBRII CONSILIULUI DE ADMINISTRAIE, CONDUCTORII, AGENII
DE BURS:
A. CONSILIUL DE ADMINISTRAIE:
Nume, Prenume
Funcia
Certificat C.N.P.F.
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
B. CONDUCTORI:
Nume, Prenume
Funcia
Certificat C.N.P.F.
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
C. AGENII DE BURS
Nume, Prenume
Funcia
Certificat C.N.P.F.
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
6. PERSOANELE DE CONTACT N RELAILE CU OPERATORUL DE PIA:
Nume, Prenume
telefon/fax
Funcie
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
Declar, pe propria rspundere c informaiile furnizate sunt reale, corecte, complete i ne
obligm s comunicm B.V.M. n scris orice modificri intervenite n prezentul formular.
Ne angajm s cunoatem i s respectm legislaia privind piaa de capital, precum i toate
reglementrile emise de B.V.M. i C.N.P.F. / autoritatea competent din statul de origine.
Nerespectarea declaraiilor sus menionate atrage rspundere n conformitate cu legislaia n
vigoare.
Conductorul societii de investiii:
NUMELE PRENUMELE _________________________
__________________________
semntura/ L.S.

35

ANEXA NR. 3
la Regulile pieei reglementate
S.A. Bursa de Valori a Moldovei
Preedintelui BVM
Denumirea membru al Pieei reglementate (Bursa)
SPECIMENE DE SEMNTURI
V transmitem alturat lista pesoanelor ce vor semna corespondena transmis B.V.M. i vor
reprezenta societatea n relaia cu B.V.M.
Nr. Nume, prenume

Funcia

Aria de
responsabilitate (cu
care departament din
cadrul B.V.M.)

Semntura

Totodat, ne angajm s anunm B.V.M. n termen de 48 ore, atunci cnd vor interveni
modificri fa de cele comunicate mai sus.
Societatea
Administrator
Semntura / tampila

36