Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
I CB ANC VG
I CB ANC VG
Experti Contabili
Aplicatii Stagiu An III semestru II - 2012
1. Studiu de caz privind evaluarea intreprinderii: metoda practicienilor.
Valoarea patrimonial a ntreprinderii (ANC) este de 8.000 mii lei, capacitatea beneficiar este
de 1.000 mii lei, iar dobnda la certificatele de depozit ale trezoreriei statului este de 30%. Determinati
valoarea ntreprinderii prin metoda practicienilor.
Denumit i metoda indirect" sau german", metoda practicienilor const n ponderarea
valorii patrimoniale i valorii prin rentabilitate
Valoarea ntreprinderii se determin ca medie simpl sau ponderat a unei valori patrimoniale
CB
(ANC) i una prin rentabilitate i
Vg
ANC
CB
i
unde:
Vg - valoarea intreprinderii
ANC - activ net corectat
CB - capacitatea beneficiara
i - rata dobanzii
Vg = (8000 + 1000/30%)/2 = 5666,67 lei
2. Studiu de caz privind evaluarea intreprinderii: metoda retail.
Valoarea patrimonial a ntreprinderii (ANC) este de 10.000 mii lei, capacitatea beneficiar
este de 2.500 mii lei, iar coeficientul PER este 2. Determinati valoarea ntreprinderii prin metoda
Retail .
Este o variant a metodei practicienilor:
Vg = ANC + CB*y
Unde capacitatea beneficiar se exprim prin dividende, iar multiplicatorul capitalistic y poate lua
valorile coeficientului bursier PER, de regul, sau o serie constant de beneficii an. Aici valoarea elementelor
necorporale se determin pe baza valorii actuale a profiturilor viitoare pe un numr de ani (y CB) i se
mparte n mod egal ntre vnztor si cumprtor.
Vg = [10.000+(2.500*2)]/2 = 7.500 lei
3. Studiu de caz privind evaluarea intreprinderii: metoda bazata pe goodwill valoarea
substantial bruta.
Ex.1 Care este valoarea substantial brut a unei ntreprinderi care, dup reevaluarea bunurilor,
prezint urmtoarea situatie patrimonial: capital social 3.000; imobilizri 8.000; stocuri 20.000;
creante 15.000; rezerve 500; profit 1.000; diferente din reevaluare 14.000; disponibilitti 500; obligatii
nefinanciare 25.000; instalatii luate cu chirie 10.000
VALOAREA SUBSTANTIALA BRUTA (VSB) = Activ net contabil corectat ( ANCC +Datorii
) + Active obtinute prin inchiriere sau leasing - Active imprumutate/inchiriate/cedatetertilor - Costuri
pentru reparatii si cheltuieli de punere in functiune
VSB = 8000 + 20000+15000 + 500 + 10.000 = 53.500
1
de fond
Fond
rulment
600
- Profit
Activ
Imobilizri corporale
Fond comer
Stocuri
Creane
Disponibiliti
Pasiv
1.600
250
300
500
600
3.250
500/an
previzional
- Planul de finanare se prezint astfel:
1
2
Investiii
200
NFR
- 100
Rambursri mprumut
100 200
Mijloace necesare
300 300
3
200
200
400
Capital social
Diferene de reevaluare
Obligaii financiare (t.P.)
Furnizori + credite
2.000
550
500
200
Necesarul
de
(NFR)
net
3.250
4
5
200
100 _
100 200
375
420
495
465
510
500
500
500
500
500
Superbeneficiu
Superbeneficiu actualizat la
12%
+ 125
111
+ 80
64
+5
3
+ 35
22
-10
-5
v
GW= 195
Valoarea global a ntreprinderii:
Valoarea elementelor corporale
2.300
Valoarea elementelor necorporale
195
Valoarea global
2.495
In ambele metode prezentate mai sus (remunerarea VSB si remunerarea CPNE) au fost stabilite
ipotezele de baz:
- durata rentei: a fost fixat la 5 ani; cu ct durata e mai mare, cu att goodwill-ul sau badwill-ul sunt mai
mari dar si riscul este mai mare. De regul, durata se stabilete n funcie de constatrile din diagnostic
(3-7 ani);
- perioada de referin: s-au luat n consideraie 5 ani viitori; n practic se pot lua n calcul patru
perioade: istoric (minim 3 ani), viitoare (minim 3 ani), mixt (trecut i vii toare) i ponderat
(combinarea primelor trei);
- rata de remunerare a VSB sau CPNE: s-a stabilit la 15%; cu ct este mai mare cu att renta de
goodwill este mai mic. Se pot aplica rate difereniate: o rat pentru partea imobilizat i o alt
rat redus cu pn la jumtate din prima pentru partea circulant;
- beneficiu previzional: este beneficiul din exploatare obinut conform metodologiei pentru
determinarea capacitii beneficiare;
- rata de actualizare; nu are scopul de a corija eroziunea monetar ci de a lua n calcul nencasarea
imediat. Rata de actualizare msoar renunarea la disponibilitatea financiar a capitalurilor; cu ct
ateptarea e mai lung cu att penalizarea e mai dur. Cu ct rata e mai mare cu att goodwill-ul
e mai mic.
5. Studiu de caz privind tabloul de finantare partea I.
Sunteti analist financiar si vi se cere sa intocmiti tabloul de finantare a unui agent economic
cu ajutorul rapoartelor financiare de mai jos privind exercitiile financiare 2005 si 2006 (extrase din
bilanturi si informatii suplimentare, in lei).
Bilant incheiat la 31.12.2005
ACTIV
IMOB
necorporale
IMO
corporale
Terenuri
Brut
42.600
Net
1.021.500
222.400
ACTIV
42.600
IMOB
necorporale
850.370
IMO corporale
222.400
Terenuri
Brut
42.600
Am+Aj
Net
10.650
1.438.840
222.400
31.950
1.134.140
222.400
516.500
112.500
404.400
Cladiri
983.940
237.200
746.530
282.600
58.630
223.570
Masini si utilaje
232.500
67.500
165.210
10.800
10.800
88.400
88.400
1.074.900
171.130
903.770
ACTIV
IMOBILIZAT
1.569.840
315.350
1.254.490
Stocuri
112.500
12.400
100.100
Stocuri
177.400
31.000
146.400
Creante total
735.200
18.500
716.700
Creante total
1.006.880
52.880
954.000
Creante
clienti
702.500
18.500
684.000
- Creante clienti
915.280
52.880
862.400
Creante
diverse
32.700
32.700
Creante
diverse
91.600
91.600
Titluri
de
plasament
14.000
14.000
Titluri
plasament
18.730
4.230
14.500
Disponibilitati
31.600
31.600
Disponibilitati
42.500
42.500
ACTIV
CIRCULANT
893.300
30.900
862.400
ACTIV
CIRCULANT
1.245.510
88.110
1.157.400
1.968.200
202.030
1.766.170
TOTAL
ACTIV
2.815.450
403.460
2.411.890
Masini
utilaje
si
IMO
financiare
ACTIV
IMOBILIZAT
TOTAL
ACTIV
IMO
financiare
de
31.12.2005
31.12.2006
PASIV
Capital social
PASIV
480.000
Capital social
Prime de emisie
600.000
32.000
22.600
Rezerve legale
41.420
Rezerve statutare
11.040
Rezerve statutare
31.840
Rezultatul exercitiului
294.650
Rezultatul exercitiului
TOTAL
808.290
TOTAL
Provizioane
similare
pentru
pensii/obligatii
- Credite curente
Furnizori
140.000
9.000
70.000
306.700
Provizioane
similare
1.291.870
pentru
pensii/obligatii
23.180
179.000
- Credite curente
70.000
60.000
Furnizori
90.300
378.420
116.800
362.620
332.300
TOTAL
957.880
TOTAL
1.120.020
TOTAL PASIV
2.411.890
TOTAL PASIV
18.580
586.610
1.766.170
Informatii suplimentare:
CAF = 796.530 lei (calculata cu elementele din Contul de profit si pierdere din anul 2006);
Conturile de imobilizari brute s-au diminuat in 2006 cu pretul de cumparare al imobilizarilor cedate
sau scoase la licitatie - Veniturile din operatiuni de capital = 46.210 lei (VNC a activelor cedate).
Sumele inregistrate in postul "Datorii financiare diverse" reprezinta in totalitate "Avansuri depuse de
asociati" si sunt asimilate capitalurilor proprii (sumele inregistrate in contul "Asociati - conturi
curente").
Rezolvare:
5
31.12.2005
31.12.2006
Variatia exercit.
42.600
42.600
1.021.500
1.438.840
+ 417.340
10.800
88.400
+ 77.600
1.074.900
1.569.840
+ 494.940
Stocuri
112.500
177.400
+ 64.900
Creante clienti
702.500
915.280
+ 212.780
Creante diverse
32.700
91.600
+ 58.900
Titluri de plasament
14.000
18.730
+ 4.730
Disponibilitati
31.600
42.500
+ 10.900
893.300
1.245.510
+ 352.210
1.968.600
2.815.450
+ 847.150
480.000
600.000
+ 120.000
32.000
+ 32.000
22.600
41.420
+ 18.820
TOTAL ACTIV
Capital social
Rezerve legale
Rezerve statutare
11.040
31.840
+ 20.800
Rezultatul exercitiului
294.650
586.610
+ 291.960
TOTAL CAPITALURI
808.290
1.291.870
+ 483.580
18.580
23.180
+ 4.600
TOTAL PROVIZIOANE
18.580
23.180
+ 4.600
140.000
179.000
+ 39.000
9.000
70.000
+ 61.000
70.000
60.000
- 10.000
306.700
378.420
+ 71.720
90.300
116.800
+26.500
332.300
362.620
+ 30.320
TOTAL DATORII
939.300
1.096.840
+ 157.540
1.766.170
2.411.890
+ 645.720
Credite curente
Furnizori
TOTAL PASIV
Calculul FRNG
1.
Capitaluri proprii
2005
2006
808.290
1.291.870
Diferenta
+ 483.580
2.
Provizioane
18.580
23.180
+ 4.600
3.
Amortizari si ajustari
202.430
403.560
+ 201.430
4.
201.000
169.000
- 32.000
RESURSE STABILE
1.230.300
1.887.610
+ 657.610
5.
1.074.900
1.569.840
+ 494.940
1.075.300
1.569.840
+ 494.940
155.000
317.770
+ 162.670
ALOCARI STABILE
FRNG
(mii lei)
RESURSE
2. DIVIDENDE DISTRIBUITE
255.030
1. CAF
545.040
467.440
77.600
(mii lei)
796.530
46.210
46.210
-
10.000
152.000
22.000
ALOCARI DE RESURSE
832.070
RESURSE NETE
Variatia fondului de rulment
162.670
DEGAJARI RESURSE
994.740
1. CAF
Calculul CAF pentru exercitiul financiar 2006 se realizeaza cu ajutorul elementele din CPP.
Valoarea CAF este data in informatiile suplimentare.
Exemplu de calcul:
REZULTATUL EXERCITIULUI
+
Amortizari si ajustari
8
Rezultatul
exercitiului
2006
Diferenta
294.650
Rezerve legale
22.600
Rezerve legale
41.420
+ 18.820
Rezerve statutare
11.040
Rezerve statutare
31.840
+ 20.800
Dividende distribuite in 2005 = REX - Rezerve = 294.650 - 18.820 - 20.800 = 255.030 lei
VARIATIA IMOBILIZARILOR BRUTE
3. ACHIZITII DE IMOBILIZARI
Conturile de imobilizari brute cresc cu volumul achizitiilor noi. Este o alocare care figureaza in
TF I.
Atentie, marimea achizitiilor de imobilizari este furnizata din anexele bilantului. Acest cont
poate cuprinde in plus achizitii si viramente dintr-un post in altul ce nu genereaza plati (de exemplu,
imobilizarile in curs terminate in exercitiul N).
In cazul de fata, achizitiile de imobilizari se refera la active imobilizate fixe - cladiri (valoarea
lor a crescut) si active imobilizate financiare - titluri de participare.
2005
IMO - cladiri
(brut)
IMO financiare
2006
516.50
0
10.800
Achizitii de imobilizari
983.940
88.400
Diferenta
+
467.440
+
77.600
+
545.040
4. CEDAREA DE IMOBILIZARI
Conturile de imobilizari brute se diminueaza cu pretul de cumparare al imobilizarilor cedate sau
scoase la licitatie.
Acest pret calculat ulterior nu constituie un flux de numerar la data cesiunii.
9
Capital social
2006
480.000
Prime de capital
Capital social
Prime de capital
Diferenta
600.000
+ 120.000
32.000
+ 32.000
+ 152.000
2006
70.000
Diferenta
60.000
- 10.000
- 10.000
2006
DATORII FINANCIARE
Diferenta
140.000
179.000
+ 39.000
9.000
70.000
- 61.000
109.000
- 22.000
131.000
DATORII FINANCIARE
Brut
IMOB
necorporale
42.600
IMO
corporale
Net
1.021.500
ACTIV
42.600
IMOB
necorporale
850.370
IMO corporale
Brut
42.600
Am+Aj
Net
10.650
1.438.840
31.950
1.134.140
Terenuri
222.400
222.400
Terenuri
222.400
222.400
Cladiri
516.500
112.500
404.400
Cladiri
983.940
237.200
746.530
282.600
58.630
223.570
Masini si utilaje
232.500
67.500
165.210
10.800
10.800
88.400
88.400
1.074.900
171.130
903.770
1.569.840
315.350
1.254.490
Masini
utilaje
si
IMO
financiare
ACTIV
IMOBILIZAT
11
IMO
financiare
ACTIV
IMOBILIZAT
112.500
12.400
100.100
Stocuri
Creante total
735.200
18.500
716.700
Creante total
Creante
clienti
702.500
18.500
684.000
Creante
diverse
32.700
Titluri
de
plasament
14.000
Disponibilitati
ACTIV
CIRCULANT
TOTAL
ACTIV
177.400
31.000
146.400
1.006.880
52.880
954.000
- Creante clienti
915.280
52.880
862.400
32.700
Creante
diverse
91.600
91.600
14.000
Titluri
plasament
18.730
4.230
14.500
31.600
31.600
Disponibilitati
42.500
42.500
893.300
30.900
862.400
ACTIV
CIRCULANT
1.245.510
88.110
1.157.400
1.968.200
202.030
1.766.170
TOTAL
ACTIV
2.815.450
403.460
2.411.890
de
31.12.2005
31.12.2006
PASIV
Capital social
PASIV
480.000
Capital social
600.000
Prime de emisie
32.000
Rezerve legale
22.600
Rezerve legale
41.420
Rezerve statutare
11.040
Rezerve statutare
31.840
Rezultatul exercitiului
294.650
Rezultatul exercitiului
TOTAL
808.290
TOTAL
12
586.610
1.291.870
pentru
pensii/obligatii
- Credite curente
Furnizori
140.000
9.000
70.000
306.700
90.300
Provizioane
similare
pentru
pensii/obligatii
23.180
179.000
- Credite curente
70.000
60.000
Furnizori
378.420
116.800
362.620
332.300
TOTAL
957.880
TOTAL
1.120.020
TOTAL PASIV
2.411.890
TOTAL PASIV
18.580
1.766.170
Informatii suplimentare:
CAF = 796.530 lei (calculata cu elementele din Contul de profit si pierdere din anul 2006);
Conturile de imobilizari brute s-au diminuat in 2006 cu pretul de cumparare al imobilizarilor cedate
sau scoase la licitatie - Veniturile din operatiuni de capital = 46.210 lei (VNC a activelor cedate).
Sumele inregistrate in postul "Datorii financiare diverse" reprezinta in totalitate "Avansuri depuse de
asociati" si sunt asimilate capitalurilor proprii (sumele inregistrate in contul "Asociati - conturi
curente").
Rezolvare:
Intocmirea tabloului de finantare - Partea II
NECESAR
RESURSE
RESURSE
DEGAJATE
SOLD
64.900
- 64.900
212.780
- 212.780
13
58.900
- 58.900
98.220
+ 98.220
336.580
98.220
- 238.360
4.730
-
30.320
- 4.730
+ 30.320
4.730
30.320
+ 25.590
341.310
128.540
- 212.770
10.900
- 10.900
61.000
+ 61.000
10.900
61.000
+ 50.100
352.210
189.540
- 162.670
- Variatia disponibilitatilor
600.000
410.000
240.000
120.000
50.000
190.000
10.000
180.000
II
III
IV
VI
VII
VIII
IX
XI
INCASARI
25.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
- Vanzari
25.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
50.000
PLATI
20.000
31.667
30.000
31.667
30.000
31.667
30.000
31.667
30.000
31.667
30.000
31.667
- Salarii
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
- Cheltuieli exploatare
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
- Dobanzi
1.667
1.667
1.667
1.667
1.667
1.667
15
XII
Achizitie MF
5.000
250.00
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
250.000
Capital social
500.000
Imprumuturi TL
100.000
600.000
Cash net
355.000
18.333
2.0000
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
20.000
18.333
355000
373333
393333
411667
431667
450000
470000
488333
508333
526667
546667
355000
373333
393333
411667
431667
450000
470000
488333
508333
526667
546667
565000
Cash la inceput
Cash la sfarsit
Observatii:
Calculul dobanzii: 10.000 lei/an 833 lei/luna; 1.667 lei/2 luni (platita din 2 in 2 luni).
Cash net = Cash din operare - Cash din investitii + Cash din finantare
Cash la sfarsit = Cash la inceput + Cash net
Suma
13893000
-270000
1675640
7400000
676360
Venituri
Productia vanduta
Productia stocata
Productia imobilizata
Subventii de exploatare
Alte venituri din exploatare
18
Suma
26624600
180000
5400
15000
14560
1133000
21942
24529942
800000
2180
13000
815180
25618
70000
345000
440618
516945
26302685
965155
VENITURI DE EXPLOATARE
Venituri din dobanzi
Venituri din provizioane
VENITURI FINANCIARE
Venituri exceptionale
TOTAL VENITURI
0
26839560
17261
2500
19761
38519
340000
30000
408519
27267840
19
_
26624600
180000
5400
26810000
13893000
-270000
1675640
15298640
11511360
15000
676360
7400000
3450000
14560
1133000
21942000
2309618
19761
815180
1514199
440618
408519
516945
965155
Suma
13893000
-270000
1675640
7400000
676360
1133000
21942
24529942
800000
2180
13000
815180
25618
Venituri
Productia vanduta
Productia stocata
Productia imobilizata
Subventii de exploatare
Alte venituri din exploatare
Venituri din provizionare
Suma
26624600
180000
5400
15000
14560
0
VENITURI DE EXPLOATARE
Venituri din dobanzi
Venituri din provizioane
26839560
17261
2500
70000
345000
440618
516945
26302685
965155
VENITURI FINANCIARE
Venituri exceptionale
TOTAL VENITURI
19761
38519
340000
30000
408519
27267840
_
26624600
180000
5400
26810000
13893000
-270000
1675640
15298640
11511360
15000
676360
7400000
3450000
14560
1133000
21942000
2309618
19761
815180
1514199
440618
408519
516945
965155
Metoda substractiva presupune ca CAF este calculata ca diferenta intre veniturile incasabile si
cheltuielile platibile. Se retine ca punct de pornire EBE la care se adauga toate veniturile succesibile de a fi
incasate si se scad toate cheltuielile succesibile de a fi platite.
Necesar temporar
Stocuri
Creante
Disponibilitati
active)
(Trezorerie
Sold la
31.12.20
08
12.955.8
88
12.955.8
88
Sold la
31.12.20
Denumire
09
12.205.1 Capitaluri permanente
49
12.205.1 Capitaluri proprii
49
Datorii cuscadente > 1
Sold la
31.12.20
08
7.753.42
4
7.035.64
8
717.776
6.662.83
8
4.614.99
4
2.047.84
4
350.893
13.835.2 Resursetemporare
70
8.766.35 Datorii cuscadente < 1 an
8
5.068.91
6.753.42
0
6.753.42
0
Sold la
31.12.20
09
13.469.7
42
12.116.5
54
1.353.18
8
10.764.1
42
10.764.1
42
5.187.58 Credite
bancare
8 ( Trezorerie pasiva)
5.462.77
5
6.994.12
3
9.969.61
9
31.228.0
07
Total Activ
Rezolvare:
CALCULUL INDICATORILOR DE ECHILIBRU FINANCIAR
21
-5.202.464
-90.582
1.264.593
3.071.128
Abateri
6.467.057
3.161.710
-5.920.240
-88.595
5.831.645
1%
717.776
1.353.188
635.412
189%
90.582
3.071.128
3.161.710
3390%
-5.904.250
-9.110.583
-3.206.333
154%
-5.111.882
1.806.535
-3.305.347
35
-5.111.882
39%
1.806.535
43%
-3.305.347
4%
35
110%
Denumire
Fondul de rulment total
Fond
de
rulment
financiar
Fond de rulment propriu
Fondul de rulment strain
Necesarul de Fond de
rulment
Necesarul de Fond de
rulment
Trezoreria neta
Trezoreria neta
Autonomia financiara
Sold la
31.12.2008
Formula de calcul
Sold la
31.12.2009
Indici
%
-24%
3390%
Val ctb
5.000
50.000
10.000
Ajustari
-5.000
+3.750
+10.000
Val ec
180.000
+40.000
220.000
Creante
250.000
-20.000
230.000
-incerte:20.000
Disponibil banesti
Total active
15.000
510.000
28.750
15.000
538.750
53.750
20.000
Elemente
Capital social
Rezerve
Profituri
nerepartizate
Furnizori si
creditori
Datorii la banci
-TL:50.000lei
Dif. reeval
Total pasive
Val ctb
35.000
10.000
10.000
Ajustari
-
Val ec
35.000
10.000
10.000
280.000
+10.000
290.000
175.000
175.000
510.000
18.750
28.750
18.750
538.750
5.000
50.000
10.000
-5.000
+3.750
+10.000
53.750
20.000
180.000
+40.000
220.000
Creante
250.000
-20.000
230.000
-incerte:20.000
Disponibil banesti
Total active
15.000
510.000
28.750
15.000
538.750
23
Capital social
Rezerve
Profituri
nerepartizate
Furnizori si
creditori
Datorii la banci
-TL:50.000lei
Dif. reeval
Total pasive
35.000
10.000
10.000
35.000
10.000
10.000
280.000
+10.000
290.000
175.000
175.000
510.000
18.750
28.750
18.750
538.750
Sume
73.750
160.000
Elemente
Capital propriu
Datorii la banci
Sume
73.750
175.000
F.
FINANTARE
15.000
248.750
Total Pasiv
248.750
Se cere:
S explicai trecerea de la bilanul contabil la bilanul economic i s elaborai bilanul
economic al societii Omega SA la 31 decembrie N.
S determinai valoarea intrinsec a unei aciuni Omega SA la 31 decembrie N.
S elaborai bilanul funcional i bilanul financiar ale societii Omega SA la 31 decembrie
anul N.
Pe baza celor 3 bilanuri de rnai sus facei o scurt prezentare a situaiei financiare a societii
Omega SA la 31 decembrie anul N.
Pasiv
Elemente
Iombilizari necorporale
Imobilizari corporale
Imobilizari
financiare:1000act
X 10lei la soc Gama
Stocuri
Val ctb
5.000
50.000
10.000
Ajustari
-5.000
+3.750
+10.000
Val ec
180.000
+40.000
220.000
Creante
250.000
-20.000
230.000
-incerte:20.000
Disponibil banesti
Total active
15.000
510.000
28.750
15.000
538.750
53.750
20.000
Elemente
Capital social
Rezerve
Profituri
nerepartizate
Val ctb
35.000
10.000
10.000
Furnizori si
creditori
Datorii la banci
-TL:50.000lei
Dif. reeval
Total pasive
Ajustari
-
Val ec
35.000
10.000
10.000
280.000
+10.000
290.000
175.000
175.000
510.000
18.750
28.750
18.750
538.750
Sume
73.750
160.000
Elemente
Capital propriu
Datorii la banci
Sume
73.750
175.000
F.
FINANTARE
15.000
248.750
Total Pasiv
248.750
Sa se calculeze duratele de rotatie a stocurilor daca se stiu urmatorii indicate din Bilantul contabil:
Imobilizari necorporale 5.000
Imobilizari corporale 20.000
Creante 10.000
Stocuri 15.000
Disponibilitati 2.000
Datorii 30.000
Sold Clienti 10.000
Sold Furnizori 15.000
Cifra de afaceri 50.000
Rezolvare:
Durara de rotatie a stocurilor:
DzSt = [Stocuri / Cifra de afaceri] X 365 = 15.000/50.000 * 365 = 109.5
Durata de rotatie a debitelor-clienti:
DzCl = [Clienti / Cifra de afaceri] X 365 = 10.000/50.000*365 = 73
Durata de rotatie a furnizorilor:
DzFz = [Furnizori / Cifra de afaceri] X 365 = 15.000/50.000 * 365 = 109.5
Durata de rotatie a imobilizarilor:
DzAI = Active imobilizate/ Cifra de afaceri X365 = 25.000/50.000*365 = 182.5
Durata de rotatie a activelor totale:
DzAT = Active totale/ Cifra de afaceri X365 =
(5.000+25.000+10.000+15.000+2.000)/ 50.000/*365 = 57.000/50.000*365 =
416.10
Durata de rotatie a disponibilitatilor banesti
DzDisp = Disponibilitati/cifra de afaceri*365 = 2000/50.000*365 = 14.60
18. Studiu de caz privind soldurile intermediare ale gestiunii.
SC CRIANA CONS SA prezinta urmatoarea situatie comerciala pe anii 2008, 2009 si 2010 in
ceea ce priveste veniturile si cheltuielile privind marfurile:
2008
2009
2010
Venituri din vnzarea mrfurilor
7.776.173
25.072.515
1.202.961
Cheltuieli privind mrfurile
7.105.441
24.001.945
1.108. 855
Producia vndut (Qv)
1 455 324
1 484 899
1 685 001
Producia stocat (Qs)
0
0
0
Producia imobilizat (Qi)
0
17 27
0
Sa se calculeze soldurile intermediare ale gestiunii.
Marja comercial = 707 Venituri din vnzarea mrfurilor 607 Cheltuieli privind mrfurile
Indicatori (rate) :
Rata marjei comerciale = Marja comercial
Vnzri de mrfuri
Rata comercial a cheltuielilor =
Marja comercial
Cost cumprare mrfuri
Rata rotirii stocurilor = Cost mrfuri vndute
Stoc mrfuri
28
270.000
termen lung
220.000 Total pasiv
270.00 220.000
0
In procesul fuziunii celor doua societati, s-a tinut cont de urmatoarele plusuri de valoare
rezultate din reevaluarea generala a patrimoniului si activitatii acestora, si anume plusvaloarea
rezultata din reevaluarea imobilizarilor corporale:
- societatea A: 40.000 lei;
- societatea B: 70.000 lei.
Aporturile celor doua societati se prezinta astfel:
Elemente
A
B
Capital propriu
115.000
90.000
Active fictive-ch.de constituire
-5.000
-10.000
Plusvaloarea imobilizarilor corporale
40.000
70.000
Activ net corijat(ANC)
150.000
150.000
Numar de actiuni(Na)
10.000
15.000
Valoarea intrinseca(ANC/Na)
15
10
Calcule financiare :
Raportul de schimb dintre valorile intrinsece ale celor doua actiuni este :
Rs = Valoarea intrinseca a actiunilor societatii A / Valoarea intrinseca a actiunilor societatilor B
Rs = 15 / 10 = 3 / 2
Valoarea acestui raport nu trebuie sa fie determinara cu zecimale deoarece acest raport arata
numarul de actiuni care trebuie schimbate cu actiunile celeilalte societati. In aceasta situatie pentru a
remunera aportul societatii B in operatiunea de fuziune trebuie emisa 2 actiune noua A in schimbul a 3
actiuni vechi B.
Capitalul social al societatii C este de 150.000 (aprotul A) + 150.000 (aportul B) = 300.000 lei;
Numarul de actiuni care sunt emise pentru remunerarea aportului celor doua societati este de 60.000
lei, valoarea nominala fiind aceeasi, adica de 5 lei/actiune.
Societatile vor primi un numar egal de actiuni deoarece valoarea aportului pe care au prezentato catre societatea C este egala. Ca atare si numarul de actiuni pe care il vor indemniza este si el egal,
adica 30.000 actiuni pentru fiecare societate.
Fluxul informational contabil la societatea A:
a contabilizarea creantei societatii A catre societatea C:
Cont debitor
Cont creditor
Valoare
461
7583*
150.000
*venituri din operatiuni din fuziune
b contabilizarea virarii aportului catre societatea C:
Valoare
Cont debitor
Cont creditor
Valoare
265.000
./.
./.
265.000
70.000
401
212
100.000
85.000
162
371
45.000
110.000
6583*
411
80.000
512
40.000
*cheltuieli din operatiuni de fuziune-valoarea contabila a elementelor de activ cedate ca aport
c
Cont creditor
1012
Valoare
300.000
Valoare
310.000
180.000
40.000
90.000
Valoare
87.500
142.500
25.000
40.000
110.000
175.000
580.000
180.000
Valoare
400.000
240.000
40.000
120.000
Valoare
120.000
30.000
90.000
./.
6583
6588
90.000
80.000
10.000
46.000
256.000
70.000
44.000
278.000
588.000
1.000.000
800.000
(100.000 aciuni)
(80.000 aciuni)
402.000
238.000
120.000
(198.000)
1.522.000
840.000
Rezerve
Rezultat
Total Capitaluri proprii
Informaii suplimentare:
Pentru societatea A:
-existena unui plus de valoare la fondul comercial de 800.000 lei;
-existena unui plus de valoare la imobilizrile corporale de 56.000 lei;
-cele 16.000 aciuni B au fost achiziionate la valoarea lor nominal;
Pentru sociatatea B:
-un fond comercial necontabilizat de 88.000 lei;
-plus de valoare la imobilizrile corporale 26.000 lei;
-pierderile din deprecierea creanelor clieni sunt estimate la 13.500 lei;
- pierderile din deprecierea stocurilor sunt estimate la 6.500 lei;
-cele 2.000 aciuni A au fost achiziionate la valoarea total de 22.000 lei.
S se contabilizeze fuziunea prin absorbie n situaia existenei participaiilor reciproce.
REZOLVARE
Active Fictive = chelt de constituire = 10 000
Oblig nefin = 46000
Obl fin = cred t lung + dat fiscale = 232000
EVAL APORTURILOR
CAPITAL PR
(-) ACTIVE FICTIVE (CH CONST)
(=) ANCont
(+-) CORECTII EVALUARE
FD COMERC
IMOB CORPORALE
CREANTE
STOCURI
TITL B DETINUTE DE A
TITL A DETINUTE DE B
X = Vib, Y = Via
ANCor
Nr actiuni
Valoare intrinseca
A
1522000
-10000
1512000
B
840000
0
840000
800000
56000
0
0
16000(X-VN)
0
88000
26000
-13500
-6500
0
2000(Y-11)
2208000+16000x
100000
Via = Y
912000+2000y
80000
Vib = x
VN = 10
Val de achiz = 11
2
3
anularea titlurilor
preluarea aport
788+26
41,115,121,371
1042
%
88.000 207
21
814.000 371
109
restu
ct
%
1012
1042
263
%
161
401
44
456
4
5
6
reg ct
anularea act pr
anularea ch cons
456
1042
6583
117
109
201
INREG B - ABSORBITA
transf active
46101
7583
6583
rez fuziune
7583
121
%
21
263
371
4111
5121
121
6583
tr datorii
%
161
42
46101
suma
162.000
320.000
480.000
160.000
288.000
256.000
44.000
960.000
160.000
10.000
142.8000
960-840
1428.000
788.000
22.000
330.000
280.000
1.000
1.548.000
1.428.000
588.000
288.000
tr cap pr
40
44
%
800.000 1012
238.000 106
120.000 121
456
456
256.000
44.000
%
121
456
-198.000
960.000
461
960.000
46101
162.000
24. Studiu de caz privind regimul fiscal al operatiunilor impozabile aferente TVA.
- Operatiunile din sfera de aplicare a TVA sunt cele care indeplinesc urmatoarele conditii:
a. Reprezinta o livrare de bunuri / prestare de servicii cu plata sau o operatiune asimilata
acestora;
b. Se considera ca locul livrarii / prestarii se afla in Romania;
c. Sunt realizate de persoane impozabile;
d. Sunt rezultatul unor activitati economice.
- Importurile de bunuri, achizitiile intracomunitare si operatiunile asimilate achizitiilor
intracomunitare se incadreaza in sfera de aplicare a TVA.
- O persoana impozabila este considerata stabilita din perspectiva TVA la sediul activitatii
economice, respectiv acolo unde sunt adoptate deciziile esentiale privind managementul sau si
unde isi exercita functiile sale centrale. Totodata, o persoana nerezidenta este considerata
stabilita in Romania din perspectiva TVA daca are un sediu fix, respectiv dispune in Romania de
suficiente resurse tehnice si umane pentru a efectua regulat livrari de bunuri si prestari de
servicii impozabile.
- Locul livrarii bunurilor si prestarii serviciilor (si implicit locul de taxare cu TVA) se determina
in functie de aceleasi reguli de teritorialitate prevazute de Directiva 112/2006 si Directiva
8/2008 valabile la nivelul UE.
Exemplu:
O persoan juridic nregistrat n scop de TVA care activeaz ndomeniul produciei de
mobilier realizeaz n luna septembrie urmtoareleoperaiuni:
- achiziii de mas lemnoas pe picior utilizat ca materie prim 850.000pre fr TVA;
- achiziii de materiale consumabile n valoare de 250.000, pre fr TVA;
- nregistreaz facturi pentru cazarea personalului trimis n delegaie nvaloare de 25.000,
fr TVA;
- achiziioneaz produse alcoolice i din tutun destinate activitii deprotocol n valoare
de 15.000 fr TVA;
- livreaz produse finite (mobilier) n valoare de 1.450.000 lei, pre cu TVA.
Determinai TVA aferent lunii septembrie. tiind c la sfritul lunii augustsocietatea
raportase TVA de recuperat n valoare de 2.500 lei, determinaicare este valoarea TVA pe care
societatea o datoreaz ctre bugetul1statului la sfritul lunii septembrie. Toate operaiunile se
desfoar peplan intern, furnizorii i clienii fiind persoane nregistrate n scop de TVA.
Rspuns:
Pas 1. Determinarea TVA deductibil
Pentru determinarea TVA deductibil vom analiza fiecare tip de achiziie:
- achiziiile de mas lemnoas pe picior genereaz un TVA deductibil i un TVAcolectat n valoare de
850.000 x24% = 204.000 lei;(vezi art.160-masuri desimplificare)
43
Livrarea ulterioara a autovehiculelor pentru care dreptul de deducere a taxei aferente achizitiei
a fost supus limitarii totale se efectueaza in regim de scutire de la plata TVA.
Operatiunile de inchiriere si leasing de bunuri imobile, precum si livrarea de cladiri vechi, sunt
scutite de TVA fara drept de deducere.
Livrarea unei cladiri noi inseamna livrarea efectuata cel tarziu pana la data de 31 decembrie a
anului urmator anului primei ocupari ori utilizari a cladirii. O cladire noua cuprinde si orice
constructie transformata sau parte transformata a unei constructii, in cazul in care costul
transformarii, exclusiv taxa, se ridica la minimum 50% din valoarea de piata a constructiei sau
a partii din constructie, astfel cum este stabilita aceasta printr-un raport de expertiza, exclusiv
valoarea terenului, ulterior transformarii;
Livrarea de terenuri neconstruibile este la randul sau, o operatiune scutita de TVA.
Totusi, exista optiunea de taxare a operatiunilor constand in livrarea de constructii vechi sau
terenuri neconstruibile sau inchirierea/leasing-ul de bunuri imobile. Optiunea se exercita prin
depunerea unei notificari scrise la organele fiscale competente.
27. Studiu de caz privind regimul fiscal al operatiunilor cu taxare inversa aferente TVA.
Masuri de simplificare
Pentru tranzactiile de vanzare-cumparare dintre persoanele impozabile inregistrate in scopuri
de TVA in Romania care au ca obiect deseurile sau materialul lemnos, TVA nu este platita
efectiv, ci doar mentionata de cumparatori in decontul TVA atat ca taxa colectata, cat si ca taxa
deductibila.
Pana la data de 31 mai 2013 masurile de simplificare se aplica si pentru livrarile de cereale si
plante tehnice, respectiv: grau, alac, secara, orz, porumb, soia, rapita, floarea soarelui, sfecla de
zahar.
Masurile de simplificare se aplica si pentru transferul de certificate de emisii de gaze cu efect
de sera. In consecinta, pentru tranzactiile cu astfel de certificate intre persoane inregistrate in
scopuri de TVA in Romania, beneficiarii vor avea obligatia platii TVA prin aplicarea
mecanismului taxarii inverse
In cazul in care o societate are ca obiect de activitate atat achizitia intracomunitara de
bunuri, cat si prestarea intracomunitara de servicii, aceasta va fi obligata prin lege sa aplice
tratamente fiscale distincte.
Astfel, in cazul achizitiei intracomunitare de bunuri, se va aplica regimul de taxare inversa prin
formula contabila 4426 = 4427 cu raportarea operatiunii atat prin declaratia recapitulativa cod 390 cu
simbolul A, cat si prin decontul de TVA cod 300 la randul 5 si 17.
Referitor la prestarile de servicii, se mentioneaza ca, potrivit prevederilor cuprinse in Directiva
8 a CEE din 12 februarie 2008, locul de taxare trebuie sa fie "locul in care are loc consumul". Astfel,
se aplica regula de taxare B3B (business to business) prin care se recunoaste faptul ca ambele parti
participante la tranzactie, respectiv prestatorul si beneficiarul au calitatea de persoane impozabile.
Aceasta regula se aplica, de exemplu, in cazul unei companii care achizitioneaza telefoane
mobile din UE, le comercializeaza pe piata interna, insa asigura garantie in numele furnizorului.
Pentru ca regula de taxare mentionata anterior sa se aplice, firma va fi obligata sa faca dovada ca
beneficiarul este persoana impozabila obligata la plata taxei, serviciul este prestat catre sediul
activitatii economice sau catre un sediu fix al beneficiarului, aflat in afara teritoriului Romaniei si ca
serviciul este utilizat in scopul desfasurarii activitatii economice a persoanei impozabile beneficiare.
Dovada faptului ca serviciul este prestat catre o persoana impozabila stabilita in afara
teritoriului Romaniei pentru activitatea sa economica care se desfasoara in afara teritoriului Romaniei
46
Prestarea de ctre organizaia fr scop patrimonial a unor servicii legate de activiti sportive
sau educaie fizic este scutit de TVA fr drept de deducere. Rezult c abonamentele pltite de
membrii clubului sunt scutite de TVA (art. 141, alin. (1), lit. k) din Codul fiscal - nu se aplic n
acest caz deoarece sportul nu se afl pe lista scopurilor acceptate).
Gestiunea barului nu este, n principiu, scutit de TVA. La fel dineul organizat anual. Totui,
aa cum s-a menionat mai sus, scutirea ar putea fi tolerat pentru bar dac sunt primii numai
membrii organizaiei fr scop patrimonial i dac veniturile sunt neglijabile. Referitor la dineul
anual, acesta ar putea fi scutit fr drept de deducere n baza art. 141, alin. (1), lit. n) din Codul
fiscal, potrivit creia este scutit o prestare de servicii efectuat de o persoan ale carei operaiuni
sunt scutite n condiiile art. 141, alin. (1), lit. l) din Codul fiscal, pentru evenimentele destinate
colectrii de ajutoare financiare i organizate n beneficiul exclusiv al acestora, cu condiia ca
aceste scutiri s nu duc la distorsiuni concureniale.
n cazul n care scutirea nu se aplic, clubul sportiv este n mod normal o persoan impozabil
cu regim mixt cu drept de deducere a TVA doar parial, n cazul n care clubul nu ntrunete criteriile
pentru intreprinderile mici.
Exemplul 2
O persoana impozabila cu regim mixt cumpara un utilaj la data de 1 noiembrie 2008, in
valoare de 20.000 lei, plus 19% TVA, adica 3.800 lei. Pro rata provizorie pentru anul 2008 este 40%,
iar taxa dedusa este de 1.520 lei (3.800 lei x 40%). Pro rata definitiva calculata la sfarsitul anului 2008
este de 30%.
La sfarsitul anului 2008 se realizeaza ajustarea taxei pe baza pro rata definitiva, respectiv 3.800 lei x
30% = 1.140 lei taxa de dedus, care se compara cu taxa dedusa pe baza pro rata provizorie (1.520 lei),
iar diferenta de 380 lei se inscrie in decontul din luna decembrie ca taxa nedeductibila. Aceasta
o
48
30. Studiu de caz privind regimul fiscal TVA aferenta importurilor si exporturilor.
Importul de bunuri
TVA aferenta bunurilor importate se achita in continuare in vama pana la data de 31 decembrie
2012, cu exceptia persoanelor impozabile inregistrate in scopuri de TVA care obtin un certificat
de amanare de la plata TVA pentru importuri, eliberat de autoritatile vamale. Plafonul privind
valoarea minima a importurilor pentru obtinerea certificatului de amanare de la plata TVA este
de 100 milioane lei in ultimele 12 luni consecutive sau in anul calendaristic precedent. In acest
caz, TVA nu se plateste in vama, ci se inregistreaza in decontul de TVA, atat ca taxa
deductibila, cat si ca taxa colectata. Incepand cu 1 ianuarie 2013 aceasta facilitate se va aplica
tuturor persoanelor inregistrate in scopuri de TVA.
Sunt scutite de TVA la import bunurile a caror livrare in Romania este in orice situatie scutita
de TVA in interiorul tarii (de exemplu: livrarile de bunuri intr-un antrepozit de TVA).
Importatorii care detin o autorizatie unica pentru proceduri simplificate de vamuire eliberata de
un alt Stat Membru sau care efectueaza importuri de bunuri in Romania din perspectiva TVA,
pentru care nu au obligatia de a depune declaratii vamale de import, vor plati TVA datorata
pentru importurile de bunuri in Romania, pe baza unei declaratii de import pentru TVA si
accize.
Baza de impozitare in scopuri de TVA pentru bunurile importate este valoarea in vama, la care
se adauga taxele vamale, accizele (daca exista) si cheltuielile auxiliare, cum sunt comisioanele,
cheltuielile de ambalare, transport si asigurare inregistrate ulterior intrarii bunurilor in Romania
si pana la prima destinatie a acestora.
51
52