Management

Analiza cost - beneficiu (ACB)

instrument util pentru studiile
de fezabilitate la investiiile din domeniul public

naliza cost-beneficiu (ACB) - Cost Benefit

Analysis (CBA) este o metod de analiz
economic-ecologic aprut n secolul
al XIX-lea n S.U.A. Analiza cost-beneficiu este perceput
de literatura economic-ecologic de specialitate ca o
metod de evaluare economic a efectelor ambientale
(ecologice, sociale etc.) ale proiectelor de investiii (n
special cele din domeniul public) n construcii, industrie,
transporturi, turism sau agricultur.
Facem aceast precizare pentru a evita eventualele
confuzii rezultate din traducerea ad-litteram, dar nu de sens, a
unor termeni preluai din literatura strin. Analiza costbeneficiu (ACB) - (Cost Benefit Analysis-CBA sau Benefit
Cost Analysis - BCA) nu trebuie neleas prin prisma
indicatorului venituri-costuri ce ar rezulta din traducerea
termenului benefice-cost, care nseamn venit-cost i
nicidecum beneficiu cost. Cost-benefit (diferit de beneficecost) semnific raportul economic (eforturile economicecosturi), ecologic (efectele ecologice - afectarea /
mbuntirea ambientului natural) i social (efecte sociale
privind crearea sau dispariia de locuri de munc, protecia
sntii oamenilor, mbuntirea nivelului de trai, beneficiile
rezultate din educaia, calificarea, recalificarea oamenilor).
Istoricul metodei
Metoda analizei cost beneficii (CBA) a aprut ca
metod de lucru nc din anii 1808. La vremea aceea, un
funcionar al Trezoreriei Americane pe nume Albert Galatin
propunea ca, pentru proiectele privind transportul pe ap, s
fie utilizat o metod de analiz i evaluare bazat pe
compararea costurilor i beneficiilor financiare i
non- financiare ale investiiilor.
Treizeci i ase de ani mai trziu, n 1844, francezul
Jules Dupuit1 argumenta fezabilitatea investiiilor n
lucrrile publice prin prisma unui model de analiz de tip
cost- beneficiu.
Metoda a nceput s-i dovedeasc utilitatea practic
la nceputul secolului al XX-lea n Statele Unite ale
Americii la analiza economic a proiectelor de irigaii

(1902) i a proiectelor de prevenire i combatere a

inundaiilor (1936).
n 1958, Eckstein2 subliniaz utilitatea metodelor
ACB n evaluarea proiectelor de investiii n lucrrile de
hidroamelioraii i hidroenergetice. Autorul menionat
coreleaz utilitatea ACB cu fundamentul economic al
bunstrii societii de consum.
Dac, pn n anii 60, analiza cost beneficiu (ACB)
era relaionat cu proiectele de investiii privind ntr-un fel sau
altul apa ca resurs sau mijloc de transport, (hidroameliorri
prevenirea inundaiilor, lucrri hidroenergetice, alimentri cu
ap, canalizri, hidro-transport etc.), ncepnd cu anii 1970
metoda a nceput s fie adaptat i utilizat i la alte tipuri de
proiecte preponderent cu finanare public, dar nu numai, care
ntr-un fel sau altul au impact asupra mediului ambiant.
Aplicarea metodei la evaluarea fezabilitii proiectelor de
investiii s-a fcut de la proiecte mari cum ar fi: centrale
nucleare, rafinrii i combinate chimice sau lucrri de
infrastructur, aeroporturi, tunele (exemplu Tunelul Mnecii),
autostrzi sau ci ferate i pn la proiecte medii sau mici
(exemplu lucrri de reabilitare ecologic, managementul
integrat al deeurilor, parcuri naturale i rezervaii, dezvoltarea
unor activiti de producie sau servicii cu impact mare asupra
mediului).
Organismele guvernamentale au nceput s introduc
prin intermediul legilor i normelor obligativitatea utilizrii
analizei cost-beneficiu la evaluarea proiectelor cu finanare
public. Spre exemplu, nc din 1970 Uniunea European,
Statele Unite, Japonia i Canada au emis legi prin care
analizele de impact asupra mediului (EIA3) pentru
proiectele de investiii trebuie s aib ca suport tehnicile
ACB. Se pot meniona cu titlu de exemplu: Actul privind
Politica Naional de Mediu (NEPA4) din Statele Unite
promulgat n 1981, Directiva Consiliului Europei
nr. 85/337/EEC din 27 iunie 1985 cu privire la evaluarea
efectelor proiectelor publice i private asupra mediului.
Importana utilitii ACB este ilustrat i de faptul c cel
de-al 5-lea Plan de Aciune pentru Mediu al Uniunii

2
1

Dupuit Jules, On the measurement of the utility of the public works,

Annales des Pontes et Chausss, 2nd (1844) sries, republicate n 1968
n limba. englez n lucrarea Transports, Selected Readings de
Harmondsworth, Penguin Books

62

Eckstein, Otto, Water Resource Development: The Economics of Project

Evaluation, 1958, Cambridge, MA, Harvard University Press
EIA - Environmental Impact Assesment = Evaluarea Impactului asupra
Mediului
NEPA - National Environmental Policy Plan

Economia z 1/2004

Management
Europene a propus adoptarea ei n cadrul programului
Ctre sustenabilitate5 (Towards Sustainability).
Se subliniaz faptul c trebuie elaborat o
metodologie cost-beneficiu a Comunitii ct mai urgent,
care s poat fi aplicat tuturor proiectelor i politicilor care
cuprind o component de mediu. Prin aceast metodologie,
se recomand ca statele membre s in cont nu numai de
avantajele pe termen scurt ale dezvoltrii economice bazat
pe utilizarea intensiv a resurselor rezultate n urma
exploatrii mediului ambiant, cu efecte ireversbile n
creterea polurii i epuizarea (depleia) resurselor, ci i de
beneficiile pe termen lung rezultate dintr-o exploatare i
utilizare raional eficient i eficace a resurselor. n
categoria resurselor sunt considerate nu numai resursele
clasice de natur organic sau anorganic pentru obinerea
energiei sau materiilor prime pentru producie, ci i elemente
considerate vitale cum ar fi: aer, ap, sol, peisaje sau
motenirea cultural.
Al 6-lea Plan de aciune pentru Mediu al Uniunii
Europene (Spre sustenabilitate) recunoate c o abordare
eficient a problematicii mediului n analize de tip
cost-beneficiu pentru proiectele de investiii este afectat de:
insuficiena sau lipsa informaiilor privind starea
fizic a mediului; necunoaterea cu precizie a
limitelor de toleran ale mediului;
evaluarea greoaie a costurilor pagubelor asupra
mediului cauzate de adoptarea unor tehnologii
productive, dar cu impact major asupra mediului,
prin imposibilitatea cuantificrii precise a
efectelor sau a lipsei de aciune n direcia
promovrii tehnologiilor non-poluante, dar mai
puin productive;
controversele legate de alegerea ratei optime de
actualizare care s ilustreze n mod adecvat
valoarea mediului pentru generaiile viitoare;
dificultatea transpunerii n preuri corecte a
elementelor de mediu. n economia de pia
preul corect este dat de cererea i oferta pentru
un produs. Banul reprezint unitatea obinuit de
msur. n economia de pia ecologic, preul
este influenat, pe lng cerere i ofert, de
accesibilitatea la elemente considerate vitale:
ap, aer, sol nepoluate, plus resursele de materii
prime i energie. n acest caz, utilitatea real i
disponibilitatea vital pe termen lung cu
coresponden n termeni financiari nlocuiesc
unitile monetare clasice. Acest nou tip de
abordare este necesar ntruct unele activiti
umane care afecteaz mediul pot duna i
sntii umane prin efectul de feedback. De
asemenea, sunt dificil de evaluat costurile

optime de mbuntire a unei componente de mediu

n detrimentul alteia6. Este sugerat utilitatea unei
abordri holistice a problemelor legate de mediu,
astfel nct selectarea investiiilor viitoare s fie
fcut pe baza unor principii recunoscute n Tratatul
CEE de Dezvoltare Durabil a Prilor, art. 130
alin.3 cum ar fi: principiul precauiei (PP), principiul
responsabilitii (PR), principiul poluatorul pltete
(PPP), coeziunea social etc.
Instituiile bancare internaionale (exemplu Banca
Mondial, B.I.R.D, B.E.R.D) de asemenea, prin intermediul
metodologiilor pentru ntocmirea studiilor de fezabilitate,
au statuat obligativitatea utilizrii analizei cost beneficiu la
ntocmirea proiectelor de investiii finanate de ele.
n Romnia, metoda analizei cost-beneficiu (ACB) a
nceput s fie aplicat la investiiile din domeniul energetic
nc din anii 1970. n prezent, este util o reevaluare a
acestui tip de analiz i o reactualizare a legislaiei n
materie de mediu i audit, n scopul utilizrii ACB la
proiectele actuale de investiii n domeniul public i privat
la un nivel echivalent cu cel din statele dezvoltate (UE,
S.U.A., Japonia, Canada).
Analiza cost - beneficiu (ACB)
Abordri conceptuale i particulariti
Analiza cost-beneficiu (ACB), aa cum s-a artat, i
dovedete utilitatea la ntocmirea studiilor de fezabilitate
pentru alegerea variantei optime (economic, ecologic,
social, tehnologic) a proiectelor de investiii. Ea nu trebuie
confundat cu analiza venit cost, care permite alegerea
variantei optime de proiect din considerente pur economice.
Este adevrat c n ambele cazuri putem avea de-a
face cu indicatori comuni (Rata Intern de Rentabilitate RIR, Venitul Net Actualizat - VNA, raportul Venituri
Costuri. Ceea ce difereniaz analiza cost-beneficiu (ACB)
fa de analiza venit - cost (AVC) este tocmai faptul c
prima fa de cea de-a doua ia n considerare i elemente
non-monetare derivate din impactul asupra mediului, nu
numai elementele monetare ntr-o accepiune clasic.
O descriere a analizei cost-beneficiu (ACB) a fost
dat de Henley i Spash (1993)7 i de Randall (1987)8 care
arat c scopul analizei cost-beneficiu este s evidenieze
faptul c suma efectelor de impact nu este mai mare dect
beneficiul net al societii. Prin beneficiul net al societii
se nelege suma beneficiilor monetare i non-monetare date
de o exploatare raional a mediului.
Este cunoscut faptul c aprecierea viabilitii
financiare a unui proiect de investiii se realizeaz n mod
curent prin analiza indicatorilor:
venitul net actualizat (VNA)
raportul venit-cost
rata intern de rentabilitate financiar (RIRF)
fluxul de lichiditi (cash-flow).

Towards Sustainability n literatura de specialitate din Romnia mai

apare sub numele de Ctre Dezvoltarea Durabil, Ctre Durabilitate,
Ctre Sustenabilitate.

Economia z 1/2004

Rojanschi, V., Bran, F., Diaconu Gh., Iosif Gh. N., Toderiu F., Economia i
Protectia Mediului, pag. 76, Bucureti, Editura Tribuna Economic, 1997
7
Henley N, Spash C. Cost-Benefit Analysis and the environment, Edward
Elgar Publishing Ltd., Gower House Aldershot,. UK, 1993
8
Randall Allen, Resource Economics, An Economic Approach to Natural
Resources and Environmental Policy, John Willey and Sons Ltd., 1987

63

Management
Indicatorii
economico-financiari
utilizai
la
aprecierea studiilor de fezabilitate prin metodologiile
B.I.R.D, B.E.R.D sunt prezentai pe larg n literatura de
specialitate din Romnia9,10,11 i strintate21, 12.
Dac pentru proiectele de investiii publice sau
private se utilizeaz analiza cost-beneficiu (ACB), raportul
cel mai favorabil este:
R=

Beneficiu total (economic, eco log ic, social ) Costul privat

Costul public (inclusiv reabilitarea mediului)

(1)

cu condiia fireasc R>1

Checo = cheltuielile de combatere a polurii (la nivel

de firm sau proiect) i de minimizare a
consumului de resurse neregenerabile;
Iheco = investiiile firmei (pe proiect) de prevenire a
polurii (investiii n tehnologii nepoluante i
economice).
Avantajul acestui mod de abordare a relaiei de
calcul al fluxului de lichiditi const n ncurajarea
investiiilor n tehnologii nepoluante. Msuri cum ar fi
corelarea nivelului eco-taxelor de pe o baz difereniat n
funcie de nivelul de poluare ar fi n avantajul acestei
metode.

Dificultatea aplicrii relaiei 1 rezid n faptul c

impactul asupra mediului este dificil de cuantificat n
Cfec
X' =
100
termeni monetari. Se utilizeaz n mod curent diverse
CA ec Cvec
categorii de costuri (de substituie, de prevenire a polurii,
de compensare a efectelor polurii).
n care: Cfec = cheltuieli fixe pentru ecologizarea produciei:
n mod curent, fluxul de lichiditi (cash-flow) este
eco-taxe, permise ecologice tranzacionabile
un alt indicator important utilizat n analiza economic
PET, cheltuieli cu calificarea ecologic a
(nivel macroeconomic) i financiar (nivel microeconomic)
angajailor etc.;
a proiectelor de investiii cu impact asupra mediului. Acest
Cvec = cheltuieli variabile pentru: ecologizarea proindicator exprim ctigul sau pierderea prin utilizarea
duciei (proiectarea, achiziionarea de
eficient sau neeficient a fondurilor de finanare a
echipamente, dispozitive pentru ecologizarea
proiectelor de investiii. La calculul fluxului de lichiditi se
produciei existente, achiziionarea de
folosete n mod curent metoda actualizrii. Fluxul de
lichiditi se determin cu relaia13:
tehnologii noi, cheltuieli cu recuperarea,
separarea i reciclarea deeurilor n vederea
Fh = Vh (C h + I h )
(2)
reutilizrii,
cheltuieli
cu
reabilitarea
ambientului
natural
etc.);
n care: Fh
= fluxul de lichiditi;
CAec = cifra de afaceri din producia ecologizat
Vh
= venitul n anul h;
Ch i Ih = cheltuielile de producie i de investiii pentru
(micorarea
cheltuielilor
cu
taxele
anul h.
ecologice;
veniturile
realizate
din
Pentru stimularea unei atitudini participativ
comercializarea dreptului de poluare dat
eco-civice a firmelor, ar fi de dorit ca la analiza fluxului de
de permisele ecologice tranzacionabile,
lichiditi s se aib n vedere n mod distinct veniturile i
venituri din comercializarea deeurilor ce
cheltuielile rezultate din activiti ecologice ale firmei.
pot fi reciclate, venituri realizate din
Astfel, relaia de determinare a fluxului de lichiditi ar
micorarea consumului de energie prin
avea forma:
utilizarea unor materiale combustibile
rezultate din reciclarea anumitor grupe de
eco
Fh = Vh + Vheco (C h + I h ) + C eco
(3)
h + Ih
deeuri (exemplu anumite sorturi de
plastic).
n care: Fh
= fluxul de lichiditi;
Punctul
de
optim rezultat din cele dou diagrame se
= venitul n anul h (din producie, din
Vh
poate
afla
pe
o
curb de tip Pareto, dup cum este
exploatare etc.);
prezentat
n
figura
2.
Ch i Ih = cheltuielile de producie i de investiii pentru
Pentru
a
vizualiza
mai bine rezultatele analizei privind
anul h;
eco
pragul
de
rentabilitate
optimal
economic-ecologic, se poate
Vh
= venitul n anul h datorit ecologizrii
apela
la
o
diagram
3D.
produciei sau exploatrii;

)]

Romnu I., Vasilescu I., Eficiena economic a investiiilor i a

capitalului fix, Bucuresti, Editura Didactic i Pedagogic, 1993,
pag. 125-127,
10
Ionit I. Eficiena economic a investiiilor, Note de curs, ASE, lito,
1993, Bucureti
11
Staicu F., Prvu I. Eficiena economic a investiiilor, Note de curs
Bucureti, ASE, 1993
12
B.I.R.D. Methodology for Feasibility Studies
13
I. Romnu i I.Vasilescu, op. cit., pag. 125

64

Economia z 1/2004

Management
Analiza pragului de rentabilitate prin prisma analizei cost - beneficiu
Diagrama pragului de rentabilitate ecologic

100

Profit
ecologic

Venituri i cheltuieli

Prag de
rentabilitate
(ecologic)

50

Contribuia
ecologic
Valoarea produciei
ecologizate

PROFIT
ECONOMIC
ECOLOGIC

75

Cvec
CHELTUIELI VARIABILE CU MSURILE
DE REDUCERE A POLURII I A
DEPLEIEI RESURSELOR

25

PIERDERI

CHELTUIELI FIXE CU ECO-TAXELE I

LICENELE ECOLOGICE
TRANZACIONABILE

X'
0

50

25
Producia neecologizat

Producia

75
Producia ecologizat

VP
E

Cfec

100

Figura 1 Diagrama de determinare a pragului de rentabilitate economic n sens ecologic a produciei

PROFIT
ECOLOGIC

Valo
pro

Venituri i
cheltuieli

100

PROFIT
ECONOMIC

90
80

Cv

70
60

pierderi

50 Cvec

40
30

prag
rentabilitate
economic

pierderi

X'

20
Cfec

Cf
Prod

optim
Pareto

Curba Pareto

10
0
Productia ecologizata

Figura 2 Diagrama pragului de rentabilitate optim economic-ecologic

ntr-o reprezentare tridimensional (C. S. Bnacu, 1997)
Costuri i beneficii

ntr-o analiz de tip cost-beneficiu se au n vedere

urmtoarele categorii de costuri:
costuri directe (exemplu: costul proiectului,
costul consultanei, costul terenului, costul
construciei, costul tehnologiei, costuri de
exploatare, costuri de management, training,
costul finanrii etc.)
costuri indirecte din externaliti care pot fi la
rndul lor abordate din punctul de vedere al:
a) preului de pia (descreterea valorii
proprietii, costuri de reabilitare ecologic,
costuri de prevenire a polurii (CP), costuri

Economia z 1/2004

de reciclare, costuri de transmutare sau

reaezare a populaiilor, costuri de sntate
cauzate de poluare sau mediu ostil, costuri de
nlocuire (CI) a pierderilor de productivitate
din turism sau agricultur etc.);
b) preului umbr (pierderi de specii de flor i
faun, afectarea imagisticii, dispariia
habitatelor naturale unice - delte, rezervaii,
estuare, mangrove etc.).
Aceste tipuri de costuri sunt raportate la beneficii
cum ar fi:
beneficii directe grupate n:
a) beneficii financiare (profit) - venituri din
vnzri de bunuri i servicii;

65

Management
b) beneficii economice (dezvoltarea economic,
local, regional, naional - n special la
proiectele de dezvoltare a infrastructurii,
economii de resurse utilizate n producie,
imaginea de marc i consolidarea poziiei pe
piaa intern i extern fa de clieni i
funizori);
c) beneficii sociale (creterea numrului de
locuri de munc i stabilitatea social cu
efecte n stabilitatea economic i politic).
beneficii indirecte din externaliti grupate n:
d) pre de pia (creterea valorii proprietii,
beneficii de sntate - scderea cheltuielilor
cu sntatea populaiei, beneficii din educaie
i calificare ecologic, evitarea costurilor de
prevenire a polurii, creterea productivitii
unor sectoare ca: turism, agricultur,
piscicultur, economia din costuri realizat
prin micorarea nivelului taxelor ecologice);
e) pre umbr (conservarea mediului i a
eco-sistemului, reducerea polurii prin
zgomot, emisii i eflueni; conservarea
imagisticii naturale, conservarea locurilor
istorice, culturale i recreaionale, creterea
calitii serviciilor publice i private etc.)
Tipuri de costuri utilizate
n analiza cost - beneficiu

Costurile de investiii cu impact asupra mediului se

evalueaz n funcie de tipul proiectului (obiective noi,
reabilitri, modernizri), tipul construciei (civile,
industriale, agricole etc.) i utilitatea privat sau public a
proiectului. Pentru o analiz eficient a costului investiiei,
se poate face gruparea pe urmtoarele tipuri:
cu
elaborarea
studiilor
de
1) costurile
oportunitate, studiilor de prefezabilitate,
studiilor de fezabilitate, avizelor premergtoare
conexe (Regia Apelor Romne, pompieri,
mbuntiri funciare, regia de ap i
canalizare, salubritate, poliia sanitar i

66

medicin
preventiv),
costuri
pentru
consultan tehnic;
de
achiziionare
(cumprare,
2) costuri
concesionare) teren construcie;
3) costul rezultat din devizul general al proiectului
(de la pregtirea terenului la finalizarea
construciei, inclusiv instalaiile termice i
electrice ale construciei);
4) costuri de achiziionare (cumprare, nchiriere)
tehnologii cu impact minim asupra mediului:
scule, dispozitive, aparate de msur i control,
echipamente, utilaje i mijloace de transport n
construcii, inclusiv piese de schimb;
5) costuri de dezvoltare a infrastructurii (drumuri
de acces, branamente ap-gaze-canalizareelectricitate-telecomunicaii);
6) costuri cu protecia mediului grupate n costuri
pentru combaterea polurii existente i costuri
pentru prevenirea polurii viitoare;
7) costurile cu calificarea-recalificarea forei de
munc din punct de vedere ecologic;
8) impozite i taxe (exclusiv taxele ecologice);
9) eco-taxe i permise (licene) ecologice
tranzacionabile (n cazul n care vor fi
prevzute de legislaia din Romnia).
10) rezerva de risc fizic (calamiti etc.) i
economic
(creterea preurilor
datorit
inflaiei);
11) necesarul de capital circulant;
12) dobnda pe perioada realizrii proiectului de
investiii.
n concluzie, putem afirma c analiza cost-beneficiu
se bazeaz pe raportarea eforturilor i efectelor relevante
(economico-financiare, ecologice, sociale) la efectele
impactului (poluare, depleia resurselor, valorile estetice
sau culturale) n cazul unor proiecte de investiii.

Lector univ. dr. Cristian Silviu BNACU

Economia z 1/2004