Ra2013 BNR

BANCA NAIONAL A ROMNIEI
RAPORT ANUAL
2013
Not
Raportul anual 2013 a fost analizat i aprobat de Consiliul de administraie
al Bncii Naionale a Romniei n edina din 23 iunie 2014 i a fost naintat
Parlamentului Romniei n conformitate cu prevederile Legii nr. 312/2004
privind Statutul Bncii Naionale a Romniei.
Unele date statistice au caracter provizoriu, urmnd a fi revizuite n publicaiile
ulterioare ale Bncii Naionale a Romniei. Datorit rotunjirilor este posibil
ca totalurile s nu corespund exact sumei componentelor sau s apar mici
diferene fa de variaiile procentuale indicate n grafice sau tabele.
Toate drepturile rezervate.
Reproducerea informaiilor n scopuri educative i necomerciale
este permis numai cu indicarea sursei.
Banca Naional a Romniei, Str. Lipscani nr. 25, cod 030031, Bucureti
tel.: 021/312.43.75; fax: 021/314.97.52
internet: http://www.bnr.ro
ISSN 1453-3936 (versiune tiprit)
ISSN 1584-0913 (versiune online)
ISSN 1584-0913 (versiune e-Pub)
ROMNIA
prezentare general
Localizare
n sud-estul Europei Centrale, n interiorul i exteriorul arcului Munilor Carpai,

pe cursul inferior al Dunrii (1 075 km), cu ieire la Marea Neagr (245 km);
Totalul granielor Romniei nsumeaz 3 150 km;

Vecini: Bulgaria, Republica Moldova, Serbia, Ucraina, Ungaria.
Suprafa
238 391 kmp (locul 12 n Europa);

Structur: 61,3 la sut teren agricol (39,4 la sut arabil), 28,3 la sut pduri,
10,4 la sut alte terenuri.
Populaie
20,1 milioane locuitori (locul 9 n Europa);

Densitate: 84,4 locuitori/kmp;
Urbanizare: 54,0 la sut;
Structura etnic: 88,9 la sut romni, 6,5 la sut maghiari, 4,6 la sut alte
naionaliti.
Organizarea
administrativ
Administrativ, Romnia este mprit n 42 de judee (inclusiv municipiul

Bucureti, cu regim de jude), are un numr de 320 orae (din care 103 municipii)
i 2 861 comune;
Capitala: municipiul Bucureti (1,9 milioane locuitori).

Forma de
guvernmnt
Republic;
Puterea legislativ: parlament bicameral;
Puterea executiv: guvern, condus de un prim-ministru desemnat de preedintele
rii. Preedintele rii este ales prin scrutin universal pentru un mandat de 5 ani.
Moneda
naional
Leul (RON), cu subdiviziunea sa, banul;

Convertibilitate deplin a monedei naionale;
Cursul monedei naionale este stabilit zilnic pe piaa valutar interbancar;
moneda de referin este euro.
ABREVIERI
ABE
AGMI
AID
ANRE
ASF
BCE
BEI
BERD
BIM
BIRD
BM
BNI
CARI
CE
CEBS
CERS
CFI
CIP
CNSF
CRC
ECOFIN
Eurostat
FMI
FUR
IAPC
IFN
IFRS
IMM
INS
IPC
MAE
MES
MFP
MUR
MUS
OCDE
ON
PIB
PNR
RMO
ROBOR
SEBC
SEC
UEM
Autoritatea Bancar European

Agenia pentru Garantarea Multilateral a Investiiilor
Asociaia Internaional pentru Dezvoltare
Autoritatea Naional de Reglementare n Domeniul Energiei
Autoritatea de Supraveghere Financiar
Banca Central European
Banca European de Investiii
Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare
Biroul Internaional al Muncii
Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare
Banca Mondial
Banca Nordic de Investiii
Comitetul de administrare a rezervelor internaionale
Comisia European
Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni
Comitetul European pentru Risc Sistemic
Corporaia Financiar Internaional
Centrala Incidentelor de Pli
Comitetul Naional pentru Stabilitate Financiar
Centrala Riscului de Credit
Consiliul minitrilor economiei i finanelor din statele membre ale UE
Oficiul de Statistic al Comunitilor Europene
Fondul Monetar Internaional
Fond unic de rezoluie
Indicele armonizat al preurilor de consum
Instituii financiare nebancare
Standardele Internaionale de Raportare Financiar
ntreprinderi mici i mijlocii
Institutul Naional de Statistic
Indicele preurilor de consum
Ministerul Afacerilor Externe
Mecanismul european de stabilitate
Ministerul Finanelor Publice
Mecanism unic de rezoluie
Mecanism unic de supraveghere
Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic
overnight
Produsul intern brut
Programul Naional de Reforme
Rezervele minime obligatorii
Rata dobnzii pe piaa monetar pentru depozitele plasate de bnci
Sistemul European al Bncilor Centrale
Sistemul European de Conturi
Uniunea Economic i Monetar
Cuprins
Sinteza principalelor evoluii economice i financiare n anul 2013 .............. 11
1. Evoluii macroeconomice .................................................................................... 11
2. Politicile macroeconomice .................................................................................. 18
3. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial
a instituiilor de credit ......................................................................................... 22
4. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale .......................... 25
5. Rezultatele financiare ale BNR la 31 decembrie 2013........................................ 29
Capitolul 1. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei ...................... 31

1. Deciziile de politic monetar ............................................................................. 32
2. Utilizarea instrumentelor politicii monetare........................................................ 40
3. Orientrile politicii monetare .............................................................................. 44
Capitolul 2. Stabilitatea financiar ................................................................... 47

1. Principalele evaluri privind stabilitatea financiar ............................................ 47
2. Instrumente de sprijin pentru supravegherea prudenial
i stabilitatea financiar ....................................................................................... 55
3. Planificarea pentru situaii neprevzute i gestiunea crizelor financiare ............ 60
Capitolul 3. Autorizarea i reglementarea instituiilor financiare ................. 63

1. Autorizarea i notificarea instituiilor financiare ................................................. 63
2. Cadrul legislativ i de reglementare al instituiilor de credit............................... 64
3. Participarea la structurile europene ..................................................................... 66
4. Cadrul legislativ i de reglementare contabil pentru instituiile
care intr n sfera de reglementare a Bncii Naionale a Romniei .................... 67
5. Principalele obiective pentru anul 2014 .............................................................. 68
Capitolul 4. Supravegherea prudenial a instituiilor financiare ................. 71

1. Structura sectorului bancar .................................................................................. 71
2. Performane i perspective ale sectorului bancar ................................................ 74
3. Evaluarea riscurilor din activitatea bancar ........................................................ 80
4. Instituiile financiare nebancare .......................................................................... 81
5. Monitorizarea aplicrii sanciunilor internaionale,
prevenirea splrii banilor i finanrii terorismului ........................................... 86
Capitolul 5. Emisiunea de numerar .................................................................. 88

1. Evoluia numerarului n circulaie aflat n afara sistemului bancar..................... 88
2. Plile i ncasrile n numerar ale BNR n relaia cu instituiile
de credit/Trezoreria Statului ................................................................................ 91
3. Activitatea de procesare a numerarului ............................................................... 94
4. Emisiunile numismatice ...................................................................................... 95
5. Falsurile depistate n cazul monedei naionale i al euro .................................... 97
Capitolul 6. Sisteme de pli i decontri ......................................................... 98

1. Sistemul ReGIS ................................................................................................... 98
2. Sistemul SaFIR .................................................................................................. 101
3. Sistemul TARGET2........................................................................................... 104
4. Participarea Bncii Naionale a Romniei la activitile desfurate
n cadrul Sistemului European al Bncilor Centrale ......................................... 109
5. Autorizarea i monitorizarea sistemelor de pli, ale sistemelor
de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare
i ale schemelor de pli .................................................................................... 110
Capitolul 7. Administrarea rezervelor internaionale ................................... 116

1. Evoluia rezervelor internaionale ale statului n anul 2013 .............................. 116
2. Administrarea rezervelor internaionale n contextul investiional dificil
din anul 2013 ..................................................................................................... 120
Capitolul 8. Balana de pli i poziia investiional internaional

a Romniei .................................................................................... 124
1. Contul curent ..................................................................................................... 124
2. Contul de capital i financiar ............................................................................. 126
3. Poziia investiional internaional a Romniei ............................................... 127
Capitolul 9. Activitatea internaional ........................................................... 129

1. Romnia stat membru al Uniunii Europene ................................................... 129
2. Relaiile financiare internaionale ..................................................................... 141
Capitolul 10. Convergena economiei romneti i noul cadru

de guvernan economic n Uniunea European ................. 146
1. Stadiul procesului de convergen a economiei romneti ............................... 146
2. Procesul de adoptare a euro n Letonia ............................................................. 152
3. Evoluii n domeniul guvernanei economice
n Uniunea European ....................................................................................... 156
Capitolul 11. Comunicarea extern a Bncii Naionale a Romniei ............ 163

1. Relaii publice ................................................................................................... 163
2. Educaie financiar ............................................................................................ 167
Capitolul 12. Statistic i cercetare economic .............................................. 175

1. Activitatea statistic........................................................................................... 175
2. Cercetarea economic........................................................................................ 176
Capitolul 13. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei ...................... 187
1. Tehnologia informaiei ...................................................................................... 187
2. Activitatea juridic ............................................................................................ 188
3. Refacerea patrimoniului BNR ........................................................................... 193
Capitolul 14. Cadrul instituional al Bncii Naionale a Romniei ............. 195

1. Structura decizional i guvernana corporativ ............................................... 195
2. Managementul resurselor umane ...................................................................... 201
Organigrama Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2013 ................... 204
Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Romniei .............................. 206
Capitolul 15. Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei

la 31 decembrie 2013................................................................. 207
1. Consideraii generale ......................................................................................... 207
2. Reflectarea n contabilitate a operaiunilor de politic monetar ...................... 209
3. Reflectarea n contabilitate a operaiunilor de administrare
a activelor i pasivelor n valut ........................................................................ 210
4. Efectele contabile ale evoluiei cursurilor de schimb,
respectiv ale evoluiei preurilor de pia pentru activele
din rezerva internaional .................................................................................. 211
5. Concluzii ........................................................................................................... 213
Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei
la 31 decembrie 2013 (auditate de KPMG) .......................................................... 215
Raportul auditorului independent ..................................................................... 216
Bilanul contabil ............................................................................................... 218
Contul de profit i pierdere .............................................................................. 220
Note la situaiile financiare la 31 decembrie 2013 ........................................... 221
ANEXE
Lista publicaiilor Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2013................ 253
Principalele lucrri transmise Parlamentului Romniei
de ctre Banca Naional a Romniei n anul 2013............................................... 253
Principalele reglementri emise de BNR n anul 2013 ......................................... 254
LISTA TABELELOR DIN TEXT

Tabel 2.1. Principalii indicatori utilizai de CRC instituii de credit .................. 56
Tabel 2.2. Principalii indicatori utilizai de CRC instituii financiare
nebancare i instituii de plat.............................................................. 57
Tabel 2.3. Principalii indicatori privind schimbul transfrontalier de informaii ... 58
Tabel 4.1. Componena sistemului bancar pe forme de proprietate ...................... 72
Tabel 4.2. Cota de pia a instituiilor de credit..................................................... 72
Tabel 4.3. Ponderea instituiilor de credit n volumul agregat al capitalului......... 73
Tabel 4.4. Principalii indicatori de analiz a sistemului bancar ............................ 77
Tabel 4.5. Valoarea activului net bilanier i a fondurilor proprii
la 31 decembrie 2013 ........................................................................... 78
Tabel 4.6. Distribuia instituiilor financiare nebancare pe tipuri de activiti
la 31 decembrie 2013 ........................................................................... 82
Tabel 4.7. Principalii indicatori ai sectorului instituiilor financiare nebancare
la 31 decembrie 2013 ........................................................................... 83
Tabel 4.8. Ponderile capitalului social n funcie de ara de origine
la 31 decembrie 2013 ........................................................................... 84
Tabel 5.1. Dinamica numerarului aflat n afara sistemului bancar
n perioada 2008-2013 ......................................................................... 88
Tabel 5.2. Emisiunile numismatice realizate n anul 2013 .................................... 96
Tabel 5.3. Distribuia lunar a falsurilor................................................................ 97
Tabel 5.4. Structura pe cupiuri a falsurilor ........................................................... 97
Tabel 6.1. Evoluia traficului de pli n sistemul ReGIS ..................................... 99
Tabel 6.2. Structura plilor n sistemul ReGIS n anul 2013.............................. 100
Tabel 6.3. Evoluia plilor n sistemul TARGET2-Romnia ............................. 105
Tabel 6.4. Structura plilor n sistemul TARGET2-Romnia n anul 2013,
pe tipuri de operaiuni ........................................................................ 106
Tabel 8.1. Contul curent ...................................................................................... 124
Tabel 8.2. Finanarea deficitului de cont curent .................................................. 127
Tabel 8.3. Principalii indicatori de ndatorare extern ........................................ 128
Tabel 10.1. Criteriile de la Maastricht (indicatori de convergen nominal) ....... 146
Tabel 10.2. Letonia indicatori de convergen nominal ................................... 153
Tabel 10.3. Tabloul de bord pentru supravegherea
dezechilibrelor macroeconomice ........................................................ 158
Tabel 13.1. Principalele acte normative asupra crora BNR
a formulat observaii i propuneri n anul 2013 .................................. 189
Tabel 15.1. Rezultatele tranzaciilor efectuate n anul 2013 ................................. 211
Tabel 15.2. Diferene din reevaluare la 31 decembrie 2013 .................................. 212
Tabel 15.3. Capitalul propriu................................................................................. 213
LISTA GRAFICELOR DIN TEXT

Grafic 1.1.
Grafic 1.2.
Grafic 1.3.
Grafic 1.4.
Grafic 1.5.
Grafic 1.6.
Grafic 1.7.
Grafic 1.8.
Rata inflaiei ........................................................................................ 31

Rata dobnzii de politic monetar i rata inflaiei ............................. 33
Contribuia principalelor componente ale cererii la dinamica PIB ..... 35
Creditul acordat sectorului privat ........................................................ 38
Creditul acordat populaiei .................................................................. 38
Evoluia depozitelor populaiei ........................................................... 39
Ratele dobnzilor pe piaa monetar interbancar .............................. 42
Cursul de schimb al leului fa de euro i dolarul SUA
(date zilnice) ....................................................................................... 43
Grafic 2.1. Principalii indicatori privind incidentele de plat
n perioada 1997-2013 ........................................................................ 59
Grafic 5.1. Evoluia numerarului aflat n afara sistemului bancar ........................ 88
Grafic 5.2. Structura pe cupiuri a bancnotelor aflate n circulaie n anul 2013 ... 89
Grafic 5.3. Structura pe cupiuri a monedelor aflate n circulaie n anul 2013 ..... 90
Grafic 5.4. Evoluia numerarului aflat n afara sistemului bancar
n anul 2013 ........................................................................................ 90
Grafic 5.5. Structura pe cupiuri a plilor n bancnote n anul 2013 ..................... 91
Grafic 5.6. Structura pe cupiuri a plilor n monede n anul 2013 ....................... 92
Grafic 5.7. Structura pe cupiuri a ncasrilor n bancnote n anul 2013 ................ 93
Grafic 5.8. Structura pe cupiuri a ncasrilor n monede n anul 2013.................. 94
Grafic 5.9. Situaia pe cupiuri a bancnotelor procesate n anul 2013.................... 94
Grafic 5.10. Structura pe cupiuri a bancnotelor procesate n anul 2013 ................ 94
Grafic 5.11. Situaia pe cupiuri a monedelor procesate n anul 2013...................... 95
Grafic 5.12. Structura pe cupiuri a monedelor procesate n anul 2013 ................... 95
Grafic 6.1. Evoluia plilor de mare valoare sau urgente n anul 2013 ................ 99
Grafic 6.2. Evoluia plilor de mare valoare sau urgente n anul 2013
comparativ cu anul 2012 ................................................................... 100
Grafic 6.3. Operaiuni cu titluri de stat denominate n lei decontate
prin sistemul SaFIR n anul 2013 ..................................................... 102
Grafic 6.4. Operaiuni cu titluri de stat denominate n euro decontate
prin sistemul SaFIR n anul 2013 ..................................................... 102
Grafic 6.5. Structura transferurilor n anul 2013 ................................................. 103
Grafic 6.6. Valoarea garaniilor aferente sistemelor de pli
cu decontare pe baz net n anul 2013 ............................................ 103
Grafic 6.7. Evoluia plilor prin sistemul TARGET2-Romnia n anul 2013 .... 106
Grafic 6.8. Evoluia plilor naionale/transfrontaliere prin sistemul
TARGET2-Romnia n anul 2013 .................................................... 107
Grafic 7.1. Evoluia rezervelor internaionale n anul 2013 ................................ 116
Grafic 7.2. Soldul datoriei ctre FMI .................................................................. 117
Grafic 7.3. Soldul datoriei ctre UE i Banca Mondial ..................................... 117
Grafic 7.4. Rezultatele din administrarea rezervei valutare ................................ 118
Grafic 7.5. Structura rezervei valutare a Romniei la 31 decembrie 2013 ......... 119
Grafic 7.6.
Randamentul comparativ fa de indicii

Bank of America Merrill Lynch ..................................................... 119
Grafic 10.1. Rata inflaiei (IAPC) ....................................................................... 148
Grafic 10.2. Deficitul bugetului consolidat metodologie SEC95..................... 148
Grafic 10.3. Cursul de schimb EUR/RON .......................................................... 148
Grafic 10.4. Ratele dobnzilor pe termen lung ................................................... 148
Grafic 10.5. Evoluia PIB pe locuitor .................................................................. 150
Grafic 10.6. Ponderea sectoarelor economice n PIB.......................................... 150
Grafic 10.7. Gradul de deschidere a economiei .................................................. 150
Grafic 10.8. Ponderea comerului cu UE n totalul comerului exterior ............. 150
Grafic 10.9. Evoluia intermedierii financiare indirecte...................................... 151
Grafic 10.10. Evoluia costurilor unitare nominale cu fora de munc ................. 151
Grafic 15.1. Evoluia cheltuielilor operaionale totale ale BNR ......................... 207
Grafic 15.2. Rezultatul financiar al BNR ............................................................ 208
Grafic 15.3. Structura bilanier a BNR la 31 decembrie 2013 .......................... 210
Grafic 15.4. Evoluia activelor externe ale BNR................................................. 210
Raport
anual
2013
Sinteza principalelor evoluii economice i financiare

n anul 2013
1. Evoluii macroeconomice
ntr-un context marcat de redresarea lent a economiei globale, Romnia a consemnat
n anul 2013 performane notabile n plan economic, concretizate n accelerarea
dinamicii PIB, scderea substanial a ratei inflaiei, reluarea ajustrii deficitului de
cont curent i continuarea consolidrii fiscale, pe fondul implementrii unui mix
echilibrat de politici economice, de natur s susin o cretere economic de durat.
Contextul economic internaional. Economia mondial a avansat ntr-un ritm uor
mai lent comparativ cu anul anterior (-0,2 puncte procentuale, pn la 3 la sut),
evoluia datorndu-se n principal economiilor emergente (4,7 la sut, n scdere de
la 5 la sut), care s-au confruntat cu un proces de ajustare a expunerilor investitorilor
internaionali, n contextul modificrilor anticipate n conduita principalelor bnci
centrale la nivel mondial, precum i cu reducerea preurilor materiilor prime (cu
impact negativ asupra veniturilor rilor exportatoare), constrngeri structurale i/sau
turbulene geopolitice. La nivelul economiilor avansate, dinamica anual a PIB real
a fost similar intervalului precedent (1,3 la sut), aceasta intensificndu-se n a doua
jumtate a anului 2013, ca urmare a conduitei acomodative a politicii monetare, a
politicilor fiscale mai puin restrictive i a atenurii tensiunilor din sectorul financiar.
n pofida unui nou declin al PIB nregistrat pe ansamblul perioadei analizate (-0,4 la
sut), zona euro a ieit din recesiune pe parcursul anului. Ritmul de redresare a rmas
ns modest, fiind grevat de persistena fragmentrii pieelor financiare, trenarea
activitii de creditare, gradul ridicat de ndatorare a companiilor i gospodriilor
populaiei i continuarea ajustrilor bilaniere n sectorul public i n cel privat.
n ncercarea de a restabili ncrederea n sistemul financiar, autoritile europene au
continuat s acioneze n domeniile de competen: (i) Banca Central European a
recurs la reducerea n dou etape a ratelor dobnzilor reprezentative i la transmiterea
de semnale privind orientarea viitoare a politicii sale monetare i (ii) au fost definitivate
principalele elemente privind nfiinarea Uniunii Bancare, prin adoptarea cadrului
unic de reglementare i supraveghere financiar la nivelul UE i prin elaborarea unor
proiecte de acte legislative privind Mecanismul unic de rezoluie.
Dou evenimente au perturbat pieele financiare internaionale n prima parte a
anului: criza bancar cipriot, a crei rezolvare a necesitat o implicare mai larg
a sectorului privat n suportarea pierderilor, i anunul Fed cu privire la posibila
diminuare treptat a injeciilor de lichiditate prin achiziionarea de obligaiuni, care
a provocat o retragere a investitorilor din rile ale cror fundamente economice
erau percepute ca insuficient de reziliente, inclusiv ca urmare a absenei reformelor
structurale.
Romnia a fost afectat doar marginal de aceste evenimente. Reverberaiile crizei
cipriote au fost adecvat gestionate, printr-un transfer de active i de pasive ntre dou
instituii de credit cu capital cipriot prezente n Romnia, fiind evitate episoadele
Banca Naional a Romniei
11
Raport
anual
2013
Sinteza principalelor evoluii economice i financiare n anul 2013
de panic. Comportamentul investitorilor n contextul anunului Fed cu privire la

poteniala reducere a volumului achiziiilor de active financiare, precum i al deciziei
din luna decembrie de implementare a acestei msuri, a demonstrat c Romnia
este mult mai bine perceput de investitorii strini comparativ cu alte economii
emergente. Un rol important n acest sens l-au avut finalizarea cu succes a acordurilor
de tip preventiv ncheiate cu Uniunea European, Fondul Monetar Internaional i
Banca Mondial pentru perioada 2011-2013 i nnoirea acestora pentru nc doi ani.
Rata inflaiei. Rata anual a inflaiei a continuat s aib o evoluie neuniform n
anul 2013, situndu-se n prima jumtate a anului deasupra intervalului de variaie
al intei (2,5 la sut 1 punct procentual) i cobornd ulterior pn aproape de limita
inferioar a acestuia (1,55 la sut n luna decembrie 2013, comparativ cu 4,95 la
sut n decembrie 2012). Pe de o parte, traiectoria a purtat amprenta factorilor cu
aciune de durat, precum persistena deficitului de cerere agregat i mbuntirea
ateptrilor inflaioniste. Pe de alt parte, aceasta a reflectat aciunea unor factori
cu impact tranzitoriu i influene mixte: recolta de excepie, reducerea cotei TVA la
unele produse de panificaie ncepnd cu 1 septembrie 2013, dar i majorarea unor
tarife reglementate.
Astfel, n semestrul I 2013, variaia anual a preurilor de consum a depit constant
5,0 la sut (cu un maxim de 5,97 la sut n luna ianuarie), ca urmare a creterii
cuantumului accizelor aplicate produselor din tutun i a majorrii semnificative
a tarifelor la energie electric n lunile decembrie 2012 i ianuarie 2013 (cu circa
17 la sut). ncepnd cu luna iulie ns, suprapunerea influenei favorabile a ofertei
agricole abundente din anul 2013 i a efectului de baz asociat recoltei slabe din
anul anterior a plasat rata anual a inflaiei pe o traiectorie puternic descendent.
Similar anilor precedeni, preurile volatile alimentare au preluat foarte rapid aceste
influene, rata lor de cretere n termeni anuali devenind negativ (-2,6 la sut la finele
anului, fa de 16,6 la sut n iunie). Impactul scderii masive a preurilor materiilor
prime agricole a fost resimit, cu un decalaj, i de preurile alimentelor procesate
incluse n inflaia de baz, chiar dac transmisia s-a realizat mai lent comparativ cu
reacia la un oc advers de ofert. Sub aciunea cumulat a factorilor persisteni i
a ocurilor tranzitorii de ofert menionate anterior, inflaia de baz CORE2 ajustat
a intrat temporar n teritoriu negativ n ultimul trimestru al anului 2013, ajungnd la
-0,15 la sut la finele perioadei.
n primele luni ale anului 2014, inflaia anual IPC a cobort sub limita inferioar
a intervalului de variaie de 1 punct procentual al intei staionare de 2,5 la sut
(0,94 la sut n mai). Dincolo de disiparea complet a efectelor statistice asociate
saltului nregistrat cu un an n urm de preul energiei electrice, evoluia a reflectat
prelungirea efectelor ofertei agricole abundente din anul 2013, meninerea
anticipaiilor n interiorul intervalului asociat intei i persistena deficitului de
cerere; contribuia favorabil a acestui ultim factor s-a diminuat totui n termeni
relativi, pe msura redresrii graduale a activitii economice.
Creterea economic. Dup creterea modest din anul precedent, activitatea
economic s-a dinamizat semnificativ n 2013. Ritmul PIB real a atins 3,5 la sut, mai
ales datorit revigorrii sectorului industrial, antrenate de expansiunea exporturilor (cu
precdere n ramurile productoare de mijloace de transport, de maini i echipamente
12
Raport
anual
2013
electrice). O influen pozitiv, dar de amplitudine inferioar, a revenit i sectorului

agricol, a crui performan peste ateptri n perioada analizat a fost dublat de un
efect de baz favorabil, asociat produciei sczute din anul anterior. Din perspectiva
cererii, accelerarea creterii economice a fost antrenat exclusiv de expansiunea
componentei externe nete, cu un aport de 4,4 puncte procentuale. La o astfel de evoluie
au contribuit, pe de o parte, revenirea volumului exporturilor de bunuri i servicii pe
o traiectorie puternic ascendent (+13,5 la sut) susinut n prima jumtate a anului
preponderent de pieele extracomunitare, iar ulterior, odat cu relativa redresare a
economiei zonei euro, i de cele europene (cu precdere Germania) , iar pe de alt
parte, dinamica modest a importurilor (2,4 la sut), pe fondul scderii coninutului de
importuri al exporturilor i al reducerii intensitii energetice a economiei. Influena
favorabil exercitat de cererea extern a fost ns estompat de restrngerea absorbiei
interne (-0,8 la sut), contracia investiiilor i ritmul modest de cretere a consumului
final reflectnd procesul lent de refacere a ncrederii, ntrzierea revigorrii creditrii,
inclusiv n contextul intensificrii dezintermedierii transfrontaliere, dar i continuarea
consolidrii fiscale, n conformitate cu angajamentele asumate prin acordurile
convenite cu UE, FMI i BM.
Poziia fiscal. Procesul de consolidare fiscal a continuat n anul 2013, ponderea
n PIB a deficitului bugetului general consolidat cobornd de la 3 la sut n 2012
la 2,3 la sut (conform SEC95), nivel inferior att intei iniiale (2,4 la sut), ct
i celei revizuite (2,6 la sut). Evoluia contrasteaz cu cea consemnat la nivelul
deficitului cash care, dei preconizat iniial a se reduce la 2,1 la sut din PIB, a rmas
la nivelul de 2,5 la sut din PIB atins n 2012, n condiiile n care inta de deficit
a fost revizuit n sens ascendent cu cte 0,2 la sut din PIB cu prilejul celor dou
rectificri bugetare operate n cursul anului. Astfel, ecartul de obicei pozitiv dintre
cifrele de deficit SEC95 i cele cash a trecut n teritoriu negativ, o parte nsemnat
a cheltuielilor bugetare conform celei de-a doua definiii fiind destinat stingerii de
arierate ori scurtrii termenelor de plat, precum i achitrii unor despgubiri al cror
cuantum a fost deja inclus n execuiile bugetare din anii anteriori.
n pofida accelerrii creterii economice i a mbuntirii poziiei ciclice a
economiei, estimrile cele mai recente ale Comisiei Europene indic faptul c
reducerea deficitului a fost de natur preponderent structural. Avnd n vedere
particularitile creterii economice din 2013 cretere bazat exclusiv pe exporturi
nete, n condiii de scdere a cererii interne i, prin urmare, fr impact favorabil
asupra ncasrilor din impozite i taxe , este foarte posibil ca dimensiunea efortului
de ajustare structural s fi fost superioar celei identificate prin raportare strict
la deviaia PIB fa de nivelul su potenial. Efortul de ajustare a fost localizat la
nivelul cheltuielilor, n condiiile n care raportul dintre venituri totale i PIB a sczut
cu 1 punct procentual, iar cel dintre cheltuieli totale i PIB cu 1,7 puncte procentuale.
Conform estimrilor Comisiei Europene, nivelul deficitului structural a cobort de la
2,5 la sut n 2012 la 1,7 la sut n 2013.
Ca urmare a consolidrii n continuare a rezervelor de lichiditate, dar i a variaiilor
cursului de schimb, datoria public a crescut mai rapid dect nevoia de finanare a
deficitului, atingnd un nivel de 38,4 la sut din PIB (comparativ cu 38,0 la sut la
finele anului anterior). Stocul de datorie public exprimat ca pondere n PIB se situeaz
la un nivel moderat, sub plafonul de 60 la sut prevzut n Tratatul de la Maastricht,
13
Raport
anual
2013
iar perspectivele pe termen mediu cu privire la nivelul acestuia sunt de stabilizare i,

ulterior, de scdere, n condiiile n care angajamentele de continuare a consolidrii
fiscale vor fi aplicate, iar creterea economic va intra pe un palier mai ridicat n mod
sustenabil.
Conturile externe. Transformrile consemnate n economia romneasc de la
declanarea crizei internaionale au permis ameliorarea n continuare a poziiei
externe. Astfel, dup trei ani n care deficitul contului curent s-a plasat n apropierea
nivelului de 4 la sut din PIB, anul 2013 a marcat o nou ajustare, pn la 1,1 la sut
din PIB (1,5 miliarde euro).
Restrngerea cu 53,6 la sut a deficitului comercial a reprezentat principalul factor
explicativ al acestei din urm evoluii i a fost determinat de creterea mult mai
puternic a exporturilor de bunuri comparativ cu importurile (cretere cu 10,0 la sut i
respectiv 1,0 la sut), pe fondul: (i) amplificrii vnzrilor auto, n contextul extinderii
capacitilor de producie i al scderii n continuare a dependenei exporturilor de
aprovizionarea cu echipamente i piese din import; (ii) creterii exporturilor de
cereale; (iii) restrngerii importurilor energetice, n condiiile accenturii influenei
unor factori cu aciune persistent (reducerea intensitii energetice a economiei,
creterea capacitilor de producie a energiei din surse regenerabile), dar i ale
manifestrii unor factori conjuncturali (condiii blnde de clim n sezonul rece i
scderea, n consecin, a consumului de gaze; precipitaii abundente, favoriznd
creterea resurselor hidroenergetice). n contextul evoluiei economice trenante la
nivelul Uniunii Europene, anul 2013 a marcat accentuarea tendinei de reorientare
a exportatorilor autohtoni spre piee extracomunitare. Astfel, n premier pentru
perioada postaderare, vnzrile ctre aceste destinaii (n cretere cu 12,8 la sut fa
de anul 2012) au depit 30 la sut din valoarea total a exporturilor, genernd un
excedent comercial de 2,5 miliarde euro.
Contribuii la ngustarea deficitului de cont curent au avut i (i) contul serviciilor
dublare a surplusului, imprimat n special de majorarea ncasrilor din servicii de
transport (n corelaie cu amplificarea exporturilor de bunuri), precum i (ii) contul
transferurilor curente cretere cu 9,3 la sut a surplusului, ca urmare a unei mai
bune absorbii a fondurilor europene, n special pentru agricultur. Singura influen
negativ asupra soldului contului curent a constat n adncirea cu peste 51 la sut
a deficitului aferent contului veniturilor, atribuit n principal poziiei venituri din
investiii directe, n contextul reducerii pierderii nete a companiilor financiare i
nefinanciare.
n anul 2013, deficitul contului curent a fost n ntregime finanat din surse
nepurttoare de dobnd, att investiiile strine directe, ct i transferurile de
capital nregistrnd fluxuri nete acoperitoare i mai consistente comparativ cu 2012
(2,6 miliarde euro, n cretere cu 18,3 la sut, i respectiv 3,1 miliarde euro, aproape
dublul valorii din perioada anterioar). n primul caz, poziia dominant a fost
deinut de participaiile la capital, n timp ce cvasitotalitatea transferurilor de capital
a constat n fonduri europene nerambursabile destinate investiiilor tehnologice.
Emisiunile de obligaiuni suverane efectuate cu succes pe parcursul anului 2013 au
condus la intrri nete de 3,8 miliarde euro n contul investiiilor de portofoliu.
14
Raport
anual
2013
Cu toate acestea, surplusul nregistrat de contul de capital i financiar s-a diminuat

semnificativ, de la circa 5 miliarde euro la 0,3 miliarde euro, tendina descendent
fiind imprimat, n principal, de restrngerea finanrii externe asigurate instituiilor
de credit din Romnia de ctre bncile-mam, n contextul intensificrii procesului
de dezintermediere financiar transfrontalier la nivelul grupurilor bancare europene
mari, dar i de efectuarea plilor scadente ctre FMI n cadrul Acordului stand-by
ncheiat n anul 2009. Sub influena acestor factori, datoria extern total a sczut de
la 75,7 la sut din PIB n 2012 la 67,5 la sut din PIB n perioada de referin.
Chiar n condiiile rambursrii unor sume consistente din mprumutul contractat de
Romnia de la FMI (rate de principal i dobnzi n valoare de circa 4,9 miliarde
euro), rezerva valutar s-a majorat n anul 2013 cu 1,3 miliarde euro, atingnd la
sfritul anului o valoare de 32,5 miliarde euro. Rezerva internaional s-a meninut
ns relativ stabil (35,4 miliarde euro n decembrie 2013), plusul acumulat pe
componenta valutar fiind erodat aproape integral de restrngerea valorii aurului
monetar, pe fondul scderii accentuate a cotaiilor pe piaa internaional.
Nivelul relativ ridicat al rezervelor internaionale a permis consolidarea credibilitii
externe a Romniei i crearea premiselor pentru mbuntirea n viitor a ratingurilor
suverane, precum i scderea costurilor de finanare a statului romn i a companiilor
autohtone, inclusiv n condiiile majorrii activelor externe nete cu 5,3 miliarde euro.
Totodat, ntr-o perioad n care principalele monede emergente s-au confruntat cu
deprecieri considerabile, prezervarea unui nivel confortabil al rezervei valutare a
favorizat meninerea unei relative stabiliti a cursului de schimb al leului, contribuind
att la ndeplinirea obiectivului de inflaie, ct i la asigurarea stabilitii financiare.
omaj, salarii, productivitate. n condiiile meninerii atitudinii prudente a
companiilor n procesul de recrutare, dar i ale reducerii numrului de concedieri,
anul 2013 s-a caracterizat printr-o relativ stabilitate pe piaa forei de munc. Astfel,
numrul de salariai din economie a nregistrat un avans modest (+1,7 la sut),
reprezentnd aproximativ jumtate din creterea aferent anului anterior. Evoluia
este atribuibil sectorului privat serviciile de pia avnd contribuia dominant,
similar intervalului precedent , n timp ce efectivul salariailor din sectorul bugetar
a rmas relativ constant. ncetinirea absorbiei de for de munc este reflectat i
de populaia ocupat, aceasta consemnnd chiar o scdere marginal comparativ cu
anul anterior, imprimat de sectorul agricol i de cel al construciilor.
De asemenea, pe partea ofertei excedentare de for de munc, variaiile anuale au
fost minore, att rata omajului nregistrat1, ct i rata omajului BIM majorndu-se
cu 0,1 puncte procentuale i, respectiv, 0,2 puncte procentuale. Dei pe ansamblul
economiei indicatorul BIM a rmas la un nivel moderat (7,3 la sut), cu 3,5 puncte
procentuale inferior mediei UE, se remarc persistena valorilor ridicate ale omajului
n rndul tinerilor2 (23,6 la sut n anul 2013 fa de o medie de 22,3 la sut n
2009-2012).
Pentru al treilea an consecutiv, dinamica anual a ctigului salarial mediu brut s-a
situat la 5 la sut pe ansamblul economiei. Cu toate acestea, n perioada analizat, n
1
2
Sfritul perioadei.
n vrst de 15-24 de ani.
15
Raport
anual
2013
structur s-au observat diferene comparativ cu anul precedent. Prudena companiilor

private s-a concretizat nu doar n limitarea numrului de angajri, ci i n majorri
salariale de amploare mai redus (+3,2 la sut n anul 2013, n scdere cu 1,2 puncte
procentuale). La nivel sectorial, tendina a fost vizibil n industrie i servicii de pia,
pe seama industriei extractive i a celei energetice, comerului, activitilor suport
i administrative. Sectoarele cu cele mai reduse niveluri ale ctigurilor salariale,
respectiv agricultura i construciile, au nregistrat ns dinamici anuale superioare
celor din anul precedent, o explicaie n acest sens constnd n cele dou msuri
legislative de majorare a salariului minim brut pe economie cu cte 50 lei (pn la
800 lei), implementate n lunile februarie i iulie 2013. Pe parcursul anului, rata anual
de cretere a salariilor din sectorul bugetar a fost semnificativ influenat de efectele
statistice aferente ultimelor dou etape de rentregire salarial aplicate n anul 2012,
al cror impact s-a disipat integral ncepnd cu luna decembrie 2013. Astfel, dei nu
s-au acordat majorri salariale n intervalul analizat, variaia medie anual n acest
sector a urcat la 11,9 la sut.
n anul 2013, att temperarea dinamicii anuale a remunerrii salariailor, ct i
accelerarea creterii productivitii muncii au condus la ajustarea costurilor unitare
cu fora de munc pe ansamblul economiei (-1,9 la sut, comparativ cu 9,1 la sut n
anul 2012), contribuia determinant revenind ns unui factor conjunctural, respectiv
producia agricol peste medie. O influen favorabil suplimentar a exercitat
reluarea creterii productivitii muncii n industrie, pe fondul intensificrii activitii
de export, n timp ce n sens contrar au acionat efectele statistice menionate anterior,
asociate dinamicii salariale n sectorul bugetar. n aceste condiii, variaia cumulat
n ultimii trei ani a costurilor unitare cu fora de munc (-0,5 la sut) se ncadreaz cu
o marj substanial n criteriul de +12 la sut prevzut ca limit maxim n tabloul
de bord analizat n cadrul Semestrului european, favoriznd meninerea indicatorului
sub acest prag i n anul 2014.
Convergena nominal. Conform Programului de convergen 2014-2017 aprobat
de Guvernul Romniei, adoptarea monedei euro de ctre Romnia este prevzut
pentru data de 1 ianuarie 2019. Pentru ndeplinirea acestui obiectiv ambiios, dar
nc fezabil este esenial coagularea unui consens de substan la nivel politic,
dar i al ntregii societi, cu privire la eforturile pe care le implic i la principalele
coordonate ale procesului (msuri necesare, secvenialitate, termene concrete de
implementare). Derularea cu succes a procesului de adoptare a euro presupune nu
numai ndeplinirea ntr-o manier sustenabil a criteriilor de convergen nominal,
dar i ca premis a acestei sustenabiliti progrese n sfera convergenei reale.
Doar astfel pot fi comprimate decalajele existente, pentru ca economia romneasc
s poat face fa rigorilor impuse de apartenena la zona euro, n condiiile n care,
dup adoptarea monedei unice, ajustrile se vor realiza prin nivelul de activitate real,
rata omajului i mixul dintre politica fiscal i reformele structurale. Perioada de
cinci ani pn la data-int de adoptare a euro reprezint un interval rezonabil pentru
demonstrarea sustenabilitii evoluiilor, permind totodat o suficient consolidare a
progreselor nregistrate pn n prezent, astfel nct durata participrii la ERM II s
se limiteze la cei doi ani obligatorii.
16
Raport
anual
2013
Romnia ndeplinea la finele anului 2013, precum i n mai 2014, trei dintre cele
patru criterii de evaluare a convergenei nominale: sustenabilitatea poziiei fiscale,
convergena ratelor dobnzilor pe termen lung i stabilitatea cursului de schimb.
n ceea ce privete criteriul referitor la stabilitatea preurilor, la finele anului 2013
continua s se nregistreze un ecart pozitiv, n condiiile n care decelerarea pronunat
a ritmului de cretere a preurilor de consum n Romnia pe parcursul anului 2013
s-a reflectat cu o anumit ntrziere la nivelul ratei medii anuale a inflaiei, modul
de calcul al acesteia genernd n mod inerent un anumit caracter inerial. Astfel,
ocurile de ofert multiple din semestrul II 2012 i din prima parte a anului 2013
au continuat s afecteze nefavorabil traiectoria ratei medii anuale a IAPC n cea
mai mare parte a perioadei analizate, nivelul atins n decembrie 2013 (3,2 la sut)
situndu-se cu doar 0,2 puncte procentuale sub cel de la finele anului anterior.
n condiiile n care valoarea de referin a criteriului de la Maastricht corespunztor
inflaiei s-a diminuat n acelai interval de la 3,1 la sut la 1,8 la sut, ntr-un context
european marcat de trenarea activitii economice, ecartul s-a lrgit comparativ cu
anul 2012, de la 0,3 la 1,4 puncte procentuale, ngustndu-se ulterior la 0,1 puncte
procentuale (mai 2014). Cele mai recente proiecii privind evoluia ratei inflaiei
n Romnia sugereaz, de altfel, c este probabil satisfacerea criteriului n cursul
anului 2014.
Din punct de vedere al finanelor publice, ponderea deficitului bugetar consolidat n
PIB i-a meninut traiectoria descendent, ajungnd la 2,3 la sut la sfritul anului
2013, comparativ cu un nivel de 3,0 la sut n anul precedent. Evoluia plaseaz
Romnia confortabil sub plafonul stabilit de criteriile de la Maastricht (deficit mai
mic de 3 la sut din PIB), confirmnd progresele constatate de Consiliul UE n iunie
2013, odat cu abrogarea procedurii privind deficitul excesiv. n mod similar, cea
de-a doua component de evaluare a sustenabilitii finanelor publice ponderea
datoriei publice n PIB se menine cu o marj considerabil sub plafonul stabilit, n
pofida uoarei majorri nregistrate n intervalul analizat (+0,4 puncte procentuale,
pn la 38,4 la sut).
Pe parcursul celor doi ani care constituie, conform definiiei criteriului nominal,
perioada de evaluare a variaiei cursului de schimb al monedei naionale fa de
euro (iunie 2012 mai 2014), aceasta s-a ncadrat n banda standard de fluctuaie de
15 la sut. Astfel, fa de media lunii mai 2012 considerat n mod convenional
valoare de referin, n absena unei pariti centrale , fluctuaiile cursului de schimb
s-au situat ntre +3 la sut i -4,5 la sut. n anul 2013, moneda naional s-a apreciat
marginal n termeni anuali fa de euro, traiectoria acesteia fiind influenat att de
factori externi, ct i interni. Dup ce n primele luni ale anului a predominat o tendin
de ntrire a leului, ntrerupt temporar de criza bancar din Cipru, evoluia acestuia
a fost marcat de incertitudinile legate de deciziile principalelor bnci centrale din
lume, resimite de majoritatea economiilor emergente, revenind la finele primului
semestru la valori apropiate de cele de la nceputul anului. ncepnd cu luna iulie
2013, cursul de schimb a nregistrat o relativ stabilizare, pe fondul detensionrii
pieelor internaionale i al publicrii unor date statistice care reflectau ameliorarea
fundamentelor economiei romneti.
17
Raport
anual
2013
n linie cu tendina manifestat la nivel regional, percepia riscurilor asociate

economiei romneti s-a mbuntit pe tot parcursul anului 2013, imprimnd un
trend descresctor ratelor dobnzilor pe termen lung. Pe fondul acestei evoluii
pozitive, ecartul de 1,5 puncte procentuale consemnat n 2012 la nivelul criteriului
de convergen aferent dobnzilor pe termen lung a fost complet eliminat.
Din perspectiva tabloului de bord definit n cadrul Procedurii privind dezechilibrele
macroeconomice, n anul 2013 s-au consemnat progrese n sensul reducerii
vulnerabilitilor n plan extern semnalate n exerciiul anterior. Astfel, pentru prima
dat de la implementarea acestei proceduri, indicatorul privind deficitul contului
curent, definit ca medie a ultimilor trei ani, s-a situat sub limita impus (4 la sut),
i anume la 3,3 la sut din PIB. n consecin, Romnia ndeplinete 10 din cele
11 criterii ale tabloului de bord, doar poziia investiional net rmnnd n pofida
unei ameliorri vizibile n anul 2013 n afara zonei de confort, similar majoritii
statelor europene; corecia necesar este ns, n mod inevitabil, un proces de durat.
2. Politicile macroeconomice
Contextul mondial i european a rmas marcat de incertitudini, ndeosebi n primul
semestru al anului 2013, cnd zona euro a continuat s se afle n recesiune. Dou
ocuri puternice s-au consemnat n acest interval: criza bancar din luna martie din
Cipru (i decizia autoritilor europene de a include n procesul de recapitalizare
intern i deponenii care nu beneficiau de garanii), precum i anunul efectuat de
Fed n luna mai privind posibilitatea nceperii procesului de reducere progresiv a
achiziiei de titluri de valoare n contextul procesului de relaxare cantitativ. n a
doua jumtate a anului, marcat de decizia autoritilor europene de a instituionaliza
mecanismul de recapitalizare intern pentru toate rezoluiile bancare ce vor urma i,
spre sfritul anului, de decizia Fed de a iniia diminuarea volumului achiziiilor de
active financiare, pieele au reacionat mai puin volatil, demonstrnd c au internalizat
informaiile respective. n aceste condiii, spaiul de manevr al politicii monetare
a rmas relativ limitat n primul semestru, pentru ca, n a doua jumtate a anului,
contextul s ofere posibiliti de relaxare, inclusiv datorit ajustrii substaniale a
ratei inflaiei. n schimb, politica fiscal a cunoscut constrngeri importante pe tot
parcursul anului, derivnd din necesitatea reducerii deficitului bugetar i a celui
structural, n linie cu angajamentele asumate n acordurile semnate n 2011 cu FMI,
UE i Banca Mondial, precum i din obiectivul pe termen mediu asumat de Romnia
n cadrul Pactului de stabilitate i cretere, respectiv atingerea unui deficit structural
de 1 la sut din PIB n 2015.
Politica monetar. n contextul specific al anului 2013, obiectivul general al bncii
centrale a constat n reluarea procesului dezinflaiei i realizarea stabilitii preurilor,
precum i n ancorarea eficace a anticipaiilor inflaioniste n linie cu inta staionar
de inflaie pe termen mediu, de 2,5 la sut 1 punct procentual, crendu-se n acelai
timp premisele pentru reluarea creditrii prudeniale a sectorului privat, de natur
s contribuie la reluarea unei creteri economice sustenabile pe termen mediu i
lung. Factorii de natura ofertei au avut o evoluie diferit n cele dou semestre:
n prima jumtate a anului, influena cumulat a recoltei slabe din anul anterior,
precum i iniierea procesului de ajustare a unor preuri administrate au condus la o
18
Raport
anual
2013
cretere a ratei anuale a inflaiei de la 4,95 la sut n decembrie 2012 la 5,37 la sut n
iunie 2013. n semestrul II, creterea substanial a produciei agricole, cumulat cu
reducerea de la 1 septembrie a cotei TVA la unele produse de panificaie (de la 24 la
sut la 9 la sut) au condus la o reducere a ratei inflaiei la 1,55 la sut n decembrie
2013. n schimb, factorii de natura cererii au acionat pe tot parcursul anului n sensul
temperrii inflaiei, n condiiile ameliorrii anticipaiilor inflaioniste.
Ca rspuns la factorii menionai, politica monetar s-a meninut prudent, fapt
ilustrat, pe parcursul primului semestru, prin pstrarea ratei dobnzii de politic
monetar la nivelul de 5,25 la sut, precum i a ratelor rezervelor minime obligatorii
(15 la sut pentru pasivele n lei, respectiv 20 la sut pentru pasivele n valut).
Singura modificare efectuat n acest interval temporal a fost ngustarea, operat n
mai 2013, a coridorului simetric format de ratele dobnzilor la facilitile permanente
n jurul ratei dobnzii de politic monetar (de la 4 puncte procentuale la 3 puncte
procentuale), n vederea diminurii volatilitii ratelor dobnzilor interbancare i a
consolidrii transmisiei semnalului ratei dobnzii de politic monetar.
Totodat, condiiile lichiditii au cunoscut modificri importante pe parcursul anului.
Astfel, n contextul persistenei deficitului net de lichiditate din sistemul bancar n
prima parte a anului 2013, banca central a continuat s acioneze pe piaa monetar
din poziia de creditor al sistemului bancar, furniznd lichiditate prin intermediul
operaiunilor de tip repo. ncepnd cu luna martie, n contextul crizei cipriote, BNR
a decis ca operaiunile repo s se efectueze prin procedura licitaiilor fr plafon,
cererea de lichiditate a bncilor fiind satisfcut integral. n aceste condiii, dar i ca
urmare a injeciilor generate ulterior de factorii autonomi ai lichiditii (n special de
operaiunile Trezoreriei), s-a nregistrat o tendin de scdere a ratelor dobnzilor pe
termen foarte scurt de pe piaa monetar interbancar i a cotaiilor ROBOR pn n
prima parte a lunii mai.
Condiiile lichiditii au consemnat ns o schimbare radical pe parcursul
urmtoarelor luni, conducnd la reinstaurarea n luna august a unui excedent de
lichiditate pe ansamblul sistemului bancar, drenarea acestuia realizndu-se prin
intermediul facilitii de depozit.
Scderea accentuat a inflaiei n partea a doua a anului consecin a unor ocuri
favorabile de natura ofertei, combinate cu persistena deficitului de cerere agregat
a permis reluarea ciclului de reducere a ratei dobnzii de politic monetar (ntrerupt
n mai 2012), aceasta fiind diminuat n iulie 2013 de la 5,25 la 5,00 la sut. n august
2013, odat cu anunarea cert a msurii de reducere a TVA la unele produse de
panificaie, rata dobnzii de politic monetar a fost redus cu un pas mai pronunat,
de la 5,00 la 4,50 la sut. La urmtoarele edine ale Consiliului de administraie al
BNR, din octombrie 2013 pn n februarie 2014, rata dobnzii de politic monetar
a fost redus n patru pai egali, de cte 0,25 puncte procentuale, pn la nivelul de
3,50 la sut, considerat adecvat n raport cu proieciile inflaiei pentru anii 2014 i
2015.
n cadrul edinei din luna ianuarie 2014, Consiliul de administraie al BNR a decis i
diminuarea ratelor RMO aferente pasivelor n lei (de la 15 la 12 la sut) i respectiv n
valut (de la 20 la 18 la sut). Msura a vizat continuarea armonizrii mecanismului
19
Raport
anual
2013
RMO cu standardele Bncii Centrale Europene, precum i sprijinirea revigorrii

sustenabile a procesului de creditare. n perioada urmtoare, inclusiv pentru
orizontul mai ndeprtat de timp, provocarea major pentru politica monetar o va
reprezenta, n continuare, ancorarea solid a anticipaiilor inflaioniste i meninerea
stabilitii preurilor pe termen mediu corespunztor intei staionare de 2,5 la sut
1 punct procentual, simultan cu sprijinirea relansrii activitii de creditare n
condiii prudeniale, de natur s contribuie la redresarea economiei romneti.
Politica fiscal. Dac politica monetar a acionat anticiclic n 2013, politica fiscal a
continuat s acioneze prociclic, n condiiile n care eforturi suplimentare de ajustare
structural au rmas necesare n vederea atingerii obiectivului pe termen mediu
privind deficitul structural (1 la sut din PIB) n 2015; de altfel, decizia de ncetare a
procedurii de deficit excesiv din iunie 2013 nu a fost doar rezultatul siturii soldului
bugetar deasupra pragului de -3 la sut din PIB, ci i al angajamentului de a continua
eforturile de consolidare fiscal pn la atingerea obiectivului pe termen mediu privind
deficitul structural, compatibil cu o stare echilibrat a finanelor publice. n pofida
accelerrii ritmului de cretere a PIB, care a determinat o mbuntire a poziiei
ciclice a economiei conform estimrilor Comisiei Europene, efortul de consolidare
structural a fost cel care a avut contribuia principal la reducerea deficitului SEC95
de la 3,0 la sut din PIB n 2012 la 2,3 la sut din PIB n 2013; evaluat de Comisia
European la 0,8 puncte procentuale de PIB, efortul de consolidare structural din
2013 rmne unul relativ ridicat, dei inferior celor ntreprinse n anii anteriori n
vederea eliminrii deficitului excesiv n calendarul asumat.
Ponderea n PIB a ncasrilor bugetare a sczut cu 1 punct procentual (de la 33,7 la
sut n 2012 la 32,7 la sut n 2013), n pofida intrrilor mai mari de fonduri europene
i a unor msuri discreionare de cretere a veniturilor. ngustarea deficitului bugetar
apare aadar ca fiind rezultatul unor eforturi localizate la nivelul cheltuielilor
bugetare, a cror pondere n PIB a consemnat o ajustare de 1,7 puncte procentuale.
Ajustarea cheltuielilor s-a realizat n principal pe seama reducerii ponderii n
PIB a consumului intermediar (-0,7 puncte procentuale), altor transferuri curente
(-0,5 puncte procentuale), precum i a cheltuielilor cu asistena social i a celor
de capital (-0,3 puncte procentuale fiecare), care a depit creterea cheltuielilor de
personal exprimate ca pondere n PIB n condiiile readucerii salariilor din sectorul
public la nivelul anterior reducerilor din 2010 (+0,3 puncte procentuale).
Finanarea deficitului bugetar s-a realizat echilibrat din perspectiva recursului la
pieele intern i extern. n ceea ce privete titlurile n lei, preocuparea autoritilor
a vizat modificarea structurii pe scadene n favoarea celor mai ndeprtate, ceea ce
s-a concretizat ntr-o diminuare substanial a stocului de datorie pe termen scurt
ponderea acesteia n total s-a redus de la 15,2 la sut n 2012 la 6,2 la sut la
finele anului 2013. Referitor la emisiunile de titluri denominate n moned strin
lansate pe parcursul anului 2013, patru emisiuni n cuantum de 1,6 miliarde euro s-au
realizat pe piaa intern, n timp ce pe piaa extern au avut loc dou emisiuni: una n
dolari, cu o maturitate de 10 ani i o valoare nominal de 1,5 miliarde dolari SUA,
iar cealalt n euro, cu o maturitate de 7 ani i o valoare nominal de 2 miliarde euro.
Arieratele s-au diminuat semnificativ n 2013 de la un volum de 855,9 milioane
lei n decembrie 2012, nivelul plilor restante mai mult de 90 de zile a sczut la
20
Raport
anual
2013
doar 210,6 milioane lei la finele anului 2013. Preocuparea fa de mbuntirea

disciplinei de plat a avut drept rezultat i o scdere de proporii a volumului plilor
restante, indiferent de termenul de depire a scadenei, de la 3 747,5 miliarde lei n
decembrie 2012 la 1 885,3 miliarde lei la sfritul anului 2013.
Politica veniturilor. Pe parcursul anului 2013, politica salarial a rmas echilibrat.
Salariile personalului bugetar au fost meninute la nivelul aferent lunii decembrie
2012, cnd a fost implementat o cretere de 7,4 la sut, pentru a se asigura
recuperarea integral a reducerii de 25 la sut aplicate n iulie 2010. De asemenea,
nu s-au acordat sporuri i beneficii salariale de natura tichetelor de mas, a tichetelor
de vacan sau a primei anuale (al treisprezecelea salariu). Singura ajustare a vizat
salariul minim brut pe economie, care a fost majorat n dou etape (de la 700 lei
la 750 lei la 1 februarie i, respectiv, la 800 lei la 1 iulie 2013). Totodat, pn la
jumtatea anului 2013 s-a meninut politica restrictiv privind ocuparea posturilor
vacante din instituiile publice, prin care era posibil ocuparea numai a unui post din
apte posturi vacante, pentru ca ulterior intrrii n vigoare a Ordonanei de urgen a
Guvernului nr. 77/2013 s fie permis ocuparea fiecrui post vacant.
Politica structural. n conformitate cu angajamentele asumate n acordurile ncheiate
cu UE, FMI i Banca Mondial, autoritile romne i-au concentrat atenia asupra
reformelor din sectorul energiei i respectiv al transporturilor, infrastructuri critice
pentru dezvoltarea ntregii economii. Totodat, a fost mbuntit absorbia fondurilor
europene i a nceput procesul de modernizare a Bursei de Valori Bucureti, element
esenial n atragerea de investiii strine.
n domeniul energiei, a fost adoptat o lege pentru a garanta independena ANRE
i a fost implementat calendarul de eliminare a tarifelor reglementate att pentru
gazele naturale, ct i pentru energia electric. Procesul, demarat n septembrie 2012,
a continuat cu ajustri trimestriale, conform calendarului stabilit. Totodat, au fost
listate pentru privatizare pe burs o serie de companii din sectorul energetic.
n domeniul transportului feroviar, rezultatele au fost mai puin spectaculoase,
privatizarea CFR Marf eund. n schimb, a continuat investiia public n proiecte
de infrastructur rutier, numrul kilometrilor de autostrad ajungnd la aproximativ
625 la sfritul anului 2013.
Pe parcursul anului analizat, guvernul a derulat prin intermediul Bursei de Valori
Bucureti trei oferte publice n valoare cumulat de 2,3 miliarde lei, i anume oferta
public secundar pentru 15 la sut din aciunile Transgaz i ofertele iniiale pentru
10 la sut din aciunile Nuclearelectrica i 15 la sut din aciunile Romgaz. Toate
cele trei oferte s-au ncheiat cu succes, fiind suprasubscrise semnificativ. Astfel,
2013 a fost al doilea cel mai bun an din istoria bursei n funcie de volumul total
al tranzaciilor derulate. n primul trimestru al anului 2014, noua conducere a BVB
a iniiat procesul de identificare i de corectare a unor bariere semnificative n
dezvoltarea pieei de capital.
n urma reorganizrii Ministerului Fondurilor Europene, procesul de absorbie s-a
ameliorat considerabil. Astfel, pn la finele anului 2013 au fost rambursate de ctre
UE fonduri structurale i de coeziune de peste 5 miliarde euro (dintr-un total teoretic
21
Raport
anual
2013
disponibil de 19,7 miliarde euro), conducnd la o rat de absorbie de 26,5 la sut.

Totodat, a fost reconfirmat posibilitatea acordat Romniei de a trage fonduri
europene aferente exerciiului financiar 2007-2013 pn la sfritul anului 2015.
3. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial a instituiilor de

credit
Mediul economic i financiar internaional a cunoscut o relativ detensionare n
anul 2013 i n trimestrul I 2014, pe fondul reducerii gradului de interdependen
dintre sectorul financiar i cel public. Pe plan european, au fost nregistrate progrese
semnificative n edificarea Uniunii Bancare, al crei rol este acela de a completa
Uniunea Economic i Monetar, restabilind ncrederea n sectorul bancar prin
asigurarea unui sistem unic de supraveghere i rezoluie bancar la nivel european,
concomitent cu ntreruperea cercului vicios al influenei negative reciproce dintre
bnci i finanele publice.
Primul pilon al Uniunii Bancare, respectiv Mecanismul unic de supraveghere,
va deveni operaional n noiembrie 2014, dup ce Banca Central European va
efectua procesul de revizuire a calitii activelor pentru cele aproximativ 130 de
bnci comerciale de importan sistemic. Cel de al doilea pilon, Mecanismul unic
de rezoluie, va intra n vigoare n ianuarie 2016, condiionat de adoptarea Acordului
interguvernamental privind Fondul unic de rezoluie. Dat fiind structura sistemului
bancar romnesc, cu o preponderen covritoare a capitalului provenind din zona
euro, Romnia i-a declarat oficial intenia de a se altura rapid Mecanismului unic
de supraveghere, ca prim instituie operaional a Uniunii Bancare, prin mecanismul
de colaborare apropiat (close cooperation).
Pe plan intern, la nivelul sectorului bancar s-au remarcat trei tendine, n linie
cu evoluiile regionale, i anume: scderea n continuare a stocului de credite,
intensificarea dezintermedierii financiare transfrontaliere, prin reducerea liniilor
de credit de la bncile-mam ctre subsidiarele din diverse ri-gazd, inclusiv din
Romnia, i creterea bazei interne de depozite, ca rezultat al economisirii preventive
la care continu s recurg att sectorul companiilor, ct i cel al gospodriilor
populaiei.
Restrngerea activitii de creditare (cu 4,7 la sut la 31 decembrie 2013 comparativ
cu stocul de la finele anului anterior, variaie real) este rezultatul influenei
conjugate a unor factori de natura cererii i a ofertei. Pe partea cererii, anul 2013
a fost marcat de manifestarea n continuare a procesului de ajustare la nivel
european i global a bilanurilor gospodriilor populaiei i companiilor, precum
i de persistena aversiunii fa de risc. n ceea ce privete oferta, standardele de
creditare s-au nsprit, prudena crescut manifestat de bnci avnd drept cauze
gradul ridicat de ndatorare a populaiei, pe de o parte, i constrngerile de finanare
mai pronunate n cazul IMM, alturi i de considerente corelate cu disciplina lax
de plat a datoriilor i recurgerea abuziv a companiilor la procedura de insolven,
pe de alt parte. n consecin, scderi ale stocului de credite au fost consemnate
att de sectorul companiilor nefinanciare (cu 6,9 la sut, variaie real), ct i de
cel al populaiei (cu 2,7 la sut), n acest din urm caz, creterea creditului ipotecar,
atribuit n special continurii programului Prima cas, contrabalansnd parial
22
Raport
anual
2013
restrngerea n termeni anuali a creditului de consum. Din perspectiva structurii pe

monede, contracia creditului n lei s-a atenuat comparativ cu anul precedent (-0,8 la
sut n termeni reali), n timp ce creditul n valut i-a accentuat scderea (-6,8 la sut
n 2013, pe baza valorilor exprimate n euro), fluxul de credite noi restrngndu-se
masiv pe acest segment comparativ cu anul anterior. Divergena celor dou traiectorii
a fost imprimat de ngustarea sensibil a diferenialului dintre ratele dobnzilor la
creditele noi n lei i cele n euro, coroborat cu msurile adoptate de banca central
pe parcursul anilor anteriori n vederea protejrii debitorilor neacoperii fa de
riscul valutar, precum i cu modificrile aduse n 2013 programului Prima cas
(derularea acestuia, ncepnd din luna august, doar n moned naional). Influena
acestor factori s-a prelungit i n prima parte a anului 2014, dinamica anual a
creditului n lei consemnnd, nc din luna ianuarie, o inversare a traiectoriei (pn la
4,8 la sut n termeni reali), n timp ce creditul n valut i-a intensificat declinul
(-7,7 la sut n aprilie, pe baza valorilor exprimate n euro). n acest context, n
anul 2013 i n primele luni ale anului 2014 s-a produs o mbuntire a structurii
pe monede a creditului acordat sectorului privat, ponderea componentei n valut
cobornd la 60,9 la sut i respectiv 59,3 la sut.
Reflectnd diminuarea stocului de credite, gradul de intermediere financiar3 s-a
redus de la 38,5 la sut n 2012 la 34,8 la sut n perioada analizat; msurat ca
pondere n PIB a activelor bancare nete, indicatorul a sczut la 57,6 la sut, de la
nivelul de 62,3 la sut nregistrat cu un an n urm.
Restrngerea finanrii externe asigurate de bncile-mam a continuat s se desfoare
ntr-o manier ordonat, retragerea liniilor de credit externe fiind compensat de
creterea depozitelor interne. La 31 decembrie 2013, expunerea fa de Romnia a
celor nou bnci participante la Iniiativa European de Coordonare Bancar Vienna 1.0
a fost inferioar cu 17,9 la sut nivelului din martie 2009; calculat pentru ntregul
sistem, finanarea de la bncile-mam s-a redus pe parcursul anului 2013 cu 19,1 la
sut, fr ca aceast evoluie s afecteze ns baza de capital a bncilor din Romnia.
A treia tendin menionat, creterea economisirii interne, s-a concretizat n
accelerarea dinamicii reale a depozitelor atrase la nivelul sistemului bancar (+7,6 la
sut la sfritul anului 2013, comparativ cu cvasistagnarea din anul 2012), evoluia
contribuind att la apropierea de echilibru a raportului credite/depozite, ct i la
ameliorarea gradului de monetizare a economiei (38,4 la sut la finele perioadei
analizate).
n ceea ce privete calitatea portofoliilor de credite, anul 2013 a consemnat o nou
cretere a volumului creditelor neperformante, ns de intensitate mai sczut
comparativ cu 2012. Rata creditelor neperformante a ajuns la 21,9 la sut la
31 decembrie 2013, cu meniunea c metodologia utilizat nu ia n calcul elementele
de diminuare a riscului reprezentate de provizioane i garanii, substanial mai ridicate
n cazul Romniei dect n rile din grupul de comparaie din cadrul UE. Sistemul
bancar dispune ns n continuare de resurse suficiente pentru gestionarea unor
ocuri generate de o posibil intensificare a riscului de credit, prin (i) provizionarea
adecvat a pierderilor poteniale, gradul de acoperire a creditelor neperformante cu
3
Credit acordat sectorului privat/PIB.
23
Raport
anual
2013
provizioane IFRS i filtre prudeniale corespunztoare fiind de 89,8 la sut; (ii) nivelul
confortabil de adecvare i calitatea ridicat a capitalului, relevate de valorile nalte
ale indicatorului de solvabilitate (15,5 la sut) i respectiv ale ratei fondurilor proprii
de nivel 1 (14,1 la sut). n acest sens, o influen favorabil a exercitat susinerea
financiar asigurat instituiilor de credit autohtone de ctre bncile-mam, aportul de
capital suplimentar la nivelul anului 2013 ridicndu-se la aproximativ 190 milioane
euro, superior celui din anul precedent (111 milioane euro).
Diminuarea costului cu provizioanele IFRS, pe fondul ncetinirii ritmului de acumulare
a creanelor neperformante, concomitent cu reducerea cheltuielilor operaionale,
ca urmare a continurii procesului de redimensionare a reelelor teritoriale i de
ajustare a necesarului de personal, a influenat favorabil profitabilitatea sistemului
bancar. Astfel, rezultatul net la nivel agregat a revenit, dup trei ani, n plaja valorilor
pozitive (48,6 milioane lei).
Sectorul bancar a continuat s beneficieze de o lichiditate adecvat, un rol determinant
revenind amplificrii economisirii interne, cu efect de contrabalansare a restrngerii
finanrii externe. Astfel, indicatorul de lichiditate s-a plasat i n anul 2013 la un
nivel superior celui reglementat (1) pe fiecare band de scaden.
Pentru evaluarea rezistenei sectorului bancar la poteniale ocuri, Banca Naional
a Romniei a continuat s desfoare periodic exerciii de testare la stres, deopotriv
n ceea ce privete solvabilitatea i lichiditatea, conform unei metodologii dezvoltate
n cooperare cu FMI. Rezultatele celui mai recent exerciiu (care a acoperit intervalul
T3 2013 T2 2015) indic meninerea unui nivel adecvat al capitalului, n pofida
diminurii, n cadrul scenariului, a indicatorului de solvabilitate la nivel de sistem,
de la 14,7 la sut n iunie 2013 la 10,8 la sut n iunie 2015. De altfel, un test real
asupra stabilitii financiare a avut loc n contextul crizei bancare din Cipru (martieaprilie 2013), cnd Bank of Cyprus PCL i-a transferat depozitele i o parte din
activele sale celeilalte bnci cipriote prezente n Romnia, Marfin Bank. Strategia de
comunicare a BNR a constituit o dimensiune important a acestui proces de transfer,
evitndu-se generarea unor posibile episoade de panic.
n planul reglementrii prudeniale a instituiilor de credit, principalele direcii
de aciune ale BNR n cursul anului 2013 au vizat: (i) modificarea i completarea
cadrului naional de reglementare; (ii) participarea activ la definitivarea unor acte
normative la nivel european. Din prima categorie de documente pot fi amintite:
a) adoptarea Legii nr. 272/2013 (pentru supravegherea suplimentar a entitilor
financiare care aparin unui conglomerat financiar); b) adoptarea Ordonanei de
urgen a Guvernului nr. 113/2013 (reglementnd domenii precum autorizarea
instituiilor de credit, guvernana corporativ, supravegherea prudenial i
regimul sanciunilor); c) adoptarea Regulamentului BNR nr. 5/2013 privind cerine
prudeniale pentru instituiile de credit (n vederea armonizrii acestora cu pachetul
legislativ CRD IV/CRR). Din cea de a doua categorie de acte normative pot fi amintite:
a) participarea la revizuirea Directivei privind schemele de garantare a depozitelor;
b) participarea la revizuirea Directivei n domeniul prevenirii i combaterii splrii
banilor i finanrii terorismului; c) participarea la elaborarea Directivei n domeniul
creditului pentru proprieti imobiliare.
24
Raport
anual
2013
4. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale

Integrarea european
n contextul demersurilor pentru consolidarea guvernanei economice n Uniunea
European, Comisia European a lansat, pe 12 septembrie 2012, dou propuneri de
regulamente pentru constituirea primului pilon al viitoarei Uniuni Bancare, respectiv
pentru crearea Mecanismului unic de supraveghere (MUS), care au fost adoptate i
publicate n luna octombrie 2013.
Mecanismul unic de supraveghere concentreaz la nivelul Bncii Centrale Europene
sarcinile de supraveghere prudenial a circa 130 instituii de credit semnificative din
zona euro, urmnd totodat s monitorizeze, printr-o colaborare strns cu autoritile
naionale de supraveghere, toate celelalte instituii de credit. La Mecanismul unic de
supraveghere vor putea adera, pe baz de voluntariat, i state membre din afara zonei
euro, printr-un acord de cooperare strns ncheiat ntre autoritile competente i
BCE.
n ceea ce privete cel de-al doilea pilon al Uniunii Bancare, propunerea Comisiei
Europene de creare a unui Mecanism unic de rezoluie (MUR) a fost lansat n
data de 10 iulie 2013. Prin acest mecanism se urmrete implementarea coerent i
eficient a directivei privind redresarea i rezoluia instituiilor de credit i a firmelor
de investiii. Consiliul UE a ajuns la un acord general cu privire la MUR n data de
18 decembrie 2013, cnd s-a convenit i negocierea de ctre statele membre ale zonei,
pn la data de 1 martie 2014, a unui acord interguvernamental privind funcionarea
Fondului unic de rezoluie (FUR). Statele membre din afara zonei euro au putut
participa la discuiile privind ncheierea acordului interguvernamental privind FUR
fie n calitate de negociator, fie ca observator, Romnia alegnd s participe n calitate
de negociator i deciznd s semneze acordul rezultat din negocieri.
n ceea ce privete Mecanismul european de stabilitate (MES), Eurogrupul a convenit,
pe 20 iunie 2013, principalele caracteristici ale recapitalizrii directe a bncilor prin
intermediul acestui mecanism, convenindu-se, totodat, ca expunerea maxim a MES
pentru acest scop s fie de 60 miliarde euro.
Referitor la procedura privind deficitul excesiv, prin Decizia Consiliului ECOFIN
nr. 2013/318/UE din 21 iunie 2013, a fost abrogat Decizia nr. 2009/590/CE privind
existena unui deficit excesiv n Romnia, avnd n vedere c n anul 2012 deficitul
bugetar s-a ncadrat n limita de 3 la sut din PIB.
n cadrul Semestrului european 2013, autoritile romne au elaborat i au transmis
Comisiei Europene actualizri ale Programului naional de reform 2011-2013
(PNR), precum i Programul de convergen 2013-2016. Pe baza acestor documente,
pe 9 iulie 2013 Consiliul UE a adoptat opt recomandri specifice de ar, care vizeaz
patru mari domenii: finanele publice, sectorul financiar, reformele structurale i
ocuparea forei de munc i politicile sociale.
Un loc important n cadrul Semestrului european l ocup Procedura privind
dezechilibrele macroeconomice, avnd ca instrument principal tabloul de bord
25
Raport
anual
2013
constituit pe baza a 11 indicatori economici. Statele membre care, similar Romniei,

beneficiaz de programe de asisten financiar din partea UE i FMI i, prin urmare,
fac deja obiectul unei supravegheri economice consolidate, nu sunt examinate n
cadrul Procedurii privind dezechilibrele macroeconomice.
Cele dou regulamente privind guvernana economic n zona euro (two pack),
intrate n vigoare la data de 30 mai 2013, introduc o evaluare coordonat la nivel
european a proiectelor de planuri bugetare i mbuntesc cadrele bugetare
naionale, solicitnd statelor membre din zona euro s-i bazeze estimrile bugetare
pe previziuni macroeconomice independente, pe de o parte, i s nfiineze organisme
independente de monitorizare a normelor fiscale naionale, pe de alt parte.
Participarea BNR la structurile europene

n anul 2013, principalele teme aflate pe agenda reuniunilor trimestriale i a
teleconferinelor Consiliului General al Bncii Centrale Europene, la care particip
guvernatorul BNR, nsoit de viceguvernatorul coordonator al afacerilor europene,
au vizat: (i) monitorizrile periodice privind situaia macroeconomic, principalele
evoluii monetare, financiare i fiscale din zona euro i non-euro; (ii) remunerarea
depozitelor guvernamentale; (iii) respectarea de ctre bncile centrale membre a
prevederilor articolelor 123 i 124 din Tratatul privind funcionarea UE; (iv) pregtirea
i aprobarea Raportului de convergen al BCE din 2013, ca urmare a cererii de
evaluare naintate de Letonia; (v) pregtirea Raportului de convergen al BCE din
anul 2014.
n ceea ce privete mecanismul de elaborare a deciziilor la nivel operaional,
reprezentanii BNR particip la reuniunile n componen extins ale celor 12+1
comitete ale Sistemului European al Bncilor Centrale (SEBC), pe domeniile lor
de competen. ncepnd cu anul 2014, ntrunirile unor structuri/substructuri din
cadrul SEBC se desfoar i n componena Mecanismului unic de supraveghere,
reprezentanii statelor membre din afara zonei euro fiind invitai s participe n
calitate de observatori.
Banca Naional a Romniei a fost implicat, n cursul anului 2013, n activitatea
Comitetului European pentru Risc Sistemic (CERS), att la nivel decizional, prin
participarea guvernatorului, a prim-viceguvernatorului i a viceguvernatorului
responsabil cu problematica stabilitii financiare la reuniunile Consiliului General,
ct i la nivel tehnic, n cadrul Comitetului Consultativ Tehnic i n grupurile de
lucru aferente acestui comitet. n anul 2013, activitatea CERS s-a concentrat pe:
(i) identificarea i evaluarea riscurilor macroprudeniale la nivelul sistemului
financiar al UE; (ii) elaborarea unor recomandri noi i monitorizarea celor emise
n anii precedeni; (iii) elaborarea unui cadru de politici macroprudeniale la nivelul
sectorului bancar al UE i a unui manual privind operaionalizarea instrumentelor
macroprudeniale.
Dintre cele mai importante structuri i substructuri ale Consiliului UE i ale CE
la care BNR particip, la diferite niveluri ierarhice, pot fi menionate: participarea
bianual, la nivelul conducerii executive, la ntrunirile Consiliului ECOFIN informal,
la invitaia MFP, atunci cnd agenda de lucru cuprinde aspecte ce in de competena
26
Raport
anual
2013
bncii centrale; participarea la edinele Comitetului Economic i Financiar, la nivel de

viceguvernator coordonator al afacerilor europene; participarea la reuniunile grupurilor
de lucru ale Consiliului UE i ale CE (Comitetul Bancar European, Comitetul privind
Conglomeratele Financiare, Comitetul de Pli etc.).
Printre cele mai importante subiecte dezbtute n cadrul acestor structuri n perioada
de referin s-au numrat: (i) propunerea de regulament de atribuire a unor sarcini
specifice BCE n ceea ce privete politicile legate de supravegherea prudenial
a instituiilor de credit; (ii) propunerea de directiv pentru aplicarea cooperrii
consolidate n domeniul taxei pe tranzacii financiare; (iii) propunerea de directiv
privind instituirea unui cadru pentru redresarea i rezoluia instituiilor de credit i
ale firmelor de investiii; (iv) revizuirea directivei privind conglomeratele financiare;
(v) propunerea de directiv privind contractele de credit ipotecar.
Sub coordonarea BCE, n cursul anului 2013 i la nceputul anului 2014, Banca
Naional a Romniei a fost implicat n urmtoarele proiecte de asisten tehnic:
(i) programul de cooperare tehnic cu Banca Naional a Serbiei (pe componenta
Stabilitate financiar); (ii) programul TAIEX pentru alinierea legislaiei din zona
comunitii cipriote-turce n domeniul prevenirii i combaterii splrii banilor
i finanrii terorismului cu acquis-ul comunitar; (iii) programul FSAP pentru
Republica Moldova, n cadrul cruia BNR a participat cu un expert n calitate de
evaluator pe domeniul Basel Core Principles.
Asistena financiar pe termen mediu acordat de UE

Pentru continuarea reformelor demarate n cadrul programului de asisten financiar
ncheiat cu Uniunea European (2009-2011), autoritile romne au beneficiat n
perioada 2011-2013 de un sprijin financiar de tip preventiv n cadrul facilitii de
asisten financiar pe termen mediu a UE, n valoare de 1,4 miliarde euro. Aceasta
a venit n completarea Acordului stand-by de tip preventiv ncheiat cu FMI, n sum
de 3,5 miliarde euro. Asistena financiar a fost disponibil pn la data de 31 martie
2013, fr ca Romnia s efectueze vreo tragere.
Cu ocazia misiunii comune a FMI/CE/BM/BCE desfurat n iulie 2013, au fost
discutate i agreate la nivel tehnic elementele de politici economice aferente unui
nou aranjament de tip preventiv din partea FMI i unei faciliti de mprumut din
partea UE pentru perioada 2013-2015, care s vizeze: (i) asigurarea sustenabilitii
finanelor publice, pe fondul consolidrii cadrului instituional n domeniul fiscal;
(ii) continuarea politicilor monetare i a celor n sectorul financiar pentru meninerea
unor rezerve i creterea rezilienei economiei romneti n eventualitatea unor evoluii
externe pronunat adverse; (iii) continuarea implementrii de reforme structurale
ntr-un context marcat de incertitudini semnificative ale mediului internaional.
n data de 22 octombrie 2013, Consiliul UE a hotrt acordarea de asisten financiar
de tip preventiv pe termen mediu Romniei n valoare de maximum 2 miliarde euro,
eventualele trane putnd fi trase pn la 30 septembrie 2015.
27
Raport
anual
2013
Relaiile cu organismele internaionale

Pe parcursul anului 2013 a continuat derularea Aranjamentului stand-by de tip
preventiv n sum de aproximativ 3,5 miliarde euro, aprobat de Consiliul Directorilor
Executivi al FMI n martie 2011, iar misiuni comune ale FMI, CE, BM i BCE au fost
prezente la Bucureti n perioada 15-29 ianuarie 2013 pentru efectuarea ultimelor
evaluri aferente programului. Cu aceast ocazie, autoritile romne au discutat cu
reprezentanii FMI despre posibilitatea prelungirii cu trei luni a aranjamentului n
vigoare, n vederea implementrii msurilor necesare finalizrii celor dou evaluri.
Consiliul Directorilor Executivi al FMI a aprobat aceast solicitare n martie 2013,
iar n edina din 26 iunie 2013 a analizat rezultatele celei de-a aptea i a opta
evaluri privind ndeplinirea criteriilor de performan asumate de Romnia, punnd
la dispoziia rii noastre a opta tran a mprumutului. Autoritile romne au
informat FMI c nu intenioneaz s efectueze aceast tragere.
n perioada 17-31 iulie 2013, misiunea comun a FMI, CE, BM i BCE a fost
prezent la Bucureti pentru a discuta cu autoritile romne evoluiile economice,
perspectivele macroeconomice, coordonatele politicii monetare i ale celei fiscale,
precum i progresul reformelor structurale, n vederea ncheierii unui nou aranjament
stand-by.
n edina din 27 septembrie 2013, Consiliul Directorilor Executivi al FMI a aprobat
solicitarea Romniei de a ncheia un nou aranjament stand-by de tip preventiv, pentru
o perioad de 24 de luni, n valoare de aproximativ 2 miliarde euro, prima misiune de
evaluare avnd loc n perioada 22 octombrie 5 noiembrie 2013 la Bucureti.
Pe parcursul anului analizat a continuat rambursarea mprumutului contractat de
Romnia de la FMI n cadrul Acordului stand-by precedent (2009-2011). Astfel, au
fost rambursate ctre FMI rate de principal n valoare de circa 4,6 miliarde euro i au
fost pltite dobnzi nete de aproximativ 270 milioane euro.
n ceea ce privete relaia cu Banca Mondial, sprijinul financiar acordat Romniei n
perioada 1991-2013 s-a concretizat n mprumuturi n valoare total de 9,61 miliarde
dolari SUA. Cel mai recent mprumut pentru Romnia, n valoare de 750 milioane
euro, a fost aprobat de ctre Consiliul Directorilor Executivi al BIRD n data de
22 mai 2014 i vizeaz eficientizarea finanelor publice i creterea economic.
n 23 octombrie 2013, Romnia a exercitat opiunea de tragere a sumei de
700 milioane euro din mprumutul aprobat de Consiliul Directorilor Executivi
al BIRD n 12 iunie 2012. n valoare total de 1 miliard euro, acest mprumut a
fost contractat pentru consolidarea cadrului macroeconomic i pentru susinerea
reformelor structurale n domeniile energie, sntate, managementul finanelor
publice i administrare fiscal.
Demersurile din ultimii ani ale autoritilor romne privind aderarea la Asociaia
Internaional pentru Dezvoltare (AID) s-au concretizat n anul 2013 cnd Romnia
a devenit membr a acestei instituii din cadrul Grupului Bncii Mondiale, dedicat
sprijinirii rilor celor mai srace din lume. Contribuia iniial a Romniei la
capitalul AID a fost de circa 4 milioane dolari SUA.
28
Raport
anual
2013
n anul 2013 a avut loc majorarea capitalului autorizat deinut de Romnia la

Corporaia Financiar Internaional (CFI), instituie membr a Grupului Bncii
Mondiale. Pe parcursul anului, CFI a aprobat finanarea a cinci proiecte n Romnia,
n valoare total de aproximativ 177 milioane dolari SUA.
n cursul anului 2013, Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BERD)
a derulat n Romnia un numr de 28 de proiecte, cuantumul finanrii aprobate fiind
de 508 milioane euro, ceea ce a ridicat suma cumulat a sprijinului financiar oferit de
la nceputul activitilor n economia romneasc la aproximativ 6,6 miliarde euro.
Principalele agenii de rating au meninut n anul 2013 calificativele acordate
Romniei, o modificare intervenind doar n cazul Standard & Poors, care a
mbuntit perspectiva de la stabil la pozitiv n noiembrie 2013. Evoluii
favorabile au avut loc i n prima parte a anului 2014, cnd Moodys a modificat
perspectiva din negativ n stabil (n aprilie 2014), iar Standard & Poors
singura agenie care mai plasa Romnia n rndul statelor nerecomandate pentru
investiii a ridicat calificativul suveran cu o treapt, pn la BBB-/A-3 (n luna
mai 2014). Decizia Standard & Poors a fost motivat de progresele nregistrate
de Romnia n sensul reducerii dezechilibrului extern, de continuarea consolidrii
fiscale i de meninerea stabilitii financiare.
Un alt eveniment cu impact pozitiv din perspectiva interesului investitorilor pentru
efectuarea de plasamente pe piaa financiar local l-a reprezentat includerea,
ncepnd cu luna martie 2013, a obligaiunilor suverane romneti n indicele global
GBI-EM al JP Morgan i n indicele de referin al Barclays Capital (EM Local
Currency Government Index).
5. Rezultatele financiare ale BNR la 31 decembrie 2013

Prin aciunile sale, Banca Naional a Romniei vizeaz implementarea unei politici
monetare care s permit realizarea obiectivului su fundamental asigurarea i
meninerea stabilitii preurilor i ndeplinirea celorlalte atribuii prevzute n Legea
nr. 312/2004 privind Statutul BNR, fr a urmri performane de ordin comercial,
cum ar fi maximizarea profitului. Totui, n activitatea BNR exist o preocupare
permanent pentru administrarea eficient a resurselor aflate la dispoziia sa.
n anul 2013, BNR a nregistrat un rezultat financiar negativ n sum de 1 258,4
milioane lei, n pofida reducerii cheltuielilor operaionale4 cu 23,3 la sut n termeni
reali comparativ cu anul anterior.
Din perspectiv static, pierderea nregistrat de banca central n anul 2013 a fost
determinat, n proporie de 79 la sut, de diferenele nefavorabile din reevaluarea
la 31 decembrie 2013 a poziiilor valutare n USD i JPY. Din perspectiv dinamic,
trecerea de la profit n anul 2012 la pierdere n anul 2013 s-a datorat n mare msur
scderii semnificative a profitului obinut din activitatea de administrare a activelor
i pasivelor n valut, i anume de la 1 734,3 milioane lei la 330,9 milioane lei.
Aceast evoluie a fost determinat de tendina generalizat de reducere a ratelor
4
Cheltuieli totale exclusiv cheltuielile cu diferenele nefavorabile din reevaluare.
29
Raport
anual
2013
dobnzilor pe plan mondial ctre niveluri apropiate de zero. n acest climat

investiional, managementul rezervei valutare a permis totui obinerea unor
randamente financiare superioare celor aferente portofoliilor de referin, att pentru
EUR, ct i pentru USD, asigurnd totodat respectarea criteriilor privind sigurana
i lichiditatea investiiilor.
Rezultatul financiar negativ nregistrat de Banca Naional a Romniei n anul 2013
reflect influena a doi factori. Primul dintre acetia vizeaz asumarea costurilor
implicate de ndeplinirea obiectivului fundamental privind stabilitatea preurilor i
de asigurarea unui nivel adecvat al rezervelor valutare ale statului, cu beneficii n
planul stabilitii cursului de schimb al monedei naionale, al stabilitii financiare,
precum i al credibilitii externe, reflectate n condiii mai avantajoase de finanare
pentru statul romn i companiile autohtone. Cel de-al doilea factor de influen
este reprezentat de tratamentul contabil al diferenelor din reevaluarea activelor
i pasivelor n valut, standardele internaionale aplicabile bncilor centrale
asumate de BNR conform art. 37 din Legea nr. 312/2004 stipulnd nregistrarea
diferenelor favorabile n contul special de reevaluare, dar trecerea pe cheltuieli a
celor nefavorabile.
Potrivit legii, pierderea nregistrat n exerciiul financiar 2013 a fost parial acoperit
din rezervele statutare, diferena rmas (756,2 milioane lei) urmnd a fi acoperit
din profiturile viitoare. n acest context, este important de subliniat faptul c n
primele cinci luni ale anului 2014 banca central a nregistrat un profit operaional
n sum de 725,8 milioane lei, ceea ce echivaleaz cu acoperirea pierderii reportate
n proporie de 96 la sut.
30
Raport
anual
2013
Capitolul 1. Politica monetar

a Bncii Naionale a Romniei
Obiectivul politicii monetare
Potrivit statutului su1, Banca Naional a Romniei are ca obiectiv fundamental
asigurarea i meninerea stabilitii preurilor, acestea reprezentnd cea mai bun
contribuie pe care politica monetar principala atribuie a autoritii monetare
o poate aduce la realizarea unei creteri economice sustenabile.
n contextul specific al anului 2013, obiectivul general al bncii centrale l-au
constituit reluarea procesului dezinflaiei i realizarea stabilitii preurilor, precum
i ancorarea eficace a anticipaiilor inflaioniste n linie cu inta de inflaie pe termen
mediu, crendu-se n acelai timp premisele pentru reluarea creditrii prudeniale
a sectorului privat, de natur s contribuie la reluarea unei creteri economice
sustenabile pe termen mediu i lung. Acest obiectiv era conform cu angajamentele
asumate de autoritile romne prin documentele programatice elaborate n procesul
de pregtire a adoptrii monedei euro n care a intrat Romnia la 1 ianuarie 2007
(ediiile succesive ale Programului de convergen), precum i prin acordurile
convenite cu UE, FMI i BM, el avnd drept jaloane principale, pe de o parte,
particularitile cadrului macroeconomic i financiar n care se implementa politica
monetar i, pe de alt parte, schimbarea adus n anul 2013 strategiei de intire a
inflaiei2 prin adoptarea de ctre BNR a unei inte staionare multianuale de inflaie
situate la 2,5 la sut 1 punct procentual3 nivel considerat a fi compatibil cu definiia
de stabilitate a preurilor pe termen mediu n economia romneasc.
Grafic 1.1. Rata inflaiei
procente
10
9,00
9
8 8,60
7
6
5
4
3
2
7,5
1
1 pp
0
2005
6,56
6,57
5,79
5,59
4,87
inte anuale
realizat (medie)
realizat (dec./dec.)
7,96
7,85
4,84
6,30
4,95
6,09
3,14
4,74
3,98
3,33
1,55
5,0
1 pp
4,0
1 pp
3,8
1 pp
3,5
1 pp
3,5
1 pp
3,0
1 pp
3,0
1 pp
2,5
1 pp
2,5
1 pp
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Not: int staionar multianual de inflaie ncepnd cu anul 2013.
Sursa: INS, BNR
1
2
3
Legea nr. 312/2004.

Conform deciziei adoptate i anunate de BNR spre finele anului 2010.
Trecerea la inta staionar multianual de inflaie a pus capt etapei intelor anuale gradual
descresctoare de inflaie stabilite i anunate pe un orizont temporal de doi ani care a caracterizat
anterior strategia de intire direct a inflaiei.
31
Raport
anual
2013
Capitolul 1. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei
1. Deciziile de politic monetar

Contextul macroeconomic i financiar al anului 2013 s-a caracterizat prin aspecte
mixte, chiar conflictuale pe anumite intervale, reclamnd inclusiv din perspectiva
adoptrii intei staionare de inflaie de 2,5 la sut 1 punct procentual prezervarea
conduitei prudente a politicii monetare. Astfel, sub impactul a dou runde succesive
de majorare a unor preuri administrate i accize, inflaia a consemnat n prima parte a
anului o nou accelerare temporar, pentru ca n semestrul II rata anual a inflaiei s
consemneze o ampl corecie descendent, urmat de o tendin de coborre a acesteia
sub limita inferioar a intervalului intei, ce se anticipa a fi, de asemenea tranzitorie,
dat fiind previzibila disipare dup patru trimestre a influenei ocurilor de natura
ofertei4 care au generat-o. n schimb, de-a lungul ntregului an, factorii fundamentali
ai evoluiei curente i viitoare a inflaiei au acionat n sensul temperrii acesteia, n
condiiile ameliorrii anticipaiilor inflaioniste, n special n cea de-a doua parte a
anului, precum i ale persistenei/adncirii5 deficitului de cerere agregat. Acestea
din urm au reflectat cu precdere prelungirea n anul 2013 a caracterului anemic
al cererii interne, pe fondul trenrii redresrii ncrederii, al ntrzierii revigorrii
creditrii inclusiv n contextul intensificrii dezintermedierii transfrontaliere, precum
i al continurii necesarei consolidri fiscale n ritmul presupus de angajamentele
asumate prin acordurile convenite cu UE, FMI i BM. Creterea economic s-a
accelerat ns, ndeosebi n a doua parte a anului, datorit puternicei dinamizri
a exporturilor, care a impulsionat consistent producia industrial, beneficiind, la
rndul ei, de performanele deosebite ale produciei agricole.
Mediul extern a continuat s constituie o surs de influene mixte, dar i de
incertitudini i riscuri semnificative, n condiiile n care redresarea economiei
globale a fost modest i eterogen la nivelul statelor zona euro rmnnd
chiar n recesiune pe parcursul primului semestru6 , iar tendina de decelerare a
inflaiei s-a prelungit, cu precdere n economiile dezvoltate, inclusiv ca urmare a
evoluiei temperate a preurilor internaionale ale materiilor prime. n schimb, piaa
financiar internaional a fost marcat de valuri succesive de turbulene provocate
n principal de semnalele/incertitudinile privind iniierea reducerii de ctre Fed a
programului achiziiilor de active financiare ele genernd, n contextul realocrilor
semnificative de portofolii produse pe acest fond, efecte adverse asupra costurilor
finanrii i perspectivelor creterii economice n statele emergente, iar pe plan local,
noi episoade de cretere a volatilitii cursului de schimb al leului, de natur s
induc presiuni/riscuri inflaioniste.
ntr-un asemenea context, imprimarea prudenei adecvate politicii monetare s-a
realizat prioritar prin prezervarea de-a lungul primului semestru a statu-quo-ului ratei
dobnzii de politic monetar, precum i prin limitarea la 0,25 puncte procentuale
a tierilor operate succesiv asupra acesteia ncepnd cu luna iulie7, excepie fcnd
decizia din august, cnd pasul de reducere a acestei rate a fost majorat la 0,5 puncte
4
5
6
7
32
Acestea au fost reprezentate de creterea substanial a produciei agricole n anul 2013 i de

reducerea, ncepnd cu 1 septembrie, a cotei TVA la unele produse de panificaie (de la 24 la sut la
9 la sut).
Potrivit evalurilor realizate pe baza datelor disponibile pn la acel moment.
Conform datelor publicate de Eurostat n data de 9 aprilie 2014.
n intervalul iulie 2013 ianuarie 2014, rata dobnzii de politic monetar a fost redus n cinci pai
succesivi, de la 5,25 la sut la 3,75 la sut.
Raport
anual
2013
procentuale. n mod complementar, banca central a utilizat prghia gestionrii

lichiditii, precum i aciunile de comunicare i explicare detaliat a raiunilor
deciziilor adoptate de Consiliul de administraie al BNR, oferind n cteva ocazii chiar
anumite indicii privind orientarea n perspectiva apropiat a politicii ratei dobnzii;
totodat, n cadrul acestora BNR a subliniat n mod repetat faptul c implementarea
consecvent a unui mix adecvat al politicilor macroeconomice, n linie cu prevederile
noului acord preventiv de finanare extern ncheiat cu instituiile internaionale, este
de natur s consolideze stabilitatea i perspectivele creterii economiei romneti i
s ntreasc astfel rezistena acesteia fa de ocurile externe. Aciunile ntreprinse
de banca central, precum i permanenta adecvare a prudenei politicii monetare,
n contextul continurii consolidrii fiscale, au fost determinante pentru atingerea
n luna decembrie 2013 a celei mai sczute rate anuale a inflaiei din ultimii 24 de
ani8, concomitent cu consemnarea pe ansamblul anului a unei creteri economice de
3,5 la sut.
Grafic 1.2. Rata dobnzii de politic monetar i rata inflaiei
procente pe an; sfrit de perioad
variaie anual (%)
10
10
rata dobnzii de politic monetar
rata inflaiei (scala din dreapta)
8
6
0
ian.11
feb.11
mar.11
apr.11
mai.11
iun.11
iul.11
aug.11
sep.11
oct.11
nov.11
dec.11
ian.12
feb.12
mar.12
apr.12
mai.12
iun.12
iul.12
aug.12
sep.12
oct.12
nov.12
dec.12
ian.13
feb.13
mar.13
apr.13
mai.13
iun.13
iul.13
aug.13
sep.13
oct.13
nov.13
dec.13
Sursa: INS, BNR
Deciziile de meninere a ratei dobnzii de politic monetar la nivelul de

5,25 la sut, adoptate de Consiliul de administraie al BNR n edinele din lunile
februarie i martie, au fost motivate de amplificarea la nceputul anului 2013 a deviaiei
ratei anuale a inflaiei fa de limita superioar a intervalului intei staionare i de
perspectiva prelungirii pe termen foarte scurt a valorii semnificative a acesteia, sub
impactul noilor ajustri de preuri administrate i majorri de accize efectuate n luna
ianuarie. Reaccelerarea inflaiei se prefigura a fi totui temporar, prognoza evoluiilor
pe termen mediu actualizat n februarie confirmnd, de altfel, perspectiva relurii
dezinflaiei n luna iulie, succedat de reintrarea ratei anuale a inflaiei n intervalul
intei la nceputul anului 2014, n condiiile disiprii graduale a efectelor ocurilor
adverse de natura ofertei i ale anticipatei persistene a deficitului amplu de cerere
agregat i a presiunilor dezinflaioniste ale acestuia. Decizia din luna martie a fost
justificat i de uoara accentuare temporar, pe fondul acutizrii crizei bancare din
8
n luna decembrie 2013, rata anual a inflaiei a sczut la 1,55 la sut, plasndu-se astfel n
proximitatea limitei inferioare a intervalului intei staionare.
33
Raport
anual
2013
Cipru, a riscului de cretere a volatilitii cursului de schimb al leului cu poteniale

implicaii nefavorabile asupra inflaiei , de natur s ntrerup tendina de apreciere
manifestat n lunile precedente de moneda naional, n condiiile sporirii interesului
investitorilor financiari pentru efectuarea de plasamente n lei pe piaa financiar
autohton9. Pe parcursul primului trimestru al anului 2013, BNR a prezervat i
statu-quo-ul ratelor RMO aplicabile pasivelor n lei, respectiv n valut ale instituiilor
de credit10, dar a reluat gestionarea adecvat a lichiditii din sistemul bancar, o
asemenea calibrare a instrumentelor bncii centrale avnd ca scop ancorarea ferm
a anticipaiilor inflaioniste pe termen mediu i consolidarea perspectivei revenirii
ratei anuale a inflaiei pe o traiectorie compatibil cu inta staionar, concomitent cu
crearea premiselor pentru redresarea sustenabil a procesului de creditare.
Cu toate c a constituit o opiune a Consiliului de administraie al BNR, reluarea
ciclului de scdere a ratei dobnzii de politic monetar n edina din luna mai s-a
relevat a fi prematur, datorit persistenei riscului de dezancorare a anticipaiilor
inflaioniste n condiiile prefigurrii meninerii ratei anuale a inflaiei n trimestrul II la
valori aflate semnificativ deasupra limitei superioare a intervalului intei staionare11.
O asemenea evoluie era consecina continurii manifestrii efectelor adverse ale
ocurilor pe partea ofertei, reflectate, n principal, de accelerarea creterii n termeni
anuali a preurilor administrate i de prelungirea dinamicii anuale nalte a preurilor
volatile ale produselor alimentare. Potrivit proieciei actualizate a evoluiilor
macroeconomice pe termen mediu12, revenirea ratei anuale a inflaiei n intervalul
intei se producea ns n devans cu dou trimestre fa de previziunile anterioare,
respectiv spre finalul trimestrului III, n principal ca urmare a aciunii mai favorabile
a factorilor de natura ofertei. Totodat, pe orizontul temporal mai ndeprtat, valorile
prognozate ale ratei anuale a inflaiei se menineau, similar proieciei precedente,
n interiorul intervalului intei staionare, n condiiile consolidrii ratei anuale
previzionate a inflaiei CORE2 ajustat la niveluri inferioare punctului central al
intei de inflaie, pe fondul prelungirii manifestrii presiunilor dezinflaioniste ale
deficitului de cerere agregat.
n aceste condiii, complementar deciziei privind rata dobnzii de politic monetar
i celei privind meninerea nivelurilor n vigoare ale ratelor RMO, Consiliul de
administraie al BNR a hotrt prezervarea manierei adecvate de gestionare a
lichiditii din sistemul bancar. n acelai timp ns, n scopul reducerii volatilitii
ratelor dobnzilor interbancare i al consolidrii transmisiei semnalului ratei dobnzii
de politic monetar inclusiv n condiiile prefigurrii relurii ciclului de scdere
a acesteia , BNR a ngustat coridorul format de ratele dobnzilor facilitilor
permanente (de la 4 la 3 puncte procentuale), oferind, totodat, n premier, indicii
privind orientarea n perspectiva apropiat a politicii ratei dobnzii.
Iminena reamorsrii dezinflaiei i perspectiva accelerrii ulterioare a acesteia au
permis ns reluarea la nceputul semestrului II 2013 a ciclului de scdere a ratei
9
10
11
12
34
Ca urmare a anunului privind includerea, ncepnd cu luna martie 2013, a obligaiunilor suverane
romneti n indicii JP Morgan i Barclays Capital privind pieele emergente n moned local.
Situate la nivelul de 15 la sut, respectiv de 20 la sut.
n intervalul martie-iunie 2013, rata anual a inflaiei a consemnat o cretere uoar (de la 5,25 la
sut la 5,37 la sut).
Conform acesteia, nivelul anticipat a fi atins de rata anual a inflaiei n decembrie 2013 era sensibil
inferior celui prognozat anterior (3,2 la sut, fa de 3,5 la sut).
Raport
anual
2013
dobnzii de politic monetar care a fost ntrerupt n luna mai 2012, Consiliul de
administraie al BNR hotrnd n edina din luna iulie reducerea prudent cu
0,25 puncte procentuale a nivelului acesteia (pn la 5,00 la sut). Decizia a fost
motivat i de ameliorarea comportamentului inflaiei de baz, mai cu seam a celui
anticipat pe termen scurt, n condiiile n care disiparea n perspectiva apropiat a
influenei exercitate inclusiv asupra acestei componente a inflaiei de ocurile adverse
ale ofertei era de natur s permit evidenierea impactului dezinflaionist exercitat
asupra sa de deficitul de cerere agregat. Dimensiunea acestuia se prefigura a rmne
semnificativ, dat fiind foarte probabila prelungire n trimestrul II a ritmului lent
de redresare a economiei romneti, pe fondul persistenei recesiunii n zona euro
i al continurii/accenturii procesului de dezintermediere transfrontalier. Datele
statistice13 publicate ulterior au confirmat aceste ateptri, rata anual a inflaiei
reducndu-se de la 5,37 la sut n iunie la 3,67 la sut n luna august; n ceea ce
privete creterea economic, aceasta a consemnat chiar o ncetinire, dinamica
anual a PIB scznd n trimestrul II la 1,5 la sut, dup ce n trimestrul anterior
crescuse la 2,2 la sut (de la 1,1 la sut n trimestrul IV al anului 2012). Pe deasupra,
de-a lungul celor dou trimestre ale semestrului I, cererea intern a suferit contracii
succesive n termeni anuali atribuibile ambelor componente majore ale acesteia,
respectiv cererii de consum i celei de investiii , determinantul exclusiv al creterii
economice n acest interval constituindu-l exportul net14.
Grafic 1.3. Contribuia principalelor componente ale cererii la dinamica PIB
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
variaie anual (%)
puncte procentuale
I
2011
II
III
IV
I
2012
export net
consum final al populaiei
II
III
IV
I
2013
II
III
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
IV
formare brut de capital fix

PIB real (scala din dreapta)
Sursa: INS, BNR
Pasul de scdere a ratei dobnzii de politic monetar a fost majorat la 0,5 puncte
procentuale n urmtoarea edin a Consiliului de administraie al BNR (august
2013), n condiiile n care pe lng reconfirmarea coreciei ample anticipate a fi
consemnate de rata anual a inflaiei n intervalul iulie-septembrie, cele mai recente
evaluri i prognoza actualizat au relevat o ameliorare a perspectivei inflaiei totale
i a celei de baz pe ntregul orizont relevant pentru politica monetar, decurgnd n
13
14
Ca regul general, datele statistice sunt cele provizorii, disponibile la momentul efecturii analizei
de politic monetar.
Reflectnd cu precdere dinamizarea exporturilor pe seama livrrilor extracomunitare (n
trimestrul I), respectiv a celor destinate UE (trimestrul II), susinute inclusiv de expansiunea
segmentului autoturisme.
35
Raport
anual
2013
principal din relativa accentuare a ajustrii descendente a ateptrilor inflaioniste,

coroborat ns cu uoara atenuare a intensitii presiunilor dezinflaioniste ale
deficitului prognozat de cerere agregat. Pe deasupra, dimensiunea declinului
imediat al ratei inflaiei se prefigura a fi chiar mai mare, date fiind premisele creterii
peste ateptri a produciei agricole de natur s exercite efecte dezinflaioniste
consistente , precum i reducerea, ncepnd cu 1 septembrie, a cotei TVA pentru
unele produse de panificaie de la 24 la 9 la sut, corespunztor msurii recent
anunate de autoriti. Reacia bncii centrale a fost justificat i de preocuparea
pentru prezervarea coerenei temporale a politicii monetare, precum i pentru
asigurarea unei relative sincronizri a ciclului politicii monetare a BNR cu cele ale
bncilor centrale din regiune, dar i din rile dezvoltate.
Datele statistice i informaiile aprute ulterior au confirmat ateptrile privind
decelerarea mai rapid a inflaiei pe orizontul de timp foarte apropiat, implicit
iminenta coborre a ratei anuale a inflaiei la valori inferioare punctului central
al intei, pe fondul suprapunerii efectelor de baz favorabile manifestate n acest
interval la nivelul IPC cu impactul dezinflaionist al produciei agricole excepionale
exercitat mai nti prin intermediul preurilor volatile ale produselor alimentare i
apoi al preurilor celor procesate i cu pass-through-ul considerabil al scderii cotei
TVA la unele produse de panificaie. Beneficiind de asemenea premise15, proiecia
actualizat a evoluiilor macroeconomice pe termen mediu din luna noiembrie 2013,
precum i evalurile de la nceputul lunii ianuarie 2014, au relevat perspectiva
prelungirii temporare a declinului ratei anuale a inflaiei i chiar a coborrii acesteia,
n prima parte a anului 2014, la valori aflate sub limita de jos a intervalului intei.
Ulterior epuizrii aciunii tranzitorii a factorilor ofertei, rata anual prognozat a
inflaiei suferea ns o corecie ascendent, revenind i consolidndu-se apoi la valori
aflate n jumtatea superioar a intervalului intei staionare. Pe ansamblu, traiectoria
actualizat a ratei anuale a inflaiei era uor mai joas n raport cu cea proiectat n
august, reflectnd ateptrile inflaioniste mai reduse i presiunile dezinflaioniste
marginal mai accentuate previzionate a fi exercitate de deficitul de cerere agregat,
a crui dimensiune proiectat a fost revizuit n sens cresctor; pe termen scurt,
amplitudinea acestei abateri era mrit de cele dou noi ocuri de natura ofertei.
Apreciind c o asemenea configuraie a traiectoriei prognozate a inflaiei ofer un
spaiu adiional relativ restrns ns de ajustare a conduitei politicii monetare,
n condiiile meninerii coerenei temporale i a caracterului prudent al acesteia,
Consiliul de administraie al BNR a prelungit pe parcursul celor trei edine
desfurate n perioada septembrie 2013 - ianuarie 2014 ciclul de reducere a ratei
dobnzii de politic monetar, dar a limitat la 0,25 puncte procentuale pasul de
scdere a acesteia. Prezervarea gradualitii ajustrii ratei dobnzii de politic
monetar a mai fost justificat de preocuparea bncii centrale pentru prevenirea
dezancorrii anticipaiilor inflaioniste pe termen mediu i a scderii prea brute a
ratelor dobnzilor la depozitele bancare, dar i pentru potenarea impactului exercitat
asupra randamentelor pe termene mai lungi, prin semnalizarea continurii ciclului de
relaxare a politicii monetare. Un argument suplimentar n favoarea unei asemenea
abordri l-a constituit persistena riscurilor la adresa perspectivei inflaiei induse
15
36
Rata anual a inflaiei a cobort n luna septembrie 2013 la 1,88 la sut, iar rata anual a inflaiei de
baz s-a redus la 0,49 la sut.
Raport
anual
2013
de mediul extern, cu precdere a celor decurgnd din poteniala reamplificare a

aversiunii globale fa de risc ca reacie la ajustarea politicii de relaxare cantitativ
a Fed; riscul creterii pe acest fond a volatilitii cursului de schimb al leului sub
impactul realocrii portofoliilor rmnea relevant, chiar dac acesta consemnase o
relativ atenuare pe parcursul ultimelor luni16, n condiiile continurii diferenierii
deciziilor investitorilor financiari n funcie de calitatea factorilor fundamentali,
coroborat cu prelungirea evoluiilor favorabile nregistrate n anumite sectoare ale
economiei naionale, incluznd-o pe cea a soldului contului curent.
n cadrul edinei din luna ianuarie 2014, BNR a decis i diminuarea ratelor RMO
aferente pasivelor n lei i respectiv n valut ale bncilor, la 12 la sut, respectiv la
18 la sut (de la 15 la sut, respectiv de la 20 la sut)17. Msura a vizat continuarea
armonizrii mecanismului RMO cu standardele n materie ale BCE, precum i
sprijinirea revigorrii sustenabile a procesului de creditare, n condiiile n care cele
mai noi informaii disponibile au confirmat ateptrile de prelungire, n trimestrul III,
a dinamicilor sczute ale cererii de consum i ale celei de investiii18 (accelerarea
creterii anuale a PIB la 4,1 la sut fiind susinut aproape exclusiv de exportul net),
implicnd o foarte probabil trenare a refacerii n perspectiv apropiat a acestor
componente ale cererii interne, inclusiv n contextul prelungirii valorilor negative
semnificative ale dinamicii anuale a creditului acordat sectorului privat19.
Contracia n termeni anuali a acestuia a consemnat doar o uoar atenuare pe parcursul
ultimelor luni ale anului 2013 (-4,7 la sut n decembrie, fa de -8,4 la sut n iulie
2013, respectiv -3,5 la sut la finele lui 2012), datorat ns n bun msur efectelor
statistice favorabile exercitate de evoluia ratei anuale a inflaiei i a cursului de schimb
al leului. Persistena ritmurilor negative de cretere a creditului acordat sectorului
privat evoluie similar celor consemnate n zona euro i n alte state din regiune
reflecta influenele inhibitoare exercitate asupra cererii i a ofertei de mprumuturi de
foarte probabila continuare a ajustrii bilanurilor entitilor nefinanciare, alturi de
relativa accentuare a procesului de dezintermediere transfrontalier i de prelungirea
creterii creditelor neperformante (uor ncetinit ns n raport cu anul anterior).
Declinul creditului n lei s-a temperat ns uor (-0,8 la sut la finele anului 2013,
fa de -1,1 la sut n decembrie 2012), n timp ce contracia n termeni anuali a
creditului n valut a continuat s se amplifice (-6,8 la sut n decembrie 2013, fa
de -2,6 la sut la finele anului 2012, pe baza valorilor exprimate n euro), context
n care structura pe monede a creditului acordat sectorului privat s-a ameliorat20.
Divergena celor dou traiectorii a reflectat ngustarea sensibil a diferenialului
dintre ratele dobnzilor la creditele noi n lei i cele n euro consecin a tendinei
16
17
18
19
20
n comparaie cu evoluiile din ultima parte a trimestrului II 2013, cnd apariia semnalelor privind
posibila reducere, n a doua parte a anului, a volumului achiziiilor de active financiare ale Fed a
determinat un val de vnzri de active financiare, care a afectat cu precdere statele emergente,
dar i pieele financiare din regiune, implicit piaa financiar local; pe acest fond, deinerile
nerezidenilor de titluri de stat n lei au consemnat n luna iunie o scdere sensibil, iar moneda
naional a nregistrat n acelai interval o depreciere de 3,1 la sut n raport cu euro.
Decizia a fost implementat ncepnd cu perioada de aplicare 24 ianuarie - 23 februarie 2014.
Formarea brut de capital fix i-a accentuat declinul n termeni anuali (-4,0 la sut), n timp ce
consumul populaiei a nregistrat o cretere modest (1,0 la sut), indus prioritar de componentele
strns legate de performana sectorului agricol (autoconsumul i achiziiile de pe piaa rneasc).
n absena altor meniuni, indicatorii respectivi sunt calculai ca variaii anuale exprimate n termeni
reali.
Ponderea componentei n valut a cobort la 60,9 la sut, de la 62,5 la sut n luna decembrie 2012.
37
Raport
anual
2013
de scdere manifestate, ncepnd din trimestrul II, de ratele dobnzilor la creditele

noi n moned naional, sub influena semnalelor i a deciziilor de politic monetar
ale BNR , coroborat cu msurile adoptate de banca central n perioada 2011-2012
n vederea protejrii debitorilor neacoperii fa de riscul valutar (implicit a alinierii
la recomandrile n materie formulate de CERS), precum i cu modificrile aduse n
2013 programului Prima cas (derularea acestuia, ncepnd din luna august, doar
n moned naional).
Grafic 1.4. Creditul acordat
sectorului privat
12
variaie anual real (%)
Grafic 1.5. Creditul acordat

populaiei
20
15
10
5
0
-4
-5
-12
-15
total
credite acordate populaiei
credite acordate societilor nefinanciare
ian.11
mar.11
mai.11
iul.11
sep.11
nov.11
ian.12
mar.12
mai.12
iul.12
sep.12
nov.12
ian.13
mar.13
mai.13
iul.13
sep.13
nov.13
dec.13
-10
ian.11
mar.11
mai.11
iul.11
sep.11
nov.11
ian.12
mar.12
mai.12
iul.12
sep.12
nov.12
ian.13
mar.13
mai.13
iul.13
sep.13
nov.13
dec.13
-8
credite pentru consum i alte scopuri

credite pentru locuine
Sursa: INS, BNR
De altfel, pe ntreg parcursul anului, ediiile succesive ale Sondajului BNR privind
creditarea companiilor nefinanciare i a populaiei au fost de natur s sugereze
meninerea, cel puin pe termen scurt, a valorilor reduse ale dinamicii creditului
acordat principalelor categorii de clieni. Relevante din aceast perspectiv au fost
absena unei tendine clare de refacere a cererii de credite a populaiei21 asociat
persistenei temerilor acestui segment privind perspectiva economiei, implicit a
celor legate de situaia financiar proprie, precum i gradului nc nalt de ndatorare
a anumitor categorii de debitori , precum i trenarea revigorrii cererii de credite
a societilor nefinanciare, indiciile unei poteniale ameliorri a acesteia devenind
evidente abia n a doua parte a anului i fiind furnizate cu precdere de sectorul
firmelor de mari dimensiuni. La rndul ei, oferta de mprumuturi a ntrziat s se
amelioreze, instituiile de credit continund s nspreasc standardele de creditare
a societilor nefinanciare i a populaiei pe parcursul primelor trei trimestre ale
anului; o asemenea atitudine a avut ca determinani principali ateptrile insuficient
mbuntite ale bncilor privind situaia economic general, reglementrile
prudeniale ale BNR destinate limitrii creditelor n valut acordate debitorilor expui
la riscul valutar22 i, ntr-o msur mai redus, riscul atribuit anumitor sectoare ale
economiei, respectiv anticipaiile legate de piaa imobiliar.
21
22
38
Cererea de credite de consum i-a schimbat n fiecare trimestru sensul micrii, iar cea de credite
imobiliare a stagnat n trimestrele I i IV i s-a diminuat n trimestrele II-III.
Regulamentul BNR nr. 17/2012 privind unele condiii de creditare.
Raport
anual
2013
n aceste condiii, rata de cretere a creditului n lei acordat societilor nefinanciare

a continuat s scad (-1,2 la sut n decembrie 2013, fa de 4,3 la sut la finele
anului anterior), ntreruperile consemnate n a doua parte a anului de aceast
tendin (asociate cu precdere amplificrii conjuncturale a volumului operaiunilor
de refinanare a unor credite n valut) dovedindu-se a avea un caracter episodic.
Un declin i mai pronunat a consemnat componenta n valut a creditului acordat
acestor entiti (-10,6 la sut, fa de -3,6 la sut n decembrie 2012, pe baza valorilor
exprimate n euro), preponderent pe seama contraciei creditelor pe termen scurt.
n schimb, dup ce a stagnat n prima jumtate a anului, dinamica anual a creditelor
n lei acordate populaiei s-a majorat ulterior (-0,8 la sut n decembrie 2013, fa
de -6,5 la sut la finele anului 2012), pe seama sporirii rapide a mprumuturilor
destinate locuinelor (soldul acestora s-a dublat, ajungnd s reprezinte circa
9 la sut din valoarea creditelor totale pentru locuine). Variaia anual a creditelor
n valut ale persoanelor fizice s-a adncit ns n teritoriul negativ, condiii n care
soldul total al creditului acordat acestui segment s-a redus n termeni anuali cu
2,7 la sut (-4,5 la sut n decembrie 2012).
La rndul ei, dinamica depozitelor totale din bnci ale populaiei (inclusiv cele cu
scadena peste doi ani, care nu sunt incluse n masa monetar) i-a prelungit declinul
pn n luna iulie (-0,5 la sut, fa de 3,3 la sut n decembrie 2012), pentru ca
ulterior aceasta s consemneze o cretere (4,5 la sut n decembrie 2013), pe fondul
reamplificrii variaiei anuale reale a salariului mediu net, dar mai ales al sporirii
volumului sumelor provenite din fondurile europene. Pattern-ul intraanual a fost
imprimat de depozitele la termen (inclusiv cele peste doi ani), a cror variaie a
continuat s scad pn n luna iulie (-0,8 la sut, de la 3,9 la sut n decembrie
2012), revenind ns apoi la un nivel apropiat celui de la finele anului anterior (3,5 la
sut n decembrie 2013). Ponderea acestor plasamente n totalul depozitelor bancare
ale populaiei s-a redus ns (de la 81,1 la sut la 80,3 la sut), n condiiile n care
depozitele ON au consemnat o cretere mai nsemnat, localizat exclusiv la nivelul
componentei n lei i asociat, foarte probabil, creterii sumelor primite de la UE.
Grafic 1.6. Evoluia depozitelor populaiei
miliarde lei
40
35
30
25
20
15
10
5
0
-5
ian.11
feb.11
mar.11
apr.11
mai.11
iun.11
iul.11
aug.11
sep.11
oct.11
nov.11
dec.11
ian.12
feb.12
mar.12
apr.12
mai.12
iun.12
iul.12
aug.12
sep.12
oct.12
nov.12
dec.12
ian.13
feb.13
mar.13
apr.13
mai.13
iun.13
iul.13
aug.13
sep.13
oct.13
nov.13
dec.13
80
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
lei
valut
total depozite (scala din dreapta)
Sursa: INS, BNR

39
Raport
anual
2013
Acestor evoluii li s-a asociat o accelerare sensibil, n special n a doua parte a anului,
a creterii plasamentelor ON i a celor la termen de pn la doi ani ale societilor
nefinanciare (13,9 la sut, fa de -6,7 la sut n decembrie 2012). Pe acest fond,
dinamica anual a masei monetare n sens larg a revenit pe un trend ascendent,
urcnd n luna decembrie 2013 la 7,1 la sut (fa de -2,2 la sut n decembrie 2012).
Comportamentul M3 a reflectat dinamizarea depozitelor la termen de pn la doi ani,
dar mai ales sensibila accentuare a creterii masei monetare n sens restrns (11 la
sut, fa de -1,2 la sut n decembrie 2012), n corelaie cu evoluia dinamicii anuale
a PIB. Spre deosebire de anul precedent, traiectoria dinamicii anuale a M3 a tins s se
ndeprteze de cea a variaiei creditului acordat sectorului privat, n condiiile n care
n 2013 creterea lichiditii din economie a fost susinut preponderent de majorarea
activelor externe nete, pe fondul amplificrii sumelor atrase din fondurile europene.
2. Utilizarea instrumentelor politicii monetare

Pe parcursul anului 2013, banca central a continuat s utilizeze n mod activ i ntr-o
manier flexibil componentele cadrului operaional al politicii monetare, n scopul
adecvrii lor la caracteristicile majore ale contextului de implementare a politicii
monetare, reprezentate de:
(i) Persistena unor disfuncionaliti ale mecanismului de transmisie monetar, n
condiiile n care impactul favorabil al tendinei de consolidare a pass-through-ului
ratei dobnzii i al msurilor adoptate anterior de BNR n vederea limitrii creterii
creditului n valut acordat debitorilor neprotejai fa de riscul valutar a fost
acompaniat de efectele perturbatoare exercitate, n special la adresa funcionrii
canalului creditului, de aciunea unor factori inhibitori ai cererii i respectiv ai
ofertei de credit (trenarea refacerii ncrederii n evoluia viitoare a economiei,
procesul de ajustare a bilanurilor entitilor nefinanciare, persistena unui nivel
relativ ridicat al creditelor neperformante, necesitatea ajustrii bilanurilor
instituiilor de credit n contextul continurii dezintermedierii transfrontaliere i
al eforturilor de capitalizare ale bncilor-mam).
(ii) Tendina de amplificare a excedentului structural de rezerve din sistemul bancar,
determinat cu precdere de operaiunile n contul n valut ale Trezoreriei,
asociate inclusiv utilizrii fondurilor UE, i soldat cu reinstaurarea unui
excedent net de lichiditate n a doua parte a anului.
(iii) Caracterul fluctuant al influenelor provenind din mediul extern, dat fiind
accentuarea volatilitii apetitului pentru risc, implicit a fluxurilor de capital, la
nivel global. Astfel, sentimentul pieelor financiare internaionale a continuat s
fie favorabil pn la jumtatea lunii mai, evenimentele cu potenial perturbator
produse n aceast perioad precum acutizarea crizei bancare din Cipru
dovedindu-se a avea efecte limitate. Pe acest fond, cererea pentru active cu
randamente mai ridicate s-a majorat, reflectndu-se n sporirea fluxurilor de
capital de natura investiiilor de portofoliu orientate ctre economiile emergente.
Piaa financiar local a receptat, la rndul ei, influenele acestui context, interesul
sporit al investitorilor pentru efectuarea de plasamente n lei fiind alimentat i
de mbuntirea fundamentelor economiei naionale, dar mai ales de anunarea
i apoi de includerea efectiv, ncepnd cu luna martie 2013, a obligaiunilor
suverane romneti n indicii JP Morgan i Barclays Capital privind pieele
40
Raport
anual
2013
emergente n moned local23. Apetitul global pentru risc s-a deteriorat ns

considerabil ulterior, odat cu apariia temerilor legate de restrngerea stimulului
monetar cantitativ al Fed, context n care randamentele obligaiunilor suverane
cu precdere ale celor emise de statele emergente au nregistrat o ajustare
ascendent. Dat fiind atitudinea selectiv a investitorilor financiari n raport cu
calitatea factorilor fundamentali, piaa financiar local a resimit n mai mic
msur astfel de efecte, cele mai afectate fiind rile confruntate cu dezechilibre
mai pronunate i cu riscul slbirii activitii economice.
n contextul descris, setul de instrumente ale politicii monetare s-a dovedit a fi mai
departe adecvat cerinelor de implementare a politicii monetare. Similar anilor
anteriori, banca central a continuat totui s ajusteze unele dintre caracteristicile
acestor instrumente, urmrind creterea eficienei cadrului su operaional. Astfel,
n vederea diminurii volatilitii ratelor dobnzilor de pe piaa monetar i a
consolidrii transmisiei semnalului ratei dobnzii de politic monetar, Consiliul
de administraie al BNR a decis n edina din 2 mai 2013 ngustarea coridorului
simetric format de ratele dobnzilor facilitilor permanente n jurul ratei dobnzii de
politic monetar la 3 puncte procentuale de la 4 puncte procentuale.
Adecvarea condiiilor monetare reale n sens larg din perspectiva obiectivului general
al politicii monetare din anul 2013 s-a realizat n principal prin intermediul politicii
ratei dobnzii, roluri importante fiind atribuite ns n continuare mecanismului
rezervelor minime obligatorii, precum i gestionrii lichiditii din sistemul bancar.
Astfel, n scopul imprimrii gradului necesar de pruden conduitei politicii monetare,
ratele RMO aferente pasivelor n lei i respectiv n valut ale instituiilor de credit
au fost meninute neschimbate pe tot parcursul anului 2013, o reducere a acestora
benefic din perspectiva sprijinirii redresrii sustenabile a creditrii i a continurii
armonizrii mecanismului RMO cu standardele n materie ale BCE fiind efectuat
n prima lun a anului 201424.
n mod complementar, BNR a readoptat la nceputul anului 201325 i a prezervat
ulterior maniera de gestionare adecvat a lichiditii din sistemul bancar, care,
n contextul alternanei consemnate n acest interval de poziia net a lichiditii
instituiilor de credit, a presupus o adaptare n consecin a setului instrumentelor
utilizate de ctre banca central.
Astfel, n condiiile persistenei deficitului net de lichiditate din sistemul bancar n
prima parte a anului 2013, banca central a continuat s acioneze pe piaa monetar
din poziia de creditor al sistemului bancar, furniznd lichiditate prin intermediul
operaiunilor repo. Corespunztor manierei de gestionare adecvat a lichiditii
din sistemul bancar a crei reluare a fost menit s susin scderea ratelor
dobnzilor interbancare i reapropierea cotaiilor pe termene mai lungi ale pieei
de rata dobnzii-cheie a BNR , n perioada ianuarie-februarie plafonul sumelor
injectate prin intermediul licitaiilor repo sptmnale a fost majorat gradual,
pentru ca ncepnd din 4 martie operaiunile repo s se efectueze prin procedura
23
24
25
Anunurile au fost fcute n ianuarie 2013, respectiv noiembrie 2012.

Ratele RMO aferente pasivelor n lei i respectiv n valut ale instituiilor de credit au fost reduse
cu 3, respectiv 2 puncte procentuale, la nivelul de 12, respectiv 18 la sut.
Decizia a fost adoptat n edina din luna ianuarie 2013 a Consiliului de administraie al BNR.
41
Raport
anual
2013
licitaiilor fr plafon, cererea de lichiditate a bncilor fiind satisfcut integral.

Tendina de relaxare imprimat astfel condiiilor lichiditii a fost alimentat ulterior
de importantele injecii de rezerve generate de factorii autonomi ai lichiditii
(n special de operaiunile n conturile n lei i n valut ale Trezoreriei), care s-au
reflectat implicit n restrngerea gradual, dar consistent, a cererii de lichiditate
formulate de instituiile de credit n cadrul licitaiilor repo ale BNR. n acest context,
ratele dobnzilor pe termen foarte scurt ale pieei monetare interbancare au urmat o
tendin de scdere pn n prima parte a lunii mai, ajungnd s evolueze n apropierea
limitei inferioare a coridorului format de ratele dobnzilor la facilitile permanente.
Micarea descendent a fost preluat i de cotaiile ROBOR pe termene mai lungi,
care au cobort n luna aprilie sub nivelul ratei dobnzii de politic monetar, pentru
ca n prima parte a lunii urmtoare acestea s i accentueze declinul, ca urmare a
ajustrii ateptrilor instituiilor de credit privind perspectiva condiiilor lichiditii
i traiectoria ratei dobnzii-cheie a BNR.
Grafic 1.7. Ratele dobnzilor pe piaa monetar interbancar
procente pe an
ian.11
feb.11
mar.11
apr.11
mai.11
iun.11
iul.11
aug.11
sep.11
oct.11
nov.11
dec.11
ian.12
feb.12
mar.12
apr.12
mai.12
iun.12
iul.12
aug.12
sep.12
oct.12
nov.12
dec.12
ian.13
feb.13
mar.13
apr.13
mai.13
iun.13
iul.13
aug.13
sep.13
oct.13
nov.13
dec.13
8
7
6
5
4
3
2
1
0
ROBOR 3M (media perioadei)

ROBOR 12M (media perioadei)
rata dobnzii de politic monetar (sfrit de perioad)
rata dobnzii aferent tranzaciilor interbancare (media perioadei)
Ritmul injeciilor nete de rezerve generate de evoluia factorilor autonomi ai

lichiditii s-a atenuat ns n perioada mai-iulie, spre finele intervalului fiind
consemnate chiar absorbii cu caracter sporadic; o asemenea evoluie, suprapus
sporirii cu caracter episodic a cererii de lei din partea nerezidenilor, a avut ca efect
majorarea randamentelor pe termen foarte scurt ale pieei monetare, dar i a cotaiilor
ROBOR 3-12M la valori apropiate de rata dobnzii de politic monetar. BNR a
continuat ns s acomodeze integral cererea de lichiditate a instituiilor de credit
n cadrul licitaiilor repo 1W sptmnale, volumul acestor operaiuni nregistrnd
chiar o relativ cretere pe parcursul lunii iulie.
Condiiile lichiditii au consemnat ns o schimbare radical pe parcursul
urmtoarelor luni, reaccentuarea influenei expansioniste a factorilor autonomi
ai lichiditii sub influena determinant a injeciilor de rezerve ale Trezoreriei,
asociate utilizrii fondurilor UE conducnd la reinstaurarea n luna august a unui
excedent de lichiditate pe ansamblul sistemului bancar i la amplificarea ulterioar
a acestuia. ntr-un asemenea context, continuarea gestionrii adecvate a lichiditii
din sistemul bancar a presupus drenarea excedentului de rezerve prin intermediul
42
Raport
anual
2013
facilitii de depozit26, prin aceasta banca central urmrind s poteneze impulsul

i semnalul scderii ratei dobnzii de politic monetar, n condiiile persistenei
unor imperfeciuni ale mecanismului de transmisie monetar, n particular la nivelul
canalului creditului; abordarea BNR avea ca premise caracterul prudent al ajustrii
ratei dobnzii de politic monetar i relativa atenuare n aceast perioad a riscurilor
induse la adresa comportamentului cursului de schimb al leului de evoluiile mediului
extern, ca urmare a slbirii tensiunilor de pe pieele financiare internaionale.
Grafic 1.8. Cursul de schimb al leului fa de euro i dolarul SUA
(date zilnice)
4,8
RON
4,4
4,0
3,6
3,2
2,8
2,4
EUR
USD
ian.11
feb.11
mar.11
apr.11
mai.11
iun.11
iul.11
aug.11
sep.11
oct.11
nov.11
dec.11
ian.12
feb.12
mar.12
apr.12
mai.12
iun.12
iul.12
aug.12
sep.12
oct.12
nov.12
dec.12
ian.13
feb.13
mar.13
apr.13
mai.13
iun.13
iul.13
aug.13
sep.13
oct.13
nov.13
dec.13
2,0
Pe acest fond, ratele dobnzilor ON ale pieei monetare interbancare s-au nscris pe un
trend descendent, cantonndu-se apoi pe parcursul trimestrului IV n apropierea ratei
dobnzii la facilitatea de depozit a bncii centrale. La rndul lor, cotaiile ROBOR au
consemnat o micare descresctoare sub influena ateptrilor instituiilor de credit
privind prelungirea de ctre BNR a ciclului de scdere a ratei dobnzii de politic
monetar i meninerea caracterului relaxat al condiiilor lichiditii stabilizndu-se,
n a doua parte a lunii decembrie, la valori de aproximativ 2 la sut n cazul scadenei
de 3 luni, respectiv 3,0-3,2 la sut n cazul maturitilor de 6-12 luni.
Micarea descendent a cotaiilor relevante ale pieei monetare interbancare a fost
preluat de ratele dobnzilor la creditele noi ale clienilor nebancari, care au atins
succesiv pe parcursul celei de-a doua pri a anului noi valori minime istorice,
att pe segmentul populaiei, ct i pe cel al societilor nefinanciare. Coborrea
cumulat a acestor rate de dobnd pe ansamblul ntregului an a fost de 3,36 puncte
procentuale n cazul creditelor acordate persoanelor fizice (la nivelul de 9,05 la sut) i
de 2,92 puncte procentuale n cel al creditelor companiilor (la 6,84 la sut).
Randamentele titlurilor de stat n lei au fost la rndul lor n scdere n 2013, evoluia
reflectnd influena combinat exercitat de: (i) ameliorarea percepiei asupra
riscului asociat de investitorii nerezideni plasamentelor pe piaa financiar local i
creterea interesului pentru aceste instrumente; (ii) reiniierea i prelungirea de ctre
BNR a ciclului de reducere a ratei dobnzii de politic monetar; (iii) caracterul
26
BNR a continuat s organizeze licitaii repo n perioada august-septembrie, pentru ca ulterior, n

contextul anulrii cererii de lichiditate a bncilor, aceste operaiuni s fie suspendate.
43
Raport
anual
2013
favorabil al condiiilor lichiditii i anticiparea persistenei acestuia. Coborrea

randamentelor a fost mai pronunat n cazul maturitilor mai scurte, cotaiile de
referin27 aferente celei de 3 ani stabilizndu-se la finele anului n imediata apropiere
a valorilor minime istorice atinse n octombrie 2013 (3,91 la sut, cu 2,26 puncte
procentuale sub nivelul consemnat la sfritul anului anterior). n schimb, n
cazul randamentelor pe scadenele de 5-10 ani, declinul cumulat a fost mai redus
(-1,55 puncte procentuale, respectiv -1,11 puncte procentuale, pn la 4,65 la sut,
respectiv 5,27 la sut), acestea resimind mai pregnant influena factorilor globali.
3. Orientrile politicii monetare

Politica monetar a BNR, a crei implementare se va realiza n continuare n
contextul strategiei de intire direct a inflaiei, va urmri cu consecven meninerea
stabilitii preurilor pe termen mediu corespunztor intei staionare a inflaiei de
2,5 la sut 1 punct procentual, reprezentnd cea mai bun contribuie pe care aceast
politic o poate aduce la realizarea unei creteri economice sustenabile; pe orizontul
mai ndeprtat de timp, politica bncii centrale va fi orientat spre reducerea i
consolidarea ratei inflaiei la niveluri compatibile cu definiia cantitativ a stabilitii
preurilor adoptat de Banca Central European.
Din aceast perspectiv, n contextul specific al primelor luni ale anului 2014,
BNR a continuat s imprime o atitudine prudent politicii monetare. Astfel, n
luna februarie 2014, banca central a diminuat cu nc 0,25 puncte procentuale
rata dobnzii de politic monetar (a asea scdere consecutiv din seria operat
pe parcursul ultimelor 8 luni i care a cumulat 1,75 puncte procentuale), pentru
ca n lunile martie i mai Consiliul de administraie al BNR s decid meninerea
nivelului acesteia la 3,5 la sut. Totodat, n acest interval, autoritatea monetar
a prezervat nivelurile n vigoare ale ratelor RMO aplicabile pasivelor n lei i n
valut ale instituiilor de credit, precum i gestionarea adecvat a lichiditii din
sistemul bancar. Aceste msuri au vizat calibrarea condiiilor monetare reale n sens
larg din perspectiva meninerii stabilitii preurilor pe termen mediu i a ancorrii
anticipaiilor inflaioniste n linie cu inta staionar de inflaie, concomitent cu
crearea premiselor revigorrii sustenabile a activitii de creditare.
Decizia privind prelungirea ciclului de scdere a ratei dobnzii de politic monetar
din luna februarie a fost motivat de consolidarea perspectivei coborrii ratei
anuale a inflaiei n primele luni ale anului 2014 la valori aflate sub limita de jos
a intervalului intei (dup ce la finele anului anterior aceasta sczuse la nivelul de
1,55 la sut), pe fondul manifestrii efectelor de baz favorabile asociate evoluiei
preurilor administrate i dinamicii preurilor produselor alimentare i al persistenei
influenei tranzitorii a reducerii cotei TVA la unele produse de panificaie, suprapuse
impactului exercitat de aciunea factorilor fundamentali. n aceeai msur, decizia
a avut ca argument confirmarea previziunilor privind plasarea i meninerea pe
termen mediu a ratei anuale a inflaiei n jumtatea superioar a intervalului intei
(dup epuizarea efectelor dezinflaioniste tranzitorii ale ocurilor de natura ofertei
produse n anul 2013), n condiiile consolidrii anticipaiilor inflaioniste la niveluri
compatibile cu inta staionar i ale persistenei deficitului de cerere agregat.
27
44
Media cotaiilor bid-ask.

Raport
anual
2013
Reconfirmarea ulterioar a caracteristicilor perspectivei inflaiei pe orizontul temporal

mai ndeprtat avnd ca premis important continuarea decelerrii inflaiei n
primele luni ale anului 201428 n linie cu ateptrile BNR , precum i proximitatea
punctului de inflexiune anticipat a fi consemnat de traiectoria ratei anuale a inflaiei
la mijlocul primului semestru, au determinat Consiliul de administraie al BNR ca
n edinele din lunile martie i mai s menin rata dobnzii de politic monetar la
3,50 la sut nivel adecvat din perspectiva valorilor previzionate pe termen mediu
ale ratei anuale a inflaiei, compatibile la rndul lor cu inta staionar de inflaie.
Riscurile i incertitudinile asociate celor dou proiecii pe termen mediu ale inflaiei
actualizate pe parcursul primelor luni ale anului 2014 au rmas relevante; cel mai
semnificativ continua s l reprezinte poteniala amplificare a fluctuaiilor ascendente/
descendente ale cursului de schimb al leului, decurgnd din posibila cretere a
volatilitii fluxurilor de capital orientate spre piaa i economia romneasc, n
condiiile sporirii incertitudinilor generate de escaladarea tensiunilor regionale i
geopolitice, continurii procesului de dezintermediere transfrontalier din sistemul
bancar, precum i ale ajustrii conduitei politicilor monetare ale principalelor bnci
centrale.
n perioada urmtoare, inclusiv pe orizontul mai ndeprtat de timp, provocarea major
la adresa politicii monetare va continua s o reprezinte ancorarea solid a anticipaiilor
inflaioniste i meninerea stabilitii preurilor pe termen mediu corespunztor intei
staionare de 2,5 la sut 1 punct procentual, simultan cu sprijinirea revigorrii
activitii de creditare, de natur s contribuie la redresarea economiei romneti.
Principalele surse ale provocrii le constituie epuizarea pe termen scurt a impactului
dezinflaionist al ocurilor pozitive pe partea ofertei produse n a doua jumtate a
anului 2013 i probabila manifestare ulterioar a efectelor inflaioniste decurgnd
din continuarea derulrii procesului de liberalizare a tarifelor energiei electrice i ale
gazelor naturale29, precum i din alte poteniale ocuri adverse de natura ofertei, care
vor coexista pe termen mediu cu presiunile dezinflaioniste ale deficitului de cerere
agregat, anticipate a-i reduce ns gradual intensitatea.
Att pe termen scurt, ct i pe orizontul mai ndelungat de timp, calibrarea parametrilor
instrumentelor politicii monetare, n contextul adecvrii condiiilor monetare reale
n sens larg, implicit a conduitei politicii monetare, va continua s fie corelat, n
principal, cu intensitatea manifestrii impactului dezinflaionist al deficitului de
cerere agregat, precum i cu comportamentul anticipaiilor inflaioniste pe termen
mediu i cu riscurile la adresa acestuia. De asemenea, un rol esenial n fundamentarea
deciziilor de politic monetar vor continua s-l dein, pe de o parte, configuraia
balanei riscurilor asociate prognozei inflaiei i probabilitatea de materializare ce
le este atribuit i, pe de alt parte, caracteristicile mecanismului de transmisie a
politicii monetare, implicit ale activitii de creditare a sectorului privat al economiei,
dar i ale comportamentului de economisire/investire al agenilor economici.
28
29
Rata anual a inflaiei a cobort n luna ianuarie sub limita inferioar a intervalului de variaie
al intei staionare i s-a meninut apoi pe un trend uor descresctor, atingnd n ultima lun a
trimestrului I 2014 nivelul de 1,04 la sut un nou minim istoric al ultimilor 24 de ani.
Conform calendarului aprobat de autoriti n anul 2012, n contextul acordurilor convenite cu UE,
FMI i Banca Mondial.
45
Raport
anual
2013
n acelai timp, BNR va continua s ajusteze flexibil componentele cadrului

operaional al politicii monetare i s adapteze caracteristicile acestuia din perspectiva
particularitilor de funcionare a diferitelor segmente ale pieei financiare, n
vederea susinerii ameliorrii pe mai departe a transmisiei monetare. Este de
ateptat ca n acelai sens s continue s acioneze i tendina recent de reducere/
anulare a diferenialului ratei dobnzii creditelor n lei fa de cea a creditelor n
euro, precum i setul de msuri prudeniale adoptate de BNR n 2011 i 201230, de
natur s stimuleze creditarea n moned naional n detrimentul celei n valut.
n aceste condiii, revenirea n teritoriul pozitiv a dinamicii anuale reale a creditului
total acordat sectorului privat presupunnd un ritm de expansiune a creditului n
lei sensibil superior celui n care va continua s se reduc componenta n valut31
rmne condiionat, pe de o parte, de ameliorarea mai evident a ncrederii
sectorului privat i a ateptrilor sale privind perspectiva economiei romneti, dar
i a capacitii populaiei i a companiilor de a contracta noi mprumuturi i, pe de
alt parte, de atenuarea constrngerilor exercitate asupra ofertei de mprumuturi de
evoluia creditelor neperformante, de procesul de ajustare a bilanurilor instituiilor
de credit inclusiv n contextul prelungirii dezintermedierii transfrontaliere, precum i
de riscul nc ridicat asociat de bnci anumitor categorii de debitori.
Viabilitatea i eficacitatea unei asemenea configurri a politicii monetare continu
s fie condiionate de urmrirea consecvent i atingerea obiectivelor convenite cu
UE, FMI i BM n sfera consolidrii fiscale, a reformelor structurale i a atragerii
fondurilor europene, asigurarea coerenei mixului de politici macroeconomice
fiind esenial pentru continuarea reducerii primei de risc suveran, implicit pentru
meninerea stabilitii preurilor pe termen mediu, ca premis a unei creteri
economice sustenabile i de durat.
30
31
46
n vederea limitrii creterii creditului n valut acordat populaiei, precum i altor entiti nefinanciare.
Avnd n vedere inclusiv impactul contracionist exercitat asupra stocului de credite de eventuale
operaiuni de curare a bilanurilor instituiilor de credit (prin cesionarea/anularea creanelor).
Raport
anual
2013
Capitolul 2. Stabilitatea financiar

1. Principalele evaluri privind stabilitatea financiar
Contextul macroeconomic
Mediul financiar internaional a cunoscut o detensionare n anul 2013 comparativ
cu anul precedent, cu perioade relativ scurte de intensificare a aversiunii la risc.
Principalele riscuri la adresa stabilitii financiare din Romnia generate de mediul
economic i financiar internaional au fost reprezentate de: (i) efectele negative
exercitate asupra economiei autohtone de caracterul modest al creterii economice
nregistrate de principalii parteneri comerciali i (ii) volatilitatea fluxurilor externe
de capital, n contextul continurii crizei datoriei suverane la nivelul rilor din
zona euro i a incertitudinilor privind volumul i frecvena reducerii injeciilor de
lichiditate de ctre principalele bnci centrale.
Pentru gestionarea riscurilor care au decurs din volatilitatea fluxurilor de capital,
Banca Naional a Romniei a adoptat o serie de msuri, att de natur monetar,
ct i prudenial, prin asigurarea meninerii unui grad adecvat de capitalizare i
de acoperire cu provizioane a expunerilor neperformante ale sectorului bancar
romnesc. Criza din Cipru nu a generat efecte semnificative asupra pieelor financiare
din Romnia, fiind resimit doar la nivelul bncilor cu capital cipriot (acestea
reprezentau 1,4 la sut din totalul activului bancar n decembrie 2013).
La nivel european s-au meninut eforturile de ntrire a stabilitii financiare i, n
special, de reducere a dependenei sectorului financiar de cel public, de accelerare
a integrrii pieelor bancare i de reluare sustenabil a activitii de creditare:
(i) au fost definitivate principalele aspecte privind nfiinarea Uniunii Bancare, prin
adoptarea noului cadru prudenial1 crearea Mecanismului unic de supraveghere i
a Mecanismului unic de rezoluie, continuarea eforturilor de armonizare a cadrului
de funcionare a schemelor de garantare a depozitelor i prin demararea de ctre
Banca Central European, n contextul mecanismului unic de supraveghere, a unui
amplu exerciiu de evaluare a riscurilor sistemului bancar european; (ii) s-au derulat
noi aciuni de consolidare a procesului de guvernan economic i de mbuntire
a disciplinei fiscale, prin adoptarea unui pachet de dou noi regulamente privind
supravegherea i monitorizarea bugetar; (iii) au continuat demersurile pentru
dezvoltarea, la nivel european, a infrastructurii de monitorizare i prevenire a
riscurilor sistemului financiar.
Msurile menionate au contribuit la creterea ncrederii investitorilor n economiile
din UE. n cazul Romniei, factorii idiosincratici au avut rolul dominant, consolidarea
macrostabilitii interne contribuind n mod pozitiv la ameliorarea riscurilor la adresa
stabilitii financiare.
1
Directiva 2013/36/UE cu privire la accesul la activitatea instituiilor de credit i supravegherea

prudenial a instituiilor de credit i a societilor de investiii, de modificare a Directivei 2002/87/
CE i de abrogare a Directivelor 2006/48/CE i 2006/49/CE i Regulamentul (UE) nr. 575/2013
privind cerinele prudeniale pentru instituiile de credit i societile de investiii i de modificare a
Regulamentului (UE) nr. 648/2012.
47
Raport
anual
2013
n primul rnd, economia Romniei a nregistrat o mbuntire important a cadrului

macroeconomic n raport cu rile europene din regiune. Avansul economic a fost de
3,5 la sut n anul 2013, iar pentru 2014-2015 prognoza de primvar a Comisiei
Europene indic ritmuri superioare mediei UE. Balana extern a continuat s se
ajusteze, deficitul de cont curent reducndu-se la 1,1 la sut din PIB. La rndul su,
datoria extern pe termen scurt s-a meninut n limite sustenabile.
n al doilea rnd, continuarea procesului de consolidare fiscal, ieirea Romniei
din procedura privind deficitul bugetar excesiv2, finalizarea cu succes a acordului
de finanare de tip preventiv ncheiat cu UE, FMI i BM, precum i semnarea unui
nou acord similar care s asigure continuarea reformelor necesare consolidrii
cadrului macroeconomic i financiar intern au reprezentat factori suplimentari care
au contribuit la ntrirea ncrederii investitorilor strini. La acestea s-a adugat i
includerea obligaiunilor emise de statul romn, ncepnd cu luna martie 2013, n
compoziia unor indici importani privind obligaiunile suverane n moned local
emise de ri emergente. Deficitul bugetar a fost de 2,5 la sut din PIB, situndu-se n
inta prevzut n acordul de finanare agreat cu instituiile internaionale, iar datoria
public s-a situat n jurul valorii de 38 la sut din PIB.
Stabilitatea financiar din Romnia s-a meninut robust n anul 2013. Indicatorii de
pruden ai sectorului bancar s-au ncadrat n limite adecvate, asigurnd o capacitate
bun n a gestiona evoluii adverse provenite dinspre sectorul extern sau intern.
Principalele provocri la adresa stabilitii financiare n perioada de referin au fost:
(i) riscul de credit i (ii) riscul unei evoluii dezordonate a finanrii externe aferente
principalelor instituii de credit cu capital majoritar strin.
Rata creditelor neperformante a continuat s avanseze n anul 2013 (atingnd
21,9 la sut n luna decembrie), ns ntr-un ritm uor mai moderat comparativ cu anul
anterior. Finanarea n valut a rmas componenta cu grad superior de risc a creditrii
bancare, ceea ce accentueaz nevoia de continuare a tendinei actuale de cretere a
finanrii n moneda naional. Deteriorarea portofoliului de credite s-a realizat pe toate
clasele de expuneri, cu excepia companiilor mari (corporaiilor), la nivelul crora s-a
consemnat o stagnare. Expunerile fa de ntregul sector al companiilor nefinanciare
au nregistrat o rat de neperforman de 23,6 la sut n decembrie 20133. n ceea ce
privete populaia, rata creditelor neperformante a crescut mai lent comparativ cu
sectorul companiilor nefinanciare, ajungnd n decembrie 2013 la 10,2 la sut.
Sectorul bancar dispune de resurse suficiente pentru gestionarea unor ocuri care ar
putea decurge dintr-o posibil intensificare a riscului de credit: (i) la 31 decembrie
2013, fondurile proprii se situau la un nivel adecvat (indicator de solvabilitate
de 15,5 la sut), fiind totodat compuse din resurse de calitate ridicat, cu o
capacitate mare de absorbie a ocurilor (rat a fondurilor proprii de nivel 1 egal cu
2
3
48
Consiliul Uniunii Europene a aprobat n iunie 2013 ieirea rii noastre din procedura privind
deficitul excesiv.
Rata creditelor neperformante pentru sectoarele companii nefinanciare i populaie este
calculat ca pondere a creditelor acordate companiilor i respectiv populaiei, care nregistreaz
ntrzieri mai mari de 90 de zile (cu contaminare la nivel de debitor) i/sau pentru care au fost
iniiate proceduri judiciare (n cazul companiilor nefinanciare), n total credite acordate pe fiecare
sector. Sursele de date utilizate sunt Centrala Riscului de Credit (CRC) i Biroul de Credit.
Principala diferen metodologic ntre acest indicator i cel determinat pornind de la expunerea
brut clasificat n categoria Pierdere 2 const n faptul c n primul caz nu sunt luate n calcul
dobnzile restante, acestea nefiind raportate n prezent la CRC.
Raport
anual
2013
14,1 la sut); (ii) gradul de acoperire a creditelor neperformante cu provizioane IFRS,

lund n considerare i filtrele prudeniale aferente acestei categorii de expuneri4,
a fost de 89,8 la sut5 (n decembrie 2013) i (iii) lichiditatea bncilor se plaseaz
la un nivel satisfctor.
Principalele riscuri induse asupra sectorului financiar de ctre companiile
nefinanciare au vizat n anul 2013 disciplina lax de plat a datoriilor (att ntre
firme, ct i ntre firme i stat) i fenomenul insolvenei, ntre cele dou existnd
o corelaie strns. Pe de o parte, volumul datoriilor de tip furnizor-restanieri
cunoate o dinamic accelerat n anul precedent intrrii n insolven, iar pe de
alt parte, firmele intr n insolven i pe fondul dificultilor pe care le ntmpin
n recuperarea propriilor creane. Partenerii de afaceri ai firmelor insolvente sunt
afectai negativ, ntr-o msur important, de nencasarea creanelor. De asemenea,
o parte semnificativ a incidentelor majore de pli este generat de firmele aflate
n insolven. Rolul companiilor nou-intrate n insolven n anul 2013, precum i
ponderea acestora n bilanul sectorului bancar au fost n cretere. n concluzie, este
necesar continuarea mbuntirii cadrului legislativ, fiscal i contabil n vederea
creterii disciplinei comercial-financiare a sectorului real al economiei, cu efecte
favorabile asupra soliditii i stabilitii sistemului financiar, a sectorului public i a
economiei n ansamblu.
n ceea ce privete sectorul populaiei, principalele riscuri la adresa stabilitii
financiare sunt n continuare reprezentate de gradul ridicat de ndatorare, n special
n valut, i eterogenitatea ajustrilor, categoriile cu venituri mici i foarte mici
nregistrnd, de regul, o nrutire a poziiei bilaniere. Capacitatea populaiei de
a-i onora serviciul datoriei a continuat s se reduc n anul 2013, dar ntr-un ritm
semnificativ mai lent comparativ cu evoluiile care au caracterizat anul anterior.
Perspectivele pentru perioada urmtoare sunt mixte, dar pledeaz pentru o diminuare
n viitor a ritmului de cretere a ratei creditelor neperformante ale acestui sector.
Procesul de dezintermediere, a doua vulnerabilitate important a sectorului bancar
romnesc, a continuat s se desfoare ordonat n anul 2013, dei ntr-un ritm
mai accelerat comparativ cu anul anterior: (i) expunerile pe Romnia ale bncilor
europene participante n cadrul Iniiativei Europene de Coordonare Bancar
Vienna 1.0 s-au diminuat cu 17,9 la sut fa de martie 2009; (ii) finanarea de la
bncile-mam s-a meninut pe un trend descresctor (-19,1 la sut fa de finele
anului 2012), aceasta continund s reprezinte componenta principal a finanrii
externe a instituiilor de credit (87 la sut n decembrie 2013), alte 5 procente
reprezentnd finanri de la instituii financiare internaionale i (iii) dependena fa
de finanrile de pe pieele financiare externe s-a redus, bncile apelnd n mai mare
msur la economisirea intern.
4
n cazul Romniei, implementarea IFRS (ncepnd cu 1 ianuarie 2012) a fost nsoit de

introducerea filtrelor prudeniale, avnd ca obiectiv ajustarea informaiilor contabile, pentru
evitarea mbuntirii artificiale a indicatorilor de pruden bancar. Scopul principal urmrit de
introducerea filtrelor prudeniale a fost acela de a menine provizioanele la un nivel comparabil cu
cel anterior implementrii IFRS.
Formula de calcul pentru acest indicator conine, la numrtor, provizioanele IFRS alocate
creditelor neperformante (definite ca fiind creditele i dobnzile restante de peste 90 de zile i/sau
pentru care au fost iniiate proceduri judiciare), precum i filtrul prudenial alocat acestei categorii,
iar la numitor, creditele neperformante.
49
Raport
anual
2013
Sectorul bancar
Bncile cu capital majoritar strin au continuat s domine sectorul bancar romnesc
(la sfritul anului 2013, acestea deineau 90,0 la sut din activul agregat net, nivel
similar celui nregistrat n anul precedent). Cea mai mare pondere n active a revenit
bncilor cu capital majoritar austriac (37,1 la sut), urmate de cele cu capital majoritar
francez (13,5 la sut) i grecesc (12,3 la sut).
Gradul de intermediere financiar, msurat ca pondere n PIB a activelor bancare
nete, a fost n decembrie 2013 de 57,6 la sut, n scdere fa de nivelul de
62,3 la sut nregistrat n 2012, pe fondul activitii reduse de acordare de noi credite,
cu impact negativ asupra activelor bancare nete.
La nivelul bilanului agregat al sectorului bancar, pe parcursul anului analizat
s-au remarcat trei tendine majore, n linie cu evoluiile regionale: (i) continuarea
restrngerii stocului de credite (-4,7 la sut n termeni reali n decembrie 2013
comparativ cu perioada similar a anului precedent); (ii) creterea substanial
a bazei interne de depozite (+7,6 la sut n termeni reali n decembrie 2013 fa
de +0,4 la sut n decembrie 2012), ca rezultat al economisirii preventive la care
continu s recurg att sectorul companiilor, ct i cel al gospodriilor populaiei i
(iii) intensificarea dezintermedierii financiare transfrontaliere, prin reducerea liniilor
de credit de la bncile-mam ctre subsidiarele din diverse ri-gazd, inclusiv din
Romnia, cu efecte pozitive asupra costului de finanare.
Stocul creditelor acordate sectorului privat s-a cifrat la 218,5 miliarde lei la finele
anului 2013. Contracia creditrii n perioada decembrie 2012 decembrie 2013
(-7,4 miliarde lei) s-a datorat exclusiv componentei n valut i a afectat n principal
companiile nefinanciare; din punct de vedere al structurii pe scadene, declinul a fost
localizat cu precdere la nivelul creditelor acordate pe termen scurt.
Restrngerea creditrii n valut a survenit, n principal, pe fondul: (i) nspririi
condiiilor de creditare pentru acest tip de finanare, impuse prin implementarea
recomandrilor CERS privind creditarea n valut6, n scopul atenurii dezechilibrelor
n structura pe valute a bilanului; (ii) creterii nivelului ratelor de dobnd pentru
creditele noi n valut (cu pn la 1 punct procentual), pe ambele sectoare instituionale
importante; (iii) deciziei autoritilor de a renuna la acordarea garaniilor n euro n
cadrul finanrii achiziiilor imobiliare prin programul Prima cas; (iv) creterii
numrului cazurilor noi de insolven fa de 2012.
Creditarea n lei (cu un sold de 85,3 miliarde lei la sfritul lunii decembrie 2013, n
uoar cretere nominal comparativ cu anul anterior) a fost ncurajat de bnci prin
diminuarea substanial a costului creditelor noi (reducere cu 3 puncte procentuale a
ratelor de dobnd). Amploarea acestor ajustri indic faptul c instituiile de credit
au dat curs semnalului lansat de banca central pentru stimularea creditrii n moneda
naional a sectorului privat prin reducerile succesive ale ratei dobnzii de politic
monetar i prin modificarea cadrului prudenial de reglementare i sugereaz
meninerea tendinei de consolidare a poziiei creditului n lei i n perioada urmtoare.
6
50
Regulamentul BNR nr. 17/2012, care a vizat finanarea n valut a debitorilor neacoperii la riscul
valutar.
Raport
anual
2013
Evoluiile nregistrate de cele dou componente au adus ns modificri marginale

n structura creditului; componenta n valut s-a meninut preponderent
(60,9 la sut n decembrie 2013) i reprezint o surs potenial de vulnerabilitate
n cazul clienilor neacoperii la riscul valutar.
Din perspectiva structurii pe debitori, scderi ale stocului de credite au fost
consemnate de sectorul companiilor nefinanciare (cu 6,9 la sut, variaie real), dar
i de cel al populaiei (cu 2,7 la sut), n acest din urm caz, creterea creditului
ipotecar, atribuit n special continurii programului Prima cas, contrabalansnd
parial restrngerea n termeni anuali a creditului de consum.
Evoluia modest a stocului de credite n anul 2013 a fost rezultatul unui mix al
factorilor de ofert i de cerere7. Pe partea ofertei, standardele de creditare s-au
nsprit att n cazul companiilor nefinanciare, ct i n cel al populaiei, pe fondul
acumulrii de neperforman n bilanurile bncilor. Pe partea cererii, perioada
analizat a fost marcat de manifestarea n continuare a procesului de ajustare
la nivel european i global a bilanurilor gospodriilor populaiei i companiilor,
precum i de persistena aversiunii fa de risc. Traiectoria viitoare a activitii de
creditare va depinde att de evoluia procesului de dezintermediere la nivelul UE, ct
i de capacitatea sectorului bancar autohton de a se orienta n mod sustenabil ctre
satisfacerea cererii poteniale din partea sectorului companiilor nefinanciare.
n ceea ce privete soldul creanelor asupra sectorului guvernamental (80,4 miliarde
lei la sfritul perioadei), 2013 este primul an de la manifestarea n Romnia a
efectelor crizei financiare internaionale care consemneaz dinamici anuale negative
n termeni nominali la nivelul acestei poziii bilaniere (cuprinse ntre -0,7 la sut i
-12,2 la sut). Scderile au fost mai ample n prima parte a anului, pe fondul creterii
atractivitii pieei titlurilor de stat pentru investitorii nerezideni. Ulterior, soldul
aferent creditului guvernamental i-a atenuat contracia, n contextul amplificrii
cererii interne de titluri emise de administraia central, ultima lun a anului 2013
marcnd chiar o inversare de traiectorie (+2 la sut, variaie nominal). Ponderea
acestui element n total activ a fost similar celei din anul 2012 (19,7 la sut n
decembrie 2013).
Din perspectiva surselor de finanare la nivelul sectorului bancar, (i) volumul
cumulat al capitalului i rezervelor s-a meninut la un nivel robust, asigurnd aproape
20 la sut din finanarea portofoliului de active bancare, (ii) economisirea intern s-a
mbuntit substanial, dup o relativ stagnare n anul anterior, att componenta n
lei, ct i cea n valut nregistrnd creteri, mai pronunate n cazul depozitelor n lei,
iar (iii) pasivele externe au continuat s se diminueze (ponderea acestora ajungnd
la 20,5 la sut din total pasiv n decembrie 2013, cu 2,7 puncte procentuale sub
valoarea consemnat n decembrie 2012), pe fondul ajustrii dependenei filialelor
bncilor-mam fa de sursele de finanare provenite de la acestea.
Indicatorii de adecvare a capitalului s-au meninut la un nivel confortabil pe parcursul
anului 2013 (rata solvabilitii era de 15,5 la sut n decembrie 2013, iar rata fondurilor
proprii de nivel 1 consemna o valoare foarte apropiat, respectiv 14,1 la sut, reflectnd
7
Potrivit opiniilor bncilor comerciale, formulate n cadrul sondajului trimestrial realizat de BNR
privind creditarea companiilor nefinanciare i a populaiei.
51
Raport
anual
2013
ponderea majoritar deinut de sursele primare de capitalizare n totalul fondurilor

proprii ale sistemului bancar). n domeniul politicilor prudeniale, BNR a optat
pentru continuarea utilizrii filtrelor prudeniale pe parcursul anului analizat n scopul
calculrii fondurilor proprii i a indicatorilor de pruden bancar, urmnd ca acestea
s fie eliminate n mod gradual n perioada implementrii cerinelor suplimentare de
capital prevzute de reglementrile Basel III (2014-2018). Cel mai important filtru
prudenial la nivel naional este reprezentat de diferena pozitiv dintre provizioanele
calculate conform reglementrilor prudeniale i ajustrile pentru depreciere
nregistrate n contabilitate n baza standardelor contabile IFRS pentru portofoliile
de credite acordate clientelei nebancare evaluate conform abordrii standard n
scopul determinrii cerinei de capital. Estimrile privind indicatorul de solvabilitate
calculat n condiiile eliminrii filtrelor prudeniale relev un nivel cu aproximativ
4 puncte procentuale mai mare comparativ cu cel determinat n conformitate cu
reglementrile de pruden bancar n vigoare n anul 2013. Eliminarea gradual a
filtrelor prudeniale va conduce la majorarea indicatorilor de adecvare a capitalului
ncepnd cu anul 2014.
Nivelul menionat al indicatorilor de adecvare a capitalului asigur implementarea
corespunztoare a cerinelor cadrului de reglementare Basel III, care a fost introdus
n legislaia naional prin pachetul legislativ CRD IV/CRR, aplicabil ncepnd
cu 2014.
Banca Naional a Romniei desfoar periodic exerciii de testare la stres a
gradului de adecvare a capitalului instituiilor de credit, pentru a determina reziliena
sectorului bancar romnesc, conform unei metodologii dezvoltate n cooperare cu
FMI. Rezultatele celui mai recent exerciiu de testare la stres a solvabilitii, care
a acoperit un orizont de 2 ani (T3 2013 T2 2015), indic meninerea unui nivel
adecvat al capitalului, superior limitelor prudeniale urmrite de BNR, n pofida
unei diminuri semnificative n cadrul scenariului a indicatorului de solvabilitate
la nivel de sistem (de la 14,7 la sut n iunie 2013 la 10,8 la sut n iunie 2015).
Rezultatele exerciiului de testare la stres sunt consistente cu gradul ridicat de
severitate a scenariului advers aplicat. De asemenea, rezultatele nu iau n considerare
impactul pozitiv al majorrii ateptate a fondurilor proprii utilizate n calculul
indicatorului de solvabilitate pentru perioada supus analizei, ca urmare a eliminrii
graduale a deducerilor folosite n prezent, respectiv a filtrelor prudeniale.
Procesul de acumulare a creditelor neperformante a consemnat o ncetinire pe
parcursul anului 2013 (stocul de credite neperformante s-a majorat cu 11,2 la sut,
comparativ cu o rat de 22 la sut n decembrie 2012 i, respectiv, 29 la sut n 2011).
Rata creditelor neperformante8 a ajuns la 21,9 la sut n decembrie 2013 (n cretere cu
3,6 puncte procentuale fa de anul anterior), cu observaia c metodologia utilizat nu
ia n calcul elementele de diminuare a riscului reprezentate de provizioane i garanii,
substanial mai ridicate n cazul Romniei dect n rile din grupul de comparaie
din cadrul UE. Riscul de credit este acoperit prin: (i) provizionarea corespunztoare
a pierderilor poteniale (indicatorul gradul de acoperire a creditelor neperformante
cu provizioane IFRS i filtre prudeniale corespunztoare acestei categorii a fost
8
52
Raport ntre creditele i dobnzile restante de peste 90 de zile i/sau pentru care au fost iniiate
proceduri judiciare (la valoare brut) i portofoliul de credite i dobnzi aferente, acordate clientelei
nebancare.
Raport
anual
2013
de 89,8 la sut n decembrie 2013, din care acoperirea cu provizioane IFRS de

67,8 la sut) i (ii) nivelul confortabil al indicatorilor de adecvare a capitalului,
inclusiv prin utilizarea filtrelor prudeniale, care majoreaz capacitatea bncilor de
acoperire a pierderilor rezultate din activitatea bancar.
Dinamica anual negativ a costului cu provizioanele IFRS, pe fondul ncetinirii
ritmului de acumulare a creanelor neperformante, a condus la raportarea unui profit
net agregat n sum de 48,6 milioane lei la finele anului 2013, dup trei ani n care
sectorul bancar a consemnat rezultate financiare negative. Suplimentarea constituirii
de provizioane IFRS n cursul trimestrului IV de ctre bncile comerciale, n urma
analizelor realizate de BNR privind creditele restructurate i a modului de clasificare a
respectivelor mprumuturi n funcie de comportamentul debitorilor dup restructurare,
a afectat ns dimensiunea acestui profit. Contracia n termeni anuali a veniturilor
nete din dobnzi s-a atenuat n ultima parte a anului 2013, sub impulsul reducerii
costurilor de finanare n lei i al meninerii unor rate de referin sczute la dobnzile
de pe piaa interbancar n zona euro, imprimnd veniturilor operaionale o dinamic
marginal negativ. De asemenea, continuarea redimensionrii reelelor teritoriale
i ajustrii necesarului de personal a condus la cheltuieli operaionale mai mici, cu
impact favorabil asupra profitabilitii operaionale. Ateptrile privind diminuarea
cheltuielilor cu provizioanele IFRS i n cursul anului 2014 creeaz premise pentru
consolidarea rezultatelor financiare pozitive.
Lichiditatea sectorului bancar romnesc a continuat s se mbunteasc n anul
2013, concluzie reflectat i de reducerea sumelor solicitate de bnci n cadrul
operaiunilor repo sptmnale iniiate de banca central. Pe parcursul perioadei de
referin, sumele atrase de bnci de la instituii financiare nerezidente (n special
bncile-mam) s-au redus cu echivalentul al circa 1,2 miliarde euro. Contracia
finanrii externe s-a datorat unui cumul de factori: (i) lipsa cererii eligibile de
creditare; (ii) ajustarea bilanurilor grupurilor bancare europene n condiiile pregtirii
pentru exerciiile de evaluare cuprinztoare ntreprinse de BCE, i (iii) necesitatea
conformrii cu cerinele de lichiditate mai stringente prevzute de noul cadru de
reglementare european. Reducerea finanrii externe a fost compensat de creterea
semnificativ a bazei de depozite interne i a contribuit la mbuntirea raportului
dintre credite i depozite la nivel agregat, care a ajuns la cel mai redus nivel de la
nceputul crizei financiare (101,3 la sut n decembrie 2013 fa de 114,5 la sut
n decembrie 2012). n acest context, cea mai mare parte a filialelor din Romnia
aparinnd bncilor strine nu au consemnat diminuri semnificative ale dimensiunii
bilanurilor; n cazurile individuale n care s-au observat restrngeri ale bilanului,
evoluia poate fi explicat prin politica aplicat la nivelul grupurilor bancare din
care respectivele instituii de credit fac parte, amplitudinea acestor contracii fiind
comparabil cu cea a grupului.
Sectorul financiar nebancar

La sfritul anului 2013, stocul creditelor acordate de sectorul instituiilor financiare
nebancare s-a situat la un nivel similar celui din anul precedent, restrngerea finanrii
companiilor nefinanciare fiind contrabalansat de majorarea volumului creditelor
acordate populaiei, n special pe segmentul creditelor de consum. Rata creditelor
53
Raport
anual
2013
neperformante a nregistrat n continuare o valoare ridicat, pe fondul meninerii

n portofoliu a unui stoc important de credite afectate de restane, dar manifest o
relativ stagnare.
Piaa asigurrilor a crescut uor n termeni nominali n anul 2013, avansul moderat
al primelor brute subscrise pentru asigurrile generale fiind erodat de diminuarea
semnificativ a indicatorului pe segmentul asigurrilor de via. Pe de alt parte,
indemnizaiile brute pltite s-au redus, n principal din cauza scderii nregistrate
pentru asigurrile generale. Raportul dintre indemnizaiile brute pltite i primele
brute subscrise pentru acest segment al pieei asigurrilor a consemnat cel mai
sczut nivel din ultimii cinci ani, indicnd o relativ atenuare a presiunilor asupra
profitabilitii companiilor de asigurri generale.
Activele nete ale fondurilor de pensii private au continuat s creasc pe tot parcursul
anului 2013, pe fondul unei evoluii pozitive a activitii economice i n condiiile
n care obligaiile de plat nu au fost semnificative. Att veniturile din contribuii, ct
i numrul participanilor pentru care s-au virat contribuiile la Pilonul II de pensii
private au nregistrat o tendin de cretere n perioada de referin. Ponderea titlurilor
de stat n portofoliul de investiii al fondurilor de pensii private s-a redus fa de anul
2012 la 67 la sut pentru Pilonul II, respectiv la 64 la sut pentru Pilonul III, dar se
afl n continuare la un nivel ridicat, care ar putea indica un profil de risc sczut pentru
fondurile de pensii.
Pieele financiare
Valoarea tranzaciilor cu titluri de stat pe piaa secundar interbancar a crescut pe
parcursul anului 2013, pe fondul stabilizrii situaiei interne, dar i al accenturii
interesului investitorilor nerezideni pentru titlurile de stat romneti. n luna martie
2013, banca de investiii JP Morgan a inclus titlurile de stat din Romnia n indicele
global GBI-EM, iar Barclays Capital a inclus titlurile n indicele de referin
EM Local Currency Government Index al obligaiunilor suverane n moned local
emise pe pieele emergente.
Contextul intern i internaional favorabil, coroborat cu o lichiditate adecvat
a sectorului bancar au condus la diminuarea randamentelor titlurilor de stat pe
parcursul anului 2013, cele corespunztoare titlurilor de stat cu scadena rezidual
de 1 an cobornd sub 3 la sut n luna decembrie.
Ratele de dobnd pe piaa monetar interbancar au cunoscut o tendin
descendent n anul 2013, pe ntregul spectru de maturiti. Excepie a fcut sfritul
trimestrului II, cnd au existat creteri uoare ale dobnzilor interbancare. Volatilitatea
zilnic anualizat din piaa monetar s-a situat n general sub nivelul de 5 la sut.
Lichiditatea pieei monetare a nregistrat o evoluie relativ stabil, variind ntre
1,5 i 1,6 miliarde lei.
Cursul de schimb EUR/RON s-a situat pe o traiectorie cresctoare pe parcursul
anului 2013. Fluctuaiile nregistrate de moneda naional n raport cu cea
european au avut o magnitudine medie spre redus, volatilitatea zilnic anualizat
situndu-se preponderent n intervalul 2-6 la sut. Excepie au fcut lunile ianuarie
54
Raport
anual
2013
i iunie, caracterizate prin salturi mai pronunate ale volatilitii comparativ cu restul
perioadei analizate.
Aceste evoluii au survenit n condiiile n care investitorii strini au apreciat c riscul
suveran asociat rii noastre a fost stabil n 2013. Astfel, cotaiile contractelor CDS
cu maturitatea de 5 ani pentru Romnia au fluctuat n jurul nivelului de 200 puncte
de baz, cu meniunea c, ncepnd cu luna octombrie, acestea s-au ncadrat pe o
pant uor descendent. Traiectoria cotaiilor CDS pentru riscul suveran pe parcursul
anului analizat poate fi pus pe seama msurilor adoptate de guvern n anii precedeni,
n vederea consolidrii fiscale.
Indicele BET, care reprezint cele mai lichide zece titluri listate la Bursa de Valori
Bucureti, a consemnat o cretere uoar n anul 2013. Volatilitatea zilnic anualizat
a acestuia a fost relativ stabil, plasndu-se n jurul nivelului de 10-11 la sut.
Valoarea lunar consolidat a tranzaciilor nregistrate la Bursa de Valori Bucureti a
avut o evoluie relativ constant pe parcursul perioadei de referin, singura excepie
fiind luna noiembrie, marcat n special de listarea companiei de stat Romgaz.
2. Instrumente de sprijin pentru supravegherea prudenial

i stabilitatea financiar
Centrala Riscului de Credit (CRC)
Activitatea Centralei Riscului de Credit se desfoar n conformitate cu prevederile
Regulamentului nr. 2/2012 privind organizarea i funcionarea la Banca Naional a
Romniei a Centralei Riscului de Credit.
n conformitate cu prevederile acestui regulament, persoane declarante la CRC sunt
instituiile de credit, IFN nscrise n Registrul special deschis la BNR, instituiile
emitente de moned electronic i instituiile de plat care nregistreaz un nivel
semnificativ al activitii de creditare. La finele anului 2013 erau nregistrate
90 persoane declarante, dintre care 39 instituii de credit, 50 IFN i o instituie de
plat.
IFN i instituia de plat dein o importan relativ sczut n cadrul principalilor
indicatori utilizai de CRC (date la sfritul anului 2013): numr debitori 9,6 la sut;
numr credite i angajamente 11,3 la sut; total sum datorat 6,6 la sut; sum
restant 8,1 la sut. Comparativ cu luna decembrie 2012, toate aceste ponderi s-au
plasat pe o traiectorie uor ascendent.
Anul 2013 a marcat o cretere uoar a numrului de interogri ale bazei de date a
CRC: persoanele declarante au efectuat 2,1 milioane interogri (fa de 2 milioane
n anul 2012), din care 56 la sut au fost realizate cu acordul debitorilor poteniali.
Prin aceste interogri au fost solicitate informaii despre riscul global, creditele
i restanele debitorilor. La finele anului 2013, n condiiile meninerii pragului
de raportare la 20 000 lei, baza de date a CRC cuprindea numai 15,1 la sut din
numrul debitorilor i 19,6 la sut din numrul creditelor i angajamentelor acordate
de persoanele declarante (n uoar cretere comparativ cu anul precedent), aceste
niveluri relevnd poziia semnificativ deinut n continuare de numrul creditelor
55
Raport
anual
2013
de consum (de valori mici). n termeni valorici ns, CRC cuprindea aproximativ
89 la sut din valoarea creditelor i angajamentelor acordate de persoanele declarante
(n uoar scdere fa de anul precedent); gradul de acoperire a fost de 89,6 la sut
n cazul instituiilor de credit, respectiv de 83,3 la sut n cazul IFN i al instituiei de
plat. Aceste ponderi sunt apropiate de cele aferente anului 2012.
Pentru instituiile de credit, suma restant s-a majorat semnificativ fa de anul
anterior (cu 13,9 la sut), n timp ce suma datorat a sczut cu 2,3 la sut, ceea
ce a determinat creterea ponderii sumei restante n total sum datorat (pn la
12,3 la sut). Totodat, s-au nregistrat scderi ale numrului creditelor restante
(cu 7,9 la sut) i ale numrului debitorilor cu restane (cu 7,8 la sut).
Tabel 2.1. Principalii indicatori utilizai de CRC instituii de credit
31 decembrie 31 decembrie
2012
2013
variaie
procentual
dec. 2013/
dec. 2012
Numr debitori (mii)
932
900
-3,4
persoane fizice
836
805
-3,7
96
94
-2,1
232
214
-7,8
persoane juridice
Numr debitori cu restane (mii)
Numr credite i angajamente (mii)
1 476
1 453
-1,6
Numr credite restante (mii)
316
291
-7,9
Total sum datorat (mil. lei)
262 912
256 845
-2,3
87 860
87 491
-0,4
persoane juridice
175 052
169 354
-3,3
Suma restant (mil. lei )
27 690
31 537
13,9
persoane fizice
Similar anului anterior, la 31 decembrie 2013 persoanele fizice reprezentau

89,4 la sut din numrul total al debitorilor nregistrai n baza de date a CRC;
la aceeai dat, ponderea creditelor acordate persoanelor fizice n totalul sumei
datorate a fost de 34,1 la sut, cu 0,7 puncte procentuale mai mare dect la finele
anului anterior. Din totalul creditelor acordate persoanelor fizice, raportate la CRC,
64,4 la sut erau denominate n euro, 22,4 la sut n lei, 13 la sut n franci elveieni
i 0,2 la sut n dolari SUA, structura fiind asemntoare celei de la sfritul anului
2012.
IFN i instituia de plat au nregistrat scderi n cazul numrului creditelor restante
(cu 6,3 la sut) i n cel al numrului debitorilor cu restane (cu 4,5 la sut).
n acelai timp, s-au consemnat creteri ale numrului debitorilor nregistrai n baza
de date a CRC (2,2 la sut), ale numrului creditelor acordate (1,6 la sut) i ale
sumei datorate (0,9 la sut). Suma restant a nregistrat ns o cretere semnificativ
(cu 23,5 la sut), fapt care a condus la majorarea ponderii deinute de aceasta n total
sum datorat.
56
Raport
anual
2013
Tabel 2.2. Principalii indicatori utilizai de CRC

instituii financiare nebancare i instituii de plat
31 decembrie
2012
31 decembrie
2013
variaie
procentual
dec. 2013/
dec. 2012
Numr debitori (mii)
90
92
2,2
persoane fizice
31
38
22,6
persoane juridice
59
55
-6,8
Numr debitori cu restane (mii)
22
21
-4,5
183
186
1,6
Numr credite restante (mii)
48
45
-6,3
Total sum datorat (mil. lei)
17 918
18 084
0,9
1 717
1 924
12,1
persoane juridice
16 201
16 160
-0,3
Suma restant (mil. lei)
2 262
2 794
23,5
Numr credite i angajamente (mii)
persoane fizice
Pentru instituiile financiare nebancare i instituia de plat, structura debitorilor este

diferit de cea aferent instituiilor de credit, categoria dominant fiind reprezentat
de persoanele juridice (59,8 la sut la finele anului 2013).
La 31 decembrie 2013, n baza de date a CRC existau 309 929 grupuri de debitori
raportate de ctre persoanele declarante, n cretere cu 12,2 la sut fa de finalul
anului precedent. n perioada analizat, au fost raportate de ctre persoanele
declarante la CRC informaii despre 2 debitori care au produs fraude cu carduri
(fa de 10 n anul 2012), cu o valoare total a sumei fraudate de circa 3 mii lei
(comparativ cu aproximativ 28 mii lei n 2012).
n baza Ordonanei Guvernului nr. 27/2002 privind reglementarea activitii
de soluionare a petiiilor, aprobat prin Legea nr. 233/2002, precum i a Legii
nr. 677/2001 pentru protecia persoanelor cu privire la prelucrarea datelor cu caracter
personal i libera circulaie a acestor date, n cursul anului 2013 s-a rspuns unui
numr de 578 peteni (497 persoane fizice i 81 persoane juridice), care au solicitat
informaii referitoare la datele raportate la CRC pe numele lor, fa de un numr de
585 peteni (488 persoane fizice i 97 persoane juridice) nregistrai n anul 2012.
n ceea ce privete schimbul transfrontalier de informaii, acesta a demarat la data
de 9 mai 2012 cu rile partenere semnatare ale Memorandumului (Austria, Belgia,
Republica Ceh, Frana, Germania, Italia, Portugalia i Spania). Obiectul schimbului
transfrontalier de informaii l constituie persoanele juridice rezidente n rile
participante care nregistreaz o expunere total egal cu sau mai mare de 25 000
euro; expunerea se refer numai la suma tras a creditelor i la suma angajamentelor
debitorului de tipul scrisorilor de garanie.
57
Raport
anual
2013
Tabel 2.3. Principalii indicatori privind schimbul transfrontalier de informaii

Registre de credit partenere
Indicatori
Numr debitori
rezideni primii pentru
identificare pentru
perioada martie 2012
decembrie 2013
Total
AT
BE*
CZ
DE**
ES
FR
1 141
435
27
167
66
95
29,3 3 173,1
190,4
660,9
85,3 1,0
29,3 2 967,1
0,0
206,0
187,2
3,2
660,8
0,1
76,1 0,3
9,2 0,7
Suma total a creditelor

i angajamentelor
primit pentru debitorii
11 035,8 6 769,8 126,0
rezideni n Romnia n
luna decembrie 2013
(mil. euro),
din care:
credite
angajamente
i angajamentelor
transmis pentru
debitorii rezideni
n Romnia n luna
decembrie 2013
(mil. euro),
din care:
credite
angajamente
Numr debitori
nerezideni trimii
pentru identificare
pentru perioada martie
2012 decembrie 2013
10 213,3 6 184,7 107,8

822,5
585,1 18,2
IT PT
341
3 366,4 1 794,5 338,8
9,7
442,8
147,4
389,0
244,2 0,0
2 412,8 1 417,6 203,0

953,6
376,9 135,8
7,4
2,3
233,2
209,6
141,6
5,8
262,8
126,2
147,2 0,0
97,0 0,0
54

i angajamentelor
transmis pentru
144,2
debitorii nerezideni n
luna decembrie 2013
(mil. euro),
din care:
credite
40,8
angajamente
103,4
i angajamentelor
primit pentru debitorii
23 872,7
nerezideni n luna
decembrie 2013
(mil. euro),
din care:
credite
21 188,2
angajamente
2 684,5
11
16
23,9
0,0
5,7
11,2
3,2
23,9
76,2 0,1
10,0
13,9
0,0
0,0
2,2
3,5
6,4
4,8
3,2
0,0
3,9
20,0
15,0 0,1
61,2 0,0
842,5
0,0 162,7
682,3
0,1
324,4 21 860,7 0,0
485,4
357,1
0,0 162,7
0,0
0,0
73,1
609,2
0,1
0,0
9,5 20 457,4 0,0

314,9 1 403,3 0,0
* Belgia a nceput schimbul de informaii cu Republica Ceh i Romnia n luna aprilie 2013.
** Germania particip trimestrial la schimbul transfrontalier de informaii.
58
Raport
anual
2013
Totodat, este important de menionat faptul c la Banca Central European se

deruleaz n prezent un proiect privind realizarea unei baze de date care s conin
date granulare de credit colectate n principal din bazele de date ale Registrelor
Centrale de Credit care funcioneaz n cadrul bncilor centrale, care vor fi folosite n
scopuri de analiz de ctre utilizatorii din BCE. n acest sens, la data de 24 februarie
2014 Consiliul Guvernatorilor a aprobat Decizia BCE/2014/6 privind organizarea
msurilor pregtitoare n vederea colectrii datelor granulare de credit de ctre Banca
Central European (aplicabil rilor din zona euro) i Recomandarea BCE/2014/7
privind organizarea msurilor pregtitoare n vederea colectrii datelor granulare
de credit de ctre Banca Central European (aplicabil rilor din zona non-euro).
Implementarea acestui proiect este realizat de grupul de lucru special al Comitetului
de Statistic i al Comitetului de Stabilitate Financiar privind seturile analitice de
date de credit Joint Task Force STC/FSC on Analytical Credit Datasets, n care
BNR are doi reprezentani. Proiectul va fi finalizat pn la sfritul anului 2016 i va
fi pus n practic prin emiterea de ctre Banca Central European a unui regulament.
Centrala Incidentelor de Pli (CIP)

Activitatea Centralei Incidentelor de Pli se desfoar n conformitate cu prevederile
Regulamentului nr. 1/2012 privind organizarea i funcionarea la Banca Naional a
Romniei a Centralei Incidentelor de Pli.
La nivelul anului 2013, baza de date a CIP relev reduceri semnificative n ceea ce
privete numrul incidentelor de plat i cel al titularilor de cont care le-au generat,
precum i creterea sumei refuzate la plat. Aceste evoluii s-au produs pe fondul
majorrii semnificative a valorii medii aferente sumei refuzate pentru un instrument
de plat, pn la 60 mii lei, fa de 46 mii lei n anul 2012. O posibil explicaie
const n introducerea la plat a biletelor la ordin constituite drept garanii pentru
credite deoarece debitorii n cauz nu au pltit ratele la timp.
Grafic 2.1. Principalii indicatori privind incidentele de plat
n perioada 1997-2013
500
numr (mii)
miliarde lei
10
incidente de plat
400
titulari de cont cu incidente

sume refuzate (scala din dreapta)
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
0
2003
0
2002
2001
100
2000
1999
200
1998
1997
300
Comparativ cu sfritul anului anterior, la 31 decembrie 2013 numrul titularilor

de cont nregistrai cu incidente a sczut cu 12,2 la sut, ajungnd la 21 192, iar
59
Raport
anual
2013
numrul incidentelor de plat s-a diminuat cu 15,2 la sut, pn la 157 872. Scderea
numrului incidentelor de plat a fost determinat de reducerea numrului titularilor
de cont care le-au produs, precum i a numrului mediu de incidente produse de
un titular de cont. Totodat, numrul titularilor de cont declarai n interdicie
bancar s-a diminuat cu 14,8 la sut (de la 2 232 n anul 2012 la 1 901 n anul 2013).
De asemenea, a sczut semnificativ i numrul persoanelor fizice raportate cu
incidente de plat n cursul anului 2013 au fost raportate 378 persoane fizice care
au produs incidente de plat, preponderent cu bilete la ordin, comparativ cu 467 n
anul 2012.
Creterea valorii medii a sumei refuzate pentru un instrument de plat a determinat
majorarea valorii sumelor refuzate la plat cu 10,3 la sut, pn la 9 519 milioane lei la
31 decembrie 2013, fa de 8 632 milioane lei la sfritul anului 2012.
n anul 2013, 14 instituii de credit au raportat 89,5 la sut din numrul total al
incidentelor de plat i 89,5 la sut din valoarea total a sumei refuzate, cel mai
frecvent motiv de refuz la plat fiind n continuare lipsa total sau parial de
disponibil (61,9 la sut din totalul motivelor de refuz).
n cursul anului 2013 au fost nregistrate 4,1 milioane interogri ale bazei de date a
CIP (o cretere de 19,2 la sut), efectuate de instituiile de credit n nume propriu sau
n numele clienilor. Prin aceste interogri au fost solicitate informaii despre titularii
de cont, pentru a se verifica dac pe numele acestora s-au nregistrat incidente de
plat.
n conformitate cu prevederile Regulamentului BNR nr. 1/2012, banca central
rspunde solicitrilor primite de la autoritile publice cu privire la situaia nscrierii
n baza de date a CIP a unor titulari de cont. n cursul anului 2013 s-a rspuns unui
numr de 925 solicitri de acest tip, comparativ cu 1 036 n anul 2012.
n baza Ordonanei Guvernului nr. 27/2002 privind reglementarea activitii
de soluionare a petiiilor, aprobat prin Legea nr. 233/2002, precum i a Legii
nr. 677/2001 pentru protecia persoanelor cu privire la prelucrarea datelor cu caracter
personal i libera circulaie a acestor date, n cursul anului 2013 s-a rspuns unui
numr de 96 peteni (47 persoane fizice i 49 persoane juridice), care au solicitat
informaii referitoare la datele raportate la Centrala Incidentelor de Pli pe numele
lor, comparativ cu 76 peteni (35 persoane fizice i 41 persoane juridice) n anul 2012.
3. Planificarea pentru situaii neprevzute i gestiunea crizelor

financiare
Coordonatele principale ale activitii Bncii Naionale a Romniei pe linia planificrii
pentru situaii neprevzute i gestiunea crizelor financiare n cursul anului 2013 au
fost structurate, n esen, pe dou dimensiuni, respectiv:
1. Continuarea efortului de armonizare a cadrului legal i de reglementare cu
noile evoluii n planul reformei cadrului de reglementare la nivel european.
2. Asigurarea unui cadru eficient de soluionare a bncilor care se afl n
dificultate major.
60
Raport
anual
2013
Referitor la prima dintre dimensiunile mai sus menionate, activitatea desfurat de

BNR n aceast direcie a vizat implicarea sa activ nc din etapa de reformare a
legislaiei bancare europene, respectiv n emiterea de noi acte normative europene.
Astfel, n cursul anului 2013, BNR a participat activ la elaborarea i susinerea poziiei
Romniei n procesul de negociere a proiectului de Directiv privind redresarea i
rezoluia instituiilor de credit i a ntreprinderilor de investiii (Directiva BRR).
Textul directivei BRR a fost agreat la nivel politic n data de 11 decembrie 2013
i prevede constituirea unui cadru comun de gestiune a crizelor financiare care s
contribuie la gestionarea eficient a situaiei bncilor aflate n dificultate fr a se
recurge la utilizarea resurselor publice. Astfel, Directiva BRR asigur premisele
ruperii cercului vicios observat, n contextul recentei crize financiare globale, ntre
probleme ntmpinate de sectorul financiar i sustenabilitatea datoriilor asumate de
statele membre, prin nfiinarea fondurilor de rezoluie naionale i prin introducerea
instrumentului de recapitalizare intern (bail-in), astfel nct finanarea rezoluiei va
fi asigurat, n principal, de sectorul privat acionari i creditori.
De asemenea, BNR a participat activ la elaborarea i susinerea poziiei Romniei
n procesul de negociere a Regulamentului de instituire a Mecanismului unic de
rezoluie (Regulamentul MUR) i a Acordului interguvernamental privind transferul
i mutualizarea contribuiilor la Fondul unic de rezoluie (Acordul FUR), acte
normative al cror text a fost agreat la nivel politic n data de 27 martie 2014.
Mecanismul unic de rezoluie reprezint cel de-al doilea pilon al Uniunii Bancare
i stabilete cadrul instituional i de finanare necesar pentru aplicarea regulilor
Directivei BRR la nivelul statelor membre participante la Uniunea Bancar. Astfel,
spre deosebire de Directiva BRR care stabilete o reea de autoriti de rezoluie
naionale i fonduri de rezoluie n fiecare stat membru al UE, Regulamentul MUR
i Acordul FUR prevd mutarea procesului de adoptare a deciziilor de rezoluie
la nivelul unui organism central (Comitetul Unic de Rezoluie) i nfiinarea unui
fond unic de rezoluie format din compartimente naionale, ale cror resurse vor fi
mutualizate progresiv ntr-o perioad de 8 ani.
n ceea ce privete cea de-a doua dimensiune, BNR a stabilit strategia de gestionare,
la nivelul sectorului bancar romnesc, a implicaiilor generate de criza de pe piaa
financiar-bancar din Cipru, care a inclus cooperarea cu autoritile de supraveghere
i rezoluie din Republica Cipru, ct i cu instituiile europene relevante, respectiv
Autoritatea Bancar European i Comisia European. Astfel, BNR a susinut
finalizarea procesului de restructurare a Bank of Cyprus, incluznd sucursala acesteia
din Romnia, prin evitarea unor perturbaii care s afecteze stabilitatea sistemului
financiar romnesc. n contextul dat, strategia de comunicare a BNR a constituit o
dimensiune important a acestui proces.
Un rol important n ceea ce privete stabilirea direciilor strategice de aciune
pentru gestionarea riscurilor sistemice la nivelul sectorului financiar este ndeplinit
de Comitetul Naional pentru Stabilitate Financiar (CNSF). Banca central a
continuat n anul 2013 organizarea edinelor acestui organism, n calitatea sa de
entitate care deine preedinia CNSF i asigur coordonarea Secretariatului Tehnic
al acestuia.
61
Raport
anual
2013
n contextul mandatului CNSF de a asigura stabilitatea sistemului financiar romnesc,

ntlnirile au vizat promovarea schimbului de informaii privind evoluia sistemului
financiar autohton i formularea consensual a deciziilor privind modalitatea de
implementare a unor cerine macroprudeniale, cu aplicare transsectorial, stipulate
de noile reglementri prudeniale la nivel european. Membrii Comitetului au analizat
prevederile Directivei CRD IV referitoare la amortizoarele de capital ce pot fi impuse
instituiilor de credit i firmelor de investiii, complementar cerinelor minime de
fonduri proprii, n vederea creterii rezistenei acestora la factori de risc, att de
natur idiosincratic, ct i sistemic. n acest context, membrii CNSF au adoptat
Recomandarea nr. 1/2013 prin care se recomand Bncii Naionale a Romniei,
respectiv Autoritii de Supraveghere Financiar, s nu impun instituiilor de credit,
respectiv societilor de servicii de investiii financiare, implementarea accelerat
a amortizorului de conservare a capitalului i a amortizorului anticiclic de capital,
ncepnd cu 1 ianuarie 2014. De asemenea, membrii CNSF au recomandat Bncii
Naionale a Romniei i Autoritii de Supraveghere Financiar s stabileasc
nivelul amortizorului pentru riscul sistemic aplicabil instituiilor de credit, precum
i societilor de servicii de investiii financiare, la valoarea zero, ncepnd cu
1 ianuarie 2014.
Testarea cadrului legal naional de gestiune a crizelor financiare a reprezentat o
alt coordonat a procesului de planificare pentru situaii neprevzute i gestiune a
crizelor financiare. Rezultatele exerciiului de simulare a crizelor financiare, derulat
n septembrie 2012, n cooperare cu experii Bncii Mondiale, au fcut obiectul unui
raport care a fost transmis, n cursul anului 2013, autoritilor participante la acest
exerciiu. Scopul derulrii acestui exerciiu a fost acela de a testa reacia autoritilor n
situaia apariiei unor perturbri n buna funcionare a pieei financiare din Romnia i
gradul de adecvare a cadrului legal i de reglementare, precum i a proceselor aferente
acestei problematici. n acest context, raportul a cuprins o serie de recomandri viznd
continuarea eforturilor autoritilor implicate de cretere a eficacitii cadrului de
gestiune a crizelor financiare.
62
Raport
anual
2013
Capitolul 3. Autorizarea i reglementarea

instituiilor financiare
1. Autorizarea i notificarea instituiilor financiare
1.1. Autorizarea instituiilor de credit
Prerogativele Bncii Naionale a Romniei n domeniul autorizrii instituiilor de
credit sunt stabilite prin Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind
instituiile de credit i adecvarea capitalului, aprobat cu modificri i completri
prin Legea nr. 227/2007, cu modificrile i completrile ulterioare. n anul 2013,
Banca Naional a Romniei nu a autorizat nicio instituie de credit.
La data de 26 aprilie 2013 a fost nscris n Partea a II-a, Seciunea a II-a din Registrul
instituiilor de credit, The Royal Bank of Scotland plc, Edinburgh Sucursala
Romnia.
La data de 1 septembrie 2013 a fost radiat din Registrul instituiilor de credit,
Partea I, Seciunea I, RBS Bank (Romnia) S.A. care a fuzionat prin absorbie cu
The Royal Bank of Scotland plc.
La data de 1 noiembrie 2013 a fost radiat din Registrul instituiilor de credit,
Partea I, Seciunea a IV-a, Banca Cooperatist Sporul Sulia Botoani care a fuzionat
prin absorbie cu Banca Cooperatist Rscoala Botoani.
La data de 22 noiembrie 2013 a fost radiat din Registrul instituiilor de credit,
Partea a II-a, Seciunea a II-a, Caixabank S.A. (Barcelona) Sucursala Romnia,
ca urmare a notificrii ncetrii activitii.
1.2. Autorizarea instituiilor de plat

n baza competenelor pe linia reglementrii, autorizrii i supravegherii prudeniale
a instituiilor de plat, preluate potrivit dispoziiilor Ordonanei de urgen a
Guvernului nr. 113/2009 privind serviciile de plat, aprobat cu modificri prin
Legea nr. 197/2010, cu modificrile i completrile ulterioare, i respectiv ale
Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 21/2009 privind instituiile de plat,
cu modificrile i completrile ulterioare, Banca Naional a Romniei a nscris n
Registrul instituiilor de plat 15 ageni ai unor instituii de plat. Totodat, au fost
formulate 2 cereri de autorizare, dintre care una a fost soluionat, fiind autorizat n
calitate de instituie de plat SPEED TRANSFER FINANCIAR S.R.L., iar n cazul
celeilalte, soluionarea nu a fost nc finalizat.
1.3. Autorizarea instituiilor emitente de moned electronic

n baza competenelor pe linia reglementrii, autorizrii i supravegherii prudeniale
a instituiilor emitente de moned electronic, preluate potrivit dispoziiilor
63
Raport
anual
2013
Capitolul 3. Autorizarea i reglementarea instituiilor financiare
Legii nr. 127/2011 privind activitatea de emitere de moned electronic i respectiv ale
Regulamentului BNR nr. 8/2011 privind instituiile emitente de moned electronic,
n anul 2013 au fost soluionate 2 cereri de autorizare, fiind autorizate n calitate de
instituii emitente de moned electronic CAPITAL FINANCIAL SERVICES S.A.
i VODAFONE ROMANIA M-PAYMENTS S.R.L.
1.4. Notificarea instituiilor financiare nebancare

n anul 2013 a continuat procesul de notificare i nscriere n registre a instituiilor
financiare nebancare nou-nfiinate. n conformitate cu prevederile Legii nr. 93/2009
privind instituiile financiare nebancare, cu modificrile i completrile ulterioare,
au fost supuse procedurii de notificare i nscriere n Registrul general 5 instituii
financiare nebancare, n Registrul special 2 instituii financiare nebancare i n
Registrul de eviden 216 instituii financiare nebancare.
Totodat, au fost radiate din Registrul general 19 instituii financiare nebancare, din
Registrul special 4 instituii financiare nebancare i din Registrul de eviden 42 de
instituii financiare nebancare.
2. Cadrul legislativ i de reglementare al instituiilor de credit

n planul reglementrii prudeniale, anul 2013 a consemnat progrese semnificative,
adoptarea de noi reglementri avnd urmtoarele obiective:
a) modificarea i completarea cadrului legislativ prin:
(i) adoptarea Legii nr. 271/2013 privind aprobarea Ordonanei de urgen a
Guvernului nr. 43/2012 pentru modificarea art. 24028 alin. (1) din Ordonana
de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea
capitalului;
(ii) adoptarea Legii nr. 272/2013 pentru modificarea i completarea Ordonanei
de urgen a Guvernului nr. 98/2006 privind supravegherea suplimentar
a instituiilor de credit, a societilor de asigurare i/sau de reasigurare,
a societilor de servicii de investiii financiare i a societilor de
administrare a investiiilor dintr-un conglomerat financiar, a Ordonanei de
urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea
capitalului i a Legii nr. 32/2000 privind activitatea de asigurare i
supravegherea asigurrilor, care asigur transpunerea articolelor 2 i 3 din
Directiva 2011/89/UE de modificare a Directivelor 98/78/CE, 2002/87/CE,
2006/48/CE i 2009/138/CE n ceea ce privete supravegherea suplimentar a
entitilor financiare care aparin unui conglomerat financiar i care include
prevederi aferente cadrului privind msurile de stabilizare prevzute de
Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006;
(iii) adoptarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 113/2013 privind unele
msuri bugetare i pentru modificarea i completarea Ordonanei de urgen a
Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului,
care asigur transpunerea unor prevederi din Directiva 2013/36/UE cu privire
la accesul la activitatea instituiilor de credit i supravegherea prudenial a
64
Raport
anual
2013
instituiilor de credit i a firmelor de investiii, de modificare a Directivei

2002/87/CE i de abrogare a Directivelor 2006/48/CE i 2006/49/CE. Actul
normativ modific i completeaz cadrul legislativ aplicabil instituiilor de
credit i reglementeaz domenii precum autorizarea activitii instituiilor
de credit, guvernana corporativ, supravegherea prudenial i regimul
sancionator;
b) modificarea cadrului de reglementare prin:
(i) armonizarea acestuia cu pachetul legislativ CRD IV/CRR (respectiv cu
Directiva 2013/36/UE cu privire la accesul la activitatea instituiilor de
credit i supravegherea prudenial a instituiilor de credit i a firmelor de
investiii, de modificare a Directivei 2002/87/CE i de abrogare a Directivelor
2006/48/CE i 2006/49/CE, precum i cu Regulamentul (UE) nr. 575/2013
privind cerinele prudeniale pentru instituiile de credit i firmele de investiii
i de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012, care stabilete cerine
prudeniale uniforme i direct aplicabile pentru toate instituiile de credit
i firmele de investiii autorizate n statele membre ale Uniunii Europene)
prin emiterea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 5/2013
privind cerine prudeniale pentru instituiile de credit. Regulamentul
asigur transpunerea prevederilor de natur tehnic ale Directivei 2013/36/
UE i specific modul n care au fost exercitate opiunile naionale incluse
n pachetul CRD IV/CRR. Totodat, regulamentul preia, modific i/sau
completeaz prevederile relevante din cadrul de reglementare anterior,
armonizate cu ghidurile CEBS/EBA n domenii precum: guvernana
corporativ (inclusiv responsabilitile forului de conducere al instituiei
de credit, administrarea riscurilor, controlul intern, politici i practici de
remunerare, condiii de externalizare a activitilor instituiei de credit),
procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri, simulrile de
criz, modelele interne de rating pentru riscul de credit, abordrile specifice
riscului operaional i modelele interne utilizate pentru determinarea
cerinelor de capital pentru riscul de pia;
(ii) emiterea Regulamentului BNR-ASF nr. 7/8/2013 pentru abrogarea unor
acte normative. Regulamentul abrog acele acte normative care au fost
emise n comun de Banca Naional a Romniei i Comisia Naional a
Valorilor Mobiliare (n prezent Autoritatea de Supraveghere Financiar) n
conformitate cu Directivele 2006/48/CE i 2006/49/CE, a cror aplicare a
ncetat odat cu intrarea n vigoare a pachetului CRD IV/CRR;
(iii) emiterea Ordinului BNR nr. 7/2013 privind amortizoarele de capital, cu
scopul de a asigura transpunerea prevederilor referitoare la amortizoarele de
capital din cadrul Directivei 2013/36/UE cu privire la accesul la activitatea
instituiilor de credit i supravegherea prudenial a instituiilor de credit i a
firmelor de investiii, de modificare a Directivei 2002/87/CE i de abrogare
a Directivelor 2006/48/CE i 2006/49/CE;
c) revizuirea, mbuntirea i completarea cadrului de reglementare aferent clasificrii
creditelor i plasamentelor, precum i ajustrilor prudeniale de valoare:
65
Raport
anual
2013
(i) n contextul aplicrii pachetului CRD IV/CRR au fost necesare implementarea

unor prevederi noi i efectuarea unor modificri n vederea ajustrii cadrului
naional de reglementare la noile cerine europene, precum:
eliminarea treptat n decursul a 4 ani a sumei totale a ajustrilor
prudeniale de valoare suplimentare (potrivit prevederilor CRD IV).
Prevederile respective au fost incluse n cadrul Regulamentului Bncii
Naionale a Romniei nr. 5/2013;
introducerea unei noi metode de alocare a valorii expunerii reprezentnd
credit/plasament la calculul indicatorilor prudeniali, pentru care
este necesar valoarea net a acestor active. n acest sens a fost emis
Regulamentul BNR nr. 6/2013 pentru modificarea i completarea
Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 16/2012 privind
clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i
utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare;
(ii) actualizarea terminologiei utilizate de cadrul de raportare prin emiterea
Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 6/2013 pentru modificarea
Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 15/2012 privind raportarea
situaiilor aferente aplicrii Regulamentului Bncii Naionale a Romniei
nr. 16/2012 privind clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i
determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare;
d) abrogarea cerinelor de raportare privind poziiile pe valut i pe aur ca urmare
a abrogrii prevederilor Regulamentului BNR-CNVM nr. 22/27/2006 privind
adecvarea capitalului instituiilor de credit i al firmelor de investiii, cu modificrile
i completrile ulterioare, care impuneau limitarea acestuia ca procent din nivelul
fondurilor proprii. n acest sens, a fost emis Ordinul nr. 5/2013 pentru abrogarea
Ordinului Bncii Naionale a Romniei nr. 16/2011 privind raportarea situaiei
poziiilor pe valut i pe aur.
De la data dobndirii de ctre Romnia a calitii de stat membru al Uniunii
Europene, Banca Naional a Romniei, prin reprezentanii si n cadrul structurilor
comunitare, particip activ, prin formularea de poziii, att la stabilirea la nivel
european a strategiilor n domeniul reglementrii prudeniale, ct i la elaborarea
textelor noilor directive/regulamente/standarde tehnice.
3. Participarea la structurile europene

n cursul anului 2013, BNR s-a implicat activ n definitivarea unor acte normative
la nivel european, pe domeniile aflate n competena bncii centrale, cele mai
importante dintre acestea fiind:
a) participarea la revizuirea Directivei privind schemele de garantare a depozitelor
proiectul a fost aprobat de Parlamentul European n data de 17 decembrie
2013 i include majoritatea propunerilor Bncii Naionale a Romniei.
Potrivit noului cadru de reglementare pe plan european, nivelul proteciei
deponenilor va fi mbuntit fie prin asigurarea accesului nentrerupt al
acestora la depozite, fie prin plata compensaiilor ntr-un termen foarte scurt.
66
Raport
anual
2013
Pentru creterea ncrederii n sistemul bancar, derivat din mecanisme solide

de protecie a deponenilor, au fost introduse la nivel european dispoziii
privind obligativitatea finanrii ex ante a schemelor de garantare a depozitelor,
pe baza unui model foarte apropiat de cel existent n cadrul legislativ din Romnia;
b) participarea la definitivarea propunerii de Directiv n domeniul creditului
pentru proprieti imobiliare proiect aprobat de Parlamentul European n
data de 10 decembrie 2013 care reglementeaz, pe lng aspecte de aceeai
natur cu cele care se regsesc n acquis-ul comunitar referitoare la acordarea
creditelor de consum (conduita de pia a creditorilor i intermediarilor de credit,
practici precontractuale, modalitate unitar la nivel european de determinare a
dobnzii anuale efective a unui credit, informare i drepturi contractuale etc.),
i unele aspecte specifice creditului imobiliar: (i) introducerea unui mecanism de
nregistrare i supraveghere a intermediarilor de astfel de credite; (ii) obligaia
statelor membre de a reglementa i supraveghea creditorii nebancari; (iii) stabilirea
unor cerine de competen profesional i experien n relaie cu personalul
creditorilor/intermediarilor de credit direct implicat n creditarea consumatorilor;
(iv) impunerea obligaiei creditorilor de a stabili politicile de remunerare a
personalului i intermediarilor de credit astfel nct s nu fie prejudiciat interesul
consumatorilor; (v) obligaia creditorilor de a acorda credite doar debitorilor cu
bonitate dovedit; (vi) stabilirea obligaiei creditorilor de a asigura conversia n
moned naional a creditelor n valut, cu informarea prealabil contractual a
consumatorilor asupra condiiilor de conversie;
c) participarea la revizuirea Directivei n domeniul prevenirii i combaterii splrii
banilor i finanrii terorismului conform competenelor bncii centrale n
domeniu, au fost formulate propuneri privind mandatul Romniei, care au fost
susinute n cadrul procesului de negociere la nivel european.
4. Cadrul legislativ i de reglementare contabil pentru instituiile

care intr n sfera de reglementare a Bncii Naionale a Romniei1
Potrivit atribuiilor conferite de Legea contabilitii nr. 82/1991, republicat, cu
modificrile i completrile ulterioare, Banca Naional a Romniei are competene
privind emiterea de norme i reglementri contabile pentru entitile menionate la
art. 4 alin. 3 lit. a) din lege, care sunt avizate de ctre Ministerul Finanelor Publice.
Unul dintre obiectivele principale ale Bncii Naionale n domeniul reglementrii
contabile l reprezint adoptarea unui sistem contabil, aplicabil instituiilor
reglementate i supravegheate de BNR, care s asigure satisfacerea cerinelor
informaionale ale diverilor utilizatori ai situaiilor financiare, n concordan cu
cerinele directivelor europene i cu cele ale Standardelor Internaionale de Raportare
Financiar (IFRS).
Instituiile de credit, instituiile financiare nebancare, instituiile de plat i instituiile emitente de

moned electronic ce acord credite legate de serviciile de plat i a cror activitate este limitat
la prestarea acestui tip de servicii, respectiv emiterea de moned electronic i prestarea de servicii
de plat, precum i Fondul de garantare a depozitelor n sistemul bancar.
67
Raport
anual
2013
n exerciiul financiar al anului 2013, reglementrile contabile n vigoare emise

de BNR, aplicabile instituiilor de credit, sunt conforme cu IFRS (Ordinul BNR
nr. 27/2010), iar cele aplicabile celorlalte entiti care intr n sfera de reglementare
a BNR, altele dect instituiile de credit, sunt conforme cu directivele europene
i prevd faptul c situaiile financiare anuale individuale se ntocmesc potrivit
directivelor europene, iar cele consolidate n conformitate cu IFRS (Ordinul BNR
nr. 27/2011).
n cursul anului 2013, n planul reglementrii contabile au fost adoptate noi
reglementri avnd urmtoarele obiective:
(i) actualizarea reglementrii privind Sistemul de raportare contabil semestrial
aplicabil entitilor care intr n sfera de reglementare contabil a BNR (Ordinul
BNR nr. 10/2012), prin emiterea Ordinului BNR nr. 3/2013, corespunztor
cerinelor de raportare impuse de MFP prin Ordinul viceprim-ministrului,
ministrul finanelor publice nr. 1013/18 iulie 2013, n vederea asigurrii unui
sistem unitar de informare la nivelul economiei naionale;
(ii) modificarea i completarea reglementrilor contabile conforme cu directivele
europene (Ordinul BNR nr. 27/2011) n ceea ce privete tratamentul contabil
pentru creanele preluate prin cesiune, respectiv nregistrarea acestora la cost
de achiziie n loc de valoarea contractual (valoarea nominal), corespunztor
abordrii MFP privind modificarea Ordinului MFP nr. 3055/2009 (Ordinul
BNR nr. 4/2013);
(iii) actualizarea reglementrii privind raportarea contabil anual pentru necesiti
de informaii ale MFP, aplicabil instituiilor de credit (Ordinul BNR nr. 1/2013),
prin emiterea Ordinului BNR nr. 1/2014, n vederea soluionrii solicitrii MFP
de completare a raportrii anuale cu informaii noi, corespunztor prevederilor
Ordinului MFP nr. 79/2014 privind principalele aspecte legate de ntocmirea
i depunerea situaiilor financiare anuale i a raportrilor contabile anuale
ale operatorilor economici la unitile teritoriale ale Ministerului Finanelor
Publice, n vederea asigurrii unui cadru unitar de informare i acoperirii
necesitilor de agregare i comparabilitate la nivelul MFP.
5. Principalele obiective pentru anul 2014

I. n domeniul activitii de reglementare prudenial bancar
elaborarea proiectului de act normativ pentru aprobarea Ordonanei de
urgen a Guvernului nr. 113/2013 n contextul finalizrii transpunerii
Directivei 2013/36/UE;
elaborarea proiectului de act normativ pentru transpunerea n avans a
Directivei privind redresarea i rezoluia instituiilor de credit i a firmelor
de investiii, ca urmare a condiionalitilor negociate cu Fondul Monetar
Internaional;
amendarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2006, n contextul:
transpunerii n legislaia naional a Directivei privind redresarea i rezoluia
instituiilor de credit i a firmelor de investiii;
68
Raport
anual
2013
impactului implementrii la nivel naional a pachetului european privind

Mecanismul unic de supraveghere, n funcie de orizontul de timp pe care
l va avea decizia politic de participare a Romniei la Uniunea Bancar;
revizuirii cadrului de reglementare:
n sensul alinierii la cerinele noului cadru de rezoluie bancar;
n contextul msurilor de aplicare la nivel naional a Mecanismului unic
de supraveghere;
n sensul completrii cu prevederi n domenii precum: fuziunea i
divizarea instituiilor de credit, condiiile specifice de funcionare a
bncilor de economisire i creditare n domeniul locativ etc.;
finalizarea proiectului legislativ ce reglementeaz domeniul obligaiunilor
ipotecare i elaborarea cadrului de reglementare secundar n acest domeniu;
preluarea sub form de instruciuni a ghidurilor EBA n domenii precum: riscul
de lichiditate, riscul de credit, riscul de pia, expunerile mari, guvernana
corporativ i reemiterea unor instruciuni n domeniul riscului din securitizare
i al riscului operaional n vederea adaptrii la noul pachet CRD IV.
II. n domeniul activitilor financiare i al instituiilor

financiare nebancare
n domeniul prevenirii i combaterii splrii banilor i finanrii terorismului:
elaborarea poziiei Romniei, pe domeniile aflate n competena BNR, n
procesul de revizuire a Regulamentului referitor la informaiile privind
pltitorul care nsoesc transferurile de fonduri i susinerea acesteia n
cadrul negocierilor la nivel european;
participarea la elaborarea poziiei Romniei i susinerea poziiei BNR n
aciunile specifice premergtoare adoptrii Raportului celei de a IV-a runde
de evaluare a Romniei n domeniul prevenirii i combaterii splrii banilor
i finanrii terorismului MONEYVAL;
n domeniul reglementrii schemelor de garantare a depozitelor i a fondului
de rezoluie:
transpunerea n legislaia naional a Directivei privind schemele de
garantare a depozitelor, revizuit, potrivit condiionalitilor agreate cu
FMI i CE;
modificarea legislaiei primare referitoare la regimul fondului de rezoluie
bancar, pentru asigurarea conformrii cu prevederile noului cadru legislativ
european n domeniu;
n domeniul creditului imobiliar: participarea la grupul de lucru constituit la
nivelul Comisiei Europene n scopul asigurrii convergenei n nelegerea i
transpunerea Directivei n domeniul creditului pentru proprieti imobiliare i,
ulterior, participarea la transpunerea acesteia n legislaia naional, potrivit
competenelor bncii centrale;
n domeniul reglementrii serviciilor de plat: participarea la elaborarea poziiei
Romniei, pe domeniile aflate n competena BNR, respectiv reglementarea,
autorizarea i supravegherea prudenial a instituiilor de plat, n procesul
69
Raport
anual
2013
de revizuire a Directivei privind serviciile de plat n cadrul pieei unice i

susinerea acestei poziii n cadrul negocierilor la nivel european.
III. n domeniul reglementrii contabile i valutare

actualizarea reglementrilor contabile conforme cu IFRS (Ordinul BNR
nr. 27/2010), n vederea asigurrii cadrului de reglementare necesar pentru
contabilizarea unitar la nivelul tuturor instituiilor de credit a operaiunilor
efectuate de acestea, prin: (i) includerea de reguli de nregistrare n evidena
contabil a operaiunilor de reducere direct a valorii contabile brute a creditelor
nerecuperabile, integral provizionate, i introducerea de conturi de eviden
n afara bilanului pentru evidenierea respectivelor credite; (ii) introducerea
unor conturi distincte pentru facilitarea completrii unor poziii din cadrul
raportrilor FINREP, fr a utiliza extrase de conturi i (iii) cuprinderea unor
prevederi i a unor conturi noi, precum i modificarea denumirii i coninutului
unor conturi existente (n luna martie 2014 a fost emis un proiect de ordin
pentru modificarea i completarea Ordinului BNR nr. 27/2010);
emiterea unei noi reglementri privind cadrul de raportare FINREP la nivel
individual (care va abroga Ordinul BNR nr. 3/2011), n vederea asigurrii
corelrii acestui cadru de raportare cu cadrul de raportare FINREP la nivel
consolidat, revizuit de EBA (direct aplicabil2);
emiterea unei noi reglementri privind cadrul de raportare periodic pentru
sucursalele din Romnia ale instituiilor de credit din alte state membre,
cuprinznd informaiile statistice de natur financiar-contabil (care va abroga
Ordinul BNR nr. 2/2011), n vederea asigurrii comparabilitii informaiilor
solicitate prin aceast reglementare cu informaiile similare raportate de
instituiile de credit, potrivit cadrului de raportare FINREP la nivel individual,
dar i eventualele necesiti suplimentare de informaii ale BNR;
actualizarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene
(Ordinul BNR nr. 27/2011), pentru asigurarea transpunerii n legislaia
naional a prevederilor Directivei 2013/34/UE;
actualizarea reglementrii privind situaiile financiare periodice aplicabile
instituiilor financiare nebancare (Ordinul BNR nr. 18/2007), n vederea
corelrii cadrului de raportare aplicabil respectivelor entiti cu modificrile
aduse reglementrilor contabile aplicabile (Ordinul BNR nr. 27/2011);
actualizarea reglementrii privind Sistemul de raportare contabil semestrial
aplicabil entitilor care intr n sfera de reglementare contabil a Bncii
Naionale a Romniei (Ordinul BNR nr. 10/2012), n vederea asigurrii
respectrii cerinelor de raportare impuse de MFP, pentru asigurarea unui
sistem unitar de informare la nivelul economiei naionale;
actualizarea reglementrilor privind regimul valutar n funcie de evoluia
cadrului de reglementare naional i european n domeniu i de obiectivele
urmrite de Banca Naional a Romniei.
2
70
ncepnd cu anul 2014, cadrul de raportare financiar consolidat pentru scopuri de supraveghere
FINREP va face obiectul unui standard tehnic de implementare ce urmeaz a fi aprobat la nivelul
UE sub forma unui regulament comunitar direct aplicabil. Acest standard nu cuprinde prevederi
privind aplicarea cadrului de raportare FINREP la nivel individual.
Raport
anual
2013
Capitolul 4. Supravegherea prudenial

a instituiilor financiare
1. Structura sectorului bancar
n cursul anului 2013, n structura sistemului bancar romnesc s-au produs o serie de
schimbri semnificative, dup cum urmeaz:
Libra Internet Bank a trecut din grupul bncilor cu capital majoritar romnesc
n categoria instituiilor de credit cu capital privat majoritar strin, ca urmare
a consolidrii poziiei de acionar majoritar a Fondului American Broadhurst
Investments, prin majorri succesive de capital social;
Raiffeisen Bank a semnat un acord de preluare a portofoliului de retail al
Citibank Romnia, dup decizia acesteia de a se retrage din zona operaiunilor
cu persoane fizice;
Marfin Bank Romnia a preluat de la sucursala din Romnia a Bank of Cyprus
Public Company Limited active incluznd credite i colateralul aferent, cash
i alte active lichide, precum i depozite ale clienilor;
The Royal Bank of Scotland plc i RBS Bank Romnia au fuzionat prin
absorbie, operaiunea fiind finalizat la nceputul lunii septembrie 2013.
Ca urmare a fuziunii, RBS Bank Romnia (banca absorbit) i-a schimbat
regimul juridic, trecnd de la statutul de filial la cel de sucursal a The Royal
Bank of Scotland plc, noua entitate devenind operaional imediat;
ATE Bank Romnia s-a divizat, o parte semnificativ a activelor i pasivelor
sale fiind transferat ctre Piraeus Bank Romnia, n timp ce partea rmas
a fost preluat de ctre un investitor privat autohton acionarul majoritar al
Bncii Romne de Credite i Investiii;
grupul polonez Getin Holding a preluat integral banca local Romanian
International Bank;
TBI Bank EAD Sofia i-a nceput activitatea pe piaa romneasc, prin
deschiderea unei sucursale locale;
Finicredito Sucursala Romnia i-a schimbat numele n Montepio Credito
Sucursala Romnia;
Caixabank Sucursala Bucureti i-a ncetat activitatea n Romnia.
La sfritul anului 2013, sistemul bancar romnesc cuprindea 40 de instituii de credit
(acelai numr ca i anul precedent), din care 31 de bnci, persoane juridice romne
(inclusiv o organizaie cooperatist de credit) i 9 sucursale ale bncilor strine.
71
Raport
anual
2013
Capitolul 4. Supravegherea prudenial a instituiilor financiare
Tabel 4.1. Componena sistemului bancar pe forme de proprietate

numr bnci, sfritul perioadei
2012
31
2
29
3
26
8
39
1
40
Bnci persoane juridice romne, din care:

Bnci cu capital integral sau majoritar de stat
Bnci cu capital majoritar privat, din care:
cu capital majoritar autohton
cu capital majoritar strin
Sucursalele bncilor strine
Total bnci i sucursale ale bncilor strine
CREDITCOOP
Total instituii de credit
2013
30
2
28
3
25
9
39
1
40
Din punct de vedere al capitalului social, sistemul bancar romnesc prezenta la

sfritul anului 2013 urmtoarea structur: 2 bnci cu capital integral sau majoritar
de stat (CEC Bank i Eximbank), 3 cu capital majoritar privat autohton (Banca
Comercial CARPATICA, Banca Comercial FEROVIARA i ATE Bank), 25 cu
capital majoritar strin, 9 sucursale ale unor bnci strine i o organizaie cooperatist
de credit (Banca Central Cooperatist CREDITCOOP). Pe parcursul perioadei
analizate, compoziia segmentului bncilor cu capital majoritar privat autohton a
suferit unele modificri, i anume migrarea ATE Bank Romnia n aceast grup
i trecerea Libra Internet Bank n categoria instituiilor de credit cu capital privat
majoritar strin.
Tabel 4.2. Cota de pia a instituiilor de credit
sfritul perioadei
Activ net bilanier

2012
2013
mil. lei
36 612,9
30 814,8
5 798,1
296 596,7
333 209,6
31 558,0
%
mil. lei
10,0 35 473,9
8,4 30 874,4
1,6
4 599,5
81,1 291 721,8
91,1 327 195,7
8,7 34 170,4
%
9,8
8,5
1,3
80,6
90,4
9,4
Total bnci cu capital majoritar privat,

inclusiv sucursalele bncilor strine
333 952,8
91,4 330 491,7
91,3
Total bnci cu capital majoritar strin,

328 154,7
89,8 325 892,2
90,0
Bnci cu capital romnesc, din care:

cu capital majoritar de stat
cu capital majoritar privat
Bnci cu capital majoritar strin
I. Total bnci comerciale
II. Sucursalele bncilor strine
Total bnci i sucursale ale bncilor strine (I+II) 364 767,6 99,8 361 366,1 99,8
CREDITCOOP
850,5
0,2
893,1
0,2
365 618,1 100,0 362 259,2 100,0
La sfritul anului 2013, activul bilanier agregat net al sistemului bancar s-a situat
la un nivel de 362,3 miliarde lei, n uoar scdere comparativ cu anul anterior
72
Raport
anual
2013
(-0,9 la sut), n principal ca urmare a continurii procesului de ajustare ordonat a

bilanului de ctre unele instituii de credit. n contextul modificrilor menionate
anterior, n structur s-a remarcat creterea ponderii activul net bilanier la nivelul
sucursalelor bncilor strine (cu 0,7 puncte procentuale), n detrimentul cotei
deinute de bncile comerciale, persoane juridice romne a crei restrngere a
fost distribuit ntre grupa bncilor cu capital romnesc (-0,2 puncte procentuale)
i grupa bncilor cu capital majoritar strin, mai puin sucursalele bncilor strine
(-0,5 puncte procentuale).
Referitor la ierarhia bncilor n funcie de cota de pia, grupa bncilor cu active de
peste 5 la sut n volumul total al activelor sistemului deinea o pondere de 66,7 la
sut la finele anului 2013, n timp ce grupa bncilor de mrime mijlocie (cu active
cuprinse ntre 1 la sut i 5 la sut) deinea 27,6 la sut, iar cea a bncilor cu active
mai mici de 1 la sut avea o pondere de numai 5,7 la sut.
Primele cinci bnci1 din sistem deineau la 31 decembrie 2013 ponderi de 54,4 la sut
n volumul agregat al activelor, 52,9 la sut n stocul creditelor, 54,3 la sut n cel al
depozitelor i 54,8 la sut n totalul capitalurilor proprii.
Tabel 4.3. Ponderea instituiilor de credit n volumul agregat al capitalului
sfritul perioadei
Bnci cu capital romnesc, din care:

cu capital majoritar de stat
cu capital majoritar privat
Bnci cu capital majoritar strin
II. Sucursalele bncilor strine
Capital social/de dotare

2012
2013
mil. lei
%
mil. lei
%
3 630,4 14,5
3 507,8 13,9
3 002,5 12,0
3 035,0 12,0
627,9
2,5
472,8
1,9
20 956,9 83,7 21 308,6 84,3
24 587,3 98,2 24 816,4 98,2
323,9
1,3
324,1
1,3
Total bnci cu capital majoritar privat,

21 908,7
87,5
22 105,5
87,5
Total bnci cu capital majoritar strin,

21 280,8
85,0
21 632,7
85,6
Total bnci i sucursale ale bncilor strine (I+II)

CREDITCOOP
24 911,2 99,5
132,6
0,5
25 043,8 100,0
25 140,5 99,5
133,4
0,5
25 273,9 100,0
n cursul anului 2013, nivelul capitalului social aferent sectorului bancar romnesc
nu a suferit modificri substaniale, injeciile de capital ale acionarilor i repartizrile
din profitul net anual genernd un flux pozitiv de aproximativ 230,1 milioane
lei (+0,9 la sut comparativ cu anul precedent). Aceast majorare a contribuit la
meninerea unei dimensiuni corespunztoare a fondurilor proprii, sistemul bancar
romnesc continund s se caracterizeze printr-o capitalizare adecvat n raport cu
volumul activelor i nivelul de risc asumat.
1
Clasificate n funcie de mrimea activelor.
73
Raport
anual
2013
n ceea ce privete rile care dein participaii la capitalul social al bncilor

autohtone i al sucursalelor bncilor strine, Austria ocupa la 31 decembrie 2013
prima poziie investiional (23,1 la sut). Urmtoarele dou poziii n capitalul
agregat au revenit Greciei (19,5 la sut) i Olandei (10,2 la sut).
n contextul aderrii Romniei la UE i al liberalizrii pieei serviciilor, pn
la finele lunii mai 2014 un numr de 507 instituii strine au notificat intenia de
a desfura activitate bancar n mod direct pe teritoriul Romniei, respectiv:
262 instituii bancare, 3 instituii financiare nebancare, 47 instituii emitente de
moned electronic i 195 instituii de plat.
2. Performane i perspective ale sectorului bancar

Nivelul adecvat al principalilor indicatori de pruden bancar a permis sectorului
bancar s fac fa, fr dificulti majore, volatilitii fluxurilor externe de capital,
majorrii volumului creditelor neperformante, precum i necesitii optimizrii
portofoliilor de credite n vederea pregtirii implementrii Basel III. Problemele
legate de calitatea activelor au persistat pe parcursul anului 2013, iar contagiunea
extern a reprezentat unul dintre riscurile la care au fost expuse bncile romneti.
Procesul dezintermedierii manifestate la nivelul rilor din zona euro a condus la
diminuarea, n mod ordonat, a expunerii bncilor-mam fa de filialele lor din
Romnia, producnd schimbri ale caracteristicilor sistemului bancar autohton, cu
deosebire din perspectiva volumului i trendului finanrii externe. Astfel, bncile
romneti s-au concentrat pe soluii de administrare a expunerilor neperformante i
mai puin pe reluarea creditrii n condiii sustenabile.
n acest context, volumul activitii bancare s-a situat pe o traiectorie uor descendent
n 2013, activele nete totale diminundu-se cu 0,9 la sut fa de finele anului anterior.
Intermedierea financiar local, calculat ca pondere n PIB a activelor bancare,
a continuat astfel tendina descresctoare nceput n 2011 de la 63,5 la sut n
decembrie 2011 la 62,3 la sut la sfritul anului 2012 i 57,6 la sut n decembrie
2013.
Adecvarea capitalului
Sistemul bancar romnesc a continuat s dispun de rezerve consistente de capital,
gradul corespunztor de capitalizare fiind susinut i de msurile de reglementare i
supraveghere prudenial adoptate de banca central. Nivelul i calitatea fondurilor
proprii s-au meninut adecvate, ceea ce a fcut ca indicatorii de evaluare a adecvrii
capitalului s prezinte pe tot parcursul anului 2013 un nivel confortabil. Concentrarea
deosebit n elemente de capital de calitate bun i foarte bun, din punct de vedere al
capacitii de absorbie a pierderilor, a creat totodat premise pentru o implementare
corespunztoare a cerinelor suplimentare de capital impuse de Basel III2, proporia
2
74
Reglementri implementate n legislaia naional prin intermediul pachetului CRD IV Directiva

2013/36/UE cu privire la accesul la activitatea instituiilor de credit i supravegherea prudenial
a instituiilor de credit i a societilor de investiii, de modificare a Directivei 2002/87/CE i de
abrogare a Directivelor 2006/48/CE i 2006/49/CE i Regulamentul (UE) nr. 575/2013 privind
cerinele prudeniale pentru instituiile de credit i societile de investiii i de modificare a
Regulamentului (UE) nr. 648/2012, cu aplicabilitate direct de la 1 ianuarie 2014.
Raport
anual
2013
ridicat a fondurilor proprii de nivel 1 (91,1 la sut) constituind un avantaj n

acest sens.
n aceste condiii, indicatorul de solvabilitate s-a situat, n medie, cu mult peste pragul
reglementat la nivel naional i european (8 la sut), precum i peste cel prudenial
(10 la sut) recomandat de Banca Naional a Romniei odat cu manifestarea pe
plan intern a efectelor crizei economice i financiare internaionale (15,5 la sut
la finele anului 2013, n cretere cu 0,5 puncte procentuale fa de anul anterior).
Meninerea solvabilitii la un nivel apropiat anului 2012 a fost posibil pe fondul
reducerii activelor ponderate n funcie de risc (cu 7,1 la sut), influena pozitiv
a acestora fiind contrabalansat de erodarea fondurilor proprii (cu 3,9 la sut),
ca urmare a creterii valorii elementelor deductibile reprezentnd n principal filtrul
prudenial3.
Efectul de prghie, determinat ca raport ntre fondurile proprii de nivel 1 i valoarea
medie a activelor, a fost de 8 la sut (decembrie 2013), nregistrnd o uoar
diminuare (cu 0,1 puncte procentuale) fa de decembrie 2012, n condiiile n
care scderea fondurilor proprii de nivel 1 cu 5,1 la sut (de la 27 012 milioane lei
la 25 629 milioane lei) a fost contracarat ntr-o oarecare msur de restrngerea
activelor medii cu 4,4 la sut (de la 336 830 milioane lei la 322 090 milioane lei).
Capitalul social a constituit elementul preponderent n structura fondurilor proprii de
nivel 1 (90 la sut n decembrie 2013), ceea ce a conferit o calitate ridicat acestei
categorii de fonduri. n acest sens, o influen favorabil a exercitat comportamentul
bncilor-mam, care au continuat s asigure capitalul necesar susinerii solvabilitii
subsidiarelor din Romnia, nivelul contribuiei n numerar a acionarilor la capitalul
bncilor autohtone n cursul anului 2013 ridicndu-se la aproximativ 190 milioane
euro.
Calitatea activelor
2013 a reprezentat un an dificil pentru piaa creditului din Romania, fenomenul de
restrngere a activitii de creditare reflectnd continuarea procesului de ajustare
a bilanurilor la nivelul operatorilor economici nefinanciari, cu impact asupra
cererii i a ofertei de mprumuturi, relativa accentuare a dezintermedierii financiare
transfrontaliere, precum i eforturile de administrare a creditelor neperformante.
Astfel, potrivit informaiilor furnizate de bilanul monetar agregat al bncilor4,
traiectoria descendent a creditului acordat sectorului privat s-a prelungit i n anul
2013, stocul nregistrat la 31 decembrie 2013 fiind inferior cu 3,3 la sut celui de la
sfritul anului precedent (variaie nominal). Evoluia s-a datorat exclusiv creditului
n valut (-6,8 la sut pe baza valorilor exprimate n euro), componenta n lei
consemnnd o uoar cretere n termeni nominali (0,7 la sut), n contextul reducerii
de ctre BNR a ratei dobnzii de politic monetar i al modificrii condiiilor de
3
Diferena pozitiv dintre ajustrile prudeniale de valoare i ajustrile pentru depreciere IFRS, care
se deduc n proporie de 50 la sut din fondurile proprii de nivel 1 i, respectiv, 50 la sut din
fondurile proprii de nivel 2. ncepnd din ianuarie 2014, filtrul prudenial va fi eliminat gradual
pn n anul 2018.
Date operative.
75
Raport
anual
2013
derulare a programului guvernamental Prima cas, n sensul limitrii acestuia

la moneda naional. Tendinele divergente consemnate de cele dou componente
ale creditului acordat sectorului privat au condus la ameliorarea structurii pe valute
a acestuia, importana relativ a componentei n lei majorndu-se cu 1,6 puncte
procentuale (39,1 la sut n decembrie 2013). Din perspectiva evoluiei pe debitori,
la restrngerea n termeni nominali a stocului de credite au contribuit att segmentul
companiilor nefinanciare (-5,4 la sut), ct i cel al populaiei (-1,2 la sut); dac
n primul caz declinul s-a manifestat att la nivelul creditelor n lei, ct i al celor
n valut, n cel de-al doilea, contribuia negativ a componentei n valut a fost
atenuat de dinamizarea creditului n lei n cea de-a doua parte a anului, pe fondul
creterii rapide a mprumuturilor ipotecare.
n contextul contraciei stocului de credite i al constrngerilor impuse de situaia
financiar a clienilor, principalii indicatori de evaluare a calitii portofoliului au
consemnat o nrutire. Astfel, rata creditelor neperformante principalul indicator
de evaluare a calitii portofoliilor de credite, din perspectiv prudenial a continuat
s creasc, pn la un nivel de 21,9 la sut la finele anului 20135.
Dei bncile au folosit, pe scar relativ larg, soluii de restructurare/reealonare
i executare silit n vederea diminurii ratei de neperforman, eficiena acestor
tehnici de gestiune a creditelor neperformante a fost limitat. Prin urmare, Banca
Naional a Romniei a continuat s supravegheze ndeaproape, prin inspecii la faa
locului, practicile folosite de bnci n acest sens i caracterul adecvat al sistemelor IT
de nregistrare a activelor depreciate. Obiectivul acestor inspecii a fost verificarea
modului n care bncile restructureaz creditele, n scopul evitrii fenomenului de
evergreening care implic susinerea financiar a clientului (dei acesta nu-i mai
poate rambursa creditul) i, n consecin, evitarea constituirii de ctre bnci a
provizioanelor de risc aferente.
n pofida evoluiei nefavorabile a ratei creditelor neperformante, riscurile ataate
portofoliilor de credite sunt diminuate prin faptul c bncile dispun de un nivel
confortabil al solvabilitii i al ratei fondurilor proprii de nivel 1, precum i de
un grad adecvat de acoperire cu provizioane a pierderilor ateptate din creditare,
alturi de utilizarea filtrelor prudeniale (ca diferen pozitiv ntre totalul ajustrilor
prudeniale de valoare i totalul ajustrilor pentru depreciere). ncepnd cu anul
2012, bncile calculeaz nivelul acestora att n baza reglementrilor de pruden
(denumite ajustri prudeniale de valoare), ct i n baza IFRS (denumite ajustri
pentru depreciere)6. n ceea ce privete volumul ajustrilor prudeniale de valoare
calculate la nivelul sistemului bancar, acesta a continuat s se situeze pe un trend
ascendent, ajungnd n decembrie 2013 la 44,2 miliarde lei, fa de 39,2 miliarde lei
n decembrie 2012. Ajustrile pentru depreciere calculate conform standardelor
contabile IFRS au consemnat pe parcursul anului 2013 o cretere similar de la
29,4 miliarde lei la 34,3 miliarde lei.
76
20,1 la sut calculat ca raport ntre creditele clasificate n pierdere categoria a 2-a la valoare brut
(cu restane de peste 90 zile i/sau procedur judiciar declanat), indiferent de metoda de evaluare
a riscului de credit, i total portofoliu de credite la valoare brut (din bilanul contabil).
Bncile nregistreaz n contabilitate numai sumele aferente ajustrilor pentru depreciere, calculate n
conformitate cu standardele contabile IFRS.
Raport
anual
2013
Tabel 4.4. Principalii indicatori de analiz a sistemului bancar

procente
Denumirea indicatorului
2012
2013
Adecvarea capitalului
Indicatorul de solvabilitate
14,94
15,46
8,02
7,96
Efectul de prghie (Fonduri proprii de nivel 1 /

Total active la valoare medie)
Calitatea activelor
Credite acordate clientelei (valoare brut) / Total activ (valoare brut)
60,78
58,63
Plasamente i credite interbancare (valoare brut) /

Total activ (valoare brut)
14,74
16,24
Creane depreciate ale clientelei nebancare (valoare net) /

Total portofoliu de credite aferent clientelei (valoare net)
12,00
11,64
Creane depreciate ale clientelei nebancare (valoare net) /

Total activ (valoare net)
7,05
6,50
7,87
29,91
18,24
7,25
32,14
21,87
-0,64
-5,92
0,01
0,13
35,88
41,49
1,57
3,98
5,11
5,68
2,35
1,68
4,44
6,67
5,61
2,70
Creane depreciate ale clientelei nebancare (valoare net) / Total datorii

Rata riscului de credit1,2
Rata creditelor neperformante1,3
Profitabilitate
ROA (Profit net / Total active la valoare medie)
ROE (Profit net / Capitaluri proprii la valoare medie)
Lichiditate
Lichiditate imediat
Indicatorul de lichiditate4 (lichiditate efectiv / lichiditate necesar):
D 1 lun
1 lun < D 3 luni
3 luni < D 6 luni
6 luni < D 12 luni
12 luni < D
Credite acordate clientelei (valoare brut) / Depozite atrase
de la clientel5
1
117,37 104,59
Indicator calculat din raportrile prudeniale n vigoare privind clasificarea creditelor (sunt
clasificate doar creditele pentru care se determin cerine minime de capital pentru riscul de credit,
la nivel individual, potrivit abordrii standard, restul portofoliului fiind exceptat de la clasificare
este cazul bncilor care folosesc abordarea bazat pe modele interne de rating).
Expunere brut aferent creditelor i dobnzilor clasificate n ndoielnic i pierdere pentru
clientela nebancar / Total credite i dobnzi clasificate pentru clientela nebancar.
Expunere brut aferent creditelor nebancare i dobnzilor aferente clasificate n pierdere

categoria a 2-a, n cazul crora serviciul datoriei depete 90 zile i/sau n cazul crora au fost
iniiate proceduri judiciare fa de operaiune sau fa de debitor / Total credite i dobnzi clasificate
aferente clientelei nebancare, exclusiv elementele din afara bilanului.
Indicatorul de lichiditate este exprimat n uniti.
Indicatorul este calculat pe baza bilanurilor contabile anuale.
77
Raport
anual
2013
Tabel 4.5. Valoarea activului net bilanier i a fondurilor proprii

la 31 decembrie 2013
Activ net bilanier
1
1. Bnci cu capital majoritar romnesc, din care:
1.1. Bnci din sectorul de stat, din care:
1. CEC Bank
2. Banca de Export-Import a Romniei - Eximbank
1.2. Bnci cu capital majoritar privat, din care:
1. Banca Comercial CARPATICA
2. Banca Comercial FEROVIARA
3. ATE Bank S.A.
2. Bnci cu capital majoritar strin, din care:
1. Banca Comercial Romn
2. BRD Groupe Socit Gnrale
3. Banca Transilvania
4. UniCredit iriac Bank
5. Raiffeisen Bank
6. Alpha Bank Romnia
7. Volksbank Romnia
8. Bancpost
9. Piraeus Bank Romnia
10. GARANTI BANK
11. Banca Romneasc Grupul National Bank of Greece
12. Credit Europe Bank Romnia
13. Intesa SanPaolo Romnia
14. OTP Bank Romnia
15. Banca Millennium
16. MARFIN BANK Romnia
17. BCR Banca pentru Locuine
18. ProCredit Bank S.A.
19. Credit Agricole Bank Romnia
20. Libra Internet Bank
21. Bank Leumi Romnia
22. Nextebank
23. Raiffeisen Banca pentru Locuine
24. Romanian International Bank
25. Porsche Bank Romania
II. Sucursale ale bncilor strine, din care:
1. ING Bank N.V.
2. CITI BANK EUROPE
3. Banca Italo-Romena S.p.A.
4. The Royal Bank of Scotland
5. Bank of Cyprus
6. BLOM BANK France - Sucursala Romnia
7. BNP Paribas Fortis
8. TBI Bank
9. Montepio Credito
Total bnci i sucursale ale bncilor strine (I+II)
CREDITCOOP
Fonduri proprii*
mil. lei
mil. lei
2
35 473,9
30 874,4
26 890,7
3 983,7
4 599,5
4 063,1
441,4
95,0
291 721,8
63 498,8
47 079,4
32 065,9
27 457,1
26 474,7
16 253,8
13 813,5
11 866,9
9 135,1
7 334,9
7 237,7
5 244,1
5 092,6
4 650,4
2 847,9
2 451,4
2 153,6
1 381,4
1 262,1
1 202,2
1 198,1
857,8
402,6
397,4
362,4
327 195,7
34 170,4
18 214,4
6 517,5
4 664,2
1 909,1
1 667,0
630,4
285,0
282,5
0,3
361 366,1
893,1
362 259,2
3
9,8
8,5
7,4
1,1
1,3
1,1
0,1
0,1
80,6
17,5
13,0
8,9
7,6
7,3
4,5
3,8
3,3
2,5
2,0
2,0
1,4
1,4
1,3
0,8
0,7
0,6
0,4
0,3
0,3
0,3
0,2
0,2
0,2
0,1
90,4
9,4
5,0
1,8
1,3
0,5
0,4
0,2
0,1
0,1
0,0
99,8
0,2
100,0
4
2 669,4
2 353,8
1 424,2
929,6
315,6
221,3
55,9
38,4
25 214,8
4 284,5
3 858,0
2 800,6
2 361,7
3 260,8
1 816,3
1 196,8
1 140,4
786,9
522,0
517,9
549,2
388,0
423,9
203,3
161,0
123,5
168,7
105,9
116,4
164,9
88,7
57,6
26,3
91,5
27 884,2
1 722,1
850,6
696,8
-3,3
41,9
-59,6
176,1
21,5
-2,2
0,3
29 606,3
239,1
29 845,4
5
8,9
7,9
4,8
3,1
1,0
0,7
0,2
0,1
84,5
14,4
12,9
9,4
7,9
10,9
6,1
4,0
3,8
2,6
1,7
1,7
1,8
1,3
1,4
0,7
0,5
0,4
0,6
0,4
0,4
0,6
0,3
0,2
0,2
0,3
93,4
5,8
2,9
2,3
0,0
0,1
-0,2
0,6
0,1
0,0
0,0
99,2
0,8
100,0
*) capitaluri proprii (n cazul sucursalelor bncilor strine)
78
Raport
anual
2013
Lichiditatea
n contextul situaiei financiare internaionale i al evenimentelor aprute pe parcursul
anului 2013, asigurarea lichiditii a fost strns legat de pstrarea ncrederii
deponenilor n sistemul bancar romnesc i, n consecin, de dorina acestora de
a-i prelungi depunerile ajunse la scaden. mbuntirea economisirii interne a
contrabalansat tendina de ajustare a finanrii externe, reprezentat n mare msur
de sursele atrase de la bncile-mam. Clientela nebancar i-a majorat depozitele n
sistem pn la un nivel de 228,9 miliarde lei, superior cu 19,2 miliarde lei stocului
existent la finele anului 2012, n timp ce sursele atrase de la bncile-mam s-au
restrns cu aproximativ 19 la sut (de la 17 529 milioane euro la 14 187 milioane
euro).
Potrivit evoluiei indicatorilor de evaluare a riscului de lichiditate, sectorul bancar a
continuat s beneficieze de o lichiditate adecvat, nivelul acestora indicnd existena
de rezerve pentru acoperirea eventualelor dezechilibre care pot aprea ca urmare a
unor retrageri anticipate de resurse. Meninerea unor niveluri adecvate ale lichiditii
constituie, de altfel, o condiie necesar pentru ca sectorul bancar autohton s aib o
capacitate bun de a face fa unor evoluii adverse, inclusiv de natur extern.
Astfel, poziia confortabil a lichiditii a fost pus n eviden n special de valoarea
indicatorului care exprim lichiditatea imediat, care a crescut cu 5,6 puncte procentuale
fa de perioada similar a anului anterior (de la 35,9 la sut la 41,5 la sut). Creterea
lichiditii imediate a avut loc ca urmare a scderii datoriilor cu aproximativ 1 la sut
i a creterii cu 14,6 la sut a valorii totale a disponibilitilor, depozitelor la bnci,
titlurilor de stat libere de gaj, obligaiunilor denominate n euro/dolari SUA (emise de
Romnia pe pieele externe) i obligaiunilor denominate n lei (emise de instituiile
financiare internaionale).
Raportul dintre creditele acordate clientelei nebancare la valoare brut i depozitele
atrase de la clientela nebancar a consemnat o evoluie descendent pe parcursul
perioadei analizate, apropiindu-se la finalul anului 2013 de nivelul de echilibru
(104,6 la sut fa de 117,4 la sut la finele anului 20127), pe fondul reducerii stocului
de credite concomitent cu creterea volumului depozitelor atrase.
De asemenea, indicatorul de lichiditate stabilit conform reglementrilor n vigoare
emise de Banca Naional a Romniei8, calculat pentru totalitatea operaiunilor n
echivalent lei, pe benzi de scaden, s-a plasat la un nivel confortabil superior celui
reglementat (1) pe fiecare band de scaden.
Profitabilitatea
Dup trei ani n care a nregistrat pierderi financiare, sistemul bancar romnesc a
reuit s i amelioreze profitabilitatea pe parcursul anului 2013, obinnd un rezultat
7
8
Indicator calculat pe baza bilanurilor contabile anuale.

Ordinul BNR nr. 22/2011 privind raportarea situaiilor referitoare la indicatorul de lichiditate i
riscul mare de lichiditate i Regulamentul BNR nr. 25/2011 privind lichiditatea instituiilor de
credit. Benzile de scaden sunt: pn la o lun, ntre o lun i 3 luni, ntre 3 i 6 luni, ntre 6 i
12 luni i respectiv mai mare de 12 luni.
79
Raport
anual
2013
financiar pozitiv, de 48,6 milioane lei profitul agregat la nivelul a 23 de bnci

(1 993,4 milioane lei) a contrabalansat pierderea altor 17 bnci (1 944,8 milioane
lei). Trebuie menionat ns c profitul acumulat n primele nou luni ale perioadei
analizate (1,5 miliarde lei) s-a diminuat n mod semnificativ n cursul trimestrului IV
2013, ca urmare a unei ample aciuni de reclasificare a unor credite restructurate,
care a condus la creterea cheltuielilor privind provizioanele aferente riscului de
credit.
mbuntirea eficienei activitii bancare a fost reflectat i de traiectoria
descendent a indicatorului cost/venit de la 58,7 la sut n decembrie 2012 la
56,6 la sut n decembrie 2013; evoluia s-a datorat creterii uoare a veniturilor
operaionale, cu 0,8 la sut, n contextul majorrii ctigurilor privind activele i
datoriile financiare, concomitent cu o scdere cu 3 la sut a cheltuielilor operaionale,
pe fondul preocuprilor instituiilor de credit pentru redimensionarea bilanului
i micorarea costurilor fixe. n acest context, profitul operaional s-a majorat cu
6 la sut fa de anul anterior.
Revenirea rezultatului financiar n plaja valorilor pozitive a generat i plasarea uor
peste zero a principalilor indicatori de profitabilitate la nivel agregat (rata rentabilitii
financiare ROE i rata rentabilitii economice ROA).
3. Evaluarea riscurilor din activitatea bancar

n cadrul programului anual de evaluare i verificare, aprobat de Consiliul de
administraie al Bncii Naionale a Romniei, au fost desfurate 39 de aciuni,
dintre care 32 de aciuni comune on i off-site au vizat bncile persoane juridice
romne, iar 7 aciuni (4 aciuni on-site i 3 aciuni comune on i off-site) au avut n
vedere sucursalele unor bnci strine. n plus, s-au efectuat 49 de aciuni punctuale
la bnci, dintre care 31 de aciuni off-site i 18 aciuni on-site.
Aciunile de supraveghere derulate n cadrul programului anual de evaluare i
verificare au pus un accent deosebit pe evaluarea profilului general de risc, situaia
financiar, strategia de afaceri i de risc, responsabilitile i organizarea structurilor
de conducere, funcia de administrare a riscurilor, funcia de audit intern, analiza
riscurilor semnificative i a altor riscuri, activitile externalizate, precum i pe
verificarea procesului intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri (ICAAP).
Aciunile punctuale desfurate n cursul anului 2013 au avut ca principale obiective
cerinele de capital, fondurile proprii la nivel individual i consolidat, activitatea de
creditare, evaluarea cadrului de administrare a riscului de credit din operaiuni de
restructurare i recuperare ale unor active, expunerile mari, evoluia plasamentelor,
structura organizatoric a instituiei, verificarea procesului intern de evaluare a
adecvrii capitalului la riscuri (ICAAP), activitile externalizate, ntocmirea i
raportarea situaiilor financiare FINREP la nivel individual i consolidat, raportrile
de pruden bancar i evoluia indicatorilor de pruden bancar.
Rapoartele ntocmite n urma desfurrii activitii de supraveghere au consemnat,
n principal, aspecte privind cadrul de administrare a activitii instituiilor de credit,
guvernana corporativ, strategia general i apetitul la risc, fondurile proprii,
80
Raport
anual
2013
procesul intern de evaluare a adecvrii capitalului la riscuri la nivel individual i

consolidat, administrarea riscurilor semnificative, activitile externalizate, politicile
i procedurile de remunerare, precum i cerinele de transparen i de comunicare.
nclcarea unor prevederi legale a atras sancionarea unui numr de 5 instituii de
credit cu amend i/sau avertisment scris. Sanciunile au fost aplicate pentru aspecte
legate de activitatea de creditare i operaiunile de nlocuire de expuneri, activele
problem, riscul de credit, riscul rezidual, expunerile mari, expunerile fa de
persoanele aflate n relaii speciale cu instituia de credit, administrarea riscurilor,
riscul de lichiditate, riscul operaional, auditul intern, activitile externalizate,
precum i de ntocmirea i raportarea situaiilor financiare FINREP.
n ceea ce privete reeaua teritorial a Bncii Centrale Cooperatiste CREDITCOOP,
au fost sancionate dou bnci cooperatiste cu retragerea aprobrii acordate pentru
5 administratori. Sanciunile au fost aplicate pentru aspecte legate de activitatea
de creditare, sistemul de control intern, auditul intern, precum i de reputaia i
experiena conducerii.
4. Instituiile financiare nebancare

n cursul anului 2013 a continuat procesul de restructurare a sectorului instituiilor
financiare nebancare (IFN), att numeric, ct i din punct de vedere al principalilor
indicatori financiari agregai.
La sfritul anului 2013, n Registrul general erau nscrise 173 instituii financiare
nebancare, n scdere cu 14 uniti fa de 31 decembrie 2012 (au fost radiate
19 instituii i nscrise 5 instituii noi). Radierile s-au realizat preponderent la cerere
(14), ca sanciune aplicat pentru nerespectarea dispoziiilor legale (1) sau din alte
cauze prevzute de lege (4).
Din punct de vedere al seciunilor Registrului general, cele 19 radieri sunt distribuite
astfel: 11 n seciunea Activiti multiple de creditare, 7 n seciunea Leasing
financiar, iar una n seciunea Credite de consum. Toate cele 5 instituii noi au fost
nscrise n seciunea Activiti multiple de creditare.
Fa de anul 2012, numrul instituiilor financiare nebancare nscrise n Registrul
special s-a redus de la 52 la 50, datorit, pe de o parte, radierii unui numr de
4 instituii9, iar pe de alt parte, nscrierii altor dou instituii, ca urmare a ndeplinirii
de ctre acestea a limitelor reglementate ale indicatorilor privind criteriile de nscriere
n Registrul special.
Dintre acestea, trei nu au mai respectat limitele reglementate ale indicatorilor privind criteriile de
nscriere n Registrul special, iar una a fuzionat cu o alt instituie financiar nebancar.
81
Raport
anual
2013
Tabel 4.6. Distribuia instituiilor financiare nebancare pe tipuri de activiti

Tipul activitii
Registrul
special
Registrul
general*
Registrul
general
nr.
nr.
nr.
41
82,0
86
69,9
127
73,4
Leasing financiar
14,0
26
21,1
33
19,1
Emitere garanii i asumare de angajamente,

inclusiv garantarea creditului
2,0
3,3
2,9
Credite de consum
2,0
2,4
2,3
Microcreditare
0,0
1,6
1,2
Finanarea tranzaciilor comerciale
0,0
0,8
0,6
Factoring
0,0
0,8
0,6
Credite ipotecare i/sau imobiliare
0,0
0,0
0,0
Scontare
0,0
0,0
0,0
Forfetare
0,0
0,0
0,0
Alte forme de finanare de natura creditului
0,0
0,0
0,0
50 100,0
123
100,0
Activiti multiple de creditare
Total
173 100,0
*) exclusiv instituiile financiare nebancare din Registrul special
Capitalul social al instituiilor financiare nebancare a totalizat 3 054,2 milioane lei,

nivel n scdere cu 23,3 la sut fa de cel consemnat la sfritul anului 2012, pe
fondul reducerilor de capital social operate de unele instituii i al radierilor din
Registrul general. O tendin descendent au manifestat i activele totale, valoarea
de 25 927,3 milioane lei nregistrat la sfritul anului 2013 fiind cu 3 la sut mai
mic n comparaie cu cea din anul 2012.
Nivelul agregat al creditelor i angajamentelor a atins 36 767,8 milioane lei, n
cretere cu 4,9 la sut fa de anul precedent. n structur, 20 106,5 milioane lei,
respectiv 54,7 la sut, reprezint finanrile acordate sub form de credite (leasing
financiar i alte tipuri de credite), iar 16 661,4 milioane lei, respectiv 45,3 la sut
reprezint soldul angajamentelor date.
Pe o traiectorie ascendent s-a plasat soldul angajamentelor (+11,6 la sut comparativ
cu 2012) i soldul indicatorului Alte tipuri de credite (+8,1 la sut). n schimb,
leasingul financiar s-a diminuat n valoare absolut cu 768,2 milioane lei, pn la
10 040,5 milioane lei, iar ponderea acestuia n totalul finanrilor s-a redus de la
31,5 la sut n 2012 la 27,3 la sut n 2013. Aceast evoluie relev continuarea
tendinei din anii anteriori, de migrare a finanrilor acordate de sectorul IFN de la
operaiunile de leasing financiar ctre alte tipuri de finanri, fenomen determinat de
conjunctura economic actual.
82
Raport
anual
2013
Numrul total de clieni s-a majorat cu 12 la sut, ajungnd la 1 233 567 la

31 decembrie 2013.
Tabel 4.7. Principalii indicatori ai sectorului instituiilor financiare
nebancare la 31 decembrie 2013
milioane lei*
Denumirea indicatorului
Registrul
special
Capital social
Registrul
general**
Registrul
general
2 459,4
594,8
3 054,2
Active totale (net)
23 853,4
2 073,9
25 927,3
Total credite i angajamente, din care:
35 510,7
1 257,2
36 767,8
leasing financiar
9 872,9
167,6
10 040,5
alte tipuri de credite
9 129,6
936,3
10 066,0
16 508,1
153,3
16 661,4
919,4
119,2
1 038,6
391,5
56,1
447,7
3 821,0
744,4
4 565,4
3 487,0
485,9
3 972,9
4 993,2
435,7
5 429,0
Profit/pierdere, din care:
-392,7
-180,1
-572,8
rezultatul reportat
-371,6
-106,4
-478,0
-21,1
-73,6
-94,8
angajamente date
Creane restante i ndoielnice (net), din care:
credite restante i ndoielnice
Provizioane aferente creanelor restante
i ndoielnice,
din care:
provizioane aferente creditelor restante
i ndoielnice
Credite i angajamente neperformante***
rezultat aferent anului 2013

Numr de contracte
1 183 787,0 662 195,0 1 845 982,0
Numr de clieni, din care:
1 053 086,0 180 481,0 1 233 567,0
persoane fizice
962 404,0 172 773,0 1 135 177,0
persoane juridice
90 682,0
7 708,0
98 390,0
*) cu excepia indicatorilor Numr de contracte i Numr de clieni

**) exclusiv instituiile financiare nebancare nscrise n Registrul special
***) credite pentru care serviciul datoriei a depit 30 de zile
Distribuia capitalului social n funcie de ara de origine pentru cele 50 de societi

nscrise n Registrul special la 31 decembrie 2013 este sintetizat n Tabelul 4.8.
83
Raport
anual
2013
Tabel 4.8. Ponderile capitalului social n funcie de ara de origine

procente
ara de origine
Romnia
Olanda
Frana
Suedia
Germania
Italia
Austria
Cipru
Grecia
Statele Unite ale Americii
Belgia
Luxemburg
Marea Britanie
Polonia
Ponderea capitalului social

n total capital
56,94
12,82
6,69
4,08
3,74
3,46
2,82
2,02
1,76
1,52
1,29
1,22
0,92
0,72
n total capital strin

29,76
15,53
9,47
8,68
8,04
6,55
4,70
4,10
3,53
2,99
2,83
2,15
1,67
Comparativ cu sfritul anului 2012, principala modificare const n creterea

puternic a ponderii capitalului romnesc, de la 40,5 la sut la 56,9 la sut. Totodat,
se remarc scderea semnificativ a ponderii capitalului italian, de la 21,7 la sut la
3,5 la sut.
n totalul capitalului strin, trei ri, respectiv Olanda, Frana i Suedia, dein
mpreun mai mult de jumtate (54,8 la sut), diferena de 45,2 la sut revenind
celorlalte 10 ri.
n cifre absolute, valoarea total a capitalului strin s-a ridicat la 1 072,3 milioane
lei, n scdere fa de anul 2012 cu 983,6 milioane lei, respectiv cu 47,8 la sut.
Exprimat la cursul de schimb de la 31 decembrie 2013, valoarea total a capitalului
strin se cifreaz la 239,1 milioane euro.
Supravegherea prudenial i monitorizarea instituiilor

financiare nebancare
Supravegherea prudenial i monitorizarea instituiilor financiare nebancare a
constat att n urmrirea modului de ntocmire i transmitere a raportrilor periodice,
ct i n efectuarea de inspecii la faa locului de ctre personalul specializat din
cadrul BNR. Aceste aciuni s-au finalizat prin ncheierea de rapoarte de supraveghere
i impunerea, dup caz, a unor sanciuni prevzute de dispoziiile legale n vigoare.
Astfel, ca urmare a monitorizrii modului de efectuare a raportrilor periodice i a
respectrii reglementrilor Bncii Naionale a Romniei privind instituiile financiare
nebancare, au fost elaborate 9 rapoarte de inspecie off-site, concretizate n aplicarea
84
Raport
anual
2013
a 9 sanciuni, repartizate astfel: 2 avertismente scrise, 5 amenzi i 2 suspendri ale

activitii de creditare.
Inspeciile on-site, desfurate conform programului anual de inspecie, au avut
drept scop verificarea activitii curente pentru 32 de instituii financiare nebancare
(dintre care 4 au avut i calitatea de instituii de plat) i 3 instituii de plat.
Pe baza rapoartelor ntocmite de echipele de inspecie care au derulat aciunile de
supraveghere, au fost impuse sanciuni pentru 30 de instituii, dup cum urmeaz:
avertismente scrise (12 cazuri), amenzi (3 cazuri), radiere (un caz). De asemenea,
n cazul altor 14 instituii financiare nebancare s-a dispus elaborarea i transmiterea
unor planuri de msuri pentru remedierea deficienelor constatate.
Totodat, pe baza notificrilor transmise de instituiile financiare nebancare i a
monitorizrii acestora, n cursul anului 2013 au fost operate unele modificri n
registre, concretizate n:
nscrierea unor instituii financiare nebancare n Registrul special (2 cazuri);
radierea unor instituii financiare nebancare din Registrul special (4 cazuri);
nscrierea unor noi instituii financiare nebancare n Registrul general
(5 cazuri);
radierea unor instituii financiare nebancare din Registrul general (19 cazuri);
trecerea unor instituii financiare nebancare dintr-o seciune n alta a Registrului
general, ca urmare a modificrii obiectului de activitate.
De asemenea, n cele dou registre au fost operate modificri referitoare la schimbarea
denumirii instituiilor financiare nebancare, a sediului social i/sau a numerelor de
telefon/fax.
Instituiile de plat
La 31 decembrie 2013, n Registrul instituiilor de plat erau nscrise 8 instituii de
plat (dintre care una a fost nscris n 2013) i 39 de ageni prin intermediul crora
acestea presteaz servicii de plat pe teritoriul Romniei i n strintate. Dintre
ageni, 15 au fost nscrii n registrul administrat de Banca Naional a Romniei
n cursul anului 2013. Dintre instituiile de plat autorizate, 4 dein i calitatea de
instituie financiar nebancar, fiind nscrise n Registrul general.
Pe parcursul anului 2013, supravegherea prudenial a instituiilor de plat a fost
realizat prin analiza raportrilor transmise de ctre acestea conform prevederilor
Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 21/2009 privind instituiile de plat,
cu modificrile i completrile ulterioare, precum i prin efectuarea de inspecii la
faa locului de ctre personalul specializat al BNR. Aciunile on-site s-au desfurat
conform programului anual de inspecie, au avut drept scop verificarea activitii
curente i s-au concretizat prin impunerea, dup caz, a unor sanciuni prevzute de
dispoziiile legale.
85
Raport
anual
2013
5. Monitorizarea aplicrii sanciunilor internaionale, prevenirea

splrii banilor i finanrii terorismului
n anul 2013, preocuprile Bncii Naionale a Romniei n domeniul monitorizrii
aplicrii sanciunilor internaionale, prevenirii splrii banilor i finanrii
terorismului au vizat verificarea respectrii de ctre instituiile de credit a cadrului
legislativ aferent, fiind desfurate n acest sens 39 de aciuni de inspecie, dintre
care 37 de aciuni la sediul instituiilor de credit, o aciune de supraveghere off-site
i o aciune punctual.
n cadrul aciunilor desfurate au fost constatate unele deficiene pentru care au
fost ntocmite 7 procese-verbale de constatare i sancionare a contraveniilor,
un ordin de impunere a unor msuri de remediere a deficienelor i 16 scrisori de
recomandare pentru mbuntirea cadrului de administrare a riscurilor. Sanciunile
au fost aplicate, n principal, pentru nerespectarea reglementrilor privind prevenirea
i combaterea splrii banilor i finanrii terorismului. Totodat, s-au transmis
Oficiului Naional de Prevenire i Combatere a Splrii Banilor 5 informri privind
suspiciuni de splare a banilor, identificate de echipele de inspecie.
De asemenea, prin participarea reprezentantului Bncii Naionale a Romniei
la reuniunile Consiliului interinstituional10, s-au asigurat documentaia i
expertiza n domeniul financiar-bancar necesare pentru: (i) elaborarea mandatelor
i documentelor de poziie ale Romniei, prezentate n cadrul organismelor
internaionale cu responsabiliti n domeniul sanciunilor internaionale, n special
n cadrul reuniunilor grupului de lucru RELEX formaiunea Sanciuni al
Consiliului Uniunii Europene; (ii) elaborarea i emiterea avizelor consultative n
scopul fundamentrii unor decizii legate de aplicarea sanciunilor internaionale;
(iii) formularea de observaii i propuneri cu privire la proiectele regulamentelor
i deciziilor Uniunii Europene care au ca obiect de reglementare instituirea unor
sanciuni internaionale aferente domeniului de activitate; (iv) elaborarea Raportului
anual referitor la msurile adoptate de Romnia n vederea punerii n aplicare a
regimurilor de sanciuni instituite pe plan internaional, n domeniul financiar-bancar
(raportul este prezentat de ctre primul-ministru Parlamentului i Consiliului Suprem
de Aprare a rii).
Totodat, n scopul implementrii corespunztoare a legislaiei privind instituirea
de sanciuni internaionale n domeniul financiar-bancar, s-au asigurat monitorizarea
permanent a adoptrii acesteia i includerea problematicii respective n obiectivele
tematice ale aciunilor de inspecie.
Una dintre activitile specifice, cu caracter permanent, a fost i aceea de informare
cu celeritate a instituiilor de credit cu privire la: (i) adoptarea, modificarea
sau completarea msurilor sancionatorii aferente domeniului financiar-bancar,
precum i (ii) riscul de splare a banilor sau de finanare a terorismului n raport cu
vulnerabilitile identificate de Grupul de Aciune Financiar Internaional (FATF),
n vederea facilitrii adoptrii msurilor adecvate.
10
86
Consiliul interinstituional constituit n temeiul art. 13 din Ordonana de urgen a Guvernului

nr. 202/2008, aprobat prin Legea nr. 217/2009, cu modificrile i completrile ulterioare.
Raport
anual
2013
Totodat, prin structura de specialitate, s-a asigurat cooperarea, n baza mandatului

acordat de conducerea Bncii Naionale a Romniei, cu: (i) autoritile de
supraveghere, n ceea ce privete modul de aplicare a reglementrilor privind
prevenirea splrii banilor i finanrii terorismului, pentru furnizarea de informaii,
pe baz de reciprocitate, cu respectarea cerinelor referitoare la pstrarea secretului
profesional prevzute de lege, i (ii) celelalte autoriti naionale i internaionale
angrenate n punerea n aplicare a sanciunilor internaionale, n conformitate cu
prevederile cadrului legal de cooperare.
De asemenea, s-a asigurat consultan de specialitate instituiilor de credit, cu referire
la modul de aplicare a legislaiei privind sanciunile internaionale, prevenirea i
combaterea splrii banilor i finanrii actelor de terorism, care a vizat, n special,
informri, constituirea de grupuri de lucru, elaborarea unor puncte de vedere etc.
O alt direcie de aciune a constat n participarea BNR, n calitate de membru, la
reuniunile periodice ale Comitetului de prevenire a splrii banilor i a finanrii
terorismului din cadrul Comisiei Europene.
O atenie special a fost acordat derulrii procesului privind cea de-a IV-a rund de
evaluare a Romniei de ctre echipa de experi a Comitetului Moneyval din cadrul
Consiliului Europei din punct de vedere al gradului de conformitate a implementrii
standardelor internaionale de combatere a splrii banilor i finanrii terorismului
(FATF), precum i al eficienei punerii n aplicare a acestora. Aceast aciune a
presupus o implicare activ i de durat a departamentului de resort din cadrul BNR
n toate etapele procesului de evaluare, respectiv selectarea i prelucrarea datelor
pentru completarea chestionarului de evaluare solicitat de Secretariatul Moneyval,
fundamentarea lurilor de poziie ale reprezentanilor BNR cu ocazia vizitei on-site
a evaluatorilor, pregtirea i susinerea observaiilor cu privire la unele constatri din
proiectul de raport (n cadrul ntlnirilor tehnice pregtitoare i n plenul reuniunii
Comitetului Moneyval). Toate acestea s-au materializat prin adoptarea Raportului
de evaluare a Romniei, n cadrul celei de-a 44-a Reuniuni plenare a Comitetului
Moneyval, cu nsuirea unora dintre amendamentele propuse.
87
Raport
anual
2013
Capitolul 5. Emisiunea de numerar

n anul 2013, BNR a asigurat numerarul necesar unei circulaii monetare
corespunztoare att din punct de vedere valoric, ct i ca structur pe cupiuri,
satisfcnd solicitrile tuturor categoriilor de utilizatori, n condiiile meninerii la
un nivel ridicat a calitii nsemnelor monetare romneti aflate n circulaie.
1. Evoluia numerarului n circulaie aflat n afara sistemului bancar

n anul 2013, numerarul n circulaie aflat n afara sistemului bancar s-a meninut pe
o traiectorie ascendent, ritmul de cretere (+12 la sut, pn la o valoare de 37 482
milioane lei1) consemnnd o accelerare semnificativ comparativ cu anul anterior.
Tabel 5.1. Dinamica numerarului aflat n afara sistemului bancar
n perioada 2008-2013
Numerar aflat n afara
sistemului bancar (mil. lei)
Variaie fa de
anul anterior (%)
2008
2009
2010
2011
2012
2013
26 960
25 617
28 253
32 357
33 365
37 482
17
-5
10
15
12
Similar anilor precedeni, evoluia n cadrul anului a fost neuniform: dup o reducere
semnificativ n ianuarie (de aproximativ 5 la sut fa de sfritul anului 2012,
nivelul de 31 853 milioane lei consemnat reprezentnd minimul anului), valoarea
numerarului aflat n afara sistemului bancar a nregistrat o revenire treptat n lunile
februarie i martie; la finele lunii aprilie, pe fondul factorilor sezonieri specifici
acestei perioade, acesta a depit nivelul de la sfritul anului 2012 i s-a meninut
dincolo de acest palier pn la finele lui 2013. Nivelul maxim al anului a fost atins
n data de 20 decembrie 2013, respectiv 39 146 milioane lei, sub influena plilor
majorate specifice srbtorilor de iarn.
Grafic 5.1. Evoluia numerarului aflat n afara sistemului bancar
2012
miliarde lei
valoare la sfritul perioadei
40
valoare maxim n cadrul lunii
miliarde lei
45
valoare la sfritul perioadei
valoare maxim n cadrul lunii
40
35
35
30
30
25
25
20
20
15
15
10
10
88
ian.
feb.
mar.
apr.
mai.
iun.
iul.
aug.
sep.
oct.
nov.
dec.
45
ian.
feb.
mar.
apr.
mai.
iun.
iul.
aug.
sep.
oct.
nov.
dec.
1
2013
34 664 milioane lei, exclusiv numerarul aflat n ATM-uri i ASV-uri.

Raport
anual
2013
Numrul de bancnote existente n afara sistemului bancar la sfritul anului 2013 a

fost de 820,48 milioane buci, cu 12,5 la sut mai mare fa de cel de la finele anului
2012, iar valoarea acestora a nregistrat un procent de cretere similar.
Majorri ale numrului de bancnote aflate n afara sistemului bancar s-au nregistrat
pentru toate cupiurile, cea mai important modificare cantitativ (+22,6 la sut)
survenind n cazul cupiurii de 50 lei, a crei pondere n numrul total de bancnote a
crescut cu 1 punct procentual, urmat de cupiura de 200 lei (+16,9 la sut), care i-a
majorat ponderea cu 0,3 puncte procentuale.
Din numrul total de bancnote aflate n afara sistemului bancar la sfritul anului
2013, cupiura de 1 leu deinea cea mai mare pondere, respectiv 30,9 la sut, urmat
de cupiura de 100 lei, cu o pondere de 19,8 la sut. Cea mai mic pondere, de sub
1 la sut n numrul total de bancnote aflate n afara sistemului bancar, a deinut-o
cupiura de 500 lei.
Similar anilor precedeni, cele mai ridicate ponderi n valoarea total a bancnotelor
aflate n afara sistemului bancar au fost nregistrate de cupiurile intens folosite
la alimentarea ATM-urilor, respectiv cea de 100 lei (43,6 la sut), cea de 200 lei
(23,8 la sut) i cea de 50 lei (18,3 la sut).
Grafic 5.2. Structura pe cupiuri a bancnotelor aflate n circulaie n anul 2013
cantitativ
valoric
procente
procente
5,4 0,8
19,8
9,1
0,7 1,3 3,2

18,3
30,9
1 leu
23,8
5 lei
10 lei
50 lei
100 lei
200 lei
11,8
16,6
14,7
500 lei
43,6
Numrul de monede existente n afara sistemului bancar la sfritul anului 2013 a

fost cu 14 la sut mai mare fa de cel de la finele anului 2012, iar din punct de vedere
valoric, numerarul sub form de moned a crescut cu 11 la sut.
Cererea de moned metalic s-a meninut la cote ridicate i n anul 2013. Extinderea
reelelor teritoriale ale lanurilor de magazine de tip discount, care solicit cantiti
importante de moned din toate cupiurile pentru acordarea restului, precum i
utilizarea pe scar larg a echipamentelor automate de distribuire a produselor
alimentare de mic valoare sau de plat a unor servicii mrunte au reprezentat
principalii factori care au susinut aceast cerere.
89
Raport
anual
2013
Grafic 5.3. Structura pe cupiuri a monedelor aflate n circulaie n anul 2013

cantitativ
valoric
procente
procente
1,5
12,3
18,2
11,9
51,8
1 ban
5 bani
10 bani
50 bani
28,2
41,3
34,8
Similar anului anterior, n 2013 s-au nregistrat creteri ale cantitilor de monede
aflate n afara sistemului bancar la toate cupiurile, cea mai important majorare, de
22 la sut, nregistrndu-se la moneda de 1 ban, urmat de moneda de 10 bani (+13 la
sut). La finele anului 2013, ponderea cea mai mare n numrul total de monede aflate
asupra populaiei i n casieriile agenilor economici, de 41,3 la sut, a fost deinut de
moneda de 10 bani, urmat de cea de 5 bani, cu o pondere de 28,2 la sut.
Din punct de vedere valoric, ponderea cea mai mare, de 51,8 la sut, a fost deinut
de moneda de 50 bani, urmat de moneda de 10 bani, cu o pondere de 34,8 la sut.
Grafic 5.4. Evoluia numerarului aflat n afara sistemului bancar n anul 2013
cantitativ
valoric
miliarde buci
miliarde lei
2,5
38
34
2,0
30
1,5
26
1,0
22
|
3
0,5
2
1
0,0
2012
monede
2013
bancnote
2012
monede
bancnote
0
2013
total numerar
Pe fondul creterii numrului de bancnote i monede aflate n circulaie n afara

sistemului bancar, fiecrui locuitor2 i reveneau 41 de bancnote i 122 de monede la
2
90
Calcule realizate pe baza cifrelor privind populaia rezident (stabil) a Romniei comunicate de
INS ca rezultat al Recensmntului populaiei i locuinelor din 2011, respectiv 20 095 996 locuitori
(la 1 ianuarie 2012).
Raport
anual
2013
finele anului 2013, cu 5 bancnote, respectiv cu 15 monede mai mult fa de sfritul

anului anterior.
Valoarea medie a unei bancnote n circulaie a fost de 45,30 lei, nivel foarte apropiat
de cel nregistrat la sfritul anului 2012.
2. Plile i ncasrile n numerar ale BNR n relaia cu instituiile

de credit/Trezoreria Statului
Plile efectuate de BNR ctre instituiile de credit/Trezoreria Statului n cursul
anului 2013 au nsumat 638,96 milioane bancnote, cu 24 la sut mai puin dect n
anul 2012, i 399,61 milioane monede, cu 9 la sut mai mult fa de anul precedent.
Valoarea total a bancnotelor i monedelor utilizate n pli a fost de 22 387,90
milioane lei, cu 8 la sut sub cea aferent anului 2012.
n structur, scderi ale numrului de bancnote s-au consemnat la cupiurile de
1 leu, 5 lei, 10 lei, 50 lei i 100 lei folosite la efectuarea plilor ctre instituiile
de credit/Trezoreria Statului, plusuri nregistrndu-se doar la cupiurile de 200 lei
i 500 lei. Cea mai nsemnat reducere a numrului de bancnote utilizate n pli,
de aproximativ 58 la sut, s-a nregistrat la cupiura de 10 lei, urmat de cupiurile de
5 lei i 1 leu, cu scderi de 13 la sut i respectiv 8 la sut.
n ceea ce privete ponderea fiecrei cupiuri n numrul total de bancnote retrase de
instituiile de credit/Trezoreria Statului de la BNR, la cupiura de 10 lei s-a nregistrat
cea mai mare reducere (15 puncte procentuale, pn la aproximativ 18 la sut).
Ponderile cele mai mari n cantitatea total de bancnote retrase de la banca central
au fost deinute de cupiurile de 1 leu i 50 lei, de circa 22 la sut fiecare.
Din punct de vedere valoric, cupiura de 100 lei a deinut cea mai mare pondere n
totalul plilor efectuate ctre instituiile de credit/Trezoreria Statului, respectiv 42,1 la
sut, urmat de cupiura de 50 lei (31,2 la sut) i de cupiura de 200 lei (17,2 la sut).
Grafic 5.5. Structura pe cupiuri a plilor n bancnote n anul 2013
cantitativ
valoric
procente
procente
0,1
3,0
22,3
17,2
1 leu
14,7
0,6 0,8
2,9
5,2
5 lei
10 lei
50 lei
100 lei
19,9
200 lei
500 lei
21,8
42,1
31,2
18,2
91
Raport
anual
2013
Spre deosebire de bancnote, n cazul monedelor s-au nregistrat creteri ale cantitilor
folosite la pli pentru toate cupiurile, cea mai mare majorare consemnnd-o moneda
de 1 ban (+15 la sut), urmat de moneda de 10 bani (+11 la sut), datorit utilizrii
pe scar larg de ctre agenii economici din sectorul de vnzare cu amnuntul,
pentru acordarea restului.
Din punct de vedere valoric, moneda de 50 bani a deinut cea mai mare pondere
n totalul plilor n monede efectuate ctre instituiile de credit/Trezoreria Statului
(62,2 la sut), urmat de moneda de 10 bani (29,4 la sut).
Grafic 5.6. Structura pe cupiuri a plilor n monede n anul 2013
cantitativ
valoric
procente
procente
1,4
20,1
20,0
62,2
7,0
29,4
1 ban
5 bani
10 bani
50 bani
17,8
42,1
Din punct de vedere al ponderii valorice a fiecrei cupiuri de monede i bancnote n

plile efectuate, n anul 2013 nu s-au produs modificri semnificative fa de 2012,
excepie fcnd bancnotele de 10 lei i 200 lei.
n ceea ce privete ponderea cantitativ a fiecrei cupiuri n numrul total de bancnote
utilizate n pli, n anul 2013 s-au nregistrat creteri la toate cupiurile, cu excepia
bancnotei de 10 lei. n cazul monedelor, ponderile cantitative ale tuturor cupiurilor n
numrul total de monede eliberate n pli nu au nregistrat modificri fa de 2012.
Valoarea total a ncasrilor n numerar ale BNR n anul 2013 a fost de 18 079,22
milioane lei, cu 20 la sut mai mic fa de cea din 2012.
Din punct de vedere cantitativ, ncasrile BNR din depunerile instituiilor de
credit/Trezoreriei Statului au readus la banca central 530,85 milioane bancnote,
cu 39 la sut mai puine dect n anul 2012 i cu 17 la sut mai puine fa de cele
puse n circulaie, observndu-se o scdere a numrului de bancnote ncasate la toate
cupiurile, cu precdere la cele de valori nominale mici.
Cea mai semnificativ reducere a numrului de bancnote ncasate, de 65 la sut,
s-a nregistrat la cupiura de 10 lei, urmat de cea aferent cupiurilor de 5 lei i 1 leu,
de 37 la sut i respectiv 32 la sut.
92
Raport
anual
2013
Dac n anul precedent bancnota de 10 lei a avut cea mai mare pondere n
numrul total de bancnote depuse, n anul 2013 cea mai semnificativ pondere,
de 22,6 la sut, a deinut-o bancnota de 50 lei.
Din punct de vedere valoric, ncasrile de bancnote din cupiura de 100 lei au deinut
ponderea cea mai mare (42,5 la sut), urmate de ncasrile la cupiura de 50 lei, cu o
pondere de 33,2 la sut.
Grafic 5.7. Structura pe cupiuri a ncasrilor n bancnote n anul 2013
cantitativ
valoric
procente
procente
2,4 0,1
14,4
13,8
20,7
1,0 0,6
2,9
6,0
1 leu
5 lei
10 lei
50 lei
100 lei
19,4
22,6
200 lei
500 lei
42,5
33,2
20,4
n anul 2013, la banca central au revenit 103,09 milioane monede, cu 33 la sut mai
multe dect n anul 2012. Gradul de ntoarcere la BNR a monedei metalice s-a situat la
un nivel destul de sczut, de 26 la sut, n cretere cu 5 puncte procentuale fa de 2012.
Singura valoare nominal la care s-a nregistrat o scdere a cantitii de monede
depuse (21 la sut) a fost cea de 1 ban. Cu toate c, pentru a satisface necesitile
populaiei i ale agenilor economici, instituiile de credit/Trezoreria Statului au
retras n decursul anului 2013 de la BNR 79,76 milioane monede de 1 ban, acestea
au adus la banca central doar 0,79 milioane monede, ceea ce corespunde unui grad
de ntoarcere insignifiant, de sub 1 la sut. Cea mai mare cretere a numrului de
monede ncasate s-a nregistrat la cupiura de 5 bani, cu 66 la sut, urmat de cea de
10 bani i 50 bani, cu 63 la sut i, respectiv, 7 la sut.
Ponderea cea mai important n numrul total de monede ncasate, respectiv de
50,1 la sut, s-a nregistrat la valoarea nominal de 10 bani, urmat de valoarea
nominal de 50 bani, cu o pondere de 42,6 la sut.
Valoarea monedelor depuse de ctre instituiile de credit/Trezoreria Statului la
sucursalele regionale ale BNR n anul 2013 s-a ridicat la 27,49 milioane lei, cu 15 la
sut peste cea a depunerilor din 2012.
Din valoarea total a monedelor depuse la banca central, cupiurile de 50 bani i de
10 bani dein, mpreun, o pondere covritoare, respectiv de circa 99 la sut.
93
Raport
anual
2013
Grafic 5.8. Structura pe cupiuri a ncasrilor n monede n anul 2013

cantitativ
valoric
procente
procente
1,2
0,8
6,5
18,8
42,6
1 ban
5 bani
10 bani
50 bani
80,0
50,1
3. Activitatea de procesare a numerarului

Pe parcursul anului 2013, n cadrul celor patru centre de procesare ale Bncii
Naionale a Romniei s-a procesat o cantitate total de 598,49 milioane bancnote.
Din cantitatea total de bancnote procesate, 76,07 milioane bancnote au fost sortate
ca improprii circulaiei monetare, ceea ce corespunde unui grad de uzur mediu, de
aproximativ 13 la sut, cu 9 puncte procentuale mai mic fa de cel nregistrat n 2012.
Grafic 5.10. Structura pe cupiuri a
bancnotelor procesate
n anul 2013
Grafic 5.9. Situaia pe cupiuri a

bancnotelor procesate
n anul 2013
milioane buci
procente
21,0
130
2,2 0,1
105
80
55
18,8
21,7
30
5
|
3
2
1
17,3
18,9
0
1
leu
5
lei
10
lei
50
lei
100
lei
200
lei
500
lei
1 leu
100 lei
5 lei
200 lei
10 lei
500 lei
50 lei
i n anul 2013 s-a pstrat o relaie de invers proporionalitate ntre gradul de uzur
a bancnotelor i valoarea nominal a acestora. Numrul de bancnote sortate ca
improprii circulaiei a sczut la aproape toate cupiurile, cu excepia celor de 200 lei,
al cror numr a crescut uor, i a celor de 500 lei, care a rmas aproape neschimbat.
94
Raport
anual
2013
n anul 2013, n cadrul celor patru centre de procesare ale BNR s-a procesat o
cantitate total de 96,92 milioane monede.
Grafic 5.11. Situaia pe cupiuri a
monedelor procesate
n anul 2013
Grafic 5.12. Structura pe cupiuri a

monedelor procesate
n anul 2013
milioane buci
0,8
50
procente
7,1
40
42,2
30
20
|
8
6
4
49,9
2
0
1 ban
5 bani
10 bani
50 bani
1 ban
5 bani
10 bani
50 bani
n anul 2013 au fost distruse, on-line, pe echipamentele automate de procesat

bancnote, i off-line, pe echipamentele de tocat bancnote din dotarea Centrului
de procesare al Sucursalei regionale Bucureti, 132,77 milioane bancnote. Din
cantitatea total de bancnote necorespunztoare distruse, cupiura de 1 leu a avut o
pondere de 53 la sut, urmat de cupiurile de 5 lei i 10 lei, cu 19 la sut i, respectiv,
18 la sut. Distrugerea unei cantiti mai mari de bancnote de valori nominale mici
este o consecin a faptului c acestea sunt mai intens utilizate n circulaia monetar,
prezentnd un grad mai ridicat de uzur.
4. Emisiunile numismatice
Banca Naional a Romniei a lansat i pe parcursul anului 2013 emisiuni
numismatice pentru colecionare. Destinate promovrii valorilor spiritualitii
romneti i ale patrimoniului cultural naional n rndul publicului din ar i
strintate, emisiunile numismatice au fost dedicate unor personaliti marcante din
domeniul artelor, tiinei, medicinei, istoriei i culturii, precum i unor momente sau
instituii reprezentative din istoria culturii i societii romneti.
Au fost continuate ciclurile tematice dedicate istoriei aurului, valorilor de tezaur
descoperite pe teritoriul Romniei i monumentelor de art medieval romneasc
cretin.
n anul 2013, Banca Naional a Romniei a lansat 16 emisiuni numismatice monetare,
concretizate n 23 de monede, din care 7 din aur, 13 din argint i 3 din tombac cuprat.
Tirajele au fost difereniate n funcie de metalul din care au fost confecionate,
respectiv 1 850 piese din aur, 5 950 piese din argint i 1 350 piese din tombac cuprat.
Au fost lansate, de asemenea, 1 000 de exemplare din setul de monetrie dedicat
aniversrii a 200 de ani de la nfiinarea, la Iai, a colii de inginerie de ctre
Gheorghe Asachi (astzi Universitatea Tehnic Gheorghe Asachi).
95
Raport
anual
2013
Tabel 5.2. Emisiunile numismatice realizate n anul 2013

Denumirea emisiunii numismatice
Aniversarea a 350 de ani de la nlarea
bisericii de lemn Sfinii Arhangheli din
Rogoz, Maramure
moned din argint cu valoare nominal

de 10 lei
Aniversarea a 1900 de ani de la

inaugurarea Columnei lui Traian
moned din aur cu valoare nominal

de 100 lei
Aniversarea a 300 de ani de la nceperea

construciei Mnstirii Antim din
Bucureti

de 10 lei
Aniversarea a 100 de ani de la nfiinarea,

la Bucureti, a Academiei de nalte Studii
Comerciale i Industriale (astzi Academia
de Studii Economice)
set de trei monede din aur, argint i tombac

cuprat cu valori nominale de 100 lei,
10 lei i 1 leu; o moned din argint cu
valoare nominal de 10 lei; o moned din
tombac cuprat cu valoare nominal de 1 leu
Aniversarea a 175 de ani de la naterea lui

Nicolae Grigorescu

de 10 lei
Anul omagial al Sfinilor mprai

Constantin i Elena

de 10 lei
Aniversarea a 140 de ani de la naterea

Luciei Sturdza-Bulandra

de 10 lei
Aniversarea a 150 de ani de la punerea

pietrei de temelie a Manufacturii de Arme
din cadrul Arsenalului Armatei

de 10 lei
Aniversarea a 140 de ani de

telecomunicaii militare

cuprat cu valori nominale de 100 lei, 5 lei
i 1 leu
Aniversarea a 175 de ani de la naterea lui

Bogdan Petriceicu Hasdeu

de 100 lei
Aniversarea a 100 de ani de la primul meci

oficial de rugby din Romnia

de 10 lei

Mariei Tnase

cuprat cu valori nominale de 100 lei,
10 lei i 1 leu; o moned din argint cu
valoare nominal de 10 lei; o moned din
tombac cuprat cu valoare nominal de 1 leu
de 10 lei
Aniversarea a 100 de ani de la iniierea

primului Congres al economitilor din
Romnia
96
Metalul i valoarea nominal a monedei
Aniversarea a 150 de ani de la constituirea

Societii literare Junimea

de 100 lei

doctorilor Gheorghe Marinescu i Ioan
Cantacuzino
set de dou monede din argint cu valoare

nominal de 10 lei
Istoria aurului Tetraevangheliarul de la

Hurezi

de 10 lei
Aniversarea a 200 de ani de la nfiinarea,

la Iai, a colii de inginerie de ctre
Gheorghe Asachi (astzi Universitatea
Tehnic Gheorghe Asachi)
set de monetrie coninnd o medalie din

argint i monedele romneti aflate n
circulaie: 1 ban, 5 bani, 10 bani, 50 bani
i monedele comemorative de 50 bani
(Aurel Vlaicu, Mircea cel Btrn i
Neagoe Basarab)
Raport
anual
2013
5. Falsurile depistate n cazul monedei naionale i al euro

Lei
n anul 2013, falsurile de bancnote romneti expertizate la BNR au totalizat 1 184
buci, n scdere cu 74 la sut fa de 2012.
Tabel 5.3. Distribuia lunar a falsurilor
2013
ian.
feb.
mar.
apr.
mai
iun.
iul.
aug.
sep.
oct.
nov.
dec.
143
100
42
89
28
86
73
248
174
140
44
17
Tabel 5.4. Structura pe cupiuri a falsurilor

Cupiura
1 leu
Numrul de bancnote falsificate

0
5 lei
10 lei
47
50 lei
172
100 lei
820
200 lei
132
500 lei
10
Din numrul total de bancnote false, 440 au fost capturate de poliie n cursul unor
aciuni specifice, nainte de a fi puse n circulaie, iar 5 au constituit alte cazuri
(confiscri i altele), astfel nct doar 739 de falsuri au fost depistate n circulaie
(cu 66 la sut mai puin dect n anul 2012).
Cele mai multe falsuri au fost realizate pe hrtie, cu imitarea, ntr-un mod rudimentar,
a ferestrei transparente.
Bancnota cu cel mai mare numr de falsuri nregistrate a fost cea de 100 lei, cu
820 buci (321 buci capturate de poliie), din care 94 buci au fost realizate pe
un material plastic asemntor substratului de polimer. Pe locul al doilea s-a situat
bancnota de 50 lei, cu un numr de 172 falsuri (46 buci capturate de poliie), iar pe
locul al treilea, bancnota de 200 lei, cu un numr de 132 falsuri (din care 66 au fost
capturate de poliie).
Numrul de falsuri la un milion de bancnote n circulaie a fost de 0,82 buci, cu 70 la
sut mai mic fa de anul 2012.
Euro
n anul 2013, numrul de falsuri ale bancnotelor euro descoperite n circulaie pe
teritoriul Romniei i expertizate la BNR a fost de 2 540 buci, cu 2,3 la sut mai
mare dect n 2012.
97
Raport
anual
2013
Capitolul 6. Sisteme de pli i decontri

Banca Naional a Romniei are atribuia statutar de a promova buna funcionare a
sistemelor de pli, n scopul asigurrii stabilitii financiare i meninerii ncrederii
publicului n moneda naional. Principalul instrument prin care se realizeaz acest
obiectiv, n afara funciei de reglementare, autorizare i monitorizare a sistemelor de
pli, const n furnizarea de faciliti pentru asigurarea unor sisteme de pli i de
decontare eficiente.
n acest scop, Banca Naional a Romniei opereaz sistemul de pli cu decontare pe
baz brut n timp real pentru pli de mare valoare sau urgente n lei, denumit ReGIS,
i sistemul de depozitare i decontare a instrumentelor financiare, denumit SaFIR,
i administreaz, n numele Eurosistemului, componenta naional a sistemului de
pli cu decontare pe baz brut n timp real pentru pli de mare valoare i urgente
n euro TARGET2, denumit TARGET2-Romnia. Banca Naional a Romniei
este administrator de sistem pentru sistemele ReGIS i SaFIR, serviciile de operare
tehnic fiind externalizate ctre TRANSFOND S.A.1.
1. Sistemul ReGIS
Aspecte generale
Sistemul ReGIS asigur decontarea pe baz brut i n timp real a tuturor plilor
de mare valoare sau urgente n lei ale participanilor, n nume i pe cont propriu sau
pe contul clienilor, precum i decontarea poziiilor nete provenite de la sistemele
auxiliare.
n anul 2013 sistemul ReGIS a contribuit n continuare la buna funcionare a
pieelor monetar i valutar, deinnd un rol important n implementarea cu succes
a politicii monetare a Bncii Naionale a Romniei, avnd n vedere c operaiunile
de politic monetar ale bncii centrale sunt procesate exclusiv prin acest sistem.
Sistemul ReGIS a funcionat fr perturbri i n anul 2013. Volumul plilor de
mare valoare i al plilor urgente decontate prin sistemul ReGIS a cunoscut o
uoar cretere, sistemul contribuind la ndeplinirea obiectivului Bncii Naionale a
Romniei, de promovare a decontrii n banii bncii centrale.
Participarea la sistem
La sfritul anului 2013 erau nregistrai n sistem 47 de participani (39 de instituii
de credit, Banca Naional a Romniei, Trezoreria Statului i 6 sisteme auxiliare
SENT, SaFIR, RoClear, DSClear, VISA Europe i MasterCard International), situaie
neschimbat fa de cea nregistrat la finele anului 2012.
98
TRANSFOND S.A. este o societate comercial pe aciuni, avnd ca acionari Banca Naional a
Romniei (33,33 la sut) i 23 de instituii de credit (66,67 la sut).
Raport
anual
2013
Politica de comisionare
Avnd n vedere obiectivul Bncii Naionale a Romniei de a oferi mijloace de
efectuare a plilor eficiente pentru economie, precum i de aliniere a comisioanelor
la cele percepute n mod similar n celelalte state ale Uniunii Europene, Banca
Naional a Romniei a meninut i n anul 2013 un nivel sczut al comisioanelor
aplicate n sistemul ReGIS, respectiv de 6 lei pe tranzacie.
Operaiunile sistemului ReGIS

n anul 2013, comparativ cu anul precedent, s-a nregistrat o cretere a numrului
total de pli cu 4,73 la sut, iar media zilnic a volumului plilor procesate prin
ReGIS s-a majorat cu 4,78 la sut. n ceea ce privete valoarea plilor, s-a nregistrat
o diminuare cu 11,22 la sut comparativ cu anul 2012, n timp ce valoarea medie pe
tranzacie a sczut cu 15,22 la sut fa de anul 2012.
n Tabelul 6.1. este prezentat sumarul traficului de pli n cadrul sistemului ReGIS
n anul 2013, comparativ cu anul anterior.
Tabel 6.1. Evoluia traficului de pli n sistemul ReGIS
Volum (nr. tranzacii; mii)
Valoare (mld. lei)
Total
Medie
zilnic
Total
Medie
zilnic
Valoare medie
pe tranzacie
(mil. lei)
2012
3 173
12,54
7 608
30,07
2,40
2013
3 323
13,14
6 755
26,70
2,03
Variaie (%)
+4,73
+4,78
-11,22
-11,21
-15,22
1 000
numr (mii)
miliarde lei
numr maxim de pli/zi: 27 959
valoare maxim a plilor/zi: 51,54 miliarde lei
800
500
400
600
300
400
200
200
100
0
ian.
feb.
mar.
apr.
valoare pli
mai.
iun.
iul.
aug.
sep.
oct.
nov.
dec.
numr pli (scala din dreapta)
Volumul tranzaciilor de plat decontate n anul 2013 n sistemul ReGIS a fost de

circa 3,32 milioane tranzacii, evolund de la o medie zilnic de 11 734 tranzacii
n luna ianuarie la 15 293 tranzacii n luna decembrie. Volumul maxim al plilor
99
Raport
anual
2013
decontate zilnic n sistemul ReGIS a fost atins n data de 20 decembrie 2013 (27 959
tranzacii).
comparativ cu anul 2012
60
miliarde lei
numr (mii)
valoare medie zilnic n anul 2012
valoare medie zilnic n anul 2013
numr mediu zilnic n 2012 (scala din dreapta)
numr mediu zilnic n 2013 (scala din dreapta)
50
40
24
20
16
30
12
20
10
4
0
0
ian.
feb.
mar.
apr.
mai.
iun.
iul.
aug.
sep.
oct.
nov.
dec.
n Tabelul 6.2. este prezentat structura pe tipuri a plilor efectuate prin sistemul
ReGIS n anul 2013. Aceasta reflect faptul c tranzaciile de plat efectuate de
participani n nume propriu, dar pe contul clienilor (cu mesaje SWIFT MT103) au
fost preponderente (90,27 la sut din volumul total al tranzaciilor prin sistem), dar
valoarea total a acestora a fost relativ sczut (15,27 la sut din valoarea tuturor
tranzaciilor decontate n sistem). Totodat, volumul tranzaciilor de plat efectuate
de participani n nume i pe cont propriu (cu mesaje SWIFT MT202) a fost relativ
sczut (7,73 la sut din volumul total al tranzaciilor decontate n sistem), dar aceste
pli au avut o valoare semnificativ (62,53 la sut din valoarea tuturor tranzaciilor
decontate n sistem).
Tabel 6.2. Structura plilor n sistemul ReGIS n anul 2013
procente
Pli
MT103
MT202
Transfer direct
Volum total
90,27
7,73
2,01
Valoare total
15,27
62,53
22,19
n ceea ce privete tranzaciile de plat care implic debitarea/creditarea direct pe

conturile de decontare ale participanilor la sistem (operaiuni n relaia cu banca
central, operaiuni ale sistemelor auxiliare, operaiuni efectuate de Banca Naional
a Romniei n numele participanilor n cazuri de urgen, cnd participanii se afl
n imposibilitatea de a se conecta la sistem sau de a iniia pli), volumul acestora a
fost sczut (2,01 la sut din volumul tuturor tranzaciilor decontate n sistem), dar
valoarea total a acestora a fost relativ ridicat (22,19 la sut din valoarea tuturor
tranzaciilor decontate n sistem).
Gradul de concentrare a pieei, att din punct de vedere al volumului plilor efectuate
prin sistemul ReGIS, ct i din punct de vedere al valorii acestora, s-a meninut
100
Raport
anual
2013
comparabil cu cel din anul precedent, primele cinci instituii de credit deinnd 52,68
la sut, respectiv 60,75 la sut din pia.
Asigurarea unui nivel ct mai ridicat de disponibilitate a sistemului ReGIS
reprezint, de asemenea, un obiectiv major al Bncii Naionale a Romniei, n
contextul importanei acestuia pentru sistemul financiar-bancar i pentru economia
naional. n anul 2013, disponibilitatea medie a sistemului ReGIS, respectiv msura
n care participanii au putut utiliza sistemul fr incidente pe durata programului
de funcionare, s-a meninut la nivelul de 99,99 la sut, ncadrndu-se n tolerana
admis de BNR pentru nivelul de calitate a serviciilor.
Ca administrator al sistemului, Banca Naional a Romniei a monitorizat permanent
i pe parcursul anului 2013 procesul de decontare i activitatea participanilor n
sistemul ReGIS, constatnd c acetia au avut un comportament corespunztor,
respectnd regulile i procedurile sistemului. Nu au fost nregistrate blocaje
n sistem datorate lipsei de fonduri n conturile de decontare ale unuia sau mai
multor participani. n anul 2013 s-a constatat un management adecvat i eficient
al lichiditilor la nivelul participanilor, valoarea lichiditii furnizate de BNR
pe parcursul zilei (repo intraday) reprezentnd 1,32 la sut din valoarea total a
tranzaciilor decontate, doar 2,22 la sut din volumul tranzaciilor decontate fiind
plasate n coada de ateptare.
2. Sistemul SaFIR2
Aspecte generale
Sistemele de depozitare i decontare a instrumentelor financiare sunt componente
de importan major ale infrastructurii pieelor financiare. Pentru banca central,
importana sistemului de depozitare i decontare a operaiunilor cu instrumente
financiare SaFIR rezid n interaciunea pe care acesta o are cu celelalte sisteme de
pli, precum i n rolul pe care l au instrumentele financiare depozitate n cadrul
acestuia n decontarea operaiunilor de politic monetar.
La sfritul anului 2013 erau nregistrai ca participani n sistemul SaFIR 35 de
instituii financiare, dintre care 12 intermediari primari, 11 intermediari secundari i
12 non-intermediari.
Valoarea nominal a emisiunilor depozitate n sistem

n anul 2013, valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n
lei, depozitate n sistemul SaFIR, a crescut fa de sfritul anului 2012, ca urmare a
revitalizrii pieei primare a titlurilor de stat i a plasrii de noi emisiuni benchmark,
dar i a redeschiderii emisiunilor benchmark aflate n circulaie.
2
Informaii referitoare la sistemul SaFIR sunt disponibile i pe website-ul BNR, la adresa

http://www.bnr.ro/Sistemul-SaFIR-308.aspx.
101
Raport
anual
2013
Valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n lei aflate n

circulaie la sfritul anului 2013 a fost de 91 794,29 milioane lei, nregistrndu-se o
cretere de aproximativ 9,35 la sut fa de finele anului 2012.
Valoarea nominal total a emisiunilor de titluri de stat denominate n euro aflate n
circulaie la sfritul anului 2013 a fost de 3 735,43 milioane euro fa de 3 931,6
milioane euro la finele anului 2012.
Operaiunile decontate n sistem

Sistemul SaFIR proceseaz operaiuni derulate de participani n relaia cu emitentul
(decontarea rezultatelor pieei primare, pli de dobnd i/sau cupon, rscumprri
pariale/opionale/totale) i operaiuni derulate de participani pe piaa secundar
(tranzacii de vnzare/cumprare, contracte de garanie financiar, operaiuni repo,
transferuri de portofoliu).
n graficele 6.3. i 6.4. sunt ilustrate numrul i valoarea tranzaciilor de vnzarecumprare, fiind incluse i operaiunile reversibile.
Grafic 6.3. Operaiuni cu titluri de stat denominate n lei
decontate prin sistemul SaFIR n anul 2013
numr
miliarde lei
3 500
350
numr tranzacii
valoare tranzacii (scala din dreapta)
3 000
300
2 500
250
2 000
200
1 500
150
1 000
100
500
50
0
ian.
feb.
mar.
apr.
mai.
iun.
iul.
aug.
sep.
oct.
nov.
dec.
Grafic 6.4. Operaiuni cu titluri de stat denominate n euro

decontate prin sistemul SaFIR n anul 2013
450
numr
milioane EUR
numr tranzacii
valoare tranzacii (scala din dreapta)
400
1 600
350
1 400
300
1 200
250
1 000
200
800
150
600
100
400
50
200
0
ian.
102
1 800
feb.
mar.
apr.
mai.
iun.
iul.
aug.
sep.
oct.
nov.
dec.
Raport
anual
2013
n ceea ce privete structura transferurilor de instrumente financiare, aceasta reflect

caracteristica principal a pieei secundare a titlurilor de stat.
Din totalul transferurilor realizate n anul 2013, 92,93 la sut au fost transferuri
DvP (livrare contra plat), inclusiv operaiunile realizate ntre instituiile de credit i
propriii clieni, iar 7,07 la sut au fost transferuri FoP (livrare fr plat), acestea din
urm reprezentnd operaiuni de transfer de portofoliu.
Grafic 6.5. Structura transferurilor n anul 2013
procente
FoP
7,07
DvP
92,93
n ceea ce privete transferul titlurilor de stat la Depozitarul Central S.A. prin

intermediul conexiunii directe ntre sistemul SaFIR i sistemul RoClear, n anul
2013 au fost nregistrate 317 transferuri fr plat ntre cele dou sisteme.
Interaciune n timp real cu sistemele de pli de mic

i mare valoare
Sistemul SaFIR asigur infrastructura necesar pentru gestionarea garaniilor
(colateral) constituite n scopul garantrii decontrii poziiilor nete ale participanilor,
aferente sistemelor de pli cu decontare pe baz net.
Grafic 6.6. Valoarea garaniilor aferente sistemelor de pli
cu decontare pe baz net n anul 2013
400
milioane lei
350
300
250
200
150
100
50
0
ian.
feb.
SENT
mar.
apr.
mai.
RoClear
iun.
VISA
iul.
aug.
sep.
MasterCard
oct.
nov.
dec.
DSClear
103
Raport
anual
2013
Faciliti pentru managementul lichiditii

n scopul fluidizrii decontrilor prin sistemul ReGIS, banca central acord
participanilor faciliti de lichiditate pe parcursul zilei. Lichiditatea necesar poate fi
obinut de ctre instituiile de credit participante la sistemul SaFIR prin intermediul
operaiunilor repo intraday derulate cu active eligibile pentru astfel de operaiuni.
n anul 2013 participanii la acest sistem au apelat la aceast facilitate, derulndu-se un
numr de 406 operaiuni, n valoare total de 44 738,71 milioane lei.
Disponibilitatea sistemului
n anul 2013, disponibilitatea sistemului SaFIR s-a situat, n medie, la 99,99 la
sut, valoarea acestui indicator fiind obinut prin raportarea duratei efective de
funcionare la durata programat de funcionare.
3. Sistemul TARGET2
Aspecte generale
Sistemul TARGET2 este sistemul de pli n moned euro pus la dispoziie de
Eurosistem, utilizat pentru decontarea operaiunilor bncilor centrale, a transferurilor
interbancare de mare valoare, precum i a altor pli n euro. Sistemul permite
procesarea plilor n timp real cu decontare n conturi deschise la bncile centrale
i finalitate imediat.
Din punct de vedere juridic, TARGET2 este structurat ca o multitudine de sisteme de
pli naionale (denumite componente naionale TARGET2), cu reguli de funcionare
armonizate, administrarea acestora i a relaiilor cu comunitile bancare naionale
fiind n responsabilitatea bncilor centrale naionale.
Trei bnci centrale membre ale Eurosistemului (Banca dItalia, Banque de France i
Deutsche Bundesbank) furnizeaz i opereaz din punct de vedere tehnic, n numele
Eurosistemului, infrastructura tehnic i platforma comun unic ale TARGET2.
Componenta naional a sistemului TARGET2 (denumit TARGET2-Romnia) a
devenit operaional n anul 2011, Banca Naional a Romniei fiind astfel cea de-a
24-a banc central conectat la sistem dintre cele care compun Sistemul European
al Bncilor Centrale (inclusiv Banca Central European).
Participarea la sistemul TARGET2-Romnia este guvernat de regulile de sistem,
stabilite prin Ordinul Bncii Naionale a Romniei nr. 17/2012 privind funcionarea
sistemului TARGET2-Romnia.
La sfritul anului 2013, numrul de participani direci la sistemul TARGET2Romnia a crescut la 24, fa de 22 n anul 2012, ca urmare a conectrii unei instituii
de credit i a unui sistem auxiliar (SENT).
104
Raport
anual
2013
Sistemul SENT Sistemul Electronic de compensare pe baz Net administrat de

TRANSFOND S.A. a fost dezvoltat prin adugarea unei componente n euro,
asigurnd astfel compensarea i decontarea plilor naionale i transfrontaliere
n aceast moned n Zona Unic de Pli n Euro (Single Euro Payments Area
SEPA). Aceast component n euro a fost lansat la data de 13 decembrie 2013,
decontarea poziiilor nete rezultate n urma compensrii fiind efectuat n sistemul
TARGET2-Romnia.
Politica de comisionare
Sistemul TARGET2-Romnia se bazeaz pe schema unic de comisionare a
TARGET2, stabilit de Eurosistem. Aceasta se aplic n mod uniform tuturor
participanilor la sistem, fr comisioane suplimentare percepute la nivel naional de
ctre bncile centrale.
Astfel, comisionul maxim pe tranzacie pltit de ctre o banc participant la
sistemul TARGET2-Romnia este acelai, att pentru plile naionale, ct i pentru
cele transfrontaliere.
n data de 19 septembrie 2012, Eurosistemul a aprobat, pentru prima dat de la
lansarea sistemului TARGET2, modificarea politicii de comisionare, aceasta intrnd
n vigoare la nceputul anului 2013. Modificarea schemei unice de comisionare din
cadrul sistemului TARGET2 a avut la baz obiectivul de recuperare a costurilor
aferente investiiei i reprezint un compromis acceptabil ntre o cretere moderat
a comisioanelor i o prelungire rezonabil a perioadei de recuperare a costurilor
estimat iniial. Schema de comisionare urmeaz a fi revizuit de ctre Eurosistem
dup finalizarea perioadei de recuperare a costurilor sau chiar mai devreme, dac se
va constata o mbuntire a condiiilor de pia.
Operaiunile TARGET2-Romnia
n anul 2013, comparativ cu anul precedent, s-a nregistrat o scdere a volumului
total de tranzacii cu 3,68 la sut, iar media zilnic a volumului tranzaciilor decontate
prin TARGET2-Romnia s-a redus cu 3,30 la sut. n ceea ce privete valoarea total
a plilor, s-a nregistrat o reducere de 8,79 la sut comparativ cu anul 2012, iar
media zilnic a valorii plilor a sczut cu 8,43 la sut.
n Tabelul 6.3. este prezentat sumarul traficului de pli n cadrul sistemului
TARGET2-Romnia n anul 2013, comparativ cu anul anterior.
Tabel 6.3. Evoluia plilor n sistemul TARGET2-Romnia
Numr tranzacii
Valoare tranzacii (mil. EUR)
Total
Medie zilnic
Total
Medie zilnic
2012
219 515
857
114 588
448
2013
211 433
829
104 521
410
-3,68
-3,30
-8,79
-8,43
Variaie (%)
105
Raport
anual
2013
n ceea ce privete media zilnic lunar a volumului tranzaciilor, aceasta a crescut

de la 676 tranzacii n luna ianuarie la 951 tranzacii n decembrie, volumul total al
tranzaciilor decontate n anul 2013 fiind de 211 433.
Valoarea total a tranzaciilor decontate prin TARGET2-Romnia n anul 2013 a
fost de 104 521 milioane euro, media zilnic variind de la 473 milioane euro n luna
ianuarie la 395 milioane euro n decembrie.
Grafic 6.7. Evoluia plilor prin sistemul TARGET2-Romnia n anul 2013
600
milioane EUR
numr
valoare medie zilnic

numr mediu zilnic (scala din dreapta)
1 200
500
1 000
400
800
300
600
200
400
100
200
0
ian.
feb.
mar.
apr.
mai.
iun.
iul.
aug.
sep.
oct.
nov.
dec.
Referitor la volumul i valoarea maxim ale plilor decontate zilnic n componenta

TARGET2-Romnia, acestea au fost atinse n luna aprilie 2013 (1 806 tranzacii/zi)
i, respectiv, n luna noiembrie (2 280,03 milioane euro/zi).
n Tabelul 6.4. este prezentat structura pe tipuri de operaiuni a plilor efectuate
prin sistemul TARGET2-Romnia n anul 2013. Astfel, tranzaciile efectuate de
participanii la sistem n nume i pe cont propriu sau pe contul clienilor au avut
ponderea cea mai mare, att ca volum ct i ca valoare, n totalul operaiunilor
efectuate prin acest sistem.
n ceea ce privete operaiunile n euro ale sistemului auxiliar SENT, s-au nregistrat
un numr de 67 de pli aferente lunii decembrie, cnd acest sistem s-a conectat la
TARGET2-Romnia.
Tabel 6.4. Structura plilor n sistemul TARGET2-Romnia n anul 2013,
pe tipuri de operaiuni
Operaiuni
Transferuri
ale sistemelor
de lichiditate
auxiliare
Pli ntre
participani
Operaiuni cu
banca central
Volum total
204 393
1 877
67
5 096
Valoare total (mil. EUR)
44 575,4
33 821,9
1,5
26 122,1
Pli
Analiznd structura pe categorii (naionale/transfrontaliere) a plilor efectuate lunar

prin sistemul TARGET2-Romnia n anul 2013, aceasta reflect preponderena
106
Raport
anual
2013
tranzaciilor de plat transfrontaliere (81 la sut din volumul total al tranzaciilor

procesate prin componenta TARGET2-Romnia).
Grafic 6.8. Evoluia plilor naionale/transfrontaliere prin sistemul
TARGET2-Romnia n anul 2013
15
miliarde EUR
numr (mii)
20
12
16
12
0
ian.
feb.
mar.
apr.
mai.
iun.
iul.
aug.
sep.
oct.
nov.
dec.
valoarea tranzaciilor transfrontaliere

valoarea tranzaciilor naionale
numr tranzacii transfrontaliere (scala din dreapta)
numr tranzacii naionale (scala din dreapta)
Banca Naional a Romniei a monitorizat permanent, i pe parcursul anului

2013, procesul de decontare i activitatea participanilor la TARGET2-Romnia,
constatnd c acetia au avut un comportament corespunztor, respectnd regulile
i procedurile sistemului. n anul 2013 s-a consemnat un management adecvat i
eficient al lichiditii la nivelul participanilor, nenregistrndu-se blocaje n sistem
datorate lipsei de fonduri n conturile de decontare ale participanilor.
De asemenea, s-a observat c cea mai mare parte a plilor participanilor la
TARGET2-Romnia au fost decontate n prima parte a zilei, ntre orele 7:00 i 9:00
CET3, participanii din Romnia utiliznd frecvent facilitatea pli iniiate n avans
(warehoused payments).
Prin sistemul TARGET2-Romnia pot fi transmise pli indiferent de valoarea
acestora, sistemul neavnd limit inferioar sau superioar n ceea ce privete
valoarea.
Evoluia din punct de vedere funcional a sistemului TARGET2

n anul 2013
Pentru o continu mbuntire a serviciilor oferite de sistemul TARGET2 i a
performanelor acestuia, Eurosistemul implementeaz, anual, o nou versiune de
sistem.
Versiunea 7.0. lansat n anul 2013 a fost una de interes major, n condiiile n care
a cuprins i modificrile aferente adaptrii la viitoarea platform european de
decontare a instrumentelor financiare TARGET2-Securities (T2S). Spre deosebire
de versiunile anterioare, lansarea versiunii 7.0. a fost organizat n dou etape.
n prima etap, din luna noiembrie 2013, a fost implementat din punct de vedere
tehnic noua interfa pentru T2S (denumit T2SI), urmnd ca n cea de-a doua
3
Central European Time.
107
Raport
anual
2013
etap s fie activate funcionalitile aferente acestei interfee, odat cu lansarea

T2S planificat pentru data de 22 iunie 2015. Modificrile privind T2S se refer
la toate adaptrile necesare pentru conectarea celor dou platforme TARGET2 i
T2S, precum i la o serie de servicii pe care TARGET2 le va oferi participanilor si
pentru susinerea activitilor de numerar ale acestora n T2S.
De asemenea, n perspectiva migrrii TARGET2 la standardul ISO 20022 n luna
noiembrie 2017, n anul 2013 au fost lansate dou noi aciuni de consultare a
utilizatorilor pentru obinerea de feedback din partea acestora privind detaliile legate
de acest proces.
TARGET2-Securities (T2S)
TARGET2-Securities (T2S) reprezint viitorul sistem paneuropean de decontare,
naional i transfrontalier, a operaiunilor cu instrumente financiare, prin conturi
de decontare pentru fonduri, deschise la bncile centrale naionale (Dedicated Cash
Accounts DCA).
Sistemul deconteaz, n principal, operaiunile cu instrumente financiare n euro
procesate de depozitarii centrali din cadrul Uniunii Europene (utiliznd conturi
externalizate din cadrul sistemului TARGET2 pe platforma T2S). La solicitarea
depozitarilor centrali i a bncilor centrale naionale, T2S permite i decontarea n
alte valute (prin conturi externalizate din sistemele RTGS naionale).
T2S va fi administrat de ctre Eurosistem i va utiliza o platform tehnic comun,
pus la dispoziie de patru bnci centrale, respectiv cele trei bnci centrale care
asigur i infrastructura tehnic a sistemului TARGET2 (Deutsche Bundesbank,
Banca dItalia i, respectiv, Banque de France) i Banco de Espna.
Pn la sfritul anului 2013, un numr de 24 de depozitari centrali de instrumente
financiare, att din zona euro, ct i din afara acesteia, printre care i Depozitarul
Central S.A. din Romnia, au semnat Acordul-cadru pentru participarea la T2S.
Avnd n vedere numrul mare de participani, procesul de migrare la noua platform
a comunitilor bancare naionale, precum i a depozitarilor centrali care au semnat
contractul de participare la T2S, se va realiza n patru etape (denumite valuri de
migrare), n perioada iunie 2015 februarie 2017.
n acest context, n calitate de operator al sistemului TARGET2-Romnia i n vederea
ndeplinirii atribuiei statutare de promovare a bunei funcionri a sistemelor de pli,
Banca Naional a Romniei a neles s susin iniiativa Depozitarului Central S.A.,
agrend s se conecteze la platforma T2S odat cu aceast instituie, respectiv n
luna iunie 2015 (n primul val de migrare), pentru a permite decontarea n euro a
operaiunilor cu instrumente financiare depozitate la Depozitarul Central S.A..
n acelai sens, pentru a permite instituiilor de credit adoptarea, n timp util, a unor
eventuale decizii strategice privind implicarea n activiti de decontare n euro, prin
T2S, a fondurilor aferente tranzaciilor cu instrumente financiare, Banca Naional
108
Raport
anual
2013
a Romniei a organizat n data de 2 iulie 2013 o nou sesiune de informare privind

stadiul proiectului T2S, la care au fost invitate s participe toate instituiile de credit
din Romnia.
n prezent, aplicaia informatic T2S este complet dezvoltat, fiind n curs de
pregtire testrile cu utilizatorii, n perspectiva migrrii la aceast platform.
n ceea ce privete serviciile de conectivitate la platforma T2S, acestea au
fcut obiectul unei proceduri de selecie derulate de Banca dItalia, n numele
Eurosistemului, n perioada 2011-2012, n urma creia au fost alei doi furnizori,
respectiv consoriul RTI SIA SpA Colt Technology Services SpA din Italia
(SIA-Colt) i SWIFT s.c.r.l. din Belgia (SWIFT), cu care au fost semnate contracte
de liceniere pentru furnizarea de servicii de conectivitate T2S.
Dintre cei doi furnizori menionai, n urma procedurii de achiziie public
derulate la sfritul anului 2013, Banca Naional a Romniei a ales SWIFT s.c.r.l.
din Belgia pentru furnizarea de servicii de conectivitate la platforma T2S prin
reeaua VAN.
4. Participarea Bncii Naionale a Romniei la activitile desfurate

n cadrul Sistemului European al Bncilor Centrale
Banca Naional a Romniei a participat activ n anul 2013 la activitile Comitetului
pentru sisteme de pli i de decontare, structur a Sistemului European al Bncilor
Centrale cu atribuii n domeniul plilor i infrastructurilor pieei financiare, i
la activitile substructurilor acestui comitet: Grupul de lucru pentru politic n
domeniul sistemelor de pli, Grupul de lucru pentru supravegherea sistemelor de
pli i sistemelor de decontare, Grupul de lucru pentru instrumente financiare,
Grupul de lucru pentru TARGET2, Sub-Grupul TARGET2-Securities i Forumul
european pentru securitatea plilor de retail.
Forumul european pentru securitatea plilor de retail a fost constituit pentru ntrirea
cooperrii dintre experii din domeniul plilor i cei din domeniul supravegherii
prestatorilor serviciilor de plat care opereaz n Uniunea European, n scopul
asigurrii unui nivel minim de securitate a plilor de retail. n anul 2013, n urma
deficienelor i vulnerabilitilor identificate, Forumul european pentru securitatea
plilor de retail a elaborat un set de recomandri i bune practici privind serviciile de
acces la un cont de pli, precum i un set de recomandri privind securitatea plilor
mobile. Ambele seturi sunt adresate prestatorilor de servicii de pli i autoritilor
de guvernan ale schemelor de plat care opereaz pe teritoriul Uniunii Europene.
De asemenea, n contextul derulrii proiectului TARGET2-Securities, reprezentanii
Bncii Naionale a Romniei au participat la lucrrile Grupului managerilor de
proiect, constituit la nivelul Sistemului European al Bncilor Centrale.
109
Raport
anual
2013
5. Autorizarea i monitorizarea sistemelor de pli, ale sistemelor

de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare
i ale schemelor de pli
5.1. Autorizarea sistemelor de pli i a sistemelor de
decontare a operaiunilor cu instrumente financiare
n baza dispoziiilor legale n vigoare, Banca Naional a Romniei are atribuii n
privina reglementrii, autorizrii, supravegherii i monitorizrii sistemelor de pli
i ale sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare din Romnia,
precum i ale administratorilor acestora, n vederea promovrii bunei funcionri a
acestor sisteme n conformitate cu standardele europene n domeniu.
n cursul anului 2013, Banca Naional a Romniei a aprobat modificarea regulilor
sistemului SENT ca urmare a solicitrilor formulate de administratorul acestuia,
TRANSFOND S.A.. Aceste modificri au vizat, n principal, extinderea gamei de
participani la sistemul SENT, prin includerea instituiilor de credit din Republica
Moldova i a TRANSFOND S.A., ca participani eligibili la sistem, modificarea
criteriilor de acces i a condiiilor de participare la sistem, modificarea condiiilor
de suspendare a unui participant, introducerea procesrii instruciunilor de plat
denominate n euro de tip SEPA Credit Transfer (SCT) naionale i transfrontaliere
spre i de la o alt cas de compensare (Clearing and Settlement Mechanism CSM),
introducerea criteriilor de identificare a participanilor critici, ajustarea mecanismului
de decontare pentru a permite decontarea poziiilor nete rezultate din compensarea
obligaiilor de plat denominate n euro utiliznd facilitile sistemului TARGET2,
introducerea posibilitii de a stabili limite de expunere bilaterale i multilaterale n
relaie cu ceilali participani, precum i modificarea orarului de operare.
n vederea procesrii instruciunilor de plat denominate n euro de tip SEPA Credit
Transfer (SCT) transfrontaliere, TRANSFOND S.A. a ncheiat un contract de
interoperabilitate cu Equens, cas de compensare automat paneuropean, membr a
EACHA4. Interoperabilitatea cu sistemul operat de Equens permite participanilor la
sistemul SENT s transmit instruciuni de plat de tip SCT denominate n euro ctre
prestatori de servicii de plat din Italia, Germania, Grecia, Olanda, Belgia, Bulgaria,
Republica Ceh, Cipru, Marea Britanie, Luxemburg i Malta i s recepioneze de la
acetia instruciuni de plat iniiate de clienii lor.
n Romnia funcioneaz trei sisteme de decontare a operaiunilor cu instrumente
financiare5, care furnizeaz serviciile de posttranzacionare pentru piaa de capital
autohton i pentru piaa titlurilor de stat. Pe parcursul anului 2013, Banca
Naional a Romniei a aprobat modificrile i completrile aduse regulilor de
4
110
EACHA European Automated Clearing House Association este o organizaie nonprofit care
asigur cadrul de cooperare ntre case de compensare care opereaz pe teritoriul Uniunii Europene
i suportul pentru dezvoltarea i implementarea schemelor europene, ale politicilor comune n
domeniul procesrii tranzaciilor de plat, inclusiv pentru interoperabilitatea pe baz de standarde
deschise.
Sistemul DSClear, deinut i administrat de ctre S.C. Depozitarul Sibex S.A., sistemul RoClear,
deinut i administrat de ctre S.C. Depozitarul Central S.A., precum i sistemul SaFIR, aflat n
proprietatea i administrarea Bncii Naionale a Romniei.
Raport
anual
2013
funcionare a sistemelor DSClear i RoClear, ca urmare a solicitrilor formulate

de administratorii acestora. Astfel, alturi de implementarea unor recomandri
formulate de Banca Naional a Romniei n urma evalurii sistemelor DSClear
i RoClear n anul 2012, modificrile operate asupra acestor reguli au vizat:
(i) ajustri ale modului de realizare a tranzaciilor destinate gestionrii riscului de
decontare; (ii) relaxarea cerinelor privind derularea tranzaciilor de tip turnaround6;
(iii) adaptarea prevederilor aferente vnzrilor n lips neacoperite, n sensul alinierii
la dispoziiile Regulamentului (UE) nr. 236/2012 privind vnzarea n lips i anumite
aspecte ale swap-urilor pe riscul de credit i (iv) corelarea cu prevederile legislaiei
primare i secundare n vigoare, ca urmare a evoluiilor survenite n cadrul legal
naional.
5.2. Msurile adoptate de banca central n scopul limitrii

riscurilor asociate funcionrii sistemelor de pli
i sistemelor de decontare, precum i al creterii eficienei
n funcionarea acestora
n activitatea de monitorizare, bncile centrale urmresc: (i) promovarea obiectivelor
de siguran i eficien n funcionarea sistemelor de pli i a sistemelor de
decontare a operaiunilor cu instrumente financiare, prin colectarea de informaii cu
privire la arhitectura i funcionarea acestora, evaluarea lor n raport cu obiectivele
menionate i inducerea modificrilor necesare; (ii) asigurarea securitii i eficienei
instrumentelor de plat. Principalele argumente pentru monitorizarea diverselor
tipuri de aranjamente de pli i decontare de ctre bncile centrale constau, pe de
o parte, n promovarea siguranei i eficienei canalului de transmisie a politicii
monetare, iar pe de alt parte, n meninerea stabilitii financiare, avnd n vedere
inclusiv interdependenele funcionale, instituionale i operaionale existente ntre
diversele tipuri de infrastructuri. Ca urmare a serviciilor pe care le furnizeaz,
anumite sisteme de pli i sistemele de decontare sunt asimilate componentelor de
importan sistemic ale arhitecturii unui sector financiar modern.
5.2.1. Sisteme de pli

Promovarea i monitorizarea bunei funcionri a sistemelor de pli este o atribuie
statutar a Bncii Naionale a Romniei. Obiectivele bunei funcionri a unui sistem
vizeaz funcionarea sigur i eficient a acestuia, avnd n vedere cadrul legal
aplicabil, tipul sistemului, arhitectura acestuia, numrul i tipurile de participani,
utilizatorii, tipurile de servicii oferite, impactul asupra altor sisteme, mecanismul
de compensare, schemele de garantare utilizate, mecanismul de decontare, activele
utilizate n decontare, riscurile asociate etc.
n anul 2013, sistemele de pli care opereaz n Romnia au funcionat normal, fr a
nregistra disfuncionaliti majore. Activitatea BNR de monitorizare a sistemelor de
pli s-a concentrat pe identificarea riscurilor i vulnerabilitilor asociate acestora,
urmrindu-se respectarea standardelor internaionale n domeniu i implementarea
msurilor i recomandrilor care s conduc la diminuarea acestor riscuri.
6
Tranzacii ncheiate pe piaa OTC care au corespondent tranzacii efectuate la Bursa de Valori
Bucureti.
111
Raport
anual
2013
Modificrile regulilor de sistem ale SENT au vizat i msuri specifice de administrare

a riscurilor financiare i nefinanciare. Pentru o mai bun administrare a riscurilor
identificate, banca central a formulat recomandri privind analizarea, de ctre
administratorul sistemului SENT, a oportunitii crerii unei scheme de garantare
a decontrii poziiilor nete debitoare rezultate din compensarea obligaiilor de plat
denominate n euro.
5.2.2. Sisteme de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare

Interesul bncilor centrale n sensul promovrii i monitorizrii bunei funcionri
a sistemelor de decontare se justific prin prisma rolului pe care acestea l dein
n implementarea politicii monetare i n gestionarea garaniilor aferente lichiditii
furnizate de ctre banca central pentru fluidizarea decontrii n cadrul sistemelor de
pli i pentru asigurarea stabilitii sistemului financiar. Activitatea Bncii Naionale
a Romniei de monitorizare a sistemelor de decontare s-a concentrat n anul 2013 pe
dou direcii principale de aciune:
(i) evaluarea sistemului SaFIR din perspectiva standardelor prevzute n cadrul
Recomandrilor SEBC-CERS pentru sisteme de decontare a operaiunilor cu
instrumente financiare din Uniunea European i urmrirea implementrii de ctre
administratorii sistemelor DSClear i RoClear a msurilor stabilite n urma finalizrii
evalurii acestor sisteme n anul 2012; aciunile ntreprinse de BNR urmresc
consolidarea robusteii sistemelor de decontare, prin promovarea convergenei
arhitecturii i modului de operare a acestor sisteme cu standardele europene n
domeniu, ca o etap n cadrul demersului de aliniere la noile reglementri prefigurate
pe plan internaional (principiile CPSS-IOSCO pentru infrastructurile pieei
financiare i proiectul de regulament privind depozitarii centrali de instrumente
financiare CSDR);
Din perspectiva modificrilor aduse sistemelor DSClear i RoClear ca urmare a
recomandrilor formulate de ctre Banca Naional a Romniei, au fost nregistrate
progrese n special n ceea ce privete adecvarea msurilor de gestionare a
riscului costului de nlocuire, reducerea intervalului de timp n care fondurile sunt
indisponibilizate n cadrul procesului de decontare pe baz net, precum i creterea
transparenei din punct de vedere al costurilor i riscurilor asociate serviciilor
furnizate participanilor. O serie de aspecte urmeaz a fi mbuntite n perioada
imediat urmtoare: administrarea riscului operaional, limitarea riscului juridic
asociat conexiunilor stabilite cu alte sisteme, consolidarea bunei guvernane a
administratorilor sistemelor, dar mai ales diminuarea riscului asociat decontrii pe
baz net a tranzaciilor, printr-o dimensionare adecvat a raportului dintre valoarea
garaniilor constituite n cadrul sistemelor i limitele impuse asupra poziiilor
nete ale participanilor. n acest sens, Banca Naional a Romniei a recomandat
administratorilor sistemelor DSClear i RoClear s asigure efectuarea acestor
corecii;
(ii) eficiena pieei de capital, n acest sens urmrindu-se promovarea unui dialog
cu administratorul sistemului RoClear Depozitarul Central S.A. n ceea ce
112
Raport
anual
2013
privete implementarea la nivel naional a standardelor europene privind procesarea

evenimentelor corporative, referitoare la decontarea operaiunilor de distribuire a
dividendelor. n contextul angajamentului asumat de administratorul sistemului
RoClear privind conectarea la platforma paneuropean TARGET2-Securities,
adoptarea standardelor i practicilor de pia convenite n domeniu va contribui la
creterea atractivitii pieei autohtone de capital pentru investitori.
5.3. Evoluii nregistrate pe piaa instrumentelor de plat

electronic
Ca rspuns la cerinele prestatorilor de servicii de plat de a oferi clienilor instrumente
pentru efectuarea plilor de valoare mic n condiii de siguran i eficien sporite,
Banca Naional a Romniei a permis n anul 2013 punerea n circulaie a unor
instrumente inovative de plat electronic de tip moned electronic. Dou dintre
acestea au fost puse pentru prima dat n circulaie de instituii emitente de moned
electronic, autorizate n baza prevederilor Legii nr. 127/2011 privind activitatea de
emitere de moned electronic.
Banca Naional a Romniei a permis, n anul 2013, punerea n circulaie a unor
soluii de plat inovative care permit iniierea i efectuarea plilor prin intermediul
telefonului mobil inteligent (pli de tip mobile-banking). Aceste soluii de plat
permit utilizatorilor s iniieze tranzacii de plat cu telefonul mobil inteligent
prin utilizarea de coduri QR (Quick Response) i a tehnologiei NFC (Near Field
Communication).
5.4. Msurile adoptate de banca central n scopul limitrii

riscurilor asociate n funcionarea schemelor de pli
i al promovrii eficienei funcionrii acestora
Meninerea ncrederii publicului n moneda naional i promovarea unei economii
eficiente reprezint dou deziderate ale bncii centrale aflate n strns legtur cu
obiectivele i responsabilitile legale ale acesteia. Riscurile asociate emiterii i
punerii n circulaie a instrumentelor de plat nu sunt considerate ca avnd relevan
sistemic pentru stabilitatea financiar. Cu toate acestea, dat fiind c instrumentele
de plat sunt o component esenial a sistemelor de pli, funcionarea i utilizarea
acestora n condiii de siguran i eficien sporite se circumscriu sferei de interes
a bncii centrale din perspectiva atribuiilor sale statutare pe linia promovrii i
monitorizrii bunei funcionri a sistemelor de pli.
n acest context, Banca Naional a Romniei s-a implicat i n anul 2013
n proiectele comunitii bancare, ndeosebi n cele care vizeaz dezvoltarea
i implementarea, la nivel naional, a schemelor de plat de tip SEPA n lei.
Ca urmare a ndeplinirii cerinelor i recomandrilor Bncii Naionale a Romniei
privind implementarea funciilor ce revin Asociaiei Romne a Bncilor n calitate
de autoritate de guvernan a schemei de plat de tip SEPA n lei pentru tranzaciile
de tip transfer credit, n anul 2013 Banca Naional a Romniei a reconfirmat avizul
acordat n 2012 pentru funcionarea acestei scheme de plat. Totodat, n exercitarea
113
Raport
anual
2013
atribuiei sale statutare, Banca Naional a Romniei a avizat funcionarea schemei

de plat de tip SEPA n lei pentru tranzacii de plat de tip debitare direct, cu cele
dou componente ale acesteia, respectiv schema de plat de tip SEPA n lei pentru
tranzacii de plat de tip debitare direct de baz7 i schema de plat de tip SEPA n
lei pentru tranzacii de plat de tip debitare direct B2B (business-to-business)8.
ntruct migrarea la standardele SEPA este de natur s aduc beneficii din perspectiva
siguranei i facilitii n utilizarea instrumentelor de plat, a intensificrii concurenei
pe piaa prestrii de servicii de plat i a implementrii rapide a inovaiilor n
materie de pli i avnd n vedere c procesul de migrare a nregistrat o evoluie
lent, la nivelul Uniunii Europene a fost adoptat Regulamentul (UE) nr. 260/2012
al Parlamentului European i al Consiliului de stabilire a cerinelor tehnice i
comerciale aplicabile operaiunilor de transfer de credit i debitare direct n euro
i de modificare a Regulamentului (CE) nr. 924/2009. Actul legislativ european
impune, printre altele, termene maximale obligatorii pentru adoptarea standardelor
SEPA de ctre prestatorii de servicii de plat i operatorii de sisteme de plat de mic
valoare situai pe teritoriul Uniunii Europene.
n aplicarea dispoziiilor regulamentului menionat, statelor membre le revine
obligaia de a desemna autoriti naionale responsabile cu urmrirea aplicrii
prevederilor acestui act legislativ. Avnd n vedere atribuiile bncii centrale n
funcionarea eficient a sistemelor de pli i, implicit, a instrumentelor de plat, Banca
Naional a Romniei i-a asumat responsabiliti n ceea ce privete monitorizarea
implementrii prevederilor regulamentului de ctre prestatorii de servicii de plat
i operatorii sistemelor de pli de mic valoare stabilii pe teritoriul Romniei care
furnizeaz servicii de plat n euro de tipul operaiunilor de transfer credit i de
debitare direct, precum i de ctre proprietarii schemelor de pli prevzute la art. 4
din Regulamentul (UE) nr. 260/2012.
5.5. Colectarea de date statistice privind plile, sistemele de

pli, aranjamentele de pli prin cont corespondent i
sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente
financiare
Colectarea de date i informaii statistice referitoare la pli i sisteme de pli
reprezint o activitate desfurat n mod continuu de Banca Naional a Romniei,
n acest fel asigurndu-se suportul de date i informaii pentru: (i) ndeplinirea
responsabilitilor bncii centrale pe linia promovrii i monitorizrii bunei
funcionri a sistemelor de pli i (ii) realizarea analizelor proprii ale bncii
centrale, efectuate cu scopul monitorizrii evoluiilor de pe piaa plilor. Aceast
activitate se desfoar n baza prevederilor art. 49 din Legea nr. 312/2004 privind
Statutul Bncii Naionale a Romniei, cu modificrile i completrile ulterioare,
i ale Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 31/2011 privind raportarea
7
8
114
Aceast schem permite efectuarea de tranzacii de debitare direct ntre clienii persoane fizice i
companiile de utiliti.
Aceast schem permite efectuarea de tranzacii de debitare direct ntre companii.
Raport
anual
2013
de date i informaii statistice la Banca Naional a Romniei, cu modificrile i

completrile ulterioare.
n anul 2013 s-au colectat date i informaii statistice de la entiti care presteaz
servicii de plat n Romnia, respectiv 37 de instituii de credit, 4 instituii de plat i
o instituie emitent de moned electronic. De asemenea, banca central a colectat
date cu privire la pli i de la administratorii sistemelor de pli care opereaz pe
teritoriul Romniei, precum i de la Pota Romn i Trezoreria Statului.
Datele statistice referitoare la pli i sisteme de pli colectate de Banca Naional a
Romniei sunt transmise Bncii Centrale Europene, n vederea includerii acestora n
publicaia anual Blue Book. n privina sistemelor care furnizeaz servicii de posttranzacionare9, pe parcursul anului 2013 Banca Naional a Romniei a colectat date
statistice privind activitatea acestor sisteme, care au fost transmise Bncii Centrale
Europene, aceasta incluzndu-le n cadrul publicaiei anuale amintite.
n plus fa de sistemele de decontare DSClear, RoClear i SaFIR, sunt incluse contraprile

centrale din Romnia Casa de Compensare Bucureti i Casa Romn de Compensaie , acestea
acionnd pe pieele de instrumente financiare derivate operate de ctre Bursa de Valori Bucureti,
respectiv Sibex Sibiu Stock Exchange.
115
Raport
anual
2013
Capitolul 7. Administrarea rezervelor internaionale

1. Evoluia rezervelor internaionale ale statului n anul 2013
La 31 decembrie 2013, rezervele internaionale ale Romniei nsumau 35 434
milioane euro, din care 91,8 la sut reprezentau rezerve valutare i 8,2 la sut
valoarea deinerilor de aur, nregistrnd o cretere total de 21 milioane euro fa de
sfritul anului 2012.
Grafic 7.1. Evoluia rezervelor internaionale n anul 2013
miliarde EUR
miliarde EUR
9
8
35,58
36,21
36,39
36,17
36,31
35,38
36,70
35,68
36,39
37,82
35,47
35,43
45
40
35
30
4,12
4,05
4,18
25
3,76
3,62
3,07
3,34
3,51
3,30
3,25
3,05
2,91
20
15
10
5
0
0
ian.
feb.
aur
mar.
apr.
mai.
iun.
iul.
valut (scala din dreapta)
aug.
sep.
oct.
nov.
dec.
total rezerve (scala din dreapta)
Rezerva de aur s-a meninut la circa 104 tone, ns din punct de vedere valoric a
nregistrat o scdere de 1 298 milioane euro, ca urmare a evoluiei descendente a
preului aurului pe piaa internaional, acesta fiind cotat la Londra, la sfritul anului
2013, la 1 201,5 dolari SUA/uncie1, nivel cu 27,8 la sut sub cel de la finele anului
precedent. Valoarea rezervei de aur s-a situat la 31 decembrie 2013 la nivelul de
2 909 milioane euro.
Rezerva valutar s-a majorat n 2013 cu 1 319 milioane euro, atingnd la sfritul
anului 32 525 milioane euro, n condiiile achitrii unor sume consistente (circa
4,9 miliarde euro) aferente mprumutului contractat de Romnia de la FMI n cadrul
Acordului stand-by ncheiat n 2009, a crui rambursare se va finaliza la nceputul
anului 2016. n acest context, activele externe nete2 au crescut de la 22 363 milioane
euro la 27 671 milioane euro.
1
2
116
Aceast cotaie reprezint fixingul determinat la ora 10:30 (GMT) de ctre London Bullion Market
Association n ultima zi a anului 2013.
Activele externe nete ale BNR sunt definite ca diferen ntre activele externe i pasivele externe
ale BNR. Activele externe ale BNR includ: credite acordate nerezidenilor, depozite plasate la
nerezideni, titluri de valoare negociabile emise de nerezideni, aciuni deinute i alte participaii de
capital la nerezideni; nu este inclus aurul monetar. Pasivele externe ale BNR includ resursele atrase
de la nerezideni: depozite, mprumuturi, titluri de valoare negociabile emise pe pieele externe; nu
sunt incluse alocrile de DST de la FMI.
Raport
anual
2013
Grafic 7.2. Soldul datoriei ctre FMI Grafic 7.3. Soldul datoriei ctre UE
i Banca Mondial
14
mld. DST; principal

mld. EUR
42
rezerve internaionale (sc. dr.)
12
36
1,1 0,7
0
2024
2023
1,7 1,7 1,7
2022
1,0
2021
2,4
2020
mai 2014
2013
2012
2011
2010
1,7
3,5 3,5
0,1
1,2 0,1
Pli ctre BM:

1,7 mld. EUR 2
2019
2,3
12
UE
1,7
5,0
2018
4,2
0,6
0
2009
BM
2017
5,2
18
2016
7,9 8,6 7,4
1,0
Rest de plat:
3,2 mld. EUR
24
2015
0,9
BNR
5
1,7 1,7
2014
MFP
1,8
2016
1,7 Pli ctre UE: 5 mld. EUR
30
1,9
2015
1,9
dec. 2014
10
mld. DST; principal
Sursa: BNR, MFP
Avnd n vedere atribuiile i obiectivele Bncii Naionale a Romniei, precum i

climatul economico-financiar precar la nivel global, Consiliul de administraie a
apreciat c i n 2013 beneficiile asociate meninerii rezervelor internaionale la un
nivel relativ ridicat sunt superioare costurilor pecuniare i de oportunitate ataate.
Beneficiile care decurg din pstrarea unui nivel relativ ridicat al rezervei valutare
sunt asociate, n primul rnd, relativei stabiliti a cursului de schimb al leului
ntr-o perioad n care monedele principalelor state emergente s-au confruntat cu
deprecieri considerabile. O astfel de evoluie a cursului de schimb a contribuit att la
ndeplinirea obiectivului de inflaie, ct i la asigurarea stabilitii financiare. n plus,
nivelul relativ ridicat al rezervelor internaionale i prudena gestionrii acestora au
generat ctiguri din perspectiva consolidrii credibilitii externe a Romniei, a
crerii premiselor pentru majorarea n viitor a ratingurilor suverane i, nu n ultimul
rnd, a costurilor de finanare mai reduse pentru statul romn i pentru companiile
autohtone.
n ceea ce privete costurile implicate de nivelul relativ ridicat al rezervelor
internaionale, acestea sunt determinate de tendina generalizat de scdere a ratelor
de dobnd oferite pentru plasamentele financiare pe plan mondial, de la nivelurile
de peste 5 la sut prevalente n perioada precriz la valori apropiate de zero. n acest
context, randamentul mediu anual al plasamentelor BNR s-a situat n anul 2013 la
0,07 la sut, nivelul minim al traiectoriei pronunat descendente descrise ncepnd
cu anul 2008. n consecin, venitul total obinut din fructificarea rezervelor valutare
s-a restrns n 2013 la 24 milioane euro mai puin de jumtate din cel nregistrat
n 2012 (57 milioane euro) i doar o fraciune din vrful atins n 2008 (1,45 miliarde
euro).
117
Raport
anual
2013
Grafic 7.4. Rezultatele din administrarea rezervei valutare

milioane EUR
procente pe an
1 800
1 500
venit net
1 200
randament anual
(scala din dreapta)
900
4
3
600
300
0
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
ntr-un climat financiar caracterizat de rate ale dobnzilor foarte sczute pe termen
scurt i de riscul de corecie a celor pe termen mediu i lung, care a marcat procesul
investiional al tuturor bncilor centrale, BNR a decis adoptarea unui management
mai activ al rezervelor valutare, identificarea i valorificarea oportunitilor permind
ameliorarea rezultatului net al poziiei relevante din contul de profit i pierdere.
Reflectnd preocuparea BNR pentru limitarea impactului negativ exercitat de
condiiile financiare externe asupra veniturilor obinute din administrarea rezervelor
valutare, Comitetul de administrare a rezervelor internaionale (CARI) a analizat
n repetate rnduri i oportunitatea relurii plasamentelor la contrapartide private.
Veniturile suplimentare poteniale i efectul favorabil al diversificrii portofoliilor
pe clase de active i emiteni au fost considerate ns insuficiente pentru a justifica
riscurile asociate expunerilor necolateralizate fa de entiti de drept privat, restricia
privind efectuarea de plasamente la contrapartide de acest tip fiind meninut.
n acelai scop, o alt direcie de aciune a constat n majorarea importanei relative
a titlurilor cu venit fix emise de agenii i instituii supranaionale n totalul
rezervelor valutare n detrimentul ponderii deinute de obligaiunile guvernamentale,
obinndu-se astfel un efect favorabil asupra randamentului mediu, fr a fi afectat
sigurana investiiilor.
118
Raport
anual
2013
Grafic 7.5. Structura rezervei valutare a Romniei la 31 decembrie 2013

pe emiteni
procente
pe valute
3,28
28,99
6,12
procente
8,80
25,37
61,62
65,83
guverne
agenii guvernamentale
instituii supranaionale
numerar i depozite
USD
EUR
alte valute
n linie cu structura pe monede de decontare a schimburilor comerciale externe, euro

i-a meninut i n anul 2013 ponderea dominant n compoziia rezervelor valutare
(circa dou treimi), poziia urmtoare revenind dolarului SUA (25,4 la sut).
Grafic 7.6. Randamentul comparativ fa de indicii
Bank of America Merrill Lynch
procente pe an
1,1
1,0
0,9
EUR Benchmark
EUR Romnia
USD Benchmark
USD Romnia
0,8
|
0,3
0,2
0,1
0,0
2011
2012
2013
Ca rezultat al unui management activ, portofoliile gestionate de BNR au nregistrat

performane superioare n raport cu portofoliile de referin, n pofida climatului
investiional nefavorabil. Astfel, rentabilitatea portofoliilor denominate n euro i
a celor n dolari SUA s-a situat la nivelul de 0,03 la sut, respectiv 0,18 la sut,
n timp ce portofoliile de referin (indicii Bank of America Merrill Lynch, formai
din titluri de stat purttoare de cupon, cu maturiti reziduale de pn la un an) au
nregistrat o rentabilitate de 0,01 la sut pentru euro i de 0,16 la sut pentru dolarul
SUA. Portofoliul denominat n lire sterline a consemnat, de asemenea, o performan
relativ pozitiv.
119
Raport
anual
2013
Scderea consistent a soldului datoriei fa de FMI i mbuntirea semnificativ a

fundamentelor economiei romneti pe parcursul ultimului an, precum i ameliorarea,
pe acest fond, a percepiei investitorilor asupra economiei i pieei locale sunt de
natur s diminueze pe viitor nivelul rezervelor valutare considerat adecvat din
perspectiva atingerii obiectivelor bncii centrale i s ofere spaiu suplimentar
pentru reducerea ratei rezervelor minime obligatorii constituite n valut, n vederea
continurii armonizrii mecanismului RMO cu standardele n materie ale Bncii
Centrale Europene. O decizie n acest sens a fost deja adoptat la nceputul anului
2014, derularea unor eventuale noi etape ale acestui proces fiind condiionat de
evoluiile viitoare de pe piaa financiar intern i de pe cea internaional.
2. Administrarea rezervelor internaionale n contextul investiional

dificil din anul 2013
Cu toate c, pe ansamblu, climatul economico-financiar din statele dezvoltate s-a
ameliorat n anul 2013, procesul decizional aferent activitii de administrare a
rezervelor internaionale a continuat s fie grevat de situarea ratelor de dobnd pe
termen scurt la minime istorice sau n proximitatea acestora, de riscul de coborre
a ratelor de dobnd pe termen scurt n teritoriu negativ n zona euro i de gradul
ridicat de incertitudine privind randamentele din segmentele de maturiti mediu i
lung (n special n SUA i n Regatul Unit).
n aceste condiii, activitatea de administrare a rezervelor internaionale n anul 2013
s-a circumscris ideii de identificare a unor modaliti de diminuare a impactului
financiar nefavorabil al randamentelor sczute. n acest sens, BNR a optat pentru
o monitorizare permanent a oportunitilor oferite de pieele financiare, acionnd
n consecin, fr creterea semnificativ a riscului de credit i/sau contrapartid i
fr extinderea gamei de produse cu instrumente financiare derivate.
Pe parcursul perioadei analizate au fost meninute principalele obiective strategice
fixate de Consiliul de administraie al BNR la sfritul anului 2010 pentru activitatea
de administrare a rezervelor internaionale, i anume:
compoziia valutar: euro ntre 55 i 85 la sut din totalul rezervei valutare;
dolarul SUA ntre 10 i 35 la sut din totalul rezervei valutare; alte valute
maximum 15 la sut din totalul rezervei valutare;
o durat medie de pn la ase luni att pentru ntreaga rezerv valutar, ct i
pentru fiecare valut component;
categorii de emiteni eligibili: (i) Guvernul SUA; (ii) agenii guvernamentale
sau sponsorizate de Guvernul SUA; (iii) guvernele rilor membre ale Uniunii
Europene; (iv) agenii guvernamentale sau sponsorizate de guvernele rilor
membre ale Uniunii Europene; (v) Guvernul Japoniei; (vi) alte guverne care
beneficiaz de rating AAA; (vii) instituii supranaionale; (viii) entiti private
emitente de obligaiuni garantate cu active;
limita de expunere fa de entitile private emitente de obligaiuni garantate
cu active: 10 la sut din totalul rezervelor internaionale;
120
Raport
anual
2013
limita de expunere fa de entitile private, altele dect cele emitente de

obligaiuni garantate cu active: 10 la sut din totalul rezervelor internaionale;
se vor asuma expuneri fa de entiti private doar cu aprobarea Consiliului
de administraie.
n vederea ndeplinirii atribuiilor sale, CARI a analizat permanent evoluia mediului
economic global i tendinele de pe pieele financiare internaionale, precum i
impactul efectiv i cel potenial ale acestora asupra perspectivelor de realizare a
obiectivelor stabilite prin strategia aprobat de ctre Consiliul de administraie
evoluia i perspectivele ratelor dobnzilor i ale cursurilor de schimb, evenimentele
din zona euro, SUA, Regatul Unit i Japonia, condiiile geopolitice etc. Totodat,
CARI a monitorizat n permanen impactul efectiv i cel potenial ale deciziilor
de politic monetar i ale celor adoptate de Ministerul Finanelor Publice privind
refinanarea datoriei publice asupra dimensiunii rezervelor internaionale i
compoziiei valutare a acestora, precum i evoluia economiei Romniei n contextul
derulrii acordului multilateral de finanare.
Economia global a nregistrat n anul 2013 o rat de cretere de 3 la sut, n scdere
de la 3,2 la sut n anul 20123. n acest interval, economiile dezvoltate au avansat cu
1,3 la sut, iar cele emergente i n curs de dezvoltare cu 4,7 la sut. Prin comparaie,
n anul 2012 acestea au nregistrat rate de cretere a produsului intern brut de
1,4 la sut, respectiv 5 la sut.
Rezervele valutare mondiale s-au majorat cu 721 miliarde dolari SUA fa de sfritul
anului 2012, ajungnd la nivelul de 11 674 miliarde dolari SUA4. China a rmas cel
mai mare deintor de rezerve valutare la nivel global, cu o pondere de 32,7 la sut
din valoarea total a rezervelor la sfritul perioadei de referin5, n cretere cu
2,5 puncte procentuale fa de finele anului precedent.
Revirimentul economic n rile emergente i n cele n curs de dezvoltare a fost
afectat de diminuarea preurilor anumitor mrfuri, de procesul de ajustare a
expunerilor investitorilor internaionali, n contextul modificrilor anticipate n
conduita principalelor bnci centrale la nivel mondial, precum i de adoptarea unor
msuri restrictive de politic monetar n statele care s-au confruntat cu presiuni
inflaioniste sporite i deprecieri majore ale monedelor locale. Ieirile substaniale de
capital strin din rile cu deficite mari ale contului curent, asociate cu perspectiva
reducerii treptate a volumului lunar al cumprrilor de obligaiuni de ctre Rezerva
Federal a SUA (Fed), au contribuit la nrutirea climatului financiar.
n statele dezvoltate, deteriorarea dinamicii produsului intern brut a fost nsoit
de persistena unor niveluri foarte nalte ale ratei omajului i datoriei publice.
Accentuarea procesului de dezinflaie i creterea riscului de deflaie n multe dintre
aceste state, n special n zona euro, au reprezentat un motiv suplimentar de ngrijorare
rata anual a inflaiei s-a diminuat n anul 2013, de la nivelul de 2 la sut consemnat
3
4
5
Sursa: FMI World Economic Outlook Update, aprilie 2014. n situaia n care nu se specific altfel,
toate cifrele din aceast seciune referitoare la variaia anual a PIB real provin din aceeai surs.
Sursa: FMI baza de date COFER (Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves);
datele pentru sfritul anului 2013 sunt preliminare.
Sursa pentru stocul rezervelor valutare ale Chinei: Bloomberg.
121
Raport
anual
2013
n 2012 pn la 1,4 la sut6. Meninerea conduitei excepional de laxe a politicii

monetare, relaxarea tensiunilor pe pieele financiare i ncetinirea procesului de
consolidare fiscal au condus ns la ameliorarea perspectivei economiilor avansate.
Pe fondul meninerii acestei conduite de ctre Banca Central European, care a
contribuit la ameliorarea tensiunilor de pe pieele financiare i creterea cererii
agregate interne, zona euro a ieit din recesiune tehnic n al doilea trimestru din
2013, dup ase trimestre consecutive de regres economic. Politica fiscal mai puin
restrictiv adoptat la nivelul zonei euro, accelerarea procesului de dezinflaie i
progresul nregistrat n cadrul negocierilor privind Uniunea Bancar au susinut
relansarea activitii economice. n anul 2013, produsul intern brut al zonei euro
s-a comprimat ns cu 0,4 la sut7, n termeni reali, fa de regresul economic
de 0,7 la sut nregistrat n anul 2012. Diminuarea substanial a excesului de
lichiditate al sistemului bancar din zona euro i intensificarea procesului de
dezinflaie, concomitent cu accentuarea perspectivelor de meninere a ratei
inflaiei la niveluri sczute pentru o perioad prelungit de timp, au determinat
Banca Central European s reduc, n lunile mai i noiembrie, principala rat de
refinanare i rata dobnzii aferente facilitii marginale de credit, pn la nivelurile
de 0,25 la sut, respectiv 0,75 la sut, i s implementeze o serie de alte msuri de
relaxare monetar.
n SUA, ritmul anual de cretere a produsului intern brut real s-a diminuat de la
2,8 la sut n 2012 la 1,9 la sut n perioada de referin. Reducerea cheltuielilor
publice i creterea taxelor, disputa politic prelungit privind planul de consolidare
fiscal i limita statutar a datoriei publice, precum i sistarea n prima jumtate a
lunii octombrie a funciilor necritice ale guvernului federal au afectat n sens negativ
dinamica economiei americane. Sentimentul consumatorilor i al investitorilor s-a
ameliorat ns n urma compromisului la care au ajuns Partidul Democrat i Partidul
Republican la jumtatea lunii octombrie, n baza cruia plafonul statutar al datoriei
publice a fost suspendat pn la data de 7 februarie 2014. Comitetul federal al
operaiunilor de pia, din cadrul Rezervei Federale, a meninut pe parcursul anului
rata dobnzii de referin n intervalul 0-0,25 la sut i a decis, n luna decembrie,
reducerea cu 10 miliarde dolari SUA a volumului lunar al cumprrilor de obligaiuni,
pn la nivelul de 75 miliarde dolari SUA.
n Regatul Unit, ritmul anual de cretere a produsului intern brut real s-a majorat
considerabil n anul 2013 fa de anul precedent, de la 0,3 la sut la 1,8 la sut.
Conduita expansionist a politicii monetare i perspectiva de meninere a acesteia
pentru o perioad extins de timp, precum i iniierea de ctre autoriti a unor
programe menite s impulsioneze, n special, activitatea n sectorul imobiliar i
investiiile n infrastructur au sprijinit revirimentul economic, care s-a dovedit a fi
mai pronunat dect cel previzionat de ctre analiti. Comitetul de politic monetar
al Bncii Angliei a meninut pe parcursul anului rata dobnzii de referin la
0,5 la sut i suma alocat programului de cumprri de active la nivelul de
375 miliarde lire sterline.
6
7
122
Sursa: FMI World Economic Outlook Update, aprilie 2014.

Sursa: Eurostat.
Raport
anual
2013
n Japonia, ritmul anual de cretere a produsului intern brut real s-a majorat marginal
n perioada de referin (de la 1,4 la sut la 1,5 la sut), n pofida implementrii unor
msuri fiscale i monetare excepional de laxe. La nceputul lunii aprilie 2013, n
vederea atingerii ntr-un orizont de timp ct mai sczut a intei de 2 la sut pentru
rata anual a inflaiei, banca central a anunat intrarea ntr-o nou etap de relaxare
monetar cantitativ i calitativ care viza dublarea bazei monetare n aproximativ
doi ani. n cadrul acestei etape, baza monetar a devenit principala int operaional,
n detrimentul ratei dobnzii de referin pentru mprumuturile interbancare
necolateralizate cu scadena la o zi.
Date fiind constrngerile impuse activitii de administrare a rezervelor internaionale
de mediul financiar global i de necesitatea respectrii principiilor referitoare la
sigurana i lichiditatea plasamentelor, care guverneaz strategiile investiionale ale
tuturor bncilor centrale, analizele conjuncturale zilnice au permis Bncii Naionale
a Romniei fructificarea unor oportuniti oferite de pieele financiare.
123
Raport
anual
2013
Capitolul 8. Balana de pli i poziia investiional

internaional a Romniei
1. Contul curent
n anul 2013, deficitul contului curent al balanei de pli a fost de 1 517 milioane euro,
reprezentnd 1,1 la sut din PIB, comparativ cu 4,4 la sut din PIB n anul anterior,
valoarea deficitului contului curent reprezentnd aproximativ un sfert din nivelul
anului 2012.
Tabel 8.1. Contul curent
milioane EUR
2012
2013
-7 379
-3 426
export (FOB)
45 070
49 564
import (FOB)
52 449
52 990
b) Servicii, net
1 129
2 741
c) Venituri, net
-3 025
-4 582
3 432
3 750
-5 843
-1 517
a) Sold balan comercial (bunuri)
d) Transferuri curente, net

Sold cont curent
Evoluia contului curent a fost influenat favorabil de njumtirea deficitului

balanei comerciale, de majorarea de peste dou ori a excedentului serviciilor i de o
uoar cretere a surplusului transferurilor curente.
Deficitul balanei comerciale a nregistrat o scdere cu 53,6 la sut comparativ
cu anul 2012, pn la 3 426 milioane euro. Exporturile au crescut cu 10,0 la sut,
iar importurile cu numai 1,0 la sut1, ponderea deficitului comercial n PIB
reducndu-se de la 5,6 la sut la 2,4 la sut. Structura soldului balanei comerciale
pe stadii ale produciei evideniaz deficite la nivelul bunurilor intermediare
(3 184 milioane euro)2, materiilor prime (1 245 milioane euro) i bunurilor
de capital (66 milioane euro), respectiv excedent pentru bunurile de consum
(1 069 milioane euro). Deficitul comercial a fost generat n totalitate de comerul
intracomunitar (-5 942 milioane euro), n timp ce pe relaia cu pieele extracomunitare
s-a consemnat un excedent de 2 516 milioane euro.
Gradul de acoperire a importurilor prin exporturi s-a majorat cu 7,6 puncte
procentuale, pn la 93,5 la sut, iar gradul de deschidere a economiei3 s-a redus
cu 0,7 puncte procentuale, pn la 85,3 la sut.
1
2
3
124
Sursa datelor: Institutul Naional de Statistic Comerul internaional cu bunuri. Importurile FOB
se calculeaz de ctre BNR pe baza coeficientului de transformare CIF/FOB de 1,0430 determinat
de INS.
Inclusiv soldul poziiei bunuri necuprinse n alt parte.
(Exportul + Importul de bunuri i servicii)/PIB*100.
Raport
anual
2013
Capitolul 8. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei
Exportul de bunuri a nsumat 49 564 milioane euro4, n cretere cu 10,0 la sut fa

de anul precedent, pe fondul consolidrii cererii externe din partea Uniunii Europene
(cu precdere a Germaniei), dar mai ales din partea rilor din afara spaiului
comunitar. Creterea valoric a exportului fa de anul 2012 s-a cifrat la 4 494
milioane euro i a provenit exclusiv din majorarea volumului bunurilor exportate
(automobile, tractoare, maini, aparate i echipamente electrice, cazane i turbine,
cereale, semine, fructe i plante tehnice industriale).
Comparativ cu anul 2012, structura bunurilor exportate pe stadii ale produciei
reflect creterea ponderii bunurilor de capital (cu 0,6 puncte procentuale, pn la
16,5 la sut) i a materiilor prime (cu 1,4 puncte procentuale, pn la 9,3 la sut),
concomitent cu reducerea ponderii bunurilor intermediare (cu 1,2 puncte procentuale,
ajungnd la 53,2 la sut)5 i a bunurilor de consum (cu 0,8 puncte procentuale, pn
la 21,0 la sut). Exportul de produse ale industriei prelucrtoare a nsumat 44 798
milioane euro (reprezentnd 90,4 la sut din exportul total), n cretere cu 8,4 la sut
fa de anul 2012, evoluia fiind determinat de urmtoarele grupe: hrtie i produse
din hrtie (+24,7 la sut), autovehicule (+24,3 la sut), buturi (+23,4 la sut), mobil
(+17,1 la sut), produse rezultate din prelucrarea lemnului (+13,6 la sut), produse
din tutun (+12,3 la sut), produse alimentare (+12,0 la sut), produse din cauciuc i
mase plastice (+11,9 la sut), produse ale industriei textile (+8,4 la sut).
Importul de bunuri a totalizat 52 990 milioane euro6, n cretere cu 1,0 la sut fa
de anul 2012. Creterea valoric a importului a fost de 541 milioane euro i a fost
generat de majorarea volumului importului de maini, aparate i echipamente
electrice.
Structura importului pe stadii ale produciei reflect creterea ponderii bunurilor
intermediare i a bunurilor de consum (cu cte 1 punct procentual, pn la 55,7 la
sut, respectiv 17,7 la sut), concomitent cu scderea ponderii materiilor prime (cu
1,4 puncte procentuale, pn la 11,1 la sut) i a bunurilor de capital (cu 0,6 puncte
procentuale, pn la 15,5 la sut).
Indicele raportului de schimb net7 s-a situat n anul 2013 la 99,0 la sut, n
condiiile n care preurile bunurilor importate au sczut ntr-un ritm mai lent
dect cele ale bunurilor exportate (cu 2,0 la sut, comparativ cu 3,0 la sut).
Indicele raportului de schimb brut7 a fost de 110 la sut, relevnd o majorare mai
accelerat a volumului fizic al exportului (cu 13,3 la sut) fa de cel al importului
(cu 3,1 la sut).
Excedentul balanei serviciilor a nsumat 2 741 milioane euro8, comparativ cu 1 129
milioane euro n anul 2012, urmtoarele poziii nregistrnd creteri: transport de
mrfuri (n principal auto), alte servicii de transport (n special aerian), servicii
informatice, de construcii, de comunicaii, financiare, de publicitate, marketing i
4
5
6
7
8
Ponderea exportului de bunuri n PIB s-a majorat cu 0,6 puncte procentuale fa de anul 2012,
ajungnd la 34,8 la sut n anul 2013.
Inclusiv bunuri necuprinse n alt parte.
Ponderea importului de bunuri n PIB a sczut cu 2,5 puncte procentuale fa de anul 2012, pn la
37,3 la sut n anul 2013.
Sursa: Institutul Naional de Statistic.
Determinat pe baza cercetrii statistice privind comerul internaional cu servicii.
125
Raport
anual
2013
sondaje publice, juridice, de consultan contabil i managerial, de cercetare i

dezvoltare.
Excedentul transferurilor curente a totalizat 3 750 milioane euro, n cretere cu 9,3 la
sut fa de anul precedent, n condiiile majorrii transferurilor nete ale administraiei
publice (trageri din fonduri europene, n special Fondul European pentru Agricultur
i Dezvoltare Rural i Fondul European pentru Garantare Agricol).
Deficitul balanei veniturilor a nsumat 4 582 milioane euro, valoare cu 51,5 la sut
mai mare fa de anul 2012, pe seama veniturilor din investiii directe (n condiiile
reducerii pierderii nete a companiilor) i de portofoliu.
2. Contul de capital i financiar

n anul 2013, soldul pozitiv al contului de capital i financiar a fost de 331 milioane
euro, fa de 5 010 milioane euro n anul precedent, tendina descendent fiind
imprimat de efectuarea plilor scadente ctre FMI n cadrul Acordului stand-by
ncheiat n anul 2009, de majorarea rambursrilor aferente creditelor pe termen
mediu i lung primite de sectorul bancar, precum i de creterea rezervelor valutare
la BNR.
Investiiile directe nete9 au nsumat 2 636 milioane euro, n cretere cu 18,3 la sut
fa de anul 2012. Investiiile nerezidenilor n Romnia au atins 2 725 milioane
euro, din care aproximativ 70 la sut au reprezentat participaii la capital10, iar
restul credite intragrup11. Principalele zece ri investitoare12 au fost: Olanda
(43,7 la sut), Elveia (13,1 la sut), Frana (8,8 la sut), Grecia (6,3 la sut),
Marea Britanie (6,1 la sut), Germania (4,0 la sut), Cipru (3,5 la sut), Luxemburg
(2,0 la sut), Irlanda (1,7 la sut) i Belgia (1,3 la sut).
Investiiile de portofoliu au nregistrat n anul 2013 influxuri nete de 3 838 milioane
euro, cu 8,3 la sut mai mult comparativ cu anul 2012, creterea provenind n
principal din emisiuni de obligaiuni suverane.
n contextul efecturii plilor scadente ctre FMI, mprumuturile i creditele primite
pe termen mediu i lung au nsumat ieiri nete de 6 890 milioane euro, comparativ
cu 1 822 milioane euro n anul 2012. mprumuturile i creditele pe termen scurt
au consemnat ieiri nete de 294 milioane euro, fa de 103 milioane euro n anul
precedent, pe fondul majorrii creditelor comerciale acordate de rezideni.
n anul 2013, transferurile de capital, emisiunile de obligaiuni i investiiile directe
au nregistrat niveluri suficient de mari pentru asigurarea finanrii deficitului de
cont curent i a rambursrii mprumuturilor externe scadente, permind majorarea
consistent a rezervelor valutare la BNR.
9
10
11
12
126
Valoarea net a investiiilor nerezidenilor n Romnia, la care se adaug valoarea net a investiiilor
rezidenilor n strintate.
Inclusiv pierderea net estimat.
Credite dintre investitorul strin i firma rezident.
Din punct de vedere al ponderii n influxurile de investiii directe ale nerezidenilor n Romnia n
anul 2013.
Raport
anual
2013
Tabel 8.2. Finanarea deficitului de cont curent

milioane EUR
Finanare deficit
Transferuri de capital, net
Investiii directe, net
din care:
investiii directe ale nerezidenilor n Romnia
participaii la capital (consolidate cu pierderea net
estimat)
credite intragrup
Investiii de portofoliu, net
Alte investiii de capital:
credite primite pe termen mediu i lung
intrri
rambursri
credite acordate pe termen mediu i lung, net
credite pe termen scurt, net
altele*
Active de rezerv BNR (- indic cretere)
2012
2013
5 843
1 622
2 228
1 517
3 105
2 636
2 139
2 725
795
1 878
1 344
3 545
-3 004
-1 822
6 673
8 495
126
-103
-1 205
1 452
847
3 838
-5 919
-6 890
6 498
13 388
284
-294
981
-2 143
*) include urmtoarele poziii nete: active nemateriale/nefinanciare, derivate financiare, numerar i

depozite, alte active, alte pasive, erori i omisiuni.
3. Poziia investiional internaional a Romniei

La sfritul anului 2013, rezervele internaionale ale Romniei au totalizat 35 434
milioane euro, cu 21 milioane euro mai mult dect la 31 decembrie 2012. Contribuia
tranzaciilor nete s-a ridicat la 2 143 milioane euro, aceasta fiind contrabalansat de
influenele de pre (-1 584 milioane euro) i influenele de curs valutar (-538 milioane
euro). Aurul monetar i-a diminuat valoarea cu 1 298 milioane euro, n corelaie cu
evoluia cotaiilor pe piaa internaional. Din perspectiva adecvrii, rezerva oficial13
acoperea la finele perioadei de analiz 7 luni de importuri de bunuri i servicii, nivel
similar celui nregistrat n decembrie 2012.
Datoria extern pe termen mediu i lung14 a sczut fa de sfritul anului 2012
cu 2,4 la sut, ajungnd la 76,9 miliarde euro, ca urmare a unor ieiri nete de
1,4 miliarde euro, dar i a influenei variaiei cursului de schimb (-0,3 miliarde euro)
i a conversiilor de datorie n aciuni (-0,1 miliarde euro).
Serviciul datoriei externe pe termen mediu i lung a nsumat 25,3 miliarde euro
n anul 2013, ratele de capital reprezentnd 23,3 miliarde euro, iar dobnzile i
comisioanele 2,0 miliarde euro.
13
14
Gradul de acoperire a rezervei n luni de importuri se calculeaz ca raport ntre rezerva oficial
(valut+aur) la sfritul perioadei i importul mediu lunar de bunuri i servicii din perioada
respectiv.
Constituit, n principal, din credite comerciale i mprumuturi externe, obligaiuni deinute de
nerezideni i depozite.
127
Raport
anual
2013
Structura pe sectoare instituionale a datoriei externe pe termen mediu i lung pune

n eviden faptul c ponderea sectorului nebancar (37,7 la sut) cea mai ridicat
la nivelul anului 2012 a fost practic egalat de cea a sectorului administraiei
publice, n timp ce poziiile deinute de sectorul bancar i de autoritatea monetar
s-au plasat pe trend descendent (18,6 la sut i respectiv 6,1 la sut).
Analiza datoriei externe pe termen mediu i lung pe tipuri de creditori relev
continuarea tendinei de diminuare a ponderii deinute de organismele multilaterale
(de la 34,1 la sut la sfritul anului 2012 la 29,4 la sut la 31 decembrie 2013),
ca urmare a rambursrilor efectuate (4,6 miliarde euro) n cadrul mprumutului
acordat de FMI n anul 2009, concomitent cu majorarea ponderii surselor private
(de la 65,7 la sut la sfritul anului 2012 la 70,5 la sut la finele anului 2013),
datorat accesului la finanare pe pieele private de capital.
n ceea ce privete clasificarea pe scadene, la 31 decembrie 2013 datoria extern cu
maturitate peste 5 ani continu s dein poziia cea mai important (79,2 la sut) n
datoria extern pe termen mediu i lung.
Structura pe valute a datoriei externe pe termen mediu i lung la sfritul perioadei
analizate relev preponderena monedei euro (70,6 la sut, n cretere cu 3,2 puncte
procentuale fa de 31 decembrie 2012), urmat de leu (10,9 la sut, n cretere cu 2,7
puncte procentuale), DST (7,6 la sut, n scdere cu 6,1 puncte procentuale), dolar
SUA (7,5 la sut, n cretere cu 0,9 puncte procentuale) i de alte valute (3,4 la sut).
n ceea ce privete serviciul datoriei externe pe termen mediu i lung, ponderea cea
mai mare a revenit monedei euro (52,3 la sut), urmat de DST (19,3 la sut), leu
(17,4 la sut), dolar SUA (8,2 la sut), franc elveian (2,5 la sut) i de alte valute
(0,2 la sut).
Datoria extern pe termen mediu i lung a reprezentat 54,1 la sut din PIB la finele
anului 2013 (n scdere cu 5,7 puncte procentuale fa de sfritul anului precedent).
Rata serviciului datoriei externe pe termen mediu i lung s-a majorat cu 7,0 puncte
procentuale, pn la 41,9 la sut la 31 decembrie 2013.
Tabel 8.3. Principalii indicatori de ndatorare extern
procente
Rezerva oficial / Importul de bunuri i servicii (luni de import)

Datoria extern pe termen mediu i lung / PIB
Datoria extern pe termen mediu i lung / Exportul de bunuri i servicii
Rata serviciului datoriei externe pe termen mediu i lung
2012
2013
7,1
59,8
147,3
34,9
7,0
54,1
127,4
41,9
Datoria extern pe termen scurt a nsumat 19,2 miliarde euro la finele anului 2013,
soldul acesteia fiind cu 8,4 la sut mai mic fa de 2012, ca urmare a ieirilor nete
de capital pe termen scurt n valoare de 0,9 miliarde euro. Serviciul datoriei externe
pe termen scurt a totalizat 31,6 miliarde euro, iar rata aferent acestuia a fost de
52,3 la sut la 31 decembrie 2013, cu 14,3 puncte procentuale mai sczut fa de
finele anului 2012.
128
Raport
anual
2013
Capitolul 9. Activitatea internaional

1. Romnia stat membru al Uniunii Europene
1.1. Contextul european aspecte privind politicile economice
ale Uniunii Europene
a) Uniunea bancar n contextul consolidrii Uniunii Economice i Monetare (UEM)
Consolidarea UEM a reprezentat n ultimii ani o prioritate pe agenda de lucru a
liderilor europeni, pe fondul deficienelor n funcionarea acesteia relevate de criza
economic i financiar recent, respectiv lipsa unor norme comune i a unor
instituii de supraveghere i de rezoluie pentru sectorul financiar la nivelul zonei
euro i insuficienta coordonare ntre autoritile relevante n toate etapele crizei.
Procesul de reflecie privind consolidarea UEM a demarat odat cu prezentarea de
ctre preedintele Herman Van Rompuy a raportului preliminar1 intitulat Ctre o
veritabil Uniune Economic i Monetar la reuniunea Consiliului European din
28-29 iunie 2012. Acesta propunea o viziune de reformare a zonei euro i a ntregii
UE n scopul restabilirii ncrederii investitorilor i pieelor financiare. Varianta final
a raportului care a inclus contribuiile Comisiei Europene i Parlamentului European
a fost prezentat la reuniunea Consiliului European din 13-14 decembrie 2012 i a
stat la baza foii de parcurs pentru finalizarea UEM, convenit cu aceast ocazie.
n contextul acestor demersuri pentru adncirea UEM, Comisia European a lansat la
12 septembrie 2012 dou propuneri de regulamente pentru constituirea primului pilon
al viitoarei Uniuni Bancare, respectiv crearea Mecanismului unic de supraveghere
(MUS). Cele dou regulamente2 au fost adoptate i publicate n luna octombrie 2013.
Proiectul Uniunii Bancare i propune, printre altele, stoparea tendinei de
fragmentare a pieelor financiare din UE, care este incompatibil cu existena
unei Uniuni Economice i Monetare, precum i a pieei unice, ntrirea stabilitii
financiare, ruperea cercului vicios al influenei negative reciproce dintre bnci i
datoria public a statelor, restaurarea bunei funcionri a mecanismului de transmisie
a politicii monetare i asigurarea unei supravegheri unice exercitate de ctre BCE la
nivelul zonei euro, precondiie pentru recapitalizarea direct a instituiilor de credit
aflate n dificultate cu ajutorul Mecanismului european de stabilitate.
MUS concentreaz la nivelul BCE sarcinile de supraveghere prudenial a instituiilor
de credit din zona euro. n cadrul noului sistem de supraveghere, BCE va supraveghea
n mod direct instituiile de credit semnificative i va colabora ndeaproape cu
1
2
Raportul a fost elaborat de preedintele Consiliului European n colaborare cu preedintele

Comisiei, preedintele Eurogrupului i preedintele BCE.
Regulamentul (UE) nr. 1024/2013 al Consiliului din 15 octombrie 2013 de conferire a unor
atribuii specifice Bncii Centrale Europene n ceea ce privete politicile legate de supravegherea
prudenial a instituiilor de credit i Regulamentul (UE) nr. 1022/2013 al Parlamentului European
i al Consiliului din 22 octombrie 2013 de modificare a Regulamentului (UE) nr. 1093/2010 de
instituire a Autoritii Europene de Supraveghere (Autoritatea Bancar European) n ceea ce
privete conferirea de atribuii specifice Bncii Centrale Europene n temeiul Regulamentului (UE)
nr. 1024/2013 al Consiliului.
129
Raport
anual
2013
autoritile naionale competente n vederea supravegherii tuturor celorlalte instituii

de credit, sub monitorizarea general a BCE. La nivelul autoritilor naionale
competente va rmne exercitarea exclusiv a unor sarcini specifice, precum cele
privind prevenirea splrii banilor i supravegherea serviciilor de pli.
Procesul de operaionalizare a MUS la nivelul BCE, n vederea prelurii de ctre
aceasta a prerogativelor de supraveghere ncepnd cu data de 4 noiembrie 2014,
se desfoar conform calendarului stabilit de BCE i de Regulamentul (UE)
nr. 1024/2013.
La MUS vor putea adera pe baz de voluntariat i statele membre din afara zonei
euro, printr-un acord de cooperare strns3 ncheiat ntre autoritile naionale
competente i BCE.
n ceea ce privete cel de-al doilea pilon al Uniunii Bancare, propunerea Comisiei
Europene de creare a unui Mecanism unic de rezoluie (MUR) a fost lansat la
data de 10 iulie 2013. Prin acest mecanism se urmrete implementarea coerent i
eficient a directivei privind redresarea i rezoluia instituiilor de credit i a firmelor
de investiii. Consiliul UE a ajuns la un acord general cu privire la MUR n data
de 18 decembrie 2013 cnd, odat cu propunerea de regulament, s-a convenit i
negocierea de ctre statele membre ale zonei euro, pn la data de 1 martie 2014, a
unui acord interguvernamental cu privire la funcionarea Fondului unic de rezoluie
(FUR). Statele membre din afara zonei euro au putut participa la discuiile referitoare
la ncheierea acordului interguvernamental privind FUR fie n calitate de negociator,
fie ca observator4. Colegiuitorii au ajuns la un acord politic provizoriu privind
MUR n data de 20 martie 2014, acord confirmat de ctre statele membre n data de
27 martie 20145. n etapa urmtoare, Parlamentul European a adoptat propunerea de
regulament n prim lectur n cadrul sesiunii plenare din data de 15 aprilie 2014.
n paralel, va fi finalizat i semnat i textul acordului interguvernamental cu privire
la funcionarea FUR.
b) Pactul de stabilitate i cretere
Procedura privind deficitul excesiv (PDE)
n prezent, pentru 17 state membre ale UE6, Consiliul ECOFIN a aprobat decizii
privind constatarea existenei unui deficit excesiv i recomandri de corectare a
acestuia. Cea mai recent decizie n acest sens a fost luat n data de 21 ianuarie
2014 i privete Croaia, termenul stabilit pentru corectarea deficitului excesiv fiind
anul 2016. La data de 2 iunie 2014, Comisia European a propus Consiliului UE
5
6
130
Detaliile stabilirii cooperrii strnse sunt prevzute n Decizia BCE nr. 5/2014 privind cooperarea
strns cu autoritile naionale competente ale statelor membre participante a cror moned nu este
euro, precum i n viitorul Regulament-cadru al BCE privind MUS.
Romnia a decis s participe n calitate de negociator la discuiile privind funcionarea FUR din
echipa de negociere fcnd parte i un reprezentat al BNR i a hotrt s semneze acordul rezultat
din negocieri.
Comitetul Reprezentanilor Permaneni a aprobat, n numele Consiliului, varianta de compromis la
care s-a ajuns cu Parlamentul European.
Croaia, Malta, Danemarca, Cipru, Austria, Belgia, Republica Ceh, Olanda, Portugalia, Slovenia,
Slovacia, Polonia, Frana, Irlanda, Grecia, Spania i Regatul Unit.
Raport
anual
2013
nchiderea procedurii de deficit excesiv pentru 6 state membre7. n cazul n care

Consiliul va adopta deciziile propuse n acest sens, numrul total al statelor aflate n
PDE ar urma s scad la 11.
n cazul Romniei8, procesul de consolidare fiscal a continuat i n anul 2013,
deficitul bugetar ncadrndu-se n inta de 2,5 la sut din PIB n termeni cash; potrivit
metodologiei SEC95, nivelul deficitului bugetar a cobort de la 3,0 la sut din PIB n
2012 la 2,3 la sut din PIB n 2013, sensibil sub nivelul de 3 la sut prevzut de PDE.
Pentru anul 2014 se are n vedere atingerea unei inte de deficit bugetar de 2,2 la sut
din PIB att conform metodologiei SEC95, ct i n termeni cash.
Tratatul privind stabilitatea, coordonarea i guvernana n cadrul Uniunii
Economice i Monetare
Printre cele mai importante prevederi ale tratatului intrat n vigoare la data de
1 ianuarie 2013 se numr cea referitoare la poziia bugetar a statelor membre, care
trebuie s fie echilibrat sau n excedent. Aceast regul se consider a fi ndeplinit
dac soldul structural anual respect obiectivul bugetar pe termen mediu (MTO)
specific fiecrei ri, cu o limit inferioar a deficitului structural de 0,5 la sut din
PIB, la preurile pieei. Deficitul structural poate avea ns o valoare mai mare dect
cea specificat, pn la maximum 1 la sut din PIB, dac nivelul datoriei publice
este semnificativ sub 60 la sut din PIB i riscurile pentru sustenabilitatea finanelor
publice pe termen lung sunt reduse. n cazul n care se observ deviaii semnificative
de la obiectivul pe termen mediu sau de la strategia de ajustare pentru atingerea
acestuia, se declaneaz automat un mecanism de corecie. Statele membre aveau
obligaia transpunerii n legislaia naional a acestor reguli, inclusiv introducerea
mecanismului de corecie, pn la data de 1 ianuarie 2014.
Calendarul pentru convergena la MTO este propus de Comisie, lund n considerare
riscurile specifice de sustenabilitate ale fiecrui stat.
De asemenea, de la data intrrii n vigoare a tratatului, Romnia beneficiaz de
aplicarea prevederilor titlului V, n sensul c are posibilitatea de a participa la
reuniunile la nivel nalt ale zonei euro privind competitivitatea prilor contractante
semnatare ale tratatului, modificarea arhitecturii globale a zonei euro i a regulilor
fundamentale care i se vor aplica n viitor.
n ceea ce privete MTO pentru ara noastr, inta propus de Comisie este de
1 la sut din PIB, termenul de atingere a acesteia fiind anul 2015.
c) Semestrul european
Semestrul european 2013, parte component a conceptului de guvernan economic
de la nivelul Uniunii Europene, a debutat pe 28 noiembrie 2012 prin prezentarea de
ctre Comisia European (CE) a comunicrii privind Analiza anual a creterii 2013
(AGS Annual Growth Survey).
7
8
Austria, Belgia, Republica Ceh, Danemarca, Olanda i Slovacia.

Prin Decizia Consiliului 2013/318/UE din 21 iunie 2013 a fost abrogat Decizia Consiliului
2009/590/CE privind existena unui deficit excesiv n Romnia.
131
Raport
anual
2013
innd seama de aciunile prioritare prezentate de CE n AGS, autoritile romne

au elaborat i transmis Comisiei Europene actualizri ale Programului naional
de reform 2011-2013 (PNR), precum i Programul de convergen 2013-2016.
Pe baza acestor documente, n etapa final a Semestrului european, la 9 iulie
2013, Consiliul UE a adoptat recomandri specifice de ar. Romnia a primit opt
recomandri specifice care acoper patru mari domenii: finanele publice, sectorul
financiar, reformele structurale i ocuparea forei de munc i politicile sociale.
n cadrul PNR, Banca Naional i-a asumat o serie de aciuni care au vizat
asigurarea unei funcionri adecvate i stabile a sectorului financiar, n concordan
cu angajamentele din programul de asisten financiar agreat cu UE, FMI i Banca
Mondial. Majoritatea acestor aciuni au fost implementate integral, iar pentru
restul se ntreprind demersuri pentru finalizarea lor n cursul anului 2014, n strns
corelaie cu evoluiile n acest domeniu de la nivel european.
Un loc important n cadrul Semestrului european l ocup procedura privind
dezechilibrele macroeconomice, un instrument menit s ajute la detectarea i
corectarea evoluiilor economice riscante. n anul 2013 a avut loc al treilea exerciiu
de acest gen, Comisia European publicnd la data de 13 noiembrie 2013 al treilea
Raport privind mecanismul de alert (RMA). Mecanismul are ca instrument principal
de analiz tabloul de bord construit pe baza a 11 indicatori macroeconomici, la care
se adaug un set de indicatori auxiliari. Acetia surprind dezechilibrele interne,
externe i de competitivitate, stabilind praguri orientative care servesc drept nivel de
alert. Raportul identific statele membre n cazul crora este necesar o examinare
suplimentar (sub forma unei analize aprofundate) pentru a decide dac exist un
dezechilibru care impune implementarea unor aciuni de politic. Simplul fapt c un
stat membru raporteaz un indicator care depete pragul indicativ nu declaneaz
automat efectuarea unei analize aprofundate, Comisia examinnd situaia economic
n ansamblu.
Statele membre care beneficiaz de un program de asisten financiar din partea UE
i FMI i, prin urmare, fac deja obiectul unei supravegheri economice consolidate nu
sunt examinate n cadrul procedurii privind dezechilibrele macroeconomice.
Cele dou regulamente privind guvernana economic n zona euro intrate n
vigoare la data de 30 mai 2013 (two pack) introduc o evaluare coordonat la nivel
european a proiectelor de planuri bugetare care se realizeaz n toamna9 fiecrui an
i mbuntesc cadrele bugetare naionale, solicitndu-se din partea statelor membre
din zona euro s nfiineze organisme independente care s monitorizeze normele
fiscale naionale i s-i bazeze estimrile bugetare pe previziuni macroeconomice
independente.
Pentru a sprijini punerea n aplicare efectiv a legislaiei privind pachetul de dou
reglementri, statele membre i Comisia au convenit elaborarea unui cadru armonizat
pentru proiectele de planuri bugetare i pentru rapoartele privind emisiunile de titluri
132
Pn la data de 15 octombrie a fiecrui an, toate statele membre din zona euro i prezint proiectele
de planuri bugetare (PPB) pentru anul urmtor. Comisia public apoi un aviz privind PPB al fiecrui
stat membru din zona euro, nainte de adoptarea bugetului naional corespunztor.
Raport
anual
2013
de datorie din zona euro10. Semestrul european 2013 a consemnat primul exerciiu
de acest gen, care s-a ncheiat la data de 15 noiembrie 2013 odat cu publicarea de
ctre Comisia European a avizelor privind proiectele de planuri bugetare pentru
anul 2014, a evalurii generale a situaiei bugetare i a perspectivelor pentru zona
euro ca ntreg.
La data de 13 noiembrie 2013, a nceput cel de-al patrulea Semestru european, odat
cu lansarea de ctre CE a AGS aferente anului 2014.
d) Mecanismul european de stabilitate (MES)
La reuniunea Consiliului European din 13-14 decembrie 2012 a fost reiterat
importana ruperii cercului vicios dintre bnci i datoriile suverane, punndu-se
accentul pe necesitatea convenirii asupra unui cadru operaional, inclusiv asupra
definiiei activelor motenite, ct mai curnd posibil n cursul primului semestru al
anului 2013, astfel nct, odat cu instituirea unui mecanism unic de supraveghere,
MES, n urma unei decizii obinuite, s poat recapitaliza bncile n mod direct.
Eurogrupul a convenit la data de 20 iunie 2013 principalele caracteristici ale
recapitalizrii directe a bncilor prin intermediul mecanismului. De asemenea, s-a
convenit ca expunerea maxim a MES pentru acest scop s fie de 60 miliarde euro.
1.2. Participarea BNR la structurile europene

1.2.1. Participarea la reuniunile Consiliului General al BCE
Guvernatorul BNR, nsoit de viceguvernatorul coordonator al afacerilor europene,
particip la reuniunile trimestriale i la teleconferinele Consiliului General al
BCE. Acest for de analiz i decizie, care reunete guvernatorii bncilor centrale
naionale membre ale SEBC i membrii Comitetului Executiv al BCE, a avut pe
agend n anul 2013 teme privind: (i) monitorizrile periodice referitoare la situaia
macroeconomic, principalele evoluii monetare, financiare i fiscale din zona euro
i non-euro; (ii) remunerarea depozitelor guvernamentale; (iii) respectarea de ctre
bncile centrale membre a prevederilor articolelor 123 i 124 din Tratatul privind
funcionarea UE; (iv) pregtirea i aprobarea Raportului de convergen al BCE din
anul 2013, ca urmare a cererii de evaluare naintate de ctre Letonia; (v) pregtirea
Raportului de convergen al BCE din anul 2014.
1.2.2. Participarea BNR la mecanismul decizional al BCE de consultare

prin procedur scris
n baza Tratatului privind funcionarea UE, a Protocolului privind Statutul
SEBC i al BCE i a Deciziei 98/415/CE a Consiliului UE din 29 iunie 1998
privind consultarea BCE de ctre autoritile naionale cu privire la proiectele
de reglementare, procedura de consultare este obligatorie n legtur cu orice
proiect de reglementare ale crui prevederi intr n sfera de competen a BCE
i care urmeaz s aib for juridic obligatorie i aplicabilitate general pe
teritoriul statelor membre, n special n ceea ce privete: (i) problemele monetare;
10
COM(2013) 490 final.
133
Raport
anual
2013
(ii) mijloacele de plat; (iii) bncile centrale naionale; (iv) colectarea, elaborarea
i difuzarea datelor statistice din domeniile monetar, financiar, bancar, al sistemelor
de pli i al balanei de pli; (v) sistemele de pli i de decontare; (vi) normele
aplicabile instituiilor financiare, n msura n care acestea au o influen semnificativ
asupra stabilitii instituiilor i pieelor financiare. De asemenea, consultarea BCE
este obligatorie n legtur cu orice proiect de reglementare privind instrumentele
politicii monetare.
Participarea BNR la mecanismul procedurilor scrise implic, pe de o parte, obligaia
de a consulta BCE cu privire la orice proiect legislativ din domeniile care sunt de
competena acesteia i, pe de alt parte, posibilitatea de a comenta pe marginea
proiectelor de aviz ale BCE referitoare la noile propuneri legislative europene aflate
sub incidena SEBC sau a BCE. n perioada de referin, BNR a consultat BCE cu
privire la urmtoarele proiecte de acte normative:
Propunerile BNR n contextul revizuirii Constituiei Romniei (Avizul BCE
nr. 31/2013 CON/2013/31);
Ordonana de urgen a Guvernului privind supravegherea macroprudenial a
sistemului financiar naional (Avizul BCE nr. 39/2013 CON/2013/39);
Ordonana de urgen a Guvernului pentru completarea art. 24023 alin. (1) din
Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i
adecvarea capitalului (Avizul BCE nr. 50/2013 CON/2013/50);
Legea privind transmiterea unor imobile, aflate n domeniul public i,
respectiv, n domeniul privat al statului, din administrarea Regiei Autonome
Administraia Patrimoniului Protocolului de Stat n administrarea Bncii
Naionale a Romniei (Avizul BCE nr. 74/2013 CON/2013/74);
Ordonana de urgen a Guvernului pentru modificarea i completarea
Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de
credit i adecvarea capitalului, aprobat cu modificri i completri prin
Legea nr. 227/2007, cu modificrile i completrile ulterioare, precum i a
Ordonanei Guvernului nr. 39/1996 privind nfiinarea i funcionarea Fondului
de garantare a depozitelor n sistemul bancar, republicat, cu modificrile i
completrile ulterioare (Avizul BCE nr. 80/2013 CON/2013/80);
Legea privind obligaiunile garantate cu creane (Avizul BCE nr. 94/2013
CON/2013/94);
Ordonana de urgen a Guvernului privind stabilirea unor msuri de punere
n aplicare a Regulamentului (UE) nr. 260/2012 al Parlamentului European i
al Consiliului din 14 martie 2012 de stabilire a cerinelor tehnice i comerciale
aplicabile operaiunilor de transfer de credit i de debitare direct n euro i
de modificare a Regulamentului (CE) nr. 924/2009 (Avizul BCE nr. 20/2014
CON/2014/20).
134
Raport
anual
2013
1.2.3. Participarea BNR la structurile i substructurile SEBC

n componen extins
n ceea ce privete mecanismul de elaborare a deciziilor la nivel operaional,
reprezentanii BNR particip la reuniunile n componen extins ale celor 12+1
comitete ale SEBC, contribuind la elaborarea i implementarea deciziilor Consiliului
General i ale Consiliului Guvernatorilor BCE. Aceste structuri, mpreun cu
substructurile aferente din cadrul SEBC, asigur un cadru de discuie pentru
mecanismul de elaborare a deciziilor i de analiz a evoluiilor din domeniile lor de
competen, respectiv: politic monetar, operaiuni de pia, relaii internaionale,
stabilitate financiar, pli, emisiune de numerar, comunicare, statistic, audit intern,
tehnologia informaiei, contabilitate, juridic i resurse umane. ncepnd cu anul 2014,
ntrunirile unor structuri/substructuri din cadrul SEBC se desfoar i n componena
Mecanismului unic de supraveghere, reprezentanii statelor membre din afara zonei
euro fiind invitai s participe n calitate de observatori. Conducerea executiv i
Consiliul de administraie al BNR acord o importan deosebit reprezentrii BNR
n structurile i substructurile SEBC, monitoriznd atent toate aspectele ce decurg
din aceast activitate.
1.2.4. Participarea BNR la CERS

Constituit n baza Regulamentului (UE) nr. 1092/2010, Comitetul European pentru
Risc Sistemic (CERS) rspunde de supravegherea macroprudenial a sistemului
financiar al UE, avnd ca obiectiv identificarea riscurilor sistemice n faz incipient,
n vederea adoptrii de msuri proactive i limitrii impactului unor evoluii
necontrolate. n cursul anului 2013 activitatea CERS a fost orientat spre:
Identificarea i evaluarea riscurilor macroprudeniale
n acest sens, CERS a elaborat i publicat, pe baz trimestrial, Tabloul de riscuri
al CERS, un set de indicatori cantitativi i calitativi ai riscului sistemic la nivelul
sistemului financiar al Uniunii Europene. Ca urmare a procesului anual de revizuire
a tabloului, au fost introduse o serie de mbuntiri n metodologia de calcul al
indicatorilor privind interconectivitatea, riscul de credit, riscul de lichiditate i
finanare, riscul de pia i, respectiv, riscul de solvabilitate i profitabilitate.
Elaborarea unor recomandri noi i monitorizarea celor emise n anii precedeni
n conformitate cu mandatul su, CERS a emis n anul 2013 recomandarea privind
obiectivele intermediare i instrumentele politicii macroprudeniale (CERS/2013/1)
i a continuat monitorizarea modului de implementare a recomandrilor emise
n anii precedeni: (i) recomandarea privind creditarea n valut (CERS/2011/1)
i (ii) recomandarea privind mandatul macroprudenial al autoritilor naionale
(CERS/2011/3).
Elaborarea unui cadru de politici macroprudeniale la nivelul sectorului
bancar al UE i a unui manual privind operaionalizarea instrumentelor
macroprudeniale
135
Raport
anual
2013
n acest sens, CERS a acionat ca un catalizator pentru crearea unui cadru

macroprudenial la nivelul Uniunii Europene, iar manualul privind operaionalizarea
instrumentelor macroprudeniale ofer instituiilor membre CERS ndrumri cu
privire la adoptarea i implementarea deciziilor de politic macroprudenial,
urmrind n special activarea acelor instrumente care sunt prevzute de CRD IV/
CRR.
Dup implementarea CRD IV/CRR, CERS a primit noi atribuii legate de emiterea
unor opinii i recomandri privind instrumentele macroprudeniale, furnizarea
de asisten statelor membre n implementarea acestor instrumente, precum i
participarea la consultrile care au loc n cadrul procesului de revizuire a pachetului
CRD IV/CRR. CERS a creat o echip special, nsrcinat cu evaluarea politicilor
macroprudeniale elaborate de statele membre (notificate ctre CERS) i cu
formularea opiniilor CERS cu privire la acestea.
Banca Naional a Romniei a fost implicat, n cursul anului 2013, n activitatea
CERS, att la nivel decizional, prin participarea la reuniunile Consiliului General
a guvernatorului, prim-viceguvernatorului i a viceguvernatorului responsabil
cu problematica stabilitii financiare, ct i la nivel tehnic, n cadrul Comitetului
Consultativ Tehnic i n grupurile de lucru aferente acestui comitet.
1.2.5. Participarea BNR la structuri ale Consiliului UE i ale CE

Dintre cele mai importante structuri i substructuri ale Consiliului UE i ale CE la
care BNR particip, la diferite niveluri ierarhice, menionm:
participarea bianual, la nivelul conducerii executive, la ntrunirile Consiliului
ECOFIN informal, la invitaia MFP, atunci cnd agenda de lucru cuprinde
aspecte ce in de competena bncii centrale;
participarea la edinele Comitetului Economic i Financiar, la nivel de
viceguvernator coordonator al afacerilor europene;
participarea la reuniunile grupurilor de lucru ale Consiliului UE i ale CE
(Comitetul Bancar European, Comitetul privind Conglomeratele Financiare,
Comitetul privind prevenirea splrii banilor i finanrii terorismului,
Comitetul de Pli etc.) mpreun cu reprezentani ai MFP i/sau ai altor
instituii ale statului. Aceste grupuri de lucru abordeaz tematici aflate n
strns legtur cu domeniile de competen ale bncii centrale: (i) serviciile
financiare; (ii) reglementarea sectorului bancar; (iii) supravegherea sectorului
bancar; (iv) cerinele de capital; (v) conglomeratele financiare; (vi) prevenirea
splrii banilor i combaterea finanrii terorismului; (vii) creditul ipotecar;
(viii) contrafacerea bancnotelor; (ix) comunicarea; (x) sistemele de pli etc.
Cele mai importante proiecte legislative supuse dezbaterii la nivelul acestor structuri
n perioada de referin au fost:
propunerea de regulament de atribuire a unor sarcini specifice Bncii Centrale
Europene n ceea ce privete politicile legate de supravegherea prudenial a
instituiilor de credit;
136
Raport
anual
2013
propunerea de regulament de modificare a Regulamentului (UE) nr. 1093/2010

de instituire a Autoritii Europene de Supraveghere (Autoritatea Bancar
European) n ceea ce privete interaciunea sa cu proiectul Regulamentului
(UE) al Consiliului de atribuire a unor sarcini specifice Bncii Centrale
Europene n ceea ce privete politicile legate de supravegherea prudenial a
instituiilor de credit;
propunerea de regulament de stabilire a unor norme uniforme i a unei
proceduri uniforme de rezoluie a instituiilor de credit i a anumitor
ntreprinderi de investiii n cadrul unui mecanism unic de rezoluie i al unui
fond unic de rezoluie i de modificare a Regulamentului (UE) nr. 1093/2010
al Parlamentului European i al Consiliului;
propunerea de directiv pentru punerea n aplicare a cooperrii consolidate n
domeniul taxei pe tranzaciile financiare;
propunerea de directiv privind instituirea unui cadru pentru redresarea i
rezoluia instituiilor de credit i ale firmelor de investiii;
revizuirea directivei privind conglomeratele financiare;
propunerea de regulament privind pieele instrumentelor financiare i de
modificare a regulamentului (EMIR) privind instrumentele derivate extrabursiere,
contraprile centrale i registrele de tranzacii;
revizuirea directivei privind schemele de garantare a depozitelor;
propunerea de directiv privind contractele de credit ipotecar;
propunerea de regulament privind comisioanele interbancare pentru
operaiunile de plat pe baz de card;
propunerea de directiv privind serviciile de plat n cadrul pieei interne,
de modificare a Directivelor 2002/65/CE, 2013/36/UE i 2009/110/CE i de
abrogare a Directivei 2007/64/CE;
propunerea de directiv privind transparena i comparabilitatea comisioanelor
de plat, transferul conturilor de pli i accesul la un cont de pli cu
funcionaliti de baz.
1.2.6. Participarea BNR la platforma comun de lucru cu autoritile

statului pe probleme de afaceri europene
n conformitate cu atribuiile sale statutare legate de rolul consultativ ex ante n relaia
instituional cu autoritile statului romn, Banca Naional este reprezentat la
reuniunile Comitetului de coordonare a afacerilor europene, structur responsabil la
nivel naional cu procesul de pregtire a deciziilor i de adoptare a poziiilor Romniei
n ceea ce privete problematica afacerilor europene. Ca urmare a solicitrilor primite
i n limita competenelor sale legale, BNR i-a exprimat punctul de vedere asupra
subiectelor i materialelor incluse pe agenda reuniunilor Comitetului de coordonare
a afacerilor europene, contribuind inclusiv la pregtirea dosarului de participare a
delegaiei Romniei la reuniunile Consiliului European.
137
Raport
anual
2013
De asemenea, BNR a participat activ la reuniunile Grupurilor de lucru interministeriale

pentru PNR, n cadrul crora au fost discutate rapoartele de progres privind
implementarea aciunilor/msurilor din acest document.
1.2.7. Participarea BNR la formularea poziiei Romniei privind

negocierile de aderare cu statele candidate
La data de 15 decembrie 2008, Muntenegru a naintat cererea de aderare la UE, iar
n data de 17 decembrie 2010 Consiliul UE i-a acordat statutul de ar candidat.
La reuniunea din 28-29 iunie 2012, Consiliul European a decis nceperea negocierilor
de aderare cu Muntenegru.
n vederea deschiderii unui capitol de negociere, CE realizeaz un Raport de
screening, care evalueaz stadiul de armonizare a legislaiei din Muntenegru cu
acquis-ul comunitar n materie. n baza evalurii prezentate, CE recomand, dac
este cazul, deschiderea negocierilor de aderare la capitolul respectiv. n acest
context, n perioada octombrie 2013 martie 2014, Ministerul Afacerilor Externe
a solicitat BNR transmiterea poziiei sale fa de recomandrile CE formulate n
cadrul negocierilor de aderare cu Muntenegru la urmtoarele capitole de negociere:
capitolul 32 Controlul financiar, capitolul 4 Libera circulaie a capitalului,
capitolul 9 Servicii financiare i capitolul 17 Politica economic i monetar.
n urma analizrii Rapoartelor de screening, BNR nu a identificat, din perspectiva
competenelor sale, aspecte care s impun formularea unor obiecii sau observaii
asupra recomandrilor CE pentru capitolele mai sus menionate.
1.2.8. Participarea BNR la procesul de transpunere, implementare

i notificare a legislaiei comunitare
a) Preluarea i aplicarea regulamentelor comunitare
n conformitate cu art. 288 al Tratatului privind funcionarea UE, instituiile
acesteia adopt mai multe tipuri de acte juridice: regulamente, directive, decizii,
recomandri i avize. O categorie aparte o reprezint regulamentele comunitare
care sunt acte juridice obligatorii n toate elementele lor care se aplic direct n
fiecare stat membru, fr a fi necesar transpunerea n legislaia naional. Statele
membre trebuie s se asigure c regulamentele sunt aplicate efectiv n dreptul lor
naional. n acest sens, BNR, n calitate de instituie cu atribuii de reglementare
i supraveghere, urmrete cu regularitate baza de date a Comisiei Europene
(Eur-lex) n vederea selectrii regulamentelor comunitare aplicabile domeniului su
de activitate. Lista regulamentelor comunitare asumate de direciile de specialitate se
transmite, cu aprobarea conducerii executive, Ministerului Afacerilor Externe i se
posteaz pe website-ul BNR pentru informarea corespunztoare a instituiilor aflate
n aria de reglementare/supraveghere a bncii centrale.
b) Informarea CE n legtur cu transpunerea legislaiei comunitare
n perioada de referin, Banca Naional a transmis Ministerului Afacerilor
Externe, pentru informarea CE, tabelul de concordan corespunztor transpunerii i
notificrii tuturor articolelor care intr n aria de responsabilitate a BNR din Directiva
138
Raport
anual
2013
2011/89/UE din 16 noiembrie 2011 de modificare a Directivelor 98/78/CE, 2002/87/CE,

2006/48/CE i 2009/138/CE n ceea ce privete supravegherea suplimentar a
entitilor financiare care aparin unui conglomerat financiar.
n prezent, BNR particip, alturi de alte instituii cu responsabiliti n domeniu,
la procesul de transpunere a urmtoarelor directive: (i) Directiva 2013/36/UE a
Parlamentului European i a Consiliului din 26 iunie 2013 cu privire la accesul la
activitatea instituiilor de credit i supravegherea prudenial a instituiilor de credit
i a firmelor de investiii, de modificare a Directivei 2002/87/CE i de abrogare a
Directivelor 2006/48/CE i 2006/49/CE; (ii) Directiva 2013/34/UE a Parlamentului
European i a Consiliului din 26 iunie 2013 privind situaiile financiare anuale, situaiile
financiare consolidate i rapoartele conexe ale anumitor tipuri de ntreprinderi, de
modificare a Directivei 2006/43/CE a Parlamentului European i a Consiliului i de
abrogare a Directivelor 78/660/CEE i 83/349/CEE ale Consiliului; (iii) Directiva
2014/17/UE a Parlamentului European i a Consiliului din 4 februarie 2014 privind
contractele de credit oferite consumatorilor pentru bunuri imobile rezideniale i
de modificare a Directivelor 2008/48/CE i 2013/36/UE i a Regulamentului (UE)
nr. 1093/2010.
c) Informarea CE n legtur cu modificrile survenite n situaia instituiilor
de credit din Romnia
Pentru funcionarea adecvat a pieei bancare interne este necesar asigurarea
convergenei ntre practicile de reglementare i de supraveghere aplicate de ctre
autoritile competente din statele membre. n acest scop, se desfoar un schimb
reciproc de informaii ntre statele membre i Comisia European.
Prin urmare, n conformitate cu prevederile articolului 17(2) din Directiva
2006/48/CE privind accesul la activitate i desfurarea activitii de ctre instituiile
de credit, modificate prin prevederile Directivei 2010/78/UE (transpus n legislaia
romneasc prin Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006, aprobat de
Parlamentul Romniei prin Legea nr. 227/2007), retragerea autorizaiei unei instituii
de credit se notific Comisiei i ABE, prezentnd motivele care stau la baza acesteia.
Astfel, BNR a informat CE i ABE n legtur cu ncetarea de drept a autorizaiei
de funcionare a RBS Bank (Romnia) S.A., ca urmare a fuziunii dintre RBS Bank
(Romnia) S.A. i The Royal Bank of Scotland plc.
1.2.9. Cooperarea tehnic

Odat cu aderarea Romniei la UE i intrarea BNR n Sistemul European al Bncilor
Centrale (SEBC), BNR participat, n cadrul unor parteneriate instituionale, la
acordarea de asisten tehnic bncilor centrale din statele candidate i potenial
candidate la UE, precum i din alte state din vecintatea UE.
n cursul anului 2013 i la nceputul anului 2014, Banca Naional a Romniei a fost
implicat n urmtoarele proiecte de asisten:
Programul de cooperare tehnic cu Banca Naional a Serbiei, intitulat Technical
Assistance Programme for the National Bank of Serbia Strengthening the
139
Raport
anual
2013
Institutional Capacities of the National Bank of Serbia, derulat pe o perioad de

35 de luni (1 februarie 2011 31 decembrie 2013). Programul a fost coordonat
de BCE n parteneriat cu 21 de bnci centrale membre ale SEBC i a avut ca
obiectiv sprijinirea eforturilor BNS de aliniere a cadrului su operaional i
de reglementare la standardele SEBC. Finanarea a fost asigurat de Comisia
European prin intermediul Instrumentului de Asisten pentru Preaderare.
BNR a participat la acest program prin furnizarea de expertiz tehnic pentru
urmtoarele componente: (i) EU accession support (alturi de BCE i bncile
centrale din Austria, Bulgaria i Polonia); (ii) Economic analysis and research
(mpreun cu bncile centrale din Cehia i Marea Britanie) i (iii) Financial
stability (alturi de Banca Naional a Cehiei). n cursul anului 2013 experii
BNR au acordat asisten tehnic Bncii Naionale a Serbiei pe componenta
Financial stability, n vederea elaborrii unui model de stress test pentru riscul
de lichiditate i prin instruirea experilor srbi n domeniul metodologiei de
estimare a probabilitii de nerambursare a creditelor n cazul companiilor
nefinanciare (credit rating methodology for corporate sector).
Programul TAIEX11 pe termen mediu pentru Cipru n domeniul Free
Movement of Capital Anti-Money Laundering, n cadrul cruia s-a acordat
asisten tehnic pentru alinierea legislaiei din zona comunitii cipriote-turce
n domeniul prevenirii i combaterii splrii banilor i finanrii terorismului
cu acquis-ul comunitar.
Programul FMI/BM Financial Sector Assessment Programme (FSAP) pentru
Republica Moldova, n cadrul cruia BNR a participat cu un expert n calitate
de evaluator pe domeniul Basel Core Principles (BCP).
1.3. Asistena financiar pe termen mediu acordat de UE

Pentru continuarea reformelor ncepute n cadrul programului de asisten financiar
ncheiat cu Uniunea European (2009-2011), autoritile romne au beneficiat n
perioada 2011-2013 de un sprijin financiar de tip preventiv n cadrul facilitii de
asisten financiar pe termen mediu a Uniunii Europene n valoare de 1,4 miliarde
euro. Aceasta a venit n completarea Acordului stand-by de tip preventiv ncheiat
cu FMI, n sum de 3,5 miliarde euro. Asistena financiar a fost disponibil pn
la data de 31 martie 2013, iar tranele de mprumut ar fi putut fi trase efectiv doar la
solicitarea Romniei, n cazul unei deteriorri nsemnate i neprevzute a situaiei
economice i/sau financiare cauzate de factori care nu intr sub controlul autoritilor
i conduc la apariia unui deficit de finanare acut.
Ca urmare a evalurii acestor dou programe economice consecutive anterioare,
s-a constatat faptul c au fost realizate progrese considerabile n reducerea
dezechilibrelor macroeconomice i n refacerea rezervelor financiare i fiscale i
s-a considerat necesar susinerea n continuare a reformelor structurale aflate n
curs de derulare n domenii-cheie pentru atenuarea vulnerabilitii rii noastre la
poteniale ocuri externe i dezechilibre pe pieele internaionale de capital. Astfel,
cu ocazia misiunii comune a reprezentanilor FMI/CE/BM/BCE la Bucureti din
11
140
Instrumentul pentru Asisten Tehnic i Schimb de Informaii (Technical Assistance and

Information Exchange Instrument TAIEX) gestionat de Comisia European, Direcia General
Extindere, menit s sprijine alinierea legislaiei statelor beneficiare cu acquis-ul comunitar.
Raport
anual
2013
perioada 17-31 iulie 2013, au fost discutate i agreate la nivel tehnic elementele
de politici economice aferente unui nou aranjament stand-by i unei faciliti de
mprumut din partea UE pentru perioada 2013-2015.
Prin Decizia Consiliului 2013/531/UE din data de 22 octombrie 2013, UE a hotrt
acordarea de asisten financiar preventiv pe termen mediu Romniei n valoare
de maximum 2 miliarde euro, n completarea sprijinului acordat de ctre FMI i de
BM. Scopul acordrii asistenei l constituie: (i) asigurarea sustenabilitii finanelor
publice, pe fondul consolidrii cadrului instituional n domeniul fiscal; (ii) continuarea
politicilor monetare i a celor n sectorul financiar pentru meninerea unor rezerve
i creterea rezilienei economiei romneti n eventualitatea unor evoluii externe
pronunat adverse; (iii) continuarea implementrii de reforme structurale ntr-un
context marcat de incertitudini semnificative ale mediului internaional.
Activarea asistenei financiare preventive pe termen mediu i efectuarea plilor
aferente pot fi solicitate pn la data de 30 septembrie 2015.
2. Relaiile financiare internaionale

2.1. Fondul Monetar Internaional
Romnia este membr a Fondului Monetar Internaional din anul 1972, cota de
participare (capitalul subscris i vrsat) fiind n prezent de 1 030,2 milioane DST, din
care 243,8 milioane DST n aur i valute i 786,4 milioane DST n lei. Dup intrarea
n vigoare a majorrii cotelor, prevzut de rezoluia Consiliului Guvernatorilor
FMI nr. 66-2/15 decembrie 2010 privind cea de-a paisprezecea revizuire general a
cotelor i reforma Consiliului Directorilor Executivi, cota de participare a Romniei
va crete, urmnd s ajung la 1 811,4 milioane DST.
n anul 2013 au fost rambursate ctre FMI rate de principal n valoare de 4 051,75
milioane DST i au fost pltite dobnzi nete n sum de 237,36 milioane DST.
Pe parcursul anului 2013 a continuat derularea Aranjamentului stand-by de tip
preventiv n sum de 3 090,6 milioane DST (aproximativ 3,5 miliarde euro,
reprezentnd 300 la sut din cota Romniei la FMI), aprobat de Consiliul
Directorilor Executivi al FMI la 25 martie 2011, intrat n vigoare la 31 martie
2011 i valabil pn la 31 martie 2013. n acest context, o misiune comun a FMI,
Comisiei Europene, Bncii Mondiale i Bncii Centrale Europene a fost prezent
la Bucureti n perioada 15-29 ianuarie 2013, pentru efectuarea evalurilor a aptea
i a opta prevzute n program. Cu aceast ocazie, autoritile romne au discutat
cu reprezentanii FMI despre posibilitatea prelungirii aranjamentului n vigoare, n
vederea implementrii msurilor necesare finalizrii celor dou evaluri. n edina
sa din 15 martie 2013, Consiliul Directorilor Executivi al FMI a aprobat solicitarea
Romniei de a prelungi valabilitatea acordului cu nc trei luni, pn la 30 iunie
2013, iar n edina din 26 iunie 2013 a analizat rezultatele celei de-a aptea i a
opta evaluri privind ndeplinirea criteriilor de performan asumate de Romnia,
punnd la dispoziia rii noastre a opta tran a mprumutului, n valoare de
450,6 milioane DST (echivalentul al 520,74 milioane euro). Autoritile romne au
informat FMI c nu intenioneaz s efectueze aceast tragere.
141
Raport
anual
2013
Un eveniment marcant al anului 2013 l-a constituit vizita doamnei Christine Lagarde,
director general al FMI, care s-a aflat la Bucureti n perioada 15-16 iulie, ocazie cu
care a avut ntlniri cu autoritile romne, politicieni, precum i cu reprezentani ai
sectorului privat, ai societii civile i ai mediului academic i a susinut la BNR un
discurs cu tema Europa de Est i Romnia: calea spre prosperitate.
n perioada 17-31 iulie 2013, misiunea comun a FMI, CE, BM i BCE a fost
prezent la Bucureti pentru a discuta cu autoritile romne evoluiile economice
recente, perspectivele macroeconomice, coordonatele politicilor monetar i fiscal,
precum i progresul reformelor structurale, n vederea ncheierii unui nou aranjament
stand-by.
n edina din 27 septembrie 2013, Consiliul Directorilor Executivi al FMI a aprobat
solicitarea Romniei de a ncheia un nou aranjament stand-by de tip preventiv,
pentru o perioad de 24 de luni, n sum de 1,75 miliarde DST (aproximativ
1,98 miliarde euro), reprezentnd 170 la sut din cota Romniei la FMI. Misiunea
comun s-a aflat la Bucureti n perioada 22 octombrie 5 noiembrie 2013, pentru
prima evaluare prevzut n programul noului aranjament, iar rezultatele acestei
evaluri au fost discutate i finalizate mpreun cu cele ale celei de-a doua evaluri,
n edina Consiliului Directorilor Executivi al FMI din luna martie 2014.
2.2. Grupul Bncii Mondiale

Alturi de Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD) i
Asociaia Internaional pentru Dezvoltare (AID) care reprezint mpreun BM, n
cadrul Grupului Bncii Mondiale se regsesc Corporaia Financiar Internaional
(CFI), Agenia pentru Garantarea Multilateral a Investiiilor (AGMI) i Centrul
Internaional de Arbitraj. Romnia este membr a tuturor acestor instituii.
n perioada 9-10 mai 2013, preedintele Bncii Mondiale, domnul Jim Yong Kim,
a efectuat la Bucureti prima vizit de la preluarea funciei n iulie 2012, fiind
nsoit de o delegaie compus din nali oficiali ai instituiei. Acetia s-au ntlnit
cu autoritile romne, cu reprezentani ai mediului de afaceri, ai societii civile,
ai comunitii rrome, precum i cu studeni, pentru a discuta modalitile prin care
Banca Mondial poate sprijini n continuare dezvoltarea Romniei, oportunitile
i provocrile cu care se confrunt ara noastr i reformele necesare n contextul
european.
a) Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare

BIRD urmrete reducerea srciei n rile cu venituri medii i mici, promovnd o
cretere economic sustenabil prin intermediul acordrii de mprumuturi i garanii,
de produse de management al riscului, asisten tehnic i consultan. Sprijinul
financiar pe care BIRD l poate acorda se realizeaz prin dou tipuri de instrumente:
credite de investiii i mprumuturi pentru sprijinirea politicilor de dezvoltare.
Creditele de investiii se acord pe termen lung (ntre 5 i 10 ani), iar mprumuturile
pentru sprijinirea politicilor de dezvoltare reprezint o surs de finanare rapid
pentru guvernele care doresc s implementeze reforme.
142
Raport
anual
2013
Romnia a devenit membr a BIRD n 1972, acceptnd rezoluia Consiliului

Guvernatorilor nr. 280/28 noiembrie 1972, care stabilete termenii i condiiile de
aderare. n prezent Romnia deine 4 011 aciuni (0,21 la sut din capitalul bncii) i
are o putere de vot ce reprezint 0,23 la sut din total. Valoarea subscripiei vrsate
este de 30,5 milioane dolari SUA.
Pe parcursul mai multor ani, la nivelul Bncii Mondiale au avut loc negocieri privind
procesul de reform menit s conduc la o cretere a reprezentativitii i, implicit, a
puterii de decizie pentru rile n tranziie i cele n curs de dezvoltare. Acestea s-au
concretizat n anul 2011 prin adoptarea Rezoluiilor nr. 612 Majorarea Selectiv
a Capitalului Autorizat pentru ntrirea puterii de vot i a participrii rilor aflate n
tranziie i a celor n curs de dezvoltare i, respectiv, nr. 613 Majorarea general
de capital 2010, care prevedeau majorarea capitalului bncii prin emiterea a 484 102
aciuni i, respectiv, a 230 374 aciuni, cu o valoare nominal de 100 000 dolari SUA
fiecare. Cele dou rezoluii au fost ratificate de Romnia n decembrie 2013, prin
Legea nr. 323/2013. Dup efectuarea plilor aferente subscrierilor, poziia Romniei
se va consolida, urmnd s aib o putere de vot de 0,31 la sut.
Sprijinul financiar acordat Romniei n perioada 1991-2013 s-a concretizat n
mprumuturi n valoare total de 9,61 miliarde dolari SUA. n data de 23 octombrie
2013, Romnia a exercitat opiunea de tragere a sumei de 700 milioane euro din
mprumutul de politici de dezvoltare cu opiune de amnare a tragerii (DPL-DDO)
aprobat de ctre Consiliul Directorilor Executivi al BIRD n 12 iunie 201212.
Cel mai recent mprumut pentru Romnia, n valoare de 750 milioane euro, a fost
aprobat de ctre Consiliul Directorilor Executivi al BIRD n 22 mai 2014 i vizeaz
eficientizarea finanelor publice i creterea economic.
b) Asociaia Internaional pentru Dezvoltare

Demersurile din ultimii ani ale autoritilor romne privind aderarea la AID s-au
concretizat prin aprobarea, la 21 noiembrie 2013, a Legii nr. 313 privind aderarea
Romniei la Asociaia Internaional pentru Dezvoltare din cadrul Bncii Mondiale.
Ceremonia de semnare a Acordului de aderare la AID a avut loc n cadrul Reuniunilor
de primvar din 2014, de la Washington, ale BM i FMI. Contribuia iniial a
Romniei la capitalul AID a fost de 4 089 527 dolari SUA.
c) Instituii financiare afiliate Bncii Mondiale

Corporaia Financiar Internaional
Corporaia Financiar Internaional a fost nfiinat n anul 1956 pentru promovarea
creterii economice n rile membre prin intermediul investiiilor i asistenei
tehnice n sectorul privat. Romnia a aderat la CFI n anul 1990, iar n prezent deine
2 661 aciuni, n valoare de 2,661 milioane dolari SUA, i are o putere de vot n
cadrul organizaiei de 0,13 la sut. n data de 18 decembrie 2013 a fost adoptat
Legea nr. 352/2013 privind majorarea capitalului autorizat deinut de Romnia
12
Acest mprumut n valoare total de 1 miliard euro a fost contractat pentru consolidarea cadrului
macroeconomic i pentru susinerea reformelor structurale n energie, sntate, managementul
finanelor publice i administrare fiscal.
143
Raport
anual
2013
la CFI, n conformitate cu Rezoluia nr. 256/2012 a Consiliului Guvernatorilor

privind amendarea statutului i creterea selectiv a capitalului CFI, cele 1 617
aciuni aferente Romniei, fiecare n valoare de 1 000 dolari SUA, urmnd a fi
subscrise i pltite n cursul anului 2015.
n anul 2013, CFI a aprobat finanarea a cinci proiecte n Romnia, n valoare total
de aproximativ 177 milioane dolari SUA.
Agenia pentru Garantarea Multilateral a Investiiilor
Organizaia a fost nfiinat n anul 1988 n vederea promovrii investiiilor strine
directe n rile n curs de dezvoltare, n linie cu obiectivele Bncii Mondiale.
Romnia a devenit membr a AGMI n 1992, iar n prezent deine 978 aciuni n
valoare de 9,78 milioane DST i are o putere de vot de 0,55 la sut.
ntre 1997 i 2005, AGMI a emis 13 garanii pentru susinerea investiiilor n
Romnia, n valoare cumulat de aproximativ 438 milioane dolari SUA. Majoritatea
au fost acordate unor investitori austrieci din domeniul bancar, n general pentru
acoperirea riscului de expropriere i de restricionare a repatrierii capitalului.
2.3. Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare

Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BERD) a fost nfiinat n anul
1991, avnd ca obiective principale accelerarea tranziiei spre economia de pia i
promovarea iniiativei private i antreprenoriale n rile Europei Centrale i de Est.
n timp, aria de operaiuni a BERD s-a lrgit, iar dup aderarea unor ri din Sudul i
Estul Mediteranei numrul membrilor a ajuns la 66 (comparativ cu 43 la nfiinare),
inclusiv Uniunea European i Banca European de Investiii (BEI).
Romnia este membr fondatoare a BERD i deine n prezent 14 407 aciuni, n
valoare de 144,07 milioane euro, reprezentnd 0,49 la sut din capitalul total subscris
al bncii.
Conform ultimei strategii pentru Romnia aferente perioadei 2012-2015, BERD
se implic n sprijinirea sectorului financiar, n dezvoltarea infrastructurii, prin
stimularea competiiei i participrii agenilor privai, precum i n susinerea
unei orientri mai pronunate a economiei spre producie (ndeosebi n sectoarele
manufacturier i agricol).
n cursul anului 2013, BERD a derulat n Romnia 28 de proiecte, cuantumul
finanrii aprobate ridicndu-se la 508 milioane euro. Pn la sfritul anului 2013,
BERD a acordat Romniei un sprijin financiar n sum cumulat de 6,6 miliarde
euro, n cadrul a 352 proiecte, din care 69 la sut s-au ndreptat ctre sectorul privat.
n perioada 17-18 iunie 2013 s-a aflat la Bucureti preedintele BERD, Sir Suma
Chakrabarti, pentru ntrevederi cu oficiali romni, cu parteneri de afaceri din
sectoarele industrial i financiar, cu reprezentani ai societii civile i mediului
academic. Discuiile s-au concentrat asupra depirii crizei economice i asupra
posibilitilor viitoare de colaborare ntre Romnia i BERD.
144
Raport
anual
2013
2.4. Banca pentru Comer i Dezvoltare a Mrii Negre

Banca pentru Comer i Dezvoltare a Mrii Negre (BCDMN) a fost nfiinat n
anul 1994 de ctre cele 11 state membre ale Organizaiei Cooperrii Economice a
Mrii Negre (OCEMN)13, printre care i Romnia, cu scopul de a susine dezvoltarea
economic i cooperarea regional. Capitalul autorizat al BCDMN este n prezent
de aproximativ 4,5 miliarde dolari SUA, Romnia deinnd o cot de 14 la sut din
capital i din totalul voturilor.
La 31 decembrie 2013, n Romnia se mai aflau n desfurare 5 din cele 27 de
proiecte derulate de la nceperea activitii bncii. n cursul anului 2013 Consiliul
Directorilor BCDMN a aprobat pentru ara noastr 2 proiecte, n valoare total de
14,5 milioane euro. Cel mai recent dintre acestea const n acordarea unui mprumut
n sum de 7 milioane euro unei instituii financiare nebancare, care activeaz n
domeniul microfinanrii.
Conform Strategiei de ar pentru perioada 2011-2014, aprobat de ctre Consiliul
Directorilor n aprilie 2011, BCDMN a estimat c valoarea operaiunilor derulate n
Romnia n acest interval se va situa ntre 166,5 i 212 milioane euro.
2.5. Banca Reglementelor Internaionale

BNR este membr a Bncii Reglementelor Internaionale (BRI) nc din 1930, anul
nfiinrii acesteia. Misiunea BRI, supranumit banca bncilor centrale, este de
a ntri colaborarea ntre bncile centrale, n scopul asigurrii stabilitii monetare
i financiare i al promovrii cooperrii internaionale, n prezent instituia fiind
format din 60 de membri (inclusiv BCE).
BNR deine 8 564 aciuni din capitalul BRI, pentru care a ncasat n anul 2013 suma
de 3,8 milioane franci elveieni, reprezentnd dividende aferente anului financiar
2012-2013. Conform hotrrii Adunrii Generale a bncilor centrale membre,
valoarea dividendului a fost de 315 DST, calculat n baza rezultatelor obinute la
ncheierea anului financiar al BRI, respectiv 31 martie 2013.
2.6. Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic

Pe fondul eforturilor autoritilor romne de a dezvolta relaiile cu structurile
Organizaiei pentru Cooperare i Dezvoltare Economic, Banca Naional a Romniei
a continuat demersurile pentru dobndirea statutului de participant la Comitetul
pentru Piee Financiare, colabornd n acest sens cu Ministerul Afacerilor Externe.
Dezbaterile din cadrul Reuniunii Consiliului OCDE de la Paris din 29-30 mai 2013
au reliefat interesul prioritar al organizaiei pentru discuiile privind guvernana
intern i atragerea unui candidat asiatic. BNR a meninut colaborarea cu Ministerul
Afacerilor Externe n vederea sprijinirii eforturilor destinate atingerii obiectivului ca
Romnia s obin statutul de membru cu drepturi depline al OCDE.
13
Fondatorii OCEMN: Albania, Armenia, Azerbaidjan, Bulgaria, Georgia, Grecia, Moldova, Romnia,
Rusia, Turcia i Ucraina.
145
Raport
anual
2013
Capitolul 10. Convergena economiei romneti i noul cadru

de guvernan economic n Uniunea European
1. Stadiul procesului de convergen a economiei romneti
ndeplinirea criteriilor de convergen nominal i adoptarea monedei unice europene
fac parte din procesul de integrare european a Romniei. Intrarea n zona euro implic
transferul elaborrii i conducerii politicii monetare ctre Banca Central European,
instituie ale crei aciuni sunt ntreprinse ntr-o manier unitar pentru ntreaga
zon euro, fr a lua n calcul particularitile economiilor naionale, al cror grad
de omogenitate este presupus a fi nalt. Criteriile de convergen nominal instituite
prin Tratatul de la Maastricht privesc stabilitatea preurilor, sustenabilitatea finanelor
publice i a gradului de ndatorare, stabilitatea cursului de schimb i nivelul ratelor
dobnzilor pe termen lung. Evaluarea stadiului procesului de convergen presupune
ns i analiza unor indicatori de aliniere structural, n vederea determinrii capacitii
economiei de a funciona eficient n condiiile materializrii unor ocuri, fr sprijinul
unei politici monetare independente la nivel naional.
Romnia ndeplinea la finele anului 2013, precum i n mai 2014, trei dintre cele
patru criterii de evaluare a convergenei nominale: sustenabilitatea poziiei fiscale,
stabilitatea cursului de schimb i convergena ratelor dobnzilor pe termen lung
(Tabel 10.1.).
Tabel 10.1. Criteriile de la Maastricht (indicatori de convergen nominal)
Romnia
Criterii Maastricht
2013
Rata inflaiei (IAPC )
(%, medie anual)
1 2
<1,5 pp peste media celor mai

performani 3 membri UE
mai 2014
3,2
1,8
(criteriul:1,8) (criteriul: 1,7)
Deficitul bugetului consolidat3

(% n PIB)
sub 3 la sut
2,3
Datoria public3 (% n PIB)
sub 60 la sut
38,4
Cursul de schimb fa de euro

(apreciere/depreciere procentual
maxim pe doi ani)
+/-15 la sut
+0,5/-6,94
+3,0/-4,55
Ratele dobnzilor pe termen

lung6 (% pe an, medie anual)
<2 pp peste media celor mai

5,4
5,2
performani 3 membri UE din
(criteriul: 5,4) (criteriul: 6,1)
perspectiva stabilitii preurilor
1) IAPC indicele armonizat al preurilor de consum. 2) La calcularea nivelului de referin pentru anul 2013
au fost considerate Letonia, Bulgaria i Cipru, iar pentru luna mai 2014 au fost considerate Letonia, Portugalia
i Irlanda. 3) Metodologia SEC95. 4) Deviaii procentuale maxime ale cursului de schimb al leului fa de euro
n perioada 1 ianuarie 2012 31 decembrie 2013. Calculele sunt realizate pe serii cu frecven zilnic i se
raporteaz la media lunii decembrie 2011. 5) Deviaii procentuale maxime ale cursului de schimb al leului fa
de euro n perioada iunie 2012 mai 2014. Calculele sunt realizate pe serii cu frecven zilnic i se raporteaz
la media lunii mai 2012. 6) La calcularea valorii de referin pentru anul 2013 au fost considerate Letonia i
Bulgaria, iar pentru luna mai 2014 au fost considerate Letonia, Portugalia i Irlanda.
Sursa: Eurostat, BCE, MFP, calcule BNR
n ceea ce privete criteriul referitor la stabilitatea preurilor, similar anilor anteriori,

la finele anului 2013 se consemna un ecart pozitiv ntre rata medie anual a inflaiei
146
Raport
anual
2013
Capitolul 10. Convergena economiei romneti i noul cadru de guvernan economic n Uniunea European
(IAPC) n Romnia i valoarea de referin. ntruct modul de calcul al ratei medii

genereaz n mod inerent un anumit caracter inerial, decelerarea pronunat a ritmului
de cretere a preurilor de consum n Romnia pe parcursul anului 2013 s-a reflectat
cu o anumit ntrziere la nivelul acestui indicator. Astfel, ocurile de ofert multiple
din semestrul II 2012 i din prima parte a anului 2013 majorarea tarifelor pentru
energia electric, recolta slab obinut n 2012, creterea valorii n lei a accizelor
au continuat s afecteze nefavorabil traiectoria ratei medii anuale a IAPC n cea mai
mare parte a anului 2013, nivelul atins n luna decembrie (3,2 la sut) situndu-se cu
doar 0,2 puncte procentuale sub cel de la finele anului anterior. n condiiile n care
valoarea de referin a criteriului de la Maastricht corespunztor inflaiei s-a diminuat
n acelai interval de la 3,1 la sut la 1,8 la sut, ntr-un context european marcat de
trenarea activitii economice, ecartul s-a lrgit comparativ cu anul 2012, de la 0,3 la
1,4 puncte procentuale, ngustndu-se ulterior la 0,1 puncte procentuale (mai 2014).
La aceast evoluie favorabil au contribuit factori fundamentali reprezentai de
persistena deficitului de cerere agregat i de tendina descresctoare a anticipaiilor
privind inflaia. Cele mai recente proiecii privind evoluia ratei inflaiei n Romnia
sugereaz, de altfel, c este probabil ndeplinirea acestui criteriu n cursul anului 2014.
Depirea de ctre Romnia a limitei impuse prin Tratatul de la Maastricht pentru
ponderea deficitului bugetului general consolidat n PIB a impus declanarea n anul
2009 a procedurii privind deficitul excesiv1. Respectarea recomandrilor formulate
de ctre Comisia European i a angajamentelor asumate n cadrul acordurilor de
finanare extern ncheiate de Romnia cu instituiile internaionale, concretizate n
msuri de consolidare fiscal, a determinat ajustarea ponderii deficitului bugetului
general consolidat n PIB (conform metodologiei SEC95) pn la 5,6 la sut n
anul 2011 i ulterior la 3,0 la sut n anul 2012, valoarea din urm reprezentnd
reintrarea n limita impus prin Tratatul de la Maastricht. Ca urmare a acestor evoluii,
Consiliul UE a aprobat, n data de 21 iunie 2013, ncetarea procedurii privind deficitul
excesiv pentru Romnia. n ceea ce privete anul 2013, ponderea deficitului bugetului
general consolidat n PIB este evaluat n reducere pn la 2,3 la sut, limita impus
prin Tratatul de la Maastricht fiind astfel respectat. Cel de-al doilea indicator al
sustenabilitii finanelor publice, reprezentat de ponderea datoriei publice n PIB, a
consemnat o cretere n anul 2013, ns a rmas n continuare sub plafonul prevzut de
criteriul nominal, la un nivel evaluat a fi sustenabil2.
ncepnd cu cea de-a doua jumtate a anului 2007 i pn la nceputul anului 2009,
moneda naional a nregistrat o depreciere semnificativ n raport cu euro, pe fondul
deteriorrii, n contextul evoluiei crizei financiare globale, a percepiei investitorilor
strini privind riscurile asociate statelor din regiune, inclusiv a celei referitoare
la Romnia. Ulterior, ncheierea i derularea acordurilor cu instituiile financiare
internaionale i aplicarea msurilor de consolidare fiscal, concomitent cu atenuarea
tensiunilor financiare la nivel global, au favorizat evoluia relativ stabil a cursului de
schimb al monedei naionale n raport cu euro. Variaia acestuia care, n condiiile
neparticiprii la ERM II, nu se raporteaz la o paritate central, ci la media lunii
premergtoare perioadei evaluate s-a ncadrat n banda standard de 15 la sut att
n anii 2012-2013, ct i n intervalul iunie 2012 mai 2014.
1
2
Etapele procedurii pot fi consultate la adresa: http://ec.europa.eu/economy_finance/sgp/deficit/

countries/romania_en.htm.
Aprecieri formulate de ctre Fondul Monetar Internaional privind sustenabilitatea datoriei publice
a Romniei pot fi consultate n cadrul Raportului de ar nr. 14/87 din martie 2014.
147
Raport
anual
2013
Reducerea gradului de risc asociat economiei romneti a contribuit la diminuarea

semnificativ a ecartului ratei dobnzii pe termen lung fa de nivelul de referin,
de la valoarea maxim de 3,7 puncte procentuale consemnat n anul 2009 la
aproximativ 1,5 puncte procentuale n 2011 i 2012. Ulterior, ecartul a continuat s
se reduc, pn la eliminarea acestuia la sfritul anului 2013, pe fondul tendinei
descendente a ratelor dobnzilor pe termen lung pentru Romnia (n paralel cu
mbuntirea percepiei riscurilor asociate economiei romneti3), consemnndu-se
astfel ndeplinirea criteriului convergenei ratelor dobnzilor pe termen lung. n luna
mai 2014, rata medie anual a dobnzii pe termen lung s-a plasat sub nivelul valorii
de referin.
Grafic 10.1. Rata inflaiei (IAPC)
procente n PIB
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
-7
-8
-9
-10
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
procente, medie anual
mai.06
nov.06
mai.07
nov.07
mai.08
nov.08
mai.09
nov.09
mai.10
nov.10
mai.11
nov.11
mai.12
nov.12
mai.13
nov.13
mai.14
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
Grafic 10.2. Deficitul bugetului

consolidat - metodologie
SEC95
Not: Valorile marcate la sfritul fiecrui an

reprezint criteriul aferent ratei inflaiei.
Sursa: Eurostat, calcule BNR
Sursa: Eurostat
Grafic 10.3. Cursul de schimb

EUR/RON
Grafic 10.4. Ratele dobnzilor

pe termen lung
medie lunar
7
6
5
mai.06
nov.06
mai.07
nov.07
mai.08
nov.08
mai.09
nov.09
mai.10
nov.10
mai.11
nov.11
mai.12
nov.12
mai.13
nov.13
mai.14
Sursa: calcule BNR
148
10
8
Not: Liniile punctate reprezint marginile

intervalului de 15% fa de media
lunii mai 2012.
procente pe an, medie anual
mai.06
nov.06
mai.07
nov.07
mai.08
nov.08
mai.09
nov.09
mai.10
nov.10
mai.11
nov.11
mai.12
nov.12
mai.13
nov.13
mai.14
5,6
5,2
4,8
4,4
4,0
3,6
3,2
2,8
Not: Valorile marcate la sfritul fiecrui an

reprezint criteriul aferent ratelor
dobnzilor pe termen lung.
Sursa: BCE, calcule BNR
Reflectnd o tendin comun n plan regional, percepia riscurilor asociate economiei romneti
de ctre pieele financiare internaionale s-a mbuntit pe parcursul anului 2013, media cotaiilor
OAS (options adjusted spread) din anul 2013 cobornd cu aproximativ 140 de puncte de baz
(calcule BNR, date primare cu frecven zilnic) fa de cea aferent anului precedent.
Raport
anual
2013
ndeplinirea sustenabil a criteriilor de convergen nominal este condiionat de

atingerea unui grad ridicat de aliniere structural. Nivelul PIB/locuitor, structura
pe sectoare a economiei, gradul de deschidere a acesteia i ponderea comerului
cu UE n totalul comerului exterior sunt printre cei mai importani indicatori de
convergen real.
n Romnia, PIB pe locuitor, exprimat conform standardului puterii de cumprare,
reprezenta n anul 2003 aproximativ 28 la sut din nivelul zonei euro. Ulterior,
decalajul s-a redus considerabil, raportul dintre PIB pe locuitor n Romnia i cel din
zona euro fiind de circa 51 la sut n 2013, nivel cu 2 puncte procentuale superior
celui aferent anului precedent.
n ultimii zece ani, structura sectoarelor n economie s-a apropiat de cea a zonei
euro (n special prin reducerea ponderii agriculturii), evoluie favorabil atenurii
efectelor unor posibile ocuri asimetrice. Dup reducerea din anul 2009, manifestat
ca urmare a crizei financiare internaionale, gradul de deschidere a economiei4
a crescut semnificativ, meninndu-se, ncepnd cu anul 2011, la aproximativ
85 la sut. Gradul de integrare din punct de vedere al schimburilor comerciale cu
Uniunea European, cuantificat prin ponderea comerului cu celelalte state membre
ale UE n totalul comerului exterior al Romniei, este evaluat a fi ridicat, nregistrnd
valori de peste 70 la sut n ultimii apte ani.
Analiza convergenei reale poate fi extins prin monitorizarea altor indicatori,
asociai dinamicii i finanrii deficitului de cont curent, evoluiei costurilor unitare
cu fora de munc i situaiei sistemului financiar-bancar. Pe fondul manifestrii
crizei financiare internaionale i al comprimrii drastice a activitii economice la
nivel global, deficitul de cont curent s-a diminuat substanial n anul 2009. n paralel
cu reducerea semnificativ a intrrilor de capitaluri, nivelul acestuia ca pondere n
PIB s-a meninut n intervalul 4,4-4,5 la sut pn n anul 2012. n ceea ce privete
valoarea indicatorului aferent anului 20135, aceasta a reprezentat o ptrime din
nivelul nregistrat n anul precedent, pe fondul reducerii considerabile a deficitului
balanei comerciale (dinamizarea exporturilor6 auto i de cereale, simultan cu scderea
importurilor de produse energetice contribuind decisiv la ajustare) i al majorrii
surplusului nregistrat de balana serviciilor (parial i ca urmare a modificrii
metodologice7) i de balana transferurilor curente (excedent n cretere pe seama
atragerii de fonduri UE nerambursabile, n special pentru agricultur). Propagarea
efectelor crizei financiare globale asupra economiei romneti a condus la diminuri
succesive ale gradului de finanare a deficitului de cont curent prin investiii directe
ale nerezidenilor n perioada 2009-2011 (de la 71 la sut la 30,6 la sut). Ulterior,
traiectoria indicatorului s-a inversat, acesta consemnnd n anul 2013 un nivel record
de 180 la sut, n principal pe fondul ajustrii deficitului de cont curent.
4
5
6
7
Calculat ca suma importurilor i exporturilor de bunuri i servicii raportat la PIB.

Conform datelor provizorii de balan de pli, n anul 2013 deficitul de cont curent s-a situat la
nivelul de 1,1 la sut din PIB, comparativ cu o medie de 7,1 la sut aferent ultimilor zece ani.
Anul 2013 a consemnat o revigorare a cererii din partea principalilor parteneri comerciali i, de
asemenea, o intensificare a livrrilor ctre piee extra-UE.
n conformitate cu standardele statistice europene i internaionale, ncepnd cu anul 2013 Banca
Naional a Romniei, n colaborare cu Institutul Naional de Statistic, realizeaz o cercetare statistic
trimestrial privind comerul internaional cu servicii, avnd ca obiectiv colectarea direct de date
statistice de la unitile rezidente care presteaz/achiziioneaz servicii internaionale, n relaia cu
nerezidenii.
149
Raport
anual
2013
Grafic 10.5. Evoluia PIB pe locuitor
Grafic 10.6. Ponderea sectoarelor

economice n PIB
procente
16 000
EUR
PPS
14 000
12 000
10 000
industrie
construcii
agricultur
servicii
8 000
6 000
4 000
2 000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
PPS = standardul puterii de cumprare
Sursa: Eurostat, CE, INS, BNR
Sursa: INS, calcule BNR
Grafic 10.7. Gradul de deschidere

a economiei*
Grafic 10.8. Ponderea comerului

cu UE* n totalul
comerului exterior
procente
* (import+export de bunuri i servicii)/PIB
Sursa: INS, BNR
150
procente
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
* UE-26 pn n 2012, UE-27 n 2013
Sursa: INS
Raport
anual
2013
Grafic 10.9. Evoluia intermedierii

financiare indirecte*
Grafic 10.10. Evoluia costurilor

unitare nominale
cu fora de munc
procente
procente
140
120
Romnia
zona euro
100
25
20
15
Romnia
zona euro
80
30
10
60
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2013
2012
2011
2010
2009
2008
-10
2007
0
2006
-5
2005
20
2004
40
* credit acordat sectorului privat/PIB
Sursa: BCE, BNR
Sursa: Eurostat, BNR
Costurile unitare nominale cu fora de munc n Romnia au cunoscut n perioada

de boom economic ritmuri de cretere anual ridicate, mult superioare celor din
zona euro8. Ulterior, aceast dinamic s-a inversat, ca urmare a implementrii unor
msuri de eficientizare a activitilor productive impuse de constrngerile financiare,
evoluie cu implicaii pozitive asupra competitivitii externe a produselor romneti.
Anul 2013 a consemnat o scdere n termeni anuali a costurilor unitare nominale cu
fora de munc n Romnia, decalajul fa de zona euro (1,3 puncte procentuale)
fiind mai redus dect cel nregistrat n anul anterior (2,6 puncte procentuale).
Gradul de integrare a sectorului financiar-bancar din Romnia cu cel al zonei euro
este ridicat, avnd n vedere preponderena n structura acionariatului bncilor
comerciale de pe piaa romneasc a capitalului originar din rile zonei euro.
Dei dezvoltarea acestui sector concomitent cu procesul de aderare la UE a fost
semnificativ, nivelul intermedierii financiare continu s fie subdimensionat n
raport cu cel din zona euro. Astfel, n perioada 2008-2013, intermedierea financiar
indirect n Romnia a nregistrat un nivel de aproximativ trei ori mai mic fa de
cel din zona euro9. n ceea ce privete intermedierea financiar direct10 pe piaa de
capital autohton, aceasta a fost de 11,6 la sut din PIB n anul 2013 comparativ cu
58,1 la sut din PIB n zona euro.
Conform Programului de convergen 2014-2017, adoptarea monedei euro de ctre
Romnia este prevzut pentru data de 1 ianuarie 2019. Pentru ndeplinirea acestui
obiectiv ambiios, dar nc fezabil este esenial coagularea unui consens de
substan la nivel politic, dar i al ntregii societi, cu privire la eforturile pe care le
implic i la principalele coordonate ale procesului (msuri necesare, secvenialitate,
8
9
10
Evaluare realizat pe baza datelor Bncii Centrale Europene.

n Romnia, intermedierea financiar indirect, cuantificat prin raportul ntre creditul neguvernamental
i PIB, a crescut n intervalul 2004-2011 de la 16,6 la sut la 40 la sut, ulterior traiectoria
indicatorului inversndu-se uor. Astfel, n anul 2013 aceasta a consemnat un nivel de 34,8 la sut.
Indicatorul este calculat ca raport ntre capitalizarea bursier i PIB. Sursa: Raportul de convergen al
Bncii Centrale Europene, iunie 2014.
151
Raport
anual
2013
termene concrete de implementare). Derularea cu succes a procesului de adoptare

a euro presupune nu numai ndeplinirea ntr-o manier sustenabil a criteriilor de
convergen nominal, dar i ca premis a acestei sustenabiliti progrese n
sfera convergenei reale. Doar astfel pot fi comprimate decalajele existente, pentru
ca economia romneasc s poat face fa rigorilor impuse de apartenena la zona
euro, n condiiile n care, dup adoptarea monedei unice, ajustrile se vor realiza prin
nivelul de activitate real, rata omajului i mixul dintre politica fiscal i reformele
structurale. Perioada de cinci ani pn la data-int de adoptare a euro reprezint un
interval rezonabil pentru demonstrarea sustenabilitii evoluiilor, permind totodat
o suficient consolidare a progreselor nregistrate pn n prezent, astfel nct durata
participrii la ERM II s se limiteze la cei doi ani obligatorii.
2. Procesul de adoptare a euro n Letonia

Dup o participare ndelungat la ERM II, nceput la data de 2 mai 2005 (la doar
un an de la aderarea la Uniunea European), Letonia a adoptat euro la 1 ianuarie
2014. Astfel, numrul statelor din zona euro a crescut la 18, iar populaia cumulat a
acestora a ajuns la aproximativ 333 milioane locuitori.
Decizia de a permite adoptarea monedei unice europene de ctre Letonia a fost luat
de Consiliul UE la 9 iulie 2013, dup ce, conform Rapoartelor de convergen ale
BCE i CE din iunie 2013, aceast ar a ndeplinit toate condiiile pentru intrarea n
zona euro.
Primul dintre criteriile de convergen nominal, referitor la stabilitatea preurilor,
a fost ndeplinit cu o marj considerabil, rata medie anual a inflaiei IAPC n
perioada mai 2012 aprilie 2013 fiind de 1,3 la sut, n condiiile n care nivelul de
referin a fost de 2,7 la sut. De menionat ns c rata inflaiei a fost foarte volatil
n Letonia n anii anteriori, ajungndu-se de la niveluri de peste 15 la sut n 2008 la
deflaie n 2010.
n ceea ce privete poziia fiscal, Letonia s-a aflat sub procedura de deficit excesiv
ncepnd cu iulie 2009, an n care deficitul bugetar a atins nivelul de 9,8 la sut
din PIB. Decizia de ieire din aceast procedur a fost adoptat de Consiliul UE la
21 iunie 2013. La momentul ntocmirii Raportului de convergen din 2013, deficitul
bugetar n Letonia era estimat la aproximativ 1,2 la sut din PIB, nivel similar celui
nregistrat n anul 2012. Datoria public exprimat ca procent n PIB s-a situat
permanent sub valoarea de referin de 60 la sut, cunoscnd ns o cretere continu
dup declanarea crizei financiare, de la aproximativ 19 la sut n 2008 la peste 40 la
sut la finele anului 2012.
De la nceputul anului 2005, moneda leton a fost fixat i meninut n jurul unui
curs de schimb de 0,702804 lats/euro, iar n perioada de referin pentru ERM II,
17 mai 2011 16 mai 2013, Banca Letoniei i-a luat angajamentul unilateral de a pstra
cursul de schimb ntr-un interval de variaie de 1 la sut fa de acest nivel central.
Rata dobnzii pe termen lung a nregistrat un nivel mediu de 3,8 la sut n intervalul
mai 2012 aprilie 2013, situndu-se mult sub nivelul de referin de 5,5 la sut.
Cu toate c la nceputul anului 2010 statul leton se mprumuta pe termen lung la rate
152
Raport
anual
2013
ale dobnzii de peste 14 la sut, acestea s-au nscris pe o traiectorie descendent n a

doua parte a anului, ca urmare a msurilor de politic monetar, ameliorrii poziiei
bugetare, stabilizrii condiiilor macroeconomice i creterii rating-ului suveran.
Aceast tendin de scdere a dobnzilor s-a pstrat, spread-ul de dobnd fa de
media zonei euro devenind negativ n 2012.
Reflectnd o pronunat nclinaie spre o intrare rapid n zona euro, guvernul leton
a aprobat, n 2006, Planul de introducere a monedei unice europene i a nfiinat un
Comitet de coordonare, nsrcinat cu supravegherea implementrii n bune condiii a
acestui plan, asigurnd astfel o trecere lin la euro. Comitetul avea n componena sa
cinci grupuri de lucru, viznd diferite categorii de ageni din economie i probleme
operaionale legate de trecerea la euro: grupul de lucru cu autoritile de stat, grupul
de lucru pentru numerar i sisteme de pli, grupul de lucru cu sectorul financiar,
grupul de lucru pentru companiile din afara sectorului financiar i consumatori i
grupul de lucru pentru informare public i comunicare.
Planul elaborat de guvernul leton a avut ca obiectiv de baz conversia lats-ului
n euro ntr-o manier n care activitatea de zi cu zi a cetenilor letoni s fie ct
mai puin perturbat. Cele dou principii care au stat la baza planului de aciune
au fost eficiena, definit ca un cost al msurilor luate comensurabil cu riscurile
nregistrate n cazul n care acestea nu produc efectul scontat, i orientarea ctre
cetenii defavorizai, care presupune o atenie sporit acordat persoanelor cu acces
limitat la informaii i servicii financiare.
Tabel 10.2. Letonia indicatori de convergen nominal
Stabilitatea
preurilor
Finanele publice
Cursul de schimb
Excedentul (+)/
Moned
Apreciere Depreciere
deficitul (-)
Datoria
care
maxim n maxim n
bugetului
public particip
perioada de perioada de
administraiilor brut3)
la
referin4) referin4)
3)
publice
ERM II
Rata
dobnzii
pe
termen
lung5)
Inflaia
msurat
prin IAPC1)
Deficit
excesiv2)
2011
4,2
Da
-3,6
41,9
Da
1,0
1,0
5,91
2012
2,3
Da
-1,2
40,7
Da
1,0
1,0
4,57
2013
1,3
Da
-1,2
43,2
Da
1,0
1,0
3,8
Valoarea de
referin
2,76)
-3
60
5,56)
1) Variaii procentuale anuale medii. Valoarea pentru anul 2013 se refer la perioada mai 2012 aprilie 2013.
2) Se refer la situaia n care o ar face obiectul unei decizii a Consiliului ECOFIN privind existena deficitului
excesiv cel puin pentru o parte a anului respectiv.
3) Procent n PIB. Valoarea pentru anul 2013 provine din prognozele Comisiei Europene primvara anului 2013.
4) Deviaii procentuale maxime ale cursului de schimb fa de euro pe parcursul unei perioade de doi ani.
5) Rate ale dobnzii anuale medii. Valoarea pentru anul 2013 se refer la perioada mai 2012 aprilie 2013.
6) Se refer la perioada mai 2012 aprilie 2013.
Sursa: Comisia European, Eurostat, BCE
Calendarul trecerii la moneda unic a fost stabilit pe baza experienei rilor care
au traversat acest proces n perioada recent (Estonia, Slovacia i Slovenia). Astfel,
euro a fost introdus simultan att sub form de numerar, ct i ca moned scriptural.
n ziua introducerii euro toate conturile bancare ale agenilor economici, denominate
153
Raport
anual
2013
n lats, au fost convertite automat n euro, la cursul fix de 0,702804 lats pentru un
euro, fr comisioane sau costuri suplimentare. Acelai principiu s-a aplicat pentru
toate contractele aflate n derulare i care presupuneau pli n lats. De asemenea,
de la 1 ianuarie 2014 bancomatele nu au mai eliberat dect euro. n primele dou
sptmni ale anului, cele dou monede au circulat n paralel, toate plile n numerar
putnd fi fcute att n lats, ct i n euro. n prealabil, pentru a facilita acomodarea
cu noua moned, comercianii au fost obligai, ncepnd cu 1 octombrie 2013 (pn
la 30 iunie 2014), s practice afiarea dual a preurilor att n moned naional,
ct i n euro. De la data introducerii euro ns, restul oferit la achiziia de bunuri i
servicii trebuia acordat n euro, indiferent de moneda n care a fost efectuat plata.
n ceea ce privete conversia numerarului, timp de trei luni de la introducerea euro,
lats au putut fi schimbai la oficiile potale din ar (perioad extins fa de cea de
o lun prevzut iniial), timp de ase luni la toate instituiile de credit, iar Banca
Letoniei va continua s accepte lats la schimb pe o perioad nelimitat. Toate aceste
servicii se realizeaz la cursul de schimb fix, fr niciun cost suplimentar.
Pentru a asigura conversia corect a preurilor i a evita rotunjiri ale acestora care s
fie dezavantajoase pentru cumprtori, Ministerul Economiei din Letonia, mpreun
cu Centrul pentru protecia drepturilor consumatorilor, au creat, cu sprijinul ctorva
ONG, mecanisme de control nsrcinate s verifice dac transformarea preurilor
a fost realizat la cursul de schimb stabilit. Agenilor economici care au efectuat
conversia n mod corect li s-au oferit nsemne care s ateste acest lucru, afind
textul Fair Euro Introducer.
Campania de informare realizat de autoriti, prezentat n Strategia de comunicare,
elaborat de grupul de lucru pentru informare public i comunicare, a avut ca
obiectiv informarea cetenilor n legtur cu introducerea euro i explicarea etapelor
procesului de conversie, precum i familiarizarea publicului cu elementele vizuale i
de siguran ale noilor bancnote i monede. Implementarea strategiei de comunicare
s-a realizat de ctre ministerele de resort i instituiile subordonate, parlament, Banca
Letoniei i autoritile locale, cu sprijinul Comisiei Europene i al Bncii Centrale
Europene.
Printre demersurile ntreprinse s-au numrat seminare organizate de Banca Letoniei,
Ministerul Economiei i Confederaia Angajatorilor din Letonia, precum i seminare
online ale Asociaiei Bncilor Comerciale din Letonia, numrul total de participani
depind 40 000 de persoane.
Pe segmentul mass-media, strategia de comunicare prevedea rezervarea de spaii
pentru aceste informaii n presa scris, precum i tiprirea de brouri i alte publicaii
ocazionale. De asemenea, au fost folosite spoturi TV i radio, precum i sondaje de
opinie realizate periodic. n total au fost tiprite peste 20 de tipuri de brouri, fiind
distribuite n circa dou milioane de exemplare n oficiile potale, librrii i alte
instituii. Toate materialele tiprite au fost publicate att n limba leton, ct i n
limba rus.
Componenta online a strategiei de comunicare a fost important pentru asigurarea
unei diseminri eficiente a informaiei n rndul tuturor categoriilor de ceteni.
Astfel, au fost create pagini n cadrul celor mai importante reele de socializare
154
Raport
anual
2013
(Twitter, Facebook sau draugiem.lv cel mai mare site de acest tip din Letonia) i a
fost nfiinat o linie telefonic dedicat. n plus, site-ul www.eiro.lv a fost construit
special pentru a gzdui orice gen de informaie de interes public legat de procesul
i calendarul trecerii la euro. Informaiile publicate online au fost accesate pn n
decembrie 2013 de peste 65 000 de persoane.
Strategia de comunicare a acordat o atenie sporit informrii pensionarilor,
reprezentanilor minoritilor naionale, persoanelor cu dizabiliti (de exemplu,
a fost introdus un card vorbitor pentru persoanele cu deficiene de vedere) i
deinuilor.
n aplicarea strategiei de comunicare au fost prevzute trei etape principale. Prima
etap, care s-a desfurat n intervalul 1 ianuarie 2012 30 iunie 2013, a constat
n implementarea unor msuri preliminare, precum realizarea unor sondaje n
rndul populaiei pentru evaluarea atitudinii generale vizavi de introducerea euro,
prezentarea beneficiilor aferente conversiei i a experienei rilor care au trecut prin
acelai proces i pregtirea instrumentelor de comunicare care vor fi folosite ulterior.
A doua etap, care a nceput cu ase luni naintea introducerii monedei unice i s-a
ncheiat la 14 ianuarie 2014, s-a concentrat pe diseminarea informaiilor privind
elementele de identificare ale noilor bancnote, valoarea lor, stabilitatea preurilor
n urma procesului de conversie, cursul de schimb la care aceasta va fi realizat,
modalitile de preschimbare a lats-ilor, perioadele de circulaie dual i individual
sau afiarea preurilor n ambele monede. n fine, ultima etap, care se desfoar pe
tot parcursul anului 2014, presupune evaluarea procesului de conversie, informarea
publicului asupra elementelor de siguran ale noilor bancnote i realizarea unui
sondaj final. Potrivit unui sondaj desfurat la sfritul anului 2013, ampla campanie
de informare a fost considerat un succes, 98 la sut dintre cei intervievai fiind
la curent cu data la care Letonia va adopta moneda unic european, iar 76 la
sut declarnd c sunt mulumii de informaiile primite cu privire la procesul de
conversie.
Din punct de vedere logistic, Banca Federal a Germaniei a furnizat Bncii Letoniei
110,3 milioane bancnote n valoare total de 3,12 miliarde euro, iar monetria BadenWrttemberg a asigurat un stoc de 400 milioane monede n valoare de 98,8 milioane
euro. Din data de 10 decembrie 2013, au fost puse n vnzare 800 000 de kit-uri a
cte 14,23 euro, echivalentul al 10 lats.
Odat cu adoptarea monedei unice, Banca Letoniei a aderat, conform prevederilor
Tratatului de la Maastricht, la Eurosistem. Potrivit Statutului Sistemului European
al Bncilor Centrale, Banca Letoniei a vrsat restul contribuiei la capitalul BCE
i a transferat participarea la activele externe de rezerv ale acesteia. Integrarea
instituiilor financiar-monetare letone n sistemul bancar al zonei euro la data de
1 ianuarie 2014 a fost deja luat n considerare la publicarea necesarului de lichiditate
al zonei euro i la stabilirea nivelului alocrii de referin (benchmark allotment) din
27 decembrie 2013.
155
Raport
anual
2013
3. Evoluii n domeniul guvernanei economice n Uniunea European

n aplicarea noului cadru de guvernan economic la nivelul Uniunii Europene
instituit prin adoptarea, n decembrie 2011, a unui pachet legislativ destinat ntririi
regulilor de disciplin fiscal i crerii unui mecanism de prevenire i corecie a
dezechilibrelor macroeconomice majore Comisia European public la finele
fiecrui an Raportul mecanismului de alert. Documentul deschide practic, alturi de
Analiza anual a creterii, fiecare ediie a Semestrului european, reprezentnd prima
etap a unui proces cuprinztor de evaluare, urmat, dac este cazul, de formularea
de recomandri preventive i corective specifice, a cror nendeplinire poate atrage
inclusiv aplicarea de sanciuni financiare.
Cel mai recent raport privind mecanismul de alert, publicat n luna noiembrie
2013, surprinde progresele nregistrate de economiile europene n ceea ce privete
diminuarea deficitelor de cont curent i bugetare sau ctigurile de competitivitate
i subliniaz totodat necesitatea adoptrii de msuri pentru mbuntirea poziiei
investiionale nete negative, reducerea datoriei private excesive i a ratei omajului.
Comparativ cu raportul precedent, n metodologia indicatorilor care alctuiesc
tabloul de bord au intervenit unele modificri; acestea decurg, n esen, din
operaionalizarea unor caracteristici avute n vedere nc din faza de concepere,
mpiedicat la momentul respectiv de constrngerile impuse de disponibilitatea
datelor. Astfel, n calculul cursului de schimb real efectiv sunt luate n considerare
41 de state fa de 35 anterior, iar n ceea ce privete datoria privat i fluxul creditelor
acordate sectorului privat se utilizeaz n prezent date consolidate, pragurile de
referin corespunztoare fiind revizuite n jos, de la 160 la sut la 133 la sut din
PIB, respectiv de la 15 la sut la 14 la sut din PIB.
Raportul de evaluare semnaleaz probleme specifice pentru 17 state membre,
analizele detaliate ulterioare punnd n eviden dezechilibre n 14 dintre acestea.
Romnia, Grecia, Cipru i Portugalia nu au fost luate n considerare n elaborarea
raportului, ntruct sunt implicate n programe de asisten financiar extern.
Comparativ cu situaia din anul precedent, dou state membre Danemarca i
Malta i-au corectat problemele identificate, n timp ce alte trei au fost incluse pe
lista rilor care prezint dezechilibre (Germania, Irlanda i Croaia).
Raportul consemneaz ajustri, avnd n general un caracter structural, ale deficitelor
de cont curent n foarte multe state europene, pe fondul ctigurilor de productivitate
i al contraciei cererii interne. Totui, persist riscurile asupra sustenabilitii
externe, n condiiile n care poziia investiional internaional net depete
pragul de referin n mai mult de jumtate dintre statele membre. Riscurile aferente
unei poziii investiionale nete negative depind n mare msur de structura pasivelor
externe, rile cu stocuri importante de investiii strine directe, precum Bulgaria,
Republica Ceh, Estonia, Letonia sau Lituania, fiind mai puin expuse comparativ
cu cele a cror poziie negativ reflect n principal o datorie extern considerabil.
Surplusuri excesive ale contului curent continu s fie nregistrate de ri precum
Germania, Olanda i Suedia, fiind n general rezultatul specializrii n sectoare pentru
care cererea la nivel mondial este mai puternic, dar i al contraciei cererii interne
generate n principal de procesul de dezintermediere financiar. Aceste evoluii au
156
Raport
anual
2013
determinat ns nregistrarea unui surplus al contului curent al zonei euro (de peste
2 la sut din PIB), care ar putea genera presiuni n sensul aprecierii monedei euro i
pierderi de competitivitate dificil de recuperat pentru statele mai vulnerabile, ntruct
ar presupune noi ajustri ale costurilor.
Din perspectiva exporturilor, majoritatea statelor membre continu s piard cote
de pia la nivel mondial, n ultimii 5 ani remarcndu-se creteri ale acestora doar
n Bulgaria, Romnia i rile baltice, care constituie cumulat circa 2 la sut din
exporturile Uniunii Europene. Cu toate acestea, faptul c n majoritatea rilor
se nregistreaz deprecieri ale cursului de schimb real efectiv i nu sunt depite
plafoanele de referin n materie de costuri unitare cu fora de munc reprezint o
evoluie favorabil n planul competitivitii exporturilor.
Indicatorul privind datoria sectorului privat depete n continuare pragul stabilit
n majoritatea statelor, n pofida procesului de dezintermediere financiar evideniat
de fluxul redus al creditelor noi acordate sectorului privat, aflat sub nivelul de
referin n toate statele europene. n contextul accesului dificil la finanare, dar i al
reticenei populaiei i companiilor n a contracta credite noi (dat fiind gradul ridicat
de ndatorare), tendina de scdere a preurilor locuinelor se menine.
O alt rezultant a procesului amplu de reechilibrare a statelor membre din ultimii
ani este reprezentat de nrutirea situaiei pe piaa muncii, fiind nregistrate rate
ale omajului record n unele state membre (peste 20 la sut n Spania i Grecia,
peste 15 la sut n Croaia i Portugalia).
Din perspectiva poziionrii Romniei n cadrul tabloului de bord, n 2013 s-au
nregistrat progrese n sensul reducerii vulnerabilitilor n plan extern. Indicatorul
privind media soldului contului curent din ultimii 3 ani a cobort pentru prima dat
sub pragul impus, cifrndu-se la -3,3 la sut din PIB, exclusiv ca urmare a coreciei
semnificative din anul 2013. Ajustarea remarcabil a deficitului de cont curent de la
4,4 la sut n anul 2012 la 1,1 la sut n 2013 a fost determinat de un mix de factori:
(i) dinamizarea exporturilor auto, concomitent cu scderea coninutului de importuri
al acestora, n condiiile n care o parte mai mare din lanul de producie este capturat
la nivel local; (ii) ajustarea nsemnat a importurilor de produse energetice ca efect
al eficientizrii/restrngerii activitii unor mari consumatori industriali, inclusiv
sub impactul liberalizrii pieei de energie; (iii) creterea contribuiei serviciilor,
determinat n esen de schimbarea metodologiei statistice de colectare a datelor.
Tendina de revigorare a caracterizat exporturile Romniei n ansamblu, fiind reflectat
i de creterea cotei de pia a acestora, spre deosebire de majoritatea statelor UE, n
care acest indicator a cunoscut un declin pronunat. Evoluia poate fi asociat i unui
plus de competitivitate, exporturile Romniei fiind n cretere inclusiv pe piee de
desfacere aflate n declin (autoturisme, echipamente telecom, mobil).
Singurul indicator care, n cazul Romniei, se plaseaz n afara intervalului de
referin este reprezentat de poziia investiional net, a crei corecie este ns,
n mod inevitabil, un proces de durat. n 2013, aceasta s-a ameliorat vizibil
(+6,6 puncte procentuale fa de anul 2012), n principal sub influena efectului de
numitor al creterii economice semnificative i ntr-o mai mic msur a diminurii
stocului de pasive externe.
157
Raport
anual
2013
Tabel 10.3. Tabloul de bord pentru supravegherea dezechilibrelor macroeconomice

Soldul
contului
curent
% din PIB,
medie pe 3 ani
-4%/+6%
din PIB
2012
2013
2012
Bulgaria
2013
Republica 2012
Ceh
2013
Danemarca 2012
2013
2012
Germania
2013
2012
Estonia
2013
2012
Irlanda
2013
2012
Grecia
2013
2012
Spania
2013
2012
Frana
2013
2012
Italia
2013
2012
Cipru
2013
2012
Letonia
2013
2012
Lituania
2013
Luxemburg 2012
2013
2012
Ungaria
2013
2012
Malta
2013
2012
Olanda
2013
2012
Austria
2013
2012
Polonia
2013
Portugalia 2012
2013
2012
Romnia
2013
2012
Slovenia
2013
2012
Slovacia
2013
2012
Finlanda
2013
2012
Suedia
2013
2012
Regatul
Unit
2013
2012
Croaia
2013
Belgia
-0,4
-1,5
-0,7
0,4
-2,6
-1,8
5,9
6,4
6,9
7,3
0,9
-0,3
2,3
4,1
-7,5
-3,8
-3,1
-1,4
-1,8
-1,8
-2,2
-0,7
-6,7
-4,0
-0,6
-1,8
-1,3
-0,8
6,7
5,9
0,5
1,4
-1,6
0,9
8,7
9,7
2,5
2,2
-4,6
-3,3
-6,5
-2,8
-4,4
-3,3
1,2
3,3
-1,8
0,2
-0,5
-1,3
6,1
6,1
-2,7
-3,1
-0,5
0,1
Poziia
Cursul
Fluxul
Cota de pia Costul unitar
investiional de schimb
Indicele
Datoria creditelor Datoria
a exporturilor
nominal
interreal efectiv
preurilor sectorului acordate sectorului
de bunuri i
cu fora de
naional
pe baza
locuinelor privat
sectorului
public
servicii
munc
net
IAPC
privat
% din PIB
-35%
din PIB
47,6
44,1
-79,1
-78,1
-48,8
-45,6
37,8
39,6
41,5
48,3
-54,0
-45,2
-112,0
-104,9
-109,1
-119,0
-92,8
-98,2
-21,1
-28,3
-30,0
-82,4
-85,7
-66,5
-65,0
-52,8
-45,7
141,5
184,1
-103,2
-93,0
25,1
45,8
53,0
1,0
3,4
-66,5
-68,6
-116,1
-118,7
-68,0
-61,4
-44,9
-37,9
-64,1
-65,1
18,4
15,8
-12,1
-4,9
-15,3
-1,3
-89,5
-88,4
variaie %
pe 3 ani
5% (EA)
11% (non-EA)
-4,3
-4,0
0,4
-7,7
-8,9
-3,4
-12,2
-4,5
-5,2
-7,8
-6,2
-5,8
-8,5
-6,7
-2,3
-1,2
-7,7
-6,0
-4,7
1,3
-4,0
-1,9
-4,5
-3,2
-8,3
10,1
5,8
-8,3
variaie %
pe 5 ani
-6%
-15,1
-10,7
4,7
5,7
-3,4
-7,4
-18,8
-17,3
-12,9
-9,2
6,2
7,4
-16,5
-8,0
-26,9
-27,3
-15,2
-7,1
-14,2
-9,3
-23,9
-17,8
-26,8
-27,2
12,1
11,4
29,0
20,8
-16,4
-6,8
-17,9
-15,0
5,2
-4,2
-12,2
-9,2
-21,4
-17,1
1,1
-0,4
-16,2
-7,3
5,7
10,5
-20,1
-16,2
3,2
-2,2
-30,3
-29,9
-18,7
-17,4
-18,9
-12,9
-24,9
-27,3
Rata
omajului
variaie %
pe 3 ani
+9% (EA)
+12% (non-EA)
variaie %
anual
% din PIB
% din PIB
% din PIB
6%
133%
din PIB
+14%
din PIB
60%
din PIB
10%
6,6
9,0
12,7
12,7
3,4
3,7
1,0
2,7
3,0
6,3
-2,8
-10,4
-3,0
-7,0
-13,2
-5,6
-5,5
4,1
3,0
0,8
-5,8
8,4
-4,6
9,8
11,3
4,2
9,0
6,6
8,3
3,3
6,0
4,1
6,4
4,2
-5,2
-2,1
-5,2
-0,5
0,4
-0,8
0,9
4,9
8,9
5,6
7,0
5,5
5,3
-1,6
-0,2
-0,7
-6,9
-0,3
-4,0
-1,3
-5,4
2,6
1,8
3,5
7,0
-11,8
1,2
-12,5
-8,9
-16,9
-10,4
-2,3
-2,5
-5,4
-6,9
-2,5
-6,4
-0,6
6,3
-3,2
0,1
2,6
3,6
-9,2
-4,8
0,0
2,0
-8,9
-7,7
-5,9
-4,2
-8,6
-4,1
-10,0
-4,5
-8,4
-5,2
-5,9
-0,4
-0,5
-0,4
-0,2
4,7
-0,2
1,3
-2,4
-18,1
146,4
131,8
72,4
238,9
106,7
129,4
306,4
129,1
194,4
140,6
126,4
299,2
91,7
62,5
317,4
131,0
155,1
219,3
147,4
74,7
223,7
72,9
113,6
73,1
157,8
212,2
178,5
132,1
0,7
4,9
2,5
0,6
5,9
1,5
4,7
-1,6
-6,4
-5,9
-10,4
3,5
-1,0
10,0
-0,7
-0,3
-5,0
-6,1
-1,6
0,2
2,7
3,4
-5,4
-4,2
0,9
-3,0
-3,9
3,2
9,0
1,3
2,9
2,1
1,9
-2,1
101,1
101,2
18,4
18,9
46,2
46,0
45,4
44,5
81,0
78,4
9,8
10,0
117,4
123,7
157,2
175,1
86,0
93,9
90,6
93,5
127,0
132,6
86,6
111,7
40,8
38,1
40,5
39,4
21,7
23,1
79,8
79,2
70,8
72,6
71,3
73,5
74,4
74,5
55,6
57,0
124,1
128,9
38,0
38,4
54,4
71,7
52,7
55,4
53,6
57,0
38,3
40,5
89,1
90,6
56,2
67,4
7,7
7,7
11,3
12,2
7,0
6,9
7,5
7,4
6,2
5,6
13,0
10,3
14,4
14,2
18,3
23,2
22,0
24,1
9,4
9,8
9,2
10,4
8,7
11,9
16,9
14,4
15,6
13,5
4,8
5,2
11,0
10,7
6,5
6,4
4,7
5,5
4,3
4,5
9,8
10,0
13,6
15,0
7,2
7,2
8,1
9,1
14,1
14,0
8,0
7,9
8,1
7,9
7,9
7,8
13,7
15,5
Total
pasive
sector
financiar
%, medie variaie %
pe 3 ani
anual
16,5%
-3,9
-3,7
10,1
5,4
5,0
4,4
12,9
-0,7
-3,3
-16,8
3,5
-0,1
7,1
-1,9
4,1
-0,3
11,3
-8,3
4,1
4,9
-0,9
9,6
-3,7
-5,9
5,3
-0,7
-10,4
2,6
-0,2
4,6
8,3
-3,8
0,7
indicatorii nu se ncadreaz n nivelurile de referin

lips date
Sursa: Eurostat, BNR
158
Raport
anual
2013
Din perspectiva evoluiilor interne, tabloul de bord evideniaz o uoar ajustare a

costurilor unitare cu fora de munc n Romnia pe parcursul perioadei 2011-2013,
pe seama ctigurilor de productivitate i n contextul unei rate a omajului aflate
n stagnare, n timp ce n majoritatea statelor UE s-au consemnat variaii cumulate
pozitive. Din perspectiva indicatorilor de ndatorare, att datoria public, ct i cea
privat se plaseaz n continuare sub plafoanele de referin.
n 2013 i n prima parte a anului 2014, progresul nregistrat la nivelul elementelor
constitutive ale Uniunii Bancare a fost unul major, n condiiile n care: (i) cadrul unic
de reglementare a fost deja conturat, prin intrarea n vigoare a pachetului legislativ
privind cerinele de capital (Regulamentul privind cerinele de capital CRR i
Directiva CRD IV) i, respectiv, prin finalizarea procesului de negociere aferent
Directivei privind instituirea unui cadru pentru redresarea i rezoluia instituiilor
de credit i a ntreprinderilor de investiii (Directiva BRR); (ii) Mecanismul unic de
supraveghere (MUS) a intrat n faza preoperaional, dup adoptarea Regulamentului
(UE) nr. 1024/2013 al Consiliului din 15 octombrie 2013 de conferire a unor
atribuii specifice Bncii Centrale Europene n ceea ce privete politicile legate de
supravegherea prudenial a instituiilor de credit (Regulamentul MUS) i declanarea
exerciiului de evaluare cuprinztoare a sistemului bancar; (iii) cadrul legal pentru
nfiinarea Mecanismului unic de rezoluie se afl n curs de finalizare, Parlamentul
European i Consiliul ajungnd la un acord n acest sens.
Rolul Uniunii Bancare n cadrul eforturilor de consolidare a guvernanei economice
europene este acela de a completa Uniunea Economic i Monetar, restabilind
ncrederea n sectorul bancar prin asigurarea unui sistem unic de supraveghere i
rezoluie bancar la nivel european, concomitent cu ntreruperea cercului vicios al
influenei negative reciproce dintre bnci i finanele publice.
Accentuarea vulnerabilitilor sistemice n zona euro a conturat perspectiva unui
deceniu pierdut pentru dezvoltarea Uniunii Europene, iar riscul continurii
procesului de fragmentare a pieei bancare n spaiul european devenise semnificativ,
subminnd obiectivul realizrii unei piee unice pentru serviciile financiare. Totodat,
turbulenele financiare cu care s-au confruntat unele bnci europene cu activitate
transfrontalier au artat c simpla colaborare n cadrul colegiilor de supraveghere
nu este suficient pentru ndeplinirea adecvat de ctre instituiile de credit a rolului
lor n economie, inclusiv pentru evitarea externalitilor n planul politicii monetare
unice, zon n care eficacitatea mecanismului de transmisie ar avea de suferit n cazul
unui eventual eec al coordonrii dintre autoritile naionale de supraveghere.
Intrarea n vigoare, la nceputul anului 2014, a Regulamentului de direct aplicare
privind cerinele de capital Regulamentul privind cerine prudeniale pentru
instituiile de credit i societile de investiii (CRR), parte a pachetului legislativ
privind cerinele de capital, i definitivarea procesului de negociere aferent Directivei
privind instituirea unui cadru pentru redresarea i rezoluia instituiilor de credit i a
firmelor de investiii (Directiva BRR) reprezint elementele definitorii n realizarea
obiectivului privind instituirea unui cadru de reglementare unic la nivel european
aplicabil sectorului bancar din Uniunea European, al crui rol const n asigurarea
unui regim competiional sntos i echitabil n cadrul pieei unice a serviciilor
financiare. n acest context, un rol aparte revine standardelor tehnice de reglementare
159
Raport
anual
2013
i de punere n aplicare elaborate de Autoritatea Bancar European i adoptate de

Comisia European, care au for juridic obligatorie, avnd aplicabilitate direct
i imediat n spaiul european, fr a mai fi necesar transpunerea n legislaia
naional.
Centralizarea activitii de supraveghere la nivel european prin atribuirea de
prerogative n aceast materie Bncii Centrale Europene a reprezentat soluia
identificat la nivelul UE pentru rectigarea ncrederii publicului n sectorul bancar
i reducerea oportunitilor de arbitraj de reglementare i supraveghere, precum i
pentru responsabilizarea n planul politicilor bancare i al interveniei n situaii
de criz. Aceast nou viziune instituional creeaz premisele creterii eficacitii
activitii de supraveghere, att la nivelul instituiilor de credit cu prezen local, ct
i al grupurilor bancare active la nivel internaional.
Odat cu adoptarea Regulamentului (UE) nr. 1024/2013 al Consiliului, primul pilon
al Uniunii Bancare, respectiv Mecanismul unic de supraveghere, a intrat n faza de
implementare care pregtete operaionalizarea mecanismului, estimat a avea loc n
noiembrie 2014. MUS a fost conceput ca un sistem de supraveghere bancar bazat
pe cooperarea dintre BCE i autoritile naionale competente (ANC) din fiecare stat
membru al UE participant. n acest sens, ncepnd cu luna noiembrie 2014, BCE va
supraveghea direct bncile semnificative, avnd totodat responsabilitatea de a
asigura funcionarea eficient i coerent a MUS. n schimb, ANC vor supraveghea
prudenial instituiile de credit considerate mai puin semnificative, cu excepia
situaiei n care BCE apreciaz necesar s exercite n mod direct supravegherea unei
astfel de instituii.
Distincia dintre bncile semnificative i cele mai puin semnificative se realizeaz
n funcie de un set de criterii care vizeaz dimensiunea, importana economic i
activitatea transfrontalier ale acestora, precum i asistena financiar public direct
solicitat sau acordat.
Astfel, sunt considerate semnificative acele instituii de credit care: (i) dein active
cu o valoare mai mare de 30 miliarde euro; (ii) nregistreaz un nivel al activelor ce
depete 5 miliarde euro i 20 la sut din PIB al rii de provenien; (iii) au active
n valoare de cel puin 5 miliarde euro i o activitate transfrontalier consistent
(ponderea activelor sau a pasivelor transfrontaliere n total active, respectiv total
pasive, depete 20 la sut); (iv) au solicitat sau au beneficiat de asisten financiar
direct din partea UE prin intermediul Fondului European de Stabilitate Financiar
sau al Mecanismului European de Stabilitate; (v) sunt incluse de ctre BCE i ANC
printre cele mai semnificative trei instituii de credit sau grupuri supravegheate
dintr-un stat membru n funcie de dimensiunea acestora. n aceast categorie vor
figura aproximativ 130 de bnci, reprezentnd aproape 85 la sut din totalul activelor
bancare ale zonei euro.
Implementarea propriu-zis a supravegherii zilnice a fiecrei bnci semnificative se
va realiza de ctre o echip comun de supraveghere (ECS), coordonat de BCE,
aceasta constituind una dintre principalele forme de cooperare ntre ANC i BCE.
Echipa va avea atribuii n domeniul planificrii i executrii programului anual
160
Raport
anual
2013
de supraveghere, precum i al monitorizrii modului de implementare a deciziilor

Consiliului de Supraveghere i ale Consiliului Guvernatorilor.
Activitatea de supraveghere prudenial va fi guvernat de un manual de supraveghere
unic, n curs de elaborare, care va cuprinde un sistem de evaluare a riscurilor, o
metod de integrare a acestora ntr-o msur global i o metodologie de cuantificare
a amortizoarelor de capital i lichiditate.
Statele membre din afara zonei euro nu particip, n mod automat, la Mecanismul unic
de supraveghere. Pentru realizarea unui asemenea obiectiv este necesar o solicitare
explicit din partea acestora cu privire la ncheierea unui acord de cooperare strns
cu BCE. Comparativ cu proiectul iniial, arhitectura MUS a fost modificat prin
introducerea unui organism de mediere compus din reprezentani ai tuturor statelor
participante, la care s se poat apela n situaiile n care o decizie a Consiliului
de Supraveghere este blocat de Consiliul Guvernatorilor. n plus, statele non-euro
participante se pot retrage din MUS n cazul n care consider c sunt dezavantajate
de o anumit decizie. Cele dou msuri au fost motivate de posibilitile limitate
ale acestor state de a se implica n procesul decizional, n condiiile n care BCE
reprezint nucleul MUS, iar statele non-euro beneficiaz de reprezentare cu drepturi
depline n Consiliul de Supraveghere al BCE, dar nu i n Consiliul Guvernatorilor,
forul decizional ultim.
n vederea ndeplinirii atribuiilor sale de supraveghere prudenial, BCE, cu
sprijinul autoritilor naionale de supraveghere din zona euro, a iniiat un exerciiu
de evaluare cuprinztoare a sistemului bancar avnd ca obiectiv principal analiza
calitii activelor i testarea rezistenei la factori de risc a instituiilor de credit
care vor intra sub supravegherea direct a BCE. Exerciiul faciliteaz, totodat,
rectigarea ncrederii investitorilor prin creterea transparenei bilaniere a bncilor
semnificative nainte de intrarea n funciune a MUS. Colectarea primului set
de date i selecia portofoliilor relevante au fost ncheiate, n timp ce rezultatele
individuale urmeaz a fi diseminate la sfritul lunii octombrie 2014. De altfel,
nc de la anunarea proiectului evalurii cuprinztoare, bncile au iniiat msuri
de ntrire a bazei de capital i a politicilor de provizionare, concomitent cu aciuni
de mbuntire a structurii bilaniere. Exerciiul de evaluare cuprinztoare vizeaz
instituiile de credit considerate semnificative.
Un element-cheie n recldirea ncrederii n sectorul financiar european l reprezint
asigurarea existenei unei modaliti predictibile i controlate de a soluiona situaia
unei bnci care se confrunt sau este susceptibil de a se confrunta cu dificulti
majore, cu limitarea antrenrii resurselor publice n acest proces. Noul regim de
redresare i rezoluie bancar pune la dispoziia autoritilor elementele necesare
pentru a aciona, n mod decisiv, att nainte ca problemele s devin critice, ct i
timpuriu, n cazul apariiei unor dificulti financiare. n situaia n care msurile
preventive nu sunt suficiente i situaia financiar a unei bnci continu s se
deterioreze pn la niveluri de la care redresarea devine improbabil, noile reguli
creeaz premisele ca bncile neviabile s fie reorganizate prin ajustarea elementelor
de pasiv, folosind instrumentul de recapitalizare intern. Acesta vizeaz ajustarea
elementelor de poziie acionari i creditori din cadrul pasivului bncii neviabile,
pstrnd stabilitatea financiar i protejnd n acelai timp deponenii garantai.
161
Raport
anual
2013
Depozitele persoanelor fizice i ale IMM ce depesc nivelul garantat, respectiv

echivalentul al 100 000 euro, vor fi afectate numai n msura n care s-au absorbit deja
toate celelalte surse ale creditorilor bncii neviabile. Instrumentele de recapitalizare
intern vor fi valabile ncepnd cu 1 ianuarie 2016. n situaia n care sunt necesare
resurse suplimentare, se va apela la aranjamentele naionale de finanare (fonduri de
rezoluie), necesar a fi constituite la nivelul fiecrui stat membru, cu un nivel int
de finanare de 1 la sut din depozitele garantate, realizabil n termen de maximum
10 ani. Contribuia fiecrei bnci va fi stabilit n funcie de profilul su de risc i de
criteriile prevzute n Directiva BRR.
Definitivarea procesului de negociere privind Directiva BRR a contribuit la crearea
infrastructurii celui de al doilea pilon al Uniunii Bancare, respectiv Mecanismul unic
de rezoluie (MUR). Odat cu adoptarea Regulamentului Parlamentului European
i al Consiliului de stabilire a unor norme uniforme i a unei proceduri uniforme
de rezoluie a instituiilor de credit i a anumitor firme de investiii n cadrul unui
mecanism unic de rezoluie i al unui fond unic de rezoluie bancar i ratificarea
de ctre toate statele membre participante a Acordului interguvernamental privind
finanarea n cadrul Mecanismului unic de rezoluie, se creeaz cadrul n care va avea
loc la nivel european procesul de adoptare a rezoluiei pentru bncile supravegheate
de BCE. Regulamentul MUR va fi aplicabil n dou secvene de timp, respectiv:
prevederile referitoare la pregtirea planificrii rezoluiei, colectarea
informaiilor i cooperarea cu autoritile naionale se vor aplica de la
1 ianuarie 2015;
prevederile referitoare la planificarea rezoluiei, intervenia timpurie, aciunile
i instrumentele de rezoluie, incluznd recapitalizarea intern pe seama
acionarilor i a creditorilor bncii neviabile, se vor aplica de la 1 ianuarie
2016, sub rezerva ndeplinirii condiiilor privind transferul contribuiilor la
Fondul unic de rezoluie.
Progrese n direcia armonizrii schemelor naionale au fost nregistrate i n ceea
ce privete garantarea depozitelor. Conform directivei adoptate de Parlamentul
European n aprilie 2014, schemele de garantare a depozitelor din UE vor fi finanate
ex ante prin stabilirea unor contribuii care depind de suma depozitelor garantate
constituite la nivelul fiecrei instituii de credit i sunt ajustate n funcie de profilul
de risc al acestora. n acest sens, se urmrete acumularea gradual a unor resurse
financiare care s acopere 0,8 la sut din depozitele garantate n UE n termen de
10 ani.
Romnia i-a manifestat deja intenia de a se altura Uniunii Bancare, avnd n
vedere c aderarea la aceasta ar fi de natur s consolideze stabilitatea financiar,
s ntreasc ncrederea n sectorul bancar din Romnia i s sprijine o cretere
sustenabil a creditrii i a activitii economice. n plus, este preferabil participarea
la construcia unui mecanism cruia toate rile membre ale UE i se vor altura, n
mod necesar, odat cu adoptarea euro (cu excepia statelor care dispun de derogare
permanent).
162
Raport
anual
2013
Capitolul 11. Comunicarea extern

a Bncii Naionale a Romniei
1. Relaii publice
Activitile desfurate de Banca Naional a Romniei n anul 2013 n sfera relaiilor
publice au urmrit informarea prompt a publicului larg i creterea transparenei
activitii bncii centrale, potrivit prevederilor Legii nr. 544/2001 privind liberul
acces la informaiile de interes public, cu modificrile i completrile ulterioare,
precum i diseminarea i explicarea permanent a msurilor i politicilor adoptate
de Banca Naional pentru ndeplinirea atribuiilor sale, conform Legii nr. 312/2004
privind Statutul BNR.
n anul 2013, activitatea de comunicare extern a Bncii Naionale a Romniei
a urmrit n continuare, cu prioritate, asigurarea unei mai bune nelegeri de
ctre publicul larg a deciziilor de politic monetar i a msurilor de asigurare a
stabilitii preurilor i a celei financiare, ntr-un context intern i internaional nc
dificil. Strategia de comunicare extern a BNR s-a axat pe explicarea permanent
a deciziilor, a rolului i funciilor bncii centrale, a provocrilor generate de noul
context economic i financiar global i a procesului de integrare n structurile
europene. Perfecionarea constant a modalitilor de comunicare prin mbinarea
instrumentelor online cu cele directe i intensificarea activitilor n planul
educaiei financiare au asigurat adaptarea mesajelor pentru diversele categorii de
public-int (comunitatea bancar, academic, analiti financiari, jurnaliti, mediul
de afaceri, publicul larg), cu impact favorabil asupra eficienei acestor aciuni.
De asemenea, implicarea activ a reelei teritoriale a BNR a asigurat o distribuie
echilibrat n procesul de diseminare i o multiplicare corespunztoare a mesajelor.
Intensificarea activitii de comunicare s-a reflectat ntr-un numr sporit de
evenimente conferine i briefing-uri de pres, colocvii, seminarii, simpozioane,
dezbateri i lansri de carte. Prin conferinele de pres trimestriale dedicate prezentrii
Raportului asupra inflaiei, interviurile acordate de ctre membrii Consiliului de
administraie i de specialiti din cadrul bncii centrale, prin prezentrile, alocuiunile
i participrile la dezbateri au fost oferite informaii relevante n ceea ce privete
deciziile bncii centrale, evoluiile economice i ale pieelor financiare, n contextul
ndeplinirii angajamentelor convenite prin acordurile de finanare extern ncheiate
cu instituiile financiare internaionale.
Astfel, pe segmentul comunicrii directe, au fost organizate aproximativ 100 de
evenimente seminarii, conferine, simpozioane, ntlniri de lucru, seminarii i
conferine interactive cu caracter educaional, manifestri culturale prin intermediul
crora s-a asigurat o diseminare adecvat a informaiilor i mesajelor bncii
centrale, adaptat publicului vizat. Pe parcursul anului 2013, BNR a publicat
145 de comunicate de pres (comparativ cu 125 n 2012), majoritatea referitoare la
msurile i iniiativele instituiei n domeniul politicii monetare i al supravegherii
macroprudeniale, precum i n ceea ce privete evoluia unor indicatori specifici
domeniului financiar-bancar. ntlnirile informale organizate periodic cu diverse
163
Raport
anual
2013
Capitolul 11. Comunicarea extern a Bncii Naionale a Romniei
categorii de public-int (analiti financiari, reprezentani ai sistemului bancar, ai

mediului academic i de afaceri, mass media) au facilitat realizarea unui schimb
direct de opinii, cu relevan pentru o activitate de comunicare eficient.
n ceea ce privete acoperirea mediatic n presa scris, n anul 2013 au fost
publicate peste 11 000 de articole n mass media intern (central i local) i n
cea internaional, nregistrndu-se o reducere a vizibilitii pe acest segment cu
aproximativ 15 la sut, comparativ cu 2012. Aceasta a fost ns compensat de
sporirea apariiilor n mediul online/video. Pe principalele reele de socializare
(Twitter, YouTube, blog-uri, Facebook, LinkedIn) s-a remarcat o cretere cu peste
45 la sut a postrilor referitoare la BNR, o contribuie important revenind
intensificrii prezenei i comunicrii instituiei pe aceste platforme. n ansamblu,
gradul de favorabilitate evideniat de caracterul articolelor/comentariilor s-a meninut
pe palierul neutru spre pozitiv.
Similar anilor precedeni, seria de manifestri organizate n mod tradiional de banca
central a inclus Colocviile de politic monetar, Colocviile juridice, Simpozionul de
istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu, precum i Seminarul regional pe
probleme de stabilitate financiar, desfurat anual n colaborare cu Fondul Monetar
Internaional. Aceste aciuni au reprezentat un instrument important de comunicare
direct cu audienele-int i cu publicul larg, tematica abordat fiind n strns
legtur cu cele mai recente evoluii i provocri att n plan economic, ct i din
domeniul financiar-bancar intern i european: (i) determinani principali ai evoluiei
creditului acordat sectorului privat i msuri pentru revigorarea finanrii economiei
reale; (ii) perspective legislative n domeniul relaiei client-banc; (iii) analiza
ciclurilor de afaceri n Romnia; (iv) ajustri pe piaa muncii n contextul crizei
economice etc.
n planul comunicrii instituionale, BNR a continuat consolidarea colaborrii
tradiionale cu instituii romneti i europene prin organizarea de evenimente i
manifestri n parteneriat. Tematici legate de procesul de convergen, adoptarea
monedei unice europene, asigurarea unei creteri economice sustenabile au fost
abordate n cadrul unor conferine precum: Romnia n tabloul de bord al UE,
Romania and the Euro Zone. Nominal versus real convergence, Competitivitatea
Romniei, Contextul european i problemele de ar, Depirea problemelor
economice, experienele Suediei i Turciei: surse de inspiraie pentru Romnia i
Structural Funds to promote growth The role of the Romanian banking system for
the next programming period 2014-2020.
ntre evenimentele de marc cu participare internaional, care au contribuit la
consolidarea prestigiului bncii centrale, se evideniaz prelegerea susinut de
doamna Christine Lagarde, director general al Fondului Monetar Internaional,
intitulat Europa de Est i Romnia: Calea spre prosperitate, lansarea Raportului
Clubului de la Roma Falimentarea naturii negarea limitelor planetei, precum i
conferina Europa ncotro? prilejuit de aniversarea a 20 de ani de la nfiinarea
Asociaiei Romne pentru Clubul de la Roma.
De asemenea, BNR a continuat colaborarea cu instituiile cu atribuii de supraveghere
a altor segmente ale pieei financiare din Romnia, precum i cu instituii de
164
Raport
anual
2013
supraveghere la nivel european i internaional, n contextul demersurilor actuale

comune privind mecanismul unic de rezoluie i creare a uniunii bancare.
Eforturile n sensul diversificrii audienei s-au concretizat n continuarea organizrii
de vizite la sediul BNR, avnd ca principale puncte de interes Centrul de procesare
a numerarului, Biblioteca, Muzeul, Sala de Consiliu i Galeria guvernatorilor.
Cu aceste ocazii, participanilor le-au fost oferite cri de specialitate, brouri i
pliante de prezentare, precum i alte materiale de informare cu privire la istoria i
activitatea instituiei. Totodat, publicul interesat are posibilitatea de a vizita sediul
central al BNR n mod virtual, prin intermediul aplicaiei disponibile pe website-ul
instituiei.
i n anul 2013, n cadrul activitii de comunicare extern, banca central a continuat
seria de evenimente artistice de nalt inut organizate n cadrul proiectului Zilele
Culturale ale BNR, demers care se bucur de o apreciere favorabil att la nivel
naional, ct i n plan european, fiind evideniat de omologii din alte bnci centrale
membre ale SEBC. Peste 4 000 de reprezentani ai comunitilor financiar-bancare,
academice i culturale (fa de aproximativ 3 000 n 2012) au luat parte la cele 24 de
evenimente culturale, desfurate att n Bucureti, ct i n teritoriu (Braov, Sinaia
i Constana). Manifestrile, derulate ca aciuni conexe unor seminarii sau conferine
tiinifice, s-au bucurat de o mediatizare pozitiv, contribuind la valorificarea unor
spaii emblematice pentru cultura romneasc.
Evenimentele artistice, organizate din genuri extrem de diverse conferine, dezbateri,
lansri de carte, momente muzicale de tip recital sau concert, expoziii de art
contemporan , au reunit artiti tineri, dar i personaliti consacrate ale culturii
romneti. Calitatea proiectului este evideniat tot mai mult n peisajul cultural
autohton, contribuind semnificativ la mbuntirea percepiei publicului cu privire
la implicarea BNR n viaa socio-cultural.
Din perspectiva comunicrii online, utilizarea unui mix optim de instrumente i
canale cu mesaje adaptate a avut ca scop creterea transparenei activitii bncii
centrale prin diseminarea informaiilor legate de activitatea BNR. Astfel, activitile
derulate pe acest segment au vizat, pe lng consolidarea performanelor tehnice
i funcionale ale platformei web a BNR (www.bnro.ro), implementarea de noi
proiecte i faciliti destinate utilizatorilor, precum i adaptarea la tendinele actuale
n mediul online cu accent sporit pe segmentul dispozitivelor mobile. Astfel, BNR
s-a aliniat bncilor centrale care au implementat aplicaii/soluii (web)mobile prin
lansarea, la finele anului 2013, a versiunii de website dedicate terminalelor mobile.
Homepage-ul mobile a fost reconstruit n mod adaptive pentru a oferi informaii
de interes pentru utilizatori (rata dobnzii de politic monetar, cursul de schimb,
comunicate de pres), precum i legturi directe ctre seciunile cele mai accesate,
n timp ce nivelele secundare de prezentare menin arborele de navigare din varianta
desktop. Publicarea Catalogului Bibliotecii BNR i realizarea unor componente
interactive (de exemplu elementele de siguran ale bancnotelor aflate n circulaie)
se adaug eforturilor bncii centrale de a capta audiene orientate cu precdere spre
mediul online.
165
Raport
anual
2013
Statistica accesrilor website-ului relev meninerea interesului utilizatorilor pentru

informaiile furnizate de banca central, n special pentru datele statistice disponibile n
timp real (curs de schimb, operaiuni cu titluri de stat, operaiuni pe piaa monetar),
dar i pentru alte tipuri de informaii (comunicate de pres, posturi scoase la concurs,
tiri i publicaii). Numrul vizitatorilor unici ai website-ului a crescut cu 10 la sut
fa de 2012, pn la o medie zilnic de aproximativ 30 000, la care se adaug circa
2 000 de abonai permaneni la tiri/date statistice.
Contul BNR pe Twitter a asigurat dublarea ratei de multiplicare a mesajelor fa de
anul anterior, acestea ajungnd la un numr de 800 de abonai, n condiiile meninerii
unui flux mediu lunar de 100 de postri. De asemenea, s-a pus accent pe asigurarea
simultaneitii mesajelor cu cele prezentate pe website-ul BNR.
Prin contul YouTube au fost publicate n cursul anului 2013 circa 40 de materiale
video (cu peste 30 la sut mai mult comparativ cu anul anterior), n principal
briefing-uri i conferine de pres susinute de guvernatorul BNR cu ocazia edinelor
Consiliului de administraie pe probleme de politic monetar, dar i materiale
prezentate de contributori la diverse seminarii i conferine cu tematic economicofinanciar organizate de BNR. Numrul total de vizionri a fost de peste 14 000
(fa de 10 000 n anul anterior), nsumnd peste 100 000 de minute, iar numrul
de abonai permaneni a ajuns la peste 200 (de 3 ori mai mult comparativ cu 2012).
Cele mai urmrite clipuri au fost cele din zona proiectelor educaionale (de exemplu,
prelegerea Politica monetar i creterea economic, susinut de guvernatorul BNR
n debutul Forumului Academica din septembrie 2013, scurt-metrajele despre istoria
banilor din cadrul proiectului S vorbim despre bani i bnci), publicul manifestnd
de asemenea un interes ridicat i pentru conferine, ntlniri cu invitai de prestigiu
(Masa rotund Mugur Isrescu i invitaii si, discursul doamnei Christine Lagarde,
cu ocazia vizitei n Romnia).
Publicaiile BNR
Din perspectiva politicii editoriale, Banca Naional a Romniei a continuat n anul
2013 conduita iniiat n anii anteriori de a diversifica formatele disponibile online,
asigurnd astfel un acces facil la informaie independent de specificul dispozitivelor
electronice de lectur. Astfel, lista publicaiilor pentru care sunt disponibile i
formate de tip e-Pub a fost extins cu Raportul asupra inflaiei (limbile romn i
englez), iar din 2014 se vor aduga Raportul asupra stabilitii financiare i seriile
Caiete de studii i Occasional Papers.
Activitatea de informare public

Activitatea de comunicare extern pe componenta informrii publice directe a
persoanelor i a exercitrii dreptului constituional de petiionare, desfurat
cu respectarea legislaiei incidente, respectiv Legea nr. 544/2001 privind liberul
acces la informaiile de interes public, cu modificrile i completrile ulterioare, i
Ordonana Guvernului nr. 27/2002 privind reglementarea activitii de soluionare
a petiiilor, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 233/2002,
este asigurat printr-un mix de instrumente i canale constnd n soluionarea
166
Raport
anual
2013
corespondenei scrise adresate BNR, furnizarea de informaii solicitate verbal

prin Punctul de informare - documentare i soluionarea cererilor adresate telefonic.
Statistica solicitrilor adresate bncii centrale pe parcursul anului 2013 evideniaz
un numr de 3795 de solicitri scrise recepionate prin pot, fax i pot electronic,
nregistrate i soluionate inclusiv cu participarea structurilor teritoriale ale BNR.
Dintre acestea, 174 de cereri au fost ntemeiate pe Legea nr. 544/2001 i gestionate
cu respectarea prevederilor acestei legi. De asemenea, s-au asigurat preluarea i
rezolvarea unui numr de aproximativ 3 952 de solicitri verbale adresate telefonic sau
direct Punctului de informare - documentare. Raportul privind accesul la informaiile
de interes public i activitatea de soluionare a petiiilor pentru anul 2013, publicat
pe website-ul BNR n cadrul seciunii dedicate acestui domeniu, surprinde ntr-o
manier detaliat activitatea desfurat, prezentnd, pe structura impus de cadrul
legal aplicabil, volumul, complexitatea i procesul de soluionare ale lucrrilor, cu
respectarea termenelor legale de soluionare.
Tematicile abordate prin petiiile i solicitrile de acces la informaiile de interes
public adresate Bncii Naionale a Romniei n anul 2013 relev interesul publicului
larg pentru deciziile adoptate, respectiv pentru informaiile emise i gestionate de
Banca Naional a Romniei n procesul de ndeplinire a atribuiilor legale i au
vizat, n principal, evoluia indicatorilor calculai de Banca Naional a Romniei,
diseminarea datelor statistice colectate i produse pentru realizarea obiectivelor
bncii centrale, interpretarea cadrului legislativ specific BNR, formularea de sesizri
cu privire la activitatea desfurat de categoriile instituionale aflate n sfera de
reglementare, autorizare, supraveghere prudenial sau monitorizare statistic,
raportrile statistice notificabile bncii centrale, preschimbarea bancnotelor uzate,
deteriorate ori a cror putere circulatorie a ncetat, detalii privind emisiunile cu
caracter numismatic lansate de Banca Naional a Romniei.
Activitatea de soluionare a petiiilor desfurat pe plan local de reeaua teritorial
a BNR a urmrit asigurarea coerenei mesajelor diseminate la nivel instituional
i abordarea unitar a comunicrii externe pe componenta informrii publice directe.
2. Educaie financiar
n cadrul activitii de comunicare extern, Banca Naional a Romniei i-a asumat
o abordare strategic n susinerea educaiei economico-financiare i a proiectelor
care urmresc distribuirea ct mai extins a informaiilor cu privire la rolul, atribuiile
i funciile principale ale instituiei, principiile de baz ale economiei i ncurajarea
spiritului antreprenorial, n special n rndul tinerilor.
Anul 2013 a reprezentat pentru BNR un an al consolidrii proiectelor existente i
al dezvoltrii de noi programe i produse educaionale. Acestea au venit s sprijine
eforturile de comunicare extern i s asigure o multiplicare eficient a mesajelor
bncii centrale. n acest sens, 2013 a fost al cincilea an consecutiv n care BNR a
derulat programul dedicat studenilor economiti, BNR Zilele porilor deschise
pentru studenii economiti, al patrulea an de cnd a fost iniiat proiectul adresat
elevilor din clasele X-XI, S vorbim despre bani i bnci, i cel de-al treilea an de
desfurare a programului ce vizeaz corpul didactic i mediul academic, Academica
167
Raport
anual
2013
BNR. n plus, paleta programelor educaionale a fost completat cu noi activiti n

sfera educrii financiare.
Un eveniment-cheie al anului 2013 l-a constituit semnarea unui nou Protocol de
Cooperare ntre BNR i Ministerul Educaiei Naionale, un document menit s
consolideze parteneriatul instituional n vederea dezvoltrii n continuare a proiectelor
educaionale. Manifestarea a cuprins lansarea de ctre BNR a unui DVD educaional
adresat elevilor din ciclul primar i gimnazial, ce conine trei scurtmetraje despre
istoria banilor, viaa i elementele de siguran ale bancnotelor. n completarea paletei
de produse educaionale, n luna noiembrie a fost lansat MONETA, un exerciiu online
menit s constituie un instrument de lucru n activitatea didactic a profesorilor de
liceu i universiti pentru familiarizarea elevilor i studenilor cu noiuni referitoare
la politica monetar a bncii centrale: ce este, cum funcioneaz, ce efecte are n
economie. Aplicaia prezint ntr-o manier simplificat i intuitiv strategia de politic
monetar a unei bnci centrale. Dup prima sptmn de la lansare, pagina MONETA
a fost accesat de peste 3 000 de ori, n clasament fiind nscrii 625 de utilizatori
(6 dintre acetia avnd un punctaj peste nivelul pilotului automat). Ambele produse
sunt accesibile i pe contul YouTube al BNR.
Cu prilejul srbtoririi a 100 de ani de la nfiinarea Academiei de Studii Economice
din Bucureti, n luna martie 2013 a avut loc o serie de evenimente notabile: expoziia
pe tema istoriei leului, seminarii i prelegeri privind rolul i atribuiile BNR, politica
monetar i mecanismul de transmisie a politicii monetare n economie, criteriile
de convergen nominal i real, sistemul bancar european, susinute de lectori din
cadrul BNR pentru studeni i cadre didactice.
De asemenea, n luna iunie, a fost organizat n parteneriat cu coala Naional de
Studii Politice i Administrative prima ediie a conferinei academice internaionale
Strategica, n cadrul creia peste 70 de profesori de renume din ar i din strintate
(Finlanda, Germania, Grecia, Polonia i Serbia) au participat cu lucrri de cercetare
privind cele mai recente schimbri din mediul economic i social, care au impact
direct asupra forei de munc, n special din rndul tinerilor i asupra dezvoltrii
sociale i economice a Romniei i a Europei.
Pe parcursul anului 2013 la activitile din cadrul proiectului BNR Zilele porilor
deschise pentru studenii economiti au participat peste 2 600 de studeni, profesori
i reprezentani ai mediul bancar i de afaceri romnesc din 11 judee. n acelai
timp, proiectul S vorbim despre bani i bnci s-a adresat direct unui numr de peste
2 200 de elevi i cadre didactice din 34 de uniti de nvmnt preuniversitar din
Bucureti i din ar.
Ecourile favorabile n rndul elevilor i studenilor, ct i al cadrelor didactice,
precum i acoperirea mediatic consistent pe toate palierele (presa scris, online,
social-media i radio/TV) s-au obinut cu implicarea activ a reelei teritoriale a BNR
n promovarea la nivel naional a acestor proiecte, majoritatea activitilor fiind
gzduite n sediile celor 20 de uniti teritoriale.
ntr-un efort comun de cretere a nivelului de cultur financiar n Romnia,
parteneriatul dintre banca central, Academia Romn i universiti partenere sub
168
Raport
anual
2013
egida proiectului Academica BNR i propune s asigure formarea ntr-un ritm

mai rapid i n mod sustenabil a competenelor autentice de care are nevoie economia
romneasc. Conferinele publice susinute de membrii Consiliului de administraie
al BNR n cadrul celor dou etape ale proiectului au beneficiat de participarea direct
a peste 1 400 de studeni, cadre didactice i reprezentani ai mediului de afaceri,
bucurndu-se de o expunere mediatic semnificativ: 182 de apariii online, 61 n
presa scris, 35 de relatri radio-TV i 2 626 de accesri pe canalul YouTube. Sub
egida acestui proiect, n luna octombrie 2013 BNR a gzduit sesiunea inaugural
a activitilor Adunrii Generale a Asociaiei Internaionale a Universitilor de
Marin, forum ce a reunit conducerile a 56 de instituii de nvmnt superior de
marin din lume. n cadrul evenimentului, la care au asistat peste 200 de invitai,
preedintele Romniei a susinut un discurs cu privire la cooperarea dintre sectoarele
economice i sistemul de educaie.
Colecia Biblioteca Bncii Naionale a Romniei

n vederea promovrii unui cadru ct mai adecvat de gndire i dezbatere economic,
BNR a iniiat o nou serie a Coleciei Biblioteca Bncii Naionale a Romniei, n
cadrul creia vor fi publicate la Editura Humanitas lucrri aparinnd unor nume
de marc ale tiinelor economice, att din Romnia, ct i din strintate. Acest
demers se nscrie n sfera unor preocupri devenite deja tradiionale la BNR: n anul
1938 au fost editate primele volume ale Coleciei Biblioteca monetar, economic
i financiar (ntrerupt n 1942, n contextul dificultilor generate de desfurarea
celui de-Al Doilea Rzboi Mondial), iar n 1992 a fost inaugurat prima serie din
cadrul Coleciei Biblioteca Bncii Naionale a Romniei.
Lucrarea Istoricul Bncii Naionale a Romniei (1880-1924), care deschide noua
serie a coleciei, este reeditarea unei ample monografii a BNR, pe care reputatul
economist Victor Slvescu a publicat-o n anul 1925. Apariia acestui volum ofer
celor interesai s-i mbogeasc cunotinele despre evoluia gndirii economice
i a sistemului bancar din Romnia posibilitatea de a lectura o lucrare de referin.
Arhiva, muzeul i biblioteca BNR

n anul 2013, valorificarea fondului de documente al BNR s-a concretizat n
organizarea de evenimente pe teme de istorie economic i financiar-bancar i n
elaborarea lucrrilor de cercetare, prezentate n cadrul unor manifestri tiinifice sau
publicate n reviste de specialitate, precum i n asigurarea accesului cercettorilor la
tezaurul documentar al bncii centrale, prin intermediul slii de studiu.
Pe parcursul anului, a fost organizat Simpozionul de istorie i civilizaie bancar
Cristian Popiteanu (ediia a XXI-a), cu tema Aurul n istoria bncilor centrale,
i au avut loc mai multe ntlniri ale Cercului de istorie bancar din BNR. Totodat,
a fost organizat ceremonia dedicat depunerii actului de fundaie la Muzeul
Tezaurului Bncii Naionale de la Tismana, locul unde a fost ascuns tezaurul BNR
n timpul celui de-Al Doilea Rzboi Mondial. Pentru diseminarea n medii ct
mai largi a informaiilor referitoare la evenimentele petrecute n perioada 19441947 la Tismana, precum i pentru valorificarea documentelor inedite din Arhiva
169
Raport
anual
2013
BNR referitoare la acest subiect, a fost realizat expoziia cu tema Tezaurul Bncii
Naionale a Romniei la Tismana.
De asemenea, s-au asigurat participarea n cadrul grupului de lucru care reprezint
BNR la manifestarea organizat de South Eastern European Monetary History
Network (SEEMHN), n colaborare cu Universitatea Jules Verne, la Amiens, n
vederea realizrii capitolului dedicat Romniei din volumul South Eastern European
Monetary and Macroeconomic Statistics from the Nineteenth Century to World
War II, precum i prezena la manifestri tiinifice organizate de instituii universitare
i de cercetare din ar i strintate (Societatea de tiine Istorice din Romnia,
The European Association for Banking and Financial History EABH i Intesa
Sanpaolo Group Archives).
Alte proiecte n planul preocuprilor pentru valorificarea fondului de documente al
BNR s-au materializat n: (i) publicarea de lucrri de istorie bancar n revistele
de specialitate (Historia Urbana, Magazin Istoric) i n volume colective:
De la bimetalism la monometalism sistemul monetar al Romniei ntre agio i
disputele politice, Romnia supravieuire i afirmare prin diplomaie n anii
Rzboiului Rece; (ii) acordarea de suport informaional pentru elaborarea textelor
de prezentare aferente emisiunilor numismatice ale Bncii Naionale a Romniei.
Ca rezultat al colaborrii n cadrul Comitetului de sprijin pentru programul SEEMHN
a fost finalizat publicarea volumului cuprinznd lucrrile prezentate la cea de-a asea
conferin anual a SEEMHN, organizat de Banca Naional a Romniei, n anul
2011, la Bucureti, cu tema Monetary Policies and Banking Institutions in SouthEastern Europe between National Objectives and European Patterns A Historical
and Comparative Perspective. Totodat, diseminarea reperelor importante din istoria
bncii centrale i prezentarea importanei conservrii documentelor i a modului de
organizare a depozitelor Arhivei generale s-au realizat n cadrul vizitelor studenilor
arhiviti i ale angajailor implicai n seminariile in-house.
n efortul de punere n valoare a tezaurului arhivistic al Bncii Naionale un rol
deosebit de important este ndeplinit de sala de studiu a Arhivei Bncii Naionale
a Romniei. Prin intermediul acesteia, persoanele interesate, cercettori, studeni,
doctoranzi etc. pot studia documentele cu valoare istoric pstrate n arhiva bncii.
n cursul anului 2013 a fost acordat asisten de specialitate cercettorilor romni
i strini care au solicitat accesul la sala de studiu a Arhivei BNR pentru elaborarea
unor studii, precum: Convenia de emigraie a turcilor din Dobrogea. Relaiile
economice romno-turce (1920-1945), Banca Naional a Romniei. Arhitectura
sediilor sucursalelor i a ageniilor, Victor Antonescu n viaa politic i economic a
Romniei, Mobilierul palatelor BNR, Relaiile economice romno-sovietice n anii
1917-1991, Accademia di Romania. Construcia identitar a unei elite culturale,
Noul Palat BNR din strada Doamnei, Sprijinul BNR acordat bncilor romneti din
Ardealul de Nord-Vest (1940-1944), Repere din istoria Bncii Naionale a Romniei
dup 1990, Descurcndu-te: datoriile rneti i relaiile de credit n Romnia
post-liberal (1929-1954), erban Zainea, Problema muncitoreasc n Romnia
postbelic 1944-1955, Relaiile Romniei cu FMI i BIRD, Relaii romno-sovietice
(1935-1941).
170
Raport
anual
2013
Pentru optimizarea acestei activiti a fost elaborat Regulamentul privind accesul la

sala de studiu a Arhivei BNR, care include i procedura de consultare a documentelor
istorice digitizate.
n acelai timp, activitile de conservare i prelucrare a fondurilor arhivistice au
constat n:
continuarea pe dou planuri a programului de arhivare electronic i analogic
a documentelor din arhiva istoric a BNR: (i) optimizarea aplicaiei care permite
accesul la arhiva istoric digitizat; (ii) continuarea aciunilor de inventariere
i de scanare a fondului Organizare, munc, salarii (1967-1969), astfel nct
banca central deine n format digital i analogic peste 2 000 000 paginidocument, care pot fi consultate prin intermediul unei aplicaii informatice n
cadrul slii de studiu a Arhivei BNR;
continuarea operaiunilor de fiare tematic i de ntocmire a inventarelor
pentru fondurile arhivistice cu eviden sumar sau de gestiune;
acordarea de asisten de specialitate, pe probleme arhivistice, direciilor din
BNR, preluarea i arhivarea documentelor create i primite de aceste entiti n
anii anteriori, realizarea lucrrilor de selecionare a documentelor din Arhiva
BNR ale cror termene de pstrare au expirat;
ntocmirea nomenclatorului documentelor create i primite de sucursalele
i ageniile BNR i a proiectului de nomenclator al documentelor create i
primite n centrala BNR.
n contextul intensificrii eforturilor depuse de banca central pentru informarea i
educarea publicului larg, implicarea Muzeului BNR a devenit tot mai pronunat,
n anul 2013 peste 4 000 de vizitatori externi avnd prilejul s vizioneze colecia
numismatic i s afle cele mai importante repere ale istoriei monedei naionale
i ale istoriei bncii. O pondere important n rndul acestora (peste 30 la sut) a
fost reprezentat de grupurile de copii, elevi i studeni alturi de cadre didactice
participante la diverse programe i evenimente, cum ar fi coala Altfel S tii mai
multe, s fii mai bun!, program n care banca central s-a implicat ncepnd cu anul
2012.
n anul 2013, a fost iniiat un proiect de modernizare conceptual a Muzeului BNR,
viznd realizarea unei noi amenajri, n paralel cu reconceptualizarea i valorificarea
coleciilor existente ntr-o manier modern i interactiv. Acest proiect, care va fi
implementat n cursul anilor urmtori, pune accent pe rolul-cheie asumat de BNR n
educaia nonformal economic i financiar n rndul publicului larg i al tinerilor
n special.
Efortul de deschidere ctre publicul larg i de cretere a transparenei activitii bncii
a fost marcat prin amenajarea unei noi seciuni n cadrul expoziiei permanente a
muzeului, dedicat aurului. Proiectnd un concept modern i original, care pornete
de la imaginea pmntului ca depozitar al zcmintelor de aur, seciunea expoziional
intitulat tezAur stimuleaz interesul vizitatorilor n descoperirea unor informaii
inedite despre aur i lingourile din aur.
171
Raport
anual
2013
Anul 2013 a marcat finalizarea procesului legislativ de preluare a Coleciei filatelice

a Romniei de la Compania Naional Pota Romn S.A.; totodat, patrimoniul
numismatic al muzeului s-a mbogit cu un numr de 92 de noi monede i medalii.
Din perspectiv tiinific, i n anul 2013 reprezentanii muzeului bncii au
participat la simpozioane i conferine pe teme de numismatic i istorie, inclusiv
bancar, desfurate la nivel naional i internaional: Simpozionul Istoria bancnotei
romneti momente, imagini i tehnologie, organizat de Banca Naional a
Romniei, Simpozionul tiinific Regina Maria (ediia a IX-a), organizat de
Ministerul Culturii i Muzeul Naional Bran, Simpozionul tiinific Stat i societate
n Europa (ediia a VI-a), organizat de Universitatea din Craiova i Al XIV-lea
Simpozion de numismatic de la Chiinu. De asemenea, au fost publicate 12 studii
i articole de specialitate, cele mai reprezentative fiind: Activitatea artistului erban
Zainea la Banca Naional a Romniei i Rolul BNR n reglementarea comerului
exterior cu mrci potale n perioada 1933-1947.
Pe de alt parte, Muzeul BNR a gzduit peste 60 de evenimente (conferine,
simpozioane, mese rotunde, reuniuni de lucru etc.), la care au participat invitai din
mediul financiar, de afaceri, comunitatea academic i personaliti ale culturii.
O atenie deosebit a fost acordat colaborrii cu alte muzee i instituii de cultur
din ar, precum: Muzeul Naional de Istorie Natural Grigore Antipa, Muzeul de
Mineralogie-Baia Mare, Institutul de Arheologie Vasile Prvan, Muzeul de Istorie
Naional i Arheologie Constana, Muzeul Naional al Unirii Alba Iulia, Muzeul
de Istorie al Municipiului Bucureti Casa Memorial dr. George Severeanu,
Muzeul Naional de Art al Romniei, Muzeul Naional de Istorie a Romniei.
n perioada mai-septembrie 2013, n cadrul expoziiei Zei i oameni n antichitate
la Dunrea de Jos, organizat de Institutul de Arheologie Vasile Prvan Bucureti
i Muzeul de Istorie al Municipiului Bucureti Casa Memorial dr. George
Severeanu, seciunea special dedicat monumentelor antice vzute din perspectiva
reprezentrilor artistice i numismatice, Muzeul BNR a expus piese de patrimoniu
de tipul monedelor de circulaie i jubiliare, bancnotelor i proiectelor de bancnote,
titlurilor de valoare. De asemenea, n baza unui parteneriat cu Muzeul Naional
de Istorie Natural Grigore Antipa, a fost demarat organizarea unui proiect
educaional interdisciplinar dedicat cu preponderen copiilor i adolescenilor.
Intitulat ZooMonetar Fauna lumii pe bancnote i monede, proiectul a fost lansat
n cursul lunii iunie 2014 i are n plan central o expoziie menit s pun n valoare,
ntr-o manier atractiv i interactiv, nsemnele monetare (monede i bancnote
romneti i internaionale) prin asocierea cu fauna lumii.
n ceea ce privete Biblioteca BNR, anul 2013 a fost marcat de aciunile care au vizat
consolidarea activitii caracteristice unei biblioteci specializate. Propunndu-i s
contribuie n continuare, n mod eficient, la informarea i documentarea salariailor
instituiei, n contextul derulrii proiectelor de educaie financiar desfurate
n cadrul bncii centrale, la nivelul Bibliotecii BNR a fost demarat un proces de
redefinire a misiunii sale, prin nlesnirea accesului cititorilor din afara instituiei la
resursele pe care le deine.
172
Raport
anual
2013
n vederea optimizrii accesului la fondul de carte, n cadrul Bibliotecii BNR au fost

urmrite, pe parcursul anului 2013, dou coordonate principale: (i) mbuntirea
infrastructurii tehnologice; (ii) continuarea catalogrii fondului vechi de carte.
mbuntirea sistemului informatic de bibliotec a permis realizarea unor descrieri
bibliografice complexe, conform unor criterii multiple. Cu o interfa grafic radical
modificat, noua versiune a programului dispune de noi faciliti att n privina
gestionrii fondului de carte, ct i a accesului cititorilor la resursele documentare,
respectiv la urmrirea tranzaciilor de bibliotec.
Totodat, a fost continuat activitatea de nregistrare a fondului vechi de carte n
catalogul online. Pe parcursul anului, au fost realizate 7 060 de nregistrri din
totalul de 18 778 de descrieri bibliografice existente. Astfel, s-a finalizat introducerea
fondului vechi de carte (1713-1989); fondul nou de carte a fost actualizat prin
nregistrarea achiziiilor din perioada 2012-2013. De asemenea, seciunea de colecii
speciale s-a mbogit prin achiziionarea unui numr de 49 de documente care au
aparinut academicianului Costin C. Kiriescu i familiei acestuia.
n ceea ce privete actualizarea fondului de carte, a fost continuat achiziia de
lucrri de specialitate din domeniile principale de interes pentru salariaii bncii
(economie, bnci, finane, juridic, resurse umane etc.), fiind achiziionate 360 de cri
romneti i 332 n limbi strine, n principal n limba englez. Totodat, n cursul
anului a nceput achiziia de resurse electronice, abonamentele online la periodicele
The Economist i Le Monde fiind puse la dispoziia cititorilor la sala de lectur.
Numrul de cititori a nregistrat o cretere cu 25 la sut fa de anul 2012, susinut
n principal de afluxul de angajai ai BNR, n timp ce numrul tranzaciilor de
mprumut individual s-a meninut la un nivel comparabil cu cel din anul anterior.
Pe parcursul anului au fost efectuate 1 902 tranzacii, ceea ce reprezint o cretere cu
4 la sut fa de anul 2012. Aceste cifre probeaz consolidarea ncrederii cititorilor n
instrumentele de interogare i gestiune ale fondului de carte, realizate prin sistemul
informatic de bibliotec i prin diseminarea Buletinului Bibliotecii BNR, cu apariie
trimestrial.
n acelai timp, Biblioteca a fost frecventat de cititori externi (cadre didactice,
studeni, cercettori), care au solicitat accesul la sala de lectur pentru realizarea
unor lucrri precum: Politica monetar a BNR din perspectiva integrrii monetare
europene, Managementul schimbrii n cadrul unei firme cu capital privat, Integrarea
economic i monetar a Romniei n Uniunea European, Istoria palatului BNR
transformri suferite dup 1915, Un secol de crize financiare etc.
Biblioteca BNR a continuat s fie implicat n vizitele organizate n cadrul proiectelor
educaionale ale instituiei, precum i n seminariile in-house, cu prilejul crora
att publicul extern, ct i angajaii au beneficiat de prezentri referitoare la istoria
coleciilor Bibliotecii BNR i la coninutul fondului de carte actual.
Similar anilor anteriori, pe parcursul anului 2013 a fost desfurat o ampl activitate
de cercetare i documentare tiinific cu caracter istoric. Astfel, n urma consultrii
fondurilor de carte i a documentelor deinute de Biblioteca Academiei Romne,
173
Raport
anual
2013
Biblioteca Naional a Romniei i Arhivele Naionale ale Romniei, au fost

identificate informaii inedite referitoare la viaa i activitatea lui Eugeniu Carada,
fondatorul Bncii Naionale a Romniei. Rezultatul acestei cercetri a fost publicat
n volumul de documente intitulat Eugeniu Carada. Coresponden i mrturii
inedite (Seria Restitutio, nr. 7).
De asemenea, a fost publicat volumul 4 al seriei Bancnotele Romniei, intitulat
Proiecte de bancnote romneti 1921-1947, lucrarea fiind distins cu Premiul
Costin C. Kiriescu al Fundaiei Magazin Istoric pe anul 2013.
Totodat, n cadrul Bibliotecii BNR au fost elaborate i alte studii cu caracter
tiinific: Creating identities Roman antiquities in modern Romanian numismatics,
Statut juridic i elemente de fizionomie urban n aezrile de tip canabae legionis/
vici militares la frontiera nordic a Imperiului roman (sec. I-III p. Chr.).
n cursul anului 2013, Biblioteca BNR a fost implicat n dou evenimente prin
intermediul crora a fost pus n valoare patrimoniul cultural al bncii centrale.
Astfel, n luna aprilie, a fost organizat expoziia Publicaiile BNR 1990-2013, iar
n luna mai a fost conceput modulul intitulat Antichiti romane n numismatica
modern romneasc, cu care Banca Naional a participat la expoziia tematic
intitulat Zei i oameni n Antichitate la Dunrea de Jos, organizat de Institutul de
Arheologie Vasile Prvan Bucureti i Muzeul de Istorie al Municipiului Bucureti
Casa Memorial dr. George Severeanu. Cu aceast ocazie s-a tiprit catalogul
expoziiei, al crui design grafic a fost elaborat n cadrul Bibliotecii BNR.
174
Raport
anual
2013
Capitolul 12. Statistic i cercetare economic

1. Activitatea statistic
Banca Naional a Romniei produce i disemineaz o gam larg de indicatori din
sfera financiar-monetar care, alturi de datele statistice referitoare la economia
real, sunt utilizai n fundamentarea deciziilor de politic monetar, n evalurile
privind stabilitatea financiar i n activitatea de cercetare desfurat de banca
central. Totodat, fondul de informaii statistice publicate de BNR i-a dovedit
n timp utilitatea pentru numeroi utilizatori, incluznd att autoritile publice i
pieele financiare, ct i publicul larg.
n anul 2013 au continuat i s-au dezvoltat, n concordan cu cerinele Bncii Centrale
Europene i ale Eurostat, statisticile privind sectorul extern (statistica balanei de
pli i a poziiei investiionale internaionale, cercetarea privind investiiile strine
directe, cercetarea privind comerul internaional cu servicii), statisticile monetare i
financiare (statistica bilanului monetar al instituiilor financiare monetare, statistica
ratelor dobnzilor practicate de instituiile de credit n relaiile cu gospodriile
populaiei i societile nefinanciare, statistica activelor i pasivelor instituiilor
financiare nebancare, statistica activelor i pasivelor fondurilor de investiii),
statistica conturilor naionale financiare (conturile financiare anuale ale sectoarelor
instituionale i conturile financiare trimestriale ale administraiei publice), statistica
emisiunilor i deinerilor de titluri de valoare.
n ceea ce privete statistica balanei de pli, n vederea aplicrii, ncepnd cu
anul 2014, a modificrilor metodologice incluse n ediia a VI-a a Manualului
balanei de pli i poziiei investiionale internaionale (BPM6), a fost definitivat
implementarea noii structuri a datelor, n conformitate cu reglementrile europene, i
a fost testat matricea de conversie care permite compilarea balanei de pli conform
noilor standarde metodologice, pornind de la sursele de date existente.
De asemenea, n conformitate cu recomandrile europene de trecere la colectarea
datelor statistice direct de la operatorii economici, a fost implementat cercetarea
statistic trimestrial privind serviciile internaionale, bazat pe colectarea datelor n
format electronic prin intermediul sistemului informatic RAPDIR, ale crei rezultate
sunt utilizate pentru estimarea componentei Servicii din cadrul balanei de pli.
n vederea mbuntirii calitii datelor statistice privind investiiile strine directe a
fost pregtit introducerea cercetrii statistice trimestriale, care a fost implementat
n anul 2014.
n ceea ce privete statistica titlurilor de valoare, n contextul dezvoltrii de ctre
BCE a proiectului SHSDB Securities Holdings Statistics Database i al alinierii
statisticilor interne la noile standarde internaionale, a avut loc actualizarea legislaiei
referitoare la raportrile statistice ctre Banca Naional a Romniei. Astfel, n luna
octombrie 2013 a fost publicat n Monitorul Oficial al Romniei Regulamentul BNR
nr. 3/2013 pentru modificarea i completarea Regulamentului BNR nr. 31/2011
privind raportarea de date i informaii statistice la Banca Naional a Romniei,
175
Raport
anual
2013
regulament care include un capitol distinct referitor la statisticile privind emisiunile i

deinerile de titluri de valoare. n noul document legislativ sunt definite mecanismele
de raportare potrivit prevederilor Regulamentului (UE) nr. 1011/2012 al Bncii
Centrale Europene din 17 octombrie 2012 privind statisticile referitoare la deinerile
de titluri de valoare (BCE/2012/24), ale Orientrii nr. 23/2011 a Bncii Centrale
Europene din 9 decembrie 2011 privind cerinele de raportare statistic ale Bncii
Centrale Europene n domeniul statisticilor externe (BCE/2011/23) i ale Orientrii
nr. 7/2013 a Bncii Centrale Europene din 22 martie 2013 privind statisticile
referitoare la deinerile de titluri de valoare (BCE/2013/7). Potrivit Regulamentului
BNR nr. 3/2013, ncepnd cu luna aprilie 2014 raportorii vor transmite la BNR
prin sistemul RAPDIR date lunare avnd ca prim dat de referin 31 decembrie
2012. n paralel, au fost elaborate specificaiile funcionale pentru dezvoltarea i
implementarea aplicaiilor informatice destinate gestionrii i compilrii statisticilor
privind emisiunile i deinerile de titluri de valoare, precum i pentru preluarea
automat a datelor n sistemele informatice de balan de pli i poziie investiional
internaional i pentru alimentarea sistemului european SHSDB.
Pentru asigurarea unei bune nelegeri din partea utilizatorilor interni i pentru
popularizarea produciei de date statistice, i n anul 2013 a continuat organizarea
de seminarii in-house, susinute de ctre experi din cadrul BNR, al cror obiectiv
l-au constituit prezentarea i dezbaterea principalelor domenii din statistica
macroeconomic relevante pentru activitatea bncii centrale.
2. Cercetarea economic
Activitatea de cercetare economic din cadrul Bncii Naionale a Romniei se
concentreaz asupra temelor cu caracter aplicativ, rolul principal al acesteia fiind
acela de fundamentare a procesului decizional. n anul 2013, prioritile au fost din
domeniul modelrii macroeconomice, al stabilitii financiare, al economiei reale
i al analizei monetare. Din punct de vedere al structurii organizaionale, direciile
n cadrul crora s-au desfurat activitile de cercetare economic sunt: Direcia
modelare i prognoze macroeconomice, Direcia studii economice, Direcia politic
monetar i Direcia stabilitate financiar.
2.1. Modelare macroeconomic

Pe parcursul anului 2013, procedura de realizare a prognozei pe termen scurt a PIB a
consemnat o serie de mbuntiri. Astfel, au fost implementate mai multe specificaii
(sub form de regresii liniare i vectori autoregresivi), estimrile realizndu-se att
pe baza metodelor econometriei clasice, ct i a tehnicilor bayesiene. Folosirea
instrumentarului bayesian permite obinerea unor estimri care au drept fundament
coninutul informaional din eantion, dar i propriile opinii referitoare la
fenomenul studiat, iar n cazul vectorilor autoregresivi este rezolvat i problema
supraparametrizrii. Fiecare dintre modele furnizeaz o prognoz care este inclus
ntr-o msur agregat ce nglobeaz rezultatele tuturor specificaiilor, cu meniunea
c ponderea prognozei n cadrul agregrii este calculat n funcie de erorile istorice
ale modelului generator. Proiecia final se obine comparnd rezultatele a patru
metode de combinare, care difer prin modul de stabilire a ponderilor: (i) n funcie de
176
Raport
anual
2013
performana relativ a modelelor; (ii) atribuind o importan mai mare performanei

recente a modelelor prin folosirea unui factor de discount; (iii) opernd o serie de
ajustri la nivelul acestora n funcie de corelaia ntre erori, i (iv) utiliznd rangul
erorii de prognoz.
n cadrul rundelor trimestriale de analiz i prognoz ale inflaiei, un rol
important n realizarea jonciunii dintre prognozele pe termen scurt i cele pe
termen mediu i lung (cele din urm fiind obinute cu ajutorul modelului de
analiz i prognoz macroeconomic MAPM) este acordat procesului de
perfecionare a procedurilor de formulare a extinderilor tendinelor pe termen
mediu pentru o serie de variabile macroeconomice relevante. Setul de indicatori
vizai cuprinde, printre altele, PIB i componentele sale pe partea de cheltuieli,
ratele dobnzilor i cursul de schimb real efectiv. Procedura de evaluare a PIB
potenial este bazat pe reprezentarea PIB ca rezultant a contribuiilor factorilor
de producie (capital, munc) i respectiv a productivitii totale a factorilor
(TFP total factor productivity), metoda fiind armonizat cu cea dezvoltat de alte
instituii internaionale i, n acelai timp, sincronizat cu formatul de raportare
utilizat n grupurile de lucru specifice din cadrul Bncii Centrale Europene.
Determinarea poziiilor ciclice ale componentelor PIB, indispensabil n cadrul
procesului decizional din banca central, implic evaluarea trendurilor acestora
pe ntregul interval de proiecie, care se realizeaz prin valorificarea corelaiilor
cu un set de factori determinani care descriu, ntre altele, mediul extern i sursele
de investiii i consum. Pentru determinarea trendului ratei reale a dobnzii de
politic monetar, s-a adoptat un model de tip spaiu al strilor (state-space),
estimat cu ajutorul filtrului Kalman, care leag evoluia acestei variabile de cea
proiectat a ritmului de cretere a PIB potenial, n virtutea corelaiei teoretice
dintre ele. La rndul lor, trendurile ratelor reale ale dobnzilor practicate de
instituiile financiare n relaia cu clienii acestora sunt influenate de trendul ratei
dobnzii de politic monetar. Pentru formularea extinderii tendinei pe termen
mediu a cursului de schimb real efectiv se au n vedere evoluiile anticipate ale
unor factori fundamentali care aproximeaz gradul de risc asociat plasamentelor n
economia naional, competitivitatea pe plan extern a acesteia i evoluia anticipat
a fluxurilor externe de capitaluri direcionate ctre economia romneasc.
Avnd n vedere contextul actual, n care rolul prognozelor n timp real privind
activitatea economic a crescut, un obiectiv de cercetare distinct, iniiat n
anul 2013 i care continu n 2014, se refer la introducerea unui sistem de
combinare a proieciilor pe termen scurt (forecast combination) pentru PIB i
componentele acestuia pe partea de cheltuieli. Proiectul are ca scop exploatarea
coninutului informaional oferit de ali indicatori economici publicai n cursul
trimestrului, cnd informaiile referitoare la PIB nu sunt nc disponibile, precum
i investigarea unui set mai amplu de modele din clasele liniar i non-liniar.
n acest context, s-a introdus un cadru unitar pentru evaluarea performanelor
prognozelor obinute pe baza diferitelor specificaii de modele n timp cvasireal
i n afara eantionului (quasi-real-time out-of-sample evaluation) i n funcie de
momentul particular al obinerii acestora n cadrul ciclului trimestrial de proiecie.
n plus, s-a implementat i o soluie de combinare a proieciilor oferite de suita
177
Raport
anual
2013
de modele individuale, ceea ce a condus la atenuarea n mare msur a problemei

legate de existena unor erori sistematice de prognoz.
Un alt proiect, iniiat n perioada anterioar i continuat pe parcursul anului 2013,
a vizat evaluarea activitii de prognoz desfurate n cadrul Bncii Naionale a
Romniei, n special n relaie cu performana predictiv a MAPM. Aceast analiz are
ca scop identificarea principalelor cauze ale discrepanei dintre valorile prognozate
ale diverselor variabile macroeconomice (n principal rata inflaiei evaluat prin
indicele preurilor de consum i cea a subcomponentelor acestui indice) i cele efectiv
nregistrate. Informaiile culese n procesul de evaluare a erorilor de prognoz sunt
ulterior utilizate n vederea mbuntirii modelului macroeconomic, oferind suport
pentru recalibrarea acestuia (un demers mai amplu de acest tip este prevzut a avea loc
n 2014). n anul 2013, procesul de recalibrare s-a axat pe investigarea concordanei
de semn i magnitudine ale funciilor de rspuns la impuls empirice (determinate pe
baza estimrii unor vectori autoregresivi) cu cele teoretice (determinate n cadrul
MAPM), calculate pentru diverse ocuri care ar putea afecta economia naional.
De asemenea, s-a avut n vedere i tipologia rspunsurilor nregistrate n alte ri
emergente, similare din punct de vedere al structurii economice cu Romnia.
Ecuaiile supuse analizei pe baza funciilor de rspuns la impuls au vizat att blocul
central al MAPM (care include, de exemplu, ecuaia cererii agregate, ecuaia ofertei
agregate, relaia de paritate neacoperit a ratelor dobnzilor i funcia de reacie a
politicii monetare), ct i blocurile de tip satelit, ce cuprind ntre altele variabilele
externe, componentele PIB i deflatorii acestora, precum i unii indicatori ai pieei
muncii.
Totodat, a fost iniiat un proiect care vizeaz actualizarea i augmentarea evidenelor
cu privire la canalele prin care impulsurile de politic monetar sunt transmise
ctre sectorul real al economiei. Astfel, una dintre direciile de cercetare a fost
reprezentat de cuantificarea impactului creditrii derulate de instituiile financiare
asupra activitii economice. n acest sens, ntr-o prim etap, a fost analizat sensul
cauzalitii dintre dezvoltarea financiar i creterea economic, rezultatele obinute
fiind strict condiionate de msura utilizat pentru a aproxima gradul de dezvoltare
financiar. Determinarea impactului creditrii asupra activitii economice s-a
realizat prin intermediul unor modele vectoriale autoregresive de tip structural
(SVAR structural vector autoregression).
O alt direcie de cercetare n cadrul aceluiai proiect a constat n reevaluarea
gradului de propagare (pass-through) asupra indicilor de pre (IPC, indicele CORE2
ajustat, deflatorul importurilor i respectiv IPPI) a modificrilor cursului de schimb
al leului. Proiectul a fost demarat n contextul n care unul dintre avantajele
teoretice recunoscute ale adoptrii intei staionare multianuale de inflaie
manifestat prioritar prin intermediul ancorei nominale puternice pe care aceasta
o pune la dispoziia strategiei de intire direct a inflaiei este reprezentat de
scderea relativ a rspunsului inflaiei la variaii n ambele sensuri ale cursului de
schimb. n acest sens a fost utilizat un spectru larg de specificaii econometrice,
folosindu-se att date cu frecven trimestrial, ct i lunar. Rezultatele obinute
confirm la nivel empiric ipoteza unei reduceri n perioada recent (posibil pe
seama diminurii persistenei inflaiei precum i a credibilitii sporite a politicii
monetare) a coeficientului de pass-through al modificrilor cursului de schimb,
178
Raport
anual
2013
relevana lor statistic fiind ns condiionat att de tipul de model, ct i de

eantionul de date utilizat n estimare. De asemenea, au fost constatate unele
asimetrii la nivelul transmiterii modificrilor cursului de schimb n preuri
(de exemplu, inflaia de baz CORE2 ajustat reacioneaz mai puternic la o depreciere
a monedei naionale dect la o apreciere a acesteia).
Printre obiectivele de cercetare finalizate n anul 2013 se nscrie i dezvoltarea unui
set de specificaii pentru prognoza principalelor componente ale contului curent al
balanei de pli. n acest sens, s-a realizat un set de proiecii pentru exporturile i
importurile de bunuri i servicii, folosind date din balana de pli (spre deosebire
de cele preluate din conturile naionale i utilizate n cadrul MAPM), precum
i pentru soldurile componentelor de venituri i transferuri curente publice i
private, urmrindu-se, n cazul celor din urm, corelarea ipotezelor cu evoluiile
macroeconomice din principalele zone de provenien a acestor transferuri.
Grupul de lucru pentru prognoze din cadrul Bncii Centrale Europene a reiterat n
anul 2013 solicitrile adresate BNR pentru efectuarea de simulri cu ajutorul MAPM,
n scopul dezvoltrii unui set de elasticiti care vor fi utilizate pentru realizarea unor
scenarii de testare n condiii extreme a stabilitii instituiilor financiare din Uniunea
European (stress-testing). n plus fa de actualizarea unor simulri derulate i n
anii precedeni, aceste solicitri au vizat i dezvoltarea unor scenarii noi considerate
ca fiind relevante n contextul evoluiilor macroeconomice recente de la nivelul
Uniunii Europene. n acest scop s-au investigat mecanismele de transmisie surprinse
n cadrul MAPM care, n unele cazuri, au fost augmentate cu o serie de ipoteze expert
fundamentate pe baza estimrilor econometrice empirice, a evalurilor externe sau
a unor validri teoretice. Un exemplu de astfel de ajustare expert este nglobarea
unor efecte adiionale asupra tendinelor de evoluie pe termen mediu a PIB (nivelul
potenial al acestuia fiind afectat att de modificri ale fluxului de investiii i ale
indicatorilor pieei muncii, ct i de ipotezele privind productivitatea total a
factorilor, evaluat n contextul sporirii eforturilor de absorbie a fondurilor europene
i a celor de consolidare a bilanurilor companiilor i gospodriilor) i, respectiv, a
componentelor acestuia pe partea de cheltuieli. Se preconizeaz c aceast colaborare
va continua, periodic, i pe parcursul urmtorilor ani.
2.2. Studii i analize economice

Pentru evidenierea aspectelor empirice privind mecanismul de transmisie a politicii
monetare n Romnia a fost dezvoltat o serie de metodologii de estimare i
identificare a ocurilor structurale, bazate pe principii de estimare de tip bayesian.
Rezultatele agregate obinute pn n acest moment sunt n concordan cu teoria
economic i evidenele empirice din literatura de specialitate n ceea ce privete
semnul, magnitudinea i traiectoria rspunsurilor variabilelor macroeconomice
(de exemplu, activitatea economic sau dinamica preurilor) la modificri ale ratei
dobnzii de politic monetar. Modelele cu parametri variabili n timp evideniaz un
efect mai puternic al ocurilor de politic monetar n perioada recent comparativ
cu etapele premergtoare adoptrii strategiei de intire direct a inflaiei, sugernd
mbuntirea transmisiei semnalelor bncii centrale asupra economiei.
179
Raport
anual
2013
Preocuparea pentru extinderea cadrului de analiz care surprinde sintetizarea

fluxurilor reale i monetare derulate de agenii economici autohtoni, n conexiune
cu partenerii comerciali i financiari externi (flow-of-funds), att n ceea ce privete
evoluiile istorice, ct i proieciile pe termen mediu, a avut un caracter recurent.
Avnd n vedere cerinele specifice necesare dezvoltrii permanente a metodologiei
flow-of-funds, s-a impus ncorporarea structurii detaliate, dezagregat pe sectoare
instituionale, a informaiilor aferente contului de capital i financiar preluate din
balana de pli, cu scopul extinderii monitorizrii fluxurilor financiare derulate
ntre principalii ageni instituionali interni (sector public, sector privat nebancar,
sector privat bancar) i partenerii externi. Concomitent, au fost realizate analize
suplimentare ce vizeaz evaluarea absorbiei fondurilor europene nerambursabile,
structura aferent deinerilor de titluri de stat pe categorii de clieni, monitorizarea
principalilor indicatori monetari care prezint un interes sporit din punct de vedere
al metodologiei, oferind astfel suport n formalizarea ipotezelor de lucru n vederea
determinrii capacitii sau necesarului net de finanare a agenilor economici,
precum i fundamentarea unor corelaii ntre proieciile la nivel agregat privind
evoluiile sectorului real i cele din sectorul financiar.
Odat cu ncheierea intrrilor masive de capitaluri i meninerea la un nivel relativ
stabil a contului financiar, s-a impus implementarea unui cadru ce are drept fundament
ecuaia de dinamic a datoriei externe exprimat ca pondere n PIB i poate fi utilizat
pentru determinarea nivelului sustenabil al contului curent. Modelul ncorporeaz
coordonatele scenariului de baz aferent prognozelor macroeconomice trimestriale,
precum i alte ipoteze de lucru necesare, n vederea cuantificrii soldului primar al
contului curent (ce exclude plile cu dobnzile) care stabilizeaz datoria extern.
Prin construcie, aceast analiz surprinde o serie de scenarii standardizate, uor de
monitorizat i actualizat, utile din punct de vedere al comparaiilor cu alte economii
emergente i al concordanei cu scenarii similare realizate de alte instituii financiare
internaionale (de exemplu, Fondul Monetar Internaional). Principalul scop al
determinrii acestor senzitiviti const n examinarea implicaiilor diferitelor ipoteze
privind variabilele-cheie, evoluiile macroeconomice i costul aferent finanrii.
n vederea estimrii gradului de incertitudine asociat revizuirilor periodice de
ctre Institutul Naional de Statistic a seriilor ajustate sezonier privind PIB i
componentele acestuia, a fost implementat un model econometric pentru filtrarea
seriilor publicate i estimarea distribuiei de probabilitate a revizuirilor viitoare, pe
baza unei metodologii similare celei dezvoltate n cadrul Bncii Angliei. Analiza
istoric a magnitudinii i sensului revizuirilor nu a semnalat existena unui tipar
sistematic de subevaluare sau supraevaluare a datelor INS. Distribuia de probabilitate
a revizuirilor poteniale poate fi vizualizat printr-un grafic de tip evantai, oferind o
descriere detaliat a posibilelor revizuiri viitoare i a probabilitilor ataate acestora.
De asemenea, pe parcursul anului 2013 a continuat studiul privind identificarea
ciclurilor de afaceri i analiza proprietilor acestora. Rezultatele obinute n 2012
au fost actualizate cu noile date din conturile naionale, iar la nivelul metodologiei a
avut loc o extindere a cadrului de analiz prin includerea unor modele econometrice
specifice seriilor cronologice (time series).
180
Raport
anual
2013
Recenta criz global a relevat importana major a unei mai bune cunoateri a
modului n care politica fiscal poate influena activitatea economic. Motivaia
acestui obiectiv de cercetare rezid att din necesitatea dezvoltrii analizelor
privind impactul politicii fiscale asupra economiei reale, tem mai puin abordat
n anii precedeni, ct i din cea a cuantificrii costurilor de oportunitate ale
renunrii la politica fiscal discreionar pe care o implic restriciile impuse de
Compactul Fiscal. Portofoliul de metode empirice utilizate n acest scop a inclus
modele autoregresive vectoriale recursive i de tip structural. Rezultatele studiului
au semnalat multiplicatori fiscali ai cheltuielilor i veniturilor bugetare totale
de dimensiune relativ redus n cazul Romniei, n timp ce, la nivel dezagregat,
impactul anumitor instrumente fiscale asupra activitii economice s-a dovedit a fi
semnificativ. Robusteea acestor concluzii a fost ulterior analizat prin includerea
unor msuri alternative privind activitatea economic.
Pe fondul preocuprilor legate de aprofundarea mecanismelor de ajustare a pieei
muncii odat cu manifestarea crizei economice, n cursul anului 2013 a fost
realizat o lucrare care a urmrit testarea prezenei rigiditii la scdere a salariilor
nominale i reale, precum i evaluarea consecinelor macroeconomice ale acesteia.
Studiul rigiditii nominale s-a realizat folosind o abordare microeconomic,
respectiv o analiz a evoluiei distribuiei modificrilor anuale ale costurilor totale
cu fora de munc, distribuie obinut pe baza unui eantion de circa 20 000 de
companii, acoperind peste dou treimi din numrul total de salariai din economie,
exclusiv sectorul bugetar. Toate testele implementate simetrie, diferene de
histograme, testul Kahn au confirmat prezena rigiditii nominale, forma
distribuiilor consemnnd modificri semnificative odat cu declanarea crizei.
n privina salariilor reale, metodologia utilizat a constat n estimarea unui model
macroeconomic structural care include printre variabilele sale modificarea salariului
i a numrului de salariai (ambele aferente sectorului privat). Astfel, s-a remarcat
faptul c ajustarea pieei muncii att la un oc de ofert, ct i la un oc de cerere,
se face n principal prin reducerea numrului de salariai din economie, n timp
ce rspunsul salariului real este ntrziat i nesemnificativ statistic, rigiditatea
manifestndu-se aadar i n acest caz.
Ultimele patru studii menionate au fcut obiectul unor prezentri susinute n
cadrul celei de-a VI-a ediii a Colocviilor de politic monetar, organizat n luna
noiembrie 2013 la Banca Naional.
Fenomenul inflaionist s-a bucurat la rndul su de o atenie deosebit. Astfel, n
vederea reliefrii mecanismelor care stau la baza politicilor de preuri promovate
de operatorii economici autohtoni, n anul 2013 a fost iniiat o cercetare statistic
constnd n realizarea unui sondaj la nivelul companiilor, eantionul cuprinznd peste
5 000 de operatori economici privai. Chestionarul trimis companiilor face referire
la multiple aspecte legate de stabilirea preurilor (frecvena modificrilor, rolul
competiiei, dimensionarea marjelor etc.), precum i la modul n care se iau decizii
referitoare la salariile angajailor. Dup finalizarea etapei de analiz a rspunsurilor
furnizate, rezultatele urmeaz a fi prezentate ntr-un studiu ce va fi publicat n cursul
anului 2014.
181
Raport
anual
2013
De asemenea, n contextul n care volatilitatea ridicat a preurilor materiilor prime

agricole pe pieele internaionale a reprezentat una dintre cele mai importante surse
de presiune inflaionist n ultimii ani, a devenit necesar evaluarea cantitativ a
dimensiunii i vitezei de transmisie a acestora n preurile interne ale materiilor
prime i respectiv n preurile finale de consum. Astfel, n anul 2013, a fost studiat
modul n care se realizeaz transmisia pe orizontal i pe vertical a preurilor
internaionale ale seminelor de floarea-soarelui i ale grului n preurile interne,
cu ajutorul unor modele de cointegrare. Cu toate c Romnia este un exportator net
de cereale, rezultatele econometrice indic o transmisie complet i rapid (jumtate
din deviaia fa de echilibru este corectat n aproximativ trei luni) a preurilor
materiilor prime externe n preurile agricole interne. Explicaia rezid n puterea
ridicat de negociere a unui grup restrns de comerciani de cereale n relaie cu
un numr ridicat de fermieri mici. Transmisia pe vertical n preurile de vnzare
cu amnuntul a produselor de panificaie i a uleiului de floarea-soarelui (ponderea
acestora n coul de mrfuri alimentare exclusiv LFO i buturi alcoolice este
de aproximativ 30 la sut) a fost studiat cu ajutorul unui model de cointegrare cu
prag (TVECM), cu scopul de a surprinde un posibil comportament asimetric. n ceea
ce privete ajustarea la echilibru, estimrile confirm asimetria, n ambele cazuri
preurile de vnzare cu amnuntul ajustndu-se mai rapid atunci cnd scad marjele
de profit. Rezultatele econometrice obinute au fost integrate att n proieciile BNR
pe termen scurt, ct i n prezentarea Raportului asupra inflaiei din luna noiembrie
2013.
Un alt subiect care se numr constant ntre preocuprile de cercetare este cel
referitor la competitivitatea extern. n contextul importanei industriei mijloacelor
de transport rutier pentru economia comunitar, o linie de cercetare s-a referit la
investigarea competitivitii sectorului auto din statele europene, Romnia fiind
una dintre rile n care acest sector are o pondere semnificativ n producia i
n numrul de angajai ai industriei manufacturiere. n prima parte a studiului a
fost reliefat rolul de principal exportator deinut de Uniunea European n cadrul
industriei auto pe plan mondial, fiind subliniat totodat caracterul eterogen al
evoluiilor cotelor de pia la nivelul acestui grup de ri. Demersul de a identifica
principalii concureni a relevat faptul c presiunea competiional este ntr-o msur
consistent de natur intracomunitar, cu toate c importana competitorilor din alte
regiuni (n special Asia) nu poate fi neglijat. De asemenea, n cazul noilor state
membre, a fost evideniat existena unei corelaii negative ntre exportul auto, pe
de o parte, i ponderea valorii adugate naionale n producia total de bunuri finale
a acestui sector, pe de alt parte. Astfel, este foarte posibil ca sporirea performanei
la export a acestor state s semnaleze concomitent o diminuare a raportului dintre
beneficiile ce revin economiei naionale i producie, ntruct crete ponderea
valorii adugate care i are originea n strintate. Se impune a fi menionat faptul
c, spre deosebire de alte noi state membre ale UE, Romnia a nregistrat o cretere
a cotei de pia la export, concomitent cu o mbuntire a acestui raport, ceea ce
sugereaz captarea unei proporii mai nsemnate din lanul internaional de valoare
adugat. Studiul a fost prezentat n cadrul lucrrilor seminarului reelei de cercetare
privind competitivitatea CompNet, desfurat la Frankfurt n decembrie 2013.
182
Raport
anual
2013
2.3. Stabilitate financiar

Principalele studii de cercetare n domeniul stabilitii financiare realizate n anul
2013 s-au referit la:
a) Evaluarea riscului sistemic folosind informaii din piaa creditului, precum i din
pieele interbancare. Analiza a fost elaborat n contextul extinderii cercetrii n
domeniul pieelor financiare interbancare i a riscurilor sistemice din sectorul
bancar. Abordarea empiric a constat n utilizarea tehnicii analizei componentelor
principale pentru a detecta elemente informaionale comune n variana stocului
de credite bancare i a indicatorilor din pieele interbancare, inclusiv pentru piaa
monetar din zona euro. Pe baza corelaiei dintre variabile i a criteriului lui
Kaiser de selectare a componentelor principale care explic cea mai mare parte
a varianei setului de variabile, s-au evideniat legturi importante ntre evoluia
stocului autohton de credite i pieele interbancare din Romnia i zona euro.
Evoluii similare ale varianei cursului de schimb EUR/RON i, respectiv, ale
varianei stocului de credite bancare indic reacii apropiate ale variabilelor la
factori exogeni. De asemenea, analiza a detectat elemente informaionale similare
pentru dinamica stocului de credite i a ratelor dobnzii din pieele monetare
din Romnia i zona euro. Rezultatele obinute subliniaz beneficiile utilizrii
informaiilor din pieele financiare interbancare n evaluarea robust a riscului
sistemic din sectorul bancar, precum i influena ridicat a factorilor externi
asupra activitii de creditare intern.
b) Investigarea msurii n care un sistem bancar sntos contribuie la o cretere
economic sustenabil. Studiul a presupus monitorizarea (din perspectiva
performanei economice i a riscului) companiilor care au solicitat i au primit,
respectiv au solicitat i nu au primit finanare bancar, n intervalul 2006-2011.
Astfel, s-a remarcat faptul c firmele care au obinut credite de la bnci nregistreaz,
pe ntregul orizont de timp, rezultate superioare (n termeni de cretere a cifrei de
afaceri, rentabilitate a capitalurilor i productivitate) comparativ cu cele crora
le-a fost respins solicitarea de credit. Totui, companiile care au accesat finanare
prezint un risc uor mai ridicat din perspectiva insolvenei, a restanelor generate,
a scorului financiar etc. Rezultatele pledeaz pentru necesitatea unei abordri pe
termen mai lung din partea bncilor n decizia de creditare, precum i pentru o
orientare mai ampl a autoritilor implicate n meninerea stabilitii financiare
ctre obiectivul de susinere a unor evoluii sustenabile n planul economiei reale.
c) Analiza competitivitii firmelor romneti prin utilizarea indicatorilor de
productivitate (productivitatea muncii i factorul total de productivitate, estimat
prin metoda Woolridge, 2009). Datele pentru perioada analizat (2003-2012)
indic o eterogenitate ridicat a productivitii ntre diversele sectoare de activitate
sau regiuni geografice, ns i ntre firmele care activeaz n acelai sector, fiind
chiar mai mare n acest din urm caz. Totodat, se remarc existena unui numr
ridicat de firme cu productivitate sczut, respectiv a unui numr redus de firme
cu performane foarte bune. Implicaiile care decurg din aceast observaie
sunt importante, ntruct analizele privind competitivitatea sau productivitatea
utilizeaz n general valorile medii ale acestui din urm indicator, fiind creat o
imagine distorsionat asupra poziiei competitive reale a unei economii/industrii,
n sensul unei supraevaluri (innd cont c media este mai mare dect mediana).
183
Raport
anual
2013
d) Analiza privind eficiena instrumentelor macroprudeniale n vederea asigurrii

unei creteri sustenabile a creditrii. Acest studiu urmrete s rspund la
trei ntrebri: (i) este suficient monitorizarea dinamicii creditului i limitarea
creterii excesive a acestuia pentru reducerea probabilitii de apariie a unor
evoluii negative la nivelul economiei reale?; (ii) care sunt factorii care pot
semnala o evoluie excesiv i/sau nesntoas a creditului? i (iii) ct de
eficiente s-au dovedit instrumentele macroprudeniale n a limita acumularea de
riscuri n sectorul bancar?. Concluziile principale ale lucrrii au evideniat, pe
de o parte, caracterul insuficient al analizei concentrate exclusiv asupra creterii
excesive a creditului i care nu ine cont de gradul de risc al acestuia, precum
i rolul important deinut de instrumentele macroprudeniale la nivel de debitor
(de tipul loan-to-value i debt-to-income) n reducerea probabilitii de creditare
nesustenabil, pe de alt parte. De asemenea, s-a remarcat faptul c att gradul
de concentrare i de competiie din sectorul bancar, ct i factorii care in de
politica de creditare a bncii au relevan n ceea ce privete semnalarea evoluiei
excesive a creditului.
2.4. Evenimente tiinifice organizate de BNR

La data de 21 iunie 2013, Banca Naional a Romniei a organizat seminarul tiinific
al Grupului de Lucru privind Finanele Publice al Sistemului European al Bncilor
Centrale. Lucrrile prezentate au vizat, pe de o parte, teme cu relevan european,
precum reemergena represiunii financiare, procesul de nvare i dinamica
incertitudinii agenilor n ceea ce privete politica fiscal, costurile i avantajele
diferitelor ritmuri de consolidare fiscal ntr-o uniune monetar, instrumentarul folosit
n analiza sustenabilitii datoriei suverane, iar pe de alt parte, probleme specifice
privind politica fiscal din anumite state membre (dimensiunea multiplicatorilor
fiscali n Romnia, structura datoriei publice subnaionale a Spaniei).
n luna noiembrie 2013, BNR a organizat cea de-a VI-a ediie a Colocviilor de
politic monetar. Prezentrile din cadrul evenimentului s-au nscris n problematica
relevant pentru politica monetar, fiind abordate teme precum: identificarea i analiza
ciclurilor de afaceri n Romnia, modelarea incertitudinii asociate datelor statistice
n contextul revizuirilor istorice, evaluarea dimensiunii multiplicatorilor fiscali din
Romnia folosind vectori autoregresivi structurali, factorii care influeneaz evoluia
creditului ctre sectorul privat, respectiv mecanismele de ajustare a pieei muncii
odat cu manifestarea crizei economice.
n perioada 21-23 noiembrie 2013, Banca Naional a organizat, n colaborare cu
FMI, Seminarul regional anual pe probleme de stabilitate financiar. Seminarul cu
tema Bncile centrale i politica macroprudenial i-a propus s ofere participanilor
informaii privind cele mai recente tendine i evoluii n domeniul stabilitii
financiare i politicilor macroprudeniale i s permit schimbul de experien
n aceste domenii. La seminar au participat reprezentani ai bncilor centrale din
Albania, Bulgaria, Georgia, Moldova, Austria, Rusia, Slovenia, Turcia, Ucraina i
Ungaria. Pe lng experii FMI, au mai participat invitai speciali din partea Bncii
Naionale a Austriei i Comitetului European pentru Risc Sistemic, reprezentani ai
Bncii Naionale a Romniei, Ministerului Finanelor Publice, Fondului de Garantare
a Depozitelor n Sistemul Bancar i Autoritii de Supraveghere Financiar.
184
Raport
anual
2013
2.5. Orientri i obiective ale activitii de cercetare n anul 2014

Prin amploarea i perioada relativ ndelungat de manifestare, criza financiar
global a produs rupturi structurale care s-au observat n seriile de date. ntruct
dintr-o perspectiv bazat pe tehnici econometrice, considerm c au devenit
disponibile suficiente date statistice cu privire la evoluiile postcriz ale principalelor
variabile macroeconomice, este posibil efectuarea de analize ce vizeaz evaluarea
comprehensiv a interaciunilor din cadrul economiei naionale. n consecin, n
cursul acestui an, demersul de recalibrare a MAPM va continua prin actualizarea
principalelor mecanisme de transmisie modelate n cadrul acestuia cu unele dintre
evidenele empirice deja obinute, n scopul mbuntirii procesului de prognoz din
cadrul BNR.
O alt direcie de cercetare pentru anul 2014 vizeaz dezvoltarea unui cadru pentru
o mai bun fundamentare a proieciilor pe termen scurt privind deflatorii PIB i
ai componentelor acestuia pe partea de utilizare (cheltuieli). n acest sens, se va
avea n vedere, pe de o parte, includerea n analiz a unui set mai larg de modele i
indicatori cu frecven lunar i, pe de alt parte, evaluarea prognozelor realizate pe
baza acestor specificaii n timp cvasireal i n afara eantionului (quasi-real-time
out-of-sample evaluation).
Continuarea proiectului de dezvoltare i estimare a unui model de echilibru general
dinamic i stocastic (DSGE dynamic stochastic general equilibrium model) pentru
economia Romniei va permite o fundamentare microeconomic a cadrului de analiz
i prognoz i va oferi informaii suplimentare decidenilor de politic monetar,
inclusiv unele de natur s evite anumite critici aduse n mod tradiional modelelor
estimate econometric (de exemplu, critica lui Lucas). Modelul va cuprinde o serie de
friciuni nominale i reale, inclusiv la nivelul sectorului financiar i al pieei muncii,
importante pentru o descriere detaliat a naturii i surselor fluctuaiilor la nivelul
ciclului de afaceri.
Studiul factorilor determinani ai evoluiilor de pe piaa muncii va continua i n
anul 2014, sub forma unei cercetri statistice. Demersul se nscrie ntr-un cadru mai
amplu de evaluare a schimbrilor survenite la nivelul pieei muncii comunitare ca
urmare a crizei economice, sondajul fiind implementat n mai multe state membre
i fiind coordonat de Wage Dynamics Network, din care fac parte reprezentani ai
Bncii Centrale Europene i ai bncilor centrale naionale din statele membre ale
Uniunii Europene.
n cadrul aceleiai tematici, se intenioneaz identificarea NAIRU (nivelul omajului
care nu genereaz presiuni inflaioniste), cu scopul de a determina gradul de tensionare
a pieei muncii (slack), studiul avnd poteniale utilizri n prognoza pe termen scurt
a dinamicii salariale i a inflaiei. ntruct este o variabil neobservabil, NAIRU va
fi estimat printr-un model de tip state-space (cu ajutorul filtrului Kalman).
Nu n ultimul rnd, trebuie menionat preocuparea pentru problematica ajustrii
contului curent, n contextul dinamicii descendente a deficitului extern nregistrate n
ultimii ani, fiind necesar investigarea msurii n care acest proces este reversibil sau
nu. n cadrul abordrii utilizate se realizeaz o distincie ntre componenta contului
185
Raport
anual
2013
curent care este influenat de factorii structurali ai economiei (structural) i cea

determinat de fluctuaiile ciclului economic (ciclic). Analiza are ca punct de plecare
un set de variabile structurale cu potenial de influen, construit n conformitate
cu recomandrile din literatura de specialitate. Totodat, se presupune c pentru
fiecare model (respectiv, regresie panel) care explic soldul contului curent pe baza
acestor factori, partea explicat va reprezenta componenta structural, iar eroarea va
fi componenta ciclic. Metodologia folosit (Bayesian Model Averaging of Classical
Estimates) implic realizarea unei explorri exhaustive a spaiului modelelor care
pot fi construite pornind de la setul de variabile, iar n final se va putea evidenia
msura n care ajustarea dezechilibrului extern este de natur structural sau ciclic.
186
Raport
anual
2013
Capitolul 13. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei

1. Tehnologia informaiei
n cursul anului 2013, similar perioadelor anterioare, au fost demarate sau continuate
o serie de proiecte informatice viznd eficientizarea schimbului de informaii
dintre Banca Naional a Romniei i entiti naionale i internaionale. Cele mai
importante dintre acestea au fost: (i) reproiectarea i lansarea n producie a sistemului
informatic destinat managementului numerarului n vederea automatizrii fluxului
prin utilizarea codurilor de bare; (ii) proiectarea unui sistem care permite dealerilor
primari transmiterea electronic a ofertelor de cumprare de titluri de stat, n vederea
creterii operativitii deciziei de adjudecare i a anunrii rezultatelor licitaiilor,
precum i reducerea riscului operaional; (iii) proiectarea sistemului informatic
SHDB privind gestionarea, validarea i procesarea datelor aferente deintorilor de
titluri de valoare; (iv) extinderea aplicaiei CSDB prin preluarea de noi tipuri de
titluri de valoare, precum instrumentele financiare negociabile de natura datoriei i
emisiunile aciunilor listate pe pieele externe de capital; (v) iniierea proiectului de
implementare a unui sistem Data Warehouse Business Intelligence (DW-BI) pentru
valorificarea superioar a datelor colectate periodic prin sistemele operaionale
(necesare specialitilor i factorilor de decizie din BNR pentru analize interne i
pentru realizarea raportrilor ctre diferite instituii internaionale); (vi) reproiectarea
i extinderea aplicaiei informatice Registrul Statistic al Instituiilor Financiare
(RSIF) n scopul aplicrii noilor cerine formulate de Banca Central European
privind colectarea i raportarea datelor la un nivel mai detaliat; (vii) reproiectarea
aplicaiei Balana de pli a Romniei n vederea implementrii noii metodologii
(BPM6) i realizrii unui upgrade al platformei tehnologice.
De asemenea, au fost realizate o serie de proiecte care au vizat eficientizarea
activitii unor direcii din BNR, respectiv: (i) migrarea site-ului intranet al BNR
ctre o nou platform tehnologic; (ii) extinderea sistemelor de gestiune financiarcontabil, achiziii, resurse umane i salarizare; (iii) implementarea unui sistem
informatic care va permite nregistrarea i urmrirea inventarului BNR cu ajutorul
codurilor de bare.
Progrese au fost nregistrate i n domeniul gestiunii raportrilor statistice, fiind
mbuntit colectarea i prelucrarea datelor de la instituiile de credit prin sistemul
SIRBNR, ca urmare a reproiectrii unui numr nsemnat de raportri pentru a se
asigura trecerea de la standardul de codificare instituional SEC95 la SEC2010.
Un proces similar s-a desfurat i n ceea ce privete sistemul informatic RAPDIR,
destinat colectrii online a raportrilor statistice i prudeniale de la o gam variat
de entiti raportoare (instituii de credit, instituii financiare nebancare, ageni
economici, persoane fizice).
187
Raport
anual
2013
O atenie deosebit s-a acordat n continuare pregtirii n vederea minimizrii

riscurilor asociate unei situaii de criz. Astfel, a fost mbuntit capacitatea
operaional a centrului de date de la sediul secundar, acesta fiind interconectat cu
sediul principal prin legturi de date de mare vitez. De asemenea, s-au organizat
i derulat noi exerciii de simulare a unor situaii de criz, ceea ce a presupus
reluarea activitilor critice ale diferitelor direcii din BNR, utiliznd infrastructura
informatic i de comunicaii de la sediul secundar.
n domeniul tehnologiei informaiei, colaborarea cu Banca Central European a
vizat proiecte comune de retehnologizare a unor componente de infrastructur IT i
de implementare a unor mecanisme i proceduri eficiente pentru asigurarea securitii
datelor i gestiunea riscurilor asociate sistemelor informatice utilizate n comun.
Pe tot parcursul anului 2013 s-a asigurat mentenana aplicaiilor informatice utilizate
n cadrul direciilor din BNR, unele dintre acestea (website-ul instituiei, raportrile
periodice ctre BCE, FMI i Eurostat, aplicaia privind Balana de pli a Romniei)
fiind adaptate conform cerinelor utilizatorilor.
n perioada analizat a fost iniiat proiectul privind implementarea unui sistem de
telefonie VoIP pentru sediul central i toate unitile teritoriale ale BNR. Scopul acestui
proiect a constat n modernizarea sistemului de telefonie actual, operaionalizarea
unor servicii de comunicare, precum i gestionarea mai eficient a costurilor asociate
traficului de voce.
Totodat, au fost finalizate o serie de demersuri privind: (i) migrarea la o nou
versiune a aplicaiei de gestiune a documentelor din arhiva istoric a BNR, ceea ce
a asigurat alinierea la standardele tehnologice actuale, creterea vitezei de regsire
a documentelor i mbuntirea controalelor de securitate; (ii) implementarea
sistemului de administrare a configuraiei staiilor de lucru din reeaua BNR
(proiect iniiat n cursul anului) i (iii) configurarea i darea n funciune a aplicaiei
Helpdesk.
2. Activitatea juridic
n anul 2013, procesul de avizare a continuat s reprezinte o component important
a activitii juridice a Bncii Naionale a Romniei. Astfel, au fost avizate 27 de
proiecte de acte normative iniiate de banca central (dintre care 11 reglementri
externe i 16 interne) i 25 de proiecte de acte normative cu caracter financiar-bancar,
iniiate de alte instituii i transmise spre analiz Bncii Naionale a Romniei.
188
Raport
anual
2013
Tabel 13.1. Principalele acte normative asupra crora Banca Naional

a Romniei a formulat observaii i propuneri n anul 2013
Act normativ
Subiect
Publicare n
Monitorul Oficial
Legea nr. 272/2013
modificarea i completarea Ordonanei

de urgen a Guvernului nr. 98/2006
privind supravegherea suplimentar
a instituiilor de credit, a societilor
de asigurare i/sau de reasigurare, a
societilor de servicii de investiii
financiare i a societilor de
administrare a investiiilor dintr-un
conglomerat financiar, a Ordonanei
privind instituiile de credit i adecvarea
capitalului i a Legii nr. 32/2000
privind activitatea de asigurare i
supravegherea asigurrilor
Monitorul Oficial
nr. 656/2013, Partea I
Legea nr. 289/2013
aprobarea Ordonanei de urgen a

Guvernului nr. 43/2013 privind unele
msuri pentru dezvoltarea i susinerea
fermelor de familie i facilitarea
accesului la finanare al fermierilor
Monitorul Oficial
Legea nr. 291/2013
modificarea Legii nr. 142/1998 privind

acordarea tichetelor de mas
Monitorul Oficial
Legea nr. 298/2013 stabilirea unor msuri pentru protejarea

patrimoniului Muzeului Naional
Filatelic
Monitorul Oficial
Ordonana de
urgen
a Guvernului
nr. 4/2013
modificarea Legii nr. 76/2012 pentru

punerea n aplicare a Legii nr. 134/2010
privind Codul de procedur civil,
precum i modificarea i completarea
unor acte normative conexe
Monitorul Oficial
Ordonana de
urgen
a Guvernului
nr. 113/2013
unele msuri bugetare i pentru

privind instituiile de credit i adecvarea
capitalului
Monitorul Oficial
Hotrrea
Guvernului
nr. 521/2013
aprobarea bugetului de venituri i

cheltuieli pe anul 2013 al Regiei
Autonome ,,Monetria Statului
din subordinea Bncii Naionale a
Romniei
Monitorul Oficial
Hotrrea
Guvernului
nr. 1013/2013
completarea anexei nr. 1 la Hotrrea

Guvernului nr. 1486/2005 privind
asigurarea pazei i proteciei
obiectivelor, bunurilor i valorilor cu
efective de jandarmi
Monitorul Oficial
189
Raport
anual
2013
190
Propunere
legislativ
exploatarea resurselor naturale

cu coninuturi de metale preioase
ale Romniei
Respins de ctre Senat

(L 377/2013); aflat n
procedur legislativ
la Camera Deputailor
(Plx 608/2013). Comisia
pentru industrii i servicii
i Comisia pentru mediu
i echilibru ecologic
prin raportul comun au
propus Plenului Camerei
Deputailor respingerea
proiectului. BNR a
transmis Guvernului punct
de vedere negativ
Propunere
legislativ
mbuntirea structurii rezervelor

internaionale ale Romniei
Respins de plenul
Senatului
(L 677/2013); transmis
la Camera Deputailor
pentru dezbatere. BNR a
de vedere negativ
Propunere
legislativ
completarea Ordonanei de urgen

a Guvernului nr. 50/2010 privind
contractele pentru consumatori
n dezbatere la Senat din

data de 17.02.2014. BNR a
de vedere
Propunere
legislativ
moratoriul pentru amnarea executrii

silite a cetenilor persoane fizice din
imobile cu destinaie de locuin

(L112/2013); aflat n
procedur legislativ la
Camera Deputailor (Plx
192/2013). BNR a transmis
Guvernului punct de
vedere
Propunere
legislativ
amnarea executrii silite a persoanelor

fizice care au accesat credite n franci
elveieni
Senatul a fost prima

Camer sesizat
(L108/2013); s-a trimis
pentru raport la Comisia
juridic, de numiri,
disciplin, imuniti i
validri; termen depunere
raport 05.03.2014. BNR a
de vedere
Propunere
legislativ

(L97/2013); transmis la
privind reglementarea depozitrii
Camera Deputailor spre
seminelor de consum, regimul
dezbatere. BNR a transmis
Guvernului punct de
certificatelor de depozit pentru acestea
vedere
i constituirea Fondului de garantare
pentru certificate de depozit
Raport
anual
2013
Propunere
legislativ
utilizarea monedei naionale
Respins de ctre Senat;

transmis la Camera
Deputailor pentru
dezbatere. Camera
Deputailor este camer
decizional. BNR a
de vedere
Propunere
legislativ
modificarea i completarea Codului de

procedur fiscal

(L576/2013). BNR a
de vedere
Proiect de lege
drepturile consumatorilor la ncheierea

contractelor
Proiect de lege
modificarea i completarea Legii

nr. 656/2002 pentru prevenirea i
sancionarea splrii banilor, precum
i pentru instituirea unor msuri de
prevenire i combatere a finanrii
terorismului
Proiectul a fost n
dezbatere public n
perioada 20.12.201220.01.2013. Propunere
de finalizare a procedurii
legislative: iunie
2013. BNR a transmis
Guvernului punct de
vedere
Proiectul de lege a fost
trimis spre reexaminare
de Preedintele Romniei,
adoptat de Senat n edina
din 25.02.2014 i naintat,
spre dezbatere i adoptare,
Camerei Deputailor
Proiect de lege
emisiunile de obligaiuni ipotecare
proiect
Proiect de lege
transmiterea unor imobile, aflate

n domeniul public i, respectiv,
n domeniul privat al statului, din
administrarea Regiei Autonome
,,Administraia Patrimoniului
Protocolului de Stat n administrarea
Bncii Naionale a Romniei
Adoptat de Senat;
transmis la Camera
Deputailor pentru
dezbateri
Ordonan de
urgen
a Guvernului
stabilirea unor msuri de punere n

aplicare a Regulamentului (UE) nr.
236/2012 privind vnzarea n lips
i anumite aspecte ale swap-urilor pe
riscul de credit
stabilirea unor msuri de punere n
aplicare a Regulamentului (UE) nr.
260/2012 al Parlamentului European
i al Consiliului din 14 martie 2012
de stabilire a cerinelor tehnice i
comerciale aplicabile operaiunilor de
transfer de credit i de debitare direct
n euro
proiect
Ordonan de
urgen
a Guvernului
Ordonan de
urgen
a Guvernului
supravegherea macroprudenial a
sistemului financiar naional
proiect
proiect
191
Raport
anual
2013
Ordonan a
Guvernului

privind nfiinarea Fondului Romn de
Contragarantare, aprobat cu modificri
prin Legea nr. 312/2009
Se regsete n Legea
nr. 353/2013 privind
abilitarea Guvernului
de a emite ordonane,
pe perioada vacanei
parlamentare
Hotrre a
Guvernului
modificarea i completarea Hotrrii

Guvernului nr. 594/2008 privind
aprobarea Regulamentului de aplicare a
prevederilor Legii nr. 656/2002 pentru
prevenirea i sancionarea splrii
banilor, precum i instituirea unor
msuri de prevenire i combatere a
finanrii actelor de terorism
BNR a dat aviz negativ

(nr. 1484/BO/06.11.2012,
retransmis cu
nr. 172/FG/04.03.2013).
Potrivit Hotrrii
Guvernului nr. 561/2009,
Guvernul Romniei va
continua procedura de
promovare a actului
normativ
Similar anilor anteriori, la solicitarea direciilor de specialitate din cadrul BNR

au fost avizate 161 de proiecte de ordine de sancionare i de dispunere de msuri
aplicabile unor instituii de credit i unor instituii financiare nebancare, 18 ordine
de sancionare a conductorilor unor instituii de credit, 18 documente reprezentnd
ordine ale guvernatorului i hotrri privind radierea unor instituii financiare
nebancare din Registrul general i/sau din Registrul special, precum i 6 hotrri
pe diverse problematici referitoare la instituiile de credit. Totodat, au fost emise
avize pentru 747 de proiecte de rspuns, ndeosebi ctre Ministerul Administraiei i
Internelor i Ministerul Public, 104 note pe diverse problematici legate de activitatea
bncii centrale i au fost formulate 53 de opinii juridice pe probleme punctuale.
O alt component a activitii juridice s-a concretizat n proiectele de rspuns
formulate n cazul a 194 de petiii i 103 scrisori transmise Bncii Naionale
a Romniei de ctre diverse persoane juridice sau instituii ale statului, n 63 de
convenii, protocoale de cooperare, contracte ncheiate cu instituii din Romnia i
cu instituii de credit, n 103 note i ordine pe diverse problematici, precum i n
sinteze ale actelor normative de interes pentru activitatea bncii centrale.
n cadrul activitii de contencios i asisten contractual au fost acordate 1 009 avize
pentru contracte, note elaborate de direciile de specialitate din centrala bncii, precum
i pentru proiecte de ordine ale guvernatorului n vederea respectrii procedurii
legale prealabile ncheierii contractelor de ctre Banca Naional a Romniei.
De asemenea, au fost formulate 389 de opinii juridice, au fost emise 422 de lucrri
pentru a se asigura reprezentarea n faa instanelor de judecat, au fost finalizate
551 de documente aferente cererilor de executare silit i au fost elaborate o serie de
proiecte de reglementri interne.
Din perspectiva acordurilor de mprumut ncheiate de Romnia cu organismele
financiare internaionale, a fost asigurat asistena juridic n cadrul negocierilor cu
reprezentanii Fondului Monetar Internaional, ai Bncii Mondiale i ai Comisiei
Europene, n acest sens fiind formulate 24 de opinii. De asemenea, au fost redactate
43 de puncte de vedere cu privire la iniiativele legislative europene i la alte acte
emise de organismele Uniunii Europene, referitoare la aspecte ce intr n sfera de
competen a bncii centrale.
192
Raport
anual
2013
Activitatea BNR n cadrul SEBC n domeniul juridic a vizat, printre altele, participarea
la reuniunile Comitetului Juridic (Legal Committee), colaborarea cu reprezentanii
departamentelor corespondente din cadrul BCE i din bncile centrale ale statelor
membre ale Uniunii Europene, precum i analiza documentaiei transmise de BCE
prin procedur scris (written procedure).
Totodat, a fost acordat asisten de specialitate cu privire la aspectele juridice din
perspectiva adoptrii monedei unice europene, inclusiv prin participarea la edinele
Comitetului de pregtire a trecerii la euro desfurate n cadrul BNR.
n relaia cu Ministerul Afacerilor Externe, consilierii juridici au asigurat
reprezentarea Bncii Naionale a Romniei la edinele Grupului de lucru contencios
UE (GLCUE), fiind formulate puncte de vedere n cazul unor spee ce implic
domeniul de competen al Bncii Naionale a Romniei.
Asistena juridic acordat a vizat, de asemenea, soluionarea unor probleme legate
de funcionarea sistemului TARGET2, a sistemelor de pli, precum i a altor
probleme de natur juridic, care au necesitat formularea a circa 200 de opinii.
n planul dialogului pe teme juridice cu mediul financiar-bancar s-a nscris organizarea
a patru noi ediii ale simpozioanelor desfurate sub egida Colocviile juridice ale
Bncii Naionale a Romniei, temele abordate fiind: (i) consecine juridice generate
de intrarea n vigoare a modificrilor Legii nr. 193/2000 privind clauzele abuzive
din contractele ncheiate ntre profesioniti i consumatori; (ii) insolvena, provocri
practice i legislative; (iii) relaia client-banc: perspective legislative. n cadrul
acestor manifestri merit menionat desfurarea cu prilejul ultimei ediii din anul
2013 a conferinei internaionale cu tema Key Legal Aspects of Bank Resolution.
3. Refacerea patrimoniului BNR

Patrimoniul Bncii Naionale a Romniei reunete un ansamblu de cldiri remarcabile
din punct de vedere arhitectural, imobile cu nsemntate istoric i artistic.
Principalele componente ale patrimoniului imobiliar al BNR sunt cele trei cldiri
aflate n centrul istoric financiar-bancar al capitalei (Palatul Vechi, Palatul Nou i
Palatul Chrissoveloni), care gzduiesc sediul central i Sucursala Municipiului
Bucureti. Acestora li se adaug alte cldiri istorice din principalele orae ale rii, n
care BNR deine uniti teritoriale. Din totalul de 32 de cldiri incluse n patrimoniul
imobiliar, 14 dintre acestea sunt clasate ca monumente istorice cu valoare naional
i universal (categoria A), ca monumente istorice reprezentative pentru patrimoniul
cultural local (categoria B) sau sunt situate n zone protejate din punct de vedere al
patrimoniului cultural.
Alturi de patrimoniul imobiliar, un rol important revine i patrimoniului mobiliar,
care cuprinde coleciile pieselor de mobilier, de numismatic i de picturi.
Ideea de reconstituire a patrimoniului s-a materializat att n restaurarea cldirilor,
prin pstrarea elementelor de arhitectur exterioare i interioare iniiale, ct i n
elementele de amenajare i decoraiuni, care au mbinat piese originale cu replici ale
acestora, astfel nct interioarele reprezentative din cldirile bncii s poat reflecta
istoria acestei instituii.
193
Raport
anual
2013
Punerea n valoare a patrimoniului imobiliar i mobiliar a avut n vedere n special

redarea funcionalitii interioarelor, acestea devenind spaii n care se desfoar
activiti curente, de reprezentare i protocol. Totodat, n cadrul sucursalelor i
ageniilor, au fost iniiate lucrri de amenajare a unor mici spaii dedicate istoriei i
educaiei bancare.
n anul 2013 a fost finalizat construirea Punctului muzeal din petera de la Mnstirea
Tismana, denumit Muzeul Tezaurului Bncii Naionale de la Tismana, unde exist
n prezent o zon construit pe dou nivele, cu o suprafa de 155 mp, precum i dou
grote amenajate, cu o suprafa de 115 mp. n aceeai perioad a nceput amenajarea
muzeal, fiind ntocmit documentaia pentru realizarea unui spaiu muzeal optim
n vederea expunerii de: facsimile ale unor documente originale pstrate n Arhiva
general a BNR; monede autentice i replici ale monedelor i lingourilor care erau
pstrate n tezaurul ascuns la Tismana; hri, planuri, machete, imagini de epoc,
evocnd situaia fronturilor i epopeea Tezaurului BNR din perioada 1944-1947;
fotografii reprezentnd funcionari bancari, conductori ai BNR, personal militar,
care s-au ocupat nemijlocit de Operaiunea Neptun, oameni politici i demnitari
implicai n operaiune. De asemenea, prin documentaia ntocmit, s-a avut n
vedere configurarea unui spaiu pentru organizarea activitilor meta-expoziionale,
care se vor desfura n cadrul muzeului.
Tot n sfera identificrii i punerii n valoare a pieselor de patrimoniu au continuat i
activitile de clasare i conservare, activiti care reprezint, de peste 20 de ani, o
preocupare permanent.
Dintre proiectele importante de restaurare a patrimoniului BNR derulate n anul
2013 menionm continuarea lucrrilor de amenajare a conacului Oromolu (cldire
i parc), precum i finalizarea i dezvelirea ansamblului statuar dedicat lui Eugeniu
Carada, de al crui nume se leag nsi ntemeierea bncii centrale a Romniei.
Acest ansamblu statuar reprezint o replic a monumentului original, fiind ridicat pe
amplasamentul iniial din strada Lipscani.
Totodat, a fost continuat dezvoltarea unor proiecte de eviden analitic i
descriptiv a patrimoniului bncii pe grupe importante de patrimoniu corporal
(imobile, terenuri, construcii i bunuri mobile) i necorporal i a fost implementat
proiectul de eviden n sistem de cod de bare.
O component important a patrimoniului BNR o reprezint cunoaterea valorilor
culturale, pentru care s-au desfurat aciuni ample de localizare, identificare,
conservare i punere n valoare, concomitent cu implementarea unor proiecte de
eviden a bunurilor ce compun patrimoniul cultural-artistic (de exemplu picturi,
sculpturi, desene, schie), istoric i tehnic-documentar (mobilier, documente, piese,
echipamente), destinate activitii bancare.
Un alt proiect important derulat n anul 2013 a fost identificarea i definirea elementelor
ce alctuiesc patrimoniul cultural imaterial al bncii, respectiv elementele de concepie
i creaie ale emisiunilor de monede i bancnote sau ale celor cu caracter numismatic.
ntreaga activitate desfurat demonstreaz o preocupare permanent pentru
conservarea patrimoniului i pentru armonizarea funcionalului cotidian cu caracterul
de mrturie material a istoriei Bncii Naionale a Romniei.
194
Raport
anual
2013
Capitolul 14. Cadrul instituional al Bncii Naionale

a Romniei
Banca Naional a Romniei este banca central a statului romn, fiind o instituie
public independent. Activitatea sa este reglementat de Legea nr. 312/2004 privind
Statutul Bncii Naionale a Romniei.
Obiectivul fundamental al BNR l constituie asigurarea i meninerea stabilitii
preurilor. Principalele atribuii ale BNR sunt:
elaborarea i aplicarea politicii monetare i a politicii de curs de schimb;
autorizarea, reglementarea i supravegherea prudenial a instituiilor de
credit, promovarea i monitorizarea bunei funcionri a sistemelor de pli
pentru asigurarea stabilitii financiare;
emiterea bancnotelor i a monedelor ca mijloace legale de plat pe teritoriul
Romniei;
stabilirea regimului valutar i supravegherea respectrii acestuia;
administrarea rezervelor internaionale ale Romniei.
1. Structura decizional i guvernana corporativ

Banca Naional a Romniei este condus de un Consiliu de administraie, alctuit din
9 membri numii de Parlament pe o perioad de cinci ani, cu posibilitatea rennoirii
mandatului. Potrivit legii, membrii Consiliului de administraie nu pot fi parlamentari
sau membri ai unui partid politic i nu pot face parte din autoritatea judectoreasc
sau din administraia public. Dintre cei 9 membri, 4 aparin direct structurii
executive permanente a Bncii Naionale: guvernatorul, prim-viceguvernatorul
i cei 2 viceguvernatori. Ceilali 5 membri ai Consiliului de administraie nu sunt
salariai ai BNR. Preedintele Consiliului de administraie este guvernatorul Bncii
Naionale a Romniei.
Consiliul de administraie este organismul cu drept de decizie n ceea ce privete:
(i) stabilirea politicilor n domeniul monetar i al cursului de schimb; (ii) autorizarea,
reglementarea i supravegherea prudenial a instituiilor de credit i monitorizarea
sistemelor de pli; (iii) organizarea intern a bncii. Consiliul de administraie
hotrte, de asemenea, care sunt atribuiile ce revin structurilor executive i
personalului Bncii Naionale a Romniei.
Pentru asigurarea eficienei procesului decizional, n cadrul BNR funcioneaz
trei structuri operative cu responsabiliti n exercitarea principalelor funcii ale
unei bnci centrale: Comitetul de politic monetar, Comitetul de supraveghere i
Comitetul de administrare a rezervelor internaionale. Aceste comitete permanente
au regulamente proprii de funcionare n care sunt detaliate componena, atribuiile
i responsabilitile specifice.
195
Raport
anual
2013
Capitolul 14. Cadrul instituional al Bncii Naionale a Romniei
Comitetul de politic monetar (CPM) reprezint o structur permanent, cu rol

consultativ i decizional. Este alctuit din 9 membri i este condus de guvernatorul
BNR. Atribuiile comitetului se circumscriu obiectivului fundamental al bncii
centrale, ele viznd n principal caracteristicile strategiei i cadrului operaional
ale politicii monetare, configurarea i implementarea politicii monetare, precum
i cercetarea economic adiacent. Astfel, CPM dezbate i stabilete coninutul,
structura i configuraia materialelor/rapoartelor de analiz n domeniul politicii
monetare, ale proieciilor evoluiilor macroeconomice pe diferite orizonturi de timp,
precum i ale propunerilor privind conduita politicii monetare, pe care le nainteaz
ulterior spre analiz i aprobare Consiliului de administraie al BNR. Totodat, CPM
sprijin procesul de deliberare i adoptare a deciziilor de politic monetar prin
discutarea, aprobarea i punerea periodic la dispoziia Consiliului de administraie
al BNR a unor analize/studii ntocmite de direciile de specialitate, abordnd arii
de cercetare/tematici relevante pentru conducerea politicii monetare. n acelai
timp, CPM discut, analizeaz i propune Consiliului de administraie al BNR, de
cte ori este nevoie, revizuiri ale unor caracteristici ale strategiei politicii monetare
(incluznd inta de inflaie) i ale unor instrumente ale politicii monetare, n vederea
adecvrii acestora din perspectiva atingerii obiectivului fundamental al BNR i a
armonizrii lor cu standardele n domeniu ale BCE. Conform calendarului anual al
ciclurilor trimestriale de prognoz, aprobat de Consiliul de administraie al BNR, n
cursul anului 2013 au avut loc 15 edine ale CPM, iar n primele cinci luni din 2014
s-au desfurat 8 edine.
Comitetul de supraveghere este o structur permanent cu caracter deliberativ i
decizional, compus din 10 membri i condus de guvernatorul BNR. Atribuiile i
competenele sale vizeaz activitile de evaluare i monitorizare ale funcionrii
instituiilor de credit din perspectiva calitii activelor, a performanelor financiare
i a ncadrrii lor n nivelul reglementat al indicatorilor de pruden bancar, dar
i de asigurare a bazei de reglementare, conform legislaiei specifice i practicilor
internaionale n materie, precum i a instituiilor financiare nebancare i a instituiilor
de plat.
n perioada 2013 mai 2014, Comitetul de supraveghere a adoptat hotrri n
cadrul a 36 de edine, care au avut loc att prin convocarea plenului, ct i utiliznd
procedura de urgen (fr a se ntruni n edin). Materialele analizate au vizat,
n principal, urmtoarele aspecte: (i) notificarea inteniei privind dobndirea de
participaii calificate la capitalul social al instituiilor de credit i/sau majorarea
acestor participaii; (ii) cereri prezentate de instituiile de credit, persoane juridice
romne, potrivit reglementrilor prudeniale, cu privire la modificrile intervenite
n situaia acestora referitoare la persoanele desemnate s exercite responsabiliti
de administrare i/sau conducere, completarea obiectului de activitate, auditorul
financiar, persoanele cu funcie de conducere de nivel mediu a unor activiti de
importan deosebit n cadrul instituiilor de credit, operaiunile n condiii de
favoare prevzute n pachetele de msuri remuneratorii i stimulente pentru salariai,
fuziuni; (iii) cereri de nscriere n registrul instituiilor de plat, inut de Banca
Naional a Romniei, a agenilor prin intermediul crora instituiile de plat pot
presta servicii de plat, precum i solicitri de aprobare a persoanelor responsabile
de conducerea i administrarea activitii de prestare de servicii de plat; (iv) proiecte
196
Raport
anual
2013
de acte normative ale bncii centrale sau ale altor autoriti care vizeaz activitatea
instituiilor de credit i a instituiilor financiare nebancare; (v) monitorizarea evoluiilor
privind stabilitatea financiar, identificarea, monitorizarea i evaluarea riscurilor
sistemice i ale instituiilor de credit de importan sistemic, analize specifice
(testarea periodic la stres a solvabilitii i a lichiditii sectorului bancar, sisteme
de avertizare timpurie, monitorizarea modului n care sistemul financiar contribuie
la reluarea sustenabil a creditrii economiei reale etc.), propuneri de msuri privind
politica macroprudenial, activitatea Centralei Riscului de Credit i a Centralei
Incidentelor de Pli, schimbul transfrontalier de informaii, analize i propuneri
privind sistemele de pli i sistemele de decontare, inclusiv transpunerea legislaiei
europene n domeniul plilor; (vi) alte spee legate de funcionarea sistemului bancar.
Comitetul de administrare a rezervelor internaionale (CARI) reprezint o
structur permanent, responsabil de ndeplinirea, prin decizii de natur tactic,
a obiectivelor strategice fixate de ctre Consiliul de administraie n domeniul
administrrii rezervelor internaionale. CARI este format din 11 membri i este
condus de guvernatorul BNR. n conformitate cu atribuiile stabilite de ctre
Consiliul de administraie, comitetul analizeaz evoluia climatului economicofinanciar global i formuleaz propuneri privind strategia urmtoare, analizeaz
ncadrarea n limitele strategice i tactice i evalueaz performana lunar
a portofoliilor, face recomandri privind implementarea de noi instrumente
financiare i stabilete lista entitilor cu care se pot derula tranzacii, a emitenilor
pentru plasamentele n hrtii de valoare, precum i a activelor acceptate pentru
investire. CARI se reunete i ia decizii ori de cte ori evoluia pieelor financiare
o impune, la convocarea preedintelui sau, n lipsa acestuia, a vicepreedintelui.
n urma analizelor efectuate, comitetul a adoptat n anul 2013 decizii privind
extinderea gamei de produse, a contrapartidelor i a emitenilor n condiii de risc
sczut. Totodat, au fost meninute unele restricii adoptate anterior.
Pe lng cele cu prerogative decizionale, n cadrul Bncii Naionale funcioneaz i
alte comitete cu caracter de structuri permanente, modul de subordonare, organizarea,
funcionarea i atribuiile acestora fiind stabilite prin regulamente specifice.
Similar aciunilor ntreprinse n alte noi state membre ale Uniunii Europene, n
cadrul BNR a fost nfiinat, n februarie 2010, Comitetul de pregtire a trecerii
la euro, care reprezint un cadru formalizat de dezbatere a problematicilor legate
de convergena nominal i real, respectiv de suport al deciziilor bncii centrale n
procesul de aderare la Uniunea Economic i Monetar. ncepnd cu luna octombrie
2010, acest comitet are ca invitai permaneni reprezentani ai Ministerului Finanelor
Publice.
n cursul anului 2013 au avut loc ase edine ale Comitetului de pregtire a trecerii
la euro, iar alte trei edine s-au desfurat n primul semestru al anului 2014.
Tematicile abordate n cadrul acestora au vizat domenii precum: convergena
nominal i real a economiei romneti, coordonarea politicilor economice la
nivelul UE, implementarea Compactului Fiscal, evaluarea PIB potenial, stadiul i
perspectivele proiectului de constituire a Uniunii Bancare.
197
Raport
anual
2013
Legat de acest ultim proiect, n mai 2014 a fost constituit, ca substructur temporar a
Comitetului de pregtire a trecerii la euro, grupul de lucru interdepartamental pentru
pregtirea operaional a Bncii Naionale n vederea aderrii Romniei la Uniunea
Bancar. Acest grup de lucru va funciona pn la data nceperii efective a cooperrii
strnse cu BCE, potrivit deciziei acestei instituii privind stabilirea mecanismului de
cooperare strns. Coordonarea grupului de lucru este asigurat de un membru al
conducerii executive.
Totodat, n anul 2010 a fost nfiinat n cadrul BNR Comitetul de armonizare
a raportrilor statistice ale instituiilor de credit i instituiilor financiare
nebancare, care funcioneaz ca o structur permanent, cu rol consultativ, de
analiz, evaluare i sprijin acordat conducerii executive n adoptarea deciziilor
privind armonizarea, att pe plan intern, ct i cu SEBC, precum i simplificarea
raportrilor statistice transmise de instituiile de credit i instituiile financiare
nebancare din Romnia la BNR. Comitetul, compus din 8 membri, este condus de
guvernatorul BNR. La edine pot participa ca invitai i reprezentani ai Asociaiei
Romne a Bncilor sau ai instituiilor financiare nebancare.
Un proiect important iniiat de acest comitet l reprezint implementarea n cadrul
bncii centrale a unui sistem Data Warehouse Business Intelligence, care s asigure
optimizarea fluxurilor de informaii ntre direciile din banca central i punerea
la dispoziia utilizatorilor din BNR a unor instrumente performante de analiz i
raportare a datelor.
De asemenea, n cadrul BNR funcioneaz i Comitetul de audit, care are rolul de a
consolida cadrul de guvernan corporativ implementat.
Comitetul de audit este un organism independent fa de conducerea executiv
a BNR, fiind format din cei 5 membri ai Consiliului de administraie care nu fac
parte din conducerea executiv a bncii. Comitetul de audit are rol consultativ,
sprijinind Consiliul de administraie n supervizarea sistemului de control intern,
de management al riscurilor i de guvernan al bncii, precum i n supervizarea
proceselor de audit intern i extern. Comitetul de audit se ntrunete cel puin o
dat pe trimestru i ori de cte ori este necesar. La ntlnirile sale sunt invitai s
participe, n mod curent, reprezentanii conducerii Direciei audit intern i secretarul
comitetului. Pentru clarificarea unor aspecte supuse examinrii, comitetul poate
invita la edinele sale membri ai conducerii executive, reprezentani ai conducerii
structurilor organizatorice ale BNR i ali specialiti, inclusiv persoane din afara
acesteia. Prin atribuiile i activitatea sa, Comitetul de audit susine independena
efectiv a auditului intern n BNR.
n anul 2013, Comitetul de audit s-a reunit n ase edine, dintre care dou ocazionate
de prezentarea situaiilor financiare de ctre auditorul extern, iar una de ntlnirea cu
delegaia misiunii Safeguards Assessments a FMI. n celelalte edine, Comitetul de
audit a analizat planul de audit intern, a discutat rezultatele misiunilor de audit intern
i a analizat rapoartele periodice de activitate ale Direciei audit intern, inclusiv
performana acesteia.
Pe lng Comitetul de audit, sistemul de control intern al BNR cuprinde mai multe
paliere de control.
198
Raport
anual
2013
Niveluri de control extern

Statutul BNR prevede dou paliere de control extern, respectiv auditorul extern,
desemnat s auditeze conturile anuale ale BNR, i Curtea de Conturi, care efectueaz
controlul ulterior asupra operaiunilor comerciale efectuate de BNR.
Niveluri de control intern

Banca Naional a Romniei are o abordare funcional a administrrii riscurilor care
const n faptul c fiecare direcie din cadrul bncii este responsabil cu identificarea,
evaluarea i administrarea riscurilor asociate activitilor i operaiunilor pe care le
desfoar. Procesul de administrare a riscurilor este o component a sistemului de
control intern al BNR i reprezint prima linie de aprare a bncii mpotriva factorilor
care pot amenina ndeplinirea obiectivelor i planurilor de aciune stabilite. n acest
scop, fiecare structur operaional aplic un set de proceduri de control operaional
n domeniul su de activitate, n conformitate cu nivelul de toleran la risc stabilit
ex ante de ctre structurile de decizie.
De asemenea, n cadrul BNR este pus n practic abordarea cunoscut sub denumirea
de zid chinezesc, prin care este asigurat, pe de o parte, separaia ntre departamentele
responsabile cu elaborarea i, respectiv, implementarea politicii monetare, iar pe de
alt parte, ntre acestea i cele care ndeplinesc alte funcii statutare (de exemplu,
supravegherea prudenial sau supravegherea sistemelor de pli).
Pe parcursul anului 2013, BNR i-a optimizat procedurile de gestionare a riscurilor
operaionale i a testat i evaluat periodic procesele care vizeaz continuitatea
activitii n cazul operaiunilor de maxim importan.
Pe anumite segmente de activitate, care au expunere financiar cu nivel ridicat de
risc, de exemplu administrarea rezervelor internaionale, este funcional i o a
doua linie de aprare, care monitorizeaz respectarea limitelor de risc aprobate de
conducerea executiv a bncii i raporteaz eventualele neconformiti. n cadrul
acestei linii de aprare, un rol important revine comitetelor decizionale/consultative
de specialitate care funcioneaz n cadrul bncii centrale Comitetul de politic
monetar, Comitetul de administrare a rezervelor internaionale i Comitetul de
supraveghere din care fac parte membri ai conducerii executive i specialiti pe
domeniile respective.
Independent de monitorizarea riscurilor de ctre structurile operaionale, Direcia
audit intern din cadrul BNR, care funcioneaz ca o a treia linie de aprare,
examineaz ansamblul controalelor implementate i determin dac acestea sunt
concepute i funcioneaz n mod adecvat, astfel nct s asigure credibilitatea
i integritatea informaiilor financiare i operaionale, eficacitatea i eficiena
activitilor desfurate, protecia activelor, conformitatea cu prevederile legale i
contractuale aplicabile.
Pe parcursul anului 2013 au fost efectuate 34 misiuni de audit, majoritatea fiind
misiuni de asigurare, axate pe evaluarea gradului de adecvare i a eficacitii
sistemelor de control intern, de guvernan i de management al riscurilor aferente
199
Raport
anual
2013
activitilor desfurate n cadrul BNR. Totodat, numrul misiunilor de consultan

a crescut comparativ cu anul anterior, reflectnd consolidarea rolului auditului n
procesul de optimizare a acestor sisteme, prin sprijinul acordat managementului
bncii.
Misiunile realizate s-au concretizat n observaii i recomandri prezentate n rapoarte
de audit care au fost transmise att conducerii structurilor organizatorice auditate, ct
i conducerii executive a bncii i Comitetului de audit.
Anul 2013 a marcat finalizarea aciunilor de revizuire a cadrului procedural,
odat cu aprobarea versiunii actualizate a Manualului de audit intern i intrarea n
vigoare a procedurilor de lucru. Acestea rspund obiectivelor de cretere a eficienei
i eficacitii activitii de audit i de asigurare a conformitii cu standardele
internaionale i cu bunele practici.
n cadrul programului de mbuntire i asigurare a calitii funciei de audit s-a
derulat o misiune de evaluare extern, care are loc o dat la cinci ani. Evaluarea a
concluzionat c activitatea de audit intern desfurat n BNR respect n totalitate
standardele internaionale pentru practica profesional a auditului intern.
Evoluiia funciei d e audit interrn n cadrull BNR
A doua
d
evaluarre extern de calitate 2013
A doua evaluuare intern dee calitate 2012
Prima evaluuare intern dee calitate 2010
Prima evaluare extern de
d calitate 20008
Membru IAC al SEBC 20007
Primul Manuaal de audit 20006
1999-2003
Statut DA
AI
Primul plan
p
de audit
Bazele siistemului
de contro
ol intern
(COSO)
2004-2008
Revizuirea statutului
s
Definirea un
niversului
de audit
Revizuirea sistemului
s
de control in
ntern
Dezvoltarea
competenelo
or
de audit IT
2009-2013
2
Plan
P multianua
ual
Dezvoltarea
D
caadrului
procedural
p
Dezvoltare
D
competene-ce
c
ertificri
Creterea
C
numrului
n
missiunilor
de
d consultan
Similar anilor precedeni, BNR a rspuns solicitrilor Comitetului Auditorilor Interni

(IAC) structur a SEBC cu responsabiliti n sfera auditului intern de a efectua
o serie de activiti specifice. Acestea au constat, pe de o parte, n misiuni de audit cu
obiect, sfer de cuprindere i obiective punctuale stabilite de acest organism, iar pe
de alt parte, n furnizarea de suport i contribuii la pregtirea metodologiei de lucru
aplicabile acestor misiuni. Astfel, n anul 2013 s-a asigurat participarea la elaborarea
planului multianual de audit al IAC pentru anii 2014-2016, la revizuirea mandatului
IAC i a substructurilor sale, la actualizarea Manualului IAC i la elaborarea
programului TARGET2 Securities (T2S).
200
Raport
anual
2013
De asemenea, BNR a fost reprezentat n grupul de lucru de audit n domeniul

statisticii, Audit Task Force on Statistics ATF ST, avnd contribuii la cotarea
riscurilor aferente obiectelor de audit din domeniul statisticii i la naintarea ctre
IAC a propunerilor pentru planul de audit SEBC din 2014.
Pe linia colaborrii cu alte bnci centrale, aparinnd SEBC sau din afara acestuia,
BNR a organizat n perioada 3-5 octombrie 2013 cea de-a VI-a ediie a Conferinei
efilor de audit intern din bncile centrale francofone.
2. Managementul resurselor umane

Strategia de resurse umane
n anul 2013, Banca Naional a Romniei a continuat modernizarea proceselor din
sfera managementului capitalului uman i alinierea activitii de resurse umane la
cele mai bune practici existente la nivelul Sistemului European al Bncilor Centrale.
Astfel, a fost elaborat o nou strategie de resurse umane, care a vizat n principal:
managementul performanei, recrutarea i selecia personalului, dezvoltarea
profesional i sistemul de recompensare.
Noul sistem integrat de management al resurselor umane, implementat de la
1 ianuarie 2014, realizeaz conectarea proceselor specifice (recrutare i selecie,
dezvoltarea carierei, managementul performanei, recompensare) n scopul crerii
unei legturi mai strnse ntre contribuie/performan i recompens, precum i al
unei abordri unitare a acestor procese.
n acest context, pentru eficientizarea i asigurarea unui caracter unitar al procesului
de resurse umane, a fost aprobat centralizarea activitii de resurse umane la
nivelul direciei de resort, prin preluarea atribuiilor structurilor teritoriale, respectiv:
(i) recrutarea personalului i administrarea dosarelor de personal ale salariailor activi;
(ii) administrarea bazelor de date i gestionarea modificrilor contractelor individuale
de munc; (iii) administrarea remunerrii; (iv) centralizarea i administrarea arhivei.
n luna octombrie 2013 a fost operaionalizat seciunea de resurse umane n cadrul
platformei interne de comunicare a bncii, oferindu-se astfel un suport permanent
salariailor Bncii Naionale a Romniei n ceea ce privete activitatea de resurse
umane.
Activiti de modificare i reorganizare a structurilor

organizatorice
Necesitatea existenei unei structuri care s asigure realizarea ntr-un cadru unitar,
centralizat, a activitilor referitoare la (i) conceperea, elaborarea i monitorizarea
execuiei bugetului de venituri i cheltuieli; (ii) analiza financiar a situaiei
patrimoniale a instituiei; (iii) controlul financiar preventiv; (iv) eficientizarea
consumurilor s-a concretizat n nfiinarea Direciei buget i analiz financiar,
la 1 aprilie 2013. Preluarea atribuiilor de control bugetar i analiz financiar de
ctre noua direcie a determinat: (i) modificarea configuraiei Direciei contabilitate,
201
Raport
anual
2013
ca urmare a realocrii unor activiti; (ii) modificarea i flexibilizarea structurii

organizatorice a Direciei audit intern, atribuiile acesteia constnd n auditarea
activitii BNR i armonizarea cadrului de proceduri existent, n conformitate cu
schimbrile aprute n standardele internaionale de audit intern.
n perioada martie-aprilie 2013, n vederea eficientizrii activitii unor structuri
organizatorice, au fost efectuate modificri la nivelul: (i) Cancelariei Bncii Naionale
a Romniei, prin nfiinarea unui nou serviciu avnd ca atribuii principale asigurarea
managementului tuturor documentelor naintate conducerii executive i transmiterea
informaiilor i dispoziiilor adresate sucursalelor regionale i ageniilor bncii
de ctre conducerea executiv; (ii) Direciei achiziii, prin nfiinarea Serviciului
organizare proceduri achiziii bancare, a crui atribuie principal const n derularea
procedurilor de achiziie de produse i servicii specifice activitii bancare.
ncepnd cu luna august 2013, au fost aprobate reorganizarea i transformarea
Compartimentului gestiunea crizelor financiare n Direcia gestiunea crizelor
financiare, ca urmare a creterii volumului de activitate prin preluarea atribuiilor
care vor fi ndeplinite dup desemnarea Bncii Naionale a Romniei n calitate de
autoritate competent n ceea ce privete aplicarea prevederilor Regulamentului
(UE) nr. 236/2012 al Parlamentului European i al Consiliului din 14 martie 2012
privind vnzarea n lips i anumite aspecte ale swap-urilor pe riscul de credit.
Ca urmare a modificrilor intervenite la nivelul activitii de inspecie bancar i
al celei de raportri statistice i sondaje de conjunctur, prin lansarea portalului
informatic de raportare direct a datelor statistice, Consiliul de administraie al
Bncii Naionale a Romniei a aprobat n luna august 2013 desfiinarea unor
activiti i reducerea numrului de posturi din cadrul unor structuri teritoriale.
De asemenea, n luna noiembrie 2013 a fost aprobat centralizarea activitii de
consiliere juridic i a celei de suport informatic la nivelul sucursalelor regionale,
prin preluarea acestor activiti din cadrul ageniilor i reconversia profesional a
salariailor care desfurau aceste activiti.
Modificrile organizatorice i noile atribuii rezultate au fost prevzute n forma
actualizat a Regulamentului intern nr. 3/2011 privind organizarea i funcionarea
Bncii Naionale a Romniei, aprobat de Consiliul de administraie n data de
11 decembrie 2013.
Activiti de recrutare i selecie

n contextul unei politici de recrutare prin care se urmrete atragerea, selectarea i
angajarea n cadrul instituiei a candidailor care dein att calificrile i cunotinele
tehnice, ct i competenele cerute de post, n cursul anului 2013 a fost nregistrat o
fluctuaie de personal de 3,4 la sut, la data de 31 decembrie 2013 numrul salariailor
din Banca Naional a Romniei fiind de 1 867 persoane.
Cea mai performant form de recrutare o reprezint Programul de formare profesional
a tinerilor specialiti, n anul 2013 fiind selecionai 5 candidai (dintr-un total de 41)
care au demonstrat o pregtire solid i crora li se ofer posibilitatea valorificrii n
activitatea bncii centrale a cunotinelor i a experienei acumulate.
202
Raport
anual
2013
Mobilitate intern
Politica de promovare n Banca Naional a Romniei a accentuat importana
procesului de mobilitate intern, n special n ceea ce privete promovarea pe posturi
de conducere, unde este important ca salariatul propus s fi manifestat disponibilitatea
i abilitatea de a performa n echip i n circumstane de lucru diverse. Pe parcursul
anului 2013, un numr de 19 salariai au fost promovai n funcii de conducere, 68 n
funcii superioare de execuie, iar 143 salariai i-au schimbat locul de munc prin
mobilitate intern.
Evaluarea performanei
Sistemul de evaluare a performanei a continuat s reprezinte n perioada analizat
un instrument important n procesele de promovare, remunerare i identificare a
modalitilor de dezvoltare i promovare, avnd totodat rolul de a stimula acel tip
de performan care este n concordan cu strategia instituiei.
Activitatea de perfecionare profesional

n anul 2013, programele de perfecionare profesional, att n ar, ct i n
strintate, pentru personalul Bncii Naionale a Romniei, au cuprins 1 943
participri la diverse forme de perfecionare, pentru un numr de 1 065 salariai.
Pe plan intern aceste programe s-au realizat prin: (i) colaborarea cu Institutul Bancar
Romn; (ii) organizarea unor aciuni n cadrul bncii (seminarii in-house, instruiri,
ntlniri de lucru); (iii) colaborarea cu alte instituii de specialitate.
Un accent deosebit a fost pus pe dezvoltarea competenelor manageriale, de
conducere i de dezvoltare a echipelor, n principal prin: (i) participarea salariailor
la programele de pregtire din cadrul Sistemului European al Bncilor Centrale,
organizate de departamente ale Bncii Centrale Europene sau de ctre aceasta n
colaborare cu bncile centrale naionale (aciuni ESCB Training i Open Training);
(ii) colaborarea cu celelalte bnci centrale europene, n cadrul programelor anuale
ale acestora sau n afara lor.
203
Raport
anual
2013
ORGANIGRAMA BNCII NAIONALE
CONSILIUL DE
Comitetul de audit
Mugur Isrescu preedinte

Florin Georgescu vicepreedinte
Bogdan Olteanu membru
Cristian Popa membru
GUVERNATOR
Comitetul de politic monetar
VICEGUVERNATOR
Cristian Popa
DIRECIA POLITIC MONETAR
Serviciul analiz i strategie de politic monetar
Serviciul administrarea lichiditii
DIRECIA MODELARE I PROGNOZE
MACROECONOMICE
Serviciul modele de prognoz macroeconomic
Serviciul modele de evaluare macroeconomic
Comitetul de supraveghere
PRIM-VICEGUVERNATOR
Florin Georgescu
DIRECIA REGLEMENTARE I AUTORIZARE
Serviciul reglementare activiti financiare
i instituii financiare nebancare
Serviciul reglementare contabil i valutar
Serviciul autorizare
Serviciul reglementare prudenial bancar 1
Serviciul reglementare prudenial bancar 2
DIRECIA SUPRAVEGHERE
DIRECIA STABILITATE FINANCIAR

Serviciul instituii financiare
Serviciul piee financiare i infrastructur financiar
Serviciul riscuri macroprudeniale
Serviciul riscuri bancare
Serviciul monitorizare sisteme de pli i sisteme
de decontare
Serviciul inspecie I
Serviciul inspecie II
Serviciul inspecie III
Serviciul evaluare a sistemului bancar, metodologie
i proceduri de supraveghere
Serviciul inspecie instituii financiare nebancare i instituii de plat
Serviciul monitorizarea aplicrii sanciunilor internaionale, prevenirea
splrii banilor i finanrii terorismului
DIRECIA STUDII ECONOMICE

Serviciul studii
Serviciul publicaii
Serviciul traduceri, editare i documentare
DIRECIA RELAII INTERNAIONALE
Serviciul Uniunea European
Serviciul relaii externe
DIRECIA EMISIUNE, TEZAUR I CASIERIE

Serviciul emisiune
Serviciul gestionarea numerarului
Serviciul tezaurul central
Serviciul coordonare procesare numerar
DIRECIA PLI
Serviciul administrare ReGIS
Serviciul depozitare i decontare instrumente financiare
Serviciul procesare mesaje financiare
Serviciul administrare TARGET2
DIRECIA CONTABILITATE
Serviciul contabilitate operaional i norme contabile proprii
Serviciul contabilitatea administraiei proprii financiar
Serviciul contabilitatea administraiei proprii patrimoniu
DIRECIA GESTIUNEA CRIZELOR FINANCIARE
Serviciul politici de gestiune a crizelor bancare
Serviciul piee financiare i riscuri sistemice
DIRECIA PATRIMONIU I INVESTIII
Not: Corespondena culorilor

arat coordonarea compartimentelor
204
Serviciul investiii
Serviciul patrimoniu mobiliar
Serviciul patrimoniu imobiliar
Muzeul Bncii Naionale a Romniei
Raport
anual
2013
A ROMNIEI la 31 decembrie 2013
ADMINISTRAIE
Marin Dinu membru
Nicolae Dnil membru
Virgiliu-Jorj Stoenescu membru
Agnes Nagy membru
Napoleon Pop membru
Mugur Isrescu
Comitetul de administrare a rezervelor internaionale
CANCELARIA BNR
VICEGUVERNATOR
Bogdan Olteanu
DIRECIA STATISTIC
Serviciul statistic monetar i financiar
Serviciul balana de pli
Serviciul raportri statistice directe
Serviciul procesare date statistice
Serviciul administrare date SIRBNR
DIRECIA SERVICII INFORMATICE
Serviciul sisteme informatice
Serviciul administrare reele
Serviciul suport informatic
Serviciul suport multimedia
Cabinetele conducerii executive

Economistul ef
i Grupul consilierilor BNR
Corpul de control al Guvernatorului
Serviciul secretariat al CA al BNR
Serviciul managementul
i protecia informaiilor
Serviciul protocol
Serviciul management documente
DIRECIA OPERAIUNI DE PIA

Serviciul operaiuni de politic monetar
Serviciul operaiuni cu Trezoreria
Serviciul administrarea rezervelor internaionale
Serviciul execuia operaiunilor de pia
DIRECIA COMUNICARE
Serviciul publicaii electronice
i website
Serviciul relaii mass-media
Serviciul analiz imagine i dezvoltare

de proiecte n domeniul relaiilor
Serviciul educaie financiar
DIRECIA JURIDIC
Serviciul avizare i documentare juridic
Serviciul contencios i asisten contractual
Serviciul drept european i internaional
DIRECIA TEHNIC I MENTENAN
Serviciul tehnic mentenan construcii
Serviciul tehnic mentenan echipamente i instalaii
Serviciul administrativ
Serviciul administrare imobil Negru-Vod
Serviciul administrare imobile Dr. Staicovici
DIRECIA ACHIZIII
Serviciul organizare proceduri achiziii generale
Serviciul metodologie-contractri
Serviciul programare-monitorizare
Serviciul gestiuni i achiziii directe
Serviciul organizare proceduri achiziii bancare
DIRECIA SECRETARIAT
Serviciul eviden documente
Serviciul arhiv
Serviciul bibliotec
Serviciul informare public
Serviciul organizare evenimente

Serviciul transport parc auto comun
Cantina salariailor
DIRECIA RESURSE UMANE

Serviciul organizare i planificare
Serviciul management resurse umane
Serviciul perfecionare profesional i

dezvoltarea carierei
DIRECIA AUDIT INTERN

Serviciul audit general 1
Serviciul audit general 2
DIRECIA BUGET I ANALIZ FINANCIAR

Serviciul buget i analiz financiar
Serviciul control financiar preventiv
Serviciul standardizare i normare consumuri
DIRECIA PROTECIA VALORILOR
Serviciul managementul situaiilor
de urgen i continuitatea activitii
Serviciul protecie intern
Serviciul transport special

Serviciul sisteme de securitate
Cabinetul medical de urgen
CENTRUL DE PERFECIONARE PROFESIONAL

I ACTIVITI SOCIALE
SUCURSALE REGIONALE
I AGENII
Serviciul suport al organizrii perfecionrii profesionale

Serviciul activiti sociale
Serviciul activiti auxiliare
Uniti de perfecionare profesional i activiti sociale
205
Raport
anual
2013
CONSILIUL DE ADMINISTRAIE AL BNCII NAIONALE A ROMNIEI

numit de Parlamentul Romniei prin Hotrrea nr. 35 din 8 octombrie 2009
Academician Mugur Constantin Isrescu

Guvernator, Preedinte al Consiliului de administraie
Dr. Cristian Popa

Viceguvernator,
membru al Consiliului
de administraie
Dr. Bogdan Olteanu

Viceguvernator,
de administraie
Prof. univ. dr. Florin Georgescu

Prim-viceguvernator,
Vicepreedinte al Consiliului de administraie
Prof. univ. dr. Marin Dinu

de administraie
Prof. univ. dr. Virgiliu-Jorj Stoenescu

de administraie
Prof. univ. dr. Nicolae Dnil

membru al Consiliului de administraie
Conf. univ. dr. Agnes Nagy

de administraie
206
Dr. Napoleon Pop

de administraie
Raport
anual
2013
Capitolul 15. Situaiile financiare ale Bncii Naionale

a Romniei la 31 decembrie 2013
1. Consideraii generale
Conform prevederilor Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a
Romniei, ncepnd cu exerciiul financiar 2005 Banca Naional a Romniei aplic
standardele internaionale de contabilitate utilizate de bncile centrale naionale,
recunoscute de Banca Central European, pentru care a emis norme proprii n baza
reglementrilor europene1.
Statutul Bncii Naionale a Romniei prevede c obiectivul fundamental al bncii
centrale l constituie asigurarea i meninerea stabilitii preurilor.
Prin aciunile sale, Banca Naional a Romniei implementeaz politica monetar
adecvat realizrii obiectivului su fundamental i asigur ndeplinirea celorlalte
atribuii prevzute de lege, fr a urmri performane de ordin comercial cum ar
fi maximizarea profitului. Totui, n activitatea bncii centrale exist o preocupare
permanent pentru administrarea eficient a resurselor aflate la dispoziia sa, inclusiv
prin limitarea cheltuielilor proprii de funcionare.
Astfel, ndeplinirea obiectivului fundamental al Bncii Naionale a Romniei
privind reducerea ratei anuale a inflaiei (de la 4,95 la sut n decembrie 2012 pn la
1,55 la sut n decembrie 2013) s-a realizat n condiiile reducerii cheltuielilor proprii
ale acesteia. Graficul 15.1. relev scderea n 2013 cu 23,3 la sut, n termeni reali, a
cheltuielilor operaionale totale ale Bncii Naionale a Romniei (cheltuielile totale
exclusiv cheltuielile cu diferene nefavorabile din reevaluare) comparativ cu anul
anterior.
Grafic 15.1. Evoluia cheltuielilor operaionale totale ale BNR
valori ajustate cu inflaia
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
miliarde lei; preuri 2013
2008
2009
procente
2010
2011
2012
2013
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
cheltuieli operaionale totale (exclusiv diferene nefavorabile din reevaluare)

rezultat financiar anual
rata anual a inflaiei (scala din dreapta)
Sursa: INS, BNR
Ghidul BCE/2006/16, Ghidul BCE/2008/21, Ghidul BCE/2009/28, Ghidul BCE/2010/20.
207
Raport
anual
2013
Capitolul 15. Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2013
Rezultatul financiar nregistrat la 31 decembrie 2013 a fost pierdere n sum de

1 258 435 mii lei generat, n principal, de urmtoarele evoluii:
nregistrarea de cheltuieli cu diferenele nefavorabile din reevaluare aferente
activelor i pasivelor n valut la 31 decembrie 2013 n sum de 1 030 252 mii
lei, cu 19,7 la sut peste valoarea acestora la 31 decembrie 2012 (860 340
mii lei);
nregistrarea n anul 2013 a unei pierderi operaionale n sum de 224 129
mii lei, fa de profitul operaional al anului anterior n sum de 1 556 481
mii lei, ca efect al reducerii veniturilor operaionale (cu 2 627 147 mii lei)
evoluie numai parial compensat de scderea cheltuielilor operaionale
(cu 846 537 mii lei).
Din perspectiv static, pierderea nregistrat de banca central n anul 2013 a fost
determinat, n proporie de 79 la sut, de diferenele nefavorabile din reevaluarea la
31 decembrie 2013 a poziiilor valutare n USD i JPY.
Grafic 15.2. Rezultatul financiar al BNR
mii lei
2012
2013
217 149
emisiunea monetar i
decontarea plilor
alte operaiuni
1 734 348
2 428
330 856
-155 595
-860 340
cheltuieli cu diferene
nefavorabile din
reevaluare
politic monetar
-1 034 306
-389 729
-5 287
Rezultat financiar: +696 141
-401 818
administrarea activelor
i pasivelor n valut
-1 258 435
Din perspectiv dinamic, trecerea de la profit n anul 2012 la pierdere n anul 2013
s-a datorat n mare msur scderii semnificative a profitului obinut din activitatea
de administrare a activelor i pasivelor n valut, i anume de la 1 734 348 mii lei
la 330 856 mii lei. Aceast evoluie a fost determinat de tendina generalizat
de reducere a ratelor dobnzilor pe plan mondial ctre niveluri apropiate de zero.
De precizat, totui, c n pofida climatului investiional nefavorabil managementul
rezervei valutare a permis obinerea unor randamente financiare superioare celor
aferente portofoliilor de referin, att pentru EUR, ct i pentru USD, fr a afecta
sigurana i lichiditatea investiiilor. Detalii privind evoluia randamentelor i a
contextului financiar internaional sunt prezentate n Capitolul 7 Administrarea
rezervelor internaionale.
De asemenea, subliniem c volumul cheltuielilor totale s-a redus n termeni reali cu
16,6 la sut fa de anul anterior. De menionat i evoluia favorabil a cheltuielilor de
funcionare, care s-au situat cu 13,8 la sut sub nivelul prevzut n bugetul aprobat.
208
Raport
anual
2013
Potrivit legii, pierderea nregistrat n exerciiul financiar 2013 n sum de 1 258 435
mii lei a fost acoperit parial, la 1 ianuarie 2014, din rezervele statutare (502 230 mii
lei), rmnnd s fie acoperit suma de 756 205 mii lei.
Capitalul propriu, respectiv activele nete ale Bncii Naionale a Romniei la
31 decembrie 2013, s-a meninut la o valoare pozitiv semnificativ (12 146 814 mii
lei), reflectnd poziia financiar sustenabil a bncii centrale.
2. Reflectarea n contabilitate a operaiunilor de politic monetar

n perioada ianuarie-mai 2013 i n luna iulie 2013, banca central s-a aflat n poziia
de creditor al sistemului bancar din perspectiva operaiunilor de politic monetar,
furnizarea de lichiditate realizndu-se prin tranzacii repo. n luna iunie 2013 i n
perioada august-decembrie 2013, banca central s-a aflat n poziia de debitor fa de
sistemul bancar, absorbia excedentului de lichiditate realizndu-se prin intermediul
facilitii de depozit. n condiiile n care costul absorbiei excedentului de lichiditate
a fost mai mare dect veniturile obinute din operaiunile de furnizare a lichiditii
n sistemul bancar, rezultatul final aferent operaiunilor de politic monetar pentru
anul 2013 a fost pierdere n sum de 155 595 mii lei. Subliniem faptul c dobnzile
pltite n cadrul operaiunilor de politic monetar reprezint, implicit, costul
ndeplinirii obiectivului fundamental stabilit de lege privind asigurarea i meninerea
stabilitii preurilor fapt concretizat prin continuarea i n anul 2013 a procesului
de dezinflaie.
Structura bilanier sintetic la 31 decembrie 2013 (Grafic 15.3.) evideniaz
urmtoarele aspecte:
97,5 la sut din total active sunt reprezentate de activele externe;
31,3 la sut din total pasive reprezint disponibiliti atrase de Banca Naional
a Romniei de la instituiile de credit sub forma rezervelor minime obligatorii;
24,0 la sut din total pasive reprezint numerar n circulaie;
18,6 la sut din total pasive reprezint disponibilitile Trezoreriei Statului la
Banca Naional a Romniei;
15,6 la sut din total pasive reprezint soldul rmas de rambursat din
mprumutul acordat de Fondul Monetar Internaional, conform Ordonanei de
urgen a Guvernului nr. 99/2009 privind ratificarea Aranjamentului stand-by
dintre Romnia i Fondul Monetar Internaional, convenit prin Scrisoarea de
intenie transmis de autoritile romne, semnat la Bucureti la 24 aprilie
2009, i prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional
din 4 mai 2009, precum i a Scrisorii suplimentare de intenie, semnat de
autoritile romne la data de 8 septembrie 2009 i aprobat prin Decizia
Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 21 septembrie
2009 i conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 10/2010 privind
ratificarea Scrisorii de intenie, semnat de autoritile romne la Bucureti
la 5 februarie 2010 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului
Monetar Internaional din 19 februarie 2010.
209
Raport
anual
2013
Grafic 15.3. Structura bilanier a BNR la 31 decembrie 2013

Activ
Pasiv
credite acordate
instituiilor
0,6%
de credit:
1,9%
1 mld. lei
alte active:
3,2 mld. lei
capital propriu
i alte pasive:
disponibiliti 12,5 mld. lei rezerve minime
obligatorii:
ale Trezoreriei
Statului:
52,6 mld. lei
31,2 mld. lei
7,5%
31,3%
18,6%
97,5%
18,6%
active externe:
163,6 mld. lei
24,0%
pasive externe
numerar
n circulaie:
40,3 mld. lei
(din care 15,6%

mprumut de la FMI):
31,2 mld. lei
Rezultatul operaional al Bncii Naionale a Romniei (pierdere) s-a nregistrat

pe fondul respectrii obiectivului fundamental privind asigurarea i meninerea
stabilitii preurilor, rezultnd la 31 decembrie 2013 structura bilanier menionat
mai sus. n paralel cu aceast structur bilanier, rezultatul financiar a fost
influenat n mod direct, aa cum s-a artat anterior, i de evoluiile nefavorabile ale
randamentelor pe pieele financiare internaionale.
3. Reflectarea n contabilitate a operaiunilor de administrare

a activelor i pasivelor n valut
Valoarea n lei a activelor externe la 31 decembrie 2013 s-a diminuat fa de
31 decembrie 2012 cu 1 la sut (1 641 240 mii lei).
Grafic 15.4. Evoluia activelor externe ale BNR
valori la final de an ajustate cu inflaia
miliarde lei; preuri decembrie 2013
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Sursa: INS, BNR
210
Raport
anual
2013
n contextul operaiunilor de administrare a activelor i pasivelor n valut,

menionm rambursarea parial (n sum de 4 414 312 500 DST) n perioada
2012-2013 a tragerilor efectuate2 de ctre banca central n anii 2009, 2010 i 2011
din mprumutul acordat de Fondul Monetar Internaional, n cadrul Aranjamentului
stand-by ncheiat n anul 2009 ntre Romnia i Fondul Monetar Internaional.
Subliniem c nivelurile ratelor dobnzilor aferente mprumutului de la FMI rmn
cele mai favorabile la care s-a finanat Romnia pn n prezent, mprumutul fiind
necesar pentru meninerea unui nivel al rezervelor internaionale adecvat asigurrii
credibilitii externe a Romniei, factor indispensabil pentru stabilitatea financiar
i valutar a rii.
n cadrul activitii de administrare a activelor i pasivelor n valut s-a inut cont i
de expunerea la riscul de curs de schimb al DST aferent deinerii de pasive nete n
aceast moned de cont (ca urmare a mprumutului acordat de FMI); n acest sens,
riscul a fost acoperit prin expuneri contrare (active nete) n valutele componente
ale coului valutar DST, realizndu-se astfel o operaiune de hedging economic
(diferenele din reevaluare aferente s-au compensat reciproc, rezultnd per sold
diferene favorabile nete la 31 decembrie 2013).
Rezultatele sintetice aferente administrrii activelor i pasivelor n valut nregistrate
n cursul anului 2013 s-au concretizat n realizarea unor venituri n sum de 2 862 809
mii lei i efectuarea de cheltuieli n valoare de 2 531 953 mii lei, obinndu-se un
profit de 330 856 mii lei (Tabel 15.1).
Tabel 15.1. Rezultatele tranzaciilor efectuate n anul 2013
mii lei
Venituri
Cheltuieli
Rezultat
Titluri denominate n valut
1 456 197
1 309 407
146 790
Alte deineri i operaiuni n valut
1 406 612
1 222 220
184 392
326
-326
2 862 809
2 531 953
330 856
Aur
Total
4. Efectele contabile ale evoluiei cursurilor de schimb, respectiv

ale evoluiei preurilor de pia pentru activele din rezerva
internaional
Dat fiind necesitatea obiectiv, din perspectiva asigurrii credibilitii externe, a
meninerii unui nivel relativ ridicat al rezervei valutare i a unei structuri diversificate
2
Tragerile efectuate de banca central sunt urmtoarele: trana I n sum de 4,37 miliarde DST
mai 2009, o parte din trana a II-a n sum de 859 milioane DST septembrie 2009, o parte din
tranele a III-a i a IV-a n sum total de 1,09 miliarde DST februarie 2010, trana a V-a n
sum de 768 milioane DST iunie 2010, trana a VI-a n sum de 769 milioane DST septembrie
2010 i trana a VII-a n sum de 769 milioane DST ianuarie 2011. Menionm c trana a II-a
din mprumutul FMI (1,72 miliarde DST) a fost mprit n mod egal ntre Banca Naional a
Romniei i Ministerul Finanelor Publice n luna septembrie 2009, conform Ordonanei de urgen
a Guvernului nr. 99/2009. Aceeai procedur s-a aplicat n cazul tranelor a III-a i a IV-a (n sum
total de 2,18 miliarde DST), n luna februarie 2010, conform Ordonanei de urgen a Guvernului
nr. 10/2010.
211
Raport
anual
2013
a acesteia din punct de vedere al valutelor componente, micrile nregistrate pe

pieele internaionale de cursurile de schimb dintre aceste valute au generat diferene
nefavorabile din reevaluarea poziiilor valutare respective.
La finalul exerciiului financiar, efectele contabile ale variaiei cursurilor de schimb
al leului fa de euro, dar i ale monedelor ce intr n compoziia rezervelor valutare
fa de euro sunt cuantificate pe baza diferenei dintre cursul de reevaluare3 i
costul mediu al poziiilor valutare deinute de banca central. n acest context, merit
menionat faptul c dimensiunea unor astfel de efecte contabile este influenat de
evenimente conjuncturale, care pot afecta evoluia cotaiilor valutare din ultima zi a
anului, fr ca nivelurile respective s reflecte tendine de durat.
Operaiunile de reevaluare a activelor care compun rezerva internaional (aur,
titluri n valut) produc efecte contabile i prin prisma modificrilor consemnate
de preurile de pia ale acestora. Respectivele influene sunt cuantificate pe baza
diferenei dintre preul de pia al activelor i costul mediu sau costul mediu net al
acestora.
Tabel 15.2. Diferene din reevaluare la 31 decembrie 2013
mii lei
Favorabile (nregistrate
n contul special
de reevaluare
n pasivul bilanului)
Titluri denominate n valut
Nefavorabile
(nregistrate
n contul
de profit i pierdere)
2 521
33 165
Alte deineri n valut
1 784 211
997 087
Aur
8 904 740
10 691 472
1 030 252
Total
Conform standardelor internaionale de contabilitate specifice bncilor centrale,

recunoscute de Banca Central European i aplicate i de Banca Naional a
Romniei, diferenele nefavorabile din reevaluarea activelor i pasivelor exprimate n
valut la sfritul fiecrui exerciiu financiar nu pot fi compensate cu cele favorabile,
cele dou elemente avnd tratament contabil diferit. Respectnd aceste prevederi, la
31 decembrie 2013, Banca Naional a Romniei a nregistrat pe cheltuieli diferenele
nefavorabile rezultate din reevaluarea poziiei n USD i JPY, precum i a unor
titluri n valut (n sum de 1 030 252 mii lei), diferenele favorabile semnificative
provenite din reevaluarea unor deineri valutare, titluri n valut i aur monetar
(cifrate la 10 691 472 mii lei) fiind nregistrate n contul special de reevaluare.
212
Cursul de reevaluare reprezint cursul de schimb din ultima zi lucrtoare a lunii. Acest curs este
utilizat pentru reevaluarea poziiilor valutare (lungi sau scurte).
Raport
anual
2013
5. Concluzii
Poziia financiar a Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2013, reflectat de
nivelul semnificativ pozitiv al capitalului propriu (12 146 814 mii lei), s-a meninut
sustenabil, n pofida pierderii nregistrate.
Tabel 15.3. Capitalul propriu
mii lei
31 decembrie 2013
Capital
31 decembrie 2012
30 000
30 000
2 683 777
2 624 369
Cont special de reevaluare
10 691 472
16 049 052
Rezultatul exerciiului financiar
-1 258 435
696 141
-640 448
12 146 814
18 759 114
Rezerve
Repartizarea profitului
Total
Potrivit Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei, pierderea
de 1 258 435 mii lei nregistrat n anul 2013 a fost acoperit, ntr-o prim etap, din
rezervele statutare (502 230 mii lei), rmnnd de acoperit suma de 756 205 mii lei;
aceasta se reporteaz, urmnd a fi acoperit din profiturile viitoare.
Rezultatul financiar negativ nregistrat de Banca Naional a Romniei n anul 2013
reflect influena a doi factori. Primul dintre acetia vizeaz asumarea costurilor
implicate de ndeplinirea obiectivului fundamental privind stabilitatea preurilor i
de asigurarea unui nivel adecvat al rezervelor valutare ale statului, cu beneficii n
planul stabilitii cursului de schimb al monedei naionale, al stabilitii financiare,
precum i al credibilitii externe, reflectate n condiii mai avantajoase de finanare
pentru statul romn i companiile autohtone. Cel de-al doilea factor de influen
este reprezentat de tratamentul contabil al diferenelor din reevaluarea activelor
i pasivelor n valut, standardele internaionale aplicabile bncilor centrale
asumate de BNR conform art. 37 din Legea nr. 312/2004 stipulnd nregistrarea
diferenelor favorabile n contul special de reevaluare, dar trecerea pe cheltuieli a
celor nefavorabile.
Subliniem faptul c, n primele cinci luni ale anului 2014, Banca Naional a
Romniei a obinut un profit operaional de 725 806 mii lei (circa 162,1 milioane
euro la cursul mediu de schimb al perioadei ianuarie-mai 2014), echivalnd cu
acoperirea n cea mai mare parte (96 la sut) a rezultatului financiar nefavorabil
reportat din anul anterior.
213
Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei

(auditate de KPMG)
Raport
anual
2013
216
Raport
anual
2013
217
Raport
anual
2013
BILANUL CONTABIL LA 31 DECEMBRIE 2013

mii lei
Nota
Disponibiliti bneti i alte valori
Metale i pietre preioase,
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
28 025
24 895
166 856
242 760
132 867
189 727
33 989
53 033
163 570 436
161 929 196
din care:
Aur la alte standarde
Alte metale i pietre preioase
Active externe,
din care:
Disponibil n DST la FMI
125 079
506 154
Aur monetar
13 027 508
18 600 428
Depozite la vedere
8 216 062
30 763 494
Depozite la termen
26 618 844
7 935 145
Plasamente n valut
1 793 487
1 844 140
Valori mobiliare denominate n valut
100 984 220
94 657 035
mprumuturi n valut
10
7 320 720
1 841 925
Participaii externe,
11
5 282 770
5 458 417
5 149 481
5 323 013
201 746
322 458
999 991
12 295 179
1 011 791
12 306 979
13 209
13 209
(25 009)
(25 009)
2 235 778
2 289 826
84
106
1 508 145
1 496 473
4 859
4 265
din care: participaii la FMI

Alte active externe TARGET2
Credite acordate instituiilor de credit,
12
din care:
Credite acordate instituiilor de credit
Credite n litigiu
Provizioane specifice de risc de credit-principal
Alte active
Credite acordate salariailor
Imobilizri
13
Stocuri
Titluri de participare
14
2 321
2 321
Decontri cu bugetul statului
15
686 932
769 236
13 851
13 072
Conturi de regularizare
Diferene din reevaluare pentru elemente n afara
bilanului
16
Alte active
Provizioane pentru creane aferente altor active
17
Dobnzi de ncasat
18 057
831
56 206
58 614
(54 677)
(55 092)
809 015
659 063
Dobnzi de ncasat
18
815 083
665 131
Provizioane de risc de credit-dobnd
19
(6 068)
(6 068)
167 810 101
177 440 919
TOTAL ACTIVE
Notele prezentate n paginile 221-250 fac parte integrant din situaiile financiare.
218
Raport
anual
2013
BILANUL CONTABIL LA 31 DECEMBRIE 2013

mii lei
Nota
Numerar n circulaie
20
Pasive externe,
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
40 344 409
36 036 523
31 166 226
49 054 850
din care:
Obligaii fa de instituii financiare internaionale,
din care: mprumuturi de la FMI
21
Depozite atrase la vedere
26 184 720
43 690 955
26 184 231
43 675 520
46 372
259 196
mprumuturi de la bnci i alte instituii financiare
22
12 748
16 433
Alocaii n DST de la FMI
23
4 922 386
5 088 266
52 829 085
48 368 159
28 349 250
21 295 993
22 725
28 636
Disponibiliti ale instituiilor de credit la BNR,

din care:
Conturi curente ale instituiilor de credit
Disponibiliti n regim special
Depozite ale instituiilor de credit
28 365
24 225 230
26 720 111
Conturi ale instituiilor de credit n faliment
1 769
961
Alte disponibiliti ale instituiilor de credit

TARGET2
201 746
322 458
31 203 862
24 973 197
Alte pasive
16 917
32 120
Creditori
15 444
14 410
Personal i conturi asimilate
69
2 314
Decontri cu bugetul statului
102
12 771
146
814
1 156
1 811
102 788
216 956
12 146 814
18 759 114
30 000
30 000
Rezerve obligatorii n valut
Disponibiliti ale Trezoreriei Statului
24
Alte pasive
Dobnzi de pltit
25
Capital, fonduri i rezerve,

din care:
Capital
Rezerve
27
2 683 777
2 624 369
Cont special de reevaluri
28
10 691 472
16 049 052
(1 258 435)
696 141
(640 448)
167 810 101
177 440 919
Rezultatul exerciiului financiar

Repartizarea profitului exerciiului financiar
TOTAL PASIVE
Situaiile financiare au fost aprobate de Consiliul de administraie n data de

19 mai 2014 i semnate n numele acestuia de:
Guvernator
Dl. Mugur Isrescu
219
Raport
anual
2013
CONTUL DE PROFIT I PIERDERE

PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2013
mii lei
Nota
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
Venituri din dobnzi
29
1 562 717
2 355 875
Cheltuieli cu dobnzi
30
(2 636 586)
(3 132 149)
(1 073 869)
(776 274)
Rezultat net din dobnzi

Venituri din taxe i comisioane
31
119 444
103 371
Cheltuieli cu taxe i comisioane
32
(46 964)
(56 886)
72 480
46 485
Rezultat net din taxe i comisioane

Ctiguri nete realizate din operaiuni valutare
33
1 244 759
2 728 508
Ctiguri nete realizate din operaiuni cu titluri
34
28 548
34 736
Pierderi nete realizate din operaiuni cu metale

preioase
35
(373)
(366)
Pierderi din diferene nefavorabile din reevaluare
36
(1 030 252)
(860 340)
242 682
1 902 538
(97 127)
(87 270)
415
(281)
(1 978)
(1 994)
3 625
2 679
(95 065)
(86 866)
13 745
10 332
Cheltuieli cu personalul
(258 564)
(241 808)
Cheltuieli administrative
(49 875)
(45 352)
Cheltuieli cu amortizarea activelor fixe-corporale

i necorporale
(51 606)
(48 230)
Rezultat net al operaiunilor financiare

Cheltuieli cu emisiunea monetar
37
Venituri/Cheltuieli din provizioane

Alte cheltuieli din operaiuni specifice
Alte venituri din operaiuni specifice
Rezultat net al operaiunilor specifice
Alte venituri
Cheltuieli cu diferene nefavorabile din reevaluarea

cldirilor i terenurilor
Alte cheltuieli generale
Rezultat net aferent exerciiului financiar
38
(4 054)
(54 309)
(64 684)
(1 258 435)
696 141
Situaiile financiare au fost aprobate de Consiliul de administraie n data de

19 mai 2014 i semnate n numele acestuia de:
Guvernator
Dl. Mugur Isrescu
220
Raport
anual
2013
NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE

LA 31 DECEMBRIE 2013
1. Informaii generale
Banca Naional a Romniei (Banca sau BNR) a fost nfiinat n anul 1880
ca banc central a Romniei. Sediul social este situat n strada Lipscani nr. 25,
Bucureti, Romnia. Banca este condus de un Consiliu de administraie format din:
Mugur Isrescu preedinte, Florin Georgescu vicepreedinte, Bogdan Olteanu
membru, Cristian Popa membru, Marin Dinu membru, Nicolae Dnil membru,
Virgiliu Stoenescu membru, Agnes Nagy membru i Napoleon Pop membru.
Conducerea executiv este exercitat de ctre Mugur Isrescu guvernator, Florin
Georgescu prim-viceguvernator, Bogdan Olteanu viceguvernator i Cristian Popa
viceguvernator. Membrii Consiliului de administraie sunt numii de Parlament pe
o perioad de 5 ani. Capitalul Bncii este 100 la sut deinut de ctre Statul romn.
Numrul efectiv de salariai la data de 31 decembrie 2013 este de 1 867 persoane
(31 decembrie 2012: 1 866 persoane).
Operaiunile Bncii n decursul anului 2013 au fost reglementate de Legea
nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei (Legea nr. 312/2004),
intrat n vigoare la data de 31 iulie 2004, cu excepia prevederilor privind raportarea
financiar care au intrat n vigoare din data de 1 ianuarie 2005. Scopul acestei legi
este armonizarea Statutului Bncii cu legislaia Uniunii Europene i, n particular, cu
prevederile privind independena Bncii Centrale din cadrul Tratatului Comunitii
Europene.
n conformitate cu legislaia n vigoare, obiectivul fundamental al Bncii este
asigurarea i meninerea stabilitii preurilor. n plus, Banca are dreptul exclusiv de
a emite moned, precum i sarcina de a reglementa i supraveghea sistemul bancar
din Romnia.
2. Metode i politici contabile semnificative

a) ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare
Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei sunt ntocmite conform
principiilor i regulilor contabile prevzute de standardele internaionale de
contabilitate aplicabile bncilor centrale, recunoscute de Banca Central European,
i cuprind: bilanul, contul de profit i pierdere i notele explicative. Baza de
reglementare intern este constituit din Norma privind organizarea i conducerea
contabilitii Bncii Naionale a Romniei nr. 1/2007, cu modificrile i completrile
ulterioare (nr. 1/2008, nr. 3/2008, nr. 1/2010, nr. 2/2010 i nr. 4/2011). Astfel, Norma
BNR nr. 1/2007, cu modificrile i completrile ulterioare, stabilete principiile i
regulile contabile de baz, forma i coninutul situaiilor financiare anuale, avnd ca
scop general ncadrarea n prevederile standardelor internaionale de contabilitate
aplicabile bncilor centrale, recunoscute de Banca Central European1.
1
Orientarea BCE/2006/16, Orientarea BCE/2008/21, Orientarea BCE/2009/28, Orientarea BCE/2010/20.
221
Raport
anual
2013
Politicile contabile prezentate n notele explicative 2b 2t au fost aplicate n mod

consecvent de ctre Banc pentru exerciiile financiare 2013 i 2012 i corespund n
totalitate prevederilor normelor aplicabile.
b) Bazele ntocmirii
Situaiile financiare sunt ntocmite innd cont de principiul continuitii activitii
i sunt prezentate n lei, rotunjite la cea mai apropiat valoare exprimat n mii lei.
Veniturile i cheltuielile sunt recunoscute n perioada n care apar conform principiului
contabilitii de angajamente.
c) Distribuia veniturilor nete ale Bncii ctre stat
Banca este scutit de la plata impozitului pe profit, dar, conform Legii nr. 312/2004,
vireaz lunar la bugetul statului o cot de 80 la sut din veniturile nete rmase dup
acoperirea cheltuielilor exerciiului financiar, exclusiv cheltuielile cu alte provizioane
dect cele de risc de credit, i a pierderilor exerciiilor precedente rmase neacoperite
din alte surse.
Pe parcursul anului 2013, Banca nu a efectuat viramente ctre bugetul de stat
reprezentnd cota de 80 la sut din veniturile nete. Regularizrile aferente exerciiului
financiar 2013 sunt efectuate pn la termenul de depunere a bilanului contabil
anual, conform legii, n baza unei declaraii rectificative.
n anul 2012, Banca a nregistrat venituri nete de 696 135 mii lei. Astfel, Banca a
datorat ctre bugetul de stat o cot de 80 la sut din veniturile nete ale anului 2012
n sum de 556 908 mii lei.
d) Principii contabile semnificative
Prevalena economicului asupra juridicului: Tranzaciile sunt nregistrate i
prezentate n concordan cu substana i realitatea lor economic i nu doar cu
forma juridic.
Prudena: evaluarea activelor i pasivelor, precum i recunoaterea veniturilor
i cheltuielilor sunt realizate n mod prudent. Exercitarea prudenei nu permite
subevaluarea deliberat a activelor/veniturilor sau supraevaluarea deliberat a
datoriilor/cheltuielilor.
Evenimentele ulterioare datei bilanului: activele i pasivele sunt ajustate pentru
evenimentele ce au loc ntre data bilanului anual i data la care situaiile financiare
sunt aprobate de ctre Consiliul de administraie, dac aceste evenimente afecteaz
situaia activelor i pasivelor la data bilanului. n cazul n care evenimentele ulterioare
datei bilanului nu afecteaz situaia activelor i pasivelor la data bilanului, dar sunt
importante deoarece omiterea lor din prezentare ar afecta capacitatea utilizatorilor
situaiilor financiare de a efectua evaluri corecte i de a lua decizii, activele i
pasivele aferente nu sunt ajustate, realizndu-se doar o descriere a evenimentelor.
222
Raport
anual
2013
Pragul de semnificaie: devierile de la regulile contabile, inclusiv cele ce afecteaz

calculul contului de profit i pierdere, vor fi permise doar dac acestea pot fi
considerate n mod rezonabil ca fiind nesemnificative pentru contextul de ansamblu
i pentru prezentarea situaiilor financiare ale Bncii.
Contabilitatea de angajamente: veniturile i cheltuielile sunt recunoscute n perioada
contabil n care apar i nu n perioada n care sunt efectiv ncasate sau pltite.
e) Folosirea estimrilor
ntocmirea situaiilor financiare n conformitate cu prevederile Normei nr. 1/2007,
cu modificrile i completrile ulterioare, impune conducerii s fac unele estimri
i presupuneri care influeneaz valorile raportate ale activului i pasivului, precum
i ale veniturilor i cheltuielilor aferente perioadei de raportare. Rezultatele efective
pot fi diferite fa de aceste estimri. Estimrile sunt revizuite periodic i, dac sunt
necesare ajustri, acestea sunt nregistrate n contul de profit i pierdere n perioada
n care ele devin cunoscute. Dei aceste estimri individuale prezint un oarecare
grad de incertitudine, efectul cumulat al acestuia asupra situaiilor financiare este
considerat ca nesemnificativ.
f) Recunoaterea activelor i pasivelor
Activele/pasivele financiare sau de alt natur sunt recunoscute n bilan dac:
este probabil ca un beneficiu economic viitor asociat cu activul/pasivul
respectiv va intra/iei n/din patrimoniul Bncii;
toate riscurile i avantajele asociate cu activul/pasivul respectiv au fost
transferate efectiv Bncii; i
valoarea activului/pasivului poate fi msurat n mod credibil.
Activele i pasivele financiare sunt recunoscute iniial la valoarea de achiziie, dup
cum este prezentat n continuare.
g) Poziia valutar
Poziia valutar (deinerea valutar) reprezint soldul net ntr-o anumit valut,
respectiv diferena dintre total creane (activul bilanului i conturi n afara bilanului
de natura activelor) i total angajamente (pasivul bilanului i conturi n afara
bilanului de natura pasivelor) n valuta respectiv, cu unele excepii. Aurul la
standard internaional este considerat ca i valut, determinndu-se poziia aurului.
ncepnd cu 31 decembrie 2010, Banca a aplicat Norma nr. 2/2010 pentru modificarea
i completarea Normei Bncii Naionale a Romniei nr. 1/2007 privind organizarea i
conducerea contabilitii BNR, cu modificrile i completrile ulterioare, aplicabil
ncepnd cu situaiile financiare anuale aferente exerciiului financiar 2010, care
include urmtoarele prevederi:
valuta DST este considerat ca fiind o valut separat; tranzaciile care implic
o schimbare a poziiei nete a DST vor fi tranzacii denominate n DST sau
tranzacii care respect structura coului valutar DST;
223
Raport
anual
2013
este permis desemnarea pentru hedging economic DST a deinerilor valutare

nete ale valutelor componente ale coului DST, msurate la costul mediu
anterior reevalurii de sfrit de an;
la sfritul anului poziia valutar net a DST va include: poziia valutar a
DST i deinerile nete ale valutelor individuale ale coului DST (mpreun,
acestea vor fi tratate ca o singur deinere valutar net);
la data de nchidere a perioadei financiare, Banca poate efectua operaiunea de
acoperire a riscurilor (hedging economic) asupra poziiei nete a DST, care
presupune nregistrarea rezultatului reevalurii poziiei valutare a DST dup
cumularea acestuia cu rezultatele reevalurii coului de valute componente
desemnate conform structurii coului valutar DST.
Elementele care nu sunt incluse n poziia valutar sunt urmtoarele: sumele
denominate n valut nregistrate n conturile Casa n valut, Valut n tranzit,
Furnizori, Debitori, Operaiuni n curs de clarificare i Cheltuieli n avans.
h) Metoda costului mediu
Metoda costului mediu se aplic pentru urmtoarele elemente:
poziia valutar, inclusiv DST;
poziia aurului la standarde internaionale;
portofoliul de titluri denominate n valut pentru fiecare ISIN/CUSIP
(serie titlu).
Costul mediu al poziiei valutare se determin zilnic i este un curs de schimb exprimat
sub forma cotaiei indirecte (lei/1 unitate valutar). n cazul poziiei valutare lungi,
achiziiile nete de valut din cursul zilei, exprimate la costul mediu al achiziiilor din
ziua respectiv, sunt adugate la deinerea din ziua anterioar pentru a obine un nou
cost mediu al poziiei valutare. Vnzrile nete de valut din cursul zilei nu modific
costul mediu al poziiei valutare. n cazul poziiei aurului, se aplic aceeai metod.
Costul mediu al deinerii de titluri n valut se calculeaz pentru fiecare
ISIN/CUSIP (serie titlu) i se obine prin raportarea valorii de tranzacie a deinerii
totale la valoarea nominal a deinerii. Achiziiile de titluri din cursul zilei sunt adugate
la deinerea din ziua anterioar pentru a obine un nou cost mediu pentru fiecare
ISIN/CUSIP (serie titlu).
Costul mediu net al deinerii de titluri n valut se obine prin raportarea la valoarea
nominal pentru fiecare ISIN/CUSIP (serie titlu) a deinerii la cost mediu ajustate
cu amortizarea cumulat a primei/discountului. Prima/discountul rezultat() la
achiziiile de titluri sunt amortizate pe durata rmas de via a titlului, utiliznd
metoda ratei interne de rentabilitate.
Ctigurile/pierderile realizate din tranzaciile valutare, tranzaciile cu aur/argint la
standarde internaionale i tranzaciile cu titluri n valut sunt determinate pe baza
costului mediu aferent deinerii respective (vezi Nota 2i i Nota 2j).
224
Raport
anual
2013
La sfritul exerciiului financiar, conform procedurii de reevaluare (vezi Nota 2p),

costul mediu al poziiei valutare, respectiv costul mediu net al titlurilor n valut n
cazul n care s-au nregistrat pe cheltuial diferene nefavorabile din reevaluare la
31 decembrie pentru respectiva poziie valutar sau deinere de ISIN/CUSIP (serie
titlu) devine egal cu cursul de reevaluare, respectiv preul de pia al titlurilor.
i) Tranzacii valutare
Operaiunile exprimate n moned strin sunt nregistrate n lei la cursul oficial de
schimb de la data tranzaciei. Activele i pasivele monetare exprimate n moned
strin la data bilanului sunt transformate n lei la cursul de schimb de la acea dat.
Cumprrile i vnzrile la termen/la vedere n cazul operaiunilor swap valut/
RON sunt recunoscute n conturile din afara bilanului de la data tranzaciei pn
la data decontrii (la rata la vedere a tranzaciei), respectiv n conturile din bilan
la data decontrii. Diferena dintre rata la vedere i rata la termen este nregistrat
ca dobnd de pltit sau dobnd de ncasat. Poziia valutar este afectat de ctre
dobnda de pltit/ncasat n valut.
Conform metodei costului mediu pentru poziia valutar lung, orice vnzare de
valut (ieire din poziia valutar) genereaz ctig/pierdere determinat() astfel:
dac n cursul zilei achiziiile depesc vnzrile, ctigul/pierderea realizat()
din vnzrile totale ale zilei se determin prin multiplicarea vnzrilor totale
ale zilei cu diferena ntre preul mediu al vnzrilor din ziua respectiv i
costul mediu al achiziiilor din ziua respectiv;
dac n cursul zilei vnzrile depesc achiziiile, ctigul/pierderea realizat()
din vnzrile totale ale zilei se determin prin nsumarea urmtoarelor:
ctigul/pierderea din vnzrile acoperite de achiziiile zilei curente,

determinat() ca rezultat al multiplicrii achiziiilor totale ale zilei cu
diferena ntre preul mediu al vnzrilor din ziua respectiv i costul mediu
al achiziiilor din ziua respectiv;
ctigul/pierderea din vnzrile acoperite de deinerile de valut din ziua

anterioar, determinat() ca rezultat al multiplicrii vnzrilor nete ale zilei
cu diferena dintre preul mediu al vnzrilor din ziua respectiv i costul
mediu al poziiei valutare din ziua precedent.
n cazul unei poziii valutare scurte pentru o valut sau pentru aur, se aplic metoda
invers celei descrise anterior. Astfel, costul mediu al poziiei scurte este afectat
de ieirile nete, n timp ce intrrile nete reduc poziia la costul mediu existent i
genereaz ctiguri sau pierderi realizate.
j) Titluri denominate n valut
Prima/discountul rezultat() la achiziiile de titluri sunt amortizate pe durata rmas
de via a titlului, utiliznd metoda ratei interne de rentabilitate.
Ealonarea discountului/amortizarea primei se nregistreaz zilnic n conturi, conform
principiilor contabilitii de angajamente i este asimilat veniturilor/cheltuielilor
225
Raport
anual
2013
din dobnzi. Creanele de ncasat aferente titlurilor se nregistreaz zilnic n conturi

conform principiilor contabilitii de angajamente, fiind exprimate n lei la cursul
BNR al zilei.
Ctigul/pierderea din vnzarea de titluri se determin ca diferen ntre preul de
vnzare i costul mediu al deinerii de titluri aplicat la valoarea nominal vndut.
Componentele ctigului/pierderii din vnzarea de titluri se evideniaz astfel:
efectul preului de pia determinat ca diferen dintre preul de vnzare i
costul mediu net al deinerii de titluri aplicat la valoarea nominal vndut
nregistrat n contul de profit i pierdere la data decontrii;
efectul ratei dobnzii determinat ca diferen dintre costul mediu net i costul
mediu al deinerii de titluri aplicat la valoarea nominal vndut nregistrat
n contul de profit i pierdere prin procedura de amortizare/ealonare zilnic a
primelor/discounturilor aferente titlurilor n valut.
Ctigul/pierderea din reevaluarea la preul pieei se determin ca diferen ntre
preul de pia i costul mediu net.
k) Credite acordate instituiilor de credit i altor entiti
Creditele sunt prezentate n bilan la valoarea principalului, mai puin provizionul
pentru deprecierea valorii creditelor, necesar pentru a reflecta valoarea recuperabil
a acestor active. Totodat la acest post bilanier sunt incluse i creditele acordate
instituiilor de credit ca urmare a transferurilor de titluri nsoite de un angajament
de rscumprare.
l) Titluri de participare
Titlurile de participare, inclusiv titlurile de participare n societile n care Banca
exercit influen semnificativ, sunt nregistrate la cost conform prevederilor
Normei nr. 1/2007, cu modificrile i completrile ulterioare, prezentele situaii
financiare nefiind consolidate.
m) Imobilizri corporale i necorporale
Imobilizrile corporale i necorporale sunt prezentate n situaiile financiare la cost
sau cost reevaluat minus amortizarea cumulat.
BNR reevalueaz imobilizrile corporale de natura construciilor i terenurilor cel
puin o dat la 3 ani. Diferenele favorabile din reevaluare se nregistreaz la poziia
bilanier Rezerve. Diferenele nefavorabile din reevaluare sunt compensate cu
diferenele favorabile nregistrate anterior pentru fiecare activ reevaluat; diferenele
nefavorabile aferente unui activ reevaluat care depesc diferenele favorabile
anterioare se nregistreaz pe cheltuieli.
Cheltuielile generate de construcia de imobilizri sunt capitalizate i amortizate
odat cu darea n folosin a activelor.
226
Raport
anual
2013
Cheltuielile generate de nlocuirea unei componente a elementelor de imobilizri

corporale, incluznd cheltuielile cu modernizarea, sunt capitalizate. Alte cheltuieli cu
reparaiile i ntreinerea sunt nregistrate n contul de profit i pierdere, la momentul
efecturii lor, avnd statut de cheltuieli de exploatare.
Amortizarea a fost calculat prin metoda linear pe perioada duratei de via economic
pentru fiecare element din categoria imobilizrilor corporale. Amortizarea este
recunoscut ca o reducere a valorii activelor. Terenurile nu sunt supuse amortizrii.
Duratele legale de via pe categorii sunt urmtoarele:
Cldiri
Echipament
20-60 ani
5-20 ani
Mijloace de transport
5 ani
Echipament informatic
3 ani
n) Ajustri pentru deprecierea valorii activelor

n cadrul politicii monetare i de curs de schimb, Banca poate acorda credite
instituiilor de credit. Banca constituie provizioane de risc de credit conform normelor
proprii aprobate de ctre Consiliul de administraie al Bncii, cu avizul consultativ al
Ministerului Finanelor Publice.
Ajustrile pentru deprecierea valorii creditelor sunt recunoscute drept cheltuieli
specifice n contul de profit i pierdere i deduse din total credite i dobnzi de ncasat.
Cnd creditul se consider nerecuperabil i toate msurile legale pentru recuperarea
acestuia au fost luate, acesta este trecut pe pierderi i nregistrat n contul de profit
i pierdere.
Ajustrile pentru deprecierea valorii activelor constituite de Banc altele dect
cele pentru risc de credit se suport din profitul rmas dup virarea la bugetul
de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete. Activele financiare sunt analizate
pentru a determina dac exist vreun indiciu obiectiv potrivit cruia un activ poate fi
depreciat. Dac orice astfel de indiciu exist, Banca estimeaz valoarea recuperabil
a activului. O pierdere din depreciere este recunoscut cnd valoarea contabil a
activului depete valoarea sa recuperabil.
Provizioanele pentru deprecierea valorii imobilizrilor sunt anulate parial/total
n situaia n care a avut loc o modificare n estimrile anterioare folosite pentru
determinarea valorii recuperabile a activelor. Un provizion pentru deprecierea
activelor este anulat parial/total numai n msura n care noua valoare contabil a
imobilizrilor nu depete valoarea contabil net care ar fi fost determinat dac
pierderea din depreciere nu ar fi fost recunoscut n anii anteriori.
o) Numerar n circulaie
Banca elaboreaz programul de emisiune a bancnotelor i monedelor, asigur
tiprirea, distribuirea i administrarea rezervei de numerar, astfel nct s se asigure
necesarul de numerar n strict concordan cu nevoile reale ale circulaiei bneti.
227
Raport
anual
2013
Numerarul n circulaie se nregistreaz la valoarea nominal a bancnotelor i

monedelor produse/primite de la Imprimeria BNR, Monetria Statului i ali furnizori
externi, mai puin valoarea bancnotelor i monedelor distruse i a celor asimilate cu
acestea (bancnotele i monedele retrase din circulaie, nepreschimbate la termenul
stabilit), valoarea bancnotelor i monedelor trecute la colecie i a celor vndute ca
produse numismatice, valoarea bancnotelor i a monedelor din fondul de rezerv
existent n Tezaurul central i la sucursalele judeene ale Bncii, precum i cele aflate
n expediie ntre acestea.
p) Reevaluarea
Reevaluarea poziiilor valutare lungi i scurte se nregistreaz lunar n contul
special de reevaluare din bilan, ca diferen ntre cursul de reevaluare (cursul de
schimb oficial stabilit n ultima zi lucrtoare a lunii) i costul mediu al poziiei
valutare. Activele (participaia la FMI) i pasivele (alocaiile i depozitul de la FMI)
denominate n DST se reevalueaz de asemenea la cursurile comunicate de Fondul
Monetar Internaional valabile la datele de 30 aprilie, respectiv 31 decembrie.
Reevaluarea la valoarea de pia se efectueaz lunar pentru deinerile de aur/
argint la standarde internaionale i titlurile denominate n valut, cu excepiile
menionate mai jos; diferenele din reevaluarea la valoarea de pia se nregistreaz
n conturile de ajustare din bilan. Reevaluarea aurului se efectueaz pe baza
preului n lei pe unitatea de aur, rezultat prin aplicarea cotaiei fixing de pe piaa
metalelor preioase de la Londra i a cursului de reevaluare lei/USD. Reevaluarea
titlurilor denominate n valut se efectueaz prin compararea preului de pia
(pre mediu de pia) la finalul ultimei zile lucrtoare din lun cu costul mediu net al
deinerii de titluri.
Nu sunt permise compensri ntre diferenele nefavorabile din reevaluare aferente
oricrei deineri de titluri, valut sau aur i diferenele favorabile din reevaluare
aferente altor deineri de titluri, valut sau aur.
La sfritul exerciiului financiar, diferenele nefavorabile din reevaluarea activelor
i pasivelor sunt nregistrate n contul de profit i pierdere, fr posibilitatea de
anulare ulterioar prin diferenele favorabile din reevaluare ale exerciiilor financiare
viitoare. Ulterior, costul mediu al poziiei valutare, respectiv costul mediu net al
titlurilor n valut pentru care s-au nregistrat pe cheltuial diferene nefavorabile din
reevaluare, devine egal cu cursul de reevaluare, respectiv preul de pia al titlurilor.
Diferenele favorabile din reevaluarea activelor i pasivelor n valut la sfritul
exerciiului financiar sunt nregistrate n contul special de reevaluare.
La final de an, diferenele din reevaluare aferente DST sunt compensate cu
diferenele din reevaluare aferente deinerilor valutare desemnate pentru operaiunea
de hedging contra riscului cursului de schimb DST (vezi Nota 2g), iar diferenele
nete nefavorabile rezultate din compensare sunt nregistrate pe cheltuial.
q) Pensiile i beneficiile angajailor
Banca, n desfurarea normal a activitii, execut pli ctre fondurile de stat
romneti pentru angajaii si din Romnia, pentru pensii, asigurri de sntate i
omaj. n cursul anului 2013, precum i n anii anteriori, toi angajaii Bncii au fost
228
Raport
anual
2013
inclui n sistemul de pensii de stat. De asemenea, conform legislaiei n vigoare,

ncepnd din anul 2007, angajaii eligibili ai Bncii au fost inclui i n sistemul de
pensii private.
n baza Contractului colectiv de munc n vigoare, Banca pltete la pensionare
angajailor si o indemnizaie de pensionare care este calculat n funcie de salariul
la data pensionrii. Contractul colectiv de munc este n fiecare an aprobat de ctre
Consiliul de administraie. Banca recunoate datoria aferent indemnizaiilor de
pensionare la data la care acestea sunt datorate salariailor Bncii.
r) Recunoaterea veniturilor i cheltuielilor
Veniturile i cheltuielile sunt recunoscute conform principiului contabilitii de
angajamente. Pierderile sau ctigurile realizate din vnzarea de valut, aur sau titluri
sunt nregistrate n contul de profit i pierdere. Aceste ctiguri/pierderi realizate
sunt calculate prin diferen fa de costul mediu al activului respectiv.
Diferenele favorabile din reevaluare nu sunt recunoscute ca venituri, ci sunt
transferate direct ntr-un cont special de reevaluare.
La sfritul exerciiului financiar, diferenele nefavorabile din reevaluare sunt
nregistrate n contul de profit i pierdere dac sunt mai mari dect diferenele
favorabile din reevaluare nregistrate anterior n contul special de reevaluare aferent.
Nu se realizeaz compensare ntre diferenele din reevaluare pentru diferitele deineri
de titluri, valut i aur, cu excepia operaiunii de hedging DST (vezi Nota 2g i
Nota 2p).
Comisioanele de angajament aferente Aranjamentului stand-by de tip preventiv
ncheiat n anul 2011 cu extindere pn n iunie 2013 i comisionul de angajament
pentru Aranjamentul stand-by de tip preventiv ncheiat pentru perioada septembrie
2013 septembrie 2015 se trec pe cheltuial lunar, n mod ealonat.
s) Capitalul social i rezervele statutare
Capitalul Bncii Naionale a Romniei este deinut n ntregime de stat i nu este
divizat n aciuni. La 31 decembrie 2013 i 31 decembrie 2012 capitalul Bncii este
de 30 000 mii lei.
Rezervele statutare au fost constituite la data de 1 ianuarie 2005, n conformitate cu
Legea nr. 312/2004, prin preluarea sumelor rmase n fondul de rezerv. Ulterior, au
fost utilizate integral pentru acoperirea pierderii reportate.
La data de 31 decembrie 2013, rezervele statutare nu prezint modificri valorice
fa de 31 decembrie 2012, dat la care rezervele statutare au fost majorate prin
repartizarea unui procent de 60 la sut din profitul rmas dup virarea la bugetul de
stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete aferente anului 2012.
t) Acoperirea pierderii
Pierderea nregistrat la data de 31 decembrie 2013 se acoper conform Legii
nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei (vezi Nota 41).
229
Raport
anual
2013
3. Politici de gestionare a riscului

Principalele riscuri asociate cu activitile Bncii sunt de natur financiar i
operaional, rezultnd din responsabilitatea Bncii de a asigura i menine
stabilitatea preurilor. Principalele categorii de riscuri financiare la care Banca este
expus se refer la riscul de credit, riscul de lichiditate i riscul de pia. Riscul de
pia include riscul de dobnd i riscul valutar.
a) Riscul de credit
Banca este expus riscului de credit ca rezultat al activitilor de tranzacionare,
acordare de credite i efectuare de investiii.
Riscul de credit asociat cu activitile de tranzacionare i de investiii este gestionat
prin intermediul procedurilor de administrare a riscului de pia. Acest risc este
controlat att prin selectarea unor parteneri cu cele mai bune ratinguri de credit,
prin monitorizarea activitilor i ratingurilor acestora, ct i prin utilizarea metodei
limitelor de expunere.
Conform strategiei multianuale de administrare a rezervelor internaionale ale
Romniei, aprobat de ctre Consiliul de administraie al Bncii pentru perioada
2011-2015, categoriile de emiteni eligibili sunt urmtoarele: (i) Guvernul SUA;
(ii) agenii guvernamentale sau sponsorizate de Guvernul SUA; (iii) guvernele
rilor membre ale Uniunii Europene; (iv) agenii guvernamentale sau sponsorizate
de guvernele rilor membre ale Uniunii Europene; (v) Guvernul Japoniei; (vi) alte
guverne care beneficiaz de rating AAA; (vii) instituii supranaionale; (viii) entiti
private emitente de obligaiuni garantate cu active.
Banca este expus riscului de credit, n principal ca rezultat al activitii de acordare
de credite pe termen scurt n lei ctre instituiile de credit interne. Valoarea care
reprezint expunerea la acest risc de credit este dat de valoarea contabil a
creditelor acordate de ctre Banc, recunoscut n bilanul contabil. Creditele pe
termen scurt n lei acordate bncilor sunt n mod normal garantate cu titluri de stat
emise de Guvernul Romniei sau cu depozite la termen. Totui, Banca poate, n
cazuri extreme, s acorde credite negarantate instituiilor de credit cu scopul de a
preveni crizele sistemice.
Expunerea maxim la riscul de credit, reprezentnd pierderea maxim contabil care
ar trebui recunoscut la data ntocmirii bilanului n situaia n care mprumutaii nu
i pot ndeplini obligaiile contractuale, iar valoarea just a oricror garanii este
zero (situaie puin probabil), este n sum de 1 000 075 mii lei (31 decembrie 2012:
12 295 285 mii lei). Menionm c, la data aprobrii prezentelor situaii financiare,
creditele acordate instituiilor de credit aflate n sold la 31 decembrie 2013 n sum
de 999 991 mii lei au fost ulterior rambursate integral de contrapartide (31 decembrie
2012: 12 295 179 mii lei).
b) Riscul de lichiditate
Banca este mprumuttorul de ultim instan al instituiilor de credit din Romnia.
Obiectivul principal al operaiunilor derulate zilnic este asigurarea existenei unei
lichiditi corespunztoare pe piaa intern.
230
Raport
anual
2013
Banca gestioneaz n acelai timp i rezerva valutar extern, prin planificare i

diversificare, pentru a asigura ndeplinirea la timp a obligaiilor valutare.
c) Riscul de dobnd
Banca se confrunt cu riscul de dobnd, n principal datorit expunerii la fluctuaiile
nefavorabile ale ratei dobnzii pe pia, n msura n care activele i pasivele
purttoare de dobnzi devin scadente, valoarea de pia a activelor/ pasivelor este
influenat de fluctuaia ratei dobnzii sau rata dobnzii se modific n perioade
diferite sau n procente diferite.
Pentru creanele i datoriile financiare n lei, Banca urmrete ratele curente de
dobnd de pe pia. Obinerea unei marje pozitive nu este ntotdeauna posibil
datorit faptului c nivelurile acestor active i pasive sunt dictate de obiectivele
politicii monetare. Totui, Banca monitorizeaz n mod constant costurile
implementrii acestei politici fa de beneficiile previzionate.
Pentru controlul riscului de dobnd, Banca ajusteaz durata medie a activelor
n funcie de obiectivele de siguran i rentabilitate asumate. n cadrul strategiei
multianuale a rezervelor internaionale ale Romniei, aprobat de ctre Consiliul de
administraie al BNR pentru perioada 2011-2015, s-a stabilit o durat medie de pn
la ase luni, att pentru ntreaga rezerv valutar, ct i pentru fiecare valut n parte.
Pentru datoriile financiare n valut, sunt utilizate n diferite proporii instrumente cu
dobnd fix i variabil n vederea limitrii expunerii la riscul de dobnd.
d) Riscul valutar
Banca este expus riscului valutar prin tranzaciile de schimb valutar.
Principalele active nete deinute de Banc sunt exprimate n EUR i USD.
De asemenea, principalele pasive nete sunt exprimate n DST. Datorit volatilitii
cursului de schimb i a pieelor financiare, exist un risc de pierdere/cretere de
valoare n ceea ce privete activele/pasivele monetare denominate n valut. Poziiile
de schimb valutar deschise reprezint o surs a riscului valutar.
Pentru a evita pierderile care pot fi generate de fluctuaiile nefavorabile ale cursului
de schimb, dar n limita obiectivelor sale de administrare a rezervelor internaionale,
Banca implementeaz n prezent o politic de diversificare a portofoliului, cu scopul
de a obine o distribuie echilibrat pe valute. De asemenea, Banca a realizat la
31 decembrie 2013 i 31 decembrie 2012 operaiunea de hedging pentru protejare
mpotriva riscului de curs de schimb DST (vezi Nota 2g).
Activele i pasivele denominate n EUR, USD i alte valute la data bilanului sunt
prezentate n Nota 39.
Cursurile de reevaluare ale principalelor monede strine la final de an au fost:
231
Raport
anual
2013
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
% cretere
(descretere)
Euro (EUR)
1: RON 4,4847
1: RON 4,4287
1,3
Dolar SUA (USD)
1: RON 3,2551
1: RON 3,3575
(3,0)
Drepturi speciale de tragere (DST)
1: RON 5,0178
1: RON 5,1637
(2,8)
Valuta
4. Disponibil n DST la FMI

Fiecare stat membru al FMI are un cont curent n DST la Fondul Monetar Internaional
(FMI) utilizat pentru derularea acordurilor de mprumut i a altor operaiuni aferente
ntre statele membre i FMI. Acest cont este purttor de dobnd la acelai nivel ca
i dobnzile la alocaiile FMI n DST.
5. Aur monetar
mii lei
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
Lingouri de aur n form standard
3 510 593
5 012 358
Monede
1 811 694
2 586 701
Depozite externe
7 705 221
11 001 369
13 027 508
18 600 428
Total
La 31 decembrie 2013, Banca are depozitat n afara rii aur n valoare de 7 705 221
mii lei (31 decembrie 2012: 11 001 369 mii lei). Preul de reevaluare a aurului la
data de 31 decembrie 2013 a fost de 125,809 lei/g pentru stocul deinut de Banc, n
greutate total de 103 549,3 kg (la 31 decembrie 2012 preul a fost de 179,629 lei/g
pentru stocul deinut de Banc n greutate total de 103 549,3 kg).
6. Depozite la vedere
mii lei
Depozite la vedere la instituii internaionale

Depozite la vedere la bnci centrale
Depozite la vedere la bnci din strintate
Total
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
214 961
406 641
8 001 084
30 355 614
17
1 239
8 216 062
30 763 494
La data de 4 iulie 2011, Banca a implementat sistemul TARGET2 Romnia (sistemul

transeuropean de transfer de fonduri cu decontare pe baz brut n timp real). Acest
sistem reprezint un canal pentru procesarea interbancar a plilor n euro, att a
celor efectuate n nume propriu de ctre bnci, ct i a celor efectuate n numele
clienilor.
232
Raport
anual
2013
La data de 31 decembrie 2013, poziia depozite la vedere la bnci centrale cuprinde

n principal disponibilul Bncii ca participant direct n TARGET2 n sum de
7 946 285 mii lei reprezentnd 1 771 865 mii EUR (31 decembrie 2012: 21 647 742
mii lei reprezentnd 4 888 058 mii EUR), precum i alte depozite; la data de
31 decembrie 2012, poziia depozite la vedere la bnci centrale cuprindea i
depozitul la vedere constituit la o banc central din Uniunea European n sum de
8 673 895 mii lei (1 958 565 mii EUR).
La data de 31 decembrie 2013, disponibilul la BRI este n sum de 214 961 mii
lei (31 decembrie 2012: 406 641 mii lei), reprezentnd contravaloarea a 46 031
mii EUR (31 decembrie 2012: 90 348 mii EUR), 6 mii USD (31 decembrie 2012:
6 mii USD) i 2 327 mii CHF (31 decembrie 2012: 1 770 mii CHF).
Structura pe valute a celorlalte depozite la vedere se regsete la Nota 39.
7. Depozite la termen
mii lei
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
8 969 400
1 328 610
Depozite la termen la instituii internaionale
17 649 444
6 606 535
Total
26 618 844
7 935 145
Depozite la termen la bnci centrale
La 31 decembrie 2013, depozitele la termen la bnci centrale includ depozitele

constituite la o banc central din Uniunea European n sum de 8 969 400 mii
lei, reprezentnd 2 000 000 mii EUR (31 decembrie 2012: 1 328 610 mii lei,
reprezentnd 300 000 mii EUR).
Depozitele la termen la instituii internaionale includ depozitele constituite la
o instituie financiar din afara Uniunii Europene n sum de 17 649 444 mii
lei reprezentnd 500 000 mii EUR, 3 750 000 mii USD i 594 750 mii GBP
(31 decembrie 2012: 6 606 535 mii lei, reprezentnd 950 000 mii USD i 629 300
mii GBP).
8. Plasamente n valut
mii lei
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
2 695
323 629
1 790 792
1 520 511
1 793 487
1 844 140
Plasamente la Banca Mondial,

din care:
n depozite la vedere la Fed
n titluri
Total
233
Raport
anual
2013
Conform contractului de administrare de investiii ncheiat ntre Banc i BIRD n

anul 2002, BIRD a devenit consultantul i mandatarul Bncii pentru administrarea
unor active externe limitate la 20 la sut din rezerva valutar internaional.
La 31 decembrie 2013, plasamentele administrate de BIRD (depozite) sunt n valoare
de 2 695 mii lei, reprezentnd 827 mii USD (31 decembrie 2012: 323 629 mii lei
echivalentul al 96 390 mii USD).
La 31 decembrie 2013, plasamentele n titluri administrate de Banca Mondial n
conformitate cu contractul de administrare de investiii sunt n valoare de 1 790 792
mii lei, echivalentul a 550 150 mii USD (31 decembrie 2012: 1 520 511 mii lei,
9. Valori mobiliare denominate n valut

mii lei
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
30 332 520
33 083 703
Titluri cu discount Agenii guvernamentale europene
2 052 282
1 141 369
Titluri cu discount Trezoreria Japoniei
5 362 205
3 919 685
Titluri cu cupon Trezoreria SUA
11 719 961
16 132 879
Titluri cu cupon Trezorerii europene
40 203 572
30 207 970
Titluri cu cupon Instituii de credit i bnci
6 610 604
5 990 124
Titluri cu cupon Organizaii financiare internaionale

(BEI, BIRD, BNI, BERD)
4 703 076
4 181 305
100 984 220
94 657 035
Titluri cu discount Trezorerii europene
Total
La 31 decembrie 2013, portofoliul Bncii include titluri n valoare total de

100 984 220 mii lei (31 decembrie 2012: 94 657 035 mii lei).
Titlurile cu cupon emise de Trezoreriile europene,Trezoreria SUA i instituiile de
credit i bnci au rat de dobnd fix. Ratele de dobnd variaz ntre 0,20 la sut
i 5,4 la sut pe an pentru titlurile n EUR (2012: ntre 0,25 la sut i 5,38 la sut pe
an), respectiv ntre 0,10 la sut i 5,25 la sut pe an pentru cele n USD (2012: ntre
0,13 la sut i 5,25 la sut pe an). La data de 31 decembrie 2013 se afl n portofoliu
titluri cu discount i cupon n GBP n sum de 4 068 217 mii lei i titluri cu discount
n JPY n sum de 5 362 205 mii lei. La 31 decembrie 2012, Banca nu deinea titluri
cu cupon denominate n GBP, respectiv JPY.
Pentru investiiile n titluri denominate n EUR i USD, drept portofolii de referin
sunt utilizai indicii Bank of America Merrill Lynch, care au n componena lor titluri
de stat purttoare de cupon, cu maturiti reziduale de pn la un an.
La 31 decembrie 2013 i 31 decembrie 2012 nu existau titluri clasificate ca deinute
pn la scaden.
234
Raport
anual
2013
10. mprumuturi n valut

La data de 31 decembrie 2013, Banca are plasat la Fed o sum de 7 320 720 mii
lei echivalentul al 2 249 000 mii USD (31 decembrie 2012: 1 841 925 mii lei
11. Participaii externe

mii lei
Cota de participare a Romniei la FMI
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
5 149 481
5 323 013
Participarea la capitalul Bncii Reglementelor

Internaionale (BRI)
88 780
91 361
Participaii la Banca Central European
44 509
44 043
5 282 770
5 458 417
Total
Banca a nregistrat n aceast categorie fondurile naionale reprezentnd cota de

participare la alte instituii financiare internaionale.
n conformitate cu Legea nr. 97/1997, Banca exercit toate drepturile i obligaiile
care decurg din faptul c Romnia este stat membru al FMI. Excepie face accesul
comun al Bncii i al Ministerului Finanelor Publice la Aranjamentul stand-by
dintre Romnia i FMI ncheiat n anul 2009 (tranele a II-a, a III-a i a IV-a
trane mprite n anii 2009 i 2010 n mod egal ntre Banc i Ministerul Finanelor
Publice); exercitarea drepturilor i ndeplinirea obligaiilor referitoare la mprumut
revin fiecrei instituii n parte, conform Legii nr. 72/16.04.20102.
La 31 decembrie 2013 i 31 decembrie 2012, cota de participare total a Romniei
la FMI era de 1 030 milioane DST (Banca acioneaz ca depozitar al conturilor de
depozit ale FMI aferente cotei de participare).
12. Credite acordate instituiilor de credit

mii lei
31 decembrie
2013
1 011 791
31 decembrie
2012
12 306 979
13 209
13 209
Provizioane specifice de risc de credit principal
(25 009)
(25 009)
Total
999 991
12 295 179

Credite n litigiu
Legea nr. 72/16.04.2010 pentru aprobarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 10/2010 privind
ratificarea Scrisorii de intenie, semnat de autoritile romne la Bucureti la 5 februarie
2010 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din
19 februarie 2010 i pentru modificarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/22.09.2009
privind ratificarea Aranjamentului stand-by dintre Romnia i Fondul Monetar Internaional,
convenit prin Scrisoarea de intenie transmis de autoritile romne, semnat la Bucureti
la 24 aprilie 2009, i prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din
4 mai 2009, precum i a Scrisorii suplimentare de intenie, semnat de autoritile romne la data de
8 septembrie 2009 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional
din 21 septembrie 2009.
235
Raport
anual
2013
Creditele acordate instituiilor de credit la 31 decembrie 2013 se compun din

creditele n sum de 999 991 mii lei acordate de Banc pe baza transferurilor de
titluri nsoite de angajamente de rscumprare cu instituiile de credit (31 decembrie
2012: 12 295 179 mii lei), respectiv creditul n sum de 11 800 mii lei acordat bncii
Credit Bank S.A., conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 26/2000 privind
autorizarea Bncii Naionale a Romniei de a acorda un credit pentru acoperirea
cererilor populaiei de retragere a depozitelor constituite la Banca Renaterea
Creditului Romnesc S.A. Credit Bank (31 decembrie 2012: 11 800 mii lei).
La 31 decembrie 2013 i 31 decembrie 2012, poziia credite n litigiu include creditul
acordat Credit Bank S.A. nainte de intrarea n faliment a bncii.
Provizionul specific de risc de credit, n sold la 31 decembrie 2013 i 31 decembrie
2012, include provizionul nregistrat de ctre Banc pentru creditul n sum de
11 800 mii lei acordat Credit Bank S.A i pentru creditul acordat aceleiai bnci n
sum de 13 209 mii lei.
13. Imobilizri
mii lei
Terenuri
Imobilizri Imobilizri
Echipamente
i cldiri
n curs necorporale
Total
Cost sau cost reevaluat

1 467 467
110 095
33 588
32 708 1 643 858
13 964
27 016
10 222
18 524
69 726
(7)
(8 697)
(12 949)
(2 312)
(23 965)
(90 085)
(4 912)
(94 997)
17 366
151
17 517
1 408 705
123 653
30 861
La 31 decembrie 2012
62 773
58 228
26 384
147 385
Amortizarea n cursul
anului
29 719
13 733
8 154
51 606
(90 085)
(4 912)
2 407
67 049
1 404 694
51 867
33 588
6 324 1 496 473
1 406 298
56 604
30 861
14 382 1 508 145
Intrri
Ieiri
Ajustarea cu amortizarea
cumulat pentru
reevaluare
Diferene nete din
reevaluare
48 920 1 612 139
Amortizare cumulat
Ajustarea cu amortizarea
cumulat pentru
reevaluare
(94 997)
34 538
103 994
Valoare net contabil
La data de 31 decembrie 2013, terenurile i cldirile au fost reevaluate de ctre

un evaluator membru corporativ ANEVAR n conformitate cu recomandrile
standardelor internaionale de practic n evaluare (IVA 3 Evaluarea activelor
236
Raport
anual
2013
din sectorul public pentru raportarea financiar). Estimarea valorii juste s-a realizat
prin metode selectate de evaluator, dup caz (abordarea prin comparaia vnzrilor,
abordarea prin capitalizarea venitului, metoda costului de nlocuire net). La data de
31 decembrie 2013, amortizarea cumulat a fost eliminat din valoarea contabil
brut, iar valoarea net a fost recalculat la valoarea reevaluat.
Diferenele favorabile/nefavorabile din reevaluare sunt nregistrate la postul
bilanier Rezerve. Unele diferenele nefavorabile din reevaluare sunt compensate
cu diferenele favorabile nregistrate anterior pentru fiecare activ reevaluat;
diferenele nefavorabile aferente unui activ reevaluat care depesc diferenele
favorabile nregistrate anterior se nregistreaz pe cheltuieli (4 054 mii lei).
n plus, evaluatorul a revizuit i duratele de via aferente unor cldiri.
La data de 31 decembrie 2013, categoria echipamente include mijloace fixe
achiziionate prin contracte de leasing financiar aflate n derulare n valoare brut
de 12 689 mii lei (31 decembrie 2012: valoarea brut a contractelor: 16 722 mii lei).
Menionm c n anul 2013 nu a fost nregistrat niciun contract de leasing financiar
nou.
14. Titluri de participare

Titlurile de participare sunt nregistrate la cost conform prevederilor Normei
nr. 1/2007, cu modificrile i completrile ulterioare, prezentele situaii financiare
nefiind consolidate.
Titlurile de participare n sum de 2 321 mii lei (att la 31 decembrie 2013,
ct i la 31 decembrie 2012) includ aciunile deinute de Banc la TRANSFOND S.A.
(participare 33 la sut, reprezentnd 2 240 mii lei la 31 decembrie 2013 i 31 decembrie
2012) o societate pe aciuni care furnizeaz servicii de decontare a operaiunilor
interbancare pentru bncile din Romnia, respectiv 8 aciuni la SWIFT achiziionate
prin realocare la data de 20 februarie 2006 i nemodificate la realocarea din 2008 n
valoare total de 18 mii EUR, respectiv 81 mii lei (31 decembrie 2012: 18 mii EUR,
respectiv 81 mii lei).
Sintetic, informaiile financiare auditate ale TRANSFOND S.A. sunt prezentate n
tabelul urmtor:
mii lei
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
Capitaluri proprii
139 089
144 129
Total active
146 280
153 610
12 603
12 704
Profit net pentru exerciiul financiar
237
Raport
anual
2013
15. Decontri cu bugetul statului

La data de 31 decembrie 2013 i 31 decembrie 2012, soldul este format n principal
din contravaloarea cotei de 80 la sut din veniturile nete ale Bncii ce urmeaz s fie
regularizat cu bugetul de stat conform prevederilor legale.
16. Diferene din reevaluare pentru elemente n afara bilanului

La data de 31 decembrie 2013, Banca deinea operaiuni de schimb n valut
nregistrate n conturile din afara bilanului; aceste operaiuni sunt reevaluate la
sfritul fiecrei luni, iar rezultatul reevalurii se nregistreaz n bilan. La data de
31 decembrie 2013, valoarea contabil a reevalurii este de 18 057 mii lei
(31 decembrie 2012: 831 mii lei).
17. Provizioane pentru creane aferente altor active

mii lei
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
51 392
53 009
3 285
2 083
54 677
55 092
Provizioane pentru:
Garanii pltite de Banc n calitate de garant
pentru Credit Bank S.A. (a)
Alte provizioane aferente activelor (b)
Total
a) La 31 decembrie 2013, echivalentul n lei al garaniilor pltite de Banc n calitate

de garant pentru Credit Bank S.A. este n sum de 51 392 mii lei (31 decembrie
2012: 53 009 mii lei). Aceste garanii n valut au fost reevaluate la 31 decembrie
2013 i 31 decembrie 2012.
b) Aceast poziie este format n principal din provizioane constituite pentru diveri
debitori litigioi.
Provizioanele de la punctele a) i b) corecteaz grupa bilanier Alte active.
18. Dobnzi de ncasat

mii lei
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
806 051
654 899
Depozitelor i plasamentelor n valut
2 421
1 569
Creditelor acordate bncilor
6 068
7 979
543
684
815 083
665 131
Dobnzi de ncasat aferente:

Titlurilor n valut
Altor active
Total
238
Raport
anual
2013
19. Provizioane de risc de credit dobnd

La data de 31 decembrie 2013 i 31 decembrie 2012 s-a meninut provizionul de risc
de credit pentru dobnda de ncasat n sum de 6 068 mii lei aferent creditului acordat
Credit Bank S.A. conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 26/2000 privind
autorizarea Bncii Naionale a Romniei de a acorda un credit pentru acoperirea
cererilor populaiei de retragere a depozitelor constituite la Banca Renaterea
Creditului Romnesc S.A. Credit Bank.
20. Numerar n circulaie

mii lei
Bancnote
Monede
Total
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
39 996 457
35 718 325
347 952
318 198
40 344 409
36 036 523
21. mprumuturi de la FMI

La data de 31 decembrie 2013, contul FMI nregistreaz un sold n valoare de
5 238 391 077 DST n scdere fa de 31 decembrie 2012 cu suma de 3 214 438 073
DST, din care suma de 3 214 437 500 DST reprezint rate rambursate n cursul anului
2013, conform Aranjamentului de mprumut dintre Romnia i Fondul Monetar
Internaional din anul 2009 (la data de 31 decembrie 2012, contul FMI a nregistrat
un sold n valoare de 8 452 829 150 DST).
22. mprumuturi de la bnci i alte instituii financiare

La data de 31 decembrie 2013, Banca deine mprumuturi n sum de 12 748 mii lei
2 843 mii EUR (31 decembrie 2012: 16 433 mii lei 3 711 mii EUR), reprezentnd
contracte de leasing financiar pentru achiziionarea de sisteme/maini de procesat
bancnote.
23. Alocaii n DST de la FMI

Conform regulamentelor FMI, pe durata acordului cu acesta, Banca nregistreaz
la aceast poziie un mprumut nerambursabil, cu aceeai rat de dobnd ca i
contul curent n DST la FMI. La 31 decembrie 2013 i 31 decembrie 2012, alocaiile
n DST de la FMI erau n sum de 984 767 719 DST, cu o rat de dobnd de
0,13 la sut pe an n 2013, respectiv 0,03 la sut pe an n 2012.
239
Raport
anual
2013
24. Disponibiliti ale Trezoreriei Statului

mii lei
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
4 532 430
7 175 078
Cont curent n valut al Trezoreriei Statului
26 671 432
17 798 119
Total
31 203 862
24 973 197
Cont curent n lei al Trezoreriei Statului
Conturile curente ale Trezoreriei Statului n lei sunt purttoare de rat de dobnd la
nivelul celei stabilite de Banc pentru facilitatea de depozit, iar pentru disponibilitile
n valut se aplic rata de dobnd aferent rezervelor minime obligatorii n valut.
25. Dobnzi de pltit

mii lei
Dobnzi de pltit aferente:

mprumuturilor externe
Rezervelor minime obligatorii ale instituiilor de credit
Disponibilitilor Trezoreriei Statului
Total
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
96 833
4 762
1 193
102 788
205 831
9 156
1 969
216 956
26. Tranzacii cu entiti aflate n relaii speciale

Guvernul, prin intermediul Trezoreriei Statului, dispune de conturi curente deschise la
Banc ale cror operaiuni fac obiectul comisionrii ncepnd cu data de 31 decembrie
2005. n plus, Banca acioneaz ca agent de nregistrare al Trezoreriei Statului n
ceea ce privete titlurile de stat i certificatele de trezorerie, administreaz rezervele
valutare internaionale i asigur serviciul datoriei publice externe a Romniei.
Banca exercit de asemenea, prin intermediul membrilor Consiliului de administraie,
o influen asupra altor dou instituii de stat: Imprimeria BNR i Monetria Statului.
Totalul achiziiilor de bancnote i monede efectuate de Banc de la cele dou entiti
n decursul anului 2013 s-a ridicat la 96 065 mii lei (2012: 86 371 mii lei). La data de
31 decembrie 2013 i 31 decembrie 2012, Banca nu nregistra creane sau datorii fa
de aceste dou entiti. Tranzaciile efectuate s-au desfurat n condiii comerciale
normale.
Banca exercit o influen semnificativ asupra TRANSFOND S.A., o entitate creat
n anul 2000 pentru a externaliza activitatea Bncii de decontare a operaiunilor
interbancare ntre bncile din Romnia. n data de 8 aprilie 2005 a devenit operaional
sistemul ReGIS (sistemul de decontare pe baz brut n timp real), la care s-au
adugat ulterior modulele SENT (modul pentru pli de mic valoare administrat
integral de TRANSFOND S.A.) i SaFIR (modul pentru titluri de stat i certificate
de depozit emise de Banc administrat de Banc).
240
Raport
anual
2013
TRANSFOND S.A. primete pentru serviciile prestate cot parte din comisionul
primit de Banc de la bncile participante la decontare, conform contractelor
aferente Sistemului Electronic de Pli. Totalul comisioanelor pltite de Banc ctre
TRANSFOND S.A. n anul 2013 a fost de 17 377 mii lei (2012: 16 289 mii lei).
La 31 decembrie 2013 i 31 decembrie 2012, Banca nu nregistra creane sau datorii
fa de TRANSFOND S.A.
27. Rezerve
mii lei
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
Rezerve statutare
502 230
502 230
Alte rezerve
840 778
802 805
Diferene favorabile din reevaluare imobilizri
1 340 769
1 319 334
Total
2 683 777
2 624 369
Sumele nregistrate ca rezerve statutare reprezint rezervele constituite ca urmare

a repartizrii a 60 la sut din profitul rmas aferent anului 2012, a repartizrii a
60 la sut din profitul rmas aferent anului 2011, a repartizrii a 50 la sut din
profitul rmas aferent anului 2010, respectiv 60 la sut n anul 2009, plus majorarea
rezervelor statutare ncepnd cu luna iulie 2010 conform Ordonanei de urgen a
Guvernului nr. 78/2010 pentru modificarea i completarea Legii nr. 118/2010 privind
unele msuri necesare n vederea restabilirii echilibrului bugetar.
Alte rezerve reprezint:
rezerve constituite din preluarea fondului imobilizrilor corporale (14 450 mii
lei att la 31 decembrie 2013, ct i la 31 decembrie 2012);
rezerve constituite din preluarea fondului privind sursele proprii de finanare a
investiiilor (57 629 mii lei att la 31 decembrie 2013, ct i la 31 decembrie
2012);
rezerve constituite din preluarea fondului privind participaiile la FMI (318 532
mii lei att la 31 decembrie 2013, ct i la 31 decembrie 2012);
rezerve constituite din preluarea fondului privind participaiile la BRI (44 550
mii lei att la 31 decembrie 2013, ct i la 31 decembrie 2012);
rezerve constituite, potrivit legii, pentru sursele proprii de finanare a
investiiilor n sum de 251 423 mii lei la data de 31 decembrie 2013
(31 decembrie 2012: 209 652 mii lei);
alte rezerve n sum de 154 194 mii lei la data de 31 decembrie 2013
(31 decembrie 2012: 157 992 mii lei).
Diferene favorabile din reevaluarea imobilizrilor reprezint soldul rezervelor
aferente diferenei dintre valoarea just i valoarea net contabil a imobilizrilor
corporale.
241
Raport
anual
2013
28. Cont special de reevaluri

mii lei
31 decembrie
2013
31 decembrie
2012
Diferene favorabile din reevaluarea aurului, metalelor

i pietrelor preioase
8 904 740
14 553 541
Diferene favorabile din reevaluarea activelor

i pasivelor n valut
1 784 211
1 468 369
2 521
10 691 472
27 142
16 049 052
Titluri denominate n valut (reevaluare la valoarea

de pia)
Total
Sumele nregistrate n contul special de reevaluare reprezint diferenele favorabile

din reevaluare la 31 decembrie 2013 i 31 decembrie 2012.
n cursul exerciiilor financiare 2013 i 2012, Banca a deinut poziii valutare lungi
att pentru toate valutele din portofoliu, ct i pentru aur (total creane mai mare
dect total datorii n valuta respectiv), excepie fiind poziia valutar n DST, care
s-a meninut ca poziie valutar scurt pe tot parcursul anilor respectivi.
Efectuarea operaiunii de hedging economic la 31 decembrie 2013 a permis
nregistrarea n contul special de reevaluare a rezultatului (diferene favorabile nete)
din reevaluarea deinerii nete DST dup cumularea acestuia cu rezultatul reevalurii
deinerilor desemnate ce fac parte din deinerea net DST, stabilite n conformitate
cu structura coului de valute DST (vezi Nota 2p).
29. Venituri din dobnzi

mii lei
2013
2012
1 427 330
1 812 004
14 959
12 390
158
17 779
1 442 447
1 842 173
119 792
513 216
478
486
120 270
513 702
1 562 717
2 355 875
Operaiuni n valut
Dobnzi i venituri similare provenind din:
Valori mobiliare externe
Plasamente n valut
Disponibiliti n DST
Total venituri din dobnzi aferente operaiunilor
n valut
Operaiuni n lei
Dobnzi i venituri similare provenind din:
Alte venituri
Total venituri din dobnzi aferente operaiunilor n lei
Total venituri din dobnzi (valut i lei)
n exerciiul financiar 2013, veniturile din dobnzi aferente operaiunilor n valut

provin, n principal, din acumularea cupoanelor aferente valorilor mobiliare n sum
242
Raport
anual
2013
de 1 386 154 mii lei (2012: 1 678 646 mii lei) i din ealonarea discountului rezultat
din achiziiile de valori mobiliare n sum de 41 176 mii lei (2012: 133 358 mii lei).
Veniturile din dobnzi aferente operaiunilor n lei provin, n principal, din operaiunile
de creditare a instituiilor de credit i din operaiunile de transferuri de titluri nsoite
de angajamente de rscumprare cu instituiile de credit i sunt n sum de 119 792
mii lei (2012: 513 216 mii lei).
30. Cheltuieli cu dobnzi

mii lei
2013
2012
1 507 989
1 601 800
852 736
1 233 802
2 360 725
2 835 602
16 889
11 942
191 315
258 532
67 657
26 073
275 861
296 547
2 636 586
3 132 149
Operaiuni n valut
Dobnzi i cheltuieli similare provenind din:
Valori mobiliare externe, rezerve minime obligatorii
i depozite atrase
Operaiuni cu Fondul Monetar Internaional
Total cheltuieli cu dobnzile aferente operaiunilor
n valut
Operaiuni n lei
Dobnzi i cheltuieli similare provenind din:
Depozite la termen atrase de la instituiile de credit
Rezerve minime obligatorii
Contul curent al Trezoreriei Statului
Total cheltuieli cu dobnzile aferente operaiunilor n lei
Total cheltuieli cu dobnzi (valut i lei)
n exerciiul financiar 2013, cheltuielile cu dobnzi aferente operaiunilor n valut

provin, n principal, din dobnzile pltite la rezerva minim obligatorie n valut i
depozite atrase la vedere 198 901 mii lei (2012: 265 893 mii lei), din amortizarea
primei nete rezultate din achiziiile de valori mobiliare externe 1 309 088 mii lei
(2012: 1 335 907 mii lei), precum i din dobnzile datorate pentru mprumutul
acordat de FMI 852 736 mii lei (2012: 1 233 802 mii lei).
31. Venituri din taxe i comisioane

mii lei
Venituri din comisioane i taxe n lei

Venituri din comisioane i taxe n valut
Total venituri din comisioane i taxe
2013
2012
113 725
97 896
5 719
5 475
119 444
103 371
Veniturile din comisioane i taxe n lei reprezint venituri din comisioane pentru
serviciile de decontare a operaiunilor n relaia cu instituiile de credit i Trezoreria
Statului n sum de 113 725 mii lei (2012: 97 896 mii lei).
243
Raport
anual
2013
Veniturile din comisioane i taxe n valut provin din operaiunile de redistribuire

comisioane TARGET2 n sum de 5 719 mii lei (2012: 5 475 mii lei).
32. Cheltuieli cu taxe i comisioane

mii lei
2013
2012
Cheltuieli cu taxe i comisioane n lei
17 398
16 289
Cheltuieli cu taxe i comisioane n valut
29 566
40 597
Total cheltuieli din taxe i comisioane
46 964
56 886
Cheltuielile cu taxe i comisioane n lei n sum de 17 398 mii lei (2012: 16 289 mii
lei) reprezint cheltuieli cu comisioanele pentru serviciile primite de Banc, inclusiv
pentru serviciile prestate de TRANSFOND S.A., acesta primind pentru serviciile
prestate 95 la sut din comisionul ncasat de ctre Banc de la instituiile de credit
participante la decontare (vezi Nota 26).
Cheltuielile din comisioane i taxe n valut n sum de 29 566 mii lei (2012:
40 597 mii lei) provin n principal din operaiunile cu FMI i reprezint valoarea
comisionului de angajament aferent celui de-al treilea an din Aranjamentul stand-by
de tip preventiv ncheiat n anul 2011, cu extindere pn n iunie 2013 (contravaloarea
aferent perioadei ianuarie-iunie 2013), respectiv valoarea comisionului de
angajament pentru Aranjamentul stand-by de tip preventiv ncheiat pentru perioada
septembrie 2013 septembrie 2014 (contravaloarea aferent perioadei septembriedecembrie 2013).
33. Ctiguri nete realizate din operaiuni valutare

mii lei
2013
2012
1 371 718
3 221 473
14 058
14 368
1 385 776
3 235 841
(139 061)
(505 335)
(1 956)
(1 998)
Total cheltuieli din operaiuni valutare
(141 017)
(507 333)
Ctiguri nete realizate din operaiuni valutare
1 244 759
2 728 508
Venituri din operaiuni valutare

Venituri din diferene de curs
Dividende pentru aciunile deinute
la Banca Reglementelor Internaionale
Total venituri din operaiuni valutare
Cheltuieli din operaiuni valutare
Cheltuieli cu diferene de curs
Alte cheltuieli cu operaiuni valutare
Veniturile i cheltuielile din diferene de curs din exerciiile financiare 2013 i

2012 sunt aferente, n principal, ieirilor de valut din poziiile valutare lungi, fiind
calculate pe baza metodei costului mediu (vezi Nota 2i).
244
Raport
anual
2013
34. Ctiguri nete realizate din operaiuni cu titluri

mii lei
Venituri din operaiuni cu titluri

Cheltuieli din operaiuni cu titluri
Ctiguri nete realizate din operaiuni cu titluri
2013
2012
28 867
34 765
(319)
(29)
28 548
34 736
Veniturile/cheltuielile reprezint efectul preului de pia, provenind din vnzrile de

titluri denominate n valut, acestea fiind calculate pe baza metodei costului mediu
(vezi Nota 2j).
35. Pierderi nete realizate din operaiuni cu metale preioase

mii lei
2013
2012
Cheltuieli din operaiuni cu metale preioase
(373)
(366)
Pierderi nete din operaiuni cu metale preioase
(373)
(366)
Cheltuielile din operaiuni cu metale preioase reprezint taxele de depozitare i

stocare pltite pentru cantitatea de aur aflat n depozitul extern.
36. Pierderi din diferene nefavorabile din reevaluare

mii lei
2013
2012
33 165
6 483
997 087
853 857
1 030 252
860 340
Cheltuieli cu diferene nefavorabile din reevaluare

Diferene nefavorabile din reevaluarea la valoarea
de pia a titlurilor denominate n valut
Reevaluarea la cursul de reevaluare a poziiilor valutare
Pierderi din diferene nefavorabile din reevaluare
Pierderile din diferene din reevaluare reprezint diferenele nefavorabile dintre

valoarea de pia a titlurilor denominate n valut la 31 decembrie i costul mediu net
al acestora, precum i pierderile din diferenele nefavorabile rezultate din reevaluarea
poziiilor valutare la cursul de reevaluare, dup efectuarea operaiunii de hedging
(vezi Nota 2p).
37. Cheltuieli cu emisiunea monetar

Cheltuielile cu emisiunea monetar reprezint costul cu imprimarea bancnotelor i
baterea monedei metalice.
38. Cheltuieli cu diferene nefavorabile din reevaluarea cldirilor

i terenurilor
Cheltuielile n valoare de 4 054 mii lei la data de 31 decembrie 2013 reprezint
diferene nefavorabile rezultate din reevaluarea cldirilor i terenurilor care nu au
putut fi acoperite din rezervele din reevalurile anterioare ale acestora.
245
Raport
anual
2013
39. Riscul valutar

Structura pe valute a activelor Bncii (mii lei) la 31 decembrie 2013 este urmtoarea:
mii lei
Disponibiliti bneti
i alte valori
LEI
EUR
USD
27 704
225
96
DST
132 867
33 989
125 079
Aur monetar
8 155 952
Depozite la termen
13 027 508
1 720
58 390
8 216 062
11 211 750 12 206 625
3 200 469
26 618 844
Plasamente n valut
1 793 487
Valori mobiliare
denominate n valut
75 907 502 15 646 296
mprumuturi n valut
1 793 487
9 430 422
7 320 720
Participaii externe
44 510
Alte active externe

TARGET2
201 746
100 984 220

7 320 720
5 238 260
5 282 770
201 746
1 011 791
1 011 791
13 209
13 209
(25 009)
(25 009)
84
84
1 508 145
1 508 145
Stocuri
4 859
4 859
2 240
Decontri cu bugetul
statului
686 932
Credite n litigiu
Provizioane specifice de
risc de credit-principal
Credite acordate
salariailor
Imobilizri
81
2 321
686 932
9 455
Diferene din reevaluare

pentru elemente din
afara bilanului
18 057
18 057
Alte active
56 206
56 206
(54 677)
(54 677)
Provizioane pentru
creane aferente altor
active
Dobnzi de ncasat
Provizioane de risc de
credit-dobnd
Total active
246
125 079
13 027 508
Depozite la vedere
Total
132 867
33 989
Disponibil n DST
la FMI
Credite acordate
instituiilor de credit
Altele
28 025

Alte metale i pietre
preioase
Aur
6 611
4 396
749 731
37 089
24
13 851
21 628
(6 068)
3 293 528
815 083
(6 068)
96 271 497 37 006 033 5 367 759 13 160 375 12 710 909
167 810 101
Raport
anual
2013
Structura pe valute a pasivelor Bncii (mii lei) la 31 decembrie 2013 este urmtoarea:
mii lei
LEI
Numerar n circulaie
EUR
USD
DST
Aur
Altele
Total
40 344 409
40 344 409
Obligaii fa de
instituii financiare
internaionale
489
26 184 231
26 184 720
Depozite atrase la
vedere
46 372
46 372
mprumuturi de la
bnci i alte instituii
financiare
12 748
12 748
Alocaii n DST de la
FMI
Conturi curente ale
4 922 386
4 922 386
28 349 250
28 349 250
Disponibiliti n regim
special
22 725
22 725
Depozite ale instituiilor

de credit
28 365
28 365
Rezerve obligatorii n
valut
Conturi ale instituiilor
de credit n faliment
23 965 208
24 225 230
1 769
Alte disponibiliti ale

TARGET2
Disponibiliti ale
Trezoreriei Statului
260 022
1 769
201 746
4 532 430 18 844 552
201 746
7 799 099
27 781 31 203 862
15 444
15 444
69
69
Decontri cu bugetul
statului
102
102
146
146
Creditori
Personal i conturi
asimilate
Alte pasive
1 156
Dobnzi de pltit
3 976
Total pasive
Active nete /
(pasive nete)*)
1 156
5 504
290
93 018
73 299 841 43 076 130
8 059 900
31 199 635
102 788
27 781 155 663 287
(70 006 313) 53 195 367 28 946 133 (25 831 876) 13 160 375 12 683 128 12 146 814
*) reprezint capitalurile, fondurile i rezervele Bncii
247
Raport
anual
2013
Structura pe valute a activelor Bncii (mii lei) la 31 decembrie 2012 este urmtoarea:
mii lei
Disponibiliti bneti
i alte valori
LEI
EUR
USD
24 629
137
129
DST
Aur
189 727
189 727
Alte metale i pietre

preioase
53 033
Disponibil n DST
la FMI
506 154
Aur monetar
30 725 528
Depozite la termen
1 328 610
53 033
506 154
18 600 428
18 600 428
Depozite la vedere
Total
24 895
36 032 30 763 494
1 934
3 189 625
3 416 910
7 935 145
Plasamente n valut
1 844 140
1 844 140
Valori mobiliare
denominate n valut
67 846 821 18 968 204
7 842 010 94 657 035
1 841 925
1 841 925
mprumuturi n valut
Participaii externe
44 043
Alte active externe

TARGET2
322 458
Credite acordate
Credite n litigiu
Provizioane specifice de
risc de credit-principal
Credite acordate
salariailor
5 458 417
5 414 374
322 458
12 306 979
12 306 979
13 209
13 209
(25 009)
(25 009)
106
106
1 496 473
1 496 473
Stocuri
4 265
4 265
2 240
Decontri cu bugetul
statului
769 236
769 236
13 072
13 072
Imobilizri
Diferene din reevaluare
pentru elementele din
afara bilanului
2 321
81
831
831
Alte active
58 614
58 614
Provizioane pentru
creane aferente altor
active
(2 083)
Dobnzi de ncasat
Provizioane de risc de
credit-dobnd
Total active
248
Altele
8 663
(53 009)
605 472
50 818
(6 068)
14 665 157 100 873 150 25 843 766
(55 092)
62
116
665 131
(6 068)
5 920 590 18 790 155 11 348 101 177 440 919
Raport
anual
2013
Structura pe valute a pasivelor Bncii (mii lei) la 31 decembrie 2012 este urmtoarea:
mii lei
LEI
Numerar n circulaie
Obligaii fa de
instituii financiare
internaionale
EUR
USD
504
Personal i conturi
asimilate
Decontri cu bugetul
statului
259 196
16 433
16 433
28 636
28 636
26 500 915
219 196
26 720 111
961
961
322 458
7 175 078 10 655 156
322 458
7 141 123
1 840 24 973 197
14 410
14 410
2 314
2 314
12 771
12 771
814
814
1 811
Dobnzi de pltit
8 141
Active nete /
(pasive nete)*)
5 088 266
21 295 993
Alte pasive
Total pasive
43 690 955
21 295 993
Alte disponibiliti ale

TARGET2
Creditori
43 675 521
5 088 266
Rezerve obligatorii n
valut
Disponibiliti ale
Trezoreriei Statului
Total
259 196
Alocaii n DST de la
FMI
Conturi ale instituiilor

de credit n faliment
Altele
36 036 523
14 930
mprumuturi de la
bnci i alte instituii
financiare
Disponibiliti n regim
special
Aur
36 036 523
Depozite atrase
la vedere
Conturi curente ale

DST
1 811
6 451
816
201 548
64 592 382 37 760 609
7 361 639
48 965 335
216 956
1 840 158 681 805
(49 927 225) 63 112 541 18 482 127 (43 044 745) 18 790 155 11 346 261 18 759 114
*) reprezint capitalurile, fondurile i rezervele Bncii
249
Raport
anual
2013
40. Angajamente i contingente

La data de 31 decembrie 2013, Banca deine n custodie urmtoarele bilete la ordin:
bilete la ordin emise de ctre Ministerul Finanelor Publice n favoarea Fondului
Monetar Internaional n valoare de 1 001 812 500 DST (bilet la ordin pentru
trana a-II-a de mprumut 322 125 000 DST, bilet la ordin pentru trana a-III-a
440 312 500 DST i bilet la ordin pentru trana a-IV-a 239 375 000 DST).
n cursul anului 2013, soldul a fost diminuat cu suma de 837 312 500 DST
datorit rambursrii prii aferente din tranele a-II-a, a III-a i a IV-a trase
de Ministerul Finanelor Publice; biletele la ordin au fost depuse la Banc la
data eliberrii tranelor de mprumut, certificnd obligaiile de plat aferente
(31 decembrie 2012: biletele la ordin emise de ctre Ministerul Finanelor
Publice n favoarea Fondului Monetar Internaional au fost n valoare de
1 839 125 000 DST, dup cum urmeaz: bilet la ordin pentru trana a-II-a
751 625 000 DST, bilet la ordin pentru trana a-III-a 704 500 000 DST i bilet
la ordin pentru trana a-IV-a 383 000 000 DST);
un bilet la ordin emis de ctre Ministerul Finanelor Publice n favoarea
Ageniei Multilaterale de Garantare a Investiiilor n valoare de 600 510 USD
(31 decembrie 2012: 600 510 USD);
un bilet la ordin emis de ctre Ministerul Finanelor Publice n favoarea Bncii
Mrii Negre aferent cotei de 20 la sut din participaia Romniei la capitalul
n valoare de 18 125 000 DST. n cursul anului 2013, biletul la ordin a fost
diminuat cu suma de 3 625 000 DST (31 decembrie 2012: 21 750 000 DST).
41. Repartizarea profitului / acoperirea pierderii

n exerciiul financiar 2013, Banca a nregistrat pierdere contabil n sum de
1 258 435 mii lei; conform legii, pierderea se acoper din rezervele statutare care la
data de 31 decembrie 2013 sunt n sum de 502 230 mii lei, rmnnd pierdere de
acoperit n sum de 756 205 mii lei. Aceasta va fi acoperit din profiturile aferente
exerciiilor financiare urmtoare.
Potrivit legii, suma repartizat din profitul corespunztor exerciiului financiar 2012
(696 141 mii lei) pentru plata la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile
nete ale Bncii a fost de 556 908 mii lei. Profitul rmas (139 233 mii lei) a fost
repartizat astfel:
a) la 31 decembrie 2012: 60 la sut din profitul rmas pentru majorarea rezervelor
statutare (83 540 mii lei);
b) la 1 ianuarie 2013: 30 la sut din profitul rmas pentru sursele proprii de
finanare a investiiilor (41 770 mii lei);
c) la 1 ianuarie 2013: 9,99 la sut din profitul rmas pentru fondul de participare a
salariailor la profit (13 909 mii lei);
d) la 1 ianuarie 2013: 0,01 la sut din profitul rmas pentru rezervele la dispoziia
Consiliului de administraie (14 mii lei).
42. Evenimente ulterioare datei bilanului

La data de 31 martie 2014 Banca a nregistrat un profit neauditat de 616 189 mii lei
care, conform legii, reprezint surs de acoperire a pierderii reportate din anul 2013.
250
Anexe
Raport
anual
2013
Lista publicaiilor Bncii Naionale a Romniei

1. Raport anual
2. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei
Raport anual
3. Raport asupra stabilitii financiare
4. Raport asupra inflaiei
5. Buletin lunar
6. Buletin de conjunctur
7. Conturi naionale financiare
8. Caiete de studii
9. Occasional Papers
10. Simpozionul de istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu
11. Restitutio
12. Seria Bancnotele Romniei
13. Investiiile strine directe n Romnia
14. Caietele juridice ale Bncii Naionale a Romniei
Principalele lucrri transmise Parlamentului Romniei

de ctre Banca Naional a Romniei
n anul 2013
1. Raport anual 2012
2. Raport asupra stabilitii financiare 2013
3. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei
Raport anual 2012
4. Raport asupra inflaiei
5. Conturi naionale financiare 2008-2012
253
Raport
anual
2013
Principalele reglementri emise de Banca Naional a Romniei

n anul 2013
254
17 ianuarie 2013
Circulara nr. 1 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime

obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 decembrie 2012
23 ianuarie 2013 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 48/22.01.2013).
30 ianuarie 2013
Ordinul nr. 1 pentru aprobarea Normelor metodologice privind

ntocmirea raportrii contabile anuale pentru necesiti de informaii
ale Ministerului Finanelor Publice, aplicabile instituiilor de credit
(Monitorul Oficial al Romniei nr. 93/14.02.2013).
8 februarie 2013
Circulara nr. 2 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a

unei monede din argint dedicate aniversrii a 350 de ani de la nlarea
bisericii de lemn Sfinii Arhangheli din Rogoz, Maramure (Monitorul
Oficial al Romniei nr. 96/15.02.2013).
13 februarie 2013

obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 ianuarie 23 februarie
2013 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 100/20.02.2013).
15 februarie 2013
Circulara nr. 4 privind punerea n circulaie, n scop numismatic,

a unei monede din aur dedicate aniversrii a 1900 de ani de la inaugurarea
Columnei lui Traian (Monitorul Oficial al Romniei nr. 118/1.03.2013).
20 februarie 2013
Ordinul nr. 2 pentru modificarea Reglementrilor contabile conforme

cu Standardele Internaionale de Raportare Financiar, aplicabile
instituiilor de credit, aprobate prin Ordinul Bncii Naionale a Romniei
nr. 27/2010 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 125/7.03.2013).
27 februarie 2013

unei monede din argint dedicate aniversrii a 300 de ani de la nceperea
construciei Mnstirii Antim din Bucureti (Monitorul Oficial al
Romniei nr. 126/7.03.2013).
12 martie 2013

obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 februarie 23 martie
14 martie 2013
Circulara nr. 7 privind punerea n circulaie, n scop numismatic,

a unor monede dedicate aniversrii a 100 de ani de la nfiinarea, la
Bucureti, a Academiei de nalte Studii Comerciale i Industriale
(astzi Academia de Studii Economice) (Monitorul Oficial al Romniei
nr. 173/29.03.2013).
15 aprilie 2013

obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 martie 23 aprilie 2013
Raport
anual
2013
Principalele reglementri emise de Banca Naional a Romniei n anul 2013
17 aprilie 2013
Circulara nr. 9 privind punerea n circulaie, n scop numismatic, a unei

monede din argint dedicate aniversrii a 175 de ani de la naterea lui
Nicolae Grigorescu (Monitorul Oficial al Romniei nr. 258/9.05.2013).
30 aprilie 2013

unei monede din argint dedicate Anului omagial al Sfinilor mprai
Constantin i Elena (Monitorul Oficial al Romniei nr. 313/30.05.2013).
10 mai 2013
Circulara nr. 11 privind rata dobnzii penalizatoare pentru deficitele de

rezerve minime obligatorii n moned naional ncepnd cu perioada
de aplicare 24 mai 23 iunie 2013 (Monitorul Oficial al Romniei
nr. 288/22.05.2013).
14 mai 2013

obligatorii constituite n lei i n euro ncepnd cu perioada de aplicare
24 aprilie 23 mai 2013 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 288/
22.05.2013).
5 iunie 2013

unei monede din argint dedicate aniversrii a 140 de ani de la naterea
Luciei Sturdza-Bulandra (Monitorul Oficial al Romniei nr. 363/
18.06.2013).
unei monede din argint dedicate aniversrii a 150 de ani de la punerea
pietrei de temelie a Manufacturii de Arme din cadrul Arsenalului
Armatei (Monitorul Oficial al Romniei nr. 399/3.07.2013).
11 iunie 2013

obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 mai 23 iunie 2013
21 iunie 2013

unui set de monede dedicat aniversrii a 140 de ani de telecomunicaii
militare (Monitorul Oficial al Romniei nr. 417/10.07.2013).
1 iulie 2013
Circulara nr. 17 privind nivelul ratei dobnzii de referin a Bncii

Naionale a Romniei (Monitorul Oficial al Romniei nr. 397/2.07.2013).
4 iulie 2013

de aplicare 24 iulie 23 august 2013 (Monitorul Oficial al Romniei
nr. 422/11.07.2013).
11 iulie 2013

unei monede din aur dedicate aniversrii a 175 de ani de la naterea
lui Bogdan Petriceicu Hasdeu (Monitorul Oficial al Romniei nr. 448/
22.07.2013).
255
Raport
anual
2013
16 iulie 2013
Circulara nr. 20 privind rata dobnzii pltit la rezervele minime

obligatorii constituite n euro ncepnd cu perioada de aplicare 24 iunie
23 iulie 2013 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 448/22.07.2013).
22 iulie 2013

unei monede din argint dedicate aniversrii a 100 de ani de la primul
meci oficial de rugby din Romnia (Monitorul Oficial al Romniei
nr. 506/12.08.2013).
5 august 2013

7 august 2013
Circulara nr. 23 privind lansarea n circuitul numismatic a unei

monede din argint, a unei monede din tombac cuprat i a unui set de trei
monede (din aur, din argint i din tombac cuprat), dedicate aniversrii a
100 de ani de la naterea Mariei Tnase (Monitorul Oficial al Romniei
nr. 527/22.08.2013).
9 august 2013

obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 iulie 23 august 2013
Circulara nr. 25 privind rata dobnzii penalizatoare pentru deficitele
de rezerve minime obligatorii n moned naional ncepnd cu
perioada de aplicare 24 august 23 septembrie 2013 (Monitorul Oficial
al Romniei nr. 520/20.08.2013).
Circulara nr. 26 privind ratele dobnzilor penalizatoare pentru
deficitele de rezerve minime obligatorii n valut ncepnd cu perioada
de aplicare 24 august 23 septembrie 2013 (Monitorul Oficial al
Romniei nr. 520/20.08.2013).
Ordinul nr. 3 privind modificarea i completarea anexei la Ordinul
Bncii Naionale a Romniei nr. 10/2012 pentru aprobarea Sistemului
de raportare contabil semestrial aplicabil entitilor ce intr n sfera
de reglementare contabil a Bncii Naionale a Romniei (Monitorul
Oficial al Romniei nr. 513/14.08.2013).
28 august 2013
Regulamentul nr. 2 pentru modificarea i completarea Regulamentului

Bncii Naionale a Romniei nr. 6/2008 privind nceperea activitii i
modificrile n situaia instituiilor de credit, persoane juridice romne,
i a sucursalelor din Romnia ale instituiilor de credit din state tere
4 septembrie 2013 Circulara nr. 27 privind lansarea n circuitul numismatic a unei monede
din argint dedicate aniversrii a 100 de ani de la iniierea primului
Congres al economitilor din Romnia (Monitorul Oficial al Romniei
nr. 621/7.10.2013).
256
Raport
anual
2013
16 septembrie 2013 Circulara nr. 28 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime
24 august 23 septembrie 2013 (Monitorul Oficial al Romniei
nr. 591/19.09.2013).
17 septembrie 2013 Regulamentul nr. 3 privind modificarea i completarea Regulamentului
nr. 31/2011 privind raportarea de date i informaii statistice la Banca
Naional a Romniei (Monitorul Oficial al Romniei nr. 618/3.10.2013).
30 septembrie 2013 Circulara nr. 29 privind nivelul ratei dobnzii de referin a Bncii
3 octombrie 2013

de aplicare 24 octombrie 23 noiembrie 2013 (Monitorul Oficial al
Romniei nr. 631/11.10.2013).
15 octombrie 2013 Circulara nr. 31 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele

minime obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 septembrie
23 octombrie 2013 (Monitorul Oficial al Romniei nr. 648/22.10.2013).
16 octombrie 2013 Circulara nr. 32 privind lansarea n circuitul numismatic a unei monede
din aur dedicate aniversrii a 150 de ani de la constituirea Societii
literare Junimea (Monitorul Oficial al Romniei nr. 664/30.10.2013).
29 octombrie 2013 Regulamentul nr. 4 privind verificarea calitii bancnotelor romneti n
vederea recirculrii (Monitorul Oficial al Romniei nr. 685/7.11.2013).
31 octombrie 2013 Norma nr. 1 privind operaiunile cu numerar ale instituiilor de credit
i Trezoreriei Statului n relaia cu Banca Naional a Romniei i
decontarea acestora (Monitorul Oficial al Romniei nr. 686/8.11.2013).
5 noiembrie 2013

8 noiembrie 2013
Circulara nr. 34 privind lansarea n circuitul numismatic a setului

de monetrie dedicat aniversrii a 200 de ani de la nfiinarea, la Iai,
a colii de inginerie, de ctre Gheorghe Asachi (astzi Universitatea
Tehnic Gheorghe Asachi) (Monitorul Oficial al Romniei nr. 706/
18.11.2013).
11 noiembrie 2013 Circulara nr. 35 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime
24 octombrie 23 noiembrie 2013 (Monitorul Oficial al Romniei
nr. 704/18.11.2013).
de aplicare 24 noiembrie 23 decembrie 2013 (Monitorul Oficial al
Romniei nr. 704/18.11.2013).
257
Raport
anual
2013
18 noiembrie 2013 Circulara nr. 37 privind lansarea n circuitul numismatic a unui set de
dou monede din argint dedicat aniversrii a 150 de ani de la naterea
doctorilor Gheorghe Marinescu i Ioan Cantacuzino (Monitorul Oficial
al Romniei nr. 728/26.11.2013).
22 noiembrie 2013 Ordinul nr. 4 privind modificarea i completarea Reglementrilor
contabile conforme cu directivele europene, aprobate prin Ordinul Bncii
Naionale a Romniei nr. 27/2011 (Monitorul Oficial al Romniei
nr. 729/27.11.2013).
10 decembrie 2013 Circulara nr. 38 privind lansarea n circuitul numismatic a unei
monede din aur cu tema Istoria aurului Tetraevangheliarul de la
Hurezi (Monitorul Oficial al Romniei nr. 815/20.12.2013).
16 decembrie 2013 Circulara nr. 39 privind ratele dobnzilor pltite la rezervele minime
obligatorii ncepnd cu perioada de aplicare 24 noiembrie 23 decembrie
20 decembrie 2013 Regulamentul nr. 5 privind cerine prudeniale pentru instituiile de
credit (Monitorul Oficial al Romniei nr. 841/30.12.2013).
Regulamentul nr. 6 pentru modificarea i completarea Regulamentului
Bncii Naionale a Romniei nr. 16/2012 privind clasificarea creditelor i
plasamentelor, precum i determinarea i utilizarea ajustrilor prudeniale
de valoare (Monitorul Oficial al Romniei nr. 836/24.12.2013).
Ordinul nr. 6 pentru modificarea Ordinului Bncii Naionale a
Romniei nr. 15/2012 privind raportarea situaiilor aferente aplicrii
Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 16/2012 privind
clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i determinarea i
utilizarea ajustrilor prudeniale de valoare (Monitorul Oficial al
Romniei nr. 837/24.12.2013).
23 decembrie 2013 Ordinul nr. 7 privind amortizoarele de capital (Monitorul Oficial al
Romniei nr. 843/30.12.2013).
258

Ra2013 BNR

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Ra2013 BNR

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

n sud-estul Europei Centrale, n interiorul i exteriorul arcului Munilor Carpai,

Totalul granielor Romniei nsumeaz 3 150 km;

238 391 kmp (locul 12 n Europa);

20,1 milioane locuitori (locul 9 n Europa);

Administrativ, Romnia este mprit n 42 de judee (inclusiv municipiul

Capitala: municipiul Bucureti (1,9 milioane locuitori).

Leul (RON), cu subdiviziunea sa, banul;

Autoritatea Bancar European

Capitolul 1. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei ...................... 31

Capitolul 2. Stabilitatea financiar ................................................................... 47

Capitolul 3. Autorizarea i reglementarea instituiilor financiare ................. 63

Capitolul 4. Supravegherea prudenial a instituiilor financiare ................. 71

Capitolul 5. Emisiunea de numerar .................................................................. 88

Capitolul 6. Sisteme de pli i decontri ......................................................... 98

Capitolul 7. Administrarea rezervelor internaionale ................................... 116

Capitolul 8. Balana de pli i poziia investiional internaional

Capitolul 9. Activitatea internaional ........................................................... 129

Capitolul 10. Convergena economiei romneti i noul cadru

Capitolul 11. Comunicarea extern a Bncii Naionale a Romniei ............ 163

Capitolul 12. Statistic i cercetare economic .............................................. 175

Capitolul 14. Cadrul instituional al Bncii Naionale a Romniei ............. 195

Capitolul 15. Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei

LISTA TABELELOR DIN TEXT

LISTA GRAFICELOR DIN TEXT

Rata inflaiei ........................................................................................ 31

Randamentul comparativ fa de indicii

Sinteza principalelor evoluii economice i financiare

de panic. Comportamentul investitorilor n contextul anunului Fed cu privire la

Banca Naional a Romniei

electrice). O influen pozitiv, dar de amplitudine inferioar, a revenit i sectorului

iar perspectivele pe termen mediu cu privire la nivelul acestuia sunt de stabilizare i,

Banca Naional a Romniei

Cu toate acestea, surplusul nregistrat de contul de capital i financiar s-a diminuat

Banca Naional a Romniei

structur s-au observat diferene comparativ cu anul precedent. Prudena companiilor

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

n linie cu tendina manifestat la nivel regional, percepia riscurilor asociate

Banca Naional a Romniei

RMO cu standardele Bncii Centrale Europene, precum i sprijinirea revigorrii

Banca Naional a Romniei

doar 210,6 milioane lei la finele anului 2013. Preocuparea fa de mbuntirea

disponibil de 19,7 miliarde euro), conducnd la o rat de absorbie de 26,5 la sut.

3. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial a instituiilor de

Banca Naional a Romniei

restrngerea n termeni anuali a creditului de consum. Din perspectiva structurii pe

Credit acordat sectorului privat/PIB.

Banca Naional a Romniei

Banca Naional a Romniei

4. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale

constituit pe baza a 11 indicatori economici. Statele membre care, similar Romniei,

Participarea BNR la structurile europene

Banca Naional a Romniei

bncii centrale; participarea la edinele Comitetului Economic i Financiar, la nivel de

Asistena financiar pe termen mediu acordat de UE

Banca Naional a Romniei

Relaiile cu organismele internaionale

Banca Naional a Romniei

n anul 2013 a avut loc majorarea capitalului autorizat deinut de Romnia la

5. Rezultatele financiare ale BNR la 31 decembrie 2013

Cheltuieli totale exclusiv cheltuielile cu diferenele nefavorabile din reevaluare.

Banca Naional a Romniei