CAPITOLUL 9

EFICIENA ECONOMIC A ACTIVITII FIRMELOR

9.1. Noiune de eficien economic. Coninutul eficienei economice
Scopul fiecrui agent economic este de a obine rezultate ct mai nalte. Dar orice activitate economic
necesit cheltuieli. Obiectivul principal al agenilor economici este obinerea rezultatelor dorite cu cheltuieli
minime. Forma concret de manifestare a acestui principiu este eficiena economic, care evideniaz raportul
dintre rezultatele obinute i cheltuielile suportate.
Categoria eficien economic exprim efectul obinut n raport cu cheltuielile de resurse materiale i umane.
Eficiena economic exprim sistemul de raporturi dintre efectele economice i cheltuielile totale pentru
obinerea acestora.
Eficiena economic se afl la baza dezvoltrii progresului economic i a societii n ansamblu. Ea a devenit
principala dimensiune calitativ a dezvoltrii economice, factorul fundamental al accelerrii creterii
economice.
E necesar s menionm c noiunile efect i eficien au un coninut destul de larg i se pot aplica n toate
domeniile activitii umane. Aici vom examina coninutul acestor noiuni pentru activitatea economic.
Pentru a caracteriza rezultatele activitii economice a firmelor, e necesar s deosebim noiunea efect de
noiunea eficien economic.
Efectul este rezultatul activitii economice i el poate fi caracterizat prin diferii indicatori naturali i valorici.
In calitate de efect poate fi volumul de producie, economia de materiale, profitul etc.
Dar este tiut faptul c n economia de pia scopul fiecrei firme este de a obine un profit ct mai
mare n raport cu resursele utilizate.
De aceea, prin efectul activitii economice, n cele mai dese cazuri, se nelege profitul obinut. Dar
numai efectul nu exprim complet raionalitatea activitii economice.
Eficiena economic exprim raportul dintre efect i efort (cheltuieli). Ea este categoria economic
care ne permite s comparm efectul obinut cu cheltuielile suportate.
Ea se manifest att la nivelul macroeconomic, ct i la nivelul microeconomic. O importan
primordial ns are eficiena economic la nivelul firmelor, deoarece mrimea eficienei econo mice la
nivelurile superioare este determinat de dimensiunile ei la nivelul microeconomic.
Asigurarea eficienei economice a activitii firmelor se impune astzi ca o tendin dominant a
oricrui consum de resurse, a oricrei activiti ca baza necesar de asigurare a creterii economice.
Alegerea cilor optime de activitate a firmelor presupune determinarea nivelului eficienei
economice reale, compararea acestuia cu diferite variante posibile i alegerea celei mai efi ciente
variante.
Efectul este o mrime absolut, pe cnd eficiena economic este mrime relativ.
9.2. Indicatorii eficienei economice
Eficiena economic a unei firme poate fi exprimat prin mai muli indicatori.
ntruct eficiena economic este determinat ca raportul dintre efect i efort (cheltuieli), trebuie s
stabilim indicatorii cu ajutorul crora se exprim mrimea efectului. Dup cum am menionat, n
calitate de efect al activitii economice este considerat profitul.
Profitul unei firme reprezint diferena dintre ncasri i cheltuielile efectuate pentru o activitate
economic.
Profitul este o parte a valoni adugate n urma activitii economice desfurate pe baza consumurilor
de materiale i munc. Profitul unei firme se determin prin scderea din ncasrile totale, de la
comercializarea bunurilor fabricate, a cheltuielilor totale pentru obinerea lor. Este evident c activitatea
unei firme poate fi considerat mai mult ori mai puin raional numai n cazul n care mrimea
profitului este pozitiv. Dac ncasrile sunt mai mici dect cheltuielile, firma a activat n pierdere.
In practica economic sunt utilizate urmtoarele noiuni ale profitului: profitul brut, profitul
impozabil i profitul net.
Profitul brut al firmelor, Pb, se calculeaz ca diferena dintre ncasrile totale (cifra de afaceri, CA ) i

cheltuielile totale, C,:

P b =CA C t .
Profitul brut este rezultatul tuturor activitilor firmei i include profitul obinut de la activitatea de
baz, activitatea comercial, financiara, de la activitatea investiional i de la alte activiti.
Profitul impozabil al firmei se stabilete prin scderea din venitul total brut al cheltuielilor ordinare
i necesare, achitate sau suportate de contribuabil pe parcursul anului fiscal, exclusiv n cadrul activitii
de ntreprinztor. In fond, profitul impozabil reprezint profitul brut al firmei. Dar, ntruct codul fiscal
limiteaz deducerea unor tipuri de cheltuieli din veniturile firmelor, cum ar fi plata penalitilor,
cheltuielilor pentru deplasri, amenzilor, a donaiilor, sponsorizrilor i altele, practic, mrimea profitului impozabil deseori difer de mrimea profitului brut.
Profitul net, Pn, este diferena dintre profitul brut i impozitul pe profit, I p :
Pn = Pb Ip
ncepnd cu anul 2002, firmele pltesc impozit pe venit n mrime de 22% din suma profitului
impozabil.
Profitul net rmne la dispoziia firmei, i el poate fi folosit pentru plata dividendelor pe aciuni,
pentru plata suplimentar a muncii i pentru dezvoltarea firmei: reutilarea tehnic, con strucie,
implementarea noilor tehnologii, completarea mijloacelor circulante etc.
Mrimea profitului justific economic utilizarea capitalului i totodat exprim compensarea
iniiativei i riscului asumat de ntreprinztori.
n cele din urm, profitul exprim realizarea interesului personal al ntreprinztorului i a interesului
personalului firmei. In economia de pia profitul este imboldul principal n stimularea economisirii i
investiiilor, n lrgirea sferei de producere i n asigurarea creterii economice. Totodat tendina
maximizrii profitului impulsioneaz ntreprinztorii la iniiativ i n asumarea riscului, ceea ce
genereaz sporirea competitivitii i creterii economice.
Astfel, scopul fiecrei firme n condiiile economiei de pia a devenit obinerea unui profit ct mai
mare n raport cu capitalul utilizat. Maximizarea profitului este o lege obiectiv a funcionrii
economiei de pia. Sporirea masei profitului obinut de firme reprezint o mare importan i pentru
societate, deoarece el este o surs considerabil pentru formarea bugetului de stat. In plus, profitul este
sursa principal de autofinanare i de asigurare a creterii economice, sursa de stimulare economic
a angajailor.
Astzi maximizarea profitului este un instrument puternic de stimulare a agenilor economici la
asigurarea creterii economice permanente.
Profitul este un indicator sintetic care exprim rezultatele activitii economice, a crui mrime
determin i eficiena economic. Dar trebuie s inem cont de faptul c estimarea eficienei
activitii economice a unei firme nu poate fi fcut numai pe baza valorii profitului obinut. Dou
firme, de exemplu, au obinut acelai profit, dar cu eforturi diferite: cu diferite capitaluri utilizate i cu
diferite costuri de producie. Deci, i eficiena activitii lor economice va fi diferit. Estimarea co rect
a eficienei activitii economice poale fi efectuat numai prin compararea masei profitului obinut cu
eforturile depuse. O astfel de comparare se face cu ajutorul rentabilitii.
Rentabilitatea activitii economice exprim raportul dintre profitul obinut i eforturile depuse.
Ca indicator al eficienei economice, ea poate avea diferite forme, n funcie de mrimile folosite n
calitate de efect i efort. Ea se mai numete rata rentabilitii i se exprim n procente.
Teoria i practica economic opereaz cu mai muli indicatori de exprimare a rentabilitii, printre
care:
1. Rentabilitatea economic (sau rata rentabilitii economice), Re, este raportul dintre profitul brut i
suma activelor folosite (suma medie anual a mijloacelor fixe i mijloacelor circulante):
Re =

Pb
___

___

FO

100%

Rata rentabilitii economice exprim eficiena utilizrii capitalului alocat activitii de producie.
Acest indicator se numete rata rentabilitii economice, deoarece suma capitalului fix i cea a

capitalului circulant se numete capital economic.

Pentru ca firma s-i poat recupera eforturile depuse este necesar ca rata rentabilitii economice sa
depeasc rata inflaiei.
Cu acest indicator se aseamn rata rentabilitii vnzrilor.
2. Rata rentabilitii vnzrilor, Rv, exprim raportul dintre profitul brut i suma total a veniturilor
(cifra de afaceri);
P
Rv b 100
CA
unde CA este suma vnzrilor (cifra de afaceri).
Acest indicator caracterizeaz eficiena activitii totale a firmei n perioada respectiv.
3. Rata rentabilitii financiare, Rj , se determin ca raportul dintre profitul net i capitalul propriu, Kpr:
Rf

Pn
100
K pr

Utilizarea acestui indicator este determinat de faptul ca firmele, n activitatea lor economic, folosesc i
capitaluri mprumutate att pe termen scurt, ct i pe termen lung. Unele firme apeleaz mai frecvent la
mprumuturi, altele mai rar. Actualmente majoritatea firmelor folosesc diferite mprumuturi, cel mai des credite
bancare. Esenial este ca mprumuturile de capital s fie gestionate eficient i rambursate n termenele
stabilite.
Astfel, apare necesitatea determinrii eficienei capitalului propriu al firmei. Doar mprumuturile de capital n
fond sporesc eficiena firmei n ansamblu, deci, i eficiena capitalului propriu al firmei. Orice firm, n
activitatea sa economic, tinde s obin rezultate ct mai nalte n baza utilizrii capitalului de care dispune.
Apelnd Ia mprumuturi de capital, firma poate s-i asigure obinerea unui profit suplimentar.
Rata rentabilitii capitalului propriu exprim eficiena utilizrii capitalului investit de ctre firm, de aceea
ea se mai numete rata rentabilitii capitalului investit
n cazurile n care firma este o societate pe aciuni cu capital acionar, rata rentabilitii capitalului propriu
poate fi calculat i ca raportul dintre suma destinat pentru plata dividendelor acionarilor, Dv, i capitalul
propriu:
R fd

Dv
100
K pr

n astfel de cazuri rata rentabilitii capitalului propriu va exprima eficiena utilizrii capitalului investit dup
mrimea dividendelor pltite acionarilor.
4. Rata rentabilitii resurselor consumate, Rrc, care se mai numete i rata rentabilitii
costurilor, se determin ca raportul dintre profitul brut i suma cheltuielilor totale pentru obinerea
lui:
P
Rrc b 100
Ct
Cu ajutorul indicatorilor expui se determin eficiena activitii economice a firmei n ansamblu.
Dar pentru argumentarea deciziilor privind determinarea direciilor de activitate a firmei, are
importan estimarea eficienei economice a fabricrii fiecrui tip de produse. n acest scop se
folosesc urmtorii indicatori: profitul obinut la o unitate de producie i rentabilitatea fiecrui produs.
Profitul fiecrui produs, Pui , se calculeaz ca diferena dintre preul de vnzare i costul unitar de
producie:
Pui = pi Ci
Preul de vnzare al produselor ns variaz n funcie de volumul produciei propuse pentru
comercializare. De regul, preul de comercializare al produselor este o funcie dependent de
volumul produciei propuse pentru comercializare. Sporirea volumului produciei comercializate
cauzeaz micorarea preului unitar de vnzare. De aceea, valoarea profitului obinut la o unitate de

producie trebuie calculata ca mrime medie.

Rentabilitatea fiecrui produs, ri, poate fi calculat ca raportul dintre profitul unitar i costul de
producie unitar:
p Ci
ii i
100
Ci
Evident c n cadrul aceleiai firme rentabilitatea diverselor produse difer. Acest indicator se
folosete larg att n stabilirea preurilor de comercializare a produciei, ct i n elaborarea
programelor de producie ale firmelor.
Exemplu:
S se determine eficiena activitii economice a unei firme dup dalele expuse n tabelul de mai jos.
Tabelul 9.1
Indicatorii financiari ai activitii economice a unei firme
(perioada de baz i cea curent) mii de lei
indicatorii
Vnzri nete - CA
Costul vnzrilor (toate cheltuielile) C,
Profil brut, Ph
Suma sponsorizrilor, C:,
Profil brut supus impozitrii, l't
Impozit pe profit, / p (22%)
Profit net, in
Plata dividendelor, 0,.
Active fixe, F
Active circulante, 0
Capital propriu. K

curent baz
10240 8430
7850 6920
2390 1510
150
120
2240 1390
492,8 305,8
1747.2 1084,2
875
290
5430 5110
3920 2870
5820 4350

Eficiena activitii economice este estimat cu ajutorul urmtorilor indicatori:

1. Rentabilitatea economic:
1510
100 19,7%
5110 2870
2390
100 25,6%
b. n perioada curent: Re1
5430 3920

a.

n perioada de baz: Re0

2. Rentabilitatea vnzrilor:

1510
100 17,9%
8430
2390
100 23,3%
b. n perioada curent: Rv1
10240

a. n perioada de baz: Rv0

3. Rentabilitatea financiar:
1084,2
100 24,9%
4350
1747,2
100 30,0%
b. n perioada curent: R1f
5820

a. n perioada de baz: R 0f

4. Rentabilitatea financiar din interesul acionarilor;

a. n perioada de baz: R 0fd

290
100 6,7%
4350

1
b. n perioada curent: R fd

875
100 15,0%
5820

5. Rentabilitatea resurselor consumate:

1510
100 21,8%
6920
2390
1
100 30,4%
b.----------- n perioada curent: Rrc
7850

a.

0
n perioada de baz: Rrc

Pe baza calculelor efectuate se poate conclude c activitatea firmei se afl n cretere. O dat cu creterea
cifrei de afaceri (21,5%) se afl n cretere i efectul absolut realizat de firm i eficiena activitii ei n
ansamblu. n perioada curent toate tipurile de rentabilitate au crescut fa de perioada de baz.
Analiza indicatorilor confirm c rentabilitatea financiar (a capitalului propriu) este mai nalt dect
rentabilitatea economic (general).
Deci, capitalul mprumutat, n cazurile n care utilizarea lui este gestionat suficient, trebuie sa
favorizeze creterea rentabilitii capitalului propriu, altfel nu au rost mprumuturile.
9.3. Determinarea pragului de rentabilitate
Toate firmele doresc s-i sporeasc profitul obinut din activitatea economic. Profitul este
influenat, pe de o parte, de volumul produciei fabricate i comercializate i, pe de alt parte, de
costurile de producie. Firmele au posibilitatea s influeneze aceti doi factori de baz pentru a-i spori
profiturile. Creterea volumului de producie i reducerea cheltuielilor de producie asigur i creterea
profitului. Astfel apare necesitatea determinrii volumului minim de producie, pentru care toate cheltuielile de
producie se acoper cu valoarea vnzrilor produciei fabricate. Un astfel de volum minim se mai numete nivel
critic al produciei, pentru care profitul obinut este egal cu zero, deci i rentabilitatea produciei este egal cu
zero. Nivelul de producie la care nu se obine profit este numit n literatura economic pragul de rentabilitate.
Pragul de rentabilitate exprim volumul produciei sau al cifrei de afaceri, la care ncasrile totale sunt egale
cu costurile totale, iar profitul i rentabilitatea sunt nule. Dincolo de volumul de producie critic firma poate
avea profit, devenind rentabil. Dac volumul de producie este mai mic dect nivelul critic, firma activeaz
n pierderi. Iat de ce fiecare firm, la iniierea unei afaceri economice, trebuie s cunoasc pragul de rentabilitate, care poate fi determinat att n funcie de volumul unui produs concret exprimat n uniti naturale, ct i
n funcie de volumul total al vnzrilor mai multor produse.
Metodica determinrii pragului de rentabilitate poate fi reprezentat ntr-un grafic, n care s fie stabilit
schimbarea volumului profitului n funcie de modificarea volumului de producie i a costurilor. Pentru
simplificarea unei astfel de reprezentri, vom analiza modelul liniar de modificare a ncasrilor i costurilor n
funcie de schimbarea volumului de producie (graficul 9.1).
n graficul respectiv se presupune c i valoarea produsului realizat i costurile fixe se modific strict
proporional conform schimbrii volumului produsului. Deci, preul de comercializare al unei uniti de
producie rmne constant pentru ,, orice volum de producie.

Graficul 9.1. Determinarea pragului de rentabilitate

Dreapta CtoCf reprezint costurile fixe, care rmn constante pentru orice volum de producie.
Dreapta OCv. - costurile variabile, dreapta OPr - valoarea produciei, n acest caz suprafaa
triunghiului OACto exprim pierderile, iar suprafaa PrACt reprezint profitul. Punctul A este punctul
critic, cruia i corespunde nivelul critic de producie qc, numit pragul de rentabilitate. Anume acestui
volum de producie, qc, i corespunde rentabilitatea egal cu zero.
In punctul A valoarea produciei, qcp, este egal cu costurile totale, care sunt formate din costurile fixe,
Cf i costurile variabile, qc * Cvu Deci:
qc*p = Cf+qcCvu
de unde qc*p qcCvu = Cf
sau qc(p - Cvu) = Cf
de unde qc =

Cf
p C vu

Astfel, volumul critic de producie, care corespunde pragului de rentabilitate, se determin ca raportul
dintre cheltuielile fixe totale ale ntreprinderii i diferena dintre preul de realizare i costul variabil
unitar al produsului. Bineneles n cazai schimbrii liniare a valorii produciei i costurilor variabile n
funcie de volumul produciei fabricate, valoarea maxim a profitului nu este limitat. n realitate, att
valoarea produciei, ct i costurile variabile nu evolueaz strict proporional cu modificarea volumului
de producie.
Prin urmare, metoda de determinare a pragului de rentabilitate este aproximativ, dar destul de simpl
pentru efectuarea calculelor practice aproximative.
Exemplu:
S presupunem c o firm i-a propus s fabrice scaune. Costurile i preul de comercializare a acestora
sunt tiute. S se determine pragul de rentabilitate pentru aceast firm.
Tabelul 9.2
Datele despre fabricarea unui produs de ctre o firm
Indicatorii
Valorea indicatorilor
Preul unei uniti de producie
250
lei
Costul variabil unitar, lei
170
Costurile fixe totale, mii de lei
540
Volumul de producie critic care corespunde pragului de rentabilitate va fi:
qc

540000
6750 (de scaune)
250 170

Aadar, pentru ca producia s fie rentabil, firma va asigura un volum de producie mai mare dect
volumul critic de 6750 de scaune.
Tot aa poate fi determinat pragul de rentabilitate i atunci cnd firmele produc i comercializeaz
mai multe produse. In asemenea cazuri pragului de rentabilitate i corespunde un astfel de volum al
cifrei de afaceri, pentru care profitul este egal cu zero. Deci, n acest punct, cifra de afaceri, CAc va fi
egal cu suma costurilor totale (costurile fixe total, Cf, i costurile: variabile totale, Cv). Prin urmare,
CAc = Cv +Cf sau, CAc = CAc * dcv + Cf , unde dCv este ponderea costurilor variabile n cifra de afaceri.
De aici: CAc(l dcv ) = Cf sau CAc =

Cf
1 dcv

S calculm volumul critic al cifrei de afaceri pentru exemplul de mai sus:

540000 540000

1687,5
170 1 0,68
Deci:
(mii lei)
1
250
1687500
qc
6750 de uniti
250
CAc

Pentru firmele care realizeaz mai multe tipuri de produse, n calculele volumului critic al cifrei de afaceri se
folosete ponderea medie a costurilor variabile n cifra de afaceri, dCv:
CAc

Cf
1 dC v

n aceste cazuri, pentru a determina ponderea medie a costurilor variabile n cifra de afaceri, e necesar s
cunoatem nu numai preurile de realizare a fiecrui produs i costurile lor variabile, dar i structura produciei.
Exemplu:
S presupunem c o firm iniiaz fabricarea meselor i a scaunelor. Conform planului, proporia
dintre aceste dou produse este de 1:4. Datele despre costurile produselor suni expuse n tabel.
Datele despre produsele unei firme
Indicatori

Produsele Total
scaun mes
e e
Preul unei uniti de producie, lei
250 840
Costul variabil unitar, lei
170 630
Costurile fixe totale, mii de lei
1520
Ponderea costurilor variabile n preul de realizare
0,68 0,75
Ponderea medie a costurilor variabile n cifra de afaceri se determin astfel:
___
1* 0.68 4 * 0.75 3.68
dCv

0.736
5
5
1520

n acest caz: ACc 1 0,736 5757,575

Aadar, volumul critic a! cifrei de afaceri va constitui 5757,6 mii de lei.