CAP 3 GITMAN EJERCICIOS

RESUELTOS
por DiegoferAri10 | buenastareas.com

Ejercicios:
P3.14 Razn de liquidez Josh.
CUENTA
MONTO
Clasificacin
Efectivo
$3.200,00
AC
Valores Negociables
1.000,00
AC
Cuentas de cheque
800,00
AC
Pagos tarjetas de crditos
1.200,00
PC
Facturas por pagar corto plazo
900,00
PC
a) Calcule la razn de liquidez de Josh.
razn Liquidez= AC/PC
5.000,00
2,38
2.100,00

b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de liquidez de

aproximadente 1.8 Cmo analizara usted la liquidez de Josh en relacin a la de sus

amigos?
La liquidez de Josh es aceptable, tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones de
corto plazo, ya que por cada $1 de deuda cuenta con $2,38 para solventarla, o, bien el
238% para solventar sus obligaciones. Igualmente los amigos de Josh tienen una liquidez
aceptable por cada $1 de deuda cuenta con $1,80 para pagarla.
P3.15 Administracin de inventario Wilkins Manufacturing
Trimestre
Inventario
1
$400.000,00
2
800.000,00
3
1.200.000,00
4
200.000,00
a) Calcule el inventario trimestral promedio y utilcelo para determinar la rotacin de
inventarios de la empresa y la edad promedio del inventario.
Trimestre
Inventario
1
$400.000,00
2
800.000,00
3
1.200.000,00
4
200.000,00

PROMEDIO
$650.000,00
Ventas
$4.000.000,00
Utilidad bruta 40%
1.600.000,00

Costo de la mercadera vendida

2.400.000,00
Promedio de inventario
650.000,00
Rotacin de inventarios
Costo de Venta Inventario
$2,400,000 $650,000
3,69 Veces

Edad promedio de inventario = (365 3.69) = 98.85 das

b) Suponiendo que la empresa esten una industria con una rotacin de inventarios
promedio de 2.0 Cmo evaluara la actividad del inventario de Wilkins?
La rotacin de inventarios de la empresa Wilkins Manufacturing es aceptable ya que
supera la razn promedio de la industria. Pero habra que analizar ms profundamente a
que se debe este exceso, ya que como puede ser que se est realizando una buena
administracin de los inventarios tambin puede ser que este vendiendo a menor precios
sus mercaderas tomando en cuenta las estrategias de sus competidores como puede ser
por temporadas festivas, descuentos, promociones, etc., pero esto tambin repercute en
el nivel de inventarios con que debe de operar la empresa y luego no podr cumplir con la
demanda de los productos.

P3.16 Administracin de Cuentas por Cobrar Blair Supply.

Mes
Monto por Cobrar
Julio
$3.875,00
Agosto
$2.000,00
Septiembre
34.025,00
Octubre
15.100,00
Noviembre
52.000,00
Diciembre
193.000,00

Cuentas por cobrar a fin de ao

$300.000,00
Ventas anuales = $ 2, 400,000.00
Condiciones de crdito= 30 das.
a) Use el total de fin de ao para evaluar el sistema de cobro de esta empresa.
Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar ventas diarias promedio/365 das.
Periodo promedio de cobro
$300.000,00
45 das
$ 2,400,000/365 das

La empresa Blair Supply se tarda 45 das para recuperar sus cuentas por cobrar, lo que
indica que excede 15 das en comparacin con la poltica de cobro que es de 30 das,
esto significa que debe de poner atencin a la administracin de las cuentas por cobrar y
dar seguimiento aldepartamento de cobros el cual est mostrando deficiencia en su
gestin.
b) Si el 70% de las ventas de la empresa ocurren entre julio y diciembre afectara esto la
validez de la conclusin que obtuvo en el inciso a? explicar.
70% ventas entre julio y diciembre
$2,400,000 x 70% = $ 1.680,000,00
Periodo promedio de cobro
$300.000,00
= 65 das
$ 1. 680,000,00/365

No afecta la conclusin del inciso a), se puede observar que tomando de referencias
estos datos, la empresa excede mayormente a 65 das de cobros en base a la poltica de
30 das. Se puede ver que hay deficiencias en la administracin de las cuentas por cobrar,
ya que las ventas de crdito de los meses de octubre y noviembre estn insolventes con
ms de 30 das de retrasos.

P3.17 Interpretacin de razones de liquidez y actividad Bluegrass Natural Foods, inc.

Razn
Bluegrass
Estndar Industria
Liquidez Corriente
4,50
4,00
Razn Rpida
2,00
3,10
Rotacin de Inventario
6,00
10,40
Periodo promedio de Cobro
73 das
52 das
Periodo promedio de Pago
31 das
40 das
a) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo del inventario hara a
los propietarios?
Que realice una revisin de sus inventarios ya que si se analiza la rotacin de inventario
es baja en comparacin con la industria lo que puede significar que Bluegrass tiene
exceso de inventario, lo que se puede sustentar con la razn de liquidez y la razn rpida.
Si bien la razn de liquidez est por encima de la industria, al determinar la razn rpida
se puede observar que es baja en relacin a la industria, lo que nos alertade que hay
exceso de inventario por razones de que las ventas han disminuido e incluso puede existir
inventario que no est en condiciones de ser vendido por mermas, deterioro.
b) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo de las cuentas por
cobrar hara a los propietarios?
Bluegrass debe de revisar sus polticas de crdito las cuales pueden resultar deficientes
para la administracin de sus cuentas por cobrar, de igual forma debe revisar la gestin
del departamento de cobros ya que los clientes pueden estar atrasados o en mora, y no
existe un debido seguimiento esto puede observarse en que el periodo promedio de cobro
es de 73 das lo que excede a la industria que es de 52 das.
c) Qu recomendaciones en relacin con la cantidad y el manejo de cuentas por pagar
hara a los propietarios?
Bluegrass debe analizar bien si el pago de las cuentas por pagar en 31 das frente a la

norma de la industria de 40 das le es eficiente y conveniente. Ya que puede significar un

riesgo en su razn de liquidez y razn rpida porque tarda 21 das ms en recuperar sus
ventas de crdito, tiene una baja rotacin de inventarios y est realizando sus pagos con
9 das de anticipacin Bluegrass.
d) Qu resultados generales espera de sus recomendaciones? Por qu podran no
resultar eficaces sus recomendaciones?
Los resultados generales es que Bluegrass aumente su rotacin de inventarios igual al
promedio de la industria a travs de aumentos de ventas con promociones o descuentos,
o reduciendo la compra o fabricacin de inventario y desechar el inventario daado o con
mermas.Tambin aplicar una poltica de crdito eficiente que le permita que sus clientes
paguen en el tiempo establecido o antes implementando descuentos por pronto pago,
esto mantendra sus razones de liquidez y razn rpida estables en relacin con la
industria. En el caso de las cuentas por pagar podra realizar el pago en las condiciones
establecidas para no comprometer su liquidez o negociar con sus proveedores
descuentos por prontos pagos.
No podran resultar eficaces por la falta de implementacin de las mismas, ya que
conlleva a que la empresa analice y ajuste sus polticas de pago y crdito lo que puede
conllevar a la perdida de sus clientes y proveedores por implementar polticas estrictas.
P3.18 Anlisis de deuda Creek Enterprises.
Razn
Creek Enterprise
Promedio industria
ndice endeudamiento
0,73
0,51
Razn de cargos de inters fijo
3,00
7,30
ndice de cobertura de pagos fijos
1,19
1,85

ndice endeudamiento
PT/ AT
36.500.000,00
0,73

50.000.000,00

Razn de cargos de inters fijo

UAII/INTERES
3.000.000,00
3,00

1.000.000,00

ndice de cobertura de pagos fijos

UAII + ARRENDAMIENTOS
INTERES + ARRENDAMIENTOS + (PGO PRINCIPAL + DIVIDENDO ACC. PREF.) X ({1 /
(1- T})

3.000,000 +200.000
1.000,000 + 200.000 + (800.000 + 100.000) x (1 / { 1 - 0.4})

3.200.000,00
1,19
2.700.000,00

El prstamo debe rechazarse ya que Creek Enterprise tiene un exceso en el grado de

endeudamiento y su capacidad de pago es mucho menor de lo necesario en comparacin

con la industria.
P3.19 Anlisis de tamao comnCreek Enterprises.
CREEK ENTERPRISE
ESTADO DE PERDIDA Y GANANCIA TAMAO COMUN
Descripcin
2012
2011
Ingresos
100,00%
100,00%
Costo de Venta
70,00%
65,90%
Utilidad Bruta
30,00%
34,10%
Gastos Operativos

Gatos de Ventas
10,00%
12,70%
Gastos Generales y Administrativos
6,00%
6,30%
Gastos de Arrendamiento
0,67%
0,60%
Gastos por Depreciacion
3,33%
3,60%
Total de Gastos Operativos
20,00%
23,20%
Utilidad Operativa
10,00%
10,90%
Gatos Intereses
3,33%

1,50%
Utilidad antes de impuestos
6,67%
9,40%
Impuestos
2,67%
3,80%
Utilidad despues de impuestos
4,00%
5,60%
Dividendos acciones preferentes
0,33%
0,10%
Ganancias disponible acciones comunes
3,67%
5,50%

Qu reas requieren mayor anlisis?

Se puede observar que las ventas han disminuido y el costo de venta ha aumentado. Los
gastos operativos han disminuido lo que puede ser favorable aunque tambin puede ser
poca gestin de ventas por tal razn las ventas disminuyeron, el inters por deudas ha
incrementado lo que significa que la empresa tiene demasiada deuda.
Las reas de mayor anlisis deben incluir el aumento del costo de ventas y el nivel de
deuda y la disminucin de las ventas.
P3.20 Relacin entre apalancamiento financiero y utilidad financiera.
En esta pgina est resuelto en ingls:
http://isites.harvard.edu/fs/docs/icb.topic988467.files/Chapter_3_Solutions%20.pdf
P3.21 Dominio de las razones McDougal Printing Inc.
McDougal Printing Inc. Ao 20122

Ventas
40.000.000,00
Margen utilidad bruta
80%
Margen utilidad operativa
35%
Margen utilidad neta
8%Rendimiento activos totales
16%
Rendimiento patrimonio
20%
Rotacin activos totales
2%
Periodo promedio cobro
62,2 das
Determine:
a) Utilidad bruta
$32.000.000,00
b) Costo de bienes vendidos
8.000.000,00
c) Utilidad operativa
14.000.000,00
d) Gastos operativos
18.000.000,00
e) Ganancias para acciones comunes
3.200.000,00
f) Total de activos
20.000.000,00
g) Total capital acciones comunes
16.000.000,00
h) Cuentas por cobrar
6.816.438,29

P3.22 Anlisis de una muestra representativa Fox Manufacturing.

a) Elabores e interprete un anlisis completo de razones de las operaciones de la
empresa en 2012.
Razn
Estndar Industria
Fox 2012
Liquidez Corriente
2,35
1,84
Razn Rpida
0,87
0,75
Rotacin de Inventario
4,55
5,61
Periodo promedio de Cobro
35,8 das
20,5 das
Rotacin activos totales
1,09
1,47
ndice endeudamiento
0,3
0,55
Razn de cargos de inters fijo
12,3
8
Margen utilidad bruta
0,202
0,233
Margen utilidad operativa
0,135
0,133
Margen utilidad neta
0,091
0,072
Rendimiento activos totales
0,099
0,105

Rendimiento patrimonio
0,167
0,234
Ganancias por acciones
$3,10
$2,15
Liquidez: Muestran un dficit en comparacin al estndar de la industria.
Actividad: Muestrean una rotacin rpida en comparacin con la industria. Habr que
analizar ms a detalle debido que un ndice de rotacin de inventario alto puede significar
un nivel bajo de inventario, que da como efecto falta de existencias de mercadera y
disminucin de ventas. En el caso del periodo promedio de cobro puede significar que
eldepartamento de cobros es muy eficiente o que no se realizan muchas ventas de
crdito.
Deuda: Muestra un ndice de deuda ms que el promedio de la industria, lo que significa
que tiene ms obligaciones fijas de intereses y que pueden afectar la capacidad de
cumplir con las obligaciones.
Rentabilidad: Muestra un mayor margen de utilidad bruta en relacin con la industria lo
que significa aumento en los precios de ventas o una reduccin costos de ventas. En el
caso del margen de utilidad operativa esta igual con la industria. En el caso de la utilidad
neta hay una disminucin lo que puede significar que los intereses financieros son
mayores que el estndar de la industria aqu se confirma que en la razn de deuda la
empresa presenta exceso en comparacin con la industria. Se puede observar que el
rendimiento sobre el patrimonio es superior al de la industria lo que significa un aumento
en el apalancamiento financiero.
b) Resuma sus hallazgos y haga recomendaciones.
Fox Manufacturing debe mejorar sus razones de liquidez y reducir sus obligaciones
financieras, tiene un mayor apalancamiento que la industria esto significa que debido a
esto resulta un mayor rendimiento sobre el patrimonio pero puede tener mayores riesgos
financieros.
Clculos de razones:
Liquidez Corriente
138,300.00
1.84
75,000.00

Razn Rpida
138300 - 82000
0.75
75,000.00

Rotacin de Inventario
460,000.00
5.61
82,000.00

Periodo promedio de Cobro

365
65.06
5.61

Rotacin activos totales

600,000
1.47
408,300.00

ndice endeudamiento
225,000
0.55408,300.00

Razn de cargos de inters fijo

80,000
8.00
10,000.00

Margen utilidad bruta

600000 - 460000
0.23
600,000.00

Margen utilidad operativa

80,000
0.13
600,000.00

Margen utilidad neta

42,900
0.07
600,000.00

Rendimiento activos totales

42,900
0.11
408,300.00

Rendimiento patrimonio
42,900
0.39
110,200.00

Ganancias por acciones

42,900
2.15
20,000

P3.23 Analisis de estados financieros Zach Indutries.

P3.24 Anlisis Integral de razones Sterling Company.
Razn
2010 real
2011 real
Industria
2012 real
Liquidez Corriente
1,40

1,55
1,85
1,67
Razn Rpida
1,00
0,92
1,05
0,88
Rotacin de Inventario
9,52
9,21
8,60
7,89
Periodo promedio de Cobro
45.6 das
36.9 das
35.5 das
29.2 das
Periodo promedio de Pago
59.3 das
61.6 das
46.4 das
52.98 das
Rotacin activos totales
0,74
0,80
0,74
0,83
ndice endeudamiento
0,20
0,20
0,30
0,35
Razn de cargos de inters fijo
8,20
7,30
8,00
6,50
Razn de cobertura pagos fijo
4,50

4,20
4,20
2,70
Margen utilidad bruta
0,30
0,27
0,25
0,25
Margen utilidad operativa
0,12
0,12
0,10
0,13
Margen utilidad neta
0,062
0,062
0,053
0,06
Rendimiento activos totales
0,045
0,050
0,040
0,05
Rendimiento patrimonio
0,061
0,067
0,066
0,09
Ganancias por acciones
$ 1,75
$ 2,20
$ 1,50
$ 3,05
Relacin precio/ganancias
12,00
10,50
11,20
12,95
Razn mercado/libro
1,20

1,05
1,10
1,16
Liquidez Corriente
2.000.000,00
1,67

1.200.000,00

Razn Rpida
2000000 -950000
0,88

1.200.000,00

Rotacin de Inventario
7.500.000,00
7,89

950.000,00

Periodo promedio de Cobro

800.000
29,20

10000000 / 365

Periodo promedio de Pago

900.000
52,98

6200000 / 365

Rotacin activos totales

10.000.000
0,83

12.000.000,00

ndice endeudamiento
4.200.000
0,35

12.000.000,00

Razn de cargos de inters fijo

1.300.000
6,50

200.000,00

Razn de cobertura pagos fijo

1300000 + 50000
1350000,00
2,7
200000 + 50000 + {(100000 + 50000) x {1/(1-0,4)
500000,00

Margen utilidad bruta

2.500.000
0,25
10.000.000,00

Margen utilidad operativa

1.300.000
0,13
10.000.000,00

Margen utilidad neta

610.000
0,06
10.000.000,00

Rendimiento activos totales

610.000
0,05
12.000.000,00

Rendimiento patrimonio
610.000
0,090
6.800.000,00

Ganancias por acciones

610.000

3,05
200.000

Relacin Precio Ganancia

39,50
12,95
3,05

Razn mercado/libro
39,50
1,16
34
Liquidez: Est por debajo del estndar de la industria sin embargo se mantiene estable
para los tres aos.
Actividad: El periodo de cobro ha disminuido lo que significa que ha mejorado, se observa
que la rotacin de inventarios ha bajado en comparacin con la industria. El perodo
promedio de pago excede a la industria aunque se puede ver una disminucin en relacin
a los dos aos anteriores.
Endeudamiento: El ndice de deuda incremento en relacin a los dos aos anteriores
excede un poco elestndar de la industria, la razn de cargos de inters ha disminuido en
relacin a los dos aos y en comparacin con la industria de igual forma la cobertura de
pagos fijos lo que indica que la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus de pagos e
intereses de cargos fijos.
Rentabilidad: El margen de utilidad bruta ha disminuido en relacin a los meses anteriores
aunque esta igual con la industria, puede significar incremento de los costos de ventas y
disminucin de las ventas. El margen de utilidad operativa y neta se ha mantenido estable
y estn dentro del rango de la industria. El rendimiento de los activos totales y el

patrimonio ha incrementado en relacin a los dos aos y excede el estndar de la

industria. Las ganancias por accin incremento en el ao 2012 en comparacin con los
dos aos anteriores. La relacin precio ganancia incremento en relacin a los meses
anteriores y excede el estndar de la industria lo que significa un incremento del grado de
confianza de los inversores en el futuro.
Mercado: El precio de mercado-libro de la empresa se ha mantenido estable aunque
disminuye en relacin al ao 2010 y 2011 pero incrementa en el 2012.
Starling Company no debe prestar atencin a sus ndices de liquidez y debe evitar
incrementar sus ndices de deuda. A pesar de las fluctuaciones en relacin a los aos
anteriores y el estndar de la industria, la situacin de financiera es saludable.
P3.25 Sistema de analisis Dupont Johnson. Trabaj Elizabeth
P3.26 Analisis integral de razones, identificacin de diferencias significativas Home
Health. Trabaj Elizabeth