CREDIT BANCAR vs EMISIUNEA DE ACTIUNI

Din punctul de vedere al accesului la finantare, estre dificil de spus care este mai
avantajoasa pentru firme nou nfiinate i societin dezvoltare care nu au
garanii suficiente. In cazul creditului bancar, evaluarea situaiilor economicofinanciare se realizeaz dectre persoane specializate. Ca urmare companiile
care nu au o situaie foarte bun nu au acces la finanare. In cazul emisiunii de
actiuni, pe baza unor planuri de investiii bune i cu ajutorul unor intermediari cu
experien se pot gsi finanatori. n cazul ofertelor publice de aciuni evalurile
se fac att de ctreinvestitori specializai ct inespecializai. Acesul la finanare
din acest punct de vedere poate fimai facil pentru companiile care nusunt foarte
profitabile.
Din punctul de vedere al costurilor, emisiunea de aciuni este mai avantajoas.
Practic costurile sunt infime n comparaie cu creditul bancar. Pentru aciuni nu se
pltescdobnzi, firma acord doar dividende. Acestea ns sunt pltite doar dac
societatea are profit i Adunarea General a Acionarilor hotrte
repartizareaprofitului. De asemenea, n cazul finanrii prin emisiune de aciuni
baniiobinui nu se mai ramburseaz investitorilor.
n situaia n care se poate pierde controlul afacerii este indicat creditul bancar.
Sunt totui situaii cnd dei se pierde controlul afacerii, acionariivechi opteaz
pentru finanarea prin emisiunea de aciuni.
n situaia unor investiii foarte mari care nu pot fi date n folosin pe stadii
intermediare de execuie, se prefer finanarea pe piaa de capital, prin emisiuni
de aciuni sau mai indicat prin emisiuni de obligaiuni. Creditul bancar este rar
utilizat deoarece termenul degraie i durata de acordare sunt reduse. Ca urmare
eforturile financiare pe caretrebuie s le realizeze compania sunt foarte mari, de
multe ori insuportabile.
Un alt avantaj important al finanrii prin emisiunea de aciuni este dat de faptul
c nu necesit acordarea unor garanii finanatorilor. Sunt multe companii care
nu au cu ce s garanteze creditele.

CREDIT BANCAR vs EMISIUNEA DE OBLIGATIUNI

Din punctul de vedere al accesului la finantare, estre dificil de spus care este mai
avantajoasa pentru firme nou nfiinate i societin dezvoltare care nu au
garanii suficiente. In cazul creditului bancar, evaluarea situaiilor economicofinanciare se realizeaz dectre persoane specializate. Ca urmare companiile
care nu au o situaie foarte bun nu au acces la finanare. In cazul emisiunii de
obligatiuni, pe bazaunor planuri de investiii bune i cu ajutorul unor intermediari
cu experien se pot gsi finanatori. n cazul ofertelor publice de obligaiuni
evalurile se fac att de ctre investitori specializai ct i nespecializai. Acesul
la finanare din acest punct de vedere poate fi mai facil pentru companiile care
nu sunt foarte profitabile.

Din punctul de vedere al costurilor, emisiunea de obligatiuni este mai

avantajoas. Creditul trebuie rambursat, exista dobnzi, comision de gestiune,
eventual comision de neutilizare a creditului, evaluarea garaniilor, asigurri. In
cazul emisiunii de obligatiuni, toate comisioanele se acord o singur dat la
nceput i n general sunt reduse. Dobnzile sunt mai mici dect la creditul
bancar. Se situeaz ntre dobnda practicat de bnci la depozite i cea aferent
creditelor.
Finantarea unor investitii majore cu termen lung de realizare este greoaie, daca
nu chiar imposibila in cazul creditelor, dac nu sunt alte surse de venit din care
s se plteasc dobnzile i ratele dup expirarea termenului de graie.
Finantarea prin obligatiuni insa este fezabila,deoarece impumutul se poate lua pe
termen lung si se poate face plata integrala la scadenta, cand investitia este pusa
in functiune si genereaza venituri.
Un alt avantaj important al finanrii prin emisiunea de obligatiuni este dat de
faptul ca nu necesita acordarea unor garantii finantatorilor in toate cazurile.
Exista si optiunea de imprumut obligatar negarantat pentru companiile care nu
au cu ce sa garanteze creditele.
Nu se diferentiaza cele doua tipuri de finantare in ceea ce priveste controlul
afacerii. Acestea nu au influenta asupra proprietatii afacerii decat daca sunt
probleme cu rambursarea creditului si plata dobanzilor.

EMISIUNEA DE ACTIUNI vs EMISIUNEA DE OBLIGATIUNI

Pentru ambele tipuri de emisiuni, accesul este relativ dificil la finanare pentru
firmele nou nfiinate i societile n dezvoltare , totui pe baza unor planuri de
investiii bune i cu ajutorul unor intermediari cu experien se pot gsi
finanatori. ncazul ofertelor publice evalurile se fac att de ctre investitori
specializai ct i nespecializai. Acesul la finanare din acest punct de vedere
poate fi mai facil pentru companiile care nu sunt foarte profitabile.
Din punctul de vedere al costurilor, emisiunea de actiuni este mai avantajoas.
Emisiunea de actiuni presupune doar comisionul intermediar, comision CNVM,
comisionul burs. Nu se pltesc dobnzi, iar dividendele se pltesc doar dac
este profit i acesta se repartizeaz. In cazul emisiunii de obligatiuni se platesc si
dobanzi. Dobnzile sunt mai mici dect la creditul bancar. Se situeaz ntre
dobnda practicat de bnci la depozite i cea aferent creditelor. Toate
comisioanele se acord o singur dat la nceput i n general sunt reduse.
Finantarea unor investitii majore cu termen lung de realizare prin actiuni este
fazabila daca se gasesc investitori institutionali. Avantajul acestui tip de finantare
este faptul ca nu trebuie rambursata suma atrasa. Si in cazul obligatiunilor,
finantarea este fezabila deoarece imprumutul se poate lua pe termen lung si se
poate face plata integrala la scadenta, cand investitia este pusa in functiune si
genereaza venituri.

Un alt avantaj important al finanrii prin emisiunea de aciuni este dat de faptul
c nu necesit acordarea unor garanii finanatorilor. Sunt multe companii care
nu au cu ce s garanteze creditele. Se poate realiza de asemenea si imptumuri
obligatare negarantate.
In ceea ce priveste pastrarea controlului asupra afacerii, este indicata emisiunea
de obligatiuni. Aceasta nu are influenta asupra proprietatii afacerii decat daca
sunt probleme cu rambursarea creditului si plata dobanzilor.