Analiza rentabilitii

Rentabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a realiza profit, care este necesar

att reproduciei i dezvoltrii ct i remunerrii capitalurilor. Deoarece prin intermediul
rentabilitii se apreciaz performanele ntreprinderilor, ea reprezint o informaie indispensabil
bncilor, creditorilor i partenerilor de afaceri, fiind definit ca un raport ntre rezultatul obinut
i mijloacele utilizate.
ndeosebi, "rentabilitatea reprezint un surplus monetar, respectiv soldul dintre ncasrile
totale i cheltuielile totale. Aceast noiune de rentabilitate este bazat exclusiv pe fluxurile
financiare ca baz a calcului economic."84
Fiind considerat un modul semnificativ n analiza financiar "rentabilitatea unei
ntreprinderi reprezint conceptul cel mai frecvent utilizat i n general poate fi exprimat prin
rata rentabilitii, ca raport ntre un venit obinut n cursul unei perioade determinate
de timp i masa capitalurilor investite n aceeai perioad."
Rentabilitatea poate fi apreciat n trei moduri diferite: rentabilitatea activitii;
rentabilitatea economic i rentabilitatea financiar.
n analiza rentabilitii activitii se utilizeaz indicatori exprimai n mrimi absolute i
n mrimi relative prin intermediul crora se apreciaz performanele ntreprinderilor.
Dintre indicatorii exprimai n mrimi absolute menionm profitul, care se calculeaz ca
diferen ntre veniturile totale i cheltuielile totale P = V - Ch sau
Pn = V - (Ch + I p)
n care: V - venituri totale Ch cheltuieli totale I p - impozitul
pe profit
Astfel, profitul net al ntreprinderii studiate, stabilit pe baza datelor din anexa 2
este:
P n = 3.274.219 - (3.058.195 + 85.109) = 130.915 mii lei
Scopul urmrit de ntreprindere, n desfurarea oricrei activiti, este de a realiza un
profit suficient pentru a remunera convenabil capitalurile de care dispune, de a menine
potenialul su tehnic i economic, de a asigura o cretere raional innd seama de evoluia
pieei i tendinele conjuncturale.

n concordan cu structura veniturilor i cheltuielilor din contul de profit i pierdere n

analiza rentabilitii activitii ntreprinderii se calculeaz urmtorii indicatori:
1

- rezultatul exploatrii (profitul exploatrii) care reprezint diferena dintre veniturile din
exploatare i totalul cheltuielilor aferente exploatrii;
- rezultatul financiar care reprezint diferena dintre veniturile financiare i cheltuielile
financiare;
- rezultatul curent al exerciiului care reprezint diferena dintre veniturile curente (din
exploatare plus cele financiare) i cheltuielile curente (de exploatare i cele financiare);
- rezultatul excepional care reprezint diferena dintre veniturile excepionale i
cheltuielile excepionale;
- rezultatul exerciiului naintea impozitrii stabilit prin nsumarea rezultatului curent i a
rezultatului excepional.
Dintre indicatorii exprimai n mrimi relative, cu rol important n reflectarea
performanelor ntreprinderilor, menionm rata profitului ca parte integrant a unui larg sistem
de rate economico-financiare.

= 100, unde: CA
- P - suma profitului aferent cifrei de afaceri
- CA - cifra de afaceri

Pentru ntreprinderea studiat, rata profitului este:

130.915
R =----------- 100 = 4,11%
3.184.217
Prin rate se examineaz stri i echilibre ale unei dezvoltri, iar sistemul de rate ale
profitului se poate calcula la nivel de produse, grupe de produse, sectoare de activitate i la nivel
de ntreprindere, att static ct i dinamic.
Rentabilitatea economic reprezint eficiena utilizrii activului total sau a unei pri a
acestuia, exprimat prin rata rentabilitii economice, care trebuie s fie superioar ratei de
inflaie pentru ca ntreprinderea s-i poat menine substana sa economic. Rata rentabilitii
economice trebuie s permit ntreprinderii rennoirea i creterea activelor
sale ntr-o perioad ct mai scurt. Calculul ratei rentabilitii economice (Re), n general, se
bazeaz pe profitul exerciiului i activul total, astfel:
Rezultatul (profitul) exerciiului naintea impozitrii
R

=----------------------------------------------------------------. 100
Activ total
2

n cazul nostru,
= 216.024
841.206

xlQQ

256g%

Rata rentabilitii economice a exploatrii(Reex) se calculeaz ca raport ntre rezultatul

exploatrii i activele de exploatare care sunt formate din active imobilizate corporale (exclusiv
imobilizrile n curs de execuie) i active circulante de exploatare. Rezultatul exploatrii
(profitul exploatrii)
R eex =-------------------------------------------------- . 100
Active de exploatare
140.571
R eex =------------. 100 = 16,71%
841.206
Rata rentabilitii activitii curente de exploatare i financiare(Rec) se calculeaz ca raport ntre
rezultatul curent i activul imobilizat plus necesarul de fond de rulment. Rezultatul curent
(Profitul curent)
R ec = -------------------------------------------------------- . 100
Activ imobilizat + Necesarul de fond de rulment
195.917

195.917

R ec =--------------------------. 100 =---------------. 100 = 80,09%

253.511 + (-8.918)

244.593

Examinarea nivelului ratelor de rentabilitate ale activelor pune n eviden necesitatea de

sporire a activelor pentru a se obine o cretere viitoare a profitului.
Rentabilitatea financiar se apreciaz i prin intermediul ratei rentabilitii financiare a
capitalului permanent i ratei rentabilitii financiare a capitalului propriu, indicatori
semnificativi n aprecierea performanelor economico-financiare a ntreprinderii, att n cadrul
diagnosticului intern ct i n analizele efectuate de diferii parteneri. De exemplu, rata
rentabilitii financiare a capitalului permanent(Rf) se poate calcula astfel: Profitul (Rezultatul
exerciiului naintea impozitrii)
3

= ---------------------------------------------------------------. 100
Capital permanent

unde capitalul permanent este egal cu capitalul propriu plus mprumuturile pe termen
mediu i lung.
216.024
n cazul nostru, R f =---------------. 100 = 93,28% ,
231.586
Dac se ia n calcul profitul net se obine rata rentabilitii financiare a capitalului
permanent, astfel:
Profit net
R

130.915

f =-----------------------. 100 =-----------. 100 = 56,52%

Capital permanent

231.586

Rata rentabilitii financiare a capitalului propriu(Rfcp) se calculeaz ca raport ntre

profitul net i capitalul propriu.
Profitul net

130.915

R fcp =-----------------------. 100 =--------------. 100 = 267,79%

Capital propriu

48.886

Un nivel ridicat al ratei rentabilitii capitalului propriu permite ntreprinderii s-i

gseasc noi capitaluri pe piaa financiar pentru a finana creterea sa.