Finante

- curs 8 -

07.05.2007
Finantarile prin angajamente la termen

- imprumutul obligatar sau imprumuturile pe termen mediu sau lung.

Finantarile prin angajamente la termen
- finantari externe (sursele vin din afara entitatii imprumutate)
- finantari directe (concretizate in imprumutul obligatar, privat sau public)
- finantari indirecte (concretizate prin apelarea la institutii specializate
nebancare, credite bancare pe termen mediu sau lung si leasing-ul).
Imprumutul obligatar reprezinta apelul la economii publice si se
concretizeaza intr-un contract de credit incheiat intre o masa de creditori si un debitor.
Imprumutul obligatar o modalitate de procurare de resurse financiare pe
termen lung intr-un cuantum ridicat.
Imprumutul obligatar privat pt emiterea lui, societatea pe actiuni are
urmatoarele conditii:
- sa aiba cel putin 2 ani de existenta;
- sa aiba cel putin doua bilanturi contabile depuse si aprobate de catre
organele fiscale;
- sa ofere garantii obligatariulor, iar decizia de emisiune este luata de catre
CA sau de AGA cu majoritate de 2/3.
Remuneratia (sub forma de cupoane) se deduce din profitul impozabil,
stimuleaza intreprinderea pt aceasta modalitatea de creditare.
Aparitia unor organe de plasament colectiv a valorilor mobiliare respectiv
obligatiuni, face posibila apelarea la imprumuturi obligatare si a intreprinderilo mai
mici.
Imprumutul obligatar se poate emite individual de catre societati comerciale
puternice, sau grupat prin asocierea de agenti economici care sa garanteze solidar
imprumutul, sau prin intermediul unor institutii sau organisme de plasament colectiv
care repartizeaza fondurile receptionate sub forma de credite intreprinderilor aderente
cu nevoi de finantare.
Imprumutul obligatar public
- alaturi de indatorarea pe termen scurt prin bonuri de tezaur, statul recurge
la piata financiara si in scopul imprumutului pe termen lung.
Obligatiunea este un titlu de credit pe termen lung emis de catre o societate
comerciala, o institutie guvernamentala sau municipala a carei rambursare este
garantata prin bunuri patrimoniale sau ipoteci; in timp ce pt eminent, obligatiunea
reprezinta datorii pt subscriitori, ele reprezinta dreptul de creanta.
Obligatiunea reprezinta un imprumut acordat de o masa de creditori unui
singur debitor.

Fiecare creditor primeste un inscris care se numeste certificat de obligatiune

care are inscrisa valoarea nominala.
Obligatiunile reprezinta valori imobiliare emise in diferite sume si pot fi
transmise de la un detinator la altul prin negociere pe piata bursiera sau extrabursiera.
Spre deosebire de actiunile care confera dreptul dreptul de coproprietate si
participare la repartizarea beneficiilor in conditiile riscului asumat, cumpararea
obligatiunilor reprezinta un credit acordat emitentului care trebuie rambursat in cursul
unei perioade de timp conform contractului si care genereaza remuneratii sigure la
nivelul pietei fara asumarea de riscuri din partea creditorului.
In caz de faliment al debitorului, obligatarii au dreptul d actiune