Proiect

Moned i Credit

Analiza structurii masei monetare din Germania

Studenti
Caraiman Anca Alina
Dobo Iuliana Mihaela

Cuprins

1.

Definirea masei monetare i cuantificarea acesteia........................................3

2.

Structura masei monetare...............................................................................3

3.

Agregatele monetare i viteza de circulaie a monedei...................................4

4.

Circulaia masei monetare n Germania..........................................................5

4.1.

Produsul intern brut.................................................................................. 7

4.2.

Viteza de circulaie a masei monetare n Germania...............................7

1. Definirea masei monetare i cuantificarea acesteia

Masa monetar reprezint ansamblul mijloacelor de plat i de lichiditi care exist
n cadrul economiei unei ri sau a unei zone monetare.
Masa monetar cuprinde numerarul i banii scripturali ambele componente avnd
aceeai putere de cumprare i transformndu-se curent una n cealalt.
Prin urmare, masa monetara este reprezentata de un stoc de creane asupra bancilor,
creane deinute de utilizatorii de moned, bancari i nebancari.
Nivelul masei monetare se poate determina prin dou modaliti:

Prin nsumarea cantitilor de moned care figureaz n activul bilanului

deintorilor de moned n economie
Mm=1A+2A+3A+4A;

Prin nsumarea datoriilor care figureaz n pasivul bilanului bncilor

comerciale i n pasivul Bncii Centrale
Mm=1P+2P+3P+4P.

Astfel, la nivelul unei economii, creanele monetare asupra bncilor sunt egale cu
datoriile acestora.

2. Structura masei monetare

Structura masei monetare poate fi interpretat att n sens restrns ct i n sens larg.
n sens restrns, masa monetar reprezint ansamblul mijloacelor de plat care
permit deintorului achiziionarea imediat de bunuri, servicii i efectuarea de pli
directe.
n structura masei monetare n sens restrns se cuprind dou componente:
a) Numerarul ( bancnotele i monedele metalice);
b) Disponibilitile n conturile curente deschise la bnci, case de economii, alte instituii
financiare.
n sens larg, masa monetar reflect, pe lng mijloacele de plat propriu-zise,
ansamblul activelor financiare lichide, care pot fi transformate cu uurin m moned
propriu-zis, fr riscul unei pierderi semnificatoare de valoare.
n structura masei monetare n sens larg se cuprind urmtoarele componente:
a) Moneda propriu-zis;
b) Depozitele la termen i n vederea economisirii;
c) Alte active1.
1 Basno Cezar, Durdac Nicolae, Floricel Constantin, op.cit., p.78-79
3

3. Agregatele monetare i viteza de circulaie a monedei

Agregatul monetar reprezint un ansamblu omogen de active care pot fi utilizate ca
mijloc de plat. Prin constituirea agregatelor monetare, autoritile monetare urmresc nu
numai simpla cunoastere a volumelor mijloacelor de plat, ci ca acestea s le ofere
informaii care s permit promovarea unei politici monetare adecvate, n vederea evitrii
sau corectrii dezechilibrelor monetare.
Agregatele monetare pot fi grupate n trei categorii:
a) Moneda primar (numit i baz monetar sau moned de rezerv);
b) Moneda ca mijloc de plat ( masa monetar n sens restrns);
c) Moneda ca avuie net.
Agregatul M1 include numerarul (biletele de banc i moneda divizionar) i
depunerile n conturi curente.M1 reprezint componenta cea mai lichid a masei monetare
sau lichiditatea primar.
Agregatul M2 include, pe lng M1, plasamente la termen i n vederea economisirii,
care pot fi transformare rapid i n lichiditi primare, fr riscul unei pierderi de capital.M2
reprezint lichiditate secundar.
Agregatul M3 cuprinde, pe lng M2, alte active cu diferite grade de lichiditate i n
structura crora se pot include certificatele de depozit, bonurile de cas, alte titluri de valoare
emise de piaa monetar.
Agregatele monetare2 sunt stabilite de ctre autoritile monetare, n funcie de trei
criterii principale:

Eficacitatea agregatelor monetare;

Caracterul controlabil;
Disponibilitatea statistic;

Agregatele monetare definite de Banca Central European sunt:

M1= numerar n circulaie + depozite overnight;
M2 = M1 + depozitele rambursabile dup notificare la cel mai mult trei luni +
depozitele de termen cu scaden de maximum doi ani.
M3 = M2 + mprumuturi cu operaiuni repo + uniti ale fondurilor de pia monetar
+ instrumente de ndatorare cu scaden de maximum doi ani.

Pentru analiza masei monetare un rol important l are i determinarea indicatorului

baza monetar, calculate ca medie zilnic i la sfritul perioadei, n structura cruia se
cuprind:
2 David Jacques- Henri, Jaffre Philippe- La monnaie et la politique monetaire,
editia a III-a, Economica, Paris, 1990, pp.30-31
4

Numerarul n casieriile instituiilor financiar-monetare;

Numerarul n circulaie;
Disponibilitile instituiilor financiar-monetare la BNR.

Multiplicatorul monetar3 ( mm ) care arat variaia masei monetare atunci cnd se

nregistreaz o cretere cu o unitate a bazei monetare.

m m=

Masamonetar nsens larg

Baza monetar

Viteza de circulaie a monedei

Pentru a evidenia importana masei monetare in economie, viteza de circulaie a
monedei (V) se poate determina ca raport ntre Produsul intern brut-PIB i agregatele
monetare ( M 1 , M 2 , M 3 ) fiind inversul ratei lichiditii.

4. Circulaia masei monetare n Germania

Masa monetar

M 1 a crescut de la 1586.20 miliarde de euro n luna ianuarie 2015 la

1610,20 miliarde de euro n februarie 2015. nregistnd o cretere n medie de 461,76

miliarde euro din 1973 pn n 2015, cel mai mare nivel - 1610.20 miliarde euro a fost atins
n luna februarie 2015 iar cel mai mic de 65.4 miliarde euro n ianuarie 1973.

Figura 1. Masa monetara M1 n perioada 2012-2015 sursa: www.Tradingeconomics.com

3 Dardac Nicolae, Barbu Teodora, op.cit,. p.31

5

Masa monetar

M 2 a crescut de la 2425.20 miliarde de euro n luna ianuarie 2015

la 2452.90 miliarde de euro n februarie 2015. nregistnd o cretere n medie de 706.34

miliarde euro din 1973 pn n 2015, cel mai mare nivel - 2452.90 miliarde euro a fost atins
n luna februarie 2015 iar cel mai mic de 34.40 miliarde euro n ianuarie 1960.

Figura 2. Masa monetara M2 n perioada 2012-2015 sursa: www.Tradingeconomics.com

Masa monetar

M 2 cuprinde masa monetar

M 1 plus depozitele la bnci pe

termen scurt.
Masa monetar

M 3 a crescut de la 2455 miliarde de euro n luna ianuarie 2015 la

2486.30 miliarde de euro n februarie 2015. nregistnd o cretere n medie de 968.06

miliarde euro din 1969 pn n prezent, cel mai mare nivel - 2486.30 miliarde euro a fost
atins n luna februarie 2015 iar cel mai mic de 122.90 miliarde euro n ianuarie 1969.

Figura 3. Masa monetara M3 n perioada 2012-2015 sursa: www.Tradingeconomics.com

Masa monetar

M 3 cuprinde masa monetar

termen lung.

M 2 plus depozitele la bnci pe

Valorile maselor monetare

M1 ,

M 2 i

M 3 sunt raportate de ctre banca

central a Germaniei Deutsche Bundesbank.

Figura 4. Sistemul monetar al Germaniei sursa: www.Tradingeconomics.com

4.1.

Produsul intern brut

Produsul intern brut (PIB) n Germania era de 3634.82 miliarde de dolari n anul
2013.
Valoare PIB-ului Germaniei reprezint 5.86% din ntreaga economie. PIB-ul a crescut
n medie cu 1733.36 miliarde de dolari din 1970 pn n 2013, atingnd cea mai mare valoare
de 3634,82 miliarde de dolari n anul 2013 iar cea mai mic valoare de 208,90 miliarde de
dolari n anul 1970. Produsul intern brut al Germaniei este raportat de ctre Grupul Bancii
Mondiale (World Bank Group).

4.2. Viteza de circula ie a masei monetare n Germania

Viteza de circulaie a monedei este determinat de numeroi factori, printre care4
masa monetar, proporia unitilor monetare inute n rezerv sau tezaurizate, conjunctura
economic, circuitul plilor, creditul bancar, factorul psihologic (ncrederea n puterea de
cumprare a monedei).

V=

PIB
M 1 sau M 2 sau M 3

4 Kiriescu Costin - Moneda, mica enciclopedie, Editura tiinific i Enciclopedic,

Bucureti, 1982, p.315

O cretere a raportului semnific accelerarea vitezei de circulaie a monedei, iar o

scdere arat c masa monetara M 1 , M 2 sau M 3 crete mai rapid dect valoarea
PIB-ului.
n luna februarie a anul 2015 Germania nregistreaz o vitez de circulaie a monedei
de 2,2573 pentru M 1 , 1,481845978 pentru M 2 respectiv 1,461939428 pentru M 3
ce exprim numrul de tranzacii intermediate de o unitate monetar n decurs de un an.

VM =

3634.82
1610.20 = 2,257372

VM =

3634.82
= 1,481845978
2452.90

VM =

3634.82
= 1,461939428
2486.30

Dinamica masei monetare n raport cu volumul activitii economice se evideniaz i

prin corelarea acestui indicator cu PIB. Corelaia dintre masa monetar i PIB permite
determinarea gradului de monetizare a economiei i a vitezei de circulaie a monedei.
Gradul de monetizare a economiei arat ponderea masei monetare n PIB ( M 3
/PIB), respectiv gradul de alimentare a economiei cu masa monetar.

Bibliografie

1. Kiriescu Costin - Moneda, mica enciclopedie, Editura tiinific i Enciclopedic,

Bucureti, 1982
2. Vasile Turliuc, Vasile Cocri, Angela Roman, Valeriu Dornescu, Ovidiu Stoica,
Dan Chirlean Moned i credit, Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza,
Iai, 2008
3. Site web Tranding Economics http://www.tradingeconomics.com/germany
accesat la data de 25/04/2015