CAPITOLUL 13

CREDITAREA I FINANAREA COMERULUI EXTERIOR

CUPRINS
Surse i tipuri de credite internaionale pentru comerul
exterior
Creditarea activitilor de comer exterior
Finanarea comerului exterior
Asigurarea creditelor de export /import

CONCEPTE
Surse de creditare internaionale
Resursele instituiilor internaionale
Resursele pieei eurovalutelor
Resursele din economiile naionale
Tipuri de credite pentru comerul exterior
Scontare, forfetare, factoring
Contractul de leasing
Decizia de creditare a comerului exterior
Bonitatea solicitatorilor de credite n valut
Asigurarea creditelor externe
Polie de asigurare i alte produse de asigurare

13.1. SURSE I TIPURI DE CREDITE INTERNAIONALE PENTRU

COMERUL EXTERIOR

Folosirea
produselor
financiare
i de credit

Pieele internaionale (de capital i de credit) ofer produse

financiare i n scopul servirii fluxurilor de mrfuri i servicii ce se
cuprind n activitatea general de comer exterior. Astfel c aceste
piee vor furniza att informaii legate de accesul la fondurile
financiare i de credit, la costul acestora, precum i condiiile de
rambursare a fondurilor de credit, respectiv a fondurilor de tip
financiar.
Repartiia de valoare n sprijinul comerului exterior este
motivat de condiiile tehnice i organizatorice ale transferului de
proprietate de la exportator la importator (pentru mrfuri i servicii)
i ale transferului de mijloace de plat de la debitor la creditor.
Aa cum am constatat din capitolul 9, modalitile de plat
internaionale presupun perioade de timp n care relaiile economice
internaionale trec prin zona creditului comercial i a creditului
bancar. n aceste perioade (i chiar n perioada de fabricare a
produselor destinate exportului), partenerii relaiei comerciale fac
apel la valoarea repartizabil pe plan internaional prin instituiile
pieelor monetar i de capital.

Surse internaionale de creditare / finanare

Gestionarea
surselor de
creditare
i finanare

Principalele surse de creditare /finanare sunt situate n context

internaional i n cadrul economiilor naionale.
Pe plan internaional

se afl:

sursele gestionate de instituiile financiar-monetare

internaionale (F.M.I., Banca Mondial, B.E.R.D., bnci
regionale etc.),
sursele localizate pe piaa eurovalutar ,

 sursele provenite de la Grupul celor 24 ri dezvoltate

etc .
Pe plan naional

avem rezervele de creditare

finanare gestionate de:
bncile comerciale,
de guverne, precum i
resursele proprii ale exportatorilor.

sau

Resursele de pe plan internaional

I. RESURSELE INSTITUIILOR FINANCIAR MONETARE INTERNAIOANLE

Credite de la
instituiile
internaionale

Formate prin participarea cu cote-pri ale rilor membre,

precum i din alte surse (plasamentul de titluri, activitate de editur
i furnizare de informaii etc.), resursele respective sunt alocate, n
principal, sub form de:

credite pentru echilibrarea balanelor de pli externe

sau

credite pentru proiecte de dezvoltare economic i

social (proiecte care au efecte importante asupra schimbului
internaional de bunuri).
Dac avem n vedere activitatea Fondului Monetar
Internaional, acest organism dispunea , n aprilie 2002, de fonduri
valorificabile de 64,7 mld. DST( fa de aceeai perioad a anului
anterior cnd dispunea de 78,7 mld. DST), reprezentnd aproximativ
30% din totalul cotelor-pri de participare ale rilor membre. n
acelai timp, aceste resurse pot fi suplimentate pe baza celor dou
acorduri de mprumut la care poate apela Fondul Monetar: noile
acorduri de mprumut i acordurile generale de mprumut , care pot
genera nc 34 mld. DST. Tot la acea dat, F.M.I. avea angajate
credite sub forma facilitilor ordinare (acorduri de confirmare pentru
creditele anterioare i mecanisme lrgite de credit) de aproximativ

39,4 mld. DST (comparativ cu anul anterior cnd nivelul acestora se

ridica doar la 13,1 mld. DST).
n privina Bncii Mondiale, acest organism dispune de
fonduri n valoare de 150 mld. USD, acordnd credite pe termen
mediu i lung n domeniul dezvoltrii economice, realizrii de
obiective sociale i de suprastructur etc.
Cadrul 13.1.
n 2002 , datoria extern a Romniei era de aproximativ 12 miliarde
USD, din aceast sum soldul datoriei externe fa de organismele
internaionale era de circa 4,6 mld. USD; finanarea din partea FMI
reprezenta circa 400 milioane USD . n ceea ce privete acordurile ncheiate
cu BERD, acestea reprezentau, la finele anului 2002, aproximativ 2,3 mld.
USD, participarea BERD presupunnd fie acorduri de mprumut, fie
subscrierea la constituirea capitalului unor societi comerciale, fie garanii
acordate n cadrul altor programe de mprumut.

II. RESURSELE PIEEI EUROVALUTARE

Credite
de pe piaa
eurovalutelor

Format n context internaional datorit unor aspecte

organizatorice, dar i ca efect al creterii necesitilor de fonduri n
monede convertibile (vezi i capitolul 7), Piaa eurovalutelor a
devenit o principal surs de alimentare a solicitrilor de credite pe
termen scurt i mediu, n special, pentru derularea schimburilor
economice internaionale.
Anual, peste 150 mld. USD sunt contractate pe aceast pia,
n principal, de ctre ageni economici din rile OCDE (peste 80%).
Montarea creditului pe piaa eurovalutelor se realizeaz de grupuri de
bnci reunite ntr-un consoriu sub patronajul sau coordonarea unei
bnci principale.
Creditele pe termen scurt sunt destinate finanrii capitalului
de lucru al firmelor, pentru creditarea comerului exterior, n timp ce
creditele pe termen mijlociu sunt utilizate pentru finanarea

investiiilor noi i creterea capacitilor de producie existente.

Termenul de creditare poate varia de la 24 de ore la 12 ani.
n privina tipurilor de credite, pe piaa eurovalutelor se
acord:
credite cu dobnd fix;
credite cu dobnd variabil

Credite cu
dobnd fix

Credite cu
dobnd
variabil

Euro-note

Creditele cu dobnd fix mbrac forma:

liniilor de credit (cel mai des utilizate),

credite sub form de avans,

credite pentru descoperit de cont n valut.
Liniile de credit sunt deschise pentru un termen limitat (de regul 12
luni), perioad n care beneficiarul poate trage trane n funcie de
necesiti.
Creditele cu dobnd variabil sunt acordate prin mecanismul
creditului revolving (cel mai des fiind ntlnit linia de credit
revolving). n cazul acestei proceduri, acordul de credit este ferm din
partea bncii creditoare, ea asigurnd "realimentarea contului de
credit" la perioade care variaz ntre o lun i 12 luni, de fiecare dat
fixndu-se i nivelul dobnzii, n funcie de noile condiii de pe piaa
creditului. Beneficiarul creditului poate renuna la folosirea acestui
credit dac noile condiii nu i sunt favorabile.
Pe piaa eurovalutelor, dup criza de insolvabilitate de la
nceputul anilor '80, bncile care opereaz pe piaa internaional au
pus bazele unei creditri fundamentate pe titluri de credit pe termen
scurt (bilete la ordin pentru o lun pn la ase luni), titluri numite i
euro-notes. Ele sunt emise de instituia care dorete s-i formeze
disponibiliti (bnci comerciale), putnd fi prelungite, la scaden,
pentru perioade care ajung la civa ani.
Procedeul lansat de bncile comerciale a fost urmat i de ctre
guverne, instituii publice, firme, prin negocierea pe piaa
eurovalutelor a euro-biletelor de trezorerie. Aceste titluri sunt hrtii
de valoare emise pe termen scurt, fiind plasate pe pia n mod
obinuit, fr a fi necesar formarea unui sindicat de plasament.

Resursele din economiile naionale

I. REZERVA VALUTAR A RII

n cadrul fiecrei economii naionale se formeaz fonduri care
stau la baza unor creditri internaionale. n primul rnd, ca surs de
creditare poate fi considerat rezerva valutar a rii; ea poate fi
utilizat pentru rambursarea creditelor externe, formarea unor
depozite la bnci importante etc.

II. PASIVELE EXTERNE ALE BNCILOR COMERCIALE DIN SISTEM

Pentru acordarea efectiv de credite n valut destinate
comerul exterior sunt utilizate disponibilitile n valut ale
bncilor comerciale. Aceste disponibiliti se formeaz prin
depunerea i pstrarea de valut, n conturi bancare, din partea
agenilor economici, persoane fizice, guvern, precum i prin
cumprarea de valut de ctre bnci de pe piaa valutar (vezi
capitolul 8). Fondurile n valut stau la baza acordrii unor credite
pentru realizarea importului sau a exportului, precum i pentru
scontarea titlurilor emise n relaiile de comer exterior (cambii,
conosamente, scrisori de trsur, bilete la ordin etc.)

III. AUTOFINANARE

Disponibiliti
ale firmelor

Agenii economici i pot folosi propriile disponibiliti n

valut pentru creditarea indirect a comerului exterior, prin
utilizarea contractului de leasing (credit-bail). Firma respectiv se
interpune ntre productorul de bunuri (utilaje, aparatur electronic
etc.), n calitate de exportator i utilizatorul efectiv al bunurilor n
cauz, acesta neavnd resursele n valut necesare plii integrale a
valorii bunurilor importate, pltind doar chiria.

IV. FONDURI GUVERNAMENTALE

n unele cazuri, fondurile gestionate de guverne pot fi folosite
ca surs de creditare i finanare a comerului exterior, direct sau prin
intermediul bncilor specializate n garantarea i asigurarea creditelor
pentru comer exterior (Eximbank).

Tipuri de credite pentru comerul exterior

Criterii de
structurare
a creditelor

Criteriile dup care se structureaz tipurile de credite

practicate pe piaa internaional i naional pentru servirea
schimburilor economice externe sunt dependente de termenul de
acordare, de modalitatea de acordare i de mobilizare a
disponibilitilor etc.
Astfel, dup durata acordrii, creditele se grupeaz n cele
trei categorii cunoscute,
pe termen scurt (pn la 12-18 luni),
pe termen mediu (de la 1-1,5 ani la 5-7 ani),
pe termen lung (pn la 10-15 ani).
n funcie de persoana care acord creditul, acesta poate fi:
credit comercial i
credit bancar.
n primul caz, persoana care acord credit este chiar
exportatorul (productorul) bunului care face obiectul relaiei
economice externe; n al doilea caz, creditorul este o banc.
Beneficiarul creditului extern este, de regul, importatorul; n unele
cazuri, exportatorul poate fi contractantul creditului, pentru finanarea
produciei bunului de export, dar i n numele importatorului, atunci
cnd acesta nu prezint garanii suficiente pentru instituiile bancare
sau de finanare a comerului exterior.
O categorie aparte de creditare - finanare a comerului
exterior se realizeaz prin intermediul operaiunilor de leasing
(finanare pe termen lung), scontare, forfetare i factoring (creditare
finanare pe termen scurt). n cadrul acestor procedee, sursele de
creditare sunt utilizate pentru a cumpra i apoi a nchiria bunuri
(leasing) sau pentru a cumpra o serie de titluri, nainte de scadena

lor, refcnd mai devreme disponibilitile n valut ale emitenilor

hrtiilor de valoare supuse tranzaciilor pe piaa creditului.

13.2. CREDITAREA ACTIVITILOR DE COMER EXTERIOR

Comerul
cu mrfuri
i comerul
invizibil

Activitatea de comer exterior, aa cum este ea reflectat n

Balana de pli n cadrul Contului curent, cuprinde operaiunile de
export /import de bunuri i servicii (altfel spus comerul de
bunuri la care se adaug comerul invizibil).
Dac comerul cu mrfuri este bine individualizat, cel cu
servicii are o structur complex, n plin schimbare. Aici sunt
cuprinse:

transporturile internaionale i activitile conexe;

turismul internaional;

schimbul de licene, invenii, mrci, cunotine tehnicotiinifice;

asigurri i reasigurri;

servicii bancare i financiare;

servicii diplomatice, culturale, de educaie etc. n mod

distinct sunt precizate serviciile pentru comerul cu mrfuri, cum ar fi
transportul, expediia, asigurarea, depozitarea, publicitate,
reprezentare comercial i service, faciliti bancare etc.

Utilizarea produselor financiare i de credit internaionale

Operaiunile
1-6, produse:
credite,
finanare,
asigurare

Activitatea de pregtire i de realizare a comerului exterior

beneficiaz de serviciile pieelor internaionale financiare i de credit,
con-tractnd credite n valut, scontnd titluri de credit sau
asigurndu-i bunurile exportate i creditele (vezi fig. nr. 13.1).
Astfel - operaiunea 1 - bncile comerciale acord credite n
valut pentru finanarea fabricaiei bunurilor destinate exportului
(aprovizionarea cu materii prime, materiale, subansamble,
combustibil etc. din import) (n fig. nr. 13.1).

Tot aceste bnci acord credite pentru exportul de produse, pe

perioada de decontare, avnd la baz documentele care atest
livrarea mrfurilor la export. Beneficiari ai acestor credite sunt
firmele productoare i firmele de intermediere a operaiunilor de
export (vezi - operaiunea 2 - ).
Creditele respective se acord n moneda naional, dar i n
valut, pentru importul de completare i pentru cheltuielile n valut
pe parcursul extern al operaiunii de export. Termenul de acordare
este de pn la 12 luni, cu excepia creditelor pentru imobilizri n
produse cu ciclul lung de fabricaie.
Activitatea de import este beneficiara principal a creditelor
n valut contractate pe piaa creditului bancar (- operaiunea 3 - n
fig. nr. 13.1). Furnizoare ale sumelor necesare plii internaionale
sunt bncile comerciale, sumele primite prin creditul n valut
completnd mijloacele de plat procurate de importator pe piaa
valutar (vezi capitolul 8).
Fig. nr. 13.1.

Utilizarea produselor financiare i de credit de ctre activitatea de

comer exterior

Guvern

Societate de asigurare

EXIMBANK

Productor

Banca comercial

Importator

Intermediar
Leasing

Credit comercial
Cambie

Banca de scont

Operaiunile
1-6, produse:
credite,
finanare,
asigurare

Tot importatorul este beneficiarul creditului comercial pe

care furnizorul de produse i-l acord pentru o perioad de timp
limitat (vezi - operaiunea 4 - ).
Acest credit comercial genereaz titluri de credit de tipul
cambiei, biletului la ordin etc. (vezi capitolul 7), titluri care pot s
intre, nainte de scaden, n operaiuni de scontare la bnci sau
instituii specializate (- operaiunea 5 -). Importatorul, n cazul
unor produse costisitoare i de ndelungat folosire, apeleaz la
contractul de leasing.
ntregul proces de realizare a comerului exterior i de
creditare beneficiaz de efectul asigurtor al activitii unor
instituii specializate (Societi de asigurare i reasigurare,
Eximbank) sau al activitii guvernului, prin acordurile
internaionale comerciale i de pli semnate, prin serviciile
reprezentanelor comerciale i diplomatice din strintate, prin
fondurile puse la dispoziia Bncii de Export Import a Romniei
pentru operaiunile de garantare i asigurare a exportului
romnesc i a creditelor pentru comer exterior (vezi operaiunea 6 -, n fig. nr. 13.1).

Fundamentarea deciziei de creditare a comerului exterior

Pentru contractarea unui credit legat de realizarea exportului
sau a importului, precum i pentru plata serviciilor aferente
operaiunii de export/import, solicitantul (firma productoare,
intermediarul de comer exterior, importatorul, prestatorul de
servicii) se adreseaz bncii comerciale, aceasta realiznd
fundamentarea deciziei de creditare.
Procesul decizional n materie de credite, n general, ca de
altfel i n valut, cuprinde urmtoarele etape principale:

Etapele
procesului
decizional

1. Analiza managerial i economico-financiar a firmei

solicitatoare de credit (presupunnd stabilirea unor punctaje
pe baza crora se atribuie ratingul de credit fiecrui
solicitant);
2. Analiza efectiv a cererii de credit;
3. Analiza resurselor de creditare ale bncii i adoptarea
deciziei de creditare;

4. Analiza periodic a calitii portofoliului de credite n

funcie de utilizarea i rambursarea la timp a creditelor.
1. a. Analiza managerial
Bncile comerciale care acord credite n valut pentru
import/export impun solicitanilor de astfel de credite furnizarea
unor informaii diverse din care s rezulte modul n care este
condus firma i performanele sale economice i financiare.
Aceste informaii sunt cuprinse n documentele economice,
juridice, financiare i contabile ale firmei (vezi Cadrul 13.2),
precum i n informrile inspectorilor bancari.
Cadrul 13.2.
Solicitarea unui credit bancar impune i prezentarea, n cadrul dosarului de
credit, a urmtoarelor documente:
cerere de credit,
documentele de constituire a societii comerciale,
bilanul contabil,
planul de trezorerie,
situaia creanelor i obligaiilor (n special, creanele de
ncasat n valut i obligaiile fa de parteneri externi),
bugetul de venituri i cheltuieli,
situaia contractelor ferme de export/import,
lista garaniilor,
componena Consiliului de administraie etc.
Firma solicitant trebuie s se prezinte cu o activitate
economic care s nu fie afectat de riscuri majore n perioada de
utilizare a creditului. n acest sens, banca comercial analizeaz
ntregul mediu de afaceri al firmei, din interiorul rii, dar i n
privina partenerilor externi.
O prim garanie pentru banc n privina unor riscuri
economice, financiare, monetare este reprezentat de calitatea
managementului firmei. Conteaz calitatea organizrii,
perspectivele n domeniul i ramura de activitate a unitii
economice solicitatoare de credit, calitatea i creativitatea

Calitile
activitii de
management

conducerii, capacitatea de influenare a pieei i concurena,

penetrarea pe piaa internaional etc.
n funcie de aceste domenii i de calificativele acordate
de con-ducerea bncii (Comitetul de credite), firmele sunt
clasificate, de majoritatea bncilor comerciale din Romnia, n
cinci categorii notate de la A la E. Firmele notate cu A i B sunt
admise mult mai uor pentru etapele urmtoare ale procesului
decizional.
Analiza managerial vrea s pun n eviden condiiile
reale de activitate, problemele de natur social i economic din
firme, relaiile conducerii cu sindicatele, garania valorificrii
produselor firmei solicitatoare de credite n valut pe piaa
extern. Dar aceste concluzii nu pot fi definitive; analiza
managerial se completeaz n mod obligatoriu cu analiza
performanelor economice i financiare.
1. b. Analiza performanelor economice i financiare

Indicatori
stabilii de
bncile
comerciale

Sistemul bancar din Romnia i-a format un mecanism

evoluat de urmrire a bonitii firmelor cuprinse n fundamentarea
deciziilor de creditare. Astfel, bncile comerciale determinau
performanele financiare i economice ale clienilor si n funcie
de opt indicatori principali: Gradul de ndatorare (G),
Lichiditatea curent(Lc), Solvabilitatea patrimonial (Sp),
Rentabilitatea capitalurilor proprii(Rc), Viteza de rotaie a
activelor (Rac); Acoperirea dobnzii (Ad), Dependena de
pieele de aprovizionare, Garanii.
Pe baza nivelului acestor indicatori, bncile comerciale
stabileau cinci clase de performan (vezi Tabelul 13.1), fiecare
clas primind un numr de puncte:

Tabelul 13.1.
Nr.crt

Indicatori

1. Lichiditate
imediat

Nivelul indicatorului
80%
80% - 100%
100% - 120%
120% - 150%
150% - 170%
>170 %

Punctaj
-2
-1
1
2
3
4

 80%
80% - 100%
100% - 120%
120% - 140%
140% - 160%
160%-180%
>180%
>100
80-100
60-80
40-60
40
5
5 - 10
> 10

2. Solvabilitatea

3. Gradul
ndatorare

de

4. Viteza de rotaie
a
activelor
circulante

0
0% - 10%
10% - 30%
30% - 50%
> 50%
0 - 20
20 40
40 60
60 80
> 80
At>50,1% i De > 50,1%
Ai>50,1% i De > 50,1%
At>50,1% i Dt > 50,1%
Ai>50,1% i Dt > 50,1%

5. Rentabilitatea
financiar

6. Acoperirea
dobnzii

7. Dependena de
pieele
de
aprovizionare i
desfacere
garanii necondiionate primite de la Guvernul Romniei
8. Garanii
garanii bancare irevocabile primite de la bnci de prim rang
depozitul bancar
Ipoteca
gajul cu deposedare
gajul fr deposedare

cesiunea de crean
Fidejusiunea
gajul general

0
1
2
3
4
5
6
-1
0
1
2
3
1
2
4
0
1
3
4
2
3
2
1
0
-1
4
3
2
1
4
4
4
3
2
2
1
1
0

n baza analizei acestor indicatori, grupnd societile n

cele cinci categorii (de la A la E), punctajul aferent va fi:
puncte
Categorii mprumutai
A
B
C
D
E
41 - 50 26 40 11 25 1 10
0
Total punctaj intermediar

Caracteristicile
clientului

n cazul n care solicitantul de credite se ncadreaz n

categoriile B, C, D (n situaia categoriei E, analiza se ntrerupe,
firma fiind, n mod normal, exclus de la creditare), banca i ia
msuri de siguran suplimentare determinate de prudena
bancar, realiznd o analiz a bonitii firmei pentru o perioad
anterioar de cel puin trei ani. Sunt determinai indicatori privind
lichiditatea, solvabilitatea, rentabilitatea, gradul de ndatorare etc.
Numai dup interpretarea acestor indicatori se trece la etapa
urmtoare a procesului decizional.
n prezent se aplic modele de stabilire a rating-ului de
credit, ce se stabilete prin analiza a dou capitole structurate pe 5
criterii de clasificare.
Capitolele de analiz vizeaz:
1. Caracteristicile clientului;
2. Caracteristicile creditului.
n privina caracteristicilor clientului se au n vedere
urmtoarele grupe de indicatori i informaii:
GENERALE

(acestea vizeaz aspecte legate

de talia firmei de la internaional pn la nivel local i poziia
pe piaa de capital pornind de la societi publice pe aciuni
tranzacionate n mod curent la burs i ajungnd la societi cu
rspundere limitat cu un singur asociat).
(legate de auditare, cifr de
FINANCIARE
afaceri, rentabilitate,
solvabilitate);
(legate
de
experien
i
PRIVIND MANAGEMENTUL
stabilitate, obiectivele strategice);
PRIVIND STAREA RAMURII
DE ACTIVITATE

(prin care se evideniaz situaia

domeniului de activitate, pornind
de la ascensiune, pn la declin).

Caracteristicile
creditului

n privina stabilirii punctajului aferent caracteristicilor

creditului, se au n vedere urmtorii indicatori:
ISTORICUL RELAIEI DE CREDIT A BNCII CU FIRMA SOLICITANT
CONDIIILE DE ELIGIBILITATE (legate de posibilitatea de a obine
orice categorie de credit)
CONDIIILE DE ADMINISTRARE
SURSELE DE RAMBURSARE A CREDITULUI
POSIBILITATEA CONSTITUIRII ELEMENTELOR COLATERALE (garanii)
Toi aceti indicatori au cinci grade de comparaie ( 5
criterii): de la nivelul cel mai bun (criteriul 1) la nivelul cel mai
slab (criteriul 5) (vezi anexa nr.1).
Rating-ul de credit se stabilete dup relaia:

Relaia 13.1.
Rc =

unde:
- Rc
1);
- NrI
posibile;
CrI

Nri Cri
14

- rating-ul de credit (este cu att mai bun cu ct se apropie de nivelul

- numrul de indicatori ndeplinii pe fiecare criteriu din cele 5
criteriul de rating (de la 1 la 5)
2. Analiza efectiv a creditului n valut solicitat

Dimensiunea
valoric
a creditului

n cererea de credit scopul solicitrii trebuie s fie foarte

precis, pentru a putea fi identificat n instruciunile de creditare
ale bncii, precum i n documentaia economic si financiar
naintat de firme. Comitetul de fundamentare a deciziei de
creditare din banc urmrete dimensiunile valorice ale solicitrii

Identificarea
surselor de
rambursare

Identificarea
garaniilor

de credite pe baza Planului de trezorerie i Bugetului de

ncasri i pli n valut, documente prezentate de firm pentru
perioadele viitoare (trimestru, an), precum i pe baza Situaiilor
privind contractele de export /import.
O dat cu fundamentarea dimensiunii creditului i a
monedei de exprimare, Comitetul de credite identific i sursele
de rambursare a creditului solicitat. n acest scop, se studiaz
Bugetul de venituri i cheltuieli, Planul de trezorerie, Bugetul de
ncasri i pli n valut, Situaia creanelor i obligaiilor n
valut etc. Banca trebuie s se edifice dac firma n cauz nu este
grevat de datorii n valut pentru perioada de angajare a
creditului i dac, pe parcurs, firma are fonduri n valut pentru
plata dobnzilor, i la scaden, pentru rambursarea ratelor.
O atenie deosebit se acord identificrii garaniilor
creditului solicitat. Banca comercial solicit documente din care
s rezulte tipul de garanie propus de firmele care cer credite,
dreptul lor de proprietate asupra bunurilor cuprinse n garanie,
valoarea real a acestor bunuri. Sunt considerate garanii:
depozitele bancare,
bunurile procurate din credit,
valori imobiliare i mobiliare,
creanele deinute de debitor fa de alte firme etc.
n unele situaii, sunt solicitate garanii i din partea
unor bnci, sub forma unor Scrisori de garanie
bancar.
Pentru majoritatea tipurilor de garani, banca creditoare
ncheie cu solicitantul de credite contracte de gaj, de depozite
bancare, de cesiune, de garanie imobiliar, specificndu-se baza
legal i obligaiile firmelor creditate de a pstra n bune condiii
bunurile gajate i de a le folosi, n caz de producerea riscului, la
rambursarea creditului ce va fi primit. Contractele respective
nsoesc Contractul de credit final, ncheiat dup adoptarea
definitiv a deciziei de creditare.

3. Analiza resurselor de creditare ale bncii

Nivelul
pasivelor
externe

nainte de a se pronuna n favoarea solicitrii de credite

analizate pn n prezent, Comitetul de credit al bncii analizeaz
nivelul disponibilitilor n valut, prezente i viitoare,
disponibiliti care vor forma baza de tragere (emisiune) a
creditului.
n cazul bncilor comerciale din Romnia, resursele de
creditare n valut sunt consemnate n pasivul bilanului, sub
forma Pasivelor externe. Ele provin din depunerile n valut ale
rezidenilor i nerezidenilor, din cumprrile de valut fcute de
banc de pe piaa valutar, din credite externe primite direct de
banc sau numai gestionate de aceasta etc. (vezi Cadrul 13.3),

Cadrul 13.3
La jumtatea anului 2002, pasivele externe ale bncilor comerciale din
Romnia erau de peste 24.000 miliarde lei. Din aceast sum, pasivele externe
pe termen scurt exprimate n valute convertibile erau de circa 15.000 miliarde
lei.
Pasivele externe pe termen mediu i lung, n valute convertibile, erau la
aceeai dat de peste 9.000 miliarde lei, pasivul total al sistemului bancar fiind
de peste 350.000 miliarde USD.
Pe baza acestor pasive, la jumtatea anului 2002, bncile comerciale
aveau angajate credite n valut convertibil n valoare de peste 80.000 mld. Lei.

Disponibilitile previzionate pentru data acordrii

creditului sunt corelate cu plasamentele totale de credite deja
aprobate pentru data respectiv, determinndu-se volumul de
credite ce mai poate fi angajat pentru solicitarea aflat n curs de
definitivare. Dac valoarea rmas neangajat este suficient, se
trece la adoptarea deciziei de creditare.
4. Adoptarea deciziei de creditare
Pe baza rezultatelor stabilite n etapele anterioare ale
procesului decizional, structurile ierarhice ale bncii comerciale
(n funcie de competenele stabilite de centrala bncii n privina

Elementele
contractului
de credit:

tipurilor i dimensiunii valorice ale creditelor) trec la adoptarea

deciziei de creditare.
n aceast etap, se negociaz cu clientul modalitatea de
acordare, moneda de exprimare, dobnda i comisioanele,
ratele de rambursare etc. Dac clientul accept aceste condiii,
atunci i se comunic decizia de creditare i se trece la ncheierea
Contractului de credit. Acest contract precizeaz:
suma,
obiectul creditat,
modalitatea de efectuare a plilor din credit,
ealonarea acordrii sumei totale,
dobnda (i eventualele indexri pe parcurs),
comisioanele,
termenele i ratele de rambursare,
garaniile,
alte drepturi i obligaii,
sanciuni.
Pe baza prevederilor din contractul de credit are loc
realizarea efectiv a deciziei de creditare.
5. Analiza periodic a calitii portofoliului de credite angajate

Starea
portofoliului
de credite

Pe parcursul utilizrii creditelor n valut i n lei pentru

activitatea de comer exterior, banca comercial analizeaz
evoluia economic i financiar a debitorului, preciznd nivelul
riscului de nerambursare a creditelor angajate.
Aceast analiz este efectuat de ctre Serviciul datoriei,
folosindu-se o serie de indicatori, cum ar fi: Creditele restante,
Plata la timp a dobnzilor i ratelor scadente, Plile restante
fa de furnizori etc.
Pe baza acestor indicatori, serviciul datoriei caracterizeaz
starea portofoliului de credite ca fiind bun, dac firma debitoare
pltete dobnda i ratele la scaden sau cu o ntrziere de cel
mult 7 zile; ca slab, dac ntrzierea este pn la 30 zile, i
necorespunztoare, dac ntrzierile depesc 30 de zile.
n funcie de aceste calificative, portofoliul de credite
poate fi alctuit din:
credite standard (cele mai bune) (rating 1),

Provizioane
i msuri
restrictve

credite n observaie (rating 2),

credite substandard (rating 3),
credite ndoielnice (rating 4),
pierderi (rating 5).
Pentru aceste situaii, bncile i vor calcula i forma
provizioane, pentru acoperirea parial sau total a eventualelor
pierderi. Nivelul provizioanelor difer de la o categorie la alte a
portofoliului de credite, mergnd de la 5%, n cazul creditelor n
observaie i de 20% pentru cele substandard, la 50% pentru
creditele incerte i 100% pentru cele cu risc major.
Pe lng constituirea de provizioane, banca poate recurge
i la msuri sub forma:
- refuzului la creditare pentru noi solicitri sau chiar
- ntreruperii utilizrii creditului aprobat.

13.3. FINANAREA COMERULUI EXTERIOR

n terminologia uzual de pe piaa financiar i de credit,
preluarea de ctre o banc a creditului comercial prin scontare,
forfetare i factoring, precum i realizarea de ctre o firm
intermediar a contractului de leasing sunt considerate operaiuni
de finanare a comerului exterior.
Prin aceste operaiuni, activitatea de comer exterior
(export, import) este accelerat, fie prin recuperarea contravalorii
mrfurilor exportate cu mult naintea ajungerii la scaden a
creditului comercial (evideniat prin titlurile de crean), fie prin
intrarea n exploatare a unor bunuri costisitoare, chiar dac
importatorul nu dispune de sumele necesare plii integrale (prin
contractul de leasing).
Scontarea, forfetarea i factoringul

Scontare

Operaiunea de scontare este efectuat de o banc

comercial. Aceast operaiune presupune cumprarea unor
documente care atest proprietatea deintorului asupra unor

mrfuri, cumprare care se realizeaz nainte de scadena

titlurilor respective.
Caracteristica principal a operaiunii de scontare este dat
de faptul c banca care realizeaz scontarea nu preia de la
vnztor riscul de neplat. Ultimul posesor al titlului negociat
rmne angajat solidar la plata cambiei respective, n cadrul
aciunii de regres. Bncile comerciale romneti efectueaz
scontarea de titluri de crean, o condiie impus de ele fiind cea
legat de perioada rmas pn la scadena titlului (cel puin 15
zile lucrtoare).

Forfetare

Factoring

n schimb, operaiunea de forfetare presupune

cumprarea de titluri de crean, n condiiile n care banca
cumprtoare preia asupra sa toate riscurile de neplat. De
aceea, obiectul forfetrii este reprezentat de titluri cu un grad
ridicat de garanie (cambii avalizate, trate cu garanie separat,
garanii bancare etc.). La nivel internaional sunt acceptate spre
forfetare efecte comerciale care sunt garantate de bnci
considerate de prim rang. Stabilirea ratei la care se deruleaz
operaiunile de forfetare ine cont de mai muli factori:
- nivelul ratei dobnzii de pe piaa valutar
internaional specific monedei n care este
exprimat efectul comercial i de durata considerat;
- costul acoperirii mpotriva riscurilor de variaie a
ratei dobnzii ntre momentul lansrii ofertei de
forfetare i cel al derulrii operaiunii porpriu-zise;
- marja care s acopere riscurile de ar i cele
asociate debitorului.
La acest nivel al ratei dobnzii se adaug i un comision
aferent operaiunii, determinat n funcie de nivelul sumei aferente
forfetrii.
Prin ncheierea unui Contract de factoring se realizeaz o
operaiune de finanare a comerului exterior prin faptul c
permite cedarea creanelor deinute de un exportator (numit
aderent), creane pe care le are asupra clienilor si, unei
persoane numit factor; acesta se oblig s ncaseze aceste
creane, fiind subrogat, n acest scop, n toate drepturile pe care
aderentul le are mpotriva debitorilor si.

Beneficiari

Titluri
negociate

Cost

Creanele, care fac obiectul contractului de factoring, se

materializeaz n facturile internaionale care atest expedierea
mrfurilor. i n acest caz, riscul insolvabilitii debitorilor i
riscul neplii la termen (risc de trezorerie) sunt n sarcina
factorului, fr posibilitatea pentru acesta de a se ntoarce cu
recurs mpotriva aderentului.
Spre deosebire de forfetare care se aplic la cumprarea
unor creane deja emise, factoringul presupune preluarea i
gestionarea global a unui portofoliu de creane viitoare, ce nu
sunt nc determinate.
Scontarea i forfetarea realizate de bncile comerciale
romneti au ca beneficiari societile comerciale i regiile
autonome autohtone, precum i societile mixte cu participarea
capitalului strin. Titlurile de crean care pot constitui obiectul
operaiunilor de scontare i forfetare sunt reprezentate de
conosamente, scrisori de trsur, trate, bilete la ordin, alte
documente care atest titlul de proprietate asupra unor mrfuri.
Firmele care vnd titlurile de crean primesc
contravaloarea n valut, prin creditarea contului firmelor
respective n maximum 2 zile lucrtoare de la data ncheierii
conveniei de scontare /forfetare. n acest mod, pentru firmele n
cauz se elimin efectele riscurilor economice i valutare ce
puteau s apar pn la scadena titlurilor vndute bncii.
Costul operaiunilor de scontare, forfetare sau factoring
este determinat de condiiile pieei creditului, i are n vedere
dobnda de baz practicat de banc, marja de risc, comisionul
de gestiune a titlurilor de ctre banca respectiv.
Contractul de leasing

Tipuri de
contracte
de leasing

Prin intermediul contractului de leasing, utilizatorul

bunului exportat beneficiaz de un credit (finanare) n mod
indirect sau sub forma valorii bunurilor pe care le folosete fr s
le achite n momentul procurrii. Achitarea se realizeaz de o
firm (organizaie financiar) care cumpr bunurile respective cu
scopul nchirierii lor.
Aceast societate financiar va ncheia cu utilizatorul
efectiv al bunurilor un contract de locaie, prin intermediul cruia
se stabilesc condiiile de nchiriere, nivelul chiriei etc.

Sunt cazuri n care contractul de leasing l face direct

firma productoare (Contractul de lease-back), sub forma
nchirierii de utilaje pentru unele servicii (Contractul de
renting), sub forma nchirierii de aparatur electronic de calcul
pe timpi partajai la mai multe firme (Contractul de timesharing).
Prin sistemul de cote de chirie lunar, beneficiarul
bunurilor procurate prin contractul de leasing pltete o sum care
depete preul de catalog al produselor, dar, n schimb,
beneficiaz de serviciile integrale ale bunurilor imediat dup
nchiriere.

13.4. ASIGURAREA CREDITELOR DE EXPORT/IMPORT

Riscuri n
comerul
exterior

n derularea relaiilor de comer exterior sunt iminente

riscurile economice, valutare, politice, militare etc. Exportul de
bunuri poate fi afectat de riscul neprimirii contravalorii
mrfurilor sau cu riscul ntrzierii plii. Aceste riscuri sunt
datorate dificultilor financiare ale cumprtorului, msurilor
financiare i monetare restrictive luate n ara importatorului,
distorsiunilor intervenite pe lanul instituiilor implicate n
realizarea relaiei de plat.
La rndul su, importatorul poate fi afectat de riscuri
cauzate de nerespectarea clauzelor contractuale de ctre
exportator, de dificulti n derularea plilor etc.
Produsele activitii de asigurare a comerului exterior
Sporirea i amplificarea riscurilor din comerul
internaional au de-terminat luarea de msuri efective de sprijinire
a comerului respectiv prin intermediul asigurrii creditelor de
export. n majoritatea rilor au fost create organizaii sau
instituii prin care s se realizez asigurarea operaiunilor de
export, precum:
Departamente n cadrul unor ministere (Elveia:
Biroul pentru Garantarea Creditelor de Export),

Sprijin prin
asigurare

Polie de
asigurare

Alte produse
de asigurare

Societi pe aciuni cu capital de stat (Frana:

COFACE),
Organisme publice (Italia: S.A.C.E.),
Bnci de tipul Eximbank (S.U.A., Japonia).
Majoritatea acestor instituii asigur activitatea de comer
exterior mpotriva riscurilor politice (riscuri de neplat rezultnd
din restriciile impuse de autoritile guvernamentale din ara
debitorului), riscuri de transfer al sumelor datorate, riscuri
comerciale pe termen mediu i lung.
Produsele activitii de asigurare a creditelor de export
/import sunt vndute sub forma poliei globale, prin care se
asigur riscurile pe termen scurt pentru ntreaga cifr de
afaceri a asiguratului i sub forma poliei specifice, prin care se
asigur riscurile pe termen mediu i lung pentru un singur
contract (la bunuri care sunt destinate investiiilor). Ambele
tipuri de polie acoper:
- fie numai riscurile intervenite dup livrarea mrfurilor
(postlivrare),
- fie att riscurile postlivrare, ct i cele din perioada
anterioar livrrii (prelivrare).
Unele instituii de asigurare ofer i alte tipuri de produse
tip asigurare.
Astfel, n Anglia, Departamentul de Garantare a
Creditelor de Export acord asigurri mpotriva preteniilor
nejustificate ale cumprtorilor, mpotriva fluctuaiei valutei n
care se face plata contractului.
n Frana, COFACE acord asigurri pentru acoperirea
riscurilor valutare, asigurri suplimentare pentru garanii i
contragaranii, asigurri pentru utilaje de construcii.
n Germania, instituia HERMES acord asigurri
pentru contractele de leasing, asigurri pentru lucrri de
construcii, asigurri privind riscul investiiilor de capital etc.
Majoritatea instituiilor care acord asigurri privind
comerul exterior i desfoar activitatea:
fie numai n numele i contul statului,
fie att n numele i contul statului ct i n nume i
cont propriu.

n Romnia a fost nfiinat (n 1992) Banca de Export

Import (Eximbank), cu atribuii n domeniul asigurrii creditelor
de export i a altor produse specifice sprijinirii comerului
exterior. n acelai timp, EXIMBANK are n vedere i susinerea
financiar a exportatorilor romni, prin acordarea de credite
destinate exportului, toate aceste oferte de produse avnd n
vedere sporirea competitivitii exporturilor romneti i, n
acelai timp, preluarea unei pri din riscurile comerciale i
politice induse de operaiunile de comer exterior.
Produsele Bncii de Export Import a Romniei

Produsul:
polia
global

Un prim produs al Bncii de Export Import a Romniei n

domeniul asigurrii operaiunilor de comer exterior este
reprezentat de polia global, aceasta difereniindu-se n funcie
de zona n care se deruleaz relaia economic extern: ri din
cadrul O.E.C.D. i alte ri.
Pentru prima grup de ri, polia global asigur cifra
de afaceri a exportatorului mpotriva riscului de insolvabilitate
comercial i de ntrziere a plii din partea cumprtorului
extern. Pentru a doua zon, asigurarea se face att pentru cauze
comerciale, ct i politice. Riscurile politice au n vedere
moratoriile, rzboiul, rzboiul civil, retragerea licenelor de
export /import etc.
Procentul asigurat acoper circa 75-85% din valoarea
cifrei de afaceri, de regul mergndu-se la limita minim. Prima
de asigurare se calculeaz n funcie de riscurile previzionate
pentru ara cumprtorului, de durata creditului i de sectorul de
activitate n care opereaz exportul respectiv. Pentru obinerea de
informaii comerciale necesare la stabilirea limitelor de credit i
alte servicii, banca solicit comisioane.
Polia global poate fi vndut pentru asigurarea cifrei de
afaceri a exportatorului mpotriva riscurilor din perioade de
prelivrare (din momentul semnrii contractului, to, pn n
momentul transferului de proprietate, t1 (vezi fig. nr. 13.2),
precum i riscurile previzibile pentru perioada postlivrare, t1 - t2.

Produsul:
polia
specific

Fig. nr. 13.2.

Polia specific, un al doilea produs al Eximbank., are n

vedere asigurarea unei tranzacii de export pentru riscuri
comerciale (rile din O.E.C.D.) i riscurile comerciale i politice
(pentru alte ri dect cele cuprinse n O.E.C.D.). Riscurile
comerciale i politice sunt similare cu cele redate la polia
global.
i polia specific poate fi vndut pentru asigurarea
prelivrare i postlivrare. Procentul de asigurare, prima,
comisioanele sunt stabilite n mod similar cu cele redate pentru
polia global.
La emiterea polielor, global sau specific, se acord o
limit de credit care este utilizabil 12 luni. n cazul poliei
specifice, dac livrarea din cadrul contractului asigurat are un
caracter permanent, meninndu-se la un anumit nivel, polia
respectiv se transform n poli revolving. La polia global,
dup perioada de 12 luni, ea se rennoiete automat, dac nu se
solicit contrariul.
Activitatea de asigurare a operaiunilor de comer exterior
a EXIMBANK are la baz att propria iniiativ a bncii, ct i
solicitrile guvernamentale. Prin aceste operaiuni se are n vedere
acoperirea att a riscurilor comerciale ct i a celor politice, att
n perioada de prelivare, ct i dup livrarea produselor.
Produse de asigurare a creditelor de export ale Eximbank.

Eximbank

Despgubire

Plata primelor de asigurare se face lunar, n lei sau valut,

n funcie de cifra de afaceri realizat prin export (calculul are n
vedere cursul de schimb de la data nceperii riscului).
Despgubirea, egal cu procentul asigurat, se va acorda
exportatorului n cazul producerii riscului asigurat (neplata sau
ntrzierea plii peste o anumit perioad precizat n convenia
de asigurare, de regul, 180 de zile). Despgubirea se pltete n
lei, orice convertire n valut fcndu-se la cursul n vigoare n
ziua nceperii riscului asigurat.
n scopul garantrii obligaiilor de plat ale
cumprtorului n cadrul unui contract de export, EXIMBANK
acord importatorilor romni scrisori de garanie bancar emise
n nume i cont propriu n favoarea exportatorilor strini, valoarea
acestor garanii putnd s acopere integral valoarea mrfurilor
importate i a serviciilor prestate.
n ceea ce privete activitatea desfurat de EXIMBANK
n numele i contul statului romn, aceasta vizeaz decontarea
extern, n acest sens oferind:
- polie de asigurare, pe termen scurt, a riscului de
neplat la extern;
- polia de asigurare pe termen mediu i lung a
creditelor pentru producia destinat exportului i a
creditelor cumprtor.
Alte produse ale EXIMBANK

Risc
de ar

Banca de Export Import a Romniei (EXIMBANK) pune

la dispoziia agenilor economici i alte tipuri de produse absolut
necesare pentru promovarea relaiilor economice internaionale
ale exportatorilor romni.
Un astfel de produs este reprezentat de analiza risc de
ar. Riscul de ar arat gradul de incertitudine care poate afecta
un credit sau alt produs financiar dat n favoarea unui client din
ara al crui risc se determin.
Riscul de ar este utilizat pentru adoptarea deciziei de
export, pentru alegerea modalitii de plat, pentru precizarea
monedei de evaluare i de plat, pentru precizarea clauzelor i
garaniilor solicitate partenerului (importatorului). Acelai risc
este un element important n adoptarea deciziei de asigurare i n
calculul procentului i primei de asigurare de ctre EXIMBANK.

Informaia
comercial
i de credit

Analiza riscului de ar are n vedere:

situaia politic,
situaia economic,
situaia balanei de pli i a sistemului
financiar-bancar din ara respectiv,
probleme n relaiile bilaterale cu
Romnia etc. Pe baza acestor informaii se obine
produsul sub forma clasei de risc n care se
ncadreaz ara respectiv, precum i semnificaia i
efectele pentru eventualul exportator n aceast ar
ale acestei informaii i ale riscurilor identificate.
Un alt produs vndut de EXIMBANK se refer la
informaia comercial i de credit i const n Raportul elaborat
de banc, pe baza informaiilor proprii i a celor furnizate de
instituii internaionale i naionale specializate, privind evaluarea
firmei partenere i limita maxim a creditului ce poate fi acordat
acesteia.
Raportul fcut de EXIMBANK cuprinde date generale de
prezentare a firmei partenere (denumire, adresa, istoric, obiect de
activitate, management, cifr de afaceri, parteneri, banca unde i
pstreaz disponibilitile etc.), date financiare (principalele
posturi din Bilan i din Contul de profit i pierderi etc.), nivelul
standingului financiar, determinat pe baza indicatorilor de
lichiditate, solvabilitate, rentabilitate etc. (vezi anexa nr.2)
Reflectarea n balana de pli externe a creditrii externe
n Balana de pli externe activitatea de creditare este
cuprins n Contul financiar, sub forma Alte investiii de capital,
partea de active (mprumuturi i credite acordate) i partea de
pasive (mprumuturi i credite primite).

Credite
externe pentru
Romnia i
R. Moldova

Astfel, n anul 2002 , n Balana de pli externe, creditele

externe contribuiau n modul urmtor:
mil.USD

Pentru Romnia (2002)

Alte investiii de capital
active
pasive
Pentru Republica Moldova (1997)
Alte investiii de capital
active
pasive
n ambele situaii, creditele primite de pe piaa
internaional (bancare, pe termen lung i pe termen scurt i, n
special, cele comerciale - mai ales pentru R. Moldova, sub forma
datoriilor pentru resurse energetice) au contribuit la echilibrarea
balanei creditelor, n primul rnd, i, apoi, la echilibrarea ntregii
balane de pli externe.

13.5. ACTIVITI DE TUTORIAT

A se vedea capitolul 1 (pagina 24)

Cadrul 13.4

Recapitulare:
13.4.1. Creditul internaional
Impulsionarea activitii economice se realizeaz cu efecte notabile prin
apelarea la repartiia de fonduri prin intermediul procesului de creditare.
Instituii internaionale i naionale gestioneaz resurse de creditare
importante, exprimate n valute convertibile. Accesul la aceste resurse presupune
cunoaterea corect a tuturor mecanismelor de creditare i a condiionrilor care
nsoesc contractarea, utilizarea i rambursarea creditului.

13.4.2. Comerul exterior beneficiar

principal
Derularea schimburilor externe de mrfuri i servicii consum cea mai
mare parte a produselor pieelor financiare de pe plan internaional (att din punct
de vedere al resurselor pieelor de capital, ct i al pieei monetare). Aceste
produse se refer la creditele n valut, la operaiunile de scontare, forfetare,
factoring, leasing, asigurare, informaii referitoare la riscul de ar sau la
bonitatea partenerului strin.
Instituiile bancare, direct sau la comanda guvernelor, deruleaz aciuni
de sprijinire a activitilor de export. Astfel, sunt frecvente creditele cu dobnd
redus pentru pregtirea i expedierea bunurilor la export, precum i aciunile de
asigurare i garantare a exporturilor prin instituii specializate de tip
EXIMBANK, bnci cu capital de stat.

MOD DE LUCRU

A se vedea capitolul I (pag.26)

REZUMAT
13.4.3. Impulsionarea exportului

" Finanarea comerului exterior are la baza resursele financiare aflate la:
nivel internaional resurse gestionate de instituiile financiarmonetare internaionale, resursele de pe piaa eurovalutelor, sursele
provenite de la G24;
nivel naional rezervele de creditare sau finanare gestionate de
bncile comerciale, de guvern i resursele proprii ale exportatorilor.

" Creditarea activitii de comer exterior, ca i n cazul operaiunii obinuite de

creditare, presupune o laborioas activitate de analiz, astfel nct banca
creditoare s elimine ntr-o proporie ct mai mare riscul indus solicitantul de
credit.

" Analiza se bazeaz pe determinarea principalilor indicatori ce caracterizeaz

solicitantul de credite:
lichiditatea imediat;
solvabilitatea patrimonial;
rentabilitatea financiar;
gradul de ndatorare;
viteza de rotaie a activelor circulante;
acoperirea dobnzilor;
dependena de pieele de aprovizionare;
garaniile

" Finanarea comerului exterior are la baz derularea operaiunilor precum:

scontarea, forfetarea, factoring-ul, leasing-ul.

" Asigurarea creditelor de export /import are la baza utilizarea polielor de

asigurare: polie globale i polie specifice.

" n

Romnia, principalul rol n asigurarea operaiunilor de import /export

revine Eximbank care, n acelai timp furnizeaz i informaii legate de riscul
de ar, precum i informaii comerciale i de credit necesare participanilor la
raporturile de schimb internaional.

CUVINTE-CHEIE

risc comercial (commercial risk /risque commercial);

risc de ar ( country risk /risque de pays);
contul curent ( current account /compte courent)
forfetare (forfeiting &forfaitind /escompt forfait sans recours , forfaitage)
factoring (factoring / affacturage)
leasing (leasing / crdit bail, locationd avec option dachat)
poli de asigurare (insurance policie / police dassurance)

BIBLIOGRAFIE SUPLIMENTAR

 SIMON, Yves & MANNAI, Samir - TECHNIQUES FINANCIRES

INTERNATIONALES, Paris, Economica, 1998
 MADURA, Jeff INTERNATIONAL FINANCIAL MANAGEMENT, SouthWestern College Publishing, 1999;


FONTAINE, Patrice GESTION FINANCIERE INTERNATIONALE, Dalloz,

Paris, 1997;

 REUTERS INTRODUCERE N STUDIUL PIEELOR MONETARE I

VALUTARE, Editura Economic, Bucureti, 2000;
 Piaa financiar nr.11/1996 Linia de credit extern instrument juridic la
ndemna agentului economic







B.C.R. Norme metodologice privind activitatea de creditare nr.1/2000

www.wsje.com
www.Lipperweb.com
averages.dowjones.com/home.html
www.jpmorgan.com
www.bcr.ro

NTREBRI RECAPITULATIVE
Care este motivaia apelrii la fondurile de credit i financiare ale pieelor
internaionale de ctre activitatea de comer exterior?
Ce surse de creditare i de finanare sunt solicitate de activitatea de comer
exterior?
Ce credite au primit Romnia i Republica Moldova de pe piaa internaional
dup anul 1990?
Ce contribuie are Piaa eurovalutelor la creditarea internaional a comerului
exterior?
Care sunt sursele din economiile naionale la care se poate face apel pentru
creditarea i finanarea schimburilor economice internaionale?

 Ce tipuri de credite se pot acorda pentru sprijinirea unei activiti de comer

exterior?
Care sunt etapele procesului decizional n materie de creditare a comerului
exterior din Romnia?
Ce performane manageriale i economico-financiare sunt luate n calcul de ctre o
banc comercial pentru aprobarea i acordarea unui credit n valut?
Ce garanii se au n vedere n procesul de fundamentare a unei decizii de creditare?
Ce se nelege prin calitatea portofoliului de credite i ce hotrri ale bncii se pot
lua pe baza informaiilor privind calitatea portofoliului de credite?
Ce operaiuni sunt considerate a contribui la finanarea activitii de comer
exterior?
Ce riscuri pot afecta activitatea de export realizat pe credit, precum i activitatea
de import?
Ce riscuri sunt asigurate prin poliele de asigurare global i special emise de
Eximbank?
Ce alte produse de sprijinire a activitii de comer exterior realizeaz Banca de
Export Import a Romniei?