Model de analiz SWOT a pieei de capital din

Romnia
Lector univ. drd. Mdlina - Gabriela ANGHEL
Academia de Studii Economice, Bucureti/
Universitatea Artifex din Bucureti
Asistent univ. drd. Zoica NICOLA
Universitatea Artifex din Bucureti
Abstract
A SWOT analysis of the romanian capital market highlights the
main directions of development in this field of activity, but also the potential
remedial measures of new developments in the financial instruments
market.Thus, it is found that the stock market of our country has not reached
an optimal level of maturity, it is still strong submited to the external
factors influence.
Key words:SWOT analysis, capital market, Bucharest Stock
Exchange, factors of influence.
JEL Classification: G14, G18
Pentru a completa imaginea de ansamblu a pieei din capital din Romnia
se poate realiza o analiz a principalelor puncte forte i a punctelor slabe ce apar n
activitatea specific acestui domeniu de activitate.
A. Strenghts (Puncte forte)
Adoptarea unui cadru legislativ modern, compatibil cu cel din rile
Uniunii Europene, menit s asigure o protecie efectiv att a
investitorilor, ct i a pieei de capital n general, a creat premisele
stabilizrii efective a pieei de capital romneti.
n perioada 2002 2007, ca urmare a liberalizrii efective a acestui
sector de activitate, piaa de capital din Romnia a cunoscut o
puternic dezvoltare la nivelul tuturor componentelor sale, evoluie ce
se reflect att n volumul tranzaciilor efectuate, ct i n valorile
nregistrate de ctre principalii indici bursieri1.
Un alt factor deosebit de important n dezvoltarea pieei de capital
romneti a fost introducerea de la 1 ianuarie 2005 a cotei unice de
1

Georgescu, A; Dudian, M Romanian capital market PEST and SWOT analyses, Analele Universitii din
Oradea, Seria tiine Economice, 2008

Revista Romn de Statistic Trim I/2013- Supliment

203

B.

impozitare de 16%, aceasta fiind inferioar nivelului nregistrat n alte

state.
Evoluia pozitiv a pieei de capital este influenat semnificativ de
trendul pozitiv nregistrat de ctre marea majoritate a indicatorilor
macroeconomici de rezultate n perioada 2000 2007.
Din punct de vedere tehnic, iniiativa Bursei de Valori Bucureti de a
crea noi platforme de monitorizare a evoluiei tranzaciilor pe piaa
bursier din Romnia (prin intermediul Internetului sau a telefoniei
mobile) poate fi considerat ca fiind un alt potenial factor de succes
pentru evoluia ulterioar a acestui domeniu de activitate2.

Weakness (Puncte slabe)

Situaia politic relativ instabil din ultimii ani (cu precdere anul
curent caracterizat de puternice frmntri politice) influeneaz
negativ percepia investitorilor asupra pieei de capital din ara
noastr.
Ratingul de ar relativ redus acordat Romniei de ctre ageniile
specializate determin o atitudine prudenial din partea marilor
investitori de portofoliu din strintate.
Economia Romniei este, n mare msur, dependent de infuziile de
capital din strintate, ceea ce influeneaz negativ att performanele
economice ale rii, ct i pe cele ale pieei de capital.
Deprecierea continu a monedei naionale influeneaz, la rndul su,
negativ performanele nregistrate n domeniul tranzaciilor de capital.
Imposibilitatea de a realiza o reunire a ntregii piee de capital
romneti, prin fuziunea dintre Bursa de Valori Bucureti i Bursa
Monetar Financiar i de Mrfuri Sibiu, afecteaz negativ
performaneele de ansamblu ale acestui domeniu de activitate3.
Numrul companiilor listate pe piaa bursier din ara noastr este
unul foarte redus comparativ cu cel nregistrat n alte ri.
Informaiile oferite publicului larg, precum i investitorilor interesai
de ctre instituiile specializate ale pieei de capital sunt mult mai
puine comparativ cu cele puse la dispoziie n rile n care acest
domeniu de activitate este unul foarte dezvoltat.
Gradul de dependen foarte ridicat al economiei Romniei de
evoluiile nregistrate pe pieele internaionale constituie o alt
problem n calea dezvoltrii pieei de capital din ara noastr. Astfel,
se remarc faptul c efectele crizei economico financiare
internaionale s-au fcut imediat simite la nivelul ntregii economii

Anghel M.G. The analysis on the Evolution of Capital Market basically in Romania during 1995 November
2011, International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, Volume 1,
Issue 2, 2011,
3
Anghelache G. Capital Market in Romania current developments, Romania into European Structures,
Romanian Statistical Review May Supplement

204

Revista Romn de Statistic Trim. I/2013 - Supliment

romneti i, implicit, la nivelul pieei de capital, performanele

nregistrate de ctre acest domeniu de activitate reducndu-se
semnificativ ncepnd cu anul 2008.
C. Opportunities (Oportuniti)
Armonizarea cadrului legislativ din ara noastr cu prevederile
Directivelor Uniunii Europene a permis entitilor romneti cotate la
burs s se adreseze tuturor pieelor UE, fr a fi necesar obinerea
unor noi autorizaii.
Fuziunea realizat n anul 2006 ntre Bursa de Valori Bucureti i
Piaa Electronic RASDAQ a mbuntit semnificativ imaginea de
ansamblu a pieei de capital din Romnia.
Un alt factor ce influeneaz pozitiv evoluia pieei de capital
romneti vizeaz crearea, n ultimii ani, a unor instituii moderne
menite s asigure buna funcionare a acestui domeniu de activitate, cu
o meniune special pentru nfinarea n anul 2006 a Depozitarului
Central.
Cota de impozitare de 16%, considerat a fi una relativ redus
comparativ cu cele nregistrate n alte ri europene, constituie un
factor ce ar putea atrage investitorii ctre piaa de capital din ara
noastr.
Un alt factor de succes pentru piaa de capital din ara noastr l
constituie accesul relativ uor pe aceast pia al potenialilor
investitori.
D. Threats (Pericole)
Perpetuarea efectelor negative ale crizei economico financiare
internaionale i n perioadele imediat urmtoare ar putea afecta grav
capacitatea pieei de capital romneti4.
Dependena economiei romneti de evoluiile internaionale poate fi
considerat ca un potenial pericol pentru piaa de capital din ara
noastr.
Un alt motiv de ngrijorare n ceea ce privete evoluia ulterioar a
pieei de capital din ara noastr vizeaz reducerea semnificativ a
numrului societilor cotate pe piaa bursier.
O cauz de temere poate fi considerat i faptul c anul 2012 este an
electoral, prilej cu care cheltuielile bugetare cresc considerabil.
Ca rezultat al eforturilor depuse de ara noastr pentru a fi acceptat ca
ar membr a Uniunii Eurppene, n anii precedeni aderrii creterea

Anghelache G., Anghel M.G. Efectele crizei economico-financiare asupra pieei de capital din ara noastr,
Simpozionul tiinific internaional Efecte i soluii prentru criza economico-financiar, Editura Artifex, 2009

Revista Romn de Statistic Trim I/2013- Supliment

205

economic a atins cote nalte (7,7% n anul 2006), dar n perioada

post-aderare s-au nregistrat valori mult mai mici.
Evoluia Bursei de Valori din Bucureti a fost una pozitiv n perioada
1995 2007, aceasta fiind favorizat att de evoluiile macroeconomice specifice
rii noastre, ct i de percepia tot mai favorabil a entitilor economice romneti
asupra rolului i locului pieei de capital ntr-un sistem economic modern. Anul
2008 constituie o perioad nefast pentru piaa de capital din Romnia, aceasta
fiind profund afectat de efectele crizei economico financiare internaionale5.
Principalul pericol pentru desfurarea activitii pieei de capital din ara
noastr n perioada imediat urmtoare se refer la influena negativ a evoluiei de
ansamblu a economiei romneti, precum i la dependena major fa de evoluiile
specifice pieelor de capital internaionale.
Este de remarcat faptul c se fac eforturi substaniale menite s asigure
adaptarea pieei de capital romneti la cerinele economiei moderne, precum i
compatibilizarea acesteia cu structurile similare din rile Uniunii Europene.
Bibliografie selectiv
Anghelache G., Anghel M.G. Efectele crizei economico-financiare asupra pieei
de capital din ara noastr, Simpozionul tiinific internaional Efecte i
soluii prentru criza economico-financiar, Editura Artifex, 2009;
Anghel M.G. Actual Romanian capital market characteristics, ART ECO Review of Economic Studies and Research, Editura Artifex, 2012;
Anghel M.G. The analysis on the Evolution of Capital Market basically in
Romania during 1995 November 2011, International Journal of Academic
Research in Accounting, Finance and Management Sciences, Volume 1, Issue
2, 2011;
Anghelache G.Capital Market in Romania current developments, Romania into
European Structures, Romanian Statistical Review May Supplement, 2008;
Georgescu, A; Dudian, M Romanian capital market PEST and SWOT
analyses,Analele Universitii din Oradea, Seria tiine Economice, 2008.

Anghel M.G. Actual Romanian capital market characteristics, ART ECO - Review of Economic Studies and
Research, Editura Artifex, 2012

206

Revista Romn de Statistic Trim. I/2013 - Supliment