EX.

Analiza poziiei financiare

Activul: este o resurs controlat de ntreprindere, care provine din evenimente trecute, de
la care se atept s genereze beneficii economice viitoare (potenial de producie, posibilitatea de
conversie n lichiditi sau capacitatea de a reduce costurile).
Datoriile: sunt obligaii prezente ale ntreprinderii, care provin din evenimente trecute i a
cror decontare se ateapt s aib ca rezultat o ieire de beneficii economice din ntreprindere.
Capitalurile proprii: exprim valoarea drepturilor pe care proprietarii le dein asupra
ntreprinderii, cu toate c nu exist nici o garanie ferm ca ei i vor recupera fondurile investite.
Diferena dintre activul total i datoriile totale reprezint situaia net a ntreprinderii care
este expresia cea mai simpl a valorii ntreprinderii la data ncheierii exerciiului.
SN = ACTIV DATORII
Determinarea SN
ACTIV
110
CPR
50SN = 50
ACTIV
110
SN>0 I CRESCTOARE reflect o gestiune economic sntoas. Aceast situaie
DATORII
marcheaz 120
atingerea
major al gestiunii financiare: maximizarea valorii capitalurilor
SN = obiectivului
-10
proprii.DATORII
SN<0
Este
pierderi a exerciiilor
60 n30cazuri
CPR prefalimentare.
= 20
(+)consecina ncheierii cu pierdere
anterioare.(-)
Suma acestor pierderi a consumat integral capitalurile proprii.
Bilanul soc. com. X la 31. dec. 200X:
ACTIV
200X-1
200X
(Anul 0) (Anul 1)
Imobilizari:
- necorporale
90
90
- corporale
720
600
- financiare
150
150
A. circulante:
- stocuri
360
480
- clieni
360
720
- lichiditi
120
360
TOTAL
1800
2400
SN0 = 1800-840-240 = 720 u.m.
SN1 = 2400-840-720 = 840 u.m.

PASIV

200X-1
(Anul 0)
720
-

200X
(Anul 1)
840
120

Datorii financiare

840

840

Datorii curente

240

720

TOTAL

1800

2400

Cap. proprii
- profit net nerepartizat

SN = 840-720 = 120 u.m.

Creterea SN de la un exerciiu la altul red o mbogire a ntreprinderii prin reinvestirea
profitului net nerepartizat n active circulante.
Activele circulante i lichiditile au crescut cu 1560-840 = 720 u.m. pe seama profiturilor
nete reinvestite (120), a creterii datoriilor de exploatare (480) i scderii valorii activelor
impbilizate (120) (din cauza vnzrii sau amortizrii).
A. D.p.d.v. financiar fiecare element de activ reprezint o alocare de fonduri bneti n
vederea constituirii unei structuri de producie adecvate inteniilor productive ale
ntreprinztorilor.
Imobilizri --------> alocri (necesiti) permanente (stabile)
A. circulante ---------> alocri (necesiti) ciclice (temporare)
P. D.p.d.v. financiar pasivul bilanului reflecta sursele de provenien ale capitalurilor.
Capital social (provenit de la proprietari)
+ rezerve (reinvestiri ale acumulrilor anterioare)
+ subvenii, provizioane, profit net reinvestit
+ datorii financiare (datorii pe termen lung)
----------------------------------------Capital permanent ---------> surse permanente (stabile)
Datorii curente (furnizori, credite pe termen scurt, decontri) ---------> surse temporare
(ciclice)
Condiiile gestiunii financiare sntoase:
- Alocrile permanente trebuie acoperite din surse permanente
- Nevoile (alocrile) temporare trebuie acoperite din surse temporare
Cu ct sursele permanente sunt mai mari dect necesitile permanente de alocare a
fondurilor bneti, cu att ntreprinderea dispune de o marja de securitate mai mare, care o
pune la adpost de evenimente viitoare neprevzute --------> FOND DE RULMENT
FR = Surse permanente Alocri permanente
FR0 = 720+840-960 = 600 u.m.
FR1 = 720+120+840-840 = 840 u.m.
FR = 840-600 = 240 u.m.

FR

Imobilizri
40

Cap. proprii
25
Dat. fin. 10

A. circ.
60

Dat. de expl.
65

= 25+10-40 = -5 u.m.
FR<0 ----> absorbirea unei pri din sursele
temporare
pt.
finanarea
necesitailor
permanente - contrar principiului gestiunii
financiare sustenabile.

NFR = Alocri ciclice (stocuri, creane) Surse ciclice (datorii curente, mai puin datorii
curente ctre instituii financiare de credit)
NFR>0 -----> un surplus de nevoi de stocuri si creane n raport cu sursele temporare. Este
normal dac este rezultatul unei politici de investiii privind creterea stocurilor i creanelor. n
caz contrar NFR reflect un decalaj nefavorabil ntre lichiditatea stocurilor i creanelor i
exigibilitatea datoriilor (s-au ncetinit ncasrile i s-au urgentat plile)
NFR<0 -----> reflect o situaie pozitiv dac este rezultatul accelerrii rotaiei activelor
circulante i al angajrii de datorii cu scadente mai relaxate. n caz contrar este consecina unor
ntreruperi temporare n aprovizionarea i rennoirea stocurilor.
Exemplu: Relaia dintre FR i NFR
Imob.
120

Active circ.
230

Cap.
Perm.
200

Disp. 30
NFR = 50
St.+ Cr.
200

FR = 80
Dat. de
Expl.
150

Dac FR>NFR -----> excedent de finanare = TN (Trezoreria Net)

TN = FR-NFR
TN>0 -----> exerciiul financiar s-a ncheiat cu un surplus monetar
TN<0 -----> dezechilibru financiar la ncheierea exerciiului. Deficitul monetar a fost acoperit
prin angajarea de noi credite.
NFR0 = 360+360-240 = 480 u.m.
TN0 = 600-480 = 120 u.m.
NFR1 = 480+720-720 = 480 u.m.
TN1 = 840-480 = 360 u.m.
TN = TN1-TN0 = 360-120 = 240 u.m.
Cash-flow