Colecia de working papers ABC-UL LUMII FINANCIARE

WP nr. 2/2014

Riscul de credit

Apostu Teodora
Facultatea de Finane, Asigurri, Bnci i Burse de Valori, anul II
teodora.apostu@yahoo.com
Predu Anca Sorina
Facultatea de Finane, Asigurri, Bnci i Burse de Valori, anul II
predut_anca@yahoo.com
Coordonatorul lucrrii:
Conf. univ. dr. Cozmnc Bogdan Octavian
Rezumat. Lumea financiar de astzi este marcat de mutaii de fond generate, pe de o parte, de
inovaiile financiare, pe de alt parte, de schimbrile instituionale care remodeleaz ntregul
sistem al relaiilor ntre actorii pieelor financiare.
Printre principalele modificri financiar-instituionale pot fi menionate liberalizarea fluxurilor
de capital, competiia mai accentuat ntre instituiile financiar-bancare i volumul ridicat al
tranzaciilor, factori care au contribuit la instabilitatea mai ridicat a domeniului financiar.

Cuvinte cheie: Basel, rambursare, credit neperformant, bonitate, credit-scoring.

Clasificare JEL: G21
Clasificare REL: 11C

Introducere
Instabilitatea a condus, n primul rnd, la o dezvoltare fr precedent a riscului de contrapartid,
n general i al riscului de credit, n special. n al doilea rnd, a determinat preocuprile privind
managementul acestui tip de risc prin extinderea i chiar utilizarea din ce n ce mai generalizat a
tehnicilor performante de evaluare a riscurilor de creditare. Astzi sunt cunoscute i aplicate
multe tehnici privind managementul riscului de credit, pornind de la tehnici tradiionale ale
evalurii expunerii la risc, destinate limitrii unei concentrri excesive la nivel de debitor, sector
de activitate, ramur industrial etc., pn la noile tehnici de management, moderne, cum ar fi
tranzaciile cu swap-uri i cu opiuni, adaptate acestui tip de risc. Acestea sunt considerate n
prezent instrumentele de baz ale managementului modern al riscurilor care permit ndeosebi
managerilor de portofoliu formularea, adoptarea i implementarea celor mai eficiente politici de
management al riscului de credit.

Apostu Teodora, Predu Anca Sorina

Riscul de credit

Aspecte teoretice
Mishkin (2004) consider riscul de credit ca fiind rezultat al proceselor de selecie advers i
hazard moral. Selecia advers pe piaa de creditare se manifest atunci cnd mprumuturile cu
un grad ridicat al riscului de a nu fi rambursate sunt acordate solicitanilor. Hazardul moral exist
pe piaa creditelor datorit posibilitii ca, odat ce obin creditul, clienii s investeasc n
proiecte cu risc mare, ceea ce conduce, n caz de eec, la imposibilitatea rambursrii creditului.
Pentru a obine profit, instituiile financiare trebuie s depeasc problemele de selecie advers
i hazard moral.
Riscul de credit prezint dou forme principale:
Riscul de nerambursare(default risk)- riscul ca debitorul s nu doreasc sau s fie n
imposibilitate de a-i ndeplini obligaiile contractuale (plata dobnzii i a principalului)
parial sau total. Conform Basel ll, se consider c un anumit debitor se afl n stare de
nerambursare atunci cnd are loc oricare dintre evenimentele urmtoare:
a. ntrzierea la plat a debitorului a depit 90 de zile pentru orice obligaie
semnificativ din credite ctre instituia de credit, societatea-mam sau oricare
dintre filialele acesteia;
b. Instituia de credit consider c, far a recurge la msuri precum executarea
garaniei, dac aceasta exist, este improbabil ca debitorul s i pltesc n
ntregime obligaiile din credite ctre instituia de credit, societatea-mam sau
oricare dintre filialele acesteia;
Riscul de spread(spread risk)- riscul ca valoarea de pia a instrumentului de credit s se
reduc datorit modificrilor intervenite n bonitatea debitorului. Asemenea situaii apar
atunci cnd ratingul contrapartidei se deterioreaz semnificativ n raport cu momentul
acordrii creditului.
Modele de risc de credit clasificare:
Modele necondiionate iau n considerare numai informaii despre debitor/instrumentul de
credit (CreditMetrics, CreditRisk+)
Modele condiionate in cont de informaii referitoare la starea economiei, de exemplu
nivele i trenduri ale inflaiei, omajului, ratele de dobnd, cursurile aciunilor, situaia
financiar a sectoarelor economice (CreditPortfolioView, PortfolioManager)
Norme prudeniale privind riscul de credit
1. Limitarea i diversificarea expunerilor aferente activitii de creditare
Autoritile de supraveghere stabilesc limite prudeniale pentru a reduce expunerea
bncilor fa de clienii individuali i de grupuri de clieni legai.
Reglementrile Uniunii Europene pentru limitarea riscului de credit conin urmtoarele
prevederi:

187

Colecia de working papers ABC-UL LUMII FINANCIARE

WP nr. 2/2014

O instituie de credit nu poate nregistra o expunere fa de un singur debitor a

crei valoare depete 25% din fondurile proprii;
Valoarea cumulat a expunerilor mari ale unei instituii de credit (care depesc
10% din fondurile proprii ale bncii) nu poate depi 800% din fondurile proprii;

Riscul net(sau expunerea net) se calculeaz folosind urmtorul algoritm:

RNi=Ai *GRCi

Ai=ABi - P(A)i

RNi- riscul net al activului i

Ai- activul i la valoarea bilanier net
GRCi- gradul de risc de credit al activului i
ABi activul i la valoare bilanier brut
P(A)i- provizionul sau amortismentul constituit pentru activul i

2. Clasificarea creditelor i constituirea provizioanelor

Analiza portofoliului de credite i constituirea de provizioane este o etap fundamental n
gestionarea riscului de credit care urmeaz procesului de acordare a creditelor i vizeaz
constituirea de resurse pentru acoperirea pierderilor care apar la portofoliul de credite.

Nivelul cerut al provizioanelor pentru riscul de credit:

P= p*D*(1-g) P-nivelul provizionului
p-coeficientul de provizionare
D-debitul rmas de rambursat
g-coeficientul de deducere aferent valorii garaniei
3. Determinarea cerinelor de capital pentru riscul de credit
Pentru calcularea capitalului necesar, actualul cadru de reglementare propune dou abordri
diferite: abordarea standard(standardised approach) i abordarea bazat pe ratinguri generate
intern (internal rating based approaches).
Abordarea standard- cerinele minime de capital sunt calculate ca produs ntre
suma activelor ponderate funcie de risc i procentul de 8%.

KRC=(

)*8%

Apostu Teodora, Predu Anca Sorina

Riscul de credit

Determinarea cerinelor minime de capital se realizeaz n baza unor ponderi de risc acordate n
funcie de tipul contrapartidei. Cele mai importante categorii de debitori sunt: autoritile publice
centrale inclusiv bncile centrale, instituiile de credit, corporaiile, retail.
Abordarea bazat pe modele interne
a. Metodologia bazat pe ratinguri interne de baz permite unei instituii de
credit s utilizeze n scopul cerinei de capital propriile estimri privind
probabilitile de nerambursare, pe baza unei formule standard i a unor valori
ale pierderilor n caz de nerambursare furnizate de ctre autoritatea de
supraveghere.
b. Metodologia bazat pe ratinguri interne avansat permite bncilor s-i
calculeze cerinele de capital pe baza propriilor modele pentru toi parametrii
de risc inclusiv pierderile nregistrate atunci cnd contrapartida intr n
incapacitate de plat i factorii de conversie.
n cazul abordrii bazat pe ratinguri interne, calculul cerinei de capital are la baz patru
componente de risc:
-

Probabilitatea de nerambursare (PD)

Expunerea n caz de nerambursare(EAD)
Pierderea n caz de nerambursare(LGD)
Scadena instrumentului de credit(M)

Acordurile Basel i riscul de credit

ncepnd cu anii 80, pe plan internaional, remarcm preocupri n domeniul stabilirii cadrului
general al administrrii riscurilor bancare. Rolul central n cadrul acestui demers i revine
Comitetului de Supraveghere Bancar de la Basel care ofer un forum pentru cooperarea privind
problemele de supraveghere bancar.
De ce a fost necesar Basel II? Obiectivele Acordului Basel I (din anul 1988) erau asigurarea
convergenei reglementrilor prudeniale cu privire la riscul de credit si la riscul de pia,
nepunnd accentul pe stabilitatea financiar. Prin analizele ulterioare s-a artat c Basel I
utilizeaz puine categorii de ponderi de risc de credit pentru expunerile bncilor determinnd
astfel un cadru mai puin flexibil pentru surprinderea ntregului spectru al profilului de risc al
instituiilor de credit. n plus, instrumentele de reducere a riscului de credit nu sunt suficient
dezvoltate bazndu-ne pe faptul c garaniile oferite de entitile din sectorul public,
administraiile locale i regionale sau de alte entiti cu rating ridicat nu sunt recunoscute ca fiind
diminuatoare de risc de credit. Un alt aspect important const n faptul c Basel I nu prevede
modaliti i proceduri complexe de supraveghere a instituiilor de credit.innd cont de cele
enumerate mai sus Comitetul de la Basel a demarat elaborarea unui accord nou, care avea ca
189

Colecia de working papers ABC-UL LUMII FINANCIARE

WP nr. 2/2014

principal obiectiv un cadru mai flexibil pentru stabilirea cerinelor de capital, adecvat profilului
de risc al fiecrei instituii de credit.
Basel II prevede cerinele minime de capital pentru urmtoarele trei categorii de risc: riscul de de
pia, riscul de credit i riscul operational.
Elemente noi aduse de Acordul Basel II
Un prim element de noutate adus de Basel II l constituie lrgirea gamei ponderilor de risc de
credit, de la patru la opt categorii, respectiv 0%, 10%, 20%, 35%, 50%, 75%, 100% i 150%
urmat apoi de diversificarea instrumentelor de diminuare a riscului de credit.Totodat acesta
prevede i utilizarea rating-urilor(stabilite de ageniile de rating independente) pentru evaluarea
clienilor n mod individual.
Prin flexibilitatea introdus de Basel II n procedurile de analiz a riscului de creditare se face
trecerea de la conceptul one size fits all la o nou abordare bazat pe profilul de risc al fiecrui
client.
Pe de alt parte, Basel ll faciliteaz expansiunea activitilor de retail deoarece prin diversificarea
portofoliului de creditare se diminueaz nivelul global de risc. Noile metodologii presupun
utilizarea de informaii mai detaliate despre solicitanii de credite, n special n ceea ce privete
comportamentul anterior n relaia cu bncile i bonitatea financiar.
Metodele de scoring reprezin de asemenea un aspect important n analiza riscului de credit. Pot
fi dezvoltate modele ale pierderilor datorate nerambursrii i poate fi monitorizat performana
modelului, inclusive monitorizarea preciziei scorului, analize de aprobare si de migraie.
Limitele Basel ll in contextul crizei economico-financiare:
-

Calibrarea insuficient a modelelor interne care nu au avut capacitate

predictiv pentru semnalizarea crizei financiare n condiiile insuficientei
dezvoltri a testului de stres pentru variabilele macroeconomice (lipsa
componentei macroprudeniale);
Subestimarea unor riscuri importante i supraestimarea capacitii instituiilor
de credit de a le gestiona corespunztor ;
Supraestimarea caracterului fidel al evalurilor acordate de ageniile de rating,
n lipsa unor norme profesionale minime i a unei supravegheri a acestora;
Permite asumarea nesustenabil a unui volum supradimensionat al riscurilor
n raport cu baza de capital (amplificarea exagerat a efectului de prghie);
Gestionarea insuficient a lichiditii de pe pia i a interaciunii ntre riscul
de credit i riscul de lichiditate;
Caracterul prociclic al cerinelor de capital amplific declinul pieelor;

Apostu Teodora, Predu Anca Sorina

Riscul de credit

Basel lll
Obiective:
1. mbuntirea capacitii sectorului bancar de a absorbi ocurile aferente unor situaii
de criz economico-financiar, reducnd astfel riscul de transfer al acestora ctre
economia real i ctre sectorul finanelor publice pentru evitarea interveniei pe
viitor a statului n salvarea sectorului bancar.
2. Soluii exclusiv private pentru asigurarea unei ieiri ordonate a oricrei instituii
financiare-problem indiferent de mrime (eliminarea conceptului too big to fail).
Msuri reformatoare pentru mbuntirea cadului de reglementare a sectorului bancar:
a. mbuntirea cadrului de reglementare microprudenial pentru a crete rezistena la oc
a bncilor n perioade de criz;
b. Dezvoltarea unui cadru de reglementare pentru gestiunea riscurilor sistemice i pentru
evitarea amplificrii prociclice a acestora;
a. Evoluia cerinelor minime reglementate de capital
Indicatori

Basel l

Basel ll

Basel lll

Cerina minim de fonduri proprii

8%

8%

8%

4%

4%

6%

2%

2%

4,5%

Cerina minim de fonduri proprii nivel 1

Cerina minim de capitaluri proprii

Fondurile proprii de nivel 1 cuprind:

- Capital subscris i vrsat;
- Prime de capital;
- Rezerve legale, statutare i alte rezerve, rezultat reportat pozitiv;
- Profitul net;
Din acestea se scad:

191

Colecia de working papers ABC-UL LUMII FINANCIARE

WP nr. 2/2014

Valoarea nregistrat n contabilitate (cost de achiziie a aciunilor proprii

deinute de instituia de credit;
Rezultatul reportat reprezentnd pierdere;
Pierderea perioadei curente nregistrat pn la data determinrii fondurilor
proprii;
Valorea contabil a imobilizrilor necorporale;

Fondurile proprii de nivel 2 cuprind:

-

Fondurile proprii de nivel 2 de baz:

-rezerve din reevaluarea imobilizrilor corporale;
-titlurile pe durat nedeterminat;
-alte instrumente de aceeasi natur;

- Fondurile proprii de nivel 2 suplimentare:

- aciuni prefereniale cumulative;
- mprumuturi subordonate;
FP2=max 100% FP1
FP2suplimentar=max 50% FP1
Frnarea creterii nesustenabile a bilanului instituiilor de credit prin introducerea unui indicator
simplificat de solvabilitate (leverage ratio) cu caracteristici neciclice
Leverage ratio reprezint raportul ntre fonduri proprii de nivel 1 i activul
bilanier plus elementele din afara bilanului neponderate la risc
Nivel minim agreat = 3%
Testarea acestui indicator se va realiza n perioada 2013-2017
Nivel considerat destul de conservator pentru marile grupuri bancare cu activitate
semnificativ pe pieele de capital

b. Managementul riscului sistemic i al interconectivitii sistemice

Constituirea n perioadele de avnt economic a unor segmente tampon de capital
ce vor putea fi utilizate apoi n cursul perioadelor de criz :
-segmentul tampon fix de conservare a capitalului (2,5% peste cerina minim
reglementat)
-segmentul tampon variabil contraciclic (0-2,5% n funcie de variabilele
macroeconomice naionale).

Apostu Teodora, Predu Anca Sorina

Riscul de credit

Promovarea provizionrii dinamice/prospective (forward looking), pentru

contrabalansarea efectului prociclic al provizioanelor contabile, al cror nivel este
subestimat n perioadele de avnt economic.
Cerine de capital suplimentare pentru instituiile financiare de importan
sistemic.
Managementul crizelor bancare.

Evaluarea capacitii de rambursare a solicitanilor de credite

n abordarea modern, evaluarea unei solicitri de credit curpinde analiza bonitii clientului,
evaluarea perspectivelor financiare pe baz de cash-flow, evaluarea gradului de recuperare a
sumelor restante n caz de nerambursare i testarea rezistenei la stres.
Analiza bonitii clientului
n dezvoltarea unui model de rating bazat pe metoda statistic se parcur urmtoarele etape
principale:
a.
b.
c.
d.
e.

Alegerea metodei cantitative de estimare;

Stabilirea setului initial de variabile explicative si structurarea datelor aferente;
Estimarea funciei de scoring;
Validitatea modelului;
Stabilirea pragului de decizie favorabil n acordarea creditelor;

Tehnici de credit-scoring
Ratingul reprezint o metod uzual de evaluarea a bonitii clienilor poteniali. Metoda const
ntr-o notaie de apreciere a atributelor solicitantului n vederea acordrii creditului, care sunt
apoi agregate ntr-o not total.
Nume
Profitabilitatea
Rata profitului net
Rentabilitatea economic
Solvabilitate
Rata de solvabilitate
Gradul de ndatorare financiar

Formula

Influen asupra nerambursrii

Profit net/Cifra de afaceri

Profit net/Activ total

Datorii totale/Capital propriu

Datorii la bnci/Capital propriu

+
+

Active circulante/Datorii pe
termen scurt
(Active circulante-

Lichiditatea
Lichiditatea general
Lichiditatea curent

193

Colecia de working papers ABC-UL LUMII FINANCIARE

WP nr. 2/2014

Stocuri)/Datorii pe termen scurt

Lichiditatea imediat

Casa/Datorii pe termen scurt

Termenul mediu de ncasare a creanelor

(Creane/Cifra de afaceri)*360

Rata stocurilor

Stocuri/ Activ total

Managementul bilanului

+/-

Indicatorul de acoperire a cheltuielilor cu EBIT/ Cheltuielile cu dobnzile

dobnzile
Rate de cretere

Ritmul de cretere al profitului

Ritmul de cretere a cifrei de afaceri

Ritmul de cretere a activului total

Profit net current/Profit net

precedent
Cifra de afaceri curent/Cifra
de afaceri precedent
Activ total curent/ Activ total
precedent

+/-

Surs: Bogdan Moinescu, Adrian Codirlasu, Strategii si instrumente de administrare a riscurilor bancare, Editura ASE, 2009

Analiza perspectivelor financiare pe baz de cash-flow

Analistul de credite trebuie s fundamenteze decizia de creditare nu numai pe situaia financiar
istoric a clientului ci i pe capacitatea acestuia de a genera n viitor fluxuri bneti i deci de a
rambursa creditul i de a plti dobnda. Instrumentul folosit n acest scop este fluxul de numerar,
adic o situaie a intrrilor i a ieirilor de numerar (ncasri i pli) ntr-o perioad dat.
Rezultatul poate fi unul pozitiv(disponibil de numerar) sau unul negativ(necesar de numerar).
Cash flow-ul prezin o importan major n analiza de credit deoarece acesta asigur serviciul
datoriei sau plata salariilor i a obligaiilor comerciale. Dei acesta are la baz profitul contabil,
obinerea acestuia din urm nu ofer asigurri c mprumutatul va avea la dispoziie resursele
necesare pentru a rambursa creditul.
Exist dou metode de analiz financiar pe baz de cash-flow:
1. Metoda direct- este relevant n condiiile analizei fluxurilor de numerar bazat pe
istoricul ncasrilor i plilor realizate n perioada anterioar, flux de numerar ce se
estimeaz c poate fi realizat i n perioada urmtoare dac ntreprinderea i continu
activitatea. Se realizeaz de regul pe perioade mai scurte de timp pentru a scoate n
eviden variaiile de trezorerie datorate fie sezonalitii activitii, fie neregularitii
ncasrilor i plilor.
2. Metoda indirect- este relevant n condiiile analizei fluxurilor de numerar pe termen
mediu si lung. Aceasta este o metod bazat pe analiza i proiecia veniturilor i
cheltuielilor. Este recomandat pentru companiile care apeleaz la credite pe termen lung

Apostu Teodora, Predu Anca Sorina

Riscul de credit

pentru dezvoltare sau restructurare datorit faptului c sunt mult mai uor de previzionat
veniturile i cheltuielile pe termen lung, dect ncasrile i plile.
Evaluarea gradului de recuperare a sumelor restante n caz de nerambursare
Factorii care pot afecta ratele de recuperare sunt:
-

Valoarea garaniei depuse;

Gradul de prioritate a instrumentului de credit;
Industria n care i desfoar activitatea debitorul;
Perioada de timp scurs pn la valorificarea garaniei;
Poziia economiei n cazul ciclului de afaceri.

Testarea rezistenei la stres

Stress-testul se refer la o serie de tehnici statistice care permit identificarea expunerilor latente
i aprecierea capacitii entitii analizate de a absorbi ocuri, n condiiile unor evenimente
excepionale, dar plauzibile.
ocurile macroeconomice se realizeaz prin intermediul unor ecuaii de legtur. Acestea permit
calcularea valorii dup oc a unor indicatori financiari pe baza valorii sale nainte de oc i
contribuia evenimentului macroeconomic. Metoda se aplic cu precdere la nivelul clienilor
persoane fizice. Principala varibil supus la oc n cazul unui sistem de raiting pentru persoane
fizice este gradul de ndatorare.
Managementul riscului de credit

195

Colecia de working papers ABC-UL LUMII FINANCIARE

WP nr. 2/2014

Punctul de pornire al managementului riscului de credit l reprezint identificarea riscurilor

existente i a celor poteniale, de altfel inerente activitii de creditare. n acest context riscul de
credit poate fi determinat pornindu-se de la pierderile poteniale ale portofoliului de credite ale
unei bnci. Pierderile poteniale n activitatea de creditare pot fi divizate, la rndul lor n pierderi
ateptate i pierderi neateptate.
Pierderile ateptate ne arat mrimea pierderilor estimate de ctre o banc, pe baza portofoliului
su de credit, ce pot rezulta din activitatea de creditare, ntr- o perioad determinat de timp.
Bncile estimeaz riscul portofoliului de credite cu ajutorul nivelului pierderilor neateptate prin
calcularea abaterii medii ptratice a pierderilor sau diferena dintre pierderea ateptat i
cuantilele pierderilor de credit.
Managementului riscurilor bancare i este asociat i funcia de planificare a poziiei de risc a
bncii, precum i gestionarea activ a riscurilor pe baza acestei planificri. Gestionarea
nseamn, printre altele, limitarea poziiei de risc, precum i reducerea sau creterea posibil a
acestei limite, cu ajutorul instrumentelor financiare sau a unor tehnici corespunztoare adecvate
acestui scop. Aceste instrumente sau tehnici vizeaz riscul individual, precum i/sau riscul global
al portofoliului de credite. n acest sens, cele mai utilizate instrumente ale managementului s-au
dovedit a fi urmtoarele:
- evaluarea creditelor individuale ponderat cu riscul aferent
- stabilirea unor limite ale expunerii portofoliului de credit sau ale poziiei individuale
- utilizarea garaniilor, derivatelor i asigurrilor de credit
- securitizarea riscului
- cumprarea i vnzarea activelor

Apostu Teodora, Predu Anca Sorina

Riscul de credit

Managementul riscului de credit impune elaborarea unui sistem de control al acestui tip de risc, a
crui necesitate rezult cel puin din urmtoarele:
- lipsa de lichiditate a bncilor generat cel mai adesea de activitatea de creditare, uneori
defectuoas;
- utilizarea instrumentelor de hedging cu deosebire pe o pia emergent;
- abordrile practice ce in de procesul securitizrii creditului bancar;
- utilizarea de metode, parial nesofisticate, pentru msurarea riscului de credit i pentru
simularea efectului hedging-ului instrumentelor utilizate.
Controlul riscului face parte din procesul managementului riscului global, postndu-se logic
dup cuantificarea i planificarea riscurilor. Scopul vizat al controlului riscului const n fapt n
reducerea riscurilor la un nivel acceptabil ce poate fi gestionat i susinut de ctre o banc ntr-o
perioad dat de gestiune.
Monitorizarea riscului este o modalitate tehnic utilizat pentru a verifica dac riscurile existente
se ncadreaz n limitele previzionate, asigurndu-se astfel meninerea capacitii instituiei de a
suporta aceste riscuri.
n practic, bncile aprob i acord clienilor numai acele credite care se integreaz n structura
de risc a portofoliului. Scopul este acela de a include n portofoliu numai acele credite care
corespund strategiei i politicilor bncii i care pot fi evaluate din punct de vedere al riscului.
Riscurile individuale de credit pot fi gestionate prin limitarea expunerii individuale i, prin
consolidare, fiind posibil gestionarea portofoliului n contextul stabilirii costurilor n corelaie
cu riscurile asumate.
Riscul de credit trebuie deci msurat, controlat, monitorizat i gestionat att la nivel individual,
ct i la nivel de portofoliu, punndu-se permanent n corelaie riscurile creditelor individuale cu
riscul global aferent ntregului portofoliu. Se consider c dou riscuri sunt corelate pozitiv dac
ele cresc sau descresc concomitent ca efect al schimbrii factorilor de risc i sunt corelate negativ
dac unul descrete cnd cellalt crete i invers. Aceasta nseamn c determinarea unei astfel
de corelaii are o mare importan n msurarea i administrarea riscului global de creditare.
Divizarea portofoliului pe diferite domenii de activitate, pe regiuni, pe clase de rating etc, care
prezint corelaii mici sau negative, ajut consistent la reducerea riscului portofoliului, n timp ce
concentrarea creditului n condiii similare are ca efect creterea riscului de credit.
Cele mai utilizate instrumente ale gestionrii active a portofoliului folosite pentru schimbarea
poziiei de risc sunt:
- titlurile derivate de creditare
- securitizarea creditelor
197

Colecia de working papers ABC-UL LUMII FINANCIARE

WP nr. 2/2014

- vnzarea i cumprarea creditelor

Titlurile derivate de creditare sunt contracte financiare care permit transferul riscurilor de credit.
Posibilitile de utilizare a acestora n vederea protejrii mpotriva riscului individual i respectiv
al celui global, de portofoliu, sunt numeroase. Acestea pot acoperi riscul de faliment sau riscul
migrrii calitii creditelor. Funcia de baz a derivatelor de credit este protecia cumprtorului
n schimbul primei i protecia vnztorului care i asum riscul creditului n schimbul primei.
Aceste active derivate permit instituiilor un management mai eficient al riscului de credit, fiind
mprite n urmtoarele categorii:
credit default swap (CDS): sunt contracte financiare standardizate ncheiate ntre vnztorul
proteciei i cumprtorul proteciei. Cumprtorul proteciei se oblig s plteasc regulat o
prim vnztorului proteciei n schimbul obligaiei acestuia de a prelua riscul de credit.
credit-linked notes: de obicei combin caracteristicile obligaiunilor i a CDS. Aceste
obligaiuni combinate sunt emise direct de ctre cumprtorul proteciei. n cazul n care apare
un eveniment de credit, valoarea obligaiunilor este redus cu o anumit sum.
opiuni privind spread-uri de creditare: acoperirea pierderilor cauzate de deteriorarea standingului debitorului. Obligaiunile nu fac parte din portofoliul cumprtorului proteciei.
swap-uri asupra ntregului beneficiu: acoper ntreaga pierdere ce rezult din modificarea
valorii de pia. Aceste modificri pot fi cauzate de un faliment, de deteriorarea rating-ului firmei
sau de modificarea nivelului lichiditii pieei sau de creterea nivelului beneficiului.
instrumente hibride: sunt combinaiile formelor de baz deja tratate.
Instrumentele derivate de credit sunt utilizate nu numai pentru acoperirea riscurilor asociate
expunerilor existente de credit, dar i pentru creterea gradului de diversificare al portofoliului
sau generarea veniturilor adiionale din prime precum i din speculaii. O aplicaie de succes a
derivatelor de credite este condiionat de faptul c efectul lor poate fi determinat cu precizie
prin utilizarea modelelor de portofoliu.
Securitizarea creditelor este o operaiune financiar prin care activele sunt grupate n portofolii.
Portofoliul transferat este divizat n trane cu diferite clase de rating i este refinanat prin
emiterea titlurilor financiare de ctre investitori. Titlurile financiare sunt legate direct de riscul de
neplat al tranelor securitizate. Bncile emitente de valori mobiliare trebuie s asigure faciliti
de lichiditate sau colateral adiional pentru a face titlurile financiare emise mai atractive pentru
investitori. Prin urmare, numai riscul deteriorrii neateptate a ratingului este transferat
investitorului. Bncile, n general, rmn responsabile pentru serviciile prestate care includ n
mod obligatoriu monitorizarea recepiei plii, precum i colectarea reclamaiilor privind
drepturile cuvenite.
Vnzarea creditului nseamn plasarea lui n mod direct la investitori i nlturarea lui din poziia
de bilan al bncii. Din aceast cauz creditele individuale care vor fi vndute sunt selectate i
grupate n portofolii. Acest portofoliu trebuie evaluat i prin urmare investitorilor li se furnizeaz

Apostu Teodora, Predu Anca Sorina

Riscul de credit

informaii detailate pentru determinarea riscului creditelor individuale. Investitorul cumpr

portofoliul numai dac reducerea valorii nominale a creditului acoper cel puin pierderile
ateptate, diferena dintre valoarea de pia a unui titlu de valoare i a creditului acordat pe baza
lui, costul refinanrii i rata necesar de revenire a capitalului. Preul de cumprare este
negociat. Cnd creditele sunt vndute riscul de neplat i responsabilitatea serviciilor prestate
sunt transferate n totalitate cumprtorului.
Exemple:
n cazul BRD, anul 2012 a fost marcat de adaptri structurale importante. Au fost luate msuri de
ntrire a culturii de risc n banc i de completare i aplicare strict a mecanismelor interne de
control al riscurilor. n ceea ce privete controlul acordrii creditelor, a fost impus o serie de
metode mai exigente de analiz pentru a cunoate mai bine clienii i situaiile lor financiare. De
asemenea, au fost implementate noi metode de scoring i a fost ntrit dispozitivul de evaluare a
garaniilor imobiliare la momentul acrodrii creditelor, precum i o reanaliz periodic a acestei
valori.
La BCR, riscurile sunt administrate printr-un proces de continu identificare, msurare i
monitorizare, n funcie de limitele de risc, competenele de aprobare, separarea
responsabilitilor i alte controale. n procesul de aprobare a creditelor, banca este n principal
interesat de sursa primar de rambursare a creditului, adic de capacitatea clientului de a genera
fluxuri de numerar (pentru clienii corporate) i de a obine venituri stabile (pentru clienii retail).
Astfel banca s-a concentrat mai mult s acorde credite clienilor corporate cu o reputaie solid n
mediul de afaceri, cu un rating de credit corespunztor, i clienilor retail statornici n ceea ce
privete ndeplinirea obligaiilor contractuale fa de banc.
Raiffaisen Bank: Activitatea legat de riscul de creditare este organizat pe linii de industrie i
specializat pe segmente de clieni. Astfel se poate reaciona prompt la orice schimbare major n
cadrul micro sau macroeconomic al bncii sau al clientului. n vederea mbuntirii cadrului de
administrare a riscului de credit, a fost implementat un sistem standardizat de avertizare timpurie
pentru anumite categorii de clieni non-retail cu credite i pentru clienii retail cu credite.
Sistemul monitorizeaz lunar portofoliul, identific semnalele de avertizare i le explic. Pe baza
acestor indicatori, portofoliul de clieni este mprit n categorii distincte de risc i sunt propuse
aciuni/strategii pentru clienii identificai ca problematici.
Pentru a minimiza riscul, Banca Transilvania are anumite proceduri s evalueze clienii naintea
acordrii creditelor, s monitorizeze capacitatea acestora de a rambursa principalul i dobnzile
aferente pe perioada derulrii acestora i s stabileasc limite de expunere. n plus, banca are
proceduri pentru monitorizarea riscurilor la nivelul portofoliului de credite, are stabilite limite de
expuneri pe tipuri de credite, pe sectoare economice, pe tipuri de garanii, pe maturitatea
creditelor.
n tabelul de mai jos sunt prezentate expunerile maxime la riscul de credit pentru fiecare banc:
199

Colecia de working papers ABC-UL LUMII FINANCIARE

WP nr. 2/2014

Banca

Total expunere risc de credit (mii lei)

BRD- Groupe Societe Generale

57.655.171

BCR

75.691.816

Raiffeisen Bank

26.624.460

Banca Transilvania

21.786.278

Sursa: www.brd.ro; www.bcr.ro; www.raiffeisen.ro; www.bancatransilvania.ro

Sumele reflectate n tabelul anterior reprezint pierderea contabil maxim care ar fi recunoscut
la data raportrii dac clienii ar nceta s mai respecte termenii contractuali iar orice garanie nu
ar mai avea valoare.

Principii de gestionare a riscului de credit

Conform Mishkin(2004), n vederea obinerii de profit, instituiile de credit pot pune n aplicare o
serie de principii de gestionare a riscului de credit:
Verificarea i monitorizarea creditelor: Asimetria informaiei este prezent pe piaa de creditare
deoarece creditorii dein prea puine informaii despre oportunitile de investire i activitile
debitorilor. Pentru realizarea unei verificri eficiente, instituiile de credit trebuie s colecteze
informaii solide de la potenialii debitori. Verificarea eficient i colectarea informaiilor
reprezint, mpreun, un principiu important al managementului riscului de credit.
Odat ce un mprumut a fost acordat, debitorii au tendina de a se angaja n activiti riscante,
ceea ce reduce probabilitatea ca mprumutul s fie rambursat. Pentru a reduce acest hazard
moral, instituiile financiare trebuie s includ n contractul de mprumut o prevedere care s
restricioneze angajarea debitorului n activiti riscante.
Stabilirea unei relaii pe termen lung cu clienii: Dac un potenial debitor a avut un cont curent
sau de economii sau un alt credit la o banc, pe o perioad lung de timp, ofierul de credite
poate analiza activitatea trecut a clientului i s cunoasc anumite aspecte despre acesta. O
relaie pe termen lung aduce beneficii i clientului, nu numai bncii. Un client ce are o legtur
anterioar cu banca va obine mai uor un credit la o rat a dobnzii mai mic, deoarece banca
determin mai uor dac viitorul debitor prezint un risc de credit sczut i, implicit,
nregistreaz costuri mai sczute pentru monitorizarea debitorului.
Angajamente de creditare: loan commitment- angajamentul bncii de a acorda unei firme
mprumuturi n limita unei anumite sume, la o rat de dobnd prestabilit, ce impune firmei
respective obligativitatea de a furniza constant bncii informaii legate de situaia sa financiar,
reducnd astfel costurile bncii pentru colectarea informaiilor, ca i riscurile de creditare

Apostu Teodora, Predu Anca Sorina

Riscul de credit

aferente. Avantajul firmei este acela de a avea o surs de creditare constant, iar avantajul bncii
const n faptul c angajamentul de creditare dezvolt o relaie pe termen lung cu clientul, ceea
ce faciliteaz un acces mai amplu la informaii despre client.
Garanii i balana compensatorie: Balana de compensare reprezint o form particular de
garanie, care presupune ca o firm ce a primit un credit de la o banc s constituie un depozit
minim obligatoriu ntr-un cont la banca respectiv.
Raionalizarea creditelor: Acest principiu const n refuzul bncii de a acorda credite chiar dac
clienii sunt dispui s plteasc rata de dobnd stabilit, sau chiar o rat mai mare.
Raionalizarea creditelor prezint dou forme:
- Prima apare atunci cnd creditorul refuz s acorde credite de orice valoare unui client,
chiar dac acesta este dispus s plteasc o rat de dobnd mai mare.
- A doua se manifest atunci cnd creditorul restricioneaz mrimea mprumutului la o
valoare mai mic dect cea dorit de client.
Studiu de caz
O prim noiune care a fost impus de realitile bancare ale Romniei contemporane este cea de
credit neperformant. Se nelege ca fiind neperformant un credit constnd n sume de bani
acordate de banc cu titlu de mprumut, care nu au fost rambursate i a cror rambursare pe viitor
este ndoielnic. Experiena a demonstrat urmtorul fapt: cauza principal n falimentul bncilor
este calitatea sczut a creditelor i evaluarea greit a riscului de credit. Dac nu se descoper n
timp util deteriorarea calitii creditului, problema poate fi agravat i prelungit.
Prin urmtorul studiu econometric, ne propunem s determinm msura n care rata creditelor
neperformante este influenat de evoluia cursului Euro. Am efectuat acest studiu pentru a
observa dac bncile sunt favorizate de un nivel al cursului de schimb sczut sau de unul ridicat.
n acest scop, am folosit datele furnizate de BNR asupra nivelului cursului de schimb i a ratei
creditelor neperformante pe 4 ani, n perioada sepembrie 2009-septembrie 2013.

Curs Euro
Rata creditelor
neperformante

Curs Euro
Rata creditelor
neperformante

Sep.
2009
4.216

Dec.
2009
4.2706

Mar.
2010
4.1612

Jun.
2010
4.1302

Sep.
2010
4.2465

Dec.
2010
4.279

Mar.
2011
4.2673

Jun.
2011
4.1253

Sep.
2011
4.2278

Dec.
2011
4.3198

21.56

20.30

19.08

18.24

17.34

16.76

15.88

14.33

14.18

13.35

Jun. 2012
4.3931
11.85

Sep. 2012
4.5083
11.67

Dec. 2012
4.5282
10.20
Sursa: bnro.ro

201

Mar. 2013
4.4179
9.11

Jun. 2013
4.3669
7.89

Sep. 2013
4.4458
6.46

Mar.
2012
4.34
12.71

Colecia de working papers ABC-UL LUMII FINANCIARE

WP nr. 2/2014

Pe baza datelor de mai sus, se poate construi un model econometric unifactorial de forma:
y= f(x)+ u
y reprezint valorile
reale ale variabilei dependente
(rata creditelor neperformante)
x reprezint valorile
reale ale variabilei
independente (cursul de schimb
Leu/Euro)
u este variabila
rezidual, cu influene
nesemnificative asupra
variabilei y

Din reprezentarea grafic se observ c ntre variabilele

x i y exist o legtur invers i liniar. Astfel, modelul
econometric care descrie legtura dintre cele doua
variabile este un model liniar unifactorial de forma
y= +x+ unde:
termen liber al regresiei
coeficient de regresie a variabilei y n funcie de x

n urma estimrii parametrilor prin metoda celor mai mici ptrate, am obinut urmtorul output:

Apostu Teodora, Predu Anca Sorina

Riscul de credit

Interpretarea ecuaiei estimate:

Valoarea parametrului = -26.34407 arat c legtura dintre cele dou componente este invers,
ceea ce nseamn c, dac valoarea cursului de schimb crete cu o unitate, atunci rata creditelor
neperformante scade n medie cu 26.34407 unitai. Avnd n vedere c Prob=0.0007<0.05, se
respinge H0, ceea ce nseamn c parametrul aferent variabilei independente curs euro este
semnificativ diferit de 0, de unde rezult c variabila exogen este un factor de influen valid
pentru variabila dependent (rata creditelor neperformante).

Valoarea termenului liber = 127.6741 arat c, dac variabila explicativ x are valoarea 0,
atunci valoarea medie a ratei creditelor neperformante este estimat la aproximativ 127.6741.

203

Colecia de working papers ABC-UL LUMII FINANCIARE

WP nr. 2/2014

Avnd n vedere c Prob=0.0003<0.05, se respinge H0, ceea ce nseamn c parametrul este

semnificativ diferit de 0.
R-Squared este de 54,37%, nsemnnd c variaia variabilei independente explic ntr-o proporie
suficient de mare variaia variabilei dependente.
Testarea validitii modelului:
Din output-ul de mai sus, observm c probabilitatea corespunztoare testului Fisher este de
0.000732<0.05, de unde rezult c modelul este valid.

Testarea autocorelrii erorilor:

E-views a calculat implicit i statistica Durbin-Watson=0.678257. Pentru un eantion de 17
observaii i un factor, avem d1=1.13 i d2=1.38. Se observ c DW este n intervalul [0;d1], ceea
ce indic prezena autocorelrii pozitive de gradul I.
Folosim testul Breusch-Godfrey pentru a verifica dac exist autocorelare de gradul II.

Observm c
probabilitatea pentru
RESID(-2)=
0.0836>0.05=> se accept
H0=> nu exist
autocorelare de ordin II.

Apostu Teodora, Predu Anca Sorina

Riscul de credit

Pentru a corecta autocorelarea de ordinul I, se estimeaz astfel modelul: RATA_CR_NEPERF =

C(1) + C(2)*CURS_EURO + [AR(1)=C(3)].
- Probabilitatea testului Fisher este de 0% => modelul este valid.
- Valoarea statisticii Durbin-Watson = 2.4165, ncadrndu-se n intervalul [d2;4-d2] => nu
este prezent autocorelarea erorilor.
Testarea heteroscedasticitii:
Pentru testarea heteroscedasticitii, se aplic testul White.

Observm c probabilitatea corespunztoare statisticii Fisher este de 0.150367>0.05 => nu exist

heteroscedasticitate.
Valoarea lui R-squared= 0.510969, de unde rezult faptul c variaia ratei creditelor
neperformante se datoreaz n proporie de 51.1% variaiei variabilei explicative introdus n
model.
Modelul de regresie analizat anterior ne permite s stabilim o serie de aspecte cu privire la relaia
existent ntre cele dou variabile considerate. Se remarc faptul c ntre valoarea ratei creditelor
neperformante i cea a cursului de schimb leu/euro nregistrate n ara noastr n perioada
septembrie 2009- septembrie 2013 exist o relaie invers semnificativ. Aceast situaie este n
concordan cu realitatea economic a rii noastre, ntruct creterea cursului de schimb duce la
creterea valorii ncasate de bnci pentru creditele n euro ncasate anterior.
205

Colecia de working papers ABC-UL LUMII FINANCIARE

WP nr. 2/2014

Pe baza tuturor elementelor prezentate anterior, se poate concluziona c rata creditelor

neperformante a rii noastre este influenat, n mare msur, de evoluia cursului valutar.

Concluzii
Un deziderat important n cadrul realizrii performanelor bancare l are gestionarea riscurilor,
avnd ca principal obiectiv asigurarea perenitii bncii, prin evaluarea riscurilor care se traduc
mai devreme sau mai tarziu n costuri viitoare.
Gestionarea riscurilor trebuie s fac legtura ntre gestionarea global i gestionarea
intern. Este vorba de o gestiune "vertical" de a lungul ierarhiei instituiei. De sus in jos const
n traducerea obiectivelor i limitelor globale ale riscurilor n semnale adresate responsabililor
operaionali. De jos in sus const n consolidarea rezultatlor i riscurilor rezultate din operaiuni,
urmrirea realizrilor i compararea cu obiectivele propuse.. n vederea prevenirii riscurilor
bancare, bncile trebuie s respecte o serie de reglementri. n general, aceste reglementri
privind desfurarea activitii bancare au un mesaj de protecie fa de risc cu rezonan
multilateral.
Astfel, stabilitatea economiei privit n ansamblul su are ca principal pilon de susinere
stabilitatea sistemului bancar, respectiv funcionarea normal a bncilor n toate atribuiile lor
importante n vederea evitrii dereglrilor din activitatea unei bnci, care poate reprezenta un
pericol de contagiune i pentru celelalte bnci care activeaz n cadrul economiei.
Creterea continu a riscurilor bancare n epoca contemporan, concomitent cu intensificarea
relaiilor de colaborare a condus la internaionalizarea reglementrilor n sensul elaborrii unor
norme naionale potrivit principiilor acceptate de mai multe ri, de genul grupurilor
internaionale de studii organizate de Banca Reglementelor Internaionale de la Basel sau
aplicarea normelor comunitare, elaborate sub forma directivelor europene i sistemul Uniunii
Economice Europene.

Bibliografie
Basle Committe of Banking Spervision (1999), Credit Risk Modelling: Curent Practices and
Applications;
Bogdan Moinescu, Adrian Codirlasu, Strategii si instrumente de administrare a riscurilor
bancare, Editura ASE, 2009;
Frederic S. Mishkin, The Economics of Money, Banking and Financial Markets, Columbia
University, ediia a7a, 2004, Chapter 9;
J.P.Morgan, Credit Metrics- Tehnical Document, 1997;
Prof.univ.dr.Nicolae Dardac, Conf.univ.dr.Teodora Vascu, Moneda si credit - Modul 2,
http://www.biblioteca-digitala.ase.ro

Apostu Teodora, Predu Anca Sorina

Riscul de credit

www.bnro.ro
www.brd.ro
www.bcr.ro
www.raiffeisen.ro
www.bancatransilvania.ro

207