IMPRUMUTURILE DE STAT

Caracteristici ale imprumuturilor

de stat
Caracter contractual
Caracter rambursabil
Asigura detinatorilor
de inscrisuri publice
rambursarea si o
anumita
contraprestatie

Comparati cu
impozitele

Destinatia si rolul impozitelor

- se apeleaza la imprumuturi :
A. Din necesitati de trezorerie
B. Din necesitati de echilibru bugetar
- imprumuturile in acest caz au termen
mediu sau lung,
- rambursarea si plata dobanzilor atrage
cresterea cheltuielilor bugetare
- ce face statul?

 Daca majoreaza impozitele masura este

nepopulara
Daca contracteaza alt imprumut :
- ofera celor cu capitaluri disponibile un
plasament sigur
- este un mijloc de procurare a resurselor
mai rapid decat prin modificarea fiscalitatii

Elemente tehnice ale imprumutului de stat

- denumirea inscrisului
- Valoarea nominala, reala si cursul
= suma inscrisa pe titlul
imprumutului de stat
exprima pretul cu
care se vand sau se cumpara 100 um valoare

- termenul de rambursare:
- imprumuturi cu termen precis de
rambursare
- fara termen ( inscrisurile se numesc
titluri de renta perpetua )

Inscrisuri emise de stat pe termen scurt:

- bonuri de tezaur = pot fi lombardate si
vandute la licitatie la cursuri variabile
- Polite de tezaur= sunt supuse dreptului
cambial (scontate, executate silit)
- Certificate de impozit = inscrisuri
nepurtatoare de dobanda inmanate de stat
creditorilor sai pt plata unor angajamente

- dobanda = pretul pe care statul il plateste

creditorilor sai pt folosirea sumei
imprumutate. Forme:
a. Dobanda ( venit fix)
b. Castiguri (venituri diferentiate ca
marime)
c. combinat

 Avantaje acordate de stat

- inlocuirea dobanzii cu castiguri
- scutire de impozite sau taxe a veniturilor
obtinute de la imprumuturi publice sau de la
tranzactionarea lor la bursa
- garantarea impotriva variatiilor monetare
- nu sunt executate silit.

 Cum influenteaza inflatia creditul public?

Ce face statul pt a proteja interesul
creditorilor sai?
- fie stabileste o rata mai inalta a dobanzii
- fie acorda garantie juridica impotriva
deprecierii ( exprimarea imprumutului intro moneda mai stabila, legare de continutul
in aur, indexarea imprumutului)

 Operatiuni prilejuite de imprumuturile de

stat
1. Plasarea imprumuturilor
- prin subscriptie publica
- prin intermediul unor consortii bancare
- prin vanzare la bursa
2. Modificarea nivelului dobanzii
- conversiune (fortata, facultativa, anticipata)
- arozare

3. Modificarea termenului de rambursare

- consolidarea datoriei
4. Rambursarea imprumuturilor
- caracter obligatoriu sau facultativ
- dupa momentul rambursarii avem:
- imprumuturi rambursate integral la scadenta
unica
- prin anuitati
- tragere la sorti
- rascumparare la bursa

Alte cai de amortizare a datoriei publice:

incapacitate de plata
Depreciere monetara
Repudierea obligatiilor financiare