BP 2012

BANCA NAIONAL A ROMNIEI
Balana de pli
i poziia investiional internaional
a Romniei
RAPORT ANUAL
2012
Not
Redactarea Raportului anual 2012 Balana de pli i poziia investiional internaional
a Romniei a fost finalizat de ctre Direcia Statistic pe baza datelor statistice disponibile
la finele lunii decembrie 2013.
Unele date statistice au caracter provizoriu, urmnd a fi revizuite n publicaiile ulterioare
ale Bncii Naionale a Romniei.
Sursa datelor statistice a fost indicat expres numai atunci cnd acestea au fost furnizate
de alte instituii.
Toate drepturile rezervate.
Reproducerea informaiilor n scopuri educative i necomerciale este permis
numai cu indicarea sursei.
Banca Naional a Romniei
Str. Lipscani nr. 25, cod 030031, Bucureti
tel.: 021/312 43 75; fax: 021/314 97 52
www.bnr.ro
ISSN 1224-4570 (versiune tiprit)
ISSN 1584-0956 (versiune online)
Cuprins
PRINCIPALELE EVOLUII NREGISTRATE N ANUL 2012
I. Contextul internaional ..........................................................................................5
II. Evoluia balanei de pli i a poziiei investiionale internaionale
a Romniei n anul 2012.......................................................................................9
A. Balana de pli ..................................................................................................9
1. Contul curent ................................................................................................9
1.1. Balana comercial (bunuri i servicii)................................................. 11
1.1.1. Balana comercial (bunuri)....................................................... 11
1.1.1.1. Structura i orientarea geografic a exportului..............13
1.1.1.2. Structura i orientarea geografic a importului .............17
1.1.1.3. Eficiena comerului internaional cu bunuri .................19
1.1.1.4. Balana resurselor energetice.........................................20
1.1.2. Balana serviciilor.......................................................................21
1.2. Balana veniturilor ................................................................................22
1.3. Balana transferurilor curente ...............................................................23
2. Contul de capital i financiar........................................................................24
2.1. Contul de capital ..................................................................................25
2.2. Contul financiar ....................................................................................25
2.2.1. Investiii directe ..........................................................................27
2.2.2. Investiii de portofoliu ................................................................27
2.2.3. mprumuturi i credite ................................................................28
2.3. Structura contului de capital i financiar pe sectoare instituionale .....28
2.4. Finanarea deficitului de cont curent ....................................................29
B. Poziia investiional internaional a Romniei..............................................30
1. Prezentare general ......................................................................................30
2. Structura poziiei investiionale internaionale ............................................33
2.1. Active externe.......................................................................................33
2.2. Pasive externe.......................................................................................34
2.2.1. Datoria extern ...........................................................................38
Seciune statistic .....................................................................................................47
Simboluri folosite n tabele:

= valoare nul
0 = valoare subunitar pozitiv mai mic de 0,5
-0 = valoare subunitar negativ mai mare de -0,5
x = nu este cazul
Datorit rotunjirilor este posibil ca totalurile s nu corespund exact sumei componentelor
sau s apar mici diferene fa de variaiile procentuale indicate n tabele.
PRINCIPALELE EVOLUII NREGISTRATE N ANUL 2012
I. Contextul internaional1
Climatul economic internaional al anului 2012 a continuat s fie marcat de tensiunile
de pe pieele financiare, de criza datoriilor suverane din statele aparinnd zonei
euro, de tensiunile geopolitice i micrile populare din Orientul Mijlociu i Africa
de Nord, de majorarea preurilor resurselor energetice, precum i de persistena
incertitudinii privind perspectivele de reluare a creterii economice. n acest context,
ritmul de cretere a produciei mondiale a cobort de la 3,9 la sut n anul 2011 la
3,2 la sut, decelerarea fiind mai accentuat n economiile n curs de dezvoltare.
n consecin, ncetinirea comerului mondial cu bunuri i servicii s-a accentuat
n anul 2012, acesta crescnd cu numai 2,7 la sut, comparativ cu 6,1 la sut n anul
anterior, pe fondul reducerii cererii de bunuri de capital, dat fiind incertitudinea
existent la nivel global. Rata medie anual a inflaiei2 s-a nscris pe o pant
descendent atingnd 2 la sut, comparativ cu 2,7 la sut n anul anterior, n contextul
subutilizrii capacitilor de producie i al nivelului sczut al activitii economice
n statele dezvoltate. Preul mediu al petrolului (cotaia Brent) a rmas la un nivel
ridicat, comparabil cu cel nregistrat n anul 2011 (peste 110 dolari SUA/baril), n
pofida ncetinirii creterii economice globale, pe fondul tensiunilor din jurul Iranului
i al reducerii produciei n statele din afara OPEC. Presiuni mai puin pronunate
s-au nregistrat ns pe pieele materiilor prime non-energetice, ritmul anual al
preurilor acestora3 cobornd n 2012 la 2,6 la sut, de la 12,8 la sut n anul anterior.
Dup o cretere cu 1,5 la sut n anul 2011, PIB real din zona euro4 s-a restrns
n perioada analizat cu 0,6 la sut, ncrederea sczut a mediului de afaceri i a
consumatorilor, creterea preului internaional al ieiului, nsprirea condiiilor
de creditare i tensiunile de pe pieele datoriilor suverane exercitnd influene
inhibitoare asupra cererii interne. Astfel, consumul privat s-a diminuat cu 1,4 la sut
(comparativ cu o cretere cu 0,3 la sut n 2011), pe fondul reducerii veniturilor
reale, iar consumul guvernamental i-a continuat declinul (-0,6 la sut), n contextul
continurii eforturilor de consolidare fiscal n majoritatea statelor membre.
O scdere mai pronunat a consemnat formarea brut de capital fix (-3,9 la sut fa
de +1,6 la sut n 2011), la aceast evoluie contribuind n special restrictivitatea
condiiilor de creditare i procesul de restructurare a bilanurilor.
2
3
4
Surse: BCE Raport anual 2012, Buletin lunar (octombrie 2013); FMI World Economic Outlook
(octombrie 2013).
Valori aferente rilor membre ale Organizaiei pentru Cooperare i Dezvoltare Economic (OCDE).
Exprimate n euro i folosind sistemul de ponderare bazat pe utilizri (exclusiv resurse energetice).
Componena zonei euro este cea de la sfritul anului 2012: Austria, Belgia, Cipru, Estonia,
Finlanda, Frana, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburg, Malta, Olanda, Portugalia, Spania,
Slovacia i Slovenia.
Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

Raport anual 2012
Exportul net de bunuri i servicii a reprezentat singura component a cererii cu o

contribuie pozitiv la creterea economic din zona euro, ambele fluxuri nregistrnd
ns dinamici inferioare celor din anul precedent: +2,5 la sut n cazul exporturilor
(n scdere de la +6,4 la sut n 2011) i -1,1 la sut n cel al importurilor (comparativ
cu +4,3 la sut).
Din perspectiv sectorial, restrngerea activitii economice n zona euro a avut
caracter generalizat: valoarea adugat brut a sczut cu 1,1 la sut n industrie i cu
procente cuprinse ntre 0,6 i 4,7 la sut n construcii, agricultur i servicii.
Rata medie anual a inflaiei (msurat pe baza indicelui armonizat al preurilor
de consum IAPC) s-a redus marginal comparativ cu 2011 (de la 2,7 la sut la
2,5 la sut), persistena nivelului relativ ridicat fiind determinat de modificri ale
impozitelor indirecte i de presiuni exercitate de preurile produselor energetice i
agroalimentare.
Piaa forei de munc din zona euro a continuat declinul nceput n a doua jumtate
a anului 2011, rata de ocupare reducndu-se cu 0,7 puncte procentuale, concomitent
cu creterea ratei omajului5 la 11,4 la sut (de la 10,2 la sut n anul 2011).
Ca efect al msurilor de consolidare fiscal i al reformelor structurale implementate
de statele membre, deficitul bugetar al zonei euro a cobort de la 4,2 la sut din PIB
n anul 2011 la 3,7 la sut din PIB n anul 20126. Deficitul bugetar s-a ameliorat
comparativ cu anul 2011 n opt din cele aptesprezece state din zona euro, iar plafonul
de 3 la sut din PIB a fost depit n nou dintre acestea. Cele mai sczute ponderi
n PIB ale deficitului bugetar s-au nregistrat n Estonia (0,2 la sut), Luxemburg
(0,6 la sut) i Finlanda (1,8 la sut), n timp ce Germania a consemnat un excedent
bugetar de 0,1 la sut. Ponderea datoriei publice n PIB la nivelul zonei euro a crescut
cu 3,3 puncte procentuale n anul 2012, pn la 90,6 la sut, depind valoarea de
referin de 60 la sut din PIB n dousprezece state membre i continund s se
plaseze peste 100 la sut n Grecia, Italia, Irlanda i Portugalia.
Contul curent agregat al zonei euro s-a ncheiat cu un excedent de 122,4 miliarde euro,
n cretere semnificativ fa de 2011 (14,9 miliarde euro), contribuia dominant la
aceast evoluie revenind balanei comerciale (bunuri i servicii). Balana comercial
(bunuri) a zonei euro a nregistrat un excedent de 98,9 miliarde euro, fa de
6,8 miliarde euro n anul 2011, n condiiile unei majorri mai accentuate a exporturilor
(cu 7,3 la sut), comparativ cu importurile (2,2 la sut). O evoluie favorabil au
consemnat n special exporturile ctre SUA, vnzrile pe piaa intracomunitar i
cele pe pieele asiatice nregistrnd pierderi de ritm.
Investiiile directe s-au redus n anul 2012, la aceast evoluie contribuind att
investiiile rezidenilor n strintate, ct i cele ale nerezidenilor n zona euro,
ambele tipuri de fluxuri reprezentnd aproximativ dou treimi din nivelurile
nregistrate n anul 2011.
5
6
Conform metodologiei Biroului Internaional al Muncii (BIM).

Eurostat, Newsrelease Euroindicators 152/2013: Provision of deficit and debt data for 2012
second notification, 21 octombrie 2013.

Raport anual 2012
rile membre ale Uniunii Europene din afara zonei euro7 au continuat s nregistreze
n anul 2012 un ritm pozitiv de cretere economic (0,4 la sut), chiar dac sensibil
inferior celui atins n anul 2011 (1,8 la sut). O contribuie esenial la ncetinirea
dinamicii PIB real n cadrul acestui grup de state a revenit contraciei economice din
zona euro, principalul partener comercial. Cererea intern a reprezentat principalul
motor al creterii economice n aceste ri, preponderent pe seama consumului,
dar n ri precum Bulgaria, Danemarca, Romnia i Marea Britanie i datorit
componentei investiionale. apte dintre cele zece state au nregistrat rate pozitive
de cretere a PIB8, cele mai bune performane fiind consemnate, similar anului
precedent, de Letonia, Lituania, Polonia i Suedia (valori cuprinse ntre 1 la sut i
5,5 la sut).
Rata medie anual a inflaiei s-a redus pe ansamblul regiunii de la 4 la sut n anul 2011
la 3 la sut n 2012, reflectnd tendina nregistrat n majoritatea statelor membre
(cu excepia Republicii Cehe i a Ungariei), pe fondul nivelului nc sczut al cererii
interne i al capacitilor de producie excedentare. Cele mai ridicate rate ale inflaiei
au fost nregistrate n Ungaria (5,7 la sut), Polonia (3,7 la sut), Republica Ceh
(3,5 la sut), Romnia (3,4 la sut), Lituania (3,2 la sut), urmate de Marea Britanie,
Bulgaria, Danemarca i Letonia, cu rate cuprinse ntre 2,8 i 2,3 la sut; singurul stat
din grupul de referin cu o rat a inflaiei sub 2 la sut a fost Suedia (0,9 la sut).
Situaia fiscal s-a ameliorat n ase dintre cele zece state membre ale UE din afara
zonei euro, n general ca efect al msurilor de consolidare fiscal. Pe ansamblu,
ponderea deficitului bugetar n PIB a fost de 4,6 la sut, cu 0,6 puncte procentuale
sub nivelul din anul 2011. Valoarea de referin de 3 la sut din PIB a fost depit
n cinci dintre cele zece ri (Marea Britanie, Republica Ceh, Danemarca, Polonia
i Lituania), n timp ce trei state au reuit s corecteze deficitele excesive din anii
anteriori (Letonia, Ungaria i Romnia). Ponderea datoriei publice n PIB a atins
70,2 la sut, comparativ cu 68,2 la sut n anul 2011, pragul de 60 la sut fiind depit
numai n Ungaria i Marea Britanie.
Pe ansamblul rilor membre ale UE din afara zonei euro soldul contului curent s-a
deteriorat comparativ cu anul 2011, majorarea deficitului de la -0,4 la sut din PIB
la -1,6 la sut din PIB datorndu-se n principal Marii Britanii. Celelalte ri i-au
mbuntit poziia extern, fie prin reducerea deficitelor de cont curent (Polonia,
Romnia, Lituania, Republica Ceh, Letonia), fie prin majorarea excedentelor
(Suedia, Ungaria). Influxurile de investiii strine directe (ISD) au fost mai mari n
anul 2012 pe ansamblul celor zece state, att n valoare absolut (cu 16,7 la sut),
ct i ca pondere n PIB (2,7 la sut n anul 2012, fa de 2,4 la sut n anul 2011),
la aceast cretere contribuind patru ri (Republica Ceh, Ungaria, Marea Britanie
i Suedia). Investiiile de portofoliu au nregistrat ieiri nete reprezentnd 7 la sut
din PIB pe ansamblul regiunii (comparativ cu 0,3 la sut din PIB n anul 2011), ca
urmare a majorrii ieirilor nete din Marea Britanie, Danemarca i Bulgaria i a
diminurii influxurilor nete n Suedia, Ungaria i Lituania. Patru dintre cele zece
7
Referirea vizeaz cele 10 state membre UE aflate n afara zonei euro, la sfritul anului 2012:
Bulgaria, Republica Ceh, Danemarca, Letonia, Lituania, Marea Britanie, Polonia, Romnia,
Suedia i Ungaria.
Scdere economic au nregistrat, ca i n anul 2011, Republica Ceh, Ungaria i Danemarca.

Raport anual 2012
ri (Polonia, Romnia, Republica Ceh i Letonia) au consemnat influxuri nete de

investiii de portofoliu mai mari fa de anul precedent.
n Statele Unite ale Americii, produsul intern brut a crescut cu 2,8 la sut, ntr-un
ritm mai alert comparativ cu 2011, temperarea din prima jumtate a anului 2012,
determinat de restrngerea consumului guvernamental i de temperarea dinamicii
celorlalte componente ale cererii interne, fiind urmat de o dinamizare a activitii, sub
impactul relansrii consumului privat i a investiiilor imobiliare. Rata medie anual
a inflaiei pentru anul 2012 s-a situat la 2,1 la sut (3,2 la sut n anul precedent),
cu o evoluie neuniform pe parcursul anului. Creterea gradului de ocupare a forei
de munc a determinat restrngerea ratei omajului de la 8,9 la sut n anul 2011 la
8,1 la sut n 2012. Deficitul bugetului federal s-a redus cu 1,5 puncte procentuale,
pn la 8,7 la sut din PIB, iar datoria public s-a majorat de la 86,0 la sut la
90,0 la sut din PIB. Deficitul contului curent s-a majorat, de asemenea, n 2012,
cu 0,5 puncte procentuale, pn la 3,5 la sut din PIB.
Dup declinul din anul 2011 (-0,6 la sut), economia japonez a nregistrat n 2012
un avans de 2,0 la sut, ca urmare a creterii consumului public i privat n contextul
procesului de reconstrucie necesar pentru nlturarea efectelor cutremurului
i tsunami-ului din anul anterior. n acelai context, rata omajului a cobort la
4,4 la sut, de la 4,6 la sut n anul precedent. Dup o uoar cretere n prima
jumtate a anului, rata medie anual a inflaiei a redevenit negativ, astfel nct, pe
ansamblul anului, preurile de consum s-au meninut la nivelul nregistrat n anul
precedent (n anul 2011, rata medie anual a inflaiei a fost de -0,3 la sut).
Ritmul de cretere a economiilor emergente din Asia s-a atenuat n 2012 (5,8 la sut,
n scdere de la 7,3 la sut n anul 2011), pe fondul diminurii dinamicii exporturilor.
Dei parial afectat de nsprirea politicii monetare i fiscale, cererea intern a
continuat s reprezinte un motor important al creterii economice n aceste state
respective. Presiunile inflaioniste s-au moderat n anul 2012, rata anual a inflaiei
ajungnd la 4,4 la sut (de la 5,9 la sut n anul anterior), preponderent pe fondul
influenei preurilor internaionale ale produselor alimentare. n China, creterea
economic s-a atenuat de la 9,3 la sut n 2011 la 7,7 la sut n 2012, pe fondul
contribuiei negative a exportului net de bunuri i servicii. Inflaia s-a temperat pe
parcursul anului, pe fondul scderii preurilor mrfurilor alimentare, rata medie
anual a inflaiei atingnd 2,6 la sut (comparativ cu 5,4 la sut n anul anterior).
Moneda naional s-a apreciat n termeni nominali efectivi, iar rezervele valutare
s-au majorat pn la 3 300 miliarde dolari SUA.
Regiunea America Latin i Caraibe a nregistrat n anul 2012 un avans al PIB de 2,9
la sut (comparativ cu 4,6 la sut n anul precedent), n contextul unui mediu extern
nefavorabil i al restrgerii cererii interne. Pe ansamblul regiunii, consumul privat a
crescut ntr-un ritm mai rapid dect cel public, n timp ce exportul net de bunuri i
servicii a avut o contribuie negativ la dinamica PIB real. La nivel agregat, deficitul
contului curent s-a adncit de la 1,4 la sut din PIB n anul 2011 la 1,9 la sut n 2012.
Rata omajului n mediul urban a sczut de la 7,3 la sut la 6,8 la sut n perioada
analizat. Rata medie anual a inflaiei a cobort de la 6,6 la sut n anul 2011 la
5,9 la sut n 2012, temperarea creterii economice i reducerea preurilor produselor
alimentare i ale combustibililor constituind principalii factori de influen.
8

Raport anual 2012
II. Evoluia balanei de pli i a poziiei investiionale

internaionale a Romniei n anul 2012
A. Balana de pli
Balana de pli a anului 2012 s-a ncheiat cu un deficit de cont curent de 5 843
milioane euro, finanat prin intrri de fluxuri financiare i de capital de 5 010
milioane euro (inclusiv din rezervele valutare la BNR), diferena fiind acoperit prin
influxuri neidentificate (erori i omisiuni). Deficitul contului curent a fost generat n
exclusivitate de schimburile comerciale cu Uniunea European (UE), aproximativ
50 la sut fiind generat de relaia cu zona euro (ZE).
Tabel 1. Balana de pli cu Uniunea European i zona euro
milioane EUR
Total
Contul curent
din care:
UE
EUE
ZE
EZE
-5 843
-6 076
233
-3 062
-2 781
Bunuri
-7 379
-7 211
-168
-3 867
-3 512
Servicii
1 129
913
216
770
359
Venituri
-3 025
-2 420
-605
-2 050
-975
3 432
2 642
790
2 085
1 347
Contul de capital
Transferuri curente
1 906
1 926
-20
208
1 698
Contul financiar
3 104
1 528
1 576
-1 567
4 671
2 228
1 834
394
1 330
898
2 138
1 756
382
1 229
909
3 545
2 530
1 015
422
3 123
-3 945
-2 694
-1 251
-3 205
-740
Active
40
207
-167
-237
277
Pasive
-3 985
-2 901
-1 084
-2 968
-1 017
din care:
Investiii directe
din care:
n Romnia
Investiii de portofoliu
Alte investiii
Not: EUE extra-UE; EZE extrazona euro
1. Contul curent
n anul 2012 s-a consemnat o uoar ajustare a poziiei externe a Romniei, deficitul
de cont curent scznd cu 1,4 la sut comparativ cu 2011 ca urmare a majorrii
surplusurilor nregistrate de balana serviciilor i de cea a transferurilor curente.
Exprimat ca pondere n PIB, deficitul de cont curent s-a situat la 4,4 la sut, n
scdere cu 0,1 puncte procentuale fa de anul precedent.

Raport anual 2012
Tabel 2. Contribuia componentelor la deficitul contului curent

pondere n PIB
2012
2011
Diferene (p.p.)
Cont
curent
Bunuri
-4,4
-4,5
-5,6
-5,6
0,9
0,3
-2,3
-1,7
2,6
2,5
0,1
0,6
-0,6
0,1
Servicii
Venituri
Transferuri
curente
Evoluia contului curent i a componentelor sale exprimate ca procent n PIB

(Tabelul 2) relev meninerea deficitului balanei comerciale, care continu s
reprezinte principalul factor explicativ pentru valoarea i evoluia contului curent,
la un nivel similar celui din anul 2011, rezultat din valori comparabile ale exportului
i importului de bunuri. n cazul balanei serviciilor se observ o consolidare a
excedentului nregistrat n ultimii doi ani, determinat de extinderea transportului
de mrfuri, precum i a unor servicii informatice, financiare i profesionale prestate
pentru nerezideni. Deficitul balanei veniturilor a continuat s se accentueze,
reflectnd ns reducerea pierderii nete nregistrate de investitorii strini direci i
creterea valorii dividendelor ncasate de acetia. Transferurile curente au nregistrat
un surplus comparabil cu cel din anul 2011, principala contribuie revenind
transferurilor private, altele dect remiterile lucrtorilor din strintate.
Tabel 3. Contul curent
milioane EUR
Contul curent
credit
debit
Bunuri
credit
debit
Servicii
credit
debit
Venituri
credit
debit
Transferuri curente
credit
debit
10
2011
2012
-5 924
59 534
65 458
-7 394
45 292
52 686
340
7 253
6 913
-2 207
1 274
3 481
3 337
5 715
2 378
-5 843
60 660
66 503
-7 379
45 070
52 449
1 129
8 402
7 273
-3 025
1 380
4 405
3 432
5 808
2 376

Raport anual 2012
Grafic 1. Structura soldului contului curent

4 000
mil. EUR
2 000
0
-2 000
-4 000
-6 000
bunuri
servicii
venituri
transferuri curente
-8 000
2011
2012
1.1. Balana comercial (bunuri i servicii)

n anul 2012, balana de bunuri i servicii a nregistrat un deficit de 6 250 milioane
euro; scderea acestuia cu 11,4 la sut fa de anul precedent s-a datorat creterii
excedentului provenit din comerul cu servicii i uoarei reduceri a deficitului rezultat
din comerul cu bunuri.
1.1.1. Balana comercial (bunuri)
n anul 2012, soldul negativ al balanei comerciale a fost de 7 379 milioane euro,
n scdere cu 0,2 la sut fa de 2011, importurile reducndu-se mai mult dect
exporturile. Ponderea deficitului comercial n PIB s-a meninut la un nivel similar
anului precedent (5,6 la sut).
Cel mai ridicat deficit comercial s-a nregistrat n luna octombrie (892 milioane
euro), iar cel mai redus n noiembrie (237 milioane euro).
Analiza soldului balanei comerciale pe cele opt grupe de mrfuri indic deficite la:
produse minerale (4 224 milioane euro), produse chimice i plastice (4 205 milioane
euro), produse agroalimentare (549 milioane euro), metale comune (459 milioane
euro), respectiv excedente la poziiile: textile, confecii, nclminte (984 milioane
euro), produse din lemn, hrtie (649 milioane euro), maini, aparate, echipamente
i mijloace de transport (403 milioane euro) i alte mrfuri (22 milioane euro).
Analiza soldului balanei comerciale pe principalele stadii ale produciei evideniaz
deficite la bunuri intermediare (4 233 milioane euro9), materii prime (2 970 milioane
euro) i bunuri de capital (1 241 milioane euro), respectiv excedente la bunuri de
consum (1 065 milioane euro).
Din punct de vedere al repartizrii geografice, cea mai mare parte a deficitului
comercial, respectiv 97,7 la sut, a fost generat de comerul intracomunitar.
9
Inclusiv alte bunuri.
11

Raport anual 2012
Gradul de acoperire a importurilor prin exporturi (85,9 la sut) s-a situat la un nivel
comparabil cu cel din 2011, n timp ce gradul de deschidere a economiei s-a redus cu
0,4 puncte procentuale, pn la 74,1 la sut.
Tabel 4. Evoluia balanei comerciale (bunuri)
2011
2012
Diferene (+/-)
milioane EUR
Export (FOB)
Import (FOB)
Sold balan comercial (FOB/FOB)
PIB
Sold cont curent
45 292
52 686
-7 394
131 515
-5 924
45 070
52 449
-7 379
131 676
-5 843
puncte
procentuale
procente
Ponderea exportului n PIB

Ponderea importului n PIB
Ponderea soldului balanei comerciale n PIB
Ponderea soldului balanei comerciale n soldul
contului curent
Gradul de acoperire a importurilor prin exporturi
(FOB/FOB)
Gradul de deschidere a economiei:
(export+import)/PIB
-222
-237
15
161
81
34,4
40,1
-5,6
34,2
39,8
-5,6
-0,3
-0,3
0,0
124,8
126,3
1,6
86,0
85,9
-0,1
74,5
74,1
-0,4
Sursa: Institutul Naional de Statistic
Exportul de bunuri a nsumat 45 070 milioane euro10, n scdere cu 0,5 la sut fa de

anul 2011, fiind influenat nefavorabil de restrngerea cererii din partea zonei euro,
ctre care sunt canalizate mai mult de jumtate din exporturile Romniei. Scderea
valoric a exportului s-a cifrat la 222 milioane euro i a rezultat cu precdere din
scderea volumului bunurilor exportate (maini, aparate i echipamente electrice;
fier, font i oel; mbrcminte i nclminte; fibre sintetice sau artificiale) i n
mai mic msur din scderea preurilor externe (font, fier i oel, aluminiu).
Cel mai mic nivel al exportului din anul 2012 s-a nregistrat n luna decembrie
(3 149 milioane euro), dup ce n noiembrie se nregistrase cel mai mare nivel lunar
(4 203 milioane euro). Media lunar realizat la export a fost de 3 756 milioane euro,
cu 18 milioane euro mai mic dect n anul precedent.
Importul de bunuri a totalizat 52 449 milioane euro11, n scdere cu 0,4 la sut fa
de anul 2011. Reducerea valoric a importului a fost de 237 milioane euro i a fost
determinat de scderea volumului importului de maini, aparate i echipamente
electrice; font, fier, oel i produse din acestea; nclminte; bumbac; fibre
sintetice; produse din lemn, la care s-a adugat contribuia favorabil a preurilor
externe pentru maini, aparate i echipamente electrice; automobile, tractoare; font,
10
11
12
Ponderea exportului de bunuri n PIB a sczut de la 34,4 la sut n anul 2011 la 34,2 la sut n anul
2012.
Ponderea importului de bunuri n PIB a sczut de la 40,1 la sut n anul 2011 la 39,8 la sut n anul
2012.

Raport anual 2012
fier, oel i produse din acestea. Cel mai redus nivel al importului din anul 2012 s-a
nregistrat n luna ianuarie (3 786 milioane euro), iar cel mai ridicat n octombrie
(5 089 milioane euro). Media lunar realizat la import a fost de 4 371 milioane
euro, cu 20 milioane euro sub nivelul anului precedent.
Grafic 2. Evoluia lunar a exportului i a importului de bunuri
60
% fa de luna corespunztoare din anul anterior
50
export
40
import
30
20
10
0
-10
dec.12
oct.12
nov.12
sep.12
iul.12
aug.12
iun.12
apr.12
mai.12
mar.12
ian.12
feb.12
dec.11
oct.11
nov.11
sep.11
aug.11
iul.11
iun.11
mai.11
apr.11
feb.11
mar.11
ian.11
-20
1.1.1.1. Structura i orientarea geografic a exportului

a) Structura exportului
Principala surs a exportului este industria prelucrtoare, care a furnizat 91,7 la
sut din exporturile Romniei, valoarea bunurilor industriale exportate n anul 2012
nsumnd 41 335 milioane euro.
Tabel 5. Evoluia exportului pe principalele activiti
din economia naional
milioane EUR
TOTAL
Agricultur, silvicultur
i piscicultur
Industria extractiv
Industria prelucrtoare
Energie electric i termic, gaze
i ap
Alte activiti
Indici (%)
Structur (%)
2012/2011
2011
2012
2011
2012
45 292
45 070
99,5
100,0
100,0
2 359
127
41 351
2 318
104
41 335
98,3
81,9
100,0
5,2
0,3
91,3
5,1
0,2
91,7
146
1 309
67
1 246
45,9
95,2
0,3
2,9
0,2
2,8
Pe ansamblu, exportul de produse ale industriei prelucrtoare s-a meninut la nivelul

anului precedent, dar s-au nregistrat creteri la activitile furnizoare de autovehicule
de transport rutier, maini, utilaje i echipamente mecanice, echipamente electrice,
produse din cauciuc i mase plastice, produse chimice, produse rezultate din
prelucrarea lemnului, precum i la alte activiti, cu ponderi mai mici, prezentate n
tabelul urmtor:
13

Raport anual 2012
Tabel 6. Evoluia exportului pe activiti din industria prelucrtoare
TOTAL, din care:
milioane EUR
Indici (%)
Structur (%)
2011
2012/2011
2011
2012
2012
100,0
100,0
100,0
1 214
1 230
101,3
2,9
3,0
85
87
102,4
0,2
0,2
Produse din tutun
459
470
102,4
1,1
1,1
Produse ale industriei textile

Produse rezultate din prelucrarea lemnului
(exclusiv mobilier)
893
893
100,0
2,2
2,2
1 349
1 542
114,3
3,3
3,7
213
235
110,3
0,5
0,6
Substane i produse chimice

Produse farmaceutice de baz i
preparate farmaceutice
2 029
2 184
107,6
4,9
5,3
744
916
123,1
1,8
2,2
Produse din cauciuc i mase plastice
2 048
2 192
107,0
5,0
5,3
Produse alimentare
Buturi
Hrtie i produse din hrtie
41 351 41 335
Alte produse din minerale nemetalice

Produse ale industriei construciilor
metalice
295
307
104,1
0,7
0,7
1 341
1 376
102,6
3,2
3,3
Echipamente electrice
3 323
3 521
106,0
8,0
8,5
Maini, utilaje i echipamente n.c.a.

3 386
Autovehicule de transport rutier, remorci
i semiremorci
7 122
3 583
105,8
8,2
8,7
7 598
106,7
17,2
18,4
Mobil
1 306
1 403
107,4
3,2
3,4
394
402
102,0
1,1
1,1
Alte produse neclasificate n alt parte

Comparativ cu anul 2011, structura bunurilor exportate pe stadii ale produciei

reflect reducerea ponderii bunurilor de capital (cu 3,0 puncte procentuale, pn la
15,9 la sut) i a materiilor prime (cu 0,6 puncte procentuale, ajungnd la 7,9 la sut),
concomitent cu creterea ponderii bunurilor intermediare (cu 2,8 puncte procentuale,
pn la 54,4 la sut12) i a bunurilor de consum (cu 0,7 puncte procentuale, pn la
21,8 la sut).
12
14
Inclusiv alte bunuri.


Raport anual 2012
Tabel 7. Exportul pe stadii

ale produciei*
miliarde
EUR
Indici
(%)
Grafic 3. Exportul pe stadii

ale produciei
Structur
(%)
2012/
2011 2012
2011 2012
2011
TOTAL
45,3
45,1
Materii
prime
3,8
3,6
23,3
7,9
24,5
105,0 51,6
54,4
8,6
7,2
84,0 18,9
15,9
9,6
9,8
102,5 21,1
21,8
bunuri intermediare
bunuri de consum
4
3
2
1
sep.12
nov.12
iul.12
mai.12
mar.12
ian.12
nov.11
iul.11
0
sep.11
Grupare ONU (din clasificarea comerului exterior

dup Marile Categorii Economice Institutul Naional
de Statistic)
mai.11
8,5
materii prime
bunuri de capital
ian.11
Bunuri
de capital
Bunuri
de consum
93,2
mld. EUR
mar.11
Bunuri
intermediare
99,5 100,0 100,0
n anul 2012, patru grupe de mrfuri i-au diminuat contribuia la export fa de anul
precedent: metale comune (cu 0,9 puncte procentuale), maini, aparate, echipamente
i mijloace de transport (cu 0,8 puncte procentuale), produse minerale (cu 0,2 puncte
procentuale) i textile, confecii, nclminte (cu 0,1 puncte procentuale), celelalte
patru grupe nregistrnd creteri ale importanei relative: produse chimice i plastice
(cu 0,7 puncte procentuale), produse din lemn i hrtie (cu 0,4 puncte procentuale),
produsele agroalimentare (cu 0,1 puncte procentuale) i alte mrfuri (inclusiv piei,
blnuri cu 0,8 puncte procentuale).
Tabel 8. Exportul pe grupe de mrfuri
TOTAL
Produse agroalimentare
Produse minerale
Produse chimice i plastice
Produse din lemn, hrtie
Textile, confecii, nclminte
Metale comune
Maini, aparate, echipamente,
mijloace de transport
Alte mrfuri
milioane EUR
Indici (%)
Structur (%)
2011
2012
2012/2011
2011
2012
45 292
4 021
2 702
4 680
1 727
4 994
5 559
45 070
4 044
2 611
4 947
1 895
4 899
5 138
99,5
100,6
96,6
105,7
109,7
98,1
92,4
100,0
8,9
6,0
10,3
3,8
11,0
12,3
100,0
9,0
5,8
11,0
4,2
10,9
11,4
18 709
2 900
18 267
3 269
97,6
112,7
41,3
6,4
40,5
7,2
b) Orientarea geografic a exportului

n anul 2012, exportul intracomunitar a totalizat 31 602 milioane euro, nivel mai redus
cu 1,8 la sut comparativ cu anul precedent. Ponderea deinut n total de exportul
intracomunitar s-a ridicat la 70,1 la sut, reducerea cu 0,9 puncte procentuale fa
de anul 2011 datorndu-se scderii vnzrilor de bunuri ctre zona euro, n special
ctre Italia i Frana.
15

Raport anual 2012
Tabel 9. Exportul pe grupe de ri

milioane EUR
2011
TOTAL
45 292
1. Export intracomunitar, din care: 32 166
1.1. Zona euro, din care:
24 093
Germania
8 423
Italia
5 799
Frana
3 375
1.2. Extrazona euro, din care:
8 073
Ungaria
2 581
Bulgaria
1 638
Regatul Unit al Marii Britanii
i al Irlandei de Nord
1 448
Polonia
1 070
2. Export extracomunitar, din care: 13 126
Turcia
2 787
Federaia Rus
1 018
Ucraina
843
SUA
798
Indici (%)
Structur (%)
2012
45 070
31 602
23 289
8 413
5 440
3 148
8 313
2 410
1 731
2012/2011
99,5
98,2
96,7
99,9
93,8
93,3
103,0
93,4
105,7
2011
100,0
71,0
53,2
18,6
12,8
7,5
17,8
5,7
3,6
2012
100,0
70,1
51,7
18,7
12,1
7,0
18,4
5,3
3,8
1 621
1 083
13 468
2 462
1 052
842
859
111,9
101,2
102,6
88,3
103,3
99,9
107,6
3,2
2,4
29,0
6,2
2,2
1,9
1,8
3,6
2,4
29,9
5,5
2,3
1,9
1,9
Exportul destinat Uniunii Europene a consemnat reduceri la produse minerale (cu

25,7 la sut), metale comune (5,8 la sut), produse agroalimentare (3,4 la sut)
i maini, aparate, echipamente i mijloace de transport (2,6 la sut), simultan cu
creteri ale exportului de produse chimice i plastice (cu 4,7 la sut), produse din
lemn, hrtie (cu 2,1 la sut) i alte mrfuri (cu 9,8 la sut).
Grupele de mrfuri care i-au redus contribuia la exportul intracomunitar n
anul 2012 au fost: produse minerale (cu 0,6 puncte procentuale), maini, aparate,
echipamente i mijloace de transport (cu 0,5 puncte procentuale), metale comune
(cu 0,4 puncte procentuale) i produse agroalimentare (cu 0,2 puncte procentuale).
Tabel 10. Exportul ctre Uniunea European, pe grupe de mrfuri
milioane EUR
TOTAL
Produse minerale
Metale comune
Alte mrfuri
Indici (%)
Structur (%)
2011
32 166
2 911
849
3 131
861
4 675
3 285
2012
31 602
2 813
631
3 277
879
4 580
3 096
2012/2011
98,2
96,6
74,3
104,7
102,1
98,0
94,2
2011
100,0
9,1
2,6
9,7
2,7
14,5
10,2
2012
100,0
8,9
2,0
10,4
2,8
14,5
9,8
13 981
2 473
13 611
2 715
97,4
109,8
43,5
7,7
43,0
8,6
16

Raport anual 2012
Exportul extracomunitar a nsumat 13 468 milioane euro, n cretere cu 2,6 la sut

comparativ cu anul 2011, i a reprezentat 29,9 la sut din totalul exporturilor13.
Principalele zece ri partenere la export14 n anul 2012 au fost: Germania
(18,7 la sut din total exporturi), Italia (12,1 la sut), Frana (7,0 la sut),
Turcia (5,5 la sut), Ungaria (5,3 la sut), Bulgaria (3,8 la sut), Regatul Unit
al Marii Britanii i al Irlandei de Nord (3,6 la sut), Olanda (2,8 la sut), Spania
(2,5 la sut) i Polonia (2,4 la sut).
1.1.1.2. Structura i orientarea geografic a importului
a) Structura importului
n anul 2012, structura importului pe stadii ale produciei reflect scderea ponderii
bunurilor de capital (cu 1 punct procentual, pn la 16 la sut), concomitent cu
creterea ponderii bunurilor de consum i a materiilor prime (cu cte 0,5 puncte
procentuale, pn la 16,7 la sut, respectiv 12,5 la sut.
2012/
2011 2012
2011 2012
2011
TOTAL
52,7
52,5
Materii
prime
6,3
6,6
104,1 12,0
12,5
28,9
28,7
99,5 54,8
54,8
8,9
8,4
94,0 17,0
16,0
8,6
8,8
102,3 16,2
16,7
nov.12
iul.12
sep.12
mai.12
0
mar.12
Grupare ONU (din clasificarea comerului exterior

dup Marile Categorii Economice Institutul Naional
de Statistic)
ian.12
sep.11
Bunuri
de capital
Bunuri
de consum
bunuri intermediare
bunuri de consum
nov.11
Bunuri
intermediare
99,6 100,0 100,0
mld. EUR
materii prime
bunuri de capital
iul.11
Structur
(%)
mai.11
Indici
(%)
ian.11
miliarde
EUR
Grafic 4. Importul pe stadii

ale produciei
mar.11
Tabel 11. Importul (FOB) pe stadii

ale produciei*
Similar anului 2011, cererea de import a fost susinut, n proporie de peste

75 la sut, de patru grupe de mrfuri: maini, aparate, echipamente i mijloace de
transport; produse chimice i plastice; produse minerale; metale comune.
Comparativ cu anul anterior, patru grupe de mrfuri i-au redus n 2012 ponderea n
import: maini, aparate, echipamente i mijloace de transport (cu 1 punct procentual),
metale comune (cu 0,6 puncte procentuale), textile, confecii, nclminte
(cu 0,2 puncte procentuale), produse din lemn, hrtie (cu 0,1 puncte procentuale).
13
14
Pondere superioar cu 0,9 puncte procentuale celei din anul 2011.

Au reprezentat 63,7 la sut din exportul total pe anul 2012.
17

Raport anual 2012
Tabel 12. Importul (FOB) pe grupe de mrfuri

milioane EUR
2011
TOTAL
Produse minerale
Metale comune
Alte mrfuri
2012
Indici (%)
Structur (%)
2012/2011
2011
2012
52 686
4 262
6 396
9 034
1 338
3 981
5 930
52 449
4 593
6 835
9 152
1 246
3 915
5 597
99,6
107,8
106,9
101,3
93,1
98,3
94,4
100,0
8,1
12,1
17,1
2,5
7,6
11,3
100,0
8,8
13,0
17,4
2,4
7,4
10,7
18 500
3 245
17 864
3 247
96,6
100,1
35,1
6,2
34,1
6,2
b) Orientarea geografic a importului

Importul intracomunitar s-a cifrat n anul 2012 la 38 815 milioane euro, n cretere
cu 0,6 la sut fa de anul precedent. Ponderea importului intracomunitar n total
importuri a crescut cu 0,7 puncte procentuale comparativ cu anul 2011, ajungnd
la 74 la sut, cele mai importante contribuii revenind Germaniei, Olandei, Spaniei,
Austriei, Ungariei, Poloniei.
Tabel 13. Importul (FOB) pe grupe de ri
milioane EUR
TOTAL
1. Import intracomunitar, din care:
1.1. Zona euro, din care:
Germania
Italia
Frana
1.2. Extrazona euro, din care:
Ungaria
Polonia
Bulgaria
Republica Ceh
Regatul Unit al Marii Britanii
i al Irlandei de Nord
2. Import extracomunitar, din care:
Federaia Rus
Kazahstan
R.P. Chinez
Turcia
Ucraina
SUA
Indici (%)
Structur (%)
2011
2012
2012/2011
2011
2012
52 686
38 602
27 006
9 093
6 029
3 061
11 596
4 631
2 096
1 575
1 303
52 449
38 815
27 158
9 209
5 783
2 987
11 657
4 753
2 254
1 480
1 296
99,6
100,6
100,6
101,3
95,9
97,6
100,5
102,6
107,5
94,0
99,5
100,0
73,3
51,3
17,3
11,4
5,8
22,0
8,8
4,0
3,0
2,5
100,0
74,0
51,8
17,6
11,0
5,7
22,2
9,1
4,3
2,8
2,5
1 240
14 084
1 967
2 141
2 378
1 789
740
583
1 264
13 634
2 248
2 140
1 968
1 731
471
769
101,9
96,8
114,3
100,0
82,8
96,8
63,6
131,9
2,4
26,7
3,7
4,1
4,5
3,4
1,4
1,1
2,4
26,0
4,3
4,1
3,8
3,3
0,9
1,5
18

Raport anual 2012
Importul din Uniunea European a nregistrat creteri la trei grupe de mrfuri, dup
cum rezult din Tabelul 14:
Tabel 14. Importul (FOB) din Uniunea European, pe grupe de mrfuri
TOTAL
Produse minerale
Metale comune
Alte mrfuri
milioane EUR
2011
2012
38 602
38 815
3 423
3 705
1 338
1 609
7 364
7 525
1 118
1 016
3 292
3 232
4 420
4 301
14 953
2 694
Indici (%)
2012/2011
100,6
108,2
120,3
102,2
90,9
98,2
97,3
14 739
2 688
98,6
99,8
Structur (%)
2011
2012
100,0
100,0
8,9
9,5
3,5
4,1
19,1
19,4
2,9
2,6
8,5
8,3
11,5
11,1
38,7
7,0
38,0
6,9
Valoarea importului extracomunitar a atins 13 634 milioane euro (-3,2 la sut

comparativ cu anul 2011) i a reprezentat 26 la sut din totalul importurilor15.
Principalele zece ri partenere la import n anul 2012 (reprezentnd 67,6 la sut
din total importuri) au fost: Germania (17,6 la sut din total importuri), Italia
(11,0 la sut), Ungaria (9,1 la sut), Frana (5,7 la sut), Polonia (4,3 la sut),
Federaia Rus (4,3 la sut), Austria (4,2 la sut), Kazahstan (4,1 la sut), China
(3,8 la sut) i Olanda (3,4 la sut).
1.1.1.3. Eficiena comerului internaional cu bunuri
Analiza comerului internaional cu bunuri, pe volum i preuri, n anul 2012 este
redat n Tabelul 15:
Tabel 15. Eficiena comerului exterior
procente
Indici valorici
export
import
Indicii valorii unitare
export
import
Indicii volumului fizic
export
import
Indicele raportului de schimb
net (valori unitare)
brut (volum fizic)
2011
2012
121,2
117,2
99,5
99,6
107,9
106,2
103,9
100,7
112,3
110,4
95,8
98,9
101,6
101,8
103,2
96,8

15
n scdere cu 0,7 puncte procentuale fa de anul 2011.
19

Raport anual 2012
Valorile unitare au nregistrat n anul 2012 creteri att la export, ct i la import,

cu 3,9 la sut, respectiv 0,7 la sut. Creteri peste medie ale valorii unitare la export
s-au nregistrat la urmtoarele produse: font, fier, oel i produse din acestea, fibre
sintetice, aluminiu i produse din aluminiu, animale vii, nclminte, produse
alimentare, buturi i tutun, sticl i produse din sticl, produse chimice organice.
La import, urmtoarele grupe au nregistrat dinamici ale valorii unitare superioare
mediei: cauciuc, bumbac, font, fier, oel, cazane, turbine, motoare, articole din
piatr, cafea, ceai, condimente.
Att exporturile, ct i importurile au consemnat scderi ale volumului fizic
cu 4,2 la sut i respectiv cu 1,1 la sut. n cazul exporturilor, tendina a fost
imprimat de urmtoarele categorii de mrfuri: maini, aparate i echipamente
electrice, combustibili i produse petroliere, font, fier i oel, articole din plastic,
ngrminte, semine, fructe i plante tehnice industriale, produse chimice
anorganice. Pentru importuri, reduceri semnificative ale volumului fizic s-au produs
la nivelul grupelor: maini, aparate i echipamente electrice, produse din font,
fier i oel, cauciuc, hrtie i carton, produse chimice organice, articole din piatr,
nclminte, piei brute, bumbac.
Indicele raportului de schimb net s-a situat la 103,2 la sut, n condiiile n care
preurile bunurilor exportate au nregistrat o majorare cu 3,9 la sut, iar preurile
bunurilor importate o cretere cu 0,7 la sut. Indicele raportului de schimb brut a fost
de 96,8 la sut, relevnd o reducere a volumului fizic al exportului (cu 4,2 la sut)
peste cea a volumului importului (1,1 la sut).
1.1.1.4. Balana resurselor energetice
Balana resurselor energetice s-a ncheiat n anul 2012 cu un sold negativ de
3 918 milioane euro16, n cretere cu 16,2 la sut fa de anul precedent, iar gradul
de acoperire a importului de resurse energetice prin exportul de asemenea produse
s-a redus cu 4,5 puncte procentuale, pn la 39 la sut. Cea mai mare contribuie la
deficitul balanei energetice a avut-o ieiul brut, care a nregistrat un import net de
3 085 milioane euro.
Exportul de produse energetice s-a cifrat la 2 507 milioane euro17, n scdere cu
3,3 la sut fa de anul 2011. Reducerea valoric a exportului de resurse energetice
n anul 2012 comparativ cu anul precedent a fost de 85 milioane euro i a provenit
n totalitate din reducerea volumului. Importul de produse energetice a totalizat
6 425 milioane euro18, n cretere cu 7,7 la sut fa de anul 2011. Majorarea valoric
a importului de resurse energetice n anul 2012 comparativ cu anul precedent a fost
de 461 milioane euro i s-a datorat n principal creterii preurilor externe.
16
17
18
20
S-a majorat ca pondere n deficitul balanei comerciale de la 45,6 la sut n anul 2011 la
53,1 la sut n anul 2012.
S-a redus ca pondere n exportul total de la 5,7 la sut n anul 2011 la 5,6 la sut n anul 2012.
S-a majorat ca pondere n importul total de la 11,3 la sut n anul 2011 la 12,3 la sut n anul 2012.

Raport anual 2012
Tabel 16. Importul net (FOB) de produse energetice

milioane EUR
TOTAL
Gaze naturale
Energie electric
iei brut
Produse petroliere
Combustibili minerali
2011
2012
-3 372
-938
99
-2 986
963
-510
-3 918
-969
2
-3 085
459
-325
1.1.2. Balana serviciilor

Balana serviciilor a nregistrat n anul 2012 un excedent de 1 129 milioane euro,
comparativ cu 340 milioane euro n anul precedent, pe fondul majorrii ncasrilor
din transport, turism, servicii informatice, de arhitectur i inginerie, juridice i de
consultan, servicii financiare, taxe de licen i drepturi de autor, leasing operaional
(incluse n poziia alte servicii). Toate componentele balanei serviciilor au evoluat
favorabil fa de anul 2011, consemnnd o majorare a excedentului (transport),
o reducere a deficitului (turism-cltorii), respectiv o transformare a deficitului n
excedent (alte servicii).
Tabel 17. Balana serviciilor
milioane EUR
ncasri
transport
turism-cltorii
alte servicii
Pli
transport
turism-cltorii
alte servicii
Net
transport
turism-cltorii
alte servicii
Indici (%)
Structur (%)
2011
2012
2012/2011
2011
2012
7 253
2 227
1 019
4 007
6 913
1 344
1 408
4 161
340
883
-389
-154
8 402
2 487
1 142
4 773
7 273
1 325
1 429
4 519
1 129
1 162
-287
254
115,8
111,7
112,1
119,1
105,2
98,6
101,5
108,6
332,1
131,6
73,8
x
100,0
30,7
14,0
55,3
100,0
19,4
20,4
60,2
x
x
x
x
100,0
29,6
13,6
56,8
100,0
18,2
19,6
62,1
x
x
x
x
ncasrile din servicii au nsumat 8 402 milioane euro, n cretere cu 15,8 la sut
fa de anul 2011, mai mult de jumtate provenind din servicii diverse (informatice,
juridice, de consultan, de arhitectur, de comunicaii) i aproximativ o treime din
transport (majoritar din transportul auto de mrfuri). Plile pentru servicii s-au
cifrat la 7 273 milioane euro, mai mari cu 5,2 la sut, serviciile diverse (financiare,
de construcii, juridice, de consultan, de arhitectur, de asigurare, taxe de licen i
drepturi de autor, servicii audio-vizuale) deinnd aproape o treime.
21

Raport anual 2012
1.2. Balana veniturilor

Balana veniturilor s-a ncheiat n anul 2012 cu un deficit de 3 025 milioane euro,
n cretere cu 37,1 la sut fa de cel nregistrat n anul anterior, n principal de la
investiiile directe ale nerezidenilor19 (creterea plilor de dividende i reducerea
pierderii nete).
Tabel 18. Balana veniturilor
milioane EUR
Indici (%)
2011
2012
2012/2011
1 274
1 380
108,3
499
571
114,4
48
46
95,8
venituri din investiii de portofoliu
578
670
115,9
venituri din alte investiii de capital (dobnzi)
149
93
62,4
3 481
4 405
126,5
92
91
98,9
venituri din investiii directe
485
1 312
270,5
558
647
115,9
2 346
2 355
100,4
-2 207
-3 025
137,1
ncasri
venituri din munc
Pli
venituri din munc

Net
venituri din munc
407
480
117,9
-437
-1 266
289,7
20
23
115,0
-2 197
-2 262
103,0

Grafic 5. Evoluia veniturilor nete din investiii directe (VID),

investiii de portofoliu (VIP) i alte investiii (VAI)
200
mil. EUR
0
-200
-400
-600
VID
VIP
VAI
22
dec.12
oct.12
nov.12
sep.12
aug.12
iul.12
iun.12
apr.12
mai.12
mar.12
ian.12
feb.12
dec.11
nov.11
oct.11
sep.11
iul.11
aug.11
iun.11
mai.11
apr.11
mar.11
ian.11
19
feb.11
-800
Cercetarea statistic privind investiiile strine directe n Romnia n anul 2012 (Banca Naional a
Romniei i Institutul Naional de Statistic).

Raport anual 2012
1.3. Balana transferurilor curente

Balana transferurilor curente a consemnat n anul 2012 un excedent de
3 432 milioane euro, n cretere cu 2,8 la sut fa de anul precedent, n principal
ca efect al unei uoare majorri a influxurilor de transferuri private (altele dect
remiterile lucrtorilor din strintate). Balana transferurilor private a nregistrat un
excedent de 3 150 milioane euro, n cretere cu 15,6 la sut comparativ cu anul 2011,
de la poziia alte transferuri private (donaii, moteniri, sponsorizri). Remiterile
lucrtorilor romni din strintate s-au meninut la un nivel comparabil cu cel
nregistrat n anul 2011, n pofida reculului economic nregistrat de principalele ri
de destinaie pentru lucrtorii romni (Italia, Spania).
Tabel 19. Balana transferurilor curente
milioane EUR
2011
2012
5 715
5 808
1 984
1 827
3 731
3 981
2 378
2 376
1 371
1 545
1 007
831
3 337
3 432
613
282
2 724
3 150
ncasri
administraie public
transferuri private
Pli
administraie public
transferuri private
Net
administraie public
transferuri private
Indici (%)
2012/2011
101,6
92,1
106,7
99,9
112,7
82,5
102,8
46,0
115,6
Structur (%)
2011
2012
100,0
100,0
34,7
31,5
65,3
68,5
100,0
100,0
57,7
65,0
42,3
35,0
x
x
x
x
x
x
Fondurile primite de Romnia de la bugetul Uniunii Europene n anul 2012

nregistrate sub form de transferuri curente ale administraiei publice au totalizat
1 729 milioane euro20, din care fondurile pentru agricultur i dezvoltare rural21
au reprezentat aproximativ 90 la sut. Plile efectuate ctre Uniunea European au
nsumat 1 428 milioane euro, reprezentnd aproape n totalitate contribuia Romniei
la bugetul UE.
Grafic 6. Transferuri nete ale administraiei publice (TCAP)
i ale altor sectoare (TCAS)
800
mil. EUR
600
TCAS
TCAP
400
200
0
-200
21
dec.12
oct.12
nov.12
sep.12
iul.12
aug.12
iun.12
mai.12
apr.12
mar.12
ian.12
feb.12
dec.11
oct.11
nov.11
sep.11
aug.11
iul.11
iun.11
mai.11
apr.11
mar.11
ian.11
20
feb.11
-400
Sursa: Ministerul Finanelor Publice.

Fondul European pentru Garantare Agricol (FEGA), Fondul European pentru Agricultur i
Dezvoltare Rural (FEADR), Fondul European pentru Pescuit (FEP).
23

Raport anual 2012
2. Contul de capital i financiar

Soldul contului de capital i financiar a consemnat n anul 2012 o reducere cu 8,9 la
sut, pn la 5 010 milioane euro, majorarea investiiilor directe, a celor de portofoliu
i a transferurilor de capital compensnd reducerea finanrii din mprumuturi i
credite.
Tabel 20. Contul de capital i financiar
milioane EUR
Contul de capital i financiar

credit
debit
Transferuri de capital
credit
debit
Achiziionarea/vnzarea de active
nemateriale, nefinanciare
credit
debit
Investiii directe
credit
debit
credit
debit
Derivate financiare
credit
debit
Alte investiii
credit
debit
Active de rezerv (- cretere, + scdere)
credit
debit
24
2011
2012
5 497
75 963
70 466
560
844
284
5 010
87 653
82 643
1 622
1 814
192
160
337
177
1 838
14 544
12 706
1 675
5 421
3 746
-71
428
499
2 232
54 389
52 157
-897
897
284
451
167
2 228
16 721
14 493
3 545
8 436
4 891
-177
301
478
-3 944
58 478
62 422
1 452
1 452
-

Raport anual 2012
Grafic 7. Principalele componente ale contului de capital i financiar (net)

mil. EUR
4 000
2 000
-2 000
transferuri de capital i investiii directe n Romnia

investiii de portofoliu
-4 000
alte investiii (n principal mprumuturi i credite)
-6 000
2011
2012
2.1. Contul de capital

Contul de capital a consemnat influxuri nete de 1 906 milioane euro, reprezentnd
aproximativ o treime din deficitul contului curent. Principala component au
constituit-o transferurile de capital care au nregistrat un excedent de 1 622 milioane
euro, de circa trei ori peste valoarea din 2011. Amplitudinea micrii poate fi asociat
majorrii fondurilor atrase de la Uniunea European: Fondul de coeziune, Fondul
european de dezvoltare regional, Fondul european pentru agricultur i dezvoltare
rural.
2.2. Contul financiar

Soldul contului financiar a nsumat 3 104 milioane euro, n scdere cu 35 la sut fa
de anul precedent, att activele, ct i pasivele nregistrnd reduceri mai mari fa
de anul 2011.
Activele contului financiar reflect modificrile aprute n: investiiile rezidenilor
n strintate, tranzacionarea de titluri de valoare externe, derivate financiare,
plasamente n depozite la bncile din strintate, mprumuturi i rezerve oficiale.
n anul 2012, activele externe nete au sczut cu 1 413 milioane euro, sensibil peste
comprimarea din anul precedent de 195 milioane euro.
25

Raport anual 2012
Tabel 21. Active externe

milioane EUR
Active externe
credit
debit
Investiii directe
credit
debit
credit
debit
Derivate financiare
credit
debit
Alte investiii
credit
debit
Active de rezerv (- cretere, + scdere)
credit
debit
2011
2012
195
23 809
23 614
23
187
164
-42
771
813
428
428
683
22 423
21 740
-897
897
1 413
29 452
28 039
89
359
270
-468
418
886
300
300
40
26 923
26 883
1 452
1 452
-
Pasivele contului financiar reflect investiiile nerezidenilor n Romnia,

tranzacionarea de titluri de valoare emise de rezideni, depozitele nerezidenilor,
derivatele financiare, precum i creditele i mprumuturile atrase. n anul 2012,
pasivele externe s-au majorat cu 1 691 milioane euro, reprezentnd aproximativ o
treime din creterea nregistrat n anul precedent (4 582 milioane euro).
Tabel 22. Pasive externe
milioane EUR
Pasive externe
credit
debit
Investiii directe
credit
debit
credit
debit
Derivate financiare
credit
debit
Alte investiii
credit
debit
26
2011
2012
4 582
50 973
46 391
1 815
14 357
12 542
1 717
4 650
2 933
-499
499
1 549
31 966
30 417
1 691
55 936
54 245
2 138
16 362
14 224
4 014
8 018
4 004
-477
1
478
-3 984
31 555
35 539

Raport anual 2012
2.2.1. Investiii directe

n anul 2012, investiiile directe nete22 n Romnia au nsumat 2 228 milioane
euro, n cretere cu 21,2 la sut fa de anul precedent. Investiiile nerezidenilor n
Romnia23 au totalizat 2 138 milioane euro, din care 795 milioane euro au reprezentat
participaii la capital (consolidate cu pierderea net) i 1 343 milioane euro credite
intragrup24.
Tabel 23. Investiii directe
Credit
investiii ale nerezidenilor
investiii ale rezidenilor
Debit
Net
milioane EUR
2011
2012
14 544
16 722
14 357
16 362
187
360
12 706
14 494
12 542
14 224
164
270
1 838
2 228
1 815
2 138
23
90
Indici (%)
2012/2011
115,0
114,0
192,5
114,1
113,4
164,6
121,2
117,8
391,3
Structur (%)
2011
2012
100,0
100,0
98,7
97,8
1,3
2,2
100,0
100,0
98,7
98,1
1,3
1,9
x
x
x
x
x
x
2.2.2. Investiii de portofoliu

Investiiile de portofoliu au nregistrat n anul 2012 influxuri nete de 3 545 milioane
euro, de peste dou ori nivelul din anul 2011. Contribuia major a revenit pasivelor,
respectiv emisiunile efectuate de Ministerul Finanelor Publice pe pieele externe
(emisiunea de obligaiuni n valoare de 2 250 milioane dolari SUA, efectuat pe
piaa american n primvara anului 2012, i emisiunile de euroobligaiuni, n
valoare de 750 milioane euro i respectiv 1,5 miliarde euro, efectuate n septembrie
i noiembrie) i tranzaciile cu titluri de stat efectuate pe piaa secundar.
Tabel 24. Investiii de portofoliu
milioane EUR
Active
sector bancar
alte sectoare
Pasive
sector bancar
administraie public
alte sectoare
22
23
24
Credit
771
280
491
4 650
271
4 303
76
2011
Debit
813
129
684
2 933
165
2 650
118
Net
-42
151
-193
1 717
106
1 653
-42
Credit
418
258
160
8 018
59
7 592
367
2012
Debit
887
278
609
4 004
28
3 913
63
Net
-469
-20
-449
4 014
31
3 679
304
Valoarea net a investiiilor nerezidenilor n Romnia, la care se adaug valoarea net a investiiilor
rezidenilor n strintate.
Pentru detalii suplimentare, se poate consulta publicaia Investiiile strine directe n Romnia.
Credite dintre investitorul strin i firma rezident.
27

Raport anual 2012
2.2.3. mprumuturi i credite

Creditele primite pe termen mediu i lung au nregistrat ieiri nete de 1 822 milioane
euro, comparativ cu 59 milioane euro n anul 2011, care reflect rambursarea ratelor
aferente primei trane din acordul stand-by cu FMI ncheiat n anul 2009. Creditele
primite pe termen scurt au nregistrat ieiri nete de 345 milioane euro, fa de
influxuri nete de 1 183 milioane euro, reflectnd comprimarea creditelor financiare
primite de sectorul bancar.
2.3. Structura contului de capital i financiar pe sectoare

instituionale
n anul 2012, influxurile nete de capital i financiare au provenit, n principal, din
transferurile de capital primite de administraia public, din investiiile directe
destinate economiei reale (sectorul nebancar) i din investiiile de portofoliu din
administraia public.
Tabel 25. Soldul contului de capital i financiar pe sectoare instituionale
milioane EUR
Contul curent
Contul de capital i financiar
1. Contul de capital
administraie public
sector bancar
2. Investiii de portofoliu
a. Investiii directe
sector bancar
sector nebancar
b. Investiii de portofoliu
administraie public
sector bancar
sector nebancar
c. Derivate financiare
sector bancar
sector nebancar
d. Alte investiii
autoritate monetar
administraie public
sector bancar
sector nebancar
e. Active de rezerv BNR
Erori i omisiuni
2011
-5 924
5 497
720
566
154
4 777
1 838
389
1 449
1 675
1 653
257
-235
-71
-47
-24
2 232
939
1 650
504
-861
-897
427
2012
-5 843
5 010
1 906
1 559
347
3 104
2 228
-251
2 479
3 545
3 679
12
-146
-177
-161
-16
-3 944
-1 441
132
-2 118
-517
1 452
833
Transferurile de capital orientate ctre administraia public au fost reprezentate

din fonduri atrase de la Uniunea European, cu precdere din: Fondul de coeziune,
Fondul european de dezvoltare regional i Fondul european pentru agricultur i
28

Raport anual 2012
dezvoltare rural. Cea mai mare concentrare a influxurilor din investiii directe s-a
regsit n sectorul nebancar, cu contribuii relativ egale din partea participaiilor la
capital (ajustate cu pierderea net) i respectiv a creditelor intragrup. Din perspectiva
investiiilor de portofoliu, contribuia determinant a avut-o administraia public
prin emisiunile de obligaiuni efectuate pe pieele externe de Ministerul Finanelor
Publice. Creditele i depozitele (alte investiii) au nregistrat ieiri nete care reflect
rambursarea ratelor aferente primei trane din acordul stand-by cu FMI ncheiat
n anul 2009 (administraia public i autoritatea monetar). Ieirile nete de alte
investiii consemnate de sectorul bancar s-au concentrat n depozitele nerezidenilor
i mprumuturile pe termen scurt.
2.4. Finanarea deficitului de cont curent

n anul 2012 aproximativ dou treimi din deficitul contului curent au fost acoperite
prin investiii directe i transferuri de capital, iar diferena prin investiii de portofoliu.
Grafic 8. Finanarea deficitului de cont curent prin investiii strine directe
i transferuri de capital
6 000
mil. EUR
procente
70
4 000
60
2 000
50
40
-2 000
30
-4 000
20
-6 000
10
-8 000
0
2010
2011
investiii directe n
Romnia i transferuri
de capital (net)
contul curent (net)
finanarea deficitului
de cont curent prin
investiii strine
directe i transferuri
de capital (scala din
dreapta)
2012
29

Raport anual 2012
Tabel 26. Finanarea deficitului de cont curent

milioane EUR
Surse de finanare
a. transferuri de capital, net
b. investiii directe, net
2011
2012
5 924
5 843
560
1 622
1 838
2 228
1 815
2 138
1 512
795
303
1 343
din care:
investiii directe ale nerezidenilor n Romnia
participaii la capital (consolidate cu pierderea net)
credite intragrup
c. investiii de portofoliu, net
1 675
3 545
d. alte investiii de capital:
2 748
-3 004
-59
-1 822
intrri
9 175
6 673
rambursri
9 234
8 495
credite acordate pe termen mediu i lung, net
743
126
credite pe termen scurt, net
922
-103
1 142
-1 205
-897
1 452
credite primite pe termen mediu i lung
alte investiii
e. active de rezerv BNR (- indic cretere)

1)
Sunt incluse poziiile nete pentru: active nemateriale/nefinanciare, derivate financiare, numerar
i depozite, alte active, alte pasive, erori i omisiuni.
Creditele primite pe termen mediu i lung au nregistrat n anul 2012 ieiri nete n
valoare de 1 822 milioane euro, comparativ cu 59 milioane euro n anul 2011, pe
fondul unui volum mai mic de mprumuturi noi i al rambursrii primelor dou rate
aferente tranei I din acordul stand-by ncheiat cu FMI n anul 2009. Intrrile din
mprumuturi i credite pe termen mediu i lung au fost mai mici cu 27,3 la sut,
iar rambursrile cu 8 la sut fa de anul 2011. O tendin similar s-a observat
i la mprumuturile i creditele pe termen scurt, care au consemnat ieiri nete de
103 milioane euro, comparativ cu influxuri nete de 922 milioane euro n anul anterior.
B. Poziia investiional internaional a Romniei

1. Prezentare general
Poziia investiional internaional i-a continuat trendul din anii precedeni,
soldul debitor al acesteia majorndu-se pn la 89,5 miliarde euro la sfritul anului
2012, cu 5,1 miliarde euro peste cel nregistrat la 31 decembrie 2011 (+6 la sut).
La aceast majorare au contribuit tranzaciile nete cu nerezidenii (cu -3,1 miliarde
euro), reevalurile din preuri (cu -0,8 miliarde euro) i alte ajustri (cu -2,2 miliarde
euro), n timp ce variaia cursurilor de schimb a avut un aport pozitiv (de 1 miliard
euro).
Anul 2012 a consemnat majorarea pasivelor externe cu 1,7 miliarde euro, n timp
ce activele externe s-au diminuat cu 1,4 miliarde euro. Finanarea extern s-a
30

Raport anual 2012
efectuat n principal prin investiii de portofoliu (aciuni, obligaiuni i instrumente

de pia monetar) i investiii directe (participaii la capital, credite mam-fiic).
mprumuturile externe mpreun cu depozitele (cele pe termen mediu i lung, dar i
cele pe termen scurt) au avut o contribuie negativ la finanarea extern pe fondul
rambursrilor efectuate n contul datoriei externe, dar i prin maturarea depozitelor
i procentul sczut de rennoire a acestora.
Grafic 9. Structura pe instrumente a activelor i pasivelor externe
procente
100
90
investiii directe
80
70
60
50
alte investiii
40
30
active de rezerv
20
10
0
Active
Pasive
La 31 decembrie 2012, soldul datoriei externe brute a fost de 99,7 miliarde euro
(fa de 98,7 miliarde euro la finele anului 2011), iar cel al creditelor primite de la
companiile-mam de 20,5 miliarde euro (fa de 19 miliarde euro n decembrie 2011),
reflectnd preferina pentru finanare sub forma investiiei directe ntre companii.
Investiiile strine sub forma participaiilor la capital au marcat o cretere de
2,3 miliarde euro (totaliznd 39,3 miliarde euro la 31 decembrie 2012), ceea ce
reflect faptul c partenerii nerezideni au preferat investiiile pe termen lung n
aciuni la companiile romneti.
Dei activele externe ale autoritii monetare au cunoscut o diminuare cu 1,5 miliarde
euro, n special datorit rambursrilor efectuate n contul acordului stand-by ncheiat
n anul 2009 de autoritile romne, acest sector a continuat s-i pstreze poziia
net creditoare. Pasivele externe ale acestui sector s-au ajustat corespunztor, astfel
c la finele anului 2012 poziia net a fost de 26,7 miliarde euro, n uoar scdere
fa de anul precedent (-1 la sut). Sectorul bancar i-a atenuat soldul net debitor la
27,1 miliarde euro, ca urmare a majorrii activelor externe sub form de depozite, dar
i a diminurii soldului pasivelor externe, n principal pe seama reducerii ponderii
mprumuturilor pe termen scurt i a depozitelor pe termen mai mare de un an.
Sistemul bancar a consemnat o majorare a soldului participaiilor la capitalul social,
pe seama unor ajustri aprute din reclasificri contabile operate la nceputul anului
2012, odat cu trecerea la noile standarde de contabilitate, conform reglementrilor
europene.
Poziia net debitoare a administraiei publice a continuat s se adnceasc
(23 miliarde euro), fiind n cretere cu 13,4 la sut fa de 31 decembrie 2011, pe
31

Raport anual 2012
fondul majorrii datoriei externe a acestui sector, care a finanat deficitul bugetar
aferent anului 2012, n principal prin emisiuni de euroobligaiuni i titluri de stat
pe piaa extern/intern. Soldul poziiei nete a fost diminuat n condiiile ajustrii
efectuate ca urmare a reclasificrii instituionale a aciunilor emise de Fondul
Proprietatea de la administraia public la sectorul instituiilor financiare nebancare.
Sectorul real i-a deteriorat poziia net debitoare cu 6 la sut fa de anul 2011
(la -66,1 miliarde euro, n condiiile n care investitorii nerezideni i-au majorat
n continuare participaia la capitalul companiilor din Romnia i au continuat s
acorde credite subsidiarelor. Finanarea prin credite financiare de la alte entiti dect
companiile-mam s-a realizat prin atragerea de fonduri pe termen scurt.
Tabel 27. Poziia investiional internaional
milioane EUR
31.12.2011
31.12.2012
-84 394
100,0
-89 481
100,0
Administratia public
-20 260
24,0
-22 970
25,7
Autoritatea monetar
26 972
-32,0
26 705
-29,8
Sector bancar
-28 749
34,1
-27 094
30,3
Alte sectoare
-62 357
73,9
-66 122
73,9
TOTAL
Pe fondul intrrilor mult mai mici de capital dect n anii precedeni i al rambursrilor
n contul datoriei externe, rezerva internaional a Romniei s-a redus cu
1,5 miliarde euro. O contribuie a revenit i scderii preurilor aferente titlurilor
existente n portofoliu. Activele externe ale sectorului bancar au crescut cu
15,5 la sut fa de 31 decembrie 2011 pan la un nivel de 1,9 miliarde euro. Activele
externe n valut (la Banca Naional a Romniei i ale instituiilor de credit)
au totalizat 33,1 miliarde euro, sub nivelul consemnat n anul precedent
(de 34,8 miliarde euro) i acoperind doar 6,7 luni de import.
Tabel 28. Evoluia activelor externe de rezerv
milioane EUR
1. Rezervele internaionale ale Romniei

aur
valute
2. Instituii de credit
valute
3. Active externe de rezerv
31.12.2011
31.12.2012
37 252
35 413
4 058
4 207
33 194
31 206
1 639
1 892
1 639
1 892
38 891
37 305
34 833
33 099
din care:
3.1. valute
32

Raport anual 2012
2. Structura poziiei investiionale internaionale

2.1. Active externe
La 31 decembrie 2012 soldul activelor externe a totalizat 51 190 milioane euro, n
scdere cu 2,5 la sut fa de finele anului precedent, n condiiile unor tranzacii de
capital n valoare de -1 412 milioane euro i ale unor fluxuri de reevaluare (influene
de pre, curs de schimb i reclasificri) ce au nsumat 122 milioane euro.
Tabel 29. Structura pe instrumente a activelor externe
milioane EUR
31.12.2011
TOTAL
31.12.2012
52 480
100,0
51 190
100,0
1 050
2,0
984
1,9
participaii de capital
368
0,7
343
0,7
credite intercompanii
682
1,3
641
1,3
1 610
3,1
2 054
4,0
aciuni
726
1,4
910
1,8
obligaiuni
883
1,7
1 115
2,2
29
0,1
12 568
23,9
12 739
24,9
credite financiare
3 526
6,7
3 572
7,0
credite comerciale
4 547
8,7
4 183
8,2
numerar i depozite
3 341
6,4
3 822
7,5
alte active
1 154
2,2
1 162
2,3
active de rezerv
37 252
71,0
35 413
69,2
investiii directe
instrumente pia monetar

derivate financiare
alte investiii
Structura activelor externe pe principalele componente ale contului financiar a rmas

aproximativ nemodificat fa de 31 decembrie 2011, activele de rezerv continund
s dein ponderea majoritar (69,2 la sut), urmate de componenta alte investiii
(24,9 la sut, n uoar cretere fa de anul precedent), investiiile de portofoliu
(4,0 la sut, peste ponderea consemnat n 2011) i de investiiile directe n strintate
(1,9 la sut).
Soldul investiiilor directe ale rezidenilor n strintate a fost de 984 milioane euro
la finele anului 2012, n scdere cu 6,3 la sut fa de anul precedent, ca urmare a
diminurii participaiilor la capitalul social, dar i a volumului creditelor mam-fiic
acordate companiilor din exterior.
Soldul investiiilor de portofoliu deinute de investitorii rezideni (2 054 milioane
euro) a nregistrat un salt fa de finele anului 2011 (cu peste 400 milioane euro,
respectiv +27,6 la sut). Structura pe instrumente relev faptul c investitorii
rezideni au preferat achiziionarea att de obligaiuni sau de alte titluri de valoare pe
33

Raport anual 2012
termen mediu i lung, ct i de aciuni ale companiilor strine, n timp ce investiiile

n uniti de fond i instrumente de pia monetar au fost nesemnificative.
n perioada analizat, soldul altor investiii s-a majorat doar cu 1,3 la sut pe fondul
deschiderii de depozite noi, acesta fiind singurul instrument financiar aflat n cretere
fa de anul precedent. Toate celelalte componente (mprumuturi cu maturitate scurt
sau medie i lung, credite comerciale, dar i alte pasive) au avut o poziie constant
sau n scdere.
La 31 decembrie 2012, rezervele internaionale ale Romniei au nsumat 35 413
milioane euro, fa de 37 252 milioane euro la finele anului 2011, ca urmare a
tranzaciilor nete (-1 452 milioane euro) i a fluxurilor de reevaluare (-387 milioane
euro). Astfel, rezervele internaionale ale Romniei s-au diminuat cu 4,9 la sut
fa de anul precedent, pe fondul rambursrilor efectuate la datoria extern i al
modificrii rezervelor minime n valut constituite de instituiile de credit (parial
compensate de intrrile de capital sub forma emisiunilor de euroobligaiuni, precum
i de evoluia preurilor internaionale la aur).
Structura pe sectoare instituionale a activelor externe reflect faptul c la
31 decembrie 2012 autoritatea monetar continua s dein ponderea majoritar
(69,2 la sut), urmat de sectorul real (21,2 la sut), administraia public (5,0 la
sut) i sectorul bancar (4,5 la sut).
Tabel 30. Structura pe sectoare instituionale a activelor externe
milioane EUR
31.12.2011
31.12.2012
52 480
100,0
51 190
100,0
Autoritatea monetar
37 283
71,0
35 444
69,2
Administraia public
2 734
5,2
2 575
5,0
Sector bancar
1 975
3,8
2 303
4,5
Alte sectoare
10 488
20,0
10 869
21,2
TOTAL
2.2. Pasive externe

Soldul pasivelor externe la 31 decembrie 2012 a fost de 140 671 milioane euro
(+2,8 la sut fa de finele anului 2011), ca urmare a tranzaciilor externe nete (1 690
milioane euro) i a fluxurilor de reevaluare (2 105 milioane euro).
34

Raport anual 2012
Tabel 31. Structura pe instrumente a pasivelor externe

milioane EUR
31.12.2011
31.12.2012
136 875
100,0
140 671
100,0
55 139
40,3
59 125
42,0
participaia de capital
37 001
27,0
39 266
27,9
18 138
13,3
19 860
14,1
7 521
5,5
12 113
8,6
aciuni
1 339
1,0
2 395
1,7
obligaiuni
4 300
3,1
8 676
6,2
instrumente pia monetar
1 881
1,4
1 042
0,7
74 215
54,2
69 432
49,4
credite financiare
56 955
41,6
55 224
39,3
credite comerciale
1 974
1,4
1 848
1,3
numerar i depozite
5 967
4,4
3 907
2,8
alte pasive
9 319
6,8
8 452
6,0
TOTAL
investiia direct
investiia de portofoliu
derivate financiare
alte investiii
Structura pasivelor externe pe principalele instrumente financiare reflect faptul

c poziia alte investiii continu s dein ponderea majoritar (49,4 la sut),
n scdere cu 4,8 puncte procentuale fa de anul precedent, urmate de investiiile
directe (42 la sut) i investiiile de portofoliu (8,6 la sut).
La finele anului 2012, soldul investiiilor directe ale nerezidenilor n Romnia
(investiii strine directe) a fost de 59 125 milioane euro, mai mare cu 7,2 la sut
fa de 31 decembrie 2011, pe fondul intrrilor nete de capital n valoare de 2 139
milioane euro i al variaiei preurilor aciunilor (402 milioane euro). Deprecierea
monedei naionale n raport cu principalele valute a avut un impact negativ asupra
soldului investiiilor directe n Romnia, influenele din variaia cursurilor de schimb
totaliznd 1 018 milioane euro n perioada analizat. Un impact pozitiv a revenit
altor ajustri asociate retratrilor contabile (2 464 milioane euro).
Principalii investitori strini25 la 31 decembrie 2012 au provenit din Olanda, Austria,
Germania, Frana, Italia, Cipru, Grecia, Elveia, SUA.
25
Cercetarea statistic privind investiiile strine directe n Romnia n anul 2012 (Banca Naional a
Romniei i Institutul Naional de Statistic).
35

Raport anual 2012
Grafic 10. Repartizarea pe ri de origine a soldului ISD

procente
NL
22,4
AT
18,5
DE
11,0
FR
8,9
IT
5,0
CY
4,5
GR
4,3
CH
US
3,7
3,1
alii
18,6
Repartizarea soldului investiiilor strine directe pe regiuni de dezvoltare indic

orientarea cu precdere ctre Bucureti-Ilfov, i apoi Centru, Vest, Sud-Muntenia i
Sud-Est. Similar anului precedent, regiunea de dezvoltare Nord-Est a beneficiat n
cea mai mic msur de investiii strine directe.
Grafic 11. Soldul investiiei strine directe n Romnia
pe regiuni de dezvoltare
procente
7,8
Bucureti-Ilfov
7,6
Centru
Vest
7,2
Sud-Muntenia
Sud-Est
60,6
5,5
Nord-Vest
Sud-Vest Oltenia
4,8
Nord-Est
3,5
3,0
Principala activitate economic care a beneficiat de investiii strine a fost industria

prelucrtoare, n structur cele mai bine reprezentate ramuri fiind: prelucrarea
ieiului, produse chimice, cauciuc i mase plastice, industria mijloacelor de transport,
metalurgia, industria alimentar, a buturilor i tutunului, precum i industria
cimentului, sticlei, ceramicii. Alte activiti care au atras investitori strini au fost
intermedierile financiare i asigurrile, comerul, industria energetic, construciile i
tranzaciile imobiliare, industria extractiv, tehnologia informaiei i comunicaiile,
activitile profesionale, tiinifice, tehnice i administrative i serviciile suport.
36

Raport anual 2012
Grafic 12. Soldul investiiei strine directe n Romnia

pe principalele activiti economice
procente
4,7
industria prelucrtoare
2,4 2,5
intermedieri financiare i asigurri
4,8
31,3
5,5
comer
energie electric, gaze i ap
construcii i tranzacii imobiliare
9,2
industria extractiv
tehnologia informaiei i comunicaii
activiti profesionale, tiinifice, tehnice
i administrative i servicii suport
agricultur
9,7
18,5
alte activiti
11,4
Cele dou componente ale investiiei directe au avut evoluii similare n perioada
analizat, att participaiile la capital, ct i creditele mam-fiic majorndu-se cu
6,1 la sut i, respectiv, 9,5 la sut.
La finele anului 2012, ponderea investiiilor de portofoliu n totalul pasivelor externe
s-a majorat cu 3,1 puncte procentuale fa de 2011, n valori absolute plusul fiind
de 4 592 milioane euro (+61,1 la sut). Necesitatea finanrii deficitului bugetar pe
anul 2012 a determinat Ministerul Finanelor Publice s lanseze mai multe emisiuni
de titluri de stat pe piaa autohton de capital, o parte dintre aceste instrumente fiind
cumprate de investitori nerezideni. Pe piaa intern, au fost preferate titlurile de
stat pe termen lung denominate n euro. Finanarea extern a fost realizat i prin
emisiuni de obligaiuni pe piee externe de capital care, de asemenea, au fost foarte
atractive pentru nerezideni. Preferina pentru investiiile n aciuni s-a intensificat
spre finele anului 2012, determinnd creterea soldului acestora la 2 395 milioane
euro; preurile aciunilor, dar i ajustrile au avut o contribuie pozitiv la soldul
final.
Emisiunile Guvernului Romniei pe pieele externe de capital au demarat n luna
februarie, cnd a fost lansat pe piaa american prospectul de emisiune pentru suma
de 2 250 milioane dolari SUA, cu un cupon de 6,75 la sut. n luna septembrie, a fost
redeschis o emisiune mai veche cu suma de 750 milioane euro, cu un cupon stabilit
la 6,5 la sut, iar n luna noiembrie a avut loc ultima emisiune a anului 2012 n sum
total de 1 500 milioane euro, la un cupon de 4,875 la sut. Fondurile atrase prin
aceste emisiuni au contribuit la reducerea presiunii asupra randamentelor la titlurile
de stat emise pe piaa intern. Anul 2012 a marcat i o rscumprare de obligaiuni
n valoare de 700 milioane euro care s-a efectuat n luna mai.
Componenta alte investiii a nsumat 69 432 milioane euro la 31 decembrie 2012,
n scdere cu 6,4 la sut fa de finele anului 2011, pe fondul ieirilor de capital
sub forma plilor de rate aferente tututor categoriilor de instrumente financiare,
mprumuturi pe termen scurt, mediu i lung, depozite. La capitolul alte ajustri
se remarc reclasificarea aciunilor emise de Fondul Proprietatea de la administraia
37

Raport anual 2012
public (alte pasive) la instituii financiare nebancare (investiii de portofoliu, aciuni),

ceea ce a condus la majorarea soldului investiiilor de portofoliu n defavoarea altor
pasive.
Tabel 32. Structura pe sectoare instituionale a pasivelor externe
milioane EUR
31.12.2011
31.12.2012
136 875
100,0
140 671
100,0
Autoritatea monetar
10 311
7,6
8 739
6,2
Administraia public
22 994
16,4
25 545
18,2
Sector bancar
30 724
22,5
29 397
20,9
Alte sectoare
72 845
53,5
76 991
54,7
TOTAL
Structura pe sectoare instituionale a pasivelor externe la finele anului 2012 relev

faptul c aceasta s-a pstrat comparativ cu anii precedeni, sectorul real continund
s dein ponderea majoritar, urmat de sectorul bancar, administraia public
(cu pondere n cretere din cauza necesitilor de finanare tot mai accentuate) i
autoritatea monetar (cu pondere n scdere datorit rambursrilor care s-au efectuat
conform scadenarului stabilit prin pachetul de finanare extern).
Grafic 13. Structura pe sectoare instituionale a pasivelor externe
procente
6,2
18,2
autoritatea monetar
administraia public
sector bancar
54,7
alte sectoare
20,9
2.2.1. Datoria extern

ncepnd cu anul 2009, soldul datoriei externe brute s-a situat pe o traiectorie
ascendent care a relevat necesitile de finanare n cretere, componenta volatil
a acesteia, termenul scurt, avnd o evoluie uor sinuoas n asociere cu perioadele
scurte de inflexiune consemnate n mediul financiar sau antreprenorial.
38

Raport anual 2012
Grafic 14. Soldul datoriei externe brute

120
mld. EUR
100
80
60
termen scurt
40
termen lung
total
20
T4 2012
T3 2012
T2 2012
T1 2012
T4 2011
T3 2011
T2 2011
T1 2011
T4 2010
T3 2010
T2 2010
T1 2010
T4 2009
T3 2009
T2 2009
T1 2009
La 31 decembrie 2012, soldul datoriei externe26 a totalizat 99 681 milioane euro, n

uoar cretere (+1 la sut) fa de finele anului precedent, pe fondul tranzaciilor
nete de capital, care au nsumat 1 279 milioane euro.
Tabel 33. Structura pe valute a rezervelor valutare i a datoriei externe,
31 decembrie 2012
Rezerve valutare
Datoria extern
milioane EUR
milioane EUR
TOTAL
31 206
100,0
99 681
100,0
EUR
22 694
72,7
70 315
70,5
USD
5 847
18,7
6 779
6,8
Alte valute
2 665
8,6
22 587
22,7
Structura pe valute a datoriei externe reflect faptul c moneda euro a deinut

ponderea majoritar, urmat de dolarul SUA i de alte valute; o compoziie similar
se regsete i n cazul rezervei valutare, n care moneda euro este preponderent.
26
Soldul datoriei externe este calculat pe baz cash, neincluzndu-se dobnda acumulat i neajuns
la scaden.
39

Raport anual 2012
Grafic 15. Structura rezervelor valutare i a datoriei externe

procente
100
90
80
70
alte valute
60
USD
50
40
EUR
30
20
10
0
Rezerve valutare
Datoria extern
Datoria extern pe termen mediu i lung (TML) a totalizat 78 760 milioane euro la
finele anului 2012, cu 3,7 la sut mai mult fa de 31 decembrie 2011, ca urmare
a intrrilor nete n sum de 3 729 milioane euro, diminuate de influena negativ
a variaiei cursului de schimb (-571 milioane euro) i a conversiilor de datorie n
participaii la capital (-327 milioane euro).
Structura pe creditori a datoriei externe pe termen mediu i lung la 31 decembrie 2012
relev faptul c sursele private au continuat s dein ponderea cea mai important,
iar creditorii oficiali i-au redus uor contribuia, n special datorit demarrii
rambursrilor n contul acordului de finanare din anul 2009. Dintre sursele private,
instituiile de credit strine au continuat s crediteze economia pe termen mediu i
lung, urmate de companiile strine i de alte instituii financiare, iar investiiile de
portofoliu i-au dublat ponderea ca urmare a creterii nevoilor de finanare, dar i a
modificrii ofertei de capital ctre acest tip de instrument.
Grafic 16. Datoria extern TML pe creditori
70
mld. EUR
60
2012
2011
50
40
30
20
10
0
Bnci private
40
Investiii de
portofoliu
Relaii bilaterale
Organisme
internaionale
Ali creditori

Raport anual 2012
Tabel 34. Datoria extern TML, pe creditori

milioane EUR
TOTAL
Organisme internaionale
BIRD
BEI
BERD
UE
FMI
Relaii bilaterale
Coreea
Germania
Japonia
CS First Boston Elveia
Deutsche Bank
JP Morgan
Erste Bank
Deutsche Bank Londra/HSBC
Barclays/Citigroup
Bnci private
Austria
Germania
Frana
Grecia
Italia
Luxemburg
Ungaria
Olanda
Marea Britanie
Ali creditori
31.12.2011
75 929
28 338
2 696
3 828
2 045
5 025
12 541
205
19
101
65
4 300
707
1 412
433
1 275
33 331
13 502
1 690
2 216
3 229
1 049
1 403
906
5 321
1 912
9 755
100,0
37,3
3,6
5,0
2,7
6,6
16,5
0,3
0,1
0,1
5,7
0,9
1,9
0,6
1,7
43,9
17,8
2,2
2,9
4,3
1,4
1,8
1,2
7,0
2,5
12,8
31.12.2012
78 760
26 871
2 666
4 275
1 898
5 013
10 799
129
26
92
6
8 676
707
1 412
433
1 139
1 663
1 168
32 837
13 174
1 514
2 188
3 039
766
1 795
754
5 950
1 463
10 247
%
100,0
34,1
3,4
5,4
2,4
6,4
13,7
0,2
0,1
11,0
0,9
1,8
0,5
1,4
2,1
1,5
41,7
16,7
1,9
2,8
3,9
1,0
2,3
1,0
7,6
1,9
13,0
Structura pe scadene a datoriei externe pe termen mediu i lung la sfritul anului

2012 evideniaz faptul c ponderea datoriei externe pe termen lung s-a majorat fa
de anul precedent, continund s fie preponderent, n timp ce relativa diminuare
a datoriei pe termen mediu s-a produs n principal pe seama creditelor negarantate
public. Acest fapt arat c deopotriv administraia public i companiile se
orienteaz ctre maturiti care s asigure evitarea vrfurilor de datorie.
41

Raport anual 2012
Tabel 35. Datoria extern TML, pe scadene

milioane EUR
TOTAL
1-5 ani
31.12.2011
31.12.2012
75 929
100,0
78 760
100,0
18 426
24,3
17 526
22,3
3 259
4,3
2 502
3,2
322
0,4
111
0,1
14 845
19,6
14 913
18,9
57 503
75,7
61 234
77,7
21 542
28,4
28 347
36,0
1 144
1,5
1 313
1,6
34 817
45,9
31 574
40,1
Datorie public
Datorie public garantat
Datorie negarantat public
peste 5 ani
Datorie public
Datorie public garantat
Datorie negarantat public
Grafic 17. Datoria extern TML, pe scadene

80
70
mld. EUR
datorie negarantat public
datorie public garantat
datorie public
60
50
40
30
20
10
0
1-5 ani
peste 5 ani
2011
1-5 ani
peste 5 ani
2012
Structura pe tipuri de dobnzi a datoriei externe pe termen mediu i lung reflect

faptul c mprumuturile cu dobnd variabil au continuat s dein ponderea
majoritar i se afl n cretere, cele mai frecvent uzitate dobnzi variabile fiind
EURIBOR la 6 luni, 3 luni i 1 lun. Angajamentele cu dobnd fix au manifestat
o tendin de reducere fa de anul precedent, cele dou benzi de pn la i peste
5 la sut avnd n 2012 ponderi apropiate.
42

Raport anual 2012
Tabel 36. Datoria extern TML, pe tipuri de dobnzi

milioane EUR
31.12.2011
31.12.2012
75 929
100,0
78 760
100,0
57 832
76,2
62 453
79,3
142
0,2
75
0,1
LIBOR USD 3 luni
1 784
2,3
1 843
2,3
LIBOR USD 6 luni
2 866
3,8
2 393
3,0
LIBOR USD 12 luni
562
0,7
739
0,9
LIBOR EURO 6 luni
1 117
1,5
1 014
1,3
EURIBOR la 1 lun
3 188
4,2
4 024
5,1
EURIBOR la 3 luni
9 686
12,8
10 408
13,2
EURIBOR la 6 luni
11 882
15,6
11 244
14,3
EURIBOR la 12 luni
2 284
3,0
1 929
2,4
Dobnzi fixe
18 097
23,8
16 307
20,7
0,0-4,99%
10 324
13,6
7 891
10,0
5,0-9,99%
7 773
10,2
8 415
10,7
TOTAL
Dobnzi variabile
din care:
DOBNDA STANDARD BIRD
peste 10,0%
Pe parcursul anului 2012, soldul datoriei externe pe termen scurt s-a redus semnificativ
(cu 8,2 la sut), pn la 20 921 milioane euro, reprezentnd 21 la sut din totalul
datoriei externe brute. Sectoarele instituionale au avut contribuii diferite la acest
tip de datorie, sectorul real continund s fie cel mai bine reprezentat, fiind urmat de
instituiile de credit i de administraia public.
Tabel 37. Structura pe sectoare instituionale a datoriei externe
pe termen scurt
milioane EUR
2011
TOTAL
2012
22 795
100,0
20 921
100,0
Administraia public
1 932
8,5
1 134
5,4
Autoritatea monetar
53
0,2
57
0,3
Sector bancar
7 479
32,8
5 329
25,5
Alte sectoare
13 331
58,5
14 401
68,8
Din punct de vedere al structurii de sectoare instituionale, anul 2012 a consemnat

evoluii diferite fa de anul precedent. Datorit mediului financiar destul de restrictiv,
sectorul real a apelat la finanare pe termen scurt mai mult dect n anii precedeni, n
timp ce bncile i administraia public au manifestat tendina de reducere a acesteia,
pe fondul alternativei de schimbare a maturitii angajamentelor.
43

Raport anual 2012
Tabel 38. Structura pe instrumente a datoriei externe pe termen scurt

milioane EUR
2011
TOTAL
2012
22 795
100,0
20 921
100,0
Credite intercompanii
7 726
33,9
8 550
40,9
mprumuturi financiare
5 199
22,8
4 969
23,7
Credite comerciale
1 928
8,5
1 775
8,5
Depozite
5 967
26,2
3 907
18,7
Instrumente de pia monetar

Alte pasive
1 881
94
8,3
0,4
1 042
678
5,0
3,2
Structura pe instrumente financiare a datoriei pe termen scurt evideniaz preferina

pentru anumite tipuri, respectiv orientarea n mai mare msur ctre creditarea ntre
companii, n timp ce n cazul instrumentelor tradiionale s-a consemnat o tendin
de diminuare.
Grafic 18. Structura pe instrumente a datoriei pe termen scurt
procente
100
alte pasive
90
80
70
instrumente de pia
monetar
60
depozite
50
credite comerciale
40
30
mprumuturi financiare
20
10
0
2011
2012
Serviciul datoriei externe n anul 2012 a nsumat 54 268 milioane euro, din care
50 339 milioane euro au reprezentat rate de capital i 3 929 milioane euro dobnzi
i comisioane. Structura pe scadene a serviciului datoriei externe aferent anului
2012 a relevat o uoar diminuare a ponderii termenului scurt, la 65,6 la sut (de la
67,3 la sut n anul 2011), contrabalansat de majorarea serviciului datoriei externe
pe termen mediu i lung de la 32,7 la sut n anul 2011 la 34,4 la sut.
Tabel 39. Serviciul datoriei externe (SDE)
SDE (mil. EUR)
EXP* (mil. EUR)
PIB (mil. EUR)
SDE/PIB (%)
SDE/EXP* (%)
*
Export de bunuri i servicii
44
2011
2012
46 232
52 545
131 515
35,2
88,0
54 268
53 472
131 676
41,2
101,5

Raport anual 2012
Dac n anul 2011, serviciul datoriei externe s-a situat la sub 100 la sut din exporturi
i la circa o treime din produsul intern brut, n anul 2012, ponderea n PIB a depit
40 la sut, iar cea n total exporturi s-a majorat la 101,5 la sut.
Grafic 19. Datoria extern net i poziia investiional internaional
0
procente
-10
-20
-30
-40
-50
-60
-70
datoria extern net/PIB
poziia investiional internaional net/PIB

T4 2012
T3 2012
T2 2012
T1 2012
T4 2011
T3 2011
T2 2011
T1 2011
T4 2010
T3 2010
T2 2010
T1 2010
T4 2009
T3 2009
T2 2009
T1 2009
-80
Datoria extern net n PIB27 a avut o evoluie constant cresctoare n timp

(pn la -40,3 la sut la finele anului 2012), reflectat i n poziia investiional
internaional net, care a atins -67,5 la sut. Stocul investiiei directe ca raport n
PIB a consemnat, de asemenea, o evoluie ascendent de-a lungul timpului, ntr-o
marj care a variat de la aproximativ 20 la sut la nceputul anilor 2000 pn spre
45 la sut n anul 2012.
Analiza principalilor indicatori de ndatorare reflect faptul c raportul dintre
serviciul datoriei externe i rezerva oficial a fost de 153,2 la sut la 31 decembrie
2012. Ponderea stocului datoriei externe n PIB s-a majorat la 75,7 la sut, iar
raportul dintre stocul de datorie extern i exporturile de bunuri i servicii a atins
186,4 la sut. n ceea ce privete ponderea dobnzilor n exporturile totale de bunuri
i servicii, aceasta s-a majorat la 7,3 la sut n 2012, cu circa 0,4 puncte procentuale
peste nivelul din ultimiii doi ani.
Rata Guidotti28 calculat pe baza scadenei originale a atins nivelul de 149,2 la
sut la finalul anului 2012, iar cea calculat pe baza scadenei reziduale a fost de
82,1 la sut.
27
28
Se calculeaz ca diferen ntre activele i pasivele externe aferente tuturor instrumentelor de natura
datoriei (mprumuturi, numerar i depozite, obligaiuni i instrumente de pia monetar, credite
comerciale).
Se calculeaz ca raport ntre rezervele valutare la banca central i soldul datoriei externe pe termen
scurt (scaden original) plus rambursrile pe 12 luni aferente datoriei externe pe termen mediu i
lung (scaden rezidual).
45
Seciune statistic
Lista tabelelor
Balana de pli, 2011-2012 .......................................................................... 51
Balana de pli trimestrial, 2012 ................................................................ 52
Poziia investiional internaional a Romniei la 31.12.2012,
pe sectoare instituionale ............................................................................... 54
Poziia investiional internaional a Romniei la 31.12.2012,
pe componente .............................................................................................. 56
Poziia investiional internaional a Romniei, 2008-2012 ....................... 57
Rezerva internaional brut a Romniei, 2008-2012................................... 57
Evoluia indicatorilor de ndatorare extern, 2008-2012 .............................. 58
BALANA DE PLI, 2011-2012

milioane EUR
Componente
1. Contul curent
A. Bunuri i servicii
a. Bunuri
b. Servicii
transport
turism - cltorii
alte servicii
B. Venituri
din munc
din investiii directe
din investiii de portofoliu
din alte investiii de capital
C. Transferuri curente
administraia public
alte sectoare
A. Contul de capital
a. Transferuri de capital
administraia public
alte sectoare
b. Achiziionarea/vnzarea de active
nemateriale-nefianciare
B. Contul financiar
ale rezidenilor n strintate
ale nerezidenilor n Romnia
active
pasive
d. Alte investiii de capital
active:
1. mprumuturi i credite pe termen mediu i lung
1.1. credite comerciale
1.2. credite financiare
2. mprumuturi i credite pe termen scurt
3. numerar i depozite
4. alte active
termen lung
termen scurt
pasive:
1. credite i mprumuturi de la FMI
5. alte pasive
termen lung
termen scurt
e. Active de rezerv BNR (net)
(cretere -/scdere +)
3. Erori i omisiuni (net)
credit
59 534
52 545
45 292
7 253
2 227
1 019
4 007
1 274
499
48
578
149
5 715
1 984
3 731
75 963
1 181
844
713
131
2011
debit
65 458
59 599
52 686
6 913
1 344
1 408
4 161
3 481
92
485
558
2 346
2 378
1 371
1 007
70 466
461
284
146
138
credit
60 660
53 472
45 070
8 402
2 487
1 142
4 773
1 380
571
46
670
93
5 808
1 827
3 981
87 653
2 265
1 814
1 685
129
2012
debit
66 503
59 722
52 449
7 273
1 325
1 429
4 519
4 405
91
1 312
647
2 355
2 376
1 545
831
82 643
359
192
126
66
net
-5 924
-7 054
-7 394
340
883
-389
-154
-2 207
407
-437
20
-2 197
3 337
613
2 724
5 497
720
560
567
-7
net
-5 843
-6 250
-7 379
1 129
1 162
-287
254
-3 025
480
-1 266
23
-2 262
3 432
282
3 150
5 010
1 906
1 622
1 559
63
337
74 782
14 544
187
14 357
5 421
771
4 650
428
54 389
22 423
1 233
846
387
2 401
2 156
245
18 491
298
30
268
31 966
908
8 267
101
8 166
6 024
2 746
3 278
14 885
1 882
1 601
281
177
70 005
12 706
164
12 542
3 746
813
2 933
499
52 157
21 740
490
24
466
2 661
2 267
394
18 155
434
79
355
30 417
9 234
579
8 655
4 842
2 477
2 365
14 498
1 843
1 482
361
160
4 777
1 838
23
1 815
1 675
-42
1 717
-71
2 232
683
743
822
-79
-260
-111
-149
336
-136
-49
-87
1 549
908
-967
-478
-489
1 182
269
913
387
39
119
-80
451
85 388
16 721
359
16 362
8 436
418
8 018
301
58 478
26 925
451
203
248
2 527
2 304
223
23 443
504
69
435
31 553
6 673
71
6 602
5 292
2 123
3 169
15 713
3 875
2 869
1 006
167
82 284
14 493
270
14 223
4 891
886
4 005
478
62 422
26 883
324
31
293
2 284
2 028
256
23 772
503
89
414
35 539
1 571
6 924
263
6 661
5 636
2 262
3 374
17 748
3 660
3 226
434
284
3 104
2 228
89
2 139
3 545
-468
4 013
-177
-3 944
42
127
172
-45
243
276
-33
-329
1
-20
21
-3 986
-1 571
-251
-192
-59
-344
-139
-205
-2 035
215
-357
572
427
897
-
-897
427
1 452
833
1 452
833
51
BALANA DE PLI TRIMESTRIAL, 2012

milioane EUR
Componente
1. Contul curent
a. Bunuri
b. Servicii
transport
turism
alte servicii
B. Venituri
din munc
din alte investiii de capital (dobnzi)
administraia public
alte sectoare
administraia public
alte sectoare
Achiziionarea-vnzarea de active
B. Contul financiar
active
pasive
active:
4. alte active
termen lung
termen scurt
pasive:
5. alte pasive
termen lung
termen scurt
52
credit
15 045
12 834
11 073
1 761
513
226
1 022
301
123
10
151
17
1 910
1 084
826
21 551
510
481
457
24
Trim. I
debit
16 076
13 973
12 267
1 706
311
289
1 106
1 329
20
632
96
581
774
572
202
20 792
120
105
81
24
29
15
21 041 20 672
3 097 2 784
14
54
3 083 2 730
3 347
997
105
222
3 242
775
80
67
14 517 15 024
5 470 5 352
158
75
64
94
75
403
648
364
595
39
53
4 752 4 507
157
122
21
7
136
115
9 047 9 672
997 1 426
8
65
989 1 361
1 176 1 380
508
579
668
801
5 687 5 790
1 187 1 076
497
938
690
138
272
1 800
-
net
credit
-1 031 15 111
-1 139 13 396
-1 194 11 313
55 2 083
202
657
-63
292
-84 1 134
-1 028
369
103
153
-622
20
55
168
-564
28
1 136 1 346
512
316
624 1 030
759 22 352
390
639
376
561
376
535
26
Trim. II
debit
net
17 232 -2 121
15 473 -2 077
13 625 -2 312
1 848
235
340
317
338
-46
1 170
-36
1 261
-892
26
127
295
-275
235
-67
705
-677
498
848
306
10
192
838
20 602 1 750
90
549
24
537
13
522
11
15
14
78
66
369 21 713 20 512
313 4 172 3 726
-40
159
111
353 4 013 3 615
2 350
600 1 835
-117
105
222
2 467
495 1 613
13
70
170
-507 14 806 14 781
118 6 721 6 564
83
112
79
64
82
13
19
30
66
-245
625
515
-231
564
433
-14
61
82
245 5 875 5 811
35
109
159
14
7
49
21
102
110
-625 8 085 8 217
-429 2 491 1 628
-57
18
87
-372 2 473 1 541
-204 1 009 1 354
-71
513
348
-133
496 1 006
-103 3 602 4 333
111
983
902
-441
765
745
552
218
157
-1 800
272
2 065
371
12
1 201
446
48
398
-1 235
-117
-1 118
-100
25
157
33
69
-36
110
131
-21
64
-50
-42
-8
-132
863
-69
932
-345
165
-510
-731
81
20
61
2 065
371
BALANA DE PLI TRIMESTRIAL, 2012

milioane EUR
credit
14 726
13 251
11 135
2 116
648
334
1 134
379
152
11
202
14
1 096
148
948
21 340
314
279
234
45
Trim. III
debit
16 374
14 941
13 168
1 773
331
444
998
910
24
141
231
514
523
306
217
20 056
41
30
19
11
35
11
21 026 20 015
4 612 3 676
88
62
4 524 3 614
1 306 1 036
105
222
1 201
814
68
127
14 744 15 176
7 003 6 947
43
67
16
6
27
61
586
545
530
471
56
74
6 232 6 231
142
104
10
14
132
90
7 741 8 229
667
1 535 1 606
3
50
1 532 1 556
1 486 1 416
499
540
987
876
3 906 3 684
814
856
767
778
47
78
296
364
net
-1 648
-1 690
-2 033
343
317
-110
136
-531
128
-130
-29
-500
573
-158
731
1 284
273
249
215
34
credit
15 778
13 991
11 549
2 442
669
290
1 483
331
143
5
149
34
1 456
279
1 177
24 211
802
493
459
34
Trim. IV
debit
16 821
15 335
13 389
1 946
343
358
1 245
905
21
244
85
555
581
361
220
22 993
108
33
13
20
24
309
75
1 011 23 409 22 885
936 4 840 4 307
26
98
43
910 4 742 4 264
270 3 183 1 023
-117
103
220
387 3 080
803
-59
83
114
-432 14 411 17 441
56 7 731 8 020
-24
138
103
10
41
12
-34
97
91
41
913
576
59
846
529
-18
67
47
1 6 584 7 223
38
96
118
-4
31
19
42
65
99
-488 6 680 9 421
-667
904
-71 1 650 2 264
-47
42
61
-24 1 608 2 203
70 1 621 1 486
-41
603
795
111 1 018
691
222 2 518 3 941
-42
891
826
-11
840
765
-31
51
61
296
364
892
-
174
net
-1 043
-1 344
-1 840
496
326
-68
238
-574
122
-239
64
-521
875
-82
957
1 218
694
460
446
14
234
524
533
55
478
2 160
-117
2 277
-31
-3 030
-289
35
29
6
337
317
20
-639
-22
12
-34
-2 741
-904
-614
-19
-595
135
-192
327
-1 423
65
75
-10
892
-174
Componente
1. Contul curent
a. Bunuri
b. Servicii
transport
turism
alte servicii
B. Venituri
din munc
din alte investiii de capital (dobnzi)
administraia public
alte sectoare
administraia public
alte sectoare
Achiziionarea-vnzarea de active
B. Contul financiar
active
pasive
active:
4. alte active
termen lung
termen scurt
pasive:
5. alte pasive
termen lung
termen scurt
53
POZIIA INVESTIIONAL INTERNAIONAL A ROMNIEI LA 31.12.2012

milioane EUR
Sectoare instituionale
I. Administraia public
active externe
derivate financiare
alte investiii
credite comerciale
credite comerciale pe termen mediu i lung
depozite
alte active
alte active pe termen lung
alte active pe termen scurt
pasive externe
obligaiuni
instrumente ale pieei monetare
alte investiii
credite comerciale
credite financiare
credite financiare pe termen mediu i lung
credite financiare pe termen scurt
depozite
alte pasive
alte pasive pe termen lung
II. Autoritatea monetar
active externe
alte investiii
alte active
rezerve
aur
rezerva valutar
pasive externe
alte investiii
credite financiare
credite financiare pe termen mediu i lung (FMI)
depozite
alte pasive

III. Sectorul bancar
active externe
investiii directe
participaii la capital i profitul reinvestit
alte capitaluri
aciuni
obligaiuni
derivate financiare
alte investiii
credite financiare
depozite
alte active
pasive externe
investiii directe
participaii la capital i profitul reinvestit
alte capitaluri
aciuni
obligaiuni
derivate financiare
alte investiii
credite financiare
depozite
alte pasive
alte pasive pe termen scurt
54
Stoc la Tranzacii Modificri Alte Modificri Stoc la

din preuri ajustri din variaia sfritul
nceputul
cursului perioadei
perioadei
de schimb
-20 260
2 734
2 734
1 781
1 781
10
943
797
146
22 994
6 098
4 298
1 800
16 897
1
1
16 062
16 062
132
701
701
26 972
-3 810
-65
-11
-172
-87
-87
-31
-31
4
-60
0
-61
3 723
3 679
4 422
-744
44
-0
-0
22
18
4
-44
67
67
37 283
31
31
31
37 252
4 058
33 194
10 311
10 311
10 231
10 231
53
28
-1 452
-1 452
-1 452
-1 441
-1 441
-1 446
-1 446
5
-
1 975
36
36
403
34
370
1 536
344
243
101
1 158
34
23
11
30 724
7 876
6 501
1 375
93
50
3
40
22 755
8 452
6 826
1 626
5 782
8 521
8 490
31
267
2
2
19
-2
1
21
-80
325
73
50
23
222
31
24
7
-2 250
-248
-339
91
32
11
21
-241
-1 792
-92
624
-716
-1 996
296
-338
634
28
-28 749
2 517
807
358
-22 970
-84
26 705
35 444
31
31
31
35 413
4 207
31 206
8 739
8 739
8 655
8 655
57
27
27
-27 094
65
65
65
65
-1
-1
-1
-1
-808
-808
-4
-4
-804
-804
-71
-71
-33
-33
-7
-31
-12
-19
-429
-276
-262
-14
-153
-0
-0
-128
-128
4
-29
-29
-172
-172
148
-320
-
-216
-0
-0
-0
-216
-216
-132
-132
-131
-131
0
-1
86
6
6
80
1 240
1 144
1 122
22
156
197
-40
241
-302
-302
-302
-
-25
-4
-4
-9
-1
-8
-0
-13
-3
-1
-2
-10
1
0
1
-358
-220
-189
-31
-3
-1
-2
-135
2
2
0
-29
-109
-105
-4
-41 -1 153
41
41
41
-
-1
333
2 575
2 575
1 715
1 715
7
852
785
67
25 545
9 500
8 458
1 042
16 045
1
1
15 951
15 951
92
-
2 303
41
41
414
31
363
21
1 848
413
292
122
1 369
66
47
19
29 397
8 593
7 137
1 456
278
60
218
20 526
8 362
7 452
910
3 758
8 406
7 745
661

continuare
milioane EUR
IV. Alte sectoare
active externe
investiii directe
participaii la capital i profit reinvestit
alte capitaluri
aciuni
obligaiuni
derivate financiare
alte investiii
credite comerciale
credite comerciale pe termen scurt
credite financiare
depozite
alte active
pasive externe
investiii directe
participaii la capital i profit reinvestit
alte capitaluri
aciuni
obligaiuni
derivate financiare
alte investiii
credite comerciale
credite comerciale pe termen scurt
credite financiare
depozite
alte pasive
alte pasive pe termen scurt
TOTAL

nceputul
cursului perioadei
perioadei
de schimb
-62 357
-1 799
-480 -1 862
-84 394
-3 103
-758 -2 209
10 488
1 013
332
682
1 206
692
513
1
0
8 268
2 767
2 767
3 182
350
2 832
2 173
146
143
4
72 845
47 263
30 500
16 763
1 330
1 289
41
1
24 252
1 972
44
1 928
22 211
18 637
3 574
69
7
62
-140
-91
-90
-1
449
191
250
8
-220
-278
-415
-139
-275
4
-5
9
103
29
34
-5
1 659
2 387
1 134
1 253
303
303
0
-0
-236
-796
-331
-192
-139
-319
-826
507
-146
-85
-61
480
360
360
0
120
120
-
616
31
62
-31
220
365
139
139
188
38
26
13
2 478
1 320
779
541
605
646
-0
-41
236
317
221
221
96
80
16
376 -66 122
-95
-11
-2
-8
-15
-4
-10
0
-70
-24
-24
-28
-2
-25
-19
-0
-0
-0
-471
-798
-645
-153
-23
-24
0
350
-14
-1
-14
365
387
-22
-
10 869
942
302
641
1 640
879
753
8
1
8 286
2 468
2 468
3 159
343
2 816
2 446
214
202
12
76 991
50 532
32 129
18 404
2 335
2 335
1
24 123
1 847
73
1 775
22 257
18 198
4 059
19
1
17
982 -89 481
55

milioane EUR
Componente
TOTAL
din care:
Active externe
investiii directe
derivate financiare
alte investiii
rezerve
Pasive externe
investiii directe
derivate financiare
alte investiii
Poziia net
investiii directe
derivate financiare
alte investiii
rezerve
Active externe
A. Investiii directe ale rezidenilor n strintate
participaii la capital
alte capitaluri
B. Investiii de portofoliu
investiii de natura obligaiunilor
investiii de natura aciunilor
C. Derivate financiare
D. Alte investiii
mprumuturi i credite
mprumuturi i credite pe termen lung
mprumuturi i credite pe termen scurt
numerar i depozite
alte active
termen mediu i lung
termen scurt
E. Active de rezerv (BNR)
aur monetar
rezerva valutar
Pasive externe
A. Investiii directe ale nerezidenilor n Romnia
participaii la capital
alte capitaluri
B. Investiii de portofoliu
de natura aciunilor
de natura obligaiunilor
C. Derivate financiare
D. Alte investiii
mprumuturi i credite
mprumuturi i credite pe termen lung
mprumuturi i credite pe termen scurt
numerar i depozite
alte pasive
termen mediu i lung
termen scurt
56

nceputul
perioadei
cursului perioadei
de schimb
-84 394
-3 103
-758 -2 209
52 480
1 050
1 610
0
12 569
37 252
136 875
55 139
7 521
1
74 214
-84 394
-54 089
-5 911
-1
-61 646
37 252
52 480
1 050
368
682
1 610
883
726
1
0
12 569
8 073
2 374
5 699
3 341
1 155
855
300
37 252
4 058
33 194
136 875
55 139
37 001
18 138
7 521
1 339
4 300
1 881
1
74 214
58 929
51 802
7 127
5 967
9 319
9 225
94
-1 412
-89
468
-300
-40
-1 452
1 690
2 139
4 013
-477
-3 985
-3 103
-2 228
-3 545
177
3 946
-1 452
-1 412
-89
-88
-1
468
251
189
28
-300
-40
-369
-126
-243
330
-0
20
-20
-1 452
-1 452
1 690
2 139
795
1 344
4 013
314
4 443
-744
-477
-3 985
-2 166
-1 822
-344
-2 035
216
-357
573
-172
-172
586
402
120
65
-758
-402
-120
-65
-172
-172
-172
148
-320
586
402
402
120
120
65
65
65
-
701
37
300
364
2 910
2 464
761
477
-793
-2 209
-2 427
-761
-178
1 157
701
37
69
-31
300
364
138
138
188
38
13
26
2 910
2 464
1 902
563
761
646
197
-81
477
-793
217
221
-4
-1 010
-1 026
16
983 -89 481
-408
-14
-23
0
-154
-216
-1 391
-1 018
-303
-70
983
1 004
279
-84
-216
-408
-14
-6
-8
-23
-18
-5
-0
0
-154
-88
-37
-51
-36
-31
-12
-18
-216
-216
-1 391
-1 018
-834
-184
-303
-25
-264
-14
-70
92
128
-36
-24
-138
-134
-4
51 190
984
2 054
1
12 739
35 413
140 671
59 125
12 113
1
69 432
-89 481
-58 142
-10 059
-1
-56 693
35 413
51 190
984
343
641
2 054
1 116
910
29
1
12 739
7 755
2 350
5 405
3 822
1 162
875
287
35 413
4 207
31 206
140 671
59 125
39 266
19 860
12 113
2 395
8 676
1 042
1
69 432
57 073
50 330
6 743
3 907
8 452
7 773
678
POZIIA INVESTIIONAL INTERNAIONAL A ROMNIEI, 2008-2012

milioane EUR, sfritul perioadei
I. Autoritatea monetar
active externe
pasive externe
II. Administraia public
active externe
pasive externe
III. Sectorul bancar
active externe
pasive externe
IV. Alte sectoare
active externe
pasive externe
Poziia net
active externe
pasive externe
2008
2009
2010
2011
2012
27 971
28 300
329
-7 863
2 391
10 254
-30 917
1 647
32 564
-58 197
6 702
64 899
-69 006
39 040
108 046
25 099
30 888
5 789
-11 216
2 366
13 582
-26 020
3 156
29 176
-61 603
7 304
68 907
-73 740
43 714
117 454
26 850
35 981
9 131
-15 938
2 592
18 530
-27 912
2 722
30 635
-60 845
9 464
70 309
-77 846
50 760
128 606
26 972
37 283
10 311
-20 260
2 734
22 994
-28 749
1 975
30 724
-62 357
10 488
72 845
-84 394
52 480
136 875
26 705
35 444
8 739
-22 970
2 575
25 545
-27 094
2 303
29 397
-66 122
10 869
76 991
-89 481
51 190
140 671
REZERVA INTERNAIONAL BRUT A ROMNIEI, 2008-2012

milioane EUR, sfritul perioadei

aur
valute convertibile
Bnci comerciale
valute convertibile
Rezerva internaional brut
din care:
Rezerva valutar brut
2008
2009
2010
2011
2012
28 270
2 049
26 221
1 344
1 344
29 614
30 858
2 556
28 302
2 716
2 716
33 574
35 951
3 518
32 432
2 298
2 298
38 249
37 252
4 058
33 194
1 639
1 639
38 891
35 413
4 207
31 206
1 892
1 892
37 305
27 565
31 018
34 731
34 833
33 099
57
EVOLUIA INDICATORILOR DE NDATORARE EXTERN, 2008-2012

2008
2009
2010
2011
2012
milioane EUR
Datorie extern (DE)
72 354
81 205
92 458
98 724
99 681
termen mediu i lung (TML)
51 762
65 616
72 909
75 929
78 760
termen scurt (TS)
20 592
15 589
19 549
22 795
20 921
139 762
118 269
124 396
131 515
131 676
Exportul de bunuri i servicii (EXP)
42 479
36 148
43 982
52 545
53 472
Importul de bunuri i servicii (IMP)
60 929
43 311
51 155
59 599
59 721
Serviciul datoriei externe (SDE)
45 575
49 038
43 775
46 233
54 268
42 338
46 252
40 745
42 631
50 339
3 237
2 786
3 030
3 602
3 929
28 270
30 858
35 951
37 252
35 413
PIB
rate de capital
rate de dobnd (DOB)
Rezerva oficial internaional (RO)
Indicatori
procente
DE/PIB
51,8
68,7
74,3
75,1
75,7
TML/PIB
37,0
55,5
58,6
57,7
59,8
DE/EXP
170,3
224,6
210,2
187,9
186,4
TML/EXP
121,9
181,5
165,8
144,5
147,3
SDE/EXP
107,3
135,7
99,5
88,0
101,5
SDE/PIB
32,6
41,5
35,2
35,2
41,2
SDE/RO
161,2
158,9
121,8
124,1
153,2
7,6
7,7
6,9
6,9
7,3
28,5
19,2
21,1
23,1
21,0
9,0
12,3
25,9
28,7
26,9
7,5
7,1
DOB/EXP
TS/DE
Multilaterale/DE
numr luni
RO/IMP
58
5,6
8,5
8,4

BP 2012

Încărcat de

Informații document

Titlu original

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

BP 2012

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

Simboluri folosite n tabele:

PRINCIPALELE EVOLUII NREGISTRATE N ANUL 2012

Banca Naional a Romniei

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

Exportul net de bunuri i servicii a reprezentat singura component a cererii cu o

Conform metodologiei Biroului Internaional al Muncii (BIM).

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

Banca Naional a Romniei

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

ri (Polonia, Romnia, Republica Ceh i Letonia) au consemnat influxuri nete de

Banca Naional a Romniei

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

II. Evoluia balanei de pli i a poziiei investiionale

Not: EUE extra-UE; EZE extrazona euro

Banca Naional a Romniei

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

Tabel 2. Contribuia componentelor la deficitul contului curent

Evoluia contului curent i a componentelor sale exprimate ca procent n PIB

Banca Naional a Romniei

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

Grafic 1. Structura soldului contului curent

1.1. Balana comercial (bunuri i servicii)

Inclusiv alte bunuri.

Banca Naional a Romniei

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

Ponderea exportului n PIB

Sursa: Institutul Naional de Statistic

Exportul de bunuri a nsumat 45 070 milioane euro10, n scdere cu 0,5 la sut fa de

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

% fa de luna corespunztoare din anul anterior

1.1.1.1. Structura i orientarea geografic a exportului

Sursa: Institutul Naional de Statistic

Pe ansamblu, exportul de produse ale industriei prelucrtoare s-a meninut la nivelul

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

Tabel 6. Evoluia exportului pe activiti din industria prelucrtoare

TOTAL, din care:

Produse din tutun

Produse ale industriei textile

Substane i produse chimice

Produse din cauciuc i mase plastice

Hrtie i produse din hrtie

Alte produse din minerale nemetalice

Maini, utilaje i echipamente n.c.a.

Alte produse neclasificate n alt parte

Comparativ cu anul 2011, structura bunurilor exportate pe stadii ale produciei

Inclusiv alte bunuri.

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

Tabel 7. Exportul pe stadii

Grafic 3. Exportul pe stadii

Grupare ONU (din clasificarea comerului exterior

99,5 100,0 100,0

Sursa: Institutul Naional de Statistic

b) Orientarea geografic a exportului

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

Tabel 9. Exportul pe grupe de ri

Sursa: Institutul Naional de Statistic

Exportul destinat Uniunii Europene a consemnat reduceri la produse minerale (cu

Sursa: Institutul Naional de Statistic

Banca Naional a Romniei

Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

Exportul extracomunitar a nsumat 13 468 milioane euro, n cretere cu 2,6 la sut

Grupare ONU (din clasificarea comerului exterior