Aplicaie

S se evalueze financiar un proiect de investiii, despre care se cunosc urmtoarele informaii:

durata de via a echipamentului achiziionat este de 5 ani (anul 1 pana la 5);
investiia iniial = 100 000 u.m
investiia se amortizeaz liniar pe durat de via a echipamentului;
valoarea rezidual este egal cu valoarea rmas neamortizat, adic zero, plus fluxul rezultat din dezinvestire estimat la 2602 u.m.;
rata de actualizare este 10%;
investiia se realizeaz integral din capitaluri proprii;
cota de impozit pe profit este 16%.
Previziunea cheltuielilor variabile (materii prime, materiale, combustibil, energie, apa, servicii prestate de ter i etc. ) s- a realizat prin metoda
procent din cifra de afaceri, ponderea cheltuielilor variabile n CA fiind egal cu 60%. Cheltuielile fixe s-au estimat la 1000 u.m. Previziunea
activelor circulante nete s-a realizat prin metoda duratelor de rotaie, reprezentnd 9 zile de rotaie din cifra de afaceri. Ritmul mediu de
cretere a cifrei de afaceri prognozat pe baza datelor istorice este de 1%.
CFD=PN+AMO-IMOBILIZRI BRUTE-VARIAIA ACTIVELOR CIRCULANTE NETE

Analiza de sensibilitate
Aceast analiz ia n considerare faptul c valoarea indicatorilor de performan ai unui proiect de investiii este determinat de mai muli factori.
n analiza de sensibilitate se parcurg nai multe etape; astfel:
1.
2.
3.
4.

previziunea factorilor n scenariul normal, considerndu-se ca fiind cea mai probabil situaie
identificarea factorilor care s-ar putea modifica, stabilindu-se intervalul de variaie
construirea a dou scenarii-optimist i pesimist - pentru fiecare dintre indicatori
4. Analiza impactului fiecrui factor, prin recalcularea indicatorilor de performan afereni proiectului, n condiiile n care respectivul factor
se afl n scenariul favorabil, iar ceilali se menin la nivelul din scenariul de baz
5. Sintetizarea tuturor informaiilor ntr-un tabel i calculul coeficienilor de elasticitate.
Cifra de afaceri
Costuri variabile
Costuri fixe
Regimul de amortizare

Scenariul optimist
Crete cu 5%
55% din CA
Scad cu 20%
Degresiv

Scenariul de baz
Crete cu 1%
60% din CA
1000 u.m.
Liniar

Scenariul pesimist
Scade cu 5%
65%din CA
Cresc cu 20%
-

Scenariul optimist
47363,14
54126,41
38551
38819,76

Scenariul de baz
37914,157
37914,157
37914,157
37914,157

Scenariul pesimist
25002,90
21701,90
37277,31
-

Scenariul optimist
26,24
28,94
23,75
24,27

Scenariul de baz
23,54
23,54
23,54
23,54

Scenariul pesimist
19,48
17,93
23,32
-

VAN
Cifra de afaceri
Costuri variabile
Costuri fixe
Regimul de amortizare
RIR
Cifra de afaceri
Costuri variabile
Costuri fixe
Regimul de amortizare