Banca Central European

Banca Central European (BCE) - cu sediul la Frankfurt - a fost nfiinat n 1998 i este
responsabil pentru politica monetar a UE. Ea este banca central a Uniunii Europene, cu funcia de
administrare a politicii monetare n cele 12 ri care folosesc euro ca moned (Uniunea Monetar
European).
Principalul obiectiv al BCE este asigurarea stabilitii preurilor, astfel nct s se pstreze
valoarea monedei unice (Euro) i economia european s nu fie afectat de procesele inflaioniste. n
plus, politica monetar are i rolul de a sprijini alte obiective politice stabilite la nivel comunitar.
BCE este administrat de un preedinte i un consiliu executiv, care menin o cooperare
strns cu bncile centrale naionale ale SM ce au aderat la zona Euro alctuind, astfel Sistemul
European de Bnci Centrale (SEBC), sau Eurosistemul.
Obiectivele acestui sistem sunt:
definirea i implementarea politicii monetare a zonei euro;
derularea operaiunilor externe;
pstrarea i administrarea rezervelor Statelor Membre;
promovarea unui sistem eficient de pli.
Banca Central European a nlocuit Institutul Monetar European. Tratatul de la Nisa nu
schimb componenta Consiliului Guvernator al BCE, ns aduce schimbri n ceea ce privete regulile
de decizie (decizii adoptate, n general, prin majoritate simpl - un membru, un vot).
Banca Central European (BCE) reprezint o instituie singular i complex.
a) Singular, deoarece nici o alt banc central modern nu a mai fost creat prin voina
politic a 15 state dezvoltate n cadrul unui tratat;
b) Complex, datorit faptului c reprezint vrful sistemului European al Bncilor Centrale
(SEBC), care influeneaz bncile centrale naionale.

Banca Central European trebuie analizat prin prisma a dou caracteristici de baz: este o
banc central i o instituie supranaional.
Este banca central deoarece:
administreaz ncepnd cu 1 ianuarie 1999 sistemul monetar n euro
joac un rol important n conducerea politicilor economice
se poate implica n meninerea stabilitii preurilor i a resurselor umane
i instituie supranaional pentru c:
organizeaz relaiile monetare ntre mai multe ri cum a fcut i Sistemul Monetar European
(SME) lansat n 1979 i care a supravieuit pna la apariia euro
este banca central a 11 state din Uniunea European
este instana federal n UE
BCE pune bazele unei cooperri economice i monetare ntre statele membre i reprezint o
etap spre o integrare politic.
nceputurile cooperrii monetare
a) Primele proiecte au aprut o dat cu Planul Barre depus n februarie 1969 la cererea
Comisiei. Acesta prevedea:
interdependena ntre integrarea economic i monetar
convergena performanelor economice a coordonrii politicilor bugetare i monetare.
Planul Werner din 1970 se axeaz pe concluziile Barre, iar perspectiva sa general era uniunea
economic i monetar. Principalele concluzii erau:
s fie pstrate monedele naionale, dar pe lng acestea s fie creat o moned unic. uniunea
economic i monetar are nevoie de o convergen a economiilor naionale;
micrile de capital trebuie s fie totale i fr restricii;

fixarea total i irevocabil a paritilor ntre monede;

simbolurile monetare naionale
Acordul de la Bruxelles din 9 februarie 1971 a fost fondat pe concepiile planului Werner, dar
au ntmpinat greuti n cursul crizei care a afectat anii 1970.
b) Adaptrile n faa crizei din anii '70
Ordinul monetar internaional de la Bretton-Woods s-a dizolvat la sfritul anilor 1960. La 15
august 1971 preedintele Statelor Unite, R.Nixon, suspend convertibilitatea dolarului n aur; deci
Sistemul Monetar Internaional era muribund. CEE a prezervat n ciuda evenimentelor interdependena
i solidaritatea ntre monedele statelor membre.
n 1972 la Paris se discut de uniunea economic i monetar prevzut pentru sfrsitul
deceniului i a fost lansat Fondul European de Cooperare Monetara (FECOM) la 3 aprilie 1973 cu
sediul provizoriu la Luxemburg.
FECOM, instituie de tip federal, avea urmtoarele funcii:
gestionarea coordonat a preurilor de schimb
era un mecanism de multilateralizare i compensare a Bncilor Centrale din cadrul
Comunitii
gestionarea creditelor pe termen scurt ntre statele membre
n octombrie 1973 are loc criza petrolului care a dus la stagnarea planurilor CEE, iar abia n 1979
la summit-ul de la Brena se lanseaz Sistemul Monetar European (SME).
Principiile Sistemului Monetar Internaional erau urmtoarele:
o moneda cos (ecu)
participarea la mecanismele de schimb europene nu este obligatorie, dar interveniile trebuie
s fie simetrice
rezerve comune pentru susinerea monedelor statelor membre aflate n dificultate
FECOM va fi integrat n SMI, iar funciile sale se extind astfel:
3

A) ECU public:
- FECOM primete rezerve provenite de la statele membre i emite ECU publici numii i
ECU oficial
acesta va crea un fond de creditare ctre bncile naionale ale rilor membre cu posibilitatea
schimbrii lor n aceasta moned cos a mrcii naionale
operaiile financiare i de susinere a bncilor centrale
ECU public circula exclusiv ntre bncile centrale din interiorul SMI
este o moned de banc, fr particulariti fizice
B) ECU privat:
devine unitatea de cont n care se realizeaz contractele private
este modalitatea de plat n transferurile scripturale
are 3 funciuni monetare: unitate de cont, rezerva de valoare, modalitatea de plat.
ECU privat este totui o moned incomplet, deoarece nu are statutul oficial de moned, nu
exist o legtur ntre sfera ECU public i cel privat. Pna la urm, ECU privat a fost tratat drept o
deviz strin.

Arhitectura Sistemului European al Bncii Centrale (SEBC)

Sistemul European al Bncii Centrale este format din:
Banca Central European (BCE)
Bncile Centrale Naionale (BCN) ale tuturor statelor membre Uniunii Europene chiar dac
aparin sau nu zonei euro.
S-au creat dou zone:
a) Eurosistemul: cuprinde statele n care circula euro
4

b) SEBC ce cuprinde Eurosistemul i se extinde pe teritoriul acestuia, 15 state membre ale

Uniunii Europene
Principiile generale ale SEBC:
a) Federalismul reprezint sistemul SEBC i este un sistem de tip federal unde deciziile sunt
luate n mod colegial i central n cadrul Bncii Centrale Europene;
b) Independena; de aici rezult c SEBC este independent fa de puterea politic i anume:
Independena instituional care interzice acceptarea de instruciuni ce nu aparin sferei SEBC
Independena personal ce decurge din statutul decidenilor
Independenta funcional de unde rezult obligaia de a stpni inflaia
Independenta financiara provine din capitalul si din resursele proprii ale SEBC-ului;
c)
d)

Obiectivul de stabilitate a preurilor;

Subsidiaritatea de unde rezult metoda de repartiie a competenelor ntre Uniunea

European i statele membre;

e)

Transparena ce arat independena Sistemului European al Bncii Centrale i confer o

obligaie de transparen vis-a-vis de statele membre;

f)

Responsabilitatea n a atinge obiectivele de stabilitate a preurilor pe care Tratatul le-a fixat;

g)

Cooperarea n snul Uniunii Europene

h)

Comunicarea spre exterior a Bncii Centrale Europene

Modul de funcionare i organismele oficiale ale Bncii Centrale Europene

Banca Central European, nfiinat la 1 iunie 1998 i devenit operaional la 1 ianuarie 1999 cu
sediul la Frankfurt are urmtoarele structuri:

1. Consiliul guvernatorilor reprezint organ de decizie suprem, i are n alctuirea sa ase

membrii ai Bncilor Centrale Naionale care aparin Eurosistemului, iar n anul 1999 numrul
membrilor s-a mrit, ajungnd la 17.
Responsabiliti:
definete politica monetar a Eurosistemului
ia deciziile privind obiectivele monetare intermediare i a aprovizionrilor n rezerve a
Eurosistemului
decide recursul la alte metode operaionale de control monetar
reglementeaz limita rezervelor obligatorii
autorizeaz emisiunea de bilete de banc n euro i a volumului acesteia
decide asupra regulilor contabile i de informaii ale operaiunilor Bncilor Centrale Naionale
adopt regulamentul interior al BCE i a organelor de decizie.
2. Consiliul director se compune din preedinte, vice-preedinte i ali patru membri, care sunt
alei pe un mandat de opt ani care nu se poate rennoi.
Responsabiliti:
pun n practic politica monetar adoptat de Consiliul guvernatorilor
transmite instruciuni necesare Bncilor Centrale Naionale
pregtete ntrunirea Consiliului guvernatorilor
are responsabilitatea afacerilor curente a BCE
3. Preedintele prezid ansamblul organismelor Bncii Centrale Europene i o reprezint n
exterior.
4. Consiliul general al Bncii Centrale Europene se compune din preedinte i vice-preedintele
BCE i guvernatorii tuturor Bncilor Centrale Naionale (BCN).

Modul de funcionare al Bncii Centrale Europene

a)

Gestiune intern
Numrul de salariai ai Bncii Centrale Europene se ridic la 604, iar la acest numr se adaug

i personalul bncilor centrale naionale ale statelor membre.

Exemplu: Banca Naional a Franei nregistreaz un numr de 14.000.
b)

Relaiile SEBC cu celelalte organisme ale UE:

Rapoarte i audituri
Acorduri i statut de observator
Participri fr titlu formal

c)

SEBC i interzicerea finanrilor publice

Articolele 104 i 104A a Tratatului stipuleaz interzicerea SEBC-ului de a finana deficitele

publice prin emisiune de moned.

d) SEBC i relaiile internaionale
FMI reprezint centrul Sistemului Monetar International (SMI), iar Sistemul European al
Bncii Centrale este reprezentat i el de bncile naionale ale statelor membre UE;
La 21 decembrie 1998 FMI a acordat Bncii Centrale Europene un post de observator
permanent
e) Controlul contabil i judiciar
f) Comunicarea extern a BCE cu alte state ce nu aparin UE

Resursele Bncii Centrale Europene i rolul Comitetului economic i financiar

Principalele resurse ale fondurilor BCE sunt urmtoarele:
1.

Capitalul BCE - la creare a avut un fond de 5 miliarde de euro;

7

2.

Rezervele de schimb, n afar de moneda euro - aceasta mai are rezerve i n cadrul FMI-ului,

sub form de DST-uri n valoare de 50 de miliarde de euro;

3.

Contribuia fiecrui membru - este fixat n mod proporional n funcie de capitalul subscris.

Fiecare BCN primete din partea BCE n contrapartida o crean echivalent acestei contribuii;
4.

Beneficiile repartizate ale BCE

Comitetul economic i financiar nu este un organism al SEBC, dar are o funcie important
n politica monetar a UE. A fost creat la 1 ianuarie 1999 i succede Comitetul Monetar.
Misiunile Comitetului sunt:
a) formeaz propriile iniiative n faa Consiliului Ecofin i a Comisiei
b) organizeaz situaia n materie a micrilor de capital i libertii plilor
c)

contribuie la pregtirea lucrrilor Consiliului Ecofin n domenii ca: afacerile bugetare,

financiare i plile internaionale

Politica monetar a Bncii Centrale Europene

Politica monetar a SEBC a fost creat de ctre Institutul Monetar European (IME).
Strategiile Bncii Centrale Europene
O strategie de politic monetar reprezint ansamblul de proceduri care fondeaz coerena
deciziilor luate de o banc central pentru a atinge obiectivul su final. Obiectivul principal al SEBC
reprezint meninerea stabilitii preurilor i susinerea politicilor economice n Comunitate.
a) Afirmarea caracterului monetar al inflaiei
Inflaia, fr prezena monetar i nivelul general al preurilor nu ar putea exista, i deci cauza
principal a acesteia reprezint o cretere necontrolat corespunztor a masei monetare n circulaie.
Avantajele stabilitii preurilor se bazeaz pe 4 argumente:
eliminarea distorsiunilor n mecanismul de ajustare a preurilor relative
8

diminuarea preurilor curente de interes nominal

economia din punct de vedere a resurselor reale care este mobilizat pentru a reduce efectele
de incertitudine asupra preurilor viitoare
dispariia efectelor inflaioniste asupra repartiiei patrimoniilor reale i financiare i asupra
repartiiei veniturilor ntre creditori i debitori
Nici o banc central nu dispune de instrumente de politic monetar care s i permit
controlul direct asupra nivelului preului.
b) Cutarea unei credibiliti operaionale
O politic monetar utilizeaz anumite instrumente pentru a-i atinge obiectivele finale. Uneori
pentru a ajunge i a controla inta final este mai uor a ntrebuina un obiectiv intermediar; deci se
poate vorbi de inte finale i inte intermediare.
Pentru ca un obiectiv intermediar s fie competent, trebuie luate n calcul:
s fie un indicator fiabil evoluiei obiectivului final, adic s existe o puternic relaie ntre
acetia doi
trebuie s fie urmrit i controlat de autoritile monetare
trebuie s aib caracter de confidenialitate
Obiectivele

intermediare

ale

politicii

monetare

sunt

de

trei

tipuri:

c) Linia strategic adoptat

Institutul Monetar European (IME) a reinut dou strategii posibile pentru Banca Central
European:
un obiectiv monetar ca int intermediar
o int direct asupra inflaiei
9

Obiectivul monetar ca int intermediar se bazeaz pe compararea evoluiilor prevzute i

constatate a agregatelor monetare ca int. Dac creterea nregistrat a unui agregat monetar este mai
rapid dect creterea anticipat, politica monetar trebuie s devin mai restrictiv.
inta direct asupra inflaiei se bazeaz pe compararea ntre inflaia prevzut i cea realizat.
La 13 octombrie 1998 BCE nu a dorit s adopte nici una dintre strategiile propuse de ctre
IME i a decis s-i impun propria politic monetar ndreptat asupra unui obiectiv final reprezentat
de pre i un obiectiv intermediar, un agregat monetar.
Pentru a pune n aplicare aceste dou strategii BCE s-a ajutat de cele patru recomandri ale
IME:
fixarea unui obiectiv cuantificat pentru inflaie
fixarea unui obiectiv cuantificat pentru masa monetar
utilizarea unei game largi de indicatori
a fi prospectiv.

10