Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Coordonator:
Prof. dr. igna Claudiu
Masterand:
Ciudin Crina-Gabriela
Iai, 2014
1|Page
Cuprins
Capitolul 1. Creare, obiective, resurse ale Fondului Monetar Internaional...................................2
1.1 Crearea i obiectivele Fondului Monetar Internaional.........................................................2
1.2 Resursele i managementul Fondului Monetar Internaional...............................................6
1.3 Aprecieri i critici privind activitatea Fondului Monetar Internaional...............................17
Capitolul 2. Acordul Stand-by mecanism principal de finanare n relaia Fondului Monetar
Internaional cu Romnia...............................................................................................................21
2.1 Acordul Stand-By i trsturile sale n calitate de mecanism de finanare.........................21
2.2 Faciliti speciale de finanare a Fondului Monetar Internaional......................................25
2.3 Faciliti obinuite de finanare..........................................................................................27
Capitolul 3. Impactul Acordurilor Stand-By ncheiate de Fondul Monetar Internaional
cu
Romnia..........................................................................................................................................2
9
3.1 Acordurile Stand-By ncheiate de Fondul Monetar Internaional cu Romnia pn n anul
1989............................................................................................................................................29
3.2 Acordurile Stand-By ncheiate de Fondul Monetar Internaional cu Romnia dup anul
1990............................................................................................................................................32
3.3 Critici aduse activitii Fondului Monetar Internaional n relaia cu Romnia..................41
Concluzii........................................................................................................................................44
Bibliografie....................................................................................................................................45
Anexe.............................................................................................................................................46
2|Page
specializat.
Statutul Fondului Monetar Internaional a intrat n vigoare n luna decembrie a anului 1945
i este format dintr-un cadru juridic care cuprinde drepturile i obligaiile rilor membre.
Statutul Fondului Monetar Internaional a suferit urmtoarele modificri :
3|Page
4|Page
Fiecare stat membru trebuie s fie supus unor consultri din partea Fondului Monetar
Internaional privind evoluia politicii sale economice.
particulariti.
Tabel nr 1 .Evoluia numrului rilor membre ale Fondului Monetar Internaional i a cotelor de
participare pe perioada 1944 -2013
An
Nr. ri
Cote de participare
1944
1950
1955
1959
1965
1970
1976
1978
1983
1993
1995
1998
2001
2007
2009
2010
2011
2013
membre
40
49
58
69
102
116
133
141
146
178
181
182
183
186
187
188
188
188
(miliarde DST)
7.514,0
8.036,5
8.750,5
14.640,2
20.932,0
28.776,0
38.976,4
59.605,4
89.236,4
144.626,4
144.954,4
144.321,050
212.321,050
217.314,800
217.431,700
217.433,500
237.953,400
238.120,600
Grafic nr.1 Evoluia rilor membre i a cotelor de participare ale rilor n cadrul FMI pe
perioada 1944 - 2013 (milioane DST)
ri membre
146
133 141
102
40
49
58
69
116
Nr ri membre
Cota de subscriere a unui stat membru a crescut cu 45% ,datorit reevaluarii ce avut loc
n anul 1988,i a ajuns ca n anul 1999 s fie 216.75 miliarde DST (aproximativ 323.31 miliarde
USD) .
Nu au existat modificri majore n anul 2003 n ceea ce privete cotele de subscriere, iar
n anul 2006 cotele de subscriere s-au modificat cu 1,8 %.
La sfrsitul lunii octombrie,din anul 2009, suma total a cotelor era de 217.4 miliarde.
DST (aproximativ 346 miliarde USD), iar n 2011 a ajuns s creasc pn la 237.953,4 milioane
DST,diferena fiind minor cu cea a cotelor de subscriere din 2013 de 238.120,6 milioane DST.
Revizuirea general a cotelor de subscriere are loc o dat la 5 ani,si se efectueaz de
Consiliul Guvernatorilor n funcie de creterea economiei la nivel mondial precum i de
modificrilor economice ce au loc la nivelul rilor membre.
7|Page
fiecare stat membru primete un procentaj i o alt parte selectiv prin intermediul cruia fiecare
stat membru primete o majorare proporional cotei calculate.
Dup cea de-a 14 revizuire general a cotelor ce a avut loc n luna decembrie 2010,
Fondul Monetar Internaional a decis s i dubleze resursele la 476,8 miliarde DST.
Creterea cotei de participare a unui stat membru intr n vigoare ncepnd cu momentul
acceptrii de ctre conducerea statelor respective atunci cnd se vireaz integral suma ce este
datorat de ctre statul membru.
SUA, Japonia, Anglia, Frana i Germania dein cele mai mari cote de participare ceare
formeaz resursele ordinare ale Fondului Monetar Internaional.
Atunci cnd statele membre i doresc finanri din ce n ce mai mari, acestea ar putea fi
acordate de ctre Fond.Condiiile termenilor necesare pentru a contracta mprumuturi din orice
surse sunt decise de ctre Consiliul Guvernatorilor.
n momentul n care exist deficienela nivelul evoluiei sistemului valutar, Fondul
Monetar Internaional are dreptul de a mprumuta de la Grupul celor zece ri industriale o sum
pe baza Aranjamentelor Generale de mprumut (GAB).
n anul 1962 s-au format Aranjamentele Generale de mprumut fiind necesare atragerilor
de resurse financiare ce sunt destinate aciunilor de finanare pentru prevenirea sau combaterea
eventualelor crize din sistemul valutar, folosind mprumuturile contractate de Fondul Monetar
Internaional precum, de la G11,grupul rilor dezvoltate : SUA, Canada, Japonia, Germania,
Marea Britanie, Italia, Belgia, Elveia, Suedia i Frana.
n perioada cuprins ntre anii 1962 -1983 Aranjamentele Generale de mprumut au
deinut valoarea de 6.3 miliarde DST, iar n perioada 1983 2008 ,au deinut valoare de 17
miliarde DST.
n momentul n care este necesar suplimentarea de fonduri, Fondul Monetar Internaional
are dreptul de a mprumuta resurse n funcie de urmtoarele acorduri:
8|Page
Acordul General pentru Obinerea Drepturilor de Tragere a fost semnat cu cele mai
puternice state n ceea ce privete situaia economic, iar valoarea creditelor a depins de situaia
economic a fiecrui stat, suma cea mai mare fiind a Statelor Unite ale Americii n valoare de
4,250 de milioane de DST.
Acest Acord pentru mprumut nu a fost constituit pentru nlocuirea primului Acord pentru
Obinerea Drepturilor Speciale de Tragere, acesta fiind creat pentru a oferirea n principal de
resurse financiare Fondului Monetar Internaional, n cazul n care, acesta are nevoie de fonduri
suplimentare de resurse.Aceste fonduri ce au fost obinute prin Noul Acord de mprumut, s-au
folosit doar o singur dat, n anul 1998 n luna decembrie pentru finanarea Acordului Stand-By
cu Brazilia.
9|Page
Tabel nr.3 rile membre participante la New Arrangements to Borow i sumele mprumutate
Participanii la NAB
Australia
Austria
Banca Central din Chile
Banca Portugaliei
Banca din Israel
Belgia
Brazilia
Canada
China
Banca Naional din Danemarca
Deutsche Bundesbank
Finlanda
Sume mprumutate
(milioane DST)
4,370.41
3,579.24
1,360.00
1,542.13
500.00
7,861.85
8,740.82
7,624.43
31,217.22
3,207.78
25,370.81
2,231.76
Franta
Grecia
Autoritatea Monetar din Honk Kong
India
Irlanda
Italia
Japonia
Korea
Kuwait
Luxembourg
Malaesia
Mexic
Olanda
Noua Zeeland
Norvegia
Banca Central din Filipine
Banca Naional a Poloniei
Federaia Rus
Arabia Saudit
Singapore
Africa de Sud
Spania
Sveriges Riksbank
Banca Naional a Elveiei
Tailanda
Marea Britanie
18,657.38
1,654.51
340
8,740.82
1,885.52
13,578.03
65,953.20
6,583.44
341.29
970.59
340.00
4,994.76
9,043.72
624.34
3,870.94
340.00
2,530.00
8,740.82
11,126.03
1,276.52
340.00
6,702.18
4,439.74
10,905.42
340.00
18,657.38
69,074.27
Total
369,997.36
Sursa: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/gabnab.htm
10 | P a g e
Resurse Brute
Rezervele n aur ale Fondului Monetar Internaional sunt n valoarea de aproximativ 90,5
milioane uncii (2814.1 tone metrice), ceea ce ii confer acestuia locul al treilea din topul celor
mai mari deintori de aur din lume. Avnd n vedere toate acestea Fondul Monetar Interna ional
restricioneaz utilizarea acestor resurse.
Fondul Monetar Internaional poate s vnd aur ori poate accepta ca mijloc de plat aur,
dac este aprobat n procent de 85% din votul majoritar a rilor membre, dar nu poate cumpra
aur sau nu se poate angaja n alte operaiuni n aur.
11 | P a g e
Majoritate(%)
Organul de decizie
Ajustarea cotelor de
participare
Vnzarea aurului
Emisiune DST
Retragerea
calitii
membru
Rscumprri
85
Consiliul Guvernatorilor
85
85
de 85
Consiliul Guvernatorilor
Consiliul Guvernatorilor
Consiliul Guvernatorilor
85
Consiliul Guvernatorilor
Stabilirea comisioanelor
70
Consiliul Guvernatorilor
Sursa :Voinea G. Finane internaionale , Editura Sedcom Libris,Iai , 2010 ,pag 201
Majoritatea calificat n ceea ce privete luarea deciziilor din cadrul Fondului Monetar
Internaional a suferit modificri cu peste 50% n confomitate cu prevederilor celui de-al doilea
amendament al statutului Fondului Monetar Internaional.
Statele membre nu doresc ca Fondul Monetar Internaional s adopte decizii n funcie de
cotele lor de participare, pentru c exist diferene n ceea ce privete puterea de vot.
Consiliul Guvernatorilor a propus transferul ctre rile n curs de dezvoltare i emergente a
1,6% din voturi prin intermediul Directorului General.
n ultimii ani rolul FMI n economia rilor a fost ct se poate de controversat, inclusiv n
Romnia. Pe de o parte sunt cei care spun c politica Fondului este una pguboas, care face mai
mult ru dect bine economiei, pe de alt parte sunt cei (de obicei politicienii de la Putere) care
susin necondiionat politicile FMI.
Argumentul suprem a celor anti-FMI este c niciodat organizaia nu a scos vreo ar din
impas. De cealalt parte, partizanii Fondului spun c, cel puin acum, pe timp de criz, ajutorul
acestuia este binevenit.
n ceea ce priveste succesul Fondului Monetar International in implementarea politicilor
destinate sa scoata statele membre din criza si sa asigure reluarea creterii economice pe termen
lung exista opinii diferite.
Primul aspect ar consta in faptul ca programele Fondului Monetar International ofera
incredere investitorilor privind evolutia economica a unui stat si prin urmare sunt necesare
stabilitatii financiare.
14 | P a g e
Prin urmare aplicarea unor conditii dure de catre Fondul Monetar International reduce
sprijinul politic n ceea ce priveste realizarea reformelor si deci reducerea increderii
investitorilor.
La adresa Fondului Monetar Internaional a fost ntlnit o alt critic privind faptul c
FMI aplic aceleai remedii la toate statele membre indiferent de particularitaile acestora.
n contextual actual, pe pieele financiare internaionale, accesul rilor membre ale FMI
la accesul facilitilor de mprumut s-a demonstrate a fi foarte util.
Datorit crizei economice i financiare cu care se confrunt majoritatea statelor membre
din ultimii ani, Fondul Monetar Internaional a aprobat prin intermediul Consiliului
Guvernatorilor un set de reforme destinate s se mreasc capacitatea Fondului de a face fa
rilor membre.
n primul rnd, Fondul Monetar Internaional i-a asigurat capacitatea sa de finan are
prin faptul c a dublat cotele de participare a rilor membre, astfel nct a obinut o cretere
rapid a finanrilor din perioada 2008-2011.
n acelai timp, Fondul Monetar Internaional a prevzut flexibilitate mrit n ceea ce
privete finanrile,astfel dublnd limitele de acces i n acelai timp relaxnd condiiile de
finanare.
n acelai cadru, Fondul Monetar Internaional a condiionat facilit ile de finan are
conform nevoilor rilor membre cu PIB/locuitor redus i a introdus faciliti noi de finanare
destinate statelor dezvoltate ce se confrunt cu probleme economice.n categoria de instrumente
au fost introduse noi faciliti de finanare destinate rilor cu PIB/locuitor redus(Facilitatea de
Credit Stand-By, Facilitatea de Credit Extins, Facilitatea de Credit Rapid), facilit ile speciale de
finanare s-au reorganizat ntr-una singur (Instrumentul de Finanare Rapid) i au aprut
faciliti noi de finanare (Linia de Lichiditi i Precauie i Linia de Credit Flexibil).
Fondul Monetar Internaional a declanat o puternic recesiune n perioada crizei asiatice
din 1997 cu ajutorul reducerii puterii de cumprare i mririi ratelor dobnzii,ceea ce a contribuit
la creterea omajului,prbuirea bugetului de stat precum i la falimente n lan.
Datorit gestionrii ineficiente de ctre Fondul Monetar Internaional a crizei financiare
asiatice,ri precum Coreea de Sud,Indonezia,Thailanda au ntmpinat o criz economic
prodund ,ceea ce a dus la formarea a cel putin 200 de milioane de sraci.
Allan Meltzer susine c n perioada premergtoare a anilor 90,relaiile Fondului
Monetar Internaional cu Asia i Rusia s-au restrns, pentru c situaia economic a acestor ri a
fost afectat radical,ceea ce a condus la o prezen mai puin simit n aceste zone.
n perioada crizei din Mexic,din anul 1995,Fondul Monetar Internaional a impus n
cadrul planului de salvare reforme ce au produs situaii n care srcia extrem a crescut cu
50% pentru populaia mexican ,iar salariul minim a sczut cu 20%.
15 | P a g e
procesele
16 | P a g e
durata Acordului Stand-by este cuprins ntre 12-24 de luni pentru acordurile
destinate finanrii deficitului temporar al balanei de pli si 3-5 ani pentru acordurile
extinse.
Acordul Stand-by cuprinde condiiile i termenii ce privesc ealonarea cumprrilor
de valut i criteriile de performan:nivelul minim al rezervelor,scadena i
cunatumul datoriilor pe termen scurt i mediu,plafoane pentru credite i evitarea de a
contractual
pentru a se putea evalua modul de aplicare a msurilor i politicilor rilor membre
,Acordul Stand-by include clauze destinate desfurrii unor consultri ntre Fondul
I. Cumprare
Fondul Monetar
Internaional
Moned naional
ara membr a
Fondului
Monetar
Internaional
II. Rscumprare
Moned naional
Fondul Monetar
Internaional
18 | P a g e
Data nceperii
cadrul 1991
Durata
10 luni
Suma Aprobat
(milioane DST)
247,7
facilitii de finanare
compensatorie
Asisten n cadrul 1992
facilitii de finanare
compensatorie
Asisten n cadrul 1993
facilitii
de
transformare sistemic
Sursa: date prelucrate de pe www.imf.org
10 luni
76,8
19 luni
399,7
19 | P a g e
20 | P a g e
25%
Trana
de
Rezerv
125%
Dreptul
Total de
Tragere
21 | P a g e
22 | P a g e
promovarea politicilor
internaionale.
n decembrie 1972, Romnia a depus la Washington instrumentele de aderare i a semnat
acordul original cu Fondul Monetar Internaional,devenind n mod oficial membr a acestei
instituii.
n urma aderrii la Fondul Monetar Internaional, ara noastr beneficiaz de o serie de
avantaje provenite din extinderea cooperrii financiare i monetare cu rile membre cum ar fi
beneficierea de credite curente n DST sau n monedele altor ri membre echivalente cu sume n
moned naional,n condiii avantajoase.
Pentru a putea obine astfel de credite Romnia trebuie s ndeplineasc urmtoarele
condiii:sumele obinute trebuie utilizate n concordan cu obiectivele Fondului Monetar
Internaional;motivul obinerii resurselor de la Fondul Monetar Internaional trebuie s fie
deficitul balanei de pli, rezervele monetare internaionale respectiv evoluia acestora;resursele
primite au loc n cadrul tranei de rezerv sau s nu depeasc disponibilitile Fondului
Monetar Internaional n moneda rii membre de 200% din cota sa (totalitatea creditelor
curente minus trana de rezerv nu trebuie s depeasc 100% din cot).
Integrarea Romniei n cadrul Fondului Monetar Internaional a presupus i ndeplinirea
unor condiii :
Data
Data Expirrii
Acordului
Aprobrii
sau Rezilierii
Stand-by
03.10.1975
02.10.1976
Stand-by
09.09.1977
09.09.1978
Stand-by
15.06.1981
14.01.1984
Sursa:date preluate de pe www.imf.org
Suma Aprobat
Suma Tras
(milioane DST)
95.0
64.1
1,102.5
(milioane DST)
95.0
64.1
817,5
n cadrul primului acord al Romniei cu Fondul Monetar Internaional ,ce a fost semnat n
anul 1975,suma aprobat a fost de 95 de milioane de DST i a fost tras n totalitate datorit
ndeplinirii cu success a condiiilor stabilite de ctre Fondul Monetar Internaional.
23 | P a g e
Al doilea acord a fost aprobat n luna septembrie 1977 ,finalizat apoi n 1998,cnd
Romnia a tras n totalitate suma aprobat 64,1 de milioane de DST.
Dup patru ani mai trziu, n luna iuniea anului 1981, Romnia a ncheiat cu Fondul
Monetar Internaional cel de al treilea acord ,ce a luat sfrit n 1984,suma tras fiind de 817,5
de milioane de DST din totalul sumei aprobate de 1,102.5 milioane DST,datorit faptului c
Romnia nu a putut ndeplini n totalitate condiiile Fondului Monetar Internaional.
Directorul acestui grup este un reprezentant al Olandei, iar directorul adjunct este un
reprezentant al Ungariei.Romnia are un reprezentant n cadrul Fondului Monetar
Internaional,ce deine calitatea de consilier pe o perioad de doi ani,iar prin rotaie n calitate de
asistent al directorului executiv pe o perioad de nc 2 ani.
n prezent, Romnia deine o contribuie la Fondul Monetar Internaional de 1.030,2
milioane DST,ceea ce denot o putere de vot de 0,49% din total.
Conform statutului Fondului Monetar Internaional 25 % din din cotele atribuite Romniei
de ctre FMI se vars n contul resurselor generale ale FMI n DST sau n valute convertibile i
75% contribuia n moned naional depus ntr-un cont la Banca Naional a Romniei pe
numele Fondului Monetar Internaional.
Guvernatorul Romniei la Fondul Monetar Internaional este Constantin Mugur Isrescu,iar
guvernatorul supleant este secretarul de stat din Ministerul Finanelor Publice,ce are
responsabiliti n acest domeniu.
Din 1972 i pn n 1984 ,Romnia a primit credite de la Fondul Monetar Internaional n
valoare de dou miliarde de USD.Obiectivul principal al acestor credite a fost acoperirea
rezervei valutare ,a unor pierderi cauzate de ctre importul de petrol i a deficitului curent al
balanei de pli al Statului Romn.
ara noastr a primit susinere financiar de la Fondul Monetar Internaional n perioada
1981-1982 pentru reealonarea datoriei externe .
ncepnd cu anul 1984 relaia Romniei cu Fondul Monetar Internaional se modific n
sens negativ ,ajungand ca n anul 1989 s se rup total .
ns Romnia a depus eforturi i dup anul 1989 relaia acesteia cu Fondul Monetar
Internaional a avut parte de imbuntiri.Astfel Fondul Monetar Internaional
a susinut
sistemul bancar prin acordarea de asisten tehnic sub forma aranjamentelor stand by n valoare
de 1.247 de milioane de DST.Aceste aranjamente au fost acordate trimestrial cu prilejul
ndeplinirii criteriilor de performan ce urmresc politica att politica economic ct i cea
monetar.
24 | P a g e
1988
198
199
1991
1992
1993
1994
1995
1996 1997
9
0
PIB(procente) -0,5
-5,8 -5,6 -12,9 -8,8 1,6
3,9
7,1
4,1
-2,2
Sursa: date prelucrate din:The World Economy of Begining of 1998,Report of SecretaryGeneral,Un Economic and Social Council,pag 25
Rata medie anual a creterii reale a PIB n ara noastr a avut rezultate negative pn n
anul 1992,datorit deficienelor ce au aprut n cadrul balanei de pli,urmnd s se redreseze
apoi ncepnd cu anul 1993 i mentinndu-se pn n anul 1997 ,cnd a suferit iar modificri
negative ,deoarece creterea economic sa axat mai mult pe producie pe stoc i nu pe
producia vndut n mod efectiv .
Data
expirrii
10.04.1992
28.03.1993
22.04.1997
21.05.1998
28.02.2001
15.10.2003
07.07.2006
15.03.2011
31.06.2013
Suma Aprobat
(milioane DST)
380,5
314,0
320,5
301,5
400,0
300,0
250,0
1144,3
3090,6
Suma Tras
(milioane DST)
318,1
261,7
94,3
120,6
139,75
300,0
0
1056,9
0
n cadrul tabelului numrul 3, am prezentat evoluia celor 9 acorduri pe care ara noastr
le-a ncheiat cu Fondul Monetar Internaional ncepnd cu anul 1991 pn n prezent.
26 | P a g e
economice
inflaiei,introducerea
unei
reflect
rate
de
liberalizarea
schimb
flotante
trepte
i
preurilor,reducerea
devalorizarea
cursului
de
27 | P a g e
28 | P a g e
SNP PETROM precum i de ctre producatorii i distribuitorii din sectorul minier i cel
energetic.
n perioada cuprins ntre lunile februarie - august a anului 2003, echipa Fondului
Monetar Internaional a fost la Bucureti pentru verificarea derulrii programului care cuprindea
msurile politicilor economice ct i cele financiare prezentate de ctre Guvern pentru anii 20012002 n ceea ce privete aprobarea Acordului Stand-By. Din totalul sumei acordate s-au generat
trei trane, prima avnd loc la data de 5 noiembrie 2001 i valoarea de 52 de milioane de DST,
iar urmtoarele dou trane au avut loc cumulativ n luna septembrie a anului 2002 i au avut o
valoare de 82,6 de milioane de DST.
n perioada anilor 2001-2003, Fondul Monetar International a dorit ca Romania s
mbunateasc administraia fiscal, s susin investiiile publice precum i protecia social n
vederea atenurii impactului restructurrilor ntreprinderilor de stat cr i a creterii preului n
sectorul energetic.
Privind sectorul energetic, Fondul Monetar Internaional a condiionat cre terea
gradului de colectare n ceea ce privete utilitile ori nchiderea energiei electrice firmelor care
nu achitat facturile. n domeniul procesului de privatizare Fondul Monetar Internaional a
condiionat accelerarea acestuia, mai ales a ntreprinderilor ce conin salariati n numr mare,
formarea unor anumite politici de restructurare a societilor ce au pierderi,toate acestea fiind
necesare pentru a putea fi atractive n cadrul procesului de privatizare.
Pe perioada anilor 1997-2000, creditul disponibil al Fondului Monetar Internaional a
suferit o scdere uoar.Procentul PIB i a exporturilor de bunuri i servicii a scazut pe parcursul
acestor ase ani,datorit deficienelor ce au aprut la nivelul balanei de pli,ceea ce a produs
scderea rezervelor oficiale.
n luna iulie a anului 2004 ,ara noastr a ncheiat alt accord stand-by cu Fondul Monetar
Internaional n valoare de 250 de milioane de DST.Acest acord stand-by s-a desfurat pe
perioada 2004 -2006 i a fost semnat n special pentru supravegherea preventiv i presupunea
accesul la resursele Fondului Monetar Internaional doar n momentul unei crize economice
neateptate.
n anul 2005 nu a fost necesar accesarea fondurilor, i a fost suspendat datorita
divergentelor ce au existat ntre Fondul Monetar Internaional i Romnia n ceea ce privete
evaluarea programelor macroeconomice.
Romnia a rambursat Fondului Monetar Internaional n valoare de 113,6 de milioane de
DST rate ale creditelor primare ,i a pltit dobnzi de 9,2 de milioane de DST .
Consiliul Director al Fondului Monetar Internaional aprob Romniei pe data de 4 mai
2009 un Acord Stand-By n valoare de 11,443 de miliarde de DST, aproximativ 12,95 miliarde
EUR, sau 17,07 miliarde de dolari SUA, suma aceasta fiind 1.110,77% din cot.
29 | P a g e
Acest acord facea parte dintr-un pachet financiar internaional n valoare de 5 miliarde de
EUR prin care Uniunea European oferea sprijin balanei de plati prin programul DPL (Program
de Imprumut pentru Politici de Dezvoltare) a Bncii Mondiale de un miliard de EUR i de la
alte instituii internaionale tot de un miliard de EUR.
La sfritul lunii octombrie a anului 2009, Romnia a de inut n total credite
nerambursate n valoare de 6088 de milioane de DST. Tot n decursul acestui acest an, Guvernul
Romaniei i dorea s finalizeze legea reformei privind sistemului public de pensii precum i
legea sistemului unic de salarizare n sectorul public.Consiliul Executiv i-a propus s finalizeze
legile respective pn la sfritul anului 2009.
n decursul anului 2009, Fondul Monetar Internaional a dorit s fac public acordarea de
asisten tehnic Romniei ce presupunea condiionaliti n ceea ce privete cheltuielile
guvernamentale ct i garaniile guvernamentale, evoluia privind plafoanele capitalului
extern,precum i limitarea restanelor la datoriile externe ct i a datoriei publice.
Dup ce a avut loc edina Comitetului, n luna iulie s-a acordat prima tran de credit de la
Uniunea European n valoare de 4,37 de miliarde de DST (aproximativ 1,5 miliarde de EUR).
n luna martie a anului 2010, Comisia European a abrobat acordarea de 1 miliard de
EURO Romniei, asta nsemnnd cea de-a doua tran din suma total de 5 miliarde de
EURO.Trana aceasta a fost acordat datorita rezultatelor pozitive obinute de Romnia n ceea
ce privete evaluarea msurilor care au fost stabilite cu Fondul Monetar Internaional.
Pentru a evoluarea n mod pozitiv a economiei, Fondul Monetar Internaional a propus
condiia unui deficit de 6,8 % din PIB, iar Romnia s-a angajat s aplice msuri n ceea ce
privete reducerea cheltuielilor de 2% din PIB .
Comitetul Executiv al Fondului Monetar Internaional a aprobat Romniei, pe data de
25 martie a anului 2011 un Acord Stand-By nou, n valoare de 3.090,6 de milioane de DST
aproximativ 3,5 miliarde de EUR sau 4,9 miliarde de dolari USD pe o perioad de 24 de luni i a
intrat n vigoare ncepnd cu data de 31 martie a anului 2011 i a reprezentat 300% din cota.
Cea de-a doua trans a avut valoarea de 430 de milioane de DST i a fost disponibil
dup ce a fost finalizat prima evaluare.
Acest Acord Stand-By se dovedete a fi un acord de tip preventiv, iar ara noastr mai
beneficiaz pe baz preventiv i de fonduri de la Uniunea Europen precum i de la Banca
Mondial.
Evaluarea facut de ctre Fondul Monetar Internaional n cadrul acestui Acord Stand-By
a fost concentrat pe msuri ce privesc asigurarea a ndeplinirii intelor fiscale n concordan
cu eliminarea arieratelor, mbuntirea cheltuielilor precum i a colectrii de impozite i taxe..
Romnia a trebuit s acioneze n ceea ce privete implementarea politicilor, ntr-un mod
optim,deoarece are nevoie de o potential cretere.Politicile care au fost destinate implementrii
au fost consolidate pentru ca Romnia s poat face fa volatilitii pieelor financiare.
30 | P a g e
Chiar dac pe pieele financiare international au existat n mod continuu tensiuni sectorul
bancar a rmas rezistent i sntos.
Pe parcursul anului 2013, creterea economic s-a accelerat,ceea ce a dus la estimarea
de 2,8 %, fiind astfel susinut de ctre exporturile puternice, pe msur ce cererea intern a
rmas la fel de diminuat.n schimb activitatea economic a fost susinut n cea mai mare parte
de producie industrial ce s-a dovedit a fi puternic i de o recolt bogat.
Pentru anul 2014, s-a estimat o cretere cu 2,2 procente a PIB-ului real, iar n acelai timp
pe planul intern cererea se va consolida pe baza suportului ce a fost acordat prin intermediul
cadrul politicilor, precum i ca urmare absorbiei mai eficiente a fondurilor Uniunii Europene
precum i a creterii ncrederii.
Inflaia care a ajuns la valori minime ce s-au dovedit a fi istorice a fost estimat a fi n
scdere n continuare n prima parte a anului 2014, iar n cea de-a doua parte a anului se
preconizez revenirea acesteia, n partea superioar a intervalului intit de banca naional.
Deficitul contului curent se preconizeaz a fi n continuare ntre 1-1,5% din PIB, astfel
contribuind la o poziia puternic extern a Romniei, ce a ajutat ara nostr s depeasc
presiunile recente de pe pieele emergente.
31 | P a g e
perioade ale tranziiei, precum i a rigiditii Fondului Monetar Internaional privind pachetele de
programe propuse ce s-au dovedit a fi inadecvate structurii economiei romneti.
n ara nostr, piaa datoriei publice se dovedete a fi un exemplu de reforme complexe n
ceea ce privete mbuntire funcionrii ct i eficiena acesteia.Romnia a ctigat vizibilitate
internaional precum i a atragerea interesului investitorilor la nivel mondial, ca o recunoatere
a acestui progres i a mbuntirilor n piaa datoriei de stat interne.
Ministrul Romniei delegat pentru Buget, Liviu Voinea susine c : ,,sprijinirea pieelor
interne pentru mbuntirea stabilitii financiare i a fluxurilor de capital este legat de
macrostabilitate i este n conformitate cu agenda G20. Romnia are nevoie de capital
suplimentar pentru a susine rata de cretere economic i pentru a continua convergen a cu
standardele Uniunii Europene.
Managerul Bncii Mondiale pentru Romnia, Elisabetta Capannelli susine c este
necesar ca Romnia s fac eforturi n ceea ce privete atragerea de capital n mediul
internaional ce se dovedete a fi din ce n ce mai competitiv.
La nceputul anului 2013, Romnia a fost inclus n doi indici majori pe pia a de
obligaiuni la nivel mondial, care cuprind cele mai importante economii de pia emergente de
astzi.
Ministerul Finanelor Publice, n strns coordonare cu Banca Na ional a Romniei,
pune n aplicare un program de reform pentru limitarea riscurilor financiare la care se expune
portofoliul guvernamental i pentru dezvoltarea pieei de mprumut guvernamental astfel nct s
fie sprijinit dezvoltarea sectorului financiar n general.
Grupul Bncii Mondiale sprijin Ministerul Finanelor Publice n ceea ce privete
gestionarea datoriei publice, precum i a numerarului, cu cteva aspecte care pot mbunt i
piaa intern de obligaiuni a Romniei.
Analitii economici din Romnia spun c acordurile ncheiate cu Fondul Monetar
Internaional vin n ntmpinarea clasei politice din Romnia de a minimiza reforma, iar
propunerile ce au fost fcute pentru consolidarea fiscal prin creterea taxelor conin soluii ce
influeneaz ntr-un mod negativ PIB-ul potenial al Romniei.
Unii experi susin c nafar de credibilitatea fals pe care a fost oferit la nivel
internaional, acordurile ncheiate cu Fondul Monetar Internaional nu a adus rii dect msuri
de austeritate i stagnare economic ce a redus potenialul economic.Investiiile strine directe au
sczut fa de anii trecui cu 36% ceea ce conduce la ncredere minim n economia rii.
Indermit Gill ,economist ef al Bncii Mondiale,delegat pentru Regiunea Asiei Centrale i a
Europei susine c Romnia prezint un avantaj major n ceea ce privete celelalte ri n curs de
32 | P a g e
dezvoltare, deoarece este membr a unui bloc economic al lumii cu cea mai mare
importan,adic Uniunea European.
n pofida eforturilor pe care le-a efectuat Banca Naional a Romniei ,bncile se arat a fi
reticiente n finanarea investiiilor private,dorind s pltesc statului dobnzi ce le permite s se
menin eficiente pe piaa afectat de abundena creditelor ce se dovedesc a fi neperformante.
Deficitul bugetar a fost finanat,n mod real, din peste jumtate din totalul creditului primit
de la Fondul Monetar Internaional,Banca Mondial i Comisia European.
n perioada ultimului acord semnat cu Fondul Monetar Internaional,Guvernul Romniei a
aplicat msuri suficient de dure astfel nct s se declare mulumii finanatorii externi.
Pentru a putea face fa situaiilor de criz, Fondul Monetar Internaional trebuie s susin
nu doar rile membre ce ntmpin situaii particulare, ci i rile membre ce prezint ameninri
pentru sistemul monetar intenaional.
Datorit sprijinului tehnic i financiar acordat de ctre Fondul Monetar
Internaional,guvernele acelor state ce se afl n criz pot s refuze s implementeze reformele
Fondului Monetar Internaional ,pentru c acestea ar putea aduce prejudeci de ordin politic.
Un alt aspect ar fi faptul c Fondul Monetar Internaional este considerat ca fiind un
creditor de ultim instan deoarece ofer facilitaile de finanare statelor membre ce sunt aflate
n criza i nu le este permis accesul la finantare la costuri rezonabile n cadrul pieelor financiare
internaionale.
Astfel,se poate spune c Fondul Monetar Internaional joac rolul unei institu ii financiare
internaionale ce i este permis s asigure la nivel mondial ordine financiar.
Opina celor ce se opun acestor teze este dat de faptul c opera iile de mprumt nu sunt
dorite datorita hazardului moral ce este asociat cu programele puse la dispozitie de Fondul
Monetar Internaional,datorit resurselor limitate puse la dispozitie de catre acesta.
Atunci cnd o ar membr ncheie un acord cu Fondul Monetar Internaional,investitorii
i asum riscurile mari deoarece,ei consider c sprijinul oferit de Fondul Monetar Internaional
prezint o garanie implicit pentru creditorii rii,atunci cnd acetea doresc s investeasc sau
s mprumute.
Sistemul de guvernan a Fondului Monetar Internaional a fost deseori criticat deoarece n
cadrul rile n curs de dezvoltare exist o influen mic a beneficiarilor principali si poten iali
de resurse ale Fondului.
ns, n ultimii ani, Fondul Monetar Internaional a declanat o reform n ceea ce prive te
guvernana,implicnd astfel participarea rilor n curs de dezvoltare la procesele de elaborare a
deciziilor.
33 | P a g e
Concluzii
34 | P a g e
mprumuturile sunt necesare a fi acordate pe termen scurt, pentru a se putea dispune n mod
constant de finanri de ctre acesta.
Misiunie principal a Fondului Monetar Internaional n ceea ce privete Romnia este
axat pe asisten financiar, tehnic i supraveghere. Asistena tehnic presupune sprijinirea
dezvoltrii resurselor productive necesare politicilor economice i a celor fiscale care trebuie s
contribuie la creterea economic.
Prin asistena financiar acordat Romniei, Fondul Monetar Internaional
ofer
mprumuturi pentru a avea posibilitatea de a-i stabiliza cursul de schimb,de a-i putea reface
stocul rezervelor internaionale i de a-i putea efecuatua plilor importurilor precum i de a-i
susine n mod continuu creterea economic.
Supravegherea Romniei de ctre Fondul Monetar Internaional presupune un control
riguros a politicii de schimb necesar pentru a asigura funcionarea n mod eficient a sistemului
monetar internaional.
n pofida sprijinului pe care Fondului Monetar Internaional susine c l ofer Romniei,
relaia cu aceasta a fost deseori criticat de economiti datorit lipsei de profunzime privind
reformele promovate n perioadele de tranziie, precum i a programelor c propuse de FMI care
s-au dovedit ineficiente structurii economiei romneti.
Unii economiti au susinut c Fondul Monetar Internaional poate fi numit responsabil n
ceea ce privete realizarea tranziiei n Romnia n raport cu implementarea programelor de
reform care ar trebui s fie n legtur direct cu respectarea condiiilor impuse de ctre Fond
precum i cu dezideratele fiecrei ri n parte privind reforma economic.
35 | P a g e
Anexa nr 1.
Comitetul Monetar i
Financiar Internaional
Consiliul de Administraie
Comitetul de dezvoltare
unit Banca Mondial -FMI
Birou de evaluare
independent
Directorul General
Directori Generali Adjuci
Biroul de
Plasamente
Casa de
pensii
Biroul pentru
Planificare i
buget
Biroul de
Audit Intern
i Conrol
Departament
Africa
Departamentul
de Finane
Departamentul
Juridic
Departamentul
de Relaii
Externe
Departament
Asia Pacific
Departamentul
Fiscalitate
Departamentul
sistemelor
monetare i
financiare
Biroul general
pentru Asia i
Pacific
Departament
Europa
36 | P a g e
Birouri n
Europa
Biroul de
Gestiune a
Asistenei
Tehnice
Departamentul
de Resurse
Umane
Departamentul
Secretariat
Institutul FMI
Institutul
Multilateral
al Africii
Departament Orient
Mijlociu i Asia
Central
Departament
Emisfera Vestic
Institutul
Multilateral
de la Viena
Institutul de
formare de la
Singapore
Departamentul
de elaborare i
examinare a
politicilor
Departamentul
de cercetare
Departamentul
de statistici
Departamentul pieelor
internaionale de capital
37 | P a g e
Biroul
Naiunilor
Unite
Departamentul
tehnologie i
servicii
generale
38 | P a g e
39 | P a g e
40 | P a g e
41 | P a g e