Sunteți pe pagina 1din 41

LUCRARE DE DISERTAIE

Relaiile Fondului Monetar cu Romnia n contextul


actual

Coordonator:
Prof. dr. igna Claudiu

Masterand:
Ciudin Crina-Gabriela

Iai, 2014

1|Page

Cuprins
Capitolul 1. Creare, obiective, resurse ale Fondului Monetar Internaional...................................2
1.1 Crearea i obiectivele Fondului Monetar Internaional.........................................................2
1.2 Resursele i managementul Fondului Monetar Internaional...............................................6
1.3 Aprecieri i critici privind activitatea Fondului Monetar Internaional...............................17
Capitolul 2. Acordul Stand-by mecanism principal de finanare n relaia Fondului Monetar
Internaional cu Romnia...............................................................................................................21
2.1 Acordul Stand-By i trsturile sale n calitate de mecanism de finanare.........................21
2.2 Faciliti speciale de finanare a Fondului Monetar Internaional......................................25
2.3 Faciliti obinuite de finanare..........................................................................................27
Capitolul 3. Impactul Acordurilor Stand-By ncheiate de Fondul Monetar Internaional

cu

Romnia..........................................................................................................................................2
9
3.1 Acordurile Stand-By ncheiate de Fondul Monetar Internaional cu Romnia pn n anul
1989............................................................................................................................................29
3.2 Acordurile Stand-By ncheiate de Fondul Monetar Internaional cu Romnia dup anul
1990............................................................................................................................................32
3.3 Critici aduse activitii Fondului Monetar Internaional n relaia cu Romnia..................41
Concluzii........................................................................................................................................44
Bibliografie....................................................................................................................................45
Anexe.............................................................................................................................................46

2|Page

Capitolul 1. Creare, obiective, resurse ale Fondului Monetar Internaional


1.1 Crearea i obiectivele Fondului Monetar Internaional
Fondul Monetar Internaional reprezint o instituie internaional creat pentru a acorda
asisten financiar statelor care ntmpin dificulti n ceea ce privete balana de pli .
Fondul Monetar Internaional a fost creat n anul 1944, n S.U.A la Conferina Monetar i
Financiar la Bretton Woods.n cadrul acestei conferine au participat patruzeci i patru de ri,iar
ca rezultatele finale au fost nfiinarea a dou organisme: Fondul Monetar Internaional precum
i Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare.
Oficial, Fondul Monetar Internaional i-a iniiat activitatea ncepnd cu data de 1 martie
1947, pentru c atunci

a primit de la Organizaiei Naiunilor Unite statutul de instituie

specializat.
Statutul Fondului Monetar Internaional a intrat n vigoare n luna decembrie a anului 1945
i este format dintr-un cadru juridic care cuprinde drepturile i obligaiile rilor membre.
Statutul Fondului Monetar Internaional a suferit urmtoarele modificri :

modificarea iniial a fost aprobat n anul 1969 i a constat n faptul c statele


membre au permis ca drepturile speciale de tragere (DST) s fie utilizate ca i

instrumente de gestiune a lichiditii n cadrul Sistemului Monetar Internaional;


cea de-a doua modificare, fiind i cea mai important, a avut loc n anul 1976 i a
constant n dispariia sistemului de schimburi fixe de la Bretton Woods i s-a pus
accent pe evitarea fluctuaiilor excesive ale monedelor statelor membre precum i

rigiditatea n mod excesiv privind cotele de schimb.


cea de-a treia modificare a fost abrobat n anul 1992 i presupune aplicarea de
sanciuni de ctre Fondul Monetar Internaional statelor membre care nregistreaz
ntrzieri privind plata datoriilor i rambursarea creditelor,iar membrilor care nu i
respectau obligaiile ctre Fondul Monetar Internaional propune suspendarea
dreptului de vot.

Fondul Monetar Internaional reprezint un instrument de control financiar i de sprijin


rilor n curs de dezvoltare, care s le ajute pentru a depi crizele pe termen scurt de finanare a
deficitului balanei de pli.
Aciunea sa const n a acorda mprumuturi n bani rilor cu dificulti, cu condiia ca
acestea s pun n practic politici adecvate pentru a ajunge la un echilibru al balanei de
pli.Limitarea capitalului su implic faptul c mprumuturile trebuie s fie pe termen
scurt,pentru a dispune n mod constant de finanrile necesare ajutorrii rilor aflate n criz.

3|Page

Obiectivele Fondului Monetar Internaional const n susinerea schimburilor de informaii


ntre rile membre, favorizarea acordurilor monetare, i aplicarea de mecanisme de cooperare
internaional.
Conform Articolul 1 din statutul Fondului Monetar Internaional, obiectivele principale sunt:
promovarea cooperrii internaionale ce poate fi efectuat prin

instituii care ofer

mecanisme de consultare i influent n relaiile valutar-financiare internaionale;


susinerea i creterii echilibrate a comerului internaional, dezvoltarea ramurilor productive
i ocuparea forei de munc. Pentru realizarea acestui obiectiv statele membre susine i
ncurajeaz dezvoltarea produciei i eliminarea unor msuri neeficiente;
promovarea cursului de schimb i evitarea deprecierii monedelor.Orice stat membru poate
modifica valoarea paritar a monedei fr a deine acordul Fondului Monetar Internaional
dac nu modific n sens negativ tranzaciile internaionale ale celorlali membri;
facilitatea realizrii unui sistem multinaional de pli constnd n eliminarea restriciilor ce
afectau dezvoltarea comerului internaional i tranzaciile curente dintre rile membre;
asigurarea accesului rilor membre la resursele FMI,pentru a elimina deficitele balanelor de
pli primind garanii corespunztoare;
sprijinirea rilor membre pentru a reduce dezechilibrul balanelor de pli.
Obiectivele Fondului Monetar Internaional pot fi structurate pe plan intern, FMI
avnd rolul de a susine la sprijinirea unui nivel ridicat de trai i la dezvoltarea productivitii
pentru rile membre i pe plan internaional privind extinderea i echilibrarea regulilor de
comer internaional.
Fondul Monetar Internaional are calitatea de a fi organizaie interguvernamental i
ndeplinete urmtoarele funcii: financiar, consultativ si de reglementare.
Funcia financiar are rolul de a promova dezvoltarea comerului internaional,politica de
schimb i echilibrarea balanei de pli prin mobilizarea resurselor financiare i distribuirea lor
rilor membre.
Funcia consultativ are rolul de a oferi consultan arilor membre privind formularea
unor principii n domeniul relaiilor valutar financiare avnd rolul principal n efectuarea
plilor internaionale i ulilizarea resurselor financiare destinate remedierii dezechilibrului
balanei de pli.
Funcia de reglementare urmrete formularea de principii privind comportamentul rilor
membre n domeniul relaiilor valutar financiare privind efectuarea plilor internaionale i
ulilizarea resurselor financiare destinate remedierii dezechilibrului balanei de pli.
Fondul Monetar Internaional se axeaz pe 3 tipuri de misiuni principale : supraveghere,
asisten tehnic si asisten financiar.
Supravegherea presupune ca statele membre s dein sub control politica de schimb
pentru a asigura o mai bun funcionare a sistemului monetar internaional.

4|Page

Fiecare stat membru trebuie s fie supus unor consultri din partea Fondului Monetar
Internaional privind evoluia politicii sale economice.

1.2 Resursele i managementul Fondului Monetar Internaional


Resursele Fondului Monetar Internaional sunt utilizate de ctre statele membre n scopul
echilibrrii deficitului balanelor de pli ce conine caracter temporar i sunt provenite din
subscrierile de capital precum i din cotele vrsate de ctre statele membre n momentul aderrii
ori din creterea cotelor ce sunt datorate revizuirilor periodice.
n general, cnd un stat membru prezint deficit al balanei de pli, acesta trebuie s i
utilizeaz rezerve monetare internaionale proprii.n momentul n care aceste rezerve nu mai sunt
suficiente, ara membr apeleaz la credite bancare externe pe termen scurt ori la mprumuturi.
nfiinarea Fondului Monetar Internaional a semnificat pentru rile membre lrgirea ntro msur considerabil a posibilitilor de acoperire a deficitelor temporare ale balanelor de
pli.Un membru care nregistreaz deficit al balanelor de pli i are nevoie de valut
strin,aceasta ar putea s o cumpere de la Fondul Monetar Interna ional, n schimbul pl ii
echivalentul n propria moned.n momentul n care termenul expir,statul membru trebuie s
restituie valuta strin precum i orice alt valut primit de la Fondul Monetar Internaional.
Resursele FMI ce sunt destinate asistenei financiare a statelor membre sunbt clasificate n
resurse mprumutate i resurse obinuite sau oridinare.
Resursele ordinare ale FMI i prezint originea format din cotele de participare ale
statelor membre n valut, n moned naional precum i n Drepturi Speciale de Tragere.
Cotele de participare ale rilor membre conin un rol major n ceea ce prive te luarea
deciziilor de ctre

conducerea Fondului Monetar Internaional i prezint urmtoarele

particulariti.

mrimea cotei de participare condiioneaz puterea de vot a fiecrui membru n parte;


aranjamentele stand-by i tragerile n tran,precum i mecanismele de finanare sunt

obinute n funcie de dimensiunea cotei de participare a fiecrui membru n parte;


DST se aloc n funcie de mrimea cotei de participare a fiecrui membru n parte.
Resursele Fondului Monetar Internaional sunt formate din cotele de participare a rilor

membre ca procent din Produsul Intern Brut al acestora.


ncepnd cu anul 1944,conform statutului FMI,cotele de participare a rilor membre pot fi n
aur, valut, sau moned naional
Cota de participare n aur este ntro mrime mai redus i este format din 25% din cota
de participare sau n proporie de 10 % din rezervele oficiale nete de aur i dolari SUA.Restul de
75% din cota de participare este reprezentat de pozitia neutr a rilor membre.Aceast parte
de 75% din moned naional,respective din cot,ar putea fi influenat de operaiunile de
5|Page

rscumprare.n conformitate cu prevederile statutului FMI statele membre doresc ca prin


desfurarea operaiunile de rscumparare s nu se diminueze sau s se majoreze disponibilitile
n moned naional peste cota menionat de 75%.
ncepnd cu cea de a doua modificare a statutului Fondului Monetar Internaional cota de
participare se prezint sub forma Drepturilor Speciale de Tragere i este exprimat n proporie
de 75% n moned naional i 25% n valut.
Cotele de participare n aur a statelor membre se determin n funcie de relaia de calcul ce
implic 5% din rezervele de aur i dolari SUA, 2 % din produsul na ional brut,10 % din valoarea
maxim a importurilor precum i 10% din valoarea medie a exporturilor .
rile membre conin cote de participare dependente de PIB din anul premergator aderrii
statului membre la FMI, de media lunar a rezervelor valutare, media lunar a ncasrilor din
viitor pe o perioad de cinci ani, de media lunar a plilor curente din ultimii cinci ani, precum
i de variabilitatea veniturilor curente.

Tabel nr 1 .Evoluia numrului rilor membre ale Fondului Monetar Internaional i a cotelor de
participare pe perioada 1944 -2013
An

Nr. ri

Cote de participare

1944
1950
1955
1959
1965
1970
1976
1978
1983
1993
1995
1998
2001
2007
2009
2010
2011
2013

membre
40
49
58
69
102
116
133
141
146
178
181
182
183
186
187
188
188
188

(miliarde DST)
7.514,0
8.036,5
8.750,5
14.640,2
20.932,0
28.776,0
38.976,4
59.605,4
89.236,4
144.626,4
144.954,4
144.321,050
212.321,050
217.314,800
217.431,700
217.433,500
237.953,400
238.120,600

Sursa : preluare date pe baza http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/members.aspx


6|Page

Grafic nr.1 Evoluia rilor membre i a cotelor de participare ale rilor n cadrul FMI pe
perioada 1944 - 2013 (milioane DST)

ri membre

178 183 186 188 188

146
133 141

102
40

49

58

69

116
Nr ri membre

Sursa:preluare date pe baza http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/memdate.htm

Cota de subscriere a unui stat membru a crescut cu 45% ,datorit reevaluarii ce avut loc
n anul 1988,i a ajuns ca n anul 1999 s fie 216.75 miliarde DST (aproximativ 323.31 miliarde
USD) .
Nu au existat modificri majore n anul 2003 n ceea ce privete cotele de subscriere, iar
n anul 2006 cotele de subscriere s-au modificat cu 1,8 %.
La sfrsitul lunii octombrie,din anul 2009, suma total a cotelor era de 217.4 miliarde.
DST (aproximativ 346 miliarde USD), iar n 2011 a ajuns s creasc pn la 237.953,4 milioane
DST,diferena fiind minor cu cea a cotelor de subscriere din 2013 de 238.120,6 milioane DST.
Revizuirea general a cotelor de subscriere are loc o dat la 5 ani,si se efectueaz de
Consiliul Guvernatorilor n funcie de creterea economiei la nivel mondial precum i de
modificrilor economice ce au loc la nivelul rilor membre.

7|Page

Revizuirea cotelor este alctuit

dintr-o parte proportional prin intermediul cruia

fiecare stat membru primete un procentaj i o alt parte selectiv prin intermediul cruia fiecare
stat membru primete o majorare proporional cotei calculate.
Dup cea de-a 14 revizuire general a cotelor ce a avut loc n luna decembrie 2010,
Fondul Monetar Internaional a decis s i dubleze resursele la 476,8 miliarde DST.
Creterea cotei de participare a unui stat membru intr n vigoare ncepnd cu momentul
acceptrii de ctre conducerea statelor respective atunci cnd se vireaz integral suma ce este
datorat de ctre statul membru.
SUA, Japonia, Anglia, Frana i Germania dein cele mai mari cote de participare ceare
formeaz resursele ordinare ale Fondului Monetar Internaional.
Atunci cnd statele membre i doresc finanri din ce n ce mai mari, acestea ar putea fi
acordate de ctre Fond.Condiiile termenilor necesare pentru a contracta mprumuturi din orice
surse sunt decise de ctre Consiliul Guvernatorilor.
n momentul n care exist deficienela nivelul evoluiei sistemului valutar, Fondul
Monetar Internaional are dreptul de a mprumuta de la Grupul celor zece ri industriale o sum
pe baza Aranjamentelor Generale de mprumut (GAB).
n anul 1962 s-au format Aranjamentele Generale de mprumut fiind necesare atragerilor
de resurse financiare ce sunt destinate aciunilor de finanare pentru prevenirea sau combaterea
eventualelor crize din sistemul valutar, folosind mprumuturile contractate de Fondul Monetar
Internaional precum, de la G11,grupul rilor dezvoltate : SUA, Canada, Japonia, Germania,
Marea Britanie, Italia, Belgia, Elveia, Suedia i Frana.
n perioada cuprins ntre anii 1962 -1983 Aranjamentele Generale de mprumut au
deinut valoarea de 6.3 miliarde DST, iar n perioada 1983 2008 ,au deinut valoare de 17
miliarde DST.
n momentul n care este necesar suplimentarea de fonduri, Fondul Monetar Internaional
are dreptul de a mprumuta resurse n funcie de urmtoarele acorduri:

Acordul General pentru Obinerea Drepturilor de Tragere (General Arrangements to


Borow GAB) activ din anul 1962, n cadrul creia a participat unsprezece state membre,
bncile centrale sau guvernele celor 10 state industustrializate, precum i Elveia;

Noul Acord de mprumut n cadrul creia au participat 25 de ri i instituii(New


Arrangements to Borrow NAB).

8|Page

Tabel nr.2. rile membre participante la GAB i sumele mprumutate de FMI


Participani
Suma (milioane DST)
SUA
4,250.0
Deutsche Bundesbank
2,380.0
Japonia
2,125.0
Frana
1,700.0
Marea Britanie
1,700.0
Italia
1,105.0
Banca
Naional
a 1,020.0
Elveiei
Canada
892.5
Olanda
850.0
Belgia
595.0
Sveriges Riksbank
382,5
Total
17.000
Sursa : http://www.imf.org/external/np/exr/facts/gabnab.htm

Acordul General pentru Obinerea Drepturilor de Tragere a fost semnat cu cele mai
puternice state n ceea ce privete situaia economic, iar valoarea creditelor a depins de situaia
economic a fiecrui stat, suma cea mai mare fiind a Statelor Unite ale Americii n valoare de
4,250 de milioane de DST.
Acest Acord pentru mprumut nu a fost constituit pentru nlocuirea primului Acord pentru
Obinerea Drepturilor Speciale de Tragere, acesta fiind creat pentru a oferirea n principal de
resurse financiare Fondului Monetar Internaional, n cazul n care, acesta are nevoie de fonduri
suplimentare de resurse.Aceste fonduri ce au fost obinute prin Noul Acord de mprumut, s-au
folosit doar o singur dat, n anul 1998 n luna decembrie pentru finanarea Acordului Stand-By
cu Brazilia.

9|Page

Tabel nr.3 rile membre participante la New Arrangements to Borow i sumele mprumutate
Participanii la NAB
Australia
Austria
Banca Central din Chile
Banca Portugaliei
Banca din Israel
Belgia
Brazilia
Canada
China
Banca Naional din Danemarca
Deutsche Bundesbank
Finlanda

Sume mprumutate
(milioane DST)
4,370.41
3,579.24
1,360.00
1,542.13
500.00
7,861.85
8,740.82
7,624.43
31,217.22
3,207.78
25,370.81
2,231.76

Franta
Grecia
Autoritatea Monetar din Honk Kong
India
Irlanda
Italia
Japonia
Korea
Kuwait
Luxembourg
Malaesia
Mexic
Olanda
Noua Zeeland
Norvegia
Banca Central din Filipine
Banca Naional a Poloniei
Federaia Rus
Arabia Saudit
Singapore
Africa de Sud
Spania
Sveriges Riksbank
Banca Naional a Elveiei
Tailanda
Marea Britanie

18,657.38
1,654.51
340
8,740.82
1,885.52
13,578.03
65,953.20
6,583.44
341.29
970.59
340.00
4,994.76
9,043.72
624.34
3,870.94
340.00
2,530.00
8,740.82
11,126.03
1,276.52
340.00
6,702.18
4,439.74
10,905.42
340.00
18,657.38

Statele Unite ale Americii

69,074.27

Total
369,997.36
Sursa: http://www.imf.org/external/np/exr/facts/gabnab.htm

10 | P a g e

Fondului Monetar Internaional prezint rata de lichiditate ca fiind dependent de raportul


dintre resursele disponibile nete i neangajate precum i obligaiile lichide.
Rata de lichiditate a statelor membre a crescut sup cea de-a 11 modificare a cotelor de la
44.8% la 89.2% .

s-a marit de la 44.8% la 89.2%

Resurse Brute

Rezervele n aur ale Fondului Monetar Internaional sunt n valoarea de aproximativ 90,5
milioane uncii (2814.1 tone metrice), ceea ce ii confer acestuia locul al treilea din topul celor
mai mari deintori de aur din lume. Avnd n vedere toate acestea Fondul Monetar Interna ional
restricioneaz utilizarea acestor resurse.
Fondul Monetar Internaional poate s vnd aur ori poate accepta ca mijloc de plat aur,
dac este aprobat n procent de 85% din votul majoritar a rilor membre, dar nu poate cumpra
aur sau nu se poate angaja n alte operaiuni n aur.

11 | P a g e

Corespunztor statutului, FMI deine n deplin personalitate juridic precum i


posibilitatea de a contracta i de a dobndi bunuri imobile i mobile,de a semna acorduri cu
statele membre i capacitatea de a efectua proceduri legale.
Conducerea Fondului Monetar Internaional este format din urmtoarele organe de
conducere: Consiliul Guvernatorilor, Consiliul Executiv, Comitetul Financiar i Monetar
Internaional, Grupul celor 20, Comitetul Dezvoltrii i Directorul General.
Organul suprem ce conduce oficial Fondul Monetar Internaional este reprezentat de ctre
Consiliul Guvernatorilor ce este format din reprezentanii rilor membre n parte, n general de
un guvernator care ar putea fi Ministrul de Finane ori Preedinte al Bncii Centrale .
De regul, Consiliul Guvernatorilor efectueaz ntlniri o dat pe an, n luna septembrie
ori octombrie, ce dein locul unei Adunri Generale a Acionarilor, necesare pentru verificarea
activitilor Fondului Monetar Internaional precum i pentru a adopta unele decizii privind
modificarea statutului ori a modificrii capitatalului, aderarea unor noi state membre ori
atribuirea de Drepturi Speciale de Tragere.
ntrunirea Consiliului Guvernatorilor are loc anual odat cu edina anual a Bncii
Mondiale.
Atunci cnd cinsprezece state membre care au din puterea total de vot realizeaz
rapoarte scrise n scopul unor decizii altele dect cele luate n edina anual Consiliul
Guvernatorilor poate efectua sedine de fiecare dat cnd acestea solicit.
Consiliul Guvernatorilor deleg o parte din putere Consiliului Executiv, ce reprezint
organul de decizie care rspunde n principal de conducerea activitii Fondului Monetar
Internaional.
Consiliul Executiv este format din douazeci i patru de membri ce de in calitatea de
directori executivi, iar o parte sunt reprezentani ai statelor ce au cele mai mari cote : SUA,
Anglia, China, Franta, Arabia Saudita, Germania, Japonia i Italia ,restul membrilor fiind formai
din grupuri de ri.
Romnia este parte a grupului de ri format din Ucraina, Bulgaria, Armenia, Moldova,
Olanda, Cipru i Israel.
Prin putere de vot cu o majoritate de 85% Consiliul Guvernatorilor poate efectua
majorarea sau micoararea numrului de directorilor executivi.
Comitetul Financiar i Monetar Internaional deine rolul de supraveghere sistemului
financiar monetar internaional, precum i rolul de a fi mereu n tendine cu realitile
economice, cu evoluiile lichiditii internaionale i cu transferul de resurse a statelor n curs de
dezvoltare.
12 | P a g e

Comitetul Financiar i Monetar Internaional este format din guvernatorii statelor


membre ce dein i funcia de Minitri ai Finanelor n urma deciziilor luate din 1999 de ctre
reprezentani ai statelor membre de a fi schimbat cu Comitetului Interimar.
Pe 16 aprilie,anul 2000 a avut loc prima reunire a Comitetului Financiar i Monetar la
Washintgton, stabilinduse atunci ca reuniunile sale s se efectueaze de 2 ori pe an:primvara i
toamna.
Comitetul Financiar i Monetar ofera consultan Consiliului Executiv i are n vedere
cum evolueaz stabilitatea sistemului financiar i ofer propuneri n ceea ce privete modalitile
de evitare a dezechilibrelor .
n anul 1999 a fost creat Grupul celor 20, ce este format din Minitrii Finanelor i
Guvernatorii Bncilor Centrale, i deine n principal rolul de forum internaional ce este destinat
statelor industrializate precum i a economiilor pieelor emergente,precum i rolul promovare a
stabilitii financiare internaionale.
Comitetul Dezvolrii a fost format din Guvernatorii FMI i Guvernatorii BIRD pentru a
supraveghea fluxurile financiare ale statelor ce sunt n curs de dezvoltare i pentru a propune
msuri privind mbuntirea acestora.
Directorul General al FMI este ales pentru a i desfura activitatea pe o perioad de 5 ani
de ctre Consiliul Executiv,oferindu-i acestuia posibilitatea de a-i putea prelungi mandatul.
Directorul General al Fondului Monetar Internaional de ine rolul de preedinte al
Consiliului Executiv, i are ca sprijin un prim director adjunct precum i doi directori adjuncti
care particip la reuniunile Consiliului Guvernatorilor, la reuniunile Comitetului Financiar i
Monetar precum i ale Comitetului Dezvoltrii.
Fondul Monetar Internaional este structurat n departamente conform organigramei (anexa
nr.1).
Deciziile ce sunt luate de ctre organelor de conducere ale FMI sunt adoptate n fun ie de
voturile majoritarece au fost acordate la edinele efectuate periodic.
Fiecare stat n parte deine un numr de 250 de voturi de baz i cte un vot suplimentar
pentru fiecare parte din cota egal cu 100.000 de DST.
Cele 250 de voturi atribuite fiecrei stat membru eviden iaz prezena principiului egalitii
rilor membre n ceea ce privete luarea deciziilor.
Conform Statutului Fondului Monetar Internaional, deciziile cele prezint o importan
major sunt adoptate de ctre organele de decizie cu o majoritate calificat.
Tabel nr.4. Tipuri de decizii luate n cadrul FMI
Tipuri de decizii
13 | P a g e

Majoritate(%)

Organul de decizie

Ajustarea cotelor de
participare
Vnzarea aurului
Emisiune DST
Retragerea
calitii
membru
Rscumprri

85

Consiliul Guvernatorilor

85
85
de 85

Consiliul Guvernatorilor
Consiliul Guvernatorilor
Consiliul Guvernatorilor

85

Consiliul Guvernatorilor

Stabilirea comisioanelor
70
Consiliul Guvernatorilor
Sursa :Voinea G. Finane internaionale , Editura Sedcom Libris,Iai , 2010 ,pag 201
Majoritatea calificat n ceea ce privete luarea deciziilor din cadrul Fondului Monetar
Internaional a suferit modificri cu peste 50% n confomitate cu prevederilor celui de-al doilea
amendament al statutului Fondului Monetar Internaional.
Statele membre nu doresc ca Fondul Monetar Internaional s adopte decizii n funcie de
cotele lor de participare, pentru c exist diferene n ceea ce privete puterea de vot.
Consiliul Guvernatorilor a propus transferul ctre rile n curs de dezvoltare i emergente a
1,6% din voturi prin intermediul Directorului General.

1.3 Aprecieri i critici privind activitatea Fondului Monetar Internaional

n ultimii ani rolul FMI n economia rilor a fost ct se poate de controversat, inclusiv n
Romnia. Pe de o parte sunt cei care spun c politica Fondului este una pguboas, care face mai
mult ru dect bine economiei, pe de alt parte sunt cei (de obicei politicienii de la Putere) care
susin necondiionat politicile FMI.
Argumentul suprem a celor anti-FMI este c niciodat organizaia nu a scos vreo ar din
impas. De cealalt parte, partizanii Fondului spun c, cel puin acum, pe timp de criz, ajutorul
acestuia este binevenit.
n ceea ce priveste succesul Fondului Monetar International in implementarea politicilor
destinate sa scoata statele membre din criza si sa asigure reluarea creterii economice pe termen
lung exista opinii diferite.
Primul aspect ar consta in faptul ca programele Fondului Monetar International ofera
incredere investitorilor privind evolutia economica a unui stat si prin urmare sunt necesare
stabilitatii financiare.

14 | P a g e

Prin urmare aplicarea unor conditii dure de catre Fondul Monetar International reduce
sprijinul politic n ceea ce priveste realizarea reformelor si deci reducerea increderii
investitorilor.
La adresa Fondului Monetar Internaional a fost ntlnit o alt critic privind faptul c
FMI aplic aceleai remedii la toate statele membre indiferent de particularitaile acestora.
n contextual actual, pe pieele financiare internaionale, accesul rilor membre ale FMI
la accesul facilitilor de mprumut s-a demonstrate a fi foarte util.
Datorit crizei economice i financiare cu care se confrunt majoritatea statelor membre
din ultimii ani, Fondul Monetar Internaional a aprobat prin intermediul Consiliului
Guvernatorilor un set de reforme destinate s se mreasc capacitatea Fondului de a face fa
rilor membre.
n primul rnd, Fondul Monetar Internaional i-a asigurat capacitatea sa de finan are
prin faptul c a dublat cotele de participare a rilor membre, astfel nct a obinut o cretere
rapid a finanrilor din perioada 2008-2011.
n acelai timp, Fondul Monetar Internaional a prevzut flexibilitate mrit n ceea ce
privete finanrile,astfel dublnd limitele de acces i n acelai timp relaxnd condiiile de
finanare.
n acelai cadru, Fondul Monetar Internaional a condiionat facilit ile de finan are
conform nevoilor rilor membre cu PIB/locuitor redus i a introdus faciliti noi de finanare
destinate statelor dezvoltate ce se confrunt cu probleme economice.n categoria de instrumente
au fost introduse noi faciliti de finanare destinate rilor cu PIB/locuitor redus(Facilitatea de
Credit Stand-By, Facilitatea de Credit Extins, Facilitatea de Credit Rapid), facilit ile speciale de
finanare s-au reorganizat ntr-una singur (Instrumentul de Finanare Rapid) i au aprut
faciliti noi de finanare (Linia de Lichiditi i Precauie i Linia de Credit Flexibil).
Fondul Monetar Internaional a declanat o puternic recesiune n perioada crizei asiatice
din 1997 cu ajutorul reducerii puterii de cumprare i mririi ratelor dobnzii,ceea ce a contribuit
la creterea omajului,prbuirea bugetului de stat precum i la falimente n lan.
Datorit gestionrii ineficiente de ctre Fondul Monetar Internaional a crizei financiare
asiatice,ri precum Coreea de Sud,Indonezia,Thailanda au ntmpinat o criz economic
prodund ,ceea ce a dus la formarea a cel putin 200 de milioane de sraci.
Allan Meltzer susine c n perioada premergtoare a anilor 90,relaiile Fondului
Monetar Internaional cu Asia i Rusia s-au restrns, pentru c situaia economic a acestor ri a
fost afectat radical,ceea ce a condus la o prezen mai puin simit n aceste zone.
n perioada crizei din Mexic,din anul 1995,Fondul Monetar Internaional a impus n
cadrul planului de salvare reforme ce au produs situaii n care srcia extrem a crescut cu
50% pentru populaia mexican ,iar salariul minim a sczut cu 20%.

15 | P a g e

Unii economiti din Europa i SUA sus in c activitatea Fondului Monetar


Internaional este una critic, acuznd-o de imixtiune grav n ceea ce privete

procesele

economice interne ale statelor membre ce sunt n curs de dezvoltare.

Capitolul 2. Acordul Stand-by mecanism principal de finanare n relaia Fondului Monetar


Internaional cu Romnia

2.1 Acordul Stand-By i trsturile sale n calitate de mecanism de finanare


Acordul Stand-by este reprezentat de angajamentul prin care un stat membru are dreptul
s cumpre de la Fondul Monetar Internaional o anumit sum n valut ntr-o anumit perioad
dat, respectnd condiia criteriilor n ceea ce privete programele elaborate i aprobate de
Consiliul Executiv al Fondului Monetar .
Acordul Stand-By cuprinde 2 pri : prima parte este format dintr-un document care
deine un numr standard de clauze ce are ca principale obiective scopul, suma ce urmez a fi
tras, durata acestuia , comisionul de achitat precum i obligaia de rscumprare; iar cea de-a
doua parte a acordului este format din o scrisoare de intenie semnat de ctre Guvernatorul
Bncii Centrale ori a Ministrului Finanelor ce conine politicile valutare, financiare i monetare
ce urmez a fi implementate.
n anul 2009, Acordul Stand-By a suferit modificri necesare flexibilit ii i rspunderii
ct mai eficient statelor membre.Limitele pentru mprumut s-au dublat cu fondurile disponibile
iar condiiile pentru mprumut s-au simplificat.Acest cadru nou a permis accesul lrgit la
mprumuturi avnd la baza principiului precauiei.
Noul cadru al Acordului Stand-By ofer posibilitatea Fondului Monetar Internaional
de a rspunde mult mai rapid rilor n curs de dezvoltare ce au nevoie de finanare extern
precum i de a sprijini politicile concepute necesare s ajute rile s depeasc criza i s
restabileasc creterea economic durabil.
Acordul Stand-By se desfoar conform deficitului balanelor de pl i pe termen scurt
n cadrul unei durate flexibile de 12 sau 24 de luni, nu mai mult de 36 de luni.
rile membre pot avea acces la resurse conform Acordului Stand By n func ie de
nevoile financiare, capacitile de rambursare precum i utilizarea n mod eficient a acestora.
Acordul Stand-By, n calitate de acord de finanare de ctre Fondul Monetar Interna ional
rilor membre conine ca principale trsturi urmtoarele:

16 | P a g e

durata Acordului Stand-by este cuprins ntre 12-24 de luni pentru acordurile
destinate finanrii deficitului temporar al balanei de pli si 3-5 ani pentru acordurile

extinse.
Acordul Stand-by cuprinde condiiile i termenii ce privesc ealonarea cumprrilor
de valut i criteriile de performan:nivelul minim al rezervelor,scadena i
cunatumul datoriilor pe termen scurt i mediu,plafoane pentru credite i evitarea de a

se aplica restricii plilor i transferurilor curente


n cadrul Acordului Stand-by cumprrile de valut sunt ealonate la anumite termene

specificate,la care resursele Fondului sunt disponibile


tragerile sunt efectuate n funcie de msurile i politicile de ajustare ce sunt aplicate
ntr-o ar membr, i de perioada efecturii calculelor agregatelor macroeconomice

bugetul de stat.exporturile,creditul bancar,rezervele


condiionalitatea n utilizarea resurselor Fondului Monetar Internaional este dat de

ealonarea cumprrii de valut n funcie de criteriile de performan


Acordul Stand-by nu este un acord internaional i nu implic caracteristici de natur

contractual
pentru a se putea evalua modul de aplicare a msurilor i politicilor rilor membre
,Acordul Stand-by include clauze destinate desfurrii unor consultri ntre Fondul

Monetar Internaional i rile membre pe toat perioada acestuia.


Consiliul Executiv analizeaz periodic programele de ajustare finanate n cadrul
Acordului Stand-By

Politicile i facilitile de finanare ale Fondului Monetar Internaional sunt determinate


de cuantumul i dezechilibrul deficitului balanei de pli externe.
Tragerile n cadrul unui Acord Stand-by indic solicitarea unei ri membre i acordarea
de ctre FMI de credite pe termen scurt pentru a reduce deficitul balanei de pli.rile care
prezint deficit al balanei de pli pot cumpra n schimbul unei sume echivalente o sum de la
Fondul Monetar Internaional n moned proprie sau DST.rile i rscumpr apoi suma n
moned proprie prin intermediul sumelor n valut sau n DST,la termenul de rambursare.
Tragerile nu sunt operaii de credit propriu-zise din punct de vedere juridic, pentru c
prezint doar laturi formale ai creditului : dobnda i termenul .
n figura nr.1 am prezentat mecanismul de cumprare i rscumprare a unor sume n
cadrul Fondului Monetar Internaional.
Fig nr1.Procesul de cumprare i rscumprare a unei sume n cadrul FMI
ara membr a
Fondului
Monetar
17 |Interna
P a g eional

I. Cumprare

Fondul Monetar
Internaional

Moned naional

Moned convertibil sau DST

ara membr a
Fondului
Monetar
Internaional

II. Rscumprare
Moned naional

Fondul Monetar
Internaional

Moned convertibil sau DST


Mecanismul de cumprare i rscumprare a unor sume n valut se desfoar n urmtoarele
etape :
ara membr i declar dorina de a cumpra o anumit moned n condiiile n care este
considerat eligibil de ctre FMI pentru a utiliza resursele.
Fondul Monetar Internaional solicit rii membre care cumpr moned s debiteze
contul FMI,i s crediteze ra solicitant cu suma respectiv.
ara solicitant crediteaz contul FMI ,cu echivalentul sumei n moned naional al celei
cumprate n valut.
se rscumpr suma n moned naional la termen n schimbul echivalent al sumei n
valut cumprat.
Sumele pe care pot s le trag rile membre de la Fondul Monetar Internaional depind de
mrimea depozitelor n moned naional i cota de participare.

2.2 Faciliti speciale de finanare a Fondului Monetar Internaional


Romnia a beneficiat n perioada tranziiei de la economia socialist la economia de pia
de asisten financiar prin intermediul a dou facilitai speciale acordate de ctre Fondul
Monetar Internaional.n cadrul tabelului nr. 4 se prezint principalele caracteristici acestor
faciliti acordate Romniei.
Fondul Monetar Internaional ofer faciliti de finanare conform anexei nr.2.
Tabel nr.4. Faciliti de finanare oferite de ctre Fondul Monetar Internaional Romniei n
perioada 1991-1993
Tipul Finanrii
Asisten

18 | P a g e

Data nceperii

cadrul 1991

Durata
10 luni

Suma Aprobat
(milioane DST)
247,7

facilitii de finanare
compensatorie
Asisten n cadrul 1992
facilitii de finanare
compensatorie
Asisten n cadrul 1993
facilitii
de
transformare sistemic
Sursa: date prelucrate de pe www.imf.org

10 luni

76,8

19 luni

399,7

Facilitatea de finanare compensatorie i contingentat


Aceast facilitate de finanare a fost format n anul 1963 pentru a acorda asisten
financiar rilor ce nregistrau dereglri ale balanei de pli produse de ncasrile de exporturi
de servicii i bunuri.Pentru a se acoperi sumele nencasate din exporturi ,tragerea suplimentar
era 50 % din cota de participare a rii respective.
Deficitul nregistrat datorit evoluiei exporturilor n timpul unui an ,este determinat prin
compararea veniturilor medii din export cu veniturile efective din perioada curent ,pe durata
unei perioade de 5 ani.
Finanarea compensatorie se

acord rilor membre pn la 20 % din cota de

participare ,de 23 % atunci cnd se nregistreaz reduceri a veniturilor pe termen scurt i 20 % n


cazul finanrii contingentate atunci cnd are loc creterea importurilor de cereale .
n cadrul finanrii compensatorii ,tragerile de resurse se efectueaz independent de tranele de
credit normale,iar termenul de rscumprare este de 3 - 5 ani.
Facilitatea suplimentar de rezerv
A fost introdus n anul 1997 i reprezint o facilitate suplimentar pe termen scurt
destinat rilor ce nregistreaz dezechilibre excepionale la nivelul balanei de pli cauzate de
pierderea pieelor.Pentru a putea primi aceast facilitate, ara membr trebuie s implementeze
politici de ajustare pentru a corecta dezechilibrele balanei de pli.Pentru a avea acces la aceast
facilitate trebuie s se ndeplineasc cerinele membrilor de finanare,respectiv a capacitii de
rambursare i a calitii programelor i rezultatelor obinute pe baza utilizrii resurselor Fondului
Monetar Internaional.Finanarea se poate efectua pn la un an ,i rambursarea pn la un an
jumtate.
Asistena de urgen
Asistena de urgen se acord rilor membre ce dein dezechilibre ale balanei de pli
cauzate de dezastre naturale i situaii post-conflict.
Asistena de urgen destinat deficitelor cauzate de dezastrele naturale reprezint 25 %
din cota de participare i poate fi mrit,n cazuri excepionale.

19 | P a g e

Asistena de urgen post-conflict este destinat rilor membre ce se confrunt cu


anumite conflicte politice,civile sau armate internaioanale i sprijin rile membre n refacerea
economiei afectate de acestea.
Faciliti de finanare destinate rilor cu Produs Intern Brut pe locuitor redus
Facilitatea pentru reducerea srciei i creterea economic a fost format pentru a acorda
pe termen lung asisten financiar rilor ce dein dezechilibre de natur structural.
Pentru a se putea acorda aceast facilitate se ncheie un aranjament pe o durat de 3 ani ,ce are la
baz programe de reducere a srciei i de dezvoltare economic.
n cadrul acestei faciliti ,accesul la resurse este de 140 % din cota de participare,i de 185% n
cazuri excepionale,perioada de rscumprare fiind de 5 - 10 ani.
Facilitatea ocurilor exogene
Facilitatea ocurilor exogene se acord pe termen scurt i are rolul de a susine rile care
realizeaz deficiene temporare datorate de ocurile exogene.Pentru a putea beneficia de aceast
facilitate ara membr trebuie s implementeze programe de ajustare macroeconomic cu scopul
de a nltura efectele ocurilor exogene.
n cadrul acestei faciliti resursele FMI sunt disponibile n proporie de 25% din cota de
participare,sau 50% n cazuri excepionale,iar perioada de rscumprare este de 5 - 10 ani.
Asisten tehnic a Fondului Monetar Internaional
n cadrul asistenei tehnice oferite de ctre Fondul Monetar Internaional se pune la
dispoziie programe destinate pregtirii specialitilor din bncile centrale,ministerele de
finane,n cadrul Institutului FMI.
Asistena tehnic oferit este acordat n domeniile de elaborare a bugetelor, contabilitii,
managementului pieei monetare i valutare, statiscticii, politicii fiscale, dreptului.

2.3 Faciliti obinuite de finanare


Politica tranei de rezerv
n cadrul Fondului Monetar Internaional,fiecare ar membr deine o tran de rezerv
ce a fost numit pan n anul 1978 trana de aur,n cadrul creia se efectueaz trageri ce nu sunt
condiionate de aplicarea unor politici economice necesare acoperirii deficitului balanei de pli.
Fondul Monetar Internaional nu poate impune condiii de utilizare a sumelor ce au fost
obinute n cadrul tranei de rezerv i nici s refuze acordarea acesteia.

20 | P a g e

Politica tranelor de credit


Trangerile se efectueaz n mod normal n patru trane de credit,reprezentnd fiecare cte
25 % din cota de participare.
Totalul drepturilor de tragere este de 125% din cota subscris de fiecare ar membr,din care
100% reprezint cele patru trane ce se acord n fiecare an i restul de 25% trana de rezerv.
Figura nr.2 Dreptul total de tragere a rilor membre ale Fondului Monetar Internaional
100%
Tranel
e anule

25%
Trana
de
Rezerv

125%
Dreptul
Total de
Tragere

n urma condiionrii n mod gradual ,tragerile s-au mprit n prima tran i


urmtoarele patru trane.n cadrul primei trane resursele se obin dac demonstreaz aplicarea
msurilor destinate dezechilibrului balanei de pli.Urmtoarele trane se acord n funcie de
aplicarea programelor de ajustare economic,i sunt asemntoare cu asistena financiar pe
baza Acordului Stand by.
Programele de ajustare economic cuprind msuri de devalorizare monetar pentru
stimularea exporturilor, de stimulare a produciei,de reducere a deficitului bugetar i a
subveniilor,de liberalizare a schimburilor comerciale.
Consiliul Executiv evalueaz cererile de tragere pentru a verifica dac msurile i
programele rilor membre sunt n concordan cu statutul Fondului Monetar Internaional.Dac
echipa Fondului Monetar Internaional constat ca nu s+au ndeplinit programele i msurile
prevzute de ctre ara membr,nu se mai acord trana urmtoare dect dup restabilirea
programului de ajustare economic.
Facilitatea de finanare extins
Facilitatea de finanarea extins a fost format n anul 1974 de ctre Fondul Monetar
Internaional pentru a asigura asisten financiar rilor membre pe termen lung i ntr+o
proporie mai mare fa de cota de participare i este destinat rilor membre care nregistreaz
deficit n comer,producie i la nivelul costurilor i al preurilor.

21 | P a g e

Fondul Monetar Internaional finaneaz prin intermediul facilitii de finanare extinse


programe de ajustare pe termen mediu.
Politica accesului lrgit
Consiliul Executiv a aprobat n anul 1981 politica accesului lrgit la resursele Fondului
Monetar Internaional pentru a oferi asisten financiar rilor membre, n funcie de criteriile de
performan peste tranele superioare de acordului stand by.
Rscumprrile erau efectuate n rate trimestriale egale ntre 3 i 7 ani de la cumprare.Din
anul 1992 nu s-a mai folosit aceast politic a accesului lrgit datorit revizuirii cotelor.
Facilitatea finanrii suplimentare
Fondul Monetar Internaional a nfiinat facilitatea finanrii suplimentare n anul 1979 n
cadrul creia resursele excedente ale rilor membre erau distribuite rilor care aveau necesarul
de finanare mai mare dect sumele de care dispuneau prin tranele de credit .Programul de
ajustare economic n cadrul acestei faciliti era mai mare de un an.Facilitatea finanrii
suplimentare era implementat dup acordarea tranelor superioare de credit ,n cadrul creia se
aplica i condiionalitatea .

Capitolul 3.Impactul Acordurilor Stand-By ncheiate de Fondul Monetar


Internaional cu Romnia
3.1 Acordurile Stand-By ncheiate de Fondul Monetar Internaional cu Romnia
pn n anul 1989
n societatea modern ,una din condiiile fundamentale privind dezvoltarea unei ri este
reprezentat de promovarea muncii la nivel internaional, schimbul de valori internaionale,ct i

22 | P a g e

promovarea politicilor

de colaborare internaional prin aderarea la organisme financiare

internaionale.
n decembrie 1972, Romnia a depus la Washington instrumentele de aderare i a semnat
acordul original cu Fondul Monetar Internaional,devenind n mod oficial membr a acestei
instituii.
n urma aderrii la Fondul Monetar Internaional, ara noastr beneficiaz de o serie de
avantaje provenite din extinderea cooperrii financiare i monetare cu rile membre cum ar fi
beneficierea de credite curente n DST sau n monedele altor ri membre echivalente cu sume n
moned naional,n condiii avantajoase.
Pentru a putea obine astfel de credite Romnia trebuie s ndeplineasc urmtoarele
condiii:sumele obinute trebuie utilizate n concordan cu obiectivele Fondului Monetar
Internaional;motivul obinerii resurselor de la Fondul Monetar Internaional trebuie s fie
deficitul balanei de pli, rezervele monetare internaionale respectiv evoluia acestora;resursele
primite au loc n cadrul tranei de rezerv sau s nu depeasc disponibilitile Fondului
Monetar Internaional n moneda rii membre de 200% din cota sa (totalitatea creditelor
curente minus trana de rezerv nu trebuie s depeasc 100% din cot).
Integrarea Romniei n cadrul Fondului Monetar Internaional a presupus i ndeplinirea
unor condiii :

subscrierea i vrsarea integral a cotelor de participare la capitalul FMI;


stabilirea cu Fondul Monetar Internaional a unui curs semnificativ a leului fa de

dolar,ce trebuie s fie utilizat n relaiile cu FMI;


comunicarea informaiilor cu caracter financiar;
furnizarea modificrilor privind utilizarea valutelor i comerul exterior.

Romnia a semnat trei acorduri stand-by cu Fondul Monetar Internaional pn n 1989.


Tabel nr. 1. Acordurile Stand-By ncheiate de ctre FMI cu Romnia n perioada 1972 - 1989
Tipul

Data

Data Expirrii

Acordului
Aprobrii
sau Rezilierii
Stand-by
03.10.1975
02.10.1976
Stand-by
09.09.1977
09.09.1978
Stand-by
15.06.1981
14.01.1984
Sursa:date preluate de pe www.imf.org

Suma Aprobat

Suma Tras

(milioane DST)
95.0
64.1
1,102.5

(milioane DST)
95.0
64.1
817,5

n cadrul primului acord al Romniei cu Fondul Monetar Internaional ,ce a fost semnat n
anul 1975,suma aprobat a fost de 95 de milioane de DST i a fost tras n totalitate datorit
ndeplinirii cu success a condiiilor stabilite de ctre Fondul Monetar Internaional.

23 | P a g e

Al doilea acord a fost aprobat n luna septembrie 1977 ,finalizat apoi n 1998,cnd
Romnia a tras n totalitate suma aprobat 64,1 de milioane de DST.
Dup patru ani mai trziu, n luna iuniea anului 1981, Romnia a ncheiat cu Fondul
Monetar Internaional cel de al treilea acord ,ce a luat sfrit n 1984,suma tras fiind de 817,5
de milioane de DST din totalul sumei aprobate de 1,102.5 milioane DST,datorit faptului c
Romnia nu a putut ndeplini n totalitate condiiile Fondului Monetar Internaional.
Directorul acestui grup este un reprezentant al Olandei, iar directorul adjunct este un
reprezentant al Ungariei.Romnia are un reprezentant n cadrul Fondului Monetar
Internaional,ce deine calitatea de consilier pe o perioad de doi ani,iar prin rotaie n calitate de
asistent al directorului executiv pe o perioad de nc 2 ani.
n prezent, Romnia deine o contribuie la Fondul Monetar Internaional de 1.030,2
milioane DST,ceea ce denot o putere de vot de 0,49% din total.
Conform statutului Fondului Monetar Internaional 25 % din din cotele atribuite Romniei
de ctre FMI se vars n contul resurselor generale ale FMI n DST sau n valute convertibile i
75% contribuia n moned naional depus ntr-un cont la Banca Naional a Romniei pe
numele Fondului Monetar Internaional.
Guvernatorul Romniei la Fondul Monetar Internaional este Constantin Mugur Isrescu,iar
guvernatorul supleant este secretarul de stat din Ministerul Finanelor Publice,ce are
responsabiliti n acest domeniu.
Din 1972 i pn n 1984 ,Romnia a primit credite de la Fondul Monetar Internaional n
valoare de dou miliarde de USD.Obiectivul principal al acestor credite a fost acoperirea
rezervei valutare ,a unor pierderi cauzate de ctre importul de petrol i a deficitului curent al
balanei de pli al Statului Romn.
ara noastr a primit susinere financiar de la Fondul Monetar Internaional n perioada
1981-1982 pentru reealonarea datoriei externe .
ncepnd cu anul 1984 relaia Romniei cu Fondul Monetar Internaional se modific n
sens negativ ,ajungand ca n anul 1989 s se rup total .
ns Romnia a depus eforturi i dup anul 1989 relaia acesteia cu Fondul Monetar
Internaional a avut parte de imbuntiri.Astfel Fondul Monetar Internaional

a susinut

sistemul bancar prin acordarea de asisten tehnic sub forma aranjamentelor stand by n valoare
de 1.247 de milioane de DST.Aceste aranjamente au fost acordate trimestrial cu prilejul
ndeplinirii criteriilor de performan ce urmresc politica att politica economic ct i cea
monetar.

24 | P a g e

Datorit trecerii de la capitalism la socialism ,Romnia a trebuit sa i-a msuri


extraeconomice ce au avut efecte negative.
Cele mai mari greeli efectuate de Romnia au fost determinate de ctre interese
subiective i au avut implicaii grave.
Una dintre ele este folosirea ntr-un mod necorespunztor a rezervei valutare de 1,7
miliarde de USD,ce a existat n momentul n care s-a instalat noua putere.
Fondul de investiii al ntreprinderilor cu capital de stat a avut de suferit datorit deciziei
guvernului de a returna populaiei prile sociale,ce reprezentau sume mari de bani n acea
perioad.
Conductorii Statului Romn ce au venit dup 1989 au adoptat msuri de dereglementare
ce a dus la situaia n care statul s-a dezinteresat de propria avere,deoarece aceste msuri nu au
fost controlate ndeaproape n condiiile n care exista o legislaie imperfect .
Evoluia Produsul Intern Brut pune accent pe criza ce a avut loc n perioada
socialist,dup Revoluia din luna decembrie 1989.
Tabel nr 2. Rata medie anual a creterii PIB n Romnia
An

1988

198

199

1991

1992

1993

1994

1995

1996 1997

9
0
PIB(procente) -0,5
-5,8 -5,6 -12,9 -8,8 1,6
3,9
7,1
4,1
-2,2
Sursa: date prelucrate din:The World Economy of Begining of 1998,Report of SecretaryGeneral,Un Economic and Social Council,pag 25
Rata medie anual a creterii reale a PIB n ara noastr a avut rezultate negative pn n
anul 1992,datorit deficienelor ce au aprut n cadrul balanei de pli,urmnd s se redreseze
apoi ncepnd cu anul 1993 i mentinndu-se pn n anul 1997 ,cnd a suferit iar modificri
negative ,deoarece creterea economic sa axat mai mult pe producie pe stoc i nu pe
producia vndut n mod efectiv .

3.2 Acordurile Stand-By ncheiate de Fondul Monetar Internaional cu Romnia


dup anul 1990
Romnia s-a confruntat cu probleme mari n ceea ce privete deficitul extern al balanei
de pli dup ncheierea regimului comunist.n perioada comunist Romnia a avut deficitul
extern de 1,5 miliarde de USD iar ncepnd cu anul 1990, ara nostr a semnat acorduri destinate
25 | P a g e

acoperirii deficitului balanei de pli precum i pentru procurarea de capitaluri de pe pieele


internaionale.
n prima jumtate a anului 1990, Romnia i-a epuizat rezervele valutare, iar acordurile
ncheiate cu Fondului Monetar Internaional au fcut posibil evitarea ncetrii plilor externe
care aveau posibilitatea de a duna credibilitii rii.
Acordurile ncheiate de Romnia cu Fondul Monetar Internaional au avut drept scop
susinerea reformelor precum i restructurarea economiei, prin intermediul prghiei financiare
directe, puse n eviden de ctre resursele valutare primite de la Fondului Monetar Interna ional
ct i prin unda verde oferit comunitilor financiare internaionale i investitorilor straini.
Parlamentul Romniei a aprobat programele economice care au avut drept scop
acordurile Fondului Monetar Internaional ce au format succesul reformelor ct i conlucrarea lor
ntre cele mai importante instituii ale statului.
Acordurile Fondului Monetar cu Romnia au fost difereniate de celelalte acorduri ale
rilor sub regimul comunist prin acceptarea n mod gradual al reformele economice, (Romnia a
fost contient i a recunoscut Fondului Monetar Internaional dezechilibrele ce le deinea la acel
moment) precum i prin supravegherea mult mai atent a FMI asupra rii noastre.
Toate acestea au facut posibil ca Romnia s primeasc credite financiare n anul 1991
doar de la Fondul Monetar Internaional pentru a putea acoperi deficitele balanelor de pli.
n ceea ce privete Romnia obiectivele Fondului Monetar Internaional structurate pe plan
intern au rolul de susinere a unui nivel ridicat de trai i de dezvoltarea a productivitii iar
privind planul internaional susine extinderea ct i echilibrarea privind regulile de comer
internaional.
Tabel nr. 3 Acordurile Stand-By ncheiate de ctre Fondul Monetar Interna ional n perioada
1991-2013
Nr
Tipul Acordului
Data
crt
Aprobrii
1
Stand by
11.04.1991
2
Stand by
29.05.1992
3
Stand by
11.05.1993
4
Stand by
22.04.1997
5
Stand by
05.08.1999
6
Stand by
31.10.2001
7
Stand by preventiv 07.07.2004
8
Stand by
04.05.2009
9
Stand by preventiv 31.03.2011
Sursa:date preluate de pe www.imf.org

Data
expirrii
10.04.1992
28.03.1993
22.04.1997
21.05.1998
28.02.2001
15.10.2003
07.07.2006
15.03.2011
31.06.2013

Suma Aprobat
(milioane DST)
380,5
314,0
320,5
301,5
400,0
300,0
250,0
1144,3
3090,6

Suma Tras
(milioane DST)
318,1
261,7
94,3
120,6
139,75
300,0
0
1056,9
0

n cadrul tabelului numrul 3, am prezentat evoluia celor 9 acorduri pe care ara noastr
le-a ncheiat cu Fondul Monetar Internaional ncepnd cu anul 1991 pn n prezent.

26 | P a g e

Romnia nu a reuit s-i ndeplineasc cu succes condiiile stabilite de ctre Fondul


Monetar Internaional n cadrul aranjamentelor stand-by,ceea ce a dus la neacordarea tranelor de
credit n totalitate de ctre FMI,n urmtorii ase ani dup terminarea perioadei socialiste.
Singurul Acord Stand-By ndeplinit cu succes a fost realizat n perioada 2001-2003 ,suma
de 300 de milioane DST aprobat de ctre Fondul Monetar Internaional,fiind n totalitate tras .
La data de 11 aprilie 1991, Romnia a ncheiat cu Fondul Monetar Internaional primul
Acord Stand-By ce a avut o durat de 12 luni, n valoare de 380,5 de milioane de DST.
n cadrul acestui acord au avut loc trageri cu ajutorul facilitilor de finanare compensatorii
destinate importului de iei ,n valoare total de 247,7 milioane de DST,iar datorit faptului c
piaa petrolier a evoluat, tragerile nete au ajuns la 94,3 de milioane de DST.
Acest acord a avut ca obiectiv principal susinerea reformelor declanate din
1990,punnd accent n special pe reforma sistemului financiar bancar i cea economic i pe
susinerea unui cadru instituionale i legislativ corespunztor economiei.
Caracteristicile principale ale acordului din anul 1991 red gradul de adaptare la
mecanismele

economice

inflaiei,introducerea

unei

reflect

rate

de

liberalizarea
schimb

flotante

trepte
i

preurilor,reducerea

devalorizarea

cursului

de

schimb,introducerea unor impozite i taxe corelate cu veniturile ncasate i stimularea


investiiilor i a procesului de economisire.
n anul 1992 ,Romnia a ncheiat un aranjament stand-by pe o perioad de 10 luni n
valoare de 314 de milioane de DST.n cadrul facilitii de finanare compensatorii s-au efectuat
trageri n cea mai mare parte destinate importului de iei.
Obiectivele principale n cadrul celui de al doilea Acord Stand-By au fost determinate de
ctre scderea n mod considerabil a inflaiei,deoarece se dorea s ajung la sfritul anului 1992
la 1-2%,ncetinirea deficitului economic,meninerea la limite neinflaioniste a deficitului public
i susinerea redresrii poziiei externe prin creterea rezervelor valutare ct i prin ameliorarea
balanei de pli.
Cu ajutorul acestor dou acorduri,Romnia a fcut o schimbare fundamental privind
modificarea mecanismului de funcionare a economie de la planificare centralizare la n
mecanisme specifice pieei.
Nendeplinirea criteriilor din trana a patra a fost cauzat att de factori externi ct i de
factori interni i a provocat degradarea performanelor economice.
n luna decembrie a anului 1993 ,Romnia s-a pregtit s ncheie un alt Acord Stand-By
cu Fondul Monetar Internaional,pe o durat de nou luni i n valoare de 132 de milioane de
DST.n cadrul acestui acord facilitatea de transformare sistemic a fost de 377 de milioane de
DST.
Cu ajutorul acestui Acord Stand-By,Romnia a primit finanare suplimentar din partea
G-24 n valoare de 275 de milioane de USD.

27 | P a g e

Spre deosebire de Acordurile Stand-By anterioare ,ncepnd cu acest aranjament au fost


introduse noi criterii de performane ce presupun stabilirea clar a obiectivelor n domeniului
privatizrii i a restructurrii sistemului bancar precum i crearea bursei de valori ,intervenia n
restructurarea ntreprinderilor a statului i izolarea financiar a unitilor financiare ce produc
pierderi.
Cel de al treilea acord stand by efectuat n anul 1993 a avut o perioad mai mare dect
primele dou acorduri deoarece au aprut noi criterii de ndeplinit i asteptrile Romniei erau
mai mari.
n luna august 1997 Fondul Monetar Internaional a ncheieat cel de-al patrulea acord
stand-by cu Romnia ce a durat 13 luni i a avut o valoare de 301,5 de milioane de DST i
trebuia s se efectueze cinci trane.
Obiectivele macroeconomice propuse spre realizarea n vederea utilizrii acordului au
fost reducerea deficitului bugetar i a ntreprinderilor de stat,mrirea preurilor ntr-un mod
controlat,o politic benefic veniturilor,ncetinirea creterii ratei inflaiei i a masei monetare.
Un alt Acord Stand-By n valoare de 400 de milioane de DST (aproximativ 39% din
cot) a fost aprobat de ctre FMI n august 1999 urmnd s expire la sfritul lunii februarie
2001.n cadrul acestui Acord Stand-by au avut loc dou trageri n valoare de 140 de milioane de
DST.
Romnia a ncheiat urmatorul Acord Stand-By n luna octombrie a anului 2001, avbd
valoarea de 300 de milioane de DST. Programul care a fost prezentat Fondului Monetar
Internarnaional a presupus susinerea procesului de dezinflaie precum i a deficitului contului
curent n acelai timp cu accelerarea reformelor structurale i a sustinerii perspectivelor care
urmreau creterea economic a rii.
Recomandrile Fondului Monetar Internaional fcute Romniei au fost date odat cu
semnarea acordului i au nsemnat punerea n practic a programelor destinate reducerii infla iei,
atat i n domeniul privatizrii ct i n domeniul fiscal, precum i a reformelor structurale din
domeniul energetic.
Acest Acord Stand-By a avut o durat de 18 luni, iar valoarea lui a fost de 29% din cota
de participare care a fost destinat programului de desfurare pe perioada 2001-2003.
n luna martie a anului 2002, Romnia a prezentat Fondului Monetar Interna ional
intenia asupra msurilor destinate creterii veniturilor bugetare, msurile Guvernului n ceea ce
privete fondurilor din sectorul bugetar, modificarea pozitiv a gradului de colectare a utilit ilor
precum i a privatizrilor.Aceste msuri au prevzut i creterea cu 14% a preului la energia
electric,iar preul gigacaloriei s fie de 20 USD.
Pentru a se putea acorda tranele de credit, s-a pus condi ia ca personalul din industrie
s se reduc cu 4.400 de angajai, ceea ce s-a realizat, deoarece s-au fcut concedieri de ctre

28 | P a g e

SNP PETROM precum i de ctre producatorii i distribuitorii din sectorul minier i cel
energetic.
n perioada cuprins ntre lunile februarie - august a anului 2003, echipa Fondului
Monetar Internaional a fost la Bucureti pentru verificarea derulrii programului care cuprindea
msurile politicilor economice ct i cele financiare prezentate de ctre Guvern pentru anii 20012002 n ceea ce privete aprobarea Acordului Stand-By. Din totalul sumei acordate s-au generat
trei trane, prima avnd loc la data de 5 noiembrie 2001 i valoarea de 52 de milioane de DST,
iar urmtoarele dou trane au avut loc cumulativ n luna septembrie a anului 2002 i au avut o
valoare de 82,6 de milioane de DST.
n perioada anilor 2001-2003, Fondul Monetar International a dorit ca Romania s
mbunateasc administraia fiscal, s susin investiiile publice precum i protecia social n
vederea atenurii impactului restructurrilor ntreprinderilor de stat cr i a creterii preului n
sectorul energetic.
Privind sectorul energetic, Fondul Monetar Internaional a condiionat cre terea
gradului de colectare n ceea ce privete utilitile ori nchiderea energiei electrice firmelor care
nu achitat facturile. n domeniul procesului de privatizare Fondul Monetar Internaional a
condiionat accelerarea acestuia, mai ales a ntreprinderilor ce conin salariati n numr mare,
formarea unor anumite politici de restructurare a societilor ce au pierderi,toate acestea fiind
necesare pentru a putea fi atractive n cadrul procesului de privatizare.
Pe perioada anilor 1997-2000, creditul disponibil al Fondului Monetar Internaional a
suferit o scdere uoar.Procentul PIB i a exporturilor de bunuri i servicii a scazut pe parcursul
acestor ase ani,datorit deficienelor ce au aprut la nivelul balanei de pli,ceea ce a produs
scderea rezervelor oficiale.
n luna iulie a anului 2004 ,ara noastr a ncheiat alt accord stand-by cu Fondul Monetar
Internaional n valoare de 250 de milioane de DST.Acest acord stand-by s-a desfurat pe
perioada 2004 -2006 i a fost semnat n special pentru supravegherea preventiv i presupunea
accesul la resursele Fondului Monetar Internaional doar n momentul unei crize economice
neateptate.
n anul 2005 nu a fost necesar accesarea fondurilor, i a fost suspendat datorita
divergentelor ce au existat ntre Fondul Monetar Internaional i Romnia n ceea ce privete
evaluarea programelor macroeconomice.
Romnia a rambursat Fondului Monetar Internaional n valoare de 113,6 de milioane de
DST rate ale creditelor primare ,i a pltit dobnzi de 9,2 de milioane de DST .
Consiliul Director al Fondului Monetar Internaional aprob Romniei pe data de 4 mai
2009 un Acord Stand-By n valoare de 11,443 de miliarde de DST, aproximativ 12,95 miliarde
EUR, sau 17,07 miliarde de dolari SUA, suma aceasta fiind 1.110,77% din cot.

29 | P a g e

Acest acord facea parte dintr-un pachet financiar internaional n valoare de 5 miliarde de
EUR prin care Uniunea European oferea sprijin balanei de plati prin programul DPL (Program
de Imprumut pentru Politici de Dezvoltare) a Bncii Mondiale de un miliard de EUR i de la
alte instituii internaionale tot de un miliard de EUR.
La sfritul lunii octombrie a anului 2009, Romnia a de inut n total credite
nerambursate n valoare de 6088 de milioane de DST. Tot n decursul acestui acest an, Guvernul
Romaniei i dorea s finalizeze legea reformei privind sistemului public de pensii precum i
legea sistemului unic de salarizare n sectorul public.Consiliul Executiv i-a propus s finalizeze
legile respective pn la sfritul anului 2009.
n decursul anului 2009, Fondul Monetar Internaional a dorit s fac public acordarea de
asisten tehnic Romniei ce presupunea condiionaliti n ceea ce privete cheltuielile
guvernamentale ct i garaniile guvernamentale, evoluia privind plafoanele capitalului
extern,precum i limitarea restanelor la datoriile externe ct i a datoriei publice.
Dup ce a avut loc edina Comitetului, n luna iulie s-a acordat prima tran de credit de la
Uniunea European n valoare de 4,37 de miliarde de DST (aproximativ 1,5 miliarde de EUR).
n luna martie a anului 2010, Comisia European a abrobat acordarea de 1 miliard de
EURO Romniei, asta nsemnnd cea de-a doua tran din suma total de 5 miliarde de
EURO.Trana aceasta a fost acordat datorita rezultatelor pozitive obinute de Romnia n ceea
ce privete evaluarea msurilor care au fost stabilite cu Fondul Monetar Internaional.
Pentru a evoluarea n mod pozitiv a economiei, Fondul Monetar Internaional a propus
condiia unui deficit de 6,8 % din PIB, iar Romnia s-a angajat s aplice msuri n ceea ce
privete reducerea cheltuielilor de 2% din PIB .
Comitetul Executiv al Fondului Monetar Internaional a aprobat Romniei, pe data de
25 martie a anului 2011 un Acord Stand-By nou, n valoare de 3.090,6 de milioane de DST
aproximativ 3,5 miliarde de EUR sau 4,9 miliarde de dolari USD pe o perioad de 24 de luni i a
intrat n vigoare ncepnd cu data de 31 martie a anului 2011 i a reprezentat 300% din cota.
Cea de-a doua trans a avut valoarea de 430 de milioane de DST i a fost disponibil
dup ce a fost finalizat prima evaluare.
Acest Acord Stand-By se dovedete a fi un acord de tip preventiv, iar ara noastr mai
beneficiaz pe baz preventiv i de fonduri de la Uniunea Europen precum i de la Banca
Mondial.
Evaluarea facut de ctre Fondul Monetar Internaional n cadrul acestui Acord Stand-By
a fost concentrat pe msuri ce privesc asigurarea a ndeplinirii intelor fiscale n concordan
cu eliminarea arieratelor, mbuntirea cheltuielilor precum i a colectrii de impozite i taxe..
Romnia a trebuit s acioneze n ceea ce privete implementarea politicilor, ntr-un mod
optim,deoarece are nevoie de o potential cretere.Politicile care au fost destinate implementrii
au fost consolidate pentru ca Romnia s poat face fa volatilitii pieelor financiare.
30 | P a g e

Chiar dac pe pieele financiare international au existat n mod continuu tensiuni sectorul
bancar a rmas rezistent i sntos.
Pe parcursul anului 2013, creterea economic s-a accelerat,ceea ce a dus la estimarea
de 2,8 %, fiind astfel susinut de ctre exporturile puternice, pe msur ce cererea intern a
rmas la fel de diminuat.n schimb activitatea economic a fost susinut n cea mai mare parte
de producie industrial ce s-a dovedit a fi puternic i de o recolt bogat.
Pentru anul 2014, s-a estimat o cretere cu 2,2 procente a PIB-ului real, iar n acelai timp
pe planul intern cererea se va consolida pe baza suportului ce a fost acordat prin intermediul
cadrul politicilor, precum i ca urmare absorbiei mai eficiente a fondurilor Uniunii Europene
precum i a creterii ncrederii.
Inflaia care a ajuns la valori minime ce s-au dovedit a fi istorice a fost estimat a fi n
scdere n continuare n prima parte a anului 2014, iar n cea de-a doua parte a anului se
preconizez revenirea acesteia, n partea superioar a intervalului intit de banca naional.
Deficitul contului curent se preconizeaz a fi n continuare ntre 1-1,5% din PIB, astfel
contribuind la o poziia puternic extern a Romniei, ce a ajutat ara nostr s depeasc
presiunile recente de pe pieele emergente.

3.3 Critici aduse activitii Fondului Monetar Internaional n relaia cu Romnia


Colaborarea Romniei cu Fondul Monetar Internaional prezint un major n ceea ce
privete implementarea programelor de reform economic necesar s asigure liberalizarea
economiei, scderea omajului prin mrirea investiiilor,reducerea inflatiei, creterea produciei,
atragerea investiiilor strine prin intermediul liberalizrii pieei de capital precum i a fluxurilor
monetare i restructurrii ntreprinderilor nerentabile .
Fondul Monetar Internaional a avut un rol decisiv n procesul de tranzi ie din Romnia,
condiionnd astfel acordarea mprumuturilor financiare necesare efecturii reformelor radicale
din economia romneasc.
Economitii susin c Fondul Monetar Internaional ar putea fi considerat responsabil n
ceea ce privete realizarea tranziiei n Romnia ct i n celelalte ri care au fost comuniste n
raport cu implementarea programelor de reform ce sunt direct proporionale cu respectarea
condiiilor impuse de instituie precum i cu dezideratele proprii fiecrei ri n parte n ceea ce
privete reforma economic.
Pentru Romnia, relaia privind Fondul Monetar Internaional a fost deseori controversat
datorit lipsei de profunzime n ceea ce privete reformele promovate n ara noastr n diferite

31 | P a g e

perioade ale tranziiei, precum i a rigiditii Fondului Monetar Internaional privind pachetele de
programe propuse ce s-au dovedit a fi inadecvate structurii economiei romneti.
n ara nostr, piaa datoriei publice se dovedete a fi un exemplu de reforme complexe n
ceea ce privete mbuntire funcionrii ct i eficiena acesteia.Romnia a ctigat vizibilitate
internaional precum i a atragerea interesului investitorilor la nivel mondial, ca o recunoatere
a acestui progres i a mbuntirilor n piaa datoriei de stat interne.
Ministrul Romniei delegat pentru Buget, Liviu Voinea susine c : ,,sprijinirea pieelor
interne pentru mbuntirea stabilitii financiare i a fluxurilor de capital este legat de
macrostabilitate i este n conformitate cu agenda G20. Romnia are nevoie de capital
suplimentar pentru a susine rata de cretere economic i pentru a continua convergen a cu
standardele Uniunii Europene.
Managerul Bncii Mondiale pentru Romnia, Elisabetta Capannelli susine c este
necesar ca Romnia s fac eforturi n ceea ce privete atragerea de capital n mediul
internaional ce se dovedete a fi din ce n ce mai competitiv.
La nceputul anului 2013, Romnia a fost inclus n doi indici majori pe pia a de
obligaiuni la nivel mondial, care cuprind cele mai importante economii de pia emergente de
astzi.
Ministerul Finanelor Publice, n strns coordonare cu Banca Na ional a Romniei,
pune n aplicare un program de reform pentru limitarea riscurilor financiare la care se expune
portofoliul guvernamental i pentru dezvoltarea pieei de mprumut guvernamental astfel nct s
fie sprijinit dezvoltarea sectorului financiar n general.
Grupul Bncii Mondiale sprijin Ministerul Finanelor Publice n ceea ce privete
gestionarea datoriei publice, precum i a numerarului, cu cteva aspecte care pot mbunt i
piaa intern de obligaiuni a Romniei.
Analitii economici din Romnia spun c acordurile ncheiate cu Fondul Monetar
Internaional vin n ntmpinarea clasei politice din Romnia de a minimiza reforma, iar
propunerile ce au fost fcute pentru consolidarea fiscal prin creterea taxelor conin soluii ce
influeneaz ntr-un mod negativ PIB-ul potenial al Romniei.
Unii experi susin c nafar de credibilitatea fals pe care a fost oferit la nivel
internaional, acordurile ncheiate cu Fondul Monetar Internaional nu a adus rii dect msuri
de austeritate i stagnare economic ce a redus potenialul economic.Investiiile strine directe au
sczut fa de anii trecui cu 36% ceea ce conduce la ncredere minim n economia rii.
Indermit Gill ,economist ef al Bncii Mondiale,delegat pentru Regiunea Asiei Centrale i a
Europei susine c Romnia prezint un avantaj major n ceea ce privete celelalte ri n curs de
32 | P a g e

dezvoltare, deoarece este membr a unui bloc economic al lumii cu cea mai mare
importan,adic Uniunea European.
n pofida eforturilor pe care le-a efectuat Banca Naional a Romniei ,bncile se arat a fi
reticiente n finanarea investiiilor private,dorind s pltesc statului dobnzi ce le permite s se
menin eficiente pe piaa afectat de abundena creditelor ce se dovedesc a fi neperformante.
Deficitul bugetar a fost finanat,n mod real, din peste jumtate din totalul creditului primit
de la Fondul Monetar Internaional,Banca Mondial i Comisia European.
n perioada ultimului acord semnat cu Fondul Monetar Internaional,Guvernul Romniei a
aplicat msuri suficient de dure astfel nct s se declare mulumii finanatorii externi.
Pentru a putea face fa situaiilor de criz, Fondul Monetar Internaional trebuie s susin
nu doar rile membre ce ntmpin situaii particulare, ci i rile membre ce prezint ameninri
pentru sistemul monetar intenaional.
Datorit sprijinului tehnic i financiar acordat de ctre Fondul Monetar
Internaional,guvernele acelor state ce se afl n criz pot s refuze s implementeze reformele
Fondului Monetar Internaional ,pentru c acestea ar putea aduce prejudeci de ordin politic.
Un alt aspect ar fi faptul c Fondul Monetar Internaional este considerat ca fiind un
creditor de ultim instan deoarece ofer facilitaile de finanare statelor membre ce sunt aflate
n criza i nu le este permis accesul la finantare la costuri rezonabile n cadrul pieelor financiare
internaionale.
Astfel,se poate spune c Fondul Monetar Internaional joac rolul unei institu ii financiare
internaionale ce i este permis s asigure la nivel mondial ordine financiar.
Opina celor ce se opun acestor teze este dat de faptul c opera iile de mprumt nu sunt
dorite datorita hazardului moral ce este asociat cu programele puse la dispozitie de Fondul
Monetar Internaional,datorit resurselor limitate puse la dispozitie de catre acesta.
Atunci cnd o ar membr ncheie un acord cu Fondul Monetar Internaional,investitorii
i asum riscurile mari deoarece,ei consider c sprijinul oferit de Fondul Monetar Internaional
prezint o garanie implicit pentru creditorii rii,atunci cnd acetea doresc s investeasc sau
s mprumute.
Sistemul de guvernan a Fondului Monetar Internaional a fost deseori criticat deoarece n
cadrul rile n curs de dezvoltare exist o influen mic a beneficiarilor principali si poten iali
de resurse ale Fondului.
ns, n ultimii ani, Fondul Monetar Internaional a declanat o reform n ceea ce prive te
guvernana,implicnd astfel participarea rilor n curs de dezvoltare la procesele de elaborare a
deciziilor.

33 | P a g e

Concluzii

Pentru Romnia, Fondul Monetar Internaional reprezint un instrument de control


financiar prin intermediul cruia primete pentru a putea depi crizele deficitului balanelor de
pli pe termen scurt.
Relaia Fondului Monetar Internaional cu Romnia este evideniat prin acordarea de
mprumuturi, cu condiia ca ara nostr s aplice politicile adecvate pentru a putea ajunge la un
echilibru al balanelor de pli.Limitarea capitalului Fondului Monetar Internaional presupune c

34 | P a g e

mprumuturile sunt necesare a fi acordate pe termen scurt, pentru a se putea dispune n mod
constant de finanri de ctre acesta.
Misiunie principal a Fondului Monetar Internaional n ceea ce privete Romnia este
axat pe asisten financiar, tehnic i supraveghere. Asistena tehnic presupune sprijinirea
dezvoltrii resurselor productive necesare politicilor economice i a celor fiscale care trebuie s
contribuie la creterea economic.
Prin asistena financiar acordat Romniei, Fondul Monetar Internaional

ofer

mprumuturi pentru a avea posibilitatea de a-i stabiliza cursul de schimb,de a-i putea reface
stocul rezervelor internaionale i de a-i putea efecuatua plilor importurilor precum i de a-i
susine n mod continuu creterea economic.
Supravegherea Romniei de ctre Fondul Monetar Internaional presupune un control
riguros a politicii de schimb necesar pentru a asigura funcionarea n mod eficient a sistemului
monetar internaional.
n pofida sprijinului pe care Fondului Monetar Internaional susine c l ofer Romniei,
relaia cu aceasta a fost deseori criticat de economiti datorit lipsei de profunzime privind
reformele promovate n perioadele de tranziie, precum i a programelor c propuse de FMI care
s-au dovedit ineficiente structurii economiei romneti.
Unii economiti au susinut c Fondul Monetar Internaional poate fi numit responsabil n
ceea ce privete realizarea tranziiei n Romnia n raport cu implementarea programelor de
reform care ar trebui s fie n legtur direct cu respectarea condiiilor impuse de ctre Fond
precum i cu dezideratele fiecrei ri n parte privind reforma economic.

35 | P a g e

Anexa nr 1.
Comitetul Monetar i
Financiar Internaional

Organigrama Fondului Monetar Internaional


Consiuliul
Guvernatorilor

Consiliul de Administraie

Comitetul de dezvoltare
unit Banca Mondial -FMI

Birou de evaluare
independent

Directorul General
Directori Generali Adjuci
Biroul de
Plasamente
Casa de
pensii

Biroul pentru
Planificare i
buget

Biroul de
Audit Intern
i Conrol

Departament
Africa

Departamentul
de Finane

Departamentul
Juridic

Departamentul
de Relaii
Externe

Departament
Asia Pacific

Departamentul
Fiscalitate

Departamentul
sistemelor
monetare i
financiare

Biroul general
pentru Asia i
Pacific

Departament
Europa
36 | P a g e

Birouri n
Europa

Biroul de
Gestiune a
Asistenei
Tehnice

Departamentul
de Resurse
Umane
Departamentul
Secretariat

Institutul FMI

Institutul
Multilateral
al Africii
Departament Orient
Mijlociu i Asia
Central

Departament
Emisfera Vestic

Institutul
Multilateral
de la Viena
Institutul de
formare de la
Singapore

Departamentul
de elaborare i
examinare a
politicilor
Departamentul
de cercetare

Departamentul
de statistici

Departamentul pieelor
internaionale de capital

37 | P a g e

Biroul
Naiunilor
Unite

Departamentul
tehnologie i
servicii
generale

38 | P a g e

39 | P a g e

40 | P a g e

41 | P a g e