Cuprins

1. Date generale privind tranzacia .............................................................................2

2. Aspecte cheie ale normelor legale n tranzacia Allegro Online Services Romnia SRL
(olx.ro) i Sibmedia Interactive SRL (tocmai.ro) ....................................................4
3. Factori determinani n realizarea tranzaciei ...........................................................6
4. Bibliografie ...............................................................................................................8
5. Anexe.........................................................................................................................9

1. Date generale privind tranzacia

nceputul anului 2015 le-a adus romnilor o veste important legat de pia a
anunurilor online. Tranzacia la nivel internaional ntre grupul Naspers din Africa de Sud i
norvegienii de la Schibstead Media Group a pus capt luptei dure din ultimii ani dintre siteurile de anunuri online olx.ro i tocmai.ro: olx.ro i va prelua rivalul i va deveni lider pe
piaa anunurilor generaliste pe internet.
Schibsted a ajuns la un acord cu Naspers pentru preluarea operaiunilor din Ungaria.
Schibsted va vinde operaiunile deinute n Romnia i Portugalia ctre Naspers", se arat n
anunul companiei norvegiene, care nu precizeaz valoarea tranzaciei. Directorul de afaceri al
olx.ro, Cristina Gheorghioiu, a declarat pentru MEDIAFAX c achiziia va crea o companie
mai mare, un produs mai bun pe piaa de anunuri, cu rezultate foarte promitoare. Anunurile
de pe tocmai.ro s-au mutat pe olx.ro, ca urmare a achiziionrii operaiunilor Sibmedia
Interactiv de ctre grupul sud-african Naspers, migrarea anunurilor avnd loc ncepnd cu
data de 13 martie, iar tocmai.ro urmnd s-i nceteze activitatea la jumtatea lunii aprilie a
anului curent.
De-a lungul timpului, olx.ro i tocmai.ro s-au distanat de restul competitorilor i au
devenit principalii juctori de pe piaa local de anunuri online, numrul de vizitatori i
veniturile crescnd odat cu dezvoltarea pieei de servicii online locale i a numrului de
utilizatori de servicii de internet. De la aproximativ 1 milion de vizitatori unici pe lun n
2012, cele dou site-uri aveau la finele anului 2014 circa 6 milioane de vizitatori unici pe
lun, potrivit datelor SATI.
Tocmai.ro Sibmedia Interactive Schibsted Media Group
Grupul norvegian Schibsted Media Group deine societatea Sibmedia Interactive Sibiu
care administreaz site-ul www.tocmai.ro.
Site-ul a fost creat n 2009 dar a ctigat notorietate n ultimii 2 ani dup investi ii
masive din partea grupului norvegian Schibsted Media Group, care deine n acest moment
95% din aciuni. Fondatorul este tefan Tocca, care a lucrat anterior la blocket.se cel mai
mare site de anunuri din Suedia la sfritul anilor 90 i nceputul anilor 2000. Succesul siteului a atras atenia gigantului media Schibsted care l-a cumparat n 2003 i care, ulterior, a
preluat ideea i a lansat platforme similare n mai multe ri. n 2008 se pregtea deja lansarea
unei variante romneti ns criza a lovit puternic piaa media iar site-ul a fost lansat de Stefan
Tocca n 2009 prin fore proprii. Abia n ultimii 2-3 ani cei de la Schibsted i-au concentrat
din nou atenia asupra companiei Submedia Interactive din Romnia, n iunie 2011 prelund
55% din capital. Ulterior, prin majorri de capital, Schibsted Media Group i-a majorat
participaia la 95%.

Schibsted Media Group este o companie internaional norvegian cu sediul la Oslo.

i desfoar activitatea n 29 de ri, are aproximativ 6900 de angajai i un numr de 200
milioane de clieni. Activitatea desfurat de companie const n prestarea de servicii media
n domenii precum ziare, anunuri online, publicitate, multimedia i servicii mobile.
Olx.ro Allegro Group Naspers
Grupul Naspers (Africa de Sud) deine societatea Allegro Group care administreaz
site-ul www.olx.ro.
Allegro i-a nceput activitatea n anul 1999 n Polonia unde, n urma succesului su,
este cumparat de QXL care ulterior devine Tradus, acesta la rndul su este cumprat n 2008
de Naspers. Prima experien a Allegro Group pe pia a fost cu aukro.ro rebotezat ulterior
tizo.ro, dar care ns nu a prins i a fost nchis. Au revenit cu Mercador.ro n care investesc
masiv, apoi n iunie 2014 i schimb denumirea n olx.ro, denumire prezent i n celelalte ri
n care activeaz. Allegro Gropup este prezent n 15 ri. De asemenea, prin intermediul
Tradus cei de la Naspers opereaz i serviciul de pli online PayU. Naspers este o companie
care are ca scop declarat extinderea n online pe care l consider viitorul, i intereseaz n
mod special partea de e-commerce cu toate aspectele sale, n ultimii ani avnd un ritm de
crete ameitor cu 10-20 de achiziii anual i nu dau semne c se vor opri. Prin subsidiara
local Allegro Group au nceput un proiect ambiios cu Olx.ro i cu siguran a nu se vor lsa
pn cnd nu vor obine o felie din piaa anunurilor online mai ales c au att know how-ul
ct i resursele financiare.
ntre aceste dou companii, Schibsted Media Group i Naspers, exist o colaborare
strns. De-a lungul timpului acestea au mai colaborat, semnnd un acord de colaborare pe
piaa din Brazilia, Thailanda i Indonezia, alturi de alte dou companii.
n raportul companiei Schibsted Media Group pe ultimul trimestru al anului 2014, se
arta c Schibsted a ajuns la un acord cu Naspers pentru preluarea operaiunilor din Ungaria.
Schibsted va vinde operaiunile deinute n Romnia i Portugalia ctre Naspers. Directorul
de afaceri al olx.ro, Cristina Gheorghitoiu, a declarat pentru Mediafax c tranzac ia "Va ntri
platforma i va ajuta la monetizarea serviciilor i, n cele din urm, va conduce la generarea
de venituri din anunurile online. Pieele n care industria anunurilor online s-a dezvoltat
recent necesit investiii pe termen lung pentru a ajunge la o afacere sustenabil. Pentru a
accelera dezvoltarea n aceste ri i pentru a evita investiiile costisitoare fr un rezultat cert,
o astfel de tranzactie face sens n aceste piee". Ea a adaugat c, n urma tranzac iei,
utilizatorii vor avea acces la platforma de anunuri sub un singur brand si vor putea transforma
mai repede n bani produsele puse la vnzare. "Cumprtorii vor beneficia de o ofert mai

mare de produse, iar vnztorii vor avea acces la un numr mai mare de cumprtori, ambele
categorii avnd de ctigat n urma acestei tranzacii", a artat reprezentantul olx.ro.
n ceea ce privete consumatorii, prima etap a acestei tranzacii a constat ntr-o
campanie de comunicare cu utilizatorii ambelor platforme pentru a veni n ntmpinarea
posibilelor neclariti. Totodat, n aceast etap, utilizatorii tocmai.ro i-au putut da acordul
pentru migrarea anunurilor pe olx.ro. Acest proces a durat ase zile, iar ncepnd cu data de
19 martie, nu s-au mai putut posta anunuri pe tocmai.ro, utilizatorii fiind direcionai direct pe
olx.ro. Procesul se va finaliza la jumtatea lunii aprilie cnd site-ul tocmai.ro i va nceta
activitatea, iar vizitatorii vor fi redirecionai automat ctre olx.ro.
Primul plan al noilor proprietari va fi s reduc pierderile celor dou site-uri. Att
OLX, ct i tocmai.ro, au ajuns, n 2013, la pierderi de aproximativ 5 milioane de euro.

2. Aspecte cheie ale normelor legale n tranzacia

Allegro Online Services Romnia SRL (olx.ro) i Sibmedia
Interactive SRL (tocmai.ro)
Obiectul acestei tranzacii const n preluarea firmei Sibmedia Interactive SRL de
ctre compania Allegro Online Services SRL. Preluarea s-a realizat prin fuziune.
Legea care st la baza acestei tranzacii este Legea nr. 31/1990 privind societ ile
comerciale. Conform acestei legi, fuziunea este definit n art. 238, alin. 1, astfel:
operaiunea prin care una sau mai multe societi sunt dizolvate fr a intra n lichidare i
transfer totalitatea patrimoniului lor unei alte societi n schimbul repartizrii ctre acionarii
societii sau societiilor abosrbite de aciuni la societatea absorbant. Fuziunea se face cu
transmiterea integral a patrimoniului firmei Sibmedia Interactive SRL ctre Allegro Online
Services SRL, cu toate drepturile i obligaiile pe care le are n momentul realizrii fuziunii.
Fuziunea a dou sau mai multor societi se poate realiza pe dou ci [art. 233 alin. (1)
din Legea Societilor Comerciale]:
a) prin absorbie, caz n care o societate existent nglobeaz una sau mai multe societi care
i nceteaz existena;
b) prin contopire, n caz n care dou sau mai multe societi care i nceteaz existen a se
unesc pentru a constitui o societate nou.
n acest caz, fuziunea se realizeaz prin absorbie. Societatea Allegro Online Services
SRL nglobeaz societatea Sibmedia Interactive SRL, prile implicate n tranzacie fiind:
Societatea Absorbant Allegro Online Services Romnia SRL i Societatea Absorbit
Sibmedia Interactive SRL. Compania Allegro Online Services SRL a dobndit titlul de
4

Societate Absorbant, deoarece comparnd dimensiunile celor dou companii, aceasta are o
cifr de afaceri mai mare dect cea a societii Sibmedia Interactive SRL. n anul 2013, prima
avea o cifr de afaceri de 5.360.016 ron (Anexa 1), n timp ce a doua companie nregistra o
valoare mult mai mic a cifrei de afaceri, 2.833.422 ron (Anexa 2).
n articolul 239, alin. 1, este precizat c, fuziunea se hotrte de fiecare societate n
parte. Pe teritoriul Romniei, cele dou societi au personalitate juridic ns nu de in
autoritate juridic, nu sunt n msur s ia decizia de a fuziona cu alt companie. Aceast
situaie apare din cauza faptului c ambele societi sunt deinute de alte societi, care au
putere de decizie asupra lor. Allegro Online Services Romnia este deinut de grupul african
Naspers iar Sibmedia Interactive este deinut de grupul norvegian Schibsted Media Group.
Decizia de a fuziona a avut loc la nivelul celor dou companii internaionale.
Prezenta lege, respectiv 31/1990, prevede n art. 250, alin.1, lit.c) anumite consecin e
ale fuziunii, societatea absorbit sau divizat nceteaz s existe. Aadar Allegro Online
Services SRL va dobndi drepturile i obligaiile companiei Sibmedia Interactive SRL, iar
aceasta din urm i va nceta existena, pierzndu-i personalitatea juridic. Printre obliga iile
preluate de Allegro Online Services SRL se numr i pierderile companiei Sibmedia
Interactive SRL (prezente n Bilan, Anexa 2); conform Ordinului Ministerului Finan elor
Publice nr. 1376/2004 pentru aprobarea Normelor Metodologice privind reflectarea n
contabilitate a principalelor operaiuni de fuziune, divizare, dizolvare i lichidare a societilor
comerciale, precum i retragerea sau excluderea unor asociai din cadrul societilor
comerciale i tratamentul fiscal al acestora, n Capitolul IV (Aspecte cu caracter general
privind reorganizarea societilor comerciale), modalitile de acoperire a pierderilor trebuie
stipulate n documentele de fuziune ncheiate ntre pri.
Cazul de fuziune prezentat mai sus nu contravine Legii Concurenei 21/1996, n art. 6,
alin.3, se prevede c n cazul n care cota de pia ori cotele de pia cumulate depesc 40%,
ntreprinderea se afl n poziie dominant. Cota de pia a firmei Allegro Online Services
SRL 0,33% (Anexa 3), cumulat cu cota de pia a firmei Sibmedia Interactive SRL
0,24% (Anexa 4) nu depete pragul de 40%, deci scopul fuziunii nu a constat n dominarea
pieei.
Valoarea cumulat a cotelor de pia a firmelor implicate n procesul de fuziune este de
0,57%, aceast valoare nu depete limita de 15% precizat n art. 7,alin.3 al legii amintite
mai sus, ceea ce implic faptul c fuziunea nu restrnge concurena.
n concluzie, tranzacia a fost realizat n limitele prevzute de lege, Consiliul
Concurenei nu a nregistrat nici o notificare cu privire la eventuale nereguli n derularea
tranzaciei.
5

3. Factori determinani n realizarea tranzaciei

Factorul care a stat la baza iniierii tranzaciei este dedus din strategia companiei
Naspers i anume prin preluarea tocmai.ro, Naspers i continu planul amplu de extindere a
operaiunilor n ntreaga Europa de Est. Acest fapt l deducem din achiziionarea site-ului
Emag.ro i extinderea acestuia n Bulgaria i Polonia, urmat de preluarea site-ului care este
administrat de compania Sibmedia din Romnia. Din achiziiile precizate anterior se constat
o tendin a companiei de a acapara piaa Europei de Est.
Un alt factor cu impact asupra acestei tranzacii este concurena. Singurele platforme
de anunuri online pe piaa din Romnia erau olx.ro, tocmai.ro i okazii.ro, primele dou
aflndu-se n concuren direct i n concuren indirect cu cel din urm. Prin ncheierea
tranzaciei, se creeaz o singur platform unic dedicat persoanelor fizice, astfel este
eliminat concurena direct. Odat cu aceast tranzacie, olx.ro devine liderul pieei de
anunuri online, singurii competitori fiind juctorii de pe diferite nie (autovit.ro,
imobiliare.ro, magazinuldecase.ro etc.) i okazii.ro (deinut de fondul american NCH) - care
include ns mai multe funcionaliti fa de un site de anunuri online, fiind practic o
platform de comer. Prin urmare, ansele ca olx.ro s dein monopol pe piaa anunurilor din
Romnia cresc odat cu finalizarea tranzaciei. Considerm c prin deinerea unui control
asupra pieei, compania care a preluat site-ul urmrete s i schimbe strategia prin
introducerea unui tarif pentru fiecare anun publicat. Conform Ziarului Financiar publicarea
anunurilor este gratuit, ns utilizatorii care vor ca anunurile lor s fie mai bine plasate
pltesc.
Analiznd situaia financiar a prilor implicate n tranzacie, potrivit Ziarului
Financiar, n ultimii ani se nregistreaz pierderi semnificative. n anul 2013, pierderile
companiei Sibmedia Interact au fost de 25,3 milioane lei iar n cazul companiei Allegro
Online Romnia de 20,498 milioane lei (Anexa 5). Pornind de la aceast situa ie se deduce un
alt factor care a condus la aceast tranzacie, reducerea pierderilor.
La sfritul anului trecut cele dou site-uri aveau mpreun 6 milioane de utilizatori.
Odat cu aceast fuziune, presupunem c numrul de utilizatori va crete, odat cu migrarea
anunurilor de pe tocmai.ro pe olx.ro, la fel i valoarea ncasrilor ceea ce duce i la reducerea
pierderilor nregistrate n ultimii ani. Momentan nu exist date cu privire la ponderea
utilizatorilor care pltesc pentru a-i promova anunurile ns este evident c existena unei
singure platforme va conduce la creterea numrului de anunuri postate de vnztori i
implicit la tendina acestora de a plti pentru a fi promovate.

Bibliografie
1. Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale
2. Legea Concurenei 21/1996
3. Ordinului Ministerului Finanelor Publice nr. 1376/2004 pentru aprobarea Normelor
Metodologice privind reflectarea n contabilitate a principalelor operaiuni de fuziune,
divizare, dizolvare i lichidare a societilor comerciale, precum i retragerea sau excluderea
unor asociai din cadrul societilor comerciale i tratamentul fiscal al acestora
4. www.risco.ro, accesat la data de 30.03.2015
5. www.zf.ro%2Fzf-24%2Fpunct-final-lupta-varful-pietei-locale-anunturi-online-olx-inghititocmai-principalele-date-businessul-olx-tocmai-cate-anunturi-publica-cati-vizitatori-au-cifraafaceri-au-inregistrat-13829076&h=FAQHHnIge accesat la data de 27.03.2015

Anexa 1

Bilan i Cont de Profit i Pierderi Allegro Online Services Romnia SRL, sursa.
www.risco.ro

Anexa 2

Blian i Cont de Profit i Pierderi Sibmedia Interactive SRL, sursa: www.risco.ro

Anexa 3
10

Cota de pia Allegro Online Services Romnia SRL, sursa: www.risco.ro

Anexa 4

11

Cota de pia Sibmedia Interactive SRL, sursa: www.risco.ro

12

Pierderi nregistrate olx.ro i tocmai.ro sursa: www.zf.ro

13