Universitatea tefan cel Mare Suceava

Facultatea de tiine Economice i Administraie Public

Programul de Studii: Management i Administrarea Afacerilor

FUNDAMENTAREA
DECIZIEI DE INVESTIIE
- SC. CARPATIS SRL -

Coordonator,
Conf. univ. dr. Florin BOGHEAN
Masterand,
Tcaciuc Ctlina
2015

Introducere
Investitorii de azi trebuie s fac fa unui mediu investiional n continu schimbare,
acetia fiind obligai de contextele actuale create s se adapteze tot mai repede la cerere, s
reacioneze foarte repede i mai ales s acioneze, s dein calitatea proceselor productive
mobiliznd toate competenele lor umane. Toate aceste aciuni i decizii luate la nivelul unei
firme ce acioneaz
internaional au efecte asupra creterii economice.
Procedura actului decizional se realizeaz prin parcurgerea mai multor etape:
identificarea problemei de rezolvat;
identificarea direciilor alternative de aciune;
analiza efectelor fiecrei alternative asupra operaiilor economice;
selectarea celei mai bune alternative asupra operaiilor economice;
selectarea celei mai bune alternative drept decizie curent;
analiza de audit post decizional (feedback - ul).
Luarea de decizii este un proces lent i complex n multe organizaii. Strategiile se
schimb deseori odat cu desfurarea evenimentelor i devin abloane abia dup discuii,
experimente, repetri isubtilizri. Discuiile strategice, uneori, nu sunt nici mcar mprtite i
strategiile sunt comunicateincomplet i limitat. Pentru luarea deciziilor privind
entitatea (strategice, tactice sau operative), managementul n general i cel financiar n special
utilizeaz informaii oferite de contabilitatea entitii, precum i informaii oferite de
contabilitatea altor entiti, n principal prin intermediul situaiilor financiare anuale. Practic, sunt
puine cazuri n care o decizie nu se bazeaz i pe informaia contabil. Intr-o perioadn care
contabilitatea nc mai poart stigmatul perioadei trecute, contabilitatea fiind consideratmai
mult o obligaie dect o for a entitii, aceasta se datoreaz i pregtirii slabe ale managerilor.
Informaiile necesare lurii deciziilor provin, n principal, din contabilitatea entitii,
avnd trei surse principale de documentare:
Surse neprelucrate reprezentate de documentele primare i care se adreseaz n
principalutilizatorilor interni de informaii i mai puin utilizatorilor externi;
Surse prelucrate de ctre entitate i prezentate dup anumite reguli i proceduri a datelor
dindocumentele primare, care ofer informaii pentru ntocmirea documentelor de sintez;
Surse de sintez ce ofer informaii utilizatorilor externi i se bazeaz pe sursele de
informaii prelucrate n entitate.
Din punct de vedere financiar, la nivel strategic se iau dou decizii i anume decizia de
investire care este cea mai important precum i decizia financiar care are o influen major
asupra procesului investiional. n practic, cele dou decizii se iau concomitent i n
interdependen. Separarea acestora, pentru a fi analizate i cuantificate matematic, se face pe
baza modelului teoretic al mediului economic cert (piaa perfect de capital).
Investiia reprezint cel mai important act economic prin care se aloc capitaluri
importante n sperana obinerii unei rentabiliti viitoare superioare.

INVESTIII DE FINANARE PRIN CREDIT BANCAR LA SC.

CARPATIS. SRL
Investiia de finanare prin credit bancar
Lipsa finantarii rmne cea mai arztoare problem pentru mediul de afaceri, la mai bine
de patru ani de la inceputul crizei financiare, astfel ca, pentru cele mai mult dintre firme creditul
bancar ramane cea mai importanta sursa de finantare, in lipsa lichiditatilor. n ciuda restrngerii
finanrii bancare, produsele financiare pe care bncile din Romnia le propun
antreprenorilor sunt numeroase i se adreseaz tuturor tipurilor de investiii.
Creditul pentru investiii se acord pentru achiziionarea de maini, utilaje, mijloace de
transport, echipamente; cldiri, construcii, uniti de producie; achiziionarea, amenajarea,
modernizarea, dezvoltarea spaiilor de desfurare a activitii clientului; asigurarea utilitilor
necesare funcionrii obiectivelor i capacitilor de producie noi sau existente, cheltuieli
privind efectuarea probelor tehnologice, inclusiv programe informatice; achizitionarea de
animale de producie, reproducie precum i de munc; nfiinarea de plantaii pomicole, viticole
i de alte specii; refinanarea unor credite de investiii contractate la alte societi de finanare,
ct i refinanarea creditelor de investiii acordate de parteneri de afaceri n baza unor contracte.
Prezentarea firmei SC. Carpatis SRL
Carpatis este o companie nationala de produse alimentare.
Misiunea firmei SC. Carpatis SRL este s satisfac cele mai exigente nevoi ale
consumatorilor si cu produse de cea mai bun calitate i foarte sigure. Firma este angajat n
crearea de valoare pentru clienii i angajaii notri. Carpatis este o companie eficient i n
acelai timp, integrate n comunitatea n care i desfoar activitatea.
Aceasta dorete s ating o poziie de companie european admirat i de referin
oferind n permanen o diversitate de produse alimentare, care s contribuie la mbuntirea
calitii vieii i sntii consumatorilor si.
SC Carpatis SRL i propune:
- s caute excelena n tot ceea ce face n fiecare zi;
- s demonstreze o atitudine constant de autodepire;
- s depeasc ateptrile consumatorului;
- s nvee permanent;
- s sprijine oamenii i s fie exigeni cu ei;
- s lucreze in echip, avnd o atitudine pozitiv fiind deschii colaborrii;
- s se angajeze n atingerea obiectivelor propunndu-i s acioneze intotdeauna cu
onestitate.
Date economice la firma SC. Carpatis. SRL
Cifra de afaceri
Profitul net
Pierdere net
Profit brut
Pierdere brut
Numr salariai
Datorii totale
Cheltuieli totale
Venituri totale
Active imobilizate totale

11.416.157 lei
2.252 lei
0 lei
9.249 lei
0 lei
74
3.957.711 lei
13.301.854 lei
13.311.103 lei
3.127.362 lei
3

Stocuri
1.545.660 lei
Disponibiliti bneti
191.524 lei
Creane
1.210.078 lei
Cheltuieli n avans
636.567 lei
Venituri n avans
915.595 lei
Capitaluri
1.837.885 lei
Patrimoniul regiei
0 lei
Patrimoniul public
0 lei
Provizioane pentru riscuri i cheltuieli
0 lei
Capital social subscris i vrsat
565.020 lei
Date i rezultate financiare ale firmei

n graficul de mai sus se poate observa un trend ascendent al cheltuielilor ncepnd cu

anul 1999 i pn n anul 2013. Cu toate c, n anul 2008 a intervenit criza financiar pe piaa din
Romnia, SC Carpatis SRL nregistreaz performana de a-i scdea cheltuielile, ntr-o proporie
mic ce-i drept. Se mai poate observa c datoriile firmei s-au meninut constante pe tot parcursul
anilor prezentai.
Obiectivele firmei privind noua investiie
SC. Carpatis SRL i propune s urce n topul firmelor din domeniul n care activeaz,
acest progress putnd avea loc prin creterea cifrei de afaceri, scderea cheltuielilor, ceea ce ar
conduce la creterea profitului i la evoluia firmei totodat.
Decizia pe care o consider cea mai bun este de investiie ntr-un nou echipament, pentru
transformarea si modernizarea punctului de sacrificare, in conformitate cu normele sanitarveterinare in vigoare, precum si achiziionarea de mijloace de transport noi, necesare activitii
de abatorizare, respectiv pentru transportul animalelor vii de la productorii particulari la abator;
izoterme frigorifice pentru transportul produselor din carne rezultate din procesul de producie;
utilarea cu echipamente tehnologice performante care s corepund nivelului european actual.
4

Toate aceste schimbri ar aduce venituri suplimentare firmei i de asemenea ar conduce

la scderea cheltuielilor cu furnizorii, prin renunarea la unii intermediari care de obicei fceau
transportul animalelor de la furnizori la punctul de sacrificare. De asemenea, achiziionarea de
noi echipamente tehnologice va conduce la mutarea personalului din punctul de lucru pe partea
de distribuie. Mai exact, personalul care va fi nlocuit de noile achipamente tehnologice nu va fi
disponibilizat ci va fi repartizat la departamentul de distribuie dezvoltat prin achiziionarea de
noi mijloace de transport.
Pentru realizarea investiiei, firma Carpatis va investi profitul realizat pe ultimul an,
acionarul majoritar va aduce un aport n numerar de 15 000 de lei i, de asemenea, va accesa un
credit bancar, n valoare de aproximativ 100.000 lei pe o perioad de 6 ani. Instituiile bancare
acord credite n funcie de urmtoarele condiii:
- firma trebuie s funcioneze de cel puin un an
- indicatorii financiari trebuie s aib o evoluie pozitiv, iar firma s prezinte eficien
economic
- rata de rambursare poate fi egal cu diferena dintre venituri i cheltuieli, respectiv cu
bncile ofer credite att n lei ct i n valute, dar pentru a evita riscul valutar, firma
Plexi-Met va contracta un mprumut n moneda naional
Echilibrul financiar al ntreprinderii
Analiza economico-financiar reprezint un aspect foarte important datorit faptului c
din aceast surs putem s tragem cteva concluzii, din punct de vedere financiar, asupra firmei.
Att bilanul ct i ceilali termeni matematici ne vor ajuta n a alctui o analiz fidel i care va
fi reliefat prin acuratee.
Aceast analiz se realizeaz cu ajutorul indicatorilor propui de metodologia ONUDI i
anume: indicatori de activitate, indicatori de rentabilitate i indicatori de lichiditate.
Se poate meniona faptul c prin calcularea acestor indicatori amplificm documenta ia
necesar depunerii n privina lurii unui credit, dup efectuarea acestor calcule vom ajunge la
concluzia, att noi ct i cei care au acces la aceast cale informaional, dac putem adera mcar
cu gndul spre obiectivul de a obine un credit.
Echilibrul financiar este o parte constitutiv a echilibrului economic i exprim egalitatea
i corelaiile dintre necesarul de resurse financiare i posibilitile de constituire a acestor
resurse. Analiza echilibrului financiar al ntreprinderii urmrete reflectarea raporturilor de
egalitate ntre sursele de finanare i utilizrile resurselor financiare, dintre veniturile i
cheltuielile aferente desfurrii activitii ntreprinderii pe termen scurt, mediu i lung.1
Poziia financiar a ntreprinderii evideniaz relaiile cu terele persoane, respectiv
investitorii, creditorii, salariaii, statul etc. mpreuna cu analiza contului de profit i pierdere
(analiza permfomanei ntreprinderii), analiza poziiei financiare a ntreprinderii subliniaz
modalitile de asigurare a echilibrului financiar pe termen lung i scurt, stabilind rentabilitatea
activitii ntreprinderii.
De asemenea, structura financiar a ntreprinderii vizeaz asigurarea optim a echilibrului
financiar pe termen lung, prin relaionarea capitalurilor proprii cu mrimea capitalurilor
mprumutate, prin gestionarea eficient a ratei de ndatorare i fructificarea efectelor benefice
aferente politicii de finanare acordate de cadrul legislativ n materie de fiscalitate.
n concluzie, managemetul ntreprinderii dorete stabilirea unei politice de gestiune
financiar ce vizeaza obinerea unei situaii nete pozitive ct mai sporite, pentru a-i ndeplini
obiectivul principal, respectiv asigurarea maximizrii valorii ntreprinderii.
n urmtorul grafic sunt prezentai indicatori derivai din bilan, n urma crora putem
trage anumite concluzii:
1

M. Birsan - Diagnostic i strategiile firmei, note de curs Management i Administrarea Afacerilor, Universitatea
tefan cel Mare, Suceava, 2014

Gradul de ndatorare general (Total datorii/ Capitaluri proprii x 100)

Indicatorul evideniaz proporia finanrii datoriilor totale ale societii pe seama
capitalurilor proprii. O diminuare a nivelului acestui indicator reflect o ntrire a capacitii de
autofinanare pe termen scurt, mediu i lung.
Din analiza gradului de ndatorare al firmei se poate observa c acesta oscileaz n ultimii
5 ani, ns coeficientul gradului de ndatorare pentru anul 2013 indic faptul c firma are
posibilitatea de abine mprumutul necesar pentru demararea investiiei.
n urmtorul tabel sunt prezentai unii indicatori de profitabilitate ai firmei SC. Carpatis
SRL, dup cum urmeaz:

Marja de profit (Profit/ Cifra de afaceri x 100)

Marja net a profitului este un indicator financiar de profitabilitate, care ne arat n
procente ct de eficient i profitabil este activitatea total a unei companii. Cu ct procentul
este mai mare, cu att firma este mai stabil din punct de vedere a profitabilitii, sugernd o
situaie bun a acesteia. Dup cum putem observa, n cazul firmei Carpatis marja de profit net
este n cretere de la 0,53% n anul 2009 la 1,62% n anul 2011, apoi aceasta scade brusc la 0,011
% n anul 2012, ns din 2013 se nregistreaz din nou creteri ale indicatorului.
Rentabilitatea capitalurilor proprii (ROE ) (Profit net/ Capitaluri proprii)
n opinia multor economiti, ROE este cel mai important indicator de msurare a
performanelor unei companii. Indicatorul este calculat ca raport ntre profitul net obinut de
companie i capitalurile proprii, acestea din urm reprezentnd practic contribuia acionarilor la
finanarea afacerii.
6

O rentabilitate mare a capitalurilor proprii nseamn c o investiie material mic a

acionarilor a fost transformat ntr-un profit mare, iar asta este cel mai important pentru o
afacere: s maximizeze rezultatele resimite de acionari ca urmare a investiiei pe care au facuto.
n ceea ce privete firma Carpatis, rentabilitatea capitalurilor proprii este relativ mic,
avnd valori ntre 1 n anul 2019 i 0,1 n anul 2013. Acest lucru denot faptul c nu a fost
antrenat capitalul propriu n realizarea de investiii dee aceea i profitul firmei a rmas constant
pe tot parcursul anilor trecui. Cu ct acionarii i vor asuma riscuri majore, dar constructive
precum, cu att capitalul propriu va fi antrenat n obinerea profitul viitor care va corespunde
investiiei i riscurilor asumate.

Concluzii
Decizia reprezint modalitatea prin care se stabilesc obiectivele organizaiei, se determin
direcia n care va evolua entitatea, fiind un act raional i social al unei persoane sau a unui grup
prin care se fixeaz scopul, obiectivul unei aciuni i procesul de realizare n funcie de anumite
necesiti. n orice entitate economic, pentru dezvoltarea i evoluia pozitiv a firmei,
managerul se confrunt aproape zilnic cu necesitatea adoptrii deciziilor. Luarea unei decizii nu
poate reprezenta unui element deloc uor, este vorba de foarte mult responsabilitate i asumarea
unor riscuri, care au fost prezentate n partea teoretic a lucrrii. De la bun nceput, am plecat de
la ideea c avem nevoie de un credit pentru desfurea n condiii moderne a activitii i pentru
creterea profitabilitii firmei.
Pentru ca decizia s fie bine fundamentat este necesar prelucrarea i interpretarea unui
volum mare de informaii. n consecin, suportul deciziilor manageriale l reprezint
compartimentul financiar contabil, cel de marketing, de personal, etc. Managerul trebuie s tie
cnd i cum s utilizeze informaiile de care dispune, pentru a orienta resursele i aciunile
societii spre ocazii favorabile i oportune obinerii unor rezultate eficiente din punct de vedere
economic. De asemenea, n cadrul procesului de adoptare a deciziilor, managerul trebuie s in
cont i s evalueze posibilele riscuri ce pot s apar i, pe ct posibil, s le elimine.
Astfel, cea mai bun decizie, n ceea ce privete firma SC Carpatis SRL, pe care o
consider este cea de investiie pentru renovarea punctului de sacrificare prin introducerea de
echipamente noi. Astfel producia se va realiza ntr-un timp mult mai scurt i se va perfectiona
procesul de creare a produselor. De asemenea, prin noua investiie se vor achiziiona i mijloace
de transport noi care vor contribui la dezvoltarea departamentului de distribuie, iar personalul
care va fi inlocuit de noile echipamente i tehnologii va fi mutat pe partea de distribuie. Deci nu
se vor face disponibilizri, ci restructurri de personal.
Analiznd indicatori financiari precum gradul de ndatorare, marja de profit i
rentabilitatea capitalului concluzionm c firma Carpatis a ntlnit att situaii favorabile ct i
situaii nefavorabile. Cu toate acestea firma are un grad mare de probabilitate sa primeasc
creditul i de asemenea este capabil de al rambursa.

Bibliografie
8

1. M. Birsan - Diagnostic i strategiile firmei, note de curs Management i

Administrarea Afacerilor, Universitatea tefan cel Mare, Suceava, 2014
2. Florin Boghean- Curs managementul costurilor, 2008
3. Florin Boghean - Metode cantitative si calitative de asistare a deciziilor, Note de
curs, Universitatea Stefan cel Mare, Suceava, 2014
Surse web
1. http://www.esimplu.ro/
2. http://store.ectap.ro/
3. www.firme.info